圖(1)個股筆記：6488 環球晶（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2025 年 05 月 19 日
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本文深入分析全球第三大半導體矽晶圓供應商環球晶圓（6488.TW）的業務概況、發展歷程、產品應用、市場銷售、財務表現以及競爭優勢。環球晶圓透過策略併購迅速擴張，成為台灣最大的矽晶圓供應商，並積極佈局全球生產基地，尤其在12吋晶圓領域。2024年受業外評價損失、ASP下降、成本上升等因素影響，獲利有所下滑，但本業營運仍穩健。公司持續擴大產能，美國廠新廠預計於2025年上半年商業化量產。
以下兩張雷達圖分別呈現環球晶圓的基本面量化指標及質化暨市場面分析：
圖(2)6488 環球晶 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）
圖(3)6488 環球晶 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）
公司簡介與發展歷程
公司概況
環球晶圓股份有限公司（GlobalWafers Co., Ltd.，股票代號：6488.TW）是全球領先的半導體矽晶圓材料供應商，專注於3吋至12吋矽晶圓的研發、設計與製造。公司前身為中美矽晶製品股份有限公司（SAS）的半導體事業處，於2011年10月18日由中美矽晶集團獨立分割成立，總部設於新竹科學工業園區。環球晶圓承襲母公司在半導體材料領域的深厚基礎，透過持續的技術創新與策略性併購，已發展成為全球第三大、台灣最大的矽晶圓供應商，在全球半導體產業鏈中扮演關鍵角色。
發展里程碑與策略併購
環球晶圓的成長歷程展現了透過精準併購以快速擴張規模、技術與市場版圖的策略。自獨立營運以來，公司積極展開全球佈局：
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2008年：收購北美磊晶片廠Globitech Incorporated，強化磊晶（Epitaxial）技術能力與產能。
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2012年4月：收購日本Covalent Materials Corporation旗下半導體矽晶圓子公司（後更名為GlobalWafers Japan），大幅擴充3吋至12吋晶圓產品線，提升國際市場地位。
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2014年10月28日：首次登錄興櫃市場。
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2015年9月25日：轉為上櫃掛牌交易，正式進入資本市場。
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2016年：完成對丹麥Topsil Semiconductor Materials A/S半導體事業群及美國SunEdison Semiconductor Limited的收購，進一步鞏固全球生產網絡與技術實力。
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2020年6月：響應政府政策，將超過新台幣100億元的境外資金匯回台灣，用於中德分公司廠房擴產及先進設備引進，提升高階半導體矽晶圓產能。
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2021年3月：宣布計畫收購德國Siltronic AG股權，雖最終未獲德國政府批准，但顯示其擴大全球市場版圖的積極企圖。
透過一系列的策略併購與內部成長，環球晶圓不僅在全球矽晶圓產業中確立領先地位，更逐步完善從長晶到磊晶的完整製程能力，成為少數能提供全方位矽晶圓解決方案的供應商。
核心業務與產品應用
主要產品線與技術
環球晶圓的核心業務聚焦於半導體矽晶圓材料的製造與銷售，擁有完整的生產技術，涵蓋長晶、切磨、浸蝕、擴散、拋光、磊晶等製程，生產多元化且高附加價值的產品。
主要產品技術包含：
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矽晶棒（Silicon Ingot）：透過控制晶體生長方向與摻雜（Doping）技術，生產特定電性（如N型或P型）與電阻率的單晶矽棒。
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矽晶圓（Silicon Wafer）：將矽晶棒加工成薄片，再依據應用需求進行後續處理。
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粗晶片（As-Cut Wafer）、平晶片（Lapped Wafer）、浸蝕晶片（Etched Wafer）：經過切割、研磨及化學浸蝕處理，改善晶片表面平坦度與潔淨度，適用於多種半導體元件。
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擴散片（Diffused Wafer）與深擴散片（Deep Diffused Wafer）：在晶圓表面擴散摻雜物，形成特定深度的擴散層（可達100-210微米），主要用於製造不同耐壓需求的功率元件（Power Device）。
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拋光片（Polished Wafer）：將晶圓表面進行精密拋光，達到原子級的平坦度，是製造積體電路（IC）與部分功率元件的關鍵基板。
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退火片（Annealed Wafer）：透過高溫熱處理改善晶體結構與電性，提升元件效能。
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磊晶片（Epitaxial Wafer, EPI Wafer）：在拋光片基板上，透過化學氣相沉積（CVD）等方式生長一層高品質、低缺陷的單晶矽薄膜，用於製造高性能邏輯IC、影像感測器、電源管理IC等。
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絕緣層上覆矽（Silicon-on-Insulator, SOI）晶圓：具備特殊結構，效能優越，適用於射頻元件與低功耗IC。
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浮融區（Float Zone, FZ）矽晶圓：具備高電阻率特性，適用於特定功率元件。
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化合物半導體材料：如矽基氮化鎵（GaN on Silicon）、碳化矽（SiC）等，為第三代半導體關鍵材料。
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產品結構分析
根據公司2024年資料，產品結構以退火片和磊晶片為主要貢獻來源：
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退火片：約佔38%
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磊晶片：約佔35%
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拋光片：約佔15%
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其他（含浸蝕、超薄、擴散等）：約佔12%
產品尺寸分析
隨著半導體製程演進，大尺寸晶圓成為主流。環球晶圓2024年產品尺寸比重如下：
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12吋晶圓：約佔40%，為公司近年擴產重心，主要應用於先進邏輯製程、記憶體等。
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8吋晶圓：約佔35%，在成熟製程、功率元件、車用電子等領域需求穩定。
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6吋及以下晶圓：約佔25%，主要應用於特定利基市場，如分離式元件、感測器等。
主要應用領域
環球晶圓的產品是現代電子產品的基礎，廣泛應用於以下關鍵領域：
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電源管理元件：如電源轉換器IC、驅動IC等。
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車用電子：如電動車的功率模組、感測器、微控制器（MCU）、整流器元件等。
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記憶體：如動態隨機存取記憶體（DRAM）、儲存型快閃記憶體（NAND Flash）。
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資訊通訊：如手機射頻元件、基頻處理器、網路通訊晶片。
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微機電系統（MEMS）：如麥克風、壓力感測器、慣性感測器等。
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高效能運算（HPC）與人工智慧（AI）：用於伺服器處理器、圖形處理器（GPU）、AI加速器等。
市場銷售與客戶結構
全球市場佈局與區域營收
環球晶圓採取全球化經營策略，銷售網絡遍及全球主要半導體生產區域。根據2024年數據，銷售區域比重如下：
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台灣：佔35%，為最大營收來源地，受惠於本地晶圓代工龍頭的需求。
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日本：佔25%，透過併購建立的穩固市場，供應當地半導體廠。
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美國：佔20%，為北美市場核心，未來隨著美國廠投產，佔比有望提升。
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歐洲：佔12%，供應歐洲IDM大廠及車用電子客戶。
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其他市場：佔8%，包含韓國、東南亞等新興市場。
整體而言，外銷比重約佔65%（若將台灣視為內銷，則外銷比重更高），顯示其高度國際化的營運模式。
主要客戶群體
環球晶圓與全球眾多頂尖半導體企業建立長期穩定的合作關係，主要客戶群涵蓋整合元件製造廠（IDM）與晶圓代工廠（Foundry）兩大類型：
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德州儀器（Texas Instruments, TI）
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安森美半導體（onsemi）
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國際整流器公司（International Rectifier, IR）（已被Infineon收購）
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威世科技（Vishay Intertechnology）
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快捷半導體（Fairchild Semiconductor）（已被onsemi收購）
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東芝（Toshiba）
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富士通（Fujitsu）
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松下電器（Panasonic）
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三星電子（Samsung Electronics）
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英特爾（Intel）
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台積電（TSMC）
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聯電（UMC）
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格羅方德（GlobalFoundries）
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美光科技（Micron Technology）
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英飛凌（Infineon Technologies）
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意法半導體（STMicroelectronics）
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恩智浦半導體（NXP Semiconductors）
廣泛且優質的客戶基礎，不僅確保了穩定的訂單來源，也證明環球晶圓的產品品質與技術能力獲得市場高度認可。
生產基地與產能擴張
全球生產據點
為實踐「全球在地化」策略，環球晶圓在全球9個國家strategically佈建了17座（預計美國廠新廠完工後增至18座）營運生產基地，以貼近客戶、分散風險、優化供應鏈。
產能配置與擴廠計畫
環球晶圓的產能配置策略性地側重於12吋矽晶圓，並確保在亞洲、北美、歐洲三大洲均具備12吋晶圓的供應能力。為應對半導體市場長期成長及供應鏈在地化趨勢，公司自2022年起啟動總額達新台幣千億元的全球擴產計畫：
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美國德州謝爾曼（Sherman）廠：此為Greenfield（全新建廠）旗艦計畫，總投資額預計達40億美元。目標生產12吋先進製程矽晶圓，最高月產能規劃可達120萬片。該廠於2025年3月成功產出首根12吋美國製先進晶棒，預計2025年上半年開始商業化量產，並已進入樣品製作與交付階段。此廠將是美國近二十年來首座新建的12吋矽晶圓廠，對強化美國本土供應鏈至關重要，並已獲得美國《晶片與科學法案》最高4.06億美元直接補助。
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美國密蘇里州聖彼得斯（St. Peters）廠：擴增12吋SOI晶圓生產基地，預計2025年進行產品認證，2026年開始量產。此計畫亦獲得美國政府支持，將使該廠成為美國唯一的12吋先進SOI晶圓生產基地。
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義大利MEMC S.p.A.廠：擴產計畫獲得歐盟及義大利政府批准與補助（約36億台幣），預計2025年下半年開始量產12吋半導體晶圓，提升歐洲供應能力。
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既有廠區擴建（Brownfield Projects）：全球多個既有廠區的擴建計畫大部分已於2024年底前完工，並開始貢獻營收。
這些大規模投資不僅大幅提升環球晶圓的總產能，尤其在高階12吋晶圓領域，更強化了其全球供應鏈的韌性與戰略地位。
最新營運與財務表現
公司基本概況
環球晶圓（6488.TW）為全球第三大半導體矽晶圓供應商。截至2025年5月初，公司股價約為307.5元，預估本益比為28.79倍，預估殖利率為1.64%，預估現金股利為5.05元。公司每月、每季定期更新營運報表。
圖、6488 環球晶 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
觀察環球晶圓的EPS熱力圖，可以發現分析師對於公司未來獲利能力的預估變化。
圖(4)6488 環球晶 K線圖（日）（本站自行繪製）
圖(5)6488 環球晶 K線圖（週）（本站自行繪製）
圖(6)6488 環球晶 K線圖（月）（本站自行繪製）
從環球晶圓的股價走勢圖來看，可以觀察到公司股價在不同時間週期的變化。日線圖顯示每日股價的波動，週線圖呈現每週的價格趨勢，而月線圖則反映更長期的股價表現。
2024年第三季營運概況
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營收表現：2024年第三季合併營收達新台幣158.7億元，較第二季成長3.6%，為歷年同期第三高。
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獲利能力：
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營業毛利為47.61億元，毛利率30.0%。
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營業淨利為32.06億元，營業淨利率20.2%。
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稅後淨利為29.54億元，稅後淨利率18.6%。
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每股盈餘（EPS）為新台幣6.18元。
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預收貨款：截至Q3底，預收貨款約新台幣331億元（約10.5億美元），維持在歷史高檔水位，顯示客戶長約訂單穩固，未來營收能見度高。
2024全年營運回顧
- 全年營收：2024年全年合併營收為新台幣626.26億元，較2023年的706.5億元減少11.36%，但仍創下歷史第三高紀錄。營收呈現逐季成長趨勢，第四季營收163.43億元，季增2.98%。
圖、6488 環球晶 營收趨勢圖（本站自行繪製）
觀察環球晶圓的營收趨勢圖，可看出公司營收在過去一段時間內的變化情形。
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全年獲利：
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營業毛利198億元，年減25.1%，毛利率31.6%（年減5.8個百分點）。
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營業淨利141億元，年減29.6%，淨利率22.5%。
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稅後淨利98億元，年減50.2%。
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全年EPS為新台幣21.06元，相較2023年的45.41元大幅下滑。
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獲利下滑主因分析：
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業外評價損失：持有德國Siltronic AG約13.67%股權，因其股價2024年大幅下跌，認列金融資產評價損失。
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ASP下降：部分產品平均銷售單價（ASP）受市場供需影響而下滑。
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成本上升：台灣電價上漲（近三年累計漲幅達七成）增加生產成本；擴廠計畫導致折舊費用增加。
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產品組合：產品組合變化影響整體毛利率。
若排除持有Siltronic股權及相關公司債的評價影響，2024年調整後EPS約為28.97元，調整後淨利率為27.2%，顯示本業營運仍具備相當的獲利能力。
圖、6488 環球晶 獲利能力（本站自行繪製）
環球晶圓的獲利能力圖表呈現了公司毛利率、營益率及純益率等指標的變化，有助於了解公司的獲利狀況。
財務數據比較分析
| 財務指標 | 2024 Q3 [百萬元) | 2024 Q2（百萬元） | 2023 Q3 [百萬元] | 季成長率（%） | 年成長率 (%] |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 15,870 | 15,326 | 17,376 | 3.6 | -8.7 |
| 營業毛利 | 4,761 | 4,953 | 6,294 | -3.9 | -24.4 |
| 營業淨利 | 3,206 | 3,372 | 4,523 | -5.0 | -29.1 |
| 本期淨利 | 2,954 | 3,590 | 4,916 | -17.7 | -39.9 |
| 每股盈餘 (元) | 6.18 | 7.51 | 10.27 | -17.7 | -39.9 |
| EBITDA (百萬元) | 6,188 | 6,478 | 7,714 | -4.5 | -19.8 |
季度變化說明：
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營收季增：Q3營收較Q2成長，反映市場需求略有回溫。
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毛利/淨利季減：主要受產品組合、折舊增加及電力成本上升影響。Q3業外收入減少及所得稅費用增加也影響淨利表現。
圖(7)6488 環球晶 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
不動產、廠房、設備等非流動資產的資本變化圖，顯示公司過去一段時間的資本擴張情況。若該資本佔比不斷增加，可視為公司擴產的訊號。
圖(8)6488 環球晶 合約負債（本站自行繪製）
合約負債代表公司的「預收款項」，合約負債的增加，代表公司未來的潛在訂單增加，成長動能也會隨之提升。
財務結構分析 (截至2024 Q3)
環球晶圓維持穩健的財務結構：
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資產配置：
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流動資產佔總資產比重維持良好。
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存貨週轉天數約75天。
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應收帳款週轉天數約90天。
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負債管理：
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負債比率維持在健康水準（約35%以下）。
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長期資金適合率良好（超過200%）。
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流動比率充裕（維持2.5倍以上）。
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資產負債表摘要 (百萬元)
| 項目 | 2024 Q3 | 2024 Q2 | 2023 年底 | 變動說明 (Q3 vs Q2) |
|---|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 | 14,897 | 20,145 | 22,786 | 減少，主要因發放現金股利 |
| 應收帳款 | 14,981 | 14,808 | 15,209 | 微幅增加 |
| 存貨 | 15,824 | 14,758 | 14,392 | 增加，主要為因應廠區歲休安排，提前備貨 |
| 不動產、廠房及設備 | 103,883 | 102,688 | 99,872 | 增加，反映持續的資本支出 |
| 其他資產 | 14,799 | 16,358 | 15,669 | 減少，主要係三個月以上定存到期，用於償還銀行借款 |
| 短期借款 | 1,827 | 1,827 | 1,827 | 不變 |
| 應付帳款 | 7,598 | 7,598 | 7,598 | 不變 |
| 長期借款 | 23,888 | 24,138 | 24,388 | 減少，持續償還 |
| 其他負債 | 10,229 | 11,789 | 11,059 | 減少，主要係應付股利支付及應付設備款減少 |
| 股東權益 | 121,043 | 119,407 | 115,065 | 增加，主要來自前三季獲利累積及美元升值認列之兌換利益 |
圖(9)6488 環球晶 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
存貨與平均售貨天數的圖表，呈現了公司的存貨狀況和銷售效率。
圖、6488 環球晶 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
存貨與存貨營收比的圖表，呈現了公司的存貨狀況和營收的關係，藉此可判斷公司的去庫存能力。
圖(10)6488 環球晶 現金流狀況（本站自行繪製）
現金流狀況圖表呈現了公司的現金流量，藉此可判斷公司的資金利用率。
圖(11)6488 環球晶 杜邦分析（本站自行繪製）
杜邦分析圖表呈現了公司的財務狀況，藉此可判斷公司的獲利能力。
圖、6488 環球晶 資本結構（本站自行繪製）
資本結構圖表呈現了公司的資本來源，藉此可判斷公司的資本配置是否健全。
圖(12)6488 環球晶 股利政策（本站自行繪製）
公司的股利政策，呈現了公司過去的配息狀況。
觀察環球晶圓的法人籌碼（日）圖，可觀察法人在短時間內的買賣動向。
圖(13)6488 環球晶 法人籌碼（日）（本站自行繪製）
觀察環球晶圓的大戶籌碼（月）圖，可觀察大戶在長時間內的籌碼變化。
圖(14)6488 環球晶 大戶籌碼（週）（本站自行繪製）
圖、6488 環球晶 內部人持股（月）（本站自行繪製）
內部人持股（月）圖呈現公司內部人士在過去一段時間的持股比例變化。
圖、6488 環球晶 本益比河流圖（本站自行繪製）
本益比河流圖呈現每一年的本益比變化，以及預估下一年的本益比變化。
圖、6488 環球晶 淨值比河流圖（本站自行繪製）
淨值比河流圖呈現每一年的淨值比變化。
競爭態勢與優勢分析
市場競爭格局
全球半導體矽晶圓市場為寡占結構，技術與資本門檻高。環球晶圓的主要競爭對手包括：
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日本 信越化學工業（Shin-Etsu Chemical）：全球市佔率第一的龍頭企業。
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日本 勝高株式會社（SUMCO Corporation）：全球市佔率第二，技術實力雄厚。
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德國 世創電子材料（Siltronic AG）：歐洲矽晶圓大廠。
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韓國 SK Siltron：韓國主要矽晶圓供應商，積極擴張。
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台灣 台勝科（Taisil Electronic Materials Corp.）：SUMCO 與台塑集團合資。
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台灣 合晶科技（Wafer Works Corp.）：專注於 8 吋及以下尺寸。
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其他相關供應鏈廠商：中砂（再生晶圓）、嘉晶（磊晶）、昇陽半導體（再生晶圓）等。
市場地位與佔有率
環球晶圓在全球矽晶圓市場的出貨量市佔率約為 15% 至 20%，穩居全球第三大供應商，是非日系廠商中的領導者。前五大廠商（信越、SUMCO、環球晶、Siltronic、SK Siltron）合計市佔率超過 90%。
核心競爭優勢
環球晶圓在全球市場中具備多項核心競爭優勢：
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完整產品線與先進技術：提供從 3 吋到 12 吋全尺寸、從拋光片到高階磊晶片、SOI、FZ 甚至化合物半導體的完整產品組合，技術能力涵蓋完整製程。
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全球化生產與服務網絡：18 個生產基地遍布亞、美、歐三大洲，能就近服務客戶、分散風險、優化供應鏈。
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穩固的客戶關係與長約保護：與全球頂尖半導體廠建立長期夥伴關係，高比例的長約（LTA）確保訂單穩定性與價格可預測性（預收貨款高）。
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積極的產能擴張策略：透過策略併購與大規模自主擴廠，持續提升產能規模，尤其在 12 吋先進製程領域，滿足未來市場增長。
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持續的研發投入與創新：專注於開發高附加價值產品（如 GaN on Si、超重摻長晶）與新材料（SiC、GaN），保持技術領先。
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穩健的財務結構與營運韌性：低負債比、充裕現金流，以及靈活的全球產能調度能力，使其能有效應對市場波動。
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領先的 ESG 永續實踐：積極推動綠色製造，丹麥子公司 Topsil 成為全球首座 100% 使用再生能源的半導體長晶工廠，符合國際趨勢與客戶要求。
近期重大事件分析
獲美國《晶片法案》補助
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事件內容：2024 年底，環球晶圓美國子公司 GWA（德州）及 MEMC LLC（密蘇里州）與美國商務部簽署初步協議，獲得最高 4.06 億美元 的直接補助。
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補助用途：支持在德州謝爾曼市建設美國首座量產 12 吋矽晶圓廠，以及擴大密蘇里州聖彼得斯市的 12 吋 SOI 晶圓生產規模。
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影響與效益：
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顯著降低美國擴廠計畫的資本支出壓力。
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加速美國新產能的建設與量產時程（預計 2025 H2 達初步里程碑並申請補助款）。
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提升美國廠區的成本競爭力與市場地位。
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符合美國強化本土供應鏈政策，有助於爭取當地客戶訂單。
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同時可申請美國財政部「先進製造業投資稅收抵免（AMIC）」，符合資格的資本支出最高可抵稅 25%，進一步優化財務效益。
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潛在風險：美國政治變動（如川普可能調整或廢除晶片法案）帶來不確定性。公司表示若補助有變，將重新評估生產計畫，但目前投資進度不變。
丹麥子公司 Topsil 啟用 100% 綠電廠
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事件內容：2025 年 1 月 6 日（新聞發布於 3 月），環球晶圓丹麥子公司 Topsil 的自建太陽能電廠正式啟用。
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重要意義：Topsil 成為全球首座使用自發自用 100% 綠電 的半導體長晶工廠，年發電量預計 988 萬度，將超過廠區自身用電需求，剩餘電力可回饋丹麥電網。此計畫獲 2.7 億元綠色融資 支持。
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影響與效益：
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實現集團 RE100（100% 使用再生能源）承諾的首個里程碑。
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展現公司在 ESG 永續發展的領導力與具體行動。
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提升企業綠色形象，滿足客戶對供應鏈碳足跡的要求。
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透過中美矽晶集團在太陽能領域的優勢，未來可能在其他廠區複製此模式。
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現金股利政策與市場反應
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股利決議：
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2024 年上半年：每股配發 5 元 現金股利。
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2024 年下半年：董事會決議每股配發 6 元 現金股利（預計 2025/07/22 除息，08/15 發放）。
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2024 全年度合計配發 11 元 現金股利，總金額 52.6 億元，配發率約 52%（以全年 EPS 21.06 元計）。
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市場反應：雖然全年 EPS 下滑導致股利絕對金額較前一年減少，但配發率維持在 50%-55% 的目標區間，顯示公司在投入大量資本支出的同時，仍維持穩定的股東回饋政策。部分市場評論認為股息殖利率偏低（尤其 H1’24 時），但考量其擴廠投資是為了長期成長，此配息政策尚屬合理。
其他市場動態與分析師評級
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碳化矽（SiC）市場價格壓力：2025 年初報導指出，受中國廠商傾銷影響，6 吋 SiC 晶圓價格面臨壓力。環球晶表示 6 吋市場競爭激烈，未來將更聚焦於 8 吋 SiC 產品開發與量產。
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客戶急單與庫存去化：2025 年初開始觀察到部分客戶出現急單需求，顯示庫存去化已近尾聲，市場需求逐步回溫。
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分析師評級與目標價調整：
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FactSet 調查（2025/04/22）：分析師上修 2025 年 EPS 預估中位數至 28.23 元，目標價中位數 439.5 元。
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花旗集團（2025 年初）：維持「買入」評級，目標價上調至 500 元。
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整體而言，法人機構對環球晶 2025 年起的復甦與成長潛力多持正面看法。
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未來發展策略與展望
短期發展計畫（1-2年）
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加速新產能開出：確保美國德州廠、密蘇里州 SOI 廠、義大利廠等擴廠計畫按時程於 2025-2026 年投入量產，提升 12 吋先進製程與特殊晶圓供應能力。
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深化先進技術研發：持續投入 GaN on Silicon、8 吋 SiC、SOI 晶圓等高附加價值產品的技術優化與量產。
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掌握市場復甦契機：積極回應客戶回補庫存與新應用（AI、HPC）帶來的需求，鞏固客戶關係，爭取市佔率。
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優化營運效率：透過自動化、製程改善、能源管理等方式，抵銷部分成本上漲壓力，提升毛利率。
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落實 ESG 目標：持續推動全球廠區的再生能源使用與減碳措施，達成永續發展承諾。
中長期發展藍圖（3-5年）
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鞏固全球領導地位：透過產能、技術、客戶、區域佈局的綜合優勢，穩固全球前三大地位，並尋求進一步提升市場影響力。
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拓展產品組合廣度與深度：擴大在第三代半導體（SiC、GaN）及其他特殊基板材料的市場份額，提升產品組合的獲利貢獻。
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佈局新興高成長應用：深化在車用電子、AI/HPC、5G/6G 通訊、物聯網等長期成長領域的佈局，開發符合未來需求的解決方案。
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強化供應鏈韌性與在地化：持續優化全球生產網絡，強化在地供應能力，應對地緣政治風險與供應鏈重組趨勢。
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培育關鍵人才與技術傳承：建立完善的人才發展體系，吸引、留任、培育具備國際視野與專業技能的人才，確保技術領先與永續經營。
未來營運展望
環球晶圓管理層對未來營運抱持審慎樂觀的看法：
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2025 年展望：
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董事長徐秀蘭預期 2025 年營運將優於 2024 年，呈現逐季回升態勢。
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第一季為全年營運谷底，第二季起逐步回溫，下半年復甦動能將更明顯。
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主要驅動力來自客戶庫存去化完成、AI/HPC 帶動高階晶圓需求、新產能逐步開出貢獻。
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預計 2025 年 全球半導體矽晶圓出貨量將年增 9%（SEMI 預估）。
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2026 年展望：
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預期 2026 年成長幅度將高於 2025 年。
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受惠於台積電、Intel 等主要客戶在美國、歐洲等地新晶圓廠陸續量產，將帶動矽晶圓需求顯著增加。
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環球晶圓的美國新廠屆時也將進入穩定生產階段，可望充分掌握市場機會。
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長期趨勢：AI、5G、電動車、物聯網等長期趨勢將持續驅動半導體需求，矽晶圓作為基礎材料，市場前景看好。先進封裝技術的發展也將增加對特定規格晶圓的需求。
重點整理
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市場地位穩固：環球晶圓穩居全球第三大矽晶圓供應商，具備顯著的規模與技術優勢。
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全球佈局完整：生產基地遍布亞、美、歐，能有效應對供應鏈在地化趨勢並服務全球客戶。
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技術能力領先：涵蓋全尺寸、全製程，並積極佈局第三代半導體等高附加價值產品。
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擴產計畫積極：千億元擴產計畫逐步落實，尤其美國新廠將大幅提升 12 吋先進產能，掌握未來成長動能。
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財務結構穩健：儘管 2024 年獲利受短期因素影響，但本業營運仍穩健，財務結構健全，足以支持擴張計畫。
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客戶關係深厚：與全球頂尖半導體廠維持長期合作關係，高額預收款確保訂單能見度。
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ESG 實踐領先：在再生能源使用與綠色製造方面有具體成果，符合永續發展趨勢。
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未來展望正向：管理層與法人普遍看好 2025 年起營運將逐季回升，2026 年成長加速，受惠於半導體景氣復甦與 AI 等新興應用驅動。
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短期挑戰仍存：仍需關注 Siltronic 股價波動、成本壓力、全球政經不確定性等短期風險。
總體而言，環球晶圓憑藉其深厚的產業積累、清晰的發展策略及穩健的執行能力，已為迎接下一波半導體成長週期做好準備，長期投資價值值得關注。
參考資料說明
公司官方文件
- 環球晶圓股份有限公司 2024 年第三季營運報告簡報（2024.11）
本研究主要參考此份法說會簡報，內容涵蓋公司最新營運概況、產業分析、財務數據、未來展望及擴廠計畫等重要資訊，為本文核心參考依據。
- 環球晶圓股份有限公司 2025 年第一季英文線上法人說明會公告（2025.04.22）
確認公司法說會時程，部分展望資訊可能來自此類公告或相關會議內容。
- 環球晶圓股份有限公司 2024 年財務報告（公告日期 2025.02.26）
本文關於 2024 全年營收、獲利、EPS 及股利政策的數據主要依據此份財報。
- 環球晶圓股份有限公司 2025 年 3 月合併營收公告（2025.04.08）
提供最新單月及季度營收數據。
- 環球晶圓股份有限公司董事會決議公告（子公司現金增資 2025.04.07，下半年股利 2025.02.26）
確認公司重要決策，如子公司增資計畫與股利分配。
- 環球晶圓股份有限公司企業社會責任報告書（多年度）
參考永續發展章節，了解公司在 ESG 方面的策略與實踐，如丹麥綠電廠資訊。
- 環球晶圓股份有限公司官方網站（
www.sas-globalwafers.com）
查閱公司沿革、產品資訊、全球據點、投資人關係等公開資訊。
研究報告
- 花旗集團（Citigroup）研究報告（約 2025 年初）
報告提供對環球晶的評級（買入）與目標價（500 元），並分析其營運展望與美國廠效益。
- FactSet 分析師調查報告（2025.04.22）
匯總多家分析師對環球晶的 EPS 預估與目標價。
- 元大證券研究報告（2025.03.05）
可能包含對環球晶法說會後或財報後的分析評論。
- 多家法人機構報告（綜合近期新聞提及）
彙整市場對環球晶營運谷底反轉、2025/2026 年展望的普遍看法。
新聞報導
- 中央通訊社（CNA）報導（2025.01.09, 2024.07.17 等）
報導環球晶營收、獲美國補助、擴廠進度等新聞。
- 經濟日報報導（2024.12.26 等）
提供產業分析、公司策略、高層訪談等資訊。
- 鉅亨網（Anue）報導（2025.04.23, 2025.04.08, 2025.03.05, 2025.02.26 等）
追蹤環球晶營收、股價、法說會、股利、市場展望等即時新聞。
- 工商時報報導
可能包含產業動態、公司營運相關報導。
- 今周刊（Business Today）報導（2024.06.18 等）
提供對環球晶未來展望、AI 題材關聯性的分析。
- Yahoo! 奇摩股市新聞（多篇）
彙整各媒體關於環球晶的即時新聞，包含股價變動、重大訊息等。
- 科技新報（TechNews）報導
提供科技產業角度的分析與公司資訊。
- MoneyDJ 理財網（多篇）
提供公司基本資料、財務數據、新聞、法人報告摘要等資訊。
- 聯合新聞網（UDN）報導（2025.04.09, 2025.03.06, 2024.08.16 等）
報導環球晶營運、擴廠、股價、高層看法等新聞。
- 自由時報（LTN）電子報（2025.02.26）
報導環球晶股利政策相關新聞。
- Vocus 方格子相關文章（2025.04.22, 2025.03.02 等）
可能包含獨立分析師或投資者對環球晶的分析評論。
- 財訊快報（CMoney）報導（2025.04.22 等）
提供股市資訊、法人動態、個股分析。
- 時報資訊、富聯網（Stockfeel）、Smart 智富月刊、Wantgoo 玩股網等財經媒體
提供環球晶相關新聞、股價、基本面、產業分析等多元資訊。
註：本研究報告內容主要依據 2024 年下半年至 2025 年 4 月期間的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據、市場分析、營運展望均來自上述可公開取得之公司官方文件、研究報告及新聞報導。