東陽 (1319) 3.5分[價值]↘股息回報極高，主力清倉大逃殺 (04/24)

快速總覽

綜合評分：3.5 | 收盤價：75.6 (04/24 更新)

簡要概述：觀察東陽的基本面與籌碼面變化，目前展現了不錯的投資亮點。 目前的亮點在於，殖利率表現遠遠甩開同業；同時，市場對其未來的成長爆發力寄予厚望，因此給予較高的評價；同時，股價動能強勁，市場願意為了其未來的爆發力支付更高的權利金。 綜上所述，未來的股價表現值得期待，建議持續追蹤這些關鍵因素的發展。

最新重點新聞摘要

2026.04.22

1. 1Q26 獲利顯著低於預期，受台美關稅政策不明致 AM 客戶延遲下單影響
2. 獲利：下修 26 年 EPS 至 6.6 元，進入產業淡季且動能平淡，評等降至中立

2026.04.15

1. 汽車零件獲利維持高檔，業者持續看好售後維修（AM）市場後市發展
2. 東陽持續推動大規模擴產，七股科工區已動工，德州廠同步啟動擴建
3. 法人預期隨關稅調降與回補動能浮現，2H26 拉貨節奏將逐步回歸穩定

2026.04.16

1. 首季獲利表現吸睛，自結前 3M26 稅前淨利達 11.88 億元，寫下歷史同期第三高紀錄
2. 獲利：首季 EPS 達 2.02 元，展現汽車零件市場需求回溫之效益
3. 3M26 營收月增 43% 但年減 20%，主因客戶觀望關稅政策導致拉貨保守，需求預期遞延回補
4. AM 客戶維持低庫存，一旦關稅明朗將迎來回補潮，長期展望正向，投資評等買進
5. 獲利：1Q26 累計營收 56.3 億元，達成率 96%，受工作天數較少影響，目標價 105 元

核心亮點

1. 預估殖利率分數 5 分，提供極其豐厚的現金股利回報：東陽預估殖利率 7.01% (遠超 7%)，有望為投資者帶來極為可觀且令人垂涎的現金股息收益。

主要風險

1. 預估本益比分數 1 分，建議投資人規避高估值風險，關注基本面能否支撐：東陽預期本益比 26.81 倍，處於歷史極高位，建議投資人警惕高估值帶來的潛在下跌風險，並密切關注公司基本面能否支撐如此高的市場預期。
2. 預估本益成長比分數 1 分，估值與成長性嚴重失衡，投資風險極高：東陽預估本益成長比為 26.81 (通常遠大於 3.5)，顯示其目前估值遠遠超過了預期盈利增長所能支撐的合理範圍，價值面臨嚴峻考驗。
3. 產業前景分數 1 分，行業內過度競爭或需求不足，盈利能力受嚴重侵蝕：東陽所屬的產業（車用-塑件、板金、電動車-AM零件）可能因過度競爭、技術迭代緩慢或市場需求根本性不足，導致行業整體盈利能力受到嚴重侵蝕。
4. 業績成長性分數 1 分，盈利能力面臨嚴峻考驗，甚至出現衰退：東陽預估每股盈餘年增長率為 -42.33%，顯示公司盈利能力正遭遇嚴峻挑戰，呈現明顯的衰退趨勢，基本面狀況堪憂。
5. 法人動向分數 1 分，三大法人呈現顯著且持續的淨賣出，籌碼面極度弱勢：東陽近期遭遇三大法人顯著且持續性的資金大幅賣超調節，籌碼流向顯示專業機構對其後市抱持極度悲觀的看法，籌碼面極度不利。
6. 題材利多分數 2 分，負面因素具持續性，需嚴密監控後續發展：東陽面臨的負面議題具有中短期持續性特徵，建議投資人密切追蹤後續發展動向。

綜合評分對照表

項目	東陽
綜合評分	3.5 分
趨勢方向	↘
公司登記之營業項目與比重	自製-汽車零組件-塑件67.38% 自製-汽車零組件-鐵件14.60% 外購產品11.23% 其他6.79% (2023年)
公司網址	https://www.tyg.com.tw
法說會日期	114/04/09
法說會中文檔案	法說會中文檔案
法說會影音檔案	法說會影音檔案
目前股價	75.6
預估本益比	26.81
預估殖利率	7.01
預估現金股利	5.3

圖(1)1319 東陽 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：3.8

圖(2)1319 東陽 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：3.3

圖(3)1319 東陽 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：成長趨緩：營收/獲利年增率<5%+市佔率停滯
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：題材降溫：相關題材熱度明顯衰退+資金流出
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

投資類型	目前評級	建議持有週期	風險屬性	適用市場環境
價值型	★★☆☆☆	6-24個月	中低	市場修正期/震盪期
成長型	★☆☆☆☆	12-36個月	中高	多頭趨勢明確期
題材型	★☆☆☆☆	1-6個月	高	資金行情熱絡期

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：東陽的非流動資產數據主要走勢呈現穩定來回振盪趨勢。資產變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表不動產價值持平。
（判斷依據：固定資產變化反映公司投資策略調整。）

圖(4)1319 東陽 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：東陽的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表流動性維持正常。
（判斷依據：資金流向分析有助於評估投資決策成效、現金流出現較大缺口，建議加強資金管理和風險控制。）

圖(5)1319 東陽 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：東陽的存貨與平均售貨天數數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表產品銷售速度持平。
（判斷依據：存貨週轉率直接反映公司銷貨能力及庫存管理效率。）

圖(6)1319 東陽 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：東陽的存貨與存貨營收比數據主要呈現強烈上升趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表存貨積壓嚴重，遠超營收支撐能力。
（判斷依據：存貨營收比持續上升可能表明銷售放緩、存貨積壓或產品過時的風險。）

圖(7)1319 東陽 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：東陽的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表產品獲利能力持平。
（判斷依據：稅後純益率是企業經營的最終成績單，綜合所有收支後的淨獲利指標。）

圖(8)1319 東陽 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：東陽的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表營運規模維持現狀。
（判斷依據：高營收增長若伴隨不成比例的成本增加，可能損害長期獲利能力。）

圖(9)1319 東陽 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：東陽的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表遞延收入無明顯變動，未來EPS預期平穩。
（判斷依據：合約負債是未來營收的先行指標，其變動預示企業未來的營收確認能力，進而影響EPS。）

圖(10)1319 東陽 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：東陽的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表EPS 表現持平，預估趨勢穩定。
（判斷依據：熱力圖的顏色深淺變化，突顯 EPS 波動的關鍵時期與未來可能的轉折點。）

圖(11)1319 東陽 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：東陽的本益比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。本益比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表估值風險急劇升高，市場看法極度保守。
（判斷依據：觀察當前股價在河流中的位置：接近下緣可能表示估值相對便宜，接近上緣則可能相對昂貴。）

圖(12)1319 東陽 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：東陽的淨值比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表股價相對於淨值呈現明顯高估狀態。
（判斷依據：由於每股淨值通常變動緩慢且穩定，河流圖的波動主要反映股價的變動。）

圖(13)1319 東陽 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司簡介

東陽實業廠股份有限公司（TONG YAHG Industry Co., Ltd.，股票代號：1319）於 1967 年在台南市創立，創辦人為吳篙先生。公司初始以生產自行車及機車零組件為主，1984 年改制為股份有限公司後，開始將機車零件外銷至東南亞市場。1994 年於台灣證券交易所掛牌上市，並於 1999 年與台灣開億工業合併，大幅提升市場競爭力。歷經半世紀的發展，東陽已成為全球最大的汽車售後服務（Aftermarket, AM）塑膠件製造商，並在汽車零組件產業中佔有舉足輕重的地位。

圖(14)集團組織架構（資料來源：東陽公司網站）

歷史沿革

東陽公司的發展歷程展現其持續成長與轉型的軌跡：

• 1952 年：創辦人吳篙先生於台南市創設怡昌塑膠廠，為公司發展奠定基礎。

• 1967 年：正式更名為東陽實業廠股份有限公司，專注於汽機車零組件生產。

• 1970 年代：開始生產汽車用塑膠零件，並成功外銷至中東地區，逐步拓展國際市場。

• 1980 年代：與日本三星輪帶進行技術合作，引進反應射出成型（Reaction Injection Molding, RIM）技術生產聚氨酯（Polyurethane, PU）保險桿；同時成立研究發展中心，強化材料、製程及工法改善。

• 1994 年：於台灣證券交易所正式掛牌上市。

• 1990 年代至 2000 年代：積極拓展中國大陸市場，陸續設立多家合資公司，包括重慶大江渝強塑料製品有限公司、福州東陽塑料製品有限公司等，擴大原廠委託製造（Original Equipment Manufacturer, OEM）業務版圖。

• 2010 年：合併台灣開億公司，進一步整合資源，強化整體市場競爭力。

• 2014 年：成立技術研發中心，統籌材料與工藝研發；完成中央倉庫及鈑金廠的自動倉儲系統建置，顯著提升物流效率。

• 近年發展：陸續在義大利、美國等地設立生產基地與銷售據點，深化全球布局。同時，積極投入電動車應用產品的研發，以維持產業領先地位。

經營規模與組織架構

東陽實業目前在全球擁有 25 座生產據點，展現其國際化的營運規模。台灣廠區包含台南總廠（佔地 535,650 平方公尺）及觀音廠（佔地 19,990 平方公尺）。截至 2024 年底，全球員工總數達 8,570 人，其中台灣 3,744 人、中國大陸 4,709 人、其他海外地區 117 人。公司實收資本額為新台幣 59.1 億元，組織架構完善，設有專業的研發中心及品質管理部門，確保產品創新與品質穩定。

主要產品與營收分析

東陽的產品線主要區分為汽車塑膠件與鈑金件兩大類別，滿足 AM 及 OEM 市場的多元需求。

圖(15)產品項目（資料來源：東陽公司網站）

產品組合分析 (AM 市場)

根據 2023 財務年度資料，東陽在 AM 市場的產品組合營收比重如下：

• 塑膠件：

  • 保險桿：佔 AM 營收 41%，為最主要的產品項目。
  • 水箱護罩：佔 14%。
  • 儀表板及其他內裝件亦為重要組成。

• 鈑金件：

  • 引擎蓋：佔 11%。
  • 葉子板：佔 10%。
  • 車廂尾門等其他外板件。

• 其他產品：

  • 水箱支架：佔 3%。
  • 冷卻系統產品：佔 3%。
  • 外購品：佔 18%，補充產品線完整性。

整體營收結構

從 2023 財務年度合併營收來看，東陽的業務分布如下：

• AM 市場 (台灣外銷)：佔總營收 68%，是公司最主要的營收來源，展現其在全球售後維修市場的強勢地位。
• OEM 市場 (中國)：佔總營收 20%，反映中國大陸作為全球最大汽車市場的重要性。
• OEM 市場 (台灣)：佔總營收 8%，服務台灣本土汽車製造商。
• AM 市場 (美國)：佔總營收 4%，此處可能指美國境內生產銷售的部分。

市場佈局與營運模式

東陽的業務營運主要區分為 AM（售後市場）與 OEM（原廠設備製造）兩大模式。

AM 市場布局

AM 市場佔東陽總營收約 72%（此數據與 FY2023 合併營收圖表略有差異，可能時間點或計算基礎不同，但 AM 為主軸不變）。其區域營收分布廣泛，展現全球化經營成果：

• 北美市場：佔 AM 營收 69%，為最核心的市場。
• 中南美市場：佔 13%。
• 歐洲市場：佔 10%。
• 中東市場：佔 3%。
• 亞洲/非洲市場：佔 3%。
• 澳洲市場：佔 1%。
• 其他地區：佔 2%。

OEM 市場布局

OEM 市場約佔總營收 28%，主要服務中國大陸及台灣的汽車製造廠。

• 中國大陸客戶：涵蓋一汽集團、東風汽車等當地前六大汽車集團，突顯其在中國 OEM 市場的供應鏈地位。
• 台灣客戶：包括中華汽車、福特（Ford）、本田（Honda）等主要國產車廠。

市場地位與競爭優勢

東陽在全球汽車零組件市場，特別是 AM 領域，穩居領導地位。

市場佔有率

• AM 塑膠件：全球市佔率高達 70%，具有絕對領先優勢。
• AM 鈑金件：全球市佔率約 37%（部分資料來源為 35%），同樣位居市場前列。

碰撞更換零件市場特性

不同地區的碰撞更換零件市場存在差異：

• 北美市場：使用 OEM 正廠件比例約 80%，AM 副廠件約 20%。
• 歐洲市場：使用 OEM 正廠件比例約 70%，AM 副廠件約 30%。
• 台灣市場：AM 副廠件使用比例高達 80%。
  （註：台灣市場數據僅顯示 AM 比例，未提供 OEM 比例）

核心競爭力

東陽的核心競爭優勢來自多個面向：

1. 產品線完整性：擁有超過 25,000 個品項（SKUs），提供客戶一站式購足的便利性。
2. 模具開發能力：每年投入約新台幣 15 億元於模具開發，模具開發週期僅需 6-8 個月，能快速回應市場需求及新車型導入。
3. 全球化生產布局：遍布台灣、中國大陸、美國、義大利的生產基地，能就近供應區域市場，降低物流成本並縮短交期。
4. 品質認證：產品品質獲得主要保險公司及車廠認證，如美國 CAPA（Certified Automotive Parts Association）認證，已取得超過 3,000 件認證項目，有助於拓展北美保險理賠市場。

圖(16)生產設備（資料來源：東陽公司網站）

個股質化分析

近期營運表現與重大事件

營運績效

東陽近年營運表現亮眼，持續刷新紀錄：

• 2024 年第三季：合併營收達新台幣 63.15 億元，稅前盈餘 11.22 億元，每股稅前盈餘為 1.90 元。
• 2024 年前三季：累計合併營收達 186.75 億元，年增 8%；累計稅後每股盈餘（EPS）達 5.23 元，已超越 2023 全年水準。AM 事業第三季營收 17.02 億元，OEM 事業營收 7.1 億元，雙雙創下新高。
• 2024 全年：合併營收年增 7%，創歷史新高；全年每股稅前盈餘達 9.16 元，連續兩年創新高。
• 2025 年 1 月：合併營收 22.3 億元，創史上農曆春節月份最高紀錄。AM 事業營收 16.57 億元，同創春節月份新高；OEM 事業營收 5.73 億元，亦創春節月份新高。1 月自結稅前每股盈餘 0.75 元，為史上最賺的春節月份。
• 2025 年 2 月：合併營收 25.09 億元，年增 56.39%，月增 12.5%，創單月歷史新高。AM 事業營收 20.53 億元，年增 64%；OEM 事業營收 4.56 億元，年增 29%。2 月自結稅前淨利 6.86 億元，年增 91%，排除匯兌因素後年增 2.14 倍，創單月最賺紀錄。
• 2025 年前兩月：累計合併營收 47.39 億元，年增 21.74%，創同期歷史新高。累計稅前淨利 11.47 億元，年增 26%（排除匯兌因素後年增 41%），累計每股稅前盈餘 1.89 元，亦創同期最賺紀錄。

近期重大事件與市場動態

• 股利政策：董事會決議 2024 年度配發每股現金股利 5.3 元，總金額約 31.34 億元，配息率約 72%（以稅後 EPS 7.4 元估算，若以稅前 EPS 9.16 元計則約 58%），殖利率以當時股價計算約 4.38%。公司表示現金流充沛，足以支應擴廠需求。
• 擴產計畫推進：公司積極進行產線優化與產能擴增，以應對旺季需求。第四季擴增產線已投產。台南科工廠、七股科工區及新市產業園區的擴廠計畫持續加速進行，其中七股科工區預計 2025 年 3 月動工。
• 市場需求強勁：受惠於傳統旺季、北美極端氣候（暴風雪）帶動維修需求，以及美國汽車平均車齡達 12.6 年促使舊車維修增加，AM 市場需求持續暢旺。美國大型保險公司如 State Farm 擴大採用 AM 零件的政策，亦為東陽帶來利多。
• 川普關稅議題：市場關注美國前總統川普可能對進口汽車加徵關稅的議題。若關稅實施導致新車價格上漲，可能抑制新車銷售，進而推升二手車及維修市場（AM 零件）需求，對東陽形成潛在利好。多家汽車零組件廠亦增加在美國投資設廠，以應對可能的關稅壁壘。東陽總裁吳永祥表示，美國廠擴廠移模，可在關稅戰中立於不敗之地。
• 法人機構動態：FactSet 調查顯示分析師上修東陽 2024 年 EPS 預估至 7.34 元，目標價上調至 132 元。外資及三大法人近期呈現買超趨勢。東陽亦被納入部分 ETF 成分股。

個股新聞筆記彙整

• 
  2026.04.22：1Q26 獲利顯著低於預期，受台美關稅政策不明致 AM 客戶延遲下單影響
  
• 
  2026.04.22：獲利：下修 26 年 EPS 至 6.6 元，進入產業淡季且動能平淡，評等降至中立
  
• 
  2026.04.14：東陽 3M26 稅前盈餘4.85億元，EPS 0.82元，創歷年同期第三高\r
  
• 
  2026.04.14：首季稅前盈餘11.88億元，EPS 2.02元，受關稅變數影響下單轉趨保守\r
  
• 
  2026.04.15：汽車零件獲利維持高檔，業者持續看好售後維修（AM）市場後市發展\r
  
• 
  2026.04.15：東陽持續推動大規模擴產，七股科工區已動工，德州廠同步啟動擴建\r
  
• 
  2026.04.15：法人預期隨關稅調降與回補動能浮現，2H26 拉貨節奏將逐步回歸穩定
  
• 
  2026.04.16：首季獲利表現吸睛，自結前 3M26 稅前淨利達 11.88 億元，寫下歷史同期第三高紀錄
  
• 
  2026.04.16：獲利：首季 EPS 達 2.02 元，展現汽車零件市場需求回溫之效益
  
• 
  2026.04.16： 3M26 營收月增 43% 但年減 20%，主因客戶觀望關稅政策導致拉貨保守，需求預期遞延回補
  
• 
  2026.04.16：AM 客戶維持低庫存，一旦關稅明朗將迎來回補潮，長期展望正向，投資評等買進
  
• 
  2026.04.16：獲利：1Q26 累計營收 56.3 億元，達成率 96%，受工作天數較少影響，目標價 105 元
  
• 
  2026.04.10：東陽逆風擴產，搶未來商機
  
• 
  2026.04.10： 3M26 營收月增逾4成展現回溫，但受銷美高關稅及地緣影響，首季營收年減22.77%
  
• 
  2026.04.10：逆風啟動美國德州廠擴建及台灣新廠規劃，積極搶占未來3至5年成長先機
  
• 
  2026.04.09： 3M26 及首季營收較 25 年同期下滑，但持續推進台灣及美國德州廠擴建計畫
  
• 
  2026.04.09：銷美零件面臨高關稅與戰事干擾，營運環境嚴峻且遭投信列入今日賣超名單
  
• 
  2026.03.13： 2M26 營業利益 1.54 億元，月減 60.5%、年減 76.7%，表現低於市場預期
  
• 
  2026.03.13：受美國關稅不確定性影響，客戶傾向維持低庫存，導致 1Q26 出現反季節性營收下滑
  
• 
  2026.03.13：中東衝突預計短期內影響總營收約 5%，2M26 AM 與 OEM 營收分別年減 25% 與 21%
  
• 
  2026.03.13：評等由買進下調至「優於大盤」，目標價從 120 元調降至 102 元
  
• 
  2026.03.13：獲利： 25 年 預估 6.43 元，26 年 下修至 6.78 元，27 年 下修至 7.42 元
  
• 
  2026.03.13：長期受惠美國車齡增加與通膨環境，帶動 AM 零件滲透率提升，股息殖利率達 5.9-6.5%
  
• 
  2026.03.13：輸美關稅未定客戶觀望，東陽前2月每股稅前盈餘1.2元
  
• 
  2026.03.13：前 2M26 累計稅前盈餘7.03億元，EPS 1.2元，創下歷年同期第三高紀錄
  
• 
  2026.03.13： 2M26 受連假及匯損2800萬元影響，自結稅前淨利1.44億元，EPS 0.25元
  
• 
  2026.03.13：輸美關稅27.5%高於日韓歐，地緣政治等變數使客戶補貨拉貨態度保守
  
• 
  2026.03.14：東陽前2月稅前EPS 1.2元
  
• 
  2026.03.11：東陽受關稅未降影響拉貨遞延，永豐投顧下修目標價至119元並維持買進
  
• 
  2026.03.11：北美關稅暫維持27.5%導致拉貨遞延，預估 26 年 營收266億、EPS 7.43元
  
• 
  2026.03.11：預期關稅調降後動能將回升，26 年 第二、三季有望出現淡季不淡情況
  
• 
  2026.03.11：東陽身為全球汽車AM塑件龍頭地位穩固，擬配息5元，現金殖利率約5.7%
  
• 
  2026.03.09：台美達成降稅協議，台灣輸美商品關稅降至15%，有利汽車零組件產業
  
• 
  2026.03.09：汽車AM零件廠東陽受益於關稅調降，業界預估稅後淨利有望提升10%以上
  
• 
  2026.03.07：東陽 25 年 EPS 6.43元創歷年次高，擬配發5元現金股利，殖利率達5.38%
  
• 
  2026.03.07： 2M26 營收年減42.81%，受美關稅政策反覆及長假影響，北美客戶拉貨轉趨保守觀望
  
• 
  2026.03.07：輸美關稅高達27.5%致台廠競爭壓力沉重，客戶正等待15%稅率明確實施才願大量出貨
  
• 
  2026.03.07：美方因法源問題改引122條款徵收全球關稅，政策不確定性使企業經營面臨變數與衝擊
  
• 
  2026.03.07：公司持續穩定推進既定建廠計畫以厚實競爭力，準備掌握未來3至5年的成長需求
  
• 
  2026.03.06：東陽 25 年每股盈餘6.43元，擬配發現金股利5元，殖利率5.38%
  
• 
  2026.03.06： 25 年 EPS達6.43元，獲利表現穩定，擬配發5元現金股利，盈餘配發率77.7%
  
• 
  2026.03.06：受春節連假影響，2M26 營收14.35億元，年減42.81%，前2月累計營收衰退24.34%
  
• 
  2026.03.06：汽車零件輸美關稅27.5%造成衝擊，客戶觀望政策，待降至15%後才欲大量出貨
  
• 
  2026.03.06：AM事業 2M26 營收10.91億元，公司持續推進建廠計畫，應對未來3至5年成長需求
  
• 
  2026.03.04：東陽抗震法人喊買，看好其基本面優異並給予買進評等
  
• 
  2026.03.04： 4Q26 AM業務受惠大雪拉貨產能利用率達90%，且客戶目前庫存低於旺季水準
  
• 
  2026.03.04：預估2026營收增3-8%，AM業務增5-8%，OEM受惠新制與新車預計增3-5%
  
• 
  2026.03.02： 1M26 稅前淨利年增兩成，AM 業務旺季效應有效抵銷 OEM 疲軟，稼動率維持 90% 以上
  
• 
  2026.03.02：北美客戶庫存低於往年水準，待關稅政策落地後拉貨動能可期，1Q26 營收預期季增
  
• 
  2026.03.02：七股新廠預計 4Q26 完工，產能將提升 10%–20%，出貨效率隨倉儲完工顯著改善
  
• 
  2026.03.02：獲利：預估 26 年 EPS 為 7.82 元，具高殖利率支撐，維持買進評等，目標價 120 元
  
• 
  2026.03.02： 26 年 營收預計中個位數成長，AM 為主要支撐，台灣 OEM 受惠自製率新制溫和回升
  
• 
  2026.03.02：中國 OEM 廠稼動率較低壓抑毛利表現，且須持續關注中國車市競爭加劇與匯率波動風險
  
• 
  2026.02.25：東陽名列跌幅前五名
  
• 
  2026.02.25： 1M26 稅前盈餘創下史上最強紀錄，每股稅前賺 0.95 元，受惠售後維修市場需求
  
• 
  2026.02.24：東陽 1M26 稅前淨利5.59億元，稅前EPS 0.95元，年增21%，創10個月來單月獲利新高
  
• 
  2026.02.24：旺季需求維持熱絡，為滿足市場成長需求，加速推進科工、七股建廠，並啟動新市建廠規劃
  
• 
  2026.02.24：關稅議題底定(27.5%→15%)後，客戶下單更明確
  
• 
  2026.02.24：東陽將持續強化產品力與創新技術，建立無法被取代的核心競爭力，為未來3-5年成長動能做好準備
  
• 
  2026.02.24： 1M26 稅前獲利創 10 個月高點，北美維修需求熱絡且關稅降至 15% 有助客戶補庫存
  
• 
  2026.02.24：獲利：預估 25 年 EPS 為 6.37 元，26 年 成長至 7.5 元，維持買進評等
  
• 
  2026.02.23：旺季需求熱絡，東陽 1M26 每股稅前盈餘0.95元，創10個月來單月新高，較 25 年同期成長21%
  
• 
  2026.02.23： 1M26 合併營收21.5億元，較上月成長3%，但較 25 年同期略減3.56%
  
• 
  2026.02.23：北美大規模冬季風暴頻傳及旺季效應，推升碰撞件需求
  
• 
  2026.02.23：銷美關稅高達27.5%，相較日、韓、歐僅15%，對企業經營是一大衝擊和考驗
  
• 
  2026.02.23：關稅自原本27.5%降至15%，客戶下單更明確
  
• 
  2026.02.23：為滿足市場成長需求，加速推進科工、七股建廠，並開始啟動新市建廠規劃
  
• 
  2026.02.23：持續強化產品力與創新技術，建立無法被取代的核心競爭力，拉大與競爭者的距離
  
• 
  2026.02.23：透過既有產能調整與科工、七股及新市等新廠布局，可望推動營運穩健成長
  
• 
  2026.02.11： 1M26 營收符合預期，北美暴風雪推升 AM 碰撞件需求，維持汽車零組件龍頭地位
  
• 
  2026.02.11：目前客戶庫存仍低，後續具備回補庫存動能，待關稅政策正式啟用後拉貨力道將回歸
  
• 
  2026.02.08：法人點名東陽，認為成熟製程、類比IC族群有望率先迎來「春燕報到」
  
• 
  2026.02.11：台美對等貿易協定進入最後談判，市場關注美製汽車進口關稅是否降至零
  
• 
  2026.02.11：東陽的汽車鈑金產能集中在台灣，美國市場占比高，是台美關稅協議的直接受惠股
  
• 
  2026.02.11：東陽經歷低谷修復、利潤擴張到高檔正常化，目前是利潤高檔整理期+結構升級
  
• 
  2026.02.05：北美冬季風暴及旺季效應，推升碰撞件需求，東陽 1M26 營收較上月成長3%，達21.5億元
  
• 
  2026.02.05：東陽AM事業 1M26 營收16.79億元，較上月成長7%，創歷年同期次高
  
• 
  2026.02.05：東陽OEM事業 1M26 營收4.71億元，整體OEM累計營收較 25 年同期成長2%
  
• 
  2026.02.05：市場環境趨穩，透過產能調整與新廠布局，可望推動營運成長
  
• 
  2026.02.02：退撫基金 25 年 出清持股有東陽
  
• 
  2026.02.01：東陽站穩月線之上，上周股價續揚，2026.01.30收109.5元，上漲0.46％
  
• 
  2026.02.01：投信連五買，外資及自營商上周賣多於買
  
• 
  2026.02.01： 12M25 稅前盈餘5.5億元，年增3％，排除匯兌成長更達10％，創九個月單月新高
  
• 
  2026.02.01：東陽2025 26 年稅後賺39.04億元，每股純益6.43元，創歷史次高
  
• 
  2026.02.01： 26 年隨關稅更為有利，東陽營收有望重返成長再拚新高
  
• 
  2026.01.28：關稅明朗化，東陽權證猛
  
• 
  2026.01.28：東陽受惠關稅議題及北美暴雪題材，股價創波段新高
  
• 
  2026.01.28：東陽大漲超過半根停板至115元，創七個多月新高，法人看好受惠北美雪季碰撞件需求及關稅議題
  
• 
  2026.01.28：東陽因匯率友善及AM出貨改善，毛利率穩定回升，加上處份利益挹注，預期 26 年 業績重返成長
  
• 
  2026.01.27：AM 市場谷底已過，取得中系電動車訂單並有新廠投產效益，預估 26 年 獲利回升至 7.5 元
  
• 
  2026.01.27：隨稼動率提升、自主品牌訂單增加及關稅影響淡化，OEM 報價調漲將帶動營運反彈
  
• 
  2026.01.19：新舊關稅對照，東陽的汽車鈑金與保險桿產能集中在台灣，美國市場占比超過四成，是此波政策下最純的直接受惠股
  
• 
  2026.01.20：00905成分股刪減東陽
  
• 
  2026.01.19：00905刪除東陽
  
• 
  2026.01.19：台美關稅逆轉，美方擬將台灣汽車零組件關稅從27.5％降至15％，東陽股價上漲
  
• 
  2026.01.19：東陽 25 年獲利受美國關稅和匯率影響，但仍創歷史次高
  
• 
  2026.01.19：東陽 12M25 稅前盈餘年增3％，為近9個月以來新高
  

產業面深入分析

產業-1 車用-塑件、板金產業面數據分析

車用-塑件、板金產業數據組成：東陽（1319）、廣華-KY（1338）、耿鼎（1524）、宏旭-KY（2243）

車用-塑件、板金產業基本面

圖(17)車用-塑件、板金 營收成長率（本站自行繪製）

圖(18)車用-塑件、板金 合約負債（本站自行繪製）

圖(19)車用-塑件、板金 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

車用-塑件、板金產業籌碼面及技術面

圖(20)車用-塑件、板金 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(21)車用-塑件、板金 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(22)車用-塑件、板金 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 電動車-AM零件產業面數據分析

電動車-AM零件產業數據組成：東陽（1319）

電動車-AM零件產業基本面

圖(23)電動車-AM零件 營收成長率（本站自行繪製）

圖(24)電動車-AM零件 合約負債（本站自行繪製）

圖(25)電動車-AM零件 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

電動車-AM零件產業籌碼面及技術面

圖(26)電動車-AM零件 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(27)電動車-AM零件 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(28)電動車-AM零件 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

電動車產業新聞筆記彙整

• 
  2026.04.21：特斯拉 Robotaxi，Robotaxi 服務拓展至達拉斯與休士頓，顯示無人監督自駕技術邁向多城市複製，具正面意義
  
• 
  2026.03.24：邁入 Agentic AI 時代，微軟與 NVIDIA 推動 AI 從輔助工具轉型為主動智能中樞，帶動企業營運自動化
  
• 
  2026.03.24：Agentic AI 成為自動駕駛新架構，透過多 Agent 協作整合感知與決策，搭配物理 AI 模擬加速商用化
  
• 
  2026.03.24：緯軟受惠 AI 與大數據等資訊服務外包需求，預估 26 年 EPS 達 10.28 元，營運穩健成長
  
• 
  2026.03.24：宏碁資訊受惠政府 AI 基礎建設政策與雲端趨勢，預估 26 年 EPS 達 15.70 元，展望樂觀
  
• 
  2026.03.24：創泓布局 LLM 與影像辨識技術，整合無人機與熱像儀開發，預估 26 年 EPS 達 7.55 元
  
• 
  2026.03.17：輝達 GTC 大會 Blackwell 與 Rubin 晶片訂單能見度達 27 年 底，總金額上看 1 兆美元，遠優於市場預期
  
• 
  2026.03.17：Vera Rubin NVL72 系統將於 2H26 量產，搭載 HBM4 記憶體，推理吞吐量較前代提升 5 倍
  
• 
  2026.03.17：首次展出 Groq 3 LPU 處理器，採 SRAM 取代 HBM 技術，滿足 AI 系統低延遲與大規模上下文需求
  
• 
  2026.03.17：預告 28 年 新架構 Feynman，將推出 Rosa CPU 及第四代 LPU，持續鞏固 AI 工廠核心設計商地位
  
• 
  2026.03.17：推動 AI 代理革命，與 OpenClaw 合作推出 NeMo Claw，協助企業轉型為 AaaS 智能即服務模式
  
• 
  2026.03.17：自駕車進入 ChatGPT 時刻，比亞迪等車廠加入平台；太空領域開發專用晶片，但實質貢獻尚早
  
• 
  2026.03.16：高通與 Wave 合作開發標準化自駕方案，整合晶片與軟體以降低車廠整合複雜性
  
• 
  2026.03.16：特斯拉計畫在日本導入純視覺自駕技術；本田、日產等日系大廠則堅持採用光達確保安全
  
• 
  2026.03.15：供應鏈顯示下單量驚人，馬斯克可能端出驚喜，建議在市場唱衰、空單增加時逆向買進
  
• 
  2026.03.15：估值偏高且難以計算合理價，即便基本面良好，仍須留意股價回檔 20% 至 30% 的風險
  
• 
  2026.03.11：台灣 2M26 車市掛牌數年減 19.9%，受農曆年假工作天數少及美製車零關稅預期導致觀望影響
  
• 
  2026.03.11：特斯拉 25 年 銷量被比亞迪超越，且預計 26 年 2Q26 停產 Model S/X，轉產人型機器人
  
• 
  2026.03.11：比亞迪發表第二代刀片電池，支援 5 分鐘快充至 70%，推動電動車充電速度接近加油速度
  
• 
  2026.02.28：馬斯克長期包下三星德州 Taylor 新廠至 33 年 ，產能將專供 AI6 晶片使用
  
• 
  2026.02.28：AI 晶片需求強勁，預計投入 165 億美元僅為最低底線，實際產出規模有望倍增
  
• 
  2025.09.09：ADAS（先進駕駛輔助系統），感測元件為系統中最具成長潛力產業，預計 32 年 市場規模達 170 億美元
  
• 
  2025.09.09：Level 2 為近年市場主要動能，Level 3 以上預估 25 年 後開始顯著成長
  
• 
  2025.09.09：技術分純視覺與光達兩大流派，多數車廠傾向以光達實現 Level 3 安全要求
  
• 
  2026.02.28： 26 年 定義為實體 AI 從算力競賽步入「實踐應用」元年，自動駕駛成為 AI 走向實體的濫觴
  
• 
  2026.02.28：自駕平台成熟將加速人形機器人發展，解決過去缺乏「世界建模與資料生成」完整平台的問題
  
• 
  2026.02.28：實體 AI 在高風險自駕場景驗證成功後，將延伸至工業場域，優化產線調度與跨站協作可靠性
  
• 
  2026.02.27：特斯拉（TSLA）端到端純視覺自駕方案具領先優勢，中國自駕技術短期內難以威脅其地位
  
• 
  2026.02.27：機器人業務雖面臨中國競爭壓力，但在非中（Non-China）架構體系下仍具備發展空間
  
• 
  2026.02.02：特斯拉（TSLA）4Q25 營收與淨利分別年減 10.2% 及 60.5%，26 年總營收出現上市以來首次衰退
  
• 
  2026.02.02：電動車銷量持續疲軟，4Q25 交付量年減 15.6%，Model S/X 預計於 2Q26 停產
  
• 
  2026.02.02：汽車銷售毛利率（扣除積分）環比回升至 17.2%，受惠於產能利用率及 4680 電池良率提升
  
• 
  2026.02.02：聚焦自動駕駛，Cybercab 預計 4M26 投產；FSD 轉為每月 99 美元訂閱制並取消買斷服務
  
• 
  2026.02.02：Optimus 3.0 人形機器人將於數月內發布，原 S/X 產線將改造用於機器人生產
  
• 
  2026.02.02：獲利： 25 年 1.56 元，26 年 預估 2.05 元，維持持有評等，目標價 382 美元
  
• 
  2026.01.30：特斯拉精簡車款強攻機器人，盟立、亞光等台廠沾光
  
• 
  2026.01.30：馬斯克宣布將全面轉向自動化未來，預告 1M26 起邁向真正的無人駕駛
  
• 
  2026.01.30：特斯拉將停產Model S與Model X兩款電動車，全面衝刺第三代人形機器人Optimus，目標 26 年底量產
  
• 
  2026.01.30：光學鏡頭廠亞光同時扮演特斯拉自駕車與機器人重要夥伴，受惠最大，亞光的光學鏡頭是自駕車達成全自駕目標的關鍵
  
• 
  2026.02.02：特斯拉（TSLA）4Q25 財報優於預期，汽車毛利率達 17.9% 顯著回升，能源業務受惠儲能需求強勁
  
• 
  2026.02.02：加速 AI 轉型，Cybercab 預計 4M26 投產，Optimus 三代機器人將於 1Q26 揭露
  
• 
  2026.02.02： 26 年 資本支出跳升至 200 億美元投資 6 座工廠，高額支出恐對自由現金流造成壓力
  
• 
  2026.02.02：獲利： 25 年 1.66 元，26 年 預估 1.99 元，核心汽車業務成長放緩，維持中立評等
  
• 
  2026.01.26：L2+/L3 自駕將於 30 年 普及至 7 成新車，大幅改寫車用半導體與記憶體需求曲線
  
• 
  2026.01.26：車用 DRAM 將由 16GB 翻倍至 64GB，NAND 則由 200GB 邁向 TB 級容量
  
• 
  2026.01.26： 30 年 市場規模將達 1300 億美元，自駕相關運算、感測與高速連接晶片成長最陡峭
  
• 
  2026.01.26：汽車成為繼資料中心後資料密集終端，高耐寫模式運作帶動 NAND 位元需求快速上升
  
• 
  2026.01.22：特斯拉 Tesla（TSLA）Elon Musk 宣布在奧斯汀展開無安全員 Robotaxi 服務，強化自駕商業化進度想像
  
• 
  2026.01.06：賓士 2025 CLA 將導入 NVIDIA DRIVE AV 系統，具備增強型 L2 點對點導航功能
  
• 
  2026.01.06：搭載 NVIDIA 軟體技術之車款獲 EuroNCAP 五星最高安全評等，預計年底在美上路
  
• 
  2026.01.06：NVIDIA 發表首款開放式推理自駕模型 Alpamayo，結合思維鏈推理與路徑規劃，衝刺 L4 自駕
  
• 
  2026.01.06：於 Hugging Face 公開程式碼與 1.7 萬小時駕駛資料集，強化自駕開發生態系
  
• 
  2026.01.06：Alpamayo 首個具推理能力的視覺-語言-動作模型，使自駕車能像人類思考並解決紅綠燈故障等複雜情境
  
• 
  2026.01.06：輸出推理軌跡向乘客解釋決策，解決不透明問題，首款技術車輛預計 26 年 1Q26 在美上路
  
• 
  2026.01.08：自動駕駛與機器人發布 Alpamayo 自駕 AI，首創具推理能力的端對端系統，賓士 CLA 將於 1Q25 上路
  
• 
  2026.01.08：推出 Cosmos 世界基礎模型，透過合成資料讓 AI 學習物理常識，加速機器人發展
  
• 
  2026.01.08：創始人李斌指出 26 年最大成本壓力為記憶體漲價，智慧車智駕系統需與 AI 產業搶奪資源
  
• 
  2026.01.04：中國 EV 產量增速超 20%，比亞迪等廠商憑價格優勢加速全球布局並在新加坡突破
  
• 
  2026.01.04：歐美市場需求低迷，燃油車銷量下滑且經濟壓力抑制電動車滲透率，面臨中國競爭壓力
  
• 
  2026.01.01：汽車經歷從軟體定義向 AI 定義的躍遷，NVIDIA Thor 芯片主導 L4 級自動駕駛市場
  
• 
  2026.01.01：高通憑藉「艙駕一體」架構搶佔智能座艙高地；吉利、長城等中國車企展示 VLA 大模型領先優勢
  
• 
  2025.12.16：特斯拉採RF透明聚合物車頂整合GNSS、LTE、Wi-Fi天線，消除鯊魚鰭設計，改善訊號性能與外觀
  
• 
  2025.12.16：聚合物車頂薄膜效應提供更優異碰撞緩衝，同時增加車內頭部空間，符合FMVSS 201U安全標準
  
• 
  2025.12.16：模組化組裝流程可縮短產線工時3-5倍，實現水平工位預裝與全自動化，革新汽車製造效率
  
• 
  2025.12.16：泡沫夾層提供隔熱隔音雙重優勢，聚合物材料具設計自由度、抗腐蝕與客製化優勢
  
• 
  2025.12.16：特斯拉新專利採RF透明聚合物車頂，整合GNSS、LTE、Wi-Fi等天線與通訊模組，支援衛星通訊
  
• 
  2025.12.16：車頂模組化設計可縮短產線裝配工時3-5倍，支援水平工位預裝，提升自動化效率
  
• 
  2025.12.16：為Robotaxi/車隊營運做準備，解決山區無訊號問題，車頂成為可擴充通訊平台
  
• 
  2025.12.11：Robotaxi市場規模美國 35 年 達365億美元年複合成長率61%
  
• 
  2025.12.11：中國市場規模 35 年 達445億美元，2025~ 35 年 CAGR高達96%
  
• 
  2025.12.11： 35 年 預測40~80個城市有大規模robotaxi車隊，主要在中國與美國
  
• 
  2025.12.11：光達市場2024~ 29 年 CAGR達35%，成本下降為主要方向
  
• 
  2025.12.11：雷達市場規模 30 年 將達325.6億美元，大於光達及鏡頭
  
• 
  2025.12.11：車用鏡頭市場 25 年 83.8億美元成長至 32 年 150.3億美元
  
• 
  2025.12.11：自駕等級Level 4+算力需求百Tops
  
• 
  2025.12.09：電動車年增長率從 25 年 21.8%放緩至 26 年 15.2%，電動化紅利見頂
  
• 
  2025.12.09：智駕化成勝負分水嶺，30 年 L2以上滲透率接近6成，市場規模六年成長2.8倍
  
• 
  2025.12.09：電動化紅利見頂，25 年 全球電動車年增21.8%，26 年 成長放緩至15.2%
  
• 
  2025.12.09：智駕化為下一勝負分水嶺，30 年 L2以上滲透率近6成，市場規模6年內成長2.8倍
  
• 
  2025.11.21： 26 年 全球電動車銷量預測2,240萬輛，年成長14%，增速放緩
  
• 
  2025.11.21：自駕車市場百花齊放，Waymo拓展高速公路服務，Uber推無人計程車
  
• 
  2025.11.21：L2+到L5自駕車滲透率預期從 25 年 10%增至 30 年 40%
  
• 
  2025.11.10：貨物稅減徵有助提振購車信心，電動車免徵牌照稅與貨物稅優惠至 30 年
  
• 
  2025.11.10：BMW總代理 11M25 推出購車優惠，預期新年式新車到港與市場買氣回升
  
• 
  2025.11.03：Tesla 飛行車計畫，Elon Musk 透露年底前將展示飛行車原型
  
• 
  2025.11.03：載具具「瘋狂技術」，外觀類似汽車，細節仍保密
  
• 
  2025.11.03：飛行車設計尚未確定，起降方式未公開
  
• 
  2025.11.03：Musk 承諾推出創新載具，挑戰傳統交通工具概念
  
• 
  2025.11.03：Roadster 生產持續延宕，外界對時程表保持質疑
  
• 
  2025.11.03：過往產品開發經驗顯示，實際量產仍有挑戰
  
• 
  2025.11.03：Musk 重返飛行汽車領域，改變先前批評立場
  
• 
  2025.11.03：飛行車商業化仍面臨技術與法規挑戰
  
• 
  2025.10.24：奧斯汀幾個月內將移除安全員，年底前擴展至8-10個都會區
  
• 
  2025.10.24：24個月內衝刺年產300萬輛，Cybercab專為自動駕駛優化
  
• 
  2025.10.24：特斯拉年底前取消Robotaxi安全駕駛測試
  
• 
  2025.10.24： 25 年 底Robotaxi將在三州開始營運
  
• 
  2025.10.24： 1Q26 可能推出Optimus V3機器人
  
• 
  2025.10.24： 2Q26 將開始生產無方向盤Cybercab
  

車用產業新聞筆記彙整

• 
  2026.04.20：北美商用車隊管理滲透率預計 28 年 升至 80.6%，硬體轉向 SaaS 訂閱模式確保穩定收益
  
• 
  2026.04.20：全球行車紀錄器轉向主動安全預警，日本法規紅利帶動租賃與計程車平台加速數位升級裝機
  
• 
  2026.04.20：零售業進入 5-7 年設備換機潮，AI 辨識與邊緣運算整合需求確立，動能擴及物流與路網市場
  
• 
  2026.04.20：車用電子產值預估 27 年 突破 4,000 億美元，ADAS 滲透率提升帶動車載資通訊進入需求高峰
  
• 
  2026.04.21：ADAS 與車聯網普及帶動商用車隊滲透率，車載資通訊轉向 SaaS 模式，確保穩定經常性收益
  
• 
  2026.04.21：日本法規紅利驅動行車紀錄器數位升級，具備車廠合作實績之供應商將受惠剛性需求
  
• 
  2026.04.18：車用與其他消費性電子領域需求相對疲軟，營收占比預期將被高成長的 AI 業務稀釋
  
• 
  2026.04.16：產業處於政策觀望期，受關稅與地緣政治影響，短期出貨受壓抑，預期 26 年呈現先蹲後跳走勢
  
• 
  2026.04.16：散熱需求延伸至汽車與半導體領域，帶動相關零組件供應商稼動率維持高檔，業務多元化成趨勢
  
• 
  2026.04.16：台廠透過併購與設立海外新廠（如越南、歐洲）積極切入國際一階供應鏈，優化長期獲利結構
  
• 
  2026.04.16： 3M26 台灣車市掛牌數回升至 3.9 萬輛，但首季仍年減 3.4%，AM 產業受關稅政策影響觀望
  
• 
  2026.04.16：台美貿易協定預計 26 年 中實施美製車零關稅，市場觀望氣氛濃厚，衝擊國產車銷量
  
• 
  2026.04.07：美製汽車關稅從 17.5% 降至 0%，引發車款價格戰並提升消費者購車意願與線索費收入
  
• 
  2026.03.24：億豐受惠美國關稅調降至 10% 及產品組合轉佳，4Q25 EPS 6.69 元優於預期
  
• 
  2026.03.24：東陽 4Q25 EPS 2.07 元符合預期，短期受關稅不確定性影響，但中長期回補庫存動能仍在
  
• 
  2026.03.09：台美達成降稅協議使關稅降至15%，帝寶等AM件廠受惠，預估稅後淨利有望提升10%以上
  
• 
  2026.03.11：台灣 2M26 車市掛牌數年減 19.9%，受農曆年假工作天數少及美製車零關稅預期導致觀望影響
  
• 
  2026.03.11：特斯拉 25 年 銷量被比亞迪超越，且預計 26 年 2Q26 停產 Model S/X，轉產人型機器人
  
• 
  2026.03.11：比亞迪發表第二代刀片電池，支援 5 分鐘快充至 70%，推動電動車充電速度接近加油速度
  
• 
  2026.03.02：春節長假及美國進口車關稅干擾，2M26 豪華車領牌數近腰斬，年減45.1%，佔整體車市銷售占比下滑至18.2%
  
• 
  2026.03.02： 2M26 全台新車領牌數受春節長假影響，工作天數縮短，年減近2成，進口車年減24.7%，市佔率47.2%
  
• 
  2026.03.02：春節長假＋美國進口車關稅干擾，2M26 豪華車領牌數近腰斬
  
• 
  2026.03.02： 2M26 全台新車領牌數年減近2成，進口車年減24.7%，市佔率47.2%
  
• 
  2026.03.02：三陽代理的HYUNDAI汽車 1M26-2M26 領牌數年增10.5%，市佔率4.4%
  
• 
  2026.03.03： 2M26 新車領牌數年減 19.9%，受假期、基期高及進口關稅未定案影響，市場觀望情緒濃厚
  
• 
  2026.03.03：台美協議確定美製車零關稅，預期觀望消除後景氣恢復常態，優先看好中華車
  
• 
  2026.02.23：銷美關稅高達27.5%，相較日、韓、歐僅15%，對企業經營是一大衝擊和考驗
  
• 
  2026.02.23：美規車零關稅受川普關稅官司影響恐延後上路，但大方向確定，有利消除觀望並恢復車市景氣
  
• 
  2026.02.22：台美貿易協定使美國進口車關稅降至 0%，不確定性消除有望帶動 26 年 車市回升
  
• 
  2026.02.22：東陽、帝寶受惠台美協定關稅上限 15%，且不疊加 122 條款關稅
  
• 
  2026.02.22：最高法院判決 IEEPA 違法，川普改援引貿易法 122 條對全球加徵 15% 臨時關稅
  
• 
  2026.02.22：網通、手機、藥品、汽車列入豁免清單，電聲產品關稅負擔較先前下降約 4-5%
  
• 
  2026.02.22：美國廢除溫室氣體排放標準，利多傳統車廠但衝擊純電轉型，電動車補貼退坡銷量放緩
  
• 
  2026.02.22：美製小客車進口台灣關稅歸零，售價更具競爭力，看好東陽受惠售後市場需求
  
• 
  2026.02.13：台美對等貿易協定簽署，將對台股市場帶來板塊挪移
  
• 
  2026.02.13：裕日車、汎德永業、和泰車被列為主要受惠股，裕隆、中華車以及鴻華先進等恐需面對電動車與高價車降價的直接衝擊
  
• 
  2026.02.13：台灣產業重組加速，國產車面臨價格錯位與競爭加劇的壓力，裕隆等國產體系業者則面臨競爭壓力
  
• 
  2026.02.13：進口小客車關稅降至零，國產整車產值預估受損 40 億元，政府撥 30 億元預算協助轉型
  
• 
  2026.02.13：國產車具妥善率與維修優勢，且與進口車存有價位落差，實際衝擊仍需觀察後續市場變化
  
• 
  2026.02.13：美規小客車關稅降至 0% 且取消配額限制，提升消費者購車選擇與醫療可近性
  
• 
  2026.02.13：裕隆、中華車、鴻華先進受美規車零關稅衝擊，國產車面臨直接定價壓力
  
• 
  2026.02.05：北美冬季風暴及旺季效應，推升碰撞件需求，東陽 1M26 營收較上月成長3%，達21.5億元
  
• 
  2026.02.06：高通（QCOM US）記憶體短缺與漲價衝擊手機供應鏈，下修 2Q26 手機營收指引至 60 億美元，年減 13%
  
• 
  2026.02.06：DRAM 產能轉向 HBM 導致結構性缺貨，手機廠預防性減產並優先生產高毛利旗艦機種
  
• 
  2026.02.06：汽車業務營收創 11 億美元新高；晶片支援多世代記憶體控制器，增加客戶調整物料靈活性
  
• 
  2026.01.28：終端應用與供應鏈衝擊，三星與海力士向蘋果提出 LPDDR 漲價近 1 倍，定價權完全向供應商傾斜
  
• 
  2026.01.27：記憶體短缺蔓延至汽車產業，1H26 價格恐翻漲 2 倍，嚴重衝擊整車利潤與產能
  
• 
  2026.01.28：鎧俠推出 UFS 4.1 快閃記憶體，隨機讀取性能提升 90%，鎖定端側 AI 與車用市場
  
• 
  2026.01.28：中微半導體與國科微宣布調漲 MCU、NOR Flash 與 KGD 價格，漲幅最高達 80%
  
• 
  2026.01.16：關稅降至 15% 提升工具機與手工具競爭力，並取得汽車零組件、木材等關稅最優待遇
  
• 
  2026.01.16：汽車零組件與木材產品關稅上限降至 15%，協議為川普政府關稅政策下的不確定性提供明確方向
  
• 
  2026.01.10：台美關稅談判若調降進口關稅，預期將引發報復性購車潮，對 26 年 零售貢獻顯著
  
• 
  2026.01.06：與輝達合作五年成果落地，首款搭載 Alpamayo 推理型自駕系統車型，預計 1Q26 上路
  
• 
  2025.12.30：特斯拉受安全調查影響股價走弱，衝擊裕隆、和大及貿聯-KY 等車用供應鏈氣氛
  
• 
  2025.12.24：北美雪季將帶動中重度事故增加，鈑金件（引擎蓋、葉子板）需求有望隨季節性因素回升
  
• 
  2025.12.24：受惠北美平均車齡延長至 12.8 年及保險大廠擴大 AM 件理賠，長期具備穩健成長動能
  
• 
  2025.12.24：北美進入雪季使碰撞事故增加，帶動維修零件需求，東陽憑藉產品線完整與認證優勢受惠
  
• 
  2025.12.24：State Farm 擴大 AM 件賠付範圍，加上美國平均車齡延長至 12.8 年，支撐長期成長
  
• 
  2025.12.02：連賢明院長指出全球趨勢將聚焦川普政策走向與AI需求發展兩大關鍵
  
• 
  2025.12.02：美國將有高機率要求台灣開放農產品與汽車進口，關稅可能降至約15％
  
• 
  2025.11.12：市場傳出鴻華先進將接手裕隆旗下納智捷品牌，作為電動車進軍海外平台
  
• 
  2025.11.12：裕隆傳將納智捷汽車股權移轉給鴻華先進
  
• 
  2025.11.12：鴻海間接取得納智捷品牌主導權，整合電動車供應鏈
  
• 
  2025.11.12：納智捷成為鴻華先進100%子公司，加速垂直整合
  
• 
  2025.11.12：市場推測 Luxgen n5 將喊卡，改以 Foxtron Bria搶市
  
• 
  2025.11.12：鴻海自有品牌Foxtron將接棒亮相
  
• 
  2025.11.12：LUXGEN主攻內銷，FOXTRON瞄準外銷，為國際客戶開發與代工合作創造更大空間
  
• 
  2025.11.10：政府購車政策帶動，和泰車 10M25 及前 10M25 營收創同期新高
  
• 
  2025.10.22：熱門股，耿鼎股價收29.85元，漲幅7.96％，收復月線
  
• 
  2025.10.22：周線及十日線呈現上彎，周KD呈現黃金交叉向上
  
• 
  2025.10.22：外資及自營商同步買超，單日成交量放大至8,938張
  
• 
  2025.10.22：2025.09營收2.12億元、年減16.64％
  
• 
  2025.10.22：北美AM汽車零件市場需求進入 4Q25 傳統旺季，後續仍有庫存回補需求
  
• 
  2025.10.22：旗下AM鈑金產品於北美市場認證逾1,200項具利基
  
• 
  2025.10.21：報廢車拆解量減少，供給趨緊導致銅鋁水箱價格上漲
  
• 
  2025.10.21：國際銅鋁金屬期貨價格回暖，支撐廢水箱市場行情
  
• 
  2025.10.21：下游再生金屬煉廠訂單回升，增加對銅鋁混合料需求
  
• 
  2025.10.21：佛山地區銅鋁水箱市場價格週漲0.25%，達每噸40050-40250元
  
• 
  2025.10.13：中國稀土管制若造成電動車供應中斷，有利東陽等AM供應鏈
  
• 
  2025.10.13：電動車對稀土依賴高於燃油車，若供應受阻，車廠恐減產，反而有利東陽等AM供應鏈
  
• 
  2025.09.24：美國輕型車售後市場規模達4,137億美元，年增5.7%，2024- 28 年 CAGR達9.9%
  
• 
  2025.09.24：美國車輛平均車齡延長至12.6年，碰撞機率上升，對AM件需求穩定
  
• 
  2025.09.24：客戶庫存已降至1個月，預期旺季後將提升至2個月，有回補需求
  
• 
  2025.09.24：State Farm等大型保險公司採用AM件趨勢不變，東陽CAPA認證件數逾8,000個
  
• 
  2025.09.22：砸數10億助攻國產
  
• 
  2025.09.09： 8M25 新車掛牌29,460輛月減17%，1M25-8M25 年衰退14.2%創12年同期低
  
• 
  2025.09.09：消費者觀望美車關稅談判，車商不敢放車入關，新車堆積港口
  
• 
  2025.09.09：9/8起「汰舊換新」貨物稅減徵延至2030/12/31，新購小客車最高減10萬元
  
• 
  2025.09.09：電動車牌照稅免徵延至2029/12/31，預期帶動車廠推新車、市占提升
  
• 
  2025.09.09：台灣汽車輸美關稅20%談判中，美方要求降至2.5%甚至0%，細節未公布
  
• 
  2025.09.09：若美車關稅降至0%，國產車競爭力下滑，不利裕隆、中華車
  
• 
  2025.09.09：美製Tesla、BMW X系列等車款若降稅，搭配台幣升值，消費者享價差
  
• 
  2025.08.01：日本 AM 零件市占率低，與我國非競爭關係，目前衝擊持平
  
• 
  2025.08.01： 2H25 車市景氣或優於預期，關注美國對他國汽車關稅協商
  
• 
  2025.07.25：盤前／隨Robotaxi跑起來 台股車用2英雄飛出
  
• 
  2025.07.25：Robotaxi市場正快速擴張，成為新一輪產業競爭焦點
  
• 
  2025.07.25：中長期關注車用晶片、感測器、智慧座艙與高頻連接器等相關供應鏈
  
• 
  2025.07.25：東陽、胡連有望受惠Robotaxi市場擴張
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：東陽的日線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。日線圖變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表短期均線死亡交叉向下，賣盤持續湧現。
（判斷依據：觀察短期均線（如5日、10日線）、中期均線（如20日/月線、60日/季線）及長期均線（如120日/半年線、240日/年線）的排列型態（如多頭排列、空頭排列）與交叉情況（如黃金交叉、死亡交叉），是判斷趨勢方向及強度的重要依據。）

圖(29)1319 東陽 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：東陽的週線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表週成交量放大伴隨價格下殺，中期下行風險加劇。
（判斷依據：週成交量的變化需結合價格在關鍵週均線位置的表現來解讀：價漲量增通常確認中期上升趨勢的健康性；價跌量增則可能預示中期跌勢的加速；量縮整理則可能代表趨勢中繼或轉折前的醞釀。）

圖(30)1319 東陽 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：東陽的月線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。月線圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表月成交量異常放大，配合價格突破，長期上漲趨勢極為穩固。
（判斷依據：價格與各週期月均線的互動關係，尤其是股價能否長期站穩關鍵月均線（如20月線、60月線）之上，或是否跌破這些生命線，對判斷長期牛熊市格局至關重要。）

圖(31)1319 東陽 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：東陽的外資籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表外資小幅調節，賣壓初步顯現。
  （判斷依據：外資的買賣行為常與指數權重調整、國際政經情勢及匯率波動有關。）
• 投信籌碼：東陽的投信籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。投信籌碼變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表投信小幅獲利了結，調節持股。
  （判斷依據：持續買超可能代表投信看好公司成長性、季報表現或特定題材發酵。）
• 自營商籌碼：東陽的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商進出頻繁但總量變化小，短線交易為主。
  （判斷依據：相較於外資與投信，自營商的籌碼對股價的長期趨勢影響力通常較小，但其短線操作仍可能對日內或數日內的股價造成擾動。）

圖(32)1319 東陽 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：東陽的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表籌碼流動不明顯，市場缺乏明確主力動向。
  （判斷依據：股本較小的公司，千張大戶的影響力可能更大；股本大的公司，則需觀察更高持股級距的大戶變化。）
• 400 張大戶持股變動：東陽的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表籌碼在各級距間流動不明顯，主力動向觀望。
  （判斷依據：例如，若千張大戶人數增加，但400張大戶人數減少，可能意味著籌碼「由中實戶流向超級大戶」，籌碼更趨集中在頂端。）

圖(33)1319 東陽 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析東陽的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(34)1319 東陽 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略

東陽已制定清晰的發展藍圖，專注於鞏固核心業務並拓展新興機會。

電動車市場布局

公司積極搶攻新能源車（New Energy Vehicle, NEV）市場商機：

• 目標設定：計畫在 2025 年將 OEM 業務中的電動車相關出貨比重提升至 25%。
• 專廠設立：已在中國大陸設立三個新能源車專攻廠，分別位於上海、安徽合肥及長春，主要供應特斯拉（Tesla）、一汽大眾（FAW-Volkswagen）等領導車廠的零組件需求。
• 技術開發：投入智能光電加飾技術及真空 3D 透光膜材技術的開發，應用於電動車前欄智能表面飾板、圖騰氣氛燈等，提升產品附加價值與功能性，同時開發輕量化產品以滿足電動車需求。

產能擴充計畫

為滿足未來三至五年的成長需求，東陽積極進行產能擴充：

• 資本支出：規劃投入新台幣 42 億元進行擴產，包含土地購置 10 億元、機器設備投資 7 億元及模具開發 25 億元。
• 土地整合：於台南新購置 48,189 坪土地，將與先前已購入的 2 萬坪土地整合，規劃建設更大規模的生產基地。
• 園區擴建：加速推進台南新市產業園區及安南科工區（含七股）的擴廠計畫，目標打造全球最先進的自動化生產線。

市場拓展策略

持續鞏固既有市場並開拓新興區域：

• 深化北美 AM 市場：利用產品線完整、品質認證及美國平均車齡提高等優勢，持續擴大在北美 AM 市場的領先地位。
• 拓展中國 OEM 市場：掌握新能源車發展趨勢，爭取更多中國 OEM 訂單。
• 新興市場布局：積極布局東歐及東南亞等具備成長潛力的新興市場，擴大全球市場覆蓋率。

重點整理

• 全球領導地位：東陽為全球最大汽車 AM 塑膠件製造商，市佔率達 70%；AM 鈑金件市佔率亦達 37%，產業地位穩固。
• 營運績效卓越：近年營收與獲利屢創新高，2024 年 EPS 及 2025 年前兩月獲利均達歷史高峰，展現強勁成長動能。
• AM/OEM 雙引擎：AM 市場貢獻主要營收與利潤，北美為核心區域；OEM 市場則深耕中國與台灣，並積極切入電動車供應鏈。
• 技術與產能優勢：擁有完整產品線、強大模具開發能力及全球生產布局，持續投入擴產計畫以滿足市場需求。
• 電動車策略清晰：明確訂定電動車業務佔比目標，設立專廠並開發相關技術，掌握產業轉型契機。
• 市場利多因素：受惠於全球汽車保有量增加、平均車齡老化、北美保險公司擴大使用 AM 件及潛在關稅影響，AM 市場需求看好。
• 財務穩健回饋股東：公司現金流充沛，維持穩健的股利政策，2024 年度擬配發 5.3 元現金股利。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/131920250402M001.pdf
2. 法說會影音連結：https://drive.google.com/file/d/1DLzdJlldRQJ4glKOe0LwH36fQGWr6fNM/view

公司官方文件

1. 東陽實業廠股份有限公司 2024 年第三季投資人關係簡報（2024.11.10）
   本研究主要參考此份法說會簡報的財務數據、營收結構分析、區域營收分布及未來展望。該簡報提供最新且權威的公司營運資訊。

2. 東陽實業廠 2024 年第三季合併財務報告
   本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。

3. 東陽實業廠 2024 年第一至三季營運報告
   詳細說明公司產品組合、市場布局、生產基地分布及競爭優勢等資訊。

4. 東陽實業廠股份有限公司 法人說明會資料 (公開資訊觀測站) (2024.11.10)
   補充驗證法說會簡報內容。

研究報告

1. UAnalyze 投資研究報告（2024.12.11）
   針對東陽實業 AM 及 OEM 業務發展、電動車布局及新廠建設計畫提供深入分析。

2. 元大證券產業研究報告（2024.10.18）
   分析東陽實業在汽車零組件產業的競爭地位及未來展望，提供 EPS 預估及目標價評估。

新聞報導

1. 經濟日報產業分析（2024.12.06 – 2025.03.29）
   追蹤報導東陽實業各季度營運展望、未來發展策略及市場動態（如關稅議題）。

2. 工商時報專題報導（2024.11.13 – 2025.03.29）
   針對東陽實業擴廠計畫、產能規劃、市場布局、股利政策及特定月份營收/獲利表現提供分析。

3. 鉅亨網、財訊快報、中央社等財經媒體報導 (2025.01 – 2025.03)
   提供東陽最新營收、獲利自結數、法人動態、股價表現及市場相關新聞。

產業資料

1. 中國汽車工業協會統計資料（2024.11）
   提供中國大陸汽車市場銷售排名及市佔率分析之背景參考。

2. 全球汽車零組件市場研究報告（2024.10）
   分析全球汽車零組件市場規模、競爭格局及未來趨勢之背景參考。

網站資料

1. 東陽實業官方網站 (www.tyg.com.tw)
   提供公司基本介紹、歷史沿革、產品資訊、全球據點等官方資訊。

2. MoneyDJ 理財網、財報狗、NStock、HiStock、Yahoo 奇摩股市等財經資訊平台
   提供公司基本資料、財務數據、股價資訊、法人籌碼、新聞彙整及市場分析。

註：本文內容主要依據 2024 年第三季至 2025 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。內文中的圖表及數據主要來源為公司官方簡報及財務報告。部分數據可能因發布時間點或計算基礎不同而略有差異，已盡力呈現最新或最一致的資訊。

功能鍵說明與免責聲明

免責聲明

請參閱本站免責聲明，本站所提供資訊係基於公開資料整理與本站演算法進行分析，僅供一般投資資訊參考，不代表任何形式之投資建議、保證或邀約。本站對於所提供資訊之正確性、完整性或實用性不做任何形式之擔保。本站與讀者無任何對價關係，讀者應自行評估相關內容資訊之適當性，並自主進行相關投資決策並承擔盈虧風險，本站不負相關損益責任。

功能鍵說明

快捷鍵	功能描述	跳轉位置
左	快速切換至上一標題	回上一個標題
右	快速切換至下一標題	到下一個標題
0	快速切換股票頁面選單	輸入股票代碼快速切換至相關選單
1	[2] 快速總覽	主標題
2	[3] 公司基本面分析	主標題
3	「主要業務與說明」	位於 [3] 公司基本面分析之下
4	「營收結構分析」	位於 [3] 公司基本面分析之下
5	[4] 個股質化分析	主標題
6	[5] 產業面深入分析	主標題
7	[6] 個股技術面與籌碼面觀察	主標題
8	「個股新聞筆記即時彙整」	位於 [4] 個股質化分析之下
9	「產業面新聞筆記彙整」	位於 [5] 產業面深入分析之下