精星 (8183) 5.2分[價值]→資產價值浮現，擁重大利多 (04/24)

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綜合評分：5.2 | 收盤價：36.2 (04/24 更新)

簡要概述：觀察精星的基本面與籌碼面變化，目前展現了不錯的投資亮點。 優勢方面，擁有具備話題性的利多題材；同時，目前的價格具有資產保護傘，而且雖然PEG較高，但這往往反映了市場對其高成長故事的買單意願。 最後提醒，市場瞬息萬變，保持靈活的操作策略並嚴設停損停利，將能持盈保泰。

核心亮點

1. 股價淨值比分數 4 分，代表股價相對淨值而言具吸引力：精星股價淨值比 1.19，顯示其股價與公司帳面價值的比率處於相對便宜的區間。
2. 題材利多分數 4 分，公司因特定事件或產業動態增添些許市場話題性：某些特定的公司事件或產業動態，為 精星 在短期內增添了一些市場話題性，但其對公司基本面的直接貢獻尚不明確。

主要風險

1. 預估本益成長比分數 1 分，強烈建議投資人遠離，基本面無法支撐炒作：精星預期本益成長比 14.9，強烈建議投資人遠離此類成長性與估值嚴重不匹配的股票，其基本面遠不足以支撐市場的過度樂觀或炒作。
2. 產業前景分數 2 分，行業前景存在較多不確定性，發展面臨挑戰：精星所處的產業（PCB-車用基板）目前前景不明朗，面臨諸多挑戰因素，如市場需求波動、競爭加劇或轉型壓力，公司營運前景存在較多變數。
3. 業績成長性分數 2 分，業績增長乏力，股價上漲空間或有限：憑藉 -11.68% 的預估盈餘年增長，精星的業績表現缺乏亮點，這可能導致其股價的長期上漲空間相對有限。
4. 法人動向分數 2 分，觀察到法人資金呈現溫和淨流出，籌碼面略顯鬆動：精星近期三大法人資金面呈現溫和的淨賣出趨勢，顯示籌碼面出現一些初步的鬆動跡象，投資人應開始留意。

綜合評分對照表

圖(1)8183 精星 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：4.9

圖(2)8183 精星 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：5.4

圖(3)8183 精星 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★★☆☆

• 評級方式：具價值：具有明顯估值優勢+股息收益率高於市場平均
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：精星的非流動資產數據主要走勢呈現穩定來回振盪趨勢。資產變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表不動產價值持平。
（判斷依據：資產配置變化體現業務發展方向。）

圖(4)8183 精星 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：精星的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表現金流保持穩定。
（判斷依據：流動性狀況反映短期債務償還能力、現金流狀況顯著改善，有利於提升營運靈活性和投資能力。）

圖(5)8183 精星 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：精星的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表庫存管理無重大變化。
（判斷依據：存貨週轉率直接反映公司銷貨能力及庫存管理效率。）

圖(6)8183 精星 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：精星的存貨與存貨營收比數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表存貨營收比維持穩定，庫存與銷售匹配良好。
（判斷依據：不同行業（如零售、製造）的合理存貨營收比區間差異顯著，需進行行業比較。）

圖(7)8183 精星 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：精星的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表毛利率保持穩定。
（判斷依據：與同業及歷史數據比較，有助於評估企業的競爭優勢與潛在風險。）

圖(8)8183 精星 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：精星的營收狀況數據主要呈現強烈上升趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表市場需求強勁。
（判斷依據：高營收增長若伴隨不成比例的成本增加，可能損害長期獲利能力。）

圖(9)8183 精星 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：精星的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表遞延收入無明顯變動，未來EPS預期平穩。
（判斷依據：企業將合約負債轉化為實際營收的效率，直接影響EPS的增長潛力。）

圖(10)8183 精星 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：精星的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表未來季度 EPS 預測值保持一致性。
（判斷依據：觀察預測值隨時間的修正（垂直方向），可評估市場預期的變化及分析師的信心強度。）

圖(11)8183 精星 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：精星的本益比河流圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。本益比河流圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表未來盈利預期與股價變動大致匹配，遠期P/E無明顯變化。
（判斷依據：預估本益比的上升趨勢，可能警示未來盈利增長放緩，或股價已偏高。）

圖(12)8183 精星 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：精星的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表股價與淨值變動趨勢一致，估值水平無顯著變化。
（判斷依據：淨值比河流圖呈現公司長期股價相對於其每股淨值的估值變化軌跡。）

圖(13)8183 精星 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

台灣精星科技股份有限公司（Info-Tek Corporation，簡稱精星，股票代號：8183）成立於 1990 年 12 月 15 日，是一家專注於電子製造服務（Electronic Manufacturing Services，EMS）的專業廠商，核心業務包含印刷電路板組裝（Printed Circuit Board Assembly，PCBA）、電子零件代購及電子產品組裝等服務。公司隸屬於華新麗華集團，最大法人股東為精成科技股份有限公司（Global Brands Manufacture Limited，GBM）。

精星自成立初期以主機板代工業務起家，憑藉超過三十年的產業經驗，逐步發展成為全方位的 EMS 服務供應商。公司於 2005 年 3 月 30 日在台灣證券櫃檯買賣中心掛牌上櫃，奠定其在台灣電子零組件製造領域的重要地位。為因應市場趨勢變化，精星近年積極轉型，將營運重心聚焦於汽車電子應用，並在 2016 年成功切入中國大陸新能源車供應鏈，取得電動車電池管理系統（Battery Management System，BMS）訂單，此舉成為公司轉型發展的關鍵里程碑。

核心業務分析

精星的核心業務為提供各式電子產品的 PCB 基板組裝加工服務，憑藉表面黏著技術（Surface Mount Technology，SMT）及傳統插件等製程能力，將微處理器、記憶體等各式電子零組件精密地裝配於 PCB 基板上，實現產品所需的電路連結與功能。

產品系統說明

精星的產品核心為印刷電路板組裝（PCBA），透過 SMT 和傳統插件等工藝，將各種電子零組件組裝到 PCB 基板上。產品應用領域廣泛，主要涵蓋：

• 汽車電子：

  • 電池管理系統（BMS）

  • 微處理器（Microcontroller Unit，MCU）控制板

  • 先進駕駛輔助系統（Advanced Driver Assistance Systems，ADAS）

  • 整車控制器（Vehicle Control Unit，VCU）

• 工業控制：

  • 工業自動化設備控制板（如應用於挖掘機等重工機械）

• 國防航空：

  • 相關高可靠度電子產品

• 醫療電子：

  • 醫療設備控制板

• 其他電子產品：

  • 通訊產品

  • 雲端應用相關設備

  • 無線網通設備

  • LED 控制板

  • 電腦主機板

  • 消費性電子產品

精星提供從 SMT、傳統插件、全功能測試、信賴度實驗到成品組裝及燒機測試的多元製程服務，滿足不同產業客戶的需求。

應用領域分析

精星的產品應用領域雖然多元，但近年來已高度聚焦於汽車電子市場，此領域為公司最主要的營收來源。

• 汽車電子：

  • 新能源車（New Energy Vehicle，NEV）：此為精星近年發展重心，主要供應 BMS，並與中國大陸一線電池廠（如寧德時代 CATL、比亞迪 BYD 等）及主要整車廠深度合作。公司在大陸新能源車市場的滲透率持續提升，預計從 2023 年的 36% 提升至 2024 年約 45%。

  • 傳統汽車：精星的產品亦應用於傳統燃油車的電子控制單元（Electronic Control Unit，ECU）及 ADAS 相關系統。

• 工業控制：

  • 主要應用於工業自動化設備及工程機械（如挖掘機）的控制系統，客戶多為中國大陸的機械重工大廠。雖然此領域需求相對穩定，但受基礎建設景氣循環影響，營收佔比較汽車電子小。

• 其他領域：

  • 國防航空、醫療電子、消費性電子等領域雖然也有涉獵，但營收貢獻相對較低。

技術優勢分析

精星的核心技術競爭力在於精密的 SMT 製程能力，能夠高效且精準地將各式複雜電子零組件裝配於 PCB 基板。公司持續投入研發，提升製程技術水平與生產良率，以滿足汽車電子等高可靠性、高安全性要求的應用領域。近年來，精星更積極導入自動化生產設備，目標是實現 BMS 全製程自動化組裝，藉此提高生產效率、穩定品質，並有效應對人力成本上升與市場價格競爭的挑戰，逐步邁向智慧製造。

市場與營運分析

營收結構分析

精星的營收結構高度集中於汽車電子產品。根據 2024 年上半年財報資料，汽車電子產品佔總營收比重達 86%，工業控制產品約佔 10%，國防/航空產品佔 3%，消費性電子則佔 1%。此結構清晰反映公司聚焦汽車電子的策略方向。

財務績效分析

精星在 2024 年展現強勁的營運成長動能。全年累計合併營收達到新台幣 73.26 億元，創下歷史新高紀錄，年增率為 9.68%。第四季營收表現尤其突出，單季營收達 25.11 億元，同樣創下單季新高，季增 29.02%，年增 36.62%。2024 年 12 月單月營收亦達 8.25 億元，年增率高達 55.37%，主要受惠於車用電子需求暢旺及年底客戶提前拉貨效應。

獲利能力方面，2024 年前三季合併營收為 48.15 億元，毛利率為 14.55%，稅後純益為 2.13 億元，每股盈餘（EPS）為 1.76 元。其中，第三季單季毛利率為 13.09%，營業利益率為 6.19%，稅後淨利率為 4.01%，單季 EPS 為 0.64 元。值得注意的是，2024 年初因中國大陸新能源車市場面臨劇烈的價格競爭，對供應鏈產生降價壓力，導致精星第一、二季獲利能力受到影響。然而，隨著市場狀況回穩及公司成本控管效益顯現，下半年營運已明顯回升。

區域市場分析

精星的銷售市場高度集中於中國大陸。2024 年上半年，來自中國大陸市場的營收佔總營收比重高達 95%，歐洲市場約佔 2%，亞洲其他地區則佔 1%。此市場分布主因是精星的生產基地及主要客戶群（新能源車廠與電池廠）皆位於中國大陸，有助於就近服務客戶並縮短供應鏈反應時間。

客戶結構與價值鏈分析

客戶群體分析

精星的主要客戶群體為中國大陸的新能源車製造商及其一線電池供應商。公司供應的關鍵產品如 BMS、VCU、ADAS 等，是新能源車的核心電子部件。隨著合作的電池廠（如寧德時代、比亞迪等）在全球及中國市場的市佔率持續擴大，精星的 BMS 等業務也隨之增長，客戶基礎穩固且合作關係深化。工業控制領域的主要客戶則是中國大陸的機械重工大廠。

價值鏈定位

在電子產業價值鏈中，精星扮演專業電子製造服務（EMS）供應商的角色。公司不從事自有品牌產品的設計與銷售，而是專注於根據客戶提供的設計圖與規格要求，進行高效率、高品質的生產製造。精星提供客戶「一次購足」（One-Stop Shopping）的服務，涵蓋電子代工（PCBA）及部分電子零件代購（Turnkey Service）。公司亦協助客戶檢視物料清單（Bill of Materials，BOM），提供替代料建議，以協助客戶優化成本結構。

精星擁有約 300 家材料供應商，涵蓋晶片（IC）、被動元件（R/C）、印刷電路板（PCB）、二極體、電壓調節器、連接器及塑膠與金屬機構件等。主要原物料供應商包括：

• 晶片組：ARROW、中國電子、廣州立功、英恒電子、文曄、帕太國際、Melexis、威健等。

• 印刷電路板：金祿、深南電路、世運電路、科惠電路、瀚博（江陰）、景旺電子、晟鈦、敬鵬等。

• 連接器：億邁、上海雅川、英泰格、Amphenol Socapex、中航光電等。

公司透過華新麗華集團的資源整合優勢，取得跨區域製造與材料供應的綜效，並建立策略合作夥伴體系，確保原物料供應穩定性與價格合理性。

生產基地與產能分析

精星目前在兩岸三地共設有三個主要生產基地，以支援全球客戶的需求：

圖(14)兩岸三地生產基地（資料來源：精星公司網站）

• 台灣新竹湖口廠：

  • 擁有 4 條 SMT 生產線。主要負責小量多樣或高附加價值的產品生產。

• 中國江蘇蘇州廠：

  • 擁有 15-16 條 SMT 生產線。為精星主要的生產據點之一，產能規模較大。

  • 由於現有廠區產能滿載，已規劃興建蘇州二廠。

• 中國安徽蕪湖廠：

  • 第一期：已建置 7 條 SMT 生產線，於 2022 年下半年陸續投產。

  • 第二期：廠區正在進行機電工程安裝，預計可再安裝 8 條 SMT 生產線。此廠區為精星目前擴充產能的重心，並規劃導入更高程度的自動化生產模式。

總體而言，精星現有 SMT 產線總數約 26 條以上（含蕪湖一期），PCBA 年產能約為 33,129 千片。隨著蕪湖二期及未來蘇州新廠的陸續開出，總產能將進一步提升。

競爭優勢分析

精星在競爭激烈的 EMS 市場中，建立起多面向的競爭優勢：

1. 集團資源整合：作為華新麗華集團成員，可獲得集團在資源整合、供應鏈管理及業務推廣方面的支援，特別是在原物料採購上具有議價優勢。

2. 深耕汽車電子：公司近年成功轉型，高度聚焦於成長潛力巨大的汽車電子領域，尤其在新能源車 BMS 市場已建立穩固地位，累積豐富的技術經驗與客戶基礎。

3. 中國市場布局：生產基地集中於中國大陸，能有效貼近主要客戶群，提供快速反應與在地化服務，並相對降低生產成本。

4. 關鍵客戶合作：與中國大陸一線電池廠及整車廠建立長期穩定的合作關係，隨著客戶市場份額擴大，精星可望同步受惠。

5. 自動化生產能力：積極推動生產自動化，特別是在蕪湖新廠導入先進自動化設備，有助於提升生產效率、穩定品質，並應對中國大陸市場的價格競爭壓力。

6. 全製程服務能力：提供從電子零件代購到 PCBA 組裝、測試、成品組裝的完整 EMS 服務，滿足客戶一站式採購需求，簡化客戶供應鏈管理。

7. 客製化解決方案：具備依據客戶特定需求，提供客製化生產服務的能力，有助於提升客戶黏著度與合作深度。

8. 供應鏈管理韌性：面對全球供應鏈波動，精星透過多元供應商策略、策略採購及集團資源，有效管理原物料供應風險與成本波動。

個股質化分析

近期重大事件分析

1. 蘇州廠擴建計畫核准（2025 年 1 月）：子公司精華電子（蘇州）有限公司董事會通過新廠投資計畫案，預計投入資本支出上限為人民幣 1.4 億元（約新台幣 6.36 億元），在現有蘇州廠區旁興建新廠房。新廠預計於 2027 年開出新產能，規劃新增 10-15 條生產線，主要用於滿足持續增長的新能源車用電子產品需求，是公司中長期的重要產能布局。

2. 庫藏股轉讓員工（2024 年）：董事會決議通過將第六次買回的庫藏股 1,000,000 股，以平均買回價格新台幣 15.9 元全數轉讓給員工，藉此激勵員工士氣並留住人才。

3. 營收屢創新高（2024 年 Q4 – 2025 年 Q1）：公司自 2024 年第四季起營收表現強勁，單季及全年營收均創下歷史新高。2025 年第一季營收持續年增，3 月營收更創下近三個月新高，顯示市場需求旺盛，營運表現亮眼。

4. 精成科收購日商 Lincstech：精星的母公司精成科技（GBM）董事會決議收購日商 Lincstech，此舉可能對集團整體資源配置及未來發展策略產生間接影響，值得後續關注。

個股新聞筆記彙整

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  2026.03.13：股東會紀念品全攻略，精星等多家公司 4M26 份為最後買進日
  
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  2025.12.10：焦點股：低空經濟與氫能新應用，精星股價醞釀反彈
  
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  2025.12.10：精星為華科集團旗下PCBA／EMS廠，核心聚焦車用電子，車用營收比重約88%，高度依賴中國市場
  
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  2025.12.10：公司延伸至ADAS連動電子煞車、預控系統與車載天線等高附加價值車用電子
  
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  2025.12.10：精星切入大型無人機與eVTOL低空經濟，聚焦商業應用的物流運輸，並接洽新的合作機會
  
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  2025.12.10：氫能應用鎖定氫助力自行車、乘用車與船舶，提供燃料電池控制器(FCU)與關鍵電壓巡檢板(CVM)之代工製造，已進入試產階段
  
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  2025.12.10：法人看好 26 年 車用電子市場復甦，公司跨足低空經濟與氫能應用，營運有望脫離谷底
  
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  2025.12.10：股價沿著月線附近整理，MACD負值持續收斂，須有量能及守穩月線，有利後續反彈
  
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  2025.11.04：無人機、軍工和PCB等概念股 盤面亮點
  
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  2025.11.04：精星股價下跌7.73%，股價仍在月、季線之上，反彈可期
  
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  2025.11.04：精星預計在 12M25 加入昆山4條SMT生產線，26 年營收有望成長
  
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  2025.10.31：砷化鎵代工廠開盤攻頂，精星股價漲停
  
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  2025.11.02：精星為專業電子製造服務商，本益比17倍，上周五跳空漲停創波段新高
  
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  2025.10.30： 3Q25 獲利轉盈，精星(8183)開盤即鎖漲停
  
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  2025.10.30：精星(8183) 3Q25 稅後純益1.19億元，年增52.83%，單季EPS達0.99元，較上季轉虧為盈
  
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  2025.10.30：精星預計 12M25 加入昆山4條SMT生產線，挹注營收
  
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  2025.10.30：精星(8183)股價受消息激勵，開盤即攻頂漲停
  
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  2024.08.28：其他電子股倚強科、精星、勤凱等多檔個股漲停
  
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  2025.01.16：精星將在人民幣1.4億元額度內擴充蘇州廠產能，約合新台幣6.36億元
  
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  2025.01.16：蘇州新廠預計 27 年 開出產能，以因應新能源車系統需求增加
  
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  2025.01.16：精星主要供應工控及車用BMS系統，目前產線滿載
  
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  2025.01.16：蘇州廠除現有16條SMT線外，新廠規劃再增10條以上生產線
  
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  2025.01.16：精星 12M24 營收8.25億元，年增55.37%，主要受惠車用電子需求
  
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  2025.01.16：精星 24 年 營收73.26億元創新高，年增9.68%
  
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  2025.01.16：精星 4Q24 營收25.11億元創新高，季增29.02%
  
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  2025.01.08：精星12M24 營收為8.25億元，年增率55.37%，月減率4.5%
  
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  2025.01.08：精星 24 年 1M25-12M25 累計營收為73.26億元，累計年增率9.68%
  
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  2025.01.08：精星最新股價為40.2元，近 2025.01.05 股價上漲2.01%
  
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  2025.01.08：精星 12M24 營收8.25億元，月減4.5%，年增55.37%，主因車用電子需求及年節拉貨
  
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  2025.01.08：精星 24 年 營收73.26億元創新高，年增9.68%
  
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  2025.01.08：精星 4Q24 營收25.11億元創新高，季增29.02%，年增36.62%
  
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  2025.01.08：精星主要供應工控及車用BMS系統，在台灣、蘇州及蕪湖設有生產線
  
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  2025.01.08：精星目標持續提高自動化製程，蕪湖廠仍有二廠區可供擴充
  
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  2025.01.08：精星 24 年 前三季營收48.15億元，毛利率14.55%，稅後純益2.13億元，EPS為1.76元
  
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  2024.12.09：精星 11M24 營收達8.64億元，年增率33.86%，月增率5.07%
  
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  2024.12.09：精星 24 年 1M24-11M24 累計營收65.01億元，年增率5.74%
  
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  2024.12.09：精星主要業務包括電子零組件製造、資料儲存設備製造及進出口貿易
  
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  2024.09.20：精星與精成科因應EMS訂單移轉，同步擴產以提升產能
  
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  2Q24 精星遭受中國新能源車降價壓力極大 4M24 營收年減3%
  
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  2Q24 24 年 首季營收及獲利高幅度下滑，主要因其 PBCA 產品有 84% 應用新能源車的電源管理系統，12% 用於挖掘機等工控產品
  
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  1Q24 中國大陸新能源車市場降價幅度高，也對於來自電池廠的重要組件形成龐大降價壓力，電池廠也以降低出貨量因應，對精星出貨形成龐大壓力，且獲利下滑
  
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  2Q24 應用於營建工程用的挖掘機等工控產品，也因中國大陸營建工程量體減少，也形成需求下降
  
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  2Q24 法人預估精星 2Q24 營收可望較首季略增，但產品價格壓力依舊，精星也採取相對設法降低生產成本方式因應市場壓力
  
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  2Q24 精星在兩岸的產能建置分別爲台灣湖口 4 條 SMT 線、蘇州爲 15 條、在新增的安徽蕪湖第一期爲 7 條 SMT 線
  
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  2Q24 第二期廠區目前因市場壓力過大，並沒有進一步擴張的動作持續進行
  
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  2Q24 在中國大陸新能源車廠首季降價壓力大增之下，加上春節工作天數少，1Q24 財報稅後純益 5481 萬元，每股純益 0.45 元；在 2Q24 訂單能見度也不高且售價壓力依舊
  
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  2Q24 精星科技 24 年 首季營收及獲利高幅度下滑，主要因其 PBCA 產品有 84% 應用新能源車的電源管理系統，12% 用於挖掘機等工控產品
  
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  2Q24 精星在兩岸的產能建置分別爲台灣湖口 4 條 SMT 線、蘇州爲 15 條、在新增的安徽蕪湖第一期爲 7 條 SMT 線，第二期廠區目前因市場壓力過大，並沒有進一步擴張的動作持續進行
  
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  2Q24 精星科技首季稅後純益5481萬元 EPS 0.45元
  
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  2Q24 精星產品應用以車用占比最高，此外在工控產品比重約 10%
  
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  2Q24 隨著歐美車廠逐漸採用中國生產電動車車用電池系統，精星在汽車應用可望陸續取得客戶新訂單，也盼隨著客戶 24 年 的展望 10-20% 的成長
  
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  2Q24 精星在兩岸的產能建置分別爲台灣湖口 4 條 SMT 線、蘇州爲 15 條、23 年新增的安徽蕪湖第一期爲 7 條 SMT 線，第二期廠區正在安裝機電工程中，而蕪湖第二期廠區預計可安 8 條 SMT 線
  
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  2Q24 擬開拓新產品，持續拓展車用電子應用產品比重，多樣化發展 (如 ADAS、車聯網等)。在市場關係方面，與客戶、供應商搭建高效溝通渠道形成戰略合作夥伴
  
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  4Q23 汽車電子營收達83％，隨著車用客戶在大陸的滲透率可望挑戰4字頭，達45％
  
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  4Q23 公司將鎖定ADAS、車聯網、新能源車等車用電子產品持續耕耘，至於工控產品可望自 25 年 重啟成長
  
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  4Q23 23 年前三季汽車電子營收占比已達83％，高於前一年度同期的74％，工業控制達13％、國防及航太產品達3％，消費性電子約1％
  
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  4Q23 24 年車用客戶在大陸的滲透率可望從36％跳升至45％，工控產品則與 23 年差異不大，伴隨政策預期 25 年 可望重啟成長
  
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  4Q23 精星公司將持續擴大產能強化品質如 BMS 產品，看好 24 年 車用配合中國大陸新能源車滲透率提升到 45%
  
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  4Q23 車用客戶主要來自中國大陸滲透率有望從 36% 提升到 45%，至於工控部分預期和 23 年差異不大，預期跟隨政策成長會在 25 年
  
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  4Q23 精星產品應用以車用占比最高，前三季的營收達 83%，此外在工控產品比重 13%
  
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  4Q23 隨著歐美車廠逐漸採用中國生產電動車車用電池系統，精星在汽車應用可望陸續取得客戶新訂單，也盼隨著客戶 24 年的展望 10-20% 的成長
  
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  4Q23 精星在兩岸的產能建置分別爲台灣湖口 4 條 SMT 線、蘇州爲 15 條、22 年新增的安徽蕪湖第一期爲 7 條 SMT 線
  
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  4Q23 第二期廠區正在安裝機電工程中，而言蕪湖第二期廠區預計可安 8 條 SMT 線
  
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  4Q23 精星將開拓新產品，持續拓展車用電子應用產品比重，多樣化發展 (如 ADAS、車聯網等)
  
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  蕪湖新廠區第一區完全投產後，是否加速投資力道進一步進行第二區投資，公司正在評估中國新能源車消費力道榮枯，再決定是否進行
  
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  公司產品應用以車用占比最高，達 7 成，其餘是少量多樣工控產品
  
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  目前江蘇蘇州廠產能滿載，新開安徽蕪湖兩廠區產能，第一區預計增設 6 條 SMT 生產線，包括 5 條短線及 1 條長生產線，將在22年底前完全遷入
  
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  第二區則計畫23年開出且將滿載生產
  
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  產品應用以車用占比最高，達 7 成，其餘是少量多樣工控
  
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  現有產能已滿載，公司在蕪湖擴充新產能，第一區已在3Q22加入貢獻
  
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  新增安徽蕪湖新廠區 7 月起投入生產，該廠增加 2-3 條 SMT 產線，隨著汽車應用新訂單，3Q22營收將優於2Q22。
  
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  目前江蘇蘇州廠產能滿載，新開安徽蕪湖產能，增設 6 條 SMT 生產線，第一區產能2022年7月開出
  
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  第二區計畫2023年開出且將滿載生產。
  
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  營收佔比車用占三分之二，其中有7成為新能源車，三分之一是工控，如重機械挖掘機。
  
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  目前廠區分布在台灣及江蘇蘇州，蘇州廠處於滿載生產階段，主要是生產車用產品
  
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  以新能源車電池管理系統、電機及電控相關 PCBA 業務為主
  
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  2Q22車用、工控需求續強，訂單不是問題，挑戰在封控導致來料、出貨不順，後續營運仍須視解封狀況而定。
  
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  若大陸車市逐步回溫，將有助庫存去化，再加上工控應用新品持續開發與新客戶加入，後市展望仍偏樂觀。
  
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  車用、工控兩大產品線展望均優，訂單能見度可達第二季，惟後續仍需持續觀察缺料問題。
  

產業面深入分析

產業-1 PCB-車用基板產業面數據分析

PCB-車用基板產業數據組成：敬鵬（2355）、健鼎（3044）、定穎投控（3715）、九豪（6127）、精成科（6191）、榮惠-KY創（6924）、精星（8183）

PCB-車用基板產業基本面

圖(15)PCB-車用基板 營收成長率（本站自行繪製）

圖(16)PCB-車用基板 合約負債（本站自行繪製）

圖(17)PCB-車用基板 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

PCB-車用基板產業籌碼面及技術面

圖(18)PCB-車用基板 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(19)PCB-車用基板 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(20)PCB-車用基板 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

PCB產業新聞筆記彙整

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  2026.04.21：AI 伺服器滲透率提升，預估 25 年 ABF 伺服器營收增 16%，PCB 產值提升 23%
  
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  2026.04.21：AI PC 帶動載板面積與層數增加，預估 25 年 ABF 用量增 10-20%，PCB 產值增 10-25%
  
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  2026.04.21：800G 交換器 25 年 出貨佔比將過半，帶動 ABF 與 PCB 產值分別提升約 45% 與 28%
  
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  2026.04.21：車用 ABF 隨自駕等級提升，2023- 28 年 複合成長率達 21%，PCB 則年增 12%
  
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  2026.04.21：ABF 供需預計於 2025- 26 年 重回供不應求，帶動三雄產能利用率與毛利率止跌回升
  
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  2026.04.21：代理式 AI 崛起推動 CPU 需求，ABF 載板供給短缺擴大至 15%，預估 30 年 仍有缺口
  
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  2026.04.21：受惠名單包含欣興、南電、嘉澤、國巨、金像電、緯穎，涵蓋載板、插槽及被動元件
  
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  2026.04.21：CCL/PCB，4M26 報價季增 10-40%，預期 2026 2H26 起有多輪漲價，CSP 廠對 AI 零組件漲價接受度高
  
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  2026.04.21：高階 HDI 升級趨勢明確，台光電、台燿、臻鼎、金像電受惠，二線廠有望獲外溢訂單
  
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  2026.04.16：PCB 與載板，尖點私募引進欣興、臻鼎及三德等 PCB 三大廠，強化產業上下游策略聯盟
  
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  2026.04.16：CCL 三雄受惠 AI 伺服器需求，市場預期將複製記憶體飆漲力道，成為封神榜焦點
  
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  2026.04.19：ASIC 系統轉向大型背板設計，帶動 M7 等級以上高階 CCL 與高層數 PCB 需求穩定成長
  
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  2026.04.19：建榮結合母公司日東紡策略，高階 T-glass 預計於 2Q26 逐步開始生產
  
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  2026.04.19：迎來全面擴產循環，重點布局泰國、越南與高雄，以高階 HDI 與 ABF 滿足非中產能需求
  
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  2026.04.19：華通受惠 AI 伺服器與低軌衛星需求，26 年 進入產能放量收割期
  
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  2026.04.18：全球 PCB 市場預期持續成長，26 年 產值預估達 957 億美元，HDI 產值受 AI 與車用帶動增加
  
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  2026.04.18：上游原料如 CCL、銅球、玻纖布呈現上漲，且漲價反映至客戶端具延遲性，對製造商毛利造成衝擊
  
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  2026.04.16：Prismark 預估 26 年 PCB 產值年增 12.5%，其中 18 層以上高階板年增達 62.4%
  
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  2026.04.15：目前載板產能吃緊，除 Ibiden 為 EMIB-T 擴產外，其餘廠商多持觀望態度
  
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  2026.04.14： 3M26 PCB、光通訊及手機產業表現優於預期，AI 伺服器 GB300 放量致淡季不淡
  
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  2026.04.14：高階 PCB 需求隨 AI 趨勢成長，帶動高精度鑽孔、曝光及 AOI 檢測設備換機需求
  
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  2026.04.14：台灣 PCB 產業概況，受惠 AI 與物聯網需求，26 年 產值預估達 9100 億元，年成長 6.5%，帶動材料與層數升級
  
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  2026.04.08：受惠 AI 伺服器與高速傳輸需求，市場開始交易上游材料供應吃緊
  
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  2026.04.08：族群由落後補漲轉向主流承接，市場資金往廣泛供應鏈擴散
  
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  2026.04.08：受地緣風險與原物料價格易漲難跌影響，CCL、銅箔、玻纖布成為長線看好的黃金組合
  
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  2026.04.08：AI 產業帶動最上游需求，缺貨漲價成為市場主旋律，產業趨勢持續向上
  
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  2026.04.04：博通（Broadcom）點名 AI 供應鏈三大瓶頸為雷射產能、晶圓先進製程及 PCB，缺口恐持續至 27 年
  
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  2026.04.04：已提前確保 2026 至 28 年 關鍵組件供應，包含先進製程晶圓、HBM 及載板
  
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  2026.04.07：AI 晶片缺料問題擴大，載板廠受惠產品規格升級，迎來漲價紅利
  
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  2026.04.02：AI 帶動 PCB 供應鏈洗牌，具備海外產能（如金像電、定穎、勝宏）之板廠在取得 GPU/ASIC 訂單上具備關鍵優勢
  
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  2026.04.02：高階產能 2026- 27 年 見吃緊，PCB 鑽針因板材升級導致壽命縮水，需求呈現翻倍成長
  
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  2026.04.01：AI 規格升級帶動高階板材與水冷需求爆發，金像電、台光電強勢漲停，產業呈量價齊升
  
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  2026.03.31：102.4T 交換器導入液冷設計，受惠廠商包含智邦、台光電、台耀、奇鋐等供應鏈
  
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  2026.03.31：NVIDIA 與聯發科合作開發 3 奈米 ARM 架構 SoC，強化 AI PC 與 WoA 生態系吸引力
  
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  2026.03.26：資金回流 AI 供應鏈，載板三雄南電、欣興漲停，景碩同步大漲，定穎投控 AI 產品比重提升
  
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  2026.03.26：台燿受惠 800G 交換器與美系 ASIC 客戶需求，第 2 季量產將推升單價，2026 營運動能強勁
  
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  2026.03.24：欣興受惠美系 GPU 及 ASIC 載板動能，稼動率維持 90% 以上，26 年 將持續反映價格調漲
  
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  2026.03.24：台光電新產能開出且 ASIC 客戶拉貨轉強，1.6T Switch 產品已出貨，1Q26 營收預估季增 29%
  
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  2026.03.24：台燿 800G 產品持續放量，CSP 廠商規格由 M7 提升至 M8，預估 2026- 27 年 高階需求強勁
  
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  2026.03.24：欣興4Q25 毛利率回升，受惠美系 GPU 及 ASIC 載板動能，預期 26 年 將持續反映價格
  
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  2026.03.24：聯亞4Q25 獲利隨矽光產品占比提升而轉好，受惠全球 800G 光模組需求，積極擴增產能
  
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  2026.03.24：全新光電子事業受惠光通訊需求強勁，預計 26 年 營收年增 137%，長期展望正向
  
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  2026.03.24：科技下游產業 4Q25 獲利優於預期，1Q26 受惠 GB300 伺服器放量，帶動水冷、電源、光通訊營收季增
  
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  2026.03.24：AI 伺服器規格升級推升零組件價值，看好散熱、PCB 及自動化景氣復甦，推薦奇鋐、欣興
  
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  2026.03.23：CCL 持續漲價且 Lead time 拉長，中低階漲 3 成、高階漲 15%，台廠切入 Substrate CCL
  
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  2026.03.23：PCB 廠如金像電成功轉嫁成本，毛利率持續擴張；美系券商同步調升台光電、台燿等目標價
  
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  2026.03.23：臻鼎-KY 有望成為 Google TPU v8 載板供應商並切入 Nvidia Rubin，獲券商上修財務模型
  
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  2026.03.19：AI 伺服器規格升級帶動電鍍製程複雜化，不溶性陽極鈦網將全面取代傳統磷銅球
  
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  2026.03.19：台系前二十大 PCB 廠積極擴廠，帶動含銅廢液資源化 BOO 模式需求同步增長
  
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  2026.03.20：玻纖布產業，中國巨石啟動浙江生產線，年產能占全球 9%，高階產能擴增恐對台廠造成競爭壓力
  
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  2025.03.18：一般伺服器（General Server），2Q26 啟動平台轉換，板材規格由 M6 升級至 M7，層數提升至 20-24 層以支援 PCIe Gen6
  
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  2025.03.18：因龍頭廠產能集中於 AI 訂單，一般伺服器板件出現產能排擠，二線供應商獲外溢商機
  
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  2026.03.17：AI 伺服器與機櫃市場，雲端服務商積極擴大資本支出，帶動 AI 伺服器需求，NVL72 機櫃系統預估上調至 7.5 萬台
  
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  2026.03.17：低功耗 R200 提前推出有助於 VR200 順利生產，良率提升將支撐 FY26 出貨逐季成長
  
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  2026.03.17：市場關注機櫃零組件（如 CCL、IC 載板、PCB）潛在短缺風險，可能影響整體交付進度
  
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  2026.03.17：NVIDIA GTC（事件）揭示 Rubin Ultra 與太空運算等革新，光通訊、機櫃組裝與高階載板供應鏈將迎顯著成長
  
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  2026.03.16：中東衝突推升銅、金及能源成本，玻纖布供不應求，帶動銅箔基板與載板報價上揚
  
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  2026.03.16：成本壓力將進一步蔓延至 PCB 成品價格，供應鏈面臨嚴峻的漲價壓力
  
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  2026.03.16：AI 供應鏈受惠族群，大會帶動均熱片、液冷、電源供應器、CCL/PCB 與交換器等族群需求，內含價值隨規格升級同步成長
  
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  2026.03.12：AI 伺服器推動規格升級，預估全球 PCB 產值於 26 年 突破千億美元大關
  
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  2026.03.12：AI 伺服器主機板採「混合架構」，帶動高層數板與 HDI 需求，HDI 年複合成長率達 16%
  
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  2026.03.12：先進封裝技術演進，驅動 PCB 線寬線距向 10-20μm 極細化縮減，建立高技術護城河
  
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  2026.03.12：HVDC 專案需求自 3Q25 起顯著上升，26 年 增長率預期與 AI 伺服器專案持平甚至更高
  
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  2026.03.12：通用伺服器客戶因 E-glass 短缺與漲價問題，加速轉向採用 M7 等級 CCL，有利產品均價提升
  
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  2026.03.12：M9 等級 CCL 正與少數 AI/交換器客戶進行可靠性測試，預計憑藉 NER 玻璃成本優勢獲取市佔
  
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  2026.03.13：美系券商上調台光電、台燿目標價，積極擴產因應訂單需求
  
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  2026.03.13：各項產品將施行漲價，市場需求暢旺，券商重申產業前景正向不變
  
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  2026.03.12：下週南電、欣興將陸續解除處置，族群有望集體轉強，可優先卡位未受處置的景碩
  
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  2026.03.11：AI 伺服器帶動 Low Dk 玻纖布供不應求，日廠 Nittobo 預計 8M25 全面調漲價格 20%
  
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  2026.03.11：AI 伺服器 PCB 產值較傳統伺服器提升 5-7 倍，高階 HDI 與 UBB 板層數增加帶動單價上揚
  
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  2026.03.10：PCB 設備商積極轉型半導體領域，藉由精密度與細線路技術優勢，避開陸資廠殺價紅海
  
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  2026.03.10：法人看好志聖、由田、牧德、群翊等四大模式推進，半導體業務佔比提升，營運成長可期
  
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  2026.03.04：欣興、南電受大盤拖累重挫，外資與自營商同步砍倉，賣壓極其沉重
  
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  2026.03.03：持股重點聚焦光通訊、記憶體與 PCB 產業，看好輝達 3/16 產品發表會帶動光通訊走勢
  
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  2026.03.03：原預測 4 至 5M26 市場將拉回，現修正觀點認為短期不回檔，風險延後至 3Q26 再行評估
  
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  2026.03.04：MGC 宣佈 CCL 產品漲價 30%，T-glass 短缺將延續至 26 年 ，推動 BT 及 ABF 載板價格上漲
  
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  2026.03.04：OUSTER（OUST.US）4Q25 營收翻倍並轉虧為盈，併購 StereoLabs 轉型為 AI 軟硬體平台商，訂單出貨比達 1.2x
  
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  2026.03.04：獲利： 26 年 虧損預計縮小，受惠工業與機器人強勁需求，目標價上修至 31 美元
  
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  2026.03.01：AI 高端電子布產業，T-Glass 為 AI 伺服器核心基材，供應極度吃緊，AMD、Google、蘋果等巨頭皆加入產能爭奪戰
  
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  2026.03.01：石英布（Q 布）具優異傳輸與耐熱性，26 年 有望成為量產元年，但目前良率低且成本高昂
  
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  2026.03.01：菲利華，全球唯一實現石英布產業鏈閉環並通過輝達 Rubin 平台認證，被視為玻璃纖維外的換道競爭者
  
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  2026.03.01：超薄石英電子布仍處小量測試階段，25 年 營收占比僅約 5%，後續訂單仍具不確定性
  
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  2026.03.01：日東紡（Nittobo）壟斷全球 90% T-Glass 市場，黃仁勳親訪爭取產能，預計 28 年 產能將擴至 25 年 的三倍
  
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  2026.03.01：獲日本政府補助 24 億日圓建新廠，計畫投入 800 億日圓擴產，並於 28 年 推新一代低熱膨脹產品
  
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  2026.02.25：大陸玻纖布再掀漲價潮！台玻「狂拉3漲停」猛噴24萬張 與力積電同登量價雙增王
  
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  2026.02.25：AI伺服器高速成長，PCB層數增加讓玻纖布用量增加，高階玻纖布供貨持續吃緊
  
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  2026.02.25：傳出大陸玻纖布將再開始新一輪的漲價潮，消息一出讓相關個股行情火熱
  
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  2026.02.28：NVIDIA GTC 2026 前瞻，LPX 機架強化推理佈局，預計搭載 256 個 LPU，帶動 PCB 與液冷散熱需求增長
  
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  2026.02.28：Rubin 平台（VR200）推理性能較前代提升 5 倍，三星 HBM4 進展順利，時程維持不變
  
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  2026.02.28：NVL576 導入混合 CCL 正交背板，因 PTFE 基底與複雜製程，背板價值量預計提升 20-25%
  
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  2026.02.26：預計 2H27 於 Rubin Ultra 引入 CPO/NPO 技術，取代銅纜用於機櫃間光互連
  
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  2026.02.27：聯發科評估手機需求營收將衰退 30%，目前已將人力調往 ASIC 領域發展
  
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  2026.02.27：Intel 傳出 CPU 缺料漲價，且 18A 製程良率疑慮導致 26 年量產案遭取消
  
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  2026.02.27：Hynix 退出 Rubin 供應鏈後，CoWoS 產能外溢至 Google TPU，將推升相關高層數 PCB 毛利
  
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  2026.02.27：國際邏輯 IC 大廠喊漲，預期台灣成熟製程與封測產業將隨之跟進漲價
  
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  2026.02.23：日東紡調高 26 年財測，帶動玻纖布的富喬股價攻上漲停板
  
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  2026.02.23：玻纖布漲瘋了！富喬同亮燈漲停
  
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  2026.02.23：台股玻纖布族群於農曆新年後再度飆漲，富喬也同樣亮燈漲停
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：精星的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表股價橫盤整理，多空在均線（如月線、季線）附近呈現拉鋸。
（判斷依據：成交量的變化（放大或萎縮）需結合價格在關鍵均線附近的行為進行解讀；價漲量增通常確認上升趨勢，價跌量增可能加速下跌，而量縮則可能意味著整理或趨勢轉弱前的觀望。）

圖(21)8183 精星 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：精星的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表股價在特定週線區間內波動，中期方向尚不明朗。
（判斷依據：週線圖分析通常用於制定中期投資策略或判斷大波段方向，需結合更長期的趨勢（如月線）及基本面變化進行綜合考量。）

圖(22)8183 精星 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：精星的月線圖數據主要呈現穩定下降趨勢。月線圖變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表股價跌破重要長期月均線（如60月線或更長週期均線），長期趨勢堪憂。
（判斷依據：月成交量的變化需結合價格在歷史關鍵高低點或重要月均線位置的表現來解讀：長期底部區域的溫和放量或頂部區域的異常天量，往往預示著長期趨勢的重大轉變。）

圖(23)8183 精星 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：精星的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資進出動作不明顯，市場方向未明。
  （判斷依據：外資的累計買賣超是觀察國際資金流向及對個股長期看法的關鍵指標。）
• 投信籌碼：精星的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信對該股操作暫緩，籌碼變化不大。
  （判斷依據：季底、年底的作帳行情及結帳壓力，是觀察投信買賣超變化的重要時間點。）
• 自營商籌碼：精星的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表自營商買賣超金額不大，多空操作互抵。
  （判斷依據：觀察自營商買賣超的變化，有時可間接了解市場上特定權證的熱度或某些事件型交易的活躍程度。）

圖(24)8183 精星 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：精星的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表籌碼流動不明顯，市場缺乏明確主力動向。
  （判斷依據：需注意「人數增加」並不等同於「總持股比例增加」，應結合「大戶總持股比例」一同分析，以更全面判斷籌碼動向。）
• 400 張大戶持股變動：精星的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表中實戶與一般投資人間籌碼交換不明顯。
  （判斷依據：此數據的分析邏輯與千張大戶類似，同樣需注意數據公布頻率及結合股價、總持股比例進行綜合判斷。）

圖(25)8183 精星 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析精星的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(26)8183 精星 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略展望

精星科技為因應市場變化與掌握成長機會，已擬定清晰的未來發展策略：

短期發展計畫（1-2年）

1. 持續擴大汽車電子業務：鞏固在 BMS 市場的領導地位，同時積極拓展 ADAS、VCU、車聯網（Internet of Vehicles，IoV）等其他車用電子產品線，提升產品多樣性與附加價值。

2. 提升自動化生產水平：加速蕪湖廠區第二期自動化產線的建置與導入，目標實現 BMS 全製程自動化組裝，以提升生產效率、品質穩定性，並有效控制成本。

3. 優化供應鏈管理：持續強化與關鍵供應商的合作關係，運用策略採購與議價能力，降低原物料成本波動風險，確保供應鏈韌性。

4. 深化客戶合作關係：與中國大陸主要客戶維持緊密合作，共同開發新產品，並積極爭取客戶拓展歐美市場時的訂單機會。

中長期發展藍圖（3-5年）

1. 完成蘇州新廠建設：確保蘇州新廠按計畫於 2027 年順利投產，大幅提升公司整體產能規模，以滿足未來新能源車及其他高階電子產品的長期需求。

2. 拓展國際市場：配合主要客戶的全球化布局，逐步拓展歐洲、北美等海外市場的業務機會，降低對單一市場的依賴。

3. 技術升級與創新：持續投入研發資源，掌握汽車電子領域的最新技術趨勢，開發更高整合度、更高性能的電子控制模組。

4. 智慧製造深化：在新建廠區全面導入智慧製造系統，整合生產數據分析、預測性維護等技術，進一步提升營運效率與管理水平。

5. 探索新興應用領域：在穩固汽車電子與工業控制市場的基礎上，評估進入其他具成長潛力的新興電子應用領域的可行性。

重點整理

• 市場定位：精星為專業 EMS 廠，深耕汽車電子市場，尤其在中國大陸新能源車 BMS 領域具領導地位。

• 營運表現：2024 年營收創歷史新高，獲利能力在經歷年初壓力後已明顯回升，2025 年第一季營收持續成長。

• 客戶結構：主要客戶為中國大陸一線新能源車廠與電池供應商，客戶集中度高但合作關係穩固。

• 產能布局：在台灣新竹、中國蘇州及蕪湖設有生產基地，正積極擴充蕪湖廠產能，並已規劃興建蘇州新廠，以應對長期需求。

• 技術核心：具備精密的 SMT 製程能力，並積極推動生產自動化與智慧製造。

• 競爭優勢：擁有集團資源、汽車電子專業、中國市場深耕、關鍵客戶關係、自動化能力及完整服務等多重優勢。

• 未來策略：持續擴大汽車電子業務、提升自動化、擴充產能、強化供應鏈管理，並逐步拓展國際市場。

• 主要風險：營運高度依賴中國大陸市場、面臨市場價格競爭壓力、受全球供應鏈及原物料價格波動影響。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/818320240919M001.pdf
2. 法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/8183_6_20240919_ch.mp4

公司官方文件

1. 台灣精星科技股份有限公司 2024 年第三季財務報告

本研究的財務分析數據，如合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等，主要依據此份財報。

1. 台灣精星科技股份有限公司 2024 年度法人說明會簡報（2024.09.19）

此簡報提供了公司營運概況、產品結構、產能布局、自動化進程、資本支出規劃及未來展望等重要資訊，由總經理劉貞佑主講。

1. 台灣精星科技股份有限公司 股東會年報/議事錄

參考股東會資料，了解公司治理、股利政策、過往增資紀錄及董事會重要決議。

1. 台灣精星科技股份有限公司 官方網站

提供了公司基本介紹、產品服務範疇、生產基地概況、經營理念及永續經營等資訊。

研究報告

1. UAnalyze 投資研究報告 – 精星科技

該報告對精星的產品組合、市場布局、競爭優勢及新能源車市場滲透率等提供了深入分析。

新聞報導

1. MoneyDJ 理財網 – 精星科技相關新聞及 Wiki

提供公司基本資料、營運概況、產品營收結構、銷售區域、原物料供應商、產能資訊及最新市場動態。

1. 鉅亨網 – 精星科技相關新聞

報導公司營收表現、法人說明會重點、擴產計畫及市場趨勢分析。

1. 經濟日報 / 工商時報 / 非凡新聞 / 各大財經媒體 – 精星科技相關報導

彙整各媒體關於精星的營運策略、業績發展、市場反應、重大決策及產業動態等多方面新聞資訊。

其它資料

1. 台灣證券交易所公開資訊觀測站

查閱公司基本資料、財務報告、重大訊息公告（如董事會決議、庫藏股資訊）等公開資訊。

1. 人力銀行（如 104 人力銀行）公司介紹

補充公司沿革、員工人數、福利制度及企業文化等側面資訊。

註：本文內容主要依據 2024 年第三、四季及 2025 年初的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

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