圖(1)個股筆記：4561 健椿（圖片素材取至個股官網）
更新日期：2024 年 09 月 19 日
免責聲明
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公司概要
健椿工業股份有限公司，成立於 1983 年，總部設於台灣彰濱工業區，專注於生產精密高速主軸，產品廣泛應用於多個工業領域。公司以「KENTURN」品牌在全球市場行銷，已開發超過 5,000 種主軸，成為國內最大的精密主軸製造商。
圖(2)精密主軸零件（取自健椿官網）
圖(3)工具機的心臟（取自健椿官網）
營業項目
健椿工業的產品包括精密車床主軸、精密綜合加工機主軸、精密磨床主軸等，2022 年全部營收來自於精密主軸。2023 年 8 月，公司營收達到 1.28 億元，月增 19.24%，年增 73.79%，是近 20 個月中的最佳表現，顯示出穩健的市場需求。
圖(4)主軸核心產品（取自健椿官網）
產品與競爭
健椿工業的產品技術涵蓋從上游元件到下游機械組裝設備的全產業鏈。公司的精密主軸是直接帶動刀具或工件進行高精度加工的關鍵部件。主要原料包括合金鋼和精密軸承，供應商為昇茂金屬和永和順（代理 NSK 產品）。
圖(5)健椿產品應用（取自健椿官網）
圖(6)刀具產品（取自健椿官網）
主要生產據點
生產基地位於台灣彰濱工業區，擁有先進的製造技術和生產設施。
市場銷售
2022 年銷售地區以外銷為主，佔 81%，其中大陸市場的銷售比重從 2018 年的 85% 降至目前的 70~75%，台灣市場佔比則從不到 10% 提升至 15%。主要客戶包括上海健椿隆等經銷商，並在全球市場如德國和印度尋找新的商機。競爭對手包括羅翌科技、普森精密主軸工業等。
未來展望
健椿工業於 2023 年保持對工具機產業的保守看法，但下半年的季節性需求帶來的備貨需求已驅動經銷商活動。公司累計前 8 月合併營收達 7.73 億元，年增 1.98%，顯示出相對穩定的業績。此外，公司計劃於今年首次參加德國 EMO 展，並持續關注印度等新興市場的機會。
相關連結
公司網址：https://www.kenturn.com.tw
法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/456120221114M001.pdf
基本概況
股價：78.8
預估本益比：15.69
預估殖利率：1.25%
預估現金股利：0.99元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(7)4561 健椿 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(8)4561 健椿 K線圖（日）
圖(9)4561 健椿 K線圖（週）
圖(10)4561 健椿 K線圖（月）
日報表
圖(11)4561 健椿 法人籌碼
週報表
圖(12)4561 健椿 大戶籌碼
月報表
圖(13)4561 健椿 內部人持股
圖(14)4561 健椿 本益比河流圖
圖(15)4561 健椿 淨值比河流圖
新聞筆記
產業，出貨接近尾聲，但對 9M24-12M24 營
運持保守態度 Note right of 2024.09.18: →健椿的精密主軸應用於多個產業，前 8M24 合併
營收8.67億元，年增12.21％，EPS已接近
23 年 24 年水準 Note right of 2024.09.18: →健椿將參加台灣國際半導體展及美國芝加哥工具機展，
積極接觸新客戶，尋求新訂單 Note right of 2024.09.18: ↓由於台灣工具機產業景氣未見好轉，健椿對 9M24
-12M24 出貨表現持保守看法，並受到大陸稅負增
加的影響
鏈
4 EPS 為 1.35 元，本業獲利 0.97
億元
金股利1元，並全面改選董事會。葉展碩續任董事長，強
調營運目標為超越 23 年 Note right of 2Q24: →中止ECFA對健椿營運影響有限，但審慎看待生產週
期延長可能帶來的營收認列遞延問題 Note right of 2Q24: ↑精密主軸廠健椿 1Q24 合併營收2.77億元、
年增17.97％，繳出好成績且訂單能見度已達 3Q
24 ，預期 2H24 營運會持續增溫
深度分析
季報表
圖(16)4561 健椿 營收狀況
圖(17)4561 健椿 獲利能力
圖(18)4561 健椿 合約負債
圖(19)4561 健椿 存貨與平均售貨天數
圖(20)4561 健椿 存貨與存貨營收比
圖(21)4561 健椿 現金流狀況
圖(22)4561 健椿 杜邦分析
圖(23)4561 健椿 資本結構
年報表
圖(24)4561 健椿 股利政策