博大科技（8109） 深度分析：利基型電源供應器的全球領導者

公司概要與發展歷程

公司簡介

博大科技股份有限公司（P-DUKE Technology Co., Ltd.，股票代號：8109）成立於 1992 年 6 月 16 日，總部位於台中工業區，是一家專注於利基型市場的直流對直流（DC/DC）與交流對直流（AC/DC）電源供應器設計與製造的領導企業。公司以自有品牌「P-DUKE」行銷全球，產品主要應用於通訊、高階工業、交通運輸、航太軍工及醫療等高階領域，並取得美國 UL、歐洲 TUV、CE 等多項國際安規認證。

博大科技主要產品為電源供應器，2023 年該產品營收佔比高達 99%。公司除自行設計製造外，亦提供相關系統設計代工服務。公司強調「全球化運作、在地化經營」，持續擴展產品線並深耕國際市場，尤其是歐、美、日等地區，並與多家世界知名大廠建立長期合作關係。

發展沿革

博大科技累積超過 30 年的電源轉換技術經驗，其發展歷程展現了從技術扎根到全球布局的完整軌跡。公司於 1993 年產品即獲筆記型電腦系統採用，並於 1994 年正式跨足外銷市場。隨後幾年，公司陸續切入通訊、汽車導航及軍用教練機等高階領域，奠定其在利基市場的技術基礎。

1999 年，博大通過 ISO 9001 品質系統認證，台中工業區新廠亦落成啟用。為拓展海外市場，公司於 2000 年投資設立中國無錫博大，並於 2004 年設立美國子公司 P-DUKE Technologies Inc.，強化北美布局。2005 年，公司產品全面導入 RoHS 環保製程，並於同年在台灣證券櫃檯買賣中心掛牌上櫃，邁入新的里程碑。近年來，公司持續深化在醫療、鐵道及航太等高階基礎建設產業的應用，並積極投入環保節能產品的研發。

核心業務與產品系統

主要產品與技術實力

博大科技專注於 AC/DC 電源供應器與 DC/DC 電源轉換器的研發與製造，擁有超過 180 個產品系列及 7000 餘種產品品項，產品線完整且應用廣泛。公司憑藉強大的技術團隊與完整的設備支援，成為低功率電源供應器市場的領先設計與製造商。

• 交流/直流（AC/DC）電源供應器：將市電（110V 或 220V 交流電）轉換為設備所需的穩定直流電，應用於工業、醫療及軌道交通等領域。

• 直流/直流（DC/DC）電源轉換器：將既有的直流電源（如電池系統）轉換為不同電壓的直流電，廣泛用於各類電子設備的內部電路。

圖(1)電源供應器與電源轉換器（資料來源：博大科技公司網站）

公司產品具備小型化、高功率密度、寬工作溫度範圍（-40℃ 至 +80℃）及高可靠性等特性，並符合多項國際嚴苛標準，如 IEC 60601-1 醫療安規及 EN 50155 鐵道標準。

圖(2)電源產品類型（資料來源：博大科技公司網站）

重點應用領域分析

博大科技的產品深入多個高附加價值應用領域，展現其在利基市場的專業能力。

• 工業與自動化：產品應用於工業電腦（IPC）、工業機器人（ROBOT）、自動導引車（AGV）、堆高機及雷達系統等，在 IoT 與自動化生產中扮演關鍵角色。

• 鐵道交通：提供符合 EN 50155 標準的鐵道專用電源，應用於列車的車門控制、廣播通訊、煞車系統及資訊顯示板等，客戶涵蓋中國中車、法國 ALSTOM、加拿大 BOMBARDIER 等國際大廠。

• 醫療設備：開發符合 IEC 60601-1 醫療安規的高階電源產品，具備低漏電流與高隔離特性，應用於呼吸機、血液分析儀、MRI、X光機及雷射美容儀等精密醫療儀器。

• 綠色能源：產品應用於太陽能發電系統、風力發電機的控制系統，以及電動車充電樁的輔助電源系統，緊扣全球綠能發展趨勢。

• 航太與軍工：提供高可靠性的電源解決方案，應用於衛星通訊系統、水下無人載具、導彈、軍用船艦及雷達系統等國防與航太領域。

圖(3)產品應用領域（資料來源：博大科技公司網站）

圖(4)產品應用案例與分類（資料來源：博大科技公司網站）

圖(5)應用於工業電腦（資料來源：博大科技公司網站）

圖(6)應用於機器人產業（資料來源：博大科技公司網站）

圖(7)應用於倉儲管理（資料來源：博大科技公司網站）

圖(8)應用於自動引導車（資料來源：博大科技公司網站）

圖(9)應用於鐵道設備電源（資料來源：博大科技公司網站）

圖(10)應用於車門控制系統（資料來源：博大科技公司網站）

圖(11)應用於太陽能供電系統（資料來源：博大科技公司網站）

圖(12)應用於無人機產業鏈（資料來源：博大科技公司網站）

營運與市場分析

產品應用營收結構

根據公司 2024 年上半年的資料，博大科技的營收來源分散於多個高階應用領域，產品組合健康且風險分散。

圖(13)完整產品線與應用（資料來源：博大科技公司網站）

全球市場布局與區域營收

博大科技的銷售網絡遍布全球，與超過 50 家代理商及經銷商合作。歐洲市場為其最主要的營收來源，佔比超過七成，顯示其產品在高品質要求的歐洲市場具有強大競爭力。

客戶結構與供應鏈分析

主要客戶群體

博大科技的客戶群體涵蓋全球多家知名企業與政府機構，展現其在全球高階市場的影響力。主要客戶包括：

• 國際大型企業：GE、HARRIS、飛利浦（Philips）、西門子（Siemens）、荷蘭 ASML、法國 ALSTOM、瑞士 ABB、加拿大 ABB、TOYOTA、富士通（Fujitsu）、NEC、HP、LG、三星電子（Samsung Electronics）等。

• 科技與通訊領域：研華（Advantech）、NATIONAL INSTRUMENTS、AT&T、Smith & Nephew 等。

• 鐵道交通領域：中國中車、BOMBARDIER、西班牙 CAF、日本 JR 等。

圖(14)行銷全球（資料來源：博大科技公司網站）

圖(15)主要客戶（資料來源：博大科技公司網站）

上下游產業鏈關係

• 上游供應鏈：主要原物料為電子零組件，包括 PCB 板、IC、電容器、二極體、電晶體、電感、變壓器及電阻等，供應商多為國際知名大廠。公司透過多元採購策略與維持安全庫存，降低供應鏈風險。

• 下游應用：產品最終應用於通訊設備、工業自動化系統、醫療設備、鐵道系統及航太軍工等高階產業。公司與下游客戶建立長期穩固的合作關係，並提供客製化設計服務。

全球產能布局與擴廠計畫

為因應全球供應鏈重組及客戶需求，博大科技積極推動 兩岸＋1 的多地產能布局策略，強化供應鏈韌性。

生產基地概況

圖(16)生產基地（資料來源：博大科技公司網站）

• 台灣台中廠：為集團研發總部及高階產品生產中心，產能約占總產能 25%。

• 中國無錫廠：負責量大、成熟型工業產品的生產，產能約占總產能 75%。

• 越南南定廠：為公司第三大生產基地，目前正在建設中，目標是滿足客戶對中國以外產能的需求。

圖(17)台灣台中廠（資料來源：博大科技公司網站）

圖(18)中國無錫廠（資料來源：博大科技公司網站）

圖(19)美國營業據點（資料來源：博大科技公司網站）

重大擴廠計畫一覽

博大科技近年積極進行產能擴充，以支撐未來營運成長。

計畫名稱	地點	投資金額	產能規劃	最新進度與時程
台中新廠擴建	台灣台中	–	產能為舊廠的 1.5 倍，主攻高階、高功率產品	2025 年 5 月 已投產
越南新廠建設	越南南定省	約 800 萬美元	成為第三大生產基地，分散產能風險	2025 年 6 月 預計上樑，2025 年 Q4 完工，2026 年 Q1 試投產

財務表現與營運概況

近期營運表現

經歷 2023 年下半年至 2024 年初的客戶庫存調整期後，博大科技的營運動能已逐步回溫。2025 年 4 月 合併營收達 1.52 億元，年增 10.66%，呈現連續四個月的營收月成長。公司表示，隨著新專案陸續導入，訂單能見度已有所提升，預期營運將穩健增長。

2025 年第一季營收為 3.92 億元，季增 13.83%，稅後純益 1.31 億元，每股盈餘（EPS）為 1.59 元。

獲利能力分析

博大科技長期維持優異的獲利能力。雖然 2024 年上半年因客戶庫存調整影響，營收及獲利較前一年同期下滑，但毛利率仍維持在 47% 以上的健康水準。

項目	2024 H1	2023 H1	YoY
營業額 (千元)	787,037	961,433	-18.14%
毛利率	47.67%	47.71%	-0.07pp
營業利益率	33.87%	35.90%	-2.03pp
稅後淨利 (千元)	302,080	337,301	-10.44%
每股盈餘 (元)	3.68	4.32	-0.64

股利政策

公司採取穩健的股利政策，積極將經營成果回饋股東。

年度	每股盈餘 [EPS)（元）	現金股利 (元]
2020	4.41	4.00
2021	5.28	5.97
2022	9.03	6.00
2023	8.03	5.01
2024	5.15	尚未公布

競爭態勢與市場地位

主要競爭對手

博大科技在電源供應器產業的主要競爭對手包括台達電（2308）、首利（1471）、飛宏（2457）等國內外大廠。然而，博大專注於高門檻、少量多樣的利基型市場，與著重大規模標準品的競爭對手形成市場區隔。

核心競爭優勢

• 技術領先與研發實力：擁有超過 30 年的電源設計經驗及強大的研發團隊，能提供客製化解決方案。
• 高階利基市場專注：深耕醫療、鐵道、軍工等高附加價值領域，技術門檻高，競爭對手較少。
• 完整的國際認證：產品符合多項嚴苛的國際安規與產業標準，是進入高階市場的通行證。
• 全球化的銷售網絡：透過全球 50 多家代理商，深入各地市場，並提供在地化服務。

近期重大事件分析

近期營運與庫存調整

2024 年，全球經濟復甦動能趨緩，博大面臨客戶庫存去化的挑戰，導致上半年業績表現相對平緩，EPS 為 3.68 元，低於前一年同期。然而，公司指出部分長單與利基型訂單已陸續回籠，客戶庫存調整預計在 2024 年下半年結束，營運谷底已過。

未來發展策略

短中期發展策略

隨著台中新廠投產及越南新廠即將完工，博大科技的產能將大幅提升，有助於承接更多元化的訂單。公司將持續以國際化溝通為核心，開拓新興市場，並強化綠色供應鏈管理，滿足客戶對 ESG 的要求。

長期發展藍圖

博大科技的長期目標是成為全球利基型電源供應器市場的領導者。公司將持續投入研發，開發更高效率、更低功耗的環保節能產品，並深化在航太、醫療及新能源等領域的布局，以技術創新帶動企業永續成長。

重點整理

• 市場定位明確：專注於醫療、鐵道、軍工、新能源等高附加價值的利基型市場，與競爭對手形成差異化。
• 全球產能擴充：積極推動兩岸＋1策略，台中新廠已投產，越南新廠預計 2026 年初試產，大幅提升產能與供應鏈韌性。
• 營運動能回溫：客戶庫存調整已近尾聲，2025 年以來營收逐月成長，訂單能見度提升，營運重返成長軌道。
• 技術優勢顯著：擁有超過 30 年的研發經驗與多項國際認證，具備強大的客製化設計能力。
• 財務體質穩健：長期維持高毛利率與穩健的獲利能力，股利政策良好，具備長期投資價值。

參考資料說明

公司官方文件

1. 博大科技股份有限公司 2024 年法人說明會簡報。本研究主要參考法說會簡報的財務數據、產品應用結構、區域營收分布及未來展望。

2. 博大科技 2025 年產品型錄。本文的產品系統與應用領域分析，主要依據此份型錄，包含各類產品的技術規格與應用場景。

研究報告

1. 理財周刊產業研究報告。報告提供博大科技在高階電源市場的專業分析，以及對公司未來發展的評估。

2. 財報狗法人報告。該報告深入分析博大科技的財務表現、獲利能力及市場競爭優勢，為本文財務分析提供重要參考。

新聞報導

1. 聯合新聞網產業動態報導。報導詳述博大科技在越南設廠及全球產能布局的最新進展。

2. 鉅亨網財經新聞。針對博大科技的近期營收、法人看法及股東會內容提供即時且完整的資訊。

3. MoneyDJ 理財網專題報導。詳述博大科技的客戶群、產品應用及市場競爭態勢。