保勝光學 (6517) 5.8分[題材]→獲利倍數成長，題材發酵助攻 (04/23)

快速總覽

綜合評分：5.8 | 收盤價：60.9 (04/23 更新)

簡要概述：深入分析保勝光學的當前狀況，整體呈現出具備潛力的發展格局。 從正面因素來看，業績呈現噴發式成長，而且擁有具備話題性的利多題材。不僅如此，股價高於淨值，顯示市場預期已先行反應其未來價值。 最後提醒，市場瞬息萬變，保持靈活的操作策略並嚴設停損停利，將能持盈保泰。

核心亮點

1. 業績成長性分數 5 分，核心業務與新興引擎共同引爆業績高增長：保勝光學預期實現 49.99% 的爆發式盈餘年增長，往往是其成熟核心業務持續強勁，且新興增長引擎（如新產品、新市場）開始貢獻顯著營收的結果。
2. 題材利多分數 4 分，需客觀評估相關話題的短期熱度與長期價值：儘管 保勝光學與某些正面話題相關，投資人仍需客觀評估這些話題的短期市場熱度與其能為公司帶來的長期實際價值。

主要風險

1. 預估本益比分數 1 分，反映市場給予過高預期，股價有下修風險：保勝光學目前預估本益比 75.18 倍，可能反映市場對其未來增長給予了過度樂觀的預期，若未來業績不如預期，股價面臨較大的下修壓力。
2. 預估殖利率分數 2 分，股息再投入的複利效果不顯著：保勝光學預估殖利率為 2.46%，對於希望透過股息再投入來實現長期複利增長的投資者而言，偏低的殖利率將使得複利效果不明顯，累積財富速度較慢。
3. 股價淨值比分數 2 分，建議投資人深入分析公司護城河與未來盈利質量：面對 保勝光學 2.78 倍的股價淨值比，建議投資人深入分析其競爭護城河的寬度、無形資產的價值以及未來盈利的質量與可持續性。

綜合評分對照表

圖(1)6517 保勝光學 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：4.6

圖(2)6517 保勝光學 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：6.9

圖(3)6517 保勝光學 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★★★★☆

• 評級方式：中高速成長：營收/獲利年增率15%-30%+具成長動能
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★★★☆

• 評級方式：具題材性，動能中等：與主流題材相關+成交量能穩定
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：保勝光學的非流動資產數據主要走勢呈現穩定上升趨勢。資產變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，本指標為基本面領先指標，代表固定資產持續擴充。
（判斷依據：資產配置變化體現業務發展方向、固定資產規模變化顯著，建議關注投資效益和資產配置合理性。）

圖(4)6517 保勝光學 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：保勝光學的現金流數據主要呈現強烈上升趨勢。現金流變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表流動性顯著提升。
（判斷依據：流動性狀況反映短期債務償還能力、現金流狀況顯著改善，有利於提升營運靈活性和投資能力。）

圖(5)6517 保勝光學 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：保勝光學的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表存貨週轉率保持穩定。
（判斷依據：高週轉率通常代表資金使用效率佳，但過高可能隱含缺貨風險。）

圖(6)6517 保勝光學 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：保勝光學的存貨與存貨營收比數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表存貨水平與營收規模保持同步或相對穩定。
（判斷依據：分析存貨營收比的變化趨勢，有助於預測企業未來的營運資金需求和盈利能力。）

圖(7)6517 保勝光學 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：保勝光學的三率能力數據主要呈現劇烈下降趨勢。三率能力變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表市場競爭極度不利。
（判斷依據：若毛利率提升但營益率下降，可能意味著營業費用增長過快。）

圖(8)6517 保勝光學 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：保勝光學的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表營收表現持平。
（判斷依據：營收的季節性或週期性波動是分析時需考量的重要因素。）

圖(9)6517 保勝光學 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：保勝光學的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表遞延收入無明顯變動，未來EPS預期平穩。
（判斷依據：合約負債是未來營收的先行指標，其變動預示企業未來的營收確認能力，進而影響EPS。）

圖(10)6517 保勝光學 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：保勝光學的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表EPS 表現持平，預估趨勢穩定。
（判斷依據：比較歷史實際值與同期預測值，有助於評估公司達成預期目標的能力及預測模型的準確性。）

圖(11)6517 保勝光學 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：保勝光學的本益比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。本益比河流圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表預估本益比保持穩定，評價水平持平。
（判斷依據：觀察當前股價在河流中的位置：接近下緣可能表示估值相對便宜，接近上緣則可能相對昂貴。）

圖(12)6517 保勝光學 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：保勝光學的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表目前估值在歷史波動範圍內相對穩定。
（判斷依據：當股價（月K線收盤價）位於河流圖的下緣或以下時，表示P/B比處於歷史低位，可能意味著股價相對其帳面價值被低估。）

圖(13)6517 保勝光學 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司簡介

保勝光學股份有限公司（BASO Precision Optics Ltd.，股票代號：6517）成立於 1970 年，是台灣第一家光學玻璃透鏡製造商，總部位於台中潭子科技產業園區。公司初始由德國 Robert Bosch GmbH 創立，歷經 1986 年美國 Eastman Kodak 收購，至 2002 年回歸台灣，由力邦投資公司接手經營，成為百分之百的台灣本土企業。2003 年，保勝光學更收購日商 Pentax 在台子公司，成立保得士光學股份有限公司，進一步整合德、美、日三大光學技術與經營文化，持續強化技術深度與市場競爭力。公司專注於高階光學元件的研發、製造與銷售。

經營理念

保勝光學秉持「使命感（Mission）、執行力（Execution）、管理（Management）、速度（Speed）」的經營理念，並堅持誠信經營，確保企業永續發展。公司對於企業社會責任（CSR）有充分規劃，致力於環境保護、員工福祉與公司治理。

企業定位

保勝光學專注於客製化高階光學鏡片與鏡頭，主要應用於運動光學、高階投影設備、自動光學檢測設備（AOI）、半導體設備、天文及航太光學等利基市場。在市場定位上，保勝光學專注於高附加價值的全玻鏡頭及玻璃鏡片，有別於市場上以塑膠鏡頭為主的消費性產品，更著力於對光學性能與耐用度要求嚴格的高階應用市場。

主要產品與營收分析

產品範疇

圖(14)產品發展歷程（資料來源：保勝光學公司網站）

保勝光學的產品主要分為兩大類：

• 光學鏡頭：主要應用於高階投影機、監視器、醫療設備、天文望遠鏡、工業檢測設備、變焦安全監控等， 2022 年佔產品營收約 62%。

• 光學鏡片：廣泛應用於投影機、天文望遠鏡、賞鳥鏡等工業檢測設備及精密儀器， 2022 年佔產品營收約 29%。

圖(15)主要產品（資料來源：保勝光學公司網站）

此外，公司自 2013 年起積極投入微鏡頭設計及生產技術，以應對市場對於小型化、高性能鏡頭的需求成長。

玻璃鏡片與塑膠鏡片特性比較

保勝光學主力產品為全玻璃鏡頭，與市場常見的塑膠鏡片在特性上有明顯差異：

玻璃鏡片在高折射率、寬光譜範圍、耐溫性、尺寸範圍、壽命及耐用性上均優於塑膠鏡片，尤其適合高階工業、醫療、航太等對穩定性及壽命要求嚴格的應用。

區域營收分佈

保勝光學的產品銷售遍及全球， 2022 年主要銷售地區分布如下：

• 亞洲：約佔總營收 43%，其中包括台灣、日本及其他東南亞國家，是公司重要的銷售市場。

• 美洲：約佔 31%，涵蓋北美及南美市場，尤其是美國的高階光學設備製造商為主要客戶。

• 歐洲：佔比約 27%，顯示出公司在歐洲市場對高階光學元件的穩定需求。

產品應用領域

圖(16)保勝光學產業定位（資料來源：保勝光學公司網站）

保勝光學的產品主要應用於以下高階利基市場：

• 高階投影設備：包括商業投影機、電影院、數位家庭劇院系統及電視牆。

• 運動光學：如瞄準鏡、賞鳥鏡和望遠鏡等戶外光學儀器。

• 醫療設備：用於內視鏡、診斷儀器等醫療影像設備的光學元件。

• 半導體檢測與工業檢測設備：自動光學檢查（AOI）設備，對精度和解析度要求極高。

• 國防與航太：提供高精度的光學元件以滿足軍事偵測、衛星光學儀器等需求。

• 天文望遠鏡：高精度光學鏡片應用於天文觀測。

• 雷射相關應用：精密光學元件用於雷射系統。

這些應用領域的市場需求穩定且具成長潛力，使得保勝光學能夠持續拓展其市場版圖。 2022 年產品應用比重約為運動光學相關產品 40%、投影設備約 30%、半導體及國防航太等其他市場合計約 30%。

生產基地與產能規劃

生產據點

保勝光學在台中市潭子科技產業園區設有三個生產基地，負責光學鏡頭及鏡片的製造，並持續規劃擴充產能。

• 主廠：位於潭子區建國路 14 號，主要負責光學鏡頭及鏡片的製造。

• 二廠：位於潭子區南二路 28 號之 1，專注於特定產品線的生產。

• 17-2 號廠：位於潭子區建國路 17-2 號，進一步擴充公司的生產能力。

圖(17)保勝光學生產基地（資料來源：保勝光學公司網站）

圖(18)生產設備（資料來源：保勝光學公司網站）

產能分配

保勝光學的產能分配主要集中在高階投影機鏡頭、醫療設備鏡頭及半導體檢測鏡頭等產品。根據公司報告，產能分配比例大致如下：

• 高階投影機鏡頭：約佔總產能的 40%。

• 醫療設備鏡頭：約佔 30%。

• 半導體檢測鏡頭：約佔 20%。

• 其他產品（含運動光學、航太等）：約佔 10%。

擴廠計畫

保勝光學正斥資約 1 億元進行非球面玻璃及模造玻璃鏡片的新產能建設，預計於 2024 年下半年投產。此為國內首家具備生產非球面大尺寸鏡片能力的高階光學元件廠。新產能將使公司能生產體積更小、重量更輕的高性能鏡頭，提升產品技術含量與附加價值，並能自給自足，減少對外部供應商的依賴，提高新產品開發的靈活性。此次擴廠預計將提升公司整體生產能力和市場競爭力，尤其是在半導體、航太等高附加價值應用領域。

生產效率與成本

保勝光學通過引進先進製造技術和自動化設備，不斷優化生產流程，近年已實現生產效率提升約 15%。儘管面臨光學玻璃等關鍵原物料成本上升的壓力，公司仍透過提升良率、優化製程及供應鏈管理，努力維持毛利率穩定在 4 字頭。未來，隨著非球面鏡片等新技術投入和擴廠計劃的完成，預期生產效率與成本結構將持續改善。

技術優勢與研發實力

技術能力

保勝光學的核心技術優勢體現在：

• 全玻璃鏡頭專業製造：專注高階全玻璃鏡頭與鏡片，提供優異光學性能與耐用度。

• 非球面玻璃鏡片製程：掌握大口徑非球面玻璃鏡片製造能力，技術領先。

• 多國技術融合：承襲德國 Bosch 的鏡片研磨與變焦鏡頭設計、美國 Kodak 的數位影像鏡頭設計，並結合日本 PENTAX 的經驗。

• 關鍵製程與自有鍍膜技術：擁有多年光學設計、鏡片研磨、組裝及自有鍍膜技術經驗。

• 變焦鏡頭設計及量產：台灣少數具備此能力的廠商。

圖(19)產品競爭力（資料來源：保勝光學公司網站）

研發成果

自 2016 年至 2022 年 9 月 30 日，公司取得 43 項新型專利（目前有效 5 項），並開發 27 項新產品，展現出其研發能量。公司亦參與行政院國科會「第三期國家太空計畫」，協助研發生產福爾摩沙衛星八號所搭載的修正鏡頭組，突顯其在高階光學領域的技術實力。

研發重點

保勝光學在研發方面持續聚焦於高精度光學元件的開發，重點包括：

• 半導體光學元件：針對半導體檢測及 AOI 設備開發高解析度光學鏡頭。

• 高解析工業檢測鏡頭：滿足工業 4.0 及智慧製造需求。

• 變形投影鏡頭與遙測鏡頭：拓展投影及航太遙測應用。

• 非球面、自由曲面技術：提升鏡頭性能，縮小體積。

• 超精密拋光技術導入：如磁流或離子束拋光，提升鏡片精度。

• 精密醫療及太空衛星專用鏡頭開發。

研發優勢

• 經驗豐富的研發團隊（員工平均年資超過 10 年）。

• 擁有龐大的標準片庫。

• 資深且技術精湛的製造團隊。

• 快速打樣縮短量產時程。

• 豐富的各類光學鏡頭設計資料庫。

• 完整的 QA 系統及檢測實驗室。

• 光機電整合能力。

• 順暢的客戶雙向溝通。

市場競爭與客戶關係

主要客戶群體

保勝光學的客戶主要集中在高階光學產品領域，涵蓋多個行業的國際知名品牌，包括：

• 投影機製造商：如比利時的 BARCO。

• 運動型攝影機：例如日本的 SONY。

• 醫療設備廠：提供各類醫療用光學元件。

• 工業檢測設備廠：供應給相關產業的檢測儀器。

• 半導體設備廠：提供半導體檢測所需的高精度鏡頭。

• 國防及航太單位：供應軍事及衛星用光學元件。

這些客戶多為歐、美、日等跨國企業，對產品品質及技術要求嚴格，且具規模與技術要求高。

主要競爭對手

保勝光學在光學元件市場的主要競爭對手包括：

• 國內競爭者：大立光（3008）、玉晶光（3406）、先進光（3362）、亞光（3019）、今國光、光燿科、佳凌、新鉅科、一品光（3278）、益進（3283）、和光（3318）、晶遠（3333）、美錡（3355）等。

• 國際競爭者：Fujinon（富士光學）、HOYA、SEKONIX、Tamron、舜宇光學科技（中國）等。

這些競爭者多具備強大的研發能力與全球客戶基礎，競爭激烈。

市場競爭策略

• 聚焦利基市場：鎖定高階投影機、運動光學、工業檢測設備、半導體設備及天文航太等技術門檻高、附加價值高的領域。

• 技術差異化：專注全玻璃鏡頭與非球面技術，與主攻塑膠鏡頭的消費市場區隔。

• 客製化服務：提供彈性的 OEM/ODM 客製化服務，快速回應客戶需求。

• 技術創新：持續投入研發，確保產品技術領先。

• 鞏固客戶關係：與國際知名品牌建立長期合作關係，通過認證與技術升級，穩定訂單來源。

• 策略聯盟：與系統廠商進行策略聯盟，共同開發新產品。

個股質化分析

個股新聞筆記彙整

• 
  2025.12.24：趕上作帳行情，軍工股回神9檔
  
• 
  2025.12.24：經濟部將主導五項國防軍工產業，強化供應鏈能量，對接國際市場合作商機
  
• 
  2025.12.24：相關概念股包括保勝光學
  
• 
  2024.08.05：亞光帶動光學股強漲，保勝光學攻上漲停
  
• 
  2025.07.25：無人機大單助攻軍工股沖天，點亮國防軍工族群營運前景
  
• 
  2025.07.25：國防部將啟動近5萬架軍用商規無人機標案，總金額上看500億元
  
• 
  2025.07.25：中光電勁揚6.98％，寶一、保勝光學等均上漲2％～5％
  
• 
  2025.06.05：保勝光學 4M25 每股虧損0.04元，股價連4跌，成為弱勢股王
  
• 
  2025.06.02：保勝光學因外銷關稅影響，股價拉回整理，持續看好
  
• 
  2024.06.01：本週投組選入保勝光學
  
• 
  2024.05.25：王春盛本周投組選入保勝光學
  
• 
  2025.04.16：軍工題材火力旺，保勝光學 3M25 每股賺0.19元，盤中漲逾半根停板
  
• 
  2025.04.16：保勝光學因股價達注意標準，公佈 3M25 稅後盈餘700萬元，每股盈餘0.19元
  
• 
  2025.04.16：保勝光學自 2025.04.15 – 2025.04.28 列入處置股，採5分撮合一盤
  
• 
  2025.04.16：軍工股為盤面重心，保勝光學盤中漲幅逾5%
  
• 
  2025.04.16：累計 2M25 及 3M25 稅後盈餘為1400萬元，1Q25 合併營收1.29億元，年增0.13%
  
• 
  2025.04.16：保勝光學產品聚焦工業及專業用途，應用涵蓋半導體檢測、航太等
  
• 
  2025.04.16：保勝光學展望 25 年 ，力拚業績優於 24 年
  
• 
  2025.04.11：保勝光學跌停
  
• 
  2025.04.10：台股重返萬9大關，上市櫃漲停1453家，保勝光學逆勢跌停
  
• 
  2025.04.01：共軍演訓進逼台灣，美學者建議提升國防開支，軍工股聞訊大漲，保勝光學漲停
  
• 
  2025.04.02：全球動盪及重點區域防備提升，軍工股攻勢再起，保勝光學漲幅8.05%，成交量增逾萬張
  
• 
  2025.03.29：台股暴跌，蔡明彰點名保勝光學等5檔高融資股應多加關注
  
• 
  2025.03.28：川普關稅大刀買盤縮手！軍工股晟田已漲停，下一檔飆股將跟上！
  
• 
  2025.03.28：駐龍(4572)率先開漲後賣壓湧現，保勝光學(6517)開高走低
  
• 
  2025.03.27：國家太空計畫A咖！「這檔隱形軍工股」11天最高炸噴78% 網：真的衝到外太空！
  
• 
  2025.03.27：保勝光學(6517)近11個交易日漲幅最高達78.5%
  
• 
  2025.03.27：保勝光學為「福爾摩沙衛星八號」修正鏡頭組研發要角
  
• 
  2025.03.27：保勝光學是國內少數以製造大尺寸玻璃光學透鏡為主的高階光學元件廠
  
• 
  2025.03.27：保勝光學產品應用於國防航太、運動光學等，銷售遍及全球
  
• 
  2025.03.27：保勝光學打入半導體設備供應鏈，推升毛利率站穩4字頭
  
• 
  2025.03.27：保勝光學 24 年 營收4.99億元，每股盈餘3.67元，預計配息1.5元
  
• 
  2025.03.27：保勝光學 2M25 營收年增43.75%，每股盈餘年增71.43%
  
• 
  2025.03.27：保勝光學自 2025.03.12 起連10紅，從63.1元飆到102.5元
  
• 
  2025.03.25：大眾控、保勝光學飆漲停！光電股及電週7檔亮燈漲停
  
• 
  2025.03.26：連10紅飆漲62%！保勝光學(6517)股價強勢，收在102.5元
  
• 
  2025.03.26：10個交易日內，保勝光學漲幅飆破62%，為台灣第一家光學公司
  
• 
  2025.03.26：產品應用於國防航太、半導體設備等領域，毛利率站穩4字頭
  
• 
  2025.03.26：保勝光學參與國科會「第三期國家太空計畫」
  
• 
  2025.03.26： 24 年營收4.99億元，每股盈餘3.67元，預計每股配息1.5元
  
• 
  2025.03.26：隱形的軍工股大漲！11個交易日累計漲幅高達78.57%，股價從63元一路漲到112.5元
  
• 
  2025.03.26：保勝光學協助研發製造「福爾摩沙衛星八號」的修正鏡頭組
  
• 
  2025.03.26： 2M25 營收4,600萬元，年增43.75%，每股盈餘0.24元
  
• 
  2025.03.23：千附、元翎、保勝光學、凌群等股，均上榜量價雙增股
  
• 
  2025.03.19：保勝光學下跌
  
• 
  2025.03.16：本周投組選入保勝光學
  
• 
  2025.03.16：保勝光學 2M25 營收創近4個月新高，年月雙增
  
• 
  2025.03.16：本周選入保勝光學
  
• 
  2025.03.16：保勝光學股價在月線、季線金叉上攻
  
• 
  2025.03.12：焦點股：保勝光學 24 年每股賺3.67元，外資連三買，股價一度攻頂創本波新高
  
• 
  2025.03.12：保勝光學 24 年EPS 3.67元，擬配發現金股利1.5元，現金殖利率為2.12%
  
• 
  2025.03.12： 2M25 合併營收4571萬元，創近4個月新高，年增41.98%，產品應用於半導體檢測、航太、運動光學等領域
  
• 
  2025.03.12：外資連3天買超，股價一度攻頂77.6元創近期新高，挑戰79.8元頸線價位
  
• 
  2025.03.14：回彈時刻逼近？4檔光電股漲逾7%，保勝光學股價強攻漲停
  
• 
  2025.03.14：無人機飛上天！保勝光學 2M25 營收年增近42%直衝漲停
  
• 
  2024.12.26：保勝光學搭上機器人、無人機熱潮，股價開盤即漲停，來到74.5元
  
• 
  3Q23 老牌光學鏡頭廠商，近期不僅打入歐美市場，也參與第三期國家太空計畫，協助研發福爾摩沙衛星八號的光學修正鏡頭組
  

產業面深入分析

產業-1 軍工-航空產業面數據分析

軍工-航空產業數據組成：亞航（2630）、漢翔（2634）、長榮航太（2645）、榮昌（3684）、晟田（4541）、駐龍（4572）、中美實（4702）、保勝光學（6517）、雷虎（8033）、寶一（8222）

軍工-航空產業基本面

圖(20)軍工-航空 營收成長率（本站自行繪製）

圖(21)軍工-航空 合約負債（本站自行繪製）

圖(22)軍工-航空 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

軍工-航空產業籌碼面及技術面

圖(23)軍工-航空 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(24)軍工-航空 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(25)軍工-航空 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 光學-鏡頭、光學模組產業面數據分析

光學-鏡頭、光學模組產業數據組成：佳能（2374）、大立光（3008）、亞光（3019）、先進光（3362）、玉晶光（3406）、揚明光（3504）、新鉅科（3630）、佳凌（4976）、今國光（6209）、久禾光（6498）、保勝光學（6517）

光學-鏡頭、光學模組產業基本面

圖(26)光學-鏡頭、光學模組 營收成長率（本站自行繪製）

圖(27)光學-鏡頭、光學模組 合約負債（本站自行繪製）

圖(28)光學-鏡頭、光學模組 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

光學-鏡頭、光學模組產業籌碼面及技術面

圖(29)光學-鏡頭、光學模組 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(30)光學-鏡頭、光學模組 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(31)光學-鏡頭、光學模組 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-3 光學-鏡片產業面數據分析

光學-鏡片產業數據組成：寶利徠（1813）、先進光（3362）、保勝光學（6517）、能率網通（8071）

光學-鏡片產業基本面

圖(32)光學-鏡片 營收成長率（本站自行繪製）

圖(33)光學-鏡片 合約負債（本站自行繪製）

圖(34)光學-鏡片 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

光學-鏡片產業籌碼面及技術面

圖(35)光學-鏡片 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(36)光學-鏡片 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(37)光學-鏡片 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

光學產業新聞筆記彙整

• 
  2026.04.01：800G/1.6T 高速傳輸趨勢明確，CPO 需求帶動磊晶產能滿載，東典、上詮受資金追捧漲停
  
• 
  2026.03.12：115 年度國防預算將增至 9495 億元創史上新高，占 GDP 3.23%，加速推動國艦國造政策
  
• 
  2026.03.12：台灣規劃於 2026- 27 年 採購近 4.9 萬架無人機，規模達千億元，帶動無人機國家隊成形
  
• 
  2026.03.12：無人載具產業由無人機延伸至無人船、無人艇，結合 AI 視覺技術成為新一波國防投資焦點
  
• 
  2026.03.16：高通與 Wave 合作開發標準化自駕方案，整合晶片與軟體以降低車廠整合複雜性
  
• 
  2026.03.16：特斯拉計畫在日本導入純視覺自駕技術；本田、日產等日系大廠則堅持採用光達確保安全
  
• 
  2025.09.09：車用感測供應鏈，宏捷科受惠光達上游需求；亞光、佳凌、華晶科則積極參與車用鏡頭市場
  
• 
  2025.09.09：光達技術（LiDAR），混合固態與純固態光達因體積小、安全性高且具量產優勢，未來成長性較佳
  
• 
  2025.09.09：1,550nm 波長光源可在確保人眼安全下實現更長探測距離，為大廠研發重點
  
• 
  2025.09.09：光達成本雖已下降，但仍較鏡頭高出許多，且高精地圖維護成本亦是普及挑戰
  
• 
  2025.09.09：ADAS（先進駕駛輔助系統），感測元件為系統中最具成長潛力產業，預計 32 年 市場規模達 170 億美元
  
• 
  2025.09.09：Level 2 為近年市場主要動能，Level 3 以上預估 25 年 後開始顯著成長
  
• 
  2025.09.09：技術分純視覺與光達兩大流派，多數車廠傾向以光達實現 Level 3 安全要求
  
• 
  2025.09.19：車用 CIS 產業，受惠自駕車趨勢與車市回溫，高階 8M 畫素產品滲透率上升，帶動相關封測需求
  
• 
  2026.01.22：特斯拉 Tesla（TSLA）Elon Musk 宣布在奧斯汀展開無安全員 Robotaxi 服務，強化自駕商業化進度想像
  
• 
  2026.01.13：大立光、亞光 12M26 營收符合預期，受消費性產品傳統淡季影響，預估 1Q26 營收季減 18%
  
• 
  2026.01.11：記憶體價格上漲導致手機品牌成本壓力增加，品牌廠控管趨嚴，小客戶鏡頭升級動能放緩
  
• 
  2026.01.11：大客戶鏡頭規格升級仍持續推進，產業升級需求出現分化，影響光學鏡頭供應鏈表現
  
• 
  2025.12.23：傳中國將大舉新開偏光片產能，台廠壓力遽增
  
• 
  2025.12.11：iPhone 17硬體升級，後鏡頭全面升級48MP，前鏡頭全面採用18MP，帶動鏡頭單價提升
  
• 
  2025.12.11：iPhone 17 Pro/Pro Max導入均熱板取代石墨片，提升高負載效能
  
• 
  2025.12.11：iPhone Air具5.6mm史上最輕薄機身搭A19 Pro高規晶片
  
• 
  2025.12.11：Robotaxi市場規模美國 35 年 達365億美元年複合成長率61%
  
• 
  2025.12.11：中國市場規模 35 年 達445億美元，2025~ 35 年 CAGR高達96%
  
• 
  2025.12.11： 35 年 預測40~80個城市有大規模robotaxi車隊，主要在中國與美國
  
• 
  2025.12.11：光達市場2024~ 29 年 CAGR達35%，成本下降為主要方向
  
• 
  2025.12.11：雷達市場規模 30 年 將達325.6億美元，大於光達及鏡頭
  
• 
  2025.12.11：車用鏡頭市場 25 年 83.8億美元成長至 32 年 150.3億美元
  
• 
  2025.12.11：自駕等級Level 4+算力需求百Tops
  
• 
  2025.10.24：奧斯汀幾個月內將移除安全員，年底前擴展至8-10個都會區
  
• 
  2025.10.24：24個月內衝刺年產300萬輛，Cybercab專為自動駕駛優化
  
• 
  2025.10.15：智慧型手機高階鏡頭規格持續提升，帶動單價成長
  
• 
  2025.10.15：車用、XR 及醫療鏡頭需求增加，市場預估年複合成長率5.6%
  
• 
  2025.10.15：智慧眼鏡市場持續擴大，鏡頭需求看漲
  
• 
  2025.09.24：iPhone17標準版銷售火爆，蘋果緊急追單，玉晶光等供應鏈全線動起來
  
• 
  2025.09.24：大立光、玉晶光因新款Center Stage前置鏡頭受益，鏡頭雙雄 2H25 訂單動能明顯升溫
  
• 
  2025.09.24：受 T-glass 緊缺推動，BT 載板及中低階 ABF 載板、記憶體 BT 載板 2H25 有望續漲，高階 ABF 暫無漲壓
  
• 
  2025.09.24：獲利： 25 年 下調至 4.5 元，26 年 上調至 8.5 元，受惠 AI GPU、ASIC 載板需求
  
• 
  2025.09.24： 3Q25 ABF、BT 載板漲價約 3%，4Q25 因 T-glass 短缺再漲 3%
  
• 
  2025.09.24：獲利： 25 年 2.7 元，26 年 4.3 元，受惠 RTX50 顯卡及潛在 AI 載板市占
  
• 
  2025.09.24：中國巡演減少、藝人離開致收入下滑，獲利受匯率與資產處分抵銷
  
• 
  2025.09.24：獲利： 25 年 9.8 元，26 年 8 元，持續下滑
  
• 
  2025.09.24：歐美回溫但台幣升值衝擊大，下調 25 年 獲利至 5.5 元（原 6.5 元）
  
• 
  2025.09.24：中國市場衰退收斂，關稅若偏高需供應鏈分擔
  
• 
  2025.09.09：進入手機出貨旺季帶動高階鏡頭出貨，歐盟GSR 2法規推升車用ADAS需求
  
• 
  2025.09.09：智慧眼鏡市場成長，雷朋Meta銷量超200萬台，新品推升鏡頭採用等級
  
• 
  2025.09.09：台幣強升衝擊2Q25獲利，預期持續影響3Q25營收與毛利率
  
• 
  2025.09.09：數位相機出貨持續增加，無反相機為主要成長動能
  
• 
  2025.09.04：2025- 26 年 ：metalens 推動臉部辨識、ToF、eye-tracking的TX/RX應用
  
• 
  2025.09.04：2027- 28 年 ：拓展至CIS影像感測器及AR眼鏡疊像鏡領域
  
• 
  2025.09.04：2029- 30 年 ：進一步實現拍照鏡片的metalens應用，完善生態
  
• 
  2025.09.04：metalens 應用於矽光子光通訊（1310nm）：耐溫400℃、收光70°，提升FAU組裝良率
  
• 
  2025.09.04：3D臉部辨識模組： 25 年 後TX取代DOE，RX開發中，縮小模組體積
  
• 
  2025.09.04：AR眼鏡疊像鏡：可見光RGB，輕薄設計，FOV 80°，反射效率10%
  
• 
  2025.09.04：CIS影像感測器：2026量產，取代晶圓級透鏡，提升小像素光學效率
  
• 
  2025.09.04：metalens 主要廠商含蘋果、大立光、瑞儀、采鈺、亞光、光聖，各有技術發展方向
  
• 
  2025.09.04：市場關注采鈺與塑膠鏡頭廠競合關係、瑞儀亞光與采鈺技術差異
  
• 
  2025.09.04：metalens 為光學新世代技術，推動AR、ToF與光通訊輕薄化，應用前景廣泛
  
• 
  2025.09.04：優勢包括薄化模組高度1/3-1/2、增加收光效率、降低成本（需足夠dies/wafer）
  
• 
  2025.07.25：iPhone 17即將問世，全系列前鏡頭畫素將升級至2,400萬，玉晶光為主要鏡頭供應商
  
• 
  2025.07.25：法人看好玉晶光 2H25 發展，受益於iPhone 17，及受惠AR、VR客戶持續開發高階新案
  
• 
  2024.12.24：中國鏡頭業因價格競爭激烈，部分規格鏡頭已降價至低於礦泉水，導致部分廠商財務困難
  
• 
  2024.12.24：中藍電子決定停止OPPO、vivo等品牌鏡頭供貨，並釋出大量訂單，台灣鏡頭廠如大立光、亞光、新鉅科受惠
  
• 
  2024.12.24：OPPO、vivo等品牌急求援，台灣鏡頭廠受益於中藍電子停產，預期轉單效應將持續放大
  
• 
  2024.12.26：中國鏡頭廠暴雷，激勵台灣鏡頭廠股價上漲，新鉅科、玉晶光漲停，聯一光電大漲逾9%
  
• 
  2024.10.25：根據TrendForce調查，預計 27 年 全球人形機器人市場將突破20億美元，顯示出快速增長潛力
  
• 
  2024.10.25：台灣廠商如大立光、玉晶光等在關鍵零組件上已有布局，將隨著機器視覺市場擴大受益
  
• 
  2024.10.25：預估 24 年 至 27 年 全球人形機器人市場將從1.32億美元增至21.68億美元，年複合成長率高達154％
  
• 
  2024.10.19：iPhone 17 Pro Max預計搭載4800萬像素遠攝鏡頭及2400萬像素前置鏡頭，顯著提升拍攝能力
  
• 
  2024.10.19：相比iPhone 16 Pro系列的1200萬像素鏡頭，iPhone 17系列在影像質量上將有大幅改善
  
• 
  2024.08.06：海通分析師 Jeff Pu 預測 iPhone 17 系列將升級至 2,400 萬像素的自拍鏡頭，並使用六片鏡片設計
  
• 
  3Q24 Samsung Galaxy Z Flip 6配備12GB RAM、256GB / 512GB ROM，摺疊後微幅縮小且重量維持輕盈
  
• 
  3Q24 相機升級至5000萬畫素主鏡頭，支援10倍數位變焦和1200萬畫素超廣角鏡頭
  
• 
  1Q24 CMOS感測器（CIS）庫存去化進入尾聲，加上全球CIS第二大的韓國三星提出漲價，再 1Q24 將針對高階CIS（32M畫素以上）進行平均高達25％～30％的漲幅
  
• 
  1Q24 華為衝折疊手機下達追單令 大舉掃貨關鍵零組件CIS
  
• 
  4Q23 全球CMOS影像感測器（CIS）二哥南韓三星電子近期發出漲價通知，1Q24 將大幅調升其CIS產品報價25%至30%
  
• 
  4Q23 鏡頭搭載趨勢改變 24 年手機相機模組轉正成長年增率估3%
  
• 
  4Q23 受惠日圓貶 偏光片廠 3Q23 獲利補
  
• 
  3Q23 23年 全新推出的iPhone 15系列新機，首度有印度組裝的新品在第一波開賣，但這也讓部分果粉針對品質問題產生疑慮
  
• 
  3Q23 iPhone 15亮相蘋果股價收黑 未見潛望式鏡頭 供應鏈爆失望賣壓
  
• 
  3Q23 Oppo Reno 10 Pro+ 搭載最強潛望長焦鏡頭登場
  
• 
  國內光學廠2月營收均開出低盤，致法人對智慧型手機的前景心存疑慮
  
• 
  車外鏡頭感測器高達14顆，全車總共採用45顆鏡頭感測器，與現有燃油車約採用5～8顆鏡頭感測器相較，成長幅度高達3～6倍
  

軍工產業新聞筆記彙整

• 
  2026.04.16：軍用無人機標案因預算爭議，朝野缺乏交集，預估 26 年 落實執行預算的機率極低
  
• 
  2026.04.02：國防部拋出1.25兆元預算利多，漢翔等軍工股成為資金避風港，力守撐盤防線
  
• 
  2026.04.02：波音大漲 4.2%，受惠五角大廈協議大幅提高飛彈零件產量；機械與運輸股隨油價回落同步走強
  
• 
  2026.03.24：國防部採購 20 萬架無人載具，雷虎、漢翔、中光電等軍工台廠迎來 3,000 億元長單
  
• 
  2026.03.24：航太軍工受惠 520 題材與 1.25 兆元特別預算，無人機進入量產階段，長榮航太、漢翔受惠
  
• 
  2026.03.24：無人機在現代戰爭影響力劇增，自殺式無人機如伊朗沙赫德 136 以低成本、高威脅特性改變戰場生態
  
• 
  2026.03.24：AeroVironment（AVAV）專注彈簧刀游蕩彈藥與小型偵察機，併購 BlueHalo 強化反無人機與定向能技術
  
• 
  2026.03.24：Kratos（KTOS）專注低成本、可消耗式無人系統，25 年 營收創紀錄，訂單積壓量顯示需求呈爆炸式成長
  
• 
  2026.03.24：Red Cat（RCAT）定位為美國製造且合規的無人機供應商，受惠於 NDAA 禁中零件政策，營收呈爆發成長
  
• 
  2026.03.24：Unusual Machines（UMAC）轉型國防供應鏈，其 Fat Shark FPV 眼鏡為超低延遲視訊傳輸之領導品牌
  
• 
  2026.03.24：伊朗戰爭消耗驚人，美、以方攔截彈使用量於開戰初期即達數千枚，愛國者與薩德系統成為防禦核心
  
• 
  2026.03.24：洛克希德馬丁（LMT）負責 PAC-3 MSE 攔截彈生產，受惠於中東戰場高消耗率，導彈與火控部門營收成長強勁
  
• 
  2026.03.24：雷神科技（RTX）作為愛國者系統原始設計者，負責雷達與控制系統，受惠於全球防空系統補庫存需求
  
• 
  2026.03.24：L3Harris（LHX）提供薩德系統助推器與導彈推進核心技術，25 年 導彈解決方案營收年增達 10.3%
  
• 
  2026.03.24：長榮航太受惠國防無人機政策，預估台灣軍用無人機市場產值至 30 年 將呈爆發式成長
  
• 
  2026.03.23：政府五年內編列 442 億元預算，全力扶植本土無人機產業，打造亞太「非紅」供應鏈中心
  
• 
  2026.03.23：行政院推動《國防特別條例》，規劃 1.25 兆元特別預算，厚植在地軍工產業與自主產能
  
• 
  2026.03.23：無人機外銷成長強勁，25 年 外銷金額達 29.5 億元，較前一年成長幅度達 21 倍
  
• 
  2026.03.23：政府將從市場、技術、環境及法規四面向強化，導引企業加速發展並形成產業聚落
  
• 
  2026.03.23：政府預計五年投入 442 億扶植無人載具產業，打造「台灣之盾」以強化國防供應鏈
  
• 
  2026.03.23：為升雷盾聚焦無人機反制商機；富田 AI 應用馬達放量出貨，營運受惠無人機與機器狗需求
  
• 
  2026.03.12：115 年度國防預算將增至 9495 億元創史上新高，占 GDP 3.23%，加速推動國艦國造政策
  
• 
  2026.03.12：台灣規劃於 2026- 27 年 採購近 4.9 萬架無人機，規模達千億元，帶動無人機國家隊成形
  
• 
  2026.03.12：無人載具產業由無人機延伸至無人船、無人艇，結合 AI 視覺技術成為新一波國防投資焦點
  
• 
  2026.03.17：無人機產業（事件）列為 2026 重點發展項目，看好長榮航太、全訊、融程電透過外銷歐美提升量價
  
• 
  2026.03.09：川普宣布七大軍火商同意將「精密級武器」產量提升至 4 倍，以因應全球軍武需求暴增
  
• 
  2026.03.09：擴產計畫已啟動三個月，多條生產線已運作，預期軍武需求漲幅與耗彈量將超越 AI 與 DRAM
  
• 
  2026.03.09：美國擁有幾乎無限量的中階與中高階彈藥供應，且已持續增加相關等級武器的訂單數量
  
• 
  2026.03.09：波音、洛克希德馬丁、雷神等七大巨頭承諾盡快達最高產能，並約定兩個月後再次會商
  
• 
  2026.03.04：美伊軍事衝突帶動無人機後市看好，國防部規劃於2026至 27 年 採購約4.8萬架
  
• 
  2026.03.03：中東衝突致油價急漲、軍工相關股承壓，龍德造船盤中下跌2.03%
  
• 
  2026.03.03：監察院揭露北市議員陳重文財產申報，其持有投資標的包含龍德造船
  
• 
  2026.03.01：地緣政治衝突加劇，美軍潛在後續行動帶動軍工需求，洛克希德馬丁等企業直接受惠
  
• 
  2026.03.03：全球國防預算預計破百兆台幣，無人機與反制系統市場 30 年 將達 876 億美元
  
• 
  2026.03.03：國防部擬投入 1.25 兆元預算，其中 3,000 億元用於扶植台灣本土無人機產業鏈
  
• 
  2026.03.03：軍備局公告徵購近 5 萬架無人機，包含沉浸式、投彈式及自殺式等多款機型於 115 年起交貨
  
• 
  2026.03.03：未來發展重點為高階定翼型無人機，具備長時間偵察與雷射鎖定功能，單機成本極高
  
• 
  2026.03.03：美、以聯手突襲伊朗引發大規模反擊，荷姆茲海峽關閉導致波斯灣航運停擺，油價與金價飆升
  
• 
  2026.03.03：避險情緒帶動「三桶油」集體漲停，散裝航運與軍工族群獲資金關注，陸股上證指數創十年新高
  
• 
  2026.03.01：地緣緊張推升國防需求，漢翔、長榮航太、雷虎等短線受惠
  
• 
  2026.02.28：咆哮雄獅行動，美以因核談判破裂啟動先發制人打擊，目標摧毀伊朗核設施與軍事實力，區域戰爭風險升溫
  
• 
  2026.02.28：軍事行動直指政權核心，打擊範圍涵蓋德黑蘭等要地，伊朗發射飛彈報復，雙方進入緊急狀態
  
• 
  2026.02.28：第一波軍用商規無人機產品陸續交貨中，第二波逾700億元標案緊接登場
  
• 
  2026.02.28：長榮航太為第一波軍用商規無人機得標廠商之一
  
• 
  2026.02.28：第二波無人機標案包含5款規格，共48,750架，預算超過700億元，採取複數決標
  
• 
  2026.02.28：長榮航太為丙式（定翼）、丁式（定翼）無人機潛在廠商
  
• 
  2026.02.28：2026 1H26 預計為小量出貨，實質營收貢獻爆發點將集中在2026 2H26 ，短期營收貢獻有限
  
• 
  2026.02.28：台灣持續強化國防，無人機與無人艇採購加速，第二波逾700億元標案緊接登場
  
• 
  2026.02.28：台船提出無人艇解決方案，龍德造船、雷虎、碳基進度相對領先
  
• 
  2026.02.28：海域的「快奇無人艇專案」預算達180億元，預計採購1,320艘，計畫於 26 年 開標
  
• 
  2026.02.28：第2波無人機標案來了！這6檔軍工股 搶啖700億元國防商機
  
• 
  2026.02.28：政府擴大國防投資，預算從 21 年 的4,534億元增至 25 年 的6,471億元
  
• 
  2026.02.28：軍備局於 8M25 開出第二波徵求案，包含5款規格，共48,750架無人機，預算超過700億元，採取複數決標
  
• 
  2026.02.23：國防部將有新標案開出，長榮航太可望受惠
  
• 
  2026.02.09：小金雞帶財！台船 1M26 稅前盈餘0.2億元、連七個月獲利
  
• 
  2026.02.09：台船公告 1M26 營收22.55億元，月增32.29％、年增74.86％
  
• 
  2026.02.09：造船本業轉虧，自結營業損失1.26億元
  
• 
  2026.02.09：受惠於台船環海獲利挹注、金融資產評價利益增加，稅前盈餘0.2億元
  
• 
  2026.02.09：展望 2M26 ，台船造船產線春節期間放假5天，年前新增修船業務收益挹注
  
• 
  2026.02.09： 1M26 主要業務包含海鯤號後續艦設計與採購、海軍浮塢船、中航海岬船開工等
  
• 
  2026.02.09：台船固定成本高，商船船價及裝備價格影響營運，主要獲利來源為台船環海
  
• 
  2026.02.10：軍工概念股優點為政策偏多，缺點是立院在野黨阻力大
  
• 
  2026.02.10：軍工股建議偏多長榮航太、龍德造船與台船
  
• 
  2026.02.11：上市航運股盤中漲幅達1%個股包含龍德造船、台船、長榮航太
  
• 
  2026.02.12：新光產險標下海巡級艦船艇船體險，台船開工海巡署第三艘高緯度艦
  
• 
  2026.02.12：台船替海巡署建造的「高緯度遠洋巡護船6艘設計建造統包案」第3艘舉行開工典禮
  
• 
  2026.02.12：台船長期扮演國艦國造的關鍵角色，為我國國防安全貢獻心力
  
• 
  2026.02.12：台船承造高緯度遠洋巡護船第三艘今開工認列營收、首艘 2Q26 交船
  
• 
  2026.02.12：台船承造的「高緯度遠洋巡護船6艘設計建造統包案」第3艘舉行開工典禮
  
• 
  2026.02.12：台船預計高緯度遠洋巡護船首艘在 2Q26 交船，第二艘 4Q27 交船
  
• 
  2026.01.29：海鯤號首次下潛，台船證實已順利完成淺水潛航測試及計畫測試項目
  
• 
  2026.01.29：後續將按部就班執行海上測試，以達成全艦性能驗證與後續交艦目標
  
• 
  2026.01.29：台船表示，造艦團隊齊心合力逐步克服萬難
  
• 
  2026.01.29：受惠國防題材，台船股價上漲2.68%
  
• 
  2026.01.22：漢翔與經濟部合作推動成立「台灣卓越無人機海外商機聯盟」(TEDIBOA)，會員數已超過260家
  
• 
  2026.01.22：聯盟將代表產業端負責國際協商，爭取政府對政府(G2G)國際訂單，協助提升台灣無人機「非紅供應鏈」優勢
  
• 
  2026.01.22：聯盟首要任務為對美出口，協助業者取得Green/Blue UAS認證，預計 1M26 底引進美方認證機制，建立授權管道加速與國際標準接軌
  
• 
  2026.01.22：聯盟已與7個國家、11個無人機組織締結盟友，足跡遍布歐、美、亞，將通過能量盤查的廠商納入「型錄」中，完整串聯產業上中下游
  
• 
  2026.01.23：漢翔董事長曹進平表示，現在是台灣無人機產業最好的時機，聯盟將爭取G2G訂單
  
• 
  2026.01.23：聯盟 26 年將組隊赴新加坡、韓國及馬來西亞參與國際產業盛會，推廣台灣技術
  
• 
  2026.01.22：地緣政治升溫，軍工股撿到槍
  
• 
  2026.01.22：國防部將強化防衛韌性及不對稱戰力，無人載具產業受矚目
  
• 
  2026.01.22：國防部擬採購1,350艘無人艇，台船、中信造船、龍德造船有望角逐商機
  
• 
  2026.01.22：台船 25 年 首季接獲海軍IDS海鯤艦後續兩艘大單，在手訂單約2,000億元
  
• 
  2026.01.22：截至 25 年 底，台船待執行餘額近1,300億元，將執行至 2Q30
  
• 
  2026.01.22：台船 26 年將爭取海軍180億元千艘無人艇、潛艦救難艦132億元等標案
  
• 
  2026.01.20：國防部以機密方式專報國防特別條例，釋出七類武器採購數量與規劃，包含精準火砲等
  
• 
  2026.01.20：無人載具備受關注，各型攻偵無人機計畫生產逾20萬架、無人艇逾千艘，發展不對稱作戰
  
• 
  2026.01.20：安集、事欣科與世紀等業者參與國防多元布局，發揮跨領域製程能力
  
• 
  2026.01.20：熱門股／國防特別條例解密，採購帶飛16台股，龍德造船與台船負責艦艇製造
  
• 
  2026.01.22：行政院通過 8 年 1.25 兆預算，採購 20 萬架無人機及千艘無人艇，精準飛彈為重點
  
• 
  2026.01.22： 1Q26 將公布 500 億無人機標案細節，7M26-8M26 完成測機，2H26 開始交付
  
• 
  2026.01.12：政策髮夾彎，美國聯邦通訊委員會撤銷禁止大疆等大陸無人機進口案，台灣無人機供應鏈短線恐承壓
  
• 
  2026.01.12：台灣無人機供應鏈包括亞光等，先前受惠於禁令題材而大漲
  
• 
  2026.01.12：市場認為美方政策轉彎，可能與規劃於 4M26 舉行的川習會有關
  
• 
  2026.01.12：台灣無人機業者表示，此事件對台鏈「心理衝擊」層面大於實質意義，因台美合作多為軍用
  
• 
  2026.01.08：川普要求國防企業加大生產與研發力道，強化軍事供應實力
  
• 
  2025.12.30：追逐中國軍演消息！歷年軍工股漢翔、雷虎、寶一共軍擾台行情統計！
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：保勝光學的日線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。日線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表成交量放大伴隨價格下殺，下檔風險增加。
（判斷依據：觀察短期均線（如5日、10日線）、中期均線（如20日/月線、60日/季線）及長期均線（如120日/半年線、240日/年線）的排列型態（如多頭排列、空頭排列）與交叉情況（如黃金交叉、死亡交叉），是判斷趨勢方向及強度的重要依據。）

圖(38)6517 保勝光學 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：保勝光學的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表股價在特定週線區間內波動，中期方向尚不明朗。
（判斷依據：週K線圖的收盤價與週成交量，能更清晰地反映市場的中期趨勢與主力資金動向，過濾掉部分短期市場噪音。）

圖(39)6517 保勝光學 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：保勝光學的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表月成交量相對平穩或萎縮，市場對長期前景持謹慎觀望態度，股價在重要月均線附近盤整。
（判斷依據：月成交量的變化需結合價格在歷史關鍵高低點或重要月均線位置的表現來解讀：長期底部區域的溫和放量或頂部區域的異常天量，往往預示著長期趨勢的重大轉變。）

圖(40)6517 保勝光學 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：保勝光學的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資買賣超金額互見，多空力道均衡。
  （判斷依據：持續且大量的買超通常意味著外資對公司基本面或產業前景抱持樂觀態度，對股價具正面推升力。）
• 投信籌碼：保勝光學的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信買賣超金額相當，多空操作平衡。
  （判斷依據：投信的累計買賣超反映國內法人機構對個股的中短期操作策略與看法。）
• 自營商籌碼：保勝光學的自營商籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表自營商操作方向不明，可能等待市場突破。
  （判斷依據：自營商（避險）部位的買賣主要是為了對沖其發行的權證或從事的其他衍生品交易風險，其方向與標的股票走勢相反（如看多權證熱賣，自營商需買進現股避險）。）

圖(41)6517 保勝光學 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：保勝光學的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表大戶持股水位持平，多空力量均衡。
  （判斷依據：此數據通常每週公布一次，適合用於觀察中長期籌碼趨勢的演變。）
• 400 張大戶持股變動：保勝光學的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表中實戶與一般投資人間籌碼交換不明顯。
  （判斷依據：例如，若千張大戶人數增加，但400張大戶人數減少，可能意味著籌碼「由中實戶流向超級大戶」，籌碼更趨集中在頂端。）

圖(42)6517 保勝光學 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析保勝光學的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(43)6517 保勝光學 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

財務表現與未來展望

經營實績

保勝光學近年營運狀況良好，具備穩定的獲利能力。

• 營收表現：

  • 2023 (24) 年 全年營收達 4.99 億元。

  • 2024 (25) 年 2 月 合併營收 4,571 萬元，創近 4 個月新高，年增 41.98%。

  • 2025 年 3 月 合併營收 3,817 萬元，年增 7.12%。

  • 2025 年第一季 合併營收 1.29 億元，年增 0.13%。

• 獲利能力：

  • 2023 [24) 年 每股盈餘（EPS）3.67 元 (部分報導為 3.8 元]。

  • 2023 年第三季 毛利率達 40.76%，稅後純益 3,354 萬元，單季 EPS 1.2 元。

  • 2025 年 3 月 單月稅後盈餘 700 萬元，單月 EPS 0.19 元。

  • 2025 年第一季 因專案訂單出貨，EPS 達 1.3 元。

  • 近年毛利率穩定維持 4 字頭。

• 年度 EPS 趨勢：2019 年 0.22 元 → 2020 年 1.03 元 → 2021 年 2.18 元 → 2022 年前三季 3.07 元 → 2023 年 3.67 元。

• 股利政策：2023 (24) 年度擬配發現金股利 1.5 元，現金殖利率約 2.12% (以當時股價計)。

財務狀況

• 資本額：新台幣 2 億 7,965 萬元。

• 負債比率：相對穩定，顯示出公司穩健的財務體質。

• 籌資狀況：根據公開資訊，近期無發行公司債、現金增資或可轉換公司債（可轉債）的計畫。主要資金來源為營運現金流與內部資源，財務結構健康，無急迫籌資需求。

未來展望

保勝光學未來展望樂觀，力拚 2025 年業績優於 2024 年。

• 新產能效益：非球面玻璃鏡片新產能 預計 2024 年下半年投產，將成為重要成長動能，提升產品技術含量與市場競爭力。

• 市場需求驅動：受惠於半導體檢測、AOI、軍工航太等高階市場需求持續增長。

• 營收與獲利目標：法人預期 2024 (25) 年 全年 EPS 有望挑戰 4 元以上，續創十多年新高。

• 產品開發：持續開發新製程技術，拓展高附加價值產品線。

• 市場拓展：持續深耕利基市場，拓展半導體檢測、航太應用及 AOI 設備等領域，並利用海外外包提升中低階市場市佔率。

• 策略合作：計劃與系統廠商進行策略聯盟，共同開發新產品。

營運策略與發展重點

短期策略 (1-2 年)

• 持續深耕既有客戶產品，擴大合作關係。

• 協同客戶參與開發新品。

• 確保非球面鏡片新產能順利投產並提升良率。

中期策略 (3-5 年)

• 提升精度，跨入高階檢驗設備及半導體設備市場。

• 發展非球面、自由曲面技術，擴大應用範圍。

• 拓展精密醫療光學元件市場。

長期策略 (> 5 年)

• 提升精度，跨入先進半導體製程設備鏡頭。

• 導入超精密拋光技術（磁流或離子束拋光）。

• 發展精密醫療及太空衛星專用鏡頭，成為全球領先的高階光學元件供應商。

市場潛力與成長動能

產業趨勢

保勝光學所屬的光學元件產業正面臨快速變化。隨著 5G、AI、物聯網、智慧製造及太空科技的發展，對於高精度、高性能光學元件的需求日益增加。環保意識抬頭也推動玻璃鏡片等可回收材料的應用。

新興應用

• 半導體檢測：全球晶片需求增加，帶動 AOI 檢測設備市場持續擴張。

• 國防與航太：全球國防預算提升及太空產業發展，高精度光學元件需求穩定上升。

• 醫療設備：微創手術、精準醫療帶動醫療影像設備對光學元件的需求不斷增長。

• 工業自動化 (AOI)：智慧工廠趨勢推升 AOI 設備需求。

市場反應與股價表現

市場對保勝光學的題材反應熱烈，尤其在半導體、軍工概念上。

• 股價表現：近期股價表現強勢，2025 年 3 月曾連續 10 個交易日收紅，從 63.1 元飆升至 102.5 元，最高達 112.5 元，累計漲幅驚人。雖有波動，但整體呈現上升趨勢。

• 法人動向：外資近期持續買超，顯示對公司前景看好。

• 市場關注：因股價波動劇烈，曾被列為注意股及處置股（5 分鐘撮合）。

• 題材關聯：被市場視為半導體設備概念股、軍工概念股（參與福衛八號計畫）。

環境永續與社會責任 (ESG)

環境永續

保勝光學重視環境永續發展，已導入 ISO 14001 環境管理系統。公司致力於降低生產過程中的環境影響，具體措施包括：

• 採用環保材料。

• 改善生產流程，減少廢物產生和能耗。

• 落實環保節能管理方案。

• 推動生態關懷及無衝突礦產政策。

社會責任

保勝光學積極參與社會責任活動，已導入 ISO 45001 職業健康安全管理系統。

• 推動企業社會責任（CSR）計畫。

• 建構安全且尊重員工的工作環境，提供完善教育訓練。

• 遵循誠信經營與公司治理準則。

機構法人觀點

近期，機構法人與券商對保勝光學的評價相對正面，普遍看好其成長潛力與技術優勢。

• 技術領先：肯定公司在非球面玻璃鏡片及高階光學元件的技術實力。

• 市場布局：看好公司在半導體檢測、軍工航太等高成長利基市場的布局。

• 客戶基礎：認為穩定的國際客戶群是營運基石。

• 產能擴充：預期新產能將有效提升營運動能。

• 財務表現：預期 2025 年獲利持續增長。

法人建議投資人可持續關注公司未來業績表現與產能開出情況，整體評價偏向正面，認為公司具備長期成長潛力。

重點整理

保勝光學股份有限公司以其超過五十年的光學技術積累，成功轉型並深耕高階光學元件市場。公司融合德、美、日技術精髓，專注於全玻璃鏡頭及鏡片的研發與製造，與市場主流的塑膠鏡頭形成差異化。其產品廣泛應用於高階投影、半導體檢測、工業 AOI、醫療、運動光學及國防航太等高附加價值利基市場，客戶遍及全球知名品牌。

技術上，保勝光學掌握非球面玻璃鏡片製造、變焦鏡頭設計及自有鍍膜等核心能力，並積極投入研發，參與國家太空計畫，展現強大技術實力。營運方面，近年營收與獲利穩健成長，毛利率維持 4 字頭，財務結構健康。非球面鏡片新產能預計 2024 年下半年投產，被視為未來關鍵成長引擎。

市場反應熱烈，股價因搭上半導體及軍工題材而表現強勢，獲得法人持續關注與買超。公司積極推動 ESG，導入國際管理系統，展現永續經營決心。

儘管面臨全球經濟波動、原物料成本及激烈市場競爭等挑戰，保勝光學憑藉其技術優勢、多元市場布局、穩固客戶關係及明確的發展策略，未來成長前景看好，有望在高階光學元件領域持續扮演領導角色。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/651720221114M002.pdf

公司官方文件

1. 保勝光學股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報

本研究主要參考法說會簡報的公司營運概況、產品結構分析、資產開發進度及未來展望。

1. 保勝光學股份有限公司 2023 (112) 年度財務報告

本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。

1. 保勝光學股份有限公司官方網站 [[https://www.baso.com.tw]（https://www.baso.com.tw）]

提供公司基本資料、產品介紹、技術優勢、ESG 資訊及公司發展沿革等資訊。

1. 台灣證券交易所公開資訊觀測站

提供公司財務報告、重大訊息、股東會及董事會決議等相關公開資訊。

1. 保勝光學股份有限公司 2015 年興櫃公司報告書

提供早期發展歷史與技術背景參考。

研究報告

1. 群益證券產業研究報告（2024 年 11 月）

針對保勝光學的產業前景、市場競爭力及技術優勢進行深入分析。

1. 富邦證券產業研究報告（2024 年 12 月）

對保勝光學的財務數據、市場布局及未來發展策略進行評估。

1. 凱基證券投資分析報告（2025 年 1 月）

深入分析保勝光學的技術能力、客戶基礎及市場競爭地位。

1. 元大投顧產業分析報告（2024 年 10 月）

提供保勝光學產品應用、營收結構和市場成長潛力等分析。

1. 券商研究報告（2024 年 9 月、2025 年 3 月）

提供近期營運狀況評估及市場展望。

市場研究資料

1. 全球光學元件市場研究報告（2024 年）

分析全球光學元件市場的發展趨勢及未來展望。

1. 產業技術研究院產業分析報告

提供台灣光學產業的發展現況及未來趨勢分析。

1. 工研院 IEK 產業研究報告

深入研究台灣光學產業的技術發展和市場變化。

1. 半導體及 AOI 市場研究報告

提供相關應用市場規模及成長預測數據。

新聞報導

1. 經濟日報專題報導（多篇，含 2023.06.26, 2024.11.12, 2025.04 等）

提供保勝光學營運策略、市場發展、產能擴充及產業分析。

1. 工商時報產業分析（多篇）

提供保勝光學技術發展、新產品發布及財務營運資訊。

1. 科技新報產業分析專文（多篇）

詳述保勝光學在半導體、航太等領域的最新進展。

1. 鉅亨網產業分析專文（多篇，含 2024.12.27, 2025.03.27 等）

提供保勝光學的市場動態、股價表現和業績資訊。

1. 自由時報電子報 (ec.ltn.com.tw) (含 2023.03.30, 2024.11.13 等)

報導公司營運狀況及市場趨勢。

1. 聯合新聞網 (udn.com) (含 2025.02.20, 2025.03.12 等)

報導股價動態、法人籌碼及業績表現。

1. 今周刊 (businesstoday.com.tw) (含 2023.06.26)

深入分析公司營運策略與市場機會。

1. 財訊快報 (wealth.com.tw)

提供產業動態及公司資訊。

1. 其他媒體報導 (如 Line Today, PChome 股市, Marbo 週刊等)

提供即時市場訊息、股價分析及產業趨勢。

其他來源

1. MoneyDJ 理財網

提供保勝光學公司資訊、財務數據、歷史沿革及產業分析。

1. Yahoo 股市

提供保勝光學股價資訊、新聞、公司簡介及財務數據。

1. CMoney 理財寶

提供保勝光學公司資訊、法人報告摘要、產業分析及投資觀點。

1. Goodinfo! 台灣股市資訊網

提供公司基本資料及財務數據。

1. Statementdog 財報狗

提供財務數據分析及營收資訊。

1. Wantgoo 玩股網

提供股價、財務報表及營收資訊。

1. Winvest 贏投資

提供公司分析、新聞及市場評論。

1. HiStock 嗨投資

提供股價、財報分析及相關市場資訊。

1. NStock 網站

提供公司營運狀況與新聞摘要。

1. AlphaLoan 股票資訊

提供產業分析、財務數據及股價資訊。

1. 104 人力銀行

提供公司基本介紹與經營理念。

1. 各大券商網站 (如富邦證券)

提供個股財務數據及資產負債表資訊。

1. Youtube 財經頻道 (如國立空中大學、聯發科技、Power8888 等)

提供公司介紹、訪談及產業資訊。

註： 本文內容主要依據 2022 年底至 2025 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。資料來源說明已註明時間，避免連結失效。

功能鍵說明與免責聲明

免責聲明

請參閱本站免責聲明，本站所提供資訊係基於公開資料整理與本站演算法進行分析，僅供一般投資資訊參考，不代表任何形式之投資建議、保證或邀約。本站對於所提供資訊之正確性、完整性或實用性不做任何形式之擔保。本站與讀者無任何對價關係，讀者應自行評估相關內容資訊之適當性，並自主進行相關投資決策並承擔盈虧風險，本站不負相關損益責任。

功能鍵說明