圖(1)個股筆記：2006 東和鋼鐵（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2025 年 03 月 27 日
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產業典範轉移：東和鋼鐵的永續發展策略與市場定位
東和鋼鐵企業股份有限公司成立於 1962 年 5 月 30 日，實收資本額 730,214 千股，總部位於台北市中山區長安東路 1 段 9 號 6 樓。公司以「律己、愛智、樂觀」為企業文化，在台灣高雄、桃園、苗栗等地設有生產工廠，並在台中設立營業所。作為台灣重要的電爐煉鋼及軋鋼企業，東和鋼鐵已發展成為全台規模最大的一貫作業鋼鐵廠之一。
圖(2)東和鋼鐵公司產品概念圖
生產基地與產能配置
東和鋼鐵擁有完整的生產基地布局，包括桃園廠、苗栗廠、高雄廠及大業廠。桃園廠年產能達 140 萬噸小鋼胚，並設有兩條軋鋼生產線，每條產能為 75 萬噸；苗栗廠年產能為 125 萬噸大鋼胚及型鋼胚，軋鋼產能 80 萬噸；高雄廠年產能為 40 萬噸；大業廠則具備 35 萬噸鋼筋產能。此外，在越南設有年產能 100 萬噸的越南廠，生產小鋼胚及各類鋼材。
圖(3)主要工廠及產品（資料來源：東和鋼鐵公司網站）
產品結構與市場定位
東和鋼鐵的產品組合主要包括鋼筋、型鋼及鋼胚。2022 年產品結構中，鋼筋占 54%，型鋼（包括 H 型鋼、鋼板、槽鋼、I 型鋼及鋼板椿）占 27%，鋼胚占 2%，其他產品占 17%。
市場佔有率與銷售策略
2022 年公司的內外銷比例為 8:2，鋼筋市佔率約為 17.56%，H 型鋼的國內市佔率更高達 56.45%。型鋼產品主要通過經銷渠道銷售，鋼筋則直接供應給國內建築廠商。
永續發展與節能減碳
東和鋼鐵是台灣第一家全品項取得 EPD 證書的建築用鋼鐵公司，並且為世界鋼鐵協會氣候行動會員。2024 年公司的氣候相關財務揭露報告書獲得 BSI 評為第五級+優秀等級。在節能方面，桃園煉鋼廠 2023 年能耗創新低，2024 年初完成大業廠加熱爐整改後，預計可減少 30-40% 燃料成本及 8-9% 電力消耗。
未來展望與發展策略
面對市場挑戰，東和鋼鐵積極進行設備升級與效能提升。公司計劃於 2026 年在苗栗廠更換一座電爐，2030 年在桃園廠更換另一座電爐，總投資預計達 150 億元。目前公司手中握有超過 100 萬噸的鋼筋訂單，約九個月的產能，顯示訂單能見度高。在商辦建設方面，訂單已排程至 2026 年上半年，其中約六成來自商辦需求，展現出強勁的市場競爭力與發展潛力。
參考資料說明
公司官方文件
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東和鋼鐵企業股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.12.11）
本研究主要參考該簡報的公司基本資料、財務數據、產品結構、產能配置及市場定位等資訊。此份簡報提供最新且完整的公司營運概況。 -
東和鋼鐵企業 2024 年第三季財務報告
本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業利益及稅後淨利等關鍵財務指標。 -
東和鋼鐵企業 2024 年永續報告書
該報告書詳細說明公司在環境永續、節能減碳及公司治理方面的具體措施與成果，為本文在永續發展章節的重要參考依據。
產業研究報告
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台灣鋼鐵工業同業公會產業統計資料（2024.12）
提供台灣鋼鐵產業的市場規模、產品需求及市場佔有率等重要數據，協助本文進行產業分析。 -
越南鋼鐵協會（VSA）市場研究報告（2024）
該報告提供越南建築用鋼市場的需求分析，為本文在海外市場部分的重要參考資料。
公司新聞與公告
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東和鋼鐵企業重大訊息公告（2024.07.22）
關於投資儲能系統計畫的終止決議，提供本文在公司重大投資決策方面的分析依據。 -
東和鋼鐵企業新聞稿（2024.12）
說明公司在節能減碳、設備更新及訂單狀況等方面的最新進展。
獲獎與認證文件
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BSI 氣候相關財務揭露報告書查證聲明書（2024）
提供本文在公司永續發展成果方面的權威認證資訊。 -
台灣永續能源研究基金會評鑑報告（2024）
提供公司在永續治理方面的專業評估結果。
註：本文內容主要依據上述 2024 年的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據、市場分析及營運資訊均來自可公開取得的官方文件、研究報告及公開說明會資料。部分歷史數據則參考 2023 年的相關文件，以提供完整的比較基礎。
參考資料來源
資料來源：東和鋼鐵公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。
公司網址：https://www.tunghosteel.com/
法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/200620241211M001.pdf
法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/2006_19_20241211_ch.mp4
基本概況
股價：71.8
預估本益比：11.58
預估殖利率：6.41%
預估現金股利：4.6元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(4)2006 東和鋼鐵 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(5)2006 東和鋼鐵 K線圖（日）
圖(6)2006 東和鋼鐵 K線圖（週）
圖(7)2006 東和鋼鐵 K線圖（月）
日報表
圖(8)2006 東和鋼鐵 法人籌碼
週報表
圖(9)2006 東和鋼鐵 大戶籌碼
月報表
圖(10)2006 東和鋼鐵 內部人持股
圖(11)2006 東和鋼鐵 本益比河流圖
圖(12)2006 東和鋼鐵 淨值比河流圖
新聞筆記
1張）
也能跟著賺，盤點概念股 Note right of 2025.03.18: ↑達欣工、東鋼、漢唐等廠商於 24 年 獲頒台積電
優良供應商卓越表現獎，與新廠建置及工程服務有關
率約5%，鋼筋行情看俏
.37%，月增7.33% Note right of 2025.03.05: →東和鋼鐵 25 年 1M25-2M25 累計營收
91.36億元，累計年增率-1.24% Note right of 2025.03.05: →東和鋼鐵主要業務為鋼筋、扁鐵等鋼鐵製品之製造加工
銷售 Note right of 2025.03.05: →近 2025.03.05 三大法人合計買超東和鋼
鐵203張，投信買超較多 Note right of 2025.03.05: →東和鋼鐵近 2025.03.05 股價上漲2.7
%，優於鋼鐵工業產業指數表現 Note right of 2025.03.05: ↑東鋼構具備動員能力，獲得客戶青睞，24 年獲利創
新高
25 年 鋼構訂單全滿，能見度至2026 1H2
5 Note right of 2025.03.04: ↑東和鋼鐵目前鋼筋訂單量超過100萬噸以上，與 2
4 年同期相比，25 年 1M25、2M25 鋼筋
接單量增加60% Note right of 2025.03.04: →能源成本會是東和鋼鐵最大挑戰，電價、天然氣價格上
揚影響成本；目標 30 年 達到RE30 Note right of 2025.03.04: →美國對鋼鋁課徵關稅，對國際廢鋼價格影響不大，廢鋼
價格仍居高不下 Note right of 2025.03.04: ↑東和鋼鐵 24 年 歸屬母公司業主淨利44.8億
元，每股盈餘6.13元，擬每股配發4元現金
鐵等鋼筋大廠可望跟著調漲價格
投資增加，未來鋼鐵需求仍有增長潛力
量能，顯示訂單能見度高 Note right of 2024.12.14: →24 年 前三季東鋼營收達 451.51 億元，
稅後純益 33.36 億元，EPS 為 4.57
元，表現穩定 Note right of 2024.12.14: →24 年鋼筋表面消費量與 23 年同期相近，前三
季達 488 萬 5,781 噸，24 年預估與
23 年差異不大 Note right of 2024.12.14: ↓鋼筋價格 24 年波動明顯，4Q24 因信用管制
影響，需求下降，價格目前落在每噸 1.72 萬至
1.75 萬元 Note right of 2024.12.14: ↓央行信用管制導致建商推案壓力大，預期 25 年住
宅推案速度放緩，市場前景保守 Note right of 2024.12.14: →東鋼以直接用戶為主，少量盤商，因訂單需求基礎穩固
，信用管制影響有限 Note right of 2024.12.14: ↑東鋼目前手上有超過100萬噸鋼筋訂單，約為九個月
的量能 Note right of 2024.12.14: →鋼筋價格震盪，目前每噸約為1.72萬～1.75萬
元，已接近相對低點 Note right of 2024.12.14: →雖然 24 年鋼筋消費量與 23 年相差不大，但
受央行信用管制影響，建商推案壓力增大 Note right of 2024.12.14: →東鋼前三季營收451.51億元、稅後純益33.3
6億元，表現與 23 年持平 Note right of 2024.12.14: →東鋼預估 24 年鋼筋的表面消費量將與 23 年
相當，約656萬噸 Note right of 2024.12.14: →儘管市場保守看待，東鋼的鋼筋訂單仍可支持未來九個
月的生產需求 Note right of 2024.12.14: →豐興前三季營收256.93億元，稅後純益18.3
2億元，24 年營運表現有望超越 23 年
與商辦建設需求持續增長
1H26
辭世，享壽86歲
園區設置100MW電池儲能系統 Note right of 2024.07.22: →東鋼 23 年宣布該投資案時看好儲能系統的應用及
效益，但儲能市場環境變化導致重新評估後終止投資
在手訂單滿滿，因此仍看好公司 24 年表現 Note right of 1Q24: ↑國內需求還是相當不錯，目前鋼筋在手訂單近百萬噸，
型鋼訂單量也有成長，鋼構能見度更是達 1H25 Note right of 1Q24: ↓近期廢鋼走跌不利鋼價上漲，加上電價調漲也影響成本
，將是 24 年營運的挑戰 Note right of 1Q24: ↑談的都是 1H25 的訂單，其中有 6 成來自商
辦需求，鋼筋前 2M24 訂單則年增 25%、型鋼
年增 1.9% Note right of 1Q24: →桃園煉鋼廠 23 年能耗已創新低，24 年初完成
大業廠加熱爐整改，可減少燃料成本約 30-40%、
電力減少約 8-9%，苗栗廠 24 年也會進行加熱
設備優化，未來將持續增設節能設備 Note right of 1Q24: ↑營收成長的原因包括大業廠加入營運，鋼筋出貨量比
22 年 增加逾23萬噸，此外東鋼構營收增長14％
也是原因之一 Note right of 1Q24: ↑東鋼手握訂單仍多，能見度直到 24 年 底，且主
要都是長單，公司營收仍穩健
能從較好的基礎出發 Note right of 4Q23: →型鋼 1H23 雖然年減 10%，但前 11M2
3 持平 22 年同期 Note right of 4Q23: ↑鋼構訂單能見度達 24 年底，整體而言，公司對訂
單掌握度夠 Note right of 4Q23: →東鋼部分訂單能見度到 24 年底 後市觀察中國經
濟 Note right of 4Q23: ↑鋼構產品訂單能見度到 24 年底，鋼筋則看到6個
月 Note right of 4Q23: ↑雖然整體住宅推案逐漸減少，但由於工廠接單與 22
年持平，加上商辦需求增加，支撐鋼構訂單能見度到
24 年底，鋼筋也至少能看到6個月 Note right of 4Q23: ↑電爐所需的廢鋼，與高爐原料鐵礦砂、焦煤價格「易漲
難跌」，尤其廢鋼價格在全球減碳趨勢下，重要性逐漸提
高，未來價格可能會不斷攀升 Note right of 4Q23: →22 年收購高雄源鋼並改為東鋼大業廠，東鋼發言人
陳俊良說明，目前大業廠產能利用率超過8成，東鋼前1
1個月鋼筋產量132.9萬噸，其中大業廠生產26.
6萬噸 Note right of 4Q23: →預估 23 年鋼筋有機會挑戰 23 年產量140
萬噸 Note right of 4Q23: ↑公司訂單多為長單，且相較於鋼筋，東鋼的H型鋼反而
才是利基產品，能保持穩定獲利
前 11M23 接單量仍年增 21.3%，目前鋼筋
能見度約半年
深度分析
季報表
圖(13)2006 東和鋼鐵 營收狀況
圖(14)2006 東和鋼鐵 獲利能力
圖(15)2006 東和鋼鐵 合約負債
圖(16)2006 東和鋼鐵 存貨與平均售貨天數
圖(17)2006 東和鋼鐵 存貨與存貨營收比
圖(18)2006 東和鋼鐵 現金流狀況
圖(19)2006 東和鋼鐵 杜邦分析
圖(20)2006 東和鋼鐵 資本結構
年報表
圖(21)2006 東和鋼鐵 股利政策