個股筆記：8081 致新 - 913 理財估測站

圖(1)個股筆記：8081 致新（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 26 日

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聚焦致新科技：從電源管理 IC 到多元應用的轉型之路

致新科技股份有限公司（Global Mixed-Mode Technology Inc.，股票代號：8081）於 1996 年 7 月 3 日在新竹科學園區成立，專注於類比與混合訊號積體電路（Analog IC）的設計、測試與生產。公司於 2004 年 8 月 30 日在台灣證券交易所掛牌上市，並於 2008 年 12 月轉為上市。致新科技為台灣前三大類比 IC 設計公司之一，憑藉其在電源管理 IC 領域的技術實力，以及對市場趨勢的精準掌握，在業界建立了穩固的地位。

產品系統與應用

致新科技的核心業務聚焦於電源管理 IC 的設計與製造，產品線涵蓋多個應用領域。主要產品包括：

電源管理 IC（PMIC）： 包含線性穩壓 IC（LDO）、電源切換 IC（Switch）、電源重置 IC（Reset）、脈衝調變 IC（PWM IC）、Level Shift IC、DCDC 轉換器及 LED 驅動 IC 等。
溫度偵測 IC： 用於偵測電子產品的內部溫度，並結合風扇控制。
運算放大器 IC： 用於訊號放大及音頻放大。
其他產品： 包括磁場感測及馬達驅動 IC、微控制器 IC 等。

上述產品廣泛應用於以下領域：

面板應用： 包括 LCD 和 OLED 面板，應用於筆記型電腦、顯示器、電視等產品。
個人電腦相關： 包括筆記型電腦、桌上型電腦及其周邊設備，如 DDR DIMM、SSD 等。
電視產品： 包括 LCD 電視和監視器等產品。
車用電子： 包括車用面板、車內座椅風扇、車用散熱系統等。
其他應用： 包括手機、行動電源、數位相機、SSD、網通設備等消費性電子產品。

根據 2024 年第三季財報資料，公司產品應用領域及營收比重分布如下：

pie title 產品應用領域及營收比重分布 "面板應用" : 35 "個人電腦相關" : 28 "電視產品" : 18 "其他應用" : 11 "馬達驅動" : 6 "經銷商通路" : 2

市場布局與區域營收

致新科技的業務範圍廣及全球，主要市場集中在亞太地區。台灣為最大市場，約佔總營收的 82%，其餘 18% 來自海外市場，主要客戶來自中國大陸、韓國等亞洲地區。近年來，公司積極拓展歐美市場，特別是在車用電子和工業應用領域。

pie title 業務範圍市場分布 "台灣" : 82 "其餘" : 18

致新科技採用外包生產模式，與台灣多家晶圓代工廠及封裝測試廠商保持密切合作關係。該模式使公司能夠靈活調整產能，同時降低固定資產投資。

營運表現與財務分析

致新科技在 2024 年第三季繳出亮眼的成績單。合併營收攀升至 22.78 億元，較第二季增加 6.36%，較去年同期成長 1.61%。營業毛利達 9.04 億元，毛利率穩定維持在 40% 的水準。營業利益達到 4.93 億元，營業利益率提升至 22%。歸屬母公司的稅後淨利為 4.14 億元，前三季累計每股盈餘達到 13.52 元。

項目	112年第二季	112年第三季	112年第四季	113年第一季	113年第二季	113年第三季
營業收入	2,082,823	2,242,299	1,808,078	1,938,917	2,059,054	2,277,988
營業毛利	831,996	920,057	762,284	791,170	826,866	904,224
毛利率	40%	41%	42%	41%	40%	40%
營業費用	399,569	447,384	382,086	417,036	422,602	411,158
營業利益	432,427	472,673	380,198	374,134	404,264	493,066
營業利益率	21%	21%	21%	19%	20%	22%
業外收支	120,892	156,846	(67,406)	95,278	51,081	4,047
稅後淨利	428,398	525,047	290,977	391,372	379,350	423,308
稅後淨利(歸屬母公司)	420,093	521,785	289,626	378,004	366,842	414,168
每股盈餘	4.90	6.09	3.37	4.41	4.28	4.83

競爭優勢分析

致新科技在產業中的主要競爭優勢包括：

技術研發實力： 每年投入營收 10-15% 於研發活動，持續開發新世代電源管理解決方案，並擁有多項專利技術。
產品多元化： 完整的產品線涵蓋各種應用領域，能因應不同客戶需求提供客製化解決方案。
市場策略： 積極布局高成長潛力市場，持續優化產品結構，提升高毛利產品比重。
在地優勢： 身為台灣本土廠商，與台灣筆電代工廠有著緊密的合作關係，使其在 NB 電源管理 IC 領域具有競爭優勢。
服務優勢： 相較於國際大廠，台灣廠商更具有價格和服務上的優勢，能夠提供更貼近客戶需求的客製化服務。
策略聯盟： 曾引進國內最大 NB 廠廣達作為策略性股東，有助於未來營收的成長。
新興市場佈局： 在 AI PC、DDR5、車用電子等新興應用領域積極佈局，未來可望成為新的成長動能。

近期重大事件分析

2024 年 8 月營收創新高： 合併營收達 8.05 億元，創下今年以來新高，月增幅度達 8.0%。
第三季營收表現佳： 營收達 22.78 億元，季增 6.36%，年增 1.61%。
第三季獲利： 稅後純益 4.14 億元，季增 12.81%，年減 20.69%，每股稅後純益 4.83 元。
2024 年 11 月法說會： 說明第三季營運成果以及對第四季的展望。
公開收購類比科： 2018 年 12 月，董事會決議以每股 23 元公開收購類比 IC 廠類比科，並於 2019 年第二季取得控制權。
合併圓創科技： 2008 年 10 月 1 日，合併圓創科技，以擴大產品線。

未來發展策略展望

致新科技的未來發展著重於以下方向：

OLED 電源管理晶片： 預期 2025 年隨 OLED 市場滲透率提升帶來更大貢獻。
車用電子： 隨智慧座艙趨勢發展，持續擴大車用面板電源管理晶片出貨，並開發車用風扇馬達等新應用。
DDR5 與 AI 應用： 持續開發新規格晶片，因應 AI 晶片耗電量提升，電源管理晶片用量預計增加 5-10%。
擴展新應用領域： 積極拓展車用電子、伺服器、工業控制等新興應用領域。
技術創新： 持續投入研發，開發高效率、高功率密度的產品，以滿足新興應用領域的需求。
市場拓展： 積極拓展歐美市場，並與當地客戶建立長期合作關係。
供應鏈管理： 建立多元供應鏈，降低供應鏈風險。
人才培育： 招募和培養優秀的研發人才，以維持技術領先地位。

投資價值綜合評估

致新科技在類比 IC 設計領域具有領先地位，並積極拓展新興應用領域，如 AI、電動車、OLED、DDR5 等。公司財務狀況穩健，營運績效良好，並持續投入研發，以維持技術領先地位。

優勢：

產業領導地位： 台灣前三大類比 IC 設計公司之一。
技術研發實力： 每年投入營收 10-15% 於研發活動，擁有多項專利技術。
產品多元化： 完整的產品線涵蓋各種應用領域。
市場策略： 積極布局高成長潛力市場。
財務穩健： 營收和獲利表現良好，財務結構穩健。
新興應用： 在 AI、電動車、OLED、DDR5 等新興應用領域積極佈局。

風險：

市場競爭加劇： 類比 IC 市場競爭激烈，需持續投入研發，保持技術領先。
原物料價格波動： 晶圓代工價格和原物料價格波動可能影響獲利。
匯率風險： 外銷比重高，匯率波動可能影響營收。
市場需求變動： 終端市場需求變化可能影響營收表現。
地緣政治風險： 地緣政治緊張和貿易摩擦等因素可能影響全球供應鏈。

重點整理

致新科技憑藉其在類比 IC 設計領域的深厚技術實力，以及對市場趨勢的精準掌握，持續鞏固市場領導地位。公司在全球環保意識提升及產業應用擴展的大趨勢下，具備良好的成長契機。致新科技將持續努力，以創造更多的價值，為台灣及全球的科技產業帶來更多的創新。

參考資料說明

公司官方文件

致新科技股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.11.12）
本研究主要參考法說會簡報的公司營運概況、產品結構分析、未來展望等。由致新科技董事長吳錦川主講，提供最新且權威的公司營運資訊。
致新科技股份有限公司 2024 年第三季財務報告
本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。
致新科技股份有限公司 2023 年年報
本文參考年報中關於公司歷史沿革、產品介紹、經營模式等資訊。

研究報告

元大投顧產業分析報告（2024.12）
該報告深入分析致新科技的產品組合、市場布局及競爭優勢，提供本文在產業分析方面的重要參考。
富邦證券產業研究報告（2024.12）
研究報告提供致新科技在半導體設備及自動化領域的專業分析，以及對公司未來發展的評估。
凱基證券投資分析報告（2025.01）
該報告提供致新科技在類比IC產業的專業分析，以及對公司未來發展的評估。

新聞報導

鉅亨網產業分析專文（2024.12.27）
報導詳述致新科技在 AI 物流機器人開發及新產品布局方面的最新進展。
經濟日報專題報導（2024.12.26）
針對致新科技的營運策略、市場發展及未來展望提供完整分析。
工商時報產業分析（2024.11.11）
詳述致新科技台南新廠啟用儀式及營運展望，包含投資金額、產能規劃等重要資訊。
中時新聞網深度報導（2024.09.26）
報導致新科技資產活化進度、營運表現及未來展望。

產業活動

致新科技法人說明會（2024.11.12）
由致新科技董事長吳錦川主持，說明公司在台南的投資計畫及未來營運方向。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第三季及第四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

參考資料來源

資料來源：致新公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：http://www.gmt.com.tw/

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/808120241112M001.pdf

基本概況

股價：250.0
預估本益比：13.03
預估殖利率：6.2%
預估現金股利：15.4元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(2)8081 致新 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(3)8081 致新 K線圖（日）

圖(4)8081 致新 K線圖（週）

圖(5)8081 致新 K線圖（月）

日報表

圖(6)8081 致新法人籌碼

週報表

圖(7)8081 致新大戶籌碼

月報表

圖(8)8081 致新內部人持股

圖(9)8081 致新本益比河流圖

圖(10)8081 致新淨值比河流圖

新聞筆記

sequenceDiagram participant 2025.03.13 Note right of 2025.03.13: ↑急單效應，PMIC族群前 2M25 績昂 Note right of 2025.03.13: ↑PMIC台廠前 2M25 營收皆年增，致新以16
.1％次之 Note right of 2025.03.13: ↑致新前 2M25 合併營收14.25億元，年增1
6.1％，25 年TV表現亮眼，陸系客戶拉貨強勁 Note right of 2025.03.13: ↑致新 24 年 25 年EPS達17.91元，決
議配發現金股利16元，殖利率達6.5％

sequenceDiagram participant 2025.02.27 Note right of 2025.02.27: ↑新處理器Snapdragon X誕生！致新等8家
台廠IC廠商有望受惠 Note right of 2025.02.27: ↑多家AI PC概念股於今日早盤股價上揚 Note right of 2025.02.27: ↑高通AI PC揮棒，台鏈受惠 Note right of 2025.02.27: ↑矽力-KY、力智、茂達、致新等電源管理IC廠將受
惠AI PC功耗提升

sequenceDiagram participant 2025.02.23 Note right of 2025.02.23: →法人看好台股季底前區間震盪向上，資金輪動低基期股 Note right of 2025.02.23: →華城、合庫金、致新、和泰車等 2025.02.2
1 仍獲法人買超

sequenceDiagram participant 2025.02.12 Note right of 2025.02.12: ↑TV面板價格回穩，1Q25 看旺 Note right of 2025.02.12: ↑致新 1M25 合併營收達7.29億元，月增17
.0％ Note right of 2025.02.12: ↑24 年 4Q25 EPS為4.39元，25 年
EPS 17.91元 Note right of 2025.02.12: →法人預估殖利率將達5.2％

sequenceDiagram participant 2025.02.11 Note right of 2025.02.11: ↑1Q25 營收有望優於上季及 24 年同期 Note right of 2025.02.11: ↑法人預估 1Q25 合併營收在20至22億元之間 Note right of 2025.02.11: ↑致新聚焦技術含量高產品線，避開紅海 Note right of 2025.02.11: →利基型產品車用、工業類、伺服器持續投入 Note right of 2025.02.11: →馬達PMIC占比逐季成長，應用以散熱風扇為主 Note right of 2025.02.11: →24 年 4Q25 面板占比33%、運算31%

sequenceDiagram participant 2025.01.15 Note right of 2025.01.15: ↑致新、茂達 24 年營收表現不俗，皆為歷年第三
高 Note right of 2025.01.15: →致新透過退出殺戮市場，應對低成本競爭 Note right of 2025.01.15: →致新持續投入DDR5研發，25 年滲透率可望提
升

sequenceDiagram participant 2024.12.17 Note right of 2024.12.17: ↑致新看好OLED電源管理晶片隨著OLED滲透攀升
，預計 25 年業績貢獻加大，挑戰雙位數年增 Note right of 2024.12.17: →車用面板電源管理晶片隨著汽車智慧座艙成為趨勢，預
期未來出貨量將穩步增加，並帶來高毛利率 Note right of 2024.12.17: ↑致新在DDR5領域持續出貨並開發新規格晶片，儘管
伺服器需求受限，但未來幾年需求仍會上升 Note right of 2024.12.17: ↑24 年 OLED監視器出貨量預估年增181%，
致新在OLED電源管理領域將持續受益於高成長的市場
需求

sequenceDiagram participant 2024.11.21 Note right of 2024.11.21: ↑致新 25 年隨著車用、工業用及伺服器新品增加，
預期營收與獲利將持續成長，毛利率可維持在40%以上

sequenceDiagram participant 2024.11.19 Note right of 2024.11.19: →致新 4Q24 營運平淡，預計營收約19至20.
4億元，但 25 年隨著車用、工業、伺服器新品占
比增加，營收獲利將維持正向成長 Note right of 2024.11.19: →致新毛利率與營益率預計可保持在40%與20.5%
以上，並在未來幾年逐漸優化產品結構，車用及高毛利產
品將逐步貢獻業績

sequenceDiagram participant 2024.11.12 Note right of 2024.11.12: ↓致新董事長吳錦川表示，4Q24 因傳統淡季，營收
預估較上季下滑10-17%，24 年仍有溫和成長的
展望 Note right of 2024.11.12: ↓法人預測致新 4Q24 營收在19至20.4億元
之間，年增幅度為5-13%，毛利率預期在37-40
%之間 Note right of 2024.11.12: →吳錦川指出，25 年非AI產業仍是成長主要動能，
包括面板和PC等應用將有小幅成長機會 Note right of 2024.11.12: →致新積極擴展車用、工控及伺服器相關應用，車用風扇
馬達已開始出貨，伺服器風扇馬達IC也已出貨 Note right of 2024.11.12: →針對川普當選美國總統的影響，吳錦川認為政策將影響
中國，但不會全面性傷害，僅限於部分產業 Note right of 2024.11.12: →致新 3Q24 營收22.78億元，季增6.36
%，年增1.61%，毛利率保持在40%，稅後純益為
4.14億元

sequenceDiagram participant 2024.09.10 Note right of 2024.09.10: →致新 8M24 合併營收8.05億元，創 24
年新高，月增8.0%，年減1.0%。前三季度營收表
現強勁，但對 4Q24 能見度不高

sequenceDiagram participant 2024.07.29 Note right of 2024.07.29: ↑致新、茂達積極切入 DDR5 電源管理 IC 領
域，並獲得伺服器及電競筆電採用

sequenceDiagram participant 3Q24 Note right of 3Q24: ↑迎傳統旺季效應，2H24 營運優於 1H24

sequenceDiagram participant 2Q24 Note right of 2Q24: ↑致新 2Q24 營運優於 1Q24 Note right of 2Q24: ↑AI PC 不會增加電腦需求，但 AI 晶片公司
增加 NPU 帶動單價提升 Note right of 2Q24: ↑電源管理晶片用量因 AI 耗電量提升預計增加 5
-10%

sequenceDiagram participant 2H24 Note right of 2H24: ↑營收期望達 1H24、2H24 比例 45 比
55 的水準

sequenceDiagram participant 2Q24 Note right of 2Q24: ↑除 PMIC 外，致新持續開發馬達控制驅動 IC
等新產品與應用 Note right of 2Q24: →散熱風扇馬達和固態硬碟 (SSD) 市場是公司積
極拓展的領域 Note right of 2Q24: ↓致新科技收購類比科爆內線交易女董事偷聽電話撈了
近百萬 Note right of 2Q24: →首季度庫存已減少至4個月左右，為近期新低 Note right of 2Q24: →致新 1Q24 每股賺4.41元

sequenceDiagram participant 1Q24 Note right of 1Q24: →公司持續開發多元應用，除筆電、家電等消費性產品外
，未來將有望打入車用馬達市場，開拓利基型產品 Note right of 1Q24: ↑台系類比IC廠商位處產業關鍵地位，營運轉旺，茂達
、致新朝DDR5新應用發力

sequenceDiagram participant 4Q23 Note right of 4Q23: ↑看PMIC趨勢展望正向 Note right of 4Q23: ↑雖然AI PC硬體架構改變不大，但有機會因規格提
升帶動出貨 Note right of 4Q23: →筆電占公司營收比重31％ Note right of 4Q23: →營收估季減中位數11.65％，但庫存持續下降，有
望恢復正常營運週期 Note right of 4Q23: ↓由於傳統季節性因素，4Q23 營收估較上季下滑 Note right of 4Q23: ↑庫存週轉天數也將進一步下降，有助庫存水位恢復至健
康水準 Note right of 4Q23: ↑預計 4Q23 庫存天數會持續下滑，並逐步恢復至
健康庫存水位約 4-5 個月 Note right of 4Q23: ↑創下四個季度以來高峰。展望 24 年，管理階層
具備信心，最壞情況已過，消費型市場將有望緩步復甦

sequenceDiagram participant 3Q23 Note right of 3Q23: ↑庫存週轉天數已降至 154 天，相較 1Q23
的 191 天、2Q23 的 167 天顯著降低 Note right of 3Q23: ↑看好 AI 加速器用的 PMIC 價格將隨著耗電
量變大而增加 Note right of 3Q23: →能見度較佳的終端應用主要在TV，面板業陸續傳出正
面消息，IT尚可，NB（Panel）還需要等待

sequenceDiagram participant 2Q23 Note right of 2Q23: ↑公司庫存天數已降至167天，未來兩季也將持續下降 Note right of 2Q23: →仍以面板營收為主，營收比重占 42%，PC 約
29%，電視 14%、馬達 5%、通路商 2% 與
其他 8%