GIS-KY（6456）：觸控解決方案領導者朝光學模組轉型之路

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圖(1)個股筆記：6456 GIS-KY（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 05 月 02 日

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本文深入分析業成控股(GIS-KY，6456.TW)，一家鴻海集團旗下的觸控面板模組製造商。GIS-KY 以其獨特的 MegaSite 營運模式，整合觸控與顯示解決方案，主要客戶包括 Apple、小米等國際大廠。文章涵蓋公司基本資料、發展歷程、組織規模、核心業務、市場營運、客戶結構、競爭優勢及未來展望。

GIS-KY 近期重大事件包括 2024 年第三季財報公告，顯示虧損收斂，以及積極擴展越南生產基地。文章重點在於分析其 MegaSite 營運模式、觸控技術優勢、客戶結構，以及在觸控模組市場的競爭態勢。GIS-KY 正積極拓展指紋辨識、車載應用、光學模組等新興業務，以降低對單一市場的依賴。

6456 GIS-KY 基本面量化指標雷達圖
圖(2)6456 GIS-KY 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）

6456 GIS-KY 質化暨市場面分析雷達圖
圖(3)6456 GIS-KY 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）

公司基本資料

公司概要說明

業成控股股份有限公司 [General Interface Solution Holding Limited, GIS-KY]，股票代號：6456.TW，成立於 2011 年 1 月 4 日，為鴻海集團旗下專注於觸控面板模組的製造商。公司專精於觸控及顯示模組製造，以中小尺寸薄膜投射式電容觸控模組生產為主，並獨創 MegaSite 營運模式，垂直整合保護玻璃、觸控感應器及液晶顯示模組（LCM），提供一站式的觸控與顯示完整解決方案。GIS-KY 的產品廣泛應用於平板電腦觸控、手機觸控、筆電觸控、車用電子、All-in-One (AIO] 電腦及互動式電子白板等多樣化電子設備。主要客戶涵蓋 Apple、小米科技及 華為 等國際知名品牌大廠。公司目前並無自有品牌，營運模式以服務客戶、提供高品質零組件產品為主。

GIS-KY 的目前股價為 47.2 元，預估現金股利為 0.1 元，預估殖利率為 0.21%。公司報表更新進度為月報與季報。

6456 GIS-KY EPS 熱力圖
圖、6456 GIS-KY EPS 熱力圖（本站自行繪製）
觀察 EPS 熱力圖，可見市場對於公司未來幾年的 EPS 預估呈現不同程度的變化，投資者可多加關注。

6456 GIS-KY K線圖（日）
圖(4)6456 GIS-KY K線圖（日）（本站自行繪製）

6456 GIS-KY K線圖（週）
圖(5)6456 GIS-KY K線圖（週）（本站自行繪製）

6456 GIS-KY K線圖（月）
圖、6456 GIS-KY K線圖（月）（本站自行繪製）
從日、週、月的 K 線圖可觀察 GIS-KY 股價在不同時間週期的變化趨勢，作為投資分析參考。

發展歷程分析

GIS-KY 的發展歷程體現了觸控技術的演進與市場需求的變遷：

  1. 2011 年：公司正式成立，為鴻海集團在觸控面板模組領域奠定重要基礎。

  2. 2012 年：啟動觸控模組生產，以精密貼合技術為核心，確立 MegaSite 營運模式，提供整合性服務。

  3. 2015 年：於台灣證券交易所掛牌上市，股票代號 6456，進入資本市場新階段。

  4. 持續研發投入：公司不斷投入前瞻技術研發，包括：

  5. 觸控技術：致力於大尺寸平面及曲面觸控技術、車用水膠全貼合技術、手機屏下大尺寸超音波及光學指紋辨識技術。

  6. 顯示技術：投入 Mini LED 顯示技術開發，提升產品效能與應用範圍。

  7. AR/光學技術：積極布局擴增實境 [AR] 領域，於 2025 年美國消費性電子展（CES）展示新世代智慧車載及近眼顯示技術，包含抬頭顯示器 (HUD) 及光波導顯示模組，展現轉型決心。

組織規模概況

GIS-KY 的生產基地策略性地分布於亞洲地區，以就近服務全球電子大廠，並優化生產效率。

  • 主要生產據點：包含台灣（總部及研發中心）、中國大陸（深圳、成都、鄭州）。深圳廠為主要觸控模組生產基地，成都與鄭州廠則負責部分高階觸控與指紋辨識模組生產。

  • 越南擴展計畫：為分散地緣政治風險及滿足國際客戶供應鏈多元化需求，GIS-KY 積極擴展越南生產基地。董事會已通過總投資額逾 28 億元新台幣的越南設廠及擴廠計畫，其中廠房及土地投資約 11.77 億元。新廠預計於 2025 年底至 2026 年初投入量產，初期將專注於觸控與顯示器相關產品，未來規劃擴充至虛擬實境 (VR) 及擴增實境 (AR) 光學產品生產。

  • 其他擴產：董事會亦核准投資 4.68 億元新台幣增加成都廠投資，以擴大平板電腦產能。

GIS-KY集團佈局

圖(6)集團佈局（資料來源：GIS-KY 公司網站）

核心業務分析

產品系統說明

GIS-KY 的產品結構聚焦於觸控模組與顯示整合方案，並逐步拓展至光學及生物辨識領域，主要產品線包含：

  1. 平板電腦觸控應用模組：為公司營收主力，根據 2024 年第三季財報，佔合併營收比重約 61%。主要供應國際大廠高階平板電腦所需。

  2. 手機觸控應用模組：佔 2024 年第三季營收比重約 10%。近年因技術轉換及市場競爭，手機純觸控業務比重下降，目前手機相關營收以指紋辨識模組為主。

  3. 筆電觸控顯示模組及其他產品：營收佔比合計約 29% (2024 年第三季)。包含筆記型電腦觸控模組、AIO 電腦觸控模組及其他利基型應用。

  4. 指紋辨識模組：涵蓋光學、電容與超聲波指紋辨識技術，已成功供應 Samsung、小米等全球前五大手機廠。此業務為近年重要成長動能，公司投入 6.7 億元新台幣擴充產能，目標 2025 年營收佔比提升至 15%。

  5. 車用觸控面板及模組：積極拓展車載市場，提供車用水膠全貼合技術及抬頭顯示器 (HUD) 零組件，已切入歐系及日系汽車零組件供應商，並在鴻海集團的電動車布局中扮演重要角色。

  6. 光學模組：為公司重點轉型方向，聚焦 AR/VR 產品的鏡片與模組貼合技術，並與英國 microLED 開發商 Porotech 合作，拓展微型顯示器應用領域之光學元件及模組業務。預計投入 20 億元新台幣發展光學應用，目標 2026 年後開始放量出貨。

應用領域分析

GIS-KY 的產品與技術廣泛應用於多個高科技領域：

  1. 消費性電子產品：手機、平板電腦、筆記型電腦、AIO 電腦。

  2. 車載系統：抬頭顯示器 (HUD)、車用觸控面板、車用指紋辨識。

  3. 教育及互動：大型互動式電子白板。

  4. 穿戴式裝置：AR 眼鏡、VR 頭盔等近眼顯示技術。

  5. 元宇宙應用：AR/VR 相關光學模組及顯示技術。

  6. 生物辨識：手機屏下指紋辨識、側邊指紋辨識、智慧門鎖、電動自行車 (E-Bike) 指紋辨識。

  7. 智慧零售與公共資訊：大型透明 LED 薄膜顯示屏、高解析 OLED 透明觸控螢幕。

技術優勢分析

GIS-KY 的核心競爭力建立在深厚的技術積累與獨特的營運模式之上：

  1. MegaSite 營運模式：一條龍整合保護玻璃、觸控感應器及液晶顯示模組，提供從設計到製造的完整觸控與顯示解決方案，有效提升生產效率、縮短供應鏈、降低成本並強化客戶服務。

  2. 觸控技術：持續精進大尺寸平面及曲面觸控技術、可撓式觸控顯示模組技術，滿足多元化產品設計需求。

  3. 貼合技術：擁有精密貼合技術，包括車載用水膠全貼合技術，以及業界最薄、最窄邊框設計能力。

  4. 光學技術：積極投入 AR/VR 光學領域，開發高品質影像顯示及超輕薄光波導解決方案，並掌握高階蓋板鍍膜技術、模內射出與電子部件整合技術 (IME)。

  5. 指紋辨識技術：掌握超聲波、光學及電容等多種指紋辨識技術，提供屏下及側邊指紋辨識模組。

  6. 其他前瞻技術：包含 3D 感測技術 (結構光、TOF)、Mini LED 顯示技術等。

GIS-KY技術優勢

圖(7)技術優勢（資料來源：GIS-KY 公司網站）

GIS-KY電容觸控技術

圖(8)電容觸控技術（資料來源：GIS-KY 公司網站）

GIS-KY貼合服務

圖(9)貼合服務（資料來源：GIS-KY 公司網站）

![GIS-KY高級雙虛像距離VID)擴增實境抬頭顯示器（AR HUD）

圖、高級雙虛像距離 [VID) 擴增實境抬頭顯示器（AR HUD）（資料來源：GIS-KY 公司網站）
GIS-KY超聲波指紋辨識感測器

圖(10)超聲波指紋辨識感測器（資料來源：GIS-KY 公司網站）

市場與營運分析

營收結構分析

GIS-KY 的營收結構近年來因應市場變化與策略調整而有所變動。根據 2024 年第三季法人說明會公布的數據，產品營收結構如下：

pie title 2024 年第三季產品營收結構 "平板" : 61 "筆電及其他" : 29 "手機" : 10

  • 平板電腦觸控應用模組：營收佔比 61%，仍為公司最主要的收入來源。

  • 筆電及其他產品：營收佔比提升至 29%，顯示在筆電及利基型應用市場有所斬獲。

  • 手機觸控應用模組：營收佔比降至 10%，主要反映手機純觸控業務的策略性調整，重心轉向附加價值更高的指紋辨識模組。

若觀察 2024 年前三季累計營收結構，則為：平板 63%，筆電及其他 26%，手機 11%。

財務績效分析

近期營收概況

GIS-KY 營運在歷經 2023 年的低谷後，於 2024 年展現復甦跡象，並在第四季成功轉虧為盈。

  • 2024 年第三季：合併營收 183.71 億元，季增 13.0%，年增 5.6%。

  • 2024 年全年：合併營收 699.86 億元，較 2023 年微幅年減 1.9%。

  • 2025 年第一季：合併營收 151.87 億元，季減 25.02% (淡季效應)，年增 0.53%。

  • 2025 年 2 月：單月合併營收 41.48 億元，年增 29.12%。

營收回溫主要受惠於庫存去化告一段落、平板與筆電市場需求恢復，以及指紋辨識、車載等新業務的貢獻。

6456 GIS-KY 營收趨勢圖
圖、6456 GIS-KY 營收趨勢圖（本站自行繪製）
觀察營收趨勢圖，可見公司營收在過去一段時間內呈現波動，投資者可關注其未來營收表現。

獲利能力分析

獲利能力在 2024 年獲得明顯改善，毛利率顯著提升。

財務指標 (新台幣佰萬元) 3Q24 2Q24 QoQ 3Q23 YoY 1Q24~3Q24 1Q23~3Q23 YoY
營業毛利 1,102 1,091 1.0% 583 89.0% 3,492 1,476 136.6%
營業利益 [349) （263） (32.7]% [1,019) 65.8% （553） (3,534] 84.4%
稅後淨利 [歸屬母公司） （55） (70] 21.4% [807) 93.2% （74） (1,844] 96.0%
基本每股盈餘 [元) （0.17） (0.20] 15.0% [2.39) 92.9% （0.22） (5.46] 96.0%
毛利率 6.0% 6.7% 3.4% 7.0% 2.8%
營業利益率 [1.9)% （1.6）% (5.9]% (1.1)% (6.7)%
淨利率 [0.3)% （0.4）% (4.6]% (0.1)% (3.5)%

資料來源：GIS-KY 2024 年第三季法人說明會

  • 毛利率提升：2024 年全年毛利率達 7.3%，較 2023 年大幅成長近 4.7 個百分點。第三季毛利率 6.0%，雖較第二季 6.7% 略降，但仍遠優於去年同期的 3.4%。毛利率改善主要歸因於產品組合優化 (高毛利 指紋辨識佔比提升)、生產效率提升及費用控制得宜。

  • 虧損收斂：2024 年前三季營業虧損 5.53 億元，稅後淨損 0.74 億元，相較 2023 年同期虧損 35.34 億元及 18.44 億元大幅收斂。第四季更成功轉虧為盈，稅後純益 2.3 億元，帶動全年轉盈，稅後純益 1.56 億元，每股盈餘 0.46 元。

6456 GIS-KY 獲利能力
圖、6456 GIS-KY 獲利能力（本站自行繪製）
從獲利能力圖可見，公司的毛利率、營益率及純益率在過去一段時間內呈現顯著的改善趨勢。

6456 GIS-KY 杜邦分析
圖、6456 GIS-KY 杜邦分析（本站自行繪製）
杜邦分析顯示，公司的財務狀況在過去一段時間內有所改善，投資者可關注其未來財務表現。

成本控制與費用

營業費用控管見效。2024 年第三季營業費用 14.51 億元，雖因營收規模擴大較上季增加 7.2%，但較 2023 年同期 16.02 億元有效降低 9.4%。2024 年前三季累計營業費用 40.45 億元，較去年同期 50.10 億元減少 19.3%，顯示公司在廠區整併、精簡措施等節流方面的努力已反映在財報上。

現金流量狀況

根據 2024 年前三季數據：

  • 營業活動淨現金流入：15.64 億元 (相較去年同期 64.16 億元減少，可能與營運資金變動有關)。

  • 資本支出：15.68 億元，主要用於擴充產能。

  • 期末現金及約當現金：截至 2024 年 9 月 30 日為 133.9 億元，較年初 234.28 億元減少，主因投資及其他活動現金流出 99.21 億元。

整體而言，GIS-KY 現金流量尚可支應資本支出，但需關注後續營運現金流的變化。

6456 GIS-KY 現金流狀況
圖、6456 GIS-KY 現金流狀況（本站自行繪製）
由現金流狀況圖可知，公司的現金流量在過去一段時間內呈現波動，投資者可關注其未來現金流量變化。

區域市場分析

GIS-KY 的銷售市場遍及全球，但營收高度集中於特定客戶。

  • 主要銷售市場：由於最大客戶 Apple 的總部及主要市場位於美國，GIS-KY 的產品銷售約 90% 集中於美國市場。其餘銷售分布於亞洲及歐洲等地。

  • 生產基地布局策略：公司生產基地原集中於台灣及中國大陸。為因應地緣政治風險、降低成本及配合客戶供應鏈移轉趨勢，近年積極擴展越南生產基地，預計 2026 年量產。此舉有助於分散風險，並就近服務於東南亞設廠的客戶。未來亦評估在泰國、印度等地設立生產據點的可能性。

供應鏈與原物料分析

GIS-KY 在觸控模組產業鏈中扮演中游模組整合角色。

  • 主要原物料：保護玻璃、觸控感應器、液晶顯示模組 [LCM]、液晶面板、軟性印刷電路板（FPC）、光學膠 (OCA、OCR] 等。

  • 原物料來源：主要向客戶認證的合格國內外供應商採購。公司透過多元供應商策略及長期合作關係，確保原物料供應穩定性。

  • 成本影響：保護玻璃、觸控感應器及面板模組為主要成本構成，其價格波動直接影響公司毛利率。近年全球電子元件市場經歷波動，GIS-KY 透過策略採購與 MegaSite 整合製程，努力控制成本。

  • 市況與供需：保護玻璃及觸控感應器價格隨市場需求趨穩。面板則面臨 LCD 轉向 OLED/Mini LED 的技術變革，供應鏈需快速適應。光學膠等高階材料因技術門檻高，供應商相對集中。指紋辨識相關元件需求強勁，供應鏈配合度提升。

  • 供應鏈管理：透過 MegaSite 模式整合供應鏈，提升效率。越南廠的擴建是重要的供應鏈風險管理措施，可提升供應鏈彈性。

生產基地與產能分析

GIS-KY 透過跨區域生產基地滿足全球客戶需求。

  • 生產基地分布：

    • 台灣竹南：研發中心及部分高階產品製造。

    • 中國大陸深圳：主要觸控模組生產基地。

    • 中國大陸成都/鄭州：高階觸控與指紋辨識模組生產。

    • 越南：擴建中新生產基地 (預計 2026 年量產)。

  • 產能擴充計畫：

    • 越南新廠：總投資逾 28 億元，2026 年量產，生產觸控、顯示器及未來光學產品。

    • 成都廠擴產：投資 4.68 億元擴大平板電腦產能。

    • 指紋辨識模組擴產：投資 6.7 億元 (主要在台灣)，產能提升兩倍，從每周 20 萬件提升至 60 萬件。

  • 生產效率與成本：持續推動自動化與智能製造，提升生產效率。MegaSite 模式有助於降低製造成本。越南廠預期將進一步優化成本結構。近年毛利率提升亦反映生產效率改善及成本控制成效。

6456 GIS-KY 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖
圖、6456 GIS-KY 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
觀察不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖，可見公司在相關領域的投資變化，這可能反映公司擴張的跡象。

6456 GIS-KY 合約負債
圖、6456 GIS-KY 合約負債（本站自行繪製）
合約負債代表公司的預收款項，圖中顯示合約負債呈現增加趨勢，可能代表公司未來的潛在訂單增加。

6456 GIS-KY 存貨與平均售貨天數
圖、6456 GIS-KY 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
6456 GIS-KY 存貨與存貨營收比
圖、6456 GIS-KY 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
從存貨相關圖表可見公司存貨狀況，投資者可關注其存貨管理能力。

客戶結構與價值鏈分析

客戶群體分析

GIS-KY 的客戶群體高度集中於國際級品牌大廠。

  • 主要客戶：

    • Apple：為最大客戶，貢獻營收佔比約 80%。GIS-KY 為其 iPad、MacBook 提供觸控模組，並供應指紋辨識模組。

    • Samsung：指紋辨識模組客戶。

    • 小米科技 (Xiaomi)：觸控模組及指紋辨識模組客戶。

    • 華為 (Huawei)：觸控模組客戶。

    • 全球前五大手機廠：指紋辨識模組客戶。

    • 歐系及日系汽車零組件供應商：車載顯示產品客戶。

  • 客戶關係：與主要客戶建立長期穩定的合作關係，特別是與 Apple 的緊密合作是公司營運的基石。

graph LR A[GIS-KY] --> B[Apple（平板/筆電/指紋辨識）] A --> C[Samsung（指紋辨識）] A --> D[小米（觸控/指紋辨識）] A --> E[華為（觸控）] A --> F[全球Top5手機廠（指紋辨識）] A --> G[汽車零組件廠（車載顯示）] style A fill:#B8860B,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff style B fill:#CD5C5C,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff style C fill:#668B8B,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff style D fill:#DAA520,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff style E fill:#A0522D,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff style F fill:#BC8F8F,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff style G fill:#DEB887,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff

價值鏈定位

GIS-KY 在電子產業價值鏈中定位為中游的觸控模組及顯示整合方案供應商。

  • 上游：主要為原物料及零組件供應商，如玻璃基板廠、觸控感測器廠、面板廠 (如群創、京東方、夏普)、軟板廠、IC 設計公司、光學膠廠等。

  • 中游 (GIS-KY)：進行觸控感測器貼合、光學貼合、LCM 組裝、指紋辨識模組封裝、光學元件整合等製程，提供高附加價值的模組產品。

  • 下游：主要為終端品牌客戶，如 Apple、Samsung、小米、華為 及汽車品牌等，將 GIS-KY 的模組應用於其最終產品。

GIS-KY 透過 MegaSite 營運模式深度整合部分上游製程 (如保護玻璃加工、觸控感測器生產)，提供更完整的服務，提升其在價值鏈中的地位與議價能力。

競爭優勢與未來展望

競爭優勢分析

GIS-KY 在激烈的市場競爭中，建立起多方面的競爭優勢：

  1. MegaSite 營運模式：垂直整合能力強，提供一站式服務，有效提升效率、品質與成本控制。

  2. 技術研發實力：持續投入前瞻技術研發，掌握觸控、指紋辨識、光學貼合、鍍膜等多項核心技術。

  3. 穩固客戶基礎：與 Apple 等國際級大廠建立長期且緊密的合作關係，訂單相對穩定。

  4. 鴻海集團資源：作為鴻海集團成員，可享有集團採購、供應鏈管理及全球布局的資源優勢。

  5. 積極產能擴張：越南廠的擴建不僅提升產能，更優化全球布局，分散風險並提升成本競爭力。

  6. 多元化產品策略：從觸控模組延伸至指紋辨識、光學模組、車載應用等高成長潛力領域，降低單一市場依賴。

市場競爭態勢

GIS-KY 在觸控模組及相關領域面臨來自國內外廠商的激烈競爭。

  • 主要競爭對手：

    • 國內廠商：宸鴻光電 (TPK-KY)、洋華光電、介面光電、和鑫光電、富元精密、勝華科技 (已下市重整) 等。

    • 國外廠商：歐菲光 [O-Film, 中國大陸)、Nissha Printing（日本）、Smart Technologies (加拿大]、Melfas (韓國) 等。

  • 競爭焦點：市場競爭主要圍繞在技術能力、生產良率、成本控制、客戶關係、產能規模及新應用布局等方面。

  • GIS-KY 因應策略：

    • 持續強化 MegaSite 模式的整合效益。

    • 加大在高階技術 (指紋辨識、光學模組、車載) 的研發投入，建立技術壁壘。

    • 深化與核心客戶的合作關係。

    • 透過越南設廠優化成本結構與全球供應鏈韌性。

graph LR A[GIS-KY 競爭態勢分析] --> B[競爭對手] A --> C[GIS-KY 競爭優勢] B --> D[國內廠商] B --> E[國外廠商] D --> F[TPK-KY（宸鴻）] D --> G[洋華] D --> H[介面] D --> I[和鑫] D --> J[富元] E --> K[歐菲光（O-Film）] E --> L[Nissha Printing] E --> M[Smart Technologies] E --> N[Melfas] C --> O[MegaSite 模式] C --> P[技術研發能力] C --> Q[穩固客戶關係（Apple）] C --> R[鴻海集團資源] C --> S[全球產能布局（越南）] C --> T[產品多元化] style A fill:#D2691E,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style B fill:#A0522D,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style C fill:#DAA520,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style D fill:#BC8F8F,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style E fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style F fill:#D2B48C,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style G fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style H fill:#C09999,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style I fill:#B87333,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style J fill:#F0E68C,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style K fill:#FFE4B5,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style L fill:#F5DEB3,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style M fill:#FAF0E6,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style N fill:#D2B48C,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style O fill:#B87333,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style P fill:#BC8F8F,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style Q fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style R fill:#D2B48C,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style S fill:#B87333,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style T fill:#BC8F8F,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff

近期重大事件分析

彙整近期與 GIS-KY 相關的重要事件 (依時間序)：

  • 2024 年 11 月 5 日：公告 10 月營收 64.11 億元，月減 2.74%，年減 15.85%。前 10 月累計營收 561.42 億元，年減 6.50%。平板出貨衰退，但筆電及其他產品成長。

  • 2024 年 11 月 12 日：公告第三季財報，稅後虧損 6,470 萬元，每股虧損 0.17 元，虧損較上季及去年同期收斂。

  • 2024 年 11 月 22 日：召開第三季法人說明會，揭露財務數據、營收結構及未來策略方向。

  • 2024 年 11 月 23 日：宣布將投資 20 億元發展光學模組，聚焦 AR/VR 微型顯示器與鏡片整合，預期 2026 年後帶來顯著營收。指紋辨識模組擴產，預計 2025 年營收貢獻成長至 15%。通過 11.77 億元投資越南廠房，規劃 2025 年底或 2026 年初量產。

  • 2024 年 12 月 5 日：公告 11 月營收 67.3 億元，月增 5%，年增 2.1%，受手機和筆電需求增長影響。

  • 2024 年 12 月 30 日：宣布與英國 microLED 開發商 Porotech 合作，拓展微型顯示器應用領域的光學元件和模組業務。

  • 2025 年 1 月：受惠於輝達 (NVIDIA) 跨足 AR 眼鏡市場消息，以及三星 Galaxy S25 發表預期 (GIS 為屏下指紋供應商)，帶動股價上漲，一度觸及漲停。

  • 2025 年 2 月 5 日：公告 1 月營收 57.66 億元，月減 26.9% (淡季)，年增 7.2%。公司看好 2025 年指紋辨識、車用業務成長。

  • 2025 年 2 月 26 日：董事會決議 2024 年度不分派股利。通過越南新廠追加投資 17.1 億元，使越南總投資規模逾 28 億元。通過投資 4.68 億元增加成都廠投資，擴大平板電腦產能。公告 2024 年財報，全年轉虧為盈，EPS 0.46 元。

  • 2025 年 3 月 20 日：市場傳言 Google Pixel 9a 供應鏈包含 GIS-KY，可望受惠。

  • 2025 年 3 月 26 日：召開法人說明會，說明轉型策略、資本支出計畫及未來業務重點。預估 2025 年資本支出將達 30 至 40 億元。

未來發展策略展望

根據公司法說會及公開資訊，GIS-KY 未來發展策略清晰，聚焦轉型與多元化：

短期發展計畫 (1-2 年)

  1. 鞏固核心業務：維持平板及筆電觸控模組的市場地位，優化生產效率與成本結構。

  2. 擴大指紋辨識業務：充分利用擴充後產能，提升超聲波及電容式指紋辨識模組在手機、平板、筆電及車用市場的滲透率，目標 2025 年營收佔比達 15%。

  3. 加速車載業務成長：拓展 HUD、車用觸控面板及相關模組訂單，目標 2024 年車載相關營收成長 20%~30%，中長期 (3-5 年) 營收佔比超過 10%。

  4. 越南新廠量產準備：加速越南廠建設與設備導入，確保 2026 年初順利量產，初期以觸控與顯示產品為主。

中長期發展藍圖 (3-5 年)

  1. 光學模組轉型：持續朝光學模組方向轉型，深化 AR/VR 關鍵零組件 (如光波導、鏡片貼合、微型顯示器模組) 的研發與量產能力。與 Porotech 等夥伴合作，加速技術落地與市場開拓。預計 2026 年後光學產品放量出貨，成為主要成長引擎。

  2. 技術持續創新：保持在觸控、貼合、鍍膜、感測等領域的技術領先，開發符合次世代產品需求的新技術。

  3. 深化全球佈局：越南廠穩定運營後，評估在泰國、印度等其他海外地區設立生產據點的可能性，進一步強化供應鏈韌性與全球服務能力。

  4. 提升附加價值：透過技術整合與多元產品組合，提升整體毛利率與獲利能力，目標 3 年內非觸控的利基產品營收比重過半。

投資價值綜合評估

GIS-KY 在經歷營運調整期後，於 2024 年展現轉虧為盈的成果，並明確揭示了朝向光學模組、指紋辨識及車載應用等多元化發展的轉型路徑。

投資優勢

  1. 營運轉機顯現：2024 年成功轉虧為盈，毛利率顯著提升，顯示內部調整與成本控制具成效。

  2. 新業務成長動能強勁：指紋辨識業務產能擴充且客戶基礎擴大；光學模組符合 AR/VR 長期趨勢，潛力巨大；車載應用搭上汽車電子化浪潮。

  3. 產能擴張與全球布局：越南新廠投資規模大，有助於分散風險、降低成本並爭取新訂單。

  4. 技術領先優勢：MegaSite 模式、觸控貼合技術、指紋辨識及光學研發能力構成競爭護城河。

  5. 穩固客戶關係：與 Apple 長期合作提供基本盤支撐。

風險提示

  1. 客戶集中度高：營收高度依賴 Apple (約 80%)，易受單一客戶策略變動或訂單調整影響。

  2. 市場競爭激烈：觸控面板產業競爭者眾，價格壓力持續存在；新興領域 (光學、指紋辨識) 亦面臨強勁對手。

  3. 技術轉型不確定性：光學模組及 AR/VR 市場發展速度與規模仍具不確定性，技術開發與市場接受度是關鍵。

  4. 資本支出壓力：大規模擴產計畫 (2025 年資本支出 30-40 億) 對公司現金流與財務結構帶來壓力。

  5. 全球經濟波動：消費性電子產品需求易受總體經濟環境影響。

  6. 地緣政治風險：雖然越南設廠可分散風險，但全球供應鏈仍面臨地緣政治的不確定性。

重點整理

  • 營運回穩：GIS-KY 於 2024 年成功轉虧為盈 (EPS 0.46 元)，毛利率顯著提升至 7.3%，顯示營運改善見效。

  • 核心業務：平板電腦觸控模組仍為主力 [佔比 61%)，筆電及其他佔 29%，手機（主要為指紋辨識）佔 10% (Q3’24]。

  • 轉型策略：明確朝光學模組方向發展，重點布局 AR/VR 應用，預計 2026 年後放量；同時強化指紋辨識 (目標 2025 年佔比 15%) 與車載顯示業務。

  • 產能擴張：積極投資越南新廠 (逾 28 億元，預計 2026 年量產)，並擴充成都廠及指紋辨識產能，2025 年資本支出預估達 30-40 億元。

  • 技術優勢：擁有 MegaSite 整合製程、多元觸控與貼合技術、跨平台指紋辨識方案及光學研發能力。

  • 主要客戶：Apple 為最大客戶 (佔比約 80%)，另涵蓋 Samsung、小米、華為及車廠供應鏈。

  • 風險因素：需關注客戶集中度、市場競爭、技術轉型進度、資本支出壓力及全球經濟風險。

  • 未來展望：短期看指紋辨識與車載成長，中長期看光學模組轉型效益及越南廠貢獻，營運具備向上潛力。

參考資料說明

公司官方文件

  1. GIS-KY 2024 年第三季法人說明會簡報 (2024.11.22)

本報告參考此份法說會簡報，主要引用其財務數據 (綜合損益表、資產負債表、現金流量表)、產品營收比重、發展策略方向等官方資訊。

  1. GIS-KY 公司網站 (www.gis-touch.com)

參考 GIS-KY 官方網站，獲取公司基本資料、產品介紹、技術說明、集團佈局、新聞稿及投資人關係等公開資訊。

  1. GIS-KY 重大訊息公告 (台灣證券交易所公開資訊觀測站)

參考 GIS-KY 發布的重大訊息，如董事會決議 (不配息、資本支出核准、越南投資案)、財報公告等。

  1. GIS-KY 公開說明書 (歷史資料參考)

參考上市前及過往增資的公開說明書，了解公司沿革、原物料、供應鏈等背景資訊。

媒體新聞報導

  1. MoneyDJ 理財網 新聞及財經百科 (涵蓋 2024.11.05 至 2025.03.20 多篇報導)

參考 MoneyDJ 的即時新聞與公司基本資料，內容涵蓋營收公告、法說會重點、擴廠計畫、新技術合作 (Porotech)、市場傳聞 (Pixel 9a) 及股價相關資訊。

  1. 鉅亨網 新聞 (2024.12.27、2025.01.07 等報導)

參考鉅亨網新聞，內容側重 GIS-KY 與 Porotech 的合作細節，以及 AR/VR 題材帶動的股價表現。

  1. 經濟日報、工商時報、中央社 (2024.11~2025.01 相關報導)

參考相關財經媒體的專題報導與新聞，了解產業分析、公司策略、新產品應用 (AR/VR、車載) 及市場動態。

  1. 聯合報 (2024.11.23)

參考聯合報關於 GIS-KY 投資光學與越南設廠的報導。

證券研究報告與分析文章

  1. UAnalyze 投資研究報告 (2024.12 等)

參考優分析等研究機構的報告，獲取對 GIS-KY 產業地位、競爭優勢、財務預測與未來發展方向的專業評估。

  1. 其他網路分析文章 (如 釐包、PeterJan 等)

參考網路財經部落格或平台的分析文章，了解市場對 GIS-KY 的看法與投資觀點。

註：本文內容主要依據 2024 年第三季至 2025 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自上述提及的公開可得資料來源。