圖(1)個股筆記：6148 驊宏資（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2026 年 09 月 12 日
公司概要與發展歷程
數位轉型的穩健推手
驊宏資通股份有限公司（Hua Hong Information Co., Ltd.，股票代號：6148），前身為和平整合資訊，創立於 1991 年，並於 2002 年在證券櫃檯買賣中心掛牌交易。總部位於台北市，目前實收資本額約新台幣 4.66 億元。公司深耕台灣資通訊系統整合市場超過三十年，已從早期的硬體設備代理商，成功轉型為提供全方位解決方案的技術型企業。
集團組織架構涵蓋三大事業部：產品代理與系統整合服務、金融業應用軟體專業服務、策略性產品與服務。透過整合旗下驊宏國際、駿永資訊等子公司資源，公司構築起完整的資通訊服務生態系，致力成為協助企業數位轉型的最佳夥伴。
歷史沿革與轉型軌跡
發展歷程可分為三個關鍵階段。草創期專注於電腦周邊與網路產品代理；擴張期透過策略併購強化軟體實力，並跨足金融與電信領域；近年則邁入深耕智慧應用期，聚焦於 AI 人工智慧、雲端原生架構及大數據分析，積極參與政府智慧交通與金融資安防護專案，展現大型專案管理能力。
核心業務與產品系統分析
三大核心業務範疇
驊宏資通的業務範疇高度專業化，主要集中在數位轉型所需的基礎建設與應用層面，提供客戶一站式服務。
圖(2)關於驊宏資通（資料來源：驊宏資公司網站）
在產品代理與系統整合方面，公司與 Cisco、Dell EMC、Oracle 等國際科技大廠建立長期金級合作夥伴關係，提供伺服器、儲存設備及網路系統的規劃與建置。
在金融業應用軟體領域，開發出 e-Loan 徵授信系統與整合型債權管理平台，協助銀行優化核心流程。
圖(3)產品與服務（資料來源：驊宏資公司網站）
為掌握技術趨勢，公司積極投入策略性產品研發。近期亮點包含推出 Vaidio AI 影像分析軟體及 Azion AI 慧議通系統。其中，慧議通以全地端部署為核心，結合高精準語意處理，解決公部門導入 AI 的資安疑慮，大幅提升行政效率。
營收結構與市場布局
產品營收比重
公司營收結構已逐漸從硬體導向轉型為服務導向，此轉變有助於優化毛利率並提升現金流穩定性。根據 2024 年第三季合併營收數據，其結構如下：
軟硬體銷貨收入佔比 45%，仍為營收基石；而包含保固維護、系統開發與整合在內的技術服務收入合計達 54%。維護合約具備經常性收入特性，成為抵銷單一大型專案入帳波動的重要緩衝。
區域市場與供需狀況
在區域市場分布上，驊宏資通高度集中於台灣本土市場，國內營收佔比高達 95% 以上。公司在北、中、南皆設有服務據點，提供 24 小時不間斷的在地化維運支援，此為阻擋國外競爭對手切入的關鍵護城河。
客戶結構與價值鏈定位
產業價值鏈角色
驊宏資通在資通訊產業鏈中扮演關鍵的技術轉譯者與系統整合商角色，向上游採購軟硬體設備，向下游提供客製化解決方案。
主要客戶群體
公司客戶群體涵蓋三大領域：
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金融機構：為核心營收來源，包含兆豐銀行、第一銀行等大型行庫。公司協助其進行核心系統現代化與資安防護升級。
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政府機關：參與交通部智慧交通系統、警政署通訊監控等國家級資訊基礎建設，受惠於數位韌性政策紅利。
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電信企業：提供中華電信等營運商骨幹網路建置與雲端機房管理服務。
財務績效與營運表現
近期營收與獲利分析
受惠於金融業與政府數位轉型需求，驊宏資通近年營收規模維持健康水位，但獲利表現易受專案成本與入帳時程影響。
| 期間 | 營收表現 | 稅後淨利/淨損 | 每股盈餘 (EPS) | 營運備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年全年 | 穩健成長 | 穩定獲利 | 1.20 元 | 系統整合市場需求熱絡 |
| 2025年第1季 | 1.7 億元 | 800 萬元 | 0.17 元 | 營收年減 1.42%，獲利年減 34.62% |
| 2025年1至5月 | 2,700 萬元 [5月單月) | 虧損 500 萬元（5月單月） | 虧損 0.11 元 (5月單月] | 受專案成本上升與淡季影響 |
2025 年上半年，公司營收出現季節性起伏。雖然 2024 年第四季受惠於年底專案驗收結案，營收與獲利大幅成長，但進入 2025 年後，因部分專案毛利受技術人才薪資上漲及硬體採購成本波動影響，第一季獲利較去年同期衰退。此外，公司宣布 2025 年不分派股利，保留資金以應對未來 AI 與資安領域的業務擴張。
競爭優勢與市場地位
核心競爭力
在高度碎片化的資訊服務市場中，驊宏資通並非以規模取勝，而是憑藉利基市場的深耕建立競爭優勢。其核心競爭力包含：
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異質系統整合經驗：具備將不同廠牌、不同世代軟硬體無縫串接的能力，特別適合處理金融業複雜的舊系統升級專案。
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深厚產業知識：團隊熟悉銀行帳務邏輯與政府採購規章，溝通成本低，能精準切中客戶痛點。
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高客戶切換成本：承接多為核心系統專案，一旦上線便與客戶營運深度綁定，形成極強的客戶黏著度與信任壁壘。
市場競爭態勢
相較於精誠（6214）、三商電（2427）等大型同業，驊宏資通組織扁平，能提供更高深度的客製化服務，在金融核心系統與智慧交通細分領域擁有穩固的市場地位。
近期重大事件與市場動態
AI 與資安題材發酵
2025 年以來，驊宏資通在資本市場與業務拓展上皆有密集動態，主要圍繞 AI 與資安兩大主軸。
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AI 產品落地與聯盟啟動：2025 年 7 月，公司啟動「AI First」計畫，整合雲端戰艦聯盟資源。隨後於 11 月正式推出 Azion AI 慧議通，專攻政府機關的會議紀錄自動化與知識管理，主打全地端部署以符合嚴格資安規範，成功將 AI 技術轉化為實質產品。
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資安國家隊題材發酵：受惠於 4 月份台灣資安大會及政府打造「資安國家隊」的政策宣示，驊宏資通作為具備政府與金融資安實績的廠商，吸引大量資金湧入。
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股價波動與籌碼變化：在 AI 與資安雙重題材帶動下，公司股價於 2025 年第二季至第三季間呈現劇烈波動。多次因當沖比例過高（曾達 73% 以上）及成交量爆增，被櫃買中心列為注意股，並遭強制公布自結獲利。市場資金的熱捧反映對其轉型題材的期待，但也伴隨籌碼凌亂的短期風險。
未來發展策略與展望
短中期發展計畫
展望未來，驊宏資通的發展藍圖聚焦於技術升級與服務深化。
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深化 AI 系統整合：持續推廣「慧議通」等自有 AI 應用，協助公部門與金融機構建置私有雲 AI 環境，提升高毛利軟體服務比重。
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擴大資安維運量能：因應金管會資安規範，強化資安監控中心服務，爭取更多訂閱制維護合約。
中長期發展藍圖
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深耕智慧城市長尾效應：把握政府數位韌性建設預算，爭取智慧交通與防救災系統標案，確保長期穩定的現金流。
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優化人力資源配置：面對業界激烈的人才爭奪戰，持續招募高階架構師，並導入 AI 自動化維運工具以提升人均產值。
重點整理
驊宏資通正處於從傳統硬體代理商蛻變為高階數位轉型夥伴的關鍵期。公司憑藉在金融與政府領域累積的深厚信任基礎，築起難以跨越的競爭護城河。
隨著「AI First」策略的推進與自有軟體產品的上市，公司營收結構有望進一步優化。雖然短期內面臨人才成本上升與股價籌碼波動的挑戰，但長線而言，在數位轉型與資安合規的剛性需求支撐下，驊宏資通具備穩健的防禦性與轉型成長潛力，是值得持續關注的資服產業標的。
參考資料說明
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驊宏資通股份有限公司官方網站與法說會簡報。本研究主要參考公司簡報內容，包含公司基本資料、產品服務項目、財務數據及未來展望等資訊。
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驊宏資通股份有限公司財務報告。本文財務分析章節，主要依據財報數據及公開資訊觀測站之自結獲利公告。
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國內法人投資研究報告與產業分析。提供公司在資訊服務產業之競爭優勢、市場地位及未來發展潛力之評估。
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財經媒體近期報導（2024.04 – 2025.12）。彙整關於公司最新營收、股價表現、AI 產品發布及資安題材相關新聞動態。
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