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綜合評分：6.3 | 收盤價：97.9 (04/23 更新)
簡要概述：深入分析零壹的當前狀況，整體呈現出具備潛力的發展格局。 最令人振奮的是，現金流相當穩健；同時，具備優秀的獲利體質；此外，題材正在發酵中。 簡言之，目前的價位反映了市場對其未來的預期，值得投資人多加關注。
最新【伺服器】新聞摘要
2026.04.20
- 一般伺服器受惠股，信驊：受惠一般伺服器需求大幅回溫，列為硬體板塊首選標的
- 嘉澤：受惠伺服器出貨量修訂與規格升級，維持買進評等
- 南俊國際：受惠下游伺服器需求上修，具備長期成長動能
- 代理 AI 需求推升一般伺服器出貨預期，成長率由個位數大幅上調至 20-30%
- 雲端服務商（CSP）資本支出持續成長，預計 26 年 年增率達 70%
- PCB 與載板受惠 AI 規格升級，高頻傳輸材料如 T-glass 緊缺有望帶動平均售價上漲
2026.04.15
- 預估 26 年整體伺服器出貨年增 13%，因產能優先供給 AI 伺服器，導致通用型出貨受限
- 通用型伺服器零組件如 PCB、CPU 交期長達一年，PMIC 與 BMC 交期亦顯著延長
- AI 伺服器受 CSP 強勁需求支撐，預估出貨年增 28%，ASIC 機種成長力道將大於 GPU
- 三星計畫關閉八吋晶圓廠，進一步排擠通用型 PMIC 產能，交期拉長至 35-40 週
- 因自研晶片調校耗時，微調 ASIC 佔 AI 伺服器比例至 27%，超額訂單預計延續至 27 年
2026.04.14
- 八大 CSP 業者 26 年 資本支出預估達 5,200 億美元再創新高，帶動伺服器市場穩健擴張
- 輝達 GB300 機櫃 26 年 出貨動能強勁，預估由 2.6 萬櫃倍增至 6 萬櫃，帶動供應鏈新成長週期
- 客製化晶片（ASIC）預計 2H26 進入大規模放量，26 年出貨量有望呈現 80-90% 的強勁成長
核心亮點
- 預估本益比分數 4 分，反映良好的低估修正機會：零壹目前預估本益比 13.87 倍，已明顯低於公司長期的平均估值水平，暗示潛在回升空間。
- 股東權益報酬率分數 4 分，展現優於多數企業的經營績效：零壹股東權益報酬率 18.97%，大幅超越 15% 的基準，顯示其經營績效在同類企業中名列前茅。
- 預估殖利率分數 4 分，符合高殖利率投資策略標的特徵：零壹預估殖利率 5.11%，超過 5% 的標準使其成為高殖利率選股策略中值得關注的對象。
- 題材利多分數 4 分，公司因特定事件或產業動態增添些許市場話題性：某些特定的公司事件或產業動態，為 零壹 在短期內增添了一些市場話題性，但其對公司基本面的直接貢獻尚不明確。
主要風險
- 預估本益成長比分數 2 分，若成長動能趨緩，高PEG將放大下行風險：零壹預估本益成長比 13.87，若公司未來的成長動能出現趨緩甚至停滯的跡象，則偏高的PEG將顯著放大股價的潛在下行風險。
- 股價淨值比分數 2 分，市場情緒相對積極，但需留意估值與基本面匹配度：零壹目前股價淨值比 2.84 倍，可能反映市場情緒在一定程度上較為積極，但投資人應持續關注其估值水平與基本面實際表現的匹配程度。
- 法人動向分數 2 分，法人持股變化為警示參考，應審慎評估後續發展：三大法人對 零壹 的持股變化出現負向調整，是市場動態的一個警示參考，建議投資人審慎評估其後續發展及對股價的潛在影響。
綜合評分對照表
| 項目 | 零壹 |
|---|---|
| 綜合評分 | 6.3 分 |
| 趨勢方向 | → |
| 公司登記之營業項目與比重 | 代理產品-網路及資訊安全44.79% 代理產品-IT基礎架構28.75% 代理產品-雲平台與應用20.87% 代理產品-大數據與應用5.57% 代理其他產品0.02% (2023年) |
| 公司網址 | http://www.zerone.com.tw |
| 法說會日期 | 113/11/26 |
| 法說會中文檔案 | 法說會中文檔案 |
| 法說會影音檔案 | 無影音檔案 |
| 目前股價 | 97.9 |
| 預估本益比 | 13.87 |
| 預估殖利率 | 5.11 |
| 預估現金股利 | 5.0 |
圖(1)3029 零壹 綜合評分（本站自行繪製）
量化細部綜合評分：6.6
圖(2)3029 零壹 量化細部綜合評分（本站自行繪製）
質化細部綜合評分：6.0
圖(3)3029 零壹 質化細部綜合評分（本站自行繪製）
投資建議與評級對照表
價值型投資評級：★★★☆☆
- 評級方式：具價值：具有明顯估值優勢+股息收益率高於市場平均
- 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷
成長型投資評級：★★★☆☆
- 評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
- 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素
題材型投資評級：★★★☆☆
- 評級方式：具題材性，動能中等：與主流題材相關+成交量能穩定
- 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析
投資類型適用性對照表
| 投資類型 | 目前評級 | 建議持有週期 | 風險屬性 | 適用市場環境 |
|---|---|---|---|---|
| 價值型 | ★★★☆☆ | 6-24個月 | 中低 | 市場修正期/震盪期 |
| 成長型 | ★★★☆☆ | 12-36個月 | 中高 | 多頭趨勢明確期 |
| 題材型 | ★★★☆☆ | 1-6個月 | 高 | 資金行情熱絡期 |
公司基本面分析
基本面量化分析
財務狀況分析
資本支出狀況：零壹的非流動資產數據主要走勢呈現強烈上升趨勢。資產變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，本指標為基本面領先指標，代表設備投資激增。
（判斷依據：不動產價值波動可能影響公司財務結構、固定資產規模變化顯著，建議關注投資效益和資產配置合理性。）
圖(4)3029 零壹 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
現金流狀況：零壹的現金流數據主要呈現強烈上升趨勢。現金流變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表現金流大幅改善。
（判斷依據：資金流向分析有助於評估投資決策成效、現金流狀況顯著改善，有利於提升營運靈活性和投資能力。）
圖(5)3029 零壹 現金流狀況（本站自行繪製）
獲利能力分析
存貨與平均售貨天數：零壹的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表營運效率維持現狀。
（判斷依據：高週轉率通常代表資金使用效率佳，但過高可能隱含缺貨風險。）
圖(6)3029 零壹 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
存貨與存貨營收比：零壹的存貨與存貨營收比數據主要呈現強烈上升趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表資金大量沉澱於存貨，營運風險劇增。
（判斷依據：存貨營收比衡量企業每單位營收所對應的存貨水平，是評估存貨管理效率和銷售匹配度的關鍵指標。）
圖(7)3029 零壹 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
三率能力：零壹的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表產品獲利能力持平。
（判斷依據：稅後純益率是企業經營的最終成績單，綜合所有收支後的淨獲利指標。）
圖(8)3029 零壹 獲利能力（本站自行繪製）
成長性分析
營收狀況：零壹的營收狀況數據主要呈現強烈上升趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表市場需求強勁。
（判斷依據：與產業成長率及競爭對手比較，能更客觀地評估公司的市場地位。）
圖(9)3029 零壹 營收趨勢圖（本站自行繪製）
合約負債與 EPS：零壹的合約負債與 EPS 數據主要呈現強烈上升趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表預收帳款激增，鎖定大量未來訂單。
（判斷依據：合約負債是未來營收的先行指標，其變動預示企業未來的營收確認能力，進而影響EPS。）
圖(10)3029 零壹 合約負債與 EPS（本站自行繪製）
EPS 熱力圖：零壹的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表盈利能力維持在穩定水平，預測無重大變化。
（判斷依據：熱力圖的顏色深淺變化，突顯 EPS 波動的關鍵時期與未來可能的轉折點。）
圖(11)3029 零壹 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
估值分析
本益比河流圖：零壹的本益比河流圖數據主要呈現微弱下降趨勢。本益比河流圖變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表估值吸引力略增。
（判斷依據：河流的上緣和下緣通常代表歷史本益比波動的相對高點與低點，或預設的本益比倍數區間。）
圖(12)3029 零壹 本益比河流圖（本站自行繪製）
淨值比河流圖：零壹的淨值比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表股價淨值比顯著攀升，進入歷史相對高檔區。
（判斷依據：淨值比河流圖呈現公司長期股價相對於其每股淨值的估值變化軌跡。）
圖(13)3029 零壹 淨值比河流圖（本站自行繪製）
公司概要與發展歷程
公司簡介
零壹科技股份有限公司（Zerone Technologies Inc.，股票代號：3029. TW）於 1980 年 6 月由倉頡輸入法發明人朱邦復先生創立，總部位於台北內湖科技園區。經過四十餘年的發展，零壹科技已從早期專注於網路軟硬體代理與開發，蛻變為台灣資訊服務業的領導廠商，專精於提供企業級 IT 完整解決方案。公司於 2000 年 1 月上櫃，並於 2002 年 8 月 26 日轉上市。
零壹科技秉持「專業服務、邁向卓越」的經營理念，目前擁有約 400 名員工，其中包含超過 100 位專業技術人員，致力於協助企業客戶應對數位轉型挑戰。公司實收資本額約新台幣 16.70 億元，營運據點除台灣總部及新竹、台中、高雄辦事處外，亦延伸至海外，於中國上海、越南、泰國等地設立據點，展現其拓展國際市場的企圖心。
發展歷程分析
零壹科技的發展軌跡清晰地反映台灣資訊服務產業的演進，可歸納為以下幾個關鍵階段：
-
奠基與轉型期（1980 – 2002）：公司成立初期以倉頡輸入法及相關硬體起家，後續逐步轉型，聚焦於網路相關軟硬體的代理、製造與開發，奠定在資訊通路領域的基礎。2002 年成功於台灣證券交易所掛牌上市，是公司發展的重要里程碑。
-
市場深耕與策略布局（2010 – 2022）：此階段零壹科技積極拓展業務版圖，策略性地進入企業級儲存、雲端服務、大數據及資訊安全市場。透過成立零宇投資、投資聯達資訊、碩壹科技、盧氪賽忒等，強化代理事業版圖及資安服務能量。2015 年取得 Splunk 獨家代理權，2020 年成為 Lucent Sky AVM 授權代理商，2022 年成為 NetScout 授權代理商，逐步構築完整的 IT 解決方案生態系。
-
集團化與全球擴張（2022 – 至今）：為因應市場快速變化與區域經濟發展，零壹科技加速集團化腳步，陸續成立拓壹科技、聯壹數位、志壹網路科技、宇數科技、羽昇國際、朔宇科技等子公司，分別專注於產業知識轉型、Data/AI 顧問服務、海外台商 ICT 技術服務、資安與 IT 自動化、雲端顧問服務等領域。2024 年成功引進亞洲最大電子零組件通路商大聯大控股作為策略投資人，為公司未來發展注入強勁動能。
組織規模概況
零壹科技集團作為台灣規模最大的資訊服務暨加值型代理商之一，擁有堅實的組織基礎：
- 專業團隊：約 400 名員工，包含超過 100 位專業技術人員，組成涵蓋銷售、技術支援、顧問服務的完整團隊。
- 代理網絡：代理超過 58 家國內外知名 ICT 品牌，產品線涵蓋廣泛。
圖、代理 58 家品牌（資料來源：零壹公司網站） - 經銷夥伴：擁有 2,500 家經銷商夥伴，其中超過 700 家為經常性交易夥伴，形成綿密的通路網絡。
- 基礎設施：設立教育訓練中心（零宇學苑）與解決方案實驗室，提供合作夥伴與客戶完善的技術支援與實作環境。
圖、提供夥伴多元加值整合服務（資料來源：零壹公司網站） - 多元事業版圖：透過旗下多家子公司，深化在 AI、資安、雲端、大數據等領域的專業服務能力。
圖、多元事業版圖（資料來源：零壹公司網站）
核心業務分析
零壹科技的核心業務圍繞企業級 IT 解決方案的提供，以代理國際領導品牌產品為基礎，結合自有研發能量與專業技術服務，協助客戶應對日益複雜的 IT 環境與數位轉型需求。公司特別強調在 AI 與資安兩大領域的深耕，將其視為核心 DNA，並持續強化雲地整合 IT 基礎架構的品牌組合。
圖(14)創新支援產業多元應用（資料來源：零壹公司網站）
圖(15)鞏固核心商業模式加強產業連結（資料來源：零壹公司網站）
產品系統說明
零壹科技提供的產品與服務體系主要可分為四大核心領域：
-
網路暨資訊安全：此為公司營收佔比最高的業務（約 47%），提供全方位的資安解決方案，涵蓋進階持續性威脅防護（Advanced Persistent Threat Protection, APT）、分散式阻斷服務（Distributed Denial-of-Service, DDoS）防護、伺服器暨端點安全、網站程式碼安全檢查（如代理 Lucent Sky AVM）、身份認證與存取管理、郵件防護、工控物聯網（OT/IoT）安全及網路效能預警管理（如代理 NetScout）等。零壹協助企業建構零信任（Zero Trust）架構與縱深防禦體系。
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IT 基礎架構：佔營收約 29%，提供企業營運所需的骨幹設施，包含伺服器（特別是代理 NVIDIA GPU 伺服器，支援 AI 運算）、儲存管理、備份備援、虛擬化（代理 VMware）、超融合基礎架構（Hyper-Converged Infrastructure, HCI）及檔案歸檔等。
-
雲平台與應用：佔營收約 18%，因應企業上雲趨勢，提供涵蓋基礎架構即服務（Infrastructure as a Service, IaaS）、多雲平台管理（MSP 服務）、雲安全、協同合作應用、內容遞送網路（Content Delivery Network, CDN）及容器（Container）與開發維運一體化（DevOps）解決方案。零壹為 Google Cloud 的重要合作夥伴。
-
大數據與應用：佔營收約 6%，協助企業挖掘數據價值，提供數據管理平台、視覺化分析工具（如代理 Splunk）、AI 基礎架構所需硬體（如 AI 一體機）、AI 應用軟體及顧問服務。
除了代理業務，零壹科技亦以自有品牌「ZO TECH」推出印表機伺服器等網路硬體產品，並透過子公司「NaviZOT」聚焦車載資通訊、RFID 及工業級無線網路解決方案，展現自主研發實力。
應用領域分析
零壹科技的解決方案廣泛應用於各行各業的數位轉型進程中，主要應用場景包含：
- 數位轉型加速：協助企業導入智慧製造、智慧醫療、金融科技（FinTech）、智慧城市、教育科技（EdTech）等創新應用，提升營運效率與服務品質。
- 資安韌性強化：協助企業建構符合零信任原則的安全架構，應對日益複雜的網路威脅，強化供應鏈風險管理，並建立資安治理與聯防機制。
- 數據驅動決策：提供混合雲管理、資料倉儲遷移、IT 效能監控、生成式 AI 應用開發、關鍵資源管理及企業數據應用等解決方案，協助企業從數據中獲取洞察，優化營運決策。
- 營運效率提升：透過 IT 自動化、IT 節能升級、雲應用市集等方案，協助企業降低維運成本，提升 IT 資源使用效率。
技術優勢分析
零壹科技的核心競爭力不僅在於廣泛的產品代理線，更體現在其技術整合與服務能力：
- AIoT 整合專家：子公司源壹科技專注於結合人工智慧（AI）與物聯網（IoT）技術，提供智慧製造與數位自動化的 Edge AI 整體解決方案，能與客戶現有感知系統無縫整合。
- 客製化 AI 模型：具備開發客製化 AI 模型的能力，可針對特定產業需求提供精準的智能感知與預測分析服務。
- 專業技術團隊：擁有超過 100 位通過原廠認證的專業技術人員，能提供從規劃、建置到維運的一站式企業 IT 解決方案。
- 解決方案實驗室（Solution Lab）：建置先進的實機模擬環境，可進行跨品牌、跨領域的 IT 整合方案測試與驗證，協助客戶評估與導入新技術，降低導入風險並縮短部署時間。
- 教育訓練體系（零宇學苑）：提供合作夥伴與客戶專業的技術培訓課程，提升產業整體技術水平。
市場與營運分析
營收結構分析
產品營收分析
根據零壹科技 2024 年 Q1 至 Q3 的累計營業收入結構，可以看出其業務重心與多元化布局：
- 網路暨資訊安全：貢獻營收新台幣 61.86 億元，佔比 47%，是公司最主要的營收來源，反映市場對資安的高度重視。
- IT 基礎架構：貢獻營收新台幣 37.99 億元，佔比 29%，顯示企業對基礎建設的持續投資。
- 雲平台與應用：貢獻營收新台幣 24.52 億元，佔比 18%，受惠於雲端轉型趨勢。
- AI 大數據應用：貢獻營收新台幣 8.44 億元，佔比 6%，雖佔比較低，但為未來高成長潛力領域。
品牌代理營收分析
零壹科技代理超過 58 家國際品牌，其代理策略展現出高度綜效：
- 獨家代理品牌佔比達 41%，顯示公司在特定領域具有強大的市場控制力與議價能力（如代理 Broadcom VMware）。
- 同業績效 No.1 品牌佔比 10%，突顯其優異的市場推廣與銷售能力。
- 2024 年新代理品牌佔比 21%，顯示公司持續引進新技術與產品，維持市場領先地位。
財務績效分析
零壹科技近年營運表現穩健成長，財務數據亮眼：
-
營收高速成長：
- 2024 年全年合併營收達新台幣 184.76 億元，年增 32.71%，創歷史新高。
- 2025 年 1 月營收達新台幣 21.42 億元，年增 61.66%。
- 2025 年 2 月營收達新台幣 27.82 億元，年增 125.76%，連續兩月創歷史新高。
- 2025 年 1-2 月累計營收達新台幣 49.24 億元，年增 92.54%。
-
獲利能力提升：
- 2024 年毛利率提升至 12.72%（相較 2023 年同期的 11.33%）。
- 2024 年稅後淨利達新台幣 9.84 億元（部分報導為 8.34 億），年增 40%（或 20.57%），同創歷史新高。
- 2024 年每股盈餘（EPS）達新台幣 5.22 元，創歷史新高。
- 2024 年 1-9 月營業利益為新台幣 16.9 億元。
-
股利政策：2024 年度擬配發現金股利新台幣 5 元，配發率高達 95.8%，顯示公司樂於與股東分享經營成果。
區域市場分析
市場布局與區域營收佔比
零壹科技的營運重心長期以來深耕台灣市場，台灣地區貢獻約 99% 的營收。然而，近年來公司積極拓展海外市場，已於中國上海、越南及泰國設立營運據點，主要服務當地台商企業在雲端、資安及 IT 基礎架構等領域的需求。雖然目前海外營收佔比僅約 1%，但隨著與策略股東大聯大的合作深化，預期海外市場將成為未來重要的成長引擎。
競爭態勢分析
台灣資訊服務市場競爭激烈，零壹科技面臨來自不同領域的競爭者：
- IT 通路代理商：如全達、松崗、展碁國際、晉泰、富爾特、實威、聚碩（已更名為邁達特）、數技、聯強國際等，在產品代理與通路經營上形成競爭。
- 應用軟體公司：如力新、訊連、蒙恬、關貿、廣豐、嘉實、飛行網、精品、大塚、系微等，在特定軟體解決方案領域可能存在競爭關係。
- 國際大廠：在特定領域如半導體設備（雖然零壹非直接製造商，但其客戶可能涉及），面臨應用材料（Applied Materials）、東京威力科創（Tokyo Electron）等國際巨頭的間接競爭。
零壹科技憑藉其獨家代理權、完整的解決方案、專業技術服務及廣大的經銷網絡，在市場中維持領先地位。
客戶結構與價值鏈分析
客戶群體分析
零壹科技的客戶基礎主要由台灣的資訊服務經銷商及系統整合商構成，形成一個穩固的 B2B 生態系。根據 2023 財年經銷商夥伴屬性分析：
- 系統整合商（System Integrator, SI）：佔比 47%，是零壹最主要的合作夥伴與營收來源，仰賴零壹提供硬體、軟體及技術支援以完成客戶專案。
- 加值經銷商（Value-Added Reseller, VAR）：佔比 33%，通常在代理產品基礎上增加自身服務或軟體，提供更完整的解決方案。
- 維運服務商 / 資安維運服務商（Managed Service Provider, MSP / Managed Security Service Provider, MSSP）：佔比 15%，專注於提供 IT 維運或資安監控管理服務，是零壹在雲端與資安領域的重要夥伴。
- 獨立軟體開發商（Independent Software Vendor, ISV）：佔比 5%，開發自有軟體，可能需要零壹提供的基礎架構或平台支援。
終端客戶涵蓋半導體（如台積電、聯電）、電子製造、金融服務、政府機構、醫療及教育等多個產業。
價值鏈定位
零壹科技在 IT 產業價值鏈中，明確定位為加值型代理商（Value-Added Distributor, VAD）。其核心價值不僅在於產品的通路銷售，更在於提供技術支援、解決方案整合、教育訓練及市場推廣等加值服務。其經營模式主要包含：
- 代理業務：作為 50 多家國際領導品牌的代理商（如 Cisco, Microsoft, NetApp, NVIDIA, Broadcom/VMware, Splunk, Palo Alto Networks 等），引進最新技術與產品。
- 自有品牌研發：透過「ZO TECH」與「NaviZOT」品牌，開發具市場利基的網路硬體與車載資通訊產品， ergänzen 代理產品線。
- 解決方案整合：憑藉專業技術團隊與實驗室，整合不同品牌的軟硬體，提供客戶量身訂製的完整 IT 解決方案，尤其在網路整合、資安防護、雲端部署及 AI 應用方面具備優勢。
- 生態系經營：積極維護與 2,500 家經銷夥伴的關係，提供技術、行銷、業務支援，共同服務終端客戶，打造共榮的產業生態系。
競爭優勢分析
零壹科技能在競爭激烈的市場中脫穎而出，主要憑藉以下核心競爭優勢：
- 市場領導地位與通路廣度：身為台灣最大的資訊服務暨加值型代理商之一，擁有深厚的產業經驗與廣泛的經銷夥伴網絡。
- 多元且強勢的品牌組合：代理超過 50 家國際領導品牌，其中 41% 為獨家代理， 10% 品牌業績在同業中排名第一，產品線完整且具備高度市場影響力。
- 前瞻的技術布局與創新能力：持續投入 AI、資安、雲端、大數據等新興技術領域，並透過子公司深化 AIoT 解決方案研發能力。
- 完善的加值服務體系：建構零宇學苑、解決方案實驗室等，提供從技術支援、教育訓練到方案驗證的完整服務，提升合作夥伴與客戶價值。
- 穩健的財務結構與營運績效：營收獲利持續成長，財務指標穩健，高股利配發政策亦受市場肯定。
- 策略聯盟與生態系整合：與大聯大等策略夥伴合作，強化供應鏈整合與市場拓展能力，積極建構互利共榮的產業生態系。
個股質化分析
近期重大事件分析
零壹科技近期營運表現強勁，市場關注度高，相關重大事件彙整如下：
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營運表現屢創新高：
- 2024 年營收（184.76 億元）、稅後淨利（9.84 億元）、EPS（5.22 元）均創歷史新高。
- 2025 年 1、2 月營收連續創下單月歷史新高，年增率分別達 61.66% 與 125.76%，顯示成長動能強勁。
-
股價表現與市場反應：
- 受惠 AI 與資安題材，2025 年第一季股價表現強勢，一度突破 150 元大關，成為市場焦點。
- 多次因股價漲幅過大或當沖比率偏高，被列為注意股。
- 2025 年 3 月 20 日除息 5 元，當日即完成填息，顯示市場信心。
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策略合作與市場拓展：
- Google Cloud 合作深化：作為 Google Cloud 重要合作夥伴，受益於 Google 收購資安公司 Wiz 的消息激勵，強化在雲端與資安市場的地位。
- 大聯大入股：2024 年大聯大成為策略股東（持股約 8.17%），預期將協助拓展海外市場與建構產業生態系。
- 倍力資訊合作：2024 年 12 月成為倍力資訊「碳管家」系統唯一資訊通路代理，共同搶攻 ESG 商機。
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法人評價與市場展望：
- 多家法人機構看好零壹受惠 AI、資安、雲端趨勢，預估 2025 年營收獲利將持續成長，EPS 可望達 6 元以上。
- 被納入 00905（FT 臺灣 Smart FactSet ESG 低碳高息 ETF）成分股，吸引被動資金關注。
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財務操作：
- 2024 年 2 月董事會決議辦理私募普通股，上限 2,000 萬股，用於充實營運資金及引進策略投資人。
個股新聞筆記彙整
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2026.04.09： 3M26 營收年增雙位數，動能強勁，獲點名為後市看漲標的且受惠企業增雲端支出
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2026.04.09：資安保險市場爆發，零壹受惠企業數位風險保障需求，後市看漲且獲市場關注
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2026.04.08：AI、雲端與資安需求同步升溫，零壹 1Q26 營收創單季歷史新高
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2026.04.08： 3M26 營收23.17億元，月增33%年增26%，累計首季營收刷新單季歷史新高
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2026.04.08：企業加速導入Google Cloud服務，公司強化雲端整合及AI應用落地，穩步推進中長期營運
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2026.04.07：資安巨頭推AI新平台，零壹吃香
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2026.04.07：AI應用普及使資安風險升溫，代理商零壹預期將受惠於國際大廠新解決方案商機
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2026.04.07：因應中東戰火引發台股震盪，零壹宣布執行庫藏股，為近期13家宣布買回之公司之一
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2026.03.31：股價跌不休加入庫藏股行列，零壹公告買回二千張，區間價格67至145元，執行至5/26
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2026.03.30：少數AI概念股逆勢突圍，零壹仍堅守紅盤，表現相對抗跌
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2026.03.26：今日表現相對疲軟，盤中跌幅逾3%，顯示資金在AI族群內快速輪動
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2026.03.23：資服業者迎AI Agent商機，趨勢科技與輝達合作防護機制，代理商零壹將受惠
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2026.03.19：受AI板塊資金調整影響，零壹盤中股價下跌逾3%
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2026.03.04：43檔 25 年EPS創高，台積電、台達電等年增逾3成
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2026.03.04：零壹 25 年EPS創下新高
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2026.02.26：台股陷震盪資服族群強勢上漲，零壹股價最高漲破4%
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2026.02.26：零壹上漲8%，收121.5元
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2026.02.26：零壹 25 年獲利創高，每股賺6.53元，擬配息5.5元，沈柏延將接任執行長
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2026.02.19：AI越強駭客越狂？資安支出上看1.6兆，台灣資安廠零壹等訂單滿手
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2026.02.19：Wedbush分析師認為資安能避開AI風險，搭上AI普及紅利
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2026.02.19：AI強化網路攻擊與防禦複雜度，企業擴大資安支出
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2026.02.19：AI將成驅動網路安全產業成長最大助力
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2026.02.19：零壹等台灣資安大廠營收維持雙位數穩健成長
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2026.02.05：零壹取得未來巢與米萊前進代理權，拓展AI生態圈布局
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2026.02.05：透過代理，零壹可擴大在AI生態圈的實戰能力，延伸至「知識智慧」與「人機協作」領域
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2026.02.05：未來巢專注企業知識型AI應用，將非結構化資料轉化為AI知識庫，適用於金融機構、政府單位及製造業
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2026.02.05：米萊前進深耕AI語音辨識與對話品質分析，聚焦於客服、業務等第一線人員的AI模擬訓練與語音質檢
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2026.02.06：零壹正式代理未來巢與米萊前進，深化AI生態圈佈局，針對企業提供解決方案
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2026.02.06：零壹結合NVIDIA產品代理與雲地基礎建設優勢，以「知識智慧」與「人機協作」為雙引擎
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2026.02.06：未來巢於 25 年 Computex獲NVIDIA創辦人黃仁勳演講背板展示背書
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2026.01.31：資安軟體股2026業績看俏
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2026.01.31：零壹、精誠、安碁資訊、創泓、普鴻、全景、偉康，26 年 均看好資安需求升溫帶動業績
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2026.01.31：台灣資安軟體公司 25 年 營收亮眼，至少五家創歷史新高，如零壹、精誠資訊、安碁資訊、創泓科技、全景軟體
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2026.01.31：展望 26 年 ，業者認為客戶資安投資延伸至AI及雲端，整體資安產業成長動能持續
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2025.12.09：零壹、英業達、安圖斯、勤誠等股下跌
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2025.11.19：00962新增成分股包含亞德客-KY、零壹、華晶科、泰博、祥碩等
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2025.11.18：00962納入亞德客-KY、零壹、華晶科等8檔成分股
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2025.11.17：AI個股表現兩樣情，零壹股價下跌
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2025.11.17：零壹今日盤後AI跌幅超過3%
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2025.10.31：資安需求旺，零壹報佳音，3Q25 EPS 1.7元創單季歷史新高
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2025.10.31：零壹 3Q25 營收64.5億元年增30.25％，累計前三季營收193.55億元年增45.68％，EPS為4.91元
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2025.10.17：Gemini企業版登場，零壹等台廠吃補
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2025.10.16：台製造業每周被攻擊次數為全球產業平均3倍… 資安業前三季營收俏 樂看 4Q25
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2025.10.16：安碁資訊、零壹、精誠前三季營收均有兩位數成長，樂觀看待 4Q25 業績
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2025.10.16：零壹科技 25 年 前三季營收大幅成長45.68％
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2025.10.18： 1H25 受網路資安及雲平台專案挹注成長，2H25 持續看好
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2025.10.18：佈局 AI 及資安服務，製造、醫療成立 AI 應用導入團隊
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2025.10.18：獲利預測： 25 年 6 元、26 年 7.5 元、27 年 9.5 元
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2025.10.17：營運動能持續向上，25 年 營收預估262.71億元，年增42.19%
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2025.10.17： 25 年 稅後純益10.48億元，年增25.68%，EPS 6.27元
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2025.10.17：代理超過60家ICT大廠，訂閱制服務佔營收39%，AI專案及雲端服務成長動能強
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2025.10.17：ESG方面預計 8M25 首發永續報告，規劃 26 年 完成TCFD資訊揭露
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2025.10.17： 26 年 獲利可望續揚，預估EPS將達7.66元
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2025.09.09：受惠AI帶動大數據、資安及雲端需求，資安營收佔比高具優勢
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2025.09.09：獲利： 25 年 稅後EPS 5.79元，26 年 7.92元，投資建議買進，目標價166元
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2025.09.04：零壹子公司拓壹科技正式取得Wasabi Technologies台灣區代理權，將合作推廣雲端物件儲存解決方案
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2025.09.04：Wasabi Technologies以「Hot Cloud Storage」為核心，提供高速、穩定、具成本優勢的雲端物件儲存服務
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2025.09.04：拓壹科技將提供客戶專業技術支援與客製化方案，並與經銷夥伴合作推廣Wasabi雲端儲存解決方案
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2025.08.25：資安等同於國防，零壹掌握大型專案預期獲利攀升
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2025.08.25：零壹受惠資安與雲平台專案及訂閱制營收，已連續17個月年增，1H25 四大領域動能強勁
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2025.08.25：零壹累計 25 年前7月營收達149.41億元，較 24 年同期增加52.76%
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2025.08.25：零壹為VMware台灣獨家代理商，1Q25 訂閱制營收已占總營收接近4成，也是輝達國內最大的GPU伺服器代理商
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2025.08.25：零壹近年由代理轉型跨足顧問服務，將以集團化打造生態系，深化合作
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2025.08.25：零壹 1Q25 已於越南與曼谷設立服務中心，就近服務東南亞客戶
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2025.08.25： 2H25 因政府及高科技產業大型專案支持，預期對營收獲利將有挹注
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2025.08.25：法人預估零壹 25 年EPS可望落在6.5元上下
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2025.08.25：股價守穩重回季線，今日小帶量出現轉強跡象，站回120大關，有機會重回140元大關
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2025.08.15：零壹資安與AI邊緣運算解決方案獲市場採用
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2025.08.07：零壹 2Q25 營收年增41.8％，EPS1.69元創歷史新高，受惠政府及高科技產業專案
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2025.07.20：零壹(3029)股價上漲，收在118.5元，漲幅2.6％，站上季線
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2025.07.20： 2025.07.18 成交量放大至5,022張，較前一日大幅增加
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2025.07.20：三大法人於 2025.07.17 及 2025.07.18 合計買超零壹1,410張
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2025.07.20：技術指標顯示零壹股價周KD呈現黃金交叉
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2025.07.20：零壹 2Q25 營收61.41億元，年增41.8％，累計 1H25 營收129.04億元，年增54.85％
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2025.07.20： 2H25 受惠政府及企業專案，營收獲利將穩健成長
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2025.07.20：零壹積極拓展海外市場，已在越南、泰國曼谷成立服務中心
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2025.07.11：Cisco 在台舉辦生態創新峰會，揭示 AI 驅動的商業創新與資安趨勢
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2025.07.11：Cisco 攜手凌羣電腦、零壹科技、VAST Data 等夥伴共創落地應用
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2025.07.11：零壹整合 Cisco UCS 與 Nexus 架構，建構彈性 AI 資料中心，強化異常偵測與智慧分析
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2025.07.09：不畏關稅壓頂，資服股出頭天，零壹股價一度觸及111.5元
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2025.07.09：零壹受惠資安韌性、雲運算，6M25 營收22.34億元，為歷史次高，年月雙增
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2025.07.09：零壹 2Q25 合併營收61.41億元，為單季歷史次高，年增41.86%
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2024.07.08：軟體與資安服務股如零壹營收良好，帶動相關個股
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2025.07.08：不畏關稅壓頂，資服股冒出頭搶當市新寵兒，零壹等資服股大漲
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2025.07.08：不畏關稅強襲亮燈上攻！零壹等多檔資服股上攻，AI應用推升需求
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2025.07.08：訊達亮燈領軍資服股！零壹、華經漲逾半根，資服族群受關稅、匯率影響小，基本面穩健的資服個股，漲勢不限於短線資金匯集
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2025.07.08：零壹科技 6M25 營收寫單月次高，股價一度見111.5元高價
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2025.07.04：AI催生資安風險，敦陽科、零壹受法人關注
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2025.07.02：國安局公布5款中國APP，小紅書、抖音等上榜，引發國人對資安議題的重視，企業對資安需求增加，資安股又飆漲
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2025.07.02：零壹收在107.5元，漲幅0.47%
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2025.06.25：雲端資安需求看增，台廠吃補
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2025.06.25：零壹等資安業者預期將受惠於雲端資安需求增長趨勢
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2025.06.25：零壹前 5M25 營收106.7億元，年增58.32％，成長動能來自資安及雲服務
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2025.06.20：零壹收盤106元，跌5.50元，跌幅4.93%
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2025.06.02：零壹科技董事長表示，關稅及匯率因素可能影響終端消費景氣，對 2H25 感到擔憂
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2025.05.28：電子通路龍頭大聯大因取得零壹科技董事席位，外資買超帶動股價上漲
產業面深入分析
產業-1 伺服器-資安產業面數據分析
伺服器-資安產業數據組成：敦陽科（2480）、零壹（3029）、其陽（3564）、邁達特（6112）、精誠（6214）、立端（6245）、中華資安（7765）、全景軟體（8272）
伺服器-資安產業基本面
圖(16)伺服器-資安 營收成長率（本站自行繪製）
圖(17)伺服器-資安 合約負債（本站自行繪製）
圖(18)伺服器-資安 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
伺服器-資安產業籌碼面及技術面
圖(19)伺服器-資安 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(20)伺服器-資安 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(21)伺服器-資安 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業-2 系統整合-解決方案與規畫產業面數據分析
系統整合-解決方案與規畫產業數據組成：精技（2414）、凌群（2453）、華經（2468）、敦陽科（2480）、零壹（3029）、大綜（3147）、營邦（3693）、天剛（5310）、中菲（5403）、邁達特（6112）、訊達電腦（6140）、驊宏資（6148）、凌華（6166）、精誠（6214）、豪勉（6218）、大世科（8099）
系統整合-解決方案與規畫產業基本面
圖(22)系統整合-解決方案與規畫 營收成長率（本站自行繪製）
圖(23)系統整合-解決方案與規畫 合約負債（本站自行繪製）
圖(24)系統整合-解決方案與規畫 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
系統整合-解決方案與規畫產業籌碼面及技術面
圖(25)系統整合-解決方案與規畫 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(26)系統整合-解決方案與規畫 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(27)系統整合-解決方案與規畫 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業-3 資訊-資安概念產業面數據分析
資訊-資安概念產業數據組成：凌群（2453）、資通（2471）、敦陽科（2480）、盛達（3027）、零壹（3029）、神準（3558）、合勤控（3704）、蒙恬（5211）、邁達特（6112）、上奇（6123）、訊達電腦（6140）、精誠（6214）、立端（6245）、伊雲谷（6689）、安碁資訊（6690）、創泓科技（7714）、中華資安（7765）、新漢（8234）、全景軟體（8272）
資訊-資安概念產業基本面
圖(28)資訊-資安概念 營收成長率（本站自行繪製）
圖(29)資訊-資安概念 合約負債（本站自行繪製）
圖(30)資訊-資安概念 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
資訊-資安概念產業籌碼面及技術面
圖(31)資訊-資安概念 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(32)資訊-資安概念 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(33)資訊-資安概念 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業面新聞筆記彙整
伺服器產業新聞筆記彙整
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2026.04.20：一般伺服器受惠股，信驊：受惠一般伺服器需求大幅回溫，列為硬體板塊首選標的
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2026.04.20：嘉澤：受惠伺服器出貨量修訂與規格升級，維持買進評等
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2026.04.20：南俊國際：受惠下游伺服器需求上修，具備長期成長動能
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2026.04.20：代理 AI 需求推升一般伺服器出貨預期，成長率由個位數大幅上調至 20-30%
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2026.04.20：雲端服務商（CSP）資本支出持續成長，預計 26 年 年增率達 70%
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2026.04.20：PCB 與載板受惠 AI 規格升級，高頻傳輸材料如 T-glass 緊缺有望帶動平均售價上漲
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2026.04.15：預估 26 年整體伺服器出貨年增 13%，因產能優先供給 AI 伺服器，導致通用型出貨受限
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2026.04.15：通用型伺服器零組件如 PCB、CPU 交期長達一年，PMIC 與 BMC 交期亦顯著延長
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2026.04.15：AI 伺服器受 CSP 強勁需求支撐，預估出貨年增 28%，ASIC 機種成長力道將大於 GPU
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2026.04.15：三星計畫關閉八吋晶圓廠，進一步排擠通用型 PMIC 產能，交期拉長至 35-40 週
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2026.04.15：因自研晶片調校耗時，微調 ASIC 佔 AI 伺服器比例至 27%，超額訂單預計延續至 27 年
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2026.04.14：八大 CSP 業者 26 年 資本支出預估達 5,200 億美元再創新高，帶動伺服器市場穩健擴張
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2026.04.14：輝達 GB300 機櫃 26 年 出貨動能強勁，預估由 2.6 萬櫃倍增至 6 萬櫃，帶動供應鏈新成長週期
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2026.04.14：客製化晶片（ASIC）預計 2H26 進入大規模放量，26 年出貨量有望呈現 80-90% 的強勁成長
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2026.04.12：雲端服務商與主權雲需求穩健，預計 26 年 全球 AI 伺服器出貨量年增 20% 以上
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2026.04.12：NVIDIA GB300 機櫃售價較前代提升 37.9%，帶動代工廠平均售價與營收成長
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2026.04.07：4Q25 全球 ODM 直接出貨量季增 10%，佔全球伺服器出貨比重提升至 46.6%
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2026.04.07：Arm 架構 CPU 市佔率顯著提升至 27.2%，反映雲端大廠自研晶片與 NVIDIA Grace 趨勢
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2026.04.07：4Q25 出貨總價值因 L6 產品佔比增加而微幅季減 4%，但年增率仍高達 60%
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2026.03.24：川湖 4Q25 EPS 36.88 元優於預期，GB300 導軌載重與規格提升，具備專利權與客製化護城河
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2026.03.24：南俊國際受惠通用型伺服器動能強勁，1Q26 EPS 預估季增 22.4%，CSP 客戶訂單展望正向
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2026.03.06：通用型與 AI 伺服器電源傳輸規格升級，帶動高功與高頻連接器單價與需求同步提升
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2026.03.06：新應用領域如醫療、工業及航太客製化連接器歷經多年開發，管理層預期即將開始貢獻營收
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2025.01.22：通用伺服器產業，短期受 AI 伺服器預算排擠影響出貨，但隨庫存去化結束，24 年 整體出貨量有望年增 2~3%
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2026.02.28：市場預估 26 年成長率由個位數上修至 10% 以上，部分業者甚至看好成長幅度可達 20%
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2026.02.28：受 AI Agent 應用帶動需求強勁回溫，成為近期 DDR5 記憶體與 CPU 漲價的主要推手
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2026.02.28：回顧 25 年出貨量表現，僅維持在持平至低個位數（low single digit）的小幅成長水準
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2026.02.22：預估 1Q26 出貨量年增 10.2%，AI 應用帶動通用型伺服器同步擴充與更新需求
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2026.02.22：鴻海、廣達、緯穎受惠各大 CSP 廠商資本支出展望正向，正向看待雲端業務發展
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2026.01.21：通用型伺服器需求自 25 年 9M26 起持續上修，AI Agent 帶動通用伺服器爆發，成為當前市場熱度核心
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2026.01.21：通用伺服器強勁需求帶動股王表現優於預期，並拉開與股后的差距，為盤勢觀察重點
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2026.01.21：Server DIMM 需求於 25 年底爆發，缺貨潮正由記憶體蔓延至 CPU 與 ABF 載板
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2026.01.21：缺乏訂單上修並面臨淡季與降價壓力，資金撤出並轉向通用伺服器帶動之漲價概念股
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2026.01.21：牛熊指標過熱且融資創新高，美股散戶買盤達史上次高，短線市場波動風險劇增
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2026.01.15：英特爾（Intel）伺服器 CPU 幾乎全數售罄，目前正考慮調高平均售價 10-15%，顯示市場需求強勁
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2026.01.07：伺服器 ODM 直銷市場 3Q25 全球直銷出貨 183 萬台季減 4%，但 AI 帶動價值季增 2% 達 668 億美元
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2026.01.07：ASP 季增 7%、年增 54%，連六季擴張；Arm 架構市占季增 7% 顯著縮小與 x86 差距
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2026.01.07：預估 25 年 GB200/300 機櫃出貨約 2.73 萬櫃，26 年 有望突破 7 萬櫃
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2025.12.05：戴爾向客戶發出提價通知，預計漲價15%至20%，最快 12M25 中旬生效
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2025.12.05：聯想通報漲價計劃，價格調整預計 26 年 初開始實施，市場壓力推升成本
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2025.11.19：記憶體缺貨大漲價，PC供應鏈敬陪末座；伺服器、智慧型手機優先獲得供應，PC廠商面臨 1Q26 起搶料挑戰
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2025.11.19：宏碁董事長陳俊聖指出，缺貨可能延續至 27 年 ，關鍵在中國記憶體廠能否順利量產；目前中國廠已開始量產DDR5 DRAM
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2025.11.19：供應鏈估計 4Q25 仍有庫存，各廠已先備貨； 26 年 將成挑戰，每週都有新牌價，記憶體原廠供貨優先順序為伺服器、手機、PC
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2025.11.03：AI資料中心帶動高瓦數電源規格升級，但消費市場低迷，電源供應鏈兩極化
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2025.10.28：八大CSP業者2021~ 25 年 資本支出年複合成長率達30%
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2025.10.28：AI伺服器需求全面噴發，台廠供應鏈族群火力擴產
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2025.10.28：供應鏈包含ODM、設備、PCB、散熱等領域廠商
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2025.10.22：GB300吹量產號角，BBU從右下角甦醒，順達等多檔BBU概念股同步亮燈漲停
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2025.10.22：BBU因具高功率、快速啟動特性，成為GB300的標配，市場預期量產將帶動出貨
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2025.10.14：NVIDIA HGX/MGX系列帶動機櫃需求，一個資料中心至少需1,000個機櫃
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2025.10.14：GB200 NVL72伺服器機櫃 3Q25 出貨可望大增至1-1.2萬櫃，25 年上看3.4萬櫃
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2025.10.14： 26 年 伺服器機櫃出貨有望突破6萬櫃
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2025.09.09：2024- 29 年 全球伺服器出貨CAGR4%，25 年 預估1526萬台年增3.9%
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2025.08.21：預計 26 年 BBU佔整體備援模式比重將突破35%
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2025.08.21：AI導入後功耗大增，BBU快速取代UPS地位
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2024.11.25：台灣伺服器產值 24 年1至 7M24 達4267億元，已超越 23 年 24 年產值，預計創新高
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2024.11.25：美國是台灣伺服器的最大買家，但市佔率第一的是墨西哥，市佔約70%
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2024.11.25：台灣伺服器出口前五大市場依次為美國、新加坡、德國、馬來西亞及中國大陸
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2024.11.25：隨著AI需求增長，鴻海在墨西哥建立全球最大伺服器生產基地，以滿足當地製造需求
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2024.11.21：即使輝達與台積電股價下挫，BBU族群股票仍強勢漲停，受到AI伺服器需求帶動，市場對BBU相關概念股熱情高漲
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2024.11.21：BBU概念股如加百裕、興能高、長園科等，在市場資金支持下，持續漲停，顯示該族群的強勁表現與不斷電特性
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2024.11.21：輝達將BBU作為標配後，BBU概念股如加百裕、興能高、長園科等股價強勢漲停，吸引市場熱情，成為盤面主流
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2024.11.21：分析師警告BBU個股短期內可能面臨風險，因為本業表現不佳，投資者需留意追高風險，雖然BBU市場潛力巨大
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2024.11.19：BBU（電池備援電力模組）是一種提供緊急備用電力的系統，主要用於保障系統運行不中斷
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2024.11.19：隨著AI需求增長，BBU市場潛力大，特別是輝達GB200伺服器將BBU納為標配，預計 25 年 市場機會超過50億新台幣
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2024.11.19：BBU與UPS不同，BBU採用鋰電池，能提供更高的轉換效率並且體積較小，對空間需求較低
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2024.11.19：AES-KY、順達、新盛力、錸寶、加百裕等公司是BBU概念股，預計將受益於BBU需求增長
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3Q24 全球伺服器在 2Q24 回升至374萬台，年季雙增，優於預期
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3Q24 估 3Q24 伺服器出貨將再增1.6％，達近380萬台，主要來自CSP業者的需求
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3Q24 23 年伺服器出貨因AI伺服器需求排擠通用型伺服器而大幅下滑
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3Q24 24 年大型CSP客戶重新啟動通用伺服器需求，帶動 2Q24 伺服器市場回暖
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3Q24 台廠如英業達、緯穎、廣達受惠通用伺服器需求回升，業績預期改善
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3Q24 研調：上游供應鏈回補庫存、需求增溫 3Q24 全球伺服器出貨季增4至5%
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1Q24 伺服器 1Q24 出貨淡季不淡 帶動廣達、英業達營運
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4Q23 全球伺服器出貨季增3.8% 美系業者採購回升帶動台廠
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4Q23 全球 4Q23 伺服器出貨季增 美系雲端業者需求強
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4Q23 全球伺服器市場在 24 年 將可望年增21.5％
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4Q23 伺服器系統建置增 3Q23 電腦及資訊服務業營收1400億元 創高
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4Q23 集邦看好 23～24 年 AI伺服器出貨成長皆逾37%
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4Q23 受到客戶端優先以AI伺服器拉貨、放緩原Enterprise伺服器訂單影響，產業界多預估通用型伺服器產品，需要等到 1H24 後才會逐步復甦
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3Q23 傳微軟砍輝達H100訂單！
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3Q23 輝達最強AI晶片傳微軟砍單
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Meta下調 2H23 需求 集邦下修2023年伺服器整機出貨量估年減5.94%
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2Q23 伺服器出貨不增反減？AI商用壓縮整體預算
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3Q23 北美CSP因傳統雲端需求不見回升，及將更多資金投入價格高達數十倍的高階AI機種，皆將導致整體伺服器出貨呈現小幅季衰退
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3Q23 品牌業者則因內建超微（AMD）及英特爾（Intel）新CPU的機種上巿，出貨可望較前季出現高個位數季增
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3Q23 〈輝達推新品〉升級版GH200搭載HBM3e 24年Q2量產
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3Q23 AI伺服器大廠美超微電腦(Super Micro Computer, Inc.)本季財測不如華爾街預期，股價大跌23.39%
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NVIDIA預告將推出以GH200為稱的下一代Grace Hopper Superchip，預計 2Q24 進入市場
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2027年AI伺服器交換器比重將成長至2成
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2Q23 23年AI伺服器出貨量將達118萬台，年成長38.4％，2026年更將跳升至237萬台，AI伺服器出貨量的年複合成長率高達22％
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2Q23 大陸專屬版AI晶片也被禁
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2Q23 AI需求持續看漲 AI伺服器出貨量年增近4成
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2022到2026年AI伺服器出貨量年複合成長率至22%，而AI晶片2023年出貨量將成長46%
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2Q23 NVIDIA宣布Grace Hopper超級晶片全面投產，推出DGX GH200人工智慧超級電腦
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2Q23 AI伺服器在全球的占比僅不到3%，代表後續成長的空間非常大
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2Q23 短期來看，AI Server只占整體伺服器數量約3％，占比還不高，雖然價格高出50％以上，但是數量還是遠不及PC時
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2Q23 不讓ChatGPT專美於前 日本將利用超級電腦「富岳」、開發國產生成式AI
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2Q23 騰訊Q1營收重返兩位數成長 未來大力投資AI與雲端設施
系統整合產業新聞筆記
本產業尚未收錄相關新聞筆記。
資訊產業新聞筆記彙整
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2026.04.21：市場檢驗標準將轉向產出結果，空燒 AI Token 卻無實質績效的公司，恐面臨泡沫化修正壓力
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2026.04.21：生產力通膨使 AI 工具失去相對優勢，未來重心將從「使用多少 AI」轉向「產出多少可驗證價值」
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2026.04.13：AI 提升編碼效率並能自主完成開發任務，軟體公司未來對大量程式師的需求恐大幅減少
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2026.03.31：記憶體產業（TrendForce 報告），2Q26 一般型 DRAM 合約價預計季增 58-63%，原廠積極將產能轉向 HBM 與伺服器應用
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2026.03.31：2Q26 NAND Flash 合約價預計季增 70-75%，受 AI 與資料中心強勁需求主導，全線連鎖漲價
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2026.03.31：Enterprise SSD 需求顯著增長，新產能預計 27 年 底才開出，CSP 傾向簽長約鎖定供貨
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2026.03.31：Mobile DRAM 受原廠補漲策略影響，合約價持續走升，旗艦機 AI 功能對高速傳輸具剛性需求
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2026.03.31：Consumer DRAM 因大廠逐步退出供給，導致供不應求失衡未緩解，部分產品成本已高於售價
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2026.03.31：記憶體漲價壓力導致筆電、遊戲機與零售市場需求萎縮，PC 及手機廠商被迫縮減產品容量規格
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2026.03.30：資安軟體相對抗跌，Palo Alto 因執行長自掏腰包買入千萬美元股票，逆勢上漲約 5%
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2026.03.30：資訊科技類股疲弱，半導體賣壓沈重，AMD 與 SuperMicro 分別重挫 2.95% 及 4.14%
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2025.04.08：Adobe（ADBE），David Tepper 於 4Q24 徹底出清持股，主因增長放緩及 AI 對其業務負面影響之疑慮
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2026.03.24：受惠金融與政府專案認列旺季，安碁資訊 4Q25 EPS 3.15 元，資安已成為企業核心投資
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2026.03.25：軟體板塊重挫，Salesforce、ServiceNow 跌幅逾 5%，拖累科技類股表現，市場對高估值轉向謹慎
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2026.03.25：硬體與網通相對抗跌，Corning、Lumentum 創高；Netgear 受惠美國禁止進口外國路由器政策大漲
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2026.03.24：安碁資訊4Q25 獲利優於預期，受惠政府與金融業資安檢測動能及年底專案認列旺季
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2026.03.24：資安支出已躍升為企業營運核心投資，安碁資訊核心業務呈雙位數成長，25 年 EPS 達 10.21 元
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2026.03.13：Adobe（ADBE）執行長宣布將卸任，抵銷優於預期的財報表現，股價重挫 7.58%
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2026.03.09：軟體股處於極度恐慌期，雖已逢低補倉，但若市場持續下探，仍會考慮進行部位調節
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2026.02.26： 26 年 全球八大 CSP 合計資本支出預計超越 7,100 億美元，年增幅高達 61%
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2026.02.26：Google 26 年資本支出預估年增 95%，TPU v8 新平台出貨占比將上升至近 78%
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2026.02.25：低價算力時代結束，Hetzner 與 OVHcloud 相繼漲價，全球雲端服務面臨嚴峻成本轉嫁壓力
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2026.02.23：Anthropic 推出新功能引發 AI 取代資安疑慮，導致資安類股集體重挫
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2026.02.23：AI 技術削弱傳統軟體競爭壁壘，市場對標準化 SaaS 產生疑慮，資金流向客製化軟體
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2026.02.22：Anthropic 推出新工具重塑 SaaS，微軟、Salesforce 等 Agent 工具面臨直接競爭
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2026.02.22：Palo Alto（PANW）因收購致利潤率指引下修，股價重挫，市場擔憂 AI 投資過度
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2026.02.19：AI越強、駭客越狂？資安支出上看1.6兆！分析師點名「台灣4大資安廠」訂單滿手
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2026.02.19：Wedbush分析師認為，資安是科技產業中，既能避開AI風險，又能搭上AI普及紅利的領域
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2026.02.19：AI技術雖提升企業效率，但也強化網路攻擊與防禦的複雜度，迫使企業擴大資安支出
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2026.02.19：AI將在未來幾年成為驅動網路安全產業成長的最大助力
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2026.02.19：資安本質上屬於企業風險管理的核心剛性支出，具備強化IT體系韌性的功能
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2026.02.19：Gartner預估，26 年 與AI相關的網路安全支出將高達510億美元
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2026.02.19：資策會推估，AI資安將是 26 年 最具策略價值的資通訊領域之一
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2026.02.19：零壹、精誠、安碁資訊等台灣資安大廠營收均維持雙位數穩健成長
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2026.02.10：AI 導入推升雲端安全產品使用，4Q26 財報及展望優於預期，激勵股價飆升 13.7%
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2026.02.09：甲骨文、ServiceNow 及 AppLovin 近期跌幅達 40-50%，軟體 ETF 放空比率接近歷史高點
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2026.02.09：Palantir、Workday 等指標股持續低迷，隱含波動率仍高，顯示市場尚未確信利空出盡
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2026.02.09：AI 工具進化引發市場憂慮，恐顛覆傳統軟體「高獲利、可複利」模式，導致產業競爭優勢遭侵蝕
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2026.02.09：軟體類股落後大盤程度接近 30 年極端水準，資金正大規模轉向能源、原物料與民生消費產業
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2026.01.08：SaaStr 將 10 人團隊縮減為 1.2 人加 20 個 AI 代理，業績持平但人力成本大幅降低近 80%
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2026.01.08：AI 代理具備 24/7 全天候服務優勢，銷售成功率比人類高出 25%，且客戶滿意度更高
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2025.10.31：谷歌（GOOGL） 3Q25 營收首次突破千億美元，達1,023億美元，年增16%，淨利年增33%至350億美元
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2025.10.31：Google Cloud營收年增34%，YouTube廣告維持雙位數增長，AI與雲端業務強勁推動
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2025.10.31：Gemini模型效能提升，App月活躍用戶突破6.5億，付費訂閱超過3億
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2025.10.31： 3Q25 資本支出達239.5億美元，同比增83%，加速AI基礎設施投資
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2025.10.21：知名企業官網遭攻擊，首頁掛點導致客戶無法登入，品牌信任受損
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2025.10.21：AI技術提升駭客攻擊精準度，應用程式層成主要資安威脅目標
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2025.10.17：Gemini企業版登場，邁達特等台廠吃補
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2025.10.17：Google推出Gemini Enterprise，精誠、邁達特、零壹等雲端服務合作夥伴將受惠
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2025.10.17：AI相關業務持續升溫，為資服業者 4Q25 營運助添柴火
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2025.10.15：AI 技術導入持續推進，企業長期數位轉型投資不減
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2025.10.15：零信任架構、資安服務需求增加，資安市場預估年複合成長率達11.9%
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2025.10.15：雲端服務持續擴大，三大雲服務商在台灣本地資料中心逐步到位
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2025.10.14：ChatGPT等生成式AI帶動，26 年 有望成為新兆元產業
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2025.10.14：資訊服務業規模將從 23 年 28.64億美元成長至 27 年 33.52億美元
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2025.10.14：預估八成資服業者 25 年 營收將較 24 年同期成長雙位數
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2025.09.15：Larry Ellison因甲骨文股價暴衝一度成全球首富，身價逼近4000億美金
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2025.09.15：Ellison出身不優越，9個月大被收養，兩度就學後因養母過世退學
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2025.09.15：Ellison叛逆好勝，60年代接觸電腦，1977年以2000美金創立甲骨文
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2025.09.15：甲骨文首款產品Oracle Database，主打大量資料可靠儲存與快速查詢
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2025.09.15：甲骨文抓住電腦化、網路化、AI化趨勢，現為眾多AI巨頭算力供應商
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2025.09.15：甲骨文AI算力具優勢，憑GPU超級叢集與網路效能提升資料傳輸速度
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2025.09.15：甲骨文AI Database可安全連接主流AI模型，不危及企業私有資料安全
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2025.09.15：甲骨文部署多雲與私有雲，分別满足企業不遷移、資料鎖定需求
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2025.09.15：甲骨文 25 年資本支出350億美元，供應鏈或電力瓶頸恐延誤交付
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2025.09.15：甲骨文面臨AI訓練市場可能逐漸商品化的經營風險
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2025.09.15：Ellison帶領甲骨文從小公司成全球巨頭，善於在趨勢中找定位
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2025.09.09：AI技術導入、零信任架構推進，帶動系統整合與資安服務需求成長
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2025.09.09：IDC預估2022-2027台灣軟體市場CAGR 9.9%，PaaS、SaaS、資安為成長子領域
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2025.09.09：受美國對等關稅影響，企業端資本支出有壓力，IT投資節奏可能放緩
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2025.09.09：AI x Cloud趨勢下，大型雲端服務商持續注資，AI Agent推動數位轉型需求
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2025.09.03：台灣每周網路攻擊3993次居亞太首，2017- 23 年 產業年複合成長率11.3%
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2025.09.03：全球資安產業2023- 28 年 CAGR 12.6%，AI崛起推升資安需求
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2025.09.03：主要受惠廠商：安碁資訊(6690)、中華資安(7765)、全景軟體(8272)等
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2025.09.03：台灣網路攻擊次數為亞太之首，資安需求強勁
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2025.09.03：台灣資安產業成長優於全球平均
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2025.09.03：生成式AI提升資安重要性，擴大監控範圍
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2025.08.21： 7M25 外銷訂單金額576.4億美元，創歷年同期新高，年增15.2％，連6個月雙位數成長
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2025.08.21：AI、高效能運算及雲端產業需求續強，支撐外銷訂單，預估 8M25 仍將維持雙位數成長
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2025.08.21： 2H25 AI商機、電子、資通產品仍是貢獻外銷主力
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2025.08.21： 7M25 資通產品訂單年增15.5％，以接自美國訂單增加較多；歐洲訂單年增7.3％，資通產品升幅明顯
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2025.08.10：台灣資通訊產品出口以代工為主，預期僅對台灣品牌且未在美國投資廠商有影響
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2025.08.01：雖可調配產能，但銷美比重大，產值仍估降 14.46%
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2025.08.01：高科技產業轉移關稅衝擊能力較強，布局完整
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2025.04.10：Google解僱平台和裝置部門數百名員工，涉及Android軟體、Pixel手機及Chrome瀏覽器業務
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2025.04.10：Google發言人證實裁員，旨在提高營運效率，包含自願離職計畫之外的裁員
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2025.04.10：此前2月，Google雲端運算部門曾裁員，而 1M23 ，母公司Alphabet裁員1.2萬人
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2025.04.10：分析指出，科技公司正將資源轉向資料中心及AI開發，並縮減其他業務投資
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2025.03.17：國防部資通電軍指揮部稱中共擷取網路公開圖片指鹿為馬，但未提出真實資料反駁
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2025.03.21：中國大陸兩度公布我資訊網路攻防人員資料，對我作業單位施加壓力
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2025.03.21：國防部資通電軍指揮部回應力度與強度提升，顯現兩岸緊張關係升溫
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2025.01.20：數發部資安署 12M25 資安月報顯示，政府機關資安聯防情資共83,105件，月減13,070件
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2025.01.20： 12M25 資安事件通報數量共40件，月減13件，為 24 年同期0.44倍
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2025.01.20：部分機關資訊設備連線至惡意中繼站、下載惡意程式等，佔總通報數量47.5%
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2025.01.20：可辨識的威脅種類中，資訊蒐集類仍為第一，其次為入侵攻擊和入侵嘗試
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2025.01.20：駭客以陳情為由，發動魚叉式社交工程郵件攻擊，誘騙收件人開啟惡意附檔
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2025.01.20：某機關發現外部IP透過VPN入侵，竊取敏感資料，已停用相關帳號
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2024.12.27：專家預期，25 年 美股AI主題將從半導體基建轉向軟體服務類股，並受惠於美國「美國優先」政策
個股技術分析與籌碼面觀察
技術分析
日線圖：零壹的日線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表連日大跌，跌破多條重要均線（如月線、季線）支撐。
（判斷依據：觀察短期均線（如5日、10日線）、中期均線（如20日/月線、60日/季線）及長期均線（如120日/半年線、240日/年線）的排列型態（如多頭排列、空頭排列）與交叉情況（如黃金交叉、死亡交叉），是判斷趨勢方向及強度的重要依據。）
圖(34)3029 零壹 日線圖（本站自行繪製）
週線圖：零壹的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表週成交量相對低迷，市場對中期方向持觀望態度，股價圍繞關鍵週均線波動。
（判斷依據：分析短期週均線（如5週、10週線）與中長期週均線（如20週、60週線）之間的乖離情況，有助於評估中期市場是否出現過度延伸，以及是否存在向主要週均線修正的可能。）
圖(35)3029 零壹 週線圖（本站自行繪製）
月線圖：零壹的月線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。月線圖變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表月成交量異常放大，配合價格突破，長期上漲趨勢極為穩固。
（判斷依據：月成交量的變化需結合價格在歷史關鍵高低點或重要月均線位置的表現來解讀：長期底部區域的溫和放量或頂部區域的異常天量，往往預示著長期趨勢的重大轉變。）
圖(36)3029 零壹 月線圖（本站自行繪製）
籌碼分析
三大法人買賣超
- 外資籌碼：零壹的外資籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表外資賣超金額不大，股價面臨輕微壓力。
（判斷依據：特定產業龍頭股或大型權值股，其外資籌碼動向尤其值得關注，常能引領族群或大盤走勢。） - 投信籌碼：零壹的投信籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。投信籌碼變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表投信少量減碼，可能因應基金贖回或轉換標的。
（判斷依據：持續買超可能代表投信看好公司成長性、季報表現或特定題材發酵。） - 自營商籌碼：零壹的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商買賣超金額不大，多空操作互抵。
（判斷依據：相較於外資與投信，自營商的籌碼對股價的長期趨勢影響力通常較小，但其短線操作仍可能對日內或數日內的股價造成擾動。）
圖(37)3029 零壹 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）
主力大戶持股變動
- 1000 張大戶持股變動：零壹的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表大戶與散戶間籌碼交換不明顯。
（判斷依據：此數據通常每週公布一次，適合用於觀察中長期籌碼趨勢的演變。） - 400 張大戶持股變動：零壹的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表四百張大戶人數變化不大，籌碼結構持平。
（判斷依據：此級距大戶人數的增加，同樣代表籌碼趨於集中，對股價具正面意義；人數減少則反之。）
圖(38)3029 零壹 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）
內部人持股異動
公司經營者持股異動情形：該數據主要分析零壹的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。
圖(39)3029 零壹 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）
研究總結與未來展望
未來發展策略展望
展望未來，零壹科技將持續聚焦核心優勢，並積極拓展新興機會：
- 深化 AI 與資安領導地位：持續引進領先的 AI 運算硬體與資安解決方案，強化技術服務能量，滿足企業在生成式 AI 與零信任架構下的強勁需求。
- 加速雲端服務轉型：擴大雲端顧問服務範疇，透過子公司羽昇國際、聯壹數位等，提供多雲管理、雲原生應用開發及雲端遷移等專業服務，搶攻企業上雲及雲端優化商機。
- 拓展海外市場版圖：借助策略股東大聯大的資源與通路，加速在中國、越南、泰國等亞太市場的布局，提升海外營收貢獻。
- 推動訂閱制服務：持續將代理產品轉化為訂閱模式，目標提升訂閱制營收佔比，優化營收結構與現金流。
- 強化產業生態系整合：透過策略投資、併購及聯盟，擴大集團規模，整合上下游夥伴，打造更緊密、更具價值的產業服務生態系。
- 深耕 ESG 永續商機：積極推廣「碳管家」等 ESG 相關解決方案，協助企業實現永續發展目標，開創綠色商機。
投資價值綜合評估
綜合各面向分析，零壹科技展現出多項值得關注的投資價值：
- 掌握產業高成長趨勢：公司業務高度契合 AI、資訊安全、雲端服務等全球數位轉型核心趨勢，市場需求明確且成長潛力巨大。
- 營運績效卓越：近年營收、獲利屢創新高，展現強勁的成長動能與優異的經營效率。
- 獨特的市場地位與競爭優勢：擁有多項國際品牌的獨家代理權，結合加值服務與通路優勢，構築難以複製的競爭壁壘。
- 穩健的財務體質與股利政策：財務結構健全，訂閱制服務提升營收穩定性，且持續以高配息率回饋股東。
- 明確的成長策略與執行力：公司在拓展新業務、布局海外市場、推動轉型等方面展現積極企圖心與執行力。
- 策略合作的加乘效應：與大聯大等策略夥伴的合作，可望在市場拓展、供應鏈整合等方面產生顯著綜效。
整體而言，零壹科技憑藉其在資訊服務領域的領導地位、前瞻的技術布局、穩健的營運績效及明確的發展策略，在 AI 與資安浪潮下具備高度成長潛力，是值得長期關注的投資標的。
重點整理
- 產業地位：台灣最大資訊服務暨加值型代理商之一，代理 58 家國際品牌，通路夥伴達 2,500 家。
- 核心業務：專注網路暨資安（營收佔比 47%）、IT 基礎架構（29%）、雲平台與應用（18%）、AI 大數據應用（6%）。
- 營運亮點：2024 年營收、獲利、EPS 均創歷史新高；2025 年初營收持續爆發性成長；訂閱制營收占比約 25%。
- 關鍵優勢：獨家代理權、技術整合力、加值服務體系、策略聯盟（大聯大）、穩健財務。
- 市場趨勢：高度受惠於 AI、資安、雲端、數位轉型及 ESG 等主流趨勢。
- 未來動能：持續深耕 AI 與資安、加速雲端轉型、拓展海外市場、強化生態系整合。
參考資料說明
最新法說會資料
公司官方文件
- 零壹科技股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024. 11. 26）
本研究主要參考法說會簡報的公司背景、營運策略、營運回顧、財務分析及未來展望等資訊，由零壹科技財務信帳管理處協理張美雲主講。
網站資料
- MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 零壹科技
參考其公司簡介、歷史沿革、營業項目、市場銷售與競爭、基本資料。 - NStock 網站 – 零壹做什麼
參考其公司沿革、經營策略、近期營運狀況。 - TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 零壹科技股份有限公司
參考其基本資料、公司地址、實收資本額。 - 鉅亨網 – 台股 – 零壹
參考其公司簡介、經營團隊資訊。 - Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 零壹
參考其公司概況、股價資訊、營收數據。 - HiStock 嗨投資 – 個股 – 零壹
參考其公司資料、實收資本額。 - 臺灣證券交易所 – 法人說明會影音
參考其法人說明會簡報來源資訊。 - 各大財經新聞網站 (鉅亨網、工商時報、經濟日報、中時新聞網、中央社、MoneyDJ、Yahoo 財經、CMoney、時報資訊、Digitimes、科技新報、UDN 聯合新聞網、自由時報電子報、Vocus 方格子、UAnalyze 優分析、Winvest 雲投資、FindBillion 尋找價值股等)
參考 2024 年 12 月至 2025 年 4 月初關於零壹科技之營收表現、股價動態、法人報告、重大事件分析（如 Google 收購 Wiz 影響、大聯大入股、與倍力合作、現增計畫）等即時新聞資訊。
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