光聯 (5315) 4.2分[價值]→配息大方，PB處歷史低檔 (04/23)

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綜合評分：4.2 | 收盤價：23.2 (04/23 更新)

簡要概述：綜合評估光聯近期的營運與市場表現，我們可以發現幾個鮮明的特徵。 目前的亮點在於，目前的殖利率頗具吸引力。更重要的是，整體產業前景轉趨樂觀；此外，價值浮現。 最後提醒，市場瞬息萬變，保持靈活的操作策略並嚴設停損停利，將能持盈保泰。

最新【LCD】新聞摘要

2026.04.22

  1. 偏光板產業趨勢，中國廠商大舉擴產致市場供過於求，價格持續承壓，台廠需縮減標準品並轉向高值化應用
  2. 車載與 OLED 高值化產品需求為新動能，誠美材已將車載營收佔比提升至 8% 以改善獲利結構

2026.04.21

  1. 4M26 價格微增但趨緩，大尺寸電視面板漲幅較大，預計 3Q26 價格轉向小幅下跌
  2. 市場需求進入平緩期，價格波動將隨季節性因素調整
  3. 薄膜鈮酸鋰 TFLN具備超高頻寬與低驅動電壓特性，預估 2026- 34 年 市場規模年複合成長率達 46.9%

2026.04.14

  1. TV 面板報價持續上漲，受惠運動賽事商機及品牌廠因關稅風險提前拉貨

核心亮點

  1. 預估殖利率分數 4 分，凸顯其作為收息股的價值：光聯的預估殖利率 6.47% (高於 5%)，在當前市場環境下，此收益水平具備顯著的投資價值與吸引力。
  2. 股價淨值比分數 4 分，暗示資產基礎相對股價而言穩固：光聯股價淨值比為 1.4，代表其股價有著相對紮實的淨資產支撐。
  3. 產業前景分數 4 分，行業競爭有序，有利於優勢企業：光聯所屬的產業（LCD-LCM）競爭格局相對穩定且有序，這對於具備一定競爭力的企業而言，有助於維持其市場份額。

主要風險

  1. 預估本益比分數 1 分，建議投資人規避高估值風險，關注基本面能否支撐：光聯預期本益比 122.11 倍，處於歷史極高位，建議投資人警惕高估值帶來的潛在下跌風險，並密切關注公司基本面能否支撐如此高的市場預期。
  2. 預估本益成長比分數 1 分，強烈建議投資人遠離，基本面無法支撐炒作：光聯預期本益成長比 122.11，強烈建議投資人遠離此類成長性與估值嚴重不匹配的股票，其基本面遠不足以支撐市場的過度樂觀或炒作。
  3. 業績成長性分數 1 分，內生增長能力嚴重不足，公司價值持續流失：-87.58% 的預估盈餘年增長率，清晰地反映了 光聯 在產品、市場或管理上內生增長能力的嚴重匱乏，公司價值可能正在持續流失。
  4. 法人動向分數 1 分，籌碼面陷入惡性循環，短期難見曙光：光聯面臨三大法人資金的持續大幅撤出，顯示其籌碼面已陷入不斷破底的惡性循環，短期內恐難以見到任何明顯的止跌回穩曙光。
  5. 題材利多分數 2 分，公司面臨負面因素累積，市場憂慮逐漸浮現：光聯近期多個負面訊息持續發酵，市場對其營運前景的憂慮情緒已明顯升溫。

綜合評分對照表

項目 光聯
綜合評分 4.2 分
趨勢方向 →
公司登記之營業項目與比重 顯示器模組(LCM)96.52%
液晶顯示器(LCD)3.48% (2023年)
公司網址 https://www.urt.com.tw
法說會日期 113/11/22
法說會中文檔案 法說會中文檔案
法說會影音檔案 法說會影音檔案
目前股價 23.2
預估本益比 122.11
預估殖利率 6.47
預估現金股利 1.5

5315 光聯 綜合評分
圖(1)5315 光聯 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：3.8

5315 光聯 量化綜合評分
圖(2)5315 光聯 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：4.5

5315 光聯 質化綜合評分
圖(3)5315 光聯 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★☆☆☆

  • 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
  • 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★☆☆☆☆

  • 評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
  • 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★☆☆☆☆

  • 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
  • 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

投資類型 目前評級 建議持有週期 風險屬性 適用市場環境
價值型 ★★☆☆☆ 6-24個月 中低 市場修正期/震盪期
成長型 ★☆☆☆☆ 12-36個月 中高 多頭趨勢明確期
題材型 ★☆☆☆☆ 1-6個月 高 資金行情熱絡期

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：光聯的非流動資產數據主要走勢呈現微弱上升趨勢。資產變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表固定資產輕微成長。
（判斷依據：固定資產變化反映公司投資策略調整。）

5315 光聯 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖
圖(4)5315 光聯 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：光聯的現金流數據主要呈現劇烈下降趨勢。現金流變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表現金流嚴重惡化。
（判斷依據：資金流向分析有助於評估投資決策成效、現金流出現較大缺口，建議加強資金管理和風險控制。）

5315 光聯 現金流狀況
圖(5)5315 光聯 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：光聯的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表營運效率維持現狀。
（判斷依據：高週轉率通常代表資金使用效率佳，但過高可能隱含缺貨風險。）

5315 光聯 存貨與平均售貨天數
圖(6)5315 光聯 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：光聯的存貨與存貨營收比數據主要呈現強烈上升趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表庫存相對於銷售額顯著過高。
（判斷依據：不同行業（如零售、製造）的合理存貨營收比區間差異顯著，需進行行業比較。）

5315 光聯 存貨與存貨營收比
圖(7)5315 光聯 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：光聯的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表成本結構無重大變化。
（判斷依據：若毛利率提升但營益率下降，可能意味著營業費用增長過快。）

5315 光聯 獲利能力
圖(8)5315 光聯 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：光聯的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表銷售業績無重大變化。
（判斷依據：與產業成長率及競爭對手比較，能更客觀地評估公司的市場地位。）

5315 光聯 營收趨勢圖
圖(9)5315 光聯 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：光聯的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表客戶預付款項與收入確認速度平衡。
（判斷依據：高額或持續增長的合約負債通常代表客戶對公司產品/服務的預期與信任，有利於未來EPS表現。）

5315 光聯 合約負債與 EPS
圖(10)5315 光聯 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：光聯的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表預估 EPS 變動不大，市場預期一致。
（判斷依據：EPS 熱力圖直觀展示歷史 EPS 的實際表現與未來 EPS 的預測軌跡。）

5315 光聯 EPS 熱力圖
圖(11)5315 光聯 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：光聯的本益比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。本益比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表未來盈利預期大幅惡化或股價泡沫化，顯著推升遠期P/E水平。
（判斷依據：觀察當前股價在河流中的位置：接近下緣可能表示估值相對便宜，接近上緣則可能相對昂貴。）

5315 光聯 本益比河流圖
圖(12)5315 光聯 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：光聯的淨值比河流圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表目前估值在歷史波動範圍內相對穩定。
（判斷依據：P/B比的絕對值高低需結合行業特性（如金融業P/B常較低，科技業可能較高）及公司獲利能力（ROE）進行綜合判斷。）

5315 光聯 淨值比河流圖
圖(13)5315 光聯 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

光聯科技股份有限公司（United Radiant Technology Corp.），股票代號 5315，於 1990 年 6 月 26 日成立，隸屬於電子產業中的光電類別。公司總部位於台中市潭子區的潭子科技產業園區，是一家專業從事各類型液晶顯示器（LCD）、液晶顯示器模組（LCM）及觸控面板（TP）研發、製造與銷售的光電企業。

經過三十餘年的發展，光聯科技已在中小尺寸液晶顯示器模組領域建立穩固的市場地位，特別是在車載、工控、醫療及白色家電等利基市場取得顯著成果，成為多家國際知名品牌的合作夥伴。

公司基本資料

項目 內容
公司名稱 光聯科技股份有限公司
英文名稱 United Radiant Technology Corp. (U.R.T.)
股票代號 5315 （電子–光電產業）
成立時間 1990 年 6 月 26 日
總部地點 台中市潭子區潭子科技產業園區
董事長 吳孟翰先生
總經理 葉建文先生
實收資本額 新台幣 1,063,518,320 元
上櫃日期 1996 年 11 月 2 日
員工人數 448 位
官方網站 https://www.urt.com.tw/

發展歷程分析

光聯科技自創立以來，緊隨顯示技術的演進，逐步擴展其業務版圖與技術實力，其發展歷程可概分為以下幾個重要階段：

  • 創立與奠基期（1990 年 – 1995 年）：公司成立，初期專注於 LCD 及相關模組的研發與製造。1992 年設立中國大陸惠州廠，開啟海外生產布局。1995 年成立香港及德國分公司，並在台灣設立模組二廠，LCD 廠通過 ISO 9001 品質認證，奠定品質管理基礎。

  • 資本市場與擴張期（1996 年 – 2001 年）：1996 年公司股票於台灣證券櫃檯買賣中心掛牌上櫃。為因應訂單增長，1997 年至 1998 年間在台灣增設第三及第四廠。2001 年通過 ISO 9001:2000 年版品質認證及 ISO 14001 環境認證，並在丹麥設立歐洲技術支援中心，強化國際服務能力。

  • 技術深化與管理提升期（2002 年 – 2009 年）：2003 年取得 TS 16949 汽車品質管理體系認證，正式跨足要求嚴格的車用市場。2005 年推行 6 Sigma 管理制度，設立大型顯示看板生產線。2006 年至 2009 年陸續取得 OHSAS 18001 職業安全衛生認證、實現觸控面板量產、並通過 TOSHSMS 職業安全健康管理系統認證，全面提升管理水平。

  • 產能擴充與多元布局期（2010 年 – 至今）：2010 年在中國大陸增設蘇州聯瑋光電科技有限公司，並於台中港加工出口區設立第五廠，持續擴大產能。近年，為應對美中貿易戰風險，將生產重心移回台灣。同時，跨足綠能科技領域，投資 LED 路燈大廠賀喜能源光電，拓展多元產品市場。

組織規模概況

光聯科技的營運總部位於台中市潭子科技產業園區，主要的生產基地集中於台灣的台中加工出口區（現為台中潭子科技產業園區），設有四座工廠，分別負責小尺寸面板、液晶模組及觸控面板的生產製造。為就近服務客戶，公司亦於歐洲設有辦公室，強化全球客戶支援網絡。截至 2024 年資料，員工人數約 448 位。

核心業務分析

光聯科技的核心業務聚焦於液晶顯示器相關產品的開發與製造，憑藉深厚的技術積累和客製化能力，服務多元化的應用市場。

產品系統說明

光聯科技的產品組合主要圍繞液晶顯示器模組（LCM）及液晶顯示器（LCD）兩大核心，輔以觸控面板及系統整合服務。

  1. 液晶顯示器模組（LCM）：此為光聯科技的營收主力，2023 年第三季佔產品營收高達 96%。產品以中小尺寸（7 吋以下）為主，近年亦拓展至更大尺寸（如 11.1 吋）。LCM 產品線涵蓋多種技術規格，滿足不同應用需求：

    • LCM-TN (Twisted Nematic)

    • LCM-STN (Super-Twisted Nematic)：2023 年 Q3 佔比約 20%

    • LCM-TFT (Thin-Film Transistor)：2023 年 Q3 佔比達 75%，為最主要的營收來源。

    • OLED (Organic Light-Emitting Diode) 顯示器模組

  2. 液晶顯示器（LCD）：相較於 LCM，LCD 面板本身的營收佔比較小，2023 年第三季合計約 4%。主要產品類別包括：

    • LCD-TN：佔比約 3%

    • LCD-TP (LCD with Touch Panel)

  3. 觸控面板（TP）及光學貼合：提供電阻式與電容式觸控面板製造，並結合 OCA、OCR、PVB 等多種光學貼合技術，提升顯示效果與耐用性。

  4. 系統整合服務：提供垂直整合性產品服務，包含顯示器模組、觸控模組、塑膠件組裝，甚至嵌入式系統板（System Board）整合，為客戶提供一站式解決方案。

應用領域分析

光聯科技的產品廣泛應用於對可靠性、耐用性及客製化要求較高的利基市場，主要涵蓋以下領域：

  1. 車載顯示器：高成長性市場，產品應用於汽車儀表板、中控螢幕、後座娛樂系統、HUD 抬頭顯示器、車用後視鏡等。需具備高亮度、耐高低溫、抗震動、高耐用性等特性。光聯已成功打入美系 (Chrysler)、日系及韓系車廠前裝市場，並供應 Audi 等豪華品牌。

  2. 工業控制設備（工控）：應用於自動化設備、智慧工廠人機介面（HMI）、測試儀器等。產品強調長壽命、抗干擾、寬溫操作及高穩定性。

  3. 醫療儀器：應用於醫療監測儀、超音波設備、呼吸器、血糖機、數位醫療裝置等。對解析度、色彩準確性、穩定性及低耗電有較高要求。

  4. 白色家電：應用於智慧電冰箱、洗衣機、微波爐、烤箱、咖啡機、食物調理機等家電產品的顯示與觸控面板。強調美觀、觸控靈敏度及低功耗。

  5. 戶外應用與特殊設備：

    • 公共訊息顯示器（PID）：需具備高亮度（陽光下可視）、抗菌、耐撞擊、耐候性。

    • 特殊載具：摩托車、沙灘車、水上摩托車、農耕機儀表板。

    • 其他：儲能系統、門禁系統、潛水錶、加油機、POS 機、取票機、混音器等。

  6. 消費性與通訊產品：音響顯示器、通訊設備顯示器、辦公設備顯示器等。

光聯已成功導入的應用案例

圖(14)已成功導入的應用案例（資料來源：光聯公司網站）

光聯垂直整合性產品成功案例

圖(15)垂直整合性產品成功案例（資料來源：光聯公司網站）

光聯幫助客戶迅速開發人機介面

圖(16)幫助客戶迅速開發人機介面（資料來源：光聯公司網站）

技術優勢分析

光聯科技能在競爭激烈的顯示器市場中脫穎而出，主要憑藉以下幾項核心技術優勢：

  1. 高度客製化能力：能夠根據客戶的特定需求，從面板設計、模組整合到系統方案，提供量身訂製的服務，快速回應利基市場的變化。

  2. 戶外耐候性技術：針對戶外及嚴苛環境應用，開發出具備高亮度（陽光下可視）、寬溫操作（耐高低溫）、抗 UV、抗衝擊、防水防塵等特性的耐候性產品。

光聯戶外耐候性產品技術

圖(17)戶外耐候性產品技術（資料來源：光聯公司網站）

  1. 垂直整合服務能力：提供從顯示模組、觸控模組、光學貼合、機構件組裝到嵌入式系統板整合的一站式服務，簡化客戶供應鏈管理，提高產品附加價值。

  2. 多元顯示技術掌握：涵蓋 TN、WTN (HTN)、STN/FSTN、UB、主動式驅動 TFT 及 OLED 等多種顯示技術，可依據應用場景提供最適化的顯示方案。

  3. 先進表面處理與光學技術：提供抗反射（AR）、抗眩光（AG）、抗指紋（AF）、抗菌、抗 UV 等多種表面處理技術，並應用 OCA、OCR、PVB 等光學貼合材料，優化視覺效果與產品耐用性。

光聯實現顯示器特殊需求

圖(18)實現顯示器特殊需求（資料來源：光聯公司網站）

  1. 新興技術布局：

    • 量子點自發光元件（QLED）：與策略夥伴汯益光學合作開發，目標應用於消費性電子、車用儀表、照明等領域，追求更高色彩飽和度與效率。

    • 電濕潤顯示器（EWD）：與荷蘭 Miortech 合作開發多年，致力於將低耗電、高反射率的 EWD 技術應用於戶外看板等市場，解決傳統顯示器耗電與光害問題。

光聯布局自發光元件技術 QLED

圖(19)布局自發光元件技術 QLED （資料來源：光聯公司網站）

光聯自發光元件的應用市場

圖(20)自發光元件的應用市場（資料來源：光聯公司網站）

光聯電濕潤顯示器 EWD

圖(21)電濕潤顯示器 EWD（資料來源：光聯公司網站）

市場與營運分析

光聯科技的營運表現與市場布局，反映其在特定利基市場的深耕成果以及全球化的經營策略。

營收結構分析

產品營收分析

從 2023 年第三季的銷售結構來看，光聯科技的營收高度集中於液晶顯示器模組（LCM）。

pie title 2023年第三季產品營收結構 "LCM-TFT" : 75 "LCM-STN" : 20 "LCD-TN" : 3 "LCD-TP" : 1 "其他" : 1

  • LCM-TFT 佔比高達 75%，是公司最主要的營收來源，廣泛應用於需要較高顯示效能的車載、工控等領域。

  • LCM-STN 佔比 20%，主要應用於對成本較敏感或顯示需求相對簡單的設備。

  • LCD-TN 及 LCD-TP 合計佔比僅 4%，顯示 LCD 面板本身銷售比重較低。

  • 其他產品佔比約 1%。

區域營收分析

光聯科技的市場遍及全球，但 2023 年第三季的營收主要來自歐洲市場。

pie title 2023年第三季區域營收分布 "歐洲市場" : 60 "內銷市場 (台灣)" : 25 "香港及中國大陸市場" : 8 "美洲市場" : 5 "日本市場" : 2

  • 歐洲市場為最大營收來源，佔比高達 60%，顯示公司在歐洲市場的深耕有成，尤其可能受惠於歐洲車廠及家電客戶的需求。

  • 內銷市場（台灣） 佔比 25%，為第二大市場。

  • 香港及中國大陸市場 合計佔 8%。

  • 美洲市場 佔 5%。

  • 日本市場 佔 2%。

財務績效分析

近期營收表現

光聯科技近期營收呈現顯著增長趨勢：

  • 2025 年 1 月：合併營收達新台幣 1.51 億元，年增率高達 53.63%。主要受惠於歐洲客戶提前拉貨及需求增加。

  • 2025 年 3 月：合併營收達新台幣 1.70 億元，年增率 49.24%。

  • 2025 年第一季：累計合併營收達新台幣 4.99 億元，年增率達 67.9%，營運動能強勁。

  • 2024 年全年：合併營收為新台幣 15.56 億元，較 2023 年微幅衰退 0.2%。

獲利能力分析

儘管 2024 年營收持平，但獲利能力明顯提升：

  • 2024 年全年：稅後淨利達新台幣 1.28 億元，年增 42.2%，每股盈餘（EPS）為 1.21 元。

  • 2024 年第四季：營收與獲利同創近八季新高，毛利率約 12.12%，稅後淨利季增 22.1%。

對比 2023 年第三季的財務數據：

  • 營業收入：新台幣 353,011 仟元（季減 24%，年減 28%）

  • 營業毛利：新台幣 50,978 仟元，毛利率 14%（低於 Q2 的 17% 及去年同期的 21%）

  • 營業淨利：新台幣 7,451 仟元，營業利益率 2%（低於 Q2 的 7% 及去年同期的 11%）

  • 稅後淨利：新台幣 24,668 仟元，稅後淨利率 7%（低於 Q2 的 9% 及去年同期的 18%）

  • 每股盈餘（EPS）：新台幣 0.23 元（低於 Q2 的 0.39 元及去年同期的 0.84 元）

2023 年前三季累計：營收 12.7 億元（年減 12%），毛利率 17%，營業利益率 7%，稅後淨利率 8%，EPS 為 0.93 元（低於去年同期的 1.94 元）。

分析：2023 年營運相對平淡，獲利能力下滑。然而，自 2024 年第四季起，營運顯著回溫，毛利率雖有波動，但整體獲利能力在 2024 全年及 2025 年初呈現改善趨勢。

重要財務指標分析（截至 2023 年第三季）

  • 流動比率：514%，顯示短期償債能力極佳。

  • 速動比率：427%，進一步確認短期流動性無虞。

  • 負債淨值比：0.23，負債比率低，財務結構非常穩健。

現金流量分析（2023 年前三季）

  • 營業活動之淨現金流入：新台幣 173,267 仟元，顯示公司本業具備良好的現金創造能力。

  • 投資活動之淨現金流出：新台幣 33,600 仟元，主要用於資本支出。

  • 籌資活動之淨現金流出：新台幣 192,363 仟元，主要來自發放現金股利。

  • 期末現金及約當現金餘額：新台幣 669,181 仟元，現金部位相當充足，支持營運與未來投資。

生產基地布局

光聯科技的生產重心已完全移回台灣，以規避地緣政治風險並強化供應鏈韌性。主要生產基地集中在台灣台中潭子科技產業園區，擁有四座現代化廠房：

  • 兩座工廠專注於小尺寸 LCD 面板生產。

  • 一座工廠專門生產液晶模組（LCM）。

  • 一座工廠生產觸控面板（TP）。

此布局形成高度整合的生產體系，涵蓋從面板到模組及觸控的全製程。過去曾於中國大陸惠州及蘇州設廠，但目前已關閉或轉型。公司亦曾在台中港加工出口區設立第五廠擴充產能。目前未有明確的新擴廠計畫公開，但持續透過製程優化與自動化提升生產效率。

客戶結構與價值鏈分析

了解光聯科技的客戶組成與其在產業價值鏈中的定位，有助於評估其市場影響力與合作關係的穩定性。

客戶群體分析

光聯科技採取 ODM/OEM 製造模式，主要服務國際品牌客戶，並未強調自有品牌。客戶群體廣泛分布於歐洲、美洲、亞洲及台灣本地，主要類型包括：

  1. 汽車製造商與一級供應商：已成功打入美系（Chrysler）、日系、韓系車廠前裝市場，並為 Audi 等豪華品牌及歐洲大型車廠供應車載顯示器（中控、儀表板、後視鏡等）。此領域客戶要求嚴格，合作關係通常較為長期穩定。

  2. 工業控制設備製造商：為自動化設備、HMI、測試儀器等廠商提供高可靠性的工業級顯示模組與觸控面板。

  3. 白色家電品牌大廠：與歐洲等地的知名家電品牌合作，供應智慧冰箱、洗衣機、烤箱、食物調理機等產品的顯示與觸控面板。近期歐洲食物調理機客戶擴大面板尺寸（6.8 吋 -> 11.1 吋）並增加拉貨，是 2025 年初營收增長主因。

  4. 醫療儀器製造商：為醫療監測、診斷設備廠商提供符合醫療規格的高品質顯示器模組。

  5. 其他利基市場客戶：涵蓋船舶、戶外設備（如農耕機、水上摩托車）、公共訊息顯示、通訊、辦公設備等多個領域。

價值鏈定位

光聯科技在複雜的顯示器產業價值鏈中，主要扮演中游模組製造與整合的角色。

graph TD Upstream[上游: 原料與零組件<br>關鍵材料/零件採購<br>台灣採購 >80%] --> Midstream[中游: 光聯科技<br>模組製造與整合<br>客製化顯示解決方案] Midstream --> Downstream[下游: 終端應用<br>汽車, 工控, 醫療<br>家電, 看板, 消費電子] style Upstream fill:#D2691E,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style Midstream fill:#DAA520,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style Downstream fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF

  • 上游：主要採購液晶材料、玻璃基板、偏光板、驅動 IC、PCB、LED 背光元件、觸控感測器（ITO 膜）、導電膠等關鍵零組件與材料。光聯強調在地採購，超過 80% 的原料於台灣採購，以確保供應鏈穩定性。

  • 中游（光聯科技）：進行 LCD 面板生產（少量）、LCM 模組組裝、觸控面板貼合、光學處理及系統級整合，提供客製化的顯示解決方案。

  • 下游：產品最終應用於汽車、工控設備、醫療儀器、白色家電、戶外看板、消費電子等多個產業的終端產品中。

光聯的核心價值在於技術整合、客製化服務以及穩定可靠的品質，使其能在中游模組環節建立競爭優勢。

競爭優勢與未來展望

評估光聯科技的長期發展潛力，需深入分析其競爭優勢、市場地位以及未來發展策略。

競爭優勢分析

光聯科技能在利基市場保持競爭力，主要基於以下優勢：

  1. 技術創新與客製化能力：公司持續投入研發，掌握多種顯示技術，並具備高度客製化設計能力，能快速滿足車載、工控、醫療等特殊應用市場的差異化需求。

  2. 垂直整合服務優勢：提供從顯示模組、觸控整合、光學貼合到系統組裝的一站式解決方案，簡化客戶開發流程與供應鏈管理，提升合作價值與客戶黏著度。

  3. 深耕利基市場與穩固客戶基礎：專注於車載、工控、醫療等要求高品質、高可靠性的利基市場，已與多家國際知名品牌建立長期穩固的合作關係，訂單相對穩定。

  4. 嚴格的品質管控與認證：通過 ISO 9001、ISO 14001、IATF 16949（汽車品質管理）等多項國際認證，符合高端應用市場的嚴苛標準。

  5. 穩健的財務結構：低負債比、充足的現金流與良好的獲利能力，為公司提供穩定的營運基礎與未來發展的資金支持。

  6. 台灣生產基地優勢：生產重心集中於台灣，有助於規避地緣政治風險，並確保供應鏈的穩定與品質。

市場競爭地位

光聯科技在中小尺寸顯示模組市場面臨來自國內外廠商的激烈競爭。

  • 國內主要競爭對手：包括眾福科（3168）、微端（3285）、全台（3038）、達威、凌巨、晶采等。這些公司在產品線或目標市場上與光聯存在部分重疊。

  • 國外主要競爭對手：如 DISPLAY TECH、E-LITECOM、KTI、LG Innotek 等國際廠商，以及中國大陸的面板模組廠。

儘管市場競爭激烈，光聯憑藉其在車載、工控等利基市場的技術實力、客製化服務及品質口碑，仍佔有一席之地。雖然未有公開的具體市佔率數據，但其成功打入多家國際一線車廠及品牌供應鏈，顯示其在特定領域具備領先地位。

個股質化分析

近期重大事件分析

  • 營收顯著增長（2025 年初）：2025 年第一季營收年增近 68%，主要受惠於歐洲家電客戶（食物調理機）擴大面板尺寸（6.8 吋 -> 11.1 吋）並增加訂單量，顯示市場需求強勁且公司能有效掌握商機。

  • 高股利政策：2024 年度（2025 年發放）董事會決議擬配發現金股利 1.5 元，配息率高達 123.9%（以 EPS 1.21 元計算），大幅優於前一年度的 1 元，顯示公司對未來營運具信心且積極回饋股東。

  • 法人買盤：近期（如 2025 年 3-4 月）獲得三大法人買超，顯示機構投資者看好公司前景。

  • 永續發展承諾：公司發布 ESG 報告書，制定明確的短中長期永續目標，積極投入節能減碳，符合全球趨勢。

個股新聞筆記彙整


  • 2026.03.09：矽光子閃11顆綠燈全倒地，波若威、華星光、光聯、聯亞無一倖免

  • 2026.03.09：台股迎來2000點暴跌，除塑化股外幾乎全軍覆沒，矽光子族群成為資金大逃殺核心

  • 2026.03.09：矽光子與光通訊族群集體重挫，包含光聯等11檔個股全數跌停

  • 2026.03.06：一股不到百元也能換整包米，10檔銅板股紀念品被網友挖出：零股也超賺

  • 2026.03.06：光聯提供300至600公克不等的台灣好米，零股股東也能領取，被視為CP值極高

  • 2025.11.26：立碁加入矽光子聯盟，參與矽光產品開發

  • 2025.11.26：將以封裝光學設計優勢，針對SiP垂直整合，聚焦3.2T以上高速領域發展光模組

  • 2025.11.26：公司持續朝利基型領域轉型，降低LED業務，增加不可見光、車用及工程業務

  • 2025.11.26：公司看好 26 年 展望將優於 25 年

  • 2025.11.18：立碁積極切入矽光子等高端領域，預期 4Q26 會有產品

  • 2025.11.18：立碁持續降低LED元件比重，提升不可見光、汽車、工程等相關領域布局

  • 2025.11.18：立碁加入矽光子國家隊，獲經濟部經費支持3.2T矽光子光模組開發

  • 2025.11.18：立碁參與台、荷矽光聯盟合作，開發高速高頻、更低功耗發展

  • 2025.11.18：立碁預期 26 年營運表現可望優於 25 年

  • 2025.11.18：立碁公告發行5億元可轉換公司債（CB）籌措資金

  • 2025.11.17：立碁因矽光子產品布局，股價已站穩70元

  • 2025.11.17：立碁公告發行5億元可轉換公司債（CB）籌措資金

  • 2025.11.17：立碁加入矽光子國家隊，獲經濟部經費支持

  • 2025.11.17：立碁參與台、荷矽光聯盟合作，開發高速高頻低功耗產品

  • 2025.11.17：立碁將增加不可見光、汽車、工程業績比重，降低LED元件比重，預期 26 年營運優於 25 年

  • 2025.11.17：立碁期望替各地區數據中心需求提供完整解決方案，預期 4Q26 將推出矽光子產品，惟營收挹注時間將會更往後

  • 2026.01.01：立碁預期 1Q27 興建無塵室，並招募人才

  • 2025.09.08：光聯國際與 Trimble SketchUp 共同主辦國際用戶大會

  • 2025.09.08：論壇聚焦AI、BIM等議題，打造亞洲交流平台，官方團隊解析2025新AI功能及市場策略

  • 2025.09.08：Trimble 強調 AI 協助設計，SketchUp 打造數位孿生模型

  • 2025.09.08：SketchUp 支援點雲翻模、AI紋理生成，提升設計效率

  • 2025.09.08：新功能 PBR 材質、即時渲染、自然語言 AI 助手提升模型品質

  • 2025.09.08：爾聲空間設計林欣璇認為 AI 是提案好幫手，但無法取代設計核心

  • 2025.09.08：活動包含 AI 渲染、室內住宅空間案例、綠建築景觀等分享

  • 2025.09.08：論壇體現 AI 時代下設計與建築趨勢，迎向更智慧、高效的新世代

  • 2025.09.03：光聯前 8M25 營收年增近四成，營運表現強勁

  • 2025.09.03：光聯 8M25 營收1.75億元，月增30.6％、年成長27.72％

  • 2025.09.03： 1H25 營業利益年成長92.1％，稅後純益約9,939萬元

  • 2025.09.03：受惠歐洲食物調理機客戶新品上市拉貨效應帶動營收成長，訂單能見度已達 26 年

  • 2025.09.03：家電應用產品營收占比超過5成，產品朝大尺寸化發展

  • 2025.09.03：積極開發多元應用，如自行車電動汽車儀表板／抬頭顯示器等

  • 2025.09.03：開發高耐候性、戶外型產品，分散客戶及應用領域

  • 2025.09.02：光聯 8M25 營收年增27.72%，大戶買超，股價站上均線

  • 2024.09.02：光電類股光聯漲停

  • 2025.09.02：光聯衝至22.6元

  • 2025.06.30：宏易、合騏、萬國通、光聯、米斯特薪資中位數約43.7萬至44.4萬元

  • 2025.04.06：14檔三高護體，光聯等穩市指標

  • 2025.04.06：光聯配息1.5元，現金殖利率6.34%，受惠歐洲客戶拉貨，首季營收增長

  • 2025.03.05：光聯(5315)為昨日上市上櫃個股中，連漲 2025.03.04 且成交量大於4千張的強勢股

  • 2025.02.23：光聯公布 24 年 稅後淨利1.28億元，EPS 1.21元，擬配息1元

  • 2025.02.23：光聯 1M25 營收1.51億元，年增率53.63%

  • 2025.02.23：光聯股價於 2025.02.21 收盤上揚，股民高喊「今天真給力」

  • 2025.02.06：顯示器廠客戶 提前拉貨

  • 2025.02.06：光聯元月合併營收年增53.6%

  • 2025.02.06：主因出貨歐洲客戶增加

  • 2025.02.06：光聯 24 年 4Q25 合併營收年增65.8%

  • 2025.02.03：光聯 1M25 營收1.51億元年增率高達53.63％，月減10.07%

  • 2025.02.03：光聯近 2025.02.05 股價無明顯表現，三大法人合計買賣超：-39 張

  • 2025.01.02：光聯 12M25 營收年增率高達74.3％

  • 2025.01.07：光聯 12M25 營收雙成長

  • 2024.12.02：光聯 11M24 營收達1.60億元，年增68.24%，月增7.4%

  • 2024.12.02：光聯 1M24-11M24 累計營收為13.88億元，年增率為-5.04%

  • 2024.12.02：光聯股價近期表現優於產業指數，近 2024.12.05 股價上漲2%，光電類指數下跌1.99%

  • 2024.12.02：光聯所屬光電產業，主要業務為液晶模組(LCM)及液晶顯示面板(LCD PANEL)

產業面深入分析

產業-1 LCD-LCM產業面數據分析

LCD-LCM產業數據組成：微端（3285）、晶達（4995）、光聯（5315）、新門（5432）、久正（6167）、晶采（8049）、凌巨（8105）

LCD-LCM產業基本面

LCD-LCM 營收成長率
圖(22)LCD-LCM 營收成長率（本站自行繪製）

LCD-LCM 合約負債
圖(23)LCD-LCM 合約負債（本站自行繪製）

LCD-LCM 不動產、廠房及設備
圖(24)LCD-LCM 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

LCD-LCM產業籌碼面及技術面

LCD-LCM 法人籌碼
圖(25)LCD-LCM 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

LCD-LCM 大戶籌碼
圖(26)LCD-LCM 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

LCD-LCM 內部人持股變動以及產業面技術分析
圖(27)LCD-LCM 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

LCD產業新聞筆記彙整


  • 2026.04.22：偏光板產業趨勢，中國廠商大舉擴產致市場供過於求，價格持續承壓，台廠需縮減標準品並轉向高值化應用

  • 2026.04.22：車載與 OLED 高值化產品需求為新動能，誠美材已將車載營收佔比提升至 8% 以改善獲利結構

  • 2026.04.21： 4M26 價格微增但趨緩，大尺寸電視面板漲幅較大，預計 3Q26 價格轉向小幅下跌

  • 2026.04.21：市場需求進入平緩期，價格波動將隨季節性因素調整

  • 2026.04.21：薄膜鈮酸鋰 TFLN具備超高頻寬與低驅動電壓特性，預估 2026- 34 年 市場規模年複合成長率達 46.9%

  • 2026.04.14：TV 面板報價持續上漲，受惠運動賽事商機及品牌廠因關稅風險提前拉貨

  • 2026.04.13：TV 面板價格預計 4M26 見頂，3Q26 隨拉貨動能減弱可能走跌，目前估值上漲空間有限

  • 2026.04.13：面臨中國面板廠競爭、大尺寸 OLED 滲透加快及全球需求放緩等潛在利空風險

  • 2026.04.13：中國面板廠若產能爬坡速度加快，將對全球面板報價與台廠獲利空間造成壓力

  • 2026.04.09：面板雙虎樂觀看待 1H26 景氣，運動賽事與客戶提前拉貨推升訂單優於預期

  • 2026.03.13： 面板產業（市場趨勢），電視面板為最大出海口，價格自 1Q26 起走揚，記憶體漲價對 50 吋以下電視面板影響較小

  • 2026.03.13：Edge AI 成為工業顯示市場重要驅動力，推升顯示互動需求與內容即時辨識應用

  • 2026.03.13：記憶體價格暴漲衝擊 IT 產品成本結構，消費者對價格敏感導致 NB 與手機需求受限

  • 2026.03.11：手機面板受記憶體漲價削弱動能，預估 26 年 出貨年減 7.3%，中低階 LCD 跌價壓力大

  • 2026.03.11： 3M26 TV 面板因賽事備貨需求報價續漲，但需留意備貨結束後的需求回落風險

  • 2026.03.02：面板技術轉向 OLED 趨勢明確，傳統 LCD 背光模組大廠面臨核心產品線萎縮的不確定性

  • 2026.03.02：AI 資料中心需求旺盛，可能挪用記憶體與晶片資源，進而壓抑 2026 2H26 筆電與平板供應

  • 2026.03.02：次世代光學技術如 AR 光波導、超透鏡（Metalens）持續開發，預計 28 年 成為營收新動能

  • 2026.02.25： 2M26 面板價格雖上揚但筆電需求疲軟，傳群創五廠將於 5M26 提前關閉

  • 2026.02.24： 2M26 電視面板報價全面上漲，助攻友達、群創淡季營運，群創轉型先進封裝具想像空間

  • 2026.02.24：友達受惠運動賽事及換機潮，但中長期需注意記憶體成本上漲對產業景氣的壓抑

  • 2026.02.11： 1M26 TV 面板報價上漲 1-3%，友達達成率符合預期，運動賽事備貨帶動品牌商拉貨

  • 2026.02.10：面板產業，券商降評友達至中立，認為市場對非顯示器業務過度樂觀，股價已反映漲價循環

  • 2026.02.10：群創維持中立，併購 Pioneer 有助車用業務補強，券商微幅調升目標價

  • 2026.01.18：受陸廠政府補貼與大規模擴產衝擊，加上技術更迭過快導致舊產線攤提壓力大，競爭優勢難以維持

  • 2026.01.13： 12M26 營收略優於預期，預期 1M26 TV 面板報價將因農曆年減產效應而調漲 1-3%

  • 2026.01.06：TV 面板報價於 12M26 觸底反彈，品牌商因應運動賽事啟動備貨，調升友達評等至增加持股

  • 2026.01.02：面板族群同步齊揚，友達、彩晶盤中均由黑翻紅，帶動面板股氣勢升溫

  • 2025.12.30：面板產業迎轉機，價格有望因需求回溫而止跌

  • 2025.12.27：谷底近了？這「面板大廠」卻遭自營商賣超773萬，受記憶體價格上漲… 1Q25 急單有望湧現

  • 2025.12.27：友達本週遭自營商賣超683張，金額約773萬元，籌碼面表現偏弱

  • 2025.12.27：電視面板價格被認為已接近本輪循環谷底，有助淡季壓力緩解

  • 2025.12.27：受記憶體價格上漲影響，品牌廠提前備貨並加快整機出貨節奏，1Q26 急單可望湧現

  • 2025.12.23：傳中國將大舉新開偏光片產能，台廠壓力遽增

  • 2025.12.23：大同因「華映案」遭中國判賠巨額，誠美材恐成下波「內捲」威脅產業

  • 2025.12.23：中國偏光片廠傳將投入40億人民幣新建大型偏光板工廠，恐使產業再度陷入削價競爭

  • 2025.12.23：中國偏光板廠全球市占率已突破4成

  • 2025.12.23：台廠過去高度依賴中國下游面板客戶，現在訂單被快速稀釋分流，壓力劇增

  • 2025.12.23：專家指出，中國偏光板產業在政策、產業規模、技術、成本上具有顯著優勢

  • 2025.12.23：誠美材目標提升產品高值化占比，並聚焦推動半導體材料開發

  • 2025.12.23：誠美材財務狀況慘澹，25 年前三季營收虧損2.93億元

  • 2025.12.23：法人指出，若中國新開產能為真，台廠營運恐持續受衝擊

  • 2025.12.23： 12M25 下旬 TV 與 MNT 面板報價持平，NB 面板微跌，整體產能仍處於供過於求狀態

  • 2025.12.23：面板廠醞釀 26 年 元月漲價，受惠品牌廠為運動賽事提前備貨及記憶體缺貨預期

  • 2025.12.11：電視品牌開始補庫存備 1H26 促銷，面板價格有望觸底，後續關注漲價時機

  • 2025.12.03：外資買超上市個股張數前三名為南亞、群創、聯電

  • 2025.12.03：外資買超面板雙虎群創及友達，聯電也獲青睞

  • 2025.12.03：群創與友達受惠面板報價回升及顯示需求擴大

  • 2025.12.03：外資買超前五名為南亞、群創、聯電、國泰金、友達

  • 2025.12.02：外資賣超友達，面板報價回檔及需求降溫，使友達短線壓力明顯

  • 2025.11.10：群創因面板報價下跌，遭外資狠砍1.2萬張

  • 2025.11.06：電視需求略減，顯示器生產下修，NB需求下降較多

  • 2025.11.04：外資賣超前五大為友達，主因面板報價止穩不如預期，外資趁高調節

  • 2025.10.31：友達為少數下跌的矽光子概念股

  • 2025.10.31：友達 3Q25 受匯率及面板價格影響，終結連三季獲利，股價重挫5.08%

  • 2025.10.31：外資出清友達5.3萬張，失血6.6億，連賣第10天

  • 2025.10.22：中國十一長假買氣不如預期，大尺寸電視面板報價走跌，友達營運承壓

  • 2025.10.21：外資打包出清面板雙虎各3萬張，合計9.43億

  • 2025.10.21：TrendForce指 10M25 下旬面板報價下跌，大尺寸電視與筆電面板面臨壓力

  • 2025.10.14：面板雙虎營收達成率104%，8M25-9M25 TV報價持平，10M25 估跌2-3%

  • 2025.10.14：手機零件旺季，全新、宏捷科營收季增，推薦買進

  • 2025.09.23：面板雙虎大翻身！TV備貨潮＋陸廠減產護價，友達群創 25 年拚轉盈

  • 2025.09.23：留意友達法說會

  • 2025.09.23：電視品牌商提前備貨及代理商補庫存，3Q25 電視面板需求轉強

  • 2025.09.23：中國大陸面板廠持續減產護價，面板最新報價已止跌回穩

  • 2025.09.23：面板雙虎 25 年有機會擺脫低潮，25 年 迎來實質轉盈

  • 2025.09.23：友達有望於 25 年 終結連三年虧損、重返年度獲利

  • 2025.09.23：促銷活動＋2026運動賽事備貨需求，面板價格有望年底反彈

  • 2025.09.23：電視面板價格 8M25 觸底、9M25 持穩，外資看好品牌廠可能提前補貨

  • 2025.09.23：預期2025 2H25 面板市況逐步回溫，友達可望受益

  • 1Q24 廠商調控產能且工作天少 2M24 電視面板續漲

  • 1Q24 根據研調機溝發布最新面板報價，顯示全面止跌，加上外資摩根士丹利最新報告，預計電視面板價格於開始反彈，法人預估面板後市看俏

  • 1Q24 24 年 有多項大型運動賽事，預估將自 2Q24 起帶動電視面板需求，且PC景氣也將谷底回溫

  • 1Q24 電視面板春燕到 2M24 可望大反攻

  • 1Q24 摩根士丹利證券指出，電視面板價格 3M24、4M24 就可能反彈，快於預期，還可望「受惠」紅海戰事

  • 2024電視面板出貨估增3.4％

  • 1Q24 電視面板價格自 23 年 3M24 起開始轉漲，且部分尺寸於 6M24 開始轉為獲利

  • 4Q23 產能供過於求 面板雙虎產線轉型盼發揮經濟效益

  • 4Q23 友達、群創關閉部分廠區的生產線，遠因是供過於求。以目前市況推估，產能利用率須在7成以下，市場才能供需平衡

  • 4Q23 終端銷售不如預期 IDC：大尺寸面板 1Q24 恐再次採取減產策略

  • 4Q23 大尺寸面板產能利用率 IDC： 1Q24 下探6成

  • 12M23 電視面板價 跌幅將擴大

  • 4Q23 研調： 11M23 電視面板價格走弱 筆電相對有撐

  • 4Q23 全球液晶面板產業集中度正在提高，京東方、TCL華星、惠科約占全球液晶電視面板產能的6成

  • 4Q23 韓國面板廠LGD率先舉行法說會，受蘋果調整庫存影響，3Q23 營運表現低於預期，單季仍大虧7,750億韓元（約新台幣186億元）

  • 4Q23 韓國的三星電子、樂金電子，以及大陸的海信、創維都有意減少向京東方採購面板，轉而向其他的面板廠採購

  • 4Q23 隨著三星、樂金、海信和創維縮減採購量，估計京東方 24 年將流失500萬～800萬片電視面板訂單，相當於少了超過1成的數量

  • 4Q23 研調：電視面板需求明顯減弱 11M23 價格恐全尺寸下跌

  • 4Q23 研調機構集邦 (Trendforce)近日發布 10M23 下旬面板評析，其中，電視面板 4Q23 需求明顯減弱

  • 4Q23 預期 10M23 電視面板價格，32、43 與 50 吋將轉為下跌 1 美元，55、65 與 75 吋雖仍持平，11M23 全尺寸恐都轉為下跌

  • 4Q23 面板 10M23 上旬報價全面持平 小尺寸電視面板出現拋貨壓力

  • 1H23 車載面板不如預期，前裝車載面板出貨輛約8,734萬片，僅小增0.6％

  • 3Q23 全球經濟疲弱，以及供應鏈庫存偏高，對車載面板需求也放緩節奏放緩，預估2023年全球前裝車載面板的需求規模約1.8億片，年增率僅約1.2％

  • 3Q23 受維修市場、二手機熱潮帶動，23年 智慧手機面板出貨量約18.5億片，年增8.7%。預期2024年智慧型手機市場將恢復正常供需循環

  • 3Q23 中國面板廠掌握大尺寸技術積極搶進，在產能供應增加以及需求反轉之下，經歷超過3季的跌價與庫存調整衝擊，IT面板已淪落為獲利條件最差的產品線

  • 面板漲勢 9 M23 下旬告終

  • 9M23大尺寸面板從電視到IT全面放緩，反映在面板價格也就無力向上調漲

  • 受到 3Q23 度傳統旺季拉貨需求的帶動，低價的LTPS面板已成功漲價，柔性AMOLED部分低價產品價格也將小幅上漲

  • 3Q23 LTPS面板主要供應商生產線持續滿產稼動，供應緊張的情況或將持續至年底，面板廠已經針對低價產品漲價

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：光聯的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表各週期均線趨於糾結，等待帶量突破或跌破。
（判斷依據：雖然分析基於收盤價、均線及成交量，但短期股價波動仍可能受突發消息影響，宜將技術分析結果放在更廣泛的市場環境中綜合考量。）

5315 光聯 日線圖
圖(28)5315 光聯 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：光聯的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表週線呈現橫向整理，多空在中期均線（如20週、60週線）間反覆測試。
（判斷依據：週K線圖的收盤價與週成交量，能更清晰地反映市場的中期趨勢與主力資金動向，過濾掉部分短期市場噪音。）

5315 光聯 週線圖
圖(29)5315 光聯 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：光聯的月線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。月線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表月成交量異常放大，配合價格突破，長期上漲趨勢極為穩固。
（判斷依據：觀察極短期月均線（如5月線）、短期月均線（如10月、20月線）及中長期月均線（如60月線、120月線、240月線）的排列型態與交叉，是判斷數年至數十年級別大趨勢方向、強度及歷史性轉折點的核心。）

5315 光聯 月線圖
圖(30)5315 光聯 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

  • 外資籌碼：光聯的外資籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表外資少量減持，獲利了結或避險需求。
    （判斷依據：特定產業龍頭股或大型權值股，其外資籌碼動向尤其值得關注，常能引領族群或大盤走勢。）
  • 投信籌碼：光聯的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信買賣超金額相當，多空操作平衡。
    （判斷依據：持續買超可能代表投信看好公司成長性、季報表現或特定題材發酵。）
  • 自營商籌碼：光聯的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商進出頻繁但總量變化小，短線交易為主。
    （判斷依據：當自營商買賣超與外資、投信方向一致時，可能強化短期市場趨勢；若方向相左，則需留意其背後的操作邏輯。）

5315 光聯 三大法人買賣超
圖(31)5315 光聯 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

  • 1000 張大戶持股變動：光聯的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表籌碼流動不明顯，市場缺乏明確主力動向。
    （判斷依據：持有1000張以上大戶的人數變化，是觀察個股籌碼集中度的重要參考指標。）
  • 400 張大戶持股變動：光聯的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表中實戶與一般投資人間籌碼交換不明顯。
    （判斷依據：此級距大戶人數的增加，同樣代表籌碼趨於集中，對股價具正面意義；人數減少則反之。）

5315 光聯 大戶持股變動、集保戶變化
圖(32)5315 光聯 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析光聯的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

5315 光聯 內部人持股變動
圖(33)5315 光聯 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略展望

光聯科技未來的發展策略圍繞技術升級、市場拓展及永續經營：

  1. 深化核心技術與產品創新：

    • 持續提升中小尺寸 TFT-LCM 及觸控面板的技術含量，開發更高亮度、更寬溫、更低功耗的產品。

    • 推進 QLED 及 EWD 等新興顯示技術的研發與應用，尋求技術突破與差異化。

    • 強化光學貼合及系統整合能力，提供更高附加價值的解決方案。

  2. 拓展高成長應用市場：

    • 持續深耕車載顯示器市場，掌握電動車與智慧座艙的發展機遇。

    • 擴大在工業控制、智慧醫療、智慧家電領域的市場份額。

    • 積極布局戶外大型顯示看板市場，將其視為未來重要成長動能。

    • 探索物聯網（IoT）、智慧城市等新興應用場景。

  3. 強化垂直整合與供應鏈韌性：

    • 提升從設計、製造到組裝的垂直整合效率。

    • 持續優化供應鏈管理，確保原料供應穩定與成本控制。

  4. 深化策略合作夥伴關係：

    • 與關鍵技術夥伴（如汯益光學、Miortech）及上下游廠商深化合作，共同開發新技術、拓展新市場。

  5. 落實 ESG 永續發展：

    • 達成節能減碳目標，推動綠色製程與綠色採購。

    • 維護員工權益，打造友善職場，實踐企業社會責任。

投資價值綜合評估

光聯科技作為一家專注於利基市場的顯示器模組製造商，具備多項投資吸引力：

  • 優勢：

    • 在車載、工控等高門檻市場建立穩固地位。

    • 技術多元且具備高度客製化與整合能力。

    • 客戶基礎穩定，涵蓋國際知名品牌。

    • 財務結構穩健，現金流充裕，股利政策具吸引力。

    • 生產基地集中台灣，風險相對可控。

    • 受惠於電動車、智慧製造、ESG 等長期趨勢。

  • 風險：

    • 顯示器產業競爭激烈，技術更迭快速。

    • 營運易受全球景氣循環及終端需求波動影響。

    • 原物料價格波動可能影響毛利率。

    • 營收來源相對集中於歐洲市場（以 2023 Q3 數據觀之）。

整體而言，光聯科技憑藉其在利基市場的深厚根基、技術實力及穩健的營運管理，展現出良好的抗風險能力與成長潛力。若看好車載、工控及智慧應用市場的長期發展，且認同公司經營策略與財務表現，光聯科技值得投資人關注。

重點整理

  • 產業地位：台灣專業液晶顯示器模組（LCM）及觸控面板（TP）製造商，深耕中小尺寸利基市場。

  • 核心產品：LCM 為營收主力（佔 96%，其中 TFT-LCM 佔 75%），應用於車載、工控、醫療、家電等。

  • 技術優勢：高度客製化、戶外耐候性、垂直整合能力、掌握多元顯示技術、布局 QLED/EWD 新技術。

  • 市場布局：歐洲為最大市場（佔 60%），其次為台灣（25%）；成功打入國際車廠及品牌供應鏈。

  • 財務狀況：2024 年 EPS 1.21 元，獲利能力提升；財務結構穩健，現金流充裕，2025 年擬配息 1.5 元，股利政策優渥。

  • 近期動能：2025 年 Q1 營收年增近 68%，受惠歐洲客戶訂單。

  • 競爭力：憑藉技術、品質、客製化服務在利基市場建立優勢，但面臨國內外同業競爭。

  • 未來展望：聚焦車載、工控、醫療、戶外顯示等高成長市場，持續技術創新與 ESG 發展，營運前景看好。

參考資料說明

最新法說會資料

  1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/531520231214M001.pdf
  2. 法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/5315_3_20241122_ch.mp4

公司官方文件

  1. 光聯科技股份有限公司 2023 年第三季法人說明會簡報 （2023.12.14）

本研究主要參考法說會簡報的公司簡介、財務資訊、產品技術發展、市場分布及未來展望等內容。

  1. 光聯科技股份有限公司企業社會責任（ESG）報告書 （2024）

本研究參考 ESG 報告書中有關公司永續發展策略、環境目標、社會責任實踐及公司治理等資訊。

網站資料

  1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 光聯科技

參考其公司簡介、歷史沿革、營業項目、產品結構、市場銷售與競爭、上下游關係等資訊。

  1. NStock 網站 – 光聯做什麼

參考其公司沿革、經營模式、近期營運概況等資訊。

  1. TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 光聯科技股份有限公司

參考其公司基本資料、資本額等資訊。

  1. 鉅亨網 – 台股 – 光聯（5315）

參考其公司簡介、經營團隊、新聞動態、營收及股利資訊。

  1. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 光聯（5315）

參考其公司概況、股價表現、營收、法人動向及新聞資訊。

  1. HiStock 嗨投資 – 個股 – 光聯（5315）

參考其公司基本資料、營收數據等資訊。

  1. 臺灣證券交易所 – 法人說明會影音/簡報

確認法人說明會召開資訊及簡報來源。

  1. 各大財經新聞網站（如：經濟日報、工商時報、財訊快報、鉅亨網、聯合新聞網、中時新聞網等）關於光聯科技之近期報導（2024.11 – 2025.04）

參考近期營收發布、股利政策、市場動態及法人評論等新聞資訊。

註：本文內容主要依據 2023 年第三季法人說明會簡報、2024 年 ESG 報告書，以及 2024 年底至 2025 年 4 月間公開可得之公司公告、財務報告、法人說明會資訊、新聞報導及產業分析資料進行彙整與分析。所有數據及市場分析以公開資訊為準。

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