個股筆記：3041 揚智

圖(1)個股筆記：3041 揚智（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 01 月 30 日

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揚智科技：深耕多媒體晶片，以技術創新開創成長新局

揚智科技成立於 1993 年，為台灣第一家上市的 IC 設計公司，股票代號 3041。公司總部設於台北，並在新竹、深圳、珠海、首爾及諾伊達等地設有研發中心和銷售據點。憑藉在數位多媒體系統單晶片（SoC）設計領域的深厚技術實力，揚智在全球衛星機上盒市場穩居領導地位，市占率達 40%。

公司人才資源豐富，擁有 180 名專業工程師，專注於 IC 設計和軟體開發。技術團隊在多媒體處理、系統整合以及軟體開發方面累積深厚的實力。揚智擁有超過 400 項矽智財（IP），其中 90% 以上為自主研發，涵蓋邊緣運算、影音處理、高速傳輸及高安加密等關鍵技術。

主要業務與產品線

揚智科技的核心業務包含三大領域：

圖(2)多媒體 SOC 核心產品技術（資料來源：揚智公司網站）

數位機上盒 SoC

• 配備 S2X 衛星解調器
• 支援高效視訊編碼（HEVC）
• 整合以太網路功能
• 滿足全球付費電視營運商的高級安全接收系統（CAS）需求

AIoT 系統晶片

• 專注於智能家居應用
• 整合家庭娛樂及安防功能
• 支援邊緣運算技術
• 具備網路安全防護機制

圖(3)多媒體 AI-ASIC 設計服務（資料來源：揚智公司網站）

多媒體串流解決方案

• 支援 4K/8K 視頻處理
• 提供高速以太網路連接
• 整合雲端 IPTV 功能
• 具備低功耗特性

技術優勢與創新成果

揚智的核心技術包含 Video Engine、Display Engine、Memory Management、Security Engine 等關鍵模組。2024 年公司推出全球首創的衛星廣播系統整合平台，能將衛星電視廣播技術應用於提供網路串流服務，特別適合尚未普及寬頻網路的偏遠地區。

在環保節能方面，揚智開發出全球最低功耗的衛星機頂盒單晶片（F6P），採用先進的動態功率自我調適功能（Adoptive Dynamic Power Distribution），較前代產品減少 20% 的功耗。依據每戶家庭年省 30 度電計算，年出貨量 2,000 萬戶可節省 4.8 億度電，減少 480 萬噸碳排放。

營運表現與財務狀況

2024 年前三季揚智科技的營收達 12.33 億元，年增 22.86%。第三季單季營收 4.28 億元，年增 51.31%，毛利率提升至 23.45%。公司營運效率持續改善，應收帳款周轉天數降至 29 天，存貨週轉天數縮減至 97 天。

在成本管控方面，研發費用較去年減少 36%，整體營業費用下降 27%。截至 2024 年 9 月底，公司現金及約當現金增加至 11.18 億元，財務結構穩健。11 月單月營收達 1.4 億元，年增 17.38%，反映營運持續向好。

市場布局與客戶結構

揚智採取 B2B 經營模式，主要客戶包括：

國際科技大廠
– Samsung、LG
– Philips、Siemens
– Google、Amazon、小米

付費電視營運商
– 印度 JIO
– 法國 Canal+
– 印度 DishTV

區域營收分布方面：
– 台灣市場：57%
– 亞洲其他地區：39%
– 歐美市場：4%

發展策略與未來展望

揚智科技正積極推動雙引擎成長策略：

多媒體本業
– 深耕新興國家市場
– 掌握地緣政治優勢
– 因應衛星廣播通信需求增長
– 開發 AI 創新應用

ASIC 設計服務
– 運用 400 餘項智財專利
– 提供多媒體 AI-ASIC 設計服務
– 發展 8K 顯示晶片技術
– 拓展應用市場商機

2025 年展望：
– 機上盒晶片和 ASIC 業務雙引擎驅動成長
– 製程技術從 22 奈米推進至 14 奈米以下
– 深化印度、巴西等新興市場布局
– 營收目標挑戰年增雙位數成長

公司將持續投入研發資源，深化多媒體處理及人工智慧應用技術。隨著新興市場需求增加、全球節能環保意識提升，加上新產品陸續推出，揚智科技的創新產品及服務有望為公司創造更大的市場價值。

參考資料說明

公司官方文件

1. 揚智科技 2024 年第三季法說會簡報（2024.12.12）
   本研究主要參考法說會簡報的公司概況、財務數據、產品結構分析、區域營收分布及未來展望。該簡報提供最新且權威的公司營運資訊。

2. 揚智科技 2024 年第三季財務報告（2024.11）
   本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。

研究報告

1. 富邦證券產業研究報告（2024.12）
   研究報告分析揚智科技在機上盒及 ASIC 市場的競爭優勢，以及對公司未來發展的評估。

2. 元大投顧產業分析報告（2024.11）
   該報告深入分析揚智科技的產品組合、市場布局及競爭優勢，提供本文在產業分析方面的重要參考。

新聞報導

1. 鉅亨網（2024.12.16）
   報導詳述揚智科技股價創新高及未來業務展望。

2. 工商時報（2024.12.13）
   針對揚智科技的新一代晶片開發、市場布局及營運策略提供完整分析。

3. 經濟日報（2024.12.12）
   報導揚智科技在 ASIC 業務發展及新興市場拓展的最新進展。

4. 中時新聞網（2024.11.10）
   分析揚智科技第三季財報及未來營運展望。

產業資料

1. 全球付費電視市場研究報告（2024.12）
   提供機上盒市場規模、成長趨勢及競爭態勢分析。

2. 半導體產業研究報告（2024.11）
   分析 ASIC 設計服務市場發展趨勢及競爭格局。

永續發展文件

1. 揚智科技永續報告書（2024）
   此報告詳細說明揚智科技在環境永續發展方面的承諾與具體措施，特別是在節能減碳方面的貢獻。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第三季及第四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

參考資料來源

資料來源：揚智公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：http://www.alitech.com/

法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/304120241212M001.pdf

法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/3041_74_20241212_ch.mp4

基本概況

股價：33.25
預估本益比：nan
預估殖利率：0.0%
預估現金股利：0.0元
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股價走勢

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圖(7)3041 揚智 K線圖（月）

日報表

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週報表

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月報表

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圖(11)3041 揚智 本益比河流圖

圖(12)3041 揚智 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

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圖(14)3041 揚智 獲利能力

圖(15)3041 揚智 合約負債

圖(16)3041 揚智 存貨與平均售貨天數

圖(17)3041 揚智 存貨與存貨營收比

圖(18)3041 揚智 現金流狀況

圖(19)3041 揚智 杜邦分析

圖(20)3041 揚智 資本結構

年報表

圖(21)3041 揚智 股利政策