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綜合評分：7.3 | 收盤價：74.9 (04/24 更新)
簡要概述：深入分析必應的當前狀況，整體呈現出具備潛力的發展格局。 值得投資人留意的是，市場完全忽視了其未來的爆發力，這是佈局高成長股的絕佳時機；此外，無論從哪個角度看，現在的價格都具備極高的安全邊際。更重要的是，為股東創造價值的能力極強。 綜上所述，未來的股價表現值得期待，建議持續追蹤這些關鍵因素的發展。
核心亮點
- 預估本益比分數 5 分，浮現極為罕見的黃金買點：必應預估本益比 6.34 倍，已探至近五年乃至更長時期內的絕對估值底部區域。
- 預估本益成長比分數 5 分，反映市場嚴重低估其爆發性成長動能：必應目前本益成長比 0.1 (小於1)，已進入歷史罕見的超高成長與深度低估並存區，極具爆發性成長型投資價值。
- 股東權益報酬率分數 5 分，是股東財富極速增長的強力催化劑：必應股東權益報酬率達到驚人的 27.98%，意味著公司正以極高效率為股東快速累積財富。
- 預估殖利率分數 4 分，具備優良股息殖利率吸引力：必應預估殖利率為 5.34%，此一高於 5% 的水平，使其成為具吸引力的高股息標的。
- 業績成長性分數 5 分，是超級成長股投資組合中不可或缺的核心配置：對於追求高額回報的投資者而言，必應 66.51% 的預估盈餘年增長，使其成為構建超級成長型投資組合時，優先考慮的核心持倉標的。
主要風險
- 股價淨值比分數 2 分，顯示股價可能已充分反映部分樂觀預期，投資需權衡風險與回報：必應股價淨值比 2.3 倍，可能意味著當前股價已較為充分地反映了市場對其未來的一些樂觀預期，投資人需仔細權衡此時的潛在風險與預期回報。
- 產業前景分數 2 分，產業鏈存在瓶頸或不確定性，影響整體運作：必應身處的產業（文創悞樂-影音），其產業鏈的某些環節可能存在供應瓶頸、需求不振或較大的不確定性因素，影響產業的整體健康運作。
- 法人動向分數 1 分，法人持股比例快速且大幅下降，股價恐進入長期空頭趨勢：三大法人對 必應 的持續性龐大賣壓，若導致其法人整體持股比例在短期內快速且大幅度地銳減，往往預示著公司股價可能已步入一個漫長且難熬的空頭趨勢。
綜合評分對照表
| 項目 | 必應 |
|---|---|
| 綜合評分 | 7.3 分 |
| 趨勢方向 | ↗ |
| 公司登記之營業項目與比重 | 製作設計及硬體工程98.84% 設備出租1.03% 其他0.09% 展演票券0.04% (2023年) |
| 公司網址 | http://www.bin-live.com/ |
| 法說會日期 | 113/12/19 |
| 法說會中文檔案 | 法說會中文檔案 |
| 法說會影音檔案 | 法說會影音檔案 |
| 目前股價 | 74.9 |
| 預估本益比 | 6.34 |
| 預估殖利率 | 5.34 |
| 預估現金股利 | 4.0 |
圖(1)6625 必應 綜合評分（本站自行繪製）
量化細部綜合評分：9.6
圖(2)6625 必應 量化細部綜合評分（本站自行繪製）
質化細部綜合評分：5.0
圖(3)6625 必應 質化細部綜合評分（本站自行繪製）
投資建議與評級對照表
價值型投資評級：★★★☆☆
- 評級方式：具價值：具有明顯估值優勢+股息收益率高於市場平均
- 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷
成長型投資評級：★★★★★
- 評級方式：中高速成長：營收/獲利年增率15%-30%+具成長動能
- 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素
題材型投資評級：★★★☆☆
- 評級方式：具題材性，動能中等：與主流題材相關+成交量能穩定
- 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析
投資類型適用性對照表
| 投資類型 | 目前評級 | 建議持有週期 | 風險屬性 | 適用市場環境 |
|---|---|---|---|---|
| 價值型 | ★★★☆☆ | 6-24個月 | 中低 | 市場修正期/震盪期 |
| 成長型 | ★★★★★ | 12-36個月 | 中高 | 多頭趨勢明確期 |
| 題材型 | ★★★☆☆ | 1-6個月 | 高 | 資金行情熱絡期 |
公司基本面分析
基本面量化分析
財務狀況分析
資本支出狀況：必應的非流動資產數據主要走勢呈現波動來回振盪趨勢。資產變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，本指標為基本面領先指標，代表固定資產無重大變化。
（判斷依據：不動產價值波動可能影響公司財務結構、固定資產規模變化顯著，建議關注投資效益和資產配置合理性。）
圖(4)6625 必應 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
現金流狀況：必應的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表現金流保持穩定。
（判斷依據：資金流向分析有助於評估投資決策成效。）
圖(5)6625 必應 現金流狀況（本站自行繪製）
獲利能力分析
存貨與平均售貨天數：必應的存貨與平均售貨天數數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表營運效率維持現狀。
（判斷依據：結合平均售貨天數(DSI)分析，能更全面評估存貨健康度及變現能力。）
圖(6)6625 必應 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
存貨與存貨營收比：必應的存貨與存貨營收比數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表存貨管理策略有效。
（判斷依據：較低的存貨營收比通常意味著更有效的庫存控制和更少的資金占用。）
圖(7)6625 必應 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
三率能力：必應的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表產品獲利能力持平。
（判斷依據：三率（毛利率、營益率、純益率）的變動趨勢及其相互關係，能揭示企業在成本控制、營運管理及整體盈利策略上的變化。）
圖(8)6625 必應 獲利能力（本站自行繪製）
成長性分析
營收狀況：必應的營收狀況數據主要呈現強烈上升趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表營收爆炸性增長。
（判斷依據：高營收增長若伴隨不成比例的成本增加，可能損害長期獲利能力。）
圖(9)6625 必應 營收趨勢圖（本站自行繪製）
合約負債與 EPS：必應的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表預收帳款規模持平，未來營收來源穩定。
（判斷依據：對於軟體、訂閱制、預售型業務，合約負債是評估其業務健康度與成長性的重要參考，也是預測EPS趨勢的關鍵。）
圖(10)6625 必應 合約負債與 EPS（本站自行繪製）
EPS 熱力圖：必應的EPS 熱力圖數據主要呈現強烈上升趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表歷史 EPS 與未來預估同步飆升，基本面強勁。
（判斷依據：EPS 熱力圖直觀展示歷史 EPS 的實際表現與未來 EPS 的預測軌跡。）
圖(11)6625 必應 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
估值分析
本益比河流圖：必應的本益比河流圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。本益比河流圖變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表預估本益比顯著下移，評價漸趨合理或便宜。
（判斷依據：本益比河流圖直觀展示公司目前股價相對於未來一年（或特定期間）盈利預期的估值水平。）
圖(12)6625 必應 本益比河流圖（本站自行繪製）
淨值比河流圖：必應的淨值比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表估值偏高風險增加，安全邊際縮小。
（判斷依據：淨值比河流圖呈現公司長期股價相對於其每股淨值的估值變化軌跡。）
圖(13)6625 必應 淨值比河流圖（本站自行繪製）
公司簡介
必應創造股份有限公司（B’in Live Co., Ltd.，股票代號：6625），簡稱必應創造，為台灣規模最大的娛樂影音活動製作公司。公司正式成立於 2014 年 1 月 2 日，其前身為相信音樂股份有限公司旗下的演唱會製作部門，專責處理旗下歌手及其他唱片公司的演唱會製作事宜。在五月天首席演唱會製作人周佑洋的領導下，必應創造整合多家產業鏈相關公司，於 2017 年 3 月 29 日登錄興櫃交易，並在 2018 年 2 月 7 日成功轉上市，於臺灣證券交易所公開交易。
必應創造的成立，源於相信音樂為更專注於演唱會製作業務而進行的部門分割。周佑洋自立門戶後，透過垂直整合策略，結合了技術服務（創昕製作）、舞台設計（FREE’S）、燈光音響及視訊設備租賃（聯立、神翼、神樺）等多家公司，建構出完整的演唱會製作生態系統，顯著提升市場競爭力。公司總部設於臺北市內湖區新湖一路 370 號 3 樓，截至 2024 年底，員工人數約 208 人，實收資本額約新台幣 2 億 5667 萬元。主要股東包括相信音樂、相知有限公司、中國信託創業投資股份有限公司及科科電速股份有限公司。
核心業務分析
營業項目與收益結構
必應創造的核心業務涵蓋各類商業演出活動的軟硬體整合服務。其主要收入來源可分為三大類。根據 2023 年的營收結構分析：
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製作設計及硬體工程收入：佔比高達 99%，為公司最主要的營收貢獻來源。
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設備出租收入：佔比約 1%。
公司業務範疇廣泛，包含大型演唱會、各式晚會、頒獎典禮、體育賽事以及電視錄影節目等。提供的服務內容全面，從前期的視覺設計、導演規劃、製作執行、空間規劃，到後端的硬體承攬分包、技術執行，乃至燈光、音響、視訊、樂器及結構器材等硬體設備租賃，同時也涉足展演主辦及公關行銷整合等相關業務，形成一條龍式的服務模式。
圖(14)營運模式（資料來源：必應公司網站）
產品應用領域
必應創造的產品與服務應用於多元的娛樂場景，具體包括：
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演唱會製作：為國內外知名歌手及樂團提供巡迴演唱會的全方位製作，涵蓋舞台設計、視覺特效、燈光音響及視訊設備整合。
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晚會及頒獎典禮：策劃與執行如金曲獎等大型典禮活動。
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體育賽事：提供賽事現場的視覺設計與技術支援服務。
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電視錄影節目：負責錄影現場的舞台設計與相關硬體設備供應。
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商業展覽及企業活動：承辦尾牙、記者會、商展等多樣化活動的製作與設備租賃。
這種多元化的應用布局，使必應創造能夠有效跨足娛樂、體育及商業活動等多重領域，持續擴大市場基礎。
市場與營運分析
市場銷售與客戶分布
在銷售區域方面，必應創造展現出顯著的國際化拓展成果。2023 年的服務銷售地區比重分析顯示：
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內銷：約佔 51%
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外銷：約佔 49%
公司的主要客戶群體涵蓋唱片公司（如相信音樂）、電視台、娛樂製作公司及演藝活動公司。必應創造與眾多國內外知名藝人及樂團建立了長期且穩定的合作關係，例如台灣本土藝人五月天、林俊傑、周華健、李宗盛、劉若英、告五人等。近年來，公司成功拓展國際業務，承接了包括英國搖滾天團 Coldplay、韓國女子團體 BLACKPINK、日本搖滾樂團 ONE OK ROCK、美國流行樂團 OneRepublic、火星人 Bruno Mars、韓國團體 IVE、英國歌手 Dua Lipa、日本歌手 Aimer 及 藤井風、澳洲天后 Kylie Minogue、韓國藝人 J-HOPE 等國際級藝人的演出硬體統籌與製作，顯示其國際市場的服務能力與品牌聲譽。
營運表現與財務分析
必應創造在 2024 年的營運表現持續亮眼，締造多項新紀錄。
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營收表現：全年合併營收達到新台幣 31.5 億元，創下公司成立以來的新高紀錄，年增率達 23%。2024 年前 10 個月累計營收為 24.2 億元，較去年同期成長 15.96%。
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獲利能力：2024 年稅後盈餘為 2.85 億元，每股盈餘（EPS）達到 5.84 元。2024 年前三季累計 EPS 為 3.69 元。儘管前三季稅後純益 1.8 億元較去年同期略減 10%，主因是增購音響設備導致攤提費用增加，但預期 2025 年獲利能力可望提升。
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股利政策：公司維持穩健的股東回饋政策。2023 年度宣布每股配發現金股利 3.5 元及股票股利 1 元。
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現金流量：2024 年前三季營業活動現金流約新台幣 2.17 億元，顯示營運現金流保持健康狀態。
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財務體質：根據第三方分析平台 StatementDog 的評估，必應創造通過了 50% 以上的地雷股排除檢查，整體財務體質評為「及格」，顯示公司財務狀況相對穩健，無重大財務風險。
2024 年全年參與的海內外大小展演活動超過 900 場，亦創下新高。公司成功承辦了李宗盛、五月天、林俊傑等 14 組藝人的巡迴演唱會，並參與了 2025 雙北世界壯年運動會開幕典禮的製作。第四季通常為業務高峰期，預計全年營收及獲利表現將優於 2023 年。
競爭優勢與市場地位
市場競爭態勢
必應創造在台灣的娛樂影音活動製作領域處於領先地位，但仍面臨來自不同領域的競爭。
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演唱會製作競爭對手：主要包括源活娛樂、天空藍工作室、巨砲娛樂等，這些公司亦提供大型演唱會及現場活動的相關製作服務。
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設備出租競爭對手：面臨台灣藝能工程、穩立舞台音響、瑞揚專業音響、成陽傳播、星船音響、九太音響工程等多家專業公司的競爭。
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其他相關領域競爭者：部分文創及影視相關公司如百聿數碼（6622）、海樂影業（6688）、鑫傳（6856）等，在電視廣播及影視製作領域可能形成部分業務上的競爭。
雖然市場競爭激烈，且公開資料未披露具體市佔率，但從其營收規模、承接的大型專案數量及國內外市場布局來看，必應創造在台灣演唱會製作市場的領導地位相當穩固。
核心競爭力分析
必應創造的核心競爭力體現在多個方面：
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垂直整合產業鏈：自 2014 年獨立後，整合多家上下游公司，形成從創意發想、視覺設計、技術執行到硬體租賃的一條龍服務模式，有效降低協調成本，提升專案執行效率與品質控管能力。
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豐富的製作經驗與品牌聲譽：長期承接國內外頂級藝人演唱會，累積了深厚的製作經驗與良好的業界口碑，形成強大的品牌效應。
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技術與創意領先：持續投入研發創新，結合最新視覺科技（如 XR、AR、VR）與藝術表現手法，打造高品質的舞台效果與觀眾體驗。近年榮獲 27 座國際設計大獎，包括美國 MUSE DESIGN AWARDS 和 LONDON DESIGN AWARDS 等，突顯其國際級的創意與設計實力。
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穩定的客戶關係：與眾多知名藝人、唱片公司及娛樂製作公司保持長期穩固的合作關係，確保了穩定的業務來源。
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多元化經營策略：除核心製作業務外，積極拓展展演主辦、藝人經紀及場館經營（如「B’IN LIVE SPACE–KEELUNG」），增加營收管道並提升市場影響力。
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國際市場布局：服務範圍已擴及亞洲、北美、歐洲及澳洲等地，具備優異的跨國製作與協調能力。
圖(15)發展核心與潛力（資料來源：必應公司網站）
個股質化分析
近期重大事件分析
營運亮點與市場拓展
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業績創新高：2023 年及 2024 年營收連續創下歷史新高，顯示疫情後娛樂市場強勁復甦及公司優異的接單能力。2024 年營收達 31.5 億元，EPS 5.84 元。
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國際合作深化：成功承接多場國際級藝人來台演出硬體統籌，並協助華語藝人拓展全球巡演版圖。
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展演空間啟用：2024 年 7 月於基隆沙灣歷史文化園區開設全新展演空間「B’IN LIVE SPACE–KEELUNG」，成功舉辦 16 場以上演出，開創場館營運新模式。
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榮獲國際獎項：燈光設計團隊憑藉田馥甄、羅志祥演唱會及桃園燈會等專案，榮獲多項國際設計大獎，提升品牌國際能見度。
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跨年活動參與：2023 年底參與台北、桃園、台中、花蓮、台東等五地跨年晚會製作，展現多場地同步執行能力。
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上櫃增資：2025 年 3 月辦理上櫃增資，承銷價 68 元，顯示公司對未來發展的信心及市場的認可。
產業趨勢與挑戰
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演唱會經濟爆發：疫情後全球演唱會市場需求旺盛，預計熱潮可持續數年，為公司帶來龐大商機。
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人力與場地限制：儘管接單暢旺，但專業人力資源與大型場地供給成為限制營運規模擴張的瓶頸。
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技術創新需求：觀眾對視覺體驗要求不斷提高，公司需持續投入新技術研發（AR/VR/AI）以維持領先。
個股新聞筆記彙整
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2026.02.02：記憶體、台塑四寶慘跌！統一、統一實成春節期間抗震首選！
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2026.02.02：必應從事演唱會製作與設備租賃，受國際景氣影響小，營運穩定，殖利率受矚目
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2025.12.22：阿信+F3上海合體靠它！必應為《F✦FOREVER恆星之城》上海巡演幕後推手，年底將舉辦4場
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2025.12.22： 25 年必應承接超過1千場展演，前 11M25 營收突破38.3億元，25 年營收可望突破42億再創新高
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2025.12.22： 25 年 前3季EPS達6.5元，受惠展演市場與大型專案增加，營運規模持續放大
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2025.12.22： 23 年 25 年營收25.6億元，24 年 衝到31.5億元年增率23%，展望 26 年 ，預計案量與 25 年差不多
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2025.12.22：必應承接多組海外藝人來台演出的硬體統籌專案，包含YOASOBI、Maroon 5、BLACKPINK等
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2025.12.22： 26 年 已公布專案包含鄧紫棋、頑童MJ116、OneRepublic等，還有ONE OK ROCK、King Gnu等來台巡演
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2025.12.22：必應 25 年 也承接 5M25 天、李宗盛、任賢齊、周華健、劉若英等華語藝人大型巡演，迎接 26 年 還有A-Lin等新巡迴演出
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2025.12.22：必應具備軟硬整合能力，服務橫跨展演整合領域，深耕產業逾十年，目前員工人數已超過300人
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2025.09.01：二姐江蕙加持！寬宏藝術刷掛牌新高179元，必應下跌
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2025.09.01：其他娛樂經紀類股，必應、寬魚國際、華研下跌
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2024.07.18：跌幅前五名則為遠雄來、羅麗芬-KY、必應、嘉晶、三商電
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2025.07.13：江蕙演唱會帶動寬宏藝術股價，5M25 天演唱會則影響必應股價
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2025.07.13：寬宏藝術和必應都是櫃買市場的文創類股，市值皆超過50億
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2025.07.13：必應 25 年配息4元，股價三天填息，後市看俏
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2025.07.13：必應業務包含演唱會及頒獎典禮等活動製作，海內外展演場次多
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2025.07.13：法人分析必應受惠暑期演唱會密集，營運動能強勁
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2025.07.13：必應 6M25 營收年增214.54%，累計年增率52.65
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2024.07.07：必應(6625)的當日沖銷成交量佔總成交量比率高達78.25%
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2024.07.09：漲太兇全被抓！必應 2024.07.07 近六日當沖成交量占比62.15%，且 2024.07.07 當沖量佔該日總量78.25%，列入注意股名單
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2024.07.09：飆太兇也不行！必應(6625)因當沖比過高，被證交所列入注意行列
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2024.07.09：必應(6625)受惠 5M24 天演唱會及暑期檔期爆滿，營運動能強勁
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2024.07.09：必應(6625) 24 年前5月合併營收年增32.15%，5M24 單月營收創近12個月新高
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2025.07.06：台幣升值題材，必應等旅遊內需股相對抗跌
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2025.07.06：本周投組選入必應
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2025.07.06：必應H2獲利飆高音
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2025.07.06：必應股價續創波段新高，周漲幅達15％，自 2025.04.09 以來漲幅近翻倍，成交量頻創新高
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2025.07.06： 5M25 營收創單月新高，2H25 進入演唱會旺季，營收獲利目標要拚新高
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2025.07.06：承接 5M25 天等華語歌手大型巡演場次增加，韓國天團BLACKPINK等國外藝人來台巡演硬體統籌場次也大增
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2025.07.06：各項商業演出及活動策劃製作業務增加
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2025.07.02： 5M25 天加持？必應檔期爆滿，5M25 營收飆5.9億，漲停「攻破百元」買單高掛2千張
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2025.07.02：股價受 5M25 天演唱會激勵，早盤漲停，不到10點股價衝上106.5元，漲幅9.91%，成交量超過4300張，漲停委買單逾2100張
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2025.07.02：暑期演唱會密集，2H25 檔期「爆滿」，5M25 天 7M25 後將在北京鳥巢舉辦12場演唱會，BLACKPINK將在高雄演出，激勵市場買氣
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2025.07.02： 25 年前5月合併營收13.8億元，年增32.15%，5M25 單月營收5.9億元，創近12個月新高
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2025.07.02： 24 年 25 年營收31.5億元，EPS為5.84元，25 年將配發現金股利4元
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2025.07.02：深耕華語演唱會市場，承接韓流與國際演出，成功打入歐美、日韓、泰國藝人來台演出市場，跨足商演、台北電影節、金鐘獎等活動製作
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2025.06.25：消費升溫＋台幣升值，暑假概念股 25 年有好戲？聚焦6大題材，吃喝玩樂產業迎旺季
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2025.06.25：暑假旺季將至，吃喝玩樂族群在台幣升值及遠離關稅衝擊等利多下，股價表現受關注
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2025.06.25：暑假概念股包含食品、遊戲、觀光、航運、文創、休閒等，上市櫃約有106檔相關標的
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2025.06.25：黃奕銓推薦必應、寬宏藝術等策展企業，因暑假活動場次較多
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2025.06.20：粉絲的錢真好賺？追星族該認識的兩大演唱會概念股：必應、寬宏藝術
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2025.06.20：台灣兩大演唱會概念股為寬宏國際與必應
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2025.06.20：必應業務範圍廣泛，海外演出成長是營收獲利大增的關鍵
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2025.06.20：必應受疫情影響大，但疫後解封反彈力道強，具外銷潛力
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2025.06.20：必應將開發自家售票系統，有助於演唱會策略操作
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2025.06.19：必應股東會通過配息4元，將承接BLACKPINK高雄場硬體統籌
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2025.06.19：必應創造股東會通過113年度財報，宣布配發每股4元現金股利，113年合併營收達31.5億元，年增23%，每股盈餘為5.84元
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2025.06.19：必應創造將承接BLACKPINK高雄世運主場館演唱會、NCT DREAM台北大巨蛋演唱會與頑童MJ116台北小巨蛋演唱會硬體統籌
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2025.06.19：必應創造也參與周華健、林俊傑、5M25 天、孫燕姿等多位歌手巡演，及王力宏、李榮浩、王源等大型新巡演
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2025.06.19：必應創造 5M25 為「NVIDIA GTC Taipei at COMPUTEX 2025」提供硬體統籌
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2025.06.19：必應創造將承接台北電影節、金鐘獎、傳藝金曲獎、金音創作獎等硬體與軟體整合製作
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2025.06.19：必應創造導入Honeycomb地墊，並研發「HG50重型結構屋頂系統」，提升安全與效能
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2025.06.20：大型巡演多，必應H2進補
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2025.06.20：必應 5M25 營收5.9億元，年增41.04%，為近12個月單月新高，歐美、日韓等藝人來台巡演增加，加上大巨蛋啟用，為營運帶來動能
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2025.05.28：15檔各擁題材，外資買盤狂敲
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2025.05.28：南電收漲停，新應材、必應、三貝德、精成科、港建*、欣興等股價飆漲
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2025.05.20：AI新狂潮／黃仁勳繞境COMPUTEX請大家打電話給「他」 粉絲有求必應但一事不能問
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2025.05.11：必應 4M25 營收年增逾九成，聯手橘子集團加速未來娛樂發展
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2025.05.11：必應 4M25 營收年增超過九成，顯示公司業務成長強勁，並與橘子集團合作，共同加速未來娛樂事業的發展
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2025.05.10：必應積極投入展演人才培育，三度參與新一代設計展助攻學生探索未來娛樂
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2025.05.10：必應創造第三度參與新一代設計展，與橘子集團共同指導學生探索未來娛樂
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2025.05.10：必應創造董事長周佑洋積極投入產學合作，分享展演專業人才培育與實務經驗
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2025.05.10：必應創造 25 年在新一代設計展指導學生，鼓勵他們思考十年後的未來娛樂樣貌
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2025.05.10：南亞技術學院學生在必應創造和橘子集團指導下，成為歷屆最年輕金獎得主
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2025.05.10：必應創造策略統籌廖梓雯帶領學生參訪展演現場，分享產業流程與未來趨勢
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2025.05.10：廖梓雯鼓勵學生用同理心設計，創造有價值的改變
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2025.05.09：必應創造三度參與新一代設計展，助攻學生探索「未來娛樂」
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2025.05.09：必應創造與橘子集團合作，指導學生探索「未來娛樂」
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2025.05.09：南亞技術學院學生團隊奪金獎，創下新一代設計展歷屆最年輕獲獎紀錄
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2025.05.09：必應創造策略統籌表示，學生展現AI應用與創意思維潛力，業界刮目相看
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2025.05.09：必應創造長期致力於展演專業與青年設計人才的對接，並積極投入校園
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2025.05.09：必應創造帶領學生了解展演流程，並安排參訪台北流行音樂中心彩排
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2025.03.13： 5M25 天、YOASOBI演唱會都是它承辦！必應創造 24 年900場活動、營收31.5億創新高
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2025.03.13：必應創造 24 年 營收31.5億，年增23%，創新高，稅後盈餘為2.85億元，EPS 5.84元
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2025.03.13： 24 年 參與海內外大小展演活動超過900場，承辦李宗盛、5M25 天、林俊傑等14組藝人巡演
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2025.03.13：承接OneRepublic、IVE、Dua Lipa等海外藝人演出，參與孫燕姿、王力宏全新巡演，業務版圖擴張
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2025.03.13：參與2025雙北世壯運開幕典禮、林俊傑攻蛋等活動，2025 1H25 承辦YOASOBI、Maroon 5等藝人演出
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2025.03.12：900場展演活動挹注！必應創造 24 年營收31.5億元創新高，年增23%，每股賺5.84元
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2025.03.13：必應創造 24 年營收31.5億！參與展演活動逾900場次雙創新高，EPS 5.84元
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2025.03.13： 25 年 巡迴演出場次持續增加，跨及多個洲，參與孫燕姿、王力宏等全新巡迴演出
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2025.03.13：參與2025雙北世界壯年運動會開幕典禮，林俊傑將登上台北大巨蛋舞台
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2025.03.13： 5M25 天25週年巡迴演唱會將有香港站，1H25 有YOASOBI、Maroon 5等天團演出
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2025.03.11：必應承銷價68元，抽到約可小賺4800元
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2025.03.12：展演商機爆發! 必應 24 年營收31.5億元創新高、每股盈餘5.84 元，2H25 場次將更豐富
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2025.03.12：必應創造 24 年營收達31.5億元創新高，年增率23%，稅後盈餘2.85億元，每股盈餘5.84元
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2025.03.12： 24 年 必應創造參與海內外展演逾900場創新高，25 年 巡迴場次增加，版圖擴及亞洲、北美、歐洲及澳洲
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2025.03.12：參與孫燕姿、王力宏等全新演出，2H25 場次更豐富
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2025.03.12：必應創造擅長策劃演唱會、頒獎典禮、企業尾牙等活動，提供音響燈光、視覺舞台設計、軟硬體及工程技術服務
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2025.03.12：承辦李宗盛、周華健、5M25 天、林俊傑等14組藝人巡演，參與2025雙北世界壯年運動會開幕典禮
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2025.03.12：林俊傑將登上台北大巨蛋，5M25 天將舉辦香港站演唱會
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2025.03.12：承接OneRepublic、Bruno Mars、IVE等海外藝人來台演出，2025 1H25 有YOASOBI、Maroon 5等天團來台演出
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2025.03.12：澳洲天后Kylie Minogue、J-HOPE等也將來台演出
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2025.03.06：11檔台股抽籤紅包，抽中最高有望賺3.65萬元
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2025.03.06：必應近期將辦理上櫃增資，承銷價68元，抽中一張有望賺6,100元，2025.03.11 申購截止，將在 2025.03.13 抽籤
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2025.03.05：必應創造參與設計2025雙北世壯運，大巨蛋開幕典禮有阿爆、告五人等演出，閉幕在新北美術館，有妮妃雅與Energy演出
產業面深入分析
產業-1 文創悞樂-影音產業面數據分析
文創悞樂-影音產業數據組成：VHQ-KY（4803）、昇華（4806）、寬魚國際（6101）、得利影（6144）、寬宏藝術（6596）、必應（6625）、鑫傳（6856）、華研（8446）、霹靂（8450）、中視（9928）
文創悞樂-影音產業基本面
圖(16)文創悞樂-影音 營收成長率（本站自行繪製）
圖(17)文創悞樂-影音 合約負債（本站自行繪製）
圖(18)文創悞樂-影音 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
文創悞樂-影音產業籌碼面及技術面
圖(19)文創悞樂-影音 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(20)文創悞樂-影音 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(21)文創悞樂-影音 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業面新聞筆記彙整
文創悞樂產業新聞筆記彙整
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2026.02.10：用戶與訂閱成長超越市場預期，反映 AI 與數位平台商業模式獲驗證，股價大漲 14.7%
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2025.07.02：高雄演唱會經濟發燒，吸引大批粉絲湧入，帶動觀光與住宿熱潮
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2025.07.02：觀光局稽查87家次旅宿，查獲3家業者違規，將開罰並公告名單
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2024.08.21：台北大巨蛋於 2024.08.20 通過消安基金會驗證，將能舉辦非體育賽事活動，預計 2024.10.05 國慶晚會將率先登場
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2Q24 傳YouTube正與唱片公司進行合作談判 擬 24 年推出新AI工具
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2Q24 立委呼籲文創產業利息補貼
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1Q24 大陸KTV消失7萬家 消費主力從年輕人變大媽
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3Q23「演唱會概念股」點火！ 解封後巡演商機大爆發
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2023全球與台灣娛樂暨媒體業展望報告：產業未來五年成長趨緩
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2Q23 三天50場演唱會 大陸演出市場明顯復甦
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疫情解封後展演活動陸續恢復，營運主力的演唱會業務自 3Q22 開始逐漸重返成長軌道
個股技術分析與籌碼面觀察
技術分析
日線圖：必應的日線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表股價急殺重挫，賣壓沉重。
（判斷依據：價格與各週期均線的互動關係，例如股價是否站穩特定均線（如月線、季線）之上，或跌破重要均線支撐，常是趨勢延續或轉折的關鍵信號。）
圖(22)6625 必應 日線圖（本站自行繪製）
週線圖：必應的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表週成交量相對低迷，市場對中期方向持觀望態度，股價圍繞關鍵週均線波動。
（判斷依據：價格與各週期週均線的互動關係，如股價能否有效站穩或突破重要週均線（如20週線、60週線），或是否跌破關鍵週均線支撐，對中期走勢具有指導意義。）
圖(23)6625 必應 週線圖（本站自行繪製）
月線圖：必應的月線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。月線圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表月線級別短期均線（如5月、10月線）呈陡峭多頭排列，長線買盤力量強大。
（判斷依據：分析月線圖上的大型態（如長期頭肩底/頂、大型W底/M頭、長期上升/下降通道），有助於預測未來數年的潛在漲跌空間與目標。）
圖(24)6625 必應 月線圖（本站自行繪製）
籌碼分析
三大法人買賣超
- 外資籌碼：必應的外資籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表外資小幅調節，賣壓初步顯現。
（判斷依據：持續且大量的買超通常意味著外資對公司基本面或產業前景抱持樂觀態度，對股價具正面推升力。） - 投信籌碼：必應的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信買賣超金額相當，多空操作平衡。
（判斷依據：持續買超可能代表投信看好公司成長性、季報表現或特定題材發酵。） - 自營商籌碼：必應的自營商籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表自營商賣超力道有限，對市場影響輕微。
（判斷依據：自營商（自行買賣）部位的操作較具投機性，追求短期價差，其連續買賣可能放大市場短期波動。）
圖(25)6625 必應 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）
主力大戶持股變動
- 1000 張大戶持股變動：必應的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表籌碼流動不明顯，市場缺乏明確主力動向。
（判斷依據：大戶人數增加通常被視為籌碼趨於集中、市場主力看好後市的積極信號，有利於股價的穩定與推升。） - 400 張大戶持股變動：必應的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表四百張大戶人數變化不大，籌碼結構持平。
（判斷依據：此級距大戶人數的增加，同樣代表籌碼趨於集中，對股價具正面意義；人數減少則反之。）
圖(26)6625 必應 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）
內部人持股異動
公司經營者持股異動情形：該數據主要分析必應的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。
圖(27)6625 必應 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）
研究總結與未來展望
未來發展策略展望
短期發展計畫（1-2年）
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維持演出高場次：預計 2025 年演出場次將維持 900 場以上的高檔水準，甚至挑戰突破 1,000 場。
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拓展全新巡演：積極參與孫燕姿、王力宏等藝人的全新巡迴演出。
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重大專案執行：承辦 2025 雙北世界壯年運動會開幕典禮、林俊傑台北大巨蛋演唱會、五月天香港演唱會等指標性活動。
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國際藝人引進：2025 上半年預計承接 YOASOBI、Maroon 5 等國際天團來台演出。
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提升獲利能力：透過優化成本結構及提升高毛利專案比重，改善因設備攤提增加對獲利的影響。
中長期發展藍圖（3-5年）
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深化國際市場：持續拓展歐美澳等市場，目標成為華語圈指標性的國際娛樂製作公司。
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拓展場館經營：繼基隆之後，計畫拓展更多自有或合作的展演據點。
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技術升級導入：全面導入 AR、VR 等先進技術，並開發 AI 輔助的展演管理系統，提升觀眾體驗與營運效率。
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建立亞洲網絡：透過日本子公司 B’in Live Japan，建立亞洲區域展演製作網絡，每季引進 2-3 場國際級大型巡演。
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爭取高端版權：積極爭取成為百老匯舞台劇的華語區主辦方。
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原創內容開發：投入 IP 延伸與開發，籌劃音樂相關的職人劇等影視內容，開拓版權市場新商機。
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人才培育：持續透過內部培訓及產學合作，確保專業人才供給。
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ESG 實踐：強化環境永續作為，推動綠色製作，履行企業社會責任。
風險管理與控制
必應創造深知演唱會及大型活動製作的高風險特性，已建立一套完善的風險管理機制：
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標準作業程序（SOP）：針對製作流程、技術執行、現場安全等環節制定嚴謹的 SOP。
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專業團隊執行：仰賴經驗豐富的製作、技術及管理團隊，確保專案順利進行。
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保險規劃：投保相關責任險及設備險，降低意外事件的財務衝擊。
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垂直整合優勢：有效管理供應鏈，減少外包風險及溝通成本。
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數位化監控：運用科技工具進行流程管理與品質監控。
重點整理
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市場領導者：必應創造為台灣規模最大的娛樂影音活動製作公司，具備顯著市場地位。
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垂直整合優勢：擁有從創意設計到硬體執行的一條龍服務能力，是核心競爭力的關鍵。
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業績高速成長：受惠於疫情後娛樂市場復甦，2023 年、2024 年營收與獲利均創新高。
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國際化布局：外銷佔比近半，成功打入國際市場，承接多場國際級藝人演出。
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多元化發展：積極拓展展演主辦、場館經營及原創內容開發，尋求多元成長動能。
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技術創新：持續投入新科技研發（AR/VR/AI），提升演出品質與觀眾體驗。
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財務穩健：營運現金流健康，財務體質評級良好，股利政策穩定。
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前景展望樂觀：預期 2025 年演出場次維持高檔，新專案與國際市場拓展將持續推升營運。
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潛在風險：需關注人力資源、場地供給限制及市場競爭加劇等挑戰。
參考資料說明
最新法說會資料
- 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/662520241219M001.pdf
- 法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/6625_8_20241219_ch.MP4
公司官方文件
- 必應創造股份有限公司 2024 年第三季合併財務報告（2024.12.19）
本研究參考此份財報獲取最新的營運現金流等財務數據。
- 必應創造股份有限公司 2022 年度年報（2023.XX.XX）
年報提供了公司營運模式圖等基本資訊。
- 必應創造股份有限公司公開說明書（含 110 年度限制員工權利新股發行）（2021.10.26）
提供公司早期發展、業務範疇及重要歷史事件等背景資訊。
- 必應創造股份有限公司官方網站（www.bin-live.com）
網站提供公司簡介、服務項目、最新消息及部分圖片資料。
研究報告與財經資訊平台
- MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 必應創造（6625）
提供公司基本資料、營業項目、產品結構、市場銷售及競爭對手等綜合資訊。
- NStock 網站 – 必應做什麼
提供公司沿革、業務內容及所屬產業概念等資訊。
- StatementDog 網站 – 必應（6625）個股分析報告
提供公司財務體質評估、營收與獲利分析等數據。
- Yahoo奇摩股市 – 個股 – 必應（6625）
提供公司簡介、股價資訊、營收數據及相關新聞。
- 鉅亨網 – 台股 – 必應（6625）
提供公司簡介、股東資訊及相關新聞。
- StockFeel 股感 – 必應（6625）財務數據
提供公司財務報表資訊。
- Winvest 投資網 – 必應（6625）個股點評
提供部分法人觀點與市場評價。
新聞報導
- 經理人月刊專訪報導（2024.XX.XX）
深入報導公司經營策略、垂直整合優勢及未來展望。
- 中央社新聞（2023.06.23）
報導疫情後演唱會市場復甦及公司營運狀況。
- 經濟日報報導（2024.11.25 & 2024.11.26）
報導公司營運績效、未來展望及場館經營等最新動態。
- 工商時報報導（2025.03.12）
報導公司 2024 年財報結果及 2025 年營運展望。
- TVBS 新聞報導（2025.04.26）
報導公司 2024 年財報細節及未來一年展望。
- 聯合新聞網報導（2024.06.18）
報導公司高層對市場趨勢的看法及未來發展策略。
- 今日新聞 NOWnews 報導（2024.11.25）
報導公司獲獎資訊及國際市場拓展情況。
其他資料
- 維基百科 – 必應創造
提供公司沿革、重要事件及部分業務資訊。
- 104 人力銀行 & 1111 人力銀行公司介紹
提供公司基本資料及業務範疇描述。
註：本文內容主要依據截至 2025 年 3 月的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告、財經資訊平台及新聞報導。部分日期為推估，以實際發布日期為準。
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| 8 | 「個股新聞筆記即時彙整」 | 位於 [4] 個股質化分析之下 |
| 9 | 「產業面新聞筆記彙整」 | 位於 [5] 產業面深入分析之下 |