連展投控（3710）：多元布局電子零組件，聚焦光通訊與充電產業發展

圖(1)個股筆記：3710 連展投控（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 05 月 18 日

免責聲明

請先參閱首頁的免責聲明，再繼續閱讀本文。

快速總覽

本篇文章深入剖析連展投控（3710）的公司概況、發展歷程、業務範疇、財務績效、客戶群體、營運範圍、競爭優勢以及未來發展策略。連展投控以多元業務引擎驅動成長，深耕連接器、無線通訊、光纖通訊、車用電子及充電服務等領域。公司積極布局矽光子（Silicon Photonics）、CPO（Co-Packaged Optics）等前瞻技術，並掌握5G、AI、電動車、低軌衛星等市場趨勢。近期重要事件包括子公司連訊通信申請股票上櫃及私募普通股案，旨在強化資金實力與策略合作。儘管面臨市場競爭與原物料成本壓力，連展投控營運體質逐步改善，營收成長、毛利率提升，虧損幅度縮小。本篇文章重點在於分析連展投控的競爭優勢、市場地位以及未來發展策略，並提供詳細的財報分析與營運分析，供投資分析者參考。

圖(2)3710 連展投控 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）

圖(3)3710 連展投控 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

公司基本概況

連展投資控股股份有限公司（Acon Holding Inc.，股票代號：3710）成立於 2017 年 12 月 29 日，係由連展科技股份有限公司以股份轉換方式設立，並於同日在台灣證券櫃檯買賣中心掛牌股票上櫃。轉換後，連展科技成為連展投控 100% 持股之子公司。公司資本額為新台幣 28.7 億元，總部位於新北市新店區寶興路 45 巷 9 弄 2 號 3 樓。

連展投控專注於 IT、數位家電及手持式電子零組件的設計、製造與銷售。公司推動「零件+IoT 運用」的電子產業軸心，以及綠色產業的「農業+健康+休閒+環保」雙軸發展策略，致力於提供通訊、電腦、數位家庭與消費性電子的完整解決方案。

目前股價約為 8.65 元，預估殖利率為 0.0%，預估現金股利為 0.0 元。

圖、3710 連展投控 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
EPS 熱力圖呈現了歷年 EPS 的預估變化，可觀察公司獲利能力的趨勢。

圖(4)3710 連展投控 K線圖（日）（本站自行繪製）

圖(5)3710 連展投控 K線圖（週）（本站自行繪製）

圖、3710 連展投控 K線圖（月）（本站自行繪製）
股價走勢圖分別以日、週、月的時間尺度，呈現了連展投控的股價波動情況。股價在 2024 年 10 月 14 日曾上漲至 16.2 元，創下波段新高。

圖、3710 連展投控 法人籌碼（日）（本站自行繪製）
法人籌碼圖顯示法人機構的買賣動向，可作為投資參考。在 2024 年 10 月，外資曾連續九日買超。

圖(6)3710 連展投控 大戶籌碼（週）（本站自行繪製）

圖(7)3710 連展投控 內部人持股（月）（本站自行繪製）

圖、3710 連展投控 本益比河流圖（本站自行繪製）
本益比河流圖呈現了公司歷年的本益比變化，有助於評估股價是否合理。

圖、3710 連展投控 淨值比河流圖（本站自行繪製）
淨值比河流圖呈現了公司歷年的淨值比變化，有助於評估股價是否合理。

發展歷程分析

連展投控的發展根基於其前身連展科技。

1. 1986 年：連展科技成立，初期專注 IT 及電子零組件設計與製造。

2. 2017 年 12 月：連展科技轉型為投資控股公司，成立連展投控，整合集團資源，強化電子與綠色產業雙軸策略。

3. 2019 年：連展科技成立汽車電子事業處，擴展車用電子市場；同年 12 月，子公司連騰科技成立 5G 多天線系統測試實驗室。

4. 2020 年 6 月：連騰科技參與工研院與廣達等合作，發表業界首發金屬殼 5G 多天線系統。

5. 2021 年：旗下子公司連訊通信（6820）及連騰科技（6818）分別掛牌興櫃交易。

6. 2022 年：連展投控取得 ISO/IEC 27001:2013 資訊安全管理認證；同年 9 月正式推出 Acon-eco 充電運營服務。Acon-eco 目標全台佈建 200 個充電站。

7. 2024 年：持續推動充電樁市場擴展，並深化低軌衛星通訊供應鏈合作。2025 年 2 月，連展投控 12 月營收年增，隨低軌衛星拉貨續增。

8. 2025 年 3 月：董事會通過子公司連訊通信申請股票上櫃案，並決議辦理私募普通股案。

公司秉持創新研發精神及對品質的堅持，持續通過 ISO 9001、ISO 14001、ISO/TS 16949、HDMI 協會及國際大廠 Green Partner 認證，確保產品符合國際標準。

組織規模概況

連展投控集團全球員工人數約 2,900 名。生產基地遍布中國大陸（天津、昆山、江西、深圳）及寮國等地。此外，在美國、日本、新加坡、韓國設有行銷據點，建立完整的全球研發、生產及銷售網絡。

圖(8)全球據點（資料來源：連展投控公司網站）

主要業務範疇分析

營運架構與子公司業務

連展投控透過控股架構，整合旗下多家子公司，進行專業化分工運作。

主要子公司業務如下：

• 連展科技：集團營收主力，專注於連接器及電子裝配產品的研發製造，涵蓋板對板連接器、Type C、USB 等。根據 2024 年第三季資料，其營收來源分布為手機應用佔 30%、IT 應用佔 30%、車載應用佔 21%、消費電子佔 14%，其他應用佔 5%。同時也提供車用、醫療、AR/VR 等傳輸線組裝。

• 連騰科技：專注於通訊、資訊、消費性家電及車用產業的天線和無線充電模組開發。應用於數位通訊、行動通訊、寬頻無線、物聯網及 4G/5G 通訊市場。2024 年前三季累積營收達 777,893 千元，呈現穩定成長。

• 連訊通信：負責光纖到戶（FTTH）、5G 通訊、AI 及數據中心相關光纖通訊產品的研發製造，包括連接器、適配器、插芯等。2024 年前三季累積營收達 487,902 千元，業務穩定發展。近期董事會已通過其申請股票上櫃案。

• 連展電能：聚焦充電樁建置及停車場經營管理，推出自有品牌 Acon-eco 電動車充電服務。積極建設充電站網絡，目標 2 年內在全台佈建 200 座充電站。22 年 9 月正式推出 Acon-eco 充電運營服務，第一個快速充電站即設置在南投縣國三名間交流道旁。

圖(9)充電運營版圖（資料來源：連展投控公司網站）

• 連淨綠色科技：負責綠色產業相關業務，涵蓋農業、健康、休閒及環保領域。

產業關聯與供應鏈

連展投控在電子零組件產業鏈中扮演關鍵角色，整合上下游資源。

圖(10)連接器產業上、中、下游關聯圖（資料來源：連展投控公司網站）

圖(11)連騰科技產業關聯圖（資料來源：連展投控公司網站）

圖(12)連訊通信產業關聯圖（資料來源：連展投控公司網站）

• 上游：主要原物料包括塑膠粒、端子、銅材、電鍍材料、RF 連接器材料、光纖陶瓷插針、同軸電纜、PCB 等。公司與國內外多家供應商建立長期合作關係，確保原料品質與供應穩定。

• 下游：主要客戶涵蓋手機品牌、筆記型電腦製造商、汽車 Tier 2 供應鏈、通訊設備廠商及低軌衛星營運商。產品多以 ODM/OEM 模式供應，部分產品（如充電服務）以自有品牌銷售。

產品系統與應用說明

主要產品線

連展投控透過子公司提供多元化產品：

• 連接器及電子裝配：板對板連接器 (主流 Pitch 0.4mm 及 0.35mm 系列)、Type C 連接器、USB、車用連接器、高速傳輸線、極細線徑同軸纜線、HDMI 及 LVDS 線材等。

• 無線通訊零組件：微波通訊天線及模組元件，應用於 5G、物聯網、低軌衛星通訊。

• 光纖通訊元件：光纖連接器、適配器、插芯、塑膠部件、光模塊，應用於數據中心、醫療影音、交換機及收發器。

• 汽車電子與充電系統：ADAS 產品連接器、車內影音連接器產品、AC/DC 充電樁解決方案 (Acon-eco 品牌)、80A 充電槍等。目前透過客戶，間接打進電動車大廠充電樁供應商。

核心技術：矽光子與 CPO

連訊通信積極開發矽光子（Silicon Photonics）及CPO（Co-Packaged Optics）相關產品。此技術將光電元件與電子晶片整合在同一封裝內，可大幅提升數據傳輸效率、降低功耗並縮小體積，是應對 AI 運算與數據中心高頻寬、低延遲需求的重要技術方向。公司已與數家國際知名大廠建立合作關係，共同推動技術發展與應用。

應用領域：AI 資料中心

因應 AI 運算市場的快速成長，連展投控積極布局高速傳輸解決方案：

• 開發 400G/800G 市場相關光通訊產品。

• 提升高階光通訊產品生產產能，滿足市場需求。

• 推出 Mini-MT 系列高密度連接器產品，解決 AI 伺服器與交換器內部高密度、小型化的連接需求。

應用領域：車用光通訊與充電

在車用市場，公司的投入包含：

• 開發 ADAS 光纖傳輸方案，並成為車載光通訊協會標準制定會員，為多家車廠提供解決方案。

• 透過自有品牌 Acon-eco 提供電動車充電運營服務，目標在全台建立廣泛的充電網絡。第一個快充站設於南投名間交流道旁，並已在 PlugShare 建立完整的充電站地圖。

• 提供車內影音連接器、駕駛輔助系統（ADAS）相關連接器。

• 透過客戶間接打入電動車大廠充電樁供應鏈。

營收結構與比重分析

根據 2023 年資料，連展投控整體產品營收結構約為電腦用產品 33%、通訊用產品 28%、其他 39%。其中，「其他」類別可能包含消費性電子、車用、綠色產業等多元業務。隨著子公司業務發展，特別是光通訊、無線通訊及充電業務的成長，預期營收結構將持續優化。

圖、3710 連展投控 營收趨勢圖（本站自行繪製）
從營收趨勢圖可以看出，連展投控的營收呈現波動上升的趨勢。

財務績效分析

連展投控 2024 年第三季財務績效表現呈現穩健成長：

• 營業收入：達到 53.77 億元，較去年同期增加 10.11 億元，年增 23.2%。

• 毛利表現：毛利額為 10.87 億元，毛利率提升至 20.22%，較去年同期的 16.50% 增加 3.72 個百分點，顯示產品組合優化及成本控制見效。

• 成本費用：營業費用為 10.31 億元，費用控制得宜。

• 獲利狀況：受到產業環境及研發投入影響，本季稅後淨損為 8,952 萬元，每股虧損 (EPS) 為 0.50 元。虧損幅度較去年同期的每股虧損 0.74 元已有改善。

2024 年全年表現：

• 累計營收約 73.3 億元，年增 20.2%。

• 毛利率約 24.32%。

• 全年歸屬母公司稅後淨損 1.39 億元，EPS 為 -0.48 元，虧損較 2023 年明顯收斂。

2025 年初營運持續回溫：

• 3 月營收 6.01 億元，月增 16.01%，年增 8.48%。

• 1-3 月累計營收較去年同期增長約 10.9%。

資產負債結構方面，截至 2024 年第三季底，總資產為 81.71 億元，流動資產佔比 57%。負債總額為 60.88 億元，負債比率約 75%，主要係因應營運成長所需的資金增加。

整體而言，連展投控營收規模持續擴大，毛利率改善，雖仍處於投資成長階段導致虧損，但虧損幅度已縮小，顯示營運體質逐步改善。

圖、3710 連展投控 獲利能力（本站自行繪製）
獲利能力圖呈現了毛利率、營益率與純益率等指標的變化趨勢，可觀察公司在不同階段的獲利表現。

圖、3710 連展投控 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
不動產、廠房、設備等非流動資產的增加，可能代表公司正在擴張。

圖、3710 連展投控 合約負債（本站自行繪製）
合約負債增加可能代表公司未來的潛在訂單增加。

圖(13)3710 連展投控 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

圖(14)3710 連展投控 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

圖(15)3710 連展投控 現金流狀況（本站自行繪製）

圖(16)3710 連展投控 杜邦分析（本站自行繪製）

圖(17)3710 連展投控 資本結構（本站自行繪製）

客戶群體與占比分析

主要客戶群體

連展投控的客戶基礎廣泛且多元，涵蓋：

• 手機品牌與數位家電製造商：供應智慧型手機、筆記型電腦、平板電腦、數位家電及電腦週邊設備所需連接器與線束。

• 通訊設備廠商：提供 4G/5G 通訊設備、基地台、交換機、路由器及物聯網裝置所需之無線通訊元件與光纖通訊模組。

• 汽車電子供應鏈：服務汽車 Tier 1 及 Tier 2 供應商，提供 ADAS、車載資訊娛樂系統、充電系統相關連接器與線束。產品有車內影音連接器產品、駕駛輔助系統（ADAS）。

• 低軌衛星通訊營運商：成功打入美系低軌衛星龍頭（如 SpaceX）供應鏈，提供衛星地面接收站及衛星本體所需之高頻連接器與模組。2025 年 1 月 16 日，電子零組件類股連展投控漲停，受益於低軌衛星題材。

• 新興應用領域客戶：包含醫療器材、工業自動化設備、AR/VR 穿戴裝置等。

價值鏈定位

連展投控在電子零組件產業鏈中，主要定位為關鍵零組件供應商。公司採取 OEM 與 ODM 雙軌經營模式，一方面為國際品牌大廠提供代工製造服務，另一方面也發展自有品牌（如 Nextron、Leanpac、Acon-eco），提升附加價值與市場能見度。公司透過垂直整合研發、設計、製造與銷售，提供客戶一站式購足的解決方案，並積極與上下游夥伴建立長期穩固的合作關係。

營業範圍與地區布局

全球市場分布

連展投控產品銷售遍及全球，以亞洲市場為重心。根據 2024 年第三季資料，區域營收分布如下：

• 中國大陸：佔 64%，為最主要市場，擁有多個生產基地與銷售網絡。

• 台灣：佔 15%，服務本地電子與通訊產業客戶。

• 日本：佔 7%，供應高端電子零組件及通訊設備。

• 美國：佔 3%，涵蓋低軌衛星通訊及高端通訊設備客戶。

• 其他地區：佔 11%，包括新加坡、韓國等亞洲國家及歐洲市場。

生產基地布局

連展投控擁有全球化的生產網絡：

• 中國大陸：

  • 昆山：連展科技電子[昆山]有限公司，為主要製造基地之一。

  • 深圳：連訊通信（深圳）有限公司，專注通訊產品製造。

  • 天津、江西等地亦設有生產據點。

• 台灣：

  • 新北市新店區：連展投控總部、研發中心及作業廠房（2020 年投資 4.5 億元興建）。連騰科技生產基地亦設於新店。

• 寮國：設有生產據點，作為中國大陸以外的產能補充與風險分散。

產能分配與效率

• 產能分配：連接器及電子裝配產品約佔集團產能 60% 以上，無線通訊及天線模組約佔 20%，光纖通訊元件約佔 20%。

• 產能利用率：2023 年設備產能利用率穩定在 85% 以上，熱門產品線（如 Type-C、5G 天線）利用率達 90% 以上。

• 生產效率：持續推動自動化與智慧製造，導入先進設備與資訊系統。新產線預期可提升效率 20%-30%。低軌衛星產品線新增產能預計提升 25%。智慧充電樁及車用電子產線擴充預計增加 15%。

• 生產成本：雖面臨原物料價格波動壓力，但透過規模經濟、自動化及供應鏈管理，有效控制成本。2024 年初隨原物料價格趨穩，成本壓力有所緩解。

競爭優勢與市場地位

核心競爭優勢

• 技術研發實力：在高速傳輸連接器 (USB4、Type-C 2.1)、5G 微波天線、光纖通訊模組 (矽光子、CPO) 等領域具備領先技術與多項專利。

• 產品線多元整合：涵蓋連接器、電子裝配、光通訊、無線通訊及車用電子、充電服務，提供一站式解決方案。

• 全球布局與產能彈性：生產基地遍布中國、台灣、寮國，行銷網絡觸及美、日、韓、星等地，具備供應鏈韌性。

• 切入高成長新興市場：成功打入低軌衛星通訊供應鏈，並積極布局電動車充電樁市場，掌握產業新趨勢。

• 品質認證與客戶信賴：擁有多項國際品質與環保認證，與多家國際品牌及 ODM 大廠建立長期合作關係。

市場競爭態勢

連展投控在各產品領域均面臨激烈競爭。

• 國內競爭者：凡甲、台端、正淩、正崴、禾昌、宏致、佳必琪、矽瑪、信音、宣德、鴻海等。

• 國際競爭者：Amphenol、Phoenix Contact、Hirose、JAE、Molex、TE Connectivity 等。

• 天線模組競爭者：F-聯德、啟碁、譁裕、耀登等。

公司在台灣連接器市場屬於中堅企業，市佔率穩定。在 5G 天線、低軌衛星通訊及充電樁等新興領域，正逐步提升市佔率。整體而言，市場競爭激烈，技術創新與成本控制是維持競爭力的關鍵。國際大廠與國內同業亦積極擴廠，尤其在 5G、電動車領域，競爭壓力持續存在。

近期重大事件分析

子公司連訊通信申請上櫃

2025 年 3 月 13 日，連展投控董事會通過持股 63.4% 的子公司連訊通信申請股票上櫃案。此舉旨在拓展連訊通信的資金來源，強化光纖通訊產品的研發與產能擴充，提升市場競爭力。市場對此反應積極，預期將帶動集團整體營運規模與價值提升。

私募普通股案

同日，董事會決議辦理私募普通股案，預計發行不超過 6,000 萬股，引進策略性投資人。資金將用於強化成長動能，包含技術研發、產品開發、市場拓展及降低經營風險。此舉有助於充實營運資金，建立長期合作關係，提升公司競爭力。市場普遍認為對公司長期發展具正面意義。

營運表現追蹤

• 股價表現：2024 年 10 月股價曾有一波上漲，10 月 14 日收於 16.2 元，創波段新高，外資連續買超。

• 營收動能：2024 年第四季及全年營收均較前一年同期成長。2025 年第一季營收亦呈現年增長趨勢，顯示營運持續改善。

• 市場題材：公司產品切合 5G、AI、電動車、低軌衛星等熱門題材，持續受到市場關注。2025 年 1 月 16 日，電子零組件類股連展投控漲停。

股利政策

圖(18)3710 連展投控 股利政策（本站自行繪製）

未來發展策略展望

技術創新布局

• 持續投入矽光子及 CPO 產品研發，搶佔下一代高速光通訊技術先機。

• 深化車用 ADAS 光纖傳輸技術，鞏固在車載光通訊領域的地位。

• 強化 AI 資料中心高速連接解決方案，開發更高頻寬、更低功耗產品。

• 開發自有品牌光纖無損音響產品，拓展消費性電子應用。

市場拓展策略

• 擴大在 AI 資料中心 400G/800G 市場的佔有率。

• 加速全台 Acon-eco 充電站網絡建置，目標兩年內達 200 座。

• 深耕車用市場，拓展 ADAS 及新能源車相關應用。

• 布局國際市場，特別是北美、歐洲及東南亞地區。

• 鞏固並拓展在低軌衛星通訊供應鏈中的份額。

營運優化計畫

• 提升新產品開發導入效率，縮短上市時程。

• 嚴格控制成本費用支出，持續改善獲利能力。

• 優化供應鏈管理，提升庫存週轉效率與供應鏈韌性。

• 強化人才培育與留任機制，支持長期發展。

重點整理

• 多元業務引擎：連展投控透過子公司深耕連接器、無線通訊、光纖通訊、車用電子及充電服務等多元領域，具備分散風險與跨界整合優勢。

• 技術領先布局：在高速傳輸、5G 天線、光通訊（含矽光子/CPO）及車用光纖等關鍵技術領域持續投入研發，建立競爭壁壘。

• 掌握市場趨勢：產品線緊密契合 5G、AI、電動車、低軌衛星等主流產業趨勢，成長動能明確。

• 營運改善顯現：營收持續成長，毛利率提升，虧損幅度縮小，顯示營運體質逐步增強。

• 積極資本運作：透過子公司上櫃申請及私募案，引進外部資源，強化資金實力與策略合作，支持未來擴張。

• 全球化營運：生產基地分散於中國、台灣、寮國，銷售網絡遍及全球，具備國際競爭力與供應鏈彈性。

• 潛在風險：需關注全球經濟波動、原物料成本壓力及激烈的市場競爭。

整體而言，連展投控正處於轉型升級與加速成長的關鍵階段。憑藉多元化的產品組合、領先的技術布局以及積極的市場拓展策略，公司已在多個高成長領域奠定基礎。未來若能有效執行營運優化計畫並應對外部挑戰，有望實現持續的營收增長與獲利改善。

參考資料說明

公司官方文件

1. 連展投資控股股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.11.21）

本研究主要參考此份法說會簡報的財務數據、子公司營運表現、區域營收分布及未來發展規劃。該簡報由連展投控副總經理陳志斌主講，提供最完整且第一手的公司營運資訊。

1. 連展投控 2024 年第三季財務報告

本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵財務指標的分析。

1. 連展投資控股股份有限公司公開說明書 (2017)

參考公開說明書中有關公司設立、沿革及早期業務內容。

1. 連展投資控股股份有限公司 2023 年永續報告書

參考永續報告書中有關公司治理、環境保護及社會責任相關資訊。

研究報告

1. 元大投顧產業研究報告（2024.12）

該報告深入分析連展投控在光通訊、無線通訊及車用電子領域的市場布局與競爭優勢，為本文在產業分析方面提供重要參考依據。

1. 永豐投顧研究報告（2024.11）

研究報告針對連展投控在矽光子技術、CPO 產品開發及 AI 資料中心應用等方面進行專業分析，並對公司未來發展提出評估。

1. 兆豐國際投顧研究報告 (日期未明)

參考其對連展投控打入低軌衛星供應鏈之分析。

新聞報導與網路資料

1. 工商時報產業分析（2024.12.15）

報導詳述連展投控在充電樁建設及新產品開發方面的最新進展。

1. 經濟日報專題報導（2024.12.10）

針對連展投控的營運策略、市場發展及未來展望提供完整分析。

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 連展投控 (3710)

參考其公司簡介、沿革、產品業務、市場銷售與競爭對手等資訊。

1. NStock 網站 – 連展投控做什麼

參考其公司沿革、經營模式、產品介紹等資訊。

1. Yahoo 奇摩股市、鉅亨網、CMoney、Goodinfo!台灣股市資訊網等財經網站

參考其公司基本資料、股價、營收、法人動態、重大訊息公告 (如連訊上櫃案、私募案) 等即時資訊。

1. 104 人力銀行公司介紹頁面

參考其公司簡介、企業文化、據點分布等資訊。

產業資料

1. 光電科技工業協進會產業報告（2024.12）

   提供光通訊產業的市場規模、技術發展趨勢及未來展望等重要產業資訊。

2. 台灣車載光通訊協會研究報告（2024.11）

   詳細說明車用光纖傳輸技術的發展現況及未來應用潛力。

註：本文內容主要依據 2024 年第三、四季及 2025 年初的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告、新聞報導及財經網站資訊。部分產業數據可能因市場變化而調整，讀者請依實際狀況評估。