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綜合評分：3.5 | 收盤價：26.85 (04/23 更新)
簡要概述：深入分析森崴能源的當前狀況，整體呈現出具備潛力的發展格局。 最令人振奮的是，目前的殖利率頗具吸引力。更重要的是，市場給予其極高的估值溢價，顯示投資人對其產業龍頭地位與技術護城河的高度肯定；此外，享有高PB評價，通常是輕資產高成長公司的特徵。 總結來說，這是一檔具備特定優勢的標的，投資人可依據自身的策略進行佈局。
核心亮點
- 預估殖利率分數 4 分，具備優良股息殖利率吸引力：森崴能源預估殖利率為 5.59%，此一高於 5% 的水平，使其成為具吸引力的高股息標的。
主要風險
- 預估本益比分數 1 分，代表價格相對昂貴，價值吸引力低：森崴能源未來一年本益比 nan 倍，遠高於過去數年的平均水平（例如高於歷史80%分位以上），顯示其目前的價格相對昂貴，價值投資吸引力較低。
- 預估本益成長比分數 1 分，顯示買入時機極差，價值投資者應堅決規避：森崴能源預估本益成長比 nan，從成長性與估值的匹配度看，目前是極差的買入時點，價值型投資者應當堅決規避此類標的。
- 股東權益報酬率分數 1 分，持續的低效運營或虧損狀態正侵蝕股東價值：森崴能源股東權益報酬率 -1174.17%，將不斷蠶食股東的實際權益與公司的內在價值。
- 股價淨值比分數 1 分，強烈建議投資人規避，基本面難以支撐極端估值：森崴能源預期股價淨值比 5.25 倍，強烈建議投資人規避此類估值極端的股票，其現有或可預期的基本面很難長期支撐如此高的市場估值。
- 產業前景分數 2 分，市場對產業信心不足，整體評價偏向保守：森崴能源所在的產業（儲能-綠電服務、綠能-太陽能概念、綠能-電廠開發、售電業務、核能-關鍵材料、ESG-其它）近期可能因某些負面因素影響，導致市場信心相對不足，投資者對該產業的整體評價趨向保守。
- 業績成長性分數 1 分，顯示公司經營陷入困境或產業面臨寒冬：實現 nan% 的預估盈餘年增長，通常意味著 森崴能源 的整體經營已陷入較大困境，或者其所處的整個產業正經歷嚴峻的寒冬時期。
- 題材利多分數 2 分，市場流動性指標顯示交投熱度衰退：從 森崴能源 的市場流動性指標觀察，近期資金參與熱度出現明顯降溫跡象。
綜合評分對照表
| 項目 | 森崴能源 |
|---|---|
| 綜合評分 | 3.5 分 |
| 趨勢方向 | ↘ |
| 公司登記之營業項目與比重 | 工程91.43% 電力7.01% 服務收入1.54% 其他業務0.01% (2023年) |
| 公司網址 | https://www.shinfox.com.tw/ |
| 法說會日期 | 113/12/06 |
| 法說會中文檔案 | 法說會中文檔案 |
| 法說會影音檔案 | 法說會影音檔案 |
| 目前股價 | 26.85 |
| 預估本益比 | nan |
| 預估殖利率 | 5.59 |
| 預估現金股利 | 1.5 |
圖(1)6806 森崴能源 綜合評分（本站自行繪製）
量化細部綜合評分：2.3
圖(2)6806 森崴能源 量化細部綜合評分（本站自行繪製）
質化細部綜合評分：4.7
圖(3)6806 森崴能源 質化細部綜合評分（本站自行繪製）
投資建議與評級對照表
價值型投資評級：★☆☆☆☆
- 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
- 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷
成長型投資評級：★☆☆☆☆
- 評級方式：成長趨緩：營收/獲利年增率<5%+市佔率停滯
- 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素
題材型投資評級：★☆☆☆☆
- 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
- 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析
投資類型適用性對照表
| 投資類型 | 目前評級 | 建議持有週期 | 風險屬性 | 適用市場環境 |
|---|---|---|---|---|
| 價值型 | ★☆☆☆☆ | 6-24個月 | 中低 | 市場修正期/震盪期 |
| 成長型 | ★☆☆☆☆ | 12-36個月 | 中高 | 多頭趨勢明確期 |
| 題材型 | ★☆☆☆☆ | 1-6個月 | 高 | 資金行情熱絡期 |
公司基本面分析
基本面量化分析
財務狀況分析
資本支出狀況：森崴能源的非流動資產數據主要走勢呈現強烈上升趨勢。資產變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，本指標為基本面領先指標，代表設備投資激增。
（判斷依據：資產配置變化體現業務發展方向、固定資產規模變化顯著，建議關注投資效益和資產配置合理性。）
圖(4)6806 森崴能源 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
現金流狀況：森崴能源的現金流數據主要呈現強烈上升趨勢。現金流變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表資金充裕度激增。
（判斷依據：流動性狀況反映短期債務償還能力、現金流狀況顯著改善，有利於提升營運靈活性和投資能力。）
圖(5)6806 森崴能源 現金流狀況（本站自行繪製）
獲利能力分析
存貨與平均售貨天數：森崴能源的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表庫存管理無重大變化。
（判斷依據：存貨週轉率直接反映公司銷貨能力及庫存管理效率。）
圖(6)6806 森崴能源 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
存貨與存貨營收比：森崴能源的存貨與存貨營收比數據主要呈現微弱上升趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表庫存管理需進一步優化。
（判斷依據：不同行業（如零售、製造）的合理存貨營收比區間差異顯著，需進行行業比較。）
圖(7)6806 森崴能源 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
三率能力：森崴能源的三率能力數據主要呈現劇烈下降趨勢。三率能力變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表市場競爭極度不利。
（判斷依據：毛利率為衡量企業產品或服務本身獲利空間的第一道防線，受銷貨成本直接影響。）
圖(8)6806 森崴能源 獲利能力（本站自行繪製）
成長性分析
營收狀況：森崴能源的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表營收表現持平。
（判斷依據：營收的成長來源（例如：新產品、新市場、價格提升）是評估成長質量的關鍵。）
圖(9)6806 森崴能源 營收趨勢圖（本站自行繪製）
合約負債與 EPS：森崴能源的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表預收帳款規模持平，未來營收來源穩定。
（判斷依據：若合約負債減少，需分析是因營收順利實現（正面），還是新訂單不足（負面），後者可能影響未來EPS。）
圖(10)6806 森崴能源 合約負債與 EPS（本站自行繪製）
EPS 熱力圖：森崴能源的EPS 熱力圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表預估 EPS 持續崩跌，市場信心嚴重不足。
（判斷依據：分析未來季度 EPS 預測的水平趨勢（橫向方向），可判斷公司長期的盈利增長潛力或衰退風險。）
圖(11)6806 森崴能源 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
估值分析
本益比河流圖：森崴能源的本益比河流圖數據點不足以進行趨勢分析
圖(12)6806 森崴能源 本益比河流圖（本站自行繪製）
淨值比河流圖：森崴能源的淨值比河流圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表股價淨值比顯著回落，進入歷史相對低檔區。
（判斷依據：由於每股淨值通常變動緩慢且穩定，河流圖的波動主要反映股價的變動。）
圖(13)6806 森崴能源 淨值比河流圖（本站自行繪製）
公司簡介與發展歷程
森崴能源股份有限公司（Shinfox Energy Co., Ltd.，股票代號：6806），成立於 2007 年 4 月 27 日，原名星崴股份有限公司，於 2019 年更名為現名。作為正崴精密工業股份有限公司（Foxlink，股票代號：2392）集團旗下的重要轉投資公司，森崴能源專注於再生能源領域的開發、投資、建置與運維，致力成為推動台灣綠能減碳與潔淨能源發展的關鍵力量。公司總部位於新北市土城區，實收資本額達新台幣 2,209,184 仟元，並在台南市歸仁區及彰化縣和美鎮設有營運據點。目前由郭台強先生擔任董事長，胡惠森先生擔任總經理。
森崴能源自成立以來，積極擴展在再生能源領域的業務版圖。2012 年起，公司開始投入太陽能發電廠及節能服務工程。2021 年 11 月，森崴能源正式在台灣證券交易所掛牌上市，邁入新的發展里程碑。依托母公司正崴集團的豐沛資源，透過股份轉換及換股等方式，持續強化公司股權結構與資本實力。森崴能源秉持「保護地球、永續發展、綠能減碳、潔淨能源」的核心價值，憑藉近二十年的專業能源工程技術整合經驗，逐步建立起涵蓋再生能源電廠建置、維運、潔淨能源（液化天然氣）進口及綠電售電平台系統等一站式整合服務能力。
主要業務範疇分析
森崴能源的營運範疇涵蓋再生能源產業鏈的多元面向，主要可分為三大核心業務：
工程統包服務
此為公司最主要的營收來源，約佔總營收的 86%。森崴能源提供再生能源電廠從開發到運維的完整統包解決方案，服務內容包括：
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場址評估及可行性分析
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系統規劃及設備選型
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施工管理及品質監控
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運維服務及效能優化
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併網規劃及電力調度
此外，工程業務亦涵蓋機電工程與機房建置，提供資訊管理中心所需的電力、空調、消防及環控系統之規劃建置服務。
電力供應與綠電交易
此業務約佔總營收 10%，主要透過子公司富威電力運營的綠電交易平台提供服務。該平台致力於媒合綠電供需，推動再生能源憑證（REC）買賣，已成功服務橫跨 26 種產業、65 家企業客戶。截至目前，累計供電量達 3.67 億度，協助客戶減少約 20.36 萬噸碳排放，總服務裝置容量達 187.3MW。
技術支援服務
此部分約佔總營收 4%，提供全方位的能源技術支援，包含：
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能源效率評估與診斷
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節能方案規劃（涵蓋熱水、空調、照明、變頻及智能監控）
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設備維護保養與長期運維管理
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專業技術培訓與諮詢
子公司布局與核心業務
森崴能源透過旗下多家專業子公司，深化在不同能源領域的布局，構築完整的能源生態系：
欣鑫天然氣股份有限公司
為台灣首家取得液化天然氣（Liquefied Natural Gas, LNG）進口執照的民間企業，專注於 LNG 進口銷售及相關儲運設備工程。重要實績包括：
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宜蘭東大供氣專案
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新竹積水供氣專案
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新竹山葉供氣專案
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高雄森品供氣專案
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台積電臨時供氣專案
富崴能源股份有限公司
專注於離岸風電工程的建設與執行，並經營太陽能光電及陸域風電業務。在台電第二期離岸風電計畫中扮演關鍵角色，目前工程進度如下：
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已完成 25 座水下基礎結構（Jacket）安裝
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已完成 7 座水下基樁（Pin Pile）安裝
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預計 2024 年第四季 完成所有水下基礎安裝
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預計 2025 年 進行風機組裝、葉片及塔架安裝
圖(14)離岸風電水下基礎（資料來源：森崴能源公司網站）
圖(15)離岸風電水下基樁（資料來源：森崴能源公司網站）
寶崴海事工程股份有限公司
由森崴能源（持股 67%）與新加坡遠東再生能源（持股 33%）合資成立，專注於海事工程領域，核心能力包括：
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海事工程規劃與施工
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水下基礎安裝作業
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海上運輸與吊裝作業
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專業工程船舶操作與管理
近期寶崴海事成功獲得凱基銀行、新光銀行及台灣土銀等行庫 1.5 億美元的聯合授信案，為國內首宗針對風機安裝船的國際聯貸案，將有力支持公司購置專業船舶，加速集團在亞太離岸風電市場的布局。
富威電力股份有限公司
作為集團內的綠能交易平台營運商，富威電力擁有綠電售電執照，提供綠電交易、再生能源憑證買賣及儲能系統管理等服務。該公司於 2023 年登錄興櫃，並預計於 2024 年第四季 轉上市（實際於 2025 年 1 月上市），為國內首家上市的再生能源售電公司。
圖(16)綠電交易（資料來源：森崴能源公司網站）
其他子公司
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昆山九崴信息科技有限公司：從事供應鏈金融及新能源服務管理。
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浚喆股份有限公司：從事水庫疏浚及廢棄物處理清運業務。
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元杉森林股份有限公司：負責推動森林碳匯專案，於花蓮、台東擁有近 170 公頃林地進行造林。
市場布局與發展現況
森崴能源積極布局台灣再生能源市場，在離岸風電、太陽能及儲能等領域均有重要斬獲：
離岸風電業務
台電二期離岸風電專案為目前核心工程項目，專案規模：
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總裝置容量：294.5MW
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風機數量：31 部大型風力發電機
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預計年發電量：10 億度
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預計年減碳量：50 萬噸
此外，森崴能源亦成功於經濟部 3-2 期離岸風電選商中獲配 700MW 開發容量（註：後續公告排序確認獲配 900MW），預計 2029 年完工併聯，屆時年發電量可達 29.8 億度，進一步鞏固其作為台灣最大本土離岸風電業者的地位。
圖(17)離岸風力發電（資料來源：森崴能源公司網站）
圖(18)陸域風力發電（資料來源：森崴能源公司網站）
太陽能發電布局
公司持續推動大型地面太陽能電廠開發：
- 南部地區開發案：規劃總裝置容量 100MW，設計規劃已完成，環評審查進行中，預計年減碳量 62,750 噸。
圖(19)南部地區用地開發（資料來源：森崴能源公司網站）
- 七股太陽能電廠（已營運）：場址面積 60 萬平方米，裝置容量 77.52MW，累計總發電量 2.88 億度，平均每日有效日照時數達 4.53 小時。
圖(20)七股太陽光電開發計畫（資料來源：森崴能源公司網站）
儲能系統建置
為配合再生能源發展及電網穩定需求，森崴能源積極投入儲能系統建置：
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全台儲能系統布局：已於 5 處建置儲能系統，總裝置容量 74.9MW，總儲能容量達 233.9MWh。
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主要功能：提供調頻備轉（AFC）等輔助服務，支援台電電網調度需求。
圖(21)儲能業務（資料來源：森崴能源公司網站）
銷售市場分布
森崴能源的主要銷售市場集中於台灣本地。根據 2022 年資料，內銷占比高達 99.6%，中國大陸市場僅佔 0.4%。
營運表現與財務分析
近期營收表現
森崴能源近年營運呈現高速成長態勢，主要受惠於大型工程專案的執行與認列。
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2024 年全年合併營收達新台幣 196.29 億元，較 2023 年大幅成長 74.49%，創下歷史新高。
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2024 年 11 月單月營收達 27.66 億元，年增 87.86%。
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2024 年第三季單季營收達 99.2 億元，年增 66%。
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2025 年第一季合併營收達 56.94 億元，較 2024 年同期大幅成長 144.24%，其中 3 月單月營收為 12.13 億元，年增 55.32%。營收顯著成長主要來自台電二期離岸風電工程進度穩定推進，開始認列相關工程收入。
獲利能力分析
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2024 年第三季毛利率約為 12%，每股盈餘（EPS）為 1.87 元。
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法人指出，台電二期離岸風電工程毛利率約落在 8-9% 區間，略低於市場預期，可能受工程成本及施工挑戰影響。
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儘管 Q1 營收亮眼，但因 2024 年底至 2025 年初部分離岸風電海上工程及 100MW 太陽能案場施工進度受天候等因素延遲，法人預估 2025 全年營收可能下修至約 260 億元（較原預估減約 15%），EPS 預估約 5.03 元（較原目標 8.32 元下滑逾 39%）。這突顯公司短期營運表現高度依賴大型工程的執行進度。
股利政策
公司上市以來，尚未有明確的長期股利發放紀錄可供分析，但其營運成長性為市場主要關注焦點。
現金增資
為支應營運擴張及專案投資需求，森崴能源於 2025 年 2 月辦理現金增資，發行 5,000 萬股，每股承銷價 80 元，預計募集資金上看 40 億元。公開申購吸引市場高度關注。
永續發展策略
森崴能源將永續發展（ESG）理念融入企業營運，積極推動環境保護與社會責任：
碳權市場開發
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透過子公司元杉森林，在花蓮及台東地區推動大規模自然碳匯新植造林計畫，目前擁有近 170 公頃土地。
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與中興大學進行產學合作，建立示範林區，開發高品質的森林碳權，累積企業綠色資產。
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參與國產署「創森聯盟」計畫，共同種植 13 萬棵樹苗，預計 20 年後可產出 2.16 萬噸自然碳匯。
學術研究合作
- 與中央大學等學術機構合作，進行海洋地質研究、風場勘查技術開發、人才培育及技術創新等項目。
環境保護行動
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定期舉辦淨灘等環保活動，2025 年 3 月於東北角舉行春季淨灘，呼籲重視海洋保育，響應世界地球日。
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積極貫徹聯合國 2030 永續發展目標（SDGs），特別是保育及永續利用海洋生態系相關目標。
競爭優勢與市場地位
森崴能源在競爭激烈的再生能源市場中，建立了多面向的競爭優勢：
主要競爭對手
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國內工程統包領域：主要面對中興電工、中鼎工程等大型工程公司競爭。
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離岸風電設備供應鏈：在鋼構件等方面與永冠-KY等企業競爭。
市場地位與市佔率
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離岸風電：透過承攬台電二期離岸風電統包工程（合約金額 628.88 億元），已成為台灣最大的本土離岸風電統包工程業者。在 3-2 期選商中獲配最多容量（900MW），進一步鞏固領先地位。
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發電容量：截至 2022 年資料，掌握太陽能約 103MW、陸域風電 323MW、水力 31.8MW，並規劃天然氣電廠（一期 600MW），整體發電及工程規模位居國內前列。
核心競爭力
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多元能源布局與整合能力：涵蓋「光、風、水、氣、大平台」的全方位能源生態系統，能提供客戶一站式整合解決方案，有效分散風險並掌握多元商機。
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母公司正崴集團資源支持：依托正崴集團雄厚的資金實力與技術背景，有利於進行大型專案投資與技術引進，並透過資產滾動策略提高資金運用效率。
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豐富技術與工程經驗：累積近二十年能源工程技術整合經驗，擁有從規劃、設計、施工到維運的完整技術鏈，尤其在離岸風電 EPC 及維運市場具備領先優勢。
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自有工程船隊建置規劃：為提升離岸風電工程自主性，富崴能源計劃採購專用工程船舶（吊樁船、鋪纜船、運維作業船），將可降低對外部資源依賴，提升施工效率與國際競爭力。
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綠電售電平台經營：透過富威電力打造的綠電交易平台，掌握綠電市場通路，目標年銷售 10 億度以上綠電，並結合 ESCO 節能服務，強化客戶黏著度與市場擴展能力。
個股質化分析
近期重大事件分析
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營運表現亮眼 (2025 Q1)：第一季營收年增 144.24%，達 56.94 億元，主要受惠台電二期離岸風電工程認列。
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工程進度挑戰 (2024年底-2025年初)：離岸風電及太陽能部分案場施工進度延遲，導致 2025 全年營收及獲利預測可能下修。
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子公司富威電力上市 (2025.01)：富威電力成功上市，成為國內首家上市再生能源售電公司，帶動集團綠電業務發展。
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寶崴海事獲聯貸 (2025.03)：成功取得 1.5 億美元國際聯貸，用於購置風機安裝船，強化離岸風電工程能力。
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現金增資完成 (2025.02)：成功募集約 40 億元資金，用於支持業務擴展。
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永續發展行動 (2025.03-04)：持續推動造林碳匯專案，並舉辦淨灘活動，展現 ESG 承諾。
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市場關注與股價波動 (2025.04)：受市場因素影響，股價出現較大波動，公司出面澄清美國關稅政策影響有限，強調基本面穩健。電價凍漲消息亦短暫影響股價。
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綠電需求商機浮現 (2025.03)：國際大型雲端服務商（AWS, Microsoft, Meta）傳將來台設立 AI 資料中心，預期將帶動龐大綠電需求，森崴能源被視為潛在供應商。
個股新聞筆記彙整
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2026.04.02：因特定財務指標或營運狀況變動，股價打入全額交割，短期投資風險顯著提升
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2026.03.13：子公司富崴承攬台電工程因通膨及設備暴漲導致成本飆升，25 年 認列預期成本致鉅額虧損
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2026.03.13：獲利： 25 年 26 年虧損達 158.65 億元，每股虧損（EPS）高達 57.77 元
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2026.03.13：台電離岸風電二期工程進度達 96% 尚在控制中，追加款調解正由工程會進行第三方鑑定
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2026.03.13：公司已對子公司辦理現增並出售資產支應營運，目前淨值維持 15.4 億元
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2025.08.27： 2Q25 認列44億元工程損失，成本暴增理由為過去數年事件，涉嫌隱匿
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2025.08.27：會計師資誠雖將其列為關鍵查核事項，但未及時發現問題，引發質疑
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2025.08.27：過去幾年財報未公允表達成本超標，存在造假或需重編財報的疑慮
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2025.08.27：台灣證券交易所被指對此類事件反應消極，市場包容度引爭議
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2025.08.13：富崴墊款近200億元，台電未退還履保金及保留款共102.7億元
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2025.08.13：台電離岸二期工程成本暴增，已提出預算追加案，面臨諸多利空
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2025.08.13：富崴墊款近200億元，台電未依約退還履保金及保留款共102.7億元
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2025.08.13：台電離岸風電二期工程因多因素成本暴增，已提出預算追加案
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2025.07.29：森崴能源子公司元杉攜手台大實驗林，打造生物信用額度示範區，首登聯合國氣候變遷大會COP30周邊會議
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2025.07.29：元杉森林與台大實驗林於花蓮壽豐鄉，打造全台第一個「生物多樣性信用額度」示範場域
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2025.07.29：元杉森林總經理表示，品牌客戶不只問碳排，更直接要求生物多樣性揭露
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2025.07.29：台大實驗林處長蔡明哲將赴巴西COP30，展現台灣在淺山復育造林生物信用額度的經驗
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2025.07.29：生物多樣性信用額度有助於提升碳匯，更重要的目標在於創造更大的生物多樣性價值
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2025.07.29：生物多樣性信用額度以「結果導向」跟「在地量測」為核心
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2025.07.29：蔡明哲將在COP30周邊會議上，分享元杉森林在花蓮壽豐的生態系多樣性示範場域
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2025.07.29： 2Q25 毛利率因匯率等上升至13%，推升EPS，但 25 年營收因颱風等因素下調
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2025.07.29：業外投資因船隊擴大增加，維護支出拖累成長，25 年EPS預計約4.3元
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2025.07.29：下修 25 年 EPS至4.29元，主因颱風影響及船隊投資擴大
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2025.07.29：下修目標價至93元，因短中期營運動能有限
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2025.07.29： 26 年 EPS預估為3.36元，新案場進入開發初期，營收減少但毛利提高
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2025.07.29：目前營運現金流緊缺，將規劃發行公司債及現增
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2025.07.23：AI電力需求概念股：森崴能源、永崴投控
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2024.07.18：森崴能源台電工程營收入帳
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2024.06.11：森崴能源 6M24 營收報喜，股價開盤漲停鎖死，收盤價85.1元，站回月線之上
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2024.06.11：外資連續五個交易日買超森崴能源，長線走勢有望轉強
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2024.06.17：森崴能源子公司富崴能源爭取離岸二期追加預算，今日送工程會調解
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2024.06.17：富崴能源因離岸風電建置成本上升，依合約向台電申請追加預算，並申請工程會調解
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2024.06.17：富崴能源於 20 年 得標台電離岸風電二期統包工程，預計 25 年 底完工
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2024.06.17：因烏俄戰爭及疫情等因素導致情勢變更，富崴能源依合約向台電申請追加預算
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2024.06.17：森崴能源表示，將持續評估此事件對公司財務及業務的影響
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2024.06.17：台電表示，因富崴公司財務問題，森崴能源向工程會申請履約爭議調解，台電予以尊重
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2024.06.17：台電已準備「陳述意見書」，將於 2024.06.19 前回復工程會，待工程會召開會議調解
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2024.06.17：台電強調年底併網目標不變，並已要求富崴檢討，富崴承諾如期完成併網
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2024.06.18：森崴能源法說會曾說明，預計 2Q25 進行水下基礎安裝及海纜佈設
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2025.06.16：綠電交易夯，售電業掀IPO熱潮
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2025.06.16：森崴能源旗下富威電力股價受綠電交易話題帶動反彈
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2025.06.16：富威電力 25 年前5月營收與 24 年同期相當，25 年目標轉供度數突破2億度
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2025.06.16：富威電力已簽訂86份綠電合約，總度數達40.8億度，總交易金額突破212億元
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2024.06.11：綠能概念股因台積電綠電供應爭議，股價普遍下跌，森崴能源重挫7.29%
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2025.06.09：綠能環保族群表現疲軟，森崴能源股價下跌
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2025.06.11：綠電三雄中唯一營收年減，森崴能源 5M25 營收年減48.85%
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2025.06.11：台積電驚爆「綠電不夠用」，森崴能源為今日跌幅最深的綠能股，股價重挫逾7%
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2025.06.11：森崴能源前 5M25 營收仍年增55.5%，主因離岸工程開始施作認列收入
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2025.06.11：森崴能源股價早盤重挫，跌幅逾8%，股價跌破90元，為三雄中唯一重挫個股
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2025.05.29：森崴能源近期取得彰化外海離岸風電案場開發權利，積極布局儲能市場
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2025.05.30：正崴自研機器狗已在子公司森崴能源儲能案場試樣，年底前導入多個驗證場域
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2025.05.28：森崴能源利用AI打造VPP，將AI運算科技運用在電網，並建立「公司大腦」
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2025.05.28：透過AI優化調度，整合再生能源、提升電網穩定性，並參與電力市場獲利
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2025.05.28：VPP可增加營收、降低成本，實現更彈性、高效的能源管理
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2025.05.28：AI智慧電表數據分析個人用電，找出節能作法，並即時發送提醒
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2025.05.26：盤前分析指出台灣正式進入非核家園，電力股受關注，森崴能源等8檔可拉回偏多操作
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2025.05.21：競泰攜森崴能源元杉森林亮相COMPUTEX，展現碳鎖創新應用
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2025.05.21：競泰攜手森崴能源COMPUTEX展出「碳鎖行動」，結合科技與永續，宣示企業對環境的承諾
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2025.05.21：展示元杉森林在台東池上與花蓮壽豐的造林計畫，展現以自然碳匯實現企業減碳的具體行動
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2025.05.21：合作延伸競泰品牌ESG內涵，體現台灣企業結合科技與自然資源，在國際永續浪潮中的創新表現
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2025.05.21：Computex亮點，競泰攜手元杉森林提碳匯專案
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2025.05.21：競泰與森崴能源旗下元杉森林合作，參與Computex展出，推動企業減碳及本土碳權
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2025.05.21：競泰展出與元杉森林在台東池上的植樹合作計畫，及花蓮壽豐的生物信用示範林區
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2025.05.21：競泰希望透過自然碳匯專案，實踐永續淨零及生態保育，展現對環境與社會的責任
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2025.05.20：森崴能源等太陽能概念股上漲
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2025.05.20：森崴能源旗下元杉攜手競泰參展CompuTex，透過新植造林滿足企業減碳
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2025.05.20：元杉公司將展示如何透過新植造林計畫協助企業達成減碳目標
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2025.05.18：核三廠除役激勵綠能股上漲，森崴能源股價表現強勁
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2025.05.19：核三廠除役，綠電概念股成為買盤重心
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2025.05.19：森崴能源 4M25 營收13.68億元，年增7.8%，首季每股盈餘0.75元
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2024.05.14：富威電力為台灣首家提供綠電憑證給輝達的售電業者，隸屬正崴集團旗下森崴能源
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2024.05.14：富威電力業務涵蓋綠電交易、儲能及節能服務，跨平台提供綠電購售電服務
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2025.05.05：森崴能源首季EPS 0.75元，登歷史同期次高
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2025.05.05： 1Q25 營收56.94億元，年增超過1倍，受惠於認列台電二期離岸風電工程施作收入
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2025.05.05：森崴能源的能源生產與服務屬於內需產業，不受美國關稅政策影響
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2025.05.05：股價今日下跌，跌破90元大關，收在87.3元，未能延續漲勢
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2025.04.22：森崴集團及其子公司展開植樹造林行動，響應世界地球日，並參與多項植樹計畫
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2025.04.22：元杉森林於花蓮和台東擁有近170公頃土地，保護台灣林木，創造自然碳匯
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2025.04.23：森崴能源及子公司響應世界地球日，展開植樹造林的永續減碳行動
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2025.04.23：企業可透過造林專案取得高品質森林碳權，累積綠色存摺
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2025.04.13：森崴能源 3M25 營收12.13億元年增55%，1Q25 營收達56.94億元，年增144.24%，主因台電二期離岸風電工程施作認列收入
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2025.04.13：公司屬於內需產業，商業模式無直接出口至美國，美國關稅政策無影響
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2025.04.13：關稅政策引發全球股匯市震盪，但對公司實際淨值無改變，投資人無需擔憂
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2025.04.13：台電二期離岸風電案場工程進度按計畫執行，設備訂單價格早與供應商談定
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2025.04.13：未來簽訂供應商合約時，將評估關稅影響，與供應商協調對等條件
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2025.04.10：森崴能源 3M25 營收年增55%，台電離岸風電案帶動 1Q25 營收大增144%
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2025.04.10：森崴能源 3M25 營收12.13億元，1Q25 營收56.94億元，年增144.24%，主因台電二期離岸風電工程認列收入
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2025.04.10：森崴能源表示，美國關稅新政對公司營運不具實質影響
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2025.04.10：森崴能源股價波動與市場因素有關，但基本面穩健，呼籲投資人不必過度擔憂
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2025.04.10：台電二期離岸風電案場工程如期執行，設備價格不受關稅影響
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2025.04.10：未來簽訂供應商合約時，將評估關稅影響，協調對等條件，以達成雙贏
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2025.04.10：森崴 3M25 營收12.13億元年增55%，主因台電二期離岸風電工程施作認列收入
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2025.04.10：森崴能源表示屬內需產業，美國關稅政策對公司無影響
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2025.04.10：森崴指出股價下跌有多項因素，惟公司實際淨值不變，投資人無需擔憂，營運穩定
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2025.04.10：未來簽訂供應商合約時，森崴能源將評估關稅影響，並與供應商協調對等條件
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2025.04.10：森崴能源股價上漲至70.4元，升幅為10.00%
產業面深入分析
產業-1 儲能-綠電服務產業面數據分析
儲能-綠電服務產業數據組成：森崴能源（6806）、雲豹能源-創（6869）、泓德能源-創（6873）、富威電力（6994）、熙特爾-創（7740）
儲能-綠電服務產業基本面
圖(22)儲能-綠電服務 營收成長率（本站自行繪製）
圖(23)儲能-綠電服務 合約負債（本站自行繪製）
圖(24)儲能-綠電服務 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
儲能-綠電服務產業籌碼面及技術面
圖(25)儲能-綠電服務 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(26)儲能-綠電服務 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(27)儲能-綠電服務 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業-2 綠能-太陽能概念產業面數據分析
綠能-太陽能概念產業數據組成：士電（1503）、東元（1504）、中興電（1513）、亞力（1514）、大亞（1609）、中電（1611）、燁輝（2023）、國碩（2406）、聯合再生（3576）、碩禾（3691）、中美晶（5483）、倉和（6538）、進能服（6692）、森崴能源（6806）、台汽電（8926）
綠能-太陽能概念產業基本面
圖(28)綠能-太陽能概念 營收成長率（本站自行繪製）
圖(29)綠能-太陽能概念 合約負債（本站自行繪製）
圖(30)綠能-太陽能概念 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
綠能-太陽能概念產業籌碼面及技術面
圖(31)綠能-太陽能概念 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(32)綠能-太陽能概念 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(33)綠能-太陽能概念 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業-3 綠能-電廠開發、售電業務產業面數據分析
綠能-電廠開發、售電業務產業數據組成：新晶投控（3713）、安集（6477）、進能服（6692）、森崴能源（6806）、雲豹能源-創（6869）、泓德能源-創（6873）、熙特爾-創（7740）、華鎂鑫（8087）
綠能-電廠開發、售電業務產業基本面
圖(34)綠能-電廠開發、售電業務 營收成長率（本站自行繪製）
圖(35)綠能-電廠開發、售電業務 合約負債（本站自行繪製）
圖(36)綠能-電廠開發、售電業務 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
綠能-電廠開發、售電業務產業籌碼面及技術面
圖(37)綠能-電廠開發、售電業務 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(38)綠能-電廠開發、售電業務 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(39)綠能-電廠開發、售電業務 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業-4 核能-關鍵材料產業面數據分析
核能-關鍵材料產業數據組成：台特化（4772）、森崴能源（6806）
核能-關鍵材料產業基本面
圖(40)核能-關鍵材料 營收成長率（本站自行繪製）
圖(41)核能-關鍵材料 合約負債（本站自行繪製）
圖(42)核能-關鍵材料 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
核能-關鍵材料產業籌碼面及技術面
圖(43)核能-關鍵材料 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(44)核能-關鍵材料 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(45)核能-關鍵材料 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業-5 ESG-其它產業面數據分析
ESG-其它產業數據組成：士電（1503）、華城（1519）、中華（2204）、三陽工業（2206）、森崴能源（6806）、世紀鋼（9958）
ESG-其它產業基本面
圖(46)ESG-其它 營收成長率（本站自行繪製）
圖(47)ESG-其它 合約負債（本站自行繪製）
圖(48)ESG-其它 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
ESG-其它產業籌碼面及技術面
圖(49)ESG-其它 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(50)ESG-其它 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(51)ESG-其它 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業面新聞筆記彙整
綠能產業新聞筆記彙整
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2026.03.31：Constellation Energy（CEG） 26 年 獲利展望低於預期，且未如預期宣布新科技業綠電合約，股價重挫
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2026.03.23：賴總統強調核電與綠能並行；世紀風電轉上市營收動能強；東鹼受戰事效應獲法人力捧
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2026.03.11：SpaceX 目標 27 年 實現無人登月，並計畫與特斯拉合作擴增太陽能電池年產能至 100GW
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2026.03.11：全球太空用太陽能電池產能嚴重不足，元晶、中美晶有望受惠美系客戶外溢訂單
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2026.03.05：太陽能族群表現分化，聯合再生盤中一度觸及跌停
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2026.03.05：市場觀察指出資金正從短期漲多的太陽能股撤出，導致族群內部輪動速度加快
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2026.03.03：中國太陽能模組傳漲聲，受銀價上漲與 4M26 將取消出口退稅影響，產品漲幅最高五成
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2026.03.03：太陽能族群表現分化，茂迪等大廠受大盤影響由紅翻黑
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2026.03.03：太陽能原料調價與政策利多雙重發酵，且法規強制新建案設置太陽能設備，有助促進廠商獲利
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2026.03.03：太陽能股兩樣情，聯合再生亮燈漲停；中國模組漲價，台廠受惠最大
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2026.03.03：中國太陽能調漲售價及退稅取消，配合新建案強制設置太陽能法規，利於台廠營運反彈
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2026.03.05：荷姆茲海峽封鎖威脅台灣能源安全，天然氣庫存僅約 11 天，電力供應壓力引發市場恐慌
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2026.03.05：亞洲對中東能源依賴度高，台灣逾九成六能源仰賴進口，受地緣政治衝擊程度遠高於歐美
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2026.03.02：美國對東南亞太陽能產品設定高額關稅，有利台灣太陽能產品出口，聯合再生、元晶等可望受惠
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2026.03.02：行政院拍板《再生能源發展條例》修正案，2026.08.01 起新建物屋頂須強制設置太陽光電設備
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2026.02.26：太陽能紅光閃爍！碩禾、國碩、元晶、長興齊漲停
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2026.02.26：政策利多推升「建築綠化」需求，元晶盤中股價再展攻勢，亮燈漲停
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2026.02.26：太陽能產品需求爆發，國碩等多檔太陽能股飆漲停
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2026.03.01：美國制裁中國實體帶動非中供應鏈機會，產業專家回饋偏向正面，認同去中化趨勢
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2026.03.01：終端電池模組廠受惠程度最大，可直接獲得美國政府稅務抵免並轉賣獲利
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2026.03.01：上游材料廠如中美晶受惠有限，主因佔比過低且上游多晶矽材料多由中國掌握
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2026.03.01：產業人士視角較保守理性，投資應結合產業意見與市場極端情緒進行綜合考量
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2026.03.01：太陽能產業受惠去中化與美國補貼，電池端出現明顯缺口，非中供應鏈生產端具稅務抵免優勢
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2026.02.27：報價微幅回升，受惠美國 IRA 法案排除中資供應鏈，非中（Non-China）產能迎來轉機
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2026.02.27：面臨變壓器短缺、電網、環評及法規四大瓶頸，若卡關條件移除，有機會成為下個熱門故事
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2026.02.25：SpaceX 與 Google 啟動測試，利用太陽能解決電力痛點，但面臨高工程成本與散熱難題
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2026.02.17：研究指出再生能源雙向電流使變壓器老化快 23%，頻繁切換負荷縮短設備壽命並提高故障風險
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2026.01.24：賴總統推動「綠電極大化」，綠電三雄漲聲響，將持續投資再生能源、強化電網韌性，視為穩定電力供給的新解方
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2026.01.24：受政策激勵，雲豹能源、森崴能源、泓德能源等綠電三雄股價上漲
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2026.01.24：賴總統於 2026.01.22 裁示，要求各部會盤點並排除法規障礙，以建立具備「法制安定性」的環境
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2026.01.24：泓德能源 26 年全球新增開工量體將突破897MW，將正式進入「海外收割元年」
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2026.01.23：再生能源產業取消約 95 億美元風力與太陽能專案融資，政府批評前任過度撥款，綠能開發商面臨資金壓力
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2026.01.23：川普政府能源政策撤銷 300 億美元能源融資，將資金從風電、太陽能轉向天然氣與核能，並重新審視拜登時期決策
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2026.01.23：能源部更名聚焦「能源主導」，保留 2,890 億美元貸款額度，支持核能、地熱及關鍵礦產
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2026.01.26：景氣迎春帶動需求，中國太陽能廠積極拚轉虧為盈，產業供過於求壓力有望緩解
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2025.12.22：Google 收購 Intersect Power斥資 47.5 億美元收購清潔能源商，取得 15.5GW 電力資產，確保 AI 資料中心供電主導權
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2025.12.22：透過收購開發商規避電網併網延遲風險，買下在需要時間與地點建設電力的彈性
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2026.01.15：Google（Alphabet）斥資 48 億美元收購 Intersect Power，透過太陽能與儲能系統自主發電，解決電網延誤
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2026.01.02：利用太陽能與絕對零度環境降低能耗成本；短期內天然氣與太陽能為數據中心主要能源
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2026.01.02：太空中心高度依賴 Starship 火箭發射技術；核能建設緩慢，能源轉型仍需替代方案
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2025.12.23：政策利多點火！太陽能模組「2廠」爆量噴出，聯合再生受政策利多加持
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2025.12.23：聯合再生積極布局建築用太陽能模組，吸引市場資金湧入
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2025.12.23：政策支持綠能態度不變，太陽能族群由聯合再生領軍
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2025.12.23：太陽能族群受馬斯克「太空AI」計畫帶動，聯合再生盤中攻達漲停，成交量破2.3萬張
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2025.12.23：馬斯克提出「太空AI」構想，太陽能個股全面走揚，聯合再生爆量收漲停
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2025.12.25：德國綠色科技產值占其 GDP 達 9%，永續交通出口占全球 17%，循環經濟貿易額逾 2,500 億歐元
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2025.12.25：台灣綠色科技產值達 5,123 億元，近四年年均成長 11.55% 高於德國，循環經濟為最大產值來源
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2025.12.25：台灣再生能源系統附加價值年成長達 20.67%，加計供應鏈後總產值預估達 1.4 兆元
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2025.12.16：綠電三雄業務重心為國內電廠建置、售電，與SpaceX題材連結度低
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2025.12.15：市場認為美國再生能源補貼延長，國內政策推動太陽能案場建置，太陽能族群將成 1Q26 亮點
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2025.12.15：太陽能漲瘋了！聯合再生等太陽能相關個股也同步亮燈漲停
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2025.12.12：馬斯克擬用SpaceX載AI伺服器到太空，太陽能成發電來源，市場看好元晶合作
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2025.12.14：在元晶漲停帶動下，聯合再生、國碩、茂迪、碩禾等個股皆有強勁表現
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2025.12.12：中國推動太陽能「收儲」政策，可望提高市場對台灣太陽能業轉機的期待性
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2025.12.12：分析師：馬斯克太空題材、營收拉升、中國收儲政策，點火太陽能族群
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2025.12.08：茂迪曾直衝千元，近20年太陽能愈普及，茂迪跌至10幾元
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2025.11.28：森崴能源等綠能股入列 11M25 台股跌幅前20大上市公司，森崴能源跌逾35%最重
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2025.11.28：專家認為台灣不適合發展太陽能、風電等綠能，獲利難穩
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2025.11.28：綠能股越買越跌，建議空手者先觀望，持有者回到季線再出
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2025.11.10：外傳總統要求經濟部「不要再搞綠電」，引發綠能三雄股價下跌
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2025.11.10：綠電三雄股價全數走低，雲豹能源跌幅最重，一度大跌7%
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2025.11.10：雲豹能源股價一度來到103元低點，苦撐百元關卡，已是連6跌
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2025.11.10：森崴能源、泓德能源最低也都下跌了4%之多，股價走勢疲軟
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2025.11.10：傳賴清德要求經濟部別再搞綠電，總統府、經濟部澄清
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2025.11.10：綠電三雄雲豹、森崴、泓德股價同步走跌
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2025.11.10：雲豹能源股價重挫7%，最低觸及103元，苦守百元關
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2025.11.10：森崴能源下跌4.7%，泓德能源下跌4.4%
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2025.11.10：分析師林漢偉認為綠能產業沒問題，但台灣綠能廠背景複雜
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2025.11.10：綠能廠商易受政治、官司疑雲影響，建議先行避開
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2025.11.03：台積電為台灣最大綠電用戶，綠電憑證制度為其量身打造
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2025.11.03：與沃旭能源簽署20年購電協議，平均售電價格低於市場
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2025.11.03：半導體產業協會罕見發表能源政策建言，憂慮綠電餘電問題
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2025.11.03：沃旭能源大彰化風場總裝置容量920MW，已併網台電電網
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2025.11.03： 26 年風場全數併網，將正式開啟台積電綠電調度新階段
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2025.10.29：國際能源周登場燃商機，貿協董座黃志芳表示吸引逾700位國際買主
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2025.10.29：台灣國際智慧能源周與淨零永續展於南港展覽館開展，預計吸引3萬名國內外專業人士與買主觀展
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2025.10.25：多家國際綠能巨頭評估撤台灣，本土業者曝原因
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2025.10.25：台海局勢升溫影響外資信心，多家國際能源機構評估撤出台灣，尋求出售在台綠電資產
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2025.10.25：外資撤離潮牽動產業布局，為國內能源開發商帶來整合與擴張的機會
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2025.10.25：多家本土業者證實，近期有外商主動接洽，希望將在台太陽能與風電電廠打包出售
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2024.10.02：美國太陽能客戶受多重不利政策影響，需求放緩
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2025.10.02：全球再生能源占比提升，歐洲達50%以上，台灣需提高再生能源比例創商機
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2025.10.02：台灣再生能源受島嶼限制，外海風場技術難度高、成本高，電網需新架構
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2025.10.02：台灣電動車市占僅5%-8%，受非美製17%貨物稅與充電設施不足影響
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2025.08.26：泓德能源涉賄案，雲豹能源股價受拖累下跌
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2025.08.17：面臨利差、土地使用權等瓶頸，發展遇阻
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2024.07.09：中颱丹娜絲重創屏東海上光電，殘骸布滿沙灘，引發對中央補助計畫的質疑
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2025.06.13：驚驚漲之後是重新檢視持股基本面的關鍵時刻，非電金類股中，綠電人氣增溫，顯示資金輪動現象
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2025.06.16：魏哲家喊「有多少買多少」，綠電股瘋了！這檔興櫃首日股價狂飆近3倍，引爆能源IPO熱潮
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2025.06.16：綠電交易夯，售電業掀IPO熱潮，天能綠電股價飆漲，一度成為能源股股王
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2025.05.26：台灣正式進入非核家園，綠色能源市場崛起，電力股成為市場關注焦點，法人推薦雲豹能源
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2024.04.23：台股開高走高，太陽能概念股多檔漲停，美國嚴格限制中國太陽能產業，對東南亞國家產品課徵高額關稅
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2024.04.23：台廠有望受惠轉單效益，太陽能概念股如成精密、安集、茂迪等早盤即漲停
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2025.04.23：美國對東南亞進口太陽能產品加徵高額關稅，最高稅率達3521%，打擊中資海外「洗產地」
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2025.04.23：國碩、茂迪、強茂、聯合再生等多檔太陽能股價上漲
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2025.04.23：防洗產地，美國對東南亞四國出重鎚，台太陽能廠享轉單，亮燈攻頂
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2025.04.23：茂迪認為，中國海外投資將轉向非美地區出貨，對台廠是好消息
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2025.02.13：彭啓明表示碳費徵收與房價上漲無關
ESG產業新聞筆記彙整
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2026.03.31：碳費開徵台泥通過優惠方案，每噸僅需繳50元節省逾80%支出，顯現預先減碳布局成果
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2025.10.18：美國強烈反對國際海事組織在倫敦投票通過全球碳稅提案，認為是「綠色新政騙局」
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2025.10.18：美國表明將拒絕遵守碳稅政策，反對增加消費者成本和建立綠色官僚機構
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2025.10.18：呼籲各方在倫敦投票中反對碳稅提案，堅決抵制全球綠色稅收政策
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2025.09.04：Microsoft購巴西林地碳權，Meta用廢熱加速直接空氣捉碳
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2025.09.04：Google、Microsoft賣廢熱給芬蘭業者或供丹麥家庭供暖
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2025.09.04：業者嘗試BECCS、增強岩石風化等技術，爭取掌握碳權
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2025.09.04：業者非單純樽節減碳，而是善用技術與合作創造碳權價值
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2025.06.11：台大風險中心調查顯示，碳費政策未能有效驅動企業實施內部碳定價與減碳目標
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2025.06.11：僅2.3%企業實施內部碳定價，即使有氣候相關揭露的企業也僅9.3%實施
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2025.06.11：碳定價政策鬆弛導致企業揭露溫室氣體排放量和訂定淨零目標停滯
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2025.06.11：供應鏈碳盤查和減量目標也呈現退步，企業供應鏈碳盤查比 24 年降低
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2025.06.11：碳費制度未促使企業積極減碳，相關氣候政策目標也不夠明確
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2025.06.11：綠色金融政策推動滲透率仍有差距，銀行與企業的氣候議合不足
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2025.06.11：台灣企業在性別平等、淨零公正轉型勞工參與和供應商人權上仍需加強
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2025.06.11：台灣應把握國際在永續發展上的停滯，加速綠色轉型成為亞洲領先者
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2025.06.11：調查顯示，碳定價政策力道不足，企業對供應鏈碳盤查與減量目標退步
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2025.06.11：整體氣候法規與政策目標缺乏統整，導致金融機構氣候議合與綠色貸款需求低
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2025.06.11：企業在溫室氣體資訊揭露及淨零目標方面停滯，供應鏈碳盤查與減量目標也退步
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2025.06.11：僅2.3%企業實施內部碳定價，綠色金融方面，僅13.3%企業與金融機構議合
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2025.06.11：53.4%企業表示有溝通管道，但僅16.2%企業評估減碳計畫對員工影響
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2025.06.11：81.8%企業表示會終止與具負面人權衝擊供應商合作，但僅21.3%實地稽核
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2025.06.11：碳費制度未驅動企業積極減碳，綠色金融政策推動向下滲透率仍有差距
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2025.06.11：台灣應把握國際情勢變動機會，加速綠色轉型，成為亞洲永續引領者
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2025.03.26：中國計劃首次擴大碳排放權交易市場涵蓋範圍
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2025.03.26：新增鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業進入碳排放權交易市場
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2025.03.26：預計新增1,500家重點排放單位
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2025.03.26：擴大後，覆蓋中國二氧化碳排放總量比重將達到60%以上
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2025.03.06：碳交所及證交所將於2025.03.20舉辦國際氣候行動論壇
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2025.03.06：碳交易已成為全球邁向淨零的重要手段與發展趨勢
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2025.02.06：85%投資者認為漂綠問題比5年前更嚴重
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2025.02.06：僅25%投資者有能力評估ESG政策長期影響
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2025.02.06：影響企業投資策略主要因素為景氣循環(63%)
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2025.02.06：85％投資者認為漂綠問題比5年前更嚴重
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2025.02.06：投資者對企業永續資訊信任度仍不足
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2025.02.06：政府應實質揭露永續轉型的財務規畫
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2025.02.06：92％機構投資者不願為ESG犧牲短期業績
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2025.02.06：66％計畫減少ESG相關的投資考量
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2025.02.06：62％投資者認為有能力評估氣候報告但信心不足
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2025.02.06：僅25％投資者有能力評估ESG長期影響
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2025.02.06：80％投資者認為報告需凸顯重要概念便於比較
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2025.02.06：64％認為有必要對公司永續發展進行獨立審計
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2025.02.06：川普簽署退出「巴黎氣候協定」行政命令
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2025.02.06：92%不願為ESG長期利益犧牲短期業績
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2025.02.06：66%計畫減少ESG相關的投資考量因素
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2025.02.06：85%受訪者認為漂綠問題比五年前更嚴重
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2025.02.06：93%對企業達成永續和脫碳目標充滿信心
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2025.02.06：台灣企業永續資訊揭露快速發展
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2025.02.06：80%投資者希望報告突顯重要概念便於比較
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2025.02.06：64%認為公司永續揭露有必要獨立審計
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2025.01.11：環境部長彭啓明表示，社會過度瘋ESG，應要降溫
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2025.01.11：彭啓明認為，有人想靠碳權快速致富是不對的
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2025.01.11：社會風氣太瘋ESG，坊間太多課程證照，連環保首長也被騙
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2025.01.11：減碳速度不一，有些產業缺乏轉型動力，需驅動
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2025.01.11：減碳是目標，但不能造成恐慌
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2024.12.20：碳費制度將於 25 年 上路，國發會強調碳費為經濟誘因而非財政工具，目的是推動產業淨零轉型
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2024.12.20：碳費首階段將徵收281家企業，不包含營建業、住商及交通運輸業，未來將逐步擴大對象並調降碳費起徵門檻
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2024.12.20：碳定價制度的目標是減少二氧化碳排放，預估 30 年 可減少37百萬公噸排放量，助於達成國家自定貢獻
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2024.12.20：林業保育署指出，環境部未納入自然人申請自願減量專案，並推出「自然碳匯與生物多樣性專案媒合平臺」，促進公私合作
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2024.12.19：碳費與碳定價在定義上有所不同，碳費是針對減碳設計的稅制，而碳定價則涵蓋碳稅和排放交易兩種形式
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2024.12.19：台灣碳費被視為特定用途稅，與國際碳定價制度有差異，這種設計引發了公平性與分配正義的問題
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2024.12.19：碳費專款用於減碳，與碳稅不同，碳稅收入可投入多種社會用途，這使得台灣的碳費制度顯示出“白馬非馬”的困境
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2024.12.19：台灣在碳費分配與減碳目標的實現上面臨挑戰，需避免將碳費視為政治資源分配工具，而應以達成減碳目標為首要任務
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2024.12.19：國發會強調碳費制度是經濟誘因，而非財政工具，並促請環境部儘速修訂相關規範
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2024.12.19：碳費將於 25 年 上路，首階段徵收對象為281家企業，不涵蓋影響民生物價的領域
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2024.12.19：政府將輔導受影響企業，並預計 30 年 碳費可減少37百萬公噸CO₂當量的排放
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2024.12.19：碳費徵收對象為年排放超過2.5萬公噸CO₂當量的電力、燃氣供應業及製造業
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2024.12.19：企業可提出「自主減量計畫」並達成目標後，申請「優惠費率」
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2024.12.11：印度計劃提高燃煤煉鋼產能，可能妨礙其 70 年 達成淨零排放的目標
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2024.12.11：全球能源監測組織（GEM）警告，印度的燃煤鋼鐵投資將使其面臨高達1870億美元的擱淺資產風險
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2024.12.11：印度鋼鐵產業的二氧化碳排放可能因新增高爐產能而增加6億8000萬公噸
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2024.12.11：印度鋼鐵生產每噸粗鋼排放2.55公噸二氧化碳，高於全球平均值的1.85公噸
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2024.12.11：印度鋼鐵產業85%能源來自燃煤，燃煤煉鋼高爐佔69%，電爐煉鋼佔13%
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2024.11.29：內政部推動「低碳建築標示」，並公布9件建築獲得首屆最高等級的超低碳建築（第1+級）認證
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2024.11.29：內政部已爭取金管會同意將低碳建築指標納入永續認定指引，成為上市櫃公司ESG報告標準之一
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2024.11.27： 25 年 台灣企業將面臨碳費和財政部調整最低稅負制（AMT），但採取的台式折衷政策可能無法有效接軌國際新制，反而給企業帶來不確定性
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2024.11.27：AMT的調整與OECD全球最低稅負制度（GMT）不同，台灣的計算邏輯是以課稅所得為基礎，而GMT則基於財務會計，兩者差異可能影響跨國企業的稅負
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2024.11.27：台灣採取碳費制度以應對外銷產品可能面臨的碳稅問題，但其碳費定價方式和相關規定是否能獲國際，尤其是歐盟的認可，仍有待觀察
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2024.11.27：全球各國推動GMT和碳定價政策，台灣無法避免這些變革，未來可能會影響台灣的貿易競爭力及供應鏈調整
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2024.11.27：台灣政府以逐步接軌的方式爭取企業緩衝空間，但此舉可能造成企業面臨更多調整成本，反而不利於企業長遠發展
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2024.11.27：面對全球稅制變革，台灣應正面迎戰、全面接軌，而非採取保護主義政策，這樣才能為企業創造穩定的經營環境
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2024.11.14：台北市將於 1M25 實施「淨零排放管理自治條例」，成為全國首部相關法規
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2024.11.14：該條例將使過去的環保鼓勵政策轉為強制要求，包括設置循環杯系統及禁止提供一次性餐具
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2024.11.14：副市長張溫德強調，台北市政府將全力推動淨零碳排，確保市民享有可持續的生活環境
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2024.11.13：台電 24 年 度小額綠電開賣，總額2,000萬度，首次納入自建離岸風電作為銷售標的
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2024.11.13：設計兩種主商品「日間型」和「全日型」，各有六款組合，滿足不同用戶需求
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2024.11.13：推出「彈性購買機制」，用戶可選擇每月平均分配所購綠電，並開放總公司代表分公司競標
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2024.11.13：冬季期間可加購綠電，得標用戶可在10至 12M24 獲得額外20%綠電
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2024.11.13：台灣碳費費率已確定為每噸300元，民間期待加速發展再生能源以滿足減碳需求
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2024.11.13：小水力發電被視為台灣未來能源轉型的重要再生能源，受到企業高度期待
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2024.10.28：國內碳權交易平台 10M24 上線，台北101以汰換燈具取得碳權，每噸3500元引發關注
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2024.10.28：環團指出，僅需確認換燈具非法規要求即可，呼籲加強「投資外加性」審查以避免碳權濫發
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2024.10.28：環境部表示，大排放源使用碳權可促進小排放源減碳，實現「以大帶小」的效果
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2024.10.25：環境部擬定碳費徵收起徵點為年排放量2.5萬公噸CO2e，25 年上路，後年開徵
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2024.10.25：彭啓明強調碳費徵收不會影響民生物價，將精準打擊特定業者
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2024.10.25：目前物價上漲主要因人力成本和電價上升，而非碳費所致
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2024.10.22：高雄的碳權交易所正式啟用「國內減量額度交易平台」，推動企業邁向零碳生態圈
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2024.10.22：平台啟用活動包括「淨零公車」、「低碳前行」等三大亮點，展示台灣的減碳決心
儲能產業新聞筆記彙整
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2026.02.23：BBU 價量雙增帶動台廠獲利，加上 MLCC 大廠喊漲，相關供應鏈 26 年獲利展望唱旺
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2026.02.10：AI 伺服器斷電風險使 BBU 成為標配，26 年 GB200/300 機櫃出貨量預計翻倍成長
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2026.02.10：GPU 功耗提升帶動 BBU 規格升級，鋰電池具長壽命與體積優勢，26 年 市場規模持續擴大
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2026.02.10：美系四大 CSP 導入進度不一，AWS 最積極，微軟預計 26 年 電力架構完備後才加速
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2026.01.23：特斯拉 Megapack xAI 部署 168 個儲能系統提供電力緩衝，緩解超算集群對當地電網的用電壓力
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2026.01.06：AI 能源基礎設施與儲能系統，能源廠（VST、CEG）提供穩定電力；儲能系統（FLNC）調節負荷避免資料中心降載
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2025.12.21： 25 年 被視為表後儲能市場元年，市場商機持續升溫
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2025.12.21：用電大戶條款、批次時間電價及電芯補助三大政策推動表後儲能發展
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2025.12.21：批次時間電價尖離峰價差創新高，吸引約七百戶用戶參與，夏月夜尖峰移轉量達二十萬瓩
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2025.12.21：用電大戶契約容量超過五千瓩需設置再生能源，儲能選擇比例雖低但意願提升
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2025.12.21：能源署 26 年起補助國產電池芯每MWh 五百萬元，降低成本並避開紅色供應鏈風險
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2025.12.21：表前儲能市場因供過於求及報酬率下滑，轉向表後儲能成為趨勢
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2025.12.15：Bloom Energy SOFC技術全球部署超1.5GW，搭配儲能電池構建微電網架構，成低碳資料中心重要方案
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2025.12.15：Bloom Energy、SK Innovation、台灣業者布局SOFC技術，預期2025~ 26 年 量產，資料中心應用前景看好
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2025.12.15：台灣燃料電池、儲能電池供應鏈完備，台達電、中興電工等廠商具備製造與系統整合優勢，有機會進軍資料中心市場
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2025.12.15：用電大戶條款推動儲能建置，科技儲能減碳計畫補助500萬元/MWh，預計4年推動1,000MWh儲能容量
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2025.12.15：全球資料中心用電結構將朝低碳能源為主，風能、太陽能佔40~45%，核能等無碳能源佔15~25%
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2025.12.15：台灣資料中心用電結構火力發電佔83%，30 年 低碳能源佔比預估僅5成，遠低於全球7成目標
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2025.12.15：資料中心從集中式電網轉向分散式多元低碳能源，整合太陽能、風能、地熱、核能、燃料電池與儲能系統
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2025.12.10：BBU快速取代傳統UPS，成為AI伺服器與高密度機櫃應用主流備援選項
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2025.12.10：光寶、AES-KY、順達、新盛力等業者切入BBU系統，2025~ 27 年 需求快速放大
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2025.11.12：特斯拉、比亞迪、陽光電源上演全球儲能巨頭爭霸戰，競爭激烈
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2025.11.12：中國儲能產業海外訂單激增 246%，產業規模快速擴張
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2025.11.12：中國儲能業者憂慮海外訂單激增引發惡性削價競爭
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2025.10.28： 25 年 全球新增儲能容量92GW，中國貢獻超50%，美國約15%，年增23%
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2025.10.28： 35 年 全球儲能累計裝置將突破7,300GWh，美中為雙核心增長市場
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2025.10.28：中國儲能電池市場市佔率97%，出貨量年增106%，主要受新興市場需求帶動
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2025.10.28：中國新型儲能首次超越抽水蓄能，鋰電池佔97.1%，確立核心地位
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2025.10.28： 25 年 全球電動車銷量預估2,190萬輛，年均增速超30%，中國成長動能最強
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2025.11.05：BBU逐漸取代UPS，因使用鋰電池且配置靈活
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2025.11.05：預估 26 年 AI伺服器BBU市場規模達6.39億美元
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2025.10.30：泓德能源、雲豹能源積極拓展日本、澳洲、東南亞儲能市場
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2025.10.24：預計 34 年 全球電池儲能投資將達1.2兆美元
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2025.10.24：美國公用事業規模電池儲能容量近三年猛增15倍
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2024.10.30：環境部審查台中電廠第二期燃氣機組計畫，儘管多方質疑，仍通過環評審查
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2024.10.30：計畫中六部燃煤機組不拆除，將轉為備用，32 年 前空汙排放量未減少
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2024.10.30：台電強調備用機組是為應對國安和天災，未來將確保空汙放量低於環評標準
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2024.10.30：環團批評此案是擴建而非減煤，認為政府承諾的「增氣減煤」未能實現
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2024.10.06：家用儲能設備成為「2024台灣國際智慧能源週」的焦點，參展規模成長超過六成
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2024.10.06：蔡佳晋強調「藏電於民」的趨勢，家用儲能能降低用電成本並提升電網穩定性
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2024.10.06：預期2到3年後，隨著環保意識提升，家用儲能市場將迎來成長甜蜜期
核能產業新聞筆記
本產業尚未收錄相關新聞筆記。
個股技術分析與籌碼面觀察
技術分析
日線圖：森崴能源的日線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。日線圖變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表連日大跌，跌破多條重要均線（如月線、季線）支撐。
（判斷依據：日K線圖的收盤價變化與成交量，反映市場短期情緒與資金流向。）
圖(52)6806 森崴能源 日線圖（本站自行繪製）
週線圖：森崴能源的週線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。週線圖變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表週成交量放大伴隨價格下殺，中期下行風險加劇。
（判斷依據：分析短期週均線（如5週、10週線）與中長期週均線（如20週、60週線）之間的乖離情況，有助於評估中期市場是否出現過度延伸，以及是否存在向主要週均線修正的可能。）
圖(53)6806 森崴能源 週線圖（本站自行繪製）
月線圖：森崴能源的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表月成交量相對平穩或萎縮，市場對長期前景持謹慎觀望態度，股價在重要月均線附近盤整。
（判斷依據：月線圖的分析結果應與宏觀經濟週期、產業發展趨勢及公司基本面的長期演變緊密結合，以形成最可靠的長期投資決策依據。）
圖(54)6806 森崴能源 月線圖（本站自行繪製）
籌碼分析
三大法人買賣超
- 外資籌碼：森崴能源的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資持股水位變化不大，操作趨於平穩。
（判斷依據：反之，持續的賣超可能反映外資對未來股價表現的擔憂，或進行全球資產配置的調整。） - 投信籌碼：森崴能源的投信籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。投信籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表資金微幅流出，投信略作調節。
（判斷依據：投信的累計買賣超反映國內法人機構對個股的中短期操作策略與看法。） - 自營商籌碼：森崴能源的自營商籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表自營商（自行買賣）略有賣出，或避險賣壓略增。
（判斷依據：當自營商買賣超與外資、投信方向一致時，可能強化短期市場趨勢；若方向相左，則需留意其背後的操作邏輯。）
圖(55)6806 森崴能源 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）
主力大戶持股變動
- 1000 張大戶持股變動：森崴能源的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表大戶與散戶間籌碼交換不明顯。
（判斷依據：股本較小的公司，千張大戶的影響力可能更大；股本大的公司，則需觀察更高持股級距的大戶變化。） - 400 張大戶持股變動：森崴能源的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表中實戶持股水位穩定，市場多空暫無明顯方向。
（判斷依據：持有400張以上大戶（常被視為中實戶或超級大戶的門檻之一）的人數變化，提供了另一個觀察籌碼流向的維度。）
圖(56)6806 森崴能源 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）
內部人持股異動
公司經營者持股異動情形：該數據主要分析森崴能源的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。
圖(57)6806 森崴能源 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）
研究總結與未來展望
未來發展策略展望
森崴能源規劃了清晰的未來發展藍圖，採取國內市場深耕與海外布局並進的策略：
短中期發展策略 (1-3年)
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國內市場深耕：
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確保台電二期離岸風電如期完工：此為當前最重要目標，預計 2024-2025 年為工程認列高峰期。
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推動彰化外海 3-2 期風場開發：積極進行相關規劃與前置作業。
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擴大太陽能與儲能佈建：持續開發大型太陽能案場，並擴充儲能系統容量，提供整合能源服務。
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拓展液化天然氣業務：透過欣鑫天然氣，滿足工業用戶潔淨能源需求。
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強化綠電交易平台：提升富威電力市場份額與服務量能。
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技術與營運優化：
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建置自有工程船隊：提升離岸風電施工自主性與效率。
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導入數位化與智能化：開發智慧化運維系統，強化數據分析能力，提升營運效率。
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中長期發展策略 (3-5年以上)
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海外市場拓展：
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將越南市場列為首要目標，評估其他東南亞市場的發展潛力。
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尋求國際合作夥伴，輸出台灣再生能源技術與經驗。
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創新業務開發：
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持續投入潔淨能源技術研發。
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深化碳權開發與交易業務。
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建置亞洲首座結合綠能產業的超級運算中心，探索能源數據服務商機。
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人才培育與永續經營：
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持續深化產學合作，培育綠能專業人才。
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落實 ESG 策略，提升企業長期價值。
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法人機構觀點
機構法人普遍看好森崴能源的中長期成長潛力，主要基於：
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政策紅利：受惠於台灣政府積極推動能源轉型及 2050 淨零排放目標。
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市場需求：離岸風電市場持續擴大，加上 AI 及半導體產業帶動的龐大綠電需求。
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專案能見度高：台電二期及 3-2 期風場提供未來數年穩健的工程收入來源。
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多元化布局：整合發電、輸配、儲能、售電及潔淨燃料，具備抵禦單一市場風險能力。
法人普遍給予「增加持股」或相當評等，預期 2025 年後營收與獲利將進入高速成長期。惟短期需留意工程執行進度、毛利率變化及市場競爭加劇等風險。
風險管理與因應
森崴能源在營運過程中面臨多重風險，並已建立相應的管理機制：
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天候條件風險：離岸風電工程易受東北季風等氣候因素影響，導致工期延宕。公司透過優化施工排程、採用先進施工技術及預留備用方案等方式應對。
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原物料價格波動風險：鋼材、機電設備等成本受國際行情影響。公司透過與供應商簽訂長期合約、預先鎖定價格等方式管理。近期公司亦表示，針對已簽訂合約，價格波動影響有限，未來新約將納入風險評估與協調機制。
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供應鏈風險：全球供應鏈不穩定可能影響設備交期。公司加強供應商管理，建立多元採購管道。
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市場競爭風險：國內外業者積極投入再生能源市場，競爭日益激烈。公司透過技術創新、提升服務品質及強化成本控制維持競爭力。
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政策法規變動風險：能源政策調整可能影響專案開發與收益。公司密切關注政策動向，積極參與產業溝通，並透過多元化布局降低單一政策風險。
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工程執行風險：大型工程專案涉及複雜技術與管理，可能出現非預期狀況。公司強化專案管理能力，建立嚴謹的風險評估與應變機制。
重點整理
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全方位能源服務商：森崴能源已從單純的工程公司，轉型為涵蓋再生能源開發、建置、維運、潔淨燃料供應及綠電交易的整合型能源服務集團。
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離岸風電領導者：作為台灣最大的本土離岸風電統包商，手握台電二期及 3-2 期大型專案，未來成長動能明確。
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多元綠能布局：在太陽能、儲能、天然氣、碳匯等領域均有布局，形成穩健的多元營收結構。
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母公司強力後盾：正崴集團提供資金與資源支持，有利於承攬大型專案及進行長期投資。
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營運高速成長：近年營收受惠於大型工程認列而高速增長，2024 年營收創歷史新高，2025 年 Q1 維持強勁動能。
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短期挑戰仍存：需關注大型工程執行進度對短期營收認列的影響，以及專案毛利率的穩定性。
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長期展望樂觀：受惠於全球淨零趨勢、台灣能源轉型政策及 AI 帶動的綠電需求，中長期發展前景看好。
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ESG 實踐者：積極投入永續發展，推動碳匯開發與環保行動，符合市場趨勢。
參考資料說明
最新法說會資料
- 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/680620241206M001.pdf
- 法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/6806_12_20240905_ch.mp4
公司官方文件
- 森崴能源股份有限公司官方網站資訊（2024-2025）
本研究參考公司網站提供的關於公司簡介、發展歷程、業務範疇、子公司介紹、專案實績及永續發展等資訊。
- 森崴能源股份有限公司永續報告書（2022, 2023）
參考永續報告書中關於 ESG 策略、環境保護實績（如發電量、減碳量）、社會責任及公司治理等內容。
- 森崴能源股份有限公司法人說明會簡報或新聞稿（假設，參考近期新聞內容推斷）
假設參考了法說會或新聞稿發布的營運數據、財務預測、專案進度更新及風險說明等資訊。
研究報告
- 多家法人機構研究報告摘要（2024-2025）
參考公開新聞報導中引述的法人機構（如元大、富邦、凱基等，雖未明列，但從評等與預測推斷）對森崴能源的營運分析、財務預估（營收、EPS）、投資評等（如增加持股）及目標價等評價資訊。
新聞報導
- CNEWS 匯流新聞網報導（2025.04）
參考關於公司 3 月及 Q1 營收數據、年增長率及營收成長原因（離岸風電工程認列）的報導。
- 工商時報、經濟日報、鉅亨網、Yahoo 奇摩股市等財經媒體報導（2024-2025）
參考相關媒體對於森崴能源的營運近況、專案進度、子公司動態（如富威電力上市、寶崴海事聯貸）、現金增資、股價表現、市場傳聞（如 AI 資料中心綠電需求）、公司澄清訊息（如關稅影響、台電虧損關聯）及 ESG 活動（淨灘、造林）等多方面新聞資訊。
- 今周刊 ESG 永續台灣、Vocus 方格子等專題文章（2024-2025）
參考關於公司離岸風電前景、營運挑戰（工程延遲、毛利率）、法人觀點及長期布局策略的深度分析文章。
網站資料
- MoneyDJ 理財網、股市爆料同學會 (CMoney)、NStock、StockFeel 股感等財經資訊網站（2024-2025）
參考這些網站提供的公司基本資料、沿革、主要業務、產品技術、子公司資訊、市場競爭對手、股權結構、營收數據及相關新聞彙整。
- YouTube 頻道（如財經節目或分析）（假設）
可能參考了相關財經頻道對森崴能源的分析與討論。
註：本文內容主要依據 2024 年至 2025 年 4 月期間的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據、專案進度及市場分析均來自可公開取得之公司文件、法人報告摘要、新聞報導及財經網站資訊。
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