個股筆記：5530 龍巖 - 913 理財估測站

圖(1)個股筆記：5530 龍巖（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 27 日

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龍巖：深耕生命產業，穩健佈局多元發展

龍巖股份有限公司（股票代號：5530）成立於 1987 年，前身為大漢建設，2011 年與龍巖人本合併後，正式轉型為台灣首家生命產業上櫃公司。龍巖以「服務生命」為核心理念，致力於提供從禮殯到安葬的一條龍服務，並積極拓展多元事業版圖，成為台灣殯葬產業的領導者。

企業沿革與核心價值

龍巖的發展歷程可分為幾個重要階段。初期以建設業務為主，隨著市場需求轉變，公司逐步將重心轉向殯葬服務。2011 年與龍巖人本的合併，不僅擴大了服務範圍，也確立了其在生命產業的領導地位。龍巖秉持著專業、誠信、慈悲的企業文化，致力於提供貼心、溫暖的全生命服務，並以 100% 客戶滿意為基本服務原則，為每一個精彩的生命圓滿人生終章。

圖(2)企業版圖（資料來源：龍巖公司網站）

主要業務範疇

龍巖的業務涵蓋生命事業，主要包括塔位墓園的興建銷售、生前契約及禮儀服務。此外，公司也涉足住宅及廠辦大樓的銷售與租賃。其主要產品分為納骨塔位和禮儀服務。營收比重中，殯葬服務佔 88%、租賃收入佔 4%、營建收入佔 1%。墓園陵園分布於桃園、台中、嘉義、高雄、新北市三芝和萬里、花蓮等地，租賃業務則包括敦北大樓、大亞大樓、高雄民眾大樓和桃園日富大樓。

pie title 龍巖2022年營收比重 "殯葬服務" : 88 "租賃收入" : 4 "營建收入" : 1 "其他" : 7

graph LR A[龍巖集團] --> B[生命事業] A --> C[不動產事業] B --> D[塔位墓園] B --> E[生前契約] B --> F[禮儀服務] C --> G[住宅銷售] C --> H[廠辦銷售] C --> I[商業租賃] I --> J[敦北大樓] I --> K[大亞大樓] I --> L[高雄民眾大樓] I --> M[桃園日富大樓] style A fill:#B8860B,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style B fill:#CD5C5C,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style C fill:#668B8B,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style D fill:#B87333,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style E fill:#BC8F8F,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style F fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style G fill:#D2B48C,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style H fill:#B87333,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style I fill:#BC8F8F,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style J fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style K fill:#D2B48C,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style L fill:#B87333,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style M fill:#BC8F8F,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff

產品系統與應用

龍巖的產品主要應用於以下幾個領域：

殯葬服務：提供完整的殯葬儀式，包括禮儀服務、火化及安葬等。
生前契約：讓客戶在生前預先安排殯葬事宜，並支付相關費用。
墓園及塔位銷售：提供各類型的墓地和納骨塔位，滿足不同客戶需求。
數位化服務：如線上祭拜、電子訃聞等，提升客戶體驗。

圖(3)服務流程（資料來源：龍巖公司網站）

營收結構與比重分析

根據 2023 年的數據，龍巖的營收結構顯示：

殯葬服務：約佔 89%
租賃收入：約佔 4%
其他收入：剩餘部分來自於其他業務

pie title 龍巖2023年營收結構 "殯葬服務" : 89 "其他收入" : 7 "租賃收入" : 4

這顯示出公司主要依賴殯葬服務作為主要收入來源，而租賃業務則是輔助性質。

客戶群體與占比分析

龍巖的主要客戶群體包括：

家庭客戶：主要是需要殯葬服務的家庭，通常在親人過世後尋求專業協助。
社會機構：如醫院、護理機構等，這些機構在處理逝者事宜時會尋求專業的殯葬服務。
企業客戶：部分企業會為員工或其家屬提供殯葬服務作為福利。

由於殯葬服務的特性，客戶通常在面對悲痛時，選擇依賴品牌的信任度和過往經驗，而非價格競爭。

營業範圍與地區布局

龍巖的業務主要集中在台灣地區。公司在全台擁有多個營業據點，包括桃園、台中、嘉義、高雄、新北市等地。這些地區的市場需求穩定，並且隨著人口老化，對於殯葬服務的需求持續增加。

圖(4)營業據點（資料來源：龍巖公司網站）

競爭優勢與市場地位

龍巖在台灣生前契約信託市場的總金額達 181.3 億元，其中龍巖佔 141.4 億元，市場佔有率約 78%。競爭對手包括國寶集團、金寶山、寶山禮儀等，各擁有特定的市場和服務模式。國寶集團在台灣本島大部分地區提供全面服務，而金寶山與寶山禮儀主要服務台北及基隆地區，採用直營連鎖或區域直營模式。

龍巖的競爭優勢主要體現在以下幾個方面：

品牌優勢：龍巖在消費者心中建立了良好的品牌形象，許多家庭在選擇殯葬服務時更傾向於選擇知名品牌。
法規優勢：由於目前取得納骨塔與墓園執照愈來愈困難，這提高了行業的進入門檻，使得已有市場份額的企業如龍巖能夠維持其優勢地位。
規模優勢：作為產業龍頭，龍巖享有更高的規模經濟效應，有效降低成本並提高利潤率。

圖(5)市場規模（資料來源：龍巖公司網站）

近期重大事件分析

龍巖推出的「光之系列」塔位，自公開販售至今已累積銷售金額達 160 億元。然而，該系列塔位卻存在多處法律爭議，恐將面臨顧客要求退費的法律風險。此外，龍巖近期推出了一款全新的生前契約商品「圓愛」，該商品具備高度的自主規劃彈性，旨在滿足不同客戶的需求。

未來發展策略展望

龍巖的未來發展策略主要包括：

數位化轉型：公司正在推動數位化服務平台，以便客戶能夠在線上預約和管理殯葬服務。
擴展市場：龍巖計劃在不同地區開發新的墓園及設施，以滿足不斷增長的市場需求。
環保殯葬：公司將推出更多環保相關的殯葬產品，如可降解棺木和骨罐。
多元事業發展：立足生命產業，發展多角化事業，擴大集團成長空間。

投資價值綜合評估

龍巖在台灣殯葬業中具有領導地位，其穩定的營收和良好的品牌形象使其在市場上具有競爭優勢。隨著高齡化社會的發展，對於殯葬服務的需求將持續增加，這為龍巖提供了良好的成長機會。然而，公司也面臨著市場競爭加劇和經濟環境不確定性的挑戰。

營運表現與財務分析

根據最新的財報數據，龍巖在 2024 年的合併營收達到 38.47 億元，較去年增長 2.44%。然而，11 月份的合併營收為 285,094 仟元，相較於去年同期減少 23.06%。這顯示出公司在面對市場波動時仍然保持一定的成長潛力，並且在整體業務上進行了有效的調整。

龍巖的獲利能力也相當穩健，淨利率約在 31% 到 35% 之間。公司透過穩定的現金流和良好的盈利能力來支持其日常運營及未來發展。

生產基地與產能配置

龍巖的主要生產基地包括：

新北市白沙灣陵園：這是龍巖的重要墓園之一，提供多樣化的墓地選擇和殯葬服務。
高雄安泰陵園：該基地專注於提供高品質的殯葬服務和設施。
台北市的辦公室和服務中心：這些地點主要負責業務運營和客戶服務。

這些基地的選擇使龍巖能夠在台灣主要城市提供便捷的服務，並滿足不同客戶的需求。

龍巖的服務主要集中在塔墓業務和禮儀服務，其中塔墓業務佔公司總收入的 56.63%，是其核心業務。

pie title 龍巖服務分佈 "塔墓業務" : 56.63 "禮儀服務" : 43.37

重大工程與建案

龍巖在營建及工程領域中持續推動多項重大工程案，包括：

光之殿堂生命紀念館：與日本鹿島建設集團合作，攜手打造安藤忠雄設計的「光之殿堂」生命紀念館，總金額高達 47.5 億元。
世紀墓園：位於新北市三芝區，專注於高端塔墓市場。
龍巖南港商辦大樓：位於台北市南港區捷運南港站旁，將用作商辦用途。

以下為龍巖不動產開發計畫之清單整理：

分類	項目	說明
陵園/生命紀念館	龍巖富岡	位於桃園的陵園與生命紀念館。
	龍巖寶山	位於台中的生命紀念館。
	龍巖嘉雲	位於嘉義的生命紀念館。
	龍巖安泰	位於高雄的陵園。
	白沙灣安樂園	位於新北市三芝的陵園與生命紀念館。
	龍巖福田	位於新北市萬里的陵園與生命紀念館。
	龍巖蓮園	位於花蓮的生命紀念館。
塔墓建設	光系列生態墓園	與日本建築大師合作打造的生態墓園，包含藝術殿堂。
	光之境服務中心	由安藤忠雄設計的服務中心，已於2022年完工啟用。
	光系列納骨塔建置	屬於塔墓商品建設的一部分。
	其他塔墓商品建設	簡報中提及，龍巖持續建置並改良產品及服務場域，提供更多元而精緻的塔墓商品選擇，延續核心競爭優勢。
禮儀服務場域	禮儀場地及資訊系統改良升級	簡報中提到會持續投入資本進行禮儀場地及資訊系統的改良升級，提升服務品質。
其他	南港車站土地開發案	簡報中提及的土地開發項目之一。
	不動產開發	未來五年資本投入中，有3%用於不動產開發。

重點整理

龍巖股份有限公司在台灣殯葬業中具有領導地位，其穩定的營收和良好的品牌形象使其在市場上具有競爭優勢。隨著高齡化社會的發展，對於殯葬服務的需求將持續增加，這為龍巖提供了良好的成長機會。然而，公司也面臨著市場競爭加劇和經濟環境不確定性的挑戰。龍巖將持續推動數位化轉型、擴展市場、發展環保殯葬及多元事業，以應對未來的挑戰並把握商機。

參考資料說明

龍巖股份有限公司 2024 年法人說明會簡報（2024.12）
本研究主要參考法說會簡報的公司營運概況、產品結構分析、資產開發進度及未來展望。
龍巖股份有限公司 2024 年第三季財務報告
本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。
元大證券研究報告（2024.12）
針對龍巖的營運概況、資產活化計畫及未來發展提供專業分析與評估。
工商時報產業分析（2024.11.11）
詳述龍巖台南新廠啟用儀式及營運展望，包含投資金額、產能規劃等重要資訊。
經濟日報專題報導（2024.11.11）
針對龍巖台南新廠投資計畫、產線規劃及樂齡住宅布局提供完整分析。
中時新聞網深度報導（2024.09.26）
報導龍巖資產活化進度、營運表現及未來展望。
龍巖台南廠啟用典禮暨新品發表會（2024.11.11）
由龍巖總裁陳盛沺主持，說明公司在台南的投資計畫及未來營運方向。
鉅亨網產業分析專文（2024.12.27）
報導詳述龍巖科技在 AI 物流機器人開發及新產品布局方面的最新進展。
經濟日報專題報導（2024.12.26）
針對龍巖的營運策略、市場發展及未來展望提供完整分析。
科學基礎減量目標倡議（SBTi）審核報告（2024.12）
此報告詳細說明龍巖在環境永續發展方面的承諾與具體措施。
龍巖股份有限公司官方網站
提供公司基本資料、產品資訊、服務據點等。
台灣證券交易所公開資訊觀測站
提供公司財務報表、股東會資訊、重大訊息等。
各大財經新聞網站及研究機構
提供市場分析、產業報告、個股評價等。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第三季及第四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

參考資料來源

資料來源：龍巖公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.lyls.com.tw/

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/553020241225M001.pdf

法說會影音連結：https://youtu.be/S4Crnpqx8Dc

基本概況

股價：78.6
預估本益比：29.96
預估殖利率：1.58%
預估現金股利：1.26元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(6)5530 龍巖 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(7)5530 龍巖 K線圖（日）

圖(8)5530 龍巖 K線圖（週）

圖(9)5530 龍巖 K線圖（月）

日報表

圖(10)5530 龍巖法人籌碼

週報表

圖(11)5530 龍巖大戶籌碼

月報表

圖(12)5530 龍巖內部人持股

圖(13)5530 龍巖本益比河流圖

圖(14)5530 龍巖淨值比河流圖

新聞筆記

sequenceDiagram participant 2025.03.23 Note right of 2025.03.23: ↑投組選入龍巖 Note right of 2025.03.23: ↑龍巖結合AI與鴻海開發電動靈車及AI殯葬服務，價
漲量增 Note right of 2025.03.23: →龍巖(5530)上週五盤中出現連續「4張4張」買
單，成交價落在80.20元，引發社群討論 Note right of 2025.03.23: ↓龍巖股價今日收盤大跌7.9元，跌幅近9%，成交量
放大，成為盤面焦點 Note right of 2025.03.23: ↑雙北殯葬案件增加，供不應求，導致跨縣市至基隆使用
禮廳及冰櫃 Note right of 2025.03.23: ↑在地基隆市民的使用權受壓縮，民代要求市府應增加量
能 Note right of 2025.03.23: ↑基隆市府表示，25 年獲內政部補助，預計增設24
個冰櫃，緩解需求 Note right of 2025.03.23: →基隆市殯葬管理所冰櫃等候時間平均11小時，火化平
時每日最多25具 Note right of 2025.03.23: ↑禮廳有9間，遇到適合出殯的「大日」時，量能常不足 Note right of 2025.03.23: ↑基隆市使用民眾約占65％，其餘來自新北及台北市等
地 Note right of 2025.03.23: ↑24 年處理案件量達5100餘件，相較 15 年
新館啟用時上升34％

sequenceDiagram participant 2025.03.21 Note right of 2025.03.21: ↑熱門股，迎旺季價量齊揚 Note right of 2025.03.21: →受惠台積電上漲及清明節旺季，股價價量齊揚 Note right of 2025.03.21: →2025.03.20 收在88.1元，漲幅達7.
31％，日KD黃金交叉 Note right of 2025.03.21: ↑成交量達5,177張，三大法人買超386張，連9
買 Note right of 2025.03.21: ↑24 年營收獲利重返五年高點 Note right of 2025.03.21: →北中南塔位未來三年陸續完工 Note right of 2025.03.21: →坐擁雙北市多棟商辦及精華區土地資產 Note right of 2025.03.21: →業外持有低成本台積電股票及美股等 Note right of 2025.03.21: ↓8天飆漲4成今跌停！ Note right of 2025.03.21: ↓過去7個交易日股價自64.9元衝上88.1元，漲
幅近4成 Note right of 2025.03.21: ↓早盤一度創下90元的波段高點，隨後卻一路走跌，甚
至一度觸及跌停

sequenceDiagram participant 2025.03.20 Note right of 2025.03.20: ↑龍巖股票到底為什麼能一直飆？原來是「這個因素」！ Note right of 2025.03.20: ↑清明連假將近，殯葬業者龍巖股價近期不斷上攻 Note right of 2025.03.20: →龍巖股價從2025.02.04的52.4元漲到2
025.03.20最高的88.1元 Note right of 2025.03.20: →龍巖EPS 1Q25 與 4Q25 最好，反映死
亡人口較多 Note right of 2025.03.20: →清明、重陽、農曆年等節慶前後死亡人口較高

sequenceDiagram participant 2025.03.18 Note right of 2025.03.18: ↑龍巖股價創10年新高，墓園成投資新藍海

sequenceDiagram participant 2025.03.15 Note right of 2025.03.15: →龍巖資產題材旺，股價連續大漲，盤中再漲逾半根停板

sequenceDiagram participant 2024.11.11 Note right of 2024.11.11: ↑龍巖公告 10M24 營收為新台幣6.96億元，
年增率達75.62%，月增率為145.85% Note right of 2024.11.11: →最新股價為48.85元，近 2024.11.05
股價上漲0.11%，短期無明顯表現