圖(1)個股筆記：6284 佳邦（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2025 年 03 月 27 日
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佳邦科技：電子保護元件及射頻天線的領先者
佳邦科技（6284）成立於 1998 年 6 月，總部位於苗栗縣竹南鎮，專注於電子保護元件及射頻天線的研發與製造。公司於 2002 年 12 月登錄興櫃，2004 年 6 月轉上櫃。2018 年華新科投資 18.32 億元取得公司三成股權，成為最大股東，為公司帶來更強大的策略合作夥伴。
主要產品與營運概況
公司產品線橫跨四大類別：天線、保護器件、功率電感和高頻元件。根據 2024 年上半年的數據顯示，天線產品佔總營收 57%，功率電感佔 23%，保護器件佔 11%，高頻元件佔 9%。天線產品成為營收主力來源，主要應用於電動車和汽車電子產業。
圖(2)四大產品系列（資料來源：佳邦公司網站）
從應用領域來看，公司產品主要分布在四大市場：網通設備（32%）、通訊應用（33%）、電腦及周邊（19%）和車用市場（16%）。公司致力於開發高附加價值產品，並持續擴大在各應用領域的市場份額。
全球佈局與生產基地
佳邦科技在全球設有多個生產基地，包括：
- 台灣地區：
- 竹南廠：面積 15,942 平方公尺，專注於 ESD/EMC/Power 產品
-
台中廠：面積 8,231 平方公尺，主要生產 EMC 產品
-
中國大陸：
- 蘇州廠：面積 13,398 平方公尺，專門生產天線產品
- 無錫廠：面積 35,879 平方公尺，生產 EMC/Power/天線產品
- 永州廠：面積 39,600 平方公尺，主要生產線圈及變壓器
研發實力與技術優勢
佳邦擁有台灣第一座完整的天線實驗室，符合最新的 IEEE 802.11be（WiFi 7）標準。實驗室配備完整的測試設備、硬體與軟體系統，能夠滿足客戶各種測試需求。此外，公司也積極布局北美市場的 5G FWA 網路設備建設。
在車用產品方面，佳邦的天線技術在汽車市場有顯著優勢。一般燃油車配備 1 至 2 支天線，而電動車至少需要 8 支天線，顯示市場成長空間龐大。公司持續投入車用天線的研發，預期將在車聯網和自動駕駛趨勢中受益。
未來發展策略
公司 2025 年的營運發展重點包括：
- 關鍵產品方面：持續擴大產能、強化產品線，並提升工廠自動化程度
- 客戶服務方面：專注於超寬頻天線設計與實驗室服務
- 產品創新方面：開發新材料、新尺寸的產品，並朝向集成化發展
- 市場拓展方面：積極開發海外市場商機
特別是在低軌衛星通訊領域，佳邦計劃在 2025 年推出低軌衛星接收模組，預計將佔天線營收的 20%。同時，公司也看好 WiFi 7 市場的成長潛力，預期在 2025 年快速成長，2026 年轉換率可望達到 100%。
近期營運表現
2024 年上半年，佳邦科技繳出亮眼的營運成績：營業收入達 35.51 億元，年增 17%；毛利率維持在 28%，稅後淨利達 5.25 億元，每股盈餘為 3.55 元。展望下半年，隨著新產品週期到來，天線產品的單價與毛利率預期將提升，加上高頻電感首度切入手機供應鏈，有望帶動營運持續成長。
在 AI 應用方面，公司積極布局 AI PC 和 AI NB 等終端產品市場。目前 AI PC 的功率電感使用量從原本的 9 顆提升至 25 顆，顯示出 AI 應用帶來的新增長動能。公司也將透過工廠自動化提升效率，並增加存貨準備以應對未來的市場需求。
參考資料來源
資料來源：佳邦公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。
公司網址：https://www.inpaq.com.tw/
法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/628420241230M001.pdf
法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/6284_7_20241230_ch.MP4
基本概況
股價：82.6
預估本益比：14.6
預估殖利率：3.35%
預估現金股利：2.78元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(3)6284 佳邦 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(4)6284 佳邦 K線圖（日）
圖(5)6284 佳邦 K線圖（週）
圖(6)6284 佳邦 K線圖（月）
日報表
圖(7)6284 佳邦 法人籌碼
週報表
圖(8)6284 佳邦 大戶籌碼
月報表
圖(9)6284 佳邦 內部人持股
圖(10)6284 佳邦 本益比河流圖
圖(11)6284 佳邦 淨值比河流圖
新聞筆記
動元件廠
線 Note right of 2025.02.21: ↑佳邦積極佈局AI PC、智能大燈、低軌衛星等產業 Note right of 2025.02.21: ↑佳邦低軌衛星產品預計於 25 年中交貨、Wi-F
i 7則估 2H25 放量 Note right of 2025.02.21: ↑佳邦預期 25 年在高頻天線、電源器件會有高成長
，將擴產因應 Note right of 2025.02.21: →佳邦將繼續加大研發投入，致力於提供市場領先的解決
方案
增，佳邦將發展AI伺服器應用 Note right of 2025.01.28: ↑佳邦電源保護元件切入AI交換器
74至84元 Note right of 2025.01.20: ↑庫藏股消息激勵佳邦股價，盤中最高漲幅約2.8% Note right of 2025.01.20: →佳邦聚焦AI PC、智能大燈、AI交換器、無人機
、低軌衛星等領域 Note right of 2025.01.20: ↑佳邦看好 25 年 高頻天線、電源器件高成長，將
擴產因應訂單 Note right of 2025.01.20: →佳邦手機功率電感市佔達33%，對 25 年手機市
場審慎樂觀 Note right of 2025.01.20: →客戶預計 3Q25 起導入Wi-Fi 7產品，低
軌衛星將於 6M25-7M25 放量 Note right of 2025.01.20: →佳邦將買回1000張股票轉讓員工，為近半年來二度
實施庫藏股
，2025.01.08 漲幅9.36%
人機、低軌衛星等四大領域，看好高頻天線、電源器件高
成長 Note right of 2025.01.02: ↑佳邦低軌衛星將於 6M25-7M25 放量，後續
強化無人機等低空經濟應用
域，並預計低軌衛星產品於 25 年中交貨 Note right of 2024.12.31: ↑佳邦將在 25 年擴產，以應對高頻天線和電源器件
的需求增長，並將重點開拓日本、歐美、東南亞市場 Note right of 2024.12.31: →目前元件和天線的訂單能見度分別為2-3個月，且稼
動率達75%及80% Note right of 2024.12.31: ↑佳邦在手機功率電感市佔率達33%，對於手機市場持
審慎樂觀態度，預計 25 年將有成長 Note right of 2024.12.31: ↑Wi-Fi 7預計 3Q25 起導入，低軌衛星將
在 6M24-7M24 放量，無人機應用也將加強 Note right of 2024.12.31: →佳邦在車用市場表現不佳，未來1-2年將進行策略調
整，聚焦其他應用的成長 Note right of 2024.12.31: →為了應對市場需求，佳邦計劃於馬來西亞新增生產基地
，並逐步擴大產能 Note right of 2024.12.31: ↑佳邦預計低軌衛星天線將於 25 年 中開始交貨，
並看好相關需求 Note right of 2024.12.31: ↑佳邦看好AI PC、AI交換器等應用，並預期 2
5 年 將有高頻電感和天線出貨成長 Note right of 2024.12.31: →佳邦 24 年 前三季天線營收占比56%，保護元
件占11%，高頻元件占9% Note right of 2024.12.31: ↑AI PC相關高頻電感需求預期將翻倍，單台AI
PC將需使用25顆高頻電感 Note right of 2024.12.31: ↑天線稼動率達80%，元件稼動率75%，且訂單能見
度為2-3個月 Note right of 2024.12.31: →佳邦在馬來西亞擴建新廠，預計 25 年 中起逐步
提升產能
I伺服器等應用，25 年中低軌衛星產品交貨，2H2
4 Wi-Fi 7放量，規劃擴充高頻電感產能 Note right of 2024.12.30: ↑佳邦發言人黃國書表示，看好未來AI PC、智慧大
燈、AI交換器、低空經濟、低軌衛星等應用，25 年
積極布局天線產品，深耕5G和Wi-Fi 7應用 Note right of 2024.12.30: ↑高頻電感、天線等產品成長可期，預期 2H25 W
i-Fi 7產品可明顯放量，低軌衛星天線元件 25
年中交貨，佳邦朝向小型化、高頻化、高功率化、整合
化發展 Note right of 2024.12.30: →元件稼動率平均75%，天線稼動率約8成，25 年
規劃擴充高頻電感產能 Note right of 2024.12.30: ↑佳邦馬來西亞新廠產能 25 年中期逐步爬升，持續
擴充大中華市場以外包括日本、歐美、東南亞等市場 Note right of 2024.12.30: ↑目前天線有部分急單，能見度可到3個月，元件能見度
約2至3個月 Note right of 2024.12.30: ↑AI PC應用已出貨，智慧大燈元件可搭配天線產品
例如超寬頻（UWB）元件，AI交換器已供貨，未來鎖
定AI伺服器應用，低空經濟如無人機應用已提供產品 Note right of 2024.12.30: →電源保護元件方面，佳邦從AI交換器朝向AI伺服器
布局，無人機和低軌衛星也持續擴展應用 Note right of 2024.12.30: ↑法人指出，AI PC應用帶動功率電感需求，預估每
台AI PC所需功率電感較一般電腦翻倍至25顆 Note right of 2024.12.30: ↑佳邦 24 年前3季天線營收占比56%，保護元件
占比11%，功率電感占比24%，高頻元件占比9% Note right of 2024.12.30: ↑佳邦董事長陳培真表示，25 年手機應用樂觀，加上
AI PC升級趨勢，推升元件出貨，Wi-Fi 7及
低軌衛星天線元件將自 25 年中、2H24 量產 Note right of 2024.12.30: →目前佳邦在手機功率電感市佔率33%，客戶預計 3
Q25 起完全導入Wi-Fi 7產品，低軌衛星 6
M24-7M24 放量 Note right of 2024.12.30: ↑AI升級趨勢帶動佳邦元件出貨，功率電感由過往一台
筆電用3顆增至AI PC用25顆，25 年持續開發
新尺寸產品 Note right of 2024.12.30: ↑電源保護元件已切入AI交換器，下一階段將發展AI
伺服器應用 Note right of 2024.12.30: ↑車用市場近兩年不太發光，會稍微抵銷其他應用的成長
幅度，佳邦將做策略調整 Note right of 2024.12.30: ↑目前元件訂單能見度2-3個月，天線近期有急單，能
見度達3個月；元件稼動率75%、天線80% Note right of 2024.12.30: ↑25 年佳邦將擴充高頻元件產能，新增馬來西亞廠產
能自 25 年中逐漸提升，生產功率元件、保護電感及
天線等產品 Note right of 2024.12.30: →佳邦前三季產品營收比重為天線56%、保護元件11
%、功率電感24%、高頻元件9%，應用區分為網通3
4%、穿戴裝置16%、遊戲17%、電腦和周邊20%
、車用13%
線進入新產品週期，單價與毛利率有望提升 Note right of 2024.08.20: →佳邦 1H24 營收35.5億元，稅後純益5.2
8億元，每股稅後純益3.55元，平均毛利率28.2
％，與 23 年持平 Note right of 2024.08.20: ↑公司看好手機、AI PC／NB、基地台等應用將推
動天線、元件、高頻電感需求，目前元件能見度約二至三
個月，天線能見度達六個月 Note right of 2024.08.20: ↑AI PC功率電感使用量從九顆提升至25顆，1H
24 已見天線、功率元件出貨成長
產品將成長，營收與毛利率可望優於 1H24 Note right of 2024.08.19: ↑天線產品將進入新產品週期，新品單價與毛利率將提升
，有助 2H24 營收表現 Note right of 2024.08.19: ↑佳邦高頻電感首度切入手機供應鏈，預計 2H24
出貨將成長2倍，北美基地台需求升溫也將推升營運 Note right of 2024.08.19: ↑佳邦將積極備貨，存貨由9億元提升至10億元，以應
對未來急單需求，並推動工廠自動化提升效率 Note right of 2024.08.19: ↑佳邦預期 25 年營運成長，主要受惠於低軌衛星布
局與Wifi 7應用擴展，5G FWA需求亦有助於
成長 Note right of 2024.08.19: ↑低軌衛星方面，佳邦將專注於陣列天線、濾波器、功率
放大器，預計 25 年低軌衛星業務將占天線營收20
% Note right of 2024.08.19: ↑Wifi 7雖目前市場接受度低，但預計 25 年
會快速成長，26 年 轉換率可望達到100% Note right of 2024.08.19: →佳邦在車用市場持續重點布局，尤其著眼於日本市場，
並計畫透過華科集團資源擴展東南亞市場 Note right of 2024.08.19: ↑佳邦預測AI應用將推動天線和元件營收成長，2H2
4 天線毛利率可望優於 1H24 Note right of 2024.08.19: ↑25 年 佳邦計劃擴大低軌衛星接收模組產品的產能
，並提升電感產品線的自動化 Note right of 2024.08.19: ↑佳邦布局AI PC和AI NB等終端產品，並於
25 年 切入Wi-Fi 7應用及低軌衛星接收產品
市場 Note right of 2024.08.19: →佳邦與華新科共同參與石英元件廠晶技私募案，合作預
期為三方帶來共贏
2Q24 更是創下單季新高，顯示其在天線市場的強勁
表現
7.47%股權，成為其最大單一股東，打造策略性投資
聯盟，擴展產品線至石英元件市場 Note right of 2Q24: ↑華新科此舉符合轉型方向，增強在高規、高頻、高可靠
度領域的市場競爭力，同時加速日本双信電機的私有化收
購計畫
產品線，功率電感、保護器件、濾波器／高頻電感分別占
24％、12％、9％ Note right of 4Q23: →天線以應用於電動車、汽車電子為大宗，其次應用於P
C／NB、平板、智慧電視、IoT以及網通路由器，此
外，穿戴裝置、AR／VR、遊戲機均為天線的應用領域 Note right of 4Q23: ↑受惠華為Mate新機熱賣效應，零組件價格飆漲，4
Q23 營收及獲利可望增高 Note right of 4Q23: ↑新廠房苗栗及江蘇廠將陸續投入生產，獲利可望逐季成
長 Note right of 4Q23: ↑布局車用產品，過去在天線布局的能量已蓄積時間，因
為天線需要Design-in，與客戶黏著度培養互動
佳
線營收約35%，1台燃油車1~2支天線，電動車估計
最少8支天線起跳，市場面會愈來愈擴張
深度分析
季報表
圖(12)6284 佳邦 營收狀況
圖(13)6284 佳邦 獲利能力
圖(14)6284 佳邦 合約負債
圖(15)6284 佳邦 存貨與平均售貨天數
圖(16)6284 佳邦 存貨與存貨營收比
圖(17)6284 佳邦 現金流狀況
圖(18)6284 佳邦 杜邦分析
圖(19)6284 佳邦 資本結構
年報表
圖(20)6284 佳邦 股利政策