泰金-KY（6629）：深耕居家五金配件市場的全球領導者

圖(1)個股筆記：6629 泰金-KY（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 06 月 06 日

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本文深入分析泰金投資控股股份有限公司（泰金-KY，6629）的基本面、營運狀況、產業地位及未來發展。泰金-KY 是全球領先的家飾五金鑄件製造商，專注於櫥櫃五金、衛浴五金、窗簾五金及水五金領域，並以北美市場為主要營收來源。公司具備垂直整合的生產能力、技術優勢以及穩固的客戶關係。2024 年營收及 EPS 均創歷史新高，並積極擴充產能以滿足未來需求。文章同時探討了該公司的永續發展承諾及潛在投資風險，進行股票分析與投資分析。

重要事件與訊息：

• 2024 年營收及 EPS 創歷史新高
• 擴充產能，預計 2025 年下半年逐步開出
• 發行可轉換公司債進行籌資

重點：

泰金-KY 憑藉其穩固的市場地位、技術實力及明確的擴張計畫，具備良好的中長期發展前景，值得投資人持續關注。

圖(2)6629 泰金-KY 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）

圖(3)6629 泰金-KY 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）

泰金投資控股股份有限公司（Thai King – KY Corp.，股票代號：6629），其營運主體源自 2008 年由創辦人許大進先生設立的 Royal Finishing。為進行組織重組及規劃於台灣資本市場掛牌，2016 年 2 月 3 日 正式設立泰金-KY 為控股公司，並於 2019 年 6 月 6 日 在台灣櫃買中心（TWO）掛牌上櫃。現任董事長為許偵容女士，總經理為許文誌先生，公司實收資本額約新台幣 3.83 億元，員工人數約 1,300 人。

泰金-KY 是一家專注於家飾五金鑄件的泰國大型製造企業，主要生產鋅、鋁材質的五金鑄件，產品廣泛應用於居家裝潢修繕市場。經過多年發展，公司憑藉其專業技術與穩健經營，已在全球家飾五金產業中建立起領先地位。

公司基本概況

• 目前股價：108.5
• 預估本益比：22.19
• 預估殖利率：4.55
• 預估現金股利：4.94 元
• 報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

泰金-KY 的股價走勢圖，分別呈現了日、週、月的變化。從 K 線圖中，投資者可以觀察到不同時間週期的股價波動情況，評估其股票投資價值。

圖(4)6629 泰金-KY K線圖（日）（本站自行繪製）

圖(5)6629 泰金-KY K線圖（週）（本站自行繪製）

圖(6)6629 泰金-KY K線圖（月）（本站自行繪製）

EPS 熱力圖顯示了泰金-KY 歷年 EPS 的預估變化，投資者可以藉此了解公司獲利能力的趨勢。

圖(7)6629 泰金-KY EPS 熱力圖（本站自行繪製）

全球營運網絡與生產實力

泰金-KY 的主要生產基地座落於泰國春武里府，地理位置優越，位於泰國東部經濟走廊（EEC）發展區內。廠區距曼谷蘇凡納布機場（Suvarnabhumi Airport）約 90 公里，距廉差邦港（Laem Chabang Port）約 55 公里，距芭達雅（Pattaya）約 75 公里，交通運輸便捷，同時享有泰國政府提供的投資優惠政策。

總廠區面積廣達 256,832 平方公尺，現有六間生產廠房，合計廠房面積為 124,141 平方公尺。公司亦預留了 132,690 平方公尺 的擴充用地，為未來產能擴張與長期發展奠定基礎。

圖(8)公司位置（資料來源：泰金-KY 公司網站）

為支援全球化營運，泰金-KY 建構了完善的跨國營運網絡，整合設計、採購、生產及物流等關鍵環節：

• 美國亞特蘭大設計中心：負責產品設計與創新，緊貼市場趨勢。

• 美國奧羅拉倉儲中心：優化供應鏈管理，提升物流效率，快速回應北美客戶需求。

• 台北採購辦事處：統籌原物料採購與供應鏈管理。

• 泰國春武里府生產基地：作為核心製造中心，整合生產資源，發揮規模經濟效益。

• 香港分公司：負責部分接單與客戶關係維護。

核心業務與產品組合

圖(9)產品應用-居家五金配件（資料來源：泰金-KY 公司網站）

泰金-KY 專精於居家五金配件的研發與製造，提供應用於櫥櫃五金、衛浴五金及窗簾五金等領域的把手、掛件、飾品等金屬鑄件。其產品線完整，主要可分為三大類別，根據 2023 年 營收結構分析：

1. 櫥櫃五金：為公司營收主力，占比達 53%。包含櫥櫃把手、層板架、鉸鏈等。

2. 衛浴五金：營收貢獻穩定，占比 33%。包含浴室掛鉤、毛巾架、水龍頭配件等。

3. 窗簾五金：市場需求明確，占比 14%。包含窗簾掛鉤、窗簾桿配件等。

近年來，泰金-KY 積極拓展水五金產品線，涵蓋水龍頭壓鑄件及相關配件。此新產品線自 2022 年 切入後成長快速，當年已佔營收約 7%，預期將成為公司未來重要的營收成長動能之一。

技術優勢與生產流程

泰金-KY 的核心競爭力建立在深厚的技術基礎與高效的生產管理之上。公司採取一條龍式生產管理模式，垂直整合模具開發、壓鑄成型及表面處理三大核心技術環節，有效掌握產品品質、成本控制與生產效率。

圖(10)產品生產流程（資料來源：泰金-KY 公司網站）

其技術特色包括：

1. 高精度壓鑄技術：運用熱室壓鑄機（鋅合金）與冷室壓鑄機（鋁合金），生產尺寸精準、公差控制在微米級別的鑄件，滿足家飾五金對精密度與承重的高標準要求。

2. 多元化表面處理能力：擁有超過 50 萬公升 化學品處理能力的電鍍產線，可提供銅、鎳、鉻、黑鎳、染鎳、黃銅、氧化銅等超過五十種色系的表面處理選項，遠超同業水平，提升產品的耐蝕性、裝飾性與附加價值。

3. 完整生產服務：從產品設計、模具開發、壓鑄成型、精密加工、表面處理到最終包裝，皆能自主完成，並提供 OEM（原廠委託製造）、ODM（原廠設計製造）及 OBM（自有品牌製造）等多樣化合作模式，滿足客戶的客製化需求。

4. 創新材料應用：率先導入以鋁合金取代部分傳統鋅合金產品，成功使產品重量減輕約 60%，同時維持優異的表面處理效果，協助客戶節省運輸成本並提升產品競爭力。

圖(11)多元材料與成型（資料來源：泰金-KY 公司網站）

使用的材料涵蓋鋅合金、鋁合金、不鏽鋼、碳鋼及塑料等多種選擇，確保產品能滿足不同設計風格與功能需求。

主要市場與客戶結構

泰金-KY 的營運高度依賴外銷市場，出口佔總營收比重高達 99% 以上。其中，北美市場為其最重要的營收來源，貢獻約 70% 至 80% 的營收，其次為歐洲市場。

公司的客戶群體皆為全球家居產業的領導品牌與大型零售通路商，建立了長期穩固的合作關係。主要客戶包括：

• IKEA（瑞典知名家具零售商）

• Walmart（美國最大零售連鎖企業）

• Home Depot（美國最大家裝建材零售商）

• MOEN（美國知名衛浴品牌）

• Amerock（美國專業櫥櫃五金配件品牌）

除了為國際品牌代工，泰金-KY 亦積極發展自有品牌業務，推出「The Haven Collection」與「The Kingsley Collection」兩大品牌。相關產品定位中高端，已成功透過 Amazon、Walmart 及 Home Depot 等北美主要電子商務平台進行銷售，直接觸及終端消費者，並計劃未來進一步拓展至實體通路，提升品牌知名度與市場滲透率。

營運績效與財務分析

透過財報分析，能了解泰金-KY 近年營運表現十分亮眼，展現強勁的成長動能與獲利能力。

• 2024 年營運成果：全年合併營收達新台幣 16.21 億元，創下歷史新高紀錄，較 2023 年 大幅成長 36.84%。稅後純益達 4.17 億元，每股盈餘（EPS）高達 11.49 元。

• 2024 年前三季表現：合併營收 12.73 億元，稅後純益 2.96 億元，年增 1.16 倍，EPS 為 8.28 元。毛利率提升至 34.92%。

• 2025 年初期表現：2025 年第一季 合併營收 4.01 億元，較上季成長 16.09%，但較去年同期略減 4.89%，主要受到客戶訂單調整影響。2025 年 1 月 營收 1.48 億元，月增 58.14%，年增 0.16%，創歷史同期新高。2 月 營收則回落至 1.2 億元。

營收趨勢圖顯示泰金-KY 過去一段時間的營收變化，投資者可以藉此觀察公司營收的成長趨勢。

圖(12)6629 泰金-KY 營收趨勢圖（本站自行繪製）

泰金-KY 的獲利能力，包含毛利率的變化、營益率變化、純益率等指標變化。顯示公司在不同階段的獲利情形。

圖(13)6629 泰金-KY 獲利能力（本站自行繪製）

泰金-KY 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖，可以看出公司過去一段時間的資本變化情形。

圖(14)6629 泰金-KY 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

合約負債代表公司的「預收款項」，合約負債的變化越高，代表公司未來的潛在訂單越多，成長動能越大。

圖(15)6629 泰金-KY 合約負債（本站自行繪製）

存貨與平均售貨天數代表公司的存貨供應能力與存貨成本控制能力。

圖(16)6629 泰金-KY 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比，代表公司的存貨供應能力與去庫存能力。

圖(17)6629 泰金-KY 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

現金流狀況代表公司的現金流量，現金流量越高，代表公司的資金利用率越高，資金流向越好。

圖(18)6629 泰金-KY 現金流狀況（本站自行繪製）

杜邦分析代表公司的財務狀況，財務狀況越好，代表公司的獲利能力越好。

圖(19)6629 泰金-KY 杜邦分析（本站自行繪製）

資本結構代表公司的資本來源，資本來源越多，代表公司的資本配置越健康。

圖(20)6629 泰金-KY 資本結構（本站自行繪製）

為支持業務擴張及充實營運資金，泰金-KY 於 2024 年 8 月 成功完成 6.34 億元 的籌資計畫，包含發行 3 億元 可轉換公司債（CB）及辦理 2.6 億元 現金增資（承銷價 100 元），進一步優化財務結構。截至 2023 年底，公司負債比率已降至 28.06%，流動比率提升至 244.60%，顯示財務體質相當穩健。

在股利政策方面，公司亦積極回饋股東。2024 年上半年 現金股利為每股 5 元，已於 2024 年 12 月 18 日 除息，並於 2025 年 1 月 22 日 發放。以其獲利能力與配息歷史來看，現金殖利率具備吸引力。

圖(21)6629 泰金-KY 股利政策（本站自行繪製）

泰金-KY 的本益比河流圖，用以呈現每一年的本益比變化，以及預估下一年的本益比變化。

圖(22)6629 泰金-KY 本益比河流圖（本站自行繪製）

泰金-KY 的淨值比河流圖，用以呈現每一年的淨值比變化。

圖(23)6629 泰金-KY 淨值比河流圖（本站自行繪製）

籌碼分析

法人籌碼（日）顯示了法人機構在泰金-KY 股票上的買賣情況，藉此觀察專業投資機構對該股的看法。

圖(24)6629 泰金-KY 法人籌碼（日）（本站自行繪製）

大戶籌碼（週）呈現了大戶投資人在泰金-KY 股票上的持股比例變化，可觀察市場主要參與者的動向。

圖(25)6629 泰金-KY 大戶籌碼（週）（本站自行繪製）

內部人持股（月）揭示了公司內部人士持有泰金-KY 股票的情況，可作為公司經營者對公司前景信心的參考指標。

圖(26)6629 泰金-KY 內部人持股（月）（本站自行繪製）

競爭格局與市場地位

泰金-KY 在全球家飾五金鑄件市場中，定位於中高端供應商，尤其在北美及歐洲市場的大型連鎖家具通路供應鏈中，已佔據重要地位，堪稱市場領先者之一。

主要競爭對手多為台灣及亞洲地區從事五金產業、家具配件或相關產品製造的企業，例如：橋椿（2062）、寶陞（2948）、嘉威（3557） 等。

泰金-KY 的核心競爭優勢體現在：

1. 垂直整合供應鏈：從模具開發到成品包裝的一條龍生產模式，有效控制成本、品質與交期。

2. 技術領先與創新：高精度壓鑄技術、領先同業的多元表面處理能力、以及鋁合金輕量化等材料創新。

3. 穩固的國際客戶基礎：長期服務 IKEA、Home Depot 等全球頂尖品牌，客戶關係穩固。

4. 全球化市場布局：深耕北美、歐洲市場，並透過自有品牌拓展線上通路。

5. 積極的客戶關係管理：不僅滿足客戶需求，更主動提出創新方案協助客戶降低成本，建立長期夥伴關係。

永續發展承諾

泰金-KY 在追求營運成長的同時，亦高度重視永續經營，積極落實環境保護與企業社會責任。公司朝 ESG 的方向前進。

在環境保護方面，公司推動多項具體措施：

1. 綠色能源：於廠房屋頂設置太陽能發電系統，降低碳排放，提升再生能源使用比例。

2. 水資源管理：建置先進的污水處理與回收設施，減少水污染，實現水資源的循環利用。

3. 法規遵循與環保製程：確保生產活動全面符合國際環保法規標準，並持續導入環保材料與節能設備。

圖(27)綠能建置及廢水回收（資料來源：泰金-KY 公司網站）

在社會參與方面，泰金-KY 亦不遺餘力，積極投入多項公益計畫，包含支持台灣友善小農、贊助弱勢兒童教育、提供泰國當地學校資源等，善盡企業公民的責任。

未來發展策略與展望

展望未來，泰金-KY 將持續深化與現有客戶的合作關係，並積極開拓新市場與新客戶，擴大營運版圖。隨著美國升息循環接近尾聲，房市需求逐步回溫，加上通路庫存去化告一段落，終端需求有望復甦，為公司帶來成長契機。

為滿足市場成長需求，公司正積極執行產能擴充計畫：

• 產能擴充：2024 年至 2025 年間 陸續投產三座新廠房。

• 預計效益：新增產能預計於 2025 年下半年 逐步開出，整體產能有望提升 20% 至 30%。

• 策略目標：提升產線自動化水平，滿足水五金、窗簾五金等新產品訂單增長需求，強化接單能力。

公司未來發展策略重點：

1. 市場深耕：持續鎖定北美市場的大型品牌與通路客戶，提高產品滲透率。

2. 產品多元化：加速水五金、窗簾五金等新產品線的開發與推廣，優化產品組合。

3. 技術創新：持續投入研發，維持在材料應用、製程技術上的領先地位。

4. 自有品牌拓展：擴大電商平台銷售，並評估進入實體通路的機會。

法人機構普遍看好泰金-KY 的未來發展，預估 2024 年 及 2025 年 有機會賺回超過一個股本。雖然 2025 年第一季 因客戶訂單調整導致營收年減，但預期隨著新產能開出及新訂單挹注，全年營收與獲利仍具備成長潛力。

投資考量與風險分析

以下為泰金-KY 的基本面分析

投資亮點

• 產業領導地位：在家飾五金鑄件領域，特別是服務大型國際通路上，具備領先地位。

• 技術核心優勢：擁有高精度壓鑄、多元表面處理及垂直整合生產能力。

• 優質客戶群體：與 IKEA、Home Depot 等全球龍頭企業建立長期穩固關係。

• 明確成長動能：擴廠計畫、新產品線（水五金）及北美市場復甦提供成長潛力。

• 穩健財務結構：獲利能力強勁，現金流充裕，低負債比，具備支持擴張的資金實力。股利政策穩定。

• 重視永續發展：符合 ESG 趨勢，有助提升企業長期價值。

潛在風險

• 原物料價格波動：鋅、鋁等金屬價格變動直接影響生產成本。

• 匯率風險：營收高度集中於外銷（美元為主），匯率波動可能影響獲利。

• 全球經濟景氣：居家裝修市場易受總體經濟及消費者信心影響。

• 市場競爭加劇：同業亦可能擴產或技術升級，需持續維持競爭優勢。

• 客戶集中風險：雖然客戶皆為大型企業，但仍需留意單一客戶訂單變化。

• 供應鏈風險：雖然泰國製造基地具備優勢，但仍需留意國際物流或地緣政治等不可控因素。

公司發行可轉換公司債的情形，若剛好在轉換期間，可轉債在經過大量轉化後會對公司股價造成負面影響，投資者需要多加留意。

圖(28)6629 泰金-KY 可轉換公司債餘額比例（本站自行繪製）

重點整理

• 泰金-KY 為全球領先的家飾五金鑄件製造商，專注於櫥櫃五金、衛浴五金、窗簾五金及水五金領域。

• 生產基地設於泰國春武里府，具備垂直整合的一條龍生產能力與技術優勢。

• 主要市場為北美（佔 70-80%），客戶包含 IKEA、Home Depot 等國際大廠。

• 2024 年營收（16.21 億元）及 EPS（11.49 元）均創歷史新高，財務結構穩健。

• 積極擴充產能，三座新廠預計 2025 年下半年逐步開出，產能提升 20-30%。

• 未來成長動能來自北美市場復甦、新產品（水五金）放量、產能擴充。

• 公司重視永續發展，積極推動環保措施與社會責任。

• 主要風險包含原物料波動、匯率變動、全球經濟景氣及市場競爭。

整體而言，泰金-KY 憑藉其穩固的市場地位、技術實力、優質客戶群及明確的擴張計畫，具備良好的中長期發展前景，值得投資人持續關注。可以多關注泰金-KY 法說會的資訊。

參考資料說明

公司官方文件

1. 泰金-KY 公司網站（[https://www.thai-kin.com]（https://www.thai-kin.com） 或 https://www.thaiking.com/）

本研究參考泰金-KY 官方網站的公司簡介、產品資訊、生產流程、全球佈局、技術特色及永續發展等資訊。公司網址：https://www.thai-kin.com/

1. 泰金-KY 法人說明會簡報（來源提及但未註明日期）

簡報內容涵蓋公司基本資料、產品及生產流程、營運實績、市場機會與競爭優勢、未來展望等，為本文提供架構與內容方向。法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/662920241209M001.pdf。法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/6629_12_20241210_ch.mp4

新聞報導

1. 鉅亨網新聞（2025.01.13）

報導法人對泰金-KY 2025 年第一季營收預期，以及公司近年營收獲利成長動能分析。

1. MoneyDJ 新聞（2024.12.20）

報導泰金-KY 取得融資融券資格、股價表現、2024 年獲利預估及擴產計畫。

1. 工商時報（2024.11.12）

報導泰金-KY 2024 年前三季營收獲利創新高及股利配發資訊。

1. 經濟日報（2024.10.29）

報導泰金-KY 法說會內容，包含營運表現、籌資計畫及未來展望。

1. Yahoo! 股市（2024.09.26）

報導泰金-KY 現增新股抽籤相關資訊。

1. 中央社（2024.08.27）

報導泰金-KY 發行可轉換公司債及現增股計畫。

1. MoneyDJ 新聞（2024.08.20）

報導泰金-KY 2024 年第二季營運表現及第三季訂單展望。

1. 經濟日報（2024.08.27）

報導泰金-KY 股價表現及獲利預估。

1. 工商時報（2024.02.23, 2024.05.12, 2023.12.11）

多次報導泰金-KY 各季度營收獲利表現、產品組合優化及成本控制效益。

1. MoneyDJ 新聞（2025.04.16）

報導泰金-KY 退出 IKEA 訂單及新訂單銜接狀況，影響短期營收。

1. 鉅亨網新聞（2025.07.10）

報導泰金-KY 新增產能預計下半年開出，提升幅度及目標市場。

1. 雅虎新聞、工商時報、經濟日報等（綜合日期）

多次提及泰金-KY 基本資料、主要客戶（IKEA, MOEN, Amerock, Walmart, Home Depot）、產品應用（櫥櫃、衛浴、窗飾）、營運模式（OEM/ODM/OBM）、自有品牌（The Haven Collection, The Kingsley Collection）、市場布局（北美、歐洲）、技術特色（壓鑄、表面處理）及產業地位。

產業研究報告 / 市場研究資料

1. 多個新聞來源及公司資訊網站（如 MoneyDJ, 鉅亨網, Yahoo 股市, NStock, Wantgoo, Goodinfo）提供之公司基本資料、營運概況、產品結構、市場銷售、競爭對手（橋椿、寶陞、嘉威等）及產業背景資訊。

註：本文內容主要依據 2023 年底至 2025 年 7 月 的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、法人說明會資訊及新聞報導。已過濾與泰金寶-DR（9105）、亞泰金屬（4516）、國泰金（2882）、泰鼎-KY（4927）等其他公司無關之資訊。