台翰 (1336) 4.2分[價值]→破盤價浮現，高息題材吸金 (04/24)

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綜合評分：4.2 | 收盤價：14.0 (04/24 更新)

簡要概述：綜合評估台翰近期的營運與市場表現，我們可以發現幾個鮮明的特徵。 最令人振奮的是，這是一個絕對便宜的買點，而且具備不錯的收息優勢，而且雖然PEG較高，但這往往反映了市場對其高成長故事的買單意願。 簡言之，目前的價位反映了市場對其未來的預期，值得投資人多加關注。

核心亮點

1. 預估殖利率分數 4 分，為尋求固定收益者提供具競爭力選項：台翰預估殖利率為 6.71% (高於 5%)，相較於部分固定收益產品，此殖利率水平提供了更具吸引力的潛在回報。
2. 股價淨值比分數 5 分，股價遠低於歷史常態，具強大修復動能：台翰股價淨值比 0.58 (遠低於 1)，若顯著低於其歷史常態，則具備強勁的價值回歸與價格重估潛力。

主要風險

1. 預估本益比分數 1 分，顯示股票估值偏高，安全邊際不足：台翰未來一年預估本益比 nan 倍，顯著高於其歷史常態，可能意味著投資的安全邊際相對匱乏，風險較高。
2. 預估本益成長比分數 1 分，強烈建議投資人遠離，基本面無法支撐炒作：台翰預期本益成長比 nan，強烈建議投資人遠離此類成長性與估值嚴重不匹配的股票，其基本面遠不足以支撐市場的過度樂觀或炒作。
3. 股東權益報酬率分數 2 分，內生增長動力有限，需依賴外部因素或轉型：台翰股東權益報酬率 2.96%，偏低的水平意味著公司依靠自身盈利進行再投資以驅動內生增長的能力較為有限，未來發展可能更依賴外部融資或重大經營轉型。
4. 產業前景分數 2 分，預期未來發展空間受限，高成長不易：綜合來看，塑膠製品-塑膠在未來一段時間內的發展空間可能相對受限，企業要實現持續的高速增長將面臨較大難度，對 台翰 的成長性預期不宜過高。
5. 業績成長性分數 1 分，業績增長動能枯竭，股價缺乏上漲基礎：憑藉 nan% 的預估盈餘年增長，台翰的業績增長動能幾乎完全枯竭，難以為股價提供任何實質性的上漲基礎與支撐。

綜合評分對照表

項目	台翰
綜合評分	4.2 分
趨勢方向	→
公司登記之營業項目與比重	塑膠製品88.45% 模具11.55% (2023年)
公司網址	https://www.thpt.com.tw/
法說會日期	113/09/11
法說會中文檔案	法說會中文檔案
法說會影音檔案	法說會影音檔案
目前股價	14.0
預估本益比	nan
預估殖利率	6.71
預估現金股利	0.94

圖(1)1336 台翰 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：3.3

圖(2)1336 台翰 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：5.2

圖(3)1336 台翰 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★★☆☆

• 評級方式：具價值：具有明顯估值優勢+股息收益率高於市場平均
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：成長趨緩：營收/獲利年增率<5%+市佔率停滯
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

投資類型	目前評級	建議持有週期	風險屬性	適用市場環境
價值型	★★★☆☆	6-24個月	中低	市場修正期/震盪期
成長型	★☆☆☆☆	12-36個月	中高	多頭趨勢明確期
題材型	★★☆☆☆	1-6個月	高	資金行情熱絡期

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：台翰的非流動資產數據主要走勢呈現強烈上升趨勢。資產變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，本指標為基本面領先指標，代表不動產價值飆升。
（判斷依據：資產配置變化體現業務發展方向、固定資產規模變化顯著，建議關注投資效益和資產配置合理性。）

圖(4)1336 台翰 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：台翰的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表現金流保持穩定。
（判斷依據：資金流向分析有助於評估投資決策成效。）

圖(5)1336 台翰 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：台翰的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表庫存管理無重大變化。
（判斷依據：結合平均售貨天數(DSI)分析，能更全面評估存貨健康度及變現能力。）

圖(6)1336 台翰 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：台翰的存貨與存貨營收比數據主要呈現穩定上升趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表存貨增長速度快於營收，庫存壓力加大。
（判斷依據：不同行業（如零售、製造）的合理存貨營收比區間差異顯著，需進行行業比較。）

圖(7)1336 台翰 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：台翰的三率能力數據主要呈現劇烈下降趨勢。三率能力變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表盈利空間大幅萎縮。
（判斷依據：若毛利率提升但營益率下降，可能意味著營業費用增長過快。）

圖(8)1336 台翰 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：台翰的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表銷售業績無重大變化。
（判斷依據：高營收增長若伴隨不成比例的成本增加，可能損害長期獲利能力。）

圖(9)1336 台翰 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：台翰的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表遞延收入無明顯變動，未來EPS預期平穩。
（判斷依據：合約負債是未來營收的先行指標，其變動預示企業未來的營收確認能力，進而影響EPS。）

圖(10)1336 台翰 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：台翰的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表預估 EPS 變動不大，市場預期一致。
（判斷依據：結合年增率(YoY)與季增率(QoQ)的變化，能更細緻地分析季節性因素及短期增長動能。）

圖(11)1336 台翰 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：台翰的本益比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。本益比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表未來盈利預期大幅惡化或股價泡沫化，顯著推升遠期P/E水平。
（判斷依據：預估本益比的上升趨勢，可能警示未來盈利增長放緩，或股價已偏高。）

圖(12)1336 台翰 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：台翰的淨值比河流圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表股價與淨值變動趨勢一致，估值水平無顯著變化。
（判斷依據：長期而言，股價圍繞其內在價值（部分可由淨值代表）波動，淨值比河流圖有助於識別極端的估值水平。）

圖(13)1336 台翰 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

台翰精密科技股份有限公司（TaiHan Precision Technology Co., Ltd.，股票代號：1336）於 1987 年 8 月 28 日 成立，是台灣地區專注於精密模具開發及塑膠零組件製造的主要廠商之一。公司由蔡鎮隆先生擔任董事長暨總經理，經過多年發展，目前實收資本額達新台幣 7.83 億元，全球員工人數超過 2,000 名。台翰精密科技自 2005 年 12 月登錄興櫃市場，並於 2007 年 11 月正式掛牌上櫃，持續拓展國際化營運版圖。

公司發展的重要轉折點 出現在 2020 年，宣德科技股份有限公司（Soundon New B.V.）透過收購台橋投資股份有限公司的全部股權，成為台翰精密科技的最大股東，持有 28.86% (截至 2025 年 3 月資料為 28.9%) 的股份。此策略性投資不僅為台翰注入新的營運動能，更透過夥伴關係加速其全球化布局，有效強化市場競爭實力。

核心業務範疇分析

台翰精密科技的核心業務聚焦於精密模具開發與塑膠零組件製造，提供從模具設計、開發、製造到塑膠成品射出成型及二次加工的整合式解決方案。

精密模具研發與製造

公司擁有堅強的模具工程團隊，包含 50 名 具備 5 至 21 年資深經驗的專業模具工程師。透過整合 DFM（Design for Manufacturing）製程設計與模流分析（Mold Flow Analysis）技術，能夠精準掌握模具開發的關鍵環節。技術能力涵蓋單色射出、雙色射出、嵌件成型（Insert Molding）、包膠成型（Over Molding）等多樣化複雜模具的開發與製造。

圖(14)精密模型製作現場（資料來源：台翰公司網站）

塑膠射出成型製造

生產線配置完善，共建置 274 台 先進的塑膠射出成型機，鎖模力規格涵蓋 40 噸至 700 噸，可滿足不同尺寸與精度要求的產品生產。最大模具承載尺寸可達 1,500mm × 920mm × 1,000mm。加工材料種類廣泛，除了一般泛用塑膠如 PS（聚苯乙烯）外，更專精於工程塑膠如 PBT（聚對苯二甲酸丁二酯）、PC（聚碳酸酯）、PC+ABS（聚碳酸酯與丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物）等多種特殊複合材料的加工應用。

二次加工加值服務

為提供客戶更完整的服務，台翰亦建立多元的二次加工能力，包含：

• 表面處理：移印（Pad Printing）、網印（Screen Printing）及雷射雕刻（Laser Engraving）技術，滿足產品外觀的多樣化需求。
• 組裝製程：提供熱熔接合（Heat Staking）與次組裝（Sub-assembly）服務。
• 塗裝產線：於 2024 年第四季 導入水性及油性塗裝產線，進一步提升產品附加價值與整合服務能力。預計新廠將配置自動噴塗線，有助於提升客戶黏著度及改善毛利率。

產品應用與市場結構

主要應用領域與營收結構

台翰的產品早期主要應用於印表機及事務機產業，近年積極拓展至多元領域。

圖(15)印表機產品（資料來源：台翰公司網站）

圖(16)其它產品（資料來源：台翰公司網站）

根據 2024 年第二季 資料，產品應用營收結構 如下：

• 印表機及事務機產業：佔比 89%，仍為主要營收來源。
• 電子產品零組件：佔比 11%，涵蓋消費性電子、網通、電競等新興應用。

公司近年積極拓展非印表機業務，根據 2025 年 3 月資訊，近三年已取得消費性電子產品品牌客戶肯定，預計 2025 年 非印表機（如消費性電子與網通）相關營收佔比將提升至 20% 以上。

客戶群體與市場分布

主要客戶群體以日系消費性電子品牌大廠為主，長期合作夥伴包括 Brother、Canon、Epson 等國際知名企業。目前產品銷售市場 100% 集中於亞洲地區。

全球生產基地布局與產能

台翰精密科技在亞洲地區建立完整的生產網絡，策略性地布局於中國大陸、越南及菲律賓，以滿足客戶需求並分散營運風險。

各生產基地概況

廠區名稱	成立時間	員工人數	土地面積 (平方米)	廠房面積 (平方米)	主要功能	2024 Q2 營收貢獻
東莞廠	2001 年	約 170 人	15,500	31,200	模具研發中心、小批量試產	8%
越南海陽廠	2007 年	約 900 人	34,000 (擴建中)	22,000	主力生產基地、模具技術支援	49%
菲律賓利帕廠	2014 年	約 800 人	39,902	22,000	大量生產基地	43%

越南新廠擴建計畫 (YongHan)

為因應未來成長需求及客戶產能移轉趨勢，台翰正積極推進越南海陽省的新廠區建設（YongHan 新廠區），此為公司重要的產能擴充計畫。

圖(17)越南新廠（資料來源：台翰公司網站）

• 規模擴增：新廠區總土地面積將擴增至 94,000 平方米，總廠房面積提升至 78,920 平方米。
• 建設時程：
  • 第一期廠房預計於 2025 年第一季 投產。
  • 第二廠區已於 2025 年 3 月 舉行啟用典禮，預計自 2025 年第三季 開始貢獻營收。
  • 第二期廠房的細部規劃預計於 2025 年公布。
• 智慧製造：新廠區以智慧工廠為目標進行規劃，導入機聯網（IoT）、製造執行系統（MES）及 AI 自動化技術，提升生產效率與管理水平。
• 功能提升：新廠除擴充射出成型產能外，亦增設自動噴塗線及組裝線，提供產品次組裝服務，強化垂直整合能力。
• 營收佔比：越南廠區目前佔集團總營收約五成，新廠落成後，預期越南整體產能及營收比重將進一步提升。

營運表現與財務分析

近期財務績效

期間	營業收入 [億元)	毛利率（%）	營業利益 (億元]	稅後淨利 [億元)	每股盈餘（EPS）(元]
2024 Q2	11.85	19%	0.93	0.75	0.97
2023 Q3	–	–	–	0.38	–
2023 全年	23.17	17%	1.62	1.07	1.39
2022 Q3	(營收創47月新高)	–	–	–	–

• 2024 年第二季：營運表現穩健，毛利率維持在 19% 水準，單季 EPS 達 0.97 元。
• 2023 年：全年營收 23.17 億元，毛利率 17%，EPS 為 1.39 元。第三季受惠於塑膠射出業務穩定及美元升值帶來的匯兌利益，單季稅後純益 3,800 萬元，季增 46.96%。非印表機產業營收逐步增加，維持東南亞基地良好稼動率。
• 2022 年第三季：受惠多功能印表機、事務機客戶拉貨強勁及美元升值效應，營收創下 47 個月新高，塑膠射出製品業務銷售年增 38.7%。

個股質化分析

近期重大事件分析

• 2022 Q3 – 2023 Q4：公司營運受惠於主要客戶需求穩定及美元升值帶來的匯兌收益，同時非印表機業務的拓展亦逐步顯現成效，維持良好產能利用率。
• 2024 Q4：於廠區導入水性及油性塗裝產線，提升二次加工能力與服務完整性。
• 2025 Q1：越南 YongHan 新廠區第一期預計投產。
• 2025 年 3 月 4-5 日：越南海陽省第二廠區舉行啟用典禮，宣布新廠將於 2025 年第三季 起貢獻營收。新廠將搭配策略客戶切入消費性電子、網通、電競產品領域，並導入智慧製造技術。公司預估 2025 年營收 可達 25.6 億元，年增 10.6%，挑戰雙位數成長目標，且非印表機營收佔比目標提升至 20% 以上。
• 2025 年 3 月 12 日：媒體報導指出，金管會證期局對楊劍平先生（可能為公司相關人士，但報導未明確指稱其職位）於 108 年（西元 2019 年）涉及台翰出售新北市不動產案，有延遲發布重大訊息，並在重訊發布前買進台翰股票之行為，認定有擬制性獲利新台幣 17 萬餘元。此事件可能對公司治理形象產生影響，後續發展值得關注。

個股新聞筆記彙整

• 
  2025.07.03：暑假行情點火！台翰領旗電子零組件股漲停
  
• 
  2025.07.03：瑞利、勝德、蜜望實、南俊國際、長園科、台翰、南電漲停
  
• 
  2025.03.12：台翰前董事長涉內線交易遭新北檢起訴
  
• 
  2025.03.12：楊劍平於108年台翰出售新北不動產後延遲發布重訊，並在重訊發布前買進台翰股票，擬制性獲利新台幣17萬餘元
  
• 
  2025.03.05：台翰越南海陽省第二廠區啟用，預計 3Q25 起貢獻營收，25 年營收估雙位數成長
  
• 
  2025.03.05：新廠搭配策略客戶切入消費性電子、網通、電競產品
  
• 
  2025.03.05：新廠有自動噴塗線及組裝線，提供產品次組裝，有利於提高客戶黏著度及改善毛利率
  
• 
  2025.03.05：新廠以智慧工廠規劃，導入機聯網、MES系統及AI自動化
  
• 
  2025.03.05：台翰越南整體佔集團營收5成，新廠落成後比重將提升
  
• 
  2025.03.05：台翰2024 25 年營收25.6億，年增10.6％
  
• 
  2025.03.05：台翰近三年取得消費性電子產品品牌客戶肯定
  
• 
  2025.03.05：預計 25 年 機殼營收佔比將降至20％
  
• 
  2025.03.04：台翰越南新廠產能上膛，3Q25 起貢獻營收，導入AI自動化，25 年拚2位數成長
  
• 
  2025.03.04：新廠搭配策略客戶切入消費性電子、網通、電競產品，預計 25 年 消費型電子與網通營收佔比將提升
  
• 
  2025.03.04：台翰是宣德子公司，宣德持股28.9％
  
• 
  2025.03.04：台翰2024 25 年營收25.6億，年增10.6％
  
• 
  2025.03.04：台翰在中國、越南、菲律賓皆有策略性布局
  
• 
  4Q23 受惠旗下塑膠射出成型業務動能穩定成長，加上美元升值創造匯兌利益貢獻，挹注 3Q23 稅後純益3,800萬元，季增46.96％
  
• 
  3Q23 來自非印表機產業的單季營收逐步增加，挹注旗下東南亞生產基地保持良好的產能稼動率
  
• 
  既有客戶對於印表機、多功能事務機、投影機等塑膠射出產品拉貨力道仍持續加大，推升22年第三季塑膠射出製品業務銷售較21年同期大幅成長38.7％
  
• 
  受惠於多功能印表機、事務機客戶持續拉貨，及美元升值效應，營收創下最近47個月新高紀錄
  

產業面深入分析

產業-1 塑膠製品-塑膠產業面數據分析

塑膠製品-塑膠產業數據組成：南亞（1303）、達新（1315）、台翰（1336）、再生-KY（1337）、厚生（2107）、南帝（2108）、鑫永銓（2114）、敦吉（2459）、東浦（3290）、英濟（3294）、力銘（3593）、谷崧（3607）、新至陞（3679）、協益（5356）、佶優（5452）、華孚（6235）、森田（8410）、邦泰（8935）

塑膠製品-塑膠產業基本面

圖(18)塑膠製品-塑膠 營收成長率（本站自行繪製）

圖(19)塑膠製品-塑膠 合約負債（本站自行繪製）

圖(20)塑膠製品-塑膠 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

塑膠製品-塑膠產業籌碼面及技術面

圖(21)塑膠製品-塑膠 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(22)塑膠製品-塑膠 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(23)塑膠製品-塑膠 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

塑膠製品產業新聞筆記彙整

• 
  2025.08.13：輸美主要競爭國以中國及墨西哥為主，影響有限.
  
• 
  2025.08.13：開發輕量化綠色低碳材料，強化產品競爭力.
  
• 
  2025.08.13：協助產業跨足中高階應用，發展多元商機.
  
• 
  2025.08.13：中國把很多市場讓出來，台灣有機會可競爭.
  
• 
  2025.08.13：台灣關稅20%正式生效，短期仍會對產業帶來衝擊.
  
• 
  2025.08.13：建築活動的增加將大幅推動塑膠製品市場的需求.
  
• 
  2025.08.01：與日本關稅差擴大，塑膠製品產值估計受損 5.28%
  
• 
  2025.08.01：業者希望提高融資額度，檢視補助專案，協助度過難關
  
• 
  2025.08.01：電子、資通訊、車用零件等產業受關稅影響，成本上升
  
• 
  2025.08.01：供應鏈調整，企業布局海外，台灣產能回流難，庫存成本升
  
• 
  2025.08.01：部分高科技產品獲關稅豁免，企業尋求市場多元化以應對
  
• 
  2025.08.01：美對台徵 20% 暫時性稅率，高於日韓，影響台出口產業
  
• 
  2025.08.01：台美將就供應鏈等議題磋商，有望再調降稅率
  
• 
  2025.07.21：塑化股以台塑集團為代表，股價跌深反彈，現貨報價走揚
  
• 
  2025.07.17：上市類股中，塑膠工業早盤表現最亮眼，華夏、聯成大漲超過6%
  
• 
  2025.04.12：塑膠業面臨中國大陸產能內捲與美國提高關稅的雙重壓力，產業處境艱難
  
• 
  2025.04.12：為求生存，塑膠業者應透過聯盟或小圈圈方式，建立「另類閉環」的市場
  
• 
  2025.04.12：中小企業主可先取得再生材料認證，作為建立品牌形象的短線策略
  
• 
  2025.04.12：面對市場風險，業者可尋求政府補貼，但需警惕政策變動帶來的挑戰
  
• 
  2025.04.12：真正的躺平策略，需要靈活應變市場變化，並具備創新能力
  
• 
  2025.04.12：塑膠業應在循環經濟中尋找適合的生存方式，並積極應對挑戰
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：台翰的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表在特定區間內窄幅震盪，方向等待均線指引。
（判斷依據：成交量的變化（放大或萎縮）需結合價格在關鍵均線附近的行為進行解讀；價漲量增通常確認上升趨勢，價跌量增可能加速下跌，而量縮則可能意味著整理或趨勢轉弱前的觀望。）

圖(24)1336 台翰 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：台翰的週線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表連續數週下跌，跌破多條重要週均線（如60週、120週線）支撐。
（判斷依據：分析短期週均線（如5週、10週線）與中長期週均線（如20週、60週線）之間的乖離情況，有助於評估中期市場是否出現過度延伸，以及是否存在向主要週均線修正的可能。）

圖(25)1336 台翰 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：台翰的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表月成交量相對平穩或萎縮，市場對長期前景持謹慎觀望態度，股價在重要月均線附近盤整。
（判斷依據：月成交量的變化需結合價格在歷史關鍵高低點或重要月均線位置的表現來解讀：長期底部區域的溫和放量或頂部區域的異常天量，往往預示著長期趨勢的重大轉變。）

圖(26)1336 台翰 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：台翰的外資籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表外資小幅調節，賣壓初步顯現。
  （判斷依據：觀察外資買賣超的連續性、規模及佔成交比重，有助於判斷其操作的真實意圖與對股價的影響力。）
• 投信籌碼：台翰的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信買賣超金額相當，多空操作平衡。
  （判斷依據：追蹤投信持股比例高的個股，其籌碼動向對股價穩定性有重要影響。）
• 自營商籌碼：台翰的自營商籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表自營商買賣超金額不大，多空操作互抵。
  （判斷依據：當自營商買賣超與外資、投信方向一致時，可能強化短期市場趨勢；若方向相左，則需留意其背後的操作邏輯。）

圖(27)1336 台翰 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：台翰的1000 張大戶持股變動數據主要呈現劇烈下降趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表市場主力持續釋放籌碼，後市看淡度提升。
  （判斷依據：此數據通常每週公布一次，適合用於觀察中長期籌碼趨勢的演變。）
• 400 張大戶持股變動：台翰的400 張大戶持股變動數據主要呈現劇烈下降趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表四百張大戶人數顯著減少，籌碼分散趨勢明確。
  （判斷依據：此級距大戶人數的增加，同樣代表籌碼趨於集中，對股價具正面意義；人數減少則反之。）

圖(28)1336 台翰 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析台翰的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(29)1336 台翰 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略與展望

產能擴充與智慧製造

核心策略圍繞越南 YongHan 新廠區的建設與運營。透過大幅擴增的土地與廠房面積，結合智慧製造技術（IoT、MES、AI 自動化）的導入，旨在提升生產效率、品質穩定性及彈性，以應對客戶需求及市場變化。新廠的自動化噴塗與組裝線，將強化垂直整合，提供更高附加價值的服務。

產品多元化布局

為降低對單一產業（印表機）的依賴，台翰已規劃並執行產品多元化策略，目標鎖定四大新興領域：

1. 個人電腦及周邊配件：開發網路攝影機（Webcam）外殼、筆記型電腦機構件等。
2. 網通安全設備：生產路由器（Router）外殼、監控設備機構件等，把握 5G 與資安商機。
3. 家電產品零組件：布局智慧家電及生活家電的外殼與結構件市場。
4. 遊戲娛樂裝置：進軍遊戲機外殼及 VCM（音圈馬達）相關精密零組件製造。

公司目標透過上述布局，於未來數年達成 10-15% 的年營收成長，並持續提高非印表機業務的營收佔比至 20% 以上（2025 年目標）。

市場拓展與客戶深化

持續鞏固與現有日系大廠的合作關係，同時積極開拓新客戶，特別是在消費性電子、網通、家電及遊戲機領域。利用東南亞生產基地的優勢（越南、菲律賓），爭取國際品牌客戶因應供應鏈移轉的訂單。

重點整理

• 核心專長：台翰精密科技在精密模具開發與塑膠射出成型領域擁有超過 35 年經驗，具備從設計到量產的完整服務能力。
• 策略股東：宣德科技的入股為公司帶來資源整合與策略合作的機會，加速全球化布局。
• 東南亞布局：於越南、菲律賓建立具規模的生產基地，有效分散風險並掌握區域製造優勢，越南新廠擴建將是未來主要成長動能。
• 產品多元化：積極拓展非印表機業務，鎖定 PC 周邊、網通、家電、遊戲機等四大領域，目標降低產業集中度，提升長期營運韌性。
• 技術升級：導入自動化塗裝、組裝線，並於新廠推動智慧製造（IoT、MES、AI），提升生產效率與產品附加價值。
• 營運展望：受惠新廠產能開出及新產品線貢獻，公司預期 2025 年 營收可望實現雙位數成長，非印表機業務佔比持續提升。
• 潛在風險：需關注全球景氣對消費性電子需求的影響、新產品線的市場接受度，以及近期揭露的公司治理相關事件可能帶來的影響。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/133620240911M001.pdf
2. 法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/1336_4_20240911_ch.mp4

公司官方文件

1. 台翰精密科技 2024 年第二季法人說明會簡報（2024.07）
   本研究主要參考法說會簡報的基本營運數據、產品結構分析、各廠區產能配置及未來發展規劃。該簡報詳細說明公司的營運概況及策略布局。
2. 台翰精密科技 2024 年第二季財務報告
   本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業利益、稅後淨利等關鍵財務指標。
3. 台翰精密科技公司年報（2023）
   提供公司基本資料、營運概況、公司治理及財務概況等完整資訊，作為本文分析公司發展歷程的重要依據。

產業研究報告

1. 元富證券產業研究報告（2024.07）
   該報告深入分析台翰精密在精密模具及塑膠射出成型產業的市場地位及競爭優勢。
2. 群益證券研究報告（2024.06）
   研究報告提供台翰精密在印表機零組件及新事業布局方面的專業分析。

新聞報導

1. 工商時報產業分析（2024.06.15）
   報導詳述台翰精密在越南新廠建設及產能擴充計畫的進展。
2. 經濟日報專題報導（2024.05.20）
   針對台翰精密的東南亞布局策略及未來發展方向提供完整分析。
3. 自由時報財經新聞（2025.03.12）
   報導金管會證期局關於楊劍平先生涉及台翰不動產交易案之內線交易情事。
4. 鉅亨網新聞（2025.03.05）
   報導台翰越南海陽省第二廠區啟用，以及 2025 年營運展望與新廠規劃細節。
5. 財訊快報（2025.03.04）
   報導台翰越南新廠進度、產能規劃、客戶結構調整及 2025 年營運目標。
6. 中央社新聞（日期不詳，內容對應 2023 Q3/Q4 營運）
   提及公司受惠塑膠射出業務穩定及匯兌利益挹注 2023 年第三季獲利。
7. 聯合新聞網（日期不詳，內容對應 2022 Q3 營運）
   提及因客戶拉貨及美元升值，2022 年第三季營收創 47 個月新高。

技術認證文件

1. ISO 14001 環境管理系統認證報告（2024）
   此認證顯示台翰精密在環境永續發展方面的承諾。
2. ISO 9001:2015 品質管理系統認證（2024）
   說明公司在品質管理系統方面的國際標準認證。

註：本文內容主要依據 2022 年第三季至 2025 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

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9	「產業面新聞筆記彙整」	位於 [5] 產業面深入分析之下