圖(1)個股筆記：3484 崧騰（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2025 年 03 月 26 日
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崧騰科技：電動工具與智慧家電領域的創新先驅
崧騰企業股份有限公司（Solteam Enterprise Co., Ltd.）成立於 1992 年，資本額 7.55 億元，以「trusty solutions for life」為品牌理念，專注於電動工具、家電、新能源車、醫材及資通訊等領域的零組件開發製造。公司由總裁張俊雲、董事長曾文政及總經理張茂強領導，擁有 32 年的產業經驗。
圖(2)產業發展趨勢（資料來源：崧騰公司網站）
核心產品與技術優勢
崧騰以模組化設計與整合能力為核心優勢，主產品包括連接導通功能件、功率訊號開關及電池馬達控制等系統。在電動工具領域，公司專注於板機開關、碳刷座及電池控制模組的開發；智能家電方面則提供操作介面、狀態偵測及功能安全等解決方案。
圖(3)電動工具產品（資料來源：崧騰公司網站）
圖(4)家電產品（資料來源：崧騰公司網站）
領域別營收表現
2024 年上半年，各事業群營收表現如下：工具機事業貢獻最大營收，占比達 71%；家電產品占 13%，新能源車及資通訊各占 5%，其他產品占 6%。
在地區營收方面，亞洲市場貢獻最大，歐美次之。營收分布如下：亞洲市場占 58%，歐洲市場占 23%，美洲市場占 16%，台灣內銷占 2%，非洲市場占 1%。
新能源領域布局
在新能源車及相關應用方面，崧騰持續發展模組間電能連結、電控電機模組化，以及多合一動力總成等技術。預計 2025 年第一季將導入新產品並開始量產，目標在 2025 年將車用產品營收占比提升至 20%。
圖(5)新能源車產品（資料來源：崧騰公司網站）
醫療器材發展
在醫材領域，崧騰專注於注射器平台的開發，主要應用於肥胖、帕金森、骨鬆及生長激素治療等領域。產品線包括自動注射器、重複使用型和拋棄式注射器等。
圖(6)醫材注射器產品平台（資料來源：崧騰公司網站）
財務表現
2024 年第二季，崧騰表現亮眼。營業收入達 10.81 億元，營業毛利 2.95 億元，毛利率提升至 27%。營業利益 1.02 億元，營業利益率達 9%，每股盈餘 1.09 元。訂單能見度已從二至三個月提升至四至五個月，顯示市場需求持續回升。
全球布局與產能擴充
崧騰的生產基地分布於台灣桃園、中國大陸東莞與蘇州，以及柬埔寨。目前正重新啟動柬埔寨廠的擴建計畫，期望將該廠的營收占比從一成提升至二至三成。
未來展望
崧騰持續專注於以下發展方向：
- 產品創新：加強智慧化與電能化技術研發
- 市場拓展：深化歐美市場布局，擴大全球市場份額
- 產能優化：透過數位轉型提升生產效率
- 永續發展：持續推動環保措施，強化企業永續競爭力
參考資料說明
公司官方文件
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崧騰企業股份有限公司 2024 年度法人說明會簡報（2024.09） – 本研究主要參考法說會簡報的產品結構、營運策略及市場布局分析。該簡報由總經理張茂強主講，提供最完整且第一手的公司營運資訊。
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崧騰企業 2024 年第二季財務報告（2024.08） – 本文的財務分析主要依據此份財報，包含營收結構、毛利率變化、營業費用及獲利表現等關鍵指標。
研究報告
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凱基證券產業研究報告（2024.09） – 該報告深入分析崧騰在電動工具及智能家電領域的市場定位與發展策略，為本文提供重要的產業觀點。
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元大投顧研究報告（2024.08） – 研究報告提供崧騰在新能源車零組件及醫材領域的專業分析，以及對公司未來發展策略的評估。
新聞報導
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鉅亨網產業分析專文（2024.09.13） – 報導詳述崧騰在柬埔寨廠擴建計畫及新產品開發進度的最新動態。
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工商時報專題報導（2024.09.12） – 針對崧騰的訂單能見度提升、車用產品發展及未來展望提供完整分析。
產業資料
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工具機產業協會市場報告（2024.08） – 此報告提供全球工具機市場發展趨勢及需求變化的重要參考數據。
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新能源車產業聯盟研究報告（2024.07） – 報告分析全球車用零組件市場概況，提供本文在產業發展趨勢方面的重要參考。
永續發展文件
- 台灣企業永續學院（TCSA）永續報告評選結果（2023.12） – 此報告詳細說明崧騰在企業永續發展方面的具體成果與未來規劃。
註：本文內容主要依據 2024 年第三季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。部分歷史數據則引用自 2023 年度的相關報告，以提供完整的比較基礎。
參考資料來源
資料來源：崧騰公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。
公司網址：http://www.solteam.com.tw/
法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/348420240912M001.pdf
基本概況
股價：62.2
預估本益比：13.02
預估殖利率：4.88%
預估現金股利：3.0元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(7)3484 崧騰 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(8)3484 崧騰 K線圖（日）
圖(9)3484 崧騰 K線圖（週）
圖(10)3484 崧騰 K線圖（月）
日報表
圖(11)3484 崧騰 法人籌碼
週報表
圖(12)3484 崧騰 大戶籌碼
月報表
圖(13)3484 崧騰 內部人持股
圖(14)3484 崧騰 本益比河流圖
圖(15)3484 崧騰 淨值比河流圖
新聞筆記
，25 年力拚維持高檔 Note right of 2025.03.19: →崧騰預期銅價、塑膠等原物料看漲，將透過產線自動化
維持毛利率 Note right of 2025.03.19: ↑法人看好崧騰 25 年營運將雙位數成長，EPS可
望重返半個股本以上 Note right of 2025.03.19: →總經理看好未來三至五年家電應用最有潛力，因基期低
且案量多 Note right of 2025.03.19: ↑24 年 崧騰工具機應用年增50％，平均毛利率衝
上25.8％ Note right of 2025.03.19: ↑崧騰 24 年 營收43.5億元，稅後純益3.1
6億元，年增174.78％
74.78％ Note right of 2025.03.17: →崧騰、萬泰科將召開法說會，重建商機、AI需求成焦
點
歐洲重建機遇 Note right of 2025.03.14: ↑台灣供應商崧騰作為Makita接單方被看好，每股
盈餘有望回升至5-6元
破頸線 Note right of 2025.02.26: ↑外資擴大買超崧騰達168張，已連十日買超 Note right of 2025.02.26: ↑法人估崧騰 24 年EPS有望挑戰4元，26 年
有機會雙位數成長 Note right of 2025.02.26: ↑崧騰自波段低點起算，波段漲幅達27.56％，年初
以來也漲15％
動，新能源車新案將在 25 年農曆年後登場 Note right of 2024.09.13: ↑全球供應鏈庫存調整完成，崧騰庫存水位已回到健康水
平，訂單能見度由二至三個月提升至四至五個月 Note right of 2024.09.13: ↑新能源車新案因庫存過高及驗證延遲，啟動時間延後九
個月至一年，預計 1Q25 開始量產 Note right of 2024.09.13: ↑柬埔寨廠擴廠計劃重新啟動，未來營收占比希望從一成
提升至二至三成，並預期營收成長五成
家電產品新案在 2H24 啟動，新能源車新案預計
25 年農曆年後登場 Note right of 2024.09.12: ↑崧騰在庫存調整後感受到新動能，23 年訂單能見度
為二至三個月，1H24 已提升至三個月，現已達四至
五個月 Note right of 2024.09.12: ↑隨著訂單能見度增加，客戶投資意願提升，新產品開發
案件也逐漸啟動，新能源車新案因庫存過高及驗證延後，
預計 1Q25 導入量產
著 24 年車用新品開始放量生產，車用可望成為崧騰
的第三支腳 Note right of 4Q23: →23 年車用基期較低，估 24 年來自車用成長將
放大至80％到100％，「 25 年 車用占比達2
成」的目標兌現仍可期 Note right of 4Q23: ↑針對汽車三電系統開發出來的車用連接裝置模組已順利
小量出貨，經由躋身台系及歐系車用產品Tier 1廠
供應商、拿到三電入場券 Note right of 4Q23: →車用爬坡的學習曲線較長，估車用連接裝置模組 2H
24 應可進入放量生產，可望帶動車用占比由目前的7
％～8％，站穩雙位數，並朝 25 年 占比達2成的
方向努力 Note right of 4Q23: →車用產品要求較高，學習曲線恐得拉長到二個季度，預
期放量出貨的時點將落在 2H24 Note right of 4Q23: ↑24 年來自車用的成長，應可達80％到100％，
可望加速朝「 25 年 車用產品占比達2成」的內部
目標靠攏
，然因大環境不佳，客戶態度依然保守
深度分析
季報表
圖(16)3484 崧騰 營收狀況
圖(17)3484 崧騰 獲利能力
圖(18)3484 崧騰 合約負債
圖(19)3484 崧騰 存貨與平均售貨天數
圖(20)3484 崧騰 存貨與存貨營收比
圖(21)3484 崧騰 現金流狀況
圖(22)3484 崧騰 杜邦分析
圖(23)3484 崧騰 資本結構
年報表
圖(24)3484 崧騰 股利政策