個股筆記：4967 十銓 - 913 理財估測站

圖(1)個股筆記：4967 十銓（圖片素材取至個股官網）

更新日期：2024 年 11 月 19 日

免責聲明

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公司概要

公司簡介

十銓科技於 1997 年在台灣台北成立，主要為記憶體模組及快閃記憶卡製造商，居全球前十大記憶體模組廠之列，並是台灣前三大記憶體品牌。

圖(2)品牌定位（資料來源：十銓公司網站）

產品營業比重

截至 2024 年第一季，十銓科技的產品營業比重為：DRAM 產品佔 68%、NAND Flash 產品佔 28%、其他產品佔 4%。

pie title 2024 Q1 產品營收占比 "DRAM" : 67.54 "FLASH" : 28.27 "其他" : 4.2

產品與技術

主要產品與應用領域

記憶體模組 (DRAM)：主要應用於桌上型電腦、筆記型電腦、電競效能電腦、創作者電腦、伺服器等，作為存取記憶體。
快閃記憶體 (NAND Flash)：用於各種行動裝置或 3C 產品的快閃記憶卡；PC、筆記型電腦和行動裝置的擴充容量及交換資料用快閃記憶碟；固態硬碟 (SSD)。
工控記憶儲存產品：提供工業電腦、精簡型電腦、POS、通訊設備、自動化設備、博奕設備、醫療器材、軍事應用等領域的儲存解決方案。

重要原物料與生產據點

原物料：包括 DRAM、Nand Flash、控制晶片、印刷電路板、機構件。
生產基地：位於中和地區。

市場銷售與競爭條件

銷售概況

十銓科技採用直營、代理及合資等多元銷售方式，除生產自有品牌外，亦承接 OEM 品牌設計與國際知名大廠的代工。2022 年銷售區域分布：亞洲 48%、歐洲 28%、美洲 12%、其他地區 4%，內銷佔 8%。

pie title 2022 年銷售區域分布 "亞洲" : 48 "歐洲" : 28 "美洲" : 12 "內銷" : 8 "其他地區" : 4

圖(3)全球經銷通路（資料來源：十銓公司網站）

國際合作與競爭環境

2023 年 8 月，十銓科技與美國 IT 產品代理商 ASI Computer Technologies 開展合作，致力於擴大北美市場份額。面對激烈的市場競爭，公司的主要競爭對手包括：

DRAM 模組：Corsair Memory、Kingston、Micron、SK hynix、三星電子、宇瞻、品安、威剛、商丞、創見、廣穎等。
NAND Flash：Kingston、Micron、三星電子、宇瞻、品安、威剛、創見、廣穎等。
固態硬碟 (SSD)：Kingston、Seagate Technology、Toshiba、三星電子、光寶科、宇瞻、宜鼎、品安、威剛、創見、廣明、廣穎等。

技術與創新

在 2024 年第二季，十銓科技持續推動技術創新，尤其在 DDR5 和 Gen5 產品系列上，顯著提升市場競爭力。該季節，公司產品營收有 60％來自 DDR5 相關產品，40％來自 DDR4，並在散熱模組領域實現創新，推出使用顯示螢幕並以 Type-C 供電、磁吸式設計的產品。

pie title 2024 Q2 產品營收占比 "DDR5 相關產品" : 60 "DDR4 相關產品" : 40

營運與財務表現

夏澹寧於 2024 年第二季成功續任董事長，帶領公司保持穩定的領導與增長。同期，公司自結獲利為 8,900 萬元，每股稅後純益為 1.28 元，較去年同期大增 573.68％。此外，2Q24 十銓的營收年增 134％，法人看好下半年營運更為旺盛。

市場前景與展望

十銓科技對 2024 年下半年的市場表現持樂觀態度，特別是在 AI PC、邊緣運算技術以及高規格記憶體市場的需求上。預計 AI 浪潮將帶動需求持續增加，並將持續推動產品向高階與差異化方向發展。公司在 COMPUTEX 2024 上展出了多款新產品，包括 T-FORCE XTREEM DDR5 超頻記憶體模組、T-FORCE GE PRO Gen5 M.2 PCIe 固態硬碟等，顯示出公司的創新能力與市場適應性。

參考資料來源

資料來源：十銓公司網站、法說資料、moneydj、yahoo 新聞。

公司網址：https://www.teamgroupinc.com

法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/496720240506M001.pdf

法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/4967_8_20240506_ch.mp4

基本概況

股價：90.0
預估本益比：nan
預估殖利率：0.0%
預估現金股利：0.0元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(4)4967 十銓 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(5)4967 十銓 K線圖（日）

圖(6)4967 十銓 K線圖（週）

圖(7)4967 十銓 K線圖（月）

日報表

圖(8)4967 十銓法人籌碼

週報表

圖(9)4967 十銓大戶籌碼

月報表

圖(10)4967 十銓內部人持股

圖(11)4967 十銓本益比河流圖

圖(12)4967 十銓淨值比河流圖

新聞筆記

sequenceDiagram participant 2024.11.10 Note right of 2024.11.10: ↓十銓公布 10M24 營收11.95億元，年減2
5％但月增1％，前 10M24 合併營收178.6
7億元，年增43.24％，主要受惠於品牌及專案訂單
的持續挹注 Note right of 2024.11.10: ↓前三季每股稅後純益（EPS）達7.51元，創下歷
史新高，但 3Q24 單季EPS 1.73元較上季
下滑，顯示出盈利波動的趨勢 Note right of 2024.11.10: →十銓DDR5出貨占比持續上升，並率先推出高性能C
AMM2 DDR5記憶體，涵蓋消費級和工業級市場，
以強化其技術領先地位 Note right of 2024.11.10: →面對全球經濟挑戰，包括國際戰爭和通貨膨脹，十銓採
取彈性經營策略，以應對市場變化並擴大全球市場版圖 Note right of 2024.11.10: →進入傳統銷售旺季，十銓將以謹慎正面的態度看待未來
市場發展，並透過AI科技趨勢提升產品競爭力 Note right of 2024.11.10: →旗下T-CREATE品牌的MASTER Ai D
DR5記憶體榮獲20 2024.11.24 本Go
od Design設計大獎，展現產品的穩定性、耐用
度及大容量特性，以滿足AI創作需求 Note right of 2024.11.10: →十銓的T-FORCE DDR5記憶體模組結合CK
D技術，加強高頻率訊號的緩衝及強化性能，推向更高頻
率以提升超頻能力 Note right of 2024.11.10: →該系列產品已在北美市場強勢開賣，顯示出十銓作為記
憶體領導品牌的實力與市場影響力

sequenceDiagram participant 2024.11.01 Note right of 2024.11.01: ↑十銓科技發表消費級CAMM2 DDR5 7200
MHz及工業級DDR5 6400 MHz記憶體，
支援更快資料傳輸速度，提升效能與擴充性 Note right of 2024.11.01: →消費級CAMM2記憶體在超頻下可達DDR5 72
00 MHz，寫入速度高達108,000 MB/s
，延遲時間降低至55 ns，未來有望突破8000~
9000 MHz Note right of 2024.11.01: →工業級CAMM2記憶體專為工業控制及邊緣運算AI
優化，支持高效能運算及即時數據處理，助力智慧製造等
領域 Note right of 2024.11.01: →CAMM2記憶體設計具雙通道模式，簡化系統設計並
降低功耗，適用於輕薄筆電等裝置 Note right of 2024.11.01: →十銓科技將持續投入CAMM2技術研發，預計202
5 1Q24 推出新系列，為消費級及工業應用帶來全
新體驗

sequenceDiagram participant 2024.10.25 Note right of 2024.10.25: ↑十銓科技推出業界首款工業級DDR5 6400MH
z CU-DIMM/CSO-DIMM記憶體模組，針
對高頻率訊號穩定性進行優化 Note right of 2024.10.25: →新模組採用CKD技術，確保高頻運作下的訊號穩定與
完整性，樹立工業儲存新標竿 Note right of 2024.10.25: →十銓的DDR5模組可根據系統負載調整頻率與電壓，
提升數據傳輸速度並優化功耗 Note right of 2024.10.25: →使用海力士先進製程的DRAM IC，並內建On-
die ECC機制，強化數據準確性與系統穩定性 Note right of 2024.10.25: →此模組設計為1.1V低工作電壓，適合長時間運行的
工控系統，並降低能耗 Note right of 2024.10.25: →十銓科技通過獨特測試分級專利技術，確保產品的相容
性與可靠性 Note right of 2024.10.25: →隨著AI與邊緣運算興起，新DDR5模組不僅滿足當
前需求，亦能適應未來工業應用發展

sequenceDiagram participant 2024.10.24 Note right of 2024.10.24: ↑十銓推出業界首款工業級 DDR5 6400MHz
記憶體模組，採用CKD元件緩衝訊號以確保高頻穩定性 Note right of 2024.10.24: →新模組根據系統負載調整頻率與電壓，優化數據傳輸速
度和功耗，支持多變工業應用需求

sequenceDiagram participant 2024.10.18 Note right of 2024.10.18: ↑十銓科技推出粉色及白色兩款全新T-FORCE X
TREEM DDR5記憶體，兼具超頻效能與時尚設計 Note right of 2024.10.18: →XTREEM DDR5支援Intel與AMD雙平
台超頻技術，並推出一鍵超頻的雙模模組 Note right of 2024.10.18: →十銓科技持續與多家主機板廠合作，確保記憶體模組的
品質與相容性 Note right of 2024.10.18: ↑十銓推出粉色金屬款及白色ARGB款的T-FORC
E XTREEM DDR5記憶體，兼顧效能與時尚設
計 Note right of 2024.10.18: →新款記憶體支援Intel及AMD雙平台的超頻技術
，並具備一鍵超頻功能，提升使用性能 Note right of 2024.10.18: →T-FORCE XTREEM系列專為電競玩家設計
，提供多樣化選擇以滿足不同需求

sequenceDiagram participant 2024.10.17 Note right of 2024.10.17: →十銓科技的T-CREATE MASTER Ai
DDR5工作站記憶體榮獲20 2024.10.24
本Good Design設計大獎 Note right of 2024.10.17: →該記憶體具有48GB單支容量，穩定性和耐用度高，
滿足AI創作需求，設計獲得國際肯定

sequenceDiagram participant 2024.10.16 Note right of 2024.10.16: ↑十銓科技推出T-FORCE XTREEM CKD
DDR5記憶體，超頻性能可達9000MHz，並可
進一步提升至9600MHz Note right of 2024.10.16: →新記憶體模組採用CKD技術，透過Intel XM
P Profile實現輕鬆超頻，並具備優良散熱設計
以維持性能 Note right of 2024.10.16: ↑T-FORCE XTREEM CKD DDR5專
為Intel Z890平台設計，支持高達256GB
容量，將為電競玩家帶來全新體驗

sequenceDiagram participant 2024.10.01 Note right of 2024.10.01: ↑十銓科技推出 T-FORCE DELTAα RG
B DDR5 記憶體，支援 AMD Ryzen 9
000 系列及 X870E 晶片組，並可一鍵超頻至
8000 MHz Note right of 2024.10.01: →該記憶體兼容 Intel 700 和 600 系
列平台，提供雙模超頻技術，並與多家主機板廠商合作，
確保相容性及穩定性 Note right of 2024.10.01: ↑十銓推出T-FORCE DELTAα RGB D
DR5記憶體，適配AMD Ryzen 9000系列
處理器及X870E晶片組 Note right of 2024.10.01: ↑透過內建的AMD EXPO設定檔，玩家可一鍵超頻
至8000MHz，顯示出其超頻能力 Note right of 2024.10.01: ↑十銓推出T-FORCE DELTAα RGB D
DR5桌上型記憶體，支援AMD Ryzen 900
0系列處理器及X870E晶片組 Note right of 2024.10.01: ↑內建AMD EXPO設定檔可一鍵超頻至8000
MHz，展示公司在AMD平台的超頻實力 Note right of 2024.10.01: ↑十銓與多家主機板廠商合作，確保T-FORCE D
ELTAα模組與主機板的相容性，提升產品品質 Note right of 2024.10.01: →新記憶體兼容Intel 700及600系列平台，
提供雙模超頻技術，滿足玩家的高效能需求

sequenceDiagram participant 2024.09.30 Note right of 2024.09.30: ↑十銓推出新款DDR5雙模超頻記憶體，支持Inte
l和AMD雙平台，性能高達8000MHz，預計年底
旺季將進一步推動業績成長 Note right of 2024.09.30: ↑新產品具2x16GB與2x24GB兩種容量，增強
電競玩家及創作者的工作效率，並全面相容Intel
XMP 3.0及AMD EXPO

sequenceDiagram participant 2024.09.29 Note right of 2024.09.29: ↑十銓旗下電競品牌T-FORCE與創作者品牌T-C
REATE推出DDR5雙模超頻記憶體，支持Inte
l和AMD平台，超頻性能達8000MHz Note right of 2024.09.29: ↑雙品牌將推出多款6400MHz至8000MHz的
DDR5記憶體模組，展現產品性能優勢

sequenceDiagram participant 2024.09.28 Note right of 2024.09.28: ↑十銓科技推出適用於Intel和AMD雙平台的DD
R5雙模超頻記憶體，性能高達8000 MHz Note right of 2024.09.28: →T-FORCE與T-CREATE品牌推出多款64
00 MHz至8000 MHz的記憶體，滿足電競玩
家和創作者需求 Note right of 2024.09.28: →新記憶體模組提供2x16GB和2x24GB容量選
擇，顯著提升處理大量素材時的工作效率 Note right of 2024.09.28: →十銓科技與多家主機板廠合作，確保記憶體模組的相容
性及品質，提供穩定的產品體驗

sequenceDiagram participant 2024.09.20 Note right of 2024.09.20: ↑十銓科技與美國攝影器材通路龍頭B&H PHOTO
合作，進軍美國專業攝影市場 Note right of 2024.09.20: →首波合作推出T-CREATE系列產品，包括Cin
emaPr P31行動外接式固態硬碟及DRAM與S
SD

sequenceDiagram participant 2024.09.19 Note right of 2024.09.19: →十銓與美國B＆H PHOTO合作，進軍美國創作者
市場 Note right of 2024.09.19: →B＆H PHOTO在攝影器材市場擁有50年經驗，
將助力十銓開拓市場

sequenceDiagram participant 2024.09.17 Note right of 2024.09.17: →十銓科技與B&H Photo合作，進軍美國專業攝
影市場 Note right of 2024.09.17: ↑十銓將推出T-CREATE系列產品，專為電影創作
者設計，增強市占率 Note right of 2024.09.17: →B&H Photo在攝影器材市場有50年經驗，雙
方期許實現互利共贏

sequenceDiagram participant 2024.09.06 Note right of 2024.09.06: ↑十銓 8M24 營收21.14億元，年增66.1
0％，1M24-8M24 累計營收154.86億元
，年增64.92％ Note right of 2024.09.06: ↑十銓預期 2H24 需求回升，受益於高頻寬記憶體
產能效應以及手機、筆電、伺服器AI機種換機需求 Note right of 2024.09.06: →十銓 8M24 營收21.14億元，月減27.1
%，年增66.1% Note right of 2024.09.06: →8M24 營收下滑因專案訂單減少，但預期 2H2
4 需求將回升

sequenceDiagram participant 2024.08.27 Note right of 2024.08.27: →十銓科技推出ECO系列產品，包含T-FORCE
DELTA RGB ECO DDR5記憶體和TEA
MGROUP PD20 ECO固態硬碟，均使用回收
材料並通過環保認證 Note right of 2024.08.27: →十銓推出ECO系列產品，包含T-FORCE DE
LTA RGB ECO DDR5記憶體及TEAMG
ROUP PD20 ECO固態硬碟 Note right of 2024.08.27: →ECO系列產品使用PCR可回收塑料及FSC認證環
保紙材，強調循環經濟與永續環保 Note right of 2024.08.27: ↑大陸遊戲《黑神話：悟空》帶動記憶體市場需求升溫，
威剛、十銓和群聯受惠 Note right of 2024.08.27: ↑十銓的電競品牌T-Force占DRAM營收比重6
0％，目前DRAM庫存為16周，DDR5占比超過一
半，市場需求回升

sequenceDiagram participant 2024.08.10 Note right of 2024.08.10: ↑十銓科技 7M24 營收達29億元，年增225.
11%

sequenceDiagram participant 2024.08.01 Note right of 2024.08.01: ↑十銓 2Q24 稅後純益降至1.31億元，季減5
4.36%，年增274%，每股純益1.83元 Note right of 2024.08.01: ↓2Q24 營收74.77億元，季增149%，年增
32.21%，毛利率9.5%，季減14.5個百分點 Note right of 2024.08.01: →十銓 1H24 合併營收104.71億元，年增4
4.93%，毛利率13.64%，稅後純益4.19億
元，每股純益5.93元 Note right of 2024.08.01: ↓2Q24 受3C產品傳統淡季影響，記憶體現貨價格
壓抑，DDR4、DDR3進行庫存調節 Note right of 2024.08.01: →1H24 營運創高，受B2B專案訂單擴大和AI浪
潮帶動記憶體容量提升影響 Note right of 2024.08.01: ↑預期 2H24 隨著電子業銷售旺季，十銓看好市場
需求增長，DDR5出貨占比達DRAM出貨量6成 Note right of 2024.08.01: ↓十銓 2Q24 營收達 74.77 億元，毛利率
9.51%，稅後淨利 1.31 億元，季減 54
%

sequenceDiagram participant 3Q24 Note right of 3Q24: ↑十銓 6M24 營收27.96億元，創新高 Note right of 3Q24: ↑T-FORCE DDR5銷量占比超過50%，市場
先機 Note right of 3Q24: ↑十銓 6M24 營收達27.96億元年增44.
93％ Note right of 3Q24: ↑單月營收創下歷史新高，受惠於B2B專案和AI P
C熱潮，以及高階DDR5記憶體在AI、電競和工控市
場的市場領先地位

sequenceDiagram participant 2Q24 Note right of 2Q24: →夏澹寧成功續任董事長，保持穩定領導 Note right of 2Q24: →十銓技術開發領先，特別是DDR5和Gen5產品系
列，強化市場競爭力 Note right of 2Q24: →60％營收來自 DDR5 相關產品 Note right of 2Q24: →40％營收來自 DDR4 相關產品 Note right of 2Q24: →生產 DDR5 記憶體對應散熱模組 Note right of 2Q24: →散熱模組使用顯示螢幕，只需 type-c 供電，
採用磁吸式設計 Note right of 2Q24: ↓部分廠商因現金流等因素降價出售記憶體，但整體來看
，3Q24 至 4Q24 記憶體市況依然樂觀 Note right of 2Q24: ↑DRAM 2H24 漲幅至少雙位數十銓 2H2
4 營運更旺 Note right of 2Q24: ↑記憶體模組廠十銓看好，2H24 DDR5 漲幅至
少雙位數起跳，DDR4 庫存去化完畢後，也會啟動新
一波漲勢 Note right of 2Q24: ↑原廠現階段獲利的主要來自 HBM，資源也全面投入
該市場，DDR5 在供給有限下，2H24 價格將續
漲，沒有跌價機會

sequenceDiagram participant 2H24 Note right of 2H24: ↑需求可望進一步回升，且 24 年旺季會優於往年表
現，各家品牌也都在 24 年 COMPUTEX 推
出新一代 AI PC，帶動記憶體往高階超頻發展，容
量呈現倍增，2H24 營運會優於 1H24

sequenceDiagram participant 2Q24 Note right of 2Q24: →近年佈局電競市場有成，特別在北美地區斬獲頗豐，目
前市佔率已成為僅次於海盜船 (Corsair) 的
品牌，內部也訂下目標，力拚兩年內擠下海盜船 Note right of 2Q24: →此次在 COMPUTEX 推出眾多新品，包括 T
-FORCE XTREEM DDR5 超頻記憶體模
組、T-FORCE GE PRO Gen5 M.2
PCIe 固態硬碟 / T-FORCE DARK
AirFlow 5 SSD 散熱器、T-CREA
TE EXPERT Ai CKD DDR5 記憶體
模組、T-CREATE EXPERT Ai CAM
M2 記憶體模組、T-CREATE I54 Ai
Gen5 M.2 PCIe 固態硬碟等 Note right of 2Q24: ↑十銓 5M24 營收亮眼年增逾134％法人看好
H2營運再創新高 Note right of 2Q24: ↑十銓將首度公開展示一系列卓越超群產品，包含高規格
記憶體、高效能散熱方案、大容量儲存裝置及工控自動化
等全新產品 Note right of 2Q24: ↑24 年特別針對全球巨大 AI 革命浪潮推出輔助
人工智慧 AI 功能的 PC / NB 相容高規格
，與實現 Edge AI 巿場運用快速發展的產品，
完美呈現與時俱進的堅強研發實力 Note right of 2Q24: ↑主要受惠於B2B 專案以及品牌市占持續擴張，營運
動能強勁 Note right of 2Q24: ↑生成式AI與邊緣運算技術發展持續擴張，傳統記憶體
市場旺季即將來臨，十銓樂觀看待後市營運持續成長，有
望再創佳績