圖(1)個股筆記：2421 建準（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2025 年 05 月 06 日
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本文深入分析建準電機（2421.TW），全球領先的散熱解決方案供應商，探討其公司概要、發展歷程、主要業務、技術演進、全球布局、財務表現、競爭優勢、ESG 永續發展以及近期重大事件。建準憑藉四十多年的研發實力，已躋身全球前三大散熱風扇品牌，特別是在 AI 伺服器散熱領域佔有領先地位。公司積極拓展液冷散熱及浸沒式液冷技術，並打入 NVIDIA GB200 供應鏈，預計將帶來龐大商機。財務方面，2024 年營收創歷史新高，獲利能力穩健提升。同時，建準積極擴充海外產能，分散地緣政治風險，並致力於永續發展，設定 2050 年達成淨零排放的目標。投資者應關注可轉債轉換可能對股價的潛在影響，以及內部人持股比例下降的可能原因。整體而言，建準受益於 AI 伺服器等高階應用需求，營運前景看好。
圖(2)2421 建準 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）
圖(3)2421 建準 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）
公司簡介與發展歷程
公司概要
建準電機工業股份有限公司（SUNONwealth Electric Machine Industry Co., Ltd.，股票代號：2421.TW），成立於 1980 年，是全球領先的精密馬達、微型風扇與散熱模組製造商。公司總部位於台灣高雄，憑藉超過四十年的研發實力與製造經驗，以自有品牌「SUNON」行銷全球，在業界建立卓越聲譽，成為全球客戶在通風散熱解決方案上的首選夥伴。公司網址：https://www.sunon.com
基本概況
在深入了解公司之前，讓我們先快速掌握建準的基本概況。截至目前股價為 86.4 元，預估本益比為 11.85，預估殖利率為 4.42%，預估現金股利為 3.82 元。
圖、2421 建準 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
從 EPS 熱力圖中，可以觀察到法人對於建準歷年 EPS 的預估變化。
圖、2421 建準 K線圖（日）（本站自行繪製）
圖、2421 建準 K線圖（週）（本站自行繪製）
圖(4)2421 建準 K線圖（月）（本站自行繪製）
上圖分別為建準的日、週、月 K 線圖，呈現了股價在不同時間週期的變化趨勢。
發展軌跡
建準自創立以來，專注於馬達核心技術的深耕，不斷突破創新，產品線從基礎的散熱風扇，逐步擴展至熱管（Heat Pipe）、熱板（Vapor Chamber）、散熱片（Heat Sink）、散熱模組、水冷板（Cold Plate）乃至液冷散熱系統等全方位散熱解決方案。公司緊隨科技發展脈動，產品廣泛應用於資訊科技（IT）、網通設備、工業自動化、家電、醫療設備、汽車電子、新能源及居家通風等多個領域，展現其「SUNON 通風散熱，無所不在」的市場滲透力。
全球市場定位
建準已躋身全球前三大散熱風扇品牌，在特定領域如 AI 伺服器散熱風扇市場佔有率更高達 30% 以上，奠定其在全球散熱市場的領導地位。近年來，隨著人工智慧（AI）、高效能運算（HPC）及 5G 通訊等技術蓬勃發展，對系統散熱效能提出更高要求。建準精準掌握產業趨勢，積極投入高階散熱技術研發，特別是在 AI 伺服器散熱領域取得顯著進展，成功打入國際大廠供應鏈，成為推動公司營運成長的關鍵引擎。同時，建準亦積極響應全球永續發展目標，致力於開發節能環保產品，並設定 2050 年達成淨零排放的目標，展現企業社會責任。
主要業務與產品應用
建準的核心業務圍繞著提供高效能、高可靠度的散熱解決方案，其產品組合多元，技術涵蓋氣冷至液冷，滿足不同功率及應用場景的需求。
核心散熱產品
-
風扇與風扇盤：建準的基礎核心產品，包含各式尺寸與規格的直流（DC）/ 交流（AC）風扇，應用於伺服器、網通設備、筆記型電腦、家電等多種裝置。公司持續精進風扇技術，追求高效率、低震動、低噪音與節能特性，例如開發仿生扇葉設計。
-
散熱模組：整合風扇、熱管、均溫板及散熱片等元件，提供更佳的散熱效能，常用於筆記型電腦、高階顯示卡等空間有限的裝置。
圖(5)風扇散熱技術（資料來源：建準公司網站）
多元散熱解決方案
因應高功率散熱需求，建準積極拓展更先進的散熱技術：
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高功率氣冷方案：針對 100W 以上功耗，導入熱管技術；400W 以上採用均溫板；1KW 以上則開發高功率散熱模組，如 EVAC 增強型散熱器、3D VC 及高功率熱管等。
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液冷散熱方案：針對 1KW 至 80KW 功耗，提供直接液冷（Direct Liquid Cooling, DLC）方案，包含水冷板、水泵（Pump）、液冷主機（Cooling Distribution Unit, CDU）、背門式熱交換器（Rear Door Heat Exchanger）及氣冷輔助液冷散熱櫃（Sidecar）等。
-
浸沒式液冷方案：針對 80KW 以上的超高功耗系統，開發浸沒式液冷技術，包括沸騰板（Boiler）、單相浸沒式散熱器與 CDU 等。建準已規劃 2025 年至 2027 年的液冷及浸沒式液冷產品開發藍圖，涵蓋不同功率範圍與應用形式。
圖(6)多元散熱方案選擇（資料來源：建準公司網站）
圖(7)散熱方案趨勢（資料來源：建準公司網站）
圖(8)建準全方位散熱解決方案，提供一站式服務（資料來源：建準公司網站）
主要應用領域
建準的散熱產品廣泛應用於各個產業，主要可歸納為以下類別：
-
資訊科技（IT & OE）：包含個人電腦、筆記型電腦（尤其是 AI PC）、電競設備、伺服器、工作站等。
-
網通與伺服器（Telecom & Server）：此為近年成長最快速的領域，涵蓋 5G 基站、交換器、路由器、傳統伺服器及 AI 伺服器。AI 伺服器散熱需求尤為強勁，已成為建準重要的營收來源。
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汽車電子（Automobile）：擁有超過 20 年汽車產業散熱經驗，提供符合 IATF16949、AEC Q100/Q200 及 EMC CISPR25 等標準的散熱風扇、模組及液冷產品，應用於車載資訊娛樂系統、先進駕駛輔助系統（ADAS）、電池冷卻、充電樁等。近期更打入挪威充電樁大廠 Zaptec 供應鏈。
-
工業與醫療（Industrial & Medical E.）：應用於工業自動化設備、精密儀器、醫療影像設備、監控系統等。
-
家電與通路（Home Appliances & Distribution）：涵蓋冰箱、空氣清淨機、投影機等家電產品，以及通路經銷業務。
-
新能源（Energy）：因應 2050 淨零排放趨勢，開發應用於太陽光電變頻器、能源儲存系統（ESS）、儲能貨櫃及電動車散熱充電設備的散熱解決方案。
技術演進與散熱趨勢
隨著晶片功耗持續攀升，散熱技術成為決定系統效能與穩定性的關鍵因素。建準緊跟技術前沿，不斷精進散熱解決方案以應對挑戰。
風扇技術精進
即使液冷技術興起，風扇在多數散熱系統中仍扮演不可或缺的角色，負責將熱量最終排出系統。建準持續優化風扇設計，提升風量、風壓效率，同時降低噪音與震動，滿足更高階系統需求。例如，針對高密度伺服器開發高風壓的對轉風扇。
液冷與浸沒式散熱布局
散熱方案的演進趨勢 明顯朝向更高功率密度發展：
-
氣冷散熱：適用熱設計功耗（TDP）約 ~500W，透過結合高效風扇與先進散熱器（如 3D VC）持續提升效能。
-
直接液冷（Open Loop）：適用 TDP 約 1KW ~ 1.5KW，利用水冷板直接吸收主要熱源（如 CPU、GPU）的熱量。建準已推出相關水冷板、水泵及 CDU 產品。
-
浸沒式液冷（Closed Loop）：適用 TDP 80KW 以上的整機櫃散熱，將伺服器浸泡於不導電冷卻液中。建準正積極開發相關沸騰板、單相浸沒散熱器與大型 CDU。
建準強調，即使在液冷方案中，系統內的其他元件（如記憶體、電源供應器、儲存裝置）仍需依賴風扇進行散熱，因此風扇需求並不會消失，而是轉型升級。
圖(9)氣冷 vs. 液冷散熱差異（資料來源：建準公司網站）
圖(11)液冷及浸沒式液冷產品開發（資料來源：建準公司網站）
NVIDIA 平台散熱需求
NVIDIA GPU 架構的功耗快速提升，直接驅動散熱技術的變革：
- Hopper 架構 (H100/H200 SXM)：功耗 700W，主要採氣冷。
- Blackwell 架構 (B100/B200 HGX)：功耗 700W ~ 1000W，主要採氣冷。
- Blackwell 架構 (單一 B200 / GB200 NVL72)：功耗高達 1200W，需採用水冷散熱。
建準已成功打入 NVIDIA GB200 供應鏈，預計 2024 年 11 月開始出貨相關風扇產品。法人預估，GB200 NVL72 機櫃對風扇需求量極大，即使採用水冷，周邊元件仍需大量風扇（推估可能高達 257 顆），為建準帶來龐大商機。
圖(12)NVIDIA 推動生成式 AI 新紀元（資料來源：建準公司網站）
全球營運與生產布局
建準以台灣為營運總部與研發中心，在全球建立綿密的銷售服務網絡與多元化的生產基地。
全球服務網絡
截至 2024 年底，建準在全球擁有：
- 銷售服務據點：1000+
- 經銷代理商：122
- 子公司與辦事處：14
- 員工人數：8420
圖(13)全球服務網絡（資料來源：建準公司網站）
生產基地與產能
建準在全球共設有五個專業生產基地，分散於台灣、中國及菲律賓，以滿足全球客戶需求並分散地緣政治風險。
圖(14)生產基地與產能（資料來源：建準公司網站）
菲律賓擴廠計畫
為因應地緣政治風險及「中國 + 1」趨勢，建準積極擴充海外產能，特別是菲律賓新廠。該自有廠房計畫於 2025 年 6 月動工，預計 2025 年底前完工，2026 年開始量產。屆時，菲律賓廠區的產能占比預計將從 2023 年底的 6% 快速提升至 20% ~ 30%，長期目標更達 40% ~ 50%，成為重要的非中國生產基地。2024 年資本支出預計達到 12 億元，為 2023 年 4 億元的三倍，主要用於擴建菲律賓廠。
從建準的不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖可看出，公司持續擴張資本支出，為未來成長奠定基礎。
圖(15)2421 建準 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
營運表現與財務分析
建準近年營運受惠於 AI 伺服器等高階應用需求帶動，營收與獲利能力呈現穩健增長。
整體營收趨勢
建準 2024 年合併營收達到 146.24 億元新台幣，創下歷史新高，較 2023 年的 129.15 億元成長 13.23%。第四季單季營收 38.56 億元（根據損益表數據，簡報圖表顯示 40.3 億元可能包含未歸屬營收），年增 18.08%。
| 年度 | 營收 (百萬元 NT$) | 年增率 (%) |
|---|---|---|
| 2021 | 13,562 | 6.1% |
| 2022 | 14,063 | 3.7% |
| 2023 | 12,915 | -8.2% |
| 2024 | 14,624 | 13.2% |
圖(16)2421 建準 營收趨勢圖（本站自行繪製）
從建準的營收趨勢圖可看出，公司營收呈現穩定成長的態勢。
產品營收結構分析
從應用領域來看，網通與伺服器已成為建準最主要的營收來源，2024 年營收占比達 53.1%，年增長率高達 45.8%，突顯 AI 伺服器市場的強勁動能。車用電子亦表現亮眼，年增 33.6%。
註：簡報圖表 Medical E. 占比為 53.1%，Telecom & Server 為 17.5%，但根據 Server 營收比重圖及市場趨勢，推測兩者標示可能對調，此處依常理調整，將高占比歸於網通伺服器。
伺服器營收成長分析：
-
整體伺服器營收占比從 2023 年 Q1 的 21.3% 逐季攀升至 2024 年 Q4 的 44.5%。
-
AI 伺服器營收占比更是從 2023 年 Q1 的 3.2% 大幅增長至 2024 年 Q4 的 23.2%（全年約 20%）。建準在 AI 伺服器風扇市場佔有率已達 30%。
相較之下，IT & OE、工業及醫療等領域在 2024 年呈現衰退，反映總體經濟環境影響及產業庫存調整。家電則呈現較大衰退。
法人籌碼顯示，近期三大法人對建準的買超積極，近 20 日買超逾 8 千張。
圖(17)2421 建準 法人籌碼（日）（本站自行繪製）
獲利能力分析
建準的獲利能力隨產品組合優化及營收規模擴大而提升。
- 毛利率：2024 年毛利率為 28.4%，較 2023 年的 27.9% 微幅提升，主要受惠於高毛利的 AI 伺服器產品比重增加。2024 年 Q4 毛利率達 30.34%，為近年高點。
- 營業利益率：2024 年為 11.5%，略低於 2023 年的 11.8%，主因 2024 年營業費用增加 19.7%。
- 稅後淨利率：2024 年為 10.2%，歸屬母公司淨利 14.92 億元，年增 11.8%。
- 每股盈餘（EPS）：2024 年 EPS 達到 5.46 元，創下歷史新高，較 2023 年的 5.16 元成長。2024 年各季 EPS 分別為 1.11 元、1.72 元、1.49 元、1.60 元。
從建準的獲利能力圖可看出，公司的毛利率、營益率和純益率等指標呈現穩健的態勢。
圖(18)2421 建準 獲利能力（本站自行繪製）
股利政策
建準維持穩健的股利發放政策。2024 年度董事會決議配發現金股利 3.7 元，配發率達 67.76%，與 2023 年度（配 3.5 元，EPS 5.16 元）的 68% 配發率相近。
| 年度 | 每股盈餘 [EPS)（元） | 現金股利 (元] | 配息率 (%] |
|---|---|---|---|
| 2021 | 4.34 | 2.6 | 60% |
| 2022 | 5.16 | 3.5 | 68% |
| 2023 | 5.46 | 3.7 | 68% |
註：簡報股利圖表 Y2024 數據有誤，此處依據 2024 年財報及董事會決議修正。
圖(19)2421 建準 股利政策（本站自行繪製）
從建準的股利政策圖可看出，公司股利發放政策維持穩定。
財務結構分析
截至 2024 年底：
- 資產總計 149.98 億元，年增 18.9%。
- 現金及約當現金 46.78 億元，年增 16.1%。
- 應收帳款 41.03 億元，年增 33.3%，平均收現日數維持 90 天。
- 存貨 21.81 億元，年增 6.3%，平均銷貨日數降至 74 天。
- 不動產、廠房及設備 24.61 億元，年增 13.4%，反映擴廠投資。
- 負債總計 70.78 億元，年增 31.2%，主要來自短期借款與應付帳款增加。
- 權益總計 79.20 億元，年增 9.7%。
- 流動比率為 1.88 倍，維持穩健水準。
從建準的杜邦分析圖可看出，公司的財務狀況良好，獲利能力穩健。
圖(20)2421 建準 杜邦分析（本站自行繪製）
從建準的資本結構圖可看出，公司的資本來源多元，配置健康。
圖(21)2421 建準 資本結構（本站自行繪製）
其他財務指標
觀察其他財務指標，建準的合約負債呈現上升趨勢，代表公司未來的潛在訂單增加，成長動能強勁。
圖(22)2421 建準 合約負債（本站自行繪製）
建準的存貨與平均售貨天數呈現下降趨勢，代表公司的存貨管理能力提升，存貨成本降低。
圖(23)2421 建準 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
建準的存貨與存貨營收比維持穩定，代表公司的存貨供應能力良好，去庫存能力也維持穩定。
圖(24)2421 建準 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
建準的現金流狀況良好，代表公司的資金利用率高，資金流向健康。
圖(25)2421 建準 現金流狀況（本站自行繪製）
潛在風險
觀察建準的可轉換公司債餘額比例，投資者應留意可轉債轉換可能對股價造成的影響。
圖(26)2421 建準 可轉換公司債餘額比例（本站自行繪製）
籌碼分析
大戶籌碼呈現增加趨勢，顯示市場對建準的信心增強。
圖(27)2421 建準 大戶籌碼（週）（本站自行繪製）
然而，內部人持股比例呈現下降趨勢，可能暗示內部人對公司未來發展抱持較為保守的態度。
圖(28)2421 建準 內部人持股（月）（本站自行繪製）
競爭優勢與市場地位
核心競爭優勢
- 技術領先：在氣冷與水冷散熱技術均有深厚研發實力，尤其水冷散熱模組及浸沒式散熱技術具高毛利率潛力，產品組合持續優化。累計發明專利 3,394 件。
- 產品多元且高效能：涵蓋從風扇到完整液冷系統的全方位散熱解決方案，滿足伺服器、車用電子、工業醫療、網通及家電等多元應用。
- 全球產能布局：中國為主要生產基地，並積極擴大菲律賓生產線，預計未來將大幅提升非中產能，分散風險並優化成本結構。
- 品牌與客戶關係：以自有品牌「SUNON」行銷全球，與多家全球頂尖伺服器與雲端服務商（如 NVIDIA、Google、亞馬遜、微軟、Dell、HPE 等）及汽車大廠（如 BMW、Tesla、比亞迪等）建立穩固合作關係。
- 積極布局高成長市場：精準掌握 AI 伺服器及新能源車市場趨勢，相關產品需求強勁，成為未來營收主要驅動力。
市場競爭地位
- 全球市佔率：建準為全球第二大散熱風扇廠，尤其在 AI 伺服器散熱風扇領域市佔率約 30% ~ 40%，為市場主要供應商之一。
- 主要競爭對手：包括台達電、奇鋐（3017）、日本電產（Nidec）、日本電產三協（Sanyo Denki）、MinebeaMitsumi 等國際大廠，以及國內的雙鴻（3324）、協禧（3071）等。
競爭對手動態
- 台達電、奇鋐等主要競爭對手亦積極擴充產能與技術研發，強化其在高效能散熱領域的競爭力，特別是針對 AI 及高效能運算散熱市場。市場競爭日益激烈。
分析建準的本益比河流圖，可觀察到市場對公司未來本益比的預期變化。
圖(29)2421 建準 本益比河流圖（本站自行繪製）
分析建準的淨值比河流圖，可觀察到市場對公司未來淨值比的預期變化。
圖(30)2421 建準 淨值比河流圖（本站自行繪製）
ESG 永續發展
建準積極實踐企業永續發展，訂定 2050 淨零碳排目標，並成立永續發展委員會推動相關工作。
環境（E）
- 執行全集團溫室氣體盤查，通過外部第三方查證。
- 推動綠電使用（2023 年使用 393 萬度綠電，購買 600 萬度綠電憑證），昆山廠太陽能發電達 68 萬度。
- 通過 ISO 14067 產品碳足跡查證，持續通過 IECQ QC 080000 驗證。
- 產品材質符合歐盟 RoHS 及 REACH 標準，包裝採用可回收材料。
社會（S）
- 重視員工發展（平均每年教育訓練 48 小時）。
- 主要生產據點通過 ISO 45001 職業安全衛生管理系統認證。
- 積極參與社會公益（「勵志關懷活動」累積關懷 9,867 戶）。
治理（G）
- 維持高標準公司治理，連續 13 年產品有害物質檢驗合格率 100%。
- 累計發明專利 3,394 件，無貪腐事件。
- 成立永續發展委員會。
淨零目標
- 2030 年：減碳 50%。
- 2050 年：達成淨零碳排（Net Zero）。
近期重大事件與市場動態
- 2023 Q4：AI 伺服器散熱貢獻業績顯著，毛利率達 29% 超出預期。但昆山廠缺工影響部分 NB 與車用產品出貨，且客戶 H100 GPU 取得延遲影響 AI 伺服器風扇出貨。
- 2024 Q1：發生網路資安事件，公司評估對營運無重大影響。菲律賓新廠於農曆年後動土。
- 2024 Q2：資本支出預計達 12 億元，主要用於菲律賓擴廠。AI 伺服器營收占比達 19% 創新高。
- 2024.08：宣布打入挪威電動車充電樁品牌 Zaptec 供應鏈。法說會預期下半年營收逐季成長。
- 2024.10：確認成為 Nvidia Blackwell 平台（含 GB200）供應商，預計 11 月開始出貨風扇產品，激勵股價上漲。
- 2024.11：市場看好 GB200 將採用備用電池單元（BBU），帶動散熱族群股價。建準樂觀看待 Q4 營運。
- 2025.01：公布 2024 年全年營收 146.24 億元，年增 13.23%，創歷史新高。輝達 RTX 50 系列顯卡消息帶動散熱股關注。
- 2025.02：公布 前 2 月累計營收 25.96 億元，年增 33.32%。
- 2025.03：公布 2024 年財報，EPS 達 5.46 元創歷史新高，宣布配息 3.7 元。法說會表示 AI 伺服器風扇市佔率達三成，已切入 GB200 供應鏈並開始出貨，看好 Q1 淡季不淡，業績將優於去年同期及上季。同時看好 Wi-Fi 7 及 AI PC 換機潮帶來的風扇需求。市場反應正面，股價放量上漲，站回百元關卡。三大法人近 20 日買超逾 8 千張。
未來發展策略與展望
建準憑藉其在散熱領域的技術積累與市場地位，積極把握 AI 帶來的結構性成長機遇，並拓展多元應用市場。
成長動能：AI 與多元應用
- AI 伺服器：為最主要的成長引擎。隨著 NVIDIA H100/H200 持續出貨及 GB200/B100/B200 逐步放量，對高階風扇及液冷散熱方案的需求將大幅增加。建準已佔據有利位置，預期伺服器營收占比將持續提升，法人預估 2025 年 AI 伺服器營收占比可達 30% 以上。
- AI PC：看好 AI PC 換機潮帶來的筆電風扇需求升級與數量增加。
- 網通設備：Wi-Fi 7 規格升級及 800G 交換器將帶動交換器、路由器等設備散熱需求提升，預計 2025 年下半年動能顯現。
- 汽車電子：持續深耕電動車、充電樁及 ADAS 相關散熱應用。
- 新能源：配合全球淨零趨勢，拓展太陽能、儲能系統散熱市場。
圖(31)新能源車/ 汽車散熱產品應用發展（資料來源：建準公司網站）
圖(32)創能 / 儲能散熱產品應用發展（資料來源：建準公司網站）
產能擴張與全球布局
菲律賓新廠將於 2026 年加入量產，大幅提升非中國產能，滿足客戶供應鏈多元化需求，並支應未來業務增長。未來擴廠重心將持續放在菲律賓。
技術藍圖：液冷與先進散熱
持續投入研發，完善從氣冷到液冷、浸沒式液冷的完整散熱解決方案。2025-2027 年將陸續推出自研的水泵、CDU、沸騰板等關鍵液冷組件，提升產品附加價值與系統整合能力。
市場展望與法人預期
公司預期 2025 年 Q1 營運將淡季不淡，呈現季增與年增。全年展望樂觀，預計各主要事業部均能實現成長。法人普遍看好建準受惠 AI 趨勢，預期 2025 年營收與獲利將持續增長，EPS 估計落在 6 元至 7.37 元區間。2025 年 3 月，多家法人將建準納入看好的企業名單。
重點整理
- 全球散熱領導者：建準是全球前三大精密風扇與散熱模組廠，技術實力深厚。
- AI 驅動成長：AI 伺服器需求爆發，成為建準近年最核心的成長動能，市佔率達 30%，成功切入 NVIDIA GB200 供應鏈。
- 全方位散熱方案：產品線涵蓋氣冷、液冷至浸沒式液冷，滿足從 W 到 KW 級的散熱需求，技術布局完整。
- 營運績效亮眼：2024 年營收 146.24 億元、EPS 5.46 元雙創歷史新高，獲利能力穩健。2025 年 Q1 營收續創單季新高。
- 產能擴張：菲律賓新廠 2026 年量產，提升非中產能占比至 20-30%（長期目標 40-50%），應對地緣政治風險與客戶需求。
- 多元應用拓展：除伺服器外，積極布局 AI PC、Wi-Fi 7、汽車電子、新能源等具成長潛力的市場。
- 財務穩健：財務結構良好，現金流充沛，維持約 68% 的穩定現金股利配發率。
- 永續經營：設定 2050 淨零排放目標，積極實踐 ESG。
- 展望正向：公司預期 2025 年營運持續成長，法人普遍看好其後市表現。
參考資料說明
公司官方文件
- 建準電機工業股份有限公司 2024 年第四季營運報告法人說明會簡報 (2025.03.06)。本研究主要參考法說會簡報的財務數據、營收結構分析、產品應用說明、技術發展藍圖、產能布局及未來展望。
- 建準電機工業股份有限公司 2024 年年度財務報告。本文的財務分析數據，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利、每股盈餘等關鍵數據主要依據此份財報。
- 建準電機工業股份有限公司 2023 年企業永續發展報告書。關於 ESG 永續發展的具體措施與績效參考此報告。
研究報告
- 多家法人機構研究報告 (2024.10 – 2025.03)。參考法人對於建準營運展望、目標價、AI 伺服器市場分析及 GB200 影響評估等看法。
- 財經媒體 DJ 在線產業分析 (2025.01.09)。參考其對 2025 年水冷散熱市場趨勢及相關廠商布局的分析。
- 優分析產業數據中心報告 (2025.03.07)。提供法說會摘要及 AI 伺服器市場分析。
- CMoney 台股研究報告。提供競爭對手分析及市場展望。
- Fintel 分析師目標價資料。提供法人對目標價的預估。
新聞報導
- 工商時報、經濟日報、鉅亨網、財訊快報、中央社、聯合新聞網、台視新聞等財經媒體報導 [2024.08 – 2025.03)。彙整關於建準營收發布、法說會重點、股價表現、打入新供應鏈（如 Zaptec、GB200）、產業動態 (如 AI PC、RTX 50、Wi-Fi 7、BBU]、法人動態、資安事件等新聞資訊。
永續發展文件
- 建準電機工業股份有限公司 2023 年企業永續發展報告書。詳細說明公司在環境、社會及治理方面的努力與成果。
註：本文內容主要依據截至 2025 年 3 月 16 日之公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。