訊連科技（5203）：AI 驅動多媒體創新，營收再創十年新高

公司概要與發展歷程

公司基本資料

訊連科技股份有限公司（CyberLink Corp.），股票代號 5203.TW，是一家全球領先的AI 多媒體影音與數位創意編輯軟體服務供應商。公司於 1996 年 2 月正式成立（前身為 1990 年成立的精華顧問公司），由黃肇雄博士創辦，總部位於台灣新北市新店區。訊連科技專注於研發與銷售電腦軟體，尤其在數位影音軟體領域佔有舉足輕重的地位，以自有品牌「CyberLink」行銷全球，該品牌自 2009 年起連續多年入選「台灣二十大國際品牌」。

發展歷程分析

訊連科技的發展歷程深刻反映了數位科技的演進：

1. 早期發展 (1990-1996)：前身精華顧問公司成立，從事軟體顧問業務。

2. 轉型與擴展 (1996-2000)：更名為訊連科技，專注於數位影音軟體研發，以 PowerDVD 等產品迅速打開市場，並積極拓展全球業務。

3. 上市與成長 (2000-2010)：2000 年於台灣證券交易所掛牌上市。此後，持續擴展產品線，成功進入美、日、德等主要消費性軟體市場，取得領先市佔率。

4. 多元化與 AI 轉型 (2010 年代至今)：除深耕影音軟體外，積極拓展行動應用與雲端服務。近年來，在 AI 與臉部辨識技術領域取得顯著進展，FaceMe® AI 臉部辨識引擎在國際權威 NIST 競賽中屢獲佳績。同時布局商務溝通服務（U 系列）及生成式 AI 應用，並自 2019 年起逐步將商業模式由傳統賣斷轉為訂閱制。

組織規模概況

訊連科技為一全球性企業，營運中心遍布全球，包括美國矽谷、歐洲荷蘭、日本東京等地，建立完整的銷售及服務網絡。公司總部位於新北市新店區，為主要的研發基地。截至 2024 年底，員工人數約 465 人，其中多數為研發人員，專注於軟體設計、AI 演算法開發及多媒體技術創新。

核心業務分析

產品系統說明

訊連科技的產品線主要涵蓋以下幾大領域：

1. Media Creation（多媒體創作）系列：此為核心營收來源，包含旗艦級影片剪輯軟體威力導演（PowerDirector）、相片編輯軟體相片大師（PhotoDirector）、音訊編輯軟體（AudioDirector）、色彩編輯軟體（ColorDirector）及 ActionDirector 動作影片編輯軟體等。相關產品支援 Windows、macOS、Android 及 iOS 平台，並積極整合生成式 AI 功能。

2. Media Entertainment（多媒體娛樂）系列：以全球知名的 PowerDVD 影音播放軟體為主，市佔率曾達 54%，支援 DVD、藍光及超高畫質藍光播放，並整合社群媒體內容播放。

3. Business Communication & AI Applications（商務溝通與 AI 應用）：

   • U 系列：包括 U Webinar、U Meeting、UMessenger 等，提供企業視訊會議、線上直播、即時通訊解決方案。
   • AI 臉部辨識：FaceMe® AI 臉部辨識引擎提供 SDK 及多種解決方案（Security、eKYC、Smart Retail、TimeClock），應用於安控、金融、零售等垂直市場。
   • 生成式 AI 工具：新興產品如 Promeo（AI 行銷廣告素材製作軟體）、MyEdit（線上 AI 圖片與音訊編輯工具），專注於提升創作效率。
   • 美妝科技：透過轉投資公司玩美移動（Perfect Corp），提供虛擬試妝、AI 肌膚檢測等美妝時尚科技解決方案。

圖(1)文字生圖片（資料來源：訊連科技公司網站）

圖(2)AI 照片合成（資料來源：訊連科技公司網站）

圖(3)參考多張照片生成-1（資料來源：訊連科技公司網站）

圖(4)參考多張照片生成-2（資料來源：訊連科技公司網站）

圖(5)參考多張照片生成-3（資料來源：訊連科技公司網站）

圖(6)兩大主力產品 2024 新品分別獲得權威媒體極高評比肯定（資料來源：訊連科技公司網站）

應用領域分析

訊連科技產品應用領域十分廣泛，主要涵蓋：

1. 個人多媒體影音娛樂與創作：滿足個人用戶影音播放、剪輯、相片編輯、直播串流等需求。
2. 專業內容創作與數位行銷：提供專業影片製作、圖像設計、音訊處理及 AI 行銷素材生成工具，服務 Youtuber、影音部落客、行銷人員及中小企業。
3. 企業商務溝通與協作：提供視訊會議、線上研討會、企業內部通訊等解決方案，支援遠距辦公與數位學習。
4. AI 人臉辨識應用：應用於智慧安控（門禁、監控）、智慧金融（eKYC、防詐騙）、智慧零售（人流分析、VIP 識別）、智慧差勤、智慧城市等垂直市場。
5. 美妝與時尚科技：透過玩美移動提供虛擬試妝、肌膚檢測、虛擬試戴（鞋包服飾）等沉浸式數位體驗。

技術優勢分析

訊連科技的核心技術優勢在於：

1. AI 技術領先：FaceMe® AI 臉部辨識引擎採用深度學習演算法，於美國國家標準暨技術研究院（NIST）人臉辨識技術基準測試（FRVT）中名列前茅，具備高準確度、即時性及優異的活體偵測防偽能力，並獲 FIDO 聯盟認證。

2. 生成式 AI 快速導入與整合：快速將生成式 AI 技術融入旗下影音創作及行銷軟體，已推出 30 多項 GenAI 功能，如文字生成圖像/影片、AI 繪圖生成器、AI 音效同步生成、AI 虛擬人物旁白、AI 換臉、AI 照片合成、AI 影片畫面補幀等，進入 GenAI 2.0 世代，提升產品價值與使用者體驗。

3. 軟硬體整合優勢：與 Intel、AMD、NVIDIA、MediaTek、Qualcomm 等全球主要晶片大廠深度合作，針對 AI PC 及行動裝置進行軟體效能優化，提供流暢高效的使用體驗。

4. 跨平台技術能力：產品具備高度跨平台適應性，可在 Windows、macOS、Android、iOS 等多個作業系統及雲端平台運行。

5. 深厚的多媒體技術積累：擁有超過 200 項專利，在影音編解碼、影像處理、音訊技術等領域具備長期研發實力。

圖(7)結合 AI PC，保護資料隱私（資料來源：公司網站）

圖(8)人險辨識，推出 Deepfake 深偽偵測功能（資料來源：訊連科技公司網站）

市場與營運分析

營收結構分析

訊連科技營收主要來自三大產品線，近年來 Create B2C（消費性創意編輯軟體）業務因訂閱制轉型成功及生成式 AI 功能導入，營收佔比顯著提升，成為最主要的成長動能。

2020-2024 Q3 營收占比 (%)

2020-Q3 至 2024-Q3 各產品線營收 (新台幣仟元)

區域市場分析

訊連科技為全球性公司，產品銷售遍及 150 多個國家。主要市場包括北美、亞洲及歐洲。根據過往資料（2022年）及市場判斷，美洲地區為最大營收來源（約佔 56%），亞洲市場次之（約佔 30%），其中日本市場表現尤其突出，「威力導演」市佔率超過 60%。歐洲市場約佔 5%，台灣本地市場約佔 8%。近年來，於拉丁美洲與中東市場亦觀察到銷售成長趨勢。

區域營收佔比（參考 2022 年數據推估）

註：此為參考過往數據推估，最新季度區域細分佔比未於近期法說會揭露。

最新財務表現

訊連科技近年營運表現穩健成長，受惠於訂閱制轉型及 AI 技術應用。

• 2024 年全年表現：合併營收達新台幣 20.68 億元，年增 10.91%，創近十年新高。毛利率約 85.9%，營業利益率 8.6%。稅後純益 3.15 億元，年增 41.7%。每股盈餘（EPS）達 3.98 元，創近五年新高。

• 2024 年第三季表現：單季合併營收 5.23 億元，年增 9.2%。毛利率與營益率較去年同期提升。稅後淨利 0.44 億元（年減 53.6%，主因為匯率影響），單季 EPS 0.56 元。累計前三季 EPS 2.89 元。

• 2025 年初表現：2025 年 1 月合併營收年增 27.9%，創多年單月新高。2025 年 3 月合併營收約 1.8 億元，年增約 9.8%。2025 年第一季累計營收 5.16 億元，年增 14.33%，顯示成長動能持續。

• 股利政策：公司重視股東回饋，2024 年度董事會決議配發現金股利 3.9 元，配發率高達 98%，創近九年新高。

客戶結構與價值鏈分析

客戶群體分析

訊連科技的客戶群體廣泛且多元：

1. 個人消費者 (B2C)：透過官方網站線上商店、零售通路及行動應用程式商店（App Store, Google Play）銷售消費性影音創作與娛樂軟體，為最大營收來源。
2. 企業客戶 (B2B)：
   • FaceMe AI 臉部辨識：客戶包括金融機構（如元大人壽）、安控系統整合商、智慧零售業者、政府部門（如美國司法單位、亞洲國際機場、東南亞政府部門）、科技公司（如聯發科）、機器人公司（如 GROOVE X 的 LOVOT）等。
   • U 系列商務溝通：客戶涵蓋需要遠距會議、線上教育訓練及網路研討會的企業、教育機構及政府單位。
   • Promeo/MyEdit 等商用創作工具：目標客戶為企業行銷人員、中小企業主、電商平台業者。
3. PC 品牌 OEM 廠商：與全球主要 PC 品牌大廠如 HP、Dell、Acer、Lenovo、ASUS、Fujitsu、Samsung、NEC、Sony、Toshiba 等合作，將 PowerDVD 等軟體預載於新出廠的電腦中。
4. 策略合作夥伴：與 Intel、AMD、NVIDIA、MediaTek、Qualcomm 等晶片大廠，以及 AWS 等雲端服務供應商建立深度合作關係，共同推動 AI 技術整合與生態系發展。

價值鏈定位

訊連科技在產業價值鏈中，主要扮演軟體開發與技術提供者的角色。

• 上游：與晶片製造商（Intel, AMD, NVIDIA 等）、作業系統開發商（Microsoft, Apple, Google）及雲端服務供應商（AWS）緊密合作，取得最新的硬體支援與平台技術。
• 中游：進行核心軟體研發、AI 演算法開發、使用者介面設計及產品測試。
• 下游：透過 B2C（線上直銷、App 商店）、B2B（企業解決方案、FaceMe SDK/引擎授權）及 OEM（PC 品牌預載）等多元通路進行產品銷售與服務提供。

公司透過技術創新與軟硬體整合，為終端用戶及企業客戶創造價值。

競爭優勢與未來展望

競爭優勢分析

訊連科技的核心競爭優勢體現在以下幾個面向：

1. AI 技術領先與快速整合能力：在 AI 臉部辨識（FaceMe）及生成式 AI 應用於多媒體創作領域均具備領先技術，並能快速將新技術整合至產品線。
2. 強大的品牌知名度與口碑：自有品牌「CyberLink」及旗下 PowerDVD、威力導演等產品在全球市場享有高知名度與良好聲譽，多次獲得國際大獎肯定。
3. 完整且多元的產品線：產品涵蓋多媒體娛樂、內容創作、商務應用及 AI 辨識等多個領域，形成產品生態系，可滿足不同客群需求並分散風險。
4. 成功的訂閱制轉型：SaaS 模式帶來穩定的經常性收入（ARR）與現金流，提升用戶黏著度與營運可預測性。
5. 全球化的策略夥伴關係：與國際晶片大廠、PC 品牌及雲端服務商建立穩固的合作關係，共同拓展市場及推動技術標準。
6. 深厚的研發實力與專利布局：長期投入研發，擁有大量專利，構築技術護城河。

市場競爭地位

訊連科技在全球市場上面臨來自不同領域的競爭：

• 影音創作軟體：主要競爭對手包括 Adobe [Premiere Pro, Photoshop)、Apple（Final Cut Pro, iMovie）、Corel、MAGIX、Blackmagic Design (DaVinci Resolve] 等國際大廠。訊連在消費級與半專業市場具備強勢地位，尤其在日本市場威力導演市佔率領先。
• AI 臉部辨識：市場競爭者眾多，包括國際 AI 巨頭及各國專精於此領域的新創公司。訊連 FaceMe 憑藉其在 NIST 評測中的優異表現及跨平台支援能力，在特定垂直市場取得競爭優勢。
• 商務溝通軟體：面臨 Zoom、Microsoft Teams、Google Meet 等強大對手。訊連 U 系列主要尋求利基市場或與其核心產品整合應用。

訊連科技在影音播放軟體（PowerDVD）市場佔有率約 54%，在日本影音剪輯軟體市場（威力導演）市佔率超過 60%。

近期重大事件分析

1. 生成式 AI 技術全面導入 (2024 Q3 – 至今)：訊連宣布旗下產品進入 GenAI 2.0 世代，推出 30 多項生成式 AI 功能，如 Promeo AI 行銷軟體、威力導演 AI 音效同步生成、AI 影片畫面補幀等，大幅提升產品競爭力，帶動 Create B2C 業務顯著成長。

2. 深化 AI PC 策略合作 (2024 Q4 – 至今)：與 Intel、AMD 緊密合作，針對其 AI 處理器（如 Core Ultra、Ryzen AI）優化軟體效能，推出專為 AI PC 設計的應用（如 Promeo、威力導演 AI 功能），共同參與 CES 2025 等國際大展，搶佔 AI PC 市場先機。2025 年 3 月宣布威力導演與 AMD Ryzen AI PC 深度整合。

3. FaceMe 人臉辨識業務拓展 (2024 Q3 – 至今)：FaceMe 技術獲國內外金融機構（如元大人壽）、政府部門（美國司法單位、亞洲機場）、安控業者（韓國 Union community）採用，並持續強化防偽技術（Deepfake 偵測），拓展垂直市場應用。

4. 營收獲利創新高 (2024 全年 & 2025 Q1)：2024 年合併營收創近十年新高，EPS 創近五年新高。2025 年 1 月營收創多年單月新高，第一季營收年增 14.33%，顯示成長動能強勁。

5. 高現金股利配發 (2025 Q1)：董事會決議配發 3.9 元現金股利，配發率達 98%，展現公司穩健財務與回饋股東的意願。

6. 玩美移動收購 Wannaby (2024.12.25)：訊連轉投資的玩美移動收購數位沉浸式技術公司 Wannaby，拓展至鞋類、包款與服飾虛擬試用領域，強化時尚科技佈局。

未來發展策略

訊連科技未來發展策略聚焦於以下幾個方向：

1. 持續深化生成式 AI 技術：不斷於既有產品中添加與優化 GenAI 2.0 功能，提升 AI 創作的精準度、易用性與多元性，鞏固市場領導地位。
2. 擴大商用軟體市場：積極推廣 Promeo 及 MyEdit 等 AI 行銷廣告製作與編輯軟體，跨入企業級商用軟體市場，開拓 B2B 營收新來源。
3. 領航 AI PC 軟體應用：與 Intel、AMD 等 AI PC 策略夥伴深化合作，開發更多能在地端運行的 AI 功能，共同行銷海內外市場，爭取 AI PC 換機潮帶來的商機。
4. 強化 FaceMe 垂直整合應用：持續強化 FaceMe 引擎的辨識準確度與防偽能力，拓展在金融（eKYC、防詐）、安控（智慧監控、門禁）、零售（顧客分析）等垂直市場的深度應用，提升 New Biz 業務的營收貢獻。
5. 拓展訂閱制用戶基礎：持續優化訂閱方案與用戶體驗，提升用戶轉換率與續約率，擴大經常性收入規模。

重點整理

• 營收再創十年新高：2024 年合併營收 20.68 億元（年增 10.91%），EPS 3.98 元（年增 41.7%），創近五年新高。2025 年第一季營收持續成長（年增 14.33%）。
• Create B2C 業務驅動成長：受惠訂閱制轉型成功及生成式 AI 功能導入，Create B2C 業務 2024 年成長 18.4%，佔總營收 74.5%，成為主要營收與獲利引擎。
• 生成式 AI 應用領先：快速推出 30 多項生成式 AI 功能，整合至威力導演、Promeo 等產品，進入 GenAI 2.0 世代，並積極拓展商用市場。
• AI PC 市場前景看好：與 Intel、AMD 等大廠深度合作，搶佔 AI PC 軟體應用先機，預期 AI PC 普及將帶動 Create B2C 業務新一波成長。
• FaceMe 人臉辨識潛力巨大：FaceMe 技術於 NIST 評測領先，獲金融、安控、政府等多領域客戶採用，並持續投入防偽技術開發，未來營收貢獻可期。
• 財務穩健且高股利回饋：公司財務結構良好，獲利能力提升，2024 年度配息率高達 98%，顯示對股東回饋的重視。

參考資料說明

公司官方文件

1. 訊連科技股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.10.30）
   本研究主要參考法說會簡報的公司財務表現、營運報告、產品線營收貢獻度（Create B2C, PC-OEM/ODD, New Biz 佔比與趨勢）、生成式 AI 功能介紹、FaceMe 業務展望及未來營運策略等資訊。

2. 訊連科技股份有限公司 2024 年年度報告及財務報告
   本文的年度財務數據（全年營收、毛利率、營益率、稅後淨利、EPS）及股利政策資訊主要依據此份報告。

3. 訊連科技官方網站（tw.cyberlink.com）新聞稿及產品資訊
   參考官方網站發布的最新新聞稿（如與 AMD 合作、GenAI 2.0 升級、Promeo 推出、玩美移動收購案等）及產品介紹頁面，以了解最新技術發展與市場動態。

研究報告與網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 訊連科技
   參考其公司簡介、歷史沿革、營業項目、主要客戶（OEM 品牌）、市場銷售區域（2022 年數據）、競爭對手、PowerDVD 市佔率等資訊。

2. NStock 網站 – 訊連做什麼
   參考其公司沿革、多角化經營策略、近期營運狀況補充資訊。

3. Vocus 方格子相關文章 (如 2024.12.28、2025.04.22 等)
   參考其對訊連生成式 AI 策略、訂閱制轉型、法人看法及業績展望的分析整理。

4. 鉅亨網、Yahoo 奇摩股市、經濟日報、工商時報等財經新聞報導
   參考相關媒體對訊連科技的最新報導，包括營收公告、股價表現、法人評價、重大合作宣布（如與 AMD 合作）、CES 參展資訊、玩美移動動態等。

5. 臺灣證券交易所公開資訊觀測站
   參考其公告之法人說明會召開資訊、員工認股權憑證計畫、股利分派決議等重大訊息。

註：本文整合上述來源之公開資訊，時間點涵蓋 2024 年下半年至 2025 年 4 月。所有財務數據、市場分析及預測均基於當時可得的公開資訊進行整理與分析。