浪凡 (6165) 5.0分[題材]→核心獲利穩健，外資觀望 (04/24)

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綜合評分：5.0 | 收盤價：50.1 (04/24 更新)

簡要概述：就浪凡目前的投資價值而言，市場給出了相當明確的正向訊號。 優勢方面，經營效率優於同業；此外，市場給予較高的評價倍數，顯示其資產運用效率較佳。更重要的是，享有一定的估值溢價，這通常是績優成長股的標準特徵。 綜上所述，未來的股價表現值得期待，建議持續追蹤這些關鍵因素的發展。

核心亮點

1. 股東權益報酬率分數 4 分，彰顯卓越的股東價值創造能力：浪凡股東權益報酬率達到 19.23%，是公司為股東創造可觀實質價值的有力證明。

主要風險

1. 預估本益比分數 2 分，顯示目前可能並非尋找顯著低估機會的最佳時點：浪凡預估本益比 14.27 倍，位於近五年估值波動的相對高位區域，對於尋求顯著低估值的投資者而言，目前可能並非最佳的介入時點。
2. 預估本益成長比分數 1 分，市場可能過度炒作，股價嚴重脫離基本面：浪凡目前預估本益成長比 14.27，如此高的PEG值強烈暗示市場可能存在過度炒作或非理性預期，股價已嚴重脫離其內在增長基本面。
3. 預估殖利率分數 2 分，不太符合典型存股族的選股標準：浪凡的預估殖利率 1.2%，此收益水平可能難以滿足多數以“存股領息”為主要策略的投資者的基本門檻。
4. 股價淨值比分數 2 分，代表價格相對其帳面價值而言吸引力有限，除非具備高成長或高ROE：浪凡股價淨值比 2.4 倍，從純粹淨值角度看吸引力有限，除非公司能展現出持續的高成長性或卓越的股東權益報酬率（高ROE）來合理化此溢價。
5. 產業前景分數 2 分，行業內卷化嚴重或利潤空間受擠壓，企業經營壓力增加：連接器-連接器內部可能出現市場飽和、內卷化競爭激烈或上下游擠壓利潤空間的情況，使得像 浪凡 這樣的企業經營壓力普遍增加。
6. 業績成長性分數 2 分，盈利前景不明朗，其持續盈利能力和未來發展前景均令人擔憂：浪凡 -9.95% 的預估盈餘年增長，使得其未來的盈利前景顯得較為不明朗，其持續盈利能力和未來發展前景均令人擔憂。

綜合評分對照表

圖(1)6165 浪凡 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：4.6

圖(2)6165 浪凡 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：5.4

圖(3)6165 浪凡 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：浪凡的非流動資產數據主要走勢呈現強烈上升趨勢。資產變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，本指標為基本面領先指標，代表資產大幅擴張。
（判斷依據：資產配置變化體現業務發展方向、固定資產規模變化顯著，建議關注投資效益和資產配置合理性。）

圖(4)6165 浪凡 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：浪凡的現金流數據主要呈現強烈上升趨勢。現金流變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表流動性顯著提升。
（判斷依據：資金流向分析有助於評估投資決策成效、現金流狀況顯著改善，有利於提升營運靈活性和投資能力。）

圖(5)6165 浪凡 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：浪凡的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表庫存管理無重大變化。
（判斷依據：存貨週轉率直接反映公司銷貨能力及庫存管理效率。）

圖(6)6165 浪凡 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：浪凡的存貨與存貨營收比數據主要呈現微弱上升趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表應關注存貨與銷售的匹配情況。
（判斷依據：存貨營收比衡量企業每單位營收所對應的存貨水平，是評估存貨管理效率和銷售匹配度的關鍵指標。）

圖(7)6165 浪凡 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：浪凡的三率能力數據主要呈現強烈上升趨勢。三率能力變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表毛利率大幅躍升。
（判斷依據：營業利益率進一步考量營運費用，反映核心業務的盈利效率。）

圖(8)6165 浪凡 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：浪凡的營收狀況數據主要呈現強烈上升趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表營收爆炸性增長。
（判斷依據：營收的成長來源（例如：新產品、新市場、價格提升）是評估成長質量的關鍵。）

圖(9)6165 浪凡 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：浪凡的合約負債與 EPS 數據主要呈現穩定上升趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表預收帳款持續累積，訂單能見度良好。
（判斷依據：企業將合約負債轉化為實際營收的效率，直接影響EPS的增長潛力。）

圖(10)6165 浪凡 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：浪凡的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表未來季度 EPS 預測值保持一致性。
（判斷依據：結合年增率(YoY)與季增率(QoQ)的變化，能更細緻地分析季節性因素及短期增長動能。）

圖(11)6165 浪凡 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：浪凡的本益比河流圖數據主要呈現穩定上升趨勢。本益比河流圖變化幅度適中，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表估值壓力逐步顯現。
（判斷依據：預估本益比（通常基於未來4季滾動EPS）的下降趨勢，意味著市場預期公司未來盈利能力增強，或股價已具備吸引力。）

圖(12)6165 浪凡 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：浪凡的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表目前估值在歷史波動範圍內相對穩定。
（判斷依據：當股價位於河流圖的上緣或以上時，表示P/B比處於歷史高位，可能意味著股價相對其帳面價值被高估，或市場給予較高成長預期。）

圖(13)6165 浪凡 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

浪凡網路科技股份有限公司（LANG INC.，股票代號：6165）前身為捷泰精密工業股份有限公司，創立於 1973 年 4 月 18 日，2003 年 8 月 4 日掛牌上市。公司於 2021 年 4 月正式更名為浪凡網路科技，完成產業定位由消費性電子連接器與無線遙控器製造轉為數位娛樂與直播平台服務的重大轉型。董事長兼總經理為王冠中，發言人為王亦衡，總部位於台北市士林區中山北路五段 506 號 4 樓。

公司使命為「創造多元娛樂生活體驗」，以「浪 LIVE」直播平台為核心，布局遊戲陪玩、女性內容社群、影視 IP 授權與沉浸式策展等多元事業，形成內容生態與平台經濟的雙迴圈。公司取得 ISO-14064、ISO-9001、ISO-14001 與 OHSAS 18000 等多項管理與永續認證，並於 2022 年成立浪凡社會福利慈善事業基金會，強化 ESG 治理與品牌延伸。

圖(14)集團投資架構（資料來源：浪凡網路科技公司網站）

發展歷程與關鍵里程碑

浪凡的發展可分為四個階段，從硬體製造到內容平台的躍遷，關鍵節點如下：

1973－2019｜硬體製造期

以 3C 連接器、連結線、無線遙控器製造與銷售為主，海外布局包含中國安徽蕪湖廠。

2020｜策略轉型期

出售傳統連接器業務，同步收購旭瑞文化傳媒與浪 LIVE 平台，跨入數位娛樂與直播產業，建立平台經濟模式。公司成為台灣首家上市直播公司，入主 PLAYONE 陪玩，進軍遊戲陪玩市場。

2021－2023｜平台成長期

公司更名為浪凡網路科技，定位直播與數位內容平台。簽約直播主規模擴張，推出暴龍陪玩，成立 POPO 筆記與基金會。舉辦品牌賽事與活動，深化粉絲經濟。簽約直播主數突破 11,000 人，下載量突破 500 萬次。成立拉普星球，打造沉浸式娛樂體驗。舉辦第一屆浪凡盃。

2024－2025｜生態擴張期

取得韓流 K-POP 文化策展（G-Dragon 亞洲策展主辦權）與影視 IP 合作（如《角頭－鬥陣欸》）。推動「星潮之夜」年度盛典、AI 聲播與互動升級。財務面啟動私募可轉債與庫藏股，強化資本彈性。擬建士林數位經濟創新中心，擴大線上線下融合能量。

圖(15)公司大事紀（資料來源：浪凡網路科技公司網站）

組織規模與據點布局

公司組織編制包含平台運營、演算法與後端工程、內容營運、主播經紀與合作、商務與策展、品牌與法遵等核心部門。截至 2024 年上半年，員工人數達 1,118 人。

據點布局方面，台北士林總部為平台運營樞紐與創新研發基地。中國蕪湖廠保留但傳統製造比重大幅下降，營運重點轉向數位平台與內容產製。公司於 2022 年起啟動士林官邸不動產購置，總計持有超過 1,190 坪建物空間，並於 2025 年 4 月再斥資約 6.1 億元購入同棟 3 戶，累計投資近 13 億元，規劃將士林基地升級為數位經濟創新中心，打造跨域融合的數位生態系。

股務代理機構為福邦證券股份有限公司。

核心業務與產品系統

圖(16)打造全方位線上直播生態圈（資料來源：浪凡網路科技公司網站）

圖(17)直播平台產業簡介（資料來源：浪凡網路科技公司網站）

浪 LIVE｜平台定位與功能

浪 LIVE 為台灣最大直播平台，主打綠色直播與高互動才藝內容，涵蓋歌唱、樂器、魔術、料理、命理、遊戲實況與網紅電商等。平台強調反低俗內容，導入 24 小時線上審核與雙向監控，維持社群品質。2024－2025 年平台規模與指標：

• 下載量約 630 萬次
• 簽約直播主超過 8,000 名（含官方、經紀公司與素人）
• 月活躍用戶（MAU）約 20 萬人
• 日均開播房間數 6,000 間以上
• 日均觀看時長約 100 分鐘
• 主要用戶年齡集中在 25－34 歲區間
• 性別比例：男女比 6:4

功能面強化粉絲等級、禮物圖鑑、粉絲團、跑馬燈、AR 與綜藝特效等，結合事件驅動×粉絲經濟設計，提升互動密度與付費轉化。平台提供主播升級歷程、禮物圖鑑等功能，展示主播成長過程及粉絲貢獻榜，增強主播與粉絲間的連結。用戶可通過觀看直播、送禮、分享直播等行為升級，享有專屬徽章、排名靠前、進房特效等特權。

圖(18)浪LIVE – 商業營運模式（資料來源：浪凡網路科技公司網站）

PLAYONE／暴龍陪玩｜遊戲陪玩

定位為全台最大遊戲陪玩平台，服務以組隊、社交、技能陪玩為主，並延伸語音廳與一對一聊天等互動產品。

規模數據：

• 陪玩師約 50,000 名
• 月活約 60,000 人
• 日均場次約 3,000 場
• 日均遊戲時長約 2 小時
• 性別比例：男女比 8:2
• 年齡集中於 18－34 歲

營運策略採用短影音投放、長約 KOL 合作與多平台付費導流，支撐穩定月營收級距。2024 年新產品規劃包含一對一聊天功能，用戶可選擇技能項目、等級、性別、價格等，接單陪玩師可即時提供服務。

暴龍陪玩自 2020 年併入後穩健成長，初期每月營收約 300－500 萬元，2022 年成長至每月 1,000 萬元以上，2023 年達每月 1,500－2,000 萬元，預計 2024 年開始將迎來更強勁的增長。

圖(19)PlayOne暴龍 – 全台最大遊戲陪玩平台（資料來源：浪凡網路科技公司網站）

POPO 筆記｜女性內容社群×導購

定位為台版小紅書，以內容帶動導購的社群電商，聚焦女性生活、時尚美妝、飲食旅遊等。

用戶輪廓：

• 女性佔比 98.2%
• 年齡以 20－35 歲為主
• 具備高消費力族群佔比 91%
• 全平台月流量 1,000 萬次以上
• 月曝光量 3,300 萬次以上
• 社群追蹤數 12 萬以上

變現模式包含廣告、導購抽成、網紅行銷與直播帶貨，並串接浪 LIVE 完成「內容→互動→交易」閉環。平台提供在地化內容，打造一站式體驗，集流行資訊、社交、購物等功能於一體，方便用戶查詢資訊，幫助用戶找到同興趣群體，實現分眾資訊高效吸收。

創作者培育體系分為三層：頭部創作者引入訂製合作，高潛力核心創作者提供流量傾斜、激勵計畫、營運指導及流量變現支持，全體創作者降低創作門檻，鼓勵更多用戶參與內容創作。

圖(20)POPO筆記 – 台版小紅書（資料來源：浪凡網路科技公司網站）

圖(21)POPO筆記 – 獲利模式（資料來源：浪凡網路科技公司網站）

影視 IP×策展×直播整合

影視方面，公司參與《角頭－鬥陣欸》系列，票房累積接近新台幣 2 億元，帶動社群熱度與平台轉化。

策展方面，取得韓國天王 G-Dragon 亞洲策展主辦權，首先在澳門落地，預估澳門展期市場規模達新台幣 5 億元，後續計畫拓展韓國、日本與東南亞，形塑「沉浸式品牌展×直播延伸×IP 授權」多層價值鏈。

應用領域與價值主張

浪凡的產品應用涵蓋多個領域：

直播內容與社群互動

以才藝、電玩、聲播與綠色秀場建立高品質內容池，強化粉絲付費等級制度與公會運營效率。平台網羅全台高人氣女團，包括樂天女孩、Fubon Angels 及日本偶像天團姊妹團 AKB48 Team TP，2023 年進一步冠名職籃啦啦隊「浪 LIVE 電豹女」，打造「線下演出吸粉＋線上直播寵粉」的全新粉絲經濟模式。

遊戲陪玩與語音社交

補足遊戲社交缺口，擴大青壯玩家付費曲線。成功為遊戲及電競市場打造新興產業與機會，會員總數突破 50 萬人，為玩家創造收益，部分陪玩師年薪超 360 萬元。推出公益項目如「英雄聯盟祖孫盃」，促成相差 45 歲的選手對決，透過電競預防老年癡呆。

電商導購與直播帶貨

以 POPO 筆記與浪 LIVE 互補導流，提高交易轉化率。解決台灣其他社群平台痛點，整合簡單上手、內容、網紅、社群、購物等綜合功能，從內容發現、資訊查詢、比價、地理位置查詢到外送服務，皆可在 POPO 筆記完成。

影視×IP×策展

線上線下聯動，延長內容生命週期,擴大品牌影響力與票房或授權變現。

ESG 與綠色直播

平台秩序與內容治理明確，降低內容風險，提高廣告與品牌合作意願。公司嚴格杜絕色情、裸露、暴力、血腥、代聊、不當政治言論等內容，配備雙向監控系統及線上客服，24 小時嚴密管控直播內容。

價值主張：以自建平台與自有內容生態為核心，結合 AI 技術與跨界 IP，打造「多場景、高頻互動、可持續變現」的內容工業化能力。

技術與研發優勢

AI 應用

以推薦演算法、聲音互動、內容識別與風控稽核強化營運效率，提升留存與付費率。平台配備業界最強大的工程師團隊，提供遊戲 DNA 設計的直播體驗。

內容風險控管

24 小時審核機制、雙向監控與違規凍結制度，維持平台公信力。若直播間出現不當內容或留言，立即進行警告或帳號凍結，杜絕爭議性內容。

產品節奏

事件型活動（年度盛典、主題賽事）、功能優化（禮物升級、粉絲團權益）與跨域整合（電商導購、策展直播）相結合。

營收結構與比重分析

2024 年度公司營收來源已 100% 來自直播與數位內容服務，硬體製造與原物料依賴幾近歸零。2025 年起平台營收動能由浪 LIVE、暴龍陪玩、策展或影視與導購等多引擎推進。

直播與打賞

平台主引擎，受事件活動與粉絲經濟拉升，年度盛典單日儲值可近 3,000 萬元。

遊戲陪玩

穩健成長的第二引擎，依靠供給端（陪玩師數量與品質）與社群破圈推進。

IP／策展／影視與導購

中期潛在放大器，具區域複製與授權延伸效應。

財務績效與成本結構要點

成本結構以主播分潤為主（約 60%），其餘包含其他費用（約 11.5%）、渠道成本（Apple、Google、金流等，約 4.5%）、CDN 網路費（約 4.0%）、廣告（約 5.0%）。輕資產重運營，雲端與頻寬成本可透過規模與技術優化維持穩定。

區域市場與營運布局

公司營收市場以台灣為核心，並向中國大陸與東北亞、東南亞擴展。2024 年營收地區比重：

台灣

核心用戶與主播生態集中地，具有高密度高互動的商業化體質。

中國大陸

以內容合作、授權與跨平台合作為主。

海外

以韓國、日本與東南亞為潛力市場，透過 K-POP 策展、影視 IP 與合作夥伴進行在地化落地。日本及韓國是目前直播產業市場中含金量最高的兩個市場，直播產業發展成熟，用戶消費能力強。東南亞網路人口及社交軟體用戶正進入快速成長期，市場潛力巨大。

客戶結構與價值鏈定位

浪凡位於數位內容產業鏈的平臺核心節點，上游為內容與創作者供給，下游為用戶、品牌主與廣告主。

客戶類別

終端用戶（觀眾或付費粉絲）、品牌廣告主、電商合作商、IP 或版權方與經紀公司。

平台定位

連接主播生態與用戶群的核心樞紐，透過事件運營與技術產品提升留存與 ARPU。

議價能力

來自平台網路效應、內容治理能力與跨域 IP 整合。與頭部主播與經紀方採長期協作機制。

競爭態勢與市場地位

主要競爭者

17LIVE Group、亞洲創新集團（Up 直播）。

浪凡優勢

1. 自有品牌浪 LIVE 在台灣具龍頭地位，市占約過半
2. 生態完整：直播×陪玩×女性內容導購×影視或策展×AI 聲播
3. 內容治理與綠色直播策略，降低合規風險，提高品牌合作度
4. 事件營運能力（如星潮之夜）帶動高峰流量與付費爆發
5. 跨境 IP 與策展帶動海外擴張與授權收益

市場評價面，康和證券 2025 年度報告預估營收約 32.69 億元、EPS 約 4.29 元，目標價 70 元。法人普遍關注其內容轉換效率與跨界策展或 IP 延伸的成長彈性。

個股質化分析

近期重大事件與影響分析

2024 年 10 月 17 日｜私募有擔保可轉債

規模新台幣 3 億元、票面利率 0%、期限 3 年、安泰銀保證。用途為充實營運資金、轉投資與長期發展。影響為資本結構優化，支援海外與新事業投入。

2025 年 4 月 11 日｜啟動庫藏股

規模最多 150 萬股、價格區間 30.2－65 元，轉讓予員工。影響為強化員工留任與長期承諾、傳遞經營團隊對前景信心。

2025 年 5 月 7 日｜Q1 財報創高

Q1 合併營收 7.95 億元、稅後淨利 0.818 億元、EPS 1.06 元。影響為營收與獲利動能明確上行，事件營運與導流策略成效良好。

2025 年 9 月｜營收與盛典拉升

9 月合併營收 2.97 億元，年增 28%。1－9 月累計 24.11 億元，年增 12.79%。年度盛典單日儲值近 3,000 萬元。影響為事件驅動×粉絲經濟驗證平台變現效率。

2025 年度｜K-POP 策展與影視 IP

G-Dragon 亞洲策展在澳門啟動，規模估達 5 億元級商機。影視《角頭－鬥陣欸》票房接近 2 億元。影響為線上線下融合，提升品牌熱度與國際曝光，帶動平台導流與授權收益。

財務與營運表現

2024 年

數位娛樂收入占比 100%，營收重返成長，H1 由虧轉盈。

2025 年上半年

合併營收約 15.8 億元、稅後淨利 1.6 億元、EPS 2.12 元。

2025 年 9 月

單月營收 2.98 億元。前 9 月累計 24.11 億元，年增 12.79%。

全年展望

法人預估營收可突破 35 億元，獲利挑戰半個股本等級。

成本與費用重點為主播分潤與內容供應為主要變動成本，渠道手續費與頻寬成本受規模效益與技術優化抑制，行銷費用以事件營運與投放為主，帶動高峰期轉化。

產能與營運資源

生產要素由傳統硬體轉向平台系統、雲端資源、內容產製、人力與數據。原物料敏感度極低，成本風險主要來自雲端、頻寬與人力市場。擬設士林數位經濟創新中心，串聯平台、內容、策展與商務，提升供應側（主播與創作者）生產力。

競爭優勢與市場地位

核心競爭力

• 技術研發與平台工程能力
• 完整內容生態與事件營運方法論
• 嚴格內容治理與品牌安全
• 跨界整合（影視、策展、電商導購）
• 資本運用彈性（CB、庫藏股、潛在策略投資）

市場地位

台灣直播平台龍頭，市佔過半。以多引擎成長模型（直播、陪玩、導購、IP 或策展）拓展海外市場。法人與 ETF 納入提高機構能見度與流動性。

風險因素與因應

內容法規與合規風險

強化 24 小時稽核、黑名單與智慧識別。

市場競爭與同質化

以差異化內容、IP 策展與 AI 聲播提升壁壘。

海外市場本土化

引進在地合作夥伴，優化營運與法遵流程。

供給側品質

建立主播培訓與經紀合作機制，提升內容密度與穩定度。

個股新聞筆記彙整

• 
  2026.04.19：台股高殖利率個股排名，浪凡以現金殖利率11.06%位居上市櫃第八名
  
• 
  2026.04.15：浪凡公司目前公告之總殖利率均在10%以上\r
  
• 
  2026.04.16：數位雲端類股9檔齊揚，浪凡隨族群同步上揚，目前公告總殖利率亦超過10%\r
  
• 
  2026.04.17：最新高殖利率名單整理，浪凡(6165)殖利率高於11%
  
• 
  2026.04.15：公布最新股利政策，浪凡目前總殖利率高達10%以上\r
  
• 
  2026.04.16：數位雲端類股表現強勢，浪凡隨族群跌深反彈同步上揚\r
  
• 
  2026.04.17：高殖利率股受關注，浪凡目前總殖利率已高於11%\r
  
• 
  2026.04.15：矽光子族群表現強勢，宏齊等相關概念股今日收盤漲幅皆超過5%
  
• 
  2026.04.11：入榜全台上市櫃高殖利率前十名，且殖利率表現優於大盤水準
  
• 
  2026.04.09：浪凡最新總殖利率分布於10.2%至11.46%，獲利與配息表現突出
  
• 
  2026.04.08：浪凡入列全台高殖利率前十強，現金股利殖利率超過10%
  
• 
  2026.04.04：浪凡入列台股高息十強，總殖利率介於10.13%至11.45%之間
  
• 
  2026.04.01：全體殖利率前三名包含浪凡10.9%，與大魯閣等股均維持在10%以上
  
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  2026.04.02：浪凡入列高殖利率前十名，總殖利率持續維持在10%以上之高水準
  
• 
  2026.03.31：股息殖利率表現強勁，維持在10.8%至11.4%之間
  
• 
  2026.03.17：目前有14檔個股現金殖利率超過9%，浪凡位列其中，資金主要集中於非電子產業
  
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  2026.01.13：浪凡為 26 年 首家宣布執行庫藏股的公司
  
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  2026.01.13：浪凡宣布將買回1,000張股票，價格區間為34～72元，實施期間至 2026.03.01
  
• 
  2026.01.12：元月來仍有浪凡加入庫藏股
  
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  2026.01.12：浪凡於2026.01.02宣布執行庫藏股，預計買回1,000張
  
• 
  2026.01.12：浪凡預計買回期間為2026.01.02至2026.03.01，價格區間34～72元
  
• 
  2026.01.07：台灣直播龍頭地位穩固，隨主播分潤比例下修與規模經濟顯現，毛利率與獲利將逐季跳升
  
• 
  2026.01.07：德州撲克競技事業預計 2M26 底營運，受惠法規門檻與高毛利特性，成為新成長動能
  
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  2026.01.07：歷史股利配發率逾六成，以 25 年 預估獲利計算，現金殖利率約 4.7%，提供股價下檔支撐
  
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  2026.01.07：獲利： 25 年 EPS 預估 3.79 元（年增 270.9%），26 年 成長至 5.07 元
  
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  2026.01.02：浪凡董事啟動新一輪庫藏股計畫，強化人才留任與公司治理布局
  
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  2026.01.02：浪凡實施庫藏股買回千張，新總部整合內容跨域出擊
  
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  2026.01.03：浪凡將實施庫藏股，董事會決議通過新年度庫藏股買回計劃
  
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  2026.01.03：預訂買回普通股1,000,000股，金額上限8.35億元，買回區間價34～72元，買回股份將轉讓股份予員工
  
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  2026.01.03：集團總部將於 2M26 底進駐士林官邸生活圈，此舉完成資本治理、組織基地、內容戰略三大拼圖
  
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  2026.01.03：浪凡邁入集團化經營與下一階段成長周期，正從單一內容平台發展為內容科技生態系
  
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  2026.01.03：士林官邸總部將整合集團管理中樞、內容製播等，將成為內容整合與跨域合作的重要實體基地
  
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  2025.11.24：浪凡 11M25 來兩度宣布執行庫藏股，早盤股價大漲近5％
  
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  2025.11.24：上市櫃公司自 10M25 台股居高位後，仍有34家次宣布執行庫藏股
  
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  2025.11.24：浪凡股價表現最強勢，今日大漲超過4%
  
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  2025.11.24：浪凡 2025.11.06 起執行庫藏股，幾天內全數買回1,500張，均價50.48元
  
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  2025.11.24：浪凡 2025.11.21 再宣布執行庫藏股，擬再加碼1,500張，價格區間34～78元
  
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  2025.11.24：浪凡今天股價最高攻上48.4元，大漲近5％
  
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  2025.11.07：浪凡 10M25 營收創新高，25 年挑戰35億再啟庫藏股激勵員工
  
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  2025.11.07：浪凡網路科技股價表現強勁，以53.70元作收
  
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  2025.11.07： 10M25 合併營收達新台幣2.71億元，創同期新高，前 10M25 累計營收達26.82億元，年增13.07%
  
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  2025.11.07： 25 年營收可望挑戰35億元級距，改寫歷史新高，2H25 五個月累計營收達13.79億元
  
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  2025.11.07：董事會決議啟動新一波庫藏股計畫，預計買回150萬股，金額上限7.65億元，買回區間為38至80元，轉讓予員工
  
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  2025.11.07：法人分析 4Q25 營收動能有望再創季度新高，25 年營收挑戰35億元，獲利有望維持雙位數成長
  
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  2025.09.09： 8M25 營收衝2.7億、年增24.7%！浪凡「直播×策展×影視」三軸帶動再創新高
  
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  2025.09.09：浪凡 8M25 合併營收2.703億元，年增24.71%，前8月累計營收21.131億元，年增10.93%，創同期新高
  
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  2025.09.09：浪凡展現「直播×策展×影視」多元布局成果，投資影視參與《角頭－鬥陣欸》，票房破億
  
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  2025.09.09：浪凡 1H25 EPS 2.12元創歷史新高，3Q25 營收可望優於 24 年同期
  
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  2025.09.09：市場預期 25 年營收有望創新高，獲利挑戰半個股本
  
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  2025.09.09：浪凡董事長表示要將浪凡打造成全方位品牌
  
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  2024.08.15：獲利逆勢揚前十強，法人敲進
  
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  2024.08.15：浪凡 1H24 EPS成長逾200%，獲法人買進
  
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  2025.08.06：浪凡網路科技 22 年 購入欣翰士林官邸豪辦4戶，04M25 再砸約6.1億購入同棟3戶
  
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  2025.07.25：浪凡 6M25 合併營收2.8億，創近五個月新高，年增17.32%
  
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  2025.07.25：浪凡 1H25 累計合併營收16.07億，年增11.61%
  
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  2025.07.25：浪凡與雲豹集團大股東張建偉合作，討論資本協作與事業拓展
  
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  2025.07.25：浪凡規劃將士林基地升級為數位經濟創新中心，打造跨域融合的數位生態系
  
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  2025.06.20：浪凡等個股跌幅較大
  
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  2024.06.05：浪凡調薪97.6%，平均年薪233.8萬元，排名第二
  
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  2025.05.31：不只輝達！浪凡看好北士科，砸13億在士林設總部
  
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  2025.05.31：浪凡網路科技斥資近13億元，購入多層商辦空間，看好士林商辦潛力
  
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  2025.05.07：稅後淨利年增575%，浪凡首季EPS達1.06元，創單季歷史新高
  
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  2025.05.07：浪凡 1Q25 合併營收7.95億元，稅後淨利8182萬元，EPS 1.06元
  
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  2025.05.07：公司透過內容分潤、AI技術等，提升創作者與用戶活躍度
  
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  2025.05.07：醫美服務與高端二手車業務貢獻毛利，強化營收多元性
  
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  2025.05.07：浪凡納入ETF富邦臺灣中小，市場看好營運續航力
  
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  2025.05.07：浪凡將加速推動AI驅動互動娛樂技術、拓展醫美品牌據點，並強化數據變現能力
  
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  2025.05.07：浪凡董事長表示，亮眼業績來自團隊對創新商業模式的堅持，建立互動生態圈
  
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  2025.05.07：浪凡股價逆勢上漲，收盤報56.7元，年初至今反彈逾44%
  
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  2025.05.06：浪凡強噴逾5% 6檔數位雲端股齊翻紅，分析師：川普關稅避風港
  
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  2025.05.06：浪凡董事會預計於今日公布 1Q25 財報，3M25 營收42.55億元，年增10.61%
  
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  2025.05.06：浪凡早盤以53.7元開出，收盤價同為53.7元，盤中最高觸及56.4元
  
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  2025.04.29：浪凡啟動策略聯盟布局，25 年目標每月營收突破2.5-3億元
  
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  2025.04.29：浪凡網路科技與雲豹集團大股東張建偉合作，擴大跨域整合動能
  
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  2025.04.29：浪凡 25 年 主要營運目標為每月營收突破2.5至3億元，並深化多項業務
  
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  2025.04.29：浪凡持續推進潛在資本合作，目前仍處於規劃與評估階段
  
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  2025.04.29：浪凡自 22 年 起啟動士林官邸不動產購置，總計持有超過1190坪建物空間
  
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  2025.04.29：浪凡規劃將士林基地升級為數位經濟創新中心，打造跨界創新平台
  
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  2025.04.24：浪凡實施庫藏股及ETF納入指標地位，股價開盤後創逾4年來新高
  
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  2025.04.24：浪凡公司因內需產業未受美國關稅風暴影響，且啟動庫藏股計畫，股價上漲
  
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  2025.04.24：浪凡 4M25 啟動庫藏股計畫，預計買回最多1500張普通股，價格區間30.2至65元
  
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  2025.04.24：浪凡納入富邦臺灣中小型A級動能50指數，成為富邦00733 ETF成分股之一
  
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  2025.04.24：浪凡股價開盤突破 3M25 高點，創下四年多來新高，但上檔賣壓沉重，呈現平盤震盪
  
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  2025.04.17：庫藏股發威！現觀科亮燈漲停、浪凡飆7% 專家：抗關稅潛力股
  
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  2025.04.17：浪凡近期股價表現強勢，且於 2025.04.11 決議啟動庫藏股機制，買回最多1,500張普通股
  
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  2025.04.17：吳岳展指出，浪凡籌碼面佳，融資上升，顯示可能有主力資金進駐
  
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  2025.04.11：浪凡斥資9,750萬啟動庫藏股，預計買回1,500張普通股，價格區間30.2至65元，將轉讓予員工持有，佔已發行普通股總數的0.193%
  
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  2025.04.11：浪凡強調回購行動展現對公司長期經營策略與企業價值的展望與信任，2H25 業績可望穩健成長
  
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  2025.04.11：浪凡再砸6億買庫藏股，預計買回150萬股，佔公司已發行股數比重約1.93%，主要為轉讓予員工，穩定核心團隊並提升留任率
  
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  2025.04.11：浪凡今起實施庫藏股，看好 3Q25 營收動能放大，集團主力平台浪直播將推出多場海外IP合作與大型實體活動
  
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  2025.03.20：浪凡規劃現增6億元，引進雲豹能源大股東等策略投資人，擴大醫美、豪車二手車市版圖
  
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  2025.03.20：浪凡 24 年EPS 1.04元，擬配息0.6元，25 年前 2M25 營收年增10.79％
  
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  2025.03.20：浪凡估 25 年營收成長10％～15％，獲利增幅將優於營收增幅
  
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  2025.03.19：浪凡 25 年直播營收預計成長10-15%，25 年業績會優於 24 年
  
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  2025.03.19：浪凡 24 年 合併營收28.48億元，EPS 1.04元，擬配發現金股利每股0.6元
  
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  2025.03.19： 1M25 營收創高達3億元，獲利已逾2023 25 年； 2M25 營收2.4億元，年增12%，1Q25 營收獲利看升
  

產業面深入分析

產業-1 連接器-連接器產業面數據分析

連接器-連接器產業數據組成：廣宇（2328）、正崴（2392）、建通（2460）、百容（2483）、信邦（3023）、優群（3217）、建舜電（3322）、台端（3432）、崧騰（3484）、長盛（3492）、矽瑪（3511）、凡甲（3526）、嘉澤（3533）、宏致（3605）、艾恩特（3646）、湧德（3689）、連展投控（3710）、宣德（5457）、浪凡（6165）、幃翔（6185）、萬泰科（6190）、佳必琪（6197）、詮欣（6205）、詠昇（6418）、瀚荃（8103）、正淩（8147）

連接器-連接器產業基本面

圖(22)連接器-連接器 營收成長率（本站自行繪製）

圖(23)連接器-連接器 合約負債（本站自行繪製）

圖(24)連接器-連接器 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

連接器-連接器產業籌碼面及技術面

圖(25)連接器-連接器 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(26)連接器-連接器 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(27)連接器-連接器 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

連接器產業新聞筆記彙整

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  2026.04.13：AI 與低軌道衛星需求強勁，多檔個股首季營收年增逾二成，信邦營收轉正落底回升
  
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  2026.04.13： 2Q26 PC 應用因提前拉貨預計持平，但 AI 與低軌道衛星持續放量，帶動整體營運續佳
  
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  2026.04.14：AI 訓練使 InfiniBand 與 800G 乙太網路成為標配，帶動 AEC 傳輸線滲透率逐季提升
  
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  2026.04.14：GPU 數據同步頻寬需求極高，若網路頻寬不足將影響訓練效率，促使 CSP 廠加速規格升級
  
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  2026.04.14：Rubin 世代在 Scale up 領域仍維持使用銅線，預計至下世代才會由 CPO 技術取代銅介質
  
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  2026.04.09：銅纜在短距離互連具低功耗優勢，預估 2024- 28 年 AEC 市場年複合成長率達 45%
  
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  2026.04.09：CPO 架構帶動 FAU、MPO 與 Shuffle Box 需求，看好貿聯、波若威、上詮等供應鏈
  
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  2026.02.10：AI 訓練推升 GPU 數據同步需求，InfiniBand 與 800G 乙太網路成為標準配置
  
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  2026.02.10：機櫃內互聯需求增加，AEC（主動電纜）滲透率逐季提升，帶動傳輸線廠商營運成長
  
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  2026.01.12：AI 訓練推升伺服器數據交換需求，InfiniBand 與 400G/800G 網路將成為標準配置
  
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  2026.01.12：GPU 互聯頻寬需求極高，若網路頻寬不足將大幅增加訓練時間，帶動高階連接線材需求
  
• 
  2025.10.21：AI伺服器推升主動傳輸線材需求，AEC滲透率預估 29 年 達25%
  
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  2025.10.21：貿聯-KY、鴻呈、萬泰科等線材廠商將受惠AI伺服器商機
  
• 
  2025.10.21：DAC線材仍占伺服器內部連接七成，3米以內傳輸距離為主流
  
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  2025.10.21：正崴、宣德積極切入AEC領域，4Q25 可望開始出貨
  
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  2025.10.21：萬泰科擴產，年底月產能將達1千萬米，26 年衝刺2千萬米
  
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  2025.10.15：AI 伺服器及數據中心推升高速連接器需求，預估年複合成長率4.1%
  
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  2025.10.15：USB-C 介面統一，高速傳輸介面持續升級
  
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  2025.10.15：車用、工業自動化等新興應用帶動連接器需求成長
  
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  2025.09.09：2023-2032全球連接器市場CAGR 4.1%，AI伺服器、數據中心需求帶動成長
  
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  2025.09.09：歐盟USB-C強制令 12M24 生效，統一介面並推升相關產品需求
  
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  2025.09.09：AI與數據中心擴張，推動MCIO、QSFP-DD等高速伺服器連接需求
  
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  2024.12.20：中國調降多項產品的出口退稅，取消銅材、鋁材退稅並調整其他產品退稅率，對連接器廠商成本產生影響
  
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  2024.12.20：連接器廠商預期原料成本可能上升，但銅料報價持穩，並透過產品優化來降低毛利率衝擊
  
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  2024.12.20：中國稅務機構強化查稅，退稅調整將影響部分廠商的資金規劃及作業流程
  
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  2024.12.20：連接器廠商將加速產品組合調整與製程改善，提升產品附加價值，以保證毛利率
  
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  2024.12.20：部分廠商預期 25 年毛利率將上升，貢獻來自於產品組合調整與經濟規模擴大
  
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  2024.10.21：AI市場發展助力連接器廠，嘉澤、貿聯-KY、佳必琪和宏致相繼布局
  
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  2024.09.16：銅價高波動驅使廠商轉型，降低依賴純銅料
  
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  2024.09.16：多家廠商如萬泰科和健和興擴大特殊連接器及高階線材市場
  
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  2024.09.05：延長線價格上漲20%，最小規格售價達300元，部分產品甚至超過400元
  
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  2024.09.05：漲幅原因包括銅線等原物料價格上升和用電法規的嚴格調整
  
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  2024.09.04：網友抱怨延長線價格大幅上漲，從原本的100多元漲至400-500元
  
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  1Q24 N+1風潮也吹進連接器業，在地緣政治的課題未解前，前進東南亞和美墨成了最佳避風港
  
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  3Q23 英特爾發布最新Thunderbolt 5連接技術，利用單一介面就能同時支援資料、影像與電力傳輸，勢必成為將來終端連接應用趨勢
  
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  3Q23 Thunderbolt 5和i15採相同USB-C接口 帶動需求
  
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  3Q23 外界認為23年iPhone 15系列最明顯的規格改變就是充電埠，從原有的 Lightening改為USB-C埠
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：浪凡的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表各週期均線趨於糾結，等待帶量突破或跌破。
（判斷依據：雖然分析基於收盤價、均線及成交量，但短期股價波動仍可能受突發消息影響，宜將技術分析結果放在更廣泛的市場環境中綜合考量。）

圖(28)6165 浪凡 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：浪凡的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表週線呈現橫向整理，多空在中期均線（如20週、60週線）間反覆測試。
（判斷依據：分析短期週均線（如5週、10週線）與中長期週均線（如20週、60週線）之間的乖離情況，有助於評估中期市場是否出現過度延伸，以及是否存在向主要週均線修正的可能。）

圖(29)6165 浪凡 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：浪凡的月線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。月線圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表月線級別短期均線（如5月、10月線）呈陡峭多頭排列，長線買盤力量強大。
（判斷依據：月K線圖的收盤價與月成交量，是洞察市場超長期趨勢、景氣循環及重大結構性變化的最重要工具，能有效過濾中短期市場波動。）

圖(30)6165 浪凡 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：浪凡的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資買賣超金額互見，多空力道均衡。
  （判斷依據：觀察外資買賣超的連續性、規模及佔成交比重，有助於判斷其操作的真實意圖與對股價的影響力。）
• 投信籌碼：浪凡的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信對該股操作暫緩，籌碼變化不大。
  （判斷依據：反之，持續賣超可能意味著投信獲利了結、停損、或對後市看法轉趨保守。）
• 自營商籌碼：浪凡的自營商籌碼數據主要呈現微弱上升趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表自營商（自行買賣）略有回補，或避險需求略增。
  （判斷依據：自營商的累計買賣超通常反映市場短期波動操作及權證等衍生性商品的避險需求。）

圖(31)6165 浪凡 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：浪凡的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表大戶與散戶間籌碼交換不明顯。
  （判斷依據：持有1000張以上大戶的人數變化，是觀察個股籌碼集中度的重要參考指標。）
• 400 張大戶持股變動：浪凡的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表中實戶與一般投資人間籌碼交換不明顯。
  （判斷依據：將400張大戶與千張大戶的人數變化、以及他們的總持股比例變化結合分析，可以更清晰地描繪出籌碼在不同大戶層級間的流動情況。）

圖(32)6165 浪凡 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析浪凡的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(33)6165 浪凡 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略展望

短期（1－2 年）

營運目標

月營收穩定在 2.5－3 億元帶寬。

產品

提升 AI 聲播與互動玩法的付費轉化，完善陪玩產品矩陣。

市場

深化台灣與華人市場，放大年度盛典與主題賽事。

人才與組織

強化資料科學、平台工程與內容 BD 團隊。

中長期（3－5 年）

海外

擴大日韓與東南亞布局，複製「策展×直播×授權」模式。

技術

導入 AIGC 與虛擬偶像、沉浸式互動，建立新內容生產線。

生態

完成「內容×社群×交易×授權」四環閉環，提升 LTV 或 CAC。

永續

擴大基金會公益，深化綠色直播標準，強化品牌資產。

投資價值綜合評估

投資亮點

• 台灣直播龍頭，市佔與品牌心智優勢明確
• 多引擎成長：直播打賞、陪玩、導購、策展或影視授權
• 事件營運能力強，年度盛典與大型活動推動儲值與轉化高峰
• 海外擴張有 IP 與策展槓桿，成長彈性高
• 資本運用積極（CB、庫藏股），傳達長期經營信心

風險與觀察

• 競品策略推進、內容同質化
• 海外市場法規與本土化挑戰
• 事件營運對短期營收的波動度管理

綜合評語

浪凡以平台工程與內容治理為底座，結合事件營運與跨域 IP，建立可擴張的內容商業閉環。隨海外策展與授權變現逐步落地，營收結構有望由單一直播走向多曲線擴張，評價中長期具提升空間。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/616520240829M001.pdf

公司官方文件

1. 浪凡網路科技股份有限公司 2024 年度法人說明會簡報（2024.04）。本文引用平台指標、營運策略、成本結構與產品矩陣等資訊，作為公司營運分析與未來展望的重要依據。

2. 浪凡網路科技 2024 年與 2025 年財務資訊與公告。引用 2024 年與 2025 年上半年度營收、獲利、可轉債與庫藏股等財務與資本市場資料，用於財務分析與事件軸整理。

3. 浪凡網路科技企業沿革與子公司架構。引用歷史沿革、控股架構、據點資訊與基金會公益內容，建立完整公司輪廓。

研究報告

1. 康和證券產業研究報告（2025.09）。提供 2025 年營收與 EPS 預估與目標價參考，作為估值與成長性判斷輔助。

2. 其他金融媒體與法人快評（2025.03－2025.10）。引用月營收與事件營運對營運動能之評估，補充市場觀點。

新聞與產業報導

1. 經濟日報、鉅亨網、Yahoo 財經（2024.08－2025.10）。引用月營收成長、年度盛典單日儲值、海外策展進度與影視合作等重點事件。

2. ETToday、中媒體專題（2025.01－2025.09）。引用 Q1 創高、股價表現、ETF 納入與策略聯盟消息，用於事件與市場反應分析。

永續與認證資料

1. 企業永續與管理系統認證文件（2024－2025）。引用 ISO 與 OHSAS 相關認證資訊，佐證公司治理與永續投入。

註：上述資料以 2024－2025 年公開資訊為主進行彙整。若同題資料存在新舊版本，本文優先採用最新日期與較新版本資訊。部分平台內部結構比重以概念性分項呈現，待公司後續法說或財報披露時，可再依正式口徑調整。

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