車王電 (1533) 7.6分[成長]↗價值型買點絕佳，獲利爆發股價委屈 (05/21)

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綜合評分：7.6 | 收盤價：38.0 (05/21 更新)

簡要概述：總體來看，車王電在當前的市場環境下，擁有獨特的競爭優勢。 目前的亮點在於，營運大爆發，而且市場過度悲觀的情緒造就了絕佳的買點，目前的估值極具爆發潛力。不僅如此，市場完全忽視了其未來的爆發力，這是佈局高成長股的絕佳時機。 總結來說，這是一檔具備特定優勢的標的，投資人可依據自身的策略進行佈局。

最新重點新聞摘要

2026.04.28

1. 車王電今日股價表現強勢，順利攻上漲停板

最新【車用】新聞摘要

2026.05.18

1. 歐美主流車廠驚豔台灣 6 個月開發效率，海量 RFQ 詢價與設計請求整批湧向台廠
2. 接單熱潮由電子六哥外溢至「電子 20 哥」等級，涵蓋德、美、日及豪華車品牌
3. 地緣政治推動非紅供應鏈需求，台灣成為西方車廠建立核心據點、降低對中依賴的首選
4. 西方車廠因應轉型泥淖與中國競爭壓力，加速與台系資通訊供應鏈合作以提升全球競爭力

最新【電池】新聞摘要

2026.05.19

1. Bloom Energy，24 歲投資奇才 Leopold 將 20% 倉位（約 8.5 億美元）砸入 BE，視其為能源領域的英偉達
2. 氧化物燃料電池可直接將天然氣轉化為電力，具備模組化、快速部署優勢，完全不需依賴電網
3. 積壓訂單高達 200 億美元，預計 26 年 收入增長 40%，成為解決 AI 能源瓶頸的核心標的
4. Bloom Energy 與甲骨文合作訂單由 1.2 GW 加大至 2.8 GW，催化看漲故事全面發酵
5. 1Q26 財報優於預期，產能大幅擴至 5 GW，積壓訂單過半來自超大規模數據中心客戶
6. 傳出 Brookfield 擬洽談數倍規模的擴展合作，成為公司未來潛在的成長催化劑
7. 燃料電池技術被廣泛認可，有望直接匹配未來 800V DC 數據中心架構之轉型機會

2026.05.14

1. 燃料電池具備燃料靈活性，可轉換天然氣、氫氣或生物氣為電力，且過程無須燃燒
2. Bloom Energy 25 年 營收逾 20 億美元，積壓訂單達 60 億美元，26 年 產能預計提升至 2 GW
3. 固態氧化物燃料電池技術效率高，較燃氣輪機減少 25-30% 二氧化碳及 90% 以上氮氧化物
4. 完成 AI 工作負載測試，可提供毫秒級響應，滿足 NVIDIA GPU 等高波動電力需求
5. 提供全包式 O&M 維護模式，無隱藏成本，且模組化設計支援熱插拔更換以避免停機

2026.05.13

1. 電力產業：800V 供電多元化，Oracle 與 Bloom Energy 合作部署 2.45 GW 燃料電池，打造全球最大 AI 園區並擺脫電網依賴
2. SOFC 燃料電池可直接產生直流電，跳過 AC/DC 轉換環節，大幅降低能源損耗與發熱
3. 電力架構向 800VDC 母線配電轉型，帶動 SiC 功率半導體、固態斷路器與高壓連接器需求
4. NVIDIA 預計 27 年 全面部署 800V HVDC，聯手台廠台達電、光寶科等制定產業標準
5. 台達電機櫃電源將於 26 年 導入 +400V，並於 27 年 升級至 +800V 方案
6. 高力獲利動能強勁，預估 26 年 EPS 達 20.0 元，年增率高達 124%
7. Vertiv（VRT）受惠 AI 機房高密度電力與液冷需求，預估 26 年 EPS 成長 54%
8. 800V DC 需全新直流保護機制，固態斷路器（SSCB）可解決無自然熄弧與短路能量密度挑戰

核心亮點

1. 預估本益比分數 5 分，顯示安全邊際已達極為豐厚水平：車王電預估本益比 11.93 倍，已顯著低於長期均值，甚至可能已觸及均值減去多個標準差的極端統計低位。
2. 預估本益成長比分數 5 分，具備極高成長安全邊際與價值：車王電預期本益成長比 0.18 (小於1)，代表其成長性遠超目前估值水平，提供了極大的潛在上漲空間與投資安全邊際。
3. 業績成長性分數 5 分，盈利增長勢如破竹，顯著領先市場：憑藉 66.71% 的卓越預估盈餘年增長，車王電的盈利增長速度遠超市場平均水平，展現出強大的市場領導者潛質。
4. 法人動向分數 4 分，若買盤具備連續性，則有利短期籌碼穩定：倘若 車王電 能獲得法人連續數日的淨買入，則更有利於短期籌碼的相對穩定。
5. 訊息多空比分數 4 分，市場情緒受消息面帶動，短期偏暖：車王電近期正面消息的累積，使得短期市場情緒受到一定程度的正面帶動，整體氛圍偏向溫暖。
6. 題材利多分數 4 分，觀察到公司與一些正面市場傳聞或趨勢相關聯：車王電近期與市場上討論的一些正面傳聞或初步形成的趨勢有所關聯，這可能為短期市場情緒帶來一些溫和的正面影響。

主要風險

1. 預估殖利率分數 1 分，可能反映公司將盈餘主要用於再投資而非派息：車王電預估殖利率達到 0.0%，極低的派息率可能反映了公司當前的策略是將絕大部分盈餘保留於公司內部，用於未來的成長性再投資甚至可能不派發股息，而非以現金股利形式回饋股東。
2. 產業前景分數 1 分，行業增長動能枯竭，部分企業或面臨生存危機：電池-應用系統、車用-車載電子、手工具-電動工具內部幾乎缺乏有效的增長動能，市場空間可能持續萎縮，部分體質較弱的企業甚至可能面臨生存危機。

綜合評分對照表

圖(1)1533 車王電 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：8.2

圖(2)1533 車王電 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：7.0

圖(3)1533 車王電 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★★★☆

• 評級方式：具價值：具有明顯估值優勢+股息收益率高於市場平均
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★★★★★

• 評級方式：中高速成長：營收/獲利年增率15%-30%+具成長動能
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★★★☆

• 評級方式：具題材性，動能中等：與主流題材相關+成交量能穩定
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：車王電的非流動資產數據主要走勢呈現微弱下降趨勢。資產變化幅度相對溫和，趨勢高度可靠，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表固定資產略有縮減。
（判斷依據：固定資產變化反映公司投資策略調整。）

圖(4)1533 車王電 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：車王電的現金流數據主要呈現穩定下降趨勢。現金流變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表現金儲備逐步減少。
（判斷依據：現金管理效率決定資金使用效益、現金流出現較大缺口，建議加強資金管理和風險控制。）

圖(5)1533 車王電 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：車王電的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表庫存管理無重大變化。
（判斷依據：行業特性對存貨週轉率的合理區間有顯著影響，需與同業比較。）

圖(6)1533 車王電 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：車王電的存貨與存貨營收比數據主要呈現穩定下降趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表存貨得到有效控制，存貨營收比明顯下降。
（判斷依據：存貨營收比持續上升可能表明銷售放緩、存貨積壓或產品過時的風險。）

圖(7)1533 車王電 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：車王電的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表毛利率保持穩定。
（判斷依據：若毛利率提升但營益率下降，可能意味著營業費用增長過快。）

圖(8)1533 車王電 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：車王電的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表營運規模維持現狀。
（判斷依據：營收的季節性或週期性波動是分析時需考量的重要因素。）

圖(9)1533 車王電 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：車王電的合約負債與 EPS 數據主要呈現強烈上升趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表預收帳款激增，鎖定大量未來訂單。
（判斷依據：若合約負債減少，需分析是因營收順利實現（正面），還是新訂單不足（負面），後者可能影響未來EPS。）

圖(10)1533 車王電 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：車王電的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表EPS 表現持平，預估趨勢穩定。
（判斷依據：EPS 熱力圖直觀展示歷史 EPS 的實際表現與未來 EPS 的預測軌跡。）

圖(11)1533 車王電 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：車王電的本益比河流圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。本益比河流圖變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表預估本益比顯著下移，評價漸趨合理或便宜。
（判斷依據：觀察當前股價在河流中的位置：接近下緣可能表示估值相對便宜，接近上緣則可能相對昂貴。）

圖(12)1533 車王電 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：車王電的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表目前估值在歷史波動範圍內相對穩定。
（判斷依據：當股價（月K線收盤價）位於河流圖的下緣或以下時，表示P/B比處於歷史低位，可能意味著股價相對其帳面價值被低估。）

圖(13)1533 車王電 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

車王電子股份有限公司（Mobiletron Electronics Co., Ltd.，股票代號：1533），簡稱車王電，於 1982 年成立，以汽車引擎電子點火器起家，是台灣唯一的引擎關鍵零組件製造商。 經過逾四十年的發展，車王電已從傳統汽車電子零組件廠，成功轉型為涵蓋電動巴士、汽車電子及工業用鋰電池工具的多元化科技集團。公司以自有品牌「MOBILETRON」行銷全球，營運版圖遍及超過 130 個國家。

車王電的發展歷程與全球汽車產業的脈動緊密相連。公司早期專注於品質體系的建立，1992 年導入 ISO9000 品質管理系統，1997 年導入 QS 9000。 隨著業務擴張，1988 年成立美國子公司，2000 年成立英國子公司，並於 2001 年在台灣證券交易所掛牌上市，奠定國際化基礎。 進入新能源時代，公司迎來關鍵轉型，於 2018 年正式將純電動巴士製造廠華德動能科技股份有限公司（RAC Electric Vehicles Inc.，股票代號：2237）納為旗下子公司，目前持股比率達 60.86%。 此一布局使車王電從關鍵零組件供應商，延伸至電動車整車設計與系統整合，建構完整的電動車生態系統。

為強化智慧交通能力，華德動能於 2022 年併購交通系統資訊化公司銓鼎科技，並合併持股氫豐綠能，正式進軍混氫燃料電池領域，展現其在綠色能源交通的深度布局。

核心業務分析

車王電的營運核心環繞在三大事業體，從傳統汽車電子延伸至新能源電動車與智慧工業工具，展現其多元化與高技術含量的產品組合。

產品系統與應用說明

圖(14)關鍵組件自主設計製造服務（資料來源：車王電子公司網站）

圖(15)高比例之自主設計製造軟硬體（資料來源：車王電子公司網站）

車用電子零組件

此為公司的傳統核心業務，以「MOBILETRON」品牌行銷全球售後服務市場（Aftermarket）。產品線完整，涵蓋超過 1,600 種汽車零組件，主要包括：

• 引擎電子控制系統：如電子點火器、電壓調整器、整流模組等，是公司起家的基礎。
• 車用安全系統：包含胎壓監測系統（TPMS）、倒車影像、環視攝影及夜視輔助系統等先進駕駛輔助系統（ADAS）相關產品，順應全球汽車安全趨勢。

圖(16)車王電投資電動商用車及產業發展關聯圖（資料來源：車王電子公司網站）

圖(17)車用 PCBA 生産線（資料來源：車王電子公司網站）

電動巴士暨電能電控系統

透過子公司華德動能，車王電已成為台灣電動巴士的領導者。此事業部不僅製造電動巴士整車，更具備關鍵三電系統（電池、電機、電控）的自主設計與製造能力，提供「一站式電動車解決方案平台」。關鍵技術與產品包括：

• Cell To Pack (CTP) 液冷電池包：採用專利全自動生產線，相較傳統結構，能量容積密度提升 18%，並通過歐盟 TUV-ECE-R100-3 認證。
• 智慧充電系統：開發 120kW 至 320kW 的高功率直流快充機，支援 CCS1、GB/T、CHAdeMO 等多種國際標準，並取得國內首家 CCS1 高電壓大功率充電樁 VPC 認證。
• 車輛控制單元 (VCU) 與軟體：自主開發整車電能管理（EMS）、電池管理系統（BMS）及車隊管理等核心軟體。

汽車與工業用鋰電池工具

旗下擁有「Durofix」德克斯品牌，專注於高效能、高精密的鋰電池工具。產品應用於汽車維修、建築及工業組裝領域，特別是在工業 4.0 智慧製造趨勢下，開發結合數位扭力控制與無線傳輸的智能組裝工具，已打入多家國際車廠及製造業的生產線。

![車王電子全自動專利電池箱[CellTo Pack)生產線]（https://uc913.com/wp-content/uploads/PO464748-6.webp）圖(18)全自動專利電池箱(CellTo Pack]生產線（資料來源：車王電子公司網站）

圖(19)工業 4.0 數位傳輸智能化高精密組裝工具（資料來源：車王電子公司網站）

市場與營運分析

營收結構分析

隨著電動巴士業務的快速成長，車王電的營收結構已發生明顯轉變。根據 2023 年財報，電動巴士相關業務已成為最大的營收來源，突顯公司轉型策略的成效。

區域市場分析

車王電的銷售網絡遍布全球，外銷為營運主力。2022 年的銷售數據顯示，亞洲與北美為最重要的兩大市場，歐洲市場亦有穩定貢獻，呈現全球化且均衡的市場布局。

價值鏈與生產分析

上下游關係與產業鏈定位

車王電在產業鏈中扮演著從零組件製造到系統整合，再到整車生產的關鍵角色，展現高度垂直整合的優勢。

• 上游供應鏈：車用電子的原料包含 IC、功率晶體、二極體等，供應商有 STMicroelectronics 等國際大廠。電動工具的電池芯供應商則有 SONY、SANYO 等。
• 產業鏈定位：透過掌握華德動能，車王電成功將業務從傳統的 Tier 2 零組件供應商，提升至具備整車設計製造能力的 Tier 1 系統整合商，甚至直接面對終端客戶（如客運業者），大幅提升附加價值。
• 下游客戶：車用電子產品的下游客戶以全球經銷商及汽車製造廠為主。電動巴士則直接銷售給國內外客運業者。

生產基地與產能規劃

為因應快速增長的市場需求，車王電積極擴充產能，並導入智慧製造技術以提升效率。

圖(20)全球營運據點（資料來源：車王電子公司網站）

• 主要生產基地：目前生產據點分布於台灣台中潭子廠與中國浙江寧波餘姚廠。
• 台中港智慧工廠：公司投資超過新台幣 25 億元，於台中港加工出口區興建全新智慧生產基地。該廠房佔地約 6,200 坪，導入自動化機器手臂、萬用治具自動焊接及物聯網（IoT）監控系統，實現工業 4.0 的生產模式。
• 產能規劃：台中港新廠第一期年產能規劃為 1,700 輛電動巴士整車及 7,000 套底盤三電系統。
• 海外擴廠計畫：為進軍北美市場，公司計畫於 2025 年在美國設立生產工廠，與美國 Optimal 集團合作，預計 2026 年開始量產大型電動校車。

競爭優勢與市場地位

核心競爭力

車王電的核心競爭力建立在其深厚的技術積累與前瞻性的策略布局上。

1. 高度垂直整合能力：是國內唯一能從關鍵零組件（如 BMS、VCU）自主設計製造，到完成電動巴士整車開發的企業，形成完整的生態系統。
2. 關鍵技術自主：掌握電池熱管理、高壓分電、智慧充電及車隊管理軟體等核心技術，並取得歐盟 TUV ECE R100.3 等國際高階認證。
3. 智慧製造導入：台中港新廠導入工業 4.0 技術，提升生產效率與品質穩定性，有效控制成本。
4. 國際策略聯盟：與日本住友商事、美國 Optimal 集團等國際大廠建立深度合作關係，加速拓展海外市場。

市場競爭地位

在台灣電動巴士市場，車王電透過子公司華德動能已取得領先地位，市佔率約達 26%，為國內最大的電動巴士製造商。 在傳統汽車電子售後市場，其「MOBILETRON」品牌在全球亦擁有高知名度與穩固的市佔率。主要競爭對手涵蓋車用二極體的朋程，以及在倒車影像系統領域的同致、昇銳等廠商。

個股質化分析

近期重大事件分析

北美電動校車市場布局

車王電於 2023 年底宣布與美國電動中巴製造商 Optimal 集團簽訂全面合作協議，正式進軍北美電動商用車市場。此合作案的重點在於共同開發大型電動校車，並規劃於 2025 年在北美設立生產基地，目標 2026 年量產。此舉被市場視為公司拓展國際版圖的重要里程碑，可望受惠於美國龐大的電動車補助政策。

深化國內電動巴士與充電樁業務

隨著台灣政府「2030 年市區公車全面電動化」政策的推動，國內電動巴士市場需求強勁。華德動能 2025 年簽約或得標的電巴數量已超過 200 輛，交車量有望較 2024 年翻倍。同時，車王電積極布建充電基礎設施，智慧充電系統已在國內 16 個客運場站運行，預計 2025 年底全台充電樁建置將達 200 座，並將於 2025 年下半年導入日本市場。

財務與籌資活動

為支應綠能載具業務的高速成長需求，車王電於 2025 年 3 月完成由彰化銀行統籌主辦的五年期 17 億元聯合授信案。此聯貸案加入了連結 ESG 指標的利率調整機制，顯示金融機構對公司永續發展的肯定。

營運安全事件應對

2025 年 6 月，華德動能一輛電動巴士發生起火事件，引發市場關注。對此，公司迅速成立緊急處理小組，配合主管機關釐清事故原因，並強調將以最嚴謹的態度處理後續事宜，展現其對產品安全的重視與危機處理能力。

個股新聞筆記彙整

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  2026.04.28：車王電今日股價表現強勢，順利攻上漲停板
  
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  2026.03.10：車王電 25 年 EPS 0.58元，終結前兩年度稅後純損
  
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  2026.03.10： 25 年 營收40.04億元，年增19.69%，營業利益由虧轉盈
  
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  2026.03.10：子公司華德動能獲利1.6億元且電巴接單強勁，營運看俏將有助車王電表現
  
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  2026.03.10：董事會決議不發放股利，預計於 2026.06.23 召開股東常會並改選董事
  
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  2025.12.23：車王電持有華德動能60.47%的股權
  
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  2025.12.20：車王電小金雞，華德動能在台市占稱冠
  
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  2025.12.20：截至 11M25 ，華德動能電動巴士在台市占率達25%，躍居業界第一
  
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  2025.12.20：華德動能累計生產771輛電動巴士，量產實績為業界第一
  
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  2025.12.20：車王電電動車相關營收比重，自 23 年 的47%增至 25 年 前 11M25 的53%
  
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  2025.12.20：車王電具備電池系統客製化開發與製造能力，提供一站式服務
  
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  2025.12.20：車王電為國內首家取得經濟部標檢局VPC認證的充電樁廠商
  
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  2025.12.20：車王電於全台近30處客運業者場站，已安裝超過200座快速直流充電樁
  
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  2025.12.20：車王電的業務及投資重要策略夥伴包括美國Optimal、日本住友商事集團及日本NExT-e Solutions公司
  
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  2025.12.20：車王電未來推動重點在北美車輛設計及製造，以及日本車輛製造及銷售
  
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  2025.11.06：電動車供應鏈聚焦，受美股TSLA特斯拉新車出貨放緩但長期展望佳
  
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  2025.11.05：焦點股》車王電營收連 5M25 高雙位數成長，股價攻漲停
  
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  2025.11.05：10:47分車王電股價緊鎖漲停，成交量874張
  
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  2025.11.05：車王電 9M25 營收達3.91億元，年增73.08%，自 5M25 以來營收年增率皆雙位數成長，累計 1M25-9M25 營收年增42.71%
  
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  2025.11.05：車王電積極佈局充電樁、車輛及供應鏈所需高精密數位工具等領域
  
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  2025.11.05：車王電已取得CCS1高電壓大功率充電樁VPC認證製造商，國內充電樁裝機預計年底將達200座
  
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  2025.11.05：車王電智慧充電系統已在全台16個客運場站運行5年，2H25 開始導入日本市場
  
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  2025.11.05：華德動能 25 年接獲電動巴士訂單逾200輛，內銷量將呈雙位數成長，海外佈局已切入日本客運市場，目標年底在日本市占率達20％
  
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  2025.11.05：台股早盤跳水逾600點失守28K，車王電等中小型股漲停接棒
  
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  2025.11.03：漲幅前五名為大研生醫、同泰、車王電、玖鼎電力、大量
  
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  2025.10.23：車王電股價下跌1.91%，收30.75元
  
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  2025.09.07：車王電上周五股價一度攻上漲停價33.75元
  
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  2025.09.07：因投資人獲利賣壓，股價震盪走跌後盤整，尾盤主力介入拉高
  
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  2025.09.07：終場收32.85元，上漲2.15元，漲幅7％，成交量1,187張
  
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  2025.09.07：累計 25 年前 7M25 合併營收20.3億元，年增31％
  
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  2025.07.24：華德宣布與首都客運簽訂30輛電巴合約，與大都會汽車客運簽訂55輛電巴買賣合約
  
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  2025.07.24：華德總經理表示 1H25 已交車78輛電巴，2H25 還有127輛交車，25 年營運可望獲利
  
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  2025.07.24：華德 24 年電巴國內交車113輛，25 年簽約或得標電巴數量超過200輛，交車量有機會比 24 年翻倍
  
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  2025.07.24：車王電 6M25 合併營收年增95.31％，1H25 合併營收年增24.64％，受惠華德電巴交車
  
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  2025.07.24：車王電將積極布局電動車充電業務，預計 25 年底全台充電樁籌設將達200座
  
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  2025.07.24：華德規劃 25 年底送件申請創新板上市，期望 1Q26 掛牌
  
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  2025.06.17：車王電為國內首家取得 CCSI 認證的充電樁製造商，年底充電樁籌設目標為 200 座，並將於 2H25 導入日本市場
  
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  2025.06.17：車王電新增電動商用車智能控制模組、液冷電池包等產品，並研發鋰電池儲能系統
  
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  2025.06.17：車王電電子事業部將擴展電動載具充電系統產品市場，發展新能源車/智能車電子零組件；工具事業部發展鋰電智能數位控制工具，並提升 Durofix 品牌產品銷售比率
  
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  2025.06.17：車王電看好電動車業務成長，透過智慧製造避免產能不足，日本市場合作有望增加營收
  
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  2025.06.17：車王集團推動轉型及全球佈局，為國內唯一成功將電動巴士導入日本市場之公司；採取「油電雙行」策略，與美國公司策略合作，共同開發美國商用車市場
  
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  2025.06.17：華德動能電動巴士發生起火事件，車王電成立緊急處理小組釐清事故真相，股價受波及於盤下震盪
  
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  2025.03.26：車王電聯貸17億元衝刺電動巴士
  
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  2025.03.26：車王電與彰銀為首的銀行團簽訂17億元聯貸案
  
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  2025.03.26：車王電協助華德推廣電巴至日本市場，年底前取得日本超過十家客運公司，逾100輛電巴訂單
  
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  2025.03.26：華德電巴累積交車已逾百輛，26 年在國內運行的累計將超過千輛
  
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  2025.03.26：華德 1Q25 接單量已超過 24 年 25 年的5成，預估 2H25 電巴交車量將持續大量交車
  
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  2025.03.26：華德不只製造電巴，也做車隊管理及智慧電網，集團也出口軟體到越南、日本及美國
  
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  2025.03.26：華德經營最辛苦的時間已過，日本市場穩定成長
  
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  2025.03.26： 25 年華德電巴預定交車量50～60輛，日本有超過10家客運公司採用華德電巴
  
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  2025.03.25：彰化銀行主辦車王電五年期17億元聯貸案完成簽約，用於償還負債及充實營運周轉金
  
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  2025.03.25：聯貸案加入連結ESG指標之利率調整機制，鼓勵車王電達成ESG目標
  
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  2025.03.25：車王電獲七家銀行17億元聯貸，因應綠能載具業務高速成長需求
  
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  2025.03.25：車王電主攻電動巴士、車用零組件、鋰電工具等三大產品
  
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  2025.03.25：車王電深耕車用零組件業務，為汽車電子點火器等供應大廠
  
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  2025.03.25：車王電逐步將鋰電工具轉型成高精密電動工具，推升營運新動能
  
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  2025.03.25：集團積極佈局海外市場，25 年底累計出口日本近百輛，預期未來每年呈倍數成長
  
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  2025.03.25：車王電布局美國中型巴士市場，投資Optimal公司
  
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  2025.01.30：半導體大廠撐腰不怕沒訂單
  
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  2025.01.30：車王電、佳世達、工研院等為氫豐股東
  
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  2025.01.30：氫豐與車王電合作氫能巴士預計 26 年 上市
  
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  2025.01.08：營收速報 – 車王電(1533) 12M25 營收5.96億元年增率高達191.14％
  
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  2025.01.08：車王電(1533) 12M24 營收為新台幣5.96億元，年增率191.14%，月增率107.46%
  
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  2025.01.08：車王電(1533) 24 年 1至 12M25 累計營收為33.46億元，累計年增率-16.43%
  
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  2024.08.22：車王電計劃到2027至 28 年 ，旗下電動商用車、電動智能工具和車用電子零組件三大事業形成三足鼎立局面
  
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  2024.08.22：車王電子公司華德動能計劃於 25 年上市，該公司在 24 年股東常會已通過相關上市案
  
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  2024.08.22：車王電副總蔡恆軒表示，預計2027至 28 年 ，電動商用車、電動智能工具、車用電子零組件三大事業將呈三足鼎立局面
  
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  2024.08.22：車王電Durofix品牌的智能組裝工具年營收約3.5億至6億元，預計未來三年有大幅成長機會，將獨立發展
  
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  2024.08.22：車王電電動智能工具 1H24 營運尚虧損，但 2H24 訂單能見度上升，主要市場為亞洲、美洲及東歐
  
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  2024.08.22：車王電 24 年全球經銷商數量增長35％，達149家，並計劃在台灣與海外加碼投資設置生產線，考慮在美國設廠
  
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  2024.06.18：拚電動商用車領頭羊，車王電加速充電樁籌設，年底將達200座，並推出符合CCS1國際標準快充電樁
  
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  2024.06.18：車王電智慧充電系統已在16個客運場站運行，可節省50%的契約容量，2H24 導入日本市場
  
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  2024.06.18：車王電新增電動商用車智能控制模組，並研發鋰電池儲能系統軟硬體及後台智能管理系統
  
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  2024.06.10：車王電等個股漲停
  
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  2024.04.30：川普汽車關稅趨緩，台系零組件族群走穩，車王電強勢漲停
  
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  2024.04.30：漲幅前5名個股：車王電
  
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  4Q23 車王電已規劃 25 年 美國及 27 年 日本等兩個海外電巴新廠投資案
  
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  4Q23 其中美國新廠將與美國Optimal合作，有望落腳美國東南部，預估 26 年 開始量產供貨電巴，日本新廠將攜手住友等日商合作
  
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  4Q23 車王電投資Optimal公司4成股權，並與對方合作
  
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  4Q23 因Optimal生產電動中巴，依合約，對方4成電動中巴要委由車王電集團的華德動能生產
  
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  4Q23 華德累計迄今電巴出貨量逾500輛（含輸出日本），是國內電巴領牌數與實際運行數最多的公司
  
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  4Q23 國內市場方面，華德 23 年一般型電巴預計交車30輛
  
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  4Q23 車王電搶先機 爭食900億元電動巴士大餅
  
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  4Q23 在電動巴士這個領域台灣超前五至十年，日本如果積極投入也會有壓力
  
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  4Q23 投入北美電動巴士市場後，台廠除了零組件及充電機生產，也提供整車製造服務
  
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  4Q23 從美國巴士市場出發，台灣電動巴士未來還將有更大的發展空間
  
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  4Q23 與集團旗下華德動能、銓鼎科技與美國電動中巴製造商OPTIMAL簽訂多項全面合作合約，正式啟動進軍北美電動商用車市場
  
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  4Q23 已在日本取得成果，華德與日本住友及西鐵在九州有電動巴士合作案後，24 年初華德電動巴士系統在東京上路
  
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  4Q23 車王電並將結合日本合作夥伴在當地設立電動巴士工廠
  
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  4Q23 打入北美電商車市場 拿下OPTIMAL多個合約
  
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  4Q23 美國 OPTIMAL 創立於 1986 年，為美國前三大車廠 (福特、通用、克萊斯勒) 長期提供設計 CAE 服務
  
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  4Q23 也是全美少數開發量產並符合本地製造獎勵的電動校車和電動中巴業者
  
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  4Q23 此次多項合約及協議首要目標是，提供智能化且性價比高的電動巴士和商用車，以配合美國載具電氣化、製造本地化政策
  
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  4Q23 華德動能在此次合約上，取得 OPTIMAL 暨有車型在歐洲和中東等海外巿場的獨家經銷權
  
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  4Q23 旗下華德動能的電動巴士系統也預計在 24 年初於日本東京地區正式上路營運，未來不排除與日本合作夥伴在日本共同設立電動巴士生產工廠
  
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  4Q23 預計 24 年初華德的電動巴士系統會在日本東京地區正式上路營運，至 24 年底，安裝華德系統的電動巴士在日本上路營運數量可望超過 60 台
  

產業面深入分析

產業-1 電池-應用系統產業面數據分析

電池-應用系統產業數據組成：車王電（1533）、飛寶企業（4413）、淳紳（4529）、統振（6170）

電池-應用系統產業基本面

圖(21)電池-應用系統 營收成長率（本站自行繪製）

圖(22)電池-應用系統 合約負債（本站自行繪製）

圖(23)電池-應用系統 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

電池-應用系統產業籌碼面及技術面

圖(24)電池-應用系統 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(25)電池-應用系統 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(26)電池-應用系統 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 車用-車載電子產業面數據分析

車用-車載電子產業數據組成：車王電（1533）、為升（2231）、華勝-KY（2248）、偉詮電（2436）、新美齊（2442）、怡利電（2497）、昇銳（3128）、鼎天（3306）、弘憶股（3312）、環天科（3499）、同致（3552）、研勤（3632）、永彰（4523）、桓達（4549）、正能量智能（5348）、松翰（5471）、天瀚（6225）、勤崴國際（6516）、鑫創電子（6680）、輝創（6722）

車用-車載電子產業基本面

圖(27)車用-車載電子 營收成長率（本站自行繪製）

圖(28)車用-車載電子 合約負債（本站自行繪製）

圖(29)車用-車載電子 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

車用-車載電子產業籌碼面及技術面

圖(30)車用-車載電子 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(31)車用-車載電子 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(32)車用-車載電子 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-3 手工具-電動工具產業面數據分析

手工具-電動工具產業數據組成：車王電（1533）、正峰（1538）、巨庭（1539）、崧騰（3484）

手工具-電動工具產業基本面

圖(33)手工具-電動工具 營收成長率（本站自行繪製）

圖(34)手工具-電動工具 合約負債（本站自行繪製）

圖(35)手工具-電動工具 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

手工具-電動工具產業籌碼面及技術面

圖(36)手工具-電動工具 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(37)手工具-電動工具 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(38)手工具-電動工具 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

電池產業新聞筆記彙整

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  2026.05.19：Bloom Energy，24 歲投資奇才 Leopold 將 20% 倉位（約 8.5 億美元）砸入 BE，視其為能源領域的英偉達
  
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  2026.05.19：氧化物燃料電池可直接將天然氣轉化為電力，具備模組化、快速部署優勢，完全不需依賴電網
  
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  2026.05.19：積壓訂單高達 200 億美元，預計 26 年 收入增長 40%，成為解決 AI 能源瓶頸的核心標的
  
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  2026.05.19：Bloom Energy 與甲骨文合作訂單由 1.2 GW 加大至 2.8 GW，催化看漲故事全面發酵
  
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  2026.05.19： 1Q26 財報優於預期，產能大幅擴至 5 GW，積壓訂單過半來自超大規模數據中心客戶
  
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  2026.05.19：傳出 Brookfield 擬洽談數倍規模的擴展合作，成為公司未來潛在的成長催化劑
  
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  2026.05.19：燃料電池技術被廣泛認可，有望直接匹配未來 800V DC 數據中心架構之轉型機會
  
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  2026.05.14：燃料電池具備燃料靈活性，可轉換天然氣、氫氣或生物氣為電力，且過程無須燃燒
  
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  2026.05.14：Bloom Energy 25 年 營收逾 20 億美元，積壓訂單達 60 億美元，26 年 產能預計提升至 2 GW
  
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  2026.05.14：固態氧化物燃料電池技術效率高，較燃氣輪機減少 25-30% 二氧化碳及 90% 以上氮氧化物
  
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  2026.05.14：完成 AI 工作負載測試，可提供毫秒級響應，滿足 NVIDIA GPU 等高波動電力需求
  
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  2026.05.14：提供全包式 O&M 維護模式，無隱藏成本，且模組化設計支援熱插拔更換以避免停機
  
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  2026.05.13：電力產業：800V 供電多元化，Oracle 與 Bloom Energy 合作部署 2.45 GW 燃料電池，打造全球最大 AI 園區並擺脫電網依賴
  
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  2026.05.13：SOFC 燃料電池可直接產生直流電，跳過 AC/DC 轉換環節，大幅降低能源損耗與發熱
  
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  2026.05.13：電力架構向 800VDC 母線配電轉型，帶動 SiC 功率半導體、固態斷路器與高壓連接器需求
  
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  2026.05.13：NVIDIA 預計 27 年 全面部署 800V HVDC，聯手台廠台達電、光寶科等制定產業標準
  
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  2026.05.13：台達電機櫃電源將於 26 年 導入 +400V，並於 27 年 升級至 +800V 方案
  
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  2026.05.13：高力獲利動能強勁，預估 26 年 EPS 達 20.0 元，年增率高達 124%
  
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  2026.05.13：Vertiv（VRT）受惠 AI 機房高密度電力與液冷需求，預估 26 年 EPS 成長 54%
  
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  2026.05.13：800V DC 需全新直流保護機制，固態斷路器（SSCB）可解決無自然熄弧與短路能量密度挑戰
  
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  2026.04.29：AI 資料中心電源架構，AI 算力需求飆升使電力供應成瓶頸，電源架構正從分散式走向高壓集中化，朝 800V 邁進
  
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  2026.04.29：電源模組移至專用電源櫃（Power Sidecar），透過 HVDC 轉換降低配電損耗並提升功率密度
  
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  2026.04.29：PSU 從標準配件轉為高技術門檻產品，功率密度提升至 >100 W/in³，效率逼近 99%
  
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  2026.04.29：導入 BBU 與 CBU 雙系統架構，分別負責電網異常備援與 GPU 啟動時的瞬時負載動態調節
  
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  2026.04.19：±400V HVDC 方案瞄準 ASIC 應用，AWS 與 Meta 積極導入 BBU 納入標配，帶動 26 年 成長勢頭
  
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  2026.04.19：AI GPU 功耗大增帶動 HVDC 與電力系統升級，BBU 轉向鋰電池趨勢確立，產線持續擴充
  
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  2026.04.06：受惠 AI 需求與電網壓力，美國資料中心轉向現地供電，30 年 全球市場規模看逾 3,700 億元
  
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  2026.04.06：SOFC 技術優勢在於定置型發電與長途運輸，台達電明確表示不切入短途氫能車市場
  
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  2026.04.06：建置成本雖高於傳統電廠，但在碳稅開徵與電價上漲背景下，商業競爭力將逐步反轉
  
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  2026.03.29：AI伺服器BBU需求爆發，市場需求估年增50%，成電池模組主要動能
  
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  2026.03.29：高壓BBU產品 2H26 量產出貨，滲透率持續增加，有利供應鏈營運
  
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  2026.03.11： 26 年 高階 AI 伺服器 BBU 滲透率將跳升至 30%，台達電、光寶科相關產能呈倍數成長
  
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  2026.03.11：台廠 BBU 供應鏈產值約 350 億元，低於電源大廠 500 億元的外購需求，市場供需產生缺口
  
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  2026.03.11：HVDC 架構 400V 預計 26 年 啟用，800V 則於 27 年 放量，電源雙雄已入圍 NV 供應商
  
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  2026.03.10：AI 伺服器將 BBU 納為標配，預估 26 年 GB200/300 機櫃出貨達 6-7 萬櫃，帶動鋰電池需求
  
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  2026.03.10：機櫃功耗大幅提升，BBU 規格需對應升級以支援高速充放電，內涵價值從傳統運算轉向電源管理
  
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  2026.03.10：HVDC（高壓直流電）架構為未來趨勢，預期 800V 產品於 4Q26 小量出貨，27 年 正式放量
  
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  2026.03.06：AI 伺服器耗電量激增帶動 BBU 需求，預估 26 年 滲透率達 30%，成長空間極大
  
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  2026.03.06：BBU 市場呈現嚴重供不應求，26 年 產值需求估 600 億元，台廠供應鏈產能僅約 350 億元
  
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  2026.03.06：台灣電源大廠整合商對 BBU 需求顯著大於供應鏈產能，主要供應商地位穩固且具議價優勢
  
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  2026.02.26：LFP 電池因成本低、熱安全高，快速滲透中低階車市；NMC 則穩守高性能車型首選
  
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  2026.02.26：新一代 BMS 結合 AI 演算法，動態優化能量利用並防止熱失控，延長電池循環壽命
  
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  2026.02.23：BBU 價量雙增帶動台廠獲利，加上 MLCC 大廠喊漲，相關供應鏈 26 年獲利展望唱旺
  
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  2026.02.10：AI 伺服器斷電風險使 BBU 成為標配，26 年 GB200/300 機櫃出貨量預計翻倍成長
  
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  2026.02.10：GPU 功耗提升帶動 BBU 規格升級，鋰電池具長壽命與體積優勢，26 年 市場規模持續擴大
  
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  2026.02.10：美系四大 CSP 導入進度不一，AWS 最積極，微軟預計 26 年 電力架構完備後才加速
  
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  2026.01.26：Albemarle（ALB US）產品重心轉向氫氧化鋰，旨在減少來自鋰鐵磷（LFP）電池的市場競爭
  
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  2026.01.26：贛鋒鋰業（002460 SZ）策略上將氫氧化鋰生產與電池回收並重，強化資源循環與供應穩定性
  
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  2026.01.26：嘉能可（GLEN LN）在鈷中間體領域規模持續領先，受惠於全球電池材料需求擴張
  
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  2026.01.26：華友鈷業（603799 SH）專注於電動車導向的氫氧化鈷鎳開發，積極布局高階電池材料市場
  
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  2026.01.26：SQM（SQM US）身為碳酸鋰主要供應商，正逐步擴增氫氧化鋰產能以應對全球成長趨勢
  
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  2026.01.06：AI 伺服器斷電風險使 BBU 備援電池成為標配，26 年 機櫃出貨成長帶動鋰電池規格提升
  
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  2026.01.06：美系四大 CSP 加速導入 BBU，鋰電池具長壽命與空間優勢，26 年 全球市場規模達 1,537 億美元
  
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  2025.12.18：BBU接棒全面噴出！西勝強勢攻頂
  
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  2025.12.18：AI伺服器高速升級，推升電力需求快速攀升，BBU相關訂單增溫，成為盤面焦點
  
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  2025.12.15：Bloom Energy SOFC技術全球部署超1.5GW，搭配儲能電池構建微電網架構，成低碳資料中心重要方案
  
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  2025.12.15：Bloom Energy、SK Innovation、台灣業者布局SOFC技術，預期2025~ 26 年 量產，資料中心應用前景看好
  
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  2025.12.15：台灣燃料電池、儲能電池供應鏈完備，台達電、中興電工等廠商具備製造與系統整合優勢，有機會進軍資料中心市場
  
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  2025.12.15：用電大戶條款推動儲能建置，科技儲能減碳計畫補助500萬元/MWh，預計4年推動1,000MWh儲能容量
  
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  2025.12.15：全球資料中心用電結構將朝低碳能源為主，風能、太陽能佔40~45%，核能等無碳能源佔15~25%
  
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  2025.12.15：台灣資料中心用電結構火力發電佔83%，30 年 低碳能源佔比預估僅5成，遠低於全球7成目標
  
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  2025.12.15：資料中心從集中式電網轉向分散式多元低碳能源，整合太陽能、風能、地熱、核能、燃料電池與儲能系統
  
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  2025.12.15：固態電池示範裝車將在2026～ 27 年 落地，兼具高安全性與長續航力優勢，中國業者成推動主力
  
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  2025.12.10：AI資料中心走向多元電源組合，燃料電池與小型模組化反應爐成為能源補充解方
  
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  2025.12.10：台達電具SOFC系統整合能力，高力與Bloom Energy合作逾十年供應關鍵零組件
  
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  2025.12.10：康舒提供燃料電池系統電源轉換器，強化新能源應用領域布局
  
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  2025.12.10：BBU快速取代傳統UPS，成為AI伺服器與高密度機櫃應用主流備援選項
  
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  2025.12.10：光寶、AES-KY、順達、新盛力等業者切入BBU系統，2025~ 27 年 需求快速放大
  
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  2025.12.05：瑞銀看好鋰價年內上漲，將鋰生產商評級上調至買入，股價+5.08%
  
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  2025.12.01：BBU族群延續漲勢，系統電等亦飆逾半根停板
  
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  2025.12.01：資料中心與伺服器市場擴張，預期 26 年 後BBU滲透率將拉升
  
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  2025.12.01：鋰電池報價回升，BBU概念股的股價與中國鋰價連動性高
  
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  2025.12.01：BBU大爆發！順達一度亮燈，位階低、題材明確，成為BBU族群領漲的最強個股
  
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  2025.12.01：順達早期營收來自電動腳踏車等消費性電子，4Q25 為旺季
  
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  2025.12.01：順達是台達電與光寶科的主要BBU供應商，有望成為這波商機的主要受惠者
  
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  2025.12.01：輝達GB200伺服器將BBU從選配變標配，帶動台股BBU概念股飆漲
  
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  2025.12.01：AI伺服器高耗電且需求大增，使BBU族群訂單暢旺，再成台股熱門族群
  
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  2025.12.01：順達是台達電與光寶科的主要BBU供應商，有望成為這波商機的主要受惠者
  
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  2025.11.30：HVDC 時代 BBU 從機房層級下沉至每個 Rack，搭配高功率磷酸鐵鋰電池，從單一備援變成每 Rack 重複需求，市場增量被低估
  
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  2025.11.28：川普政府推動「創世任務」計畫，鼓勵多元發電途徑，加快電網建置速度
  
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  2025.11.28：重電類華城及燃料電池高力等供應鏈受惠電力供給需求增長
  
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  2025.11.25：AI 資料中心電力需求激增，電池儲能系統成鋰消費最快成長領域，科技巨頭搶建表後儲能
  
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  2025.11.25：鋰價觸及每公斤 90 人民幣高點，全球電網儲能容量成長 105%，寧德時代停產支撐價格
  
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  2025.11.25：電動車仍為鋰消費主力，預期 30 年 鋰價穩定回升至每噸 2 萬美元以上
  
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  2025.11.19：盤前／AI吃電怪獸 台股5檔總評價，順達等HVDC生態系主要受惠
  
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  2025.11.19：HVDC架構下，系統規格提升推升電源供應器價值含量，也加速BBU及超級電容導入
  
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  2025.11.11：BBU成為 26 年AI GPU/ASIC伺服器標配，規格升級長線趨勢明確，前景看好
  
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  2025.11.05：AI資料中心大規模電力需求推升SOFC部署，能源署補助每kW新台幣5-7萬元助力
  
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  2025.11.05：美商Bloom Energy為全球SOFC主導業者，全球部署超1.5GW，26 年 底年產量倍增至2GW
  
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  2025.11.05：Bloom Energy已在欣興電子、保來得等台灣廠商部署SOFC，供應鏈多來自台廠
  
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  2025.11.05：斗山燃料電池預計 25 年 底完成南韓SOFC量產，年產能50MW
  
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  2025.11.05：台達電子 26 年 達小量產，27 年 後逐步取得市場地位，具系統整合與在地化優勢
  
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  2025.11.05：燃料電池目前以天然氣為主，綠氫商業化時間點可能落到2035- 40 年
  
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  2025.11.05：斗山燃料電池，南韓市佔率65%，預計 25 年 底完成群山SOFC量產，年產能規劃50MW
  
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  2025.11.05： 19 年 與英商Ceres簽署合作授權，SOFC商業化進程較快
  
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  2025.11.05：台灣燃料電池市場發展，AI資料中心電力需求推升SOFC部署，台灣能源署補助每kW新台幣5至7萬元
  
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  2025.11.05：美商Bloom Energy為全球SOFC主導業者，已在台灣電子業部署超過7,000kW
  
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  2025.11.05：輝達GB300伺服器出貨，將推動BBU滲透率提升
  

車用產業新聞筆記彙整

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  2026.05.18：歐美主流車廠驚豔台灣 6 個月開發效率，海量 RFQ 詢價與設計請求整批湧向台廠
  
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  2026.05.18：接單熱潮由電子六哥外溢至「電子 20 哥」等級，涵蓋德、美、日及豪華車品牌
  
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  2026.05.18：地緣政治推動非紅供應鏈需求，台灣成為西方車廠建立核心據點、降低對中依賴的首選
  
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  2026.05.18：西方車廠因應轉型泥淖與中國競爭壓力，加速與台系資通訊供應鏈合作以提升全球競爭力
  
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  2026.04.18：車用與其他消費性電子領域需求相對疲軟，營收占比預期將被高成長的 AI 業務稀釋
  
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  2026.04.16：產業處於政策觀望期，受關稅與地緣政治影響，短期出貨受壓抑，預期 26 年呈現先蹲後跳走勢
  
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  2026.04.16：散熱需求延伸至汽車與半導體領域，帶動相關零組件供應商稼動率維持高檔，業務多元化成趨勢
  
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  2026.04.16：台廠透過併購與設立海外新廠（如越南、歐洲）積極切入國際一階供應鏈，優化長期獲利結構
  
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  2026.04.16： 3M26 台灣車市掛牌數回升至 3.9 萬輛，但首季仍年減 3.4%，AM 產業受關稅政策影響觀望
  
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  2026.04.16：台美貿易協定預計 26 年 中實施美製車零關稅，市場觀望氣氛濃厚，衝擊國產車銷量
  
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  2026.04.07：美製汽車關稅從 17.5% 降至 0%，引發車款價格戰並提升消費者購車意願與線索費收入
  
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  2026.03.24：億豐受惠美國關稅調降至 10% 及產品組合轉佳，4Q25 EPS 6.69 元優於預期
  
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  2026.03.24：東陽 4Q25 EPS 2.07 元符合預期，短期受關稅不確定性影響，但中長期回補庫存動能仍在
  
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  2026.03.11：台灣 2M26 車市掛牌數年減 19.9%，受農曆年假工作天數少及美製車零關稅預期導致觀望影響
  
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  2026.03.11：特斯拉 25 年 銷量被比亞迪超越，且預計 26 年 2Q26 停產 Model S/X，轉產人型機器人
  
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  2026.03.11：比亞迪發表第二代刀片電池，支援 5 分鐘快充至 70%，推動電動車充電速度接近加油速度
  
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  2026.03.09：台美達成降稅協議使關稅降至15%，帝寶等AM件廠受惠，預估稅後淨利有望提升10%以上
  
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  2026.03.03： 2M26 新車領牌數年減 19.9%，受假期、基期高及進口關稅未定案影響，市場觀望情緒濃厚
  
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  2026.03.03：台美協議確定美製車零關稅，預期觀望消除後景氣恢復常態，優先看好中華車
  
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  2026.03.02：春節長假及美國進口車關稅干擾，2M26 豪華車領牌數近腰斬，年減45.1%，佔整體車市銷售占比下滑至18.2%
  
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  2026.03.02： 2M26 全台新車領牌數受春節長假影響，工作天數縮短，年減近2成，進口車年減24.7%，市佔率47.2%
  
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  2026.03.02：春節長假＋美國進口車關稅干擾，2M26 豪華車領牌數近腰斬
  
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  2026.03.02： 2M26 全台新車領牌數年減近2成，進口車年減24.7%，市佔率47.2%
  
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  2026.03.02：三陽代理的HYUNDAI汽車 1M26-2M26 領牌數年增10.5%，市佔率4.4%
  
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  2026.02.23：銷美關稅高達27.5%，相較日、韓、歐僅15%，對企業經營是一大衝擊和考驗
  
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  2026.02.23：美規車零關稅受川普關稅官司影響恐延後上路，但大方向確定，有利消除觀望並恢復車市景氣
  
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  2026.02.22：台美貿易協定使美國進口車關稅降至 0%，不確定性消除有望帶動 26 年 車市回升
  
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  2026.02.22：東陽、帝寶受惠台美協定關稅上限 15%，且不疊加 122 條款關稅
  
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  2026.02.22：最高法院判決 IEEPA 違法，川普改援引貿易法 122 條對全球加徵 15% 臨時關稅
  
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  2026.02.22：網通、手機、藥品、汽車列入豁免清單，電聲產品關稅負擔較先前下降約 4-5%
  
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  2026.02.22：美國廢除溫室氣體排放標準，利多傳統車廠但衝擊純電轉型，電動車補貼退坡銷量放緩
  
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  2026.02.22：美製小客車進口台灣關稅歸零，售價更具競爭力，看好東陽受惠售後市場需求
  
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  2026.02.13：台美對等貿易協定簽署，將對台股市場帶來板塊挪移
  
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  2026.02.13：裕日車、汎德永業、和泰車被列為主要受惠股，裕隆、中華車以及鴻華先進等恐需面對電動車與高價車降價的直接衝擊
  
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  2026.02.13：台灣產業重組加速，國產車面臨價格錯位與競爭加劇的壓力，裕隆等國產體系業者則面臨競爭壓力
  
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  2026.02.13：進口小客車關稅降至零，國產整車產值預估受損 40 億元，政府撥 30 億元預算協助轉型
  
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  2026.02.13：國產車具妥善率與維修優勢，且與進口車存有價位落差，實際衝擊仍需觀察後續市場變化
  
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  2026.02.13：美規小客車關稅降至 0% 且取消配額限制，提升消費者購車選擇與醫療可近性
  
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  2026.02.13：裕隆、中華車、鴻華先進受美規車零關稅衝擊，國產車面臨直接定價壓力
  
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  2026.02.06：高通（QCOM US）記憶體短缺與漲價衝擊手機供應鏈，下修 2Q26 手機營收指引至 60 億美元，年減 13%
  
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  2026.02.06：DRAM 產能轉向 HBM 導致結構性缺貨，手機廠預防性減產並優先生產高毛利旗艦機種
  
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  2026.02.06：汽車業務營收創 11 億美元新高；晶片支援多世代記憶體控制器，增加客戶調整物料靈活性
  
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  2026.02.05：北美冬季風暴及旺季效應，推升碰撞件需求，東陽 1M26 營收較上月成長3%，達21.5億元
  
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  2026.01.28：終端應用與供應鏈衝擊，三星與海力士向蘋果提出 LPDDR 漲價近 1 倍，定價權完全向供應商傾斜
  
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  2026.01.28：鎧俠推出 UFS 4.1 快閃記憶體，隨機讀取性能提升 90%，鎖定端側 AI 與車用市場
  
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  2026.01.28：中微半導體與國科微宣布調漲 MCU、NOR Flash 與 KGD 價格，漲幅最高達 80%
  
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  2026.01.27：記憶體短缺蔓延至汽車產業，1H26 價格恐翻漲 2 倍，嚴重衝擊整車利潤與產能
  
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  2026.01.16：關稅降至 15% 提升工具機與手工具競爭力，並取得汽車零組件、木材等關稅最優待遇
  
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  2026.01.16：汽車零組件與木材產品關稅上限降至 15%，協議為川普政府關稅政策下的不確定性提供明確方向
  
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  2026.01.10：台美關稅談判若調降進口關稅，預期將引發報復性購車潮，對 26 年 零售貢獻顯著
  
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  2026.01.06：與輝達合作五年成果落地，首款搭載 Alpamayo 推理型自駕系統車型，預計 1Q26 上路
  
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  2025.12.30：特斯拉受安全調查影響股價走弱，衝擊裕隆、和大及貿聯-KY 等車用供應鏈氣氛
  
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  2025.12.24：北美雪季將帶動中重度事故增加，鈑金件（引擎蓋、葉子板）需求有望隨季節性因素回升
  
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  2025.12.24：受惠北美平均車齡延長至 12.8 年及保險大廠擴大 AM 件理賠，長期具備穩健成長動能
  
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  2025.12.24：北美進入雪季使碰撞事故增加，帶動維修零件需求，東陽憑藉產品線完整與認證優勢受惠
  
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  2025.12.24：State Farm 擴大 AM 件賠付範圍，加上美國平均車齡延長至 12.8 年，支撐長期成長
  
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  2025.12.02：連賢明院長指出全球趨勢將聚焦川普政策走向與AI需求發展兩大關鍵
  
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  2025.12.02：美國將有高機率要求台灣開放農產品與汽車進口，關稅可能降至約15％
  
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  2025.11.12：市場傳出鴻華先進將接手裕隆旗下納智捷品牌，作為電動車進軍海外平台
  
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  2025.11.12：裕隆傳將納智捷汽車股權移轉給鴻華先進
  
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  2025.11.12：鴻海間接取得納智捷品牌主導權，整合電動車供應鏈
  
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  2025.11.12：納智捷成為鴻華先進100%子公司，加速垂直整合
  
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  2025.11.12：市場推測 Luxgen n5 將喊卡，改以 Foxtron Bria搶市
  
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  2025.11.12：鴻海自有品牌Foxtron將接棒亮相
  
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  2025.11.12：LUXGEN主攻內銷，FOXTRON瞄準外銷，為國際客戶開發與代工合作創造更大空間
  
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  2025.11.10：政府購車政策帶動，和泰車 10M25 及前 10M25 營收創同期新高
  
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  2025.10.22：熱門股，耿鼎股價收29.85元，漲幅7.96％，收復月線
  
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  2025.10.22：周線及十日線呈現上彎，周KD呈現黃金交叉向上
  
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  2025.10.22：外資及自營商同步買超，單日成交量放大至8,938張
  
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  2025.10.22：2025.09營收2.12億元、年減16.64％
  
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  2025.10.22：北美AM汽車零件市場需求進入 4Q25 傳統旺季，後續仍有庫存回補需求
  
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  2025.10.22：旗下AM鈑金產品於北美市場認證逾1,200項具利基
  
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  2025.10.21：報廢車拆解量減少，供給趨緊導致銅鋁水箱價格上漲
  
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  2025.10.21：國際銅鋁金屬期貨價格回暖，支撐廢水箱市場行情
  
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  2025.10.21：下游再生金屬煉廠訂單回升，增加對銅鋁混合料需求
  
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  2025.10.21：佛山地區銅鋁水箱市場價格週漲0.25%，達每噸40050-40250元
  
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  2025.10.13：中國稀土管制若造成電動車供應中斷，有利東陽等AM供應鏈
  
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  2025.10.13：電動車對稀土依賴高於燃油車，若供應受阻，車廠恐減產，反而有利東陽等AM供應鏈
  
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  2025.09.24：美國輕型車售後市場規模達4,137億美元，年增5.7%，2024- 28 年 CAGR達9.9%
  
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  2025.09.24：美國車輛平均車齡延長至12.6年，碰撞機率上升，對AM件需求穩定
  
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  2025.09.24：客戶庫存已降至1個月，預期旺季後將提升至2個月，有回補需求
  
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  2025.09.24：State Farm等大型保險公司採用AM件趨勢不變，東陽CAPA認證件數逾8,000個
  
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  2025.09.22：砸數10億助攻國產
  
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  2025.09.09： 8M25 新車掛牌29,460輛月減17%，1M25-8M25 年衰退14.2%創12年同期低
  
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  2025.09.09：消費者觀望美車關稅談判，車商不敢放車入關，新車堆積港口
  
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  2025.09.09：9/8起「汰舊換新」貨物稅減徵延至2030/12/31，新購小客車最高減10萬元
  
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  2025.09.09：電動車牌照稅免徵延至2029/12/31，預期帶動車廠推新車、市占提升
  
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  2025.09.09：台灣汽車輸美關稅20%談判中，美方要求降至2.5%甚至0%，細節未公布
  
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  2025.09.09：若美車關稅降至0%，國產車競爭力下滑，不利裕隆、中華車
  
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  2025.09.09：美製Tesla、BMW X系列等車款若降稅，搭配台幣升值，消費者享價差
  
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  2025.08.01：日本 AM 零件市占率低，與我國非競爭關係，目前衝擊持平
  
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  2025.08.01： 2H25 車市景氣或優於預期，關注美國對他國汽車關稅協商
  
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  2025.07.25：盤前／隨Robotaxi跑起來 台股車用2英雄飛出
  
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  2025.07.25：Robotaxi市場正快速擴張，成為新一輪產業競爭焦點
  
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  2025.07.25：中長期關注車用晶片、感測器、智慧座艙與高頻連接器等相關供應鏈
  
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  2025.07.25：東陽、胡連有望受惠Robotaxi市場擴張
  
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  2025.07.25：胡連為自動駕駛關鍵零組件需求成長的主要受惠廠商
  
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  2025.07.25：隨Robotaxi跑起來，台股車用2英雄飛出，東陽有望受惠Robotaxi市場擴張
  

手工具產業新聞筆記彙整

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  2026.01.17：台灣取得最優惠盟國待遇，關稅確立為 15% 且不疊加，與日韓歐盟齊平，大幅提升出口競爭力
  
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  2026.01.17：手工具機為最大贏家，相較中國高額稅負，台灣僅 15% 關稅，將加速美國買家轉單至台廠
  
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  2025.12.03：美俄會談結束，討論領土問題與多個烏克蘭解決方案版本，暫無結束戰爭妥協方案
  
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  2025.12.03：普丁與美國特使威特科夫、庫什納會談近5小時，美方提案俄方部分可接受、部分不適宜採納
  
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  2025.11.28：俄烏停火啟動重建，鐵礦砂進口需求預估將占全球散裝海運貿易的0.3%至1.9%
  
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  2025.08.13：與主要競爭國稅率相近或更低，影響有限
  
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  2025.08.13：協助產業發展高值化產品，強化企業獲利能力
  
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  2025.08.13：中國讓出市場，台灣可積極進取
  
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  2025.08.13： 1Q25 產值約新台幣205.6億元
  
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  2025.08.01：受關稅及匯率升值影響，預計產值下降 5.63%
  
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  2025.08.01：整體受影響程度有限，部分客戶分攤關稅，關注匯率變化
  
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  4Q23 手工具業找訂單 勇赴中東戰區覓商機
  
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  4Q23 在經濟部國貿署及外貿協會牽線下，有20家業者遠赴戰火邊緣的中東四國找訂單
  
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  4Q23 這次的拓銷團最終吸引252位買主洽談，促成商機1,649萬美元
  
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  4Q23 美國持續升息，美國房地產及修繕市場需求下滑，電動工具三雄因客戶還在去化庫存，下單緩慢，3Q23 接單、出貨及營收旺季不旺
  
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  4Q23 台灣國際五金工具博覽會登場 300家業者攜手齊拚疫後外銷商機
  
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  3Q23 中部氣動打釘機廠170人實施無薪假 勞動部：竹科並無申報
  
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  3Q23 亞德客-KY 預期大陸經濟景氣可望在未來一至二季就會回溫，喊出 23年 營收與獲利要挑戰新高的目標
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：車王電的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表在特定區間內窄幅震盪，方向等待均線指引。
（判斷依據：雖然分析基於收盤價、均線及成交量，但短期股價波動仍可能受突發消息影響，宜將技術分析結果放在更廣泛的市場環境中綜合考量。）

圖(39)1533 車王電 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：車王電的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表股價在特定週線區間內波動，中期方向尚不明朗。
（判斷依據：週線圖分析通常用於制定中期投資策略或判斷大波段方向，需結合更長期的趨勢（如月線）及基本面變化進行綜合考量。）

圖(40)1533 車王電 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：車王電的月線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。月線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表月線出現崩跌式長黑，長期賣壓極為沉重，可能進入熊市格局。
（判斷依據：月線圖的分析結果應與宏觀經濟週期、產業發展趨勢及公司基本面的長期演變緊密結合，以形成最可靠的長期投資決策依據。）

圖(41)1533 車王電 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：車王電的外資籌碼數據主要呈現微弱上升趨勢。外資籌碼變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表資金微幅流入，外資略偏多方。
  （判斷依據：外資的買賣行為常與指數權重調整、國際政經情勢及匯率波動有關。）
• 投信籌碼：車王電的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信持股水位穩定，等待明確信號。
  （判斷依據：季底、年底的作帳行情及結帳壓力，是觀察投信買賣超變化的重要時間點。）
• 自營商籌碼：車王電的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商（自行買賣）與避險部位調整相對平衡。
  （判斷依據：自營商（自行買賣）部位的操作較具投機性，追求短期價差，其連續買賣可能放大市場短期波動。）

圖(42)1533 車王電 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：車王電的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表籌碼流動不明顯，市場缺乏明確主力動向。
  （判斷依據：大戶人數增加通常被視為籌碼趨於集中、市場主力看好後市的積極信號，有利於股價的穩定與推升。）
• 400 張大戶持股變動：車王電的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表籌碼在各級距間流動不明顯，主力動向觀望。
  （判斷依據：此數據的分析邏輯與千張大戶類似，同樣需注意數據公布頻率及結合股價、總持股比例進行綜合判斷。）

圖(43)1533 車王電 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析車王電的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(44)1533 車王電 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略展望

短期發展計畫（1-2年）

1. 華德動能推動上市：華德動能規劃於 2025 年底送件申請台灣創新板上市，期望於 2026 年第一季掛牌，以募集更多資金支持業務擴張。
2. 加速國內外交車：持續提升國內電動巴士交車量，並擴大對日本市場的出口。華德動能預計 2026 年在國內運行的累計電巴將超過千輛。
3. 完成充電樁布局：實現 2025 年底全台建置 200 座充電樁的目標，鞏固充電基礎設施的領先地位。

中長期發展藍圖（3-5年）

公司設定的目標是在 2027 年至 2028 年間，讓電動商用車、電動智能工具及車用電子零組件三大事業體形成三足鼎立的穩固局面。

1. 北美市場量產：啟動美國工廠的量產計畫，供應北美市場的電動校車及商用車需求。
2. 深化日本合作：攜手住友商事等日商夥伴，探討在日本設立電動巴士工廠的可能性，實現本地化生產。
3. 技術持續升級：投入氫能燃料電池巴士的開發，與氫豐綠能合作，預計相關產品於 2026 年上市，搶占下一代新能源技術先機。

營運表現與投資價值評估

營運表現分析

受惠於華德動能電動巴士交車量顯著提升，車王電 2025 年營運表現強勢成長。2025 年 7 月合併營收達 3.01 億元，年增 85.28%；累計前七個月合併營收 20.3 億元，年增 31%。 然而，由於電動車相關研發與材料成本較高，加上擴廠的資本支出，公司獲利能力仍面臨壓力。2023 年前三季每股虧損 0.87 元，但在第三季單季已順利轉虧為盈，顯示營運狀況正逐步改善。

註：上表為法說會揭露至 2024 年 9 月之數據。

投資價值綜合評估

機構法人普遍對車王電的長期發展給予正面評價，認為公司在電動車及智慧製造領域的布局完整且策略清晰。其核心優勢在於關鍵零組件的自主設計能力及垂直整合的生態系統。然而，短期內仍需關注原物料成本對毛利率的影響，以及新事業體轉虧為盈的時程。

整體而言，車王電已成功切入新能源車、智慧充電、智能製造等多個高成長的主流題材，並在台灣市場取得領先地位，國際布局亦逐步展開。隨著產能開出與規模經濟效益顯現，公司未來營運具備強大的成長潛力。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/153320241212M001.pdf
2. 法說會影音連結：https://drive.google.com/file/d/1sT8KPHz4rSqMOJca2B4TrWr8nZxqlOPN/view?usp=sharing

公司官方文件

1. 車王電子股份有限公司 2024 年第四季法人說明會簡報（2024.12）。本研究主要參考法說會簡報的公司現況、產品結構、財務數據、全球布局及未來展望。該簡報由蔡裕慶董事長及楊誌榮總經理主講，提供權威的公司營運資訊。

研究報告

1. MoneyDJ 理財網產業研究報告（2025.07）。該報告深入分析車王電的產品組合、上下游關係及市場競爭態勢，提供本文在產業分析方面的重要參考。
2. UAnalyze 投資研究報告（2025.06）。報告針對車王電的電動巴士業務、智慧充電樁布局及海外市場策略提供專業評估。

新聞報導

1. Yahoo 奇摩股市財經新聞（2025.01-07）。相關報導詳述車王電最新的營收表現、聯貸案進度、北美市場合作細節及華德動能的營運近況。
2. 經濟日報產業動態（2025.06）。專題報導針對車王電在智慧充電領域的技術優勢及市場布局提供完整分析。
3. 工商時報市場焦點（2025.03）。報導詳述車王電 17 億聯貸案的內容，以及公司在綠能載具領域的資金運用規劃。

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