叡揚 (6752) 5.2分[價值]→獲利能力躍升，價值與價格相符 (04/23)

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綜合評分：5.2 | 收盤價：108.5 (04/23 更新)

簡要概述：深入分析叡揚的當前狀況，整體呈現出具備潛力的發展格局。 最令人振奮的是，獲利品質優良。不僅如此，股價高於淨值，顯示市場預期已先行反應其未來價值。不僅如此，市場對其未來的成長爆發力寄予厚望，因此給予較高的評價。 總結來說，這是一檔具備特定優勢的標的，投資人可依據自身的策略進行佈局。

核心亮點

1. 股東權益報酬率分數 4 分，展現優於多數企業的經營績效：叡揚股東權益報酬率 19.7%，大幅超越 15% 的基準，顯示其經營績效在同類企業中名列前茅。

主要風險

1. 預估本益成長比分數 1 分，代表股價極度昂貴，成長性無法匹配：叡揚預估本益成長比 24.33，顯示其目前的價格相對於其預期成長而言極度昂貴，成長潛力遠遠無法匹配當前市場給予的高估值。
2. 股價淨值比分數 2 分，反映市場對其未來前景抱持樂觀，但需持續業績支撐：叡揚的股價淨值比 2.88 倍，通常反映市場對其未來發展前景抱持較為樂觀的看法，但此估值水平需要公司持續交出優良的業績來支撐。
3. 業績成長性分數 1 分，不具備任何成長型投資價值，應極力規避：對於追求成長的投資者而言，叡揚 -35.27% 的預估盈餘年增長，使其完全不具備成長型投資的吸引力，應當極力規避此類標的。
4. 題材利多分數 2 分，法人持股比例下降反映機構看法轉變：近月 叡揚 的法人持股比例持續下降，反映機構投資人對其風險評價的轉變。

綜合評分對照表

項目	叡揚
綜合評分	5.2 分
趨勢方向	→
公司登記之營業項目與比重	技術服務91.81% 商品銷售8.19% (2023年)
公司網址	https://www.gss.com.tw
法說會日期	113/11/19
法說會中文檔案	法說會中文檔案
法說會影音檔案	法說會影音檔案
目前股價	108.5
預估本益比	24.33
預估殖利率	3.41
預估現金股利	3.7

圖(1)6752 叡揚 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：5.3

圖(2)6752 叡揚 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：5.1

圖(3)6752 叡揚 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

投資類型	目前評級	建議持有週期	風險屬性	適用市場環境
價值型	★★☆☆☆	6-24個月	中低	市場修正期/震盪期
成長型	★★☆☆☆	12-36個月	中高	多頭趨勢明確期
題材型	★★☆☆☆	1-6個月	高	資金行情熱絡期

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：叡揚的非流動資產數據主要走勢呈現微弱下降趨勢。資產變化幅度相對溫和，趨勢高度可靠，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表設備小幅折舊。
（判斷依據：不動產價值波動可能影響公司財務結構。）

圖(4)6752 叡揚 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：叡揚的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表現金儲備無重大變化。
（判斷依據：現金流變化直接影響公司營運資金週轉、現金流出現較大缺口，建議加強資金管理和風險控制。）

圖(5)6752 叡揚 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：叡揚的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表存貨週轉率保持穩定。
（判斷依據：低週轉率可能意味著存貨積壓、產品滯銷或過度採購。）

圖(6)6752 叡揚 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：叡揚的存貨與存貨營收比數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表存貨營收比維持穩定，庫存與銷售匹配良好。
（判斷依據：存貨營收比持續上升可能表明銷售放緩、存貨積壓或產品過時的風險。）

圖(7)6752 叡揚 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：叡揚的三率能力數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。三率能力變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表盈利水平維持現狀。
（判斷依據：三率（毛利率、營益率、純益率）的變動趨勢及其相互關係，能揭示企業在成本控制、營運管理及整體盈利策略上的變化。）

圖(8)6752 叡揚 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：叡揚的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表市場需求穩定。
（判斷依據：營收是企業經營的命脈，其增長動能直接反映市場競爭力與客戶基礎。）

圖(9)6752 叡揚 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：叡揚的合約負債與 EPS 數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表遞延收入無明顯變動，未來EPS預期平穩。
（判斷依據：若合約負債減少，需分析是因營收順利實現（正面），還是新訂單不足（負面），後者可能影響未來EPS。）

圖(10)6752 叡揚 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：叡揚的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表未來季度 EPS 預測值保持一致性。
（判斷依據：觀察預測值隨時間的修正（垂直方向），可評估市場預期的變化及分析師的信心強度。）

圖(11)6752 叡揚 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：叡揚的本益比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。本益比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表預估本益比顯著上揚，評價趨向昂貴。
（判斷依據：觀察當前股價在河流中的位置：接近下緣可能表示估值相對便宜，接近上緣則可能相對昂貴。）

圖(12)6752 叡揚 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：叡揚的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表股價與淨值變動趨勢一致，估值水平無顯著變化。
（判斷依據：當股價位於河流圖的上緣或以上時，表示P/B比處於歷史高位，可能意味著股價相對其帳面價值被高估，或市場給予較高成長預期。）

圖(13)6752 叡揚 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

公司基本資料

叡揚資訊股份有限公司 [Galaxy Software Services Corporation, GSS)，股票代號 6752，於 1987 年 3 月 16 日 在台北市創立。公司以 企業 e 化應用軟體 開發與系統工具服務為核心業務，歷經三十餘年發展，已成為台灣資訊軟體產業的領導廠商之一。叡揚資訊以自有品牌 GSS 提供多元化的產品與服務，是區域級的資訊軟體與雲端 SaaS（Software as a Service）服務供應商，並在人工智慧 (AI] 及企業永續 (ESG) 等領域展現強勁的成長動能。

圖(14)公司簡介（資料來源：叡揚公司網站）

發展軌跡

叡揚資訊的發展歷程可劃分為幾個關鍵階段：

• 草創與轉型期 (1987-2009)：

公司成立初期以系統工具軟體銷售為主。隨著政府單位與企業對特殊資訊系統需求的增加，逐步轉型跨足客製化專案服務領域。期間，叡揚積極投入產品研發，陸續推出公文管理系統、人資系統、企業知識社群平台 (ESP)，以及金融業徵授信與風險管理解決方案等核心產品，奠定其在企業 e 化應用軟體市場的基礎。

• 雲端與 AI 佈局期 (2009-至今)：

自 2009 年起，叡揚洞察雲端服務的發展趨勢，開始投入 SaaS 應用開發，為客戶提供雲端商城、服務平台，以及用戶自主開通測試與付費的平台，成為台灣提供最多 SaaS 服務的廠商之一。2021 年起，積極將 AI 技術整合至既有產品，推出智慧助理、公文智慧助理、iota 機器人生成平台等。2022 年更推出「Vital NetZero 零碳雲解決方案」，搶佔 ESG 永續發展市場先機。近年持續拓展資訊安全服務與運帷服務，並將軟體及雲端服務推向日本、中國及東南亞市場。

• 資本市場里程碑 (2020)：

2020 年 1 月 10 日登錄興櫃市場，同年 12 月 10 日正式於台灣證券交易所掛牌上櫃 (股票代號：6752)，標誌公司發展邁入新里程碑。

核心價值與文化

叡揚資訊秉持誠實正直的經營理念，追求員工、顧客及公司共同成長，並致力於回饋社會與社區。公司重視軟體品質與技術創新，持續投入 AI、物聯網 (IoT)、DevOps、DevSecOps 等前沿技術研發，並通過多項國際標準認證（如 ISO 27001、ISO 14064、ISO 50001 等），確保產品與服務的安全性與品質。

核心業務分析

叡揚資訊的核心業務涵蓋四大範疇，為企業提供全方位的數位轉型解決方案。

企業 e 化應用軟體

此為叡揚資訊的傳統強項，產品線完整且多元，協助企業提升營運效率與自動化程度：

• 公文管理系統：協助政府機關與企業實現公文電子化、流程管理與行動簽核。

• 人資系統：提供人事管理、薪資計算、績效考核等人力資源管理解決方案。

• 客戶關係管理 (CRM)：Vital CRM 協助企業管理客戶互動，提升銷售與服務品質。

• 企業知識社群平台 (ESP)：Vital Knowledge 打造企業內部知識分享、協同作業與溝通平台。

• 金融業徵授信與風險管理解決方案：為金融機構提供徵信調查、風險評估與管理的專業系統。

資訊治理及資訊安全

因應日益嚴峻的資安挑戰，叡揚提供全面的資訊治理與安全防護方案：

• 系統作業面管理優化工具與服務：提升系統穩定性與運作效率，降低管理成本。

• 資訊安全相關工作與服務：提供資安風險評估、漏洞掃描、滲透測試等服務，協助企業建立完善的資安防護體系。提供 IT 外包運帷服務，適合缺乏 IT 部門的中小企業。

• 醫療體系資安解決方案：專為醫療機構設計全方位資安治理方案，涵蓋檢測管理、主動防禦（如代理 Illumio 微分段技術）及資安人才培訓。

圖(15)資訊安全解決方案（資料來源：叡揚公司網站）

雲端與巨量資料服務

順應雲端化趨勢，叡揚積極發展雲端與巨量資料服務，以 SaaS 訂閱制模式提供彈性高效的解決方案：

• 雲端服務：透過線上自助採購及供裝平台，為中小企業提供雲端 CRM、財務、人資、智慧文件及表單等多元應用。

• 巨量資料服務：提供大數據分析解決方案，協助企業進行巨量資料處理的架構設計與大數據應用系統的規劃開發，從數據中挖掘商業價值。

圖(16)SaaS 雲端服務（資料來源：叡揚公司網站）

AI 應用服務

叡揚資訊投入 AI 技術研發超過十年，將 AI 應用於各項產品與服務，提升智能化水平：

• AI 技術整合：將 AI 技術應用於公文系統（自動生成、校正、修訂、派發）、企業知識管理系統等產品。目前已有近 20% 的產品含有 AI 元素。

• C.ai 聊天機器人建置平台：提供圖像化介面，讓企業快速建置專屬聊天機器人，並整合各類型大型語言模型 (LLM)，提升客戶服務效率。

• InsAI 智慧辨識系統：運用 AI 技術（視覺文件理解 VDU 與 LLM）辨識 PDF 財報檔案、手寫發票等，協助金融業者及企業提升財報與文件處理效率。

• Vital NetZero 零碳雲解決方案：結合 AI 技術，協助企業進行碳盤查 (符合 ISO 14064-1)、能源管理 (符合 ISO 50001) 與減碳管理，符合 ESG 永續發展趨勢。

• 輕量化 AI 模型：開發輕量化模型，降低對 GPU 的依賴，使 AI 技術更易於導入。

圖(17)10 年 AI 累積成果 研發應用能量（資料來源：叡揚公司網站）

圖(18)圖形辨識（資料來源：叡揚公司網站）

圖(19)醫院視訊問診（資料來源：叡揚公司網站）

圖(20)數位化碳盤查（資料來源：叡揚公司網站）

圖(21)ESG 解決方案（資料來源：叡揚公司網站）

市場與營運分析

營收結構分析

叡揚資訊的營收以 技術服務 為主，包含軟體開發、維護、訂閱及委外服務，2023 年佔比超過 60%，其中訂閱式收入年增 24%，占比約為 35%。商品銷售約佔 5%。這顯示叡揚資訊的營運模式以提供專業的軟體服務與持續性的訂閱收入為主。

客戶群體分析

叡揚資訊的客戶群體廣泛且多元，分散於各產業，有助於降低單一產業波動風險。2025 年 3 月 資料顯示主要客戶群體營收佔比如下：

1. 金融機構：為最大客戶群，營收佔比 45%。客戶涵蓋銀行、保險、證券等，如台北富邦銀行、國泰世華銀行、王道銀行等。

2. 政府機構：為第二大客戶群，營收佔比 21%。客戶包含行政院及其所屬部會，如數位發展部、國家發展委員會等，以及各縣市政府機關。

3. 製造、醫療及服務業：營收佔比合計 20%。製造業客戶逐年增加，是未來重點拓展領域。

4. 其他：包含電信、財團法人、學校等，佔比約 14%。

叡揚在台灣市場的產業覆蓋率極高，客戶涵蓋 97% 的銀行、97% 的行政院及所屬部會政府單位、95% 的醫學中心，以及 82% 的地方政府，突顯其產品與服務在各產業領域皆獲得高度認可。

圖(22)高覆蓋率的產業（資料來源：叡揚公司網站）

區域市場分析

叡揚資訊的銷售地區主要集中於台灣市場，營收佔比高達 99%，外銷比例較低，約佔 1%。公司在台灣市場深耕多年，並積極拓展海外市場，服務範圍涵蓋兩岸三地、日本、東南亞等地區。未來規劃跟隨客戶赴海外成立據點，並考慮與日本合作夥伴合資成立公司。

營運表現與財務分析

營收與獲利

叡揚資訊近年營運表現亮眼，營收與獲利持續成長：

• 營收創新高：2024 年全年合併營收達 17.36 億元，年增 9.18%，創下歷史新高。2025 年第一季 營收 4.57 億元，年增 21.61%，3 月 營收 1.84 億元，年增 34.06%，連續 11 個月 營收成長，營運動能強勁。

• 獲利能力穩健：2024 年稅後純益 2.16 億元，年增 8.64%，每股稅後純益 (EPS) 為 6.14 元，營收與獲利雙創新高。毛利率 52.28%，營業淨利率 14.68%。法人預估 2025 年 全年稅後純益約 2.5 億元，EPS 介於 7.01 至 7.2 元。

• 訂閱式收入成長：雲端訂閱服務收入占比逐年上升，從 2020 年 的 15.68% 成長至 2024 年前三季 的 35.9% (年增 16.1%)，顯示訂閱式服務已成為公司重要的成長動能與穩定收入來源。

財務結構穩健

叡揚資訊財務結構穩健，具備良好的獲利能力與現金流量：

• 財務健康：公司持有充裕現金與流動資產，負債比率適中，財務槓桿控制得宜。

• 現金流量穩定：營運現金流為正，支持持續研發投入與股利分配。

• 股利政策穩定：長期以來維持穩健的股利政策。2024 年董事會決議每股配發 3.7 元現金股利 及 0.5 元股票股利，合計 4.2 元，配息率近 68%，積極回饋股東。

競爭優勢分析

技術研發與創新能力

叡揚資訊長期投入技術研發與創新，每年投入超過營收 10% 的資金於研發，具備以下競爭優勢：

1. AI 技術領先優勢：在 AI 領域深耕超過十年，擁有專業 AI 研發團隊，成立前瞻研究所，積極投入 LLM、機器學習、視覺文件理解等前沿技術研究，已將 AI 技術成功應用於多項產品與服務。

2. 雲端技術成熟：在雲端服務領域佈局多年，擁有成熟的雲端技術與豐富的雲端服務產品線，能為客戶提供全方位的雲端解決方案。

3. 產品線完整多元：產品線涵蓋企業 e 化應用軟體、資訊安全、雲端服務、AI 應用、ESG 解決方案等多個領域，能滿足客戶多元化的需求。

4. 客製化服務能力：以自主研發為主，具備客製化軟體解決方案開發能力，能針對不同產業與客戶的特定需求，提供量身打造的服務。

5. 專利與認證：累計取得多項專利與國際標準認證 (ISO 27001, ISO 14064, ISO 50001 等)，Vital NetZero 平台完成第三方查驗機構確效查證，展現其在技術創新與品質管理方面的實力。獨家代理的 Digital.ai 獲美國 FIPS 140-3 驗證。

客戶基礎與品牌信譽

叡揚資訊在市場上建立良好的客戶基礎與品牌信譽：

1. 客戶群體優質且分散：客戶遍及金融、政府、醫療、製造等各產業領域，且多為長期合作夥伴，客戶黏著度高，降低單一產業波動風險。

2. 品牌形象良好：以自有品牌 GSS 行銷市場，產品與服務品質深獲客戶肯定，品牌形象良好。

3. 獲獎肯定：多次榮獲國內外獎項肯定，如富比士亞洲最佳中小企業、卓越中堅企業獎、金漾獎、台灣精品獎、SGS IT Awards「隱私暨個資管理卓越獎」、Checkmarx「卓越客戶維護」獎等，進一步提升品牌價值。

經營模式與市場策略

叡揚資訊採取穩健的經營模式與積極的市場策略：

1. 自有產品研發為主：以自有產品開發為主，累積多元技術能力與專業形象。

2. 訂閱式服務模式：積極發展雲端訂閱服務，將套裝軟體改寫為 SaaS 模式，提供中小企業更彈性且易於部署的解決方案，並創造穩定營收來源。

3. 長期合作夥伴關係：與客戶建立長期夥伴關係，提供產品維護、升級等服務，提升客戶忠誠度。

4. 積極拓展市場：持續拓展海外市場，服務範圍涵蓋兩岸三地、日本、東南亞等地區。並與學術界合作，如與台北商業大學合作 ESG 與數位碳管理產業碩士專班。

個股質化分析

近期重大事件分析 (依時間排序)

• 2024.11.07：叡揚 Vital NetZero 協助三軍總醫院松山分院成為首家通過 ISO 14064-1：2018 查證的軍醫院。同日，獲 SGS 頒發 IT Awards「隱私暨個資管理卓越獎」。

• 2024.11.20：法說會揭露前三季訂閱收入占比達 35.9%，並展示多項 AI 應用成果。

• 2024.12.09：在「台灣醫療科技展」展出 AI 醫療資訊系統及資安解決方案。

• 2025.01.08：公布 2024 年 12 月 及 全年營收，雙創歷史新高。宣布將推出 Vital ESG 永續指標管理系統。

• 2025.01.10：碳盤查題材受關注，叡揚看好碳費開徵後相關業務營收成長。

• 2025.02.07：AI 商機擴散，叡揚股價漲停，公司強調運用 LLM 開發產品，並推出輕量化 AI 模型。

• 2025.02.08：公布 1 月 營收，年增 9.15%。宣布獨家代理 Digital.ai 獲 FIPS 140-3 驗證。

• 2025.02.13：強調資安四大核心服務，代理 Digital.ai 有助強化 APP 防護。

• 2025.03.10：公布 2024 年 財報，營收、獲利創新高，EPS 6.14 元，擬派利 4.2 元。公布 2 月 營收創同期新高。

• 2025.03.26/27：法說會釋出樂觀展望，預期 2025 年 營收雙位數成長，獲利成長不低於過往平均。強調 AI 布局 (近 20% 訂單含 AI) 與 ESG 商機 (Vital NetZero 客戶倍增)。揭露客戶結構與訂閱收入占比。

• 2025.04.09：公布 3 月 及 第一季營收，齊創同期新高。強調 AI 研發經驗與數位創新應用。宣布代理 Illumio 微分段技術強化資安。資安團隊獲 Checkmarx 獎項肯定。

個股新聞筆記彙整

• 
  2026.03.30：於ESG高峰會強調企業應透過資訊系統建立指標化與財務化治理，落實ESG價值
  
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  2026.03.26：參與ESG高峰會，指出永續治理已財務化，企業需導入資訊工具並強調AI無法取代決策
  
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  2026.03.26：Vital ESG系統協助企業從整合分工到內稽內控，一次到位完成永續指標申報
  
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  2026.03.24：總經理陳世安分析AI Agent即戰力，展現其接管核心業務流程並提升決策效率之自動化趨勢
  
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  2026.03.09：叡揚 25 年獲利創新高，EPS 7.41元，擬配息4.5元、配股0.3元
  
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  2026.03.09： 25 年 營收20.19億元及EPS 7.41元均創歷史新高，擬配發合計4.8元股利
  
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  2026.03.09： 2M26 營收受年假影響月減12.72%，惟累計前兩月營收年增17.31%維持穩健成長
  
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  2026.03.09：參加東京及台北展覽，展示AI代理人、文件辨識與Vital系列知識管理等自主研發方案
  
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  2026.03.09：推出新一代Vital ESG指標管理系統，協助企業建立PDCA治理流程並支援多項國際準則
  
• 
  2026.02.09：資安產品成長助攻，叡揚 1M26 營收1.71億元年增31.85%，創同期新高
  
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  2026.02.09： 1M26 營收月減約14.13%，因 4Q25 為傳統旺季及專案認列所致
  
• 
  2026.02.09：叡揚於CIO Taiwan「2026 Elite Vendor傑出供應商」評選中，獲得多項類別肯定
  
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  2026.02.09：入選傑出供應商、資安與身份治理、雲端與平台工程等類別，展現整合實力
  
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  2026.02.09：Vital 雲端服務家族已全線完成內建AI功能，支援MCP協定，安全運用AI代理人
  
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  2026.01.09：資安、AI與數位轉型需求帶動，叡揚 25 年營收寫歷史新高
  
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  2026.01.09：叡揚 12M25 營收為1.99億元，月減0.32%，年增7.14%
  
• 
  2026.01.09：受惠資安、AI與數位轉型，叡揚 25 年 營收達20.19億元，年增16.33%，創歷史新高
  
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  2026.01.09：叡揚Vital雲端服務提供人事薪資、會計、客戶關係管理等企業經營管理所需服務
  
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  2026.01.09：叡揚推出高規格資安防護機制，協助企業兼顧資安與效率，穩健轉型
  
• 
  2026.01.09：叡揚推出「Vitals EIP企業資訊入口」，以知識管理為核心，整合企業資訊、系統與資源
  
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  2026.01.09：叡揚將深化數位化+AI、雲端、資安及淨零碳排技術布局，拓展新產業與客戶
  
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  2026.01.08：叡揚、宏碁資訊AI轉型帶飛
  
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  2026.01.08：叡揚2025累計年營收達20.19億元，年增16.33％，創歷年新高，受惠於資安、AI與數位轉型需求
  
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  2026.01.08：叡揚投入雲端服務超過15年，提供人事薪資、會計、客戶關係管理等Vital雲端服務產品
  
• 
  2026.01.08：叡揚近期推出「Vitals EIP企業資訊入口」，以知識管理為核心，整合企業日常資訊
  
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  2026.01.08：叡揚將深化數位化+AI、雲端、資安及淨零碳排技術布局，拓展新產業與客戶
  
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  2025.12.16：醫療院所業務拓展順利，金融政府客戶貢獻穩健，AI資安需求提升
  
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  2025.12.16：獲利： 25 年 EPS 7.8元，26 年 8.4元，受惠全球AI應用普及化
  
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  2025.12.07：叡揚 11M25 營收2億元創歷史新高，月增10.57%、年增25.78%
  
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  2025.12.07：累計 1M25-11M25 營收18.20億元年增17.43%，看好2025、2026營運
  
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  2025.12.07：叡揚代理BMC Software拓展市場，BMC專注企業軟體解決方案，包含AI領域
  
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  2025.12.07：叡揚於AI Solutions Day分享AI成果，將持續深化AI技術至產品中
  
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  2025.12.08：叡揚 11M25 營收達1.99億元創新高，年增25.78%，預期 25 年營收雙位數成長
  
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  2025.12.08：叡揚深耕資安、AI及雲端訂閱等領域，Vital雲服務全產品加入AI技術
  
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  2025.12.08：新增客戶華卡企業，導入Vital CRM、BizForm、OD、HCM等系統
  
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  2025.12.08：叡揚將拓展資安與數位治理市場，陪同華卡企業推動數位轉型
  
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  2025.11.21：叡揚發表最新Agentic AI研發成果，融入企業營運推動數位轉型
  
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  2025.11.21：Agentic AI可融入企業營運，提升效率與決策品質
  
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  2025.11.21：叡揚強調AI技術落地應用，需與企業場景結合
  
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  2025.11.21：透過Agentic AI，企業能更靈活應對市場變化
  
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  2025.11.21：叡揚將持續投入AI研發，提供更完善的解決方案
  
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  2025.11.10：叡揚前三季獲利寫同期高點，每股盈餘達5.04元
  
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  2025.11.10：叡揚前三季營收14.39億元，年增16.71%，稅後純益1.86億元年增28.98%，寫下同期新高
  
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  2025.11.10：叡揚 10M25 單月營收1.81億元，月增6.24%、年增14.60%，累計 25 年 1M25-10M25 營收達16.20億元年增16.47%，營收雙創同期高點
  
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  2025.11.10：叡揚通過雲端資安ISO 27017與雲端個資27018查驗，推出更高規格的雲端資安服務功能
  
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  2025.11.10：Vital雲端服務加入單一簽入多因子認證與密碼強度等設計，強化密碼原則及帳號管理機制，遵循法規規範，強化金融業、醫療業資安要求
  
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  2025.11.10：精誠、叡揚 10M25 營收年增亮眼
  
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  2025.11.10：叡揚 10M25 營收1.81億元，年增14.6％，累計前 10M25 營收16.20億元
  
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  2025.11.10：叡揚累計前 10M25 營收年增16.47％，前三季EPS為5.04元
  
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  2025.11.10：叡揚榮獲 25 年 「永續公民獎」小巨人組殊榮
  
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  2025.11.10：叡揚以「Vitals KPIM」獲國家醫療品質獎，協助醫療體系數位轉型
  
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  2025.11.08：叡揚前3季稅後純益年增28.98%，EPS 5.04元
  
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  2025.11.08：前3季合併營收年增16.71%，10M25 營收年增14.60%
  
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  2025.11.08：累計 1M25-10M25 營收年增16.47%
  
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  2025.11.08：通過雲端資安ISO 27017與雲端個資27018查驗
  
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  2025.11.08：推出更高規格的雲端資安服務功能
  
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  2025.11.08：榮獲 25 年 「天下永續公民獎」小巨人組肯定
  
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  2025.11.08：Vitals KPIM獲NHQA國家醫療品質獎智慧醫療類標章
  
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  2025.11.08：協助醫療體系推動永續及數位轉型
  
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  2025.11.06：櫃買中心11/19舉辦數位生活主題業績發表會，邀請叡揚等公司與會
  
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  2025.11.05：叡揚前三季營收14.39億元，年增16.71%，歸屬母公司業主淨利1.86億元，年增28.98%
  
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  2025.11.05：叡揚前三季營收、獲利皆創同期新高，每股盈餘達5.04元，賺近半個股本
  
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  2025.11.05：Vital雲端服務推出更高規格的雲端資安服務功能，強化使用者認證的資安要求
  
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  2025.11.05：新功能完善了人員與組織管理，針對金融產業及大型客戶的特殊資安要求進行強化
  
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  2025.11.05：叡揚引進AppSec工具，結合AI技術即時識別並精準建議修補潛在威脅
  
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  2025.11.05：AppSec工具包含Checkmarx、Mend.io及CodeSonar等，協助企業全方位防範程式原始碼、開源套件與嵌入式系統的潛在威脅
  
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  2025.10.31：叡揚Vital SaaS雲端服務資安再升級，強化金融業、大型客戶資安佈局
  
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  2025.10.31：Vital雲端服務推出更高規格的雲端資安服務功能，旨在推出更嚴謹、更符合法規要求的資訊安全機制
  
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  2025.10.31：針對金融業及大型客戶的使用者認證資安要求進行全面強化
  
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  2025.10.31：Vital雲端服務家族符合資安規範，列入政府雲端共契
  
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  2025.10.31：因應日益嚴峻的資安威脅及高度監管產業的需求推出高標準功能
  
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  2025.10.31：Vital系列強化密碼原則與精細帳號管理機制，整合第三方帳號驗證與多因子認證(MFA)
  
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  2025.10.31：Vital雲端服務全面遵循法規規範，提供企業經營所需的智慧協同等領域
  
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  2025.10.31：透過新功能，企業用戶能從基礎架構層面享有高度整合的資安防護，確保從人員組織到業務流程的每一環節的資安防護
  
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  2025.10.29：櫃買中心 11M25 舉辦業績發表會，叡揚等27家上櫃公司與會
  
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  2025.10.08：叡揚 9M25 、前三季營收雙創同期新高
  
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  2025.10.08：叡揚 9M25 營收1.70億元，月增8.35%，年增15.65%，累計前三季營收14.39億元，年增16.71%
  
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  2025.10.08：AI提升企業效率，但也使駭客攻擊更進化，資安風險嚴峻
  
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  2025.10.08：叡揚引進AppSec工具，結合AI技術，識別並建議修補，防範潛在威脅
  
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  2025.10.08：叡揚AppSec工具包括Checkmarx、Mend.io及CodeSonar等解決方案
  
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  2025.10.08：叡揚全組織同步通過4項ISO資安及個資驗證
  
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  2025.10.08：叡揚通過ISO 27001、ISO 27701、ISO 27017及ISO 27018驗證
  
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  2025.10.08：叡揚採用自家協作平台進行無紙化的ISO導入與查驗
  
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  2025.09.22：新加坡智商戰強勢登場，ISMEE 2025首度亮相，叡揚以AI與雲端技術支撐中小企業品牌數位化與智慧化經營
  
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  2025.09.22：智商戰由台灣智策慧與新加坡黑風暴合作，結合叡揚資訊、藍訊科技的技術，助力中小企業制定品牌策略
  
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  2025.09.27：吳秀倫將參與ISMEE論壇，分享國際中小企業品牌AI應用趨勢報告，及2026亞太地區未來十大AI前瞻應用新趨勢
  
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  2025.09.05：叡揚 8M25 、前8月營收雙創同期新高，強化資安產品佈局因應治理要求提升
  
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  2025.09.05：叡揚 8M25 營收1.57億元，月減5.49%，年增4.03%，累計 1M25-8M25 營收12.69億元，年增16.86%，創同期新高
  
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  2025.09.05：叡揚引進以色列Checkmarx雲端服務，助客戶源碼雲端檢測
  
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  2025.09.05：叡揚提供資安盤點、導入策略等服務，助企業提升開發效率
  
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  2025.09.05：叡揚代理啄木科技XVR，建構多層次威脅防禦體系
  
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  2025.09.05：XVR彙整日誌紀錄，提升資安態勢透明度，掌握潛在風險
  
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  2025.08.12：叡揚 1H25 合併營收9.46億，年增20.33%
  
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  2025.08.12：叡揚 1H25 稅後純益1.28億，年增54.23%，每股盈餘3.64元
  
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  2025.08.12：叡揚 7M25 單月營收1.66億元，年增11.57%，累計 1M25-7M25 營收11.12億元，年增18.93%
  
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  2025.08.12：叡揚展示多項AI智慧解決方案，包含智慧對話等
  

產業面深入分析

產業-1 人工智能-影像辨識產業面數據分析

人工智能-影像辨識產業數據組成：所羅門（2359）、所羅門（2359）、亞光（3019）、磐儀（3594）、達明（4585）、芯鼎（6695）、叡揚（6752）、晉弘（6796）

人工智能-影像辨識產業基本面

圖(23)人工智能-影像辨識 營收成長率（本站自行繪製）

圖(24)人工智能-影像辨識 合約負債（本站自行繪製）

圖(25)人工智能-影像辨識 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

人工智能-影像辨識產業籌碼面及技術面

圖(26)人工智能-影像辨識 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(27)人工智能-影像辨識 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(28)人工智能-影像辨識 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 ESG-碳盤查產業面數據分析

ESG-碳盤查產業數據組成：凌群（2453）、邁達特（6112）、精誠（6214）、伊雲谷（6689）、東捷資訊（6697）、叡揚（6752）、虎門科技（6791）、倍力（6874）

ESG-碳盤查產業基本面

圖(29)ESG-碳盤查 營收成長率（本站自行繪製）

圖(30)ESG-碳盤查 合約負債（本站自行繪製）

圖(31)ESG-碳盤查 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

ESG-碳盤查產業籌碼面及技術面

圖(32)ESG-碳盤查 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(33)ESG-碳盤查 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(34)ESG-碳盤查 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-3 ESG-碳管理產業面數據分析

ESG-碳管理產業數據組成：和益（1709）、資通（2471）、叡揚（6752）、東捷資訊（6697）、倍力（6874）

ESG-碳管理產業基本面

圖(35)ESG-碳管理 營收成長率（本站自行繪製）

圖(36)ESG-碳管理 合約負債（本站自行繪製）

圖(37)ESG-碳管理 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

ESG-碳管理產業籌碼面及技術面

圖(38)ESG-碳管理 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(39)ESG-碳管理 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(40)ESG-碳管理 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

ESG產業新聞筆記彙整

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  2026.03.31：碳費開徵台泥通過優惠方案，每噸僅需繳50元節省逾80%支出，顯現預先減碳布局成果
  
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  2025.10.18：美國強烈反對國際海事組織在倫敦投票通過全球碳稅提案，認為是「綠色新政騙局」
  
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  2025.10.18：美國表明將拒絕遵守碳稅政策，反對增加消費者成本和建立綠色官僚機構
  
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  2025.10.18：呼籲各方在倫敦投票中反對碳稅提案，堅決抵制全球綠色稅收政策
  
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  2025.09.04：Microsoft購巴西林地碳權，Meta用廢熱加速直接空氣捉碳
  
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  2025.09.04：Google、Microsoft賣廢熱給芬蘭業者或供丹麥家庭供暖
  
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  2025.09.04：業者嘗試BECCS、增強岩石風化等技術，爭取掌握碳權
  
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  2025.09.04：業者非單純樽節減碳，而是善用技術與合作創造碳權價值
  
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  2025.06.11：台大風險中心調查顯示，碳費政策未能有效驅動企業實施內部碳定價與減碳目標
  
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  2025.06.11：僅2.3%企業實施內部碳定價，即使有氣候相關揭露的企業也僅9.3%實施
  
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  2025.06.11：碳定價政策鬆弛導致企業揭露溫室氣體排放量和訂定淨零目標停滯
  
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  2025.06.11：供應鏈碳盤查和減量目標也呈現退步，企業供應鏈碳盤查比 24 年降低
  
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  2025.06.11：碳費制度未促使企業積極減碳，相關氣候政策目標也不夠明確
  
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  2025.06.11：綠色金融政策推動滲透率仍有差距，銀行與企業的氣候議合不足
  
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  2025.06.11：台灣企業在性別平等、淨零公正轉型勞工參與和供應商人權上仍需加強
  
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  2025.06.11：台灣應把握國際在永續發展上的停滯，加速綠色轉型成為亞洲領先者
  
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  2025.06.11：調查顯示，碳定價政策力道不足，企業對供應鏈碳盤查與減量目標退步
  
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  2025.06.11：整體氣候法規與政策目標缺乏統整，導致金融機構氣候議合與綠色貸款需求低
  
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  2025.06.11：企業在溫室氣體資訊揭露及淨零目標方面停滯，供應鏈碳盤查與減量目標也退步
  
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  2025.06.11：僅2.3%企業實施內部碳定價，綠色金融方面，僅13.3%企業與金融機構議合
  
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  2025.06.11：53.4%企業表示有溝通管道，但僅16.2%企業評估減碳計畫對員工影響
  
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  2025.06.11：81.8%企業表示會終止與具負面人權衝擊供應商合作，但僅21.3%實地稽核
  
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  2025.06.11：碳費制度未驅動企業積極減碳，綠色金融政策推動向下滲透率仍有差距
  
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  2025.06.11：台灣應把握國際情勢變動機會，加速綠色轉型，成為亞洲永續引領者
  
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  2025.03.26：中國計劃首次擴大碳排放權交易市場涵蓋範圍
  
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  2025.03.26：新增鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業進入碳排放權交易市場
  
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  2025.03.26：預計新增1,500家重點排放單位
  
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  2025.03.26：擴大後，覆蓋中國二氧化碳排放總量比重將達到60%以上
  
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  2025.03.06：碳交所及證交所將於2025.03.20舉辦國際氣候行動論壇
  
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  2025.03.06：碳交易已成為全球邁向淨零的重要手段與發展趨勢
  
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  2025.02.06：85%投資者認為漂綠問題比5年前更嚴重
  
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  2025.02.06：僅25%投資者有能力評估ESG政策長期影響
  
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  2025.02.06：影響企業投資策略主要因素為景氣循環(63%)
  
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  2025.02.06：85％投資者認為漂綠問題比5年前更嚴重
  
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  2025.02.06：投資者對企業永續資訊信任度仍不足
  
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  2025.02.06：政府應實質揭露永續轉型的財務規畫
  
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  2025.02.06：92％機構投資者不願為ESG犧牲短期業績
  
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  2025.02.06：66％計畫減少ESG相關的投資考量
  
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  2025.02.06：62％投資者認為有能力評估氣候報告但信心不足
  
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  2025.02.06：僅25％投資者有能力評估ESG長期影響
  
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  2025.02.06：80％投資者認為報告需凸顯重要概念便於比較
  
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  2025.02.06：64％認為有必要對公司永續發展進行獨立審計
  
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  2025.02.06：川普簽署退出「巴黎氣候協定」行政命令
  
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  2025.02.06：92%不願為ESG長期利益犧牲短期業績
  
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  2025.02.06：66%計畫減少ESG相關的投資考量因素
  
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  2025.02.06：85%受訪者認為漂綠問題比五年前更嚴重
  
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  2025.02.06：93%對企業達成永續和脫碳目標充滿信心
  
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  2025.02.06：台灣企業永續資訊揭露快速發展
  
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  2025.02.06：80%投資者希望報告突顯重要概念便於比較
  
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  2025.02.06：64%認為公司永續揭露有必要獨立審計
  
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  2025.01.11：環境部長彭啓明表示，社會過度瘋ESG，應要降溫
  
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  2025.01.11：彭啓明認為，有人想靠碳權快速致富是不對的
  
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  2025.01.11：社會風氣太瘋ESG，坊間太多課程證照，連環保首長也被騙
  
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  2025.01.11：減碳速度不一，有些產業缺乏轉型動力，需驅動
  
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  2025.01.11：減碳是目標，但不能造成恐慌
  
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  2024.12.20：碳費制度將於 25 年 上路，國發會強調碳費為經濟誘因而非財政工具，目的是推動產業淨零轉型
  
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  2024.12.20：碳費首階段將徵收281家企業，不包含營建業、住商及交通運輸業，未來將逐步擴大對象並調降碳費起徵門檻
  
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  2024.12.20：碳定價制度的目標是減少二氧化碳排放，預估 30 年 可減少37百萬公噸排放量，助於達成國家自定貢獻
  
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  2024.12.20：林業保育署指出，環境部未納入自然人申請自願減量專案，並推出「自然碳匯與生物多樣性專案媒合平臺」，促進公私合作
  
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  2024.12.19：碳費與碳定價在定義上有所不同，碳費是針對減碳設計的稅制，而碳定價則涵蓋碳稅和排放交易兩種形式
  
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  2024.12.19：台灣碳費被視為特定用途稅，與國際碳定價制度有差異，這種設計引發了公平性與分配正義的問題
  
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  2024.12.19：碳費專款用於減碳，與碳稅不同，碳稅收入可投入多種社會用途，這使得台灣的碳費制度顯示出“白馬非馬”的困境
  
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  2024.12.19：台灣在碳費分配與減碳目標的實現上面臨挑戰，需避免將碳費視為政治資源分配工具，而應以達成減碳目標為首要任務
  
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  2024.12.19：國發會強調碳費制度是經濟誘因，而非財政工具，並促請環境部儘速修訂相關規範
  
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  2024.12.19：碳費將於 25 年 上路，首階段徵收對象為281家企業，不涵蓋影響民生物價的領域
  
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  2024.12.19：政府將輔導受影響企業，並預計 30 年 碳費可減少37百萬公噸CO₂當量的排放
  
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  2024.12.19：碳費徵收對象為年排放超過2.5萬公噸CO₂當量的電力、燃氣供應業及製造業
  
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  2024.12.19：企業可提出「自主減量計畫」並達成目標後，申請「優惠費率」
  
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  2024.12.11：印度計劃提高燃煤煉鋼產能，可能妨礙其 70 年 達成淨零排放的目標
  
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  2024.12.11：全球能源監測組織（GEM）警告，印度的燃煤鋼鐵投資將使其面臨高達1870億美元的擱淺資產風險
  
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  2024.12.11：印度鋼鐵產業的二氧化碳排放可能因新增高爐產能而增加6億8000萬公噸
  
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  2024.12.11：印度鋼鐵生產每噸粗鋼排放2.55公噸二氧化碳，高於全球平均值的1.85公噸
  
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  2024.12.11：印度鋼鐵產業85%能源來自燃煤，燃煤煉鋼高爐佔69%，電爐煉鋼佔13%
  
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  2024.11.29：內政部推動「低碳建築標示」，並公布9件建築獲得首屆最高等級的超低碳建築（第1+級）認證
  
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  2024.11.29：內政部已爭取金管會同意將低碳建築指標納入永續認定指引，成為上市櫃公司ESG報告標準之一
  
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  2024.11.27： 25 年 台灣企業將面臨碳費和財政部調整最低稅負制（AMT），但採取的台式折衷政策可能無法有效接軌國際新制，反而給企業帶來不確定性
  
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  2024.11.27：AMT的調整與OECD全球最低稅負制度（GMT）不同，台灣的計算邏輯是以課稅所得為基礎，而GMT則基於財務會計，兩者差異可能影響跨國企業的稅負
  
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  2024.11.27：台灣採取碳費制度以應對外銷產品可能面臨的碳稅問題，但其碳費定價方式和相關規定是否能獲國際，尤其是歐盟的認可，仍有待觀察
  
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  2024.11.27：全球各國推動GMT和碳定價政策，台灣無法避免這些變革，未來可能會影響台灣的貿易競爭力及供應鏈調整
  
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  2024.11.27：台灣政府以逐步接軌的方式爭取企業緩衝空間，但此舉可能造成企業面臨更多調整成本，反而不利於企業長遠發展
  
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  2024.11.27：面對全球稅制變革，台灣應正面迎戰、全面接軌，而非採取保護主義政策，這樣才能為企業創造穩定的經營環境
  
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  2024.11.14：台北市將於 1M25 實施「淨零排放管理自治條例」，成為全國首部相關法規
  
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  2024.11.14：該條例將使過去的環保鼓勵政策轉為強制要求，包括設置循環杯系統及禁止提供一次性餐具
  
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  2024.11.14：副市長張溫德強調，台北市政府將全力推動淨零碳排，確保市民享有可持續的生活環境
  
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  2024.11.13：台電 24 年 度小額綠電開賣，總額2,000萬度，首次納入自建離岸風電作為銷售標的
  
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  2024.11.13：設計兩種主商品「日間型」和「全日型」，各有六款組合，滿足不同用戶需求
  
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  2024.11.13：推出「彈性購買機制」，用戶可選擇每月平均分配所購綠電，並開放總公司代表分公司競標
  
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  2024.11.13：冬季期間可加購綠電，得標用戶可在10至 12M24 獲得額外20%綠電
  
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  2024.11.13：台灣碳費費率已確定為每噸300元，民間期待加速發展再生能源以滿足減碳需求
  
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  2024.11.13：小水力發電被視為台灣未來能源轉型的重要再生能源，受到企業高度期待
  
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  2024.10.28：國內碳權交易平台 10M24 上線，台北101以汰換燈具取得碳權，每噸3500元引發關注
  
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  2024.10.28：環團指出，僅需確認換燈具非法規要求即可，呼籲加強「投資外加性」審查以避免碳權濫發
  
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  2024.10.28：環境部表示，大排放源使用碳權可促進小排放源減碳，實現「以大帶小」的效果
  
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  2024.10.25：環境部擬定碳費徵收起徵點為年排放量2.5萬公噸CO2e，25 年上路，後年開徵
  
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  2024.10.25：彭啓明強調碳費徵收不會影響民生物價，將精準打擊特定業者
  
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  2024.10.25：目前物價上漲主要因人力成本和電價上升，而非碳費所致
  
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  2024.10.22：高雄的碳權交易所正式啟用「國內減量額度交易平台」，推動企業邁向零碳生態圈
  
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  2024.10.22：平台啟用活動包括「淨零公車」、「低碳前行」等三大亮點，展示台灣的減碳決心
  

人工智能產業新聞筆記彙整

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  2026.04.21：代理式 AI 趨勢，o1-preview 等模型推動 RL 後訓練，複雜的沙盒運行與資料庫呼叫使 CPU 運算量大幅增加
  
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  2026.04.21：程式碼代理收入半年內突破百億美元，帶動全球雲端基礎設施由 GPU 導向轉向 CPU 強化配置
  
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  2026.04.17：代理式 AI（Agentic AI），AI 由對話工具轉向執行任務的代理架構，帶動多步驟推理、工具調用與系統操作需求
  
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  2026.04.17：高 token 消耗與高頻推理需求，推動商業模式由固定月費轉向「訂閱加用量計費」
  
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  2026.04.17：AI 助手加速整合至作業系統層，流量入口將由搜尋結果轉向 AI 的理解與推薦機制
  
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  2026.04.14：Microsoft 365 Copilot 改造計畫，新版 Copilot 擬轉向「主動處理」，如自動監控郵件生成待辦事項，或在後台同步整理 Excel 數據
  
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  2026.04.14：規劃針對行銷、財務等職能開發專業化智能體，透過限制權限範圍來降低企業使用的安全風險
  
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  2026.04.14：安全性與失控風險仍是企業部署的最大障礙，且部分早期測試用戶因體驗欠佳已轉向使用 ChatGPT
  
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  2026.04.14：Anthropic（Claude）積極入侵微軟核心地盤，宣佈 Claude 可直接接入 Microsoft 365 應用並實現 Word 自動化操作
  
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  2026.04.14：部分企業客戶反映 Claude 在 Excel 自動化表現優於 Copilot，導致微軟面臨客戶流失與訂閱競爭
  
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  2026.04.14：微軟（MSFT）股價上漲 3.64%，傳將引入 OpenClaw 技術打造自主 AI 智能體，目標實現全天候自動執行任務
  
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  2026.04.14：執行長納德拉重組 Copilot 團隊並將高管彙報線直接上收，力拼在 6M26 開發者大會前推出預覽版
  
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  2026.04.14： 26 年股價累計下跌 24% 表現墊底，且付費 Copilot 用戶僅佔 Office 365 總量 3%，面臨增長瓶頸
  
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  2026.04.13：Claude 年化營收擴大反映 AI Agent 需求龐大，將驅使大型 CSP 業者持續加碼 AI 資本支出
  
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  2026.04.13：AI 具備強大數據處理與規律識別能力，且無恐懼或貪婪偏見，具備優秀投資者的特質
  
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  2026.04.13：AI 投資非萬無一失，仍需人類投資者針對非量化因素、主觀判斷與未來洞察力創造價值
  
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  2026.04.13：AI 潛力目前可能被低估而非誇大，但投資者應保持適度倉位與謹慎，避免孤注一擲
  
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  2026.04.13：量化資訊獲取門檻消失，主動型投資者若洞察力不及 AI，將面臨被市場淘汰的壓力
  
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  2026.04.13：AI 發展速度遠超以往技術，已從聊天、工具階段進化至具備自主決策能力的「智慧體」
  
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  2026.04.13：AI 已能協助自身構建，GPT-5.3 Codex 在創建過程中發揮關鍵作用，加速技術進化
  
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  2026.04.13：需求端增長迅猛，推理資本支出已超過訓練支出，顯示 AI 算力需求具備真實經濟價值
  
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  2026.04.13：AI 雖能重組模式進行推理，但在處理缺乏歷史數據的全新局面與直覺判斷上仍有局限
  
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  2026.04.13：AI 普及將對勞動力市場造成劇烈衝擊，法律、金融及工程等知識型崗位面臨被替代風險
  
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  2026.03.30：KV Cache 讓 HBM/DRAM、SSD/NAND、HDD、GPU 四個產業需求互通，打破以往的需求隔閡
  
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  2026.03.30：KV Cache 可根據需求調整讀寫頻率，兼具快速與長期存儲的特性，提升計算效率
  
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  2026.03.30：各大模型服務商利用 KV Cache 優化計算，減少重複計算，提升推理速度
  
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  2026.03.30：KV Cache 支持多用戶共享，對規模經濟有利，大型模型商可重複使用相同的 KV Cache，降低成本
  
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  2026.03.21：NVIDIA 計劃將 KVTC 整合進 Dynamo 框架，未來可望與 vLLM 等開源推論引擎相容
  
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  2026.03.21：技術具高度可移植性，針對程式助理、迭代式 RAG 等長對話場景提供極佳的最佳化效果
  
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  2026.03.21：未來可能出現標準化壓縮層，如同影片串流壓縮，成為支撐百萬 Token 上下文的新標準
  
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  2026.03.21：KV 快取（KV Cache）機制作為 AI 模型的「短期記憶」，儲存對話歷史以避免重複計算，但易隨對話長度膨脹成瓶頸
  
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  2026.03.21：長上下文任務中快取可達數 GB，迫使系統卸載至 CPU 或 SSD，造成資料傳輸頻寬飽和
  
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  2026.03.21：LLM 推論受限於記憶體而非算力，有效管理快取空間是提升同時服務用戶數量的關鍵
  
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  2026.03.17：輝達發佈 NemoClaw 智慧平台，主打一鍵安裝體驗，可快速部署 Nemotron 模型
  
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  2026.03.17：推出開源專案 Agent Toolkit，支援開發者建立客製化 AI 代理以執行多步驟自動化任務
  
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  2026.03.17：新工具將代理程式運行於 OpenShell 隔離沙盒中，大幅提升系統運作安全性
  
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  2026.03.17：與 Adobe、IBM、Red Hat 及 LangChain 等企業合作，加速 AI 代理生態系整合
  
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  2026.03.15：Amazon 裁員約 1.6 萬人，Block 縮減近半人力，顯示 AI 技術引發企業人力結構轉變
  
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  2026.03.15：Meta（META-US）傳將啟動大規模裁員逾 20%，影響約 1.5 萬人，以支應 AI 基礎建設龐大支出
  
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  2026.03.15：計畫 28 年 前投入 6000 億美元建設資料中心，並收購 AI 平台 Moltbook
  
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  2026.03.15：投資中國 AI 新創 Manus 達 20 億美元，推動由 AI 提升生產效率的精簡營運模式
  
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  2026.03.15：AI 模型開發面臨挑戰，曾取消 Behemoth 模型，現開發中之 Avocado 效能傳未達預期
  
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  2026.03.16：Meta (META.US)，新一代 AI 模型 Avocado 因效能競爭力不足，預計推遲至 5M26 或更晚發表
  
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  2025.12.31：用戶規模達 6.02 億人，年增長率達 141.7%，在整體人口普及率提升至 42.8%
  
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  2025.12.31：GAI 應用場景以回答問題（76%）為主，圖片/視頻生成及工作總結需求亦顯著增長
  
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  2025.12.31：累計 748 款 GAI 服務完成備案，產業規模預計突破 1.2 兆元，算力國產化持續推進
  
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  2025.12.31：用戶結構向中高齡滲透，40 歲以上用戶佔比達 30.3%，半年內提高 4.9 個百分點
  
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  2026.03.08：模型配置與成本控制，支持多模型 Fallback 機制，推薦「Claude Sonnet 主力 + DeepSeek 備選 + 免費模型心跳」的組合
  
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  2026.03.08：DeepSeek-V3/V4 提供極致性價比，輸入成本僅為 Claude 的 1/20，是國內用戶控制預算的核心工具
  
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  2026.03.08：Anthropic 已封殺 OAuth 認證，用戶必須切換至 API Key 模式以避免 Claude 賬號被封鎖
  
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  2026.03.08：Agent 多輪推理極耗 Token，曾有用戶因 Cron 任務循環導致單日產生 1,100 美元帳單，務必設置預算上限
  
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  2026.03.08：阿里、騰訊、火山引擎等提供一鍵部署，月費低至 9.9 元，並預裝 openclaw-china 插件支持國內 IM
  
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  2026.03.08：深圳龍崗區發布支持政策徵求意見稿，推動開源 AI 智能體落地，形成獨特的「養蝦」文化
  
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  2026.03.08：騰訊、百煉等推出 Coding Plan 包月套餐（約 7.9 元起），解決 API 按量付費成本不可控的痛點
  
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  2026.03.15：AI Agent 技術發展趨勢，趨勢轉向「本地優先」與「極致輕量化」，確保數據主權並適配資源受限的邊緣設備
  
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  2026.03.15：多模態融合成為主流，VisionClaw 等產品實現實時語音與視覺輸入，提升人機交互維度
  
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  2026.03.15：OpenClaw (AI 智能體框架)，GitHub 星標突破 27 萬，採本地優先架構與軸輻式設計，讓 AI 從對話進化為具備執行力的工具
  
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  2026.03.15：生態系統包含 5,000 個以上技能，支持文件讀寫、Shell 命令及 15 個以上通訊平台集成
  
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  2026.03.15：採 MIT 開源協議，雖軟體免費但用戶需自行負擔 AI 模型 API 調用成本（每月約 10-150 美元）
  
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  2026.03.15：存在 CVE-2026-26320 等安全漏洞，且 Node.js 部署門檻與資源佔用較高，冷啟動速度較慢
  
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  2026.03.10：AI 進入規模化部署階段，64% 企業已將其投入營運，北美地區以 70% 的採用率領先全球
  
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  2026.03.10：AI 顯著提升企業效益，88% 受訪者表示營收增加，87% 成功降低成本，其中零售業成本降幅最明顯
  
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  2026.03.10：代理型 AI（Agentic AI）正式崛起，電信與零售業採用率最高，能自主執行複雜任務並減少錯誤
  
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  2026.03.10：開源模型成為企業 AI 策略核心，85% 企業認為其至關重要，有助於開發高度客製化且高 ROI 的應用
  
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  2026.03.10：企業擴大 AI 預算，86% 受訪者預計 26 年增加投入，重點在於優化工作流與尋找更多應用場景
  
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  2026.03.10：人才短缺與數據處理仍是最大挑戰，38% 企業缺乏 AI 專家與數據科學家，導致計畫難以從試點轉為量產
  
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  2026.03.10：川普下令聯邦機構立即停止使用 Anthropic 技術，並批評該公司將意識形態置於國家安全之上
  
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  2026.03.10：國防部主張私人企業無權限制政府對技術的合法用途，雙方針對 AI 安全邊界產生嚴重衝突
  
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  2026.03.10：此案為美國本土頂尖 AI 企業首度因安全立場遭政府封殺，將影響未來軍民通用技術的合作規範
  
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  2026.03.10：遭美國國防部標記為「供應鏈風險」並列入黑名單，禁止政府供應商使用其 Claude AI 模型
  
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  2026.03.10：起因於公司拒絕移除 AI 安全護欄，不允許軍方將技術用於自主致命武器及大規模國內監控
  
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  2026.03.10：正式對川普政府提起聯邦訴訟，指控政府濫用職權進行政治報復，並侵犯憲法言論自由
  
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  2026.03.10：請求法院宣告政府指令違憲並核發禁制令，以阻止五角大廈執行報復性的供應鏈封殺令
  
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  2026.03.10：OpenAI 與 Elon Musk 的 xAI 已獲准進入國防部機密網路，取代 Anthropic 的市場地位
  
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  2026.03.10：國防部主張私人企業不得限制政府在戰爭中的技術用途，雙方對 AI 法律授權範圍存在分歧
  
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  2026.03.10：專家指出將美國本土公司列入供應鏈風險名單極為罕見，恐對 AI 產業投資與發展造成衝擊
  
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  2026.03.10：遭美國國防部列為「供應鏈風險」黑名單，指控其拒絕移除 AI 安全限制將危害國家安全
  
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  2026.03.10：川普宣布聯邦機構停止使用 Anthropic 工具，五角大廈轉向支持 OpenAI 與 xAI
  
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  2026.03.10：Anthropic 對川普政府提起訴訟，指控國防部因公司堅持 AI 安全立場而進行非法報復
  
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  2026.03.10：執行長拒絕將 Claude 模型用於自主武器或監控美國公民，強調此舉符合公司成立初衷
  
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  2026.01.27：ClawdBot 為代理型 AI，核心功能為自然語言控制電腦，但安裝門檻極高，不建議盲目跟風
  
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  2026.01.27：對熟悉開發工具者，價值在於研究架構與未來人機互動，而非單純任務型工作者的生產力提升
  
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  2026.01.27：非技術背景者建議直接忽略，避免無謂焦慮，可待工具更成熟或更好用後再行評估
  
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  2026.01.18：Claude 推出 AI 代理人 Cowork，能直接讀取本地文件並執行整理報表等任務，標誌 AI 從對話進化至共事
  
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  2026.01.18：採取高定價與 macOS 限制之精英策略，目前處於研究預覽階段，旨在建立超級用戶口碑
  
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  2026.01.15：Gemini 深化搜尋與雲端應用，預計搜尋量持續成長，商業查詢競爭力目前仍優於 ChatGPT
  
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  2026.01.13：確認 Gemini 為新版 Siri 關鍵模型來源，將 AI 預設入口綁定全球 20 億台活躍裝置
  
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  2026.01.13：強調裝置端與私有雲運算技術，在維持隱私框架下將系統級 AI 上下文能力制度化
  
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  2026.01.13：Gemini 獲三星與 Apple 採用，取得全球近 30 億台裝置分發權，市值突破 4 兆美元
  
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  2026.01.13：整合搜尋、Android 生態與雲端能力，成功滲透 iOS 核心助理層，確立 AI 預設入口地位
  
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  2023.12.22： 26 年 被視為 AI 眼鏡元年，全球出貨量預估 3,500-4,000 萬支，年複合成長率接近翻倍
  
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  2023.12.22：AI 眼鏡整合大語言模型，具備情境理解、即時推理與自然對話能力，成為消費級 AI 新入口
  
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  2023.12.22：Google 將於 24 年 推出兩款 AI 眼鏡，強化語音互動與顯示功能
  
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  2023.12.22：台灣供應鏈全面卡位 AI 眼鏡產業鏈，涵蓋晶片、光學、聲學及整機組裝
  
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  2025.12.20：DeepMind 執行長 Hassabis 預估 AGI 5 至 10 年內成形，社會衝擊將是工業革命十倍
  
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  2025.12.20：Gemini 3 推出，標誌多模態能力大幅提升，模型理解多元資訊更強
  
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  2025.12.20：AGI 發展需規模化與創新各半，單靠擴大規模難以突破瓶頸
  
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  2025.12.20：模型幻覺問題將透過提升內省能力與置信度評分機制改善
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：叡揚的日線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表短期均線死亡交叉向下，賣盤持續湧現。
（判斷依據：觀察短期均線（如5日、10日線）、中期均線（如20日/月線、60日/季線）及長期均線（如120日/半年線、240日/年線）的排列型態（如多頭排列、空頭排列）與交叉情況（如黃金交叉、死亡交叉），是判斷趨勢方向及強度的重要依據。）

圖(41)6752 叡揚 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：叡揚的週線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表週線級別短期均線（如5週、10週線）死亡交叉，中期賣壓持續釋放。
（判斷依據：週線圖分析通常用於制定中期投資策略或判斷大波段方向，需結合更長期的趨勢（如月線）及基本面變化進行綜合考量。）

圖(42)6752 叡揚 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：叡揚的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表各週期月均線趨於黏合或平行，等待月成交量出現顯著變化以確認長期方向。
（判斷依據：月成交量的變化需結合價格在歷史關鍵高低點或重要月均線位置的表現來解讀：長期底部區域的溫和放量或頂部區域的異常天量，往往預示著長期趨勢的重大轉變。）

圖(43)6752 叡揚 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：叡揚的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資對該股暫持中性看法，籌碼無顯著變動。
  （判斷依據：反之，持續的賣超可能反映外資對未來股價表現的擔憂，或進行全球資產配置的調整。）
• 投信籌碼：叡揚的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信持股水位穩定，等待明確信號。
  （判斷依據：持續買超可能代表投信看好公司成長性、季報表現或特定題材發酵。）
• 自營商籌碼：叡揚的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商（自行買賣）與避險部位調整相對平衡。
  （判斷依據：自營商（自行買賣）部位的操作較具投機性，追求短期價差，其連續買賣可能放大市場短期波動。）

圖(44)6752 叡揚 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：叡揚的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表大戶持股水位持平，多空力量均衡。
  （判斷依據：持有1000張以上大戶的人數變化，是觀察個股籌碼集中度的重要參考指標。）
• 400 張大戶持股變動：叡揚的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表四百張大戶人數變化不大，籌碼結構持平。
  （判斷依據：此數據的分析邏輯與千張大戶類似，同樣需注意數據公布頻率及結合股價、總持股比例進行綜合判斷。）

圖(45)6752 叡揚 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析叡揚的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(46)6752 叡揚 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略展望

持續深耕 AI 技術與應用

叡揚將持續投入 AI 技術研發，每年投入營收 10% 以上資金，擴大 AI 技術在各產品線的應用，並積極探索前瞻 AI 技術，如 LLM、機器學習、視覺文件理解 (VDU) 等，以保持技術領先優勢。看好自然語言及影像辨識業務商機。

擴大雲端服務市場佈局

將雲端服務視為未來發展重點，持續擴展雲端服務產品線，並積極推動 SaaS 轉型，以滿足市場對雲端解決方案日益增長的需求。目標持續提升訂閱制服務營收比重。

搶佔 ESG 永續發展商機

看好 ESG 永續發展趨勢，將持續擴大 Vital NetZero 零碳雲解決方案的市場推廣，客戶涵蓋電子、半導體、化學等 20 多種行業。並將推出 Vital ESG 永續指標管理系統，瞄準上市櫃公司整合及管理 ESG 數據的需求，搶佔 ESG 解決方案市場先機。

拓展海外市場版圖

將海外市場拓展列為重要發展策略，將跟隨客戶赴海外成立據點，提供全球服務。積極拓展東南亞、日本等市場，並考慮與日本合作夥伴合資成立公司，加速海外市場佈局。

強調資訊安全與資料保護

在快速發展的數位環境下，將持續強化資訊安全防護能力，透過代理先進技術 (如 Illumio) 與自有研發，確保客戶資料安全，並符合國際資安標準與法規要求。

投資價值綜合評估

綜合以上分析，叡揚資訊作為台灣資訊軟體產業的領導廠商，具備以下投資價值：

1. 產業前景看好：受惠於數位轉型、雲端服務、AI 應用、ESG 永續發展、資安強化等趨勢，資訊軟體服務產業前景持續看好。

2. 公司營運穩健：營收與獲利持續成長，屢創新高，財務結構穩健，訂閱式服務收入占比提升，營運模式穩健。

3. 競爭優勢明顯：在技術研發 (尤其 AI 與 ESG)、客戶基礎、品牌信譽、多元產品線等方面具備明顯競爭優勢，市場地位領先。

4. 未來成長可期：在 AI 技術應用、雲端服務拓展、ESG 解決方案、資安服務等領域具備高度成長潛力，管理層展望樂觀，法人預估 2025 年 營收維持雙位數成長。

5. 股利政策穩健：長期以來維持穩健的股利政策，積極回饋股東，具備長期投資價值。法人評價正面，目標價區間顯示潛在上漲空間。

重點整理

• 叡揚資訊為台灣領先的企業 e 化應用軟體與雲端服務供應商，深耕產業多年，客戶基礎穩固且多元。

• 公司積極佈局 AI、雲端服務與 ESG 解決方案等高成長領域，營運表現亮眼，營收與獲利屢創新高。

• 技術研發能力強勁，尤其在 AI 與 ESG 領域具領先優勢，產品線多元且具競爭力。

• 訂閱制營收占比持續提升，提供穩定現金流，財務結構穩健，股利政策積極。

• 未來將持續深耕 AI 技術、拓展雲端服務、搶佔 ESG 商機、強化資安並拓展海外市場，發展前景可期，法人普遍看好。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/675220241119M001.pdf
2. 法說會影音連結：https://www.youtube.com/watch?v=H4_Ce6DvDlc

公司官方文件

1. 叡揚資訊股份有限公司 2024 年第四季法人說明會簡報 (2024.11.19)

本研究主要參考法說會簡報的公司簡介、營運實績、財務資訊、研發與未來展望等資訊。

1. 叡揚資訊股份有限公司 2025 年 3 月法說會資料 (約 2025.03.26/27)

本研究參考此次法說會公布的最新營運數據、客戶結構、訂閱收入占比、AI 布局、ESG 進展及未來展望。

1. 叡揚資訊股份有限公司 2023 年 ESG 永續報告書

本研究參考 ESG 永續報告書中關於公司在環境永續、社會責任、公司治理等方面的資訊。

1. 叡揚資訊股份有限公司 公司網站 (gss.com.tw)

本研究參考公司官方網站，以取得公司簡介、產品服務、發展歷程、里程碑事件、新聞稿等基本資訊。

1. 叡揚資訊股份有限公司 財務報告 (公開資訊觀測站)

本研究參考公司歷年及近期財務報告數據，包含營收、獲利、毛利率、EPS、股利等。

媒體新聞報導

1. MoneyDJ 理財網 (相關報導日期：2024.12 – 2025.04)

參考其財經百科、新聞報導關於叡揚資訊的公司簡介、營運狀況、法人看法、AI 及 ESG 布局等資訊。

1. 工商時報、經濟日報 (相關報導日期：2025.01 – 2025.03)

參考其財經新聞、產業報導關於叡揚資訊的營收表現、市場展望、產品動態、AI 與 ESG 策略等。

1. 鉅亨網、Yahoo 奇摩股市、聯合新聞網 (相關報導日期：2024.12 – 2025.04)

參考其台股資訊、個股概況、股價表現、營收資訊、公司新聞等。

1. 中央社 (相關報導日期：2024.11 – 2025.04)

參考其財經新聞關於叡揚資訊之營運表現、產品發表、獎項肯定、ESG 合作案等報導。

1. TechNews 科技新報 (相關報導日期：2025.03)

參考其公司資料庫與報導關於叡揚資訊的基本資料及營運策略。

1. CMoney股市、HiStock嗨投資、NStock網站、Statementdog 財報狗 (相關資料)

參考這些平台提供的公司基本資料、財務數據、營收資訊、法人報告摘要、股利政策等。

研究報告與分析文章

1. 券商研究報告 (如 CMoney 彙整，相關報告日期：2024.12 – 2025.04)

參考法人機構對叡揚資訊的評價、投資建議、目標價、營收獲利預估及主要看好理由 (AI、雲端、ESG)。

1. UAnalyze 優分析 (相關報告日期：2024.11 – 2025.03)

參考其對叡揚資訊的深度分析文章，包含產品組合、市場布局、競爭優勢、AI 與 ESG 發展評估。

1. Vocus 方格子 (相關報告日期：2024.12 – 2025.04)

參考其專欄文章關於叡揚資訊的營運模式、競爭優勢、客戶結構分析等。

註：本文內容主要依據 2024 年第四季至 2025 年第一季 的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

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