矽創電子 (8016) 深度解析：零電容技術引領 AIoT 與車載顯示新紀元

圖(1)個股筆記：8016 矽創（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2026 年 08 月 08 日

主要業務

矽創電子股份有限公司（Sitronix Technology Corp.，股票代號：8016）成立於 1992 年，總部位於台灣新竹竹北，為全球知名的無廠半導體（Fabless）積體電路設計公司。公司初期專注於消費性電子產品的 IC 設計，歷經三十餘年發展，已成功建構涵蓋顯示器驅動 IC、光學與微機電感測器以及電源管理 IC的多元產品版圖。憑藉高度整合與成本優化的設計能力，矽創在功能手機、工業控制、車載顯示及智慧穿戴等利基市場建立深厚的競爭壁壘。

公司發展歷程可分為三個重要階段。早期以 STN 及 CSTN 驅動 IC 為核心；隨後於 2003 年掛牌上市，並跨足小尺寸 TFT 驅動 IC 領域，成為全球功能手機驅動 IC 的領導廠商；近年來則積極推動多角化與集團化經營，透過孵化子公司切入高階感測器與車用電子市場，成功從單一零組件供應商轉型為全方位半導體解決方案提供者。

矽創的產品線涵蓋多個高附加價值領域，主要業務範疇如下：

圖(2)產品應用（資料來源：矽創公司網站）

1. 顯示器驅動 IC（DDI 與 TDDI）：

此為公司核心基石。產品廣泛應用於功能手機、智慧型手機、工業儀表、車載顯示器（如儀表板、中控台、電子後視鏡）及 AIoT 穿戴裝置。矽創積極推動觸控與顯示驅動整合（TDDI）技術，滿足終端設備輕薄化與高整合度的需求。

1. 感測器晶片（Sensors）：

主要由子公司昇佳電子（6732）主導，提供距離感測器（P-Sensor）、環境光感測器（ALS）及加速度計（G-Sensor）。產品具備低功耗與高靈敏度特性，並掌握屏下感測（Under-display sensing）關鍵技術，廣泛應用於各大非蘋陣營智慧型手機品牌。

1. 電源管理與微控制器（PMIC & MCU）：

透過子公司極創電子與鈊創電子，提供各類電子設備的電源管理解決方案及具備安全保護功能的電子付款系統單晶片（SoC）。

矽創在技術層面的最大護城河為獨家研發的零電容（zerocap®）技術。傳統顯示驅動 IC 需在印刷電路板（PCB）上外接多顆電容以穩定電壓，矽創透過特殊的類比電路設計，將電壓補償功能整合至晶片內部，實現無外部電容的解決方案。該技術大幅縮小顯示模組體積，降低客戶的材料清單（BOM）成本，在空間受限的穿戴裝置與成本敏感的工控市場具備絕對優勢。

在產業鏈定位上，矽創採取輕資產的 Fabless 模式。上游主要委託台積電、世界先進及聯電等晶圓代工廠進行 8 吋與 12 吋晶圓製造，並交由頎邦、南茂等專業封測廠進行後段加工。下游則直接對接全球各大面板模組廠（如友達、群創、京東方）及終端品牌商。

為發揮專業分工效益，矽創建構了完整的集團組織架構：

營收結構

矽創近年積極優化產品組合，逐步降低對單一手機市場的依賴，轉向毛利率較佳的車用、工控及 AIoT 領域。根據 2025 年至 2026 年初的營運數據分析，非手機應用的營收佔比已穩定超過六成，呈現健康的多元化發展態勢。

在各產品線表現上：

• 物聯網裝置 DDI（約 35%）：受惠於智慧家電與穿戴裝置需求擴增，零電容技術在此領域的滲透率持續攀升。

• 感測器（約 24%）：由昇佳電子貢獻，隨著 AI 手機對高精度環境光感測與微機電系統（MEMS）需求增加，營收維持穩健。

• 車載 DDI 與 ASIC（約 17%）：由力領科技主導，為集團成長最快速的業務。受惠於車艙多螢幕化趨勢，佔比持續擴大。

• 工控用 DDI（約 16%）：應用於醫療設備與工業儀表，具備少量多樣、產品生命週期長且毛利穩定的特性。

• 手機 DDI（約 8%）：雖然功能手機市場萎縮，但矽創在該領域擁有極高市佔率，持續提供穩定的現金流。

在區域市場分布方面，矽創的銷售網絡高度集中於亞洲電子製造重鎮：

香港及中國大陸佔比高達 94%，主要因全球多數面板模組廠及電子代工廠（EMS）設於該區域。然而，搭載矽創晶片的終端產品（如汽車、智慧型手機、工控設備）實則銷往全球市場，具備高度的國際化特徵。

財務表現方面，矽創展現優異的營運韌性與成長動能。2024 年全年合併營收達 178.26 億元，每股盈餘（EPS）為 15.42 元。進入 2026 年，受惠於 AI 終端需求與車用市場回溫，營運呈現爆發性成長。2026 年第一季合併營收達 53.28 億元，年增 23%，單季 EPS 達 4.6 元。2026 年 4 月合併營收更攀升至 21.08 億元，年增幅高達 37.26%，創下同期新高。

重大事件

矽創近年在技術研發、供應鏈布局及資本市場皆有重要進展，相關重大事件深刻影響公司長遠發展：

1. 啟動產品漲價機制（2026 年 4 月）：

面對半導體代工產能緊縮與封測成本增加，加上零電容 TDDI 需求大幅攀升，矽創於 2026 年 4 月起全面調漲驅動 IC 報價約 15%。由於公司在工控與售後維修（AM）市場具備極高市佔率與議價能力，漲價行動順利轉嫁成本。法人預估此舉將顯著推升 2026 年毛利率，全年 EPS 有望挑戰 20.49 至 21.7 元水準。

1. 打入國際熱門遊戲機供應鏈（2025 年下半年至 2026 年）：

市場高度關注的任天堂 Switch 2 預計在全球創下龐大銷售量。矽創憑藉在觸控與影像感測領域的技術優勢，成功參與新型顯示與操作模組設計，成為該熱門終端設備供應鏈的重要一環，為消費性電子業務注入強大動能。

1. 子公司接連登錄資本市場：

矽創推動集團化經營成效顯著。專注於車用顯示驅動 IC 的子公司力領科技（6996）於 2023 年底登錄興櫃後，憑藉連續三年賺逾一個股本的優異表現，規劃於 2024 年底至 2025 年間轉上櫃。此外，布局顯示器驅動晶片探針卡測試的子公司新特系統，亦於 2025 年 1 月正式登錄興櫃，首日蜜月行情飆漲逾五成，進一步完善集團在半導體測試領域的版圖。

1. 專利侵權訴訟圓滿和解（2024 年第三季）：

矽創與中國大陸競爭對手格科微（GalaxyCore）之間長期的專利侵權訴訟，於 2024 年第三季達成全球和解。雙方撤回所有相關訴訟與無效宣告請求。此事件消除了公司長期的法律不確定性風險，使經營團隊能全心專注於新技術開發與市場拓展。

1. 高股息 ETF 成分股調整受惠（2025 年中）：

憑藉穩健的獲利能力與高配息政策（2024 年配發 12 元現金股利，2026 年預計配發 11.5 元），矽創陸續被納入多檔重量級高股息 ETF（如 00915、00905 等）成分股。這不僅帶來穩定的被動資金買盤，亦突顯資本市場對其財務體質的高度認可。

未來展望

展望未來，矽創將持續深化「質優於量」的營運策略，避開標準型智慧手機 OLED 驅動 IC 的紅海競爭，聚焦於高技術門檻與高附加價值的利基市場。短期與中長期發展策略如下：

1. 車用顯示技術全面升級（短期至中期動能）：

汽車座艙數位化帶動儀表板、中控台及副駕駛螢幕需求激增。矽創透過子公司力領科技，積極將產品從傳統車用 DDI 升級至車用 TDDI（觸控顯示整合晶片）。目前新規格抬頭顯示器（HUD）已開始交付，車用 TDDI 亦進入量產階段。由於車規產品具備 AEC-Q100 高可靠度標準，認證週期長且轉換成本高，這將為矽創構築極深的利潤護城河。

1. AI 邊緣運算與高階感測器布局（中期至長期動能）：

隨著 AI 手機與 AIoT 設備的普及，終端裝置對環境感知的精確度要求大幅提升。子公司昇佳電子正加速開發具備邊緣運算能力的低功耗感測晶片，以及專為摺疊手機設計的特規光學感測器。此外，矽創亦積極將觸控與影像感測技術延伸至機器人操作介面與無人機視覺定位模組，搶攻自動化與智慧製造的龐大商機。

1. 零電容技術的應用擴張：

公司將持續擴大零電容 TDDI 在物聯網、智慧家電及醫療顯示器市場的滲透率。藉由協助客戶節省 PCB 空間與降低 BOM 成本的絕對優勢，進一步鞏固在全球工控顯示市場的領導地位。

1. 產能結構優化與成本控管：

在產能規劃上，矽創維持無實體擴廠的輕資產策略，但積極將投片重心由 8 吋成熟製程轉向 12 吋晶圓，以支援高階感測器與 TDDI 的生產需求。透過與台積電、世界先進等代工夥伴的緊密合作，確保在產業復甦期具備充足的產能彈性。

整體而言，矽創在面臨中國大陸本土廠商價格競爭及技術迭代的挑戰下，憑藉優異的財務體質、獨家的零電容專利以及精準的集團分工，成功將營運重心轉移至車用與 AIoT 藍海市場。法人機構普遍看好其 2026 年在漲價效益與新品放量的雙重驅動下，獲利將迎來顯著跳升，展現長期投資價值。

參考資料

1. 矽創電子股份有限公司官方網站及公開資訊觀測站公告（2024-2026）。本研究參考公司發布之每月營收數據、季度財務報告、股利分派政策及重大訊息，包含 2026 年第一季財報及 4 月份營收創高之數據。

2. 矽創電子 2024 年至 2025 年法人說明會簡報與永續報告書。參考其中關於零電容技術發展、產品營收結構變化、區域市場分布及子公司營運概況之說明。

3. 國內外券商及投顧機構產業研究報告（2025-2026）。引用法人對於驅動 IC 產業供需狀況、2026 年 4 月產品漲價 15% 之效益評估，以及對矽創 2026 年至 2027 年 EPS 之財務預測。

4. 財經媒體報導（經濟日報、工商時報、MoneyDJ、Yahoo 股市等，2025-2026）。參考關於矽創打入 Switch 2 供應鏈、AI 伺服器與光通訊需求增溫、子公司新特系統登錄興櫃，以及與格科微專利訴訟和解等近期重大市場動態。

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