圖(1)個股筆記：1449 佳和（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2026 年 09 月 04 日
核心產品與技術
佳和實業股份有限公司（股票代號：1449）創立於 1972 年 12 月 12 日，總部位於台南市新市區。歷經逾半世紀的發展，公司已從傳統的羊毛紡織廠，成功蛻變為具備高度研發能量的創新複合科技材料供應商。佳和實業於 1992 年 5 月 6 日在台灣證券交易所掛牌上市，目前資本額達 10.23 億元。公司在台灣紡織業界以垂直整合能力聞名，擁有從紡紗、織布、染整到後整理加工的完整一貫化生產線，此營運模式使其在品質控管、客製化開發及交期掌握上具備極高競爭力。
圖(2)公司產品（資料來源：佳和實業公司網站）
公司的產品系統主要涵蓋三大領域，並積極朝向高附加價值方向發展：
一、成衣用布
此類別為公司的傳統核心業務，主要供應全球知名運動與戶外品牌。產品包含具備防水、透氣、耐磨特性的彈性布料與交織布料。此外，公司積極投入環保布料研發，採用回收聚酯、生質尼龍等永續材料，並推出自有品牌機能性羊毛（NwoolTec™），將天然羊毛的高質感與人造纖維的機能性完美結合。
二、產業用布
產業用布是佳和實業近年來營收成長最快速的領域，其中以汽車用布（Chaser™）表現最為亮眼。公司成功開發出符合車規嚴格標準的內飾布料，包含車頂蓬、座椅及安全氣囊布料等。除了汽車產業，產品亦應用於航空、鐵路座椅及高階戶外家飾領域。
圖(3)車用內裝（資料來源：佳和公司網站）
三、複合材料
結合紡織技術與其他先進材料特性，開發具備特殊防護、阻燃或極端氣候適應能力的創新應用，為公司未來重點發展方向。
在技術優勢方面，佳和實業擁有難以撼動的技術護城河。公司不僅具備精紡羊毛與機能纖維混紡的獨門技術，更取得 IATF 16949 汽車品質管理系統認證，這是一張進入國際車廠供應鏈的關鍵通行證。同時，公司在環保永續技術上領先同業，取得 OEKO-TEX、Bluesign 及 GRS 等多項國際綠色認證，並成功開發無氟撥水技術，精準切中全球品牌商對減碳與環保的嚴格要求。
圖(4)公司認證與獲獎（資料來源：佳和實業公司網站）
佳和實業的客戶群體廣泛且優質，涵蓋多個產業的國際領導品牌。在價值鏈定位上，公司扮演著提供高附加價值材料的關鍵角色。
主要客戶類別包括：
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汽車品牌：包含美系電動車大廠 Tesla、捷豹路虎（JLR）、日系豪華車品牌 INFINITI，以及近期切入的 Audi、BMW、Benz 等歐系豪華車廠。
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運動與戶外品牌：包含 Lululemon、Nike、Patagonia、The North Face、ARC’TERYX 等。
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休閒時尚品牌：包含 Ralph Lauren、H&M、Armani 等。
在供應鏈方面，佳和實業與國內外知名原料大廠保持緊密合作，確保高品質聚酯、尼龍及羊毛原毛的穩定供應。
圖(5)原料供應商（資料來源：佳和實業公司網站）
營收結構
佳和實業近年來積極調整產品組合，逐步降低低毛利的大宗成衣布料比重，轉而擴大高附加價值的產業用布及機能性布料產能。此策略不僅優化了營收結構，更帶動整體獲利能力明顯提升。
根據公司資料，產品營收結構以成品布為大宗，棉毛紡產品次之。隨著車用內飾材料出貨量增加，產業用布的營收貢獻正快速攀升。
在區域市場分布上，佳和實業為高度導向出口的企業，產品銷售遍及全球 23 個國家。美洲市場因電動車客戶及大型運動品牌總部設立於此，成為最大營收來源；亞洲市場則多為成衣加工基地；歐洲市場亦穩定貢獻營收。
在財務績效方面，佳和實業展現出強勢的成長動能。2024 年全年每股盈餘（EPS）達 0.93 元，較前一年度大幅成長 71.65%，稅後淨利達 8,834 萬元。獲利成長的主因在於市場需求回溫，以及高毛利複合材料與車材產品出貨比例提升。
進入 2025 年，公司的營運表現更上層樓。受惠於車材新客戶出貨放量以及轉投資事業（佳鼎、猛揮）動能轉強，2025 年 12 月合併營收暴增至 4.82 億元，月增 79.13%，年增率高達 140.86%，創下十餘年來的單月歷史次高紀錄。此強勢表現延續至 2026 年 1 月，單月營收達 2.28 億元，年增 10.25%，突顯公司轉型效益已全面發酵。
| 年度/期間 | 營業收入 [千元) | 營業毛利（千元） | 稅後淨利 (千元] | 每股盈餘 (元) | 營運亮點說明 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022年 | 2,484,187 | 282,808 | 98,636 | 0.96 | 疫後需求復甦 |
| 2023年 | 2,656,752 | 399,926 | 75,401 | 0.74 | 取得車廠認證 |
| 2024年 | 約 2,900,000 | 穩步提升 | 88,340 | 0.93 | 車材出貨放量 |
| 2025年12月 | 482,000 | 創新高水準 | 尚未結算 | 尚未結算 | 創歷史次高紀錄 |
重大事件
佳和實業近年來積極推動多項重大策略佈局，從產能擴充、海外設點到跨國技術合作，逐步建構其在全球高階材料市場的競爭壁壘。
一、設立墨西哥子公司強化北美佈局（2023 年）
為就近服務北美電動車客戶並縮短交期，佳和實業於 2023 年在墨西哥 Silao 工業區設立子公司與發貨倉庫。此舉有效提升了供應鏈的彈性與韌性，為後續擴大美系車廠訂單奠定基礎。
圖(6)墨西哥子公司布局（資料來源：佳和實業公司網站）
圖(7)墨西哥 Silao 工業區實景（資料來源：佳和實業公司網站）
二、正式打入 Tesla 供應鏈並放量出貨（2023 – 2024 年）
公司於 2023 年成功取得美系電動車大廠 Tesla 的供應鏈認證，並開始少量供應車內裝用布（市場指出主要應用於 Cybertruck 車款）。隨著客戶產線瓶頸解除，2024 年起訂單量呈現倍數成長，成為驅動公司營收與毛利率攀升的核心引擎。
三、跨國合作進軍歐洲豪華車市場（2025 年 5 月）
為分散單一客戶風險並擴大市占率，佳和實業於 2025 年 5 月宣布與德國知名汽車設計公司 IDEENION Automobil AG 展開深度合作。雙方共同開發高端車用綠色內裝技術，成功切入 Audi、BMW、Mercedes-Benz 等歐洲頂級豪華車品牌的供應鏈體系，進一步確立其在全球高階車材市場的地位。
四、台南新市新廠動土興建（2025 年 9 月）
因應電動車用布品市場的龐大需求，佳和實業於 2025 年 9 月 26 日在台南新市區舉行新建廠房動土典禮。該計畫總投資金額高達 22 億元，預計於 2027 年第四季完工投產。新廠將導入高度智能化的生產設備，專攻高毛利的車用材料，預估全面投產後每年可創造 12 億至 15 億元的產值。
未來展望
展望未來，佳和實業將持續以「技術創新」與「永續發展」為雙核心，深化其在各利基市場的競爭優勢，營運前景審慎樂觀。
短期營運發展計畫：
公司將全力衝刺車用材料市場的市占率。除了穩固既有美系電動車大廠的訂單外，透過與德國 IDEENION 的合作，預期歐洲豪華車廠的訂單將於未來一至兩年內逐步發酵。在傳統服飾領域，公司將聚焦於高單價的戶外機能服飾與專業制服市場，並憑藉其 GRS 認證的環保布料，爭取更多國際品牌的綠色採購預算。
中長期策略藍圖：
台南新市新廠的建設是公司中長期發展的關鍵。預計於 2027 年第四季完工的新廠，將全面導入 AI 智慧製造系統，大幅提升生產良率與資源使用效率。此外，公司將持續投入複合材料的研發，探索將紡織技術應用於航太、醫療等更高附加價值領域的可能性。
| 發展面向 | 策略目標 | 預期效益 |
|---|---|---|
| 產能擴充 | 投資 22 億元興建台南新市新廠 | 預計 2027 年 Q4 完工，年產值增加 12-15 億元 |
| 市場拓展 | 深化歐洲與北美車廠合作關係 | 分散客戶風險，提升高毛利車材營收佔比 |
| 技術升級 | 導入 AI 智慧製造與低碳染整製程 | 降低生產成本，符合國際品牌 ESG 嚴格規範 |
| 產品創新 | 開發生物可分解與高比例回收材料 | 維持技術領先地位，獲取綠色產品溢價空間 |
潛在風險與挑戰：
儘管成長動能明確，公司仍需留意相關總體經濟風險。首先是原物料價格波動，聚酯、尼龍等化纖原料受國際油價影響，而羊毛價格則受氣候與產量制約，可能對生產成本造成壓力。其次，公司產品高度仰賴外銷，新台幣匯率的劇烈波動將直接影響營收折算與獲利表現。最後，面對國際競爭對手在海外的產能擴張，佳和實業需持續突顯其在台灣一貫化生產的「極速反應」與「高品質」優勢，以鞏固市場地位。
參考資料
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佳和實業股份有限公司 2024 年法人說明會簡報。本研究參考法說會簡報中關於公司營運概況、車材市場佈局、財務數據及未來擴廠計畫等權威資訊。
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佳和實業股份有限公司官方網站資訊。參考其產品分類、技術認證、全球佈局及永續發展相關說明。
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財經媒體產業新聞報導（2025.05 – 2025.08）。參考關於佳和實業與德國 IDEENION Automobil AG 合作開發高端車用綠色內裝，並切入歐系豪華車供應鏈之相關報導。
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財經媒體營收公告新聞（2026.01 – 2026.02）。參考關於佳和實業 2025 年 12 月營收創十餘年新高（達 4.82 億元），以及 2026 年 1 月營收表現之即時財務資訊。
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產業研究機構新聞發布（2025.09）。參考關於佳和實業斥資 22 億元於台南新市區興建新廠之動土典禮及產能規劃資訊。
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各大證券投顧法人研究報告與市場分析。參考法人對於佳和實業在電動車概念股之定位、毛利率改善趨勢及競爭優勢之綜合評估。
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