個股筆記：8183 精星

圖(1)個股筆記：8183 精星（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 27 日

免責聲明

請先參閱首頁的免責聲明，再繼續閱讀本文。

台灣精星科技:深耕汽車電子,邁向智慧製造的EMS領導者

台灣精星科技股份有限公司(精星,股票代號:8183)成立於 1990 年,專注於電子製造服務(EMS),提供印刷電路板組裝(PCBA)、電子零件代購及電子產品組裝等服務。近年來,精星積極轉型,將重心放在汽車電子應用,並持續擴大在此領域的市場佔有率。

公司概要與發展歷程

精星科技成立於 1990 年 12 月 15 日,初期以印刷電路板組裝(PCBA)為主要業務,隨著時間推移,逐步擴展至電子零件代購及電子產品組裝等服務。公司致力於表面黏著技術(SMT),將微處理器、記憶體等電子零組件精確地裝配於 PCB 基板上。2016 年,精星成功進入中國大陸新能源車供應鏈,取得電動車電池管理系統(BMS)訂單,成為公司轉型的重要里程碑。精星為華新集團成員之一,股票於 2005 年 3 月 30 日掛牌上櫃。

核心業務分析

精星的主要業務為各式電子產品 PCB 基板組裝加工的 EMS 服務,產品應用領域廣泛,涵蓋汽車電子、醫療器材、工業控制、國防航空、雲端應用、無線網通、LED 控制板、電腦主機板及消費性電子產品等。近年來,精星積極擴大汽車電子系統的 EMS 業務,並於 2016 年進入中國大陸新能源車供應鏈,取得大陸一線電池廠及整車廠電動車電池管理系統(BMS)的訂單。

產品系統說明

精星的產品核心為印刷電路板組裝(PCBA),透過表面黏著技術(SMT)和傳統插件等工藝,將各種電子零組件組裝到 PCB 基板上。產品應用領域包括:

1. 汽車電子:
   • 電池管理系統(BMS)
   • 微處理器(MCU)
   • 先進駕駛輔助系統(ADAS)
   • 整車控制器(VCU)
2. 工業控制:
   • 工業自動化設備控制板
3. 國防航空:
   • 相關電子產品
4. 醫療電子:
   • 醫療設備控制板
5. 其他電子產品:
   • 通訊產品
   • 雲端應用
   • 無線網通
   • LED 控制板
   • 電腦主機板
   • 消費性電子產品

應用領域分析

精星的產品應用領域廣泛,其中以汽車電子為主要營收來源。

1. 汽車電子:
   • 新能源車:精星在新能源車領域的佈局深入,主要供應電池管理系統(BMS),並與中國大陸一線電池廠及整車廠合作。
   • 傳統汽車:精星的產品也應用於傳統汽車的電子控制系統和先進駕駛輔助系統(ADAS)。
2. 工業控制:
   • 精星的產品應用於工業自動化設備和相關電子產品,但營收佔比較小。
3. 其他領域:
   • 精星的產品也應用於國防航空、醫療電子、消費性電子等領域,但營收佔比較小。

技術優勢分析

精星的核心技術在於表面黏著技術(SMT),能將微處理器、記憶體等電子零組件精確地裝配於 PCB 基板上。公司持續提升製造能力和技術水平,以滿足客戶日益增長的需求。精星也積極開發自動化設備,以提高生產效率並邁向智慧製造。

市場與營運分析

營收結構分析

精星的營收結構以汽車電子產品為主,2024 年上半年,汽車電子產品佔總營收的 86%。

• 汽車電子:86%
• 工業控制:10%
• 國防/航空產品:3%
• 消費性電子:1%

區域市場分析

精星的銷售區域主要集中在中國大陸,2024 年上半年,中國大陸市場佔總營收的 95%。

• 中國大陸:95%
• 亞洲:1%
• 歐洲:2%

精星的生產基地也主要位於中國大陸,包括江蘇蘇州廠和安徽蕪湖廠,有助於就近服務中國大陸客戶。

財務績效分析

精星 2024 年的營收表現亮眼,12 月合併營收達 8.25 億元,年增 55.37%,全年累計營收達 73.26 億元,年增 9.68%。

• 2024 年營收:73.26 億元,年增 9.68%
• 2024 年 12 月營收:8.25 億元,年增 55.37%
• 2024 年第四季營收:25.11 億元,季增 29.02%,年增 36.62%
• 2024 年前三季營收:48.15 億元
• 2024 年前三季毛利率:14.55%
• 2024 年前三季稅後純益:2.13 億元
• 2024 年前三季每股盈餘(EPS):1.76 元
• 2024 年第三季毛利率:13.09%
• 2024 年第三季營益率:6.19%
• 2024 年第三季淨利率:4.01%
• 2024 年第三季每股盈餘(EPS):0.64 元

客戶結構與價值鏈分析

客戶群體分析

精星的主要客戶為中國大陸的新能源車廠及電池廠,這些客戶訂購電動車電池管理系統(BMS)等產品。精星與中國的強勢電池廠合作,隨著這些合作夥伴市佔的擴大,精星的 BMS 業務也有望進一步增長。

價值鏈定位

精星在產業鏈中扮演專業電子製造服務(EMS)的角色,不參與產品設計或自有品牌的開發,而是根據客戶的訂單進行生產。精星提供客戶一次購足服務,包括電子代工及代料,並為客戶檢視 BOM 材料價格,提供替代料廠牌建議,協助客戶降低材料成本。

生產基地與產能分析

精星在兩岸三地共有三個生產基地:

1. 台灣新竹湖口廠:
   • 4 條 SMT 生產線
2. 中國江蘇蘇州廠:
   • 15 條 SMT 生產線
3. 中國安徽蕪湖廠:
   • 第一期:7 條 SMT 生產線
   • 第二期:預計可安裝 8 條 SMT 生產線

圖(2)兩岸三地生產基地（資料來源：精星公司網站）

精星的 PCBA 年產能為 33,129 千片。蕪湖廠是目前精星擴充產能的重點廠區,正在進行二期擴建,並已導入一條新的 SMT 生產線,目前正在試產階段。

競爭優勢分析

精星在產業中的競爭優勢主要體現在以下幾個面向:

1. 集團加持:精星為華新麗華集團旗下公司,最大法人股東為精成科,在集團資源整合和業務推廣方面具有優勢。
2. 深耕汽車電子領域:精星近年積極轉型,將生產重心放在汽車電子領域,特別是新能源車相關應用,使其在該領域具有技術和市場優勢。
3. 中國大陸市場佈局:精星的生產基地主要集中在中國大陸,使其能夠更快速地服務當地客戶,並降低生產成本。
4. 與強勢電池廠合作:精星與中國大陸的強勢電池廠合作,隨著合作夥伴市佔的擴大,精星的 BMS 業務也有望進一步增長。
5. 自動化生產:精星正積極提高生產自動化程度,以應對大陸殺價競爭,並提升生產效率。目標是實現 BMS 全製程自動化組裝。
6. 全製程服務:精星提供從電子零組件採購到 PCBA 組裝的全製程服務,使客戶可以集中採購,降低供應鏈管理成本。
7. 客製化服務:精星能根據客戶的特定需求提供客製化解決方案,有助於提升客戶的黏著度。

近期重大事件分析

1. 蘇州廠擴廠計畫:子公司精華電子(蘇州)有限公司董事會決議通過新廠投資計畫案,資本支出上限為人民幣 1.4 億元,擴建蘇州廠房,以增加產能,預計 2027 年開出新產能。
2. 庫藏股轉讓員工:董事會通過庫藏股轉讓員工認股基準日,將第六次買回的 1,000,000 股,以平均買回價格新台幣 15.9 元全數轉讓給員工。
3. 營收成長:2024 年 12 月合併營收為 8.25 億元,年增 55.37%,全年累計營收達 73.26 億元,年增 9.68%。
4. 精成科收購日商 Lincstech:精星母公司精成科技董事會決議取得日商 Lincstech,此舉可能對精星的未來發展產生影響。

未來發展策略展望

精星的未來發展策略主要包括:

1. 擴大汽車電子業務:持續拓展車用電子產品,如 ADAS、車聯網等,並與大陸主要客戶合作,共同進軍歐美電動車市場。
2. 提升自動化生產:持續提高生產自動化程度,以應對大陸殺價競爭,並提升生產效率。
3. 擴充產能:持續擴充蕪湖廠的產能,以滿足不斷增長的市場需求。
4. 強化供應鏈管理:持續強化物料策略採購與議價能力,以降低成本。
5. 拓展海外市場:與大陸主要客戶合作,共同進軍歐美電動車市場。

投資價值綜合評估

精星在汽車電子領域,特別是新能源車市場具有成長潛力,營收表現亮眼。公司透過集團資源整合、中國大陸市場佈局、與強勢電池廠合作以及提高生產自動化程度來提升競爭力。然而,精星的營收高度依賴中國大陸市場,且獲利能力可能受到市場競爭和供應鏈風險的影響。投資人應持續關注市場動向和公司營運狀況,並謹慎評估投資風險。

重點整理

精星科技為專業電子製造服務(EMS)廠商,近年積極轉型,將重心放在汽車電子應用,特別是新能源車相關產品。公司在中國大陸市場佔有重要地位,並與多家一線電池廠和整車廠建立合作關係。精星透過擴充產能、提升技術和自動化生產來提高競爭力,並持續拓展車用電子產品線。投資人應關注精星的營收成長、獲利能力、客戶結構、供應鏈管理和技術創新等面向,以評估公司的投資價值。

參考資料說明

1. 台灣精星科技股份有限公司 2024 年第三季財務報告
   • 本研究主要參考精星科技 2024 年第三季的財務報告,包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。
2. 台灣精星科技股份有限公司 2024 年度法人說明會簡報(2024.09.19)
   • 本研究主要參考精星科技 2024 年度的法人說明會簡報,包含公司營運概況、產品結構分析、資產開發進度及未來展望。
3. MoneyDJ 新聞 – 精星科技
   • 本研究參考 MoneyDJ 新聞中關於精星科技的相關報導,包含公司營運概況、產品結構分析、市場布局及未來展望。
4. UAnalyze 投資研究報告 – 精星科技
   • 本研究參考 UAnalyze 投資研究報告中關於精星科技的分析,包含公司產品組合、市場布局及競爭優勢。
5. 工商時報 – 精星科技相關報導
   • 本研究參考工商時報中關於精星科技的相關報導,包含公司營運策略、市場發展及未來展望。
6. 經濟日報 – 精星科技相關報導
   • 本研究參考經濟日報中關於精星科技的相關報導,包含公司營運策略、市場發展及未來展望。
7. 鉅亨網 – 精星科技相關報導
   • 本研究參考鉅亨網中關於精星科技的相關報導,包含公司營運策略、市場發展及未來展望。
8. Digiwin 案例研究 – 精星科技
   • 本研究參考 Digiwin 案例研究中關於精星科技的資訊,包含公司生產流程、組織結構及自動化設備導入。
9. 台灣精星科技股份有限公司官方網站
   • 本研究參考精星科技官方網站的資訊,包含公司簡介、產品介紹、生產基地及永續經營等資訊。
10. 台灣證券交易所公開資訊觀測站
    • 本研究參考台灣證券交易所公開資訊觀測站的資訊,包含公司基本資料、財務報告及重大訊息。
11. 台灣精星科技股份有限公司股東會資料
    • 本研究參考精星科技股東會資料,包含股利分派、董監改選等資訊。
12. 台灣精星科技股份有限公司股務資訊
    • 本研究參考精星科技股務資訊,包含公司股務聯絡方式、股票過戶機構等資訊。
13. 台灣精星科技股份有限公司相關新聞報導
    • 本研究參考台灣精星科技股份有限公司相關新聞報導,包含公司營運、市場發展及未來展望等資訊。
14. 台灣精星科技股份有限公司相關研究報告
    • 本研究參考台灣精星科技股份有限公司相關研究報告,包含公司營運、市場發展及未來展望等資訊。
15. 台灣精星科技股份有限公司相關產業分析
    • 本研究參考台灣精星科技股份有限公司相關產業分析,包含產業發展趨勢、市場競爭及未來展望等資訊。

註:本文內容主要依據上述 2024 年第三季及第四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

參考資料來源

資料來源：精星公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：http://www.psaitc.com/

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/818320240919M001.pdf

法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/8183_6_20240919_ch.mp4

基本概況

股價：38.85
預估本益比：13.63
預估殖利率：2.75%
預估現金股利：1.08元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(3)8183 精星 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(4)8183 精星 K線圖（日）

圖(5)8183 精星 K線圖（週）

圖(6)8183 精星 K線圖（月）

日報表

圖(7)8183 精星 法人籌碼

週報表

圖(8)8183 精星 大戶籌碼

月報表

圖(9)8183 精星 內部人持股

圖(10)8183 精星 本益比河流圖

圖(11)8183 精星 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(12)8183 精星 營收狀況

圖(13)8183 精星 獲利能力

圖(14)8183 精星 合約負債

圖(15)8183 精星 存貨與平均售貨天數

圖(16)8183 精星 存貨與存貨營收比

圖(17)8183 精星 現金流狀況

圖(18)8183 精星 杜邦分析

圖(19)8183 精星 資本結構

年報表

圖(20)8183 精星 股利政策