台船 (2208) 3.4分[題材]↘投資情緒穩定，業績嚴重衰退 (04/24)

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綜合評分：3.4 | 收盤價：20.6 (04/24 更新)

簡要概述：就台船目前的投資價值而言，市場給出了相當明確的正向訊號。 值得投資人留意的是，雖然殖利率較低，但其潛在的價差空間才是投資重點。更重要的是，投資人著眼於長線的成長潛力，願意在現階段支付溢價；此外，市場願意支付高額溢價，顯示對其核心競爭力的高度認同。 簡言之，目前的價位反映了市場對其未來的預期，值得投資人多加關注。

核心亮點

目前無核心亮點。

主要風險

1. 預估本益比分數 1 分，顯示股價已過度反映未來利多，投資需極度謹慎：台船預估本益比 nan 倍，可能已將未來數年的潛在利好過度提前反映在當前股價中，現階段投資需採取極度謹慎的態度。
2. 預估本益成長比分數 1 分，顯示買入時機極差，價值投資者應堅決規避：台船預估本益成長比 nan，從成長性與估值的匹配度看，目前是極差的買入時點，價值型投資者應當堅決規避此類標的。
3. 股東權益報酬率分數 1 分，經營績效遠不符期望，投資者應採取高度規避策略：台船股東權益報酬率 -31.44%，顯示其經營績效遠遠不符合基本的投資期望，投資者對此類股票應採取高度的規避策略以防範風險。
4. 預估殖利率分數 1 分，若公司同時缺乏高成長性，則投資吸引力將更低：台船預估殖利率 0.0%，如果公司同時又未能展現出令人信服的高成長潛力，那麼其整體的投資吸引力將會非常有限。
5. 股價淨值比分數 1 分，代表股價已極度昂貴，遠非價值投資標的：台船股價淨值比 3.66 倍，顯示其目前的價格相對於其帳面淨資產而言已達到極度昂貴的程度，顯然不符合傳統價值投資的選股標準。
6. 產業前景分數 2 分，宏觀或政策面存在一些不利因素，需留意潛在風險：當前的宏觀經濟環境或部分產業政策可能對 台船所在的產業（軍工-無人船、軍工-船艦、造船-造船、遊艇、離岸風電-風電概念）構成一些潛在的不利影響或風險因素，需密切關注。
7. 業績成長性分數 1 分，成長性遠遜於同業，市場競爭力堪憂：台船 nan% 的預估盈餘年增長，使其在同業競爭中處於極為不利的地位，市場競爭力令人高度擔憂，可能面臨被邊緣化的風險。
8. 法人動向分數 2 分，法人持股變化為警示參考，應審慎評估後續發展：三大法人對 台船 的持股變化出現負向調整，是市場動態的一個警示參考，建議投資人審慎評估其後續發展及對股價的潛在影響。

綜合評分對照表

圖(1)2208 台船 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：2.0

圖(2)2208 台船 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：4.7

圖(3)2208 台船 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：偏貴：部分估值指標高於同業平均+股息收益率偏低
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：成長趨緩：營收/獲利年增率<5%+市佔率停滯
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：台船的非流動資產數據主要走勢呈現微弱下降趨勢。資產變化幅度相對溫和，趨勢高度可靠，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表資產輕微減少。
（判斷依據：設備更新情況顯示營運效率改善程度。）

圖(4)2208 台船 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：台船的現金流數據主要呈現劇烈下降趨勢。現金流變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表現金儲備急速枯竭。
（判斷依據：流動性狀況反映短期債務償還能力、現金流出現較大缺口，建議加強資金管理和風險控制。）

圖(5)2208 台船 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：台船的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表庫存管理無重大變化。
（判斷依據：行業特性對存貨週轉率的合理區間有顯著影響，需與同業比較。）

圖(6)2208 台船 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：台船的存貨與存貨營收比數據主要呈現穩定下降趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表營運風險降低。
（判斷依據：存貨營收比持續上升可能表明銷售放緩、存貨積壓或產品過時的風險。）

圖(7)2208 台船 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：台船的三率能力數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。三率能力變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表成本結構無重大變化。
（判斷依據：與同業及歷史數據比較，有助於評估企業的競爭優勢與潛在風險。）

圖(8)2208 台船 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：台船的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表營運規模維持現狀。
（判斷依據：與產業成長率及競爭對手比較，能更客觀地評估公司的市場地位。）

圖(9)2208 台船 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：台船的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表合約負債保持穩定，新訂單與履約進度相當。
（判斷依據：若合約負債減少，需分析是因營收順利實現（正面），還是新訂單不足（負面），後者可能影響未來EPS。）

圖(10)2208 台船 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：台船的EPS 熱力圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表EPS 表現持平，預估趨勢穩定。
（判斷依據：EPS 熱力圖直觀展示歷史 EPS 的實際表現與未來 EPS 的預測軌跡。）

圖(11)2208 台船 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：台船的本益比河流圖數據點不足以進行趨勢分析

圖(12)2208 台船 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：台船的淨值比河流圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表目前估值在歷史波動範圍內相對穩定。
（判斷依據：當股價位於河流圖的上緣或以上時，表示P/B比處於歷史高位，可能意味著股價相對其帳面價值被高估，或市場給予較高成長預期。）

圖(13)2208 台船 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司簡介與歷史沿革

公司概況

台灣國際造船股份有限公司（CSBC Corporation, Taiwan，簡稱台船，股票代號：2208.TW）成立於 1973 年 11 月 17 日，總部位於高雄市小港區中鋼路 3 號，是台灣規模最大的造船企業。公司主要從事船舶設計、製造、安裝、修理及銷售代理業務，業務範疇涵蓋商船建造、國防艦艇、船艦維修，以及大型鋼構與機械製造、海工及其他工程。台船目前員工人數約 3,000 人，2023 年營業額達新臺幣 214.76 億元，為台灣海事產業發展的關鍵支柱。

圖(14)轉投資事業（資料來源：台船公司網站）

歷史沿革：從台灣船渠到國際造船

台船的歷史可追溯至日治時期，歷經多次轉型與重組，方有今日之規模：

1. 萌芽期 (1937-1945)：1937 年，日本三菱重工業株式會社聯合台灣銀行等企業，收購基隆船渠，成立台灣船渠株式會社，初期重心為船舶維修。

2. 戰後重整 (1945-1948)：二戰後，中華民國政府接收台灣船渠，後與株式會社台灣鐵工所合併為台灣機械造船公司。

3. 台灣造船公司時期 (1948-1962)：1948 年，台灣機械造船公司依業務性質分拆為台灣機械公司與台灣造船公司。1951 年，台灣造船公司重啟造船業務，逐步恢復生產動能。1954 年，與日本石川島造船所簽訂技術合作契約，強化技術實力。

4. 中國造船公司時期 (1962-2007)：1962 年，政府成立中國造船公司，初期仰賴台灣造船公司的人力與技術支援。1974 年，中國造船公司與台灣造船公司合併，存續公司名稱為中國造船公司。

5. 民營化與台灣國際造船 (2007-至今)：2007 年，配合政府政策，更名為台灣國際造船公司，英文名稱為「CSBC Corporation, Taiwan」。2008 年，股票上市，完成民營化。民營化後的台船，積極拓展業務範疇，朝多元化經營發展。

近期發展：多元佈局，穩健前行

近年來，台船持續拓展多元業務，強化競爭力：

• 2009 年，與永記造漆合資成立台船防蝕科技，拓展船舶塗裝及鋼構防蝕業務。

• 2010 年，與永傳能源合資成立台灣離岸風電運轉維護公司，跨足離岸風電產業。

• 2013 年，正式進軍離岸風機產業。

• 2016 年，最高法院判決台船勝訴「中國造船」名稱案，確立公司名稱權益。

• 2023 年底至 2024 年初，完成大型現金增資，募集資金約 39.38 億元，用於強化資本結構、支持國艦國造及離岸風電業務發展。

圖(15)公司經營策略與重點（資料來源：台船公司網站）

核心業務分析

台船的核心業務可歸納為四大事業體：

圖(16)四大事業體（資料來源：台船公司網站）

圖(17)手持業務（資料來源：台船公司網站）

商船建造：穩固基石，迎向綠色航運

商船建造為台船的傳統核心業務，產品線涵蓋多種船型，包含油輪、礦砂輪、化學品輪及貨櫃輪等。面對國際海事組織（International Maritime Organization, IMO）日趨嚴格的環保法規，以及航運市場對節能減碳船舶的需求提升，台船積極投入環保節能船舶的研發與建造，包含：

• 雙燃料船舶：已開發液化天然氣（Liquefied Natural Gas, LNG）、甲醇雙燃料船型，符合未來綠色航運趨勢。

• 節能設計：推出「劍艏」（S-BOW）設計，有效降低油耗與碳排放（節能效果可達 9-10%），提升船舶耐海性能。

• 智慧船舶技術：開發能源監控系統、機艙管理系統等智慧化系統，提升船舶運營效率。

近期，台船與萬海航運及中國航運簽訂多項商船建造合約，總值近 50 億元（中航）及先前萬海訂單，顯示商船業務已顯著回溫。未來，台船將持續深耕商船本業，並積極爭取海事工程特種船舶等高附加價值業務。

圖(18)商用船舶潛在業務（資料來源：台船公司網站）

國艦國造：肩負重任，打造國防堅盾

國艦國造為台船近年來營收佔比最高的業務，肩負著提升台灣國防自主能力的重責大任。台船長期與中華民國海軍及海巡署緊密合作，承造多型軍用艦艇與公務船舶，包含：

• 軍用艦艇：巡防艦、潛艦、新型救難艦等。

• 公務船舶：海巡署巡防艦、巡防救難艇、關務署巡緝艇等。

台船在潛艦國造領域取得重大突破，原型艦「海鯤號」已於 2024 年 9 月下水，並於 2025 年 2 月完成傾側試驗及準潛航試驗，預計 2025 年 4 月展開海試，同年 11 月交付。此外，台船亦積極爭取潛艦後續艦（傳聞近期將簽約）及其他國造艦艇的訂單，展現其在國防造船領域的關鍵地位。台船亦投入軍用級無人船「奮進魔鬼魚號」的研發，並於 2025 年 3 月發表，搶攻不對稱作戰及智慧國防市場。

圖(19)公務船艦潛在業務（資料來源：台船公司網站）

船艦維修：造修合一，提供全方位服務

船艦維修為台船穩定營收來源之一，提供各型船舶、艦艇的保養、歲修、改裝及海損修理服務。台船具備基隆廠與高雄廠兩大維修基地，可滿足不同噸級船舶的維修需求。

為提升維修能量，台船新建 3800 噸級浮塢，已於 2025 年 1 月安放龍骨，預計 2026 年底至 2027 年完工，將可強化海軍艦艇的維修效率與妥善率，落實「造修合一」政策。

海工及其他工程：多元拓展，佈局綠能產業

為因應全球綠能趨勢，並實現多元化經營，台船積極拓展海工及其他工程業務，包含：

• 離岸風電：

  • 承攬離岸風場水下基礎、海上變電站及風機之運輸與安裝工程。

  • 與比利時 DEME Offshore 合資成立台船環海公司，強化海事工程實力。

  • 自主建造台灣首艘大型浮吊船「環海翡翠輪」（MPI Vessel），提升離岸風電工程效率。

  • 投入浮動式離岸風機研發，提前佈局未來市場。

• 石化基建：

  • 承攬中油公司石化品儲槽統包工程（26 座）、槽車裝卸工場統包工程等。

  • 轉投資台船防蝕公司，拓展鋼構防蝕塗裝業務。

圖(20)台船環海風電工程（資料來源：台船公司網站）

圖(21)離岸風電海事工程大型安錨拖船（資料來源：台船公司網站）

圖(22)中油大林石化油品儲運中心統包工程（資料來源：台船公司網站）

市場與營運分析

營收結構分析

根據 2023 年財報資料，台船的營收結構呈現多元化發展趨勢：

• 艦艇建造：營收佔比最高，達 55%，為公司主要營收來源。

• 船舶建造：營收佔比 26%，商船業務逐步回溫。

• 船艦維修：營收佔比 8%，提供穩定現金流。

• 機械製造：營收佔比 7%，包含海工及其他營業工程。

• 其他工程：營收佔比 4%，包含石化基建等工程。

區域市場分析

台船的銷售市場主要為台灣，內銷佔比高達 83%，外銷佔比為 17%。主要客戶群體包含：

• 國內航運業者：台灣貨櫃三雄（長榮海運、陽明海運、萬海航運）、中國鋼鐵公司旗下中鋼通運、臺灣電力公司、台灣中油公司等。

• 政府機關：國防部海軍司令部、海洋委員會海巡署、關務署等。

• 國際航運公司：德翔海運、EastMed、GPO PTE. LTD.、Seaspan、SITC 等。

• 離岸風電開發商：哥本哈根基礎建設基金（CIP）、海龍控股等。

台船的銷售區域遍及亞洲、歐洲、非洲及美洲，但仍以國內市場為重心。

生產基地與產能分析

台船於高雄港及基隆港設有兩大生產基地，兩廠區各有專長：

• 高雄廠：

  • 位於高雄市小港區，為台船主要生產基地。

  • 具備承造百萬載重噸級大型船舶能力。

  • 最大年產能可達十艘百萬載重噸級船舶。

  • 主要負責商船及軍艦建造任務。

  • 約佔公司總產能 70% 以上。

• 基隆廠：

  • 位於基隆市和平島，歷史悠久。

  • 適合承造三十萬載重噸級以下船舶。

  • 最大年產能約六艘船舶。

  • 專注於小型船舶建造與維修業務。

  • 約佔公司總產能 30%。

台船近年積極進行設備更新與技術升級，例如投資「高雄廠区 350 噸 GOC 吊車汰舊換新專案」及「高雄廠區多用途鋼構產線專案」，並導入 5G AIoT 智慧製造技術，提升生產效率與品質。新建浮塢計畫亦將提升整體產能。

圖(23)生產設備（資料來源：台船公司網站）

客戶結構與價值鏈分析

客戶群體分析

台船的客戶群體多元，涵蓋航運業、能源業、政府部門及軍方：

• 航運業者：為商船建造業務的主要客戶。

• 能源業者：為海工及石化基建業務的重要夥伴。

• 政府部門：為公務船舶建造業務的穩定客源。

• 軍方：為國艦國造業務的核心客戶。

• 離岸風電開發商：為海事工程業務的新興客戶群。

價值鏈定位

台船在船舶產業價值鏈中扮演關鍵角色，屬於中游製造商，負責船舶設計、建造與維修。

• 上游：

  • 原物料供應商：鋼材、機械零件、設備等，主要來自國內外供應商，如中鋼。

  • 技術合作夥伴：國內外技術專業團隊，如英國勞氏驗船協會（LR）、丹麥丹佛斯公司（Danfoss）、比利時 DEME Offshore、達明機器人、AMET 等。

• 下游：

  • 船舶營運商：航運公司、能源公司、政府部門、軍方、離岸風電開發商等，為台船產品的最終使用者。

台船透過技術合作與策略聯盟，整合價值鏈資源，提升競爭優勢。

競爭優勢與市場地位

競爭優勢分析

台船在造船產業中具備多項競爭優勢：

1. 技術創新能力：

   • 投入智慧造船技術（5G AIoT）、無人船研發，提升生產效率與產品價值。

   • 開發環保節能船型（雙燃料、S-BOW），符合市場趨勢。

   • 與國際驗船協會及技術夥伴合作，掌握先進造船技術。

2. 多元業務佈局：

   • 業務涵蓋商船、軍艦、維修、海工及石化基建，降低單一市場風險。

   • 積極拓展離岸風電等綠能產業，掌握新興市場機會。

3. 國艦國造優勢：

   • 為台灣國艦國造政策的主要執行者，具備獨特市場地位。

   • 與軍方建立長期合作關係，確保穩定訂單來源。

4. 生產基地規模：

   • 擁有高雄、基隆兩大大型造船廠，具備規模經濟優勢。

   • 高雄廠具備承造百萬噸級船舶能力，為台灣最大造船廠。

市場競爭地位

台船為台灣造船業龍頭，在國內市場佔據領先地位，尤其在軍艦及公務船建造領域，具有難以取代的地位。

然而，在全球造船市場上，台船仍面臨來自韓國（如現代重工、三星重工）、中國（如中船集團、中海船舶、中國重工）、日本等造船強國的激烈競爭。

為提升國際競爭力，台船持續投入技術創新與多元化經營，並積極拓展利基型市場，如離岸風電海事工程及高技術含量船舶（軍艦、無人船）。

重大標案與工程進度

個股質化分析

近期重大事件分析

國艦國造海鯤潛艦進展順利

國造潛艦原型艦「海鯤號」按計畫推進，2025 年 2 月完成關鍵的傾側試驗及準潛航試驗。台船強調，潛艦將如期於 2025 年 4 月展開海試，目標 11 月交付海軍。此計畫不僅象徵台灣國防自主能力的重大突破，穩定挹注台船營收，其成功經驗更將提升台船技術實力，有利於爭取後續艦訂單。市場對此進展反應正面，相關題材持續受到關注。

商船訂單顯著回溫

繼 2024 年 8 月接獲中航及萬海合計 20 艘商船大單後，台船於 2025 年 3 月再次與中航簽訂 2 艘 21 萬噸散裝貨輪建造契約，總值近 50 億元，落實先前選擇權。中航首批船預計 2025 年 4 月開工，萬海貨櫃輪則預計 2026 年第二季開工。大量商船訂單挹注，將顯著改善台船營收結構與產能利用率，法人預估 2026 年有機會轉虧為盈。

無人船技術突破與發表

台船於 2025 年 3 月 25 日正式發表自主研發的軍用級無人船「奮進魔鬼魚號」。此款無人船採三胴體設計，具高耐海性、高航速（35 節以上），可搭載輕型魚雷或炸藥，執行偵查、打擊等不對稱作戰任務。其關鍵技術與物料強調近 100% 台灣自製，具備 4G、衛星、射頻等多種遙控模式及 AI 功能。發表會吸引軍方及相關單位高度關注，已開始接單，瞄準國內軍用及國際市場，為台船開創新的業務增長點。

智慧製造合作深化

為提升生產效率與品質，台船於 2025 年 3 月與達明機器人及美國 AMET 簽署合作備忘錄（MOU），共同推動機器人智慧焊接技術。此合作將導入高精度協作機器人於造船流程，預計可縮短工期、降低成本，強化台船面對未來大量訂單的交付能力，是台灣造船業邁向智慧製造的重要里程碑。2025 年 4 月，更宣布導入 5G AIoT 技術，打造可視化決策支援系統，推動智慧維運。

離岸風電業務持續拓展

台船轉投資子公司台船環海，繼執行中能、彰芳西島、海龍等風場工程後，於 2025 年 1 月再度與 CIP 簽訂渢妙風場水下基礎基樁及海上變電站運輸安裝合約。渢妙風場並於 2025 年 3 月完成 1,030 億元專案融資，顯示開發進度順利。台船環海多次承攬大型離岸風電工程，鞏固其在本土海事工程市場的領導地位，為台船集團貢獻穩定營收。

個股新聞筆記彙整

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  2025.10.20：海鯤號潛艦國造進度略有延遲，但無重大問題
  
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  2025.10.20：開發海上風力發電設備等副業，獲利可期
  
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  2025.09.22：自主研發「奮進魔鬼魚號」無人船，去紅供應鏈，具武器掛載與AI辨識功能
  
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  2025.09.22：預估量產後一條產線年產40艘奮進魔鬼魚無人船，拓展無人艦艇市場
  
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  2025.09.10：在手訂單達千億元，仍積極爭取無人艇與潛艦救難艦標案，擴大業務規模
  
• 
  2025.06.17：台船領航國艦國造！「海鯤軍艦」首次浮航測試成功，邁向潛航階段
  
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  2025.06.17：台船(2208)宣布，已完成「海鯤軍艦」首次浮航測試，包含多項系統的首次海上動態測試
  
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  2025.06.17：海鯤軍艦已完成推進、舵翼等系統測試，符合海測安全及品質要求，將進行系統調校與改善
  
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  2025.06.17：海上試俥計畫分浮航、淺水潛航、深水潛航三階段，將逐步增加測試深度以確保作戰任務需求
  
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  2025.06.18：世禾、貿聯-KY、台船、中興電、京元電子、中華電、上海商銀也呈現上漲
  
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  2024.06.14：海鯤號後續艦「小改款」簽約到位，海軍表示待海鯤號海測通過後才可開工
  
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  2024.06.14：首批兩艘海鯤號後續艦已於 3M24 完成簽約，但尚未實際動工
  
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  2024.06.14：海軍說明，須待原型艦海鯤號完成海上測試並通過立法院報告後，才能啟動建造程序
  
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  2024.06.14：台船已與軍方簽約，現階段僅先行備便人力、料件及機具，開工尚待海鯤號海測通過
  
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  2024.06.14：潛艦簽約及初期工程作業推動，帶動台船 5M24 營收創新高，股價亦受市場預期影響
  
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  2025.06.11：台船承造潛艦後續艦，5M25 營收衝上77.97億元，較上月暴增8.34倍，年增5.26倍
  
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  2025.06.11：潛艦訂單帶動股價漲停，因承造潛艦約有一成利潤，股價開盤即漲停17.75元
  
• 
  2025.06.11：國防部編列潛艦總預算2840.8億元，台船實際造價約300億出頭，享有約10%至11%利潤
  
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  2025.06.11：台船每月依工程進度申請費用，5M25 營收高因累積申報，確保承造期間固定利潤
  
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  2025.06.11：台船 24 年與中航簽訂散裝貨輪建造合約，4M25 開工，預計 2H26 交付首批船隻；與萬海航運簽訂貨櫃輪訂單，預計 2Q26 開工，最快 3Q27 開始交船
  
• 
  2025.06.11：台船在手訂單約1400餘億元，預計未來財報表現將可望漸入佳境，甚至有機會獲得回沖利益
  
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  2025.06.11：台船研發無人船技術，首款「魔鬼魚號」已發表，生產週期短且應用廣泛
  
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  2025.06.12：海鯤號後續艦於 5M25 開工，促使營收衝上單月歷史新高的77.97億元
  
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  2025.06.12：台船在手訂單約1,400餘億元，包括中航散裝貨輪等
  
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  2025.06.12：首款無人船搶市，有望提升 25 年營收並縮減虧損，26 年力拚轉虧為盈
  
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  2024.06.09：香港籍散裝貨輪「明鴻輪」於高雄港卸料後，擦撞台船碼頭轉角處，導致碼頭受損，波及台船工作船及拖船，造成1艘纜繩斷裂，另1艘工作小艇沉沒，幸無人員傷亡
  
• 
  2024.06.09：台船公司表示，將評估台船8號沉沒與台船12號纜繩受損的損失
  
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  2024.06.11：台船 5M24 營收77.96億元，創歷史新高，年增5.25倍，股價盤中攻上漲停17.75元
  
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  2024.06.11：台船累計 1M24-5M24 營收125.41億元，年增97.84%
  
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  2024.06.11：台船 4M24 稅前虧損7.86億元，每股虧損0.61元；累計 1M24-5M24 稅前虧損23.73億元，每股虧損1.86元
  
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  2024.06.11：台船 23 年簽訂755億元商船訂單，中航訂單已開工，萬海訂單預計 2Q25 開工，目標 26 年 轉虧為盈
  
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  2025.06.09：台股一度漲破200點，航運族群強勁，台船飆上漲停
  
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  2025.06.10：中鋼集團承租的香港籍散裝輪「明鴻號」擦撞高雄港碼頭，導致台船工作船沉沒
  
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  2025.06.10：台船8號沉沒，台船12號纜繩斷裂，無人傷亡
  
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  2025.06.10：台船營收因造艦收入而大幅增長，股價表現強勁
  
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  2025.06.10：航運股受海運價格上漲帶動，台船收紅
  
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  2025.06.11：台船海鯤號後續艦於 5M25 開工，帶動 5M25 營收創新高，股價亮燈漲停
  
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  2025.06.11：台船 5M25 營收達77.97億元，月增8.34倍
  
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  2025.06.11：台船在手訂單約1,400億元，商船訂單將貢獻營收，26 年有望轉盈
  
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  2025.06.11：航運股台船營收創新高、股價亮燈
  
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  2025.06.05：達明與台船等業者合作
  
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  2024.05.02：台船股東會紀念品已到通路據點
  
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  2024.05.28：海鯤號最快 5M24 底海測，進行浮航與海上密閉測試
  
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  2024.05.28：海軍參謀長邱俊榮表示，海鯤號海測時間正全力準備，安全條件備妥後進行
  
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  2024.05.28：台船 1Q24 稅前淨損8.26億元，台幣升值影響
  
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  2025.05.28：台船與DNV合辦研討會，探討航運產業的轉型與技術途徑
  
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  2025.05.28：研討會聚焦二〇五〇淨零碳排挑戰，探討全球航運產業轉型契機
  
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  2025.05.29：台船、中國航運聯手提告假新聞，控網媒盜用簽約照混淆視聽
  
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  2024.05.29：台船與中航的簽約儀式照片遭盜用，台船已提告
  
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  2025.04.17：內需、高殖利率股，資金避風港
  
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  2025.04.17：大成獲三大法人連 2025.04.42 加碼，台船也連 2025.04.10 買超
  
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  2025.04.09：台船攜手大世科等建置5G AIoT智慧船廠，導入5G專網，提升船廠管理效率
  
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  2025.04.09：5G專網即時串聯重型載具等設備，打造可視化決策支援系統，推動「智慧維運」等專案合作，打造智慧船舶生態系
  
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  2025.04.09：本案為台灣造船業首度導入5G AIoT技術，提升造船產業競爭力，打造智慧造船新標竿
  
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  2025.03.27：賴清德出席台船安龍典禮，法人分析台船積極推動軍用無人船研發，未來成長可期
  
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  2025.03.27：台灣自製潛艦「海鯤號」傳 4M25 海測，11M25 交艦，激勵軍工股，海鯤號海測倒數，軍工股題材熱度持續攀升，有望成市場焦點
  
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  2025.03.28：台船承造海巡署6艘高緯度遠洋巡護船，首艘舉行安龍典禮，賴清德總統主持典禮
  
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  2025.03.28：新型巡護船滿載排水量約5000噸，配備水砲、中科院研製的20公厘機砲遙控砲塔
  
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  2025.03.28：採油電混合推進系統，巡航時續航力達15,000浬，滿足南、北緯至55度內高緯度低溫區域安全航行
  
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  2025.03.28：將逐年汰除舊船，維護漁權及保育海洋資源
  
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  2025.03.26：中航、台船簽署2艘21萬噸散裝貨輪建造契約，總造價近50億元
  
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  2025.03.26：每艘造價7,600萬～7,980萬美元
  
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  2025.03.26： 8M24 簽署2＋2艘選擇權契約，本次敲定剩餘2艘
  
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  2025.03.26：台船預計 4M25 動工，2026 2H25 先交付中航2艘
  
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  2025.03.27：海洋能部分與台船合作，待船期與天氣合適即可放下黑潮發電實驗型小型發電機組
  
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  2025.03.27：台船近期內將和海軍簽約下2艘的潛艦製造合約
  
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  2025.03.27：台船有能力同時進行3艘潛艦的製造工程
  
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  2025.03.27：「海鯤號」預計 25 年 2025.04.01 起海測，11M25 交艦
  
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  2025.03.26：有無人機就有「無人船」！台船推全新「AI衛星軍用船」，股價狠漲逾5%
  
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  2025.03.26：台船發表首款無人船「魔鬼魚號」，具備六大特點已接單，將優先瞄準地緣衝突地區的軍用需求
  
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  2025.03.26：發表會吸引海軍司令部、國防創新小組、中科院等機構關注，將重心放在 9M25 的國防展，與國內外客戶競爭搶單
  
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  2025.03.26：魔鬼魚號具備4G、衛星信號及射頻等遠程控制模式，開發群控模式、AI目標辨識和反劫持等高端功能，採用三胴體設計，提升惡劣海況下的耐波性
  
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  2025.03.26：台船表示該無人船將優先滿足國內需求，台灣軍方為首要客戶，基本版起價1,000萬元，軍用版可能達5,000萬元（不含武器）
  
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  2025.03.26：台船無人船計畫秘密研發1年多發布，最大特色幾乎100％台製
  
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  2025.03.26：台船發表無人小艇「魔鬼魚號」，研發歷時一年多，專為臺海環境量身訂做，體現不對稱作戰
  
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  2025.03.26：魔鬼魚號船長8.6米，最高航速35節以上，採三胴體船型，可酬載輕型魚雷、高爆炸藥等武裝，可利用4G、衛星信號或射頻遙導控，具備群控模式等功能
  
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  2025.03.26：台船無人船團隊強調關鍵技術及物料商源自主，魔鬼魚號幾乎100％台灣自製，連衛星都以台灣為主，計畫於2024.02啟動研發，03M25 底前發布，前任董事長鄭文隆任內啟動秘密計畫
  
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  2025.03.26：台船股價開高強漲，一度漲幅達5.81%
  
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  2025.03.25：台船舉辦「無人船自主研發」發表會，公開自研軍用級無人船
  
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  2025.03.25：無人船取名「奮進魔鬼魚號」，最高航速35節以上，採用「三胴體」船型設計，提高耐海性與適航性
  
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  2025.03.25：魔鬼魚可酬載輕型魚雷、高爆炸藥等武裝，可自各級港口或水際灘頭施放，提高戰場存活率
  
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  2025.03.25：設計圍繞「機動快速、恫嚇打擊」的不對稱作戰概念，專為臺海環境設計
  
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  2025.03.25：具4G、衛星信號或射頻遙導控模式，及自主開發功能，具「群控模式、自主航行避碰、AI目標辨識、反劫持」等功能
  
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  2025.03.25：具有原始碼自主權整合能力，與國內已公開無人船區隔，以「去除紅色供應鏈」等為研發核心，確保關鍵技術及物料商源
  
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  2025.03.25：業界推測基本版售價約1000萬元，軍用版可達5000萬元(不含武器)，本次發表會預計吸引潛在客戶關注，有望帶動訂單增長，挹注公司業績
  
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  2025.03.24：台船X企業工會簽訂團體協約，勞資關係穩健升級
  
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  2025.03.24：台船公司由董事長黃正弘主持團體協約簽約儀式
  
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  2025.03.24：資方代表周志明副總經理與勞方代表張益得、林余瑲理事長共同簽約
  
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  2025.03.24：本次簽訂是民營化後第四次簽約，修訂不合時宜或待修正條文
  
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  2025.03.24：主管機關勞工局長江健興及經濟部司長胡文中共同見證簽約儀式
  
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  2025.03.24：民營化後首次簽約於97年底，旨在穩定勞動關係，促進勞資和諧
  
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  2025.03.24：第二次簽約於104年 2025.08.17 ，持續改善勞動條件，促進勞資和諧
  
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  2025.03.24：105年 2025.05.01 ，台船及高雄、基隆企業工會獲勞動部頒獎表揚
  
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  2025.03.24：前次簽訂於108年 2025.09.24 ，配合勞基法修訂，保障員工權益
  
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  2025.03.24：團體協約規範公平、合理、明確的勞動條件，保障員工權益
  
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  2025.03.23：美國川普政府將振興造船業之研析
  

產業面深入分析

產業-1 軍工-無人船產業面數據分析

軍工-無人船產業數據組成：台船（2208）、龍德造船（6753）

軍工-無人船產業基本面

圖(24)軍工-無人船 營收成長率（本站自行繪製）

圖(25)軍工-無人船 合約負債（本站自行繪製）

圖(26)軍工-無人船 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

軍工-無人船產業籌碼面及技術面

圖(27)軍工-無人船 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(28)軍工-無人船 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(29)軍工-無人船 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 軍工-船艦產業面數據分析

軍工-船艦產業數據組成：台船（2208）、龍德造船（6753）

軍工-船艦產業基本面

圖(30)軍工-船艦 營收成長率（本站自行繪製）

圖(31)軍工-船艦 合約負債（本站自行繪製）

圖(32)軍工-船艦 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

軍工-船艦產業籌碼面及技術面

圖(33)軍工-船艦 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(34)軍工-船艦 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(35)軍工-船艦 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-3 造船-造船、遊艇產業面數據分析

造船-造船、遊艇產業數據組成：台船（2208）、龍德造船（6753）、東哥遊艇（8478）

造船-造船、遊艇產業基本面

圖(36)造船-造船、遊艇 營收成長率（本站自行繪製）

圖(37)造船-造船、遊艇 合約負債（本站自行繪製）

圖(38)造船-造船、遊艇 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

造船-造船、遊艇產業籌碼面及技術面

圖(39)造船-造船、遊艇 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(40)造船-造船、遊艇 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(41)造船-造船、遊艇 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-4 離岸風電-風電概念產業面數據分析

離岸風電-風電概念產業數據組成：力麗（1444）、士電（1503）、東元（1504）、華城（1519）、永冠-KY（1589）、華新（1605）、大亞（1609）、中鋼（2002）、春雨（2012）、中鋼構（2013）、新光鋼（2031）、唐榮公司（2035）、台船（2208）、台達電（2308）、大同（2371）、信邦（3023）、上緯投控（3708）、恒耀國際（8349）、合騏（8937）、中鼎（9933）、世紀鋼（9958）

離岸風電-風電概念產業基本面

圖(42)離岸風電-風電概念 營收成長率（本站自行繪製）

圖(43)離岸風電-風電概念 合約負債（本站自行繪製）

圖(44)離岸風電-風電概念 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

離岸風電-風電概念產業籌碼面及技術面

圖(45)離岸風電-風電概念 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(46)離岸風電-風電概念 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(47)離岸風電-風電概念 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

造船產業新聞筆記彙整

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  2025.03.05：川普正準備採取措施，振興美國造船業以抗衡中國
  
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  2025.03.05：美國政府計劃採取18項行動振興造船業
  
• 
  2025.03.05：擬對進入美國的中國製船舶和起重機徵收費用增加收入
  
• 
  2025.03.05：可能將對使用中國商船的海運徵收費用
  
• 
  2025.03.05：中國擁有全球最大的造船業，產量佔全球一半以上
  
• 
  2025.03.05：美國造船業一直在走下坡
  
• 
  2025.02.07：南韓造船業 1M25 新接訂單量超越中國，位居全球第一，市佔率逾六成
  
• 
  2025.02.07：南韓 1M25 共獲得13艘新船訂單，共計90萬修正總噸(CGTs)
  
• 
  2025.02.07：中國造船廠 1M25 位居第二，共獲21艘新船訂單，共計27萬CGTs
  
• 
  2025.02.07：截至 12M24 底，中國造船廠手持新單量仍居全球第一，佔比58%
  
• 
  2025.02.07：克拉克森新船價格指數上月為189.38，比 1M24 上漲0.22點
  
• 
  2025.02.07：中國船廠 24 年佔全球新船市場份額的70%，造船完工量等連續15年全球第一
  
• 
  2025.02.05：中國大陸船舶訂單價值已突破1230億美元
  
• 
  2025.02.05：全球貨櫃船訂單占總船舶訂單三十八％
  
• 
  2025.02.05：招商輪船新船訂單排名第一，價值達四十四億美元
  
• 
  2025.02.05：中遠海運集運投資額為三十點六億美元
  
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  2024.12.25：國造潛艦原型艦「海鯤艦」進度持續成為關注焦點，尚未完成海測且存在技術缺失，量產計畫面臨挑戰
  
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  2024.12.25：潛艦量產計畫總預算近3000億元，執行期長達14年，立委質疑編列預算前未有明確成效保障，提出刪除或大幅刪減預算
  
• 
  2024.12.25：專家建議分階段編列預算，先建造前兩艘潛艦，隨後依技術成熟度再規劃後續艦建造
  
• 
  2024.12.25：部分學者認為，刪除全部預算將完全否定造艦計畫，建議即使遭刪除，軍方仍應編列籌備預算以維持生產線運作
  
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  2024.12.12：日本造船訂單量於 11M24 暴減74.4%，創下兩年來的新低，主要因為船價上漲及“船台”不足影響
  
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  2024.12.12： 11M日前本造船廠僅接獲6艘船訂單，貨櫃船訂單為零，並且散裝船與油輪訂單也顯著下滑
  
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  2024.12.11：中國大陸計劃主導造船業，許多停止營運的造船廠重新開放，並擴大產能
  
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  2024.12.11：江蘇熔盛重工在沉寂十年後重啟，獲得MSC的一萬一千五百TEU LNG雙燃料貨櫃船訂單
  
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  2024.12.11：中國大陸的造船能力提升，將吸收部分過剩需求，縮短船舶交付時間
  
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  2024.12.11：中國大陸在全球造船市場的份額迅速增長，目前占全球船舶訂單近65%
  
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  2024.12.11：中國大陸境內船隊噸位占全球13%，對新船建造與維修需求推動造船業蓬勃發展
  
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  2024.12.11：韓國將焦點轉向高價值訂單，將大部分貨櫃船與散裝貨船訂單讓給中國，維持市場地位
  
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  2024.11.29：2024台灣國際遊艇展於 2024.11.28 在高雄開幕，吸引全球買主與台灣業者共同參與
  
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  2024.11.29：高雄市長陳其邁在開幕典禮中強調，高雄將推動市民親近海洋，並將港灣轉型為共享休閒空間
  
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  2024.11.29：高雄港遊艇碼頭數量達五處，見證遊艇產業快速成長，並為本屆展會提供展示場域
  
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  2024.11.29：展會中，台灣遊艇業者展示創新產品，嘉信遊艇的125呎超大型遊艇成為焦點，並有無人駕駛船等新科技亮相
  
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  2024.11.29：台灣國際遊艇展為國際買主提供合作平台，並吸引遊艇愛好者參觀新船型與技術，展會將持續至 2024.12.01
  
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  2024.11.27：韓國五大造船業者目標 25 年 訂單達500億美元，較 24 年成長25%
  
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  2024.11.27： 24 年 韓國五大造船業者訂單總額預計將超過400億美元，受益於LNG船需求增加
  
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  2024.11.27：預計 25 年韓國造船廠將獲得約88艘LNG船訂單，顯示需求大幅增長
  
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  2024.11.27：航運聯盟重組及Premier Alliance擴大運力，為韓國造船業者的貨櫃船訂單帶來樂觀預期
  
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  2024.10.31：克拉克森數據顯示，新造船平均價格為九千萬美元，接近十年平均每艘船五千萬美元的兩倍
  
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  2024.10.31：超過一半的新船訂單來自噸位排名前五十名的船東，顯示大型船東更容易下訂單
  
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  2024.10.31：卡達能源公司訂購一百多艘液化天然氣運輸船，創下史上最大民用新建項目，總價值超過三百億美元
  
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  2024.10.31：亞洲造船業者收到大量來自西方的訂單，新造船價格可與 08 年 最高價格相提並論
  
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  2024.10.31：強勁的訂單量與通膨壓使造船廠在價格談判中處於有利地位，平均價格因此上升
  
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  2024.10.11：日本 9M24 造船訂單量為33.78萬總噸，較 23 年同月暴減61.3%，創 24 年次低水準
  
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  2024.10.11：截至 9M24 底，日廠手頭仍有3,031萬總噸的積壓訂單，雖然較前月減少1.5%，但仍保持高水準
  
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  2024.10.10：大陸造船業在全球18種主要船型中，14種新訂單由其包攬，並承接70%以上的綠色船舶訂單
  
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  2024.10.10：前三季造船完工量達3,634萬載重噸，年增18.2%；新接訂單量8,711萬載重噸，年增51.9%
  
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  2024.10.10：大陸船舶企業的LNG運輸船建造能力強，前三季民品接單達400億元人民幣，創歷史新高
  
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  2024.09.19：江南造船目前新船訂單已排至 28 年 ，整體業績較前兩年成長
  
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  2024.09.19：截至 9M24 ，江南造船手持訂單達100艘，其中包括26艘貨櫃船，顯示市場對未來貨櫃運輸的信心
  
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  2024.09.09：克拉克森報告顯示，中國大陸造船業在 8M24 幾乎囊括所有新造船訂單
  
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  2024.09.09：韓國造船業訂單比例持續下滑，部分原因是訂單積壓使造船廠變得更加挑剔
  
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  2024.08.06： 7M24 全球新船訂單成交量為 59 艘、237 萬 CGT，中國大陸承接 30 艘、57 萬 CGT，市占率 24%，排名第二
  
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  2024.08.06： 7M24 韓國承接新船單船平均噸位為 5.3 萬 CGT，中國大陸為 1.9 萬 CGT，韓國是中國大陸約 2.8 倍
  
• 
  2024.08.05： 1H24 中國造船廠新接訂單量達5,522萬載重噸，年增43.9%
  
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  3Q24 排到4年後！ 1H24 陸造船業持續一枝獨秀 手握全球75%新訂單
  
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  3Q24 大陸 1H24 造船出口額持續增長，全球超過七成新訂單流向大陸
  
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  3Q24 高端船型訂單飽滿，大陸造船業利潤年增近2倍，顯著超越 23 年同期
  
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  2Q24 GRSE與德國公司合作建造7,500噸多用途船舶，合約價值高達5,400萬美元
  
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  2Q24 印度政府支持造船業發展，提供財政援助和綠色船舶建造補貼，以吸引全球船東訂單
  
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  2Q24 克拉克森：全球造船廠手持訂單 24 年前 5M24 較 23 年同期增12.4％
  
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  2Q24 大陸船廠 4M24 替代燃料新船訂單 市占率達83％
  
• 
  2Q24 中國船廠 24 年前 4M24 綠色船舶接單量市佔逾8成
  
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  2Q24 大陸變全球造船霸主！韓媒揭2大優勢：南韓難扳回一城
  
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  2Q24 訂單排到 28 年 中國船廠拿下全球八成汽車運輸船新訂單
  
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  1Q24 國艦國造力挺 造船族群後續艦揚帆
  
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  造船業景氣旺 3Q23產能仍滿載
  

離岸風電產業新聞筆記彙整

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  2026.03.11：台灣政策目標明確，50 年 目標 40-55GW，AI 與雲端資料中心需求推升綠電供應缺口
  
• 
  2026.03.11：第三階段區塊開發因水深與風機大型化，帶動水下基礎單價提升，產業進入成熟期
  
• 
  2026.03.11：亞太市場（不含中國）至 34 年 裝置容量預估逾 50GW，包含日、韓、越等國商機
  
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  2025.08.17：離岸風電發展受阻，復威安裝船故障導致進度延誤，引發連鎖反應
  
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  2024.08.06：3-2 期 5 座風場共獲配 2.7GW，推動台灣能源轉型邁出新步伐
  
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  2024.08.06：歐盟就國產化規定向 WTO 申訴，質疑不公平競爭
  
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  1Q24 風電3-1、3-2期雙展延 開發商各有盤算 共識不易
  
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  1Q24 全球離岸風電面臨俄烏戰爭、通膨及利率上漲等壓力，成本飆漲，紛紛延宕或砍單
  
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  1Q24 我離岸風電3-1期已簽署行政契約五家廠商除CIP外，其餘多有展延需求
  
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  1Q24 離岸風電 23 年 最新進度曝光 經部：完成2.25GW風場建置
  
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  4Q23 強化台灣本土離岸風電機艙競爭力 西門子歌美颯台中廠擴建產能倍增
  
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  4Q23 風機國產化再進一城 西門子歌美颯台中機艙廠提早完工 24 年 2Q23 啟用
  
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  4Q23 西門子歌美颯台中機艙廠擴建完工在即 2Q24 啟用
  
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  4Q23 華纜系統砸逾百億元高雄港建新廠 拚風電國產化
  
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  4Q23 離岸風電為了爭取訂單必須先卡位。業者預估，24 年安裝量應該會有2GW的水準，預估包括鍍鋅、烤漆等支架需求約有10萬噸左右
  
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  4Q23 對於燁輝、盛餘等鍍烤廠將是一大利多。離岸風電相關的中鋼、中鋼構、新光鋼、世紀鋼（9958）也可望受惠
  

軍工產業新聞筆記彙整

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  2026.04.16：軍用無人機標案因預算爭議，朝野缺乏交集，預估 26 年 落實執行預算的機率極低
  
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  2026.04.02：國防部拋出1.25兆元預算利多，漢翔等軍工股成為資金避風港，力守撐盤防線
  
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  2026.04.02：波音大漲 4.2%，受惠五角大廈協議大幅提高飛彈零件產量；機械與運輸股隨油價回落同步走強
  
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  2026.03.24：國防部採購 20 萬架無人載具，雷虎、漢翔、中光電等軍工台廠迎來 3,000 億元長單
  
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  2026.03.24：航太軍工受惠 520 題材與 1.25 兆元特別預算，無人機進入量產階段，長榮航太、漢翔受惠
  
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  2026.03.24：無人機在現代戰爭影響力劇增，自殺式無人機如伊朗沙赫德 136 以低成本、高威脅特性改變戰場生態
  
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  2026.03.24：AeroVironment（AVAV）專注彈簧刀游蕩彈藥與小型偵察機，併購 BlueHalo 強化反無人機與定向能技術
  
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  2026.03.24：Kratos（KTOS）專注低成本、可消耗式無人系統，25 年 營收創紀錄，訂單積壓量顯示需求呈爆炸式成長
  
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  2026.03.24：Red Cat（RCAT）定位為美國製造且合規的無人機供應商，受惠於 NDAA 禁中零件政策，營收呈爆發成長
  
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  2026.03.24：Unusual Machines（UMAC）轉型國防供應鏈，其 Fat Shark FPV 眼鏡為超低延遲視訊傳輸之領導品牌
  
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  2026.03.24：伊朗戰爭消耗驚人，美、以方攔截彈使用量於開戰初期即達數千枚，愛國者與薩德系統成為防禦核心
  
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  2026.03.24：洛克希德馬丁（LMT）負責 PAC-3 MSE 攔截彈生產，受惠於中東戰場高消耗率，導彈與火控部門營收成長強勁
  
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  2026.03.24：雷神科技（RTX）作為愛國者系統原始設計者，負責雷達與控制系統，受惠於全球防空系統補庫存需求
  
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  2026.03.24：L3Harris（LHX）提供薩德系統助推器與導彈推進核心技術，25 年 導彈解決方案營收年增達 10.3%
  
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  2026.03.24：長榮航太受惠國防無人機政策，預估台灣軍用無人機市場產值至 30 年 將呈爆發式成長
  
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  2026.03.23：政府五年內編列 442 億元預算，全力扶植本土無人機產業，打造亞太「非紅」供應鏈中心
  
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  2026.03.23：行政院推動《國防特別條例》，規劃 1.25 兆元特別預算，厚植在地軍工產業與自主產能
  
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  2026.03.23：無人機外銷成長強勁，25 年 外銷金額達 29.5 億元，較前一年成長幅度達 21 倍
  
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  2026.03.23：政府將從市場、技術、環境及法規四面向強化，導引企業加速發展並形成產業聚落
  
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  2026.03.23：政府預計五年投入 442 億扶植無人載具產業，打造「台灣之盾」以強化國防供應鏈
  
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  2026.03.23：為升雷盾聚焦無人機反制商機；富田 AI 應用馬達放量出貨，營運受惠無人機與機器狗需求
  
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  2026.03.12：115 年度國防預算將增至 9495 億元創史上新高，占 GDP 3.23%，加速推動國艦國造政策
  
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  2026.03.12：台灣規劃於 2026- 27 年 採購近 4.9 萬架無人機，規模達千億元，帶動無人機國家隊成形
  
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  2026.03.12：無人載具產業由無人機延伸至無人船、無人艇，結合 AI 視覺技術成為新一波國防投資焦點
  
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  2026.03.17：無人機產業（事件）列為 2026 重點發展項目，看好長榮航太、全訊、融程電透過外銷歐美提升量價
  
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  2026.03.09：川普宣布七大軍火商同意將「精密級武器」產量提升至 4 倍，以因應全球軍武需求暴增
  
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  2026.03.09：擴產計畫已啟動三個月，多條生產線已運作，預期軍武需求漲幅與耗彈量將超越 AI 與 DRAM
  
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  2026.03.09：美國擁有幾乎無限量的中階與中高階彈藥供應，且已持續增加相關等級武器的訂單數量
  
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  2026.03.09：波音、洛克希德馬丁、雷神等七大巨頭承諾盡快達最高產能，並約定兩個月後再次會商
  
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  2026.03.04：美伊軍事衝突帶動無人機後市看好，國防部規劃於2026至 27 年 採購約4.8萬架
  
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  2026.03.03：中東衝突致油價急漲、軍工相關股承壓，龍德造船盤中下跌2.03%
  
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  2026.03.03：監察院揭露北市議員陳重文財產申報，其持有投資標的包含龍德造船
  
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  2026.03.01：地緣政治衝突加劇，美軍潛在後續行動帶動軍工需求，洛克希德馬丁等企業直接受惠
  
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  2026.03.03：全球國防預算預計破百兆台幣，無人機與反制系統市場 30 年 將達 876 億美元
  
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  2026.03.03：國防部擬投入 1.25 兆元預算，其中 3,000 億元用於扶植台灣本土無人機產業鏈
  
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  2026.03.03：軍備局公告徵購近 5 萬架無人機，包含沉浸式、投彈式及自殺式等多款機型於 115 年起交貨
  
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  2026.03.03：未來發展重點為高階定翼型無人機，具備長時間偵察與雷射鎖定功能，單機成本極高
  
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  2026.03.03：美、以聯手突襲伊朗引發大規模反擊，荷姆茲海峽關閉導致波斯灣航運停擺，油價與金價飆升
  
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  2026.03.03：避險情緒帶動「三桶油」集體漲停，散裝航運與軍工族群獲資金關注，陸股上證指數創十年新高
  
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  2026.03.01：地緣緊張推升國防需求，漢翔、長榮航太、雷虎等短線受惠
  
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  2026.02.28：咆哮雄獅行動，美以因核談判破裂啟動先發制人打擊，目標摧毀伊朗核設施與軍事實力，區域戰爭風險升溫
  
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  2026.02.28：軍事行動直指政權核心，打擊範圍涵蓋德黑蘭等要地，伊朗發射飛彈報復，雙方進入緊急狀態
  
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  2026.02.28：第一波軍用商規無人機產品陸續交貨中，第二波逾700億元標案緊接登場
  
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  2026.02.28：長榮航太為第一波軍用商規無人機得標廠商之一
  
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  2026.02.28：第二波無人機標案包含5款規格，共48,750架，預算超過700億元，採取複數決標
  
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  2026.02.28：長榮航太為丙式（定翼）、丁式（定翼）無人機潛在廠商
  
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  2026.02.28：2026 1H26 預計為小量出貨，實質營收貢獻爆發點將集中在2026 2H26 ，短期營收貢獻有限
  
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  2026.02.28：台灣持續強化國防，無人機與無人艇採購加速，第二波逾700億元標案緊接登場
  
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  2026.02.28：台船提出無人艇解決方案，龍德造船、雷虎、碳基進度相對領先
  
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  2026.02.28：海域的「快奇無人艇專案」預算達180億元，預計採購1,320艘，計畫於 26 年 開標
  
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  2026.02.28：第2波無人機標案來了！這6檔軍工股 搶啖700億元國防商機
  
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  2026.02.28：政府擴大國防投資，預算從 21 年 的4,534億元增至 25 年 的6,471億元
  
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  2026.02.28：軍備局於 8M25 開出第二波徵求案，包含5款規格，共48,750架無人機，預算超過700億元，採取複數決標
  
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  2026.02.23：國防部將有新標案開出，長榮航太可望受惠
  
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  2026.02.09：小金雞帶財！台船 1M26 稅前盈餘0.2億元、連七個月獲利
  
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  2026.02.09：台船公告 1M26 營收22.55億元，月增32.29％、年增74.86％
  
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  2026.02.09：造船本業轉虧，自結營業損失1.26億元
  
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  2026.02.09：受惠於台船環海獲利挹注、金融資產評價利益增加，稅前盈餘0.2億元
  
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  2026.02.09：展望 2M26 ，台船造船產線春節期間放假5天，年前新增修船業務收益挹注
  
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  2026.02.09： 1M26 主要業務包含海鯤號後續艦設計與採購、海軍浮塢船、中航海岬船開工等
  
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  2026.02.09：台船固定成本高，商船船價及裝備價格影響營運，主要獲利來源為台船環海
  
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  2026.02.10：軍工概念股優點為政策偏多，缺點是立院在野黨阻力大
  
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  2026.02.10：軍工股建議偏多長榮航太、龍德造船與台船
  
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  2026.02.11：上市航運股盤中漲幅達1%個股包含龍德造船、台船、長榮航太
  
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  2026.02.12：新光產險標下海巡級艦船艇船體險，台船開工海巡署第三艘高緯度艦
  
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  2026.02.12：台船替海巡署建造的「高緯度遠洋巡護船6艘設計建造統包案」第3艘舉行開工典禮
  
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  2026.02.12：台船長期扮演國艦國造的關鍵角色，為我國國防安全貢獻心力
  
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  2026.02.12：台船承造高緯度遠洋巡護船第三艘今開工認列營收、首艘 2Q26 交船
  
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  2026.02.12：台船承造的「高緯度遠洋巡護船6艘設計建造統包案」第3艘舉行開工典禮
  
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  2026.02.12：台船預計高緯度遠洋巡護船首艘在 2Q26 交船，第二艘 4Q27 交船
  
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  2026.01.29：海鯤號首次下潛，台船證實已順利完成淺水潛航測試及計畫測試項目
  
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  2026.01.29：後續將按部就班執行海上測試，以達成全艦性能驗證與後續交艦目標
  
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  2026.01.29：台船表示，造艦團隊齊心合力逐步克服萬難
  
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  2026.01.29：受惠國防題材，台船股價上漲2.68%
  
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  2026.01.22：漢翔與經濟部合作推動成立「台灣卓越無人機海外商機聯盟」(TEDIBOA)，會員數已超過260家
  
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  2026.01.22：聯盟將代表產業端負責國際協商，爭取政府對政府(G2G)國際訂單，協助提升台灣無人機「非紅供應鏈」優勢
  
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  2026.01.22：聯盟首要任務為對美出口，協助業者取得Green/Blue UAS認證，預計 1M26 底引進美方認證機制，建立授權管道加速與國際標準接軌
  
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  2026.01.22：聯盟已與7個國家、11個無人機組織締結盟友，足跡遍布歐、美、亞，將通過能量盤查的廠商納入「型錄」中，完整串聯產業上中下游
  
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  2026.01.23：漢翔董事長曹進平表示，現在是台灣無人機產業最好的時機，聯盟將爭取G2G訂單
  
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  2026.01.23：聯盟 26 年將組隊赴新加坡、韓國及馬來西亞參與國際產業盛會，推廣台灣技術
  
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  2026.01.22：地緣政治升溫，軍工股撿到槍
  
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  2026.01.22：國防部將強化防衛韌性及不對稱戰力，無人載具產業受矚目
  
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  2026.01.22：國防部擬採購1,350艘無人艇，台船、中信造船、龍德造船有望角逐商機
  
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  2026.01.22：台船 25 年 首季接獲海軍IDS海鯤艦後續兩艘大單，在手訂單約2,000億元
  
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  2026.01.22：截至 25 年 底，台船待執行餘額近1,300億元，將執行至 2Q30
  
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  2026.01.22：台船 26 年將爭取海軍180億元千艘無人艇、潛艦救難艦132億元等標案
  
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  2026.01.20：國防部以機密方式專報國防特別條例，釋出七類武器採購數量與規劃，包含精準火砲等
  
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  2026.01.20：無人載具備受關注，各型攻偵無人機計畫生產逾20萬架、無人艇逾千艘，發展不對稱作戰
  
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  2026.01.20：安集、事欣科與世紀等業者參與國防多元布局，發揮跨領域製程能力
  
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  2026.01.20：熱門股／國防特別條例解密，採購帶飛16台股，龍德造船與台船負責艦艇製造
  
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  2026.01.22：行政院通過 8 年 1.25 兆預算，採購 20 萬架無人機及千艘無人艇，精準飛彈為重點
  
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  2026.01.22： 1Q26 將公布 500 億無人機標案細節，7M26-8M26 完成測機，2H26 開始交付
  
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  2026.01.12：政策髮夾彎，美國聯邦通訊委員會撤銷禁止大疆等大陸無人機進口案，台灣無人機供應鏈短線恐承壓
  
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  2026.01.12：台灣無人機供應鏈包括亞光等，先前受惠於禁令題材而大漲
  
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  2026.01.12：市場認為美方政策轉彎，可能與規劃於 4M26 舉行的川習會有關
  
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  2026.01.12：台灣無人機業者表示，此事件對台鏈「心理衝擊」層面大於實質意義，因台美合作多為軍用
  
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  2026.01.08：川普要求國防企業加大生產與研發力道，強化軍事供應實力
  
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  2025.12.30：追逐中國軍演消息！歷年軍工股漢翔、雷虎、寶一共軍擾台行情統計！
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：台船的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表股價橫盤整理，多空在均線（如月線、季線）附近呈現拉鋸。
（判斷依據：短期均線（如5日線）與中長期均線（如20日線、60日線）之間的乖離程度，可以輔助評估短期市場是否過熱或過冷，以及是否存在修正回歸均線的可能。）

圖(48)2208 台船 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：台船的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表週線呈現橫向整理，多空在中期均線（如20週、60週線）間反覆測試。
（判斷依據：觀察短期週均線（如5週、10週線）、中期週均線（如20週線）及長期週均線（如60週、120週、240週線）的排列型態（如週線多頭/空頭排列）與交叉（如週線黃金/死亡交叉），是判斷中期趨勢方向、強度及潛在轉折點的關鍵。）

圖(49)2208 台船 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：台船的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表月線進入長期橫向整理，多空在關鍵長期月均線（如20月、60月線）間形成拉鋸戰。
（判斷依據：月線圖的分析結果應與宏觀經濟週期、產業發展趨勢及公司基本面的長期演變緊密結合，以形成最可靠的長期投資決策依據。）

圖(50)2208 台船 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：台船的外資籌碼數據主要呈現微弱上升趨勢。外資籌碼變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表外資小幅回補，買盤略顯猶豫。
  （判斷依據：外資的買賣行為常與指數權重調整、國際政經情勢及匯率波動有關。）
• 投信籌碼：台船的投信籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。投信籌碼變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表投信小幅獲利了結，調節持股。
  （判斷依據：持續買超可能代表投信看好公司成長性、季報表現或特定題材發酵。）
• 自營商籌碼：台船的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商操作方向不明，可能等待市場突破。
  （判斷依據：觀察自營商買賣超的變化，有時可間接了解市場上特定權證的熱度或某些事件型交易的活躍程度。）

圖(51)2208 台船 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：台船的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表籌碼流動不明顯，市場缺乏明確主力動向。
  （判斷依據：大戶人數增加通常被視為籌碼趨於集中、市場主力看好後市的積極信號，有利於股價的穩定與推升。）
• 400 張大戶持股變動：台船的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表四百張大戶人數變化不大，籌碼結構持平。
  （判斷依據：例如，若千張大戶人數增加，但400張大戶人數減少，可能意味著籌碼「由中實戶流向超級大戶」，籌碼更趨集中在頂端。）

圖(52)2208 台船 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析台船的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(53)2208 台船 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略展望

短期發展計畫 (1-2年)

1. 衝刺國艦國造：

   • 海鯤潛艦：如期完成海試及交艦，爭取後續艦訂單。

   • 新型救難艦、高緯度遠洋巡護船：依期程完成建造。

   • 無人船：爭取國內外軍用及民用訂單。

2. 擴大商船接單與交付：

   • 積極執行中航、萬海等商船訂單，確保交付品質與時程。

   • 爭取環保節能船舶訂單，提升商船業務獲利能力。

3. 深耕離岸風電：

   • 台船環海積極執行手中離岸風電工程合約。

   • 爭取區塊開發第三階段離岸風電業務。

4. 強化財務結構與營運效率：

   • 持續嚴控成本，提升智慧製造效益。

   • 力求收斂虧損，朝 2026 年轉虧為盈目標邁進。

中長期發展藍圖 (3-5年)

1. 技術升級與創新：

   • 持續投入造船智慧化技術、無人載具研發。

   • 加強環保節能船舶（雙燃料、電力推進）技術研發。

   • 佈局浮動式離岸風機技術，搶佔深水離岸風電市場。

2. 多元業務拓展：

   • 擴大離岸風電業務範疇，涵蓋風場運維、浮式風機浮台等。

   • 深耕石化基建市場，爭取大型統包工程。

   • 評估儲能系統、電動船舶動力系統等新興業務。

3. 國際市場佈局：

   • 拓展國際商船及無人船市場，爭取外銷訂單。

   • 與國際海事工程公司深化合作，拓展海外離岸風電市場。

4. 強化集團綜效：

   • 整合台船集團資源，發揮多角化經營優勢。

   • 提升轉投資事業（如台船防蝕）營運績效。

5. ESG 永續發展：

   • 落實綠色造船理念，推動環保生產。

   • 強化企業社會責任，如簽訂團體協約，穩定勞資關係。

投資價值綜合評估

投資優勢

1. 國艦國造政策加持：國艦國造為台船穩定且長期的營收來源，具備政策性利多。

2. 多元業務佈局：業務涵蓋商船、軍艦、維修、海工及石化基建，分散風險，提升營運韌性。

3. 離岸風電產業前景看好：離岸風電為綠能產業的重點發展領域，台船積極佈局，具備長期成長潛力。

4. 技術創新能力：持續投入智慧製造、無人船、節能技術研發，提升產品競爭力。

5. 財務結構改善：完成現金增資，降低負債比率，強化財務體質。

6. 轉虧為盈可期：受惠於商船訂單回溫、國艦國造穩定執行及多角化經營效益顯現，法人預估2026 年可望轉虧為盈。

風險提示

1. 造船產業景氣波動：全球經濟及航運市場波動可能影響商船需求與價格。

2. 原物料價格波動：鋼材等原物料價格上漲可能壓縮獲利空間。

3. 市場競爭激烈：面臨國際造船巨頭及國內同業的激烈競爭。

4. 國艦國造專案執行風險：大型國防專案技術複雜度高，執行過程可能遭遇挑戰。

5. 政策變動風險：政府國防或能源政策變動可能影響相關計畫進度。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/220820250224M001.pdf
2. 法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/2208_9_20250225_ch.mp4

公司官方文件

1. 台灣國際造船股份有限公司 113 年度法人說明會簡報（2025.02.21）
   本研究主要參考法說會簡報的公司營運概況、近年營收狀況、未來經營方向與策略、以及各事業發展現況。該簡報為台船公司於法人說明會上發布之官方文件，提供公司最新且權威的營運資訊。

2. 台灣國際造船股份有限公司 2024 年永續報告書
   本研究參考台船公司發布之永續報告書，以了解公司在環境永續發展及企業社會責任方面的具體措施與目標。

3. 台灣國際造船股份有限公司 現金增資公開說明書 (2023.12)
   本研究參考此公開說明書，以了解公司現金增資計畫之細節、目的及資金運用規劃。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 台船
   本研究參考 MoneyDJ 理財網財經百科中關於台船公司的資料，內容涵蓋公司簡介、產業地位、產品應用、以及營運概況等，作為本文撰寫之基礎參考資訊。

2. NStock 網站 – 台船做什麼
   本研究參考 NStock 網站對台船公司的介紹，內容著重於公司沿革、多角化經營策略、以及近期營運狀況分析，有助於深入了解公司發展脈絡與現況。

3. TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 台灣國際造船股份有限公司
   本研究參考 TechNews 科技新報公司資料庫中關於台船公司的基本資料，包含公司地址、實收資本額等，以驗證公司基本資訊之準確性。

4. 鉅亨網 – 台股 – 台船
   本研究參考鉅亨網關於台船公司的資訊，內容包括公司簡介、經營團隊成員（如董事長、總經理、發言人）等，以補充公司經營層面的資訊。

5. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 台船
   本研究參考 Yahoo 奇摩股市中台船個股頁面資訊，內容包含公司概況、股價表現、營收公告等，以了解公司在資本市場的概況與最新財務數據。

6. HiStock 嗨投資 – 個股 – 台船
   本研究參考 HiStock 嗨投資網站關於台船公司的資料，內容著重於公司基本資料、實收資本額等，用於驗證公司基本資訊之正確性。

7. 臺灣證券交易所 – 法人說明會影音
   本研究參考臺灣證券交易所法人說明會影音網站，藉此取得台船公司法人說明會簡報之原始來源，確保資訊引用之精確性與可靠性。

新聞報導

1. 經濟日報 – 台船商船大單 850 億元挹注 拚 26 年轉盈 (2025.01.06) 及相關報導 (2025.02.26, 2025.03.26)
   本研究引用經濟日報相關報導，以佐證台船公司獲得商船建造大單、財務預測及營運展望。

2. 工商時報 – 造船三強滿手單 營運喊衝 (2025.02.04)
   本研究參考工商時報關於造船產業景氣及台船公司營運狀況之報導，藉此分析當前產業趨勢及台船公司之營運展望。

3. 中央社 – 台船環海與 CIP 簽訂渢妙專案新合約 (2025.01.13) 及相關報導 (2025.03.19)
   本研究引用中央社相關報導，以說明台船環海公司再次獲得離岸風電工程合約之事件，並突顯台船在離岸風電產業之發展。

4. 聯合新聞網 – 台船董座：明年營收衝 280 億 (2025.03.07) 及相關報導 (2025.02.28, 2025.03.28)
   本研究參考聯合新聞網相關報導，以佐證台船公司對未來營收成長的預期、國艦國造進度及重要活動。

5. 自由時報 – 軍工股受軍購題材支撐 台船等逆勢抗跌 (2025.03.07) 及相關報導 (2025.03.18)
   本研究參考自由時報相關報導，以分析軍工股受軍購題材支撐之市場現象，並觀察台船公司在軍工類股中的股價表現。

6. 相關新聞摘要 (2024.11 – 2025.04)
   本研究亦參考 2024 年 11 月至 2025 年 4 月期間之多則新聞報導摘要，內容涵蓋台船公司之營運近況、重大計畫進展（如無人船發表、智慧製造合作、勞資協議）、財務表現、以及市場反應等，以期更全面性地掌握公司最新動態。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第四季至 2025 年第二季初的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、網站資訊及新聞報導。

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