圖(1)個股筆記：2752 豆府（圖片素材取至個股官網）
更新日期：2024 年 11 月 20 日
免責聲明
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公司概要
公司於 2008 年 1 月 創立，專注於 韓式連鎖餐飲服務業，擁有數個知名品牌，包括「涓豆腐」、「銅盤」、「北村豆腐家」等，涵蓋豆腐煲和韓式烤肉等多樣餐點，是台灣最大的韓式餐飲集團之一。公司亦涉獵越南料理、泰式料理及台式料理等市場，旗下包含「飛機河粉」、「帕泰家」及「阿達師五星麵舖」等品牌。
營業項目
2023 年度，公司全數營收來自於餐飲業務，包括店內用餐與外帶服務。公司的餐飲選項豐富，主打韓國料理，提供拌飯、豆腐煲等經典菜式，同時亦有越式、泰式和中式料理。此外，還提供各類飲品和韓式甜點，如氣泡飲料、豆漿和霜淇淋等，以及中秋禮盒和即食商品等季節性產品。
品牌營收分佈
豆府餐飲集團擁有多個品牌，營收貢獻分佈如下：
- 涓豆腐：佔總營收的 46%，為集團主要營收來源，提供多樣的韓國料理。
- 北村豆腐家：貢獻 23% 的營收，專注於傳統韓式豆腐煲。
- 韓姜熙的小廚房：營收佔比 11%，提供家庭式韓國菜。
- 姜滿堂：佔營收 9%，提供正宗韓國直火燒肉。
- 帕泰家：貢獻 7% 的營收，專門提供泰式料理。
- 飛機河粉：營收佔 2%，主打越南風味料理。
- 阿達師五星麵舖：也佔營收的 2%，專賣台式麵食。
圖(2)品牌定位與佈局（資料來源：豆府公司網站）
門店分布
豆府餐飲集團在台灣各主要地區設有多家門市，此外，豆府餐飲集團在各大知名購物中心、百貨公司和熱門商圈設立門市，如台北的忠孝SOGO、信義區ATT等，分布及數量如下：
- 北部地區：包括台北 101、ATT4FUN、板橋 大遠百 等，共有 45 家門市。
- 中部地區：位於台中的門市有 中友百貨、台中大遠百 等，共 13 家。
- 南部地區：涵蓋高雄漢神百貨、左營大遠百 等，共 10 家。
- 東部地區：設有少數門市，如花蓮遠百，共 3 家。
圖(3)營業據點（資料來源：豆府公司網站）
銷售與競爭條件
公司主要食材包括豆腐、各類肉品及新鮮蔬果，確保餐點品質。在韓式餐飲市場中，與同業如兩班家餐飲集團競爭。公司的餐飲門市遍布台灣主要城市，全數業務為內銷。品牌中「涓豆腐」和「北村豆腐家」為主要營收來源，占比分別達 46％ 和 23％。
經營發展與策略
2017 年，公司購入「都舖股份有限公司」全部股權，進一步拓展其業務版圖。
豆府餐飲集團於 2024 年第二季 持續推行多品牌和多角化策略，通過其七大品牌如「涓豆腐」、「北村豆腐家」等，持續在台灣擴增門店數。集團透過APP「豆府鐵粉卡」增強與消費者的互動和黏著性，並利用社群媒體進行市場活動和會員專屬優惠，以提升消費者的購買頻率及品牌忠誠度。
品牌擴展狀況
2024 年，豆府設定新開門店目標為 12 至 15 家，截至目前已新增「涓豆腐」、「北村豆腐家」和「帕泰家」各一家。EPS 和獲利均創新高，擬配息 13.3 元。全年的門店展開計劃和品牌拓展將聚焦於提升消費者體驗，以確保持續的業績成長。
豆府餐飲集團不僅聚焦於國內市場的拓展，也計劃推出即食和冷凍食品，開創新的成長曲線。此外，集團正在重啟與海外夥伴的合作談判，計畫進軍國際市場，增強集團的營運動能。
未來展望
至 2023 年底，集團成功達成 70 家門店的年度目標，並且「豆府鐵粉卡」會員人數達到 30 萬。面向 2025 年，豆府設定目標開設 100 家新門店，未來擴展重點將放在提高店面數量，特別是在春、夏、秋、冬 四季熱門消費區域，將著力提升服務質量和餐飲體驗，推出季節性菜單和限定產品，以吸引和留住顧客。透過持續的努力，集團預計全年營收成長率將達到 28.3％，進一步鞏固其在餐飲市場的領先地位。
參考資料來源
資料來源：豆府公司網站、法說資料、moneydj、yahoo 新聞。
公司網址：https://www.tofuglobal.com/tw/home.html
法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/275220231116M001.pptx
法說會影音連結：https://vimeo.com/885131204
基本概況
股價：231.0
預估本益比：16.62
預估殖利率：5.76%
預估現金股利：13.3元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(4)2752 豆府 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(5)2752 豆府 K線圖（日）
圖(6)2752 豆府 K線圖（週）
圖(7)2752 豆府 K線圖（月）
日報表
圖(8)2752 豆府 法人籌碼
週報表
圖(9)2752 豆府 大戶籌碼
月報表
圖(10)2752 豆府 內部人持股
圖(11)2752 豆府 本益比河流圖
圖(12)2752 豆府 淨值比河流圖
新聞筆記
%，創單季新高 Note right of 2024.11.12: →前三季累積營收26.78億元，年增率15.8%，
為歷年最佳表現 Note right of 2024.11.12: →單季稅後純益0.94億元，年減14.25%，每股
稅後純益（EPS）為3.52元 Note right of 2024.11.12: →豆府 10M24 營收逆勢成長至3.07億元，年
增15.8%，展現營運強度 Note right of 2024.11.12: →豆府計劃於 25 年 底前達成百店目標，持續推動
多品牌經營策略 Note right of 2024.11.12: →透過APP「豆府鐵粉卡」提升消費者互動與黏著性，
增加消費頻次
業200強」，是台灣唯一上榜的餐飲業者
，年增15.8%，創歷年同期新高，展望未來計劃持續
拓展品牌門店數
增22.9%；前 8M24 累計營收23.67億元
，年增14.6%，再創同期新高 Note right of 2024.09.10: →豆府將持續推動多品牌與多角化策略，計劃拓展旗下七
大品牌，包括韓式、越南、泰式和台式料理
使用的農藥 Note right of 2024.08.14: →豆府表示，已依食藥署要求退運未合格辣椒粉，未在門
市販售，供應商為初次合作
店目標邁進，品牌包括「涓豆腐」、「北村豆腐家」等 Note right of 2024.08.13: →豆府推展七大品牌，目標 25 年 底達到百店，並
推出即食與冷凍食品 Note right of 2024.08.13: ↑豆府 1H24 合併營收17.16億，年增14.
6%，每股盈餘（EPS）7.67元，創歷年同期新高 Note right of 2024.08.13: ↑豆府餐飲集團計劃於 25 年 底前達到100家門
店，目前已從65家增至75家 Note right of 2024.08.13: →豆府持續推動多品牌、多角化策略，並跨足食品零售市
場，提升品牌國際影響力
透過旗下七大品牌，包含含韓式料理品牌「涓豆腐」、「
北村豆腐家」、「韓姜熙的小廚房」、正宗韓國直火燒肉
「姜滿堂」、越南料理品牌「飛機河粉」、泰式料理品牌
「帕泰家」以及台式料理品牌「阿達師五星麵舖」，持續
增加旗下各品牌之營運門店數 Note right of 2Q24: →豆府集團也透過集團APP「豆府鐵粉卡」，增加與消
費者間的互動與黏著性，並透過社群媒體的經營管理，推
出行銷活動及會員專屬優惠
至15家，目前已開出「涓豆腐」、「北村豆腐家」與「
帕泰家」各1間，後續將穩步推動品牌拓點展店 Note right of 1Q24: →豆府EPS、獲利雙創新高 擬配息13.3元 Note right of 1Q24: ↑豆府旗下門店已達72家，集團APP「豆府鐵粉卡」
會員達30萬名 Note right of 1Q24: ↑豆府 24 年展店目標12至15家，目前已開出「
涓豆腐」、「北村豆腐家」與「帕泰家」各1間，後續將
穩步推動品牌拓點展店，並以消費者體驗為核心 Note right of 1Q24: ↑豆府餐飲集團將持續推動多品牌與多角化的營運方針，
旗下各品牌持續拓點展店，朝 25 年 開店百家目標
邁進 Note right of 1Q24: ↑透過集團APP「豆府鐵粉卡」，增加與消費者間的互
動與黏著性，提升會員來店消費及線上購物頻次。豆府旗
下各品牌除持續推出美味新菜色 Note right of 1Q24: ↑將推出即食與冷凍食品創造全新成長曲線，並重啟海外
夥伴合作洽談進軍國際，為集團營運增動能 Note right of 1Q24: ↑豆府旗下各品牌持續展店，並戮力強化消費者之實際到
店體驗，推升集團整體年度業績表現，營收年成長率達2
8.3％ Note right of 1Q24: ↑截至 23 年 年底，豆府餐飲集團品牌門店數順利
達到70家年度目標，而集團APP「豆府鐵粉卡」之會
員人數，也達到30萬人
年全台開出12家新店，23 年底來到70店 Note right of 4Q23: ↑看好餐飲市場景氣，會加重中南部地區展店， 24
年展店目標是12到15間，25 年 要達到百家門市 Note right of 4Q23: ↑預計新展「涓豆腐」大直美麗華店及「帕泰家」桃園台
茂店，持續推升營收 Note right of 4Q23: ↑預計新增「涓豆腐」大直美麗華店、「帕泰家」桃園台
茂店，預計年底前全台總店數將超過 70 家 Note right of 4Q23: ↑豆府也透過集團 APP 增加與消費者間的互動和黏
著性，提升會員消費頻次
，年增 29%，每股純益(EPS)4.16 元 Note right of 3Q23: ↓加工廠囤「103箱過期牛小排」
深度分析
季報表
圖(13)2752 豆府 營收狀況
圖(14)2752 豆府 獲利能力
圖(15)2752 豆府 合約負債
圖(16)2752 豆府 存貨與平均售貨天數
圖(17)2752 豆府 存貨與存貨營收比
圖(18)2752 豆府 現金流狀況
圖(19)2752 豆府 杜邦分析
圖(20)2752 豆府 資本結構
年報表
圖(21)2752 豆府 股利政策