個股筆記：2488 漢平 - 913 理財估測站

圖(1)個股筆記：2488 漢平（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 02 月 01 日

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漢平電子：台灣音訊設備製造領導廠商的成長與創新之路

漢平電子工業股份有限公司（股票代碼：2488）成立於 1965 年，總部位於台南市仁德區，基地面積達 30,000 平方公尺，現有員工約 150 人。公司在 2001 年 9 月 17 日於台灣證券交易所掛牌上市，資本總額為新台幣 7.9 億元，在音訊設備製造領域深耕逾半世紀。

graph TD A[漢平電子工業股份有限公司] --> B[漢平BVI國際股份有限公司] A --> C[漢池開發股份有限公司] B --> D[漢平電子深圳有限公司] B --> E[漢池電子香港有限公司] E --> F[漢池電子深圳有限公司] style A fill:#B8860B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style B fill:#CD5C5C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style C fill:#D2691E,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style D fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style E fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style F fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF

營運範圍與組織布局

漢平電子的營業項目橫跨多個領域，包含電器製造業、照明設備製造業、資料儲存及處理設備製造業、無線通信機械器材製造業、電子零組件製造業、國際貿易業、產品設計業及資訊軟體服務業等。

公司建立完整的全球營運網絡，以台南總部為營運中心，統籌研發、業務行銷、物料採購規劃及集團整體財務規劃等核心業務。組織架構包括漢平(BVI)國際股份有限公司、漢池開發股份有限公司等全資子公司。在生產基地布局方面，於深圳設立漢平電子(深圳)有限公司（1994 年）和漢池電子(深圳)有限公司（2004 年）兩座工廠，兩廠區共有員工約 900 人，廠房樓地面積約 40,800 平方公尺，負責塑射噴漆、基板製造及產品組裝等製造業務。

產品線及技術發展

漢平電子的營運發展經歷三個重要階段：1965 年以 OEM 標準品量產起步，專注生產流程控管和成本控制；1997 年轉型 ODM 模式，將產品從消費性升級至專業性產品；2009 年進一步發展整合加值解決方案，整合軟硬體技術，擴大市場版圖。

圖(2)營運總部及生產基地（資料來源：漢平公司網站）

圖(3)產品定位（資料來源：漢平公司網站）

目前公司產品分為三大類：

專業 DJ 產品系列

DJ 混音器：配備數位音訊處理器及多音軌混音功能
DJ 唱盤：採用電動直驅馬達技術
DJ 控制器：可與筆電及軟體整合獨立運作

圖(4)主要產品-專業DJ產品（資料來源：漢平公司網站）

消費型唱盤系列

皮帶式驅動唱盤
直驅馬達唱盤
特定功能唱盤

專業音訊設備

混音控制台
後級擴大器
專業喇叭系統
公共廣播設備

graph LR A[漢平產品線] --> B[專業DJ產品系列] A --> C[消費型唱盤系列] A --> D[專業音訊設備] B --> B1[DJ混音器] B --> B2[DJ唱盤] B --> B3[DJ控制器] C --> C1[皮帶式驅動唱盤] C --> C2[直驅馬達唱盤] C --> C3[特定功能唱盤] D --> D1[混音控制台] D --> D2[後級擴大器] D --> D3[專業喇叭系統] D --> D4[公共廣播設備] style A fill:#B8860B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style B fill:#CD5C5C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style C fill:#8B4513,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style D fill:#D2691E,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style B1 fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style B2 fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style B3 fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style C1 fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style C2 fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style C3 fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style D1 fill:#CD5C5C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style D2 fill:#668B8B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style D3 fill:#DAA520,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style D4 fill:#A0522D,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF

客戶群與市場布局

漢平電子的產品銷售遍及全球，2023 年各地區銷售占比分別為：美國 32.0%、荷蘭 20.6%、日本 12.4%、中國 0.5% 及其他地區 34.5%，外銷比重高達 99.57%。客戶群涵蓋：

消費性電子產品市場：家庭娛樂設備使用者
專業音訊市場：音樂製作公司、廣播電台、演唱會場地
DJ 設備市場：夜總會、音樂節及娛樂場所
車用音響市場：車載音響系統製造商

pie title 2023 年各地區銷售占比 "其他地區" : 34.5 "美國" : 32.0 "荷蘭" : 20.6 "日本" : 12.4 "中國" : 0.5

財務表現與營運成果

漢平電子近年來財務表現穩健成長。2023 年營業收入為 24.62 億元，較前一年度的 30.85 億元雖有下滑，但毛利率從 2021 年的 17% 顯著提升至 2023 年的 27%，反映產品結構優化成效。2023 年合併稅後淨利達 3.51 億元，每股盈餘 4.39 元，較 2022 年的 3.86 元增加。

在財務結構方面，公司 2023 年底資產總額為 34.56 億元，其中流動資產占 76%，不動產、廠房及設備占 10%。公司著重財務健全性管理，流動比率維持在 3.97，負債比率已降至 29%，具備良好的償債能力和營運彈性。

核心競爭優勢

漢平電子在產業中的競爭優勢主要源自以下幾個面向：

專業技術能力

公司擁有超過半世紀的音訊設備製造經驗，掌握從消費型到專業級產品的核心技術，包括數位音訊處理、多音軌混音等關鍵技術。研發團隊持續投入新技術開發，特別在 DJ 設備領域具備獨特競爭力。

完整產品線布局

產品涵蓋消費性電子、專業音訊設備及 DJ 專業器材三大領域，能滿足不同層級客戶需求。產品線完整且具互補性，有助於提升市場競爭力和客戶黏著度。

全球化營運網絡

建立台灣研發、中國製造的產業分工模式，結合深圳兩座生產基地的規模優勢，形成高效率的供應鏈體系。外銷比重近 100% 的實績，證明公司具備國際市場開發能力。

研發創新與產品發展

漢平電子積極因應市場趨勢投入新技術研發，目前聚焦三大發展方向：

DJ 軟體應用整合：開發更直覺的操作介面，提升使用者體驗
無線傳輸技術：整合藍芽等無線技術，提供更靈活的使用環境
All-in-one DJ 系統：開發整合性解決方案，滿足專業用戶需求

graph LR A[產品發展趨勢] --> B[軟體] B --> C[DJ軟體使用] A --> D[硬體] D --> E[無線傳輸應用] E --> F[如藍芽] A --> G[整合] G --> H[All-in-one] H --> I[DJ系統] style A fill:#B8860B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style B fill:#CD5C5C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style C fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style D fill:#DAA520,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style E fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style F fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style G fill:#8B4513,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style H fill:#A0522D,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style I fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF

永續發展策略

公司重視企業永續發展，以「品質、客戶、研發、創新、踏實」為經營理念，推動三大永續面向：

環保製造：提升材料再利用率，降低環境衝擊，並已取得 ISO 及 BSCI 驗證
永續治理：設立專責單位推動永續發展，制定碳中和目標
資訊透明：定期發布 ESG 永續報告書，強化與利害關係人溝通

未來展望與發展重點

展望未來，漢平電子規劃以下發展策略：

技術創新

持續投入研發資源，深化數位音訊技術，開發新一代專業音訊設備和 DJ 產品。注重製程改善，提升生產效率和產品品質。

永續經營

加強環保節能措施，推動綠色製造，實踐企業社會責任。同時深化ESG管理，提升企業永續價值。

市場拓展

積極開發新市場和客戶群，強化與策略夥伴合作，擴大市場占有率。持續優化產品組合，提供更完整的解決方案。

營運效能

優化供應鏈管理，提升營運效率，強化成本控制能力。建立更靈活的產銷模式，因應市場變化。

漢平電子憑藉深厚的技術實力、完整的產品線及全球化的營運布局，將持續鞏固在專業音訊設備市場的領導地位，朝向永續經營的目標邁進，為股東創造更高的價值。

參考資料說明

公司官方文件

漢平電子工業股份有限公司 2024 年法人說明會簡報（2024.02.23）
本研究主要參考該簡報的組織架構、產品線布局、全球營運據點及財務數據等資訊。簡報提供最新及完整的公司營運概況。
漢平電子 2023 年度合併財務報告
本文的財務分析主要依據此份財報，包含營業收入、毛利率、營業利益、每股盈餘等關鍵財務指標。
漢平電子 2022 年永續報告書
此報告詳述公司在環境保護、社會責任及公司治理等永續發展面向的具體作為。