圖(1)個股筆記：3147 大綜（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2025 年 03 月 27 日
免責聲明
請先參閱首頁的免責聲明，再繼續閱讀本文。
大綜電腦系統：台灣領先的系統整合服務提供商
大綜電腦系統股份有限公司（JETWELL COMPUTER CO., LTD.）成立於 1991 年 10 月，作為台灣南部首家專業的電腦系統整合服務公司，展開了其在資訊科技領域的發展征程。公司於 2004 年首次進入興櫃市場，2013 年 9 月再度掛牌興櫃，並於 2018 年 5 月 29 日正式轉上櫃，股票代號為 3147。
圖(2)一站式服務（資料來源：大綜公司網站）
業務範疇與產品結構
大綜電腦的核心業務涵蓋電腦系統的設計、規劃、整合銷售，以及網路產品規劃等多個領域。2022 年的營收結構顯示，公司的業務分布相當多元化，其中電腦週邊及其他占 34%、個人電腦及筆記型電腦占 26%、伺服器主機占 18%、企業應用軟體占 13%、服務及顧問占 8%。
合作夥伴與品牌代理
作為系統整合服務的領導者，大綜電腦與眾多國際知名品牌建立了穩固的合作關係，代理品牌包括 HPI、HPE、IBM、DELL EMC、Oracle、Veritas、Microsoft、ASUS、Vmware、Cisco、SAP、Salesforce、SuperMicro 等。這些合作不僅豐富了公司的產品線，也為客戶提供了更全面的解決方案選擇。
服務網絡與市場布局
大綜電腦建立了廣泛的服務網絡，在台灣設有台北、桃園、新竹、台中、台南、高雄等據點，並延伸至海外市場，在蘇州、廈門、東莞、越南、美國等地設立據點。
圖(3)大綜全台服務據點（資料來源：大綜公司網站）
圖(4)大綜海外據點（資料來源：大綜公司網站）
市場分布與客戶結構
公司的營業收入主要來自台灣市場，2022 年銷售地區比重顯示，台灣市場占 91%，大陸市場占 7%。在客戶結構方面，製造業客戶占比最高，達 65%，其次為服務業占 20%，醫療產業占 10%，政府與學校則占 5%。
近期發展與業績表現
2023 年，大綜電腦展現出強勁的業績表現，公司宣布年度獲利創新高，並決定配發每股 5 元股利。截至 2024 年第三季，公司營收已達 13.94 億元，創下歷史新高，毛利率維持在 12.98%，展現了穩健的經營能力。
值得注意的是，大綜電腦於 2024 年 12 月成功進入台積電美國亞利桑那州新廠的供應鏈，這一重要突破預期將為公司帶來可觀的業務增長。同時，公司前 11 個月的營收年增超過 20%，顯示出強勁的成長動能。
未來發展策略
展望 2024 年，大綜電腦規劃了多項發展策略：
- 海外市場拓展：計劃在泰國及印度設立據點，目標將海外營收占比從目前的 15% 提升至 50%。
- 產品線優化：近半產品（47%）將專注於電腦資訊軟體基礎建設，其餘涵蓋軟硬體方案（34%）和軟體及顧問諮詢服務（15%），太陽能相關產品約占 4%。
- 技術創新：積極發展 AI 應用、新一代資料中心及綠色能源等業務，並與家登宜崎科技合作推動液冷解決方案。
- 業績目標：預計 2025 年營收成長率維持在 15%-20%，並計劃將毛利率提升至 16%。
參考資料說明
公司官方文件
-
大綜電腦系統股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.11.23）
本研究主要參考法說會簡報的營收結構、區域市場分布、客戶群組成及未來發展策略。法說會由總經理曾振順主講，提供最新且權威的公司營運資訊。 -
大綜電腦系統 2024 年第三季財務報告
本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據，以及公司營運展望說明。
產業研究報告
-
摩根士丹利台股研究報告（2024.12）
該報告深入分析大綜電腦在系統整合服務領域的市場定位、競爭優勢及未來成長動能，尤其著重於公司在台積電供應鏈的布局分析。 -
元大投顧產業研究報告（2024.11）
針對大綜電腦在 AI 應用、資料中心建設及綠色能源領域的發展策略提供專業分析，並評估其未來成長潛力。
新聞報導
-
工商時報產業分析專文（2024.12.15）
報導詳述大綜電腦受惠於台積電設廠與系統整合專案的最新進展，並分析其業績成長潛力。 -
經濟日報專題報導（2024.11.26）
針對大綜電腦的海外布局策略、AI 應用發展及未來營運展望提供完整分析，特別著重於公司在泰國及印度市場的拓展計畫。
公司重要公告
-
大綜電腦重大訊息公告（2024.10.04）
公告內容包含高雄辦公室售出交易細節，以及預期認列之處分利益等重要資訊。 -
大綜電腦營運報告（2024.08）
詳述 2024 年前八個月的營收表現及成長分析，並說明公司在各業務領域的發展策略。
產品與服務文件
- 大綜電腦產品型錄（2024）
提供公司完整的產品線介紹，包括系統整合服務、軟硬體解決方案及顧問諮詢服務等詳細資訊。
註：本文內容主要依據上述 2024 年第三季及第四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。特別感謝大綜電腦系統股份有限公司提供官方網站圖片資料，作為本文視覺化呈現之用。
參考資料來源
資料來源：大綜公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。
公司網址：https://www.jetwell.com.tw
法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/314720241122M001.pdf
法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/3147_8_20241122_ch.mp4
基本概況
股價：187.0
預估本益比：8.91
預估殖利率：4.36%
預估現金股利：8.24元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(5)3147 大綜 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(6)3147 大綜 K線圖（日）
圖(7)3147 大綜 K線圖（週）
圖(8)3147 大綜 K線圖（月）
日報表
圖(9)3147 大綜 法人籌碼
週報表
圖(10)3147 大綜 大戶籌碼
月報表
圖(11)3147 大綜 內部人持股
圖(12)3147 大綜 本益比河流圖
圖(13)3147 大綜 淨值比河流圖
新聞筆記
.57元，25 年EPS 11.94元，擬配息5元
、配股1.2元 Note right of 2025.03.06: ↑大綜 24 年 4Q25 營業利益年增165%，
創新高，業外出售高雄辦公室獲利挹注約1.1億元 Note right of 2025.03.06: ↑晶圓代工客戶海外建廠，大綜業績可望受惠，看好未來
海外市場貢獻將逐步放大
價 Note right of 2025.03.05: →大綜為系統整合商，客戶多為製造業，占比約65% Note right of 2025.03.05: ↑科技業客戶海外設廠、AI伺服器需求，帶動大綜營收 Note right of 2025.03.05: ↑大綜 24 年 營收49.72億元，年增24.6
4％，法人預期賺逾一股本 Note right of 2025.03.05: →大綜(3147)上漲6.91%，成交量為6480
張，三大法人單日買超454張 Note right of 2025.03.05: →大綜收盤209元，漲幅6.91%，成交量6509
張
成長 Note right of 2025.03.02: ↑大綜接獲IC設計及半導體廠美國廠區訂單，2M25
營收看好
運增溫 Note right of 2025.02.17: ↑大綜表示，1Q25 淡季很旺，受惠AI伺服器出貨
心、ESG等業務 Note right of 2025.02.05: ↑大綜預期 25 年 營收成長15％至20％，毛利
率可望攀升 Note right of 2025.02.05: →大綜 24 年營收49.72億元年增24.64％
，前三季EPS為5.37元
價也有逾7%漲幅
年增幅
走高，拉上漲停
增長
走高，成功漲停
15%提升至50% Note right of 2024.11.26: →受惠輝達AI熱潮及大客戶擴廠，大綜 24 年 1
M24-10M24 營收達38.92億元，年增18
.31% Note right of 2024.11.26: →大綜主要業務為硬體整合及設計，並透過高毛利的維護
服務穩定收入 Note right of 2024.11.26: →大綜積極開發AI應用、新一代資料中心及綠色能源等
業務，並合作家登宜崎科技推動液冷解決方案 Note right of 2024.11.26: →大綜 3Q24 受匯損影響，單季每股稅後純益1.
51元，24 年可望因出售辦公大樓認列1.1億元處
分利益，貢獻EPS約3元
，毛利率目標提升至16％，主要來自AI應用和資料中
心建設 Note right of 2024.11.23: →24 年 1M24-10M24 營收達38.92
億元，年增18.31％，符合預期，並預計年底營收可
持平 24 年目標 Note right of 2024.11.23: →儘管傳統產業較為疲弱，但電子產業需求強勁，推動大
綜 24 年 營收仍維持雙位數成長 Note right of 2024.11.23: →大綜主要業務來自製造業，佔比65％，其餘分別來自
服務業、醫療、政府和學校等領域
認列處分利益約1.1億元，將貢獻EPS約3元 Note right of 2024.10.04: ↑大綜 8M24 營收5.1億元，年增40%，累計
1至 8M24 營收29.35億元，年增17.04
%。 1H24 稅後純益1.5億元，EPS為3.8
6元
較 23 年 成長，預期 2H24 的表現將優於
1H24 Note right of 1Q24: →24 年 將增加AI及ChatGPT技術顧問服務
，且看好智慧製造前景和需求 Note right of 1Q24: →客戶以製造業為主，占比65％，其次為服務業（20
％）、醫療產業約1成，而政府及學校也有5％的營收貢
獻 Note right of 1Q24: →以產品來看，目前近一半（47％）以電腦資訊軟體基
礎建設為主，其次為軟硬體方案居多（34％）、軟體及
顧問諮詢服務也有15％，太陽能相關約4％左右
深度分析
季報表
圖(14)3147 大綜 營收狀況
圖(15)3147 大綜 獲利能力
圖(16)3147 大綜 合約負債
圖(17)3147 大綜 存貨與平均售貨天數
圖(18)3147 大綜 存貨與存貨營收比
圖(19)3147 大綜 現金流狀況
圖(20)3147 大綜 杜邦分析
圖(21)3147 大綜 資本結構
年報表
圖(22)3147 大綜 股利政策