GOGOLOOK (6902) 5.8分[成長]→獲利爆發股價委屈，營運大爆發 (04/23)

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綜合評分：5.8 | 收盤價：108.0 (04/23 更新)

簡要概述：就GOGOLOOK目前的投資價值而言，市場給出了相當明確的正向訊號。 優勢方面，超乎預期的業績表現。更重要的是，相對於其驚人的成長速度，股價便宜得不可思議。更重要的是，雖然殖利率較低，但其潛在的價差空間才是投資重點。 總結來說，這是一檔具備特定優勢的標的，投資人可依據自身的策略進行佈局。

核心亮點

1. 預估本益成長比分數 5 分，顯示股票處於高速成長且價值極度被低估區域：GOGOLOOK預估本益成長比 0.15 (小於1)，表示即使考量其強勁成長動能，其估值仍在歷史水平的絕對低檔。
2. 業績成長性分數 5 分，是超級成長股投資組合中不可或缺的核心配置：對於追求高額回報的投資者而言，GOGOLOOK 254.24% 的預估盈餘年增長，使其成為構建超級成長型投資組合時，優先考慮的核心持倉標的。

主要風險

1. 預估本益比分數 1 分，顯示股價已過度反映未來利多，投資需極度謹慎：GOGOLOOK預估本益比 38.75 倍，可能已將未來數年的潛在利好過度提前反映在當前股價中，現階段投資需採取極度謹慎的態度。
2. 預估殖利率分數 1 分，股息回報極其微薄，對收益型投資人吸引力極低：GOGOLOOK預估殖利率為 0.0%，此極低水平甚至可能不派發股息，意味著股息所能提供的現金回報幾乎可以忽略不計，對偏好穩定收益的投資人吸引力極低。
3. 股價淨值比分數 1 分，強烈建議投資人規避，基本面難以支撐極端估值：GOGOLOOK預期股價淨值比 5.46 倍，強烈建議投資人規避此類估值極端的股票，其現有或可預期的基本面很難長期支撐如此高的市場估值。
4. 產業前景分數 2 分，市場對產業信心不足，整體評價偏向保守：GOGOLOOK所在的產業（資訊-數位金融）近期可能因某些負面因素影響，導致市場信心相對不足，投資者對該產業的整體評價趨向保守。

綜合評分對照表

圖(1)6902 GOGOLOOK 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：5.6

圖(2)6902 GOGOLOOK 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：6.0

圖(3)6902 GOGOLOOK 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：偏貴：部分估值指標高於同業平均+股息收益率偏低
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★★★★☆

• 評級方式：中高速成長：營收/獲利年增率15%-30%+具成長動能
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★★☆☆

• 評級方式：具題材性，動能中等：與主流題材相關+成交量能穩定
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：GOGOLOOK的非流動資產數據主要走勢呈現強烈上升趨勢。資產變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，本指標為基本面領先指標，代表固定資產快速增長。
（判斷依據：資產配置變化體現業務發展方向、固定資產規模變化顯著，建議關注投資效益和資產配置合理性。）

圖(4)6902 GOGOLOOK 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：GOGOLOOK的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表現金儲備無重大變化。
（判斷依據：流動性狀況反映短期債務償還能力。）

圖(5)6902 GOGOLOOK 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：GOGOLOOK的存貨與平均售貨天數數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表存貨週轉率保持穩定。
（判斷依據：行業特性對存貨週轉率的合理區間有顯著影響，需與同業比較。）

圖(6)6902 GOGOLOOK 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：GOGOLOOK的存貨與存貨營收比數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表存貨管理策略有效。
（判斷依據：不同行業（如零售、製造）的合理存貨營收比區間差異顯著，需進行行業比較。）

圖(7)6902 GOGOLOOK 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：GOGOLOOK的三率能力數據主要呈現劇烈下降趨勢。三率能力變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表市場競爭極度不利。
（判斷依據：毛利率為衡量企業產品或服務本身獲利空間的第一道防線，受銷貨成本直接影響。）

圖(8)6902 GOGOLOOK 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：GOGOLOOK的營收狀況數據主要呈現強烈上升趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表銷售業績創歷史新高。
（判斷依據：營收是企業經營的命脈，其增長動能直接反映市場競爭力與客戶基礎。）

圖(9)6902 GOGOLOOK 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：GOGOLOOK的合約負債與 EPS 數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表遞延收入無明顯變動，未來EPS預期平穩。
（判斷依據：對於軟體、訂閱制、預售型業務，合約負債是評估其業務健康度與成長性的重要參考，也是預測EPS趨勢的關鍵。）

圖(10)6902 GOGOLOOK 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：GOGOLOOK的EPS 熱力圖數據主要呈現強烈上升趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表歷史 EPS 與未來預估同步飆升，基本面強勁。
（判斷依據：觀察預測值隨時間的修正（垂直方向），可評估市場預期的變化及分析師的信心強度。）

圖(11)6902 GOGOLOOK EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：GOGOLOOK的本益比河流圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。本益比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表市場對未來增長極度樂觀，估值吸引力大幅提升。
（判斷依據：觀察當前股價在河流中的位置：接近下緣可能表示估值相對便宜，接近上緣則可能相對昂貴。）

圖(12)6902 GOGOLOOK 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：GOGOLOOK的淨值比河流圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表股價淨值比顯著回落，進入歷史相對低檔區。
（判斷依據：股價在河流中由上往下移動，代表P/B比下降，估值趨於便宜；反之，由下往上移動，代表P/B比上升，估值趨於昂貴。）

圖(13)6902 GOGOLOOK 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

公司簡介

走著瞧股份有限公司（Gogolook Co., Ltd.，股票代碼：6902.TW）成立於 2012 年 4 月，總部位於台北市大安區，是一家專注於數位防詐與風險管理服務的信任科技公司。公司以「Build for Trust」為核心理念，致力於運用人工智慧（AI）與大數據技術，建構一個全球化的信任科技平台，為多元應用場景提供防詐騙、信用風險管理及犯罪風險管理等解決方案。

走著瞧最核心的產品為「Whoscall」，這是一款運行於手機平台的陌生來電辨識與過濾應用程式。憑藉在東亞（中國大陸除外）與東南亞地區擁有的最大電話號碼資料庫（超過 26 億筆），Whoscall 在全球累積下載量已突破 1 億次，每月活躍用戶數（MAU）超過 1,700 萬，辨識數十億通陌生來電與簡訊，成為數位防詐領域的領導品牌。截至 2024 年，公司員工數達 276 人，其中超過 50% 為工程師，團隊成員來自 9 個不同國家，展現其國際化與技術導向的特質。實收資本額約新台幣 3.2 億元。

公司由三位畢業於國立清華大學的創辦人鄭勝丰（董事長）、郭建甫（執行長）和宋政桓（技術長）共同創立。他們基於共同的創業夢想與對反詐騙的熱情，開發出 Whoscall 並將其打造成全球防詐的核心產品。經營團隊亦包含具備豐富國際經驗的營運長朱滿宇（前 Naver Business Platform 行銷與營運部門負責人、前 eBay 韓國總經理）。

圖(14)經營團隊成員（資料來源：走著瞧 2024 年 8 月法說會簡報）

發展歷程分析

走著瞧的發展歷程展現其從單一產品公司成長為多元信任科技平台的軌跡：

• 2012 年： 公司正式成立，推出核心產品 Whoscall。

• 2014 年： 開始拓展海外市場，將 Whoscall 推向國際。

• 2016 年： 加速投資日本與泰國市場，奠定在東亞及東南亞的基礎。

• 2018 年： 開始發展多元商業模式，探索廣告與訂閱以外的營收來源。

• 2020 年： 推出首款數位身分驗證解決方案，跨足企業端服務。

• 2021 年： 擴展企業端服務範疇，並推出個人金融商品比較平台「袋鼠金融 Roo.Cash」。

• 2023 年 7 月： 於台灣證券交易所創新板掛牌上市（股票代碼：6902），成為台灣首家專注於新經濟軟體的上市公司。

• 2024 年： 以 450 萬歐元現金收購荷蘭企業防詐服務商 ScamAdviser 100% 股權，強化企業端防詐能力並拓展歐美市場（7 月完成交割）。同年 11 月獲准由創新板改列一般板上市。

• 2025 年 3 月： 舉辦改列一般板上市前業績發表會。

• 2025 年 4 月-5 月： 預計最快 4 月底或 5 月初正式轉列一般板上市，承銷價暫定 98 元。

圖(15)公司里程碑（資料來源：走著瞧 2024 年 8 月法說會簡報）

走著瞧的願景是透過科技創新，為全球建立一個「零詐騙」的環境。公司積極與多國政府、警察機關（如台灣警政署、泰國皇家警察、韓國金融監督院、馬來西亞皇家警察、香港警務處等）及金融監管機構合作，運用其豐富的資料庫與 AI 技術，提升反詐能力與風險管理水平。公司亦是國際防詐聯盟 GASA（Global Anti-Scam Alliance）的基石成員，推動跨國情資交流。

圖(16)與各國政府單位攜手合作（資料來源：走著瞧公司網站）

圖(17)加入國際防詐聯盟 GASA A兼基石成員（資料來源：走著瞧公司網站）

核心業務分析

產品系統與應用說明

走著瞧的產品與服務體系圍繞信任科技展開，橫跨消費者端與企業端，主要可分為三大業務板塊：信任雲服務（Trust Cloud Services）、商業服務（Business Services），以及建立在此基礎上的數位廣告（Digital Advertising）。

圖(18)產品特色（資料來源：走著瞧公司網站）

信任雲服務 (Trust Cloud Services)

此為走著瞧的核心業務，利用其龐大的資料庫與 AI 技術提供防詐與風險管理服務。

• 消費者端信任雲服務：

  • Whoscall App： 提供陌生來電辨識、騷擾/詐騙電話與簡訊過濾、惡意連結檢查等功能。全球下載量破億，月活躍用戶達 1,700 萬。服務範圍涵蓋台灣、泰國、日本、韓國、香港、巴西、馬來西亞等市場。

  • 小熊來電 (香港市場)： 功能類似 Whoscall 的在地化版本。

  • 美玉姨： 可疑訊息查證 LINE 機器人。

  • Message Checker (巴西市場)： 訊息管理與防詐應用。

  • Moonkat： Web3 區塊鏈防詐服務。

• 企業端信任雲服務：

  • 數位身份驗證方案 (Identity Suite)： 運用多元數據風險模型，協助金融機構、電商、支付業者進行客戶身份驗證（e-KYC）、風險評估，特別適用於無信用歷史的客群。

  • 商譽保護服務 (Watchmen)： 主動偵測並阻斷假冒企業名義的電話、簡訊、網域、社群媒體詐騙行為，保護企業品牌形象。已獲臺灣證券交易所等機構採用。

  • 來電辨識方案 (API/SDK)： 透過 API 或 SDK 授權，讓電信商、大型企業或政府單位能直接串接 Whoscall 的防詐資料庫，無需安裝 App 即可為其客戶提供來電辨識服務。例如與日本樂天電信合作推出專屬方案。

  • ScamAdviser 服務： 收購荷蘭 ScamAdviser 後整合的企業防詐服務，提供網站風險評級、網域監控（累積超過 5,500 萬筆網域資料）等，強化對全球企業客戶（尤其歐美市場）的服務能力。

圖(19)消費者信任雲（資料來源：走著瞧公司網站）

圖(20)消費者端雲服務創新（資料來源：走著瞧公司網站）

圖(21)信任科技的潛在市場規模高速成長（資料來源：走著瞧公司網站）

圖(22)Whoscall 功能與實績（資料來源：走著瞧公司網站）

圖(23)企業端信任雲服務概觀（資料來源：走著瞧 2024 年 8 月法說會簡報）

圖(24)數位身份驗證方案 [Identity Suite)（資料來源：走著瞧 2024 年 8 月法說會簡報）![走著瞧商譽保護服務](https://uc913.com/wp-content/uploads/PO51881-16.webp]

圖(25)商譽保護服務 [Watchmen)（資料來源：走著瞧 2024 年 8 月法說會簡報）![走著瞧來電辨識方案](https://uc913.com/wp-content/uploads/PO51881-17.webp]

圖(26)來電辨識方案 [API/SDK)（資料來源：走著瞧 2024 年 8 月法說會簡報）#### 商業服務 (Business Services]

此業務板塊利用公司的數據分析能力與用戶基礎，提供加值服務。

• 袋鼠金融 Roo.Cash： 台灣流量第一的個人金融商品比較平台。提供信用卡、貸款等金融商品的比較、推薦與知識內容，並導入「Roo AI」金融智能問答服務。平台擁有超過 230 萬月活躍用戶及 8 萬以上註冊會員，與超過 20 家金融機構合作。

圖(27)袋鼠金融（資料來源：走著瞧公司網站）

圖(28)商業服務（資料來源：走著瞧公司網站）

圖(29)袋鼠金融 Roo.Cash 服務細節（資料來源：走著瞧 2024 年 8 月法說會簡報）

數位廣告 (Digital Advertising)

主要透過 Whoscall App 免費版內嵌的廣告版位實現流量變現。

圖(30)廣告變現與訂閱收入並重（資料來源：走著瞧公司網站）

應用領域分析

走著瞧的產品與服務應用場景廣泛，涵蓋：

• 個人數位安全： 防範電信詐騙、簡訊詐騙、釣魚連結、假訊息。

• 企業風險管理： 金融機構的客戶身份驗證、反洗錢（AML）、信用風險評估；電商平台的交易安全防護；企業品牌商譽保護。

• 金融科技 (FinTech)： 提供金融商品比較與媒合服務，促進普惠金融。

• 電信加值服務： 協助電信商提升用戶通話安全體驗。

• 政府與執法合作： 提供詐騙情資與數據分析，協助打擊犯罪。

• Web3 安全： 防範加密貨幣相關詐騙。

公司在產業鏈中扮演數據與信任賦能者的角色，透過其核心資料庫與 AI 技術，為個人用戶、企業及政府機構提供信任基礎設施。

技術優勢分析

走著瞧的核心競爭力建立在多項技術優勢之上：

• 高品質巨量資料庫： 擁有東亞及東南亞最齊全的防詐資料庫，累積超過 26 億筆電話號碼資料，並涵蓋網域、姓名聲譽、虛擬資產錢包地址等多維度數據。此資料庫透過用戶回報與 AI 技術持續動態更新，形成難以複製的護城河。

• 先進的 AI 與數據分析技術： 運用裝置端機器學習 (On-Device ML)、生成式 AI、預測模型、自然語言處理 (NLP) 等技術，進行深度行為分析與風險評估，提升詐騙辨識的準確性與即時性。

• 資料庫流派的身份驗證： 不同於僅依賴生物特徵的驗證方式，走著瞧結合資料庫進行多維度行為分析，更能有效防範身份偽冒與人頭帳戶風險。

• 系統化創新機制： 採三階段創新流程（創新沙盒、內部新創、事業單位），鼓勵全員參與，快速迭代產品與技術，保持市場領先。

• 國際級資安與隱私保護： 獲得 ISO 27001 資訊安全管理及 ISO 27701 隱私資訊管理國際認證，確保數據處理符合法規與標準。

圖(31)技術優勢與創新服務概觀（資料來源：走著瞧 2024 年 8 月法說會簡報）

市場與營運分析

營收結構分析

走著瞧的營收來源呈現多元化且穩健增長的趨勢。

依商業模式 (2023年)

• 數位廣告： 佔總營收約 54%，主要來自 Whoscall App 的廣告收入。

• 信任雲服務： 佔總營收約 32%，包含消費者端的 Whoscall 付費訂閱及企業端的 SaaS 服務。

• 商業服務： 佔總營收約 14%，主要來自袋鼠金融平台的服務收入。

圖(32)2023年營收結構依商業模式（資料來源：走著瞧 2024 年 8 月法說會簡報）

依服務類別 (2023年)

• 信任雲服務中： 消費者端（含廣告與訂閱）佔 86%，企業端佔 14%。

• 金融科技服務中： 消費者端佔 82%，企業端佔 18%。

圖(33)2023年營收結構依服務類別（資料來源：走著瞧 2024 年 8 月法說會簡報）

財務績效分析

• 營收成長： 公司營收保持高速增長。2023 年合併營收達新台幣 7.71 億元，年增率高達 83%。2024 年合併營收更達到 8.67 億元，年增 12%，創歷史新高。近五年（2019-2023）營收年複合成長率（CAGR）達 47%。2025 年第一季合併營收達 2.39 億元，年增 15.6%，亦創歷史同期新高；其中 3 月單月營收 0.86 億元，年增 31%。

• 毛利率： 維持在極高水平，2023 年毛利率達 91%，顯示其軟體與服務的獲利結構優異。

• 費用率： 隨著營收規模擴大，營業費用率呈現下降趨勢，從 2020 年的 113% 降至 2023 年的 89%。其中，排除行銷費用後的營業費用率從 2020 年的 89% 降至 2023 年的 55%。公司目標中期費用率降至 65% 以下，長期低於 50%。

• 獲利能力： 2023 年首度實現全年獲利，稅後淨利為新台幣 510 萬元，每股盈餘（EPS）為 0.16 元。2024 年因認列併購 ScamAdviser 相關費用及擴張支出，全年歸屬母公司淨損約 3,966 萬元（EPS -1.24 元）。然而，公司預期 2025 年將迎來連續獲利的元年，獲利表現可望明顯改善。

圖(34)營收年複合成長率（資料來源：走著瞧 2024 年 8 月法說會簡報）

圖(35)Whoscall MAU 與 ARPU 成長趨勢（資料來源：走著瞧 2024 年 8 月法說會簡報）

圖(36)費用率變化趨勢（資料來源：走著瞧 2024 年 8 月法說會簡報）

圖(37)毛利與淨利趨勢（資料來源：走著瞧 2024 年 8 月法說會簡報）

區域市場分析

走著瞧已成功將業務拓展至全球多個市場，營收來源具備國際化特徵。

• 市場布局： 主要服務市場涵蓋台灣、泰國、日本、韓國、香港、巴西、馬來西亞等 7 個國家。

• 區域營收分佈 (2023)：

  • 東亞及東南亞市場（不含台灣） 貢獻 47% 的營收。

  • 台灣市場 貢獻 46% 的營收。

  • 其他地區（包含巴西、歐洲等）貢獻 7% 的營收。

  • 海外營收占比已接近五成，顯示國際化佈局成效明顯。

• 重點市場策略：

  • 台灣： 維持 Whoscall 高市佔率（超過 50%），深化袋鼠金融業務，拓展企業端服務。

  • 泰國： Whoscall 用戶數快速增長，已超越台灣成為最大用戶來源國，市場滲透率約 10%，成長潛力巨大。已設立曼谷營運總部，輻射東南亞市場。

  • 日本與韓國： 以企業端（B2B）信任雲服務為主要拓展方向，與當地大型企業（如樂天電信）合作。

  • 歐洲與美洲： 透過收購 ScamAdviser 切入歐美市場，拓展企業防詐業務。巴西市場則以 Message Checker App 為主。

• 競爭態勢：

  • 在全球市場，面臨 Google 來電顯示、Truecaller 等國際大型業者的競爭。

  • 在台灣及部分亞洲市場，面臨零壹科技（3029）、嘉實科技（3158）、飛行網股（3192）等本地業者在特定領域的競爭。

  • 走著瞧憑藉其龐大且在地化的資料庫、AI 技術、多元產品線及與政府/電信商的緊密合作，在特定市場（尤其東亞與東南亞）建立起競爭優勢。

圖(38)全球市場佈局（資料來源：走著瞧公司網站）

圖(39)海外市場營收成長趨勢（資料來源：走著瞧 2024 年 8 月法說會簡報）

客戶結構與價值鏈分析

客戶群體分析

走著瞧的客戶基礎廣泛且多元，涵蓋個人用戶與企業客戶兩大群體：

• 個人用戶 (B2C)：

  • 全球超過 1 億的 Whoscall 下載用戶。

  • 超過 1700 萬的 Whoscall 月活躍用戶。

  • 袋鼠金融平台的 230 萬月活躍用戶。

  • 美玉姨、Message Checker 等其他應用的使用者。

  • 主要透過 App 內廣告及付費訂閱模式獲取營收。

• 企業客戶 (B2B)：

  • 電信業者： 如日本樂天電信、香港電訊、泰國 True Corp 等，透過 API/SDK 整合 Whoscall 資料庫或提供加值服務。

  • 金融機構： 如中國信託、滙豐銀行、玉山銀行、兆豐銀行及多家公股銀行，導入數位身份驗證、風險管理服務。

  • 政府與執法機關： 台灣警政署、數位發展部、韓國金融監督院、泰國皇家警察等，進行防詐宣導、情資交換與技術合作。

  • 電商與品牌： 採用 Watchmen 商譽保護服務，防範假冒詐騙。

  • 大型企業與中小企業： 導入來電辨識方案或信任雲服務。

價值鏈定位

走著瞧在數位信任科技的價值鏈中，扮演著核心數據與技術提供者的角色。

• 上游： 公司依賴多方數據來源（用戶回報、公開資訊、合作夥伴數據等）以及自主研發的 AI 演算法來建構和維護其核心資料庫。

• 中游： 公司進行數據處理、AI 模型訓練、產品開發與服務整合，形成 Whoscall、信任雲 SaaS 平台、袋鼠金融等產品。

• 下游： 將產品與服務提供給廣大的個人用戶，以及電信、金融、政府、電商等各行業的企業客戶，協助他們提升安全性、管理風險、建立信任。

走著瞧透過其在數據與 AI 技術上的優勢，賦能下游客戶，共同建構一個更安全的數位生態系。其議價能力主要來自於資料庫的獨特性與技術的領先性。

競爭優勢與未來展望

競爭優勢分析

走著瞧在競爭激烈的數位防詐與信任科技市場中，建立起多面向的競爭優勢：

1. 核心競爭力：

   • 龐大且動態的資料庫： 東亞與東南亞最齊全的防詐資料庫 (超過 26 億筆)，具備高度在地化與即時性，形成強大護城河。

   • 領先的 AI 技術： 持續投入 AI 研發，結合資料庫進行深度學習與行為分析，提升辨識準確度與效率。

   • 高品牌信任度： Whoscall 作為知名防詐品牌，累積大量用戶信任，有利於推廣付費訂閱與新服務。

   • 多元產品與服務： 橫跨 B2C 與 B2B，涵蓋防詐、風險管理、金融科技，形成多元營收來源，降低單一市場風險。

   • 國際化營運能力： 在多國設立據點（如台北、曼谷雙營運總部），擁有跨國營運經驗與國際人才團隊。

2. 市場競爭地位：

   • 市場佔有率： 在台灣市場佔有率超過 50%；在泰國市場用戶數已居領先地位（曼谷市佔約 35%）；在香港市場市佔約 20%。

   • 主要競爭對手：

   • 國際：Google 來電顯示、Truecaller

   • 台灣：零壹科技（3029）、嘉實科技（3158）、飛行網股（3192） 等在特定領域有競爭關係。

   • 差異化優勢： 相較於國際巨頭，走著瞧在在地化資料深度與政府/電信合作方面更具優勢；相較於本地業者，其國際化佈局與 AI 技術更為領先。

個股質化分析

近期重大事件分析

• 2024 年 Q4 – 2025 Q2：獲准並推進轉列一般板上市

  • 事件： 2024 年 11 月獲臺灣證券交易所核准由創新板轉列一般板上市。2025 年 3 月 18 日舉行改列上市前業績發表會，預計最快 2025 年 4 月底或 5 月初完成轉板。

  • 影響： 提升公司資本市場能見度與股票流動性，有助於吸引更多投資人，支持未來資金需求與長期發展。將成為台灣首家從創新板成功轉板的純 AI 軟體公司。

• 2024 年：收購荷蘭 ScamAdviser

  • 事件： 以 450 萬歐元現金收購荷蘭企業防詐服務商 ScamAdviser 100% 股權，並於 7 月完成交割。

  • 影響： 強化企業端防詐服務能力，擴充電信詐騙以外的網域、電商詐騙數據，加速切入歐美市場，提升全球競爭力。2024 年企業端防詐服務營收年增 249%。併購效益預計在 2025 年完整顯現，將併入全年營收。

圖(40)收購 ScamAdviser 效益（資料來源：走著瞧 2024 年 8 月法說會簡報）

• 2025 年 Q1：營收創同期新高 & 法說會

  • 事件： 公布 2025 年 Q1 營收達 2.39 億元，年增 15.6%，創歷史同期新高。並於 3 月 18 日舉行改列上市前業績發表會。

  • 影響： 展現公司持續增長的動能，法人普遍看好其 2025 年表現。法說會再次強調 2025 年將是「連續獲利元年」 的目標，提振市場信心。

• 2025 年 Q1：參與 MWC & 擴大防詐聯盟

  • 事件： 參與世界行動通訊大會（MWC）2025，展示 AI 防詐技術，並宣布旗下 GASA 與 ScamAdviser 將擴大防詐聯盟，推動跨國情報共享。

  • 影響： 提升國際知名度，強化與全球電信商、科技企業的合作關係，鞏固其在國際防詐領域的領導地位。

• 持續的政府與產業合作：

  • 事件： 持續與台灣警政署、數位發展部成立「防詐巡守隊」；與兆豐銀行領軍的 8 家公股銀行共組「金融與科技反詐大聯盟」。

  • 影響： 深化公私協力夥伴關係，獲取更多防詐情資與政策支持，拓展政府與金融機構的企業端服務商機。

個股新聞筆記彙整

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  2026.04.15：三大業務擴張Gogolook成長動能爆發\r
  
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  2026.04.15： 3M26 營收1.08億元，年增26.1％創單月新高；首季營收3.03億元亦創單季新高\r
  
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  2026.04.15：展望 26 年 獲利可望大幅躍升創下新高，營收以再創新高為目標\r
  
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  2026.04.15：消費者與企業防詐、金融科技三大業務同步擴張，其中金融科技動能最強\r
  
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  2026.04.15：「JUJI招財麻吉」推動金融科技營收佔比升至3成，營收來源更分散均衡\r
  
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  2026.04.15：自 20 年 起開展的金融科技服務可望於 26 年首度轉盈，連同防詐服務皆達成獲利\r
  
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  2026.04.16：雲端股9檔齊揚！GOGOLOOK攻漲停領軍\r
  
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  2026.04.16：GOGOLOOK開盤即攻上漲停鎖死至93.9元，主因反映 1M26 及 3M26 營收創新高\r
  
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  2026.04.16：GOGOLOOK等個股表現亮眼，漲幅皆逼近10%
  
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  2026.04.14：AI驅動反詐升級，與幣託啟動防詐行動，透過四部曲建構資安與識別整合之雙層防護網
  
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  2026.04.02：幣託攜手Whoscall啟動「防詐四部曲」，整合資安與通訊識別建構雙層防護網
  
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  2026.03.13：三引擎點火 Gogolook營運喊衝
  
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  2026.03.13： 2M26 營收創單月新高，累計營收年增26.8％，2026 26 年獲利有望大幅躍升並挑戰新高
  
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  2026.03.13：防詐與金融科技業務同步擴張，受惠招財麻吉高成長，帶動金融科技營收占比攀升至3成
  
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  2026.03.13：隨金融科技服務占比提升，營收來源更趨分散且均衡，有助於長期營運穩健成長
  
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  2026.03.10：Gogolook 2M26 營收年增16%創新高，金融服務將首度轉盈
  
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  2026.03.10： 2M26 營收0.91億及前2月累計營收1.95億均創高，預期2026 26 年獲利大幅提升
  
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  2026.03.10：金融科技服務首度轉虧為盈，JUJI招財麻吉與袋鼠金融帶動營收占比升至三成
  
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  2026.03.10：Whoscall訂閱成長，ASI與Watchmen方案於日、星及歐美市場推廣落地
  
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  2026.03.11：GOGOLOOK前2月營收成長26.8%創同期新高，受惠東南亞市場擴張與多元佈局
  
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  2026.03.11：獲利將延續 25 年 4Q26 高水準，金融科技與防詐服務兩大業務獲利，動能強勁跨足AI研發
  
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  2026.03.03：Gogolook 25 年獲利轉虧為盈，每股盈餘1.58元創新高
  
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  2026.03.03： 25 年EPS 1.58元轉虧為盈，4Q26 EPS 1.31元刷新單季歷史紀錄
  
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  2026.03.03：訂閱與金融科技營收強勁成長，營運跨越關鍵規模，正式進入獲利高速成長期
  
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  2026.03.04： 26 年營收獲利目標再攀巔峰，未來3年進入獲利高速成長期
  
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  2026.03.04：獲列 25 年EPS翻倍成長股；法說會預期未來3年營利率有10個百分點提升空間
  
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  2026.03.04：金融科技 26 年有望首度轉盈；ASI情資解決方案擴至海外，深化AI應用提升效率
  
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  2026.02.14：Gogolook 1M26 營收1.04億元年增37.4%創歷史新高
  
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  2026.02.14：受惠東南亞市場擴張與多元產品線佈局，營收創下新高
  
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  2026.02.14： 26 年 營收成長目標優於產業平均，消費者、企業端防詐與金融科技服務同步擴張
  
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  2026.02.14：金融科技服務成長動能強勁，獲利亦可望大幅提升
  
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  2026.02.14：JUJI招財麻吉流程全面自動化，降低人力成本，運用AI優化風險控管，26 年營收將持續高速成長
  
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  2026.02.14：袋鼠金融將持續擴充產品與服務數量並積極強化流量變現效率
  
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  2026.02.14：整體金融科技事業在高成長下，可望於 26 年開始貢獻獲利
  
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  2026.02.14：Whoscall訂閱收入可望受惠於 3Q25 新推出的多人訂閱方案
  
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  2026.02.14：數位廣告收入在持續優化營運下，已逐漸穩步回升
  
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  2026.02.14：中信銀行將《Whoscall 進階版》家庭方案限量提供給指定貴賓活動的客戶
  
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  2026.02.06：GOGOLOOK等個股下跌
  
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  2026.01.28：Whoscall推出首款官方LINE貼圖，是史上第一組「專門對付詐騙集團」的貼圖
  
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  2026.01.28：貼圖主角為Whoscall吉祥物「Vee」，將防詐意識融入日常生活，針對詐騙集團設計多款「已讀亂回」語錄
  
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  2026.01.28：貼圖針對LINE中常見的「加LINE領飆股」或「喬裝鄰居」等詐騙話術，設計多款冷處理的應對方式
  
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  2026.01.28：Whoscall鼓勵民眾收到可疑訊息時，先用貼圖冷靜應對，並透過Whoscall功能查證
  
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  2026.01.28：Whoscall首款官方貼圖「Whoscall Vee 已讀亂回的一天」已於LINE貼圖商店上架
  
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  2026.01.23：聯發科衝上漲停！台積電收紅台股漲215.43點再創高，生技、數位雲端股勁揚
  
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  2026.01.23：數位雲端類股中，GOGOLOOK上漲1.78%
  
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  2026.01.15：今日AI概念股中，GOGOLOOK漲幅也超過2%
  
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  2026.01.15：Gogolook 25 年業績靚，獲利看升
  
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  2026.01.15：Gogolook 12M25 合併營收創新高，25 年 26 年營收達10.48億元，年增20.9％，創歷史新高
  
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  2026.01.15：Gogolook看好 25 年 獲利，4Q26 行銷費用回歸常態，營收持續成長
  
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  2026.01.15：Gogolook 26 年 營收成長目標優於產業平均，三大業務同步擴張
  
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  2026.01.15：金融科技服務為Gogolook成長動能最強勁的業務
  
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  2026.01.15：軟體業具高營運槓桿特性，營收成長帶動成本增幅有限，獲利可望提升
  
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  2026.01.15：JUJI招財麻吉推廣成果擴大，26 年營收將高速成長，流程全面自動化，運用AI優化風險控管，有助維持低延滯率
  
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  2026.01.15：袋鼠金融將持續擴充產品與服務數量並積極強化流量變現效率
  
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  2026.01.15：Gogolook整體金融科技事業在高成長下，可望於 26 年開始貢獻獲利
  
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  2026.01.15：Whoscall在泰國與菲律賓的MAU持續高成長，帶動全球用戶規模成長
  
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  2026.01.15：台灣Whoscall搶先推出「防詐隨堂考」，結合識詐教育與遊戲化獎勵
  
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  2026.01.15：Whoscall多人訂閱方案可望提升付費比例，數位廣告收入穩步回升
  
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  2026.01.15：Whoscall擴大在遠傳獨家販售《Whoscall 進階版》，遠傳用戶可透過電信帳單訂閱
  
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  2026.01.14：台灣創新板邁向3.0，亞資中心政策加持，成為高成長企業練兵場與挑戰亞洲籌資平台的新試煉場
  
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  2026.01.14：Gogolook掛牌後快速衝刺，透過併購打進歐美市場，並加入鴻海智慧城市生態系
  
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  2026.01.14：Gogolook財務長表示，公司以上市前國際創投常認定的「Rule of 40」作為內部指標
  
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  2026.01.10：東南亞市場助攻，Gogolook 26 年營收年增21%再創新高
  
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  2026.01.10：Gogolook 26 年營收10.48億元年增20.9%創歷史新高，受惠於東南亞擴張
  
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  2026.01.10： 12M25 合併營收達1.02億元年增18.5%，創下歷史同期新高
  
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  2026.01.10：預期 26 年 營收成長幅度將優於產業平均，金融科技服務成長動能強勁
  
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  2026.01.10：JUJI招財麻吉推廣擴大，營收高速成長，透過AI優化風險控管
  
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  2026.01.10：袋鼠金融持續擴充產品與服務，強化流量變現效率，貢獻獲利
  
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  2026.01.10：Whoscall在泰國、菲律賓等地MAU高成長，帶動全球用戶擴大
  
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  2026.01.10：台灣推出「防詐隨堂考」新功能，結合識詐教育與遊戲化獎勵
  
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  2026.01.10：Whoscall擴大與遠傳電信合作，推出電信帳單訂閱進階版
  
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  2026.01.10：ScamAdviser併入整年度貢獻，防詐情資解決方案落地應用
  
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  2026.01.10：Gogolook將鎖定東南亞市場，布局歐美地區，深化國際合作
  
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  2026.01.09：Gogolook 25 年 26 年營收破10億元，年增逾2成寫歷史紀錄
  
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  2026.01.09：Gogolook 12M25 合併營收1.02億元，年增18.5%，創歷史同期新高； 25 年 26 年營收10.48億元，年增20.9%，刷新歷史紀錄，營收成長受惠於東南亞市場擴張及多元產品線布局
  
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  2026.01.09：Gogolook看好 26 年 獲利放大，「JUJI 招財麻吉」推廣成果擴大，營收預期將高速成長
  
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  2026.01.09：「袋鼠金融」將擴充產品與服務，強化流量變現效率
  
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  2026.01.09：Whoscall在泰國與菲律賓的月活躍用戶持續成長，台灣推出「防詐隨堂考」新功能，提升App普及度
  
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  2026.01.09：Whoscall訂閱收入可望受惠多人訂閱方案與差異化定價，並擴大與遠傳電信合作，拓展用戶來源
  
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  2026.01.09：併購ScamAdviser將完整納入 26 年營收貢獻，防詐情資解決方案已於日本、新加坡及歐美市場落地應用
  
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  2026.01.09：預期 26 年 營收成長幅度將優於產業平均，金融科技服務成長動能最為強勁，營收成長帶動的成本增幅相對有限，獲利可望放大
  
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  2025.12.22：10萬人都在看防詐快訊！Whoscall 攜手刑事局再推隨堂考
  
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  2025.12.22：Whoscall 24 年推出的「防詐快訊」單篇平均閱讀數已突破10萬人次
  
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  2025.12.22：Whoscall攜手刑事局推出全新「防詐隨堂考」，以遊戲化方式推廣防詐知識
  
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  2025.12.22：「防詐隨堂考」每月推出指定主題，閱讀文章後完成測驗可獲獎勵
  
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  2025.12.22：獎勵包含Yahoo購物金，或累積Whoscall Points兌換好禮
  
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  2025.12.22：Whoscall希望透過獎勵機制，讓防詐教育融入日常生活
  
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  2025.12.22：刑事局近年積極結合線上線下資源，透過遊戲與互動方式推廣防詐教育
  
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  2025.12.22：Whoscall與刑事局期待持續合作，讓民眾即時掌握最新詐騙手法
  
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  2025.12.15：Gogolook與遠傳攜手防詐，Whoscall進階版訂閱數 25 年倍增
  
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  2025.12.15：Whoscall與遠傳合作，遠傳獨家販售Whoscall進階版個人方案，提供電信獨家「前兩個月免費試用」方案
  
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  2025.12.15：遠傳用戶可透過電信帳單訂閱 Whoscall 進階版個人月方案
  
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  2025.12.15：Whoscall是台灣市佔率第一的來電辨識與防詐App，獲「2025 Google Play 台灣年度最佳生活幫手」
  
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  2025.12.15：Whoscall也是唯一入圍全球「2025 Apple Store Awards」的台灣App
  
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  2025.12.15：遠傳用戶首次訂購月方案，可享連續兩個月免費試用，自第三個月起，月費95元續訂
  
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  2025.12.15：申辦年訂閱方案，享有帳單現折190元的限時優惠，優惠活動期間從即日起至2026.02.28止
  

產業面深入分析

產業-1 資訊-數位金融產業面數據分析

資訊-數位金融產業數據組成：博士旺（3555）、凱衛（5201）、中菲（5403）、綠界科技（6763）、偉康科技（6865）、騰雲（6870）、走著瞧-創（6902）、東聯互動（7738）、三竹（8284）

資訊-數位金融產業基本面

圖(41)資訊-數位金融 營收成長率（本站自行繪製）

圖(42)資訊-數位金融 合約負債（本站自行繪製）

圖(43)資訊-數位金融 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

資訊-數位金融產業籌碼面及技術面

圖(44)資訊-數位金融 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(45)資訊-數位金融 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(46)資訊-數位金融 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

資訊產業新聞筆記彙整

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  2026.04.21：市場檢驗標準將轉向產出結果，空燒 AI Token 卻無實質績效的公司，恐面臨泡沫化修正壓力
  
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  2026.04.21：生產力通膨使 AI 工具失去相對優勢，未來重心將從「使用多少 AI」轉向「產出多少可驗證價值」
  
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  2026.04.13：AI 提升編碼效率並能自主完成開發任務，軟體公司未來對大量程式師的需求恐大幅減少
  
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  2026.03.31：記憶體產業（TrendForce 報告），2Q26 一般型 DRAM 合約價預計季增 58-63%，原廠積極將產能轉向 HBM 與伺服器應用
  
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  2026.03.31：2Q26 NAND Flash 合約價預計季增 70-75%，受 AI 與資料中心強勁需求主導，全線連鎖漲價
  
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  2026.03.31：Enterprise SSD 需求顯著增長，新產能預計 27 年 底才開出，CSP 傾向簽長約鎖定供貨
  
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  2026.03.31：Mobile DRAM 受原廠補漲策略影響，合約價持續走升，旗艦機 AI 功能對高速傳輸具剛性需求
  
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  2026.03.31：Consumer DRAM 因大廠逐步退出供給，導致供不應求失衡未緩解，部分產品成本已高於售價
  
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  2026.03.31：記憶體漲價壓力導致筆電、遊戲機與零售市場需求萎縮，PC 及手機廠商被迫縮減產品容量規格
  
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  2026.03.30：資安軟體相對抗跌，Palo Alto 因執行長自掏腰包買入千萬美元股票，逆勢上漲約 5%
  
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  2026.03.30：資訊科技類股疲弱，半導體賣壓沈重，AMD 與 SuperMicro 分別重挫 2.95% 及 4.14%
  
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  2025.04.08：Adobe（ADBE），David Tepper 於 4Q24 徹底出清持股，主因增長放緩及 AI 對其業務負面影響之疑慮
  
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  2026.03.24：受惠金融與政府專案認列旺季，安碁資訊 4Q25 EPS 3.15 元，資安已成為企業核心投資
  
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  2026.03.25：軟體板塊重挫，Salesforce、ServiceNow 跌幅逾 5%，拖累科技類股表現，市場對高估值轉向謹慎
  
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  2026.03.25：硬體與網通相對抗跌，Corning、Lumentum 創高；Netgear 受惠美國禁止進口外國路由器政策大漲
  
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  2026.03.24：安碁資訊4Q25 獲利優於預期，受惠政府與金融業資安檢測動能及年底專案認列旺季
  
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  2026.03.24：資安支出已躍升為企業營運核心投資，安碁資訊核心業務呈雙位數成長，25 年 EPS 達 10.21 元
  
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  2026.03.13：Adobe（ADBE）執行長宣布將卸任，抵銷優於預期的財報表現，股價重挫 7.58%
  
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  2026.03.09：軟體股處於極度恐慌期，雖已逢低補倉，但若市場持續下探，仍會考慮進行部位調節
  
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  2026.02.26： 26 年 全球八大 CSP 合計資本支出預計超越 7,100 億美元，年增幅高達 61%
  
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  2026.02.26：Google 26 年資本支出預估年增 95%，TPU v8 新平台出貨占比將上升至近 78%
  
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  2026.02.25：低價算力時代結束，Hetzner 與 OVHcloud 相繼漲價，全球雲端服務面臨嚴峻成本轉嫁壓力
  
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  2026.02.23：Anthropic 推出新功能引發 AI 取代資安疑慮，導致資安類股集體重挫
  
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  2026.02.23：AI 技術削弱傳統軟體競爭壁壘，市場對標準化 SaaS 產生疑慮，資金流向客製化軟體
  
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  2026.02.22：Anthropic 推出新工具重塑 SaaS，微軟、Salesforce 等 Agent 工具面臨直接競爭
  
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  2026.02.22：Palo Alto（PANW）因收購致利潤率指引下修，股價重挫，市場擔憂 AI 投資過度
  
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  2026.02.19：AI越強、駭客越狂？資安支出上看1.6兆！分析師點名「台灣4大資安廠」訂單滿手
  
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  2026.02.19：Wedbush分析師認為，資安是科技產業中，既能避開AI風險，又能搭上AI普及紅利的領域
  
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  2026.02.19：AI技術雖提升企業效率，但也強化網路攻擊與防禦的複雜度，迫使企業擴大資安支出
  
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  2026.02.19：AI將在未來幾年成為驅動網路安全產業成長的最大助力
  
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  2026.02.19：資安本質上屬於企業風險管理的核心剛性支出，具備強化IT體系韌性的功能
  
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  2026.02.19：Gartner預估，26 年 與AI相關的網路安全支出將高達510億美元
  
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  2026.02.19：資策會推估，AI資安將是 26 年 最具策略價值的資通訊領域之一
  
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  2026.02.19：零壹、精誠、安碁資訊等台灣資安大廠營收均維持雙位數穩健成長
  
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  2026.02.10：AI 導入推升雲端安全產品使用，4Q26 財報及展望優於預期，激勵股價飆升 13.7%
  
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  2026.02.09：甲骨文、ServiceNow 及 AppLovin 近期跌幅達 40-50%，軟體 ETF 放空比率接近歷史高點
  
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  2026.02.09：Palantir、Workday 等指標股持續低迷，隱含波動率仍高，顯示市場尚未確信利空出盡
  
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  2026.02.09：AI 工具進化引發市場憂慮，恐顛覆傳統軟體「高獲利、可複利」模式，導致產業競爭優勢遭侵蝕
  
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  2026.02.09：軟體類股落後大盤程度接近 30 年極端水準，資金正大規模轉向能源、原物料與民生消費產業
  
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  2026.01.08：SaaStr 將 10 人團隊縮減為 1.2 人加 20 個 AI 代理，業績持平但人力成本大幅降低近 80%
  
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  2026.01.08：AI 代理具備 24/7 全天候服務優勢，銷售成功率比人類高出 25%，且客戶滿意度更高
  
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  2025.10.31：谷歌（GOOGL） 3Q25 營收首次突破千億美元，達1,023億美元，年增16%，淨利年增33%至350億美元
  
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  2025.10.31：Google Cloud營收年增34%，YouTube廣告維持雙位數增長，AI與雲端業務強勁推動
  
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  2025.10.31：Gemini模型效能提升，App月活躍用戶突破6.5億，付費訂閱超過3億
  
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  2025.10.31： 3Q25 資本支出達239.5億美元，同比增83%，加速AI基礎設施投資
  
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  2025.10.21：知名企業官網遭攻擊，首頁掛點導致客戶無法登入，品牌信任受損
  
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  2025.10.21：AI技術提升駭客攻擊精準度，應用程式層成主要資安威脅目標
  
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  2025.10.17：Gemini企業版登場，邁達特等台廠吃補
  
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  2025.10.17：Google推出Gemini Enterprise，精誠、邁達特、零壹等雲端服務合作夥伴將受惠
  
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  2025.10.17：AI相關業務持續升溫，為資服業者 4Q25 營運助添柴火
  
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  2025.10.15：AI 技術導入持續推進，企業長期數位轉型投資不減
  
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  2025.10.15：零信任架構、資安服務需求增加，資安市場預估年複合成長率達11.9%
  
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  2025.10.15：雲端服務持續擴大，三大雲服務商在台灣本地資料中心逐步到位
  
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  2025.10.14：ChatGPT等生成式AI帶動，26 年 有望成為新兆元產業
  
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  2025.10.14：資訊服務業規模將從 23 年 28.64億美元成長至 27 年 33.52億美元
  
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  2025.10.14：預估八成資服業者 25 年 營收將較 24 年同期成長雙位數
  
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  2025.09.15：Larry Ellison因甲骨文股價暴衝一度成全球首富，身價逼近4000億美金
  
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  2025.09.15：Ellison出身不優越，9個月大被收養，兩度就學後因養母過世退學
  
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  2025.09.15：Ellison叛逆好勝，60年代接觸電腦，1977年以2000美金創立甲骨文
  
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  2025.09.15：甲骨文首款產品Oracle Database，主打大量資料可靠儲存與快速查詢
  
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  2025.09.15：甲骨文抓住電腦化、網路化、AI化趨勢，現為眾多AI巨頭算力供應商
  
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  2025.09.15：甲骨文AI算力具優勢，憑GPU超級叢集與網路效能提升資料傳輸速度
  
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  2025.09.15：甲骨文AI Database可安全連接主流AI模型，不危及企業私有資料安全
  
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  2025.09.15：甲骨文部署多雲與私有雲，分別满足企業不遷移、資料鎖定需求
  
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  2025.09.15：甲骨文 25 年資本支出350億美元，供應鏈或電力瓶頸恐延誤交付
  
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  2025.09.15：甲骨文面臨AI訓練市場可能逐漸商品化的經營風險
  
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  2025.09.15：Ellison帶領甲骨文從小公司成全球巨頭，善於在趨勢中找定位
  
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  2025.09.09：AI技術導入、零信任架構推進，帶動系統整合與資安服務需求成長
  
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  2025.09.09：IDC預估2022-2027台灣軟體市場CAGR 9.9%，PaaS、SaaS、資安為成長子領域
  
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  2025.09.09：受美國對等關稅影響，企業端資本支出有壓力，IT投資節奏可能放緩
  
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  2025.09.09：AI x Cloud趨勢下，大型雲端服務商持續注資，AI Agent推動數位轉型需求
  
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  2025.09.03：台灣每周網路攻擊3993次居亞太首，2017- 23 年 產業年複合成長率11.3%
  
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  2025.09.03：全球資安產業2023- 28 年 CAGR 12.6%，AI崛起推升資安需求
  
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  2025.09.03：主要受惠廠商：安碁資訊(6690)、中華資安(7765)、全景軟體(8272)等
  
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  2025.09.03：台灣網路攻擊次數為亞太之首，資安需求強勁
  
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  2025.09.03：台灣資安產業成長優於全球平均
  
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  2025.09.03：生成式AI提升資安重要性，擴大監控範圍
  
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  2025.08.21： 7M25 外銷訂單金額576.4億美元，創歷年同期新高，年增15.2％，連6個月雙位數成長
  
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  2025.08.21：AI、高效能運算及雲端產業需求續強，支撐外銷訂單，預估 8M25 仍將維持雙位數成長
  
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  2025.08.21： 2H25 AI商機、電子、資通產品仍是貢獻外銷主力
  
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  2025.08.21： 7M25 資通產品訂單年增15.5％，以接自美國訂單增加較多；歐洲訂單年增7.3％，資通產品升幅明顯
  
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  2025.08.10：台灣資通訊產品出口以代工為主，預期僅對台灣品牌且未在美國投資廠商有影響
  
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  2025.08.01：雖可調配產能，但銷美比重大，產值仍估降 14.46%
  
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  2025.08.01：高科技產業轉移關稅衝擊能力較強，布局完整
  
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  2025.04.10：Google解僱平台和裝置部門數百名員工，涉及Android軟體、Pixel手機及Chrome瀏覽器業務
  
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  2025.04.10：Google發言人證實裁員，旨在提高營運效率，包含自願離職計畫之外的裁員
  
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  2025.04.10：此前2月，Google雲端運算部門曾裁員，而 1M23 ，母公司Alphabet裁員1.2萬人
  
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  2025.04.10：分析指出，科技公司正將資源轉向資料中心及AI開發，並縮減其他業務投資
  
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  2025.03.17：國防部資通電軍指揮部稱中共擷取網路公開圖片指鹿為馬，但未提出真實資料反駁
  
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  2025.03.21：中國大陸兩度公布我資訊網路攻防人員資料，對我作業單位施加壓力
  
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  2025.03.21：國防部資通電軍指揮部回應力度與強度提升，顯現兩岸緊張關係升溫
  
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  2025.01.20：數發部資安署 12M25 資安月報顯示，政府機關資安聯防情資共83,105件，月減13,070件
  
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  2025.01.20： 12M25 資安事件通報數量共40件，月減13件，為 24 年同期0.44倍
  
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  2025.01.20：部分機關資訊設備連線至惡意中繼站、下載惡意程式等，佔總通報數量47.5%
  
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  2025.01.20：可辨識的威脅種類中，資訊蒐集類仍為第一，其次為入侵攻擊和入侵嘗試
  
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  2025.01.20：駭客以陳情為由，發動魚叉式社交工程郵件攻擊，誘騙收件人開啟惡意附檔
  
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  2025.01.20：某機關發現外部IP透過VPN入侵，竊取敏感資料，已停用相關帳號
  
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  2024.12.27：專家預期，25 年 美股AI主題將從半導體基建轉向軟體服務類股，並受惠於美國「美國優先」政策
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：GOGOLOOK的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表在特定區間內窄幅震盪，方向等待均線指引。
（判斷依據：價格與各週期均線的互動關係，例如股價是否站穩特定均線（如月線、季線）之上，或跌破重要均線支撐，常是趨勢延續或轉折的關鍵信號。）

圖(47)6902 GOGOLOOK 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：GOGOLOOK的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表週成交量相對低迷，市場對中期方向持觀望態度，股價圍繞關鍵週均線波動。
（判斷依據：週成交量的變化需結合價格在關鍵週均線位置的表現來解讀：價漲量增通常確認中期上升趨勢的健康性；價跌量增則可能預示中期跌勢的加速；量縮整理則可能代表趨勢中繼或轉折前的醞釀。）

圖(48)6902 GOGOLOOK 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：GOGOLOOK的月線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。月線圖變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表月線級別短期均線（如5月、10月線）與中長期均線形成死亡交叉並向下發散，長期熊市特徵明顯。
（判斷依據：月成交量的變化需結合價格在歷史關鍵高低點或重要月均線位置的表現來解讀：長期底部區域的溫和放量或頂部區域的異常天量，往往預示著長期趨勢的重大轉變。）

圖(49)6902 GOGOLOOK 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：GOGOLOOK的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表外資對該股暫持中性看法，籌碼無顯著變動。
  （判斷依據：外資的累計買賣超是觀察國際資金流向及對個股長期看法的關鍵指標。）
• 投信籌碼：GOGOLOOK的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信買賣超金額相當，多空操作平衡。
  （判斷依據：反之，持續賣超可能意味著投信獲利了結、停損、或對後市看法轉趨保守。）
• 自營商籌碼：GOGOLOOK的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商買賣超金額不大，多空操作互抵。
  （判斷依據：相較於外資與投信，自營商的籌碼對股價的長期趨勢影響力通常較小，但其短線操作仍可能對日內或數日內的股價造成擾動。）

圖(50)6902 GOGOLOOK 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：GOGOLOOK的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表千張大戶人數變化不大，籌碼結構穩定。
  （判斷依據：股本較小的公司，千張大戶的影響力可能更大；股本大的公司，則需觀察更高持股級距的大戶變化。）
• 400 張大戶持股變動：GOGOLOOK的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表中實戶與一般投資人間籌碼交換不明顯。
  （判斷依據：此級距大戶人數的增加，同樣代表籌碼趨於集中，對股價具正面意義；人數減少則反之。）

圖(51)6902 GOGOLOOK 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析GOGOLOOK的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(52)6902 GOGOLOOK 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略

走著瞧設定清晰的短中長期發展藍圖，目標成為全球領先的信任科技企業。

1. 短期發展計畫（1-2年）：

   • 實現連續獲利： 達成 2025 年成為連續獲利元年的目標，透過營收規模化與營運效率提升改善獲利能力。

   • 深化核心市場： 鞏固台灣市場領導地位，加速提升泰國等東南亞市場的滲透率與 ARPU（每用戶平均收入）。

   • 拓展企業服務： 加大企業端信任雲服務（數位身份驗證、商譽保護）的推廣力道，特別是整合 ScamAdviser 後的歐美市場。預期企業端防詐業務將是 2025 年重要成長動能。

   • 產品創新與整合： 推出 Whoscall 十年來最大改版（轉型 AI 代理、強化社群功能），深化袋鼠金融的 AI 應用與服務範疇。

   • 完成轉板上市： 順利於 2025 年上半年轉列一般板。

2. 中長期發展藍圖（3-5年）：

   • 全球市場領導者： 成為全球信任科技領域的頂尖企業，服務範圍擴及更多歐美及新興市場。

   • 技術持續領先： 維持在 AI 防詐與數據分析領域的技術優勢，應對不斷變化的詐騙手法。

   • 多元營收結構優化： 提升企業端服務與海外市場的營收佔比，建立更穩健多元的獲利模式。

   • 打造信任生態系： 透過開放平台與策略合作，串聯更多產業夥伴，共同建構全球信任網絡。

   • 永續經營： 持續投入 ESG（環境、社會、治理），在追求成長的同時，實踐企業社會責任，如打造零詐騙環境、重視員工福祉（如遠端優先政策、優於法規休假、員工認股）與多元共融。

   • 降低費用率： 達成營業費用率低於 65%（中期）甚至 50%（長期）的目標。

圖(53)成長策略概觀（資料來源：走著瞧 2024 年 8 月法說會簡報）

圖(54)拓展目標市場策略（資料來源：走著瞧 2024 年 8 月法說會簡報）

圖(55)長期目標與願景（資料來源：走著瞧 2024 年 8 月法說會簡報）

財務數據摘要

五年損益表

註：2024年營收與淨損/EPS數據來自新聞稿及法說會資訊，其餘2024年細項未公布。

五年資產負債表

註：資產負債表數據截至 2023 年底。

重點整理

• 信任科技領導者： 走著瞧是全球領先的信任科技公司，以 AI 與大數據為核心，專注於數位防詐與風險管理。

• 核心產品 Whoscall： 全球下載破億，擁有東亞及東南亞最大防詐資料庫，品牌形象深入人心。

• 多元業務佈局： 營收來源涵蓋消費者端的廣告/訂閱、企業端的信任雲服務及金融科技平台（袋鼠金融），結構穩健。

• 高速營收成長： 近年營收維持高速增長（2023 年 +83%，2024 年 +12%），2025 年 Q1 再創同期新高。

• 國際化成果顯著： 海外營收占比近五成，在泰國、日本、韓國等市場取得重要進展，並透過併購拓展歐美市場。

• 技術壁壘深厚： 擁有難以複製的龐大資料庫與領先的 AI 分析能力，並持續投入研發創新。

• 獲利能力改善： 2023 年首度實現全年獲利，預計 2025 年將迎來「連續獲利元年」。

• 市場前景廣闊： 受益於全球數位安全需求提升、政府打詐政策推動及 AI 技術發展，信任科技市場潛力巨大。

• 轉板上市在即： 即將從創新板轉列一般板，有利於提升市場能見度與長期發展。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/690220240827M001.pdf
2. 法說會影音連結：https://webpro.twse.com.tw/webportal/vod/101/?categoryId=101

公司官方文件

1. 走著瞧股份有限公司 2024 年 8 月法人說明會簡報

本研究大量參考此份法說會簡報，內容涵蓋公司簡介、願景、關鍵數字、營收結構、經營團隊、里程碑、技術特色、商業模式、成長策略及財務數據等面向。該簡報提供了截至 2024 年上半年的官方營運資訊與未來展望。

1. 走著瞧股份有限公司 2023 年財務報告

本文的財務分析數據（如營收、毛利、淨利、費用率、資產負債）主要依據此份年報。

1. 走著瞧股份有限公司 2024 年財務報告摘要（新聞稿及法說會）

參考 2024 年全年營收及損益數據（EPS）的新聞發布與法說會內容。

1. 走著瞧股份有限公司歷次重大訊息公告（2024-2025）

參考公司關於轉列一般板上市、收購 ScamAdviser、營收發布等重大訊息。

研究報告與分析文章

1. Vocus 方格子平台專題文章（2023.07）

該文章深入分析了走著瞧的創辦歷程、商業模式、技術優勢、創新機制及企業文化，提供了豐富的背景資訊。

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 & 新聞報導（2023-2025）

參考其提供的公司基本資料、產品介紹、營收結構、競爭對手、市場動態及最新新聞。

1. Yahoo 奇摩股市 & 新聞（2023-2025）

參考公司簡介、股價資訊、經營團隊、新聞報導及法人動態。

1. 鉅亨網 – 新聞報導（2023-2025）

參考關於公司營運、法說會、轉板進度、市場分析等相關新聞。

1. 工商時報、經濟日報、自由時報電子報等媒體報導（2024-2025）

參考關於公司業績、併購活動、市場策略、產業趨勢等新聞報導。

產業活動與公開演講

1. 走著瞧股份有限公司 2025 年 3 月改列上市前業績發表會

參考發表會中揭露的 2024 年營運成果、2025 年展望、三大業務發展及轉板計畫等重要資訊。

1. 世界行動通訊大會（MWC）2025 參展資訊

參考公司參展所展示的 AI 防詐技術及與國際防詐聯盟合作的相關資訊。

註：本文內容主要依據 2023 年底至 2025 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。分析觀點基於現有資訊，可能隨市場變化而調整。

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