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綜合評分：3.7 | 收盤價：31.6 (04/24 更新)
簡要概述：總體來看，皇將在當前的市場環境下，擁有獨特的競爭優勢。 優勢方面，這是一個具備防禦性的價位；同時，股息回報率普通，顯示市場更看重其未來的成長故事。更重要的是，股價強勢反應了未來的成長預期，市場看好其後續的營運爆發。 最後提醒，市場瞬息萬變，保持靈活的操作策略並嚴設停損停利，將能持盈保泰。
核心亮點
- 股價淨值比分數 4 分，是價值型投資者關注的良好訊號：對價值投資者而言，皇將 1.35 的股價淨值比，是衡量其投資價值的重要參考指標。
主要風險
- 預估本益比分數 1 分，建議投資人規避高估值風險，關注基本面能否支撐：皇將預期本益比 nan 倍，處於歷史極高位，建議投資人警惕高估值帶來的潛在下跌風險，並密切關注公司基本面能否支撐如此高的市場預期。
- 預估本益成長比分數 1 分，估值與成長性嚴重失衡，投資風險極高：皇將預估本益成長比為 nan (通常遠大於 3.5)，顯示其目前估值遠遠超過了預期盈利增長所能支撐的合理範圍，價值面臨嚴峻考驗。
- 預估殖利率分數 2 分，若公司成長性亦不明顯，則整體投資吸引力將進一步降低：皇將預估殖利率 1.27%，如果公司同時未能展現出強勁的成長前景來彌補低股息的不足，其整體的投資吸引力將會受到較大影響。
- 產業前景分數 1 分，預期未來發展空間有限，缺乏長期投資吸引力：綜合判斷，醫療-藥品包裝設備在未來一段時間內預計發展空間非常有限，甚至可能進一步萎縮，對 皇將 的長期投資吸引力構成重大負面影響。
- 業績成長性分數 1 分，盈利能力面臨嚴峻考驗，甚至出現衰退：皇將預估每股盈餘年增長率為 nan%，顯示公司盈利能力正遭遇嚴峻挑戰，幾乎停滯不前，基本面狀況堪憂。
- 法人動向分數 1 分，法人持股比例快速且大幅下降，股價恐進入長期空頭趨勢：三大法人對 皇將 的持續性龐大賣壓，若導致其法人整體持股比例在短期內快速且大幅度地銳減，往往預示著公司股價可能已步入一個漫長且難熬的空頭趨勢。
綜合評分對照表
| 項目 | 皇將 |
|---|---|
| 綜合評分 | 3.7 分 |
| 趨勢方向 | ↘ |
| 公司登記之營業項目與比重 | 單機設備40.24% 整線設備35.61% 其他零配件24.15% (2023年) |
| 公司網址 | https://www.cvctechnologies.com.tw/ |
| 法說會日期 | 113/11/18 |
| 法說會中文檔案 | 法說會中文檔案 |
| 法說會影音檔案 | 法說會影音檔案 |
| 目前股價 | 31.6 |
| 預估本益比 | nan |
| 預估殖利率 | 1.27 |
| 預估現金股利 | 0.4 |
圖(1)4744 皇將 綜合評分（本站自行繪製）
量化細部綜合評分：3.6
圖(2)4744 皇將 量化細部綜合評分（本站自行繪製）
質化細部綜合評分：3.8
圖(3)4744 皇將 質化細部綜合評分（本站自行繪製）
投資建議與評級對照表
價值型投資評級：★☆☆☆☆
- 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
- 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷
成長型投資評級：★☆☆☆☆
- 評級方式：成長趨緩：營收/獲利年增率<5%+市佔率停滯
- 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素
題材型投資評級：★☆☆☆☆
- 評級方式：題材降溫：相關題材熱度明顯衰退+資金流出
- 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析
投資類型適用性對照表
| 投資類型 | 目前評級 | 建議持有週期 | 風險屬性 | 適用市場環境 |
|---|---|---|---|---|
| 價值型 | ★☆☆☆☆ | 6-24個月 | 中低 | 市場修正期/震盪期 |
| 成長型 | ★☆☆☆☆ | 12-36個月 | 中高 | 多頭趨勢明確期 |
| 題材型 | ★☆☆☆☆ | 1-6個月 | 高 | 資金行情熱絡期 |
公司基本面分析
基本面量化分析
財務狀況分析
資本支出狀況：皇將的非流動資產數據主要走勢呈現穩定來回振盪趨勢。資產變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表設備維持現狀。
（判斷依據：不動產價值波動可能影響公司財務結構。）
圖(4)4744 皇將 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
現金流狀況：皇將的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表資金狀況平衡。
（判斷依據：現金管理效率決定資金使用效益。）
圖(5)4744 皇將 現金流狀況（本站自行繪製）
獲利能力分析
存貨與平均售貨天數：皇將的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表庫存管理無重大變化。
（判斷依據：結合平均售貨天數(DSI)分析，能更全面評估存貨健康度及變現能力。）
圖(6)4744 皇將 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
存貨與存貨營收比：皇將的存貨與存貨營收比數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表營運資金中存貨佔比平穩。
（判斷依據：不同行業（如零售、製造）的合理存貨營收比區間差異顯著，需進行行業比較。）
圖(7)4744 皇將 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
三率能力：皇將的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表成本結構無重大變化。
（判斷依據：若毛利率提升但營益率下降，可能意味著營業費用增長過快。）
圖(8)4744 皇將 獲利能力（本站自行繪製）
成長性分析
營收狀況：皇將的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表營運規模維持現狀。
（判斷依據：營收的季節性或週期性波動是分析時需考量的重要因素。）
圖(9)4744 皇將 營收趨勢圖（本站自行繪製）
合約負債與 EPS：皇將的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表合約負債保持穩定，新訂單與履約進度相當。
（判斷依據：企業將合約負債轉化為實際營收的效率，直接影響EPS的增長潛力。）
圖(10)4744 皇將 合約負債與 EPS（本站自行繪製）
EPS 熱力圖：皇將的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表盈利能力維持在穩定水平，預測無重大變化。
（判斷依據：比較歷史實際值與同期預測值，有助於評估公司達成預期目標的能力及預測模型的準確性。）
圖(11)4744 皇將 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
估值分析
本益比河流圖：皇將的本益比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。本益比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表預估本益比顯著上揚，評價趨向昂貴。
（判斷依據：預估本益比（通常基於未來4季滾動EPS）的下降趨勢，意味著市場預期公司未來盈利能力增強，或股價已具備吸引力。）
圖(12)4744 皇將 本益比河流圖（本站自行繪製）
淨值比河流圖：皇將的淨值比河流圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表目前估值在歷史波動範圍內相對穩定。
（判斷依據：P/B比的絕對值高低需結合行業特性（如金融業P/B常較低，科技業可能較高）及公司獲利能力（ROE）進行綜合判斷。）
圖(13)4744 皇將 淨值比河流圖（本站自行繪製）
皇將科技股份有限公司 (CVC Technologies Inc.，股票代號：4744.TWO) 的故事始於 1979 年，由前身皇將精密工業發展而來。歷經四十餘載的淬鍊，這家立足台灣台中的企業，已然發展成為全球製藥設備領域的重要參與者。公司憑藉其專業的研發實力、高品質的產品以及遍布全球的服務網絡，在國際市場上贏得了廣泛的認可與信賴。
深耕製藥設備，技術底蘊深厚
皇將科技專注於藥品包裝機械設備的研發、製造與銷售，提供包括膠囊/藥錠數粒機、液體灌裝機、粉末充填機等多樣化的製藥與保健食品包裝解決方案。公司的產品線完整，並持續投入創新，所有設備均達到嚴格的國際認證標準，包括 ISO 9001 品質管理系統、CE 歐盟安全認證、FDA 美國食品藥物管理局規範，以及符合 cG.M.P (現行藥品優良製造規範) 與 PIC/S GMP (國際醫藥品稽查協約組織藥品優良製造指引) 的要求，充分展現其在製藥設備領域的專業實力與對品質的堅持。
圖(14)藥品包裝形式分類（資料來源：皇將公司網站）
公司歷史沿革：從在地到全球的蛻變
皇將科技的發展歷程見證了台灣精密機械產業的成長軌跡：
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1979 年：前身皇將精密成立，奠定技術基礎。
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1995 年：開始進入中國大陸市場，拓展初步版圖。
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1997 年：併購美國 CVC Technologies, Inc.，取得自有品牌「CVC」並採用「全美策略聯盟」模式進軍美國市場，是公司邁向國際化的關鍵轉捩點。
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2002 年：皇將科技股份有限公司正式成立。
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全球布局：陸續在美國加州與紐約、中國昆山、印度孟買等地設立分公司或服務據點，並與全球超過 60 家海外經銷商合作，建構完整的國際服務網絡。
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2018 年：公司股票於台灣櫃買中心 (TPEx) 掛牌上櫃。
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2021 年：取得韓國昌誠 (Changsung Softgel Co., Ltd.) 軟膠囊成型機的獨家代理權。
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2023 年：斥資約新台幣 5.27 億元完成對韓國昌誠 100% 股權的併購，正式跨足軟膠囊設備市場，大幅強化產品線完整性與市場競爭力。
核心業務與產品組合
皇將科技的核心業務聚焦於提供高效能、高可靠度的製藥包裝設備與解決方案。
產品營收結構分析
根據 2023 年 的營收數據，公司的產品收入來源呈現多元化格局，反映其在不同產品領域的均衡發展：
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單機設備：營收占比 40%，包括數粒機、灌裝機、旋蓋機等獨立運作的設備。
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整線設備：營收占比 36%，提供從進瓶到最終包裝的完整自動化生產線解決方案。
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其他零件：營收占比 24%，包含設備維修零件及耗材等。
主要產品系列詳述
圖(15)公司產品（資料來源：皇將公司網站）
皇將科技的產品組合豐富，主要可分為以下幾大類別：
整線設備解決方案
公司提供完整的自動化包裝線解決方案，能顯著提升客戶的生產效率與品質穩定性。主要包括：
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膠囊/錠劑數粒線：整合理瓶、氣洗、乾燥、數粒、塞棉/乾燥劑、旋蓋、鋁箔封口、貼標等全套流程，實現高效自動化生產。
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液體灌裝線：涵蓋理瓶、氣洗、多頭液體灌裝、旋蓋、貼標等工序。
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粉末充填線：提供從理瓶、氣洗、多頭粉末充填到旋蓋、貼標的完整解決方案。
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軟膠囊生產線：透過併購韓國昌誠，提供亞洲領先的軟膠囊成型、充填及封合設備。
單機設備產品
在單機設備方面，皇將開發了多款具備市場領先技術的高效能獨立設備：
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CVC625 高速數粒機：2024 年第二季 推出的旗艦產品，具備每分鐘 200 瓶 的高速產能，配備 4 個數粒頭，一次可數粒充填 4 瓶。其數粒精準度高達 100%，且適用於各式錠劑、硬殼膠囊與軟膠囊。該機型佔地面積小（含輸送帶僅 3.6 公尺），符合全球藥廠對無塵製造空間精簡化的要求，被譽為市面上速度最快的數粒機之一。
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液體灌裝機：提供 4 頭、8 頭、12 頭 等多種規格，滿足不同產能需求。
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粉末充填機：提供 4 頭、6 頭 等規格。
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其他設備：包括貼標機、旋蓋機、封口機、裝盒機等。
檢測設備
為確保藥品生產品質，公司亦開發一系列高端檢驗設備：
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Nano 級高壓液相層析儀 (HPLC)：用於藥品成分分析與品質檢測。
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高速光學偵檢機：用於產品外觀、完整性等視覺檢測。
產品應用領域
皇將科技的產品廣泛應用於：
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製藥產業：滿足處方藥、非處方藥的錠劑、膠囊、液體、粉末等劑型的自動化包裝需求。
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生技與保健食品產業：提供符合 GMP 標準的包裝設備，適用於維生素、營養補充品、機能性食品等生產。
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軟膠囊相關產業：涵蓋藥品、保健品、食品及化妝保養品等領域的軟膠囊產品製造。
市場布局與營運模式
全球市場分布與銷售策略
皇將科技的業務遍及全球，2023 年 營收中 外銷 占比高達 90%，內銷 則占 10%。主要外銷市場包括：
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美國：36%，為公司最大單一市場。
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韓國：28%，併購昌誠後顯著提升。
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印度：15%。
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中國大陸：2%。
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台灣 (內銷)：10%。
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其他地區：9%。
公司在美國加州設立總部，並在台灣台中設立亞太製造中心。同時，在美國紐約、中國昆山、印度孟買等地設有直屬服務據點，並透過全球超過 60 家 海外經銷商，形成綿密的銷售與服務網絡。公司積極從依賴代理商轉型為設立海外直營公司，以深化市場掌握度、提升服務品質並強化品牌形象。
圖(16)全球分佈（資料來源：皇將公司網站）
主要客戶群
皇將的客戶涵蓋全球知名藥廠與保健食品公司，例如 輝瑞 (Pfizer)、Mylan 等國際大廠，以及台灣本地的 永信藥品、葡萄王、大江生醫 等指標性企業。廣泛的客戶基礎證明其產品品質與服務能力深受市場肯定。
圖(17)主要客戶（資料來源：皇將公司網站）
經營模式與策略
皇將科技採取多元且靈活的經營模式：
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研發導向的創新策略：持續投入研發，開發符合市場趨勢與客戶需求的新技術及產品，如 CVC625 高速數粒機。
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自有品牌 (CVC) 經營：透過併購與長期經營，建立 CVC 在全球製藥設備市場的品牌知名度與信譽。
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全球化的服務網絡：結合直營據點與經銷商，提供客戶即時的技術支援與售後服務。
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客製化解決方案：根據客戶的特定產線需求與預算，提供量身定制的設備配置與整線規劃。
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嚴格的品質管理體系：確保所有產品符合 ISO 9001、CE、FDA 等國際標準。
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數位化與智慧製造整合：導入工業物聯網 (IIoT) 技術與數位化管理平台，提升生產效率、準確率與製程安全性。
上下游產業鏈關係
皇將科技在產業鏈中扮演關鍵的整合角色：
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上游：主要採購機構鑄造件、精密加工件、電控元件 (控制器、感測器)、光電元件、視學偵測元件、空壓元件、傳動元件等原物料與零組件。供應商來源多元，涵蓋台灣、亞洲及歐美地區，公司透過長期合作與多元採購策略維持供應穩定，並管理原物料價格波動風險。
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中游：公司進行設備的設計、軟體開發、組裝、電控配線、測試與品質驗證。
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下游：產品銷售給全球製藥廠、生技公司及保健食品廠，並提供後續的安裝、調試、維護與技術支援服務。
生產基地與產能配置
皇將科技的主要生產基地集中於台灣台中大里工業區，此處為公司全球設備的核心製造中心，負責整線與多數單機設備的設計、組裝與測試。
2023 年併購韓國昌誠後，皇將新增了位於韓國的重要生產基地，專注於軟膠囊成型、充填及封合設備的製造。昌誠作為亞洲最大的軟膠囊設備廠，其產能併入後，大幅提升皇將在該領域的市場份額與生產能力，預計貢獻整體產能約 10% – 15%。
目前台中廠區雖無明確的大規模擴廠計畫，但近年設備產能利用率仍有提升空間。公司透過導入數位化管理系統、優化生產流程及推出 CVC625 等高效率新機型，持續提升整體生產效率與產能。
市場競爭態勢分析
競爭環境與主要對手
製藥設備產業屬於技術密集、高附加價值的行業，市場競爭激烈。皇將科技在全球市場的主要競爭對手包括：
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美國 NJM Packaging：美國老牌大型製藥包裝設備供應商，技術成熟，市場根基深厚。
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韓國 Countec：亞洲重要的製藥設備廠商，產品線廣泛，在數粒機等領域與皇將直接競爭。
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中國大陸 砝瑪珈 (Fama)：中國本土廠商，憑藉價格優勢與快速擴張，積極搶占國內外市場。
市場佔有率與地位
皇將科技是台灣最大的藥品包裝設備廠商，在亞洲市場具有領先地位。雖然全球精確市佔率數據未公開，但其高達 90% 的外銷比重以及在美國、韓國、印度等主要市場的深耕，顯示其在全球市場具備相當的影響力。併購韓國昌誠後，皇將已成為亞洲最大的軟膠囊設備供應商之一，進一步鞏固其市場領導地位。
核心競爭優勢
皇將科技能在激烈的市場競爭中脫穎而出，主要憑藉以下優勢：
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技術領先與持續創新：如 CVC625 高速數粒機的推出，展現其在速度、精度與空間效率上的突破。
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完整的國際認證：符合 FDA、CE、cGMP 等嚴格標準，是進入國際大廠供應鏈的敲門磚。
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全球化的銷售與服務網絡：直營據點與經銷商結合，提供在地化、即時化的服務。
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產品線多元且完整：提供從單機到整線、從傳統劑型到軟膠囊的全面解決方案。
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自有品牌 (CVC) 價值：長期建立的品牌信譽與市場認可度。
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具競爭力的性價比：相較於歐美頂級品牌，提供品質相當但價格更具優勢的選擇。
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客製化能力：能靈活應對客戶多樣化的產線需求。
個股質化分析
近期重大事件與業績發展
新產品發布與市場推廣
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CVC625 高速數粒機：2024 年第二季 正式推出，其優越性能引起市場高度關注，預期將成為推升 2024 年及 2025 年 業績的重要引擎。
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國際參展計畫 [2025 年)：規劃參與中國重慶（4月）、西班牙巴塞隆納 (5月]、巴西聖保羅 (6月) 等多場國際重要展會，並於 6 月在台灣舉辦新品發表會，積極拓展全球市場。
財務表現與股利政策
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營收成長：2024 年 12 月 營收創歷史新高。2024 全年 合併營收達 12.87 億元，年增 14.02%。2025 年 3 月 合併營收 2.08 億元，年增 83.16%，2025 年第一季 累計營收 2.81 億元，年增 11.03%，顯示成長動能延續。
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獲利能力：2024 年 EPS 達 0.75 元，獲利較前一年翻倍。毛利率維持在 42% 以上。
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股利政策：2025 年 3 月 董事會決議，針對 2024 年度 盈餘，擬配發現金股息 0.4 元。
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市場反應：受惠業績利多與併購效益，2025 年 3 月 27 日 股價大漲 8.01%，收於 24.25 元，成交量放大。
策略性併購與整合
- 併購韓國昌誠效益顯現：2023 年 完成併購後，整合效益逐步顯現，昌誠貢獻營收顯著，強化軟膠囊市場布局，法人看好此綜效將延續至 2025 年。
資金籌措計畫
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私募普通股：2025 年 3 月 董事會決議，擬以私募方式發行上限 600 萬股 普通股，以充實營運資金，支持擴展計畫。
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可轉換公司債：2022 年底 發行國內第二次有擔保轉換公司債 1.5 億元，用於營運週轉及研發投入。
市場動態與展望
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新興市場動能強勁：墨西哥 與 拉丁美洲 市場需求呈現爆發性成長，成為公司未來重要的成長區域。
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產業前景：全球製藥產業在疫情後加速擴產，對自動化、高效能包裝設備需求持續增加，整體大環境對皇將發展有利。董事長林靜宜與總經理張凱勛對 2025 年 營運持審慎樂觀看法。
個股新聞筆記彙整
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2026.02.09：北美、韓國雙市場動能助攻，皇將 1M26 營收年增112.88％，為 26 年營運奠定良好開局
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2026.02.09：全球製藥包裝市場需求回溫，帶動主要客戶拉貨力道穩健，順利完成驗機出貨
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2026.02.09：標籤說明書同步粘貼機、數粒瓶裝包裝線、液體灌裝瓶裝包裝線等獲大型藥廠青睞
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2026.02.09：自韓國銷往美國市場的軟膠囊成型機接單暢旺，凸顯公司技術創新與客戶導向策略
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2026.02.09：美洲、歐洲、印度三大市場的接單能量不弱，展現皇將核心技術力與全球競爭力
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2026.02.09：皇將將持續推進自動化設備智慧化升級，提升設備效能與運作穩定性
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2026.02.09：在北美、韓國市場、新興市場快速取得客戶信任，建立長期合作關係
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2026.01.21：皇將與韓國京畿經濟自由區管理廳簽署投資備忘錄，雙方建立長期策略合作關係，深化韓國布局
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2026.01.21：皇將擬以昌誠軟膠囊技術為核心，投資建置先進製造產線，設立研發中心及測試驗證設施
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2026.01.21：該基地將服務韓國市場，並支援亞洲及其他海外市場，京畿經濟自由區管理廳將全力提供行政與制度支援
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2026.01.21：皇將可強化在韓國及東北亞市場的在地化服務與支援，加速串聯京畿道周邊地區既有生技與醫療器材能量
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2026.01.21：皇將將持續深化全球化製造與服務布局，穩健成長，並加大在智慧工廠、節能製程與潔淨生產技術的投入
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2026.01.20：皇將宣布與韓國京畿經濟自由區管理廳簽署投資備忘錄，將以韓國為核心，建置先進製造與研發基地，深耕東北亞，並將韓國基地作為連結全球市場的重要據點
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2026.01.20：合作將以既有軟膠囊設備技術為核心，評估投資建置生技保健與製藥用軟膠囊設備等先進產線
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2026.01.20：同時規劃研發、測試與驗證設施，強化產品開發、製程優化與國際法規驗證能力
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2026.01.20：京畿經濟自由區平澤浦升地區鄰近相關產業核心，有助於串聯當地供應鏈，形成完整產業生態系
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2026.01.20：韓國基地未來將服務當地及海外市場，並結合韓國在先進技術的優勢，提升全球競爭力
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2026.01.20：皇將將持續以台灣作為研發核心，擴大全球服務網絡，並加碼智慧工廠等技術投入
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2026.01.07：皇將 25 年 營收創新高，製藥包裝需求回溫助攻 26 年年增逾13％
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2026.01.07：皇將 12M25 、4Q26 及 26 年營收同步改寫歷史新高，預期 26 年 仍可延續成長動能
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2026.01.07：皇將 12M26 合併營收達3.63億元，月增197.21％、年增17.06％
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2026.01.07：皇將 4Q26 合併營收5.58億元，季增123％、年增11.85％
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2026.01.07：皇將 26 年合併營收達14.57億元，年增13.19％
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2026.01.07：受惠全球製藥包裝市場需求回溫，數粒線與軟膠囊生產線訂單明顯升溫
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2026.01.07： 23 年 併購的韓國昌誠，透過交叉銷售與技術整合拓展市場，推升營運規模
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2026.01.07：皇將將持續深化歐美市場據點，並評估歐洲Hub及墨西哥據點的戰略角色
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2026.01.07：強化韓國、印度及南美市場合作，建構更完整的在地化服務與銷售網絡
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2026.01.07：預計 1Q26 推出新世代設備，包括U2系列、高度智慧化軟膠囊機及智能烘乾設備
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2026.01.07：將鎖定具互補性的技術與產品線，評估國際策略夥伴的深度合作機會
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2026.01.08：皇將 12M25 營收寫下單月、4Q26 及 26 年營收新紀錄
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2026.01.08：皇將在關稅政策明朗後，製藥包裝市場需求回溫，帶動訂單升溫
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2026.01.08：皇將併購的韓國昌誠，透過交叉銷售與技術整合，拓展北美、印度及歐洲市場
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2026.01.08：皇將規劃深化歐美市場布局，1Q26 推出U2系列與智慧化軟膠囊設備
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2025.12.15：3Q25營收2.5億元遞延，惟毛利率46.1%創高，獲利虧轉盈，稅後EPS 0.36元
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2025.12.15：獲利： 25 年 2.07元，26 年 3.09元，4Q25進入旺季營收創高，25 年成長可期
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2025.12.15：川普政策推動全球藥廠赴美建廠，新產品線與國際布局深化，26 年 營收17.29億元YoY+21.6%
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2025.12.03：皇將發布聲明，澄清臺中地院判決為17年前歷史交易爭議，與現任經營團隊無關
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2025.12.03：該案為前董事長與主管間的私人契約問題，現任團隊 14 年 接手後已更新公司治理架構
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2025.12.03：皇將指出營運穩健，研發、生產與海外布局均依計畫推進，該判決並非現任管理層主導
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2025.12.03：公司已委任律師展開法律程序，將依法提起上訴，認為判決未審酌公司重要法律主張
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2025.12.03：皇將對前任負責人及相關人士已提出背信刑事自訴，目前由臺中地院審理中
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2025.12.03：皇將已啟動財務評估，必要時將提列相關準備金
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2025.12.03：皇將重申本案為舊案，未對現階段營運造成衝擊，現任團隊聚焦本業發展
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2025.12.03：完成韓國CHANGSUNG併購後，產品線更完整，朝「整廠解決方案」供應商定位邁進
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2025.12.03：皇將看好全球藥品、保健食品市場，以及自動化與無菌製劑需求，對未來營運審慎樂觀
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2025.12.02：皇將遭法院判賠逾232萬美元，將提起上訴捍衛股東權益
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2025.12.02：該訴訟為17年前前任負責人歷史交易爭議，現任經營團隊接手後營運正常
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2025.12.02：皇將發現多項疑點將上訴，並提列適當準備金
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2025.12.02：本案屬前任舊案不影響營運，將持續推進研發與市場佈局
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2025.12.02：皇將完成併購韓國軟膠囊設備商，定位為整廠解決方案供應商
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2025.10.14： 25 年 EPS預估1.91元，26 年 調高至2.95元
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2025.10.14：積極推出智慧製造設備，獲國際大廠關注
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2025.10.14：中南美、墨西哥市場需求增加，併購韓國公司效應逐漸顯現
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2025.09.05：初次評等買進，目標價46元（潛在漲幅45.1%），依2026 EPS*15倍PER計算
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2025.09.05：併購昌誠效益顯現，市場互補，預估 26 年 營收維持雙位數成長
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2025.09.05：取得大永製藥全球代理權，拓展針劑線，助提升全球市場佔有率
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2025.09.05：費用率可望回落至疫情前水準，預估2025/26年分別為32.3%、30.8%
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2025.09.05：獲利：2025/26年EPS 2.14/3.08元，營收14.8億/17.8億（YoY+15.1/20%）
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2025.09.05：風險因子：關稅存在不確定性，可能影響營運表現
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2025.03.27：熱門股，技術面呈多頭排列，預期營運漸入佳境，吸引買盤進駐
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2025.03.27：股價大漲8.01％，收24.25元站上均線，成交量放大至1,073張
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2025.03.27： 24 年合併營收12.87億元創新高，獲利翻倍，EPS達0.75元，擬配發現金股息0.4元
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2025.03.27：受惠併購韓國昌誠的效應，綜效明顯提升，法人看好 25 年仍可延續成長力道
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2025.01.06：皇將 12M24 營收創高，中南美洲需求熱，25 年 1Q25 營收可望維持年增
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2025.01.06：皇將科技 12M24 營收創歷史新高
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2025.01.06：皇將預計 1Q25 營收有機會維持熱度，較 24 年同期成長
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2025.01.06：皇將併購韓國昌誠的效應逐漸展現，各子公司策略與方向調整有效
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2025.01.06：皇將墨西哥與拉丁美洲處於新興、具有爆發力狀態，逐步推進數粒線進入這些區域
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2025.01.07：皇將 12M25 營收創新高
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2Q24 推出目前市面上速度最快的CVC625高速數粒機，董事長林靜宜表示，預期這款新機，有機會衝高 24 年業績
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2Q24 新品發表會也同時展示了韓國昌誠所生產的主力機種380SR軟膠囊成型充填封合機
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2Q24 CVC 625高速數粒機，產能高達每分鐘200瓶，配備4個數粒頭，一次數粒充填4瓶，是目前市面上數粒機當中速度最快的機型
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2Q24 數粒精準度達到100％，同時適用各式錠劑、硬殼膠囊與軟膠囊。另一方面占地空間大幅縮小（含輸送帶長僅3.6公尺），更符合世界各大藥廠對無塵製造空間不斷精簡的要求
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2Q24 數粒機的「速度」直接決定了生產的成敗，所以廠家競相在速度上展現能耐
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2Q24 這次發表的CVC 625高速數粒機對市場來說勢必造成很大的震撼，相信這款新機所帶來的爆發力，對皇將的業績將會有直接的推升作用
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4Q23 受惠全球製藥包裝設備需求穩定成長，11M23 合併營收1.08億元，年增27.42％，累計前 11M23 合併營收8.96億元，年增21.85％
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4Q23 皇將表示，顏德新已於日前辭去董事長一職，該公司隨即於日前改選新任董事長，目前營運正常並無異狀
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4Q23 皇將表示，該公司與廷鑫在法律上相互獨立，其資本組成與股東、董監事名單皆不相同，相互之間亦無借貸、業務往來關係，更沒有「關係企業」的關連性
產業面深入分析
產業-1 醫療-藥品包裝設備產業面數據分析
醫療-藥品包裝設備產業數據組成：皇將（4744）
醫療-藥品包裝設備產業基本面
圖(18)醫療-藥品包裝設備 營收成長率（本站自行繪製）
圖(19)醫療-藥品包裝設備 合約負債（本站自行繪製）
圖(20)醫療-藥品包裝設備 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
醫療-藥品包裝設備產業籌碼面及技術面
圖(21)醫療-藥品包裝設備 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(22)醫療-藥品包裝設備 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(23)醫療-藥品包裝設備 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業面新聞筆記彙整
醫療產業新聞筆記彙整
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2026.04.17：醫療保健類股表現最弱（-0.77%），受市場風險偏好轉向科技股壓抑，Merck 與 J&J 同步走低
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2026.04.17：Abbott 下跌 6%，因 2Q26 與 26 年獲利指引低於預期，且併購因素導致展望下調，引發獲利疑慮
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2026.04.17：軟體與企業 IT 支出情緒改善，Oracle 上漲 5.0%、IBM 上漲 2.5%，Dell 則受目標價調升激勵大漲 8.9%
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2026.02.08：容貌焦慮症其實正在把醫美變成剛需！買醫美股有機會賺到去韓國做臉的預算？
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2026.02.08：經濟好的國家，人們更願意花錢在自己身上，醫美就是一個例子
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2026.02.08：醫美產業慢慢滲進生活，從偶爾花錢變成固定支出，這種需求結構更容易變成長線獲利來源
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2026.02.08：台灣邁入超高齡社會後，醫美核心客群集中在中年與銀髮世代，他們追求自然、維持狀態的非侵入式療程
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2026.02.08：25–35歲女性仍是醫美市場主力，但Z世代與男性消費者的成長最快，男性客群的需求落在植髮、皮膚管理與輪廓調整
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2026.02.08：佐登-KY整合美容美體、產品、通路與醫美事業，醫美越日常化，越能將需求留在自己的體系內
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2026.02.08：佐登-KY適合看中期趨勢
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2026.02.06：醫療保險板塊 Molina Healthcare 因成本壓力導致虧損且指引低於預期，股價暴跌 25%，拖累同業表現
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2025.12.18：Medline 全球醫療耗材龍頭成功上市，自有品牌貢獻超 83% EBITDA，利潤率遠高於同業
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2025.12.18：1~3Q25 營收 206 億美元年增 10%，EBITDA 率 12.9%，展現醫療耗材需求剛性
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2025.12.18：客戶留存率 98%，與美國 72% 醫院透過 GPO 合約深度綁定，現金流穩定防禦性強
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2025.12.18：IPO 為醫療產業史上最大私募收購案退出，PE 龍頭四年投資成果兌現，市場信心提升
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2025.12.08：台灣醫療科技展簽署2億歐元非洲醫療援助採購計畫，涵蓋約20項醫材，創歷屆最高媒合金額
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2025.12.08：展會規模超650家廠商2,100個攤位，吸引45組國際代表團，首兩天超600場國際媒合會議
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2025.10.14：全球醫療器材市場至 34 年 有望突破10,000億美元，年複合成長率6.4%
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2025.10.14：人口老化、慢性疾病增加及AI應用是產業成長主要驅動力
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2025.10.14：美國啟動醫療器材關稅調查，可能衝擊全球供應鏈與研發
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2025.08.01：美國對中國關稅未公布，目前對台灣醫療器材產業衝擊持平
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2025.08.01：業者受匯率影響，建議政府協助開拓多元市場，降低衝擊
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2025.03.17：民眾感嘆沒錢不能生病，醫院掛號費可能要漲價
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2025.03.17： 4M25 後，北區各大醫院考慮微幅調整掛號費，如台大、新光
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2025.03.17：民眾擔心醫院掛號費可能像部分診所一樣，一次要三、四百元
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2025.03.17： 3M24 衛福部已取消掛號費上限，診所已逐步調整至200-500元
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2025.03.14：台灣肺癌發生率位居全球第15名，持續攀升
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2025.03.14： 21 年 肺癌登上發生率第一名位置
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2025.02.23：護理師苦嘆台灣醫療崩潰，醫院缺病床人力
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2025.02.23：急診醫師指出醫療環境不友善導致護理師離職
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2025.02.23：胸腔內科醫師批健保執政無能轉嫁成本
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2025.02.23：護理師連上16小時班，用生命在跑
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2025.02.23：護病比懸殊，病人難獲充分治療，延誤就醫
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2025.02.23：病危病人因無床位無法進ICU，狀況危急
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2025.02.23：急診醫師表示，護理人員不回流，病床問題持續
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2025.02.23：急診醫師因醫療環境不安全決定離職
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2025.02.23：蘇一峰感謝離職醫護，籲政府勿再壓榨
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2025.02.23：林靜儀曾回應急診醫師求助，引發爭議
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2025.02.06：智雲健康早盤飆27%，創4個月新高
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2025.02.06：開春以來飆漲51.67%
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2025.02.06：將DeepSeek-R1模型接入「智雲大腦」
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2025.02.06：增強數據挖掘能力，提升慢病管理效率
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2025.02.06：為慢性病管理提供精準的決策支持
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2025.02.06：實現醫療知識圖譜和臨床決策支持系統的功能升級
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2025.01.11：國內中小型醫院頻傳輸液缺貨，雖總量足夠但到貨延遲
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2025.01.10：食藥署指出，物流、生產排程及春節備貨量增加導致延遲
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2025.01.11：永豐雖恢復50%產能，仍有30%缺口，中小型醫院缺貨嚴重
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2025.01.11：部分醫院輸液需等到農曆年後才會穩定供應
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2025.01.11：新光醫院輸液庫存剩1到2週，林口長庚部分品項低於7天
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2025.01.11：專案輸入輸液可支撐至 2M25 底，500毫升有85萬袋，1000毫升有25萬袋
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2025.01.11：食藥署協調醫院調貨，並請大型醫院精算需求，避免囤貨
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2024.09.20：台大外科引進「元宇宙」模擬手術系統，提升醫師訓練效率
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2024.09.20：報名台大外科住院醫師人數減少20人，顯示醫師荒問題嚴重
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2024.09.20：心導管醫材「可鎖管鞘」因健保給付低退出台灣市場，醫師憂心手術難度增加
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2024.09.20：藥品短缺成常態，健保資源不足導致多款藥物及醫材退出市場，影響民眾就醫負擔
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2024.09.13：擴大急救站編組至診所和藥局，面臨國內缺藥問題，批評者認為政府應重點解決缺藥問題，而非僅備戰
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2024.09.12：台灣藥局數量增多，連鎖藥局品牌爭相進入市場，藥局整合平台計畫與300家藥局合作擴張
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2024.09.12：疫情後藥局數量大增，但也面臨關店潮，目前台灣藥局超過9000家，銷售額逾2300億
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2024.09.12：台灣將於 25 年 進入超高齡社會，藥局需提升品質和服務，成為社區交流站，以應對市場競爭
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2024.08.28：國內每年有1000多位藥理系畢業生，然而連鎖藥局需求增加，加上執業場所分配不均，造成藥師供不應求
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2024.07.30：食藥署宣布國內輸液產能將於 8M24 起提升至每月54萬袋，以解決缺口問題
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3Q24 健保新增46項達文西手術給付，包括胃切除、鼠蹊部疝氣修補術等，可省下約3萬至10萬元手術費用
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3Q24 台中水湳中國醫藥大學質子治療中心啟用，為中部首座，專治多種癌症，如腦腫瘤、肺癌等
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3Q24 中國附醫重視癌症治療，引進多項尖端技術如微創手術及人工智慧，提供高品質醫療服務
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3Q24 台灣輸液市場面臨嚴重供應短缺，尤其500cc小包裝供應不足，多家醫院已暫停大量手術
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3Q24 衛福部計畫 7M24 底前恢復1000cc大包裝供應，並進行國內產能增加和外專案進口應對
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3Q24 衛福部健保署推動3.5億元計畫，7M24 起實施
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3Q24 預估5400人受惠，提供在家或照護機構內急症治療
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2Q24 國內醫用輸液短缺 林靜儀：庫存、輸入充足「不用焦慮」
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2Q24 第一線醫師反映無貨可用，衛福部稱無缺貨，正增加產能與輸送量
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2Q24 醫療展大量導入AI科技
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2Q24 24 年醫療展強調「智慧醫療」，展示AI技術在癌症檢測和新藥研發中的應用，如NVIDIA執行長黃仁勳所提到的。參展企業展示穿戴式設備、智能照護燈具等AI解決方案，展現AI在提升疾病診斷及治療效率上的潛力
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4Q23 24 年健保總額成長率達上限 健保署爭取預算補疫後點值
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4Q23 政府撒51億公務預算救健保點值！三醫院學會力挺 盼 24 年點值升至0.95
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4Q23 23 年第一、2Q23 在未攤扣前，多為0.7左右，如今政府著手調整，保障健保各區平均點值至少0.9
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4Q23 台灣醫療科技展將於日前至日前舉行，本年三大主題為智慧醫療、精準醫療及全齡健康
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4Q23 台灣醫療科技展 11M23 底登場
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4Q23 23 年醫療科技展11/30-12/3舉辦，聚焦智慧醫療、精準醫療及全齡健康三主題，預計有2500展位
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4Q23 全國銀髮族423萬人創新高！七成長輩選六都養老
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4Q23 外媒指「台灣健保正崩潰」北榮抗議：與原訪談差異大
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4Q23 醫療險若打破損害填補 損失率恐破百
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4Q23 生技醫療股 後市補漲空間大
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4Q23 過去十年醫療保健產業平均年化報酬12.7％，高於全球股票的11.92％，同時有較低的風險，醫療保健產業過去十年年化波動率14.04％
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4Q23 醫療產業股價與本益比 23 年來明顯落後大盤，且醫療股財報表現仍正面之下，可望迎來落後補漲買盤青睞
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4Q23 23 年以來美股漲幅超過1成，期間醫療生技指數不漲反跌，表現落後，亦代表有補漲空間
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3Q23 AI 醫療保健應用市場也將從2023 年的146 億美元迅速起飛而在2028年達到1,027 億美元。無論是製造或醫療領域的AI應用，五年間複合年成長率(CAGR)都超過47%
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3Q23 健保署砸4.5億 建構家醫大平台
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23Q4 旺季點火 醫療股逢低卡位
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3Q23 葉克膜耗材導管、主動脈氣球導管拉警報？食藥署：原物料短缺 部分品牌供應不穩
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3Q23 根據衛福部資料，2022年的長照2.0實際支出就已經高達563億元。由於是靠政府稅收，提供標準化長照服務，受財政預算限制，相關服務已經無法滿足需求
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2Q23 砍價導致缺醫材 健保署：非事實 已調升數百類品項特材點數
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2Q23 維護民眾就醫權利 健保署密切監控臨床重症醫材供貨
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國內不少富豪顧面子，都會固定舉家飛往烏克蘭，做胚胎幹細胞治療，隨著烏俄開戰後，這些富豪就改在台灣，找醫美診所私下做
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醫美界人士說：「以前去烏克蘭做，每人每次療程至少百萬元起跳，現在回台灣做，價格只要一半。」
個股技術分析與籌碼面觀察
技術分析
日線圖：皇將的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表各週期均線趨於糾結，等待帶量突破或跌破。
（判斷依據：成交量的變化（放大或萎縮）需結合價格在關鍵均線附近的行為進行解讀；價漲量增通常確認上升趨勢，價跌量增可能加速下跌，而量縮則可能意味著整理或趨勢轉弱前的觀望。）
圖(24)4744 皇將 日線圖（本站自行繪製）
週線圖：皇將的週線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表週線級別短期均線（如5週、10週線）黃金交叉，中期買盤積極介入。
（判斷依據：週成交量的變化需結合價格在關鍵週均線位置的表現來解讀：價漲量增通常確認中期上升趨勢的健康性；價跌量增則可能預示中期跌勢的加速；量縮整理則可能代表趨勢中繼或轉折前的醞釀。）
圖(25)4744 皇將 週線圖（本站自行繪製）
月線圖：皇將的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表月線進入長期橫向整理，多空在關鍵長期月均線（如20月、60月線）間形成拉鋸戰。
（判斷依據：觀察極短期月均線（如5月線）、短期月均線（如10月、20月線）及中長期月均線（如60月線、120月線、240月線）的排列型態與交叉，是判斷數年至數十年級別大趨勢方向、強度及歷史性轉折點的核心。）
圖(26)4744 皇將 月線圖（本站自行繪製）
籌碼分析
三大法人買賣超
- 外資籌碼：皇將的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資進出動作不明顯，市場方向未明。
（判斷依據：特定產業龍頭股或大型權值股，其外資籌碼動向尤其值得關注，常能引領族群或大盤走勢。） - 投信籌碼：皇將的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信對該股操作暫緩，籌碼變化不大。
（判斷依據：反之，持續賣超可能意味著投信獲利了結、停損、或對後市看法轉趨保守。） - 自營商籌碼：皇將的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商買賣超金額不大，多空操作互抵。
（判斷依據：自營商的累計買賣超通常反映市場短期波動操作及權證等衍生性商品的避險需求。）
圖(27)4744 皇將 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）
主力大戶持股變動
- 1000 張大戶持股變動：皇將的1000 張大戶持股變動數據主要呈現強烈上升趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表籌碼由散戶流向大戶，安定性增強。
（判斷依據：此數據通常每週公布一次，適合用於觀察中長期籌碼趨勢的演變。） - 400 張大戶持股變動：皇將的400 張大戶持股變動數據主要呈現強烈上升趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表籌碼結構優化，對股價形成有力支撐。
（判斷依據：相較於千張大戶，400張大戶的人數基數通常較大，其變動可能更細微地反映市場中堅力量的動向。）
圖(28)4744 皇將 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）
內部人持股異動
公司經營者持股異動情形：該數據主要分析皇將的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。
圖(29)4744 皇將 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）
研究總結與未來展望
未來發展策略與展望
展望未來，皇將科技將持續聚焦核心競爭力，推動永續成長。
短期發展策略 (1-2 年)
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加速新產品推廣：全力推廣 CVC625 高速數粒機及昌誠軟膠囊設備，搶佔市場份額。
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深化整合效益：持續優化昌誠併購後的營運整合，發揮產銷綜效。
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拓展新興市場：加強在拉丁美洲、東南亞等高成長潛力市場的布局。
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強化數位化應用：擴大 IIoT 與智慧製造技術在設備與服務上的應用。
中長期發展藍圖 (3-5 年)
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技術持續領先：投入 AI、機器視覺等前瞻技術研發，開發更智能、更自動化的次世代設備。
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擴大產品應用領域：探索醫材、化妝品等相關領域的包裝設備機會。
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提升全球服務量能：視市場發展擴增海外直營據點或強化經銷商合作。
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推動綠色製造：開發更節能、環保的設備，符合 ESG 永續發展趨勢。
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策略性合作或併購：持續評估能強化技術或拓展市場的潛在合作與併購機會。
重點整理
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市場領導者：皇將科技是台灣最大、亞洲領先的製藥包裝設備製造商，並透過併購成為亞洲最大軟膠囊設備供應商之一。
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技術創新驅動：以 CVC625 高速數粒機為代表，持續推出具市場競爭力的高效能新產品。
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全球化布局：外銷占比達 90%，深耕美國、韓國、印度等市場，並積極拓展拉丁美洲等新興區域。
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併購效益顯現：併購韓國昌誠帶來顯著營收貢獻與產品線擴展，成長動能明確。
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財務穩健成長：近年營收與獲利呈現穩定增長，股利政策回饋股東。
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產業前景看好：受惠全球製藥產業擴產及自動化趨勢，市場需求持續增溫。
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多元經營模式：結合自有品牌、直營據點、經銷網絡與客製化服務，建立穩固的競爭優勢。
參考資料說明
最新法說會資料
- 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/474420241118M001.pptx
- 法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/4744_7_20241118_ch.mp4
公司官方文件
- 皇將科技股份有限公司 2024 年第二季法人說明會簡報（2024.05.15）
本研究參考法說會簡報中關於財務數據、產品介紹 (特別是 CVC625 新機)、市場分布及未來展望的資訊。由董事長林靜宜主講。
- 皇將科技 2023 年年報
提供公司營運概況、產品結構、市場分布、主要客戶、上下游關係及併購昌誠後的策略方向。
- 皇將科技 2024 年第一季財務報告
包含最新的營收、獲利數據及各區域市場表現。
- 皇將科技 2023 年股東會議事手冊
包含公司治理資訊及部分營運計畫說明，如發行可轉債的細節。
- 皇將科技公開說明書 (歷次增資或發債文件)
提供公司歷史沿革、資本結構、產能利用率、主要原物料及供應商等詳細資訊。
研究報告
- 元大投顧產業研究報告（2024.04）
深入分析皇將在製藥設備產業的市場地位、競爭優勢及技術發展。
- 群益投顧研究報告（2024.03）
提供對皇將全球市場布局、營運策略及未來成長潛力的評估。
- 券商報告 (CMoney, Winvest 等平台彙整) (2025.03)
包含對皇將近期業績、股價表現及法人觀點的分析。
新聞報導
- 工商時報專題報導（2024.05.16）
詳述 CVC625 高速數粒機的技術特點、市場潛力及發表會情況。
- 經濟日報產業分析（2024.05.15 / 2025.01.06 / 2025.03.13 等）
報導皇將的營運策略、市場發展、新興市場拓展 (如拉丁美洲)、近期營收表現及董事會決議 (如私募案)。
- 環球生技月刊 (GBimonthly) 報導 (2023.02 / 2024.04 等)
深入報導皇將併購韓國昌誠的背景、效益及對產業的影響。
- 遠見雜誌報導 (2023.03)
介紹皇將的品牌策略與全球化歷程。
- 信傳媒報導 (2023.11)
分析皇將的客戶結構與國際大廠合作關係。
公司內部文件/網站資訊
- 皇將科技官方網站 (cvctechnologies.com.tw)
提供公司簡介、產品型錄、全球據點、最新消息與投資人關係資訊。
- 皇將科技產品型錄（2024 版）
詳細介紹各類設備的技術規格與應用。
註：本文內容主要依據 2023 年末至 2025 年第一季 的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。
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| 9 | 「產業面新聞筆記彙整」 | 位於 [5] 產業面深入分析之下 |