友通 (2397) 4.0分[價值]→防禦首選，營運崩跌 (04/24)

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綜合評分：4.0 | 收盤價：57.3 (04/24 更新)

簡要概述：就友通目前的投資價值而言，市場給出了相當明確的正向訊號。 從正面因素來看，目前的殖利率頗具吸引力，而且享有高估值的光環，顯示其在產業中具備不可取代的競爭優勢。更重要的是，股價強勢反應了未來的成長預期，市場看好其後續的營運爆發。 總結來說，這是一檔具備特定優勢的標的，投資人可依據自身的策略進行佈局。

核心亮點

1. 預估殖利率分數 4 分，為長期投資組合增添穩定收益基石：友通預估殖利率 5.93% (高於 5%)，適合納入長期投資組合以追求持續穩定的股息收入。

主要風險

1. 預估本益比分數 1 分，顯示股價已過度反映未來利多，投資需極度謹慎：友通預估本益比 nan 倍，可能已將未來數年的潛在利好過度提前反映在當前股價中，現階段投資需採取極度謹慎的態度。
2. 預估本益成長比分數 1 分，估值泡沫化風險顯著，未來下修壓力巨大：友通預期本益成長比 nan，已達到或遠超行業及歷史的極端高位，估值泡沫化的風險非常顯著，未來面臨巨大的價格下修壓力。
3. 產業前景分數 2 分，預期未來發展空間受限，高成長不易：綜合來看，IPC-特殊應用在未來一段時間內的發展空間可能相對受限，企業要實現持續的高速增長將面臨較大難度，對 友通 的成長性預期不宜過高。
4. 業績成長性分數 1 分，對股價形成重大利空，投資者信心低迷：友通預期 nan% 的盈餘年增長，對其股價表現構成了重大的基本面利空因素，市場及投資者信心可能因此而極度低迷。
5. 法人動向分數 2 分，法人或因短期獲利了結或避險進行調節：三大法人對 友通 的賣出，有時可能源於階段性的獲利了結、資金輪動需求或短期避險考量，未必代表對公司長期基本面的根本性看壞。
6. 題材利多分數 2 分，負面效應外溢至供應鏈，評價面臨下修壓力：友通相關負面因素已外溢至上下游供應鏈，機構對其評價可能進行階段性下修。

綜合評分對照表

圖(1)2397 友通 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：3.7

圖(2)2397 友通 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：4.2

圖(3)2397 友通 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：成長趨緩：營收/獲利年增率<5%+市佔率停滯
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：友通的非流動資產數據主要走勢呈現微弱下降趨勢。資產變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表資產輕微減少。
（判斷依據：不動產價值波動可能影響公司財務結構。）

圖(4)2397 友通 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：友通的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表資金狀況平衡。
（判斷依據：現金管理效率決定資金使用效益、現金流狀況顯著改善，有利於提升營運靈活性和投資能力。）

圖(5)2397 友通 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：友通的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表存貨週轉率保持穩定。
（判斷依據：結合平均售貨天數(DSI)分析，能更全面評估存貨健康度及變現能力。）

圖(6)2397 友通 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：友通的存貨與存貨營收比數據主要呈現穩定上升趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表存貨增長速度快於營收，庫存壓力加大。
（判斷依據：較低的存貨營收比通常意味著更有效的庫存控制和更少的資金占用。）

圖(7)2397 友通 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：友通的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表成本結構無重大變化。
（判斷依據：三率（毛利率、營益率、純益率）的變動趨勢及其相互關係，能揭示企業在成本控制、營運管理及整體盈利策略上的變化。）

圖(8)2397 友通 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：友通的營收狀況數據主要呈現強烈上升趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表銷售業績創歷史新高。
（判斷依據：營收是企業經營的命脈，其增長動能直接反映市場競爭力與客戶基礎。）

圖(9)2397 友通 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：友通的合約負債與 EPS 數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表遞延收入無明顯變動，未來EPS預期平穩。
（判斷依據：企業將合約負債轉化為實際營收的效率，直接影響EPS的增長潛力。）

圖(10)2397 友通 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：友通的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表盈利能力維持在穩定水平，預測無重大變化。
（判斷依據：觀察預測值隨時間的修正（垂直方向），可評估市場預期的變化及分析師的信心強度。）

圖(11)2397 友通 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：友通的本益比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。本益比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表估值風險急劇升高，市場看法極度保守。
（判斷依據：若股價持續突破河流上緣，需警惕估值泡沫風險；若跌破下緣，可能存在價值低估機會，但需結合基本面確認。）

圖(12)2397 友通 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：友通的淨值比河流圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表目前估值在歷史波動範圍內相對穩定。
（判斷依據：長期而言，股價圍繞其內在價值（部分可由淨值代表）波動，淨值比河流圖有助於識別極端的估值水平。）

圖(13)2397 友通 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

友通資訊股份有限公司（DFI Inc.，股票代號：2397.TW）成立於 1981 年，是全球領先的工業電腦（Industrial PC, IPC）與嵌入式解決方案供應商。作為佳世達（Qisda）集團的重要成員，友通資訊致力於提供高效能的運算技術，產品廣泛應用於工業自動化、醫療、交通、能源、國防及智慧零售等多個垂直市場。公司憑藉超過 40 年的產業經驗，持續創新，特別是在快速發展的人工智慧邊緣運算（AI Edge Computing）領域扮演關鍵角色。

友通資訊近年來積極整合集團資源，拓展全球布局。公司不僅在台灣設有營運總部與生產基地，也利用佳世達集團的全球網絡，在越南等地建立生產據點，並評估在美國設立組裝廠的可能性，以更貼近客戶需求並應對國際貿易情勢變化。2024 年 11 月，公司延攬具備豐富國際營運與銷售經驗的田芝穎女士擔任總經理，期望藉由其專業領導，整合內外部資源，進一步強化友通在全球市場的競爭力。

核心業務分析

友通資訊的核心業務主要環繞在三大事業群，提供從嵌入式板卡、系統到整合解決方案的完整服務，並積極將 AI 技術融入各產品線，協助客戶實現智慧化應用。

產品系統與應用說明

友通的產品組合涵蓋廣泛，滿足不同工業應用場景的需求：

圖(14)產品分類與資訊（資料來源：友通資訊公司網站）

1. 嵌入式系統（Embedded Systems）：此為友通的傳統強項，提供包括單板電腦（Single Board Computer, SBC）、電腦模組（Computer on Module, COM）、工業級主機板及嵌入式電腦盒（Box PC）等。

   • 近期產品亮點：
   • RAP310 主機板：搭載 AMD Ryzen 7000 系列處理器，支援高達 128GB 的 DDR5 記憶體，具備豐富擴充性，適用於工業 AI 與醫療影像分析（2024.12）。
   • ECX700-ADP 超堅固系統：具備 IP67 與 IP69K 防護等級，適用於嚴苛戶外或工業環境（2024.10）。
   • X6-MTH-ORN Edge AI Box：整合 NVIDIA Jetson Orin 與 Intel Core Ultra 處理器，提供強大的 AI 邊緣運算能力（2024.10）。
   • MTH253 單板電腦：專為自主移動機器人（AMR）及機器視覺應用設計（2024.10）。
   • RPS310 工業級主機板：針對智慧工廠自動化及醫療影像數據分析需求（2024.10）。
   • VC500-CMS-MXM 車載系統 & VP101-M8M 司機人機介面：支援 AI 深度學習，針對商用車市場（~2024.Q3/Q4）。
   • EC5 系列嵌入式系統：搭載第 12 代 Intel Core 處理器，具高度靈活性，支援 5G 通訊，適合工業自動化（~2024.Q3）。
   • 策略重點：持續推出輕型化、彈性配置、低功耗的新型電腦模組（SOM）產品，滿足市場對節能與小型化裝置的需求（2025.03）。

2. 自動化解決方案（Automation Solutions）：結合 IPC 硬體與軟體服務，提供工廠自動化、智慧交通、智慧建築等領域的解決方案。

   • 重點應用：
   • 智慧工廠：提供工業控制、數據採集與監控系統。
   • 智慧交通：開發智能交通管理系統（ITMS）、車載監控、軌道旁控制系統（如 InnoTrans 展出方案），產品通過 EN50155 鐵道認證（2024.09）。與 Metafusion 合作開發印度智能交通系統（2024.08）。
   • 智慧零售：推出「多功能人工智慧零售機」，整合 AI 邊緣運算與虛擬化技術，榮獲 2025 台灣精品獎，已成功應用於台灣及馬來西亞（2024.11）。
   • 智慧充電樁：搭載 Intel Core i9 處理器與 Intel Arc GPU，整合地端 AI 聊天機器人與虛擬化技術（2024.08）。
   • 策略擴展：2024 年第二季，友通與集團夥伴羅昇企業共同投資台灣捆包機領導廠商怡進工業 70.65% 股權（投資金額 12.5 億元），強化在智慧包裝領域的解決方案能力，並藉由怡進工業的歐美通路拓展全球市場。

3. 網通安全（Network Security）：透過子公司其陽科技（AEWIN），提供網路安全應用所需的硬體平台，包括網路應用伺服器、高效能運算平台等。其陽科技 2024 年 11 月營收創下 24 個月新高，顯示該業務穩步發展（2024.12）。

圖(15)邊緣AI算力升級 全方位終端到輕型AI伺服器（資料來源：友通資訊 2025.03 法說會）

AI 邊緣運算布局

友通將 AI 邊緣運算視為未來發展的核心引擎，致力成為 AI 應用快速落地的推手。公司已建立全方位的 AI 產品線，涵蓋從終端裝置到輕型 AI 伺服器的算力需求：

• 算力分級（依據 2025.03 法說會資料）：

  • 中等 AI (Medium AI)：以純 CPU 運算為主（<30 TOPS），適用於基本 AI 推論。
  • 輕量級 AI (Lightweight AI)：整合 NPU（神經網路處理單元）或入門級 MXM GPU（<40 TOPS），適用於物件偵測、臉部辨識等。
  • 重量級 AI (Heavy AI)：採用 NVIDIA Jetson Orin 或高效能 PEG GPU（275+ 至 1500+ TOPS），適用於複雜 AI 模型訓練與推論、大型語言模型（LLM）等。

• 產品示例：友通提供搭載 NXP、Qualcomm、Intel、NVIDIA 等多樣化處理器的 AI 運算平台，滿足不同應用的算力需求。例如，與韓國 AI 新創公司 DEEPX 合作，於 2025 CES 展出搭載 DEEPX AI 加速器的邊緣運算平台（2025.01）。

• 應用場景：友通的 AI 邊緣運算解決方案已成功導入智慧交通（監控、車牌辨識）、智慧醫療（影像分析、AI 診所、機器人手術輔助）、智慧城市（公共安全）、智慧製造（AMR、自動化檢測）、智慧農業、國防科技等領域（2025.03 法說會）。

圖(16)佈局邊緣運算市場（資料來源：友通資訊公司網站）

技術優勢分析

友通的核心競爭力來自於：

1. 深厚的研發實力：超過 40 年的 IPC 設計與製造經驗，掌握多樣化的處理器平台技術。
2. 完整的 AI 產品線：提供從低功耗到高效能的 AI 邊緣運算解決方案。
3. 產業應用知識：深入了解各垂直市場的特定需求，提供客製化與加值服務。
4. 嚴格的品質管控：產品具備高可靠度與穩定性，符合工業級、車載（EN50155）、醫療等產業認證標準。
5. 集團資源整合：運用佳世達集團的採購、製造、通路與全球服務網絡優勢。
6. 策略夥伴關係：與 Intel、AMD、NVIDIA、Qualcomm、DEEPX 等技術領導者及產業夥伴緊密合作。

市場與營運分析

營收結構分析

根據公司 2025 年 3 月 28 日法人說明會資料，2024 年營收結構呈現以下分布：

應用領域營收分布 (2024)

• 嵌入式系統 與 自動化解決方案 各佔 38%，是公司營收的兩大支柱。
• 資安業務 佔比約 24%。
• 相較於 2023 年（嵌入式 45%、自動化 34%、資安 21%），2024 年自動化與資安業務比重明顯提升。

產品類別營收分布 (2024)

• 營運技術服務（主要對應自動化解決方案）佔比最高，達 38%。
• 電腦模組（嵌入式核心產品）佔 25%。
• AI 資安 相關產品佔 24%。
• 嵌入式電腦盒 佔 11%。
• 觸控電腦 佔比較低，為 2%。
• 相較於 2023 年，OT Service 與 AI Security 的比重增加，而電腦模組與嵌入式電腦盒比重略有下降。

財務績效分析

• 整體營收：2024 年合併營收達新台幣 95.84 億元，較 2023 年的 91.84 億元成長 4.35%（依據 2025.03 法說會資料）。
• 獲利能力：2024 年全年每股稅後盈餘（EPS）為 3.46 元，優於 2023 年的 3.16 元。
• 季度表現：
  • 2Q24：營收 21.68 億元，季增 14%，年減 8%。毛利率 27.1%，營業利益 1.2 億元，季增 62%。EPS 0.64 元。
  • 3Q24：營收 25.25 億元，季增 16%，年增 21%，創近五季新高。稅後盈餘 0.92 億元，季增 26%，年增 70.4%。EPS 0.80 元。
• 近期營收動能：
  • 2024 年 11 月：單月合併營收 10.21 億元，月增 5.41%，年增 22.82%，創 14 個月新高。
  • 2025 年 1 月：單月營收 9.26 億元，年增 33.85%。
  • 2025 年 2 月：單月營收 7.89 億元，年增 43.1%。
  • 2025 年前兩個月：累計營收 17.15 億元，年增 37.96%。
  • 2025 年 3 月：單月營收 8.84 億元，年增 33.31%，月增 11.93%。
• 市場趨勢：公司表示自 2H24 起接單情況回溫，接單/出貨比值（B/B Ratio）持續提升（2024.08），尤其歐美市場訂單回流（2025.03）。庫存消化進展符合預期。

區域市場分析

區域營收分布 (2024)

• 亞太地區 為最主要的市場，貢獻 56% 的營收，較 2023 年（57%）略降。
• 美洲地區 佔比 23%，較 2023 年（20%）有所提升。
• 歐洲、中東及非洲（EMEA） 佔比 21%，較 2023 年（23%）下降。
• 整體來看，三大市場的營收分布相對穩定，美洲市場重要性略增。

市場布局與生產策略

• 全球據點：透過佳世達集團網絡，友通在全球主要市場均有銷售與服務據點。
• 生產基地：
  • 台灣：仍為主要研發與生產重心。桃園廠擁有 6 條 SMT 線，月產能超過 15 萬片板卡，系統組裝線月產能約 6 萬台。
  • 越南：已在佳世達越南廠區進行量產，擴大生產規模（2025.03）。越南廠進入第二期擴建，預計 2025 年 Q3 開始量產觸控面板貼合業務。
  • 美國：因應客戶需求與關稅政策考量，正評估在美國設立組裝據點或擴充組裝能力，預計 2025 年 Q4 後有更明確時間表（2025.03）。
• 市場拓展：
  • 積極參與國際展會，如北美 Embedded World、德國 InnoTrans、印度自動化工業大展、美國 CES 等，展示最新技術與解決方案（2024.08 – 2025.01）。
  • 深耕重點區域市場，如透過參展與合作夥伴拓展印度市場（2024.08）。
  • 預期中國市場訂單在 2H24 回溫（2024.10）。

圖(17)全球據點（資料來源：友通資訊公司網站）

客戶結構與價值鏈分析

客戶群體分析

友通的客戶基礎廣泛，涵蓋各垂直市場的系統整合商（SI）、設備製造商（OEM/ODM）及大型企業客戶。主要服務領域包括軍工、工業自動化、智慧交通、醫療、零售、博弈、安全監控及國防等。

• 重點合作關係：
  • 透過投資怡進工業，強化與包裝、自動化領域客戶的連結。
  • 與技術領導廠商（Intel, AMD, NVIDIA, Qualcomm 等）及新創（DEEPX）合作，共同開發解決方案，服務終端客戶。
  • 利用佳世達集團網絡，接觸更多國際大型客戶。

價值鏈定位

友通在產業價值鏈中扮演關鍵的技術賦能者角色：

• 上游：與半導體晶片（CPU, GPU, NPU）、記憶體、被動元件等供應商建立長期穩定的合作關係。零件短缺問題已大幅改善，交期縮短至約 4 個月（~2024.H2）。
• 中游：進行工業電腦板卡、模組、系統的設計、研發與製造，並整合軟體與服務。採用模組化設計降低庫存風險。
• 下游：提供產品與解決方案給各行業的系統整合商與設備製造商，最終應用於終端用戶場景。
• 集團綜效：作為佳世達艦隊一員，友通能有效整合集團內部的供應鏈資源、生產製造能力及通路優勢，提升整體價值鏈的效率與韌性。

競爭優勢與未來展望

競爭優勢分析

1. AI 技術領先：積極布局 AI 邊緣運算，提供完整的軟硬體整合方案，推動「產品服務化」模式。
2. 產品組合多元：涵蓋從模組到系統、從嵌入式到自動化、資安的廣泛需求。
3. 產業經驗豐富：超過 40 年的產業深耕，了解不同垂直市場的痛點與需求。
4. 全球化布局：結合自有與集團資源，具備彈性的全球生產（台灣、越南、規劃美國）與服務能力。
5. 集團綜效顯著：背靠佳世達集團，在採購、製造、市場拓展上具備優勢。
6. 客戶基礎穩固：深耕軍工、工業自動化、醫療等多個利基市場，客戶關係穩定。

友通的主要競爭對手包括研華科技（2395）、新漢（8234）、安勤（3479）、樺漢（6414）等國內外大廠。友通在工業電腦市場位居前五名，特別在軍工低功耗板卡及特定自動化應用具備利基。

個股質化分析

近期重大事件分析

• 市場拓展與參展：積極參與 CES 2025, 北美 Embedded World 2024, 柏林 InnoTrans 2024, 印度自動化展 2024 等國際重要展會，提升品牌能見度與拓展商機（2024.08 – 2025.01）。
• 策略投資：與羅昇共同投資怡進工業（70.65% 股權，12.5 億元），強化自動化解決方案與全球通路（2Q24）。
• 新品發布與合作：陸續推出多款搭載最新處理器與 AI 功能的板卡及系統（如 RAP310, ECX700, X6-MTH-ORN）；與 DEEPX 合作開發 AI 平台（2024.10 – 2025.01）。
• 獲獎肯定：「多功能人工智慧零售機」獲 2025 台灣精品獎（2024.11）。
• 高層人事：任命田芝穎為新任總經理（2024.11）。
• 營運回溫：接單狀況自 2H24 起明顯改善，營收動能增強（2024.08 – 2025.03）。
• 生產布局調整：持續擴大越南產能，評估美國設廠可能性（2024.11 – 2025.03）。
• 股東結構變動：大股東 Gordias Investments 轉讓部分持股（約 2500 張）（2024.10）。

個股新聞筆記彙整

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  2026.03.25：Edge AI 與國防需求帶動成長，4Q25 接單比（B/B Ratio）達 1.38，接單動能強勁轉向
  
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  2026.03.25：採用 NVIDIA Jetson 平台開發邊緣 AI 產品，具備低延遲影像傳輸能力，預計 2Q26 陸續推出
  
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  2026.03.25：台灣製造基地擴張，SMT 板卡產能顯著成長，並強化系統組裝能力，由板卡供應提升至完整系統
  
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  2026.03.25：4Q25 因提列子公司及中國客戶信用風險呆帳，導致單季淨損 0.6 億元，EPS 僅 0.01 元
  
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  2026.03.25：CPU 與記憶體缺料壓抑短期毛利，且美以戰爭導致能源與運輸成本上升，對營運產生間接影響
  
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  2026.03.25：獲利： 25 年 EPS 為 2.49 元，法人預期 1Q26 國防與通訊需求明確，26 年展望相對樂觀
  
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  2025.11.19：羅昇與友通攜手六俊電機，三方合作強化無人機與機器人核心模組
  
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  2025.11.19：羅昇、友通策略投資六俊電機，拓展機器人與無人機等移動式載具技術佈局
  
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  2025.11.19：三方將整合「馬達驅動×控制視覺×邊緣運算」技術，串連元件製造到應用落地
  
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  2025.11.18：友通前三季稅後純益2.83億元，年增30％，EPS為2.48元
  
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  2025.11.18：友通宣布啟動台灣產能擴充計畫，強化全球製造韌性與在地交付能力
  
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  2025.11.18：總經理田芝穎表示，B/B Ratio持續突破1
  
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  2025.11.18：友通聚焦智慧製造、醫療、交通及防禦型科技等關鍵垂直市場
  
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  2025.11.18：無人機預期在未來2～3年將對業務有直接助益
  
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  2025.11.18：友通合併營業利益5.68億元，年增50％
  
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  2025.11.18：市場對高可靠度與強固設計產品需求持續上升
  
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  2025.11.18：友通以AI平台與模組化架構為核心，加速工業應用的智慧化升級
  
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  2025.11.18：深耕強固型與模組化產品，工業自動化中AMR應用場域廣，持續送樣
  
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  2025.11.18：網路安全業務 3Q25 營收小幅調整，反映歐美市場提前備貨
  
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  2025.11.18：自動化事業將持續耕耘半導體產業需求，深化包裝堆棧整合方案
  
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  2025.11.18：友通將啟動台灣產能擴充計畫，把台灣製造基地定位為下一個製造中心
  
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  2025.09.10：IPC產業 3Q25 受美國關稅、AI排擠預算、DDR缺料及歐美暑假淡季影響
  
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  2025.09.10：多數IPC廠 8M25 營收月、年雙減，如友通、新漢、泓格、艾訊等
  
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  2025.08.25：友通聚焦板卡到系統、嵌入式平台，應用在AMR等自動化機器人和機器手臂應用
  
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  2025.08.21：羅昇自動化展聚焦AI智慧包裝堆棧、半導體設備、能源管理與ESG
  
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  2025.08.21：採用友通資訊DFI工業電腦與台達高速EtherCat運動軸卡，適用AOI檢測
  
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  2024.08.13：友通搶攻機器人、無人機商機
  
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  2024.08.13：友通聚焦板卡到系統、嵌入式平台，方案應用於AMR等自動化機器人及機器手臂
  
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  2024.08.13：友通鎖定商用無人機，提供板卡、系統，與集團共同拓展市場
  
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  2024.08.13：友通電腦展與集團展出無人機方案，鎖定商用無人機市場，洽談客戶多
  
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  2024.08.13：友通 2Q24 合併營收29億元，年成長34％，創歷年同期新高； 1H24 合併營收54.99億元，年成長34.98％，稅後純益2.08億元，年成長66.4％
  
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  2024.08.13：友通在美國與重點區域深化在地布局，攜手集團資源進行前瞻投資
  
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  2024.08.13：嵌入式方面，醫療、工廠自動化、運輸等應用新案需求增加，但速度審慎
  
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  2024.08.13：友通網安客戶多為中高端客戶，訂價力較高，關注中低端市場出貨
  
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  2024.08.13：工業自動化和機器人市場需求存在，開案積極，技術方案討論熱絡
  
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  2024.08.13：友通聚焦AMR等自動化機器人設備及機器手臂應用，非人形機器人
  
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  2024.08.13：AMR兩大應用為工廠智慧倉儲、智慧製造，以及醫療場景消毒
  
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  2024.08.06：熱門股－友通 嵌入式需求續旺
  
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  2024.08.06：友通股價受 1H24 營運佳績帶動，強攻漲停，創 24 年新高
  
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  2024.08.06：友通 1H24 營收54.99億元，年增34.98％，1H24 稅後每股純益1.82元
  
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  2024.08.06：友通 1H24 營業利益4.21億元，年增117％
  
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  2024.08.06：友通展望 2H24 審慎樂觀，嵌入式需求持續暢旺，需注意匯率與外在變數
  
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  2024.08.06：友通北美市場聚焦高單價產品，擴大整機組裝與系統測試服務
  
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  2024.08.06：友通歐亞地區擴大全球製造與技術支援，提升在地需求應變能力
  
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  2024.08.06：漲幅前5名個股為定穎投控、沛爾生醫-創、大亞、易華電、友通
  
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  2025.08.06：友通的工業自動化與嵌入式事業應用，25 年 穩健發展
  
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  2025.07.30：玻璃基板族群受惠新材料與AI伺服器需求，旭隼、宏致、友通等均上漲
  
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  2025.07.29：友通因市場需求回溫及併入怡進工業帶動營收成長
  
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  2025.07.29：友通透過母公司資源協助子公司改善毛利率
  
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  2025.07.28：邊緣運算需求夯！友通 6M25 營收重返10億元，創近 7M25 高點
  
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  2025.07.28：友通受惠AI邊緣運算等需求升溫，6M25 營收重回10億元，為近7個月來新高
  
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  2025.07.28：友通 2Q25 合併營收29億元，年增33.76%； 1H25 累計營收達54.99億元，年增34.98%
  
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  2025.07.28：營收動能轉強，帶動友通股價今日強漲8.54%
  
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  2025.07.28：友通參加德國柏林軌道展，展示5G與AI邊緣運算平台
  
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  2025.07.28：友通將日本、印度、美國視為核心市場，樂觀看待 2H25 ，預期接單、接案持續穩健
  
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  2025.07.28：友通已建立全球供應鏈韌性，應對潛在關稅壓力
  
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  2025.07.28：專案覆蓋陸海空領域，無人機方面與佳世達集團合作開發
  
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  2025.07.25：動能強勁，無人機成IPC廠兵家必爭
  
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  2025.07.25：友通與佳世達集團合作開發無人機應用，並投入軍工領域
  
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  2025.05.28：友通 1Q25 合併營收25.99億元，稅後純益為1.07億元，年增105%，EPS 0.93元
  
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  2025.05.28：友通 4M25 合併營收9.36億元，較上月成長5.91%，年增率45.55%
  
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  2025.05.28：友通整合子公司資源，建構一站式產品與服務平台，滿足多元應用需求
  
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  2025.05.28：嵌入式事業 1Q25 營收來自智慧製造、防衛技術等，並推動在地化組裝與服務
  
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  2025.05.28：網路安全業務受惠美國客戶調整關稅政策，2Q25 出貨力道加大，加快ODM專案開發
  
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  2025.05.28：智能自動化 1Q25 營收年增58%，受惠自動化設備與半導體市場回溫
  
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  2025.05.28：友通將提供整機組裝與系統測試，強化高品質、高可靠性整合交付能力
  
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  2025.05.28：友通將優化供應鏈彈性與區域平衡布局，強化北美在地整合能力，擴大全球製造規模
  
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  2025.05.29：友通資訊 1Q25 合併營收達新台幣25.99億元，歸屬母公司稅後淨利為1.07億元，年增105%
  
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  2025.05.29：友通將整合子公司資源，建構一站式產品與服務平台，涵蓋多種產品線並提供製造服務
  
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  2025.05.29：嵌入式事業 1Q25 營收來自多個應用市場，並推出高效輕型邊緣伺服器以滿足AI需求
  
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  2025.05.29：網路安全業務受惠於美國客戶調整，2Q25 出貨力道加大，並加快ODM專案開發
  
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  2025.05.29：智能自動化業務 1Q25 營收年增58%，受惠於自動化設備與半導體市場回溫
  
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  2025.05.29：友通持續優化供應鏈，調整區域布局，強化北美及歐亞市場的在地整合與製造能力
  
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  2025.05.21：眾福科IAE智慧停車方案，AI×AR智取未來交通，將拓展新客戶與產品，打造高附加價值創新應用
  
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  2025.05.21：IAE方案整合AR導引、AI預測與3D影像管理，提供多項智慧功能，降低碳排放，提升能源使用效率
  
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  2025.05.21：IAE方案由友通資訊與偉龍電子共同開發，針對嚴苛環境與智慧交通需求打造
  
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  2025.05.21：全球智慧停車市場預估 33 年 達483億美元，年複合成長率19.3%
  
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  2025.05.20：眾福科COMPUTEX推出IAE智慧停車方案，整合強固型顯示技術、高效運算平台與AI應用，友通資訊共同開發
  
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  2025.05.15：友通攜手國際夥伴COMPUTEX聚焦多場域智慧部署
  
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  2025.05.15：友通將於Computex展示新一代邊緣運算系統，滿足不同場域需求
  
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  2025.05.15：友通整合算力與軟體，聚焦智慧停車與無人機兩大解決方案，突顯邊緣 AI 技術效益
  
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  2025.05.15：友通與眾福科技、新加坡偉龍電子合作，推出「IAE 智慧停車解決方案」
  
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  2025.05.15：友通與佳世達無人機團隊合作，導入高通處理器，實現小體積、高擴充的AI運算
  
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  2025.05.15：友通與南韓DEEPX、美國Nx合作，推動AI模型從雲端到邊緣裝置的自動化部署
  
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  2025.05.15：友通提供小型化、高效能且具擴充彈性的運算平台，應用於多個智慧場域
  
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  2025.05.07：佳世達旗下14檔集團股表現分歧，友通漲幅逾1%
  
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  2025.05.03：羅昇與友通投資怡進工業，強化AI智動化布局，合併效益 25 年開始顯現
  
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  2025.03.31：友通攻邊緣AI商機，提「產品服務化」商模，加速佈局全方位產品組合
  
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  2025.03.31：友通致力成為AI應用快速落地的推手，擴展AI IPC產品線，導入多種場域驗證
  
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  2025.03.31：將加速布局全方位產品組合，含裝置端運算等
  
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  2025.03.31：友通 24 年營收95.84億元，年成長4%，EPS 3.46元
  
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  2025.03.29：友通布局AI，搶攻智慧應用
  
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  2025.03.29：友通 24 年 合併營收約95.86億元，年減29.95％
  
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  2025.03.29：嵌入式系統和自動化業務比重皆約38％，網安業務比重約24％
  
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  2025.03.29：亞太市場比重約56％，美洲地區約23％，歐洲約21％
  
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  2025.03.29：全球庫存消化如預期，歐美訂單回流正常
  

產業面深入分析

產業-1 IPC-特殊應用產業面數據分析

IPC-特殊應用產業數據組成：友通（2397）、事欣科（4916）、欣技（6160）、樺漢（6414）

IPC-特殊應用產業基本面

圖(18)IPC-特殊應用 營收成長率（本站自行繪製）

圖(19)IPC-特殊應用 合約負債（本站自行繪製）

圖(20)IPC-特殊應用 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

IPC-特殊應用產業籌碼面及技術面

圖(21)IPC-特殊應用 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(22)IPC-特殊應用 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(23)IPC-特殊應用 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

IPC產業新聞筆記彙整

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  2026.03.24：華碩 4Q25 獲利大幅優於預期，26 年 伺服器營收預估年增 105%，為主要成長動能
  
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  2026.03.24：華擎接獲歐系 AI 伺服器及北美 IPC 大單，26 年 營收成長預估超過 40%，優於同業
  
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  2026.03.24：研華高毛利邊緣 AI 訂單轉強，預估 26 年 營收占比升至 25%，保有定價主導權
  
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  2026.03.24：Edge AI 硬體進入飛速成長期，預估 32 年 市場規模達 159 億美元，帶動本地端即時處理需求
  
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  2026.03.24：鈊象東南亞市佔持續提升，且英國授權遊戲已上線，預估 26 年 EPS 達 45.84 元
  
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  2026.03.24：91APP*-KYD2C 業務新增中大型客戶，行銷解決方案維持高成長，預估 26 年 獲利續強
  
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  2026.03.24：研華受美國關稅影響短期能見度降低，惟 Edge AI 營收占比持續提升，26 年 獲利仍看增
  
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  2026.03.24：富邦媒受競爭加劇與消費者支出下滑影響，營收獲利持續萎縮，26 年 展望轉趨保守
  
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  2026.03.05：全球 Edge AI 趨勢明確，帶動醫療設備汰換與智慧工廠自動化解決方案之 design-in 占比提升
  
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  2026.03.05：半導體設備需求穩健，北美、中國與台灣等多項專案持續貢獻，支撐工業電腦產業復甦動能
  
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  2026.02.13：亞德諾半導體（ADI）AI 邁向「實體智慧」，從數據中心轉向邊緣端，透過振動、聲音等物理屬性實現在地化自主行動
  
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  2026.02.13：音訊升級為智慧推理通道，AR 眼鏡與聽戴裝置具備情境感知，精準推斷用戶意圖與情緒
  
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  2026.02.13：數位孿生技術普及，自主 AI 透過模擬環境學習力學效應，推動工廠設備實現無人化調度與維護
  
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  2026.02.13：微智慧（微型遞迴模型）崛起，在邊緣端提供深度推理，填補僵化程式與巨型模型間的應用空白
  
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  2026.02.11：研華邊緣 AI 訂單轉強，營收佔比持續提升；樺漢受惠 NCR 結盟，首季起挹注百億元訂單
  
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  2026.02.11：神基越南廠產能開出，受惠 3C 機構件客戶由中國轉單之效益，營收表現符合預期
  
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  2026.01.06：aiDAPTIV+ 技術突破 VRAM 限制，讓開發者與企業能以低成本在本地端進行 AI 推論與微調
  
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  2026.01.06：邊緣 AI 從雲端走向裝置端，技術突破使主流 PC 具備運行大型模型能力，並兼顧資料隱私
  
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  2026.01.07：NVIDIA 推出 Cosmos 世界模型，讓機器人具備物理預測能力，奠定通用型機器人基礎
  
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  2026.01.07：Qualcomm 發表 Dragonwing I 1Q26 0 處理器，聯手研華加速自主型機器人商用化落地
  
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  2026.01.07：自動駕駛模型 Alpamayo 預計 1Q26 於賓士車輛量產上市，加速 L4 級應用落地
  
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  2026.01.07：Qualcomm 發表 Dragonwing I 1Q26 0 機器人處理器，聯手研華加速自主型機器人商用化落地
  
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  2026.01.02：AI 預期帶來巨大經濟效益並改變媒體與客服行業；企業積極採用 AI 提升貨運與產品效率
  
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  2026.01.02：邊緣 AI 發展面臨隱私與安全挑戰，被視為技術發展中最大的風險因素
  
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  2025.12.25：AI 能力持續加速進步，過去兩年成長速度較前兩年翻倍，推理模型與強化學習為主要動能
  
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  2025.12.25：技術演進將帶動新應用與企業競爭力，預期產生更多營收並提升投資回報率（ROI）
  
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  2025.12.25：模型仍處於高速變動階段，目前斷定 AI 泡沫或以此評估籌資能力仍言之過早
  
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  2025.12.18：邊緣運算、自動化、交通、醫療應用範圍擴大，訂單出貨比持續維持1以上
  
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  2025.12.18：研華B/B Ratio連六季大於1，10M25 恢復至1.19，北美Edge AI應用持續擴大
  
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  2025.12.18：預估 26 年 工業電腦營收成長動能穩健，多家廠商新專案開始出貨
  
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  2025.12.18：推薦研華、樺漢、艾訊、安勤、融程電，目標價分別388元、330元、88元、128元、188元
  
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  2025.12.18：邊緣運算、自動化、醫療應用場域多元，30 年 全球邊緣運算市場達2,489.6億美元
  
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  2025.12.18：研華 26 年 營收成長4.8%，EPS 12.92元；樺漢營收成長8.5%，EPS 22元
  
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  2025.12.18：艾訊、安勤、融程電 26 年 營收分別成長6.9%、18.8%、17.9%
  
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  2025.12.18： 25 年 受關稅、匯率影響獲利微幅成長，26 年 關稅政策明朗訂單回穩
  
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  2025.12.01：AI on Device值得期待，台灣廠商在消費者Device機會大，工業電腦IPC受惠AI機會
  
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  2025.11.26：龍頭研華連續六季 B/B 大於 1，預估 4Q25 仍在 1.1 左右，工業電腦景氣上升
  
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  2025.11.26：研華 25 年 前三季營收年增 22%，估 2025/26 年營收恢復雙位數以上成長
  
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  2025.11.26：企業對聊天機器人/AI 助理需求增加，2023~ 32 年 推論軟體支出 CAGR 達 66%
  
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  2025.11.26：全球邊緣 AI 22 年 產值 152 億美元增至 32 年 1,436 億美元，CAGR 25.9%
  
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  2025.11.26：研華邊緣 AI 占營收比重 1H25 達 16.8%、3Q25 達 17%，估年底 20%、26 年 25% 以上
  
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  2025.11.26：推薦研華、樺漢、神基，受惠邊緣 AI 需求增加、高毛利率訂單轉強
  
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  2025.11.26：工業電腦景氣處於上升階段，龍頭研華連續六季B/B大於1，預估4Q25仍在1.1左右
  
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  2025.11.26：推論需求快速成長，2023~ 32 年 推論軟體支出增至1,340億美元，CAGR 66%
  
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  2025.11.26：邊緣AI高成長，2022~ 32 年 產值由152億美元增至1,436億美元，CAGR 25.9%
  
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  2025.11.18：DRAM暴漲260%、NAND漲55%+，OEM毛利率 26 年 預估年減60bps，市場共識過度樂觀
  
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  2025.11.18：記憶體成本占BOM最高70%，OEM面臨需求溫和加成本暴漲雙重夾擊，估值下修壓力大
  
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  2025.11.18：每10%記憶體價格上漲，OEM毛利惡化45-130bps，Dell、HP、Acer、Asustek最脆弱
  
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  2025.11.18：MS大規模降評，Dell、HP、Asustek、Pegatron從Overweight降至Underweight
  
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  2025.11.18：Apple維持Overweight，具供應鏈議價力強；台灣ODM Quanta、Wistron、Wiwynn不受衝擊
  
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  2025.11.18：記憶體供應商Micron、SK Hynix、Samsung及HDD廠Seagate、WDC為最大贏家
  
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  2025.11.18： 26 年 應減碼OEM、增加AI基礎設施ODM與記憶體供應鏈配置
  
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  2025.11.18：記憶體成本急劇膨脹與非AI需求疲軟形成不協調，市場將懲罰犧牲毛利率的增長
  
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  2025.11.18：建議降低對記憶體投入成本高、提價能力有限的全球硬體OEM/ODM持倉
  
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  2025.11.18：側重具強大供應鏈議價能力如Apple，或採可轉嫁成本ODM模式如Wistron、Wiwynn、Quanta
  
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  2025.11.18：記憶體超級週期下直接受益者如STX、WDC為戰略重點
  
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  2025.11.18：TrendForce下修 26 年 手機、筆電出貨預測，原預期小幅成長改為衰退，記憶體漲價成主因
  
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  2025.11.18： 26 年DRAM合約價較 25 年漲幅超75%，低階手機成本難承受，品牌減少低價機、全線調價
  
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  2025.11.18：筆電DRAM+NAND占BOM比重恐衝破20%，成本轉嫁導致價格上漲5～15%，需求轉弱
  
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  2025.11.18：PC出貨下修連帶拖累顯示器，手機與筆電 26 年 需求不如預期樂觀
  
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  2025.11.18：記憶體大漲利好上游記憶體廠，低階產品面臨淘汰風險
  
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  2025.11.18：外資降評Dell、HPE、HPQ等巨頭及台系業者，記憶體漲價將嚴重擠壓 26 年 全球OEM/ODM利潤
  
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  2025.11.18：市場對 26 年毛利率過度樂觀，未意識到記憶體漲價風險，消費性電子將成最慘族群
  
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  2025.11.18：建議聚焦AI原物料、傳產業者，同時遠離消費型電子以規避記憶體漲價衝擊
  
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  2025.11.06： 25 年 上半營收1,629億YoY+13.6%，重返成長軌道，中小型業者年成長率達27.8%
  
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  2025.11.06：半導體擴廠與智慧製造設備需求回升，振樺電AI測試設備營收年增117%
  
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  2025.11.06：邊緣AI應用加速，研華邊緣AI佔比 25 年 上半達16.8%，預期 26 年 達30%
  
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  2025.11.06：NVIDIA Jetson Thor量產在即，台系IPC業者積極推出機器人開發套件與控制方案
  
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  2025.11.06：新漢、研華等業者布局人形機器人供應鏈，預期2026~ 27 年 成為新營收推力
  
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  2025.11.06：美國232條款調查涵蓋機器人與工業機械，關稅政策不確定性為短期風險
  
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  2025.11.06：預估2025 25 年營收年增10.4%，2H25 成長率7.7%低於 1H25 ，基期墊高
  
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  2025.10.14： 9M25 營收略低於預期，研華表現相對較佳
  
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  2025.10.14：樺漢受子公司處分影響，但NCR代工訂單持續成長
  
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  2025.10.14：神基3C機構件受惠越南廠產能，25 年 營收有望成長20%
  
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  2024.09.18：工業電腦(IPC)廠 8M24 營收強勁，樺漢、融程電、鑫創電子等廠商創下新高
  
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  2024.09.12：強固型電腦市場需求增長，拉抬神基控股、茂訊及倫飛 24 年業績上揚
  
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  2024.09.12：神基與茂訊投入新產能，倫飛推升自有品牌強固型產品比重，三家公司拚營收與獲利雙增
  
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  2Q24 POS未來將整合更多資訊運算能力，並成為多元支付主要交易平台，提供個人化銷售情報及點數／遊戲等多元服務
  
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  2Q24 研調單位DIGITIMES Research預期 2H24 市場明顯回溫，預估台系IPC業者整體 24 年 營收重回成長軌道、年成長8～10％
  
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  2Q24 強固型電腦全球市場每年持穩有5％以下的年增長走勢
  
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  全球3億職缺彈指消失 零售之王門市6成將自動化
  
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  預期IPC 2023年都會維持穩健的成長力道，估有10％
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：友通的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表成交量萎縮，市場觀望氣氛濃厚，股價圍繞均線波動。
（判斷依據：成交量的變化（放大或萎縮）需結合價格在關鍵均線附近的行為進行解讀；價漲量增通常確認上升趨勢，價跌量增可能加速下跌，而量縮則可能意味著整理或趨勢轉弱前的觀望。）

圖(24)2397 友通 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：友通的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表各週期週均線趨於收斂或糾結，等待週成交量放大帶動方向選擇。
（判斷依據：價格與各週期週均線的互動關係，如股價能否有效站穩或突破重要週均線（如20週線、60週線），或是否跌破關鍵週均線支撐，對中期走勢具有指導意義。）

圖(25)2397 友通 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：友通的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表月成交量相對平穩或萎縮，市場對長期前景持謹慎觀望態度，股價在重要月均線附近盤整。
（判斷依據：價格與各週期月均線的互動關係，尤其是股價能否長期站穩關鍵月均線（如20月線、60月線）之上，或是否跌破這些生命線，對判斷長期牛熊市格局至關重要。）

圖(26)2397 友通 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：友通的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資對該股暫持中性看法，籌碼無顯著變動。
  （判斷依據：持續且大量的買超通常意味著外資對公司基本面或產業前景抱持樂觀態度，對股價具正面推升力。）
• 投信籌碼：友通的投信籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表投信買賣超金額相當，多空操作平衡。
  （判斷依據：季底、年底的作帳行情及結帳壓力，是觀察投信買賣超變化的重要時間點。）
• 自營商籌碼：友通的自營商籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表自營商賣超力道有限，對市場影響輕微。
  （判斷依據：自營商的累計買賣超通常反映市場短期波動操作及權證等衍生性商品的避險需求。）

圖(27)2397 友通 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：友通的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表籌碼流動不明顯，市場缺乏明確主力動向。
  （判斷依據：需注意「人數增加」並不等同於「總持股比例增加」，應結合「大戶總持股比例」一同分析，以更全面判斷籌碼動向。）
• 400 張大戶持股變動：友通的400 張大戶持股變動數據主要呈現劇烈下降趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表四百張大戶人數顯著減少，籌碼分散趨勢明確。
  （判斷依據：此數據的分析邏輯與千張大戶類似，同樣需注意數據公布頻率及結合股價、總持股比例進行綜合判斷。）

圖(28)2397 友通 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析友通的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(29)2397 友通 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略

友通未來發展將聚焦於以下方向：

1. 深化 AI 邊緣運算：

   • 持續擴展 AI IPC 產品線，涵蓋更多元算力需求。
   • 加強軟硬整合與演算法優化，推動「產品服務化」，提供更易於部署的 AI 解決方案。
   • 與生態系夥伴（如 DEEPX）緊密合作，開發針對特定應用的 AI 模型與服務。

2. 拓展垂直市場應用：

   • 持續深耕工業自動化、智慧交通、智慧醫療、國防軍工等利基市場。
   • 積極拓展智慧零售、智慧能源、智能自動化等新興應用領域。
   • 結合怡進工業，強化智慧包裝與自動化解決方案。

3. 優化全球運營：

   • 彈性調整生產布局（台灣、越南、美國），提升供應鏈韌性。
   • 強化全球銷售與服務網絡，深化客戶關係。
   • 持續提升營運效率與成本控制（如桃園智慧工廠）。

4. 整合集團資源：

   • 充分利用佳世達集團的採購、製造、技術與通路優勢。
   • 與集團內其他公司（如羅昇、其陽）合作，提供更完整的解決方案。

5. 永續發展：推出結合 AI 與永續理念的創新解決方案，開發綠色產品，導入智慧工廠，協助客戶實現節能減碳目標。

公司預期，隨著全球庫存調整進入尾聲，以及 AI 應用需求的持續增長，2025 年營運表現有望優於 2024 年，尤其在自動化、醫療系統及特殊應用邊緣伺服器等產品線具有成長潛力。

重點整理

• 市場定位：友通資訊是佳世達集團旗下的全球領先 IPC 與嵌入式解決方案供應商，積極轉型為 AI 邊緣運算技術的賦能者。
• 核心業務：涵蓋嵌入式系統、自動化解決方案及網路安全平台三大領域，2024 年營收結構中，嵌入式與自動化各佔 38%，資安佔 24%。
• AI 驅動成長：將 AI 邊緣運算視為核心策略，已建立完整產品線（涵蓋 <30 至 1500+ TOPS），並成功導入多個垂直市場應用，推動「產品服務化」模式。
• 營運回溫：2H24 起接單明顯改善，2025 年初營收呈現強勁年增長，2024 年 EPS 達 3.46 元，顯示市場需求復甦。
• 全球布局：具備台灣、越南生產基地，並評估擴展美國產能，以彈性應對全球市場需求。2024 年營收 56% 來自亞太、23% 美洲、21% 歐洲。
• 策略合作與投資：透過與技術夥伴合作（DEEPX 等）及投資怡進工業等策略，強化技術實力與市場通路。
• 未來展望：看好 AI 應用普及與市場復甦帶來的成長機會，預期 2025 年營運將持續增長，重點發展 AI、自動化、醫療等領域，並深化全球布局與永續發展。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/239720250328M001.pdf
2. 法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/2397_21_20250328_ch.mp4

公司官方文件

1. 友通資訊股份有限公司 2025 年 3 月 28 日法人說明會簡報。本研究主要參考法說會簡報提供的 2024 年度營運結果、財務數據、營收結構分析（依應用、產品、區域）、AI 產品布局及未來展望。
2. 友通資訊股份有限公司 2024 年 11 月 29 日法人說明會簡報。參考其對 Q3 營運表現、新任總經理介紹及未來策略的說明。
3. 友通資訊股份有限公司官方網站及新聞稿（2024.08 – 2025.04）。包含產品發布、參展資訊、獲獎公告等。

新聞報導

1. 各財經媒體（如經濟日報、鉅亨網、Yahoo 股市、MoneyDJ、工商時報、電子時報等）關於友通資訊之新聞報導（2024.08 – 2025.04）。內容涵蓋公司營收發布、法說會重點、新產品推出、參展活動、策略投資、人事變動、市場展望及法人評價等。

產業活動

1. 友通資訊參加 CES 2025、北美 Embedded World 2024、柏林 InnoTrans 2024、印度自動化工業大展 2024 等展會發布之公開資訊。

註：本文內容主要依據上述公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件及新聞報導。部分數據因來源或計算基準不同可能略有差異，本文以最新或最權威來源（如 2025.03 法說會簡報）為主進行整合。

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