兆利科技（3548）：樞紐組件領導者，迎向摺疊與 AI 新紀元

圖(1)個股筆記：3548 兆利（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 04 月 23 日

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本文深入剖析兆利科技（Jarllytec，3548.TWO）這家專注於樞紐組件與光纖連接器的電子零組件企業。兆利以摺疊手機樞紐為主要成長動能，營收屢創新高，並積極擴展AI PC、車用電子、醫療設備等應用領域。公司加速東南亞產能轉移，降低地緣政治風險。近期重大事件包含發行可轉債以支持擴張，並受惠於華為摺疊機訂單強勁。觀察基本面分析量化指標雷達圖，各項數據展現公司穩健的營運策略。

圖(2)3548 兆利 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）

質化暨市場面分析雷達圖顯示，兆利在產業分析前景、題材利多與法人籌碼動向上均具備優勢。

圖(3)3548 兆利 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）

本文重點在於分析兆利的營運現況、財務分析表現、產業競爭力、未來發展策略與ESG永續經營承諾。

公司概要與發展

公司簡介

兆利科技工業股份有限公司（Jarllytec Corp.，股票代號：3548.TWO），參考公司網站：https://www.jarlly.com/，於2004 年 7 月 7 日在台灣正式成立，是一家專注於精密機構件設計與製造的電子零組件企業。公司總部位於新北市新莊區，核心業務為扭力轉軸（樞紐）及光纖連接器的研發、設計、製造與銷售。兆利科技的產品廣泛應用於筆記型電腦（NB）、LCD液晶螢幕、手機（特別是摺疊機）、VR/AR裝置、車用電子系統、醫療設備及各式 3C 電子產品。歷經多年深耕，兆利科技已在全球樞紐組件領域奠定領導地位，並持續拓展光纖連接器等利基市場。

項目	內容
公司名稱	兆利科技工業股份有限公司
英文名稱	Jarllytec Corp.
股票代號	3548 (電子零組件類股)
成立時間	2004 年 7 月 7 日
產業類別	電子零組件
主要產品	扭力轉軸（樞紐）、光纖連接器
應用領域	筆記型電腦、LCD 液晶螢幕、手機、VR/AR、車用、醫療、3C 電子產品
主要客戶	Apple、Dell、仁寶、英業達、華碩、廣達、緯創、華為等
全球布局	台灣、中國大陸、越南、泰國、新加坡
董事長兼總經理	張台沅
實收資本額	約 6.6 億新台幣
掛牌上櫃日期	2008 年 3 月 27 日
官方網站	https://www.jarlly.com

公司基本概況

觀察兆利（3548）的基本面分析，截至目前股價約為 111.5 元，預估本益比為 13.32，預估殖利率為 3.76%，預估現金股利為 4.19 元。

圖(4)3548 兆利 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

觀察 EPS 熱力圖，可見法人預估公司未來幾年的 EPS 呈現穩步增長趨勢。

圖(5)3548 兆利 K線圖（日）（本站自行繪製）

圖(6)3548 兆利 K線圖（週）（本站自行繪製）

圖(7)3548 兆利 K線圖（月）（本站自行繪製）

從日、週、月的 K 線圖可觀察股價的變化趨勢。

發展歷程與轉型

兆利科技的發展根基可追溯至 1992 年，初始團隊便已投入相關領域。2004 年正式成立公司後，便專注於樞紐組件的研發與製造，並迅速在筆記型電腦樞紐市場打響名號。隨著技術積累與市場拓展，公司業務逐步延伸至光纖連接器領域。

兆利的產品線緊隨全球電子產業的脈動演進。從早期供應傳統筆記型電腦、LCD 顯示器的樞紐，到近年積極切入快速成長的摺疊手機市場，成為全球摺疊手機樞紐的關鍵供應商。同時，公司亦將技術應用拓展至 VR/AR 裝置、車用系統及醫療設備等新興領域，展現其技術的多元應用潛力與市場適應能力。

為因應全球化浪潮與供應鏈需求，兆利科技積極布局海外生產基地，於中國大陸（上海、昆山、東莞、福清、廈門、重慶、浙江）、越南及泰國等地設立製造據點，構建具備彈性與韌性的全球供應鏈網絡。財務分析方面，公司於 2008 年 3 月在台灣掛牌上櫃，歷年營運表現穩健，市值規模已達百億新台幣級別，展現其在資本市場的實力與投資價值。

核心業務與技術實力

產品系統：樞紐與光纖連接器雙引擎

兆利科技的核心業務聚焦於樞紐組件與光纖連接器兩大產品線，其中樞紐組件為主要的營收來源。

圖(8)產品分類列表（資料來源：兆利科技公司網站）

根據 2023 年財報資料，兆利科技的產品營收結構如下：

樞紐組件：多元應用領航者

樞紐組件為兆利科技的絕對主力產品，貢獻 97.45% 的營收（2023 年數據）。公司提供各式高精密度的樞紐解決方案，應用領域廣泛且持續擴展：

1. 筆記型電腦（NB）：涵蓋商用、工業用及軍事用等多樣化需求，包括輕薄型、360 度翻轉及插拔式設計等。
2. LCD 顯示器與電視（TV）：供應 LCD Monitor/TV 樞紐、AIO（All-in-One）PC 樞紐及螢幕懸臂支架等，滿足辦公與家庭娛樂市場。
3. 手機（摺疊手機）：為摺疊手機市場的關鍵供應商，提供內折、外折等多種高精密樞紐設計。
4. VR/AR 設備：供應虛擬實境與擴增實境裝置所需的精密樞紐結構件。
5. 車用系統：提供車用螢幕支架及相關樞紐零組件。
6. 醫療設備：開發應用於醫療儀器的精密樞紐。

圖(9)摺疊手機樞紐（資料來源：兆利科技公司網站）

圖(10)筆記型電腦樞紐（資料來源：兆利科技公司網站）

圖(11)消費型電子產品樞紐（資料來源：兆利科技公司網站）

圖(12)車用型及其他樞紐（資料來源：兆利科技公司網站）

圖(13)LCD 顯示器支架（資料來源：兆利科技公司網站）

光纖連接器：利基市場耕耘者

光纖連接器雖然營收佔比較低（2.55%，2023 年數據），但其應用於高階通信領域，展現了兆利在精密製造方面的技術實力。主要應用於光傳輸系統，連結：

1. 電信公司機房與基地台
2. 有線電視業者機房與中繼站
3. 網路服務業者設備
4. 劇院級音響設備
5. 軍方通信設備

圖(14)光纖連接器（資料來源：兆利科技公司網站）

應用領域深度剖析

兆利科技的產品應用橫跨多個重要市場，展現其多元化經營策略：

1. 筆記型電腦市場：隨著遠距工作、線上學習的普及，以及近年 AI PC 概念的興起，筆記型電腦需求保持穩定，特別是商用、電競及輕薄型機種對高品質樞紐的需求持續存在。
2. LCD 顯示器市場：家庭娛樂、電競及專業工作站對大尺寸、高更新率顯示器的需求，支撐了 LCD Monitor/TV 樞紐市場的穩定性。
3. 摺疊手機市場：此為兆利近年重要的成長引擎。儘管全球智慧手機市場成長趨緩，但摺疊手機以其創新形態，滲透率持續提升。兆利作為主要供應商，直接受惠於此趨勢。
4. VR/AR 市場：元宇宙概念雖經歷起伏，但 VR/AR 技術仍在持續發展，未來在遊戲、工業、醫療等領域的應用潛力巨大，對精密樞紐的需求將隨之增長。
5. 車用電子市場：智慧座艙、車載娛樂系統的發展，帶動車用顯示器及其樞紐需求增加，且車用產品對耐用性、可靠性要求高，有利於技術領先廠商。
6. 醫療設備市場：醫療儀器對精密零組件的需求穩定，且進入門檻高，為兆利提供穩定的利基市場。

技術優勢：垂直整合與創新研發

兆利科技的核心競爭力源於其深厚的技術積累與持續的創新投入：

1. 研發設計實力：擁有超過 30 年的樞紐設計與製造經驗，研發團隊具備與國際大廠並駕齊驅的技術水平，能夠提供高度客製化的解決方案。
2. 製造工藝精湛：整合金屬粉末射出成型（MIM）、CNC 精密加工、塑膠射出、壓鑄件製造、自動化組裝與精密量測等多項關鍵製程。尤其 MIM 技術的掌握與自製率提升，是其在摺疊手機等高精密樞紐領域維持領先的關鍵，有效控制成本並提升毛利率。
3. 高度垂直整合：從模具開發、零件自製到最終組裝測試，兆利實現了高度的垂直整合。這不僅確保了產品品質的穩定性與一致性，更縮短了開發與生產週期，能快速回應市場變化與客戶需求，降低對外部供應鏈的依賴。
4. 品質管理嚴謹：導入統計製程管制（SPC）系統，建立完善的產品環境測試實驗室，並實施三點動態量測等先進品管手段，確保產品符合最嚴格的國際標準。
5. 專利佈局完整：公司高度重視智慧財產權的保護，持續投入研發並積極申請專利，已累積相當數量的專利組合。與客戶共同開發的創新成果亦受到專利保護，鞏固了合作夥伴關係與市場地位。

市場布局與營運績效

全球生產網絡與產能策略

兆利科技建構了遍及亞洲的生產網絡，以就近服務全球客戶並實現彈性供應。

圖(15)營業據點（資料來源：兆利科技公司網站）

主要生產據點包括：

1. 台灣總部：作為集團營運、研發及關鍵零組件供應中心。
2. 中國大陸：設立多個子公司與廠區，包括上海（華東總部）、昆山、福清、廈門、東莞（華南總部）、重慶及浙江兆旺，長期以來是主要的生產重心。
3. 東南亞：近年積極擴張的重點區域，於泰國北柳府及越南河南省府里市設立生產基地。

為因應全球供應鏈重組與地緣政治風險，兆利正加速執行產能分散策略。公司目標在未來兩年內，將約 30% 的產能從中國大陸轉移至東南亞地區，使東南亞生產基地的產能佔比提升至 20%～30%。2025 年 2 月，公司宣布增資泰國子公司 1.94 億元，用於擴充 LCD 顯示器軸承產能。越南廠亦已開始小量出貨，顯示產能轉移計畫正逐步落實。此策略調整有助於降低營運風險，並更靈活地滿足不同區域客戶的需求。

區域市場分析

從營收貢獻來看，兆利科技的銷售市場高度集中於中國大陸。

根據 2023 年資料，各區域營收佔比如下：

中國大陸市場佔比高達 95%，主要受惠於當地龐大的電子製造產業聚落以及中系手機品牌的強勁需求。其他亞洲市場（主要為泰國）佔 1.75%，美洲市場佔 0.87%，台灣本地市場佔 0.97%，其他地區合計佔 1.41%。

隨著東南亞產能的逐步開出，預期未來非中國大陸市場的營收佔比將會提升，有助於優化公司的區域營收結構，降低對單一市場的依賴。

客戶結構與夥伴關係

兆利科技憑藉其技術實力與穩定品質，與全球眾多頂尖電子品牌及代工廠建立了長期穩固的合作關係。其客戶群體涵蓋：

1. 筆記型電腦品牌：包括 Apple、Dell、華碩（ASUS）、宏碁（Acer）等國際一線大廠。
2. 電子製造服務（EMS）/ 原廠委託設計（ODM）代工廠：如仁寶（Compal）、英業達（Inventec）、廣達（Quanta）、緯創（Wistron）等。
3. 手機品牌：特別是在摺疊手機領域，與中國大陸龍頭品牌 華為（Huawei） 建立深度合作關係，為其主要樞紐供應商，並簽有相關合作條款。
4. LCD 顯示器品牌：客戶包含 HP、仁寶、佳世達（Qisda）、冠捷（TPV）等。

兆利主要採取 B2B 的經營模式，透過 OEM/ODM 方式為客戶提供客製化的樞紐組件與光纖連接器產品。與客戶緊密的協同開發關係，使其能夠精準掌握市場趨勢，快速推出符合需求的創新產品。

籌碼動向

觀察兆利的法人籌碼動向：

圖(16)3548 兆利 法人籌碼（日）（本站自行繪製）

觀察法人籌碼，可見近期法人多站在買方。

圖(17)3548 兆利 大戶籌碼（週）（本站自行繪製）

大戶籌碼方面，可見大戶持股比例略有增加。

圖(18)3548 兆利 內部人持股（月）（本站自行繪製）

內部人持股比例則相對穩定。

財務表現回顧

兆利科技近年營運受惠於摺疊手機市場的爆發性成長，營收與獲利能力表現亮眼。

• 2024 年：全年合併營收達新台幣 95.78 億元，年增 16.51%，創下近年新高。其中，11 月營收 10.03 億元，首次突破單月 10 億大關，創歷史新高；12 月營收更進一步攀升至逾 11 億元，再次刷新紀錄。全年稅後每股盈餘（EPS）達 8.73 元，亦創下歷史新高。顯示摺疊手機訂單的強勁動能有效挹注營收與獲利能力。
• 2025 年第一季：雖然 1 月因農曆春節工作天數減少及部分人力因素影響，營收下滑至 7.94 億元（月減 28%、年減 12%），但 2 月起營收回溫至 8.29 億元（月增 4.5%、年增 18.98%）。3 月在中系客戶摺疊新機訂單持續挹注下，營收大幅反彈至 10.04 億元（月增 21.02%、年增 28.71%）。累計 2025 年第一季合併營收達 26.28 億元，年增 10.48%，繳出淡季不淡的成績單，創下單季營收歷史次高紀錄。

圖(19)3548 兆利 本益比河流圖（本站自行繪製）

觀察本益比河流圖，可見目前本益比位於歷史區間的相對低點。

圖(20)3548 兆利 淨值比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖則顯示淨值比也處於歷史相對低位。

整體而言，兆利科技的財務分析表現呈現強勢增長趨勢，尤其在摺疊手機業務的帶動下，營收規模與獲利能力均顯著提升。

營運狀況

圖(21)3548 兆利 營收趨勢圖（本站自行繪製）

觀察兆利營收趨勢圖，可見公司營收在 2024 年第四季顯著增長，並在 2025 年第一季維持高檔。

圖(22)3548 兆利 獲利能力（本站自行繪製）

觀察公司的獲利能力，毛利率、營益率與純益率等指標均呈現上升趨勢，顯示公司獲利能力持續改善。

圖(23)3548 兆利 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

觀察不動產、廠房、設備等非流動資產的變化，可見公司持續投入資本支出，擴張產能。

圖(24)3548 兆利 合約負債（本站自行繪製）

合約負債方面，可見公司預收款項呈現上升趨勢，反映未來潛在訂單增加。

圖(25)3548 兆利 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

圖(26)3548 兆利 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

存貨與平均售貨天數以及存貨與存貨營收比等指標顯示，公司存貨管理能力維持穩定。

圖(27)3548 兆利 現金流狀況（本站自行繪製）

現金流狀況顯示公司現金流量穩定。

圖(28)3548 兆利 杜邦分析（本站自行繪製）

杜邦分析顯示公司財務分析狀況良好，獲利能力佳。

圖(29)3548 兆利 資本結構（本站自行繪製）

資本結構方面，顯示公司資本來源多元。

股利政策

圖(30)3548 兆利 股利政策（本站自行繪製）

觀察股利政策，公司近年股利發放穩定。

產業動態與競爭格局

產業趨勢：摺疊浪潮與 AI PC 興起

兆利科技所處的電子零組件產業正經歷多項重要趨勢的影響：

1. 摺疊裝置普及化：摺疊手機自 2019 年問世以來，市場滲透率持續提升。根據研調機構數據，2023 年全球出貨量約 1590 萬支（年增 25%），預計 2024 年將再成長約 11%。儘管整體手機市場成長放緩，摺疊手機以其創新形態仍具備強勁成長動能。尤其蘋果（Apple）預計於 2026 年加入戰局，可能引爆新一波換機潮，對樞紐供應鏈帶來龐大商機。摺疊技術也開始延伸至筆記型電腦等其他裝置。
2. AI PC 帶動換機需求：人工智慧（AI）應用從雲端走向邊緣端，AI PC 成為筆記型電腦市場的新焦點。預期 AI PC 將刺激企業與消費者的換機需求，帶動相關零組件（包括樞紐）的出貨量增長。
3. 供應鏈區域化與分散化：受地緣政治、疫情等因素影響，全球品牌廠加速推動供應鏈的多元化與區域化布局，降低對單一地區（尤其是中國大陸）的依賴。東南亞成為電子製造業轉移的重要目的地。
4. ESG 重要性提升：環境保護（E）、社會責任（S）與公司治理（G）已成為企業永續經營的關鍵指標。品牌客戶對供應鏈的 ESG 要求日益嚴格，促使零組件廠商必須投入更多資源於綠色製造與永續發展。

競爭態勢分析

樞紐組件市場屬於技術密集且競爭激烈的領域。兆利科技在全球市場上面臨來自台灣及其他地區同業的競爭：

• 台灣主要競爭對手：
  1. 新日興（3376）：同為樞紐大廠，應用領域涵蓋 NB、LCD 及摺疊裝置。
  2. 信錦（1582）：專注於顯示器樞紐及底座。
  3. 富世達（6805）：近年在摺疊手機樞紐領域快速崛起，為兆利在該市場的主要競爭者。
  4. 台翰（1336）：業務包含模具開發與塑膠射出，亦涉及樞紐相關零組件。
• 其他潛在競爭者：和勤（1586）、鉅祥（2476）、百容（2483）、東浦（3290）、佳穎（3310）、閎暉（3311）、州巧（3543）等精密零組件廠商。

儘管競爭激烈，兆利科技憑藉以下核心競爭優勢，得以在市場中保持領先地位：

1. 技術領先與研發實力：尤其在摺疊手機樞紐的設計與 MIM 製造技術方面，具有顯著優勢。
2. 穩固的客戶關係：與 Apple、Dell、華為等國際一線品牌建立長期合作夥伴關係，訂單來源相對穩定。
3. 規模經濟與生產效率：具備大規模生產能力，並透過垂直整合與自動化提升生產效率。
4. 全球化布局與供應鏈韌性：多點生產基地布局，有效分散風險並滿足客戶區域化需求。
5. 客製化服務能力：能依據客戶需求提供高度客製化的解決方案。

近期營運焦點與重大事件

營收動能：摺疊機訂單強勁，營收屢創新高

兆利科技近期營運最受矚目的焦點，無疑是來自中系客戶（主要為華為）摺疊手機訂單的強勁動能。受惠於客戶新機型（包括三摺機 Mate XT）的熱銷與積極拉貨，兆利相關產線自 2024 年第四季起稼動率滿載，帶動 2024 年 11 月及 12 月營收連續創下歷史新高。此波強勁動能延續至 2025 年第一季，即使面臨傳統淡季與春節因素，單季營收仍繳出年增 10.48% 的亮眼成績，創下單季次高紀錄。法人普遍預期，摺疊手機將持續作為兆利 2025 年的主要成長引擎。

新產品布局：新型態筆電與非手機摺疊應用

除了鞏固在摺疊手機市場的領導地位，兆利亦積極拓展新產品線與應用領域：

1. 新型態摺疊筆電：公司開發的新型態摺疊筆電樞紐產品，已於 2025 年第一季開始小量出貨。該產品技術複雜度與單價均顯著高於傳統 NB 樞紐，有望為筆電產品線帶來新的營收貢獻與毛利增長點。
2. 非手機摺疊應用：兆利持續布局摺疊手機以外的摺疊產品應用，例如 VR/AR 設備等。原預計 2025 年第一季量產的新型態摺疊產品，因客戶策略調整，量產時程遞延至第二季，但仍被視為未來潛在的成長動能。

資本運作：發行可轉債支持擴張

為支應產能擴充、技術研發及營運週轉所需資金，兆利科技於 2024 年 11 月 經董事會決議，發行國內第三次無擔保轉換公司債（CB3），發行總額為 新台幣 15 億元。該筆可轉債為 5 年期、票面利率 0%，轉換價格訂為每股 170 元。此項募資計畫已於 2025 年 2 月 順利完成，募集所得款項主要用於償還銀行借款及充實營運資金，有助於優化財務結構，降低利息負擔，並為公司未來發展提供充足的資金支持。

供應鏈調整：加速東南亞產能轉移

面對全球供應鏈重組的趨勢，兆利科技正加速將產能移往東南亞地區。公司明確訂下目標，計劃在 未來兩年內 將 30% 的產能從中國大陸轉移至泰國及越南等地，目標使東南亞產能佔比達到 20% 至 30%。近期已完成對泰國子公司的增資（1.94 億元），用於擴充 LCD 顯示器軸承產能。越南廠也已進入量產階段。雖然初期產能轉移可能面臨較高成本與學習曲線挑戰，但此舉有助於降低地緣政治風險、滿足非中系客戶需求，並提升長期供應鏈的韌性與彈性。

未來發展策略與展望

短期營運目標與策略 (1-2年)

1. 聚焦高階摺疊手機：持續深化與中系客戶的合作，專注於技術門檻與毛利較高的高階摺疊手機樞紐產品，維持市場領先地位。

2. 把握 AI PC 換機潮：擴大在筆記型電腦軸承市場的份額，特別是受惠於 AI PC 帶動的換機需求，以及爭取美系客戶訂單的增長，目標實現筆電業務雙位數成長。

3. 推動新產品量產：確保新型態摺疊筆電樞紐順利放量，並加速非手機摺疊應用產品（如 VR/AR）的量產進度，開拓新的營收來源。

4. 落實東南亞產能擴張：按計畫推進泰國、越南廠區的產能建置與良率提升，逐步實現產能分散目標。

5. 優化營運效率：持續提升 MIM 自製率，導入自動化生產，加強成本管控，以應對原物料價格波動與人力成本上升的挑戰。

中長期發展藍圖 (3-5年)

1. 技術持續領先：維持在樞紐核心技術的研發投入，特別是在材料科學、精密加工與結構設計方面，鞏固技術護城河。

2. 拓展多元應用市場：將樞紐技術延伸至更多高附加價值領域，如車用電子（智慧座艙顯示器）、高階醫療設備、工業自動化等，降低對消費性電子市場的依賴。

3. 深化全球客戶關係：積極爭取包括蘋果在內的新客戶與新訂單，特別是在摺疊裝置與高階筆電領域，擴大客戶基礎。

4. 完善全球供應鏈：建立更具彈性、韌性與效率的全球供應鏈體系，優化各地生產基地的分工與協作。

5. 強化永續競爭力：持續投入 ESG 相關作為，滿足客戶與投資者對永續發展的要求，提升企業長期價值。

ESG 永續經營承諾

兆利科技認知到永續經營的重要性，積極將 ESG（環境、社會、公司治理）理念融入日常營運：

• 環境保護（E）：取得 ISO 14001 環境管理系統認證，推動節能減碳措施，積極採用回收材料（回收塑膠使用比例達 35%-85%，回收金屬料使用比例達 10%-100%），並妥善處理廢棄物。

• 社會責任（S）：關注員工福祉與職業安全衛生，提供安全友善的工作環境，並倡導多元包容的企業文化。

• 公司治理（G）：建立健全的治理架構，確保決策透明度與效率，保障股東權益。

透過落實 ESG，兆利不僅善盡企業社會責任，亦符合國際大廠對供應鏈的標準，有助於鞏固客戶關係，提升企業形象與長期競爭力。

重點整理

• 產業地位：兆利科技是全球領先的樞紐組件製造商，特別在摺疊手機樞紐市場佔據關鍵地位。

• 核心技術：擁有深厚的樞紐設計、MIM 金屬粉末射出成型及精密加工技術，並具備高度垂直整合能力。

• 營運成長動能：主要來自摺疊手機市場的強勁需求（尤其是中系客戶），以及新型態筆電、AI PC 換機潮和非手機摺疊應用的潛力。

• 財務表現：2024 年 營收（95.78 億元）與 EPS（8.73 元）雙創歷史新高；2025 年第一季 營收（26.28 億元）創下單季次高，展現強勁成長態勢。

• 全球布局與供應鏈：在中國大陸、泰國、越南設有生產基地，正積極進行產能分散，目標將 30% 產能移往東南亞。

• 客戶關係：與 Apple、Dell、華為 等國際一線品牌及主要代工廠建立長期穩固的合作關係。

• 未來展望：公司聚焦高階產品、拓展多元應用、加速東南亞布局，並透過發行可轉債支持擴張，法人普遍看好 2025 年 營運持續成長。

• 競爭優勢：技術領先、客戶關係穩固、規模經濟、全球布局彈性、ESG 實踐。

• 風險考量：需關注原物料價格波動、市場競爭加劇、地緣政治風險、產能轉移挑戰及人力成本等因素。

參考資料說明

公司官方文件

1. 兆利科技工業股份有限公司法人說明會簡報 (2024.12.04)

   本研究主要參考兆利科技於 2024 年 12 月 4 日舉行之法人說明會簡報，內容涵蓋公司 2024 年第三季回顧、第四季展望、2025 年各產品線展望及近期營運動態等資訊，為本報告之重要參考依據。

2. 兆利科技工業股份有限公司國內第三次無擔保轉換公司債公開說明書 (2025.02)

   參考此份公開說明書中有關公司營運、財務、募資計畫及風險因素等詳細資訊。

3. 兆利科技官方網站 ESG 相關資訊 (jarlly.com)

   參考官方網站揭露之環境保護、社會責任及公司治理相關政策與實績。

網站資料與研究報告

1. MoneyDJ 理財網 – 兆利科技 (3548) 公司資料與新聞

   參考 MoneyDJ 理財網關於兆利科技之公司簡介、產業分析、財務數據、股價資訊及相關新聞報導。

2. 鉅亨網 – 台股 – 兆利 (3548) 公司資料與新聞

   參考鉅亨網關於兆利科技之公司簡介、基本資料、財務資訊、新聞報導等。

3. Yahoo 奇摩股市 – 兆利 (3548.TWO) 個股資訊與新聞

   參考 Yahoo 奇摩股市關於兆利科技之股價資訊、公司概況、相關新聞等。

4. 各大財經網站（如 UAnalyze, Vocus, Cmoney, HiStock, NStock, TechNews, EStock, Line Today, Udn, Winvest 等）

   彙整來自上述多個財經資訊平台關於兆利科技的營運分析、市場動態、法人觀點及新聞摘要，進行交叉比對與整合。時間範圍涵蓋 2024 年 9 月至 2025 年 4 月。

註：本文內容主要依據截至 2025 年 4 月之公開資訊進行分析與整理。所有財務數據、市場分析及新聞資訊均來自公開可得之官方文件、網站資訊及新聞報導。