圖(1)個股筆記：3526 凡甲（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2025 年 03 月 28 日
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凡甲科技：電子連接器的領導廠商
凡甲科技股份有限公司（Alltop Technology Co., Ltd.）成立於 1998 年 11 月，專注於電子連接器的研發、製造與銷售。公司總部位於台灣新北市中和區，並在中國蘇州設有生產基地，是台灣連接器產業的重要廠商之一。2021 年初，強茂公司收購了凡甲科技約 19% 的股權，成為其最大股東。
公司發展歷程
凡甲科技自成立以來穩健發展，於 2007 年 11 月 2 日在台灣證券交易所上櫃掛牌交易，股票代碼為 3526。2020 年 11 月，公司完成第三座台灣生產基地建設，進一步擴大產能。目前實收資本額為新台幣 5.9 億元，由游萬益先生擔任董事長，張一偉先生擔任總經理。
主要產品與技術優勢
凡甲科技的產品線主要分為三大類別：伺服器連接器、車用連接器以及筆記型電腦連接器。根據 2024 年第一季的數據，伺服器連接器營收占比約 50%，車用連接器約 40%，筆記型電腦連接器則約 10%。這樣的產品組合顯示出公司在高成長領域的布局成果。
伺服器連接器
伺服器連接器為公司主要營收來源，客戶包括 Dell、Google、Amazon、Microsoft、阿里巴巴、百度及騰訊等知名科技企業。產品主要應用於高速運算和雲端服務等領域。
圖(2)伺服器高速連接器（資料來源：凡甲公司網站）
車用連接器
車用連接器主要供應電池管理系統（BMS）連接器，主要客戶包括比亞迪、寧德時代、長城汽車、吉利汽車等中國大型車廠。隨著電動車市場快速成長，該產品線的營收比重持續提升。
圖(3)車用連接器（資料來源：凡甲公司網站）
筆記型電腦連接器
筆記型電腦連接器包括 USB、HDMI、SATA 等各類連接器。雖然佔比較小，但仍是公司穩定的收入來源。
全球營運據點
凡甲科技擁有完整的全球營運布局：
台灣營運總部
負責整體營運管理、研發及銷售，位於新北市中和區。此外，公司於 2020 年 11 月完成第三座台灣工廠的建設。
蘇州生產基地
- Alltop (SuZhou) Electronics 1 & 2：作為主要生產基地
- LIQUAN TECHNOLOGY：專注於高精度金屬零件生產
- SANKAGE ELECTRONICS：專門生產塑膠零件
圖(4)生產基地（資料來源：凡甲公司網站）
客戶群與市場布局
伺服器客戶
公司已與多家全球知名科技企業建立長期合作關係，包括 Dell、Google、Amazon、Microsoft、阿里巴巴、百度及騰訊等。
圖(5)伺服器客戶-1（資料來源：凡甲公司網站）
圖(6)伺服器客戶-2（資料來源：凡甲公司網站）
車用客戶
在電動車領域，公司與中國主要電動車製造商保持密切合作，包括比亞迪、寧德時代、長城汽車及吉利汽車等。
圖(7)車用客戶（資料來源：凡甲公司網站）
最新營運表現
凡甲科技在 2024 年第一季展現亮眼的營運成果，每股稅後純益達到 3.06 元，較去年同期大幅成長 40.64%，主要受惠於車用及伺服器市場的持續增長。公司第三季毛利率更是表現優異，達到 53.15% 的單季歷史新高，反映出產品組合持續優化及成本管控得宜。由於陸系電動車龍頭比亞迪大幅拉升產能，不僅在中國市場表現亮眼，也積極布局海外市場，使得公司在車用出貨方面持續暢旺。展望未來，凡甲科技對 2024 年下半年的營運前景持樂觀態度，預期車用及伺服器市場的成長動能將延續，有望進一步推動公司業績向上。
未來發展策略
凡甲科技面對快速變化的市場環境，規劃了完整的發展藍圖。在技術創新方面，公司將持續加大研發投入，重點發展高速傳輸技術及高功率連接器，同時也積極開發新一代智能連接解決方案，以保持技術領先優勢。這些研發成果預期將強化公司在伺服器及車用市場的競爭力。
在市場拓展策略上，凡甲科技除了深化與現有大型客戶的合作關係外，也積極開發新客戶，特別是在歐美市場。公司計劃透過參加國際展覽會及籌設海外營運據點等方式，逐步擴大國際市場佔有率。這種多元化的市場布局，有助於降低對單一市場的依賴，並提升整體營運穩定性。
在產能優化方面，凡甲科技正全面推動生產自動化，引進智能製造設備，以提升生產效率並確保產品品質的一致性。同時，公司也持續優化供應鏈管理，與主要供應商建立長期策略合作關係，以確保原物料供應穩定並有效控制成本。透過這些措施，凡甲科技期望能在競爭激烈的連接器市場中，持續保持成長動能並提升獲利能力。
參考資料說明
公司官方文件
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凡甲科技股份有限公司 2024 年第一季法人說明會簡報（2024.01.15）
本研究主要參考法說會簡報的財務數據、產品結構分析及公司未來發展策略。該簡報由凡甲科技總經理張一偉主講，提供最新且權威的公司營運資訊。 -
凡甲科技 2023 年度報告（2023.12.31）
本文的財務分析主要依據此份年報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。
研究報告
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凱基證券產業研究報告（2024.01）
該報告詳實分析凡甲科技在伺服器及車用連接器市場的發展前景，為本文提供產業分析的重要參考依據。 -
元大投顧產業分析（2023.12）
研究報告提供凡甲科技在高速連接器及新能源汽車領域的專業分析，以及對公司未來發展的評估。
新聞報導
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工商時報產業分析（2024.01.10）
報導詳述凡甲科技在電動車連接器產品的最新進展，以及與主要客戶的合作情況。 -
經濟日報專題報導（2024.01.05）
針對凡甲科技的營運策略、市場布局及未來展望提供完整分析。
產業研究資料
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DIGITIMES Research 伺服器市場研究報告（2024.01）
提供全球伺服器市場成長率預測及相關產業分析。 -
SNE Research 新能源車市場報告（2024.01）
分析全球電動車市場發展趨勢及預測，提供本文在車用連接器市場分析的重要參考。
註：本文內容主要依據 2023 年第四季至 2024 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。由於電子零組件產業變化快速，建議讀者參考最新資訊以掌握市場動態。
參考資料來源
資料來源：凡甲公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。
法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/352620221116M001.pdf
法說會影音連結：https://www.tpex.org.tw/web/about/news/media/media_gallery.php?l=zh-tw
基本概況
股價：279.0
預估本益比：13.69
預估殖利率：4.94%
預估現金股利：13.78元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(8)3526 凡甲 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(9)3526 凡甲 K線圖（日）
圖(10)3526 凡甲 K線圖（週）
圖(11)3526 凡甲 K線圖（月）
日報表
圖(12)3526 凡甲 法人籌碼
週報表
圖(13)3526 凡甲 大戶籌碼
月報表
圖(14)3526 凡甲 內部人持股
圖(15)3526 凡甲 本益比河流圖
圖(16)3526 凡甲 淨值比河流圖
新聞筆記
公司賺進一個資本額以上 Note right of 2025.03.17: ↑嘉澤 24 年EPS 82.77元，居上市櫃公司
第三名 Note right of 2025.03.17: ↑貿聯-KY 24 年EPS 25.41元，凡甲
24 年EPS 16.8元，毛利率領先 Note right of 2025.03.17: ↑信邦 24 年EPS 14.7元、新至陞13.8
5元、胡連12.79元、優群11.25元，皆超過一
個資本額 Note right of 2025.03.17: ↑佳必琪 24 年EPS 8.69元，湧德創近年新
高6.42元，維熹重回高獲利6.12元 Note right of 2025.03.17: ↑嘉基5.26元、鉅祥5.18元，創上市新高 Note right of 2025.03.17: ↑貿聯-KY擁HPC與半導體製造雙箭頭；凡甲車用、
伺服器、筆電看增長
，年增37.6%，創下新高 Note right of 2024.10.09: →法人預期凡甲營運逐季上升，股價沿十日均線走高，K
D指標持續向上
續看好
崛起，不僅在中國市場表現亮眼，也積極布局海外市場，
使得供應鏈的凡甲也同步受 Note right of 1Q24: ↑凡甲在車用出貨表現暢旺，接連助攻 2Q23 、3
Q23 毛利率衝上50％以上水準，3Q23 毛利率
更達53.15％的單季歷史新高紀錄
高，24 年營運亦樂觀 Note right of 4Q23: ↑受惠於新能源趨勢帶動，23 年累計前三季營收表現
亮眼，達227.4億元，年增14.5％；毛利率25
.8％，年增0.3％，營益率10.5％，年減0.8
％；累計EPS 11.23元 Note right of 4Q23: ↑信邦加入SBMC以協助制訂連接器規格樣品，隨著電
動車輛的普及與綠能趨勢，公司看好 24 年電動車應
用的成長性 Note right of 4Q23: ↑信邦整體業績表現優異，連續14年營收與獲利成長
5%關稅，重創大陸電動車廠銷歐 Note right of 3Q23: ↓台灣供應鏈胡連、台半、凡甲、強茂、精確、英利-K
Y等面臨掉單壓力，同步警戒
佔25%
深度分析
季報表
圖(17)3526 凡甲 營收狀況
圖(18)3526 凡甲 獲利能力
圖(19)3526 凡甲 合約負債
圖(20)3526 凡甲 存貨與平均售貨天數
圖(21)3526 凡甲 存貨與存貨營收比
圖(22)3526 凡甲 現金流狀況
圖(23)3526 凡甲 杜邦分析
圖(24)3526 凡甲 資本結構
年報表
圖(25)3526 凡甲 股利政策