三商家購（2945）：社區零售通路精耕，多品牌策略穩健成長

圖(1)個股筆記：2945 三商家購（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 04 月 21 日

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本文深入剖析三商家購（Simple Mart Retail Co., Ltd.，2945.TW）的公司概況、發展歷程、主要業務範疇、營收結構、財務表現、市場布局、競爭優勢、近期重大事件及籌碼面。重點包含公司以美廉社為核心的社區型超市經營模式，以及近年來積極擴張的多品牌策略（心樸市集、Tomod’s 特美事、寵物好事）。此外，文章也提及公司在數位轉型、會員經濟、自有品牌與進口商品拓展上的努力，以及收購寵物好事帶來的成長動能。近期重大事件包含加盟擴張、寵物零售生態圈的建立，以及電子貨架標籤的導入。

圖(2)2945 三商家購 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）

圖(3)2945 三商家購 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

公司基本資料

三商家購股份有限公司（Simple Mart Retail Co., Ltd.，股票代號：2945.TW，公司網址：https://www.simplemartretail.com/）成立於 2013 年 2 月 7 日，總部位於台北市中山區，為台灣知名的連鎖超市業者，隸屬於三商行集團。公司以經營民生消費品零售及超市為核心業務，旗下品牌包含深入社區的美廉社、主打無添加食品的心樸市集、社區型藥妝店Tomod’s 特美事，以及 2024 年新納入版圖的寵物好事，構築起多品牌、多通路的零售網絡。截至 2024 年，公司實收資本額為新台幣 6.75 億元，董事長為陳翔玢，總經理為邱光隆。

歷史沿革

美廉社的起源可追溯至 2006 年，首間門市於新北市蘆洲區開幕，初期以紅色購物車為企業識別，憑藉鄰近社區的便利性與親民價格迅速擴張。2011 年，美廉社併入三商行股份有限公司家購事業部。2013 年 2 月，為專注零售通路發展，三商家購股份有限公司正式獨立運營。

2014 年，美廉社啟用第二代紫色麻雀企業識別，強化社區親民形象。2016 年獲經濟部工業局輔導升級為「二代店」，整合品牌識別與門市形象。2017 年 7 月，三商家購自三商行正式分割獨立。2018 年，日商住友商事投資 45 億日圓取得 22% 股權（此合作關係已於 2024 年 3 月結束），同年 12 月公司登錄興櫃。

2019 年，推出心樸市集天然食品專賣店，並拓展「美廉便利架」辦公室零售。2021 年 11 月 30 日，三商家購以每股 69 元正式於台灣證券交易所掛牌上市，同年與三友藥妝合作開設「美廉社+特美事」複合店型。2023 年，全台門市突破 800 家，並透過 APP 與線下服務整合，積極建構「美廉生活圈」。2024 年，透過收購「寵物好事」跨足寵物零售市場，為集團注入新成長動能。

核心價值與產業地位

三商家購秉持「熱情、信任、精實、創新」四大核心價值，精選優質民生商品，致力於滿足消費者多元生活需求。公司以「生活家用，一站購足」為經營理念，在競爭激烈的台灣零售市場中，以社區型超市的定位穩健發展，成為僅次於全聯實業的第二大超市連鎖企業，於零售產業中佔據重要地位。其超過三分之一的門市深入社區巷弄，體現「巷弄經濟」的策略核心。

公司基本概況

在深入了解三商家購的業務範疇之前，讓我們先快速了解該公司的基本概況。截至目前，三商家購（2945.TW）的股價約為 38.0 元，預估本益比為 51.35，預估殖利率為 4.26%，預估現金股利為 1.62 元。

圖(4)2945 三商家購 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

從 EPS 熱力圖中，我們可以觀察到市場對於三商家購未來 EPS 的預估變化。顏色越深代表市場預期越高，投資者可藉此判斷公司未來獲利的潛力。

圖(5)2945 三商家購 K線圖（日）（本站自行繪製）

圖(6)2945 三商家購 K線圖（週）（本站自行繪製）

圖(7)2945 三商家購 K線圖（月）（本站自行繪製）

上圖分別為三商家購的日、週、月 K 線圖，呈現了該公司股價在不同時間跨度下的走勢。透過觀察這些圖表，投資者可以了解股價的歷史波動情況，以及目前的股價趨勢。

主要業務範疇分析

產品系統與多品牌策略

三商家購旗下擁有多元品牌，針對不同客群與消費場景提供差異化商品與服務，構築起完整的產品系統。

圖(8)商品及服務（資料來源：三商家購公司網站）

美廉社

美廉社為三商家購旗下主力品牌，為核心營收來源（佔 96%）。以深入社區鄰里的店點布局（單店面積約 30-60 坪），提供家庭核心食品、飲料、菸酒、日用品等。商品策略上，除了嚴選品質，更著重於價格親民，並積極開發自有品牌商品（如 Simple Life）與引進自辦進口商品，滿足消費者對於平價與高品質兼具的需求。

心樸市集

心樸市集定位為無添加食品專門店，聚焦健康飲食趨勢，優先採用台灣在地農產與國際認證原料，提供消費者安心、健康的食品選擇。心樸市集不僅是獨立品牌，更扮演集團自有品牌的實驗室，驗證天然、有機、低 GI 食品的市場潛力，並結合餐飲超市（Grocerant）模式提供現做餐食，鎖定樂齡與健康意識客群。

Tomod’s 特美事

Tomod’s 特美事為與日商住友商事（2024 年 3 月前）合資引進的日系藥妝品牌，近年積極轉型為社區型店面，提供藥妝、保健、生活用品等多元商品。Tomod’s 特美事不僅販售商品，更期望成為社區居民的健康顧問，提供專業藥妝諮詢與服務。2024 年，三友藥妝（Tomod’s）營收貢獻約 4%。2025 年 3 月 Tomod’s 將進駐百貨，占地 90 坪，為全台最大據點，也將於 3 月上線全新官方電子商城，打造 OMO 零售通路。

寵物好事

2024 年 8 月，三商家購斥資 3 億元取得寵物通路品牌「寵物好事」66% 股權，正式跨足寵物零售市場。寵物好事以實體門市（目前 7 家獨立店）與線上通路（寵速配）並進，提供寵物食品、用品、美容、醫療諮詢（駐店獸醫師）等多項服務。三商家購期望透過此策略性投資，擴大零售版圖，搶攻年產值突破 600 億元的台灣寵物經濟商機。2025 年寵物好事除了將在桃、竹、南台灣拓店，並設寵物專區達百店以上，更將與動物醫院結合，每店配置獸醫師做出差異性服務。

圖(9)寵物通路投資（資料來源：三商家購公司網站）

營收結構與營運表現

營收分析

三商家購的營收結構主要由商品銷售構成，服務收入（如代收手續費）佔比較低。近年來，公司積極優化商品組合，提升高毛利品項的比重。

圖(10)2945 三商家購 營收趨勢圖（本站自行繪製）

從營收趨勢圖可以看出，三商家購的營收呈現穩定的成長趨勢，這與公司積極擴張門市、推出差異化商品以及深耕會員經濟等策略息息相關。

1. 會員經濟貢獻：公司深耕會員經營，透過 APP 整合線上線下服務，電子會員數已突破 220 萬。會員營收佔比穩定維持在 60% 左右，會員點數（2023 年發放 82 億點）跨通路折抵有效提升顧客黏著度與回購率。2023 年單日單店會員來客數年增 6%，消費頻次成長 2.1%。

2. 自有品牌與進口商品：積極擴展自有品牌（心樸市集、Simple Life、TGH 寵物用品）與自辦進口商品。2024 年底，兩者合計營收占比已達 21%，毛利較一般商品高 3-5%。公司目標 2025 年將此占比提升至 25%，藉此拉升整體毛利率並強化商品差異化。

3. 產品營收結構：根據 2024 年第三季資料，銷售額與毛利額組成呈現不同樣貌：

   • 一般商品：銷售額佔比 80.51%，毛利額佔比 71.71%。
   • 自行進口商品：銷售額佔比 6.61%，毛利額佔比 11.65%。
   • 自有品牌商品：銷售額佔比 12.89%，毛利額佔比 16.65%。
     此結構突顯自有品牌與進口商品對毛利貢獻的重要性。

最新財務表現

三商家購近年營運表現穩健，獲利能力持續改善。

圖(11)2945 三商家購 獲利能力（本站自行繪製）

從獲利能力圖中可見，三商家購的毛利率、營益率和純益率等指標呈現上升趨勢，顯示公司在成本控制和營運效率方面有所提升。

1. 2024 年財務概況：

   • 合併營收：142.97 億元（年增 1.81%）
   • 營業毛利：38.8 億元
   • 稅後純益：1.36 億元（年增 34.65%）
   • 每股盈餘（EPS）：2.02 元（創近三年新高）
   • 每股現金股利：1.5 元（年增 25%，配息率 74.26%）

2. 2025 年初表現：

   • 1 月合併營收：12.34 億元（年增 10.84%，創三個月新高）
   • 2 月合併營收：10.58 億元（年減 5.27%，主因春節基期差異）
   • 1-2 月累計營收：22.9 億元（年增 2.77%）
   • 3 月合併營收：11.82 億元（年增 3.92%，創近兩個月新高）

3. 獲利動能：

   • 2024 年第一季：毛利率 27.28%（年增 1.4 個百分點），稅後淨利 2,897 萬元（年增 183%），EPS 0.43 元。
   • 2024 年上半年：營收 68.49 億元（年增 1.4%），歸屬母公司淨利 5,608.5 萬元（年增逾倍），EPS 0.83 元。現做咖啡與茶飲業績增長 105%。
   • 2024 年前三季：合併營收 105.99 億元，稅後淨利 9,896.3 萬元（年增逾四成），EPS 1.47 元。
   • 獲利成長主要受惠於品類結構優化（高毛利商品占比提升）、會員行銷效益、以及咖啡/茶飲等即飲商品銷售增長。

市場布局與供應鏈

市場深耕與門市網絡

三商家購以台灣市場為單一經營區域，旗下品牌門市遍布全台。

1. 美廉社：為主力通路，截至 2024 年底已有 817 家門市（計畫年底達 811 家，實際略增），其中近 30% 為加盟店。其社區型超市定位，深入台灣各鄉鎮鄰里，超過三分之一門市位於社區巷弄，主打「步行 10 分鐘可達」的便利性。門市分布以六都為主（約佔 70%），並持續拓展至非都會區。2025 年目標維持約 810 家門市總數，但透過加盟轉型與店型升級提升效益。美廉社也將強化寵物好事貨架導入，擴大寵物零售生態圈。

2. Tomod’s 特美事：2024 年預計新增 10 家社區型門市，並進駐百貨設立全台最大 90 坪據點。

3. 心樸市集：2024 年啟動連鎖加盟模式，預計展店 10 家，加速拓展無添加食品市場。

4. 寵物好事：目前有 7 家獨立門市，2025 年計畫再展 7 家，並拓展至桃、竹、南台灣。

供應鏈與物流管理

三商家購本身並無生產基地，商品主要透過供應商採購，核心產能配置於物流中心與門市網絡。

1. 物流基地：設有觀音物流中心（北區）與大園物流中心（支援全台），負責商品分揀、倉儲與配送。

2. 供應鏈關係：與國內外食品廠、日用品製造商建立長期合作關係。為降低採購成本與強化差異化，積極拓展自辦進口商品（如波蘭啤酒、韓國零食、澳洲寵物食品原料等）與自有品牌商品。

3. 物流升級：

   • 桃園觀音物流中心擴建：2023 年通過預算，投資逾 1 億元擴增 3,000 棧板儲位。
   • 自動化導入：2024 年完成自動化堆疊機與拆棧機導入，2025 年 3 月正式啟用。機械手臂提升單日處理量至 2 萬箱（最高 2.5 萬箱），倉儲量增加 3,000 棧板，預估物流效率提升 30%，年省 1,500 萬元人力成本。庫存週轉天數壓縮至 3 天內（高週轉品項 14 天，進口品 45 天），缺貨率低於 5%。
   • 綠色物流：2025 年啟用物流中心太陽能屋頂，年發電量估 100 萬度（佔該中心用電 20%），年省電費 300 萬元，目標 2025 年減碳 5%。

客戶結構與價值鏈

客戶群體分析

三商家購主要客群為台灣本地社區家庭與個人消費者，尤其以家庭客群為主。

1. 美廉社：深入社區的店點布局，精選民生必需品，成功吸引注重便利性與價格的家庭客層。

2. Tomod’s 特美事：鎖定注重健康與生活品質的客群，提供藥妝保健品與日系商品。

3. 心樸市集：聚焦健康飲食與樂齡市場（45 歲以上），提供天然、有機、低 GI 食品。

4. 寵物好事：瞄準廣大的寵物飼主，提供食品、用品、美容及醫療諮詢服務。

價值鏈定位

三商家購在零售產業價值鏈中，定位為零售通路商，主要負責商品採購、物流倉儲、門市營運、品牌行銷、會員管理等環節。

公司透過與上游供應商合作取得商品貨源，並發展自有品牌與自辦進口強化供應鏈韌性。再透過旗下多元通路品牌，將商品與服務銷售至終端消費者，並運用會員數據回饋至選品與行銷策略。

財務指標分析

圖(12)2945 三商家購 本益比河流圖（本站自行繪製）

本益比河流圖顯示，三商家購的本益比區間波動情況。

圖(13)2945 三商家購 淨值比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖則呈現了公司股價相對於淨值的評價。

圖(14)2945 三商家購 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

從不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖中，可觀察到三商家購近年來在固定資產上的投資變化。資本支出的增加通常意味著公司對未來發展的信心，並可能帶來營運規模的擴張。

圖(15)2945 三商家購 合約負債（本站自行繪製）

合約負債呈現了公司已收取但尚未提供服務的金額。

圖(16)2945 三商家購 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與平均售貨天數顯示公司存貨管理效率。

圖(17)2945 三商家購 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比則進一步衡量了存貨相對於營收的水平。

圖(18)2945 三商家購 現金流狀況（本站自行繪製）

現金流狀況顯示公司各項現金流量。

圖(19)2945 三商家購 杜邦分析（本站自行繪製）

杜邦分析有助於了解公司股東權益報酬率的構成因素。

圖(20)2945 三商家購 資本結構（本站自行繪製）

資本結構顯示公司資金來源。

圖(21)2945 三商家購 股利政策（本站自行繪製）

從股利政策可以看出，三商家購近年來的股利發放狀況。

籌碼面分析

圖(22)2945 三商家購 法人籌碼（日）（本站自行繪製）

法人籌碼代表法人機構對該股票的投資意向。

圖(23)2945 三商家購 大戶籌碼（週）（本站自行繪製）

大戶籌碼則反映了持股較多的投資者動態。

圖(24)2945 三商家購 內部人持股（月）（本站自行繪製）

內部人持股呈現公司內部人士對公司前景的看法。

競爭優勢與市場地位

核心競爭力

1. 獨特社區經營模式：美廉社深入社區鄰里的店點布局，超過三分之一門市位於巷弄，提供消費者「步行 10 分鐘可達」的極致便利性，成功建立社區型超市的領導地位。

2. 高黏著度會員經濟：擁有超過 220 萬電子會員，貢獻 60% 營收。透過 APP 整合、點數跨通路折抵與精準行銷（如抽黃金活動，參與率成長 5 倍），有效提升會員黏著度與回購率。

3. 差異化商品策略：積極開發自有品牌（心樸市集、Simple Life、TGH）與引進自辦進口商品（占比目標 25%），不僅提升毛利率（高 3-5%），更強化商品獨特性（如獨家啤酒、零食），區隔競爭對手。

4. 數位轉型賦能：斥資 4.5 億元全面導入電子貨架標籤（ESL），提升價格變更與促銷效率，節省門市工時；導入 AI 採購系統優化庫存管理；持續優化 APP 功能（隨買隨取、+1 團購、外送）提升購物體驗。

5. 多品牌與複合店策略：透過美廉社、心樸市集、Tomod’s 特美事、寵物好事等多品牌布局，擴大市場覆蓋率，滿足不同客群需求。複合店型（美廉社+Tomod’s）提升客單價 10-20%。

市場競爭態勢

三商家購在台灣零售市場中，面臨來自連鎖超市、便利商店、量販店、藥妝店、寵物專門店等多方競爭。

1. 主要競爭對手：

   • 全聯福利中心：台灣超市龍頭，門市逾 1,100 家，持續展店並強化生鮮與數位支付（PX Pay 會員逾 1,300 萬）。
   • 四大超商（7-Eleven、FamilyMart、OK Mart、Hi-Life）：總店數逾 13,000 家，店點密集，提供多元服務，並發展複合店型（如 FamiSuper）。
   • 家樂福（含便利購）：結合量販與超市型態，擴大自助結帳與冷凍食品。
   • 藥妝通路（屈臣氏、康是美）：屈臣氏逾 550 家，康是美整合統一資源，兩者均強化健康照護與會員經營。
   • 寵物通路（萬達寵物、東森寵物雲）：萬達寵物 126 家（目標 150 家），東森寵物雲 113 家，均積極展店並整合線上線下服務。

2. 市場地位：

   • 在超市領域，三商家購（美廉社）以 817 家門市位居第二，市場佔有率約 15-20%。
   • 在寵物零售領域，屬於新進者，市場佔有率低於 5%，但透過併購與門市導入策略快速切入市場。

面對眾多競爭者，三商家購以社區型超市為核心定位，透過價格策略、差異化商品、會員經營、數位轉型、複合店型等策略，在競爭激烈的零售市場中站穩腳步，並持續尋求新的成長曲線（如寵物市場）。

近期重大事件分析

三商家購近期積極推動多項重大計畫，展現轉型與擴張的企圖心。

加盟擴張與展店計畫

1. 美廉社加盟衝刺：積極推動加盟店擴張，推出「0 元加盟」及「全分潤」方案吸引加盟主。2024 年底加盟店數已達總店數 30%，目標 2025 年底將加盟店占比提升至 50%。2025 年春季加盟展洽談件數創高。

2. 店數目標：2024 年底美廉社門市達 817 家（超越原訂 811 家目標）。2025 年總店數預計維持 810 家左右，重心轉向提升單店效益與加盟比例。

3. 其他品牌展店：

   • Tomod’s 特美事：2024 年預計新增 10 家社區型門市，2025 年 3 月將進駐百貨開設全台最大 90 坪據點，並上線全新官方電子商城。
   • 心樸市集：2024 年啟動連鎖加盟，預計展店 10 家。
   • 寵物好事：2024 年底進軍雙北市拓點，2025 年預計再展 7 家，並拓展至桃、竹、南台灣。

品類擴張與高毛利策略

• 寵物零售生態圈：
  • 美廉社導入專區：2025 年將於全門市導入寵物專屬貨架，商品數擴增 8 倍達 10,000 項，引進寵物好事獨賣商品與自有品牌 TGH。目前已有 65 家門市設立專區，帶動寵物商品業績增長 5%。
  • 醫療服務整合：結合動物醫院資源，配置駐店獸醫師提供諮詢與健檢服務，建立差異化。
• 特色店型強化：
  • 酒窖店型：2024 年底達 244 家，2025 年目標 400 家。強化威士忌與精釀啤酒銷售，毛利率較一般商品高 5-8%。
  • 進口店型：供應至少 30% 自辦進口商品，2024 年底達 12 家，2025 年目標 200 家。
• 現煮飲品：美廉社現煮咖啡設置已逾 700 家門市，2024 年上半年達成全台門市供應。2024 年第一季搶進現做茶飲市場，推出冰葡萄柚綠茶、金桔百香綠茶。

數位轉型與科技導入

• 電子貨架標籤（ESL）：斥資 4.5 億元與元太科技合作，2024 年 10 月宣布成為全台擁有最多電子價卡的零售通路。預計 2025 年中全台門市將全面安裝完成。
  • 效益：每家門市每日可省下超過 1 小時標價更換工時，年省 2,000 萬元人力成本；實現即時變價與促銷，提升效率與顧客體驗；助力降低碳排放。
• AI 採購系統：2024 年試行需求預測，目標將採購誤差率從 5% 壓低至 2%，優化庫存管理。
• APP 優化：持續強化隨買隨取、+1 團購功能，並擴大外送平台（Uber Eats、foodpanda，已有 600 家門市合作）服務範圍。

圖(25)科技導入電子價卡（資料來源：三商家購公司網站）

收購寵物好事，擴大寵物零售生態圈

• 投資決策：2024 年 8 月 9 日宣布投資 3 億元，分兩階段取得寵物品牌「寵物好事」66% 股權，正式進軍寵物市場。
• 策略綜效：整合美廉社通路、心樸市集（部分商品適用寵物）、寵物好事的專業服務與商品，擴大寵物零售生態圈。寵物好事的產品將全面鋪貨於美廉社與 Tomod’s 通路。

其他近期事件

• 物流中心自動化啟用：觀音物流中心自動化設備於 2025 年 3 月正式啟用。
• 股權變動：2025 年 3 月，大股東余美玲鉅額轉讓 10,400 張股票予美好家庭購物。
• 永續行動：2025 年 3 月響應「Earth Hour 關燈一小時」活動，全台逾 800 家門市關閉部分燈源。

未來發展策略展望

三商家購未來將持續深化社區經營，並透過數位賦能與多角化經營尋求成長。

短期發展計畫（1-2 年）

1. 加速加盟擴張：持續推動美廉社加盟店擴張，力拚 2025 年底加盟店占比達 50%。
2. 擴大寵物零售生態圈：完成美廉社全門市導入寵物專區，擴大寵物好事獨立門市（目標 14 家），強化線上線下整合與醫療服務。
3. 深化數位轉型：完成全門市電子價卡導入，優化 AI 採購系統，提升 APP 會員互動與服務。
4. 強化特色店型：達成酒窖店型 400 家、進口店型 200 家目標，提升單店營收與毛利。
5. 物流效益發揮：觀音物流中心自動化效益顯現，提升配送效率，降低營運成本。

中長期發展藍圖（3-5 年）

1. 鞏固社區零售領導地位：持續深耕社區型超市市場，優化美廉社店點佈局與商品組合，鞏固市場領導地位。
2. 智慧零售全面升級：運用數位科技（大數據、AI、IoT）全面優化供應鏈、門市營運、顧客體驗，打造更高效、個人化的智慧零售通路。
3. 多角化經營擴張版圖：在穩固核心業務基礎上，透過多品牌策略（心樸市集、Tomod’s、寵物好事）與潛在的異業合作或併購（如評估食品加工廠、寵物供應鏈），拓展零售版圖，尋求多元營收成長動能。
4. 會員經濟價值最大化：深化會員數據分析，實現更精準的個人化行銷，整合跨品牌會員權益，提升會員終身價值與貢獻度。
5. 永續發展深化：持續推動綠色採購、節能減碳（如物流中心太陽能）、循環經濟（如 G+回收愛計畫），提升企業永續形象與價值。

重點整理

• 社區型超市領導者：美廉社以 817 家門市深入鄰里，為台灣第二大連鎖超市，具備穩固客群基礎。
• 多品牌策略奏效：旗下擁有美廉社、心樸市集、Tomod’s 特美事、寵物好事，滿足多元需求，擴大市場覆蓋。
• 會員經濟效益顯著：220 萬會員貢獻 60% 營收，APP 與點數機制提升顧客忠誠度。
• 自有品牌與進口助攻：自有品牌與自辦進口商品占比達 21%（目標 25%），有效提升毛利率。
• 數位轉型進行中：斥資 4.5 億導入電子價卡，輔以 AI 採購與 APP 優化，提升營運效率與體驗。
• 寵物市場新引擎：投資 3 億入主寵物好事，2025 年全門市導入專區，搶攻 600 億寵物商機。
• 加盟擴張加速：目標 2025 年底加盟店占比達 50%，採輕資產模式擴張。
• 物流升級完成：觀音物流中心自動化啟用，提升效率、降低成本。
• 財務表現亮眼：2024 年 EPS 2.02 元創近三年新高，配息 1.5 元展現獲利能力。
• 未來展望正向：持續展店（加盟為主）、擴張高毛利品類、強化數位轉型，具備長期成長潛力。

參考資料說明

公司官方文件

1. 三商家購股份有限公司 2024 年第三季經營績效說明簡報（2024.11.13）
   本研究參考法說會簡報的公司簡介、財務概況、近期營運重點、未來展望等資訊。
2. 三商家購股份有限公司 2023 年度年報（2024.05 發布）
   本研究參考年報中有關公司業務範圍、股權結構、永續規劃、董事會等資訊。
3. 三商家購股份有限公司 2022 & 2023 年企業永續報告書
   本研究參考永續報告書中有關 ESG 策略、綠色轉型、供應鏈管理、社會參與等資訊。
4. 三商家購股份有限公司 2025 年 1-3 月合併營收報告
   本研究參考每月營收公告，了解最新營運表現。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 & 新聞 – 三商家購
   參考公司簡介、歷史沿革、營業項目、市場競爭、自有品牌、加盟策略、財報數據、法人觀點等資訊。
2. NStock 網站 – 三商家購做什麼
   參考公司沿革、多角化經營、近期營運狀況等資訊。
3. TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 三商家購
   參考公司基本資料、地址、資本額等資訊。
4. 鉅亨網 – 台股 & 新聞 – 三商家購
   參考公司簡介、經營團隊、寵物市場、酒類專區、營收獲利等資訊。
5. Yahoo 奇摩股市 – 個股 & 新聞 – 三商家購
   參考公司概況、股價、財報數據、加盟策略、股利政策、營收公告、物流升級等資訊。
6. HiStock 嗨投資 – 個股 – 三商家購
   參考公司基本資料、資本額等資訊。
7. 臺灣證券交易所 – 法人說明會影音
   參考法說會資訊來源。
8. Cmoney 股市爆料同學會 & 新聞 – 個股 – 三商家購
   參考營收資訊、寵物好事投資案等新聞。
9. MoneyWeekly 理財週刊 – 新聞資訊 – 三商家購
   參考加盟目標、股利政策、自有品牌策略等新聞。
10. 經濟日報 – 新聞資訊 – 三商家購
    參考寵物市場策略、酒類銷售、物流投資、股利政策等新聞。
11. 聯合新聞網 – 財經 – 三商家購
    參考公司營運、展店策略、店型升級、寵物市場、會員經營、加盟分潤等資訊。
12. FoodNEXT 食力 – 新聞資訊 – 三商家購
    參考寵物市場布局、供應鏈整合、高毛利商品結構、競爭分析、複合店型、自有品牌等資訊。
13. Business Today 今周刊 – 新聞資訊 – 三商家購
    參考數位轉型、經營策略、在地農產採購等資訊。
14. GVM 遠見雜誌 – 新聞資訊 – 三商家購
    參考市場競爭、經營策略、社區滲透優勢等資訊。
15. 518 熊班 – 新聞資訊 – 三商家購
    參考市場地位、競爭態勢等資訊。
16. NextApple News 蘋果新聞網 – 財經 – 三商家購
    參考會員經濟、營運表現等資訊。
17. Kantar Worldpanel 凱度消費者指數 – 新聞資訊 – 零售產業趨勢
    參考整體零售產業發展趨勢。
18. Bnext 數位時代 – 新聞資訊 – 零售產業趨勢 & 三商家購
    參考電子商務、零售業發展、電子標籤、複合店型、自有品牌、供應鏈管理等資訊。
19. ADM 阿物行銷 – 新聞資訊 – 零售產業趨勢
    參考零售業數位轉型趨勢。
20. LinkedIn 領英 – 文章資訊 – 零售產業趨勢
    參考零售市場技術發展預測。
21. Kevin’s Life 科技生活 – 部落格文章 – 零售產業趨勢
    參考零售與行銷趨勢。
22. MIRAI mirai 未来 – 圖表資訊 – 零售產業趨勢
    參考零售產業市場規模與成長趨勢。
23. Happylee Blog – 部落格文章 – 零售產業趨勢
    參考零售產業未來發展趨勢。
24. 台灣企業永續獎 – 企業資訊 – 三商家購
    參考公司 ESG 永續發展相關資訊。
25. StatementDog 財報狗 – 財報分析 – 三商家購
    參考財報分析、盈利結構等資訊。
26. PCSC 財團法人公共工程委員會 – 政府電子採購網 – 公告資訊
    參考公司名稱與相關資訊驗證。
27. MLWMLW pcc採購誌 – 廠商資料 – 三商家購
    參考公司名稱與相關資訊驗證。
28. Investor 投資者網 – 新聞資訊 – 三商家購
    參考近期營運表現與股利政策資訊。
29. 104 人力銀行 & 1111 人力銀行 – 公司介紹 – 三商家購
    參考公司簡介、核心價值、數位服務、招募資訊等。
30. 維基百科 – 美廉社
    參考品牌歷史沿革、企業識別變化等資訊。
31. 三商家購官方網站
    參考公司基本資料、品牌介紹、投資人關係、財務報告、法說會簡報、永續發展等官方資訊。
32. 中央社、風傳媒、財訊快報、自由財經、永豐金證券研究報告（間接引用）
    參考特定事件（如寵物投資、物流升級、股權變動、股利政策、法人評價）的報導與分析。
33. 寵物健康網
    參考寵物市場競爭、寵物好事策略、醫療資源整合等資訊。
34. 雲投資 Winvest
    參考營收數據。
35. 知新聞 Knews
    參考展店策略、股利政策、加盟制度等資訊。

註：本文內容主要依據上述 2024 年與 2025 年初的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。部分法人評價為綜合推估。