安碁資訊（6690）：台灣資安服務領導者，AI 驅動營運再創新猷

圖(1)個股筆記：6690 安碁資訊（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 05 月 18 日

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本文深入分析安碁資訊 (6690.TWO)，台灣唯一以資安服務為主的上櫃公司。從公司基本資料、發展歷程、核心業務、市場與營運、客戶結構、競爭優勢到未來展望，提供全方位的評估。文章重點包括安碁資訊在政府、金融等產業的領導地位、AI威脅情資分析平台 (ATHENA) 的技術優勢，以及拓展東南亞資安市場的策略。公司營收獲利屢創新高，財務穩健，客戶續約率高。未來將持續深化技術創新、擴展服務範疇，並積極拓展海內外市場。

圖(2)6690 安碁資訊基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）

圖(3)6690 安碁資訊質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

公司基本資料

安碁資訊股份有限公司 (Acer Cyber Security Inc.)，股票代號 6690.TWO，成立於 2000 年 5 月，總部位於台北市大安區，為宏碁集團旗下子公司，公司網址為：https://www.acercsi.com/ 。公司專注於資訊安全管理服務，致力於提供企業電子化資訊管理解決方案，並以成為台灣資安市場領導者為目標。安碁資訊於 2018 年 7 月登錄興櫃，並於 2019 年 10 月轉上櫃，是台灣唯一以資安服務為主的上櫃公司。董事長為施宣輝。

公司基本概況

目前股價：191.5
預估本益比：25.13
預估殖利率：3.23
預估現金股利：6.18 元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

從股價 K 線圖來看，股價的日線、週線、月線呈現不同的波動趨勢，投資人可多加留意。

圖(4)6690 安碁資訊 K 線圖（日）（本站自行繪製）

圖(5)6690 安碁資訊 K 線圖（週）（本站自行繪製）

圖(6)6690 安碁資訊 K 線圖（月）（本站自行繪製）

觀察安碁資訊的 EPS 熱力圖，可以了解公司歷年 EPS 的預估變化。

圖(7)6690 安碁資訊 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

發展歷程分析

安碁資訊自 2000 年成立以來，深耕資安領域，逐步發展成為台灣資安服務之領導品牌。其發展歷程可歸納為以下幾個重要階段：

初創與奠基期 (2000-2003)：公司成立於 2000 年，初期以發展資訊安全管理服務為主。2001 年，安碁資訊導入 ITIL 服務管理架構，並成立資安部門，奠定專業服務基礎。
安全運營中心 [SOC) 建立與認證期（2004-2008）：2004 年，安碁資訊成立安全運營中心 (SOC]，成為台灣資安服務之重要供應商。2008 年，SOC 監控服務通過 ISO 20000 認證，展現其服務品質符合國際標準。
業務聚焦與資本市場里程碑 (2017-2019)：2017 年底，與宏碁雲架構服務進行營運服務分割後，專注於資安服務業務拓展。2018 年 7 月，安碁資訊正式登錄興櫃。2019 年 10 月，公司成功轉上櫃，進一步強化其資安服務能量與市場地位。
雲端整合與國際擴張期 (2022-至今)：為因應雲端服務需求增長及資料應用多元化趨勢，安碁資訊於 2022 年收購宏碁雲架構服務股份有限公司 100% 股權 (後續董事會通過認購宏碁雲架構現增新股案)，強化雲端資安業務，擴大服務範疇。同時，開始積極拓展東南亞資安市場，邁向國際化。

組織規模概況

安碁資訊員工人數約達 640 人 [包含安碁資訊（ACSI）、安碁學苑 [ACAD] 及宏碁雲架構服務（eDC）子公司]，展現其在資安服務領域之規模。公司持續擴大組織，成立資安鑑識、攻防演練、AI 團隊等，並設立安碁學苑培訓資安人才，積極招募資安專業人員，以因應市場快速成長之需求。宏碁集團 (Acer) 持股約 59.88%。

觀察法人籌碼的變化，可見法人近期對安碁資訊的投資偏好。而大戶籌碼則呈現一段時間內的持有比例變化。

圖(8)6690 安碁資訊法人籌碼（日）（本站自行繪製）

圖(9)6690 安碁資訊大戶籌碼（週）（本站自行繪製）

內部人持股比例的變化，則可看出公司內部人士對於公司未來發展的信心程度。

圖(10)6690 安碁資訊內部人持股（月）（本站自行繪製）

核心業務分析

產品系統說明

安碁資訊提供全方位資訊安全服務，其產品服務藍圖涵蓋辨識、保護、偵測、回應、復原五大功能面向，提供客戶事前預防、事中偵測、事後應變之完整資安防護體系。公司具備整合機房、系統、網路、資安之維運管理能力，亦自行開發各種服務解決方案。總經理吳乙南表示，安碁資訊資安服務完整，且跨足 IT、OT 及雲端。

圖(11)產品服務藍圖（資料來源：安碁資訊公司網站）

安碁資訊主要業務與產品服務系統包括：

資訊安全整合性監控及防護服務：
- 7×24 安全運營中心 [SOC] 監控服務（核心業務）
- 資通安全威脅偵測管理 (SOC)
- 7×24 MDR/EDR (Managed Detection and Response / Endpoint Detection and Response) 服務
- 營運不中斷服務 (BCP)
- 防駭、防毒監控
資安顧問服務：
- 資安健診、資安風險評估
- 管理制度建置 (如 ISO 27001、BS 10012)
- 個資保護盤點、個資風險評鑑、金融合規檢視
- 威脅情資分析
資安平台建置服務：
- SOC 規劃與建置
- 企業曝險情資 (SIEM – Security Information and Event Management) 平台建置
- 關鍵基礎設施防護平台
- 資安情資分享與分析平台
資安檢測服務：
- 弱點掃描 (網路、系統、Web APP、Mobile APP)
- 滲透測試
- 社交工程演練
- DDoS (Distributed Denial of Service) 演練
- BAS (Breach and Attack Simulation – 入侵與攻擊模擬) / 藍隊演練
- 紅隊演練 (Red Team Assessment)
- APP 資安檢測服務 (協助取得 MAS 標章)
數位鑑識服務：
- ISO 17025 數位鑑識程序
- 資安事件調查與數位鑑識
- 事件鑑識還原、攻擊全貌分析
- 改善防護建議
維運科技 (OT) 安全管理：
- 針對工業控制系統 (ICS) 導入 IEC 62443 資通安全管理制度
- OT 資安顧問、檢測、監控等服務
雲端安全服務：
- Cloud SOC 監控 (整合地端與雲端)
- 雲端資安健診與多雲環境安全管理
- 零信任架構規劃與導入
- 備援備份加密方案

應用領域分析

安碁資訊之資安產品服務廣泛應用於各產業領域，主要客戶群包括：

政府機構：安碁資訊在政府部門擁有極高市佔率，約佔總客戶 60%-70%，協助政府機構維護公共資訊安全與關鍵基礎設施防護。
金融產業：金融機構為安碁資訊重要客戶群，營收佔比約 2 成，市佔率達 50%-60%，提供銀行、保險公司全面性資安解決方案，保護金融數據安全並符合嚴格資安法規要求。
製造業：隨著工業 4.0 與智慧製造趨勢，製造業客戶對 IT 及 OT 資安需求日益增加，安碁資訊亦積極拓展製造業資安檢測與防護服務，此領域營收顯著成長。
電商及流通業：為電商及流通業客戶提供資安防護，保障交易安全及客戶資料安全。
高科技產業：針對高科技產業客戶，提供專業資安風險評估與資安顧問服務，協助其應對新興技術之資安風險與供應鏈安全。

圖(12)資安產品服務面向（資料來源：安碁資訊公司網站）

圖(13)完整資安防禦（資料來源：安碁資訊公司網站）

技術優勢分析

安碁資訊在資安服務領域具備多項技術優勢，使其能於市場中保持領先地位：

整合性服務能力：安碁資訊整合資安、網路及系統專業人才，提供從事前預防、事中偵測到事後應變之完整資安服務。相較於僅提供單點產品或服務的競爭對手，安碁資訊提供更全面性之資安解決方案，客戶續約率高達 95% 以上。
AI 威脅情資分析平台 [ATHENA)：安碁資訊自主研發威脅情資 AI 分析平台 ATHENA，該平台具備專利演算法及國際論文支持，可處理大範圍、長週期、IT、OT、IoT（Internet of Things）資料 (每月處理超過 4000 億筆 日誌數據]。有效運用於日誌監控、輔助鑑識專家調查、強化平台監控及中繼站分析能力，並規劃發展 AI 資安助手顧問服務，提升效率並降低人力成本。
OT 場域資安強化技術：安碁資訊針對 OT (維運科技) 場域資安強化，推出 OT Lab、OT 監控防護、OT 資安檢測等服務，並導入國際標準 IEC 62443，協助 CI (關鍵基礎設施) 場域客戶強化資安防禦能力。
Cloud SOC 雲地聯防架構：安碁資訊整合雲端資安佈署，發展 Cloud SOC 雲地聯防架構，以混合雲模式協助總部掌控海外布局資安狀況。已與 Microsoft Azure、AWS (Amazon Web Services) 達成合作共識，並與 Google Cloud 洽談中，初期以資料分析模式合作為主，提供一站式雲端 SOC 監控服務，搶攻雲端資安商機。
ISO 17025 數位鑑識實驗室：安碁資訊建置國內首家通過 ISO 17025 實驗室認證之數位鑑識中心，具備嚴謹數位鑑識程序，可協助客戶進行事件鑑識還原及攻擊全貌分析。

市場與營運分析

營收結構分析

安碁資訊營收比重 100% 來自資訊安全業務。主要營收來源包括：

資安維運服務 (SOC)：為核心業務。
營運不中斷服務 (BCP)。
資安檢測與資安顧問服務 (含資安健診、滲透測試、紅隊演練、資安風險評估等)。
其他非資安相關業務 (透過子公司宏碁雲架構提供)。

根據法人預估及公司說明，資安維運服務 (SOC) 與營運不中斷服務合計約佔總營收 65%，為主要營收支柱。資安檢測與資安顧問服務約佔 20%，其他約佔 15%。

pie title 2024年產品營收結構 (預估) "資安維運服務 (SOC) & 營運不中斷服務" : 65 "檢測與顧問服務" : 20 "其他業務 (含雲架構)" : 15

圖(14)預估產品營收結構 (2024 年)

財務績效分析

安碁資訊近年財務表現亮眼，營收與獲利持續成長，展現強勁成長動能。

觀察安碁資訊的營收趨勢圖，可見公司營收逐年攀升。

圖(15)6690 安碁資訊營收趨勢圖（本站自行繪製）

營收表現：
- 2024 年：全年合併營收達新台幣 21.46 億元，年增 16.37%，創下歷史新高，並連續七年創新高。第四季營收 6.035 億元 (年增 15%)，亦創單季新高。12 月單月營收 2.31 億元 (月增 11.1%、年增 14.7%)，創歷史單月新高。
- 2025 年：第一季營收 5.16 億元，年增 14.33%，創歷年同期新高。3 月單月營收 2.06 億元 (年增 10.71%)，亦創歷史同期新高。1 月營收年增 12.52%，維持雙位數成長。公司預期 2025 年營運可維持雙位數成長率。

從圖表可見，公司的不動產、廠房、設備等非流動資產也在逐年增加，顯示公司持續擴張。

圖(16)6690 安碁資訊不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

合約負債的增加，代表公司未來的潛在訂單越多，成長動能越大。

圖(17)6690 安碁資訊合約負債（本站自行繪製）

獲利能力：
- 2024 年：全年稅後淨利首度突破一個股本，每股純益 [EPS) 達 10.13 元，優於 2023 年。第三季稅後淨利為 0.6 億元（年增 18.2%），單季 EPS 為 2.75 元 (優於 2023 同期 2.33 元]，創單季歷史新高。前三季累計 EPS 達 7.32 元 (優於 2023 同期 6.15 元)。

觀察安碁資訊的本益比河流圖，可以了解公司歷年的本益比變化，以及預估的本益比區間。

圖(18)6690 安碁資訊本益比河流圖（本站自行繪製）

法人預估 2025 年 EPS 約 9 元左右 (此預估可能較保守，需觀察後續表現)。

觀察安碁資訊的獲利能力圖，可見公司的毛利率、營益率及純益率等指標的變化。

圖(19)6690 安碁資訊獲利能力（本站自行繪製）

毛利率：2024 年第三季營業毛利率達 42.10%。公司毛利率穩定維持在 40% 以上，優於同業水準。

觀察安碁資訊的淨值比河流圖，可以了解公司歷年的淨值比變化。

圖(20)6690 安碁資訊淨值比河流圖（本站自行繪製）

股利政策：
- 公司計劃維持約 6 成股利配發率，積極回饋股東。
- 針對 2024 年度盈餘，董事會擬配發每股現金股利 6.0 元 (配息率近 60%)。

圖(21)6690 安碁資訊股利政策（本站自行繪製）

成本控制：
- 2024 年第三季營業費用率降至 27.23%，顯示公司成本控制得宜。
- 公司推動 SOC 營運最佳化計畫，提升日誌收集與分析效率，降低設備建置成本。
現金流量與財務結構：
- 營業活動現金流量穩定，顯示公司具備良好現金創造能力。

觀察安碁資訊的現金流狀況圖，可見公司在一段時間內的現金流量變化。

圖(22)6690 安碁資訊現金流狀況（本站自行繪製）

財務結構穩健，現金流充裕。

安碁資訊的杜邦分析圖，呈現公司在一段時間內的財務狀況。

圖(23)6690 安碁資訊杜邦分析（本站自行繪製）

安碁資訊的資本結構圖，顯示公司在一段時間內的資本來源。

圖(24)6690 安碁資訊資本結構（本站自行繪製）

觀察安碁資訊的存貨狀況，可以了解公司的供應能力與庫存成本。存貨與平均售貨天數的變化，可看出公司存貨管理的效率。

圖(25)6690 安碁資訊存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比的變化，則可判斷公司的去庫存能力。

圖(26)6690 安碁資訊存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

區域市場分析

安碁資訊主要銷售市場仍以台灣為主，營收佔比高達 99.7%。海外市場目前佔比較小，約 0.3%，主要銷售至東南亞地區。

pie title 2024年區域營收分布 "台灣市場" : 99.7 "其他市場 (東南亞)" : 0.3

圖(27)2024 年區域營收分布

公司已於 2023 年在泰國建立銷售辦公室 (Sales Office)，作為海外市場開發起點，並計劃直接切入當地市場成立分公司。同時，將依循泰國模式前進印尼，強化資安檢測服務在地化。亦赴越南成立據點，期待籌建東南亞資安情資交換平台。未來海外市場營收可望逐步提升。

客戶結構與價值鏈分析

客戶群體分析

安碁資訊客戶群體廣泛，涵蓋政府機構、金融業、製造業、電商及流通業、高科技產業等。服務約 300 個 B2B 客戶。

政府機構：為安碁資訊最主要客戶群，營收佔比近 7 成，市佔率高達 60%-70%。
金融業：為公司重要客戶群體，營收佔比約 2 成，市佔率達 50%-60%。
製造業及其他行業：營收佔比較低，但隨著資安意識提升及法規要求，製造業 (尤其 OT 資安)、電商等潛力產業客戶群需求逐漸成長，為公司積極拓展目標。

安碁資訊客戶基礎穩固，客戶續約率高達 95% 以上，並透過提供加值服務增加客戶黏著度。

價值鏈定位

安碁資訊在資安產業價值鏈中定位為 資安服務整合商 (Managed Security Service Provider, MSSP)，主要提供資安監控、資安檢測、資安顧問諮詢、平台建置等服務，與上下游廠商建立緊密合作關係。

上游供應商：安碁資訊向上游國內外資安軟硬體原廠或經銷商採購資安軟硬體工具，包括資安監控設備 (如 SIEM)、端點防護 (EDR)、防火牆、伺服器、網路設備、軟體解決方案等。
下游客戶：安碁資訊下游客戶涵蓋政府機構、金融業、製造業、電商及流通業、高科技產業等，提供各產業客戶全方位、客製化的資安解決方案。

競爭優勢與未來展望

競爭優勢分析

安碁資訊在台灣資安服務市場具備領先地位，其競爭優勢可歸納為以下幾點：

宏碁集團品牌與資源優勢：安碁資訊為宏碁集團子公司，具備集團品牌信譽及資源支持，並與宏碁雲架構 (acer eDC) 形成供應鏈協同效應。
技術研發與創新能力：公司持續投入技術研發，自主開發 ATHENA 威脅情資 AI 分析平台，並積極發展 AI、雲端、OT 等新興技術應用於資安服務。
完整多元的產品服務線：安碁資訊提供涵蓋資安事前、事中、事後各階段之完整服務 (辨識、保護、偵測、回應、復原)，滿足客戶全方位資安需求。
深厚的產業經驗與客戶基礎：公司深耕資安服務市場逾 20 年，累積豐富產業經驗與穩固客戶基礎，尤其在政府及金融產業市佔率領先，高客戶續約率形成護城河。
國際認證與品質保證：安碁資訊 SOC 服務通過 ISO 20000 認證，數位鑑識實驗室通過 ISO 17025 認證，展現其服務品質符合國際標準。連續四年獲「APP 優良檢測實驗室殊榮」獎項，提供APP 資安檢測，協助客戶取得MAS 標章與證書。

近期重大事件分析

國家資安戰略發布 (2025.04)：總統府公布《國家資通安全戰略 2025》，將資安提升至國家安全等級，預期將帶動政府及企業資安投入增加。
營收獲利創新高 [2025.01-03)：2024 全年營收（21.46 億元）及 EPS (10.13 元] 均創歷史新高。2025 年第一季營收亦創同期新高，顯示成長動能持續。
現金增資計畫 (2024.08)：公司董事會通過現金增資發行 800 萬股，每股 200 元，預計募資 16 億元，用於資料中心升級、綠能設備購置及擴大營運規模，展現公司對未來發展之積極佈局。
AI 與雲端佈局深化 (2024-2025)：持續推動以 AI 為核心的 SOC 升級，並與國際雲端大廠 (Microsoft, AWS, Google Cloud) 合作 Cloud SOC 服務。
海外市場拓展 (2023-2025)：繼泰國設立銷售辦公室後，規劃進入印尼、越南市場，建構東南亞防禦體系。
DDoS 攻擊事件升溫 (2024.10)：DDoS 攻擊事件頻傳，推升相關防禦及監控服務需求，帶動安碁資訊 2024 年第三季營收創單季新高。

未來發展策略展望

展望未來，安碁資訊將持續深化技術創新，擴展服務範疇，並積極拓展海內外市場，以維持市場領導地位，並追求營運穩健成長。

技術創新 AI 化與平台化：
- 擴大 AI 技術於資安服務之應用，持續精進 ATHENA 平台，提升威脅偵測與應變效率。
- 開發 AI 決策引擎模型，協助企業預判資安事件。
- 導入 AI 技術簡化服務流程，優化 SOC 營運。
- 整合雲端資安佈署，強化 Cloud SOC 雲地聯防架構，搶攻雲端資安市場。
服務多元化與高值化：
- 擴展資安服務範疇，強化紅隊演練、BAS 入侵模擬、雲端資安、MDR 等高階服務。
- 積極發展 OT 場域資安強化技術與服務 (資安顧問、資安檢測、資安監控)，掌握工控資安市場先機。
- 推動企業 APP 資安檢測服務，拓展新商機。
市場國際化與客戶多元化布局：
- 深化東南亞市場布局 (泰國、印尼、越南)，建立區域聯防體系與情資交換平台。
- 建立海外服務支援據點，擴大海外市場服務量能。
- 持續拓展製造業、電商、高科技等多元產業客戶群。
強化資安韌性與 ESG 永續發展：
- 協助企業客戶強化資安韌性，提升應對新型態網路威脅 (如生成式 AI 深偽詐欺) 之能力。
- 積極推動 ESG (環境、社會、治理) 永續發展，善盡企業社會責任，提升企業價值。

重點整理

安碁資訊憑藉宏碁集團之品牌優勢，深耕台灣資安服務市場多年，已建立領導地位。公司具備完整多元之資安服務能量 [IT、OT、Cloud)，並持續投入技術創新（AI、大數據）與服務擴展。受惠於全球及台灣資安需求 (法規、數位轉型、地緣政治、AI 威脅] 持續成長，以及政府政策法規之推動，安碁資訊未來營運展望樂觀可期。公司營收獲利屢創新高，財務穩健，客戶基礎穩固且續約率高，積極拓展高毛利服務及海外市場，有望持續維持營收與獲利之雙位數成長。

參考資料說明

公司官方文件

安碁資訊股份有限公司公司網站
- 本研究報告引用安碁資訊公司網站之公司簡介、產品服務資訊、發展歷程、技術特色等公開資訊。
安碁資訊股份有限公司法人說明會簡報 (2024.11.26 及 2025.03)
- 本研究報告主要參考安碁資訊近年法說會簡報資料，包含公司營運概況、財務績效分析、產品營收結構、客戶組成、區域市場分析、技術優勢、未來發展策略與展望等重要資訊。
臺灣證券交易所 – 公開資訊觀測站
- 本研究報告參考公開資訊觀測站之公司基本資料、財務報告、營收公告、重大訊息、股利政策、增資計畫等公開資訊。

產業研究報告

Fortinet 2023 網路安全報告 (2023)
- 引用該報告數據，佐證駭客攻擊朝向系統化與組織化發展之產業趨勢分析。
iThome 2023 資安大調查 (2023)
- 引用該調查數據，佐證國內企業資安意識提升及資安人才短缺之產業現況分析。

新聞報導

鉅亨網新聞 (2025.01.07)
- 報導安碁資訊 2024 年 12 月營收及全年營收創歷史新高之營運表現。
經濟日報 (2024.12.06, 2025.04.21)
- 報導安碁資訊展望 2025 年營運、布局東南亞市場策略、國家資安戰略發布影響等。
工商時報 (2024.10.30)
- 報導安碁資訊 2024 年第三季獲利創新高之財務表現。
Digitimes (2024.08.05)
- 報導安碁資訊計畫增資擴建資料中心之重大資本支出計畫。
中時新聞網 (2024.11.27, 2025.04.07)
- 報導安碁資訊 2024 年前三季 EPS 表現、股利政策、2025 年第一季營收及 APP 資安檢測業務等。
財訊快報 (2025.02.03, 2025.03.24)
- 報導資安產業趨勢、安碁資訊營運創新高、跨足雲端佈局、SOC 核心業務與市場佔有率等。
MoneyDJ 理財網 (2024.12.08)
- 報導 AI 與地緣政治帶動資安需求，安碁資訊等業者營收成長狀況。
UAnalyze 投資研究報告 (2024.11.28, 2025.03.25)
- 提供安碁資訊營運分析、客戶續約率、AI 應用策略、OT 資安服務發展等資訊。

註：本文內容主要依據 2024 年下半年至 2025 年 4 月之公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得之官方文件、法人說明會資料、研究報告及新聞報導。