群光 (2385) 4.5分[價值]→超高息定存股，經營效率尚可 (04/24)

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綜合評分：4.5 | 收盤價：126.0 (04/24 更新)

簡要概述：綜合評估群光近期的營運與市場表現，我們可以發現幾個鮮明的特徵。 優勢方面，殖利率表現遠遠甩開同業；此外，市場給予較高的評價倍數，顯示其資產運用效率較佳。更重要的是，市場對其未來的成長爆發力寄予厚望，因此給予較高的評價。 總結來說，這是一檔具備特定優勢的標的，投資人可依據自身的策略進行佈局。

最新【PC】新聞摘要

2026.04.22

1. 下修 26 年 全球 PC 出貨量至 2.48 億台（年減 13%），主因記憶體與 CPU 成本飆升
2. PC DRAM 與 SSD 成本佔比將翻倍至 30% 以上，品牌廠面臨毛利率壓力，展望趨於保守

2026.04.21

1. 超微供應鏈表現強勁，營邦與順德攻上漲停，臻鼎、景碩、晶呈科及聯亞等個股同步受惠續抱
2. 代理式 AI 崛起推動 CPU 需求，ABF 載板供給短缺擴大至 15%，預估 30 年 仍有缺口
3. 受惠名單包含欣興、南電、嘉澤、國巨、金像電、緯穎，涵蓋載板、插槽及被動元件

2026.04.16

1. 電子通膨升溫，記憶體漲價引發 PC、手機零組件提前拉貨潮，業者藉此建立低價庫存
2. 終端需求隱憂，記憶體成本攀升迫使品牌廠漲價，恐導致 26 年 PC 與手機需求年減擴大
3. 整體 ODM 3M26 營收優於市場預期，主因 AI 機櫃出貨順暢及筆電提前拉貨影響
4. GB300 受惠學習曲線提升，供應鏈管理轉趨順暢，預估 1Q26 全球 GB 系列出貨約 12k 櫃
5. 消費性產品因提前拉貨，預計 2Q26 將進入傳統淡季，市場關注重心轉向 AI 成長持續性

核心亮點

1. 預估殖利率分數 5 分，提供極其豐厚的現金股利回報：群光預估殖利率 7.94% (遠超 7%)，有望為投資者帶來極為可觀且令人垂涎的現金股息收益。

主要風險

1. 預估本益比分數 1 分，反映市場情緒可能過熱，存在泡沫化疑慮：群光目前本益比 22.7 倍，如此高的估值水平可能暗示市場情緒對該股過於亢奮，甚至不排除存在一定的估值泡沫化風險。
2. 預估本益成長比分數 1 分，代表股價極度昂貴，成長性無法匹配：群光預估本益成長比 22.7，顯示其目前的價格相對於其預期成長而言極度昂貴，成長潛力遠遠無法匹配當前市場給予的高估值。
3. 股價淨值比分數 2 分，估值略高於歷史常態，未來需更強勁的基本面來推動：群光股價淨值比 2.07 倍，若略高於其歷史估值常態，則未來股價的進一步上漲將更依賴於公司展現出持續且更為強勁的基本面改善。
4. 產業前景分數 2 分，產業或處於調整期或景氣循環低谷，復甦時點不明：遊戲機-PS5、PC-電源供應器、電源-電源供應器的發展可能正處於一個結構調整期或景氣循環的相對低谷，未來能否以及何時能迎來明顯復甦，目前尚存在較大的不確定性。
5. 業績成長性分數 1 分，對股價形成重大利空，投資者信心低迷：群光預期 -28.66% 的盈餘年增長，對其股價表現構成了重大的基本面利空因素，市場及投資者信心可能因此而極度低迷。

綜合評分對照表

圖(1)2385 群光 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：3.7

圖(2)2385 群光 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：5.2

圖(3)2385 群光 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：群光的非流動資產數據主要走勢呈現穩定來回振盪趨勢。資產變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表設備維持現狀。
（判斷依據：設備更新情況顯示營運效率改善程度。）

圖(4)2385 群光 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：群光的現金流數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。現金流變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表資金狀況平衡。
（判斷依據：資金流向分析有助於評估投資決策成效。）

圖(5)2385 群光 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：群光的存貨與平均售貨天數數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表產品銷售速度持平。
（判斷依據：低週轉率可能意味著存貨積壓、產品滯銷或過度採購。）

圖(6)2385 群光 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：群光的存貨與存貨營收比數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表營運資金中存貨佔比平穩。
（判斷依據：存貨營收比衡量企業每單位營收所對應的存貨水平，是評估存貨管理效率和銷售匹配度的關鍵指標。）

圖(7)2385 群光 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：群光的三率能力數據主要呈現劇烈下降趨勢。三率能力變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表盈利空間大幅萎縮。
（判斷依據：稅後純益率是企業經營的最終成績單，綜合所有收支後的淨獲利指標。）

圖(8)2385 群光 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：群光的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表營運規模維持現狀。
（判斷依據：高營收增長若伴隨不成比例的成本增加，可能損害長期獲利能力。）

圖(9)2385 群光 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：群光的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表遞延收入無明顯變動，未來EPS預期平穩。
（判斷依據：企業將合約負債轉化為實際營收的效率，直接影響EPS的增長潛力。）

圖(10)2385 群光 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：群光的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表未來季度 EPS 預測值保持一致性。
（判斷依據：比較歷史實際值與同期預測值，有助於評估公司達成預期目標的能力及預測模型的準確性。）

圖(11)2385 群光 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：群光的本益比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。本益比河流圖變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表估值風險急劇升高，市場看法極度保守。
（判斷依據：本益比河流圖直觀展示公司目前股價相對於未來一年（或特定期間）盈利預期的估值水平。）

圖(12)2385 群光 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：群光的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表股價與淨值變動趨勢一致，估值水平無顯著變化。
（判斷依據：當股價（月K線收盤價）位於河流圖的下緣或以下時，表示P/B比處於歷史低位，可能意味著股價相對其帳面價值被低估。）

圖(13)2385 群光 淨值比河流圖（本站自行繪製）

隨著 AI PC 元年正式啟動，電子零組件產業迎來了十年一遇的規格升級潮，市場焦點不再僅止於出貨量的增長，更聚焦於產品單價（ASP）與附加價值的提升。作為全球鍵盤、影像模組與電源供應器的領導廠商，群光電子（2385）憑藉其獨特的「三合一」整合優勢，以及超前部署的泰國產能，成功在供應鏈重組與技術迭代的浪潮中站穩腳步。本文將深入剖析群光如何透過產品結構優化與全球化佈局，從傳統周邊大廠轉型為 AI 應用方案的關鍵供應商。

公司概要與發展歷程

隱形冠軍的崛起之路

群光電子股份有限公司（Chicony Electronics Co., Ltd.）成立於 1983 年，總部位於台灣新北市三重區。公司初期以電腦鍵盤製造起家，憑藉著卓越的製造管理與成本控制能力，迅速成為全球鍵盤市佔率第一的龍頭企業。歷經四十餘年的發展，群光已不再是單純的代工廠，而是蛻變為橫跨輸入裝置、影像模組與電源供應器三大領域的電子零組件巨擘。

關鍵發展里程碑

群光的發展史堪稱台灣電子產業轉型的縮影，從早期的單一產品線，逐步擴展至多角化經營，並透過併購與轉投資強化核心競爭力：

• 草創與奠基期（1983-1999）：專注於鍵盤研發與製造，建立品質口碑，並於 1999 年在台灣證券交易所掛牌上市，代號 2385。

• 多元化擴張期（2000-2015）：啟動全球化佈局，於中國蘇州、東莞、重慶等地設立生產基地；同時跨足影像產品與電源供應器領域，子公司群光電能（6412）於 2013 年掛牌上市。

• 轉型與升級期（2016-至今）：2016 年啟用新北三重總部大樓。近年來積極佈局 AIOT（人工智慧物聯網）、智慧家庭與車用電子，並於 2020 年後加速泰國生產基地建設，以因應地緣政治風險，落實「中國 + 1」策略。

組織規模與全球佈局

群光電子員工人數眾多，研發團隊實力堅強，全球營運總部設於台灣，負責策略規劃與高階研發。生產基地則橫跨中國大陸、泰國與捷克，形成彈性靈活的全球供應鏈網絡。

核心業務範疇分析

群光的營收來源主要由三大事業群構成，形成穩固的營運鐵三角：

1. 鍵盤輸入裝置（Input Devices）

作為公司的起家業務，群光在鍵盤領域擁有全球領先的市佔率。產品線涵蓋：

• 筆電鍵盤：為全球各大 PC 品牌（如 HP、Dell、Lenovo、Apple）的主要供應商。

• 高階背光鍵盤：隨著電競與高階商務筆電需求增加，LED 背光鍵盤滲透率持續提升，帶動單價上揚。

• AI 專用鍵盤：配合微軟 Copilot 鍵的導入，群光率先開發具備 AI 快捷鍵的新一代鍵盤，搶佔 AI PC 換機商機。

圖(14)鍵盤產品（資料來源：群光公司網站）

2. 影像產品（Image Modules）

影像事業部是群光近年來成長最快的引擎之一，產品應用從 PC 延伸至智慧生活：

• PC 相關鏡頭：筆電內建攝影機（NB Cam Module），因應視訊會議需求，規格正從 HD 升級至 FHD 及 500 萬畫素以上。

• 智慧家庭影像：包括智慧門鈴（Video Doorbell）、網路攝影機（IP Cam），主要客戶涵蓋 Amazon Ring、Google Nest 等國際大廠。

• 商用與車用影像：拓展至車隊管理、視訊會議系統及運動攝影機（如 GoPro）等高附加價值領域。

圖(15)影像產品（資料來源：群光公司網站）

3. 電源供應器（Power Supplies）

透過子公司群光電能（6412）營運，專注於高效能電源解決方案：

• PC 電源：筆電與桌機電源供應器，市佔率極高。

• 雲端伺服器電源：針對 AI 伺服器開發 3000W 以上高瓦數電源，並導入氮化鎵（GaN）技術提升轉換效率。

• 衛星通訊電源：打入低軌衛星龍頭供應鏈，提供地面接收站電源模組。

營收結構與市場分析

產品營收比重

根據 2024 年第三季財報數據，群光的三大產品線營收分佈相當均衡，顯示公司具備優異的風險分散能力：

值得注意的是，隨著 AI 影像產品與高階電源的出貨增加，非 PC 應用的營收佔比正逐步提升，有效降低了單一產業景氣波動的影響。

區域營收分佈

群光的銷售版圖遍及全球，其中亞洲地區因包含眾多系統組裝廠（ODM/OEM），故佔比最高，但最終終端市場仍以歐美為主。

客戶群體與價值鏈定位

全球頂尖客戶網絡

群光採 ODM/OEM 模式經營，其客戶名單幾乎涵蓋了全球科技產業的半壁江山：

• PC/NB 品牌：HP、Dell、Lenovo、ASUS、Acer、Apple、Microsoft。

• 智慧家庭與消費電子：Amazon、Google、GoPro。

• 雲端與伺服器：透過群電供應給北美 CSP（雲端服務供應商）大廠。

產業價值鏈角色

群光在產業鏈中扮演關鍵的模組整合者角色。向上游採購 IC、PCB、鏡頭與機構件，透過精密的設計與製造能力，整合成高附加價值的模組，再交由下游的系統組裝廠（如廣達、仁寶）進行整機組裝。

生產基地與產能佈局

「中國 + 1」策略的實踐者

面對地緣政治風險與客戶對供應鏈韌性的要求，群光積極推動生產基地的多元化。目前的產能配置正經歷結構性的調整，重心逐漸向泰國移動。

• 中國大陸基地：蘇州、東莞、重慶仍是主要的生產重鎮，負責供應龐大的成熟產品與內需市場，並持續導入自動化以控制成本。

• 泰國生產基地：位於北柳府，是群光近年資本支出的重點。泰國廠主要承接美系客戶訂單（如智慧門鈴、高階電源），以規避關稅風險。

未來產能規劃

群光目標將泰國打造為集團的第二全球製造中心。預計至 2026 年，泰國廠的產能佔比將提升至 40%，與中國大陸廠區形成「雙核心」運作模式。

財務績效與獲利能力

營收與獲利表現

群光電子近年來展現了極強的獲利韌性。2024 年全年營收突破千億大關，達新台幣 1,014.78 億元，年增 3.2%，重返千億俱樂部。更重要的是，受惠於產品組合優化，獲利成長幅度優於營收成長。

財務體質分析

• 三率三升：2024 年毛利率連續五個季度維持在 20% 以上，營業利益率與淨利率同步走高，顯示公司擺脫了低價競爭，成功轉型高附加價值路線。

• 高配息政策：群光長期維持高股利政策，2024 年配發現金股利 10 元，配發率約 80%，現金殖利率優異，深受長期投資人青睞。

競爭優勢與市場地位

核心競爭力分析

1. 三合一整合綜效：群光是全球極少數能同時提供鍵盤、影像、電源三大關鍵零組件的廠商。這讓客戶在開發新產品時，能享受「一站式購足」的便利，大幅增加了客戶黏著度。

2. 技術研發深度：在鍵盤背光技術、AI 影像演算法及氮化鎵電源應用上，群光均掌握關鍵專利，建立了深厚的技術護城河。

3. 泰國產能先行者：相較於競爭對手，群光在泰國的佈局較早且規模較大，良率已達成熟階段，這使其在爭取美系轉單時具備顯著優勢。

主要競爭對手

個股質化分析

近期重大事件與未來展望

近期重大動態

1. 營收重返千億：2024 年營收成功突破 1,000 億元大關，EPS 達 12.43 元，雙雙寫下歷史新紀錄。

2. ETF 成分股調整：近期群光被納入 00943、009809 等 ETF 成分股，顯示其 ESG 與獲利表現獲得市場肯定；雖遭 00905、009803 刪除，但整體籌碼面仍屬穩定。

3. 泰國廠量產：泰國新廠產能持續開出，預計 2026 年將全數由自有工廠運營，進一步優化成本結構。

個股新聞筆記彙整

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  2026.04.16：00936公告配息0.1元，群光為其第五大持股，占比4.36%
  
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  2026.04.08：群光 3M26 業績逾88億元，月增38%，推邊緣AI視覺產品，營運動能添翼
  
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  2026.04.08： 3M26 營收突破88億元大關且月增達38%；積極布局邊緣AI視覺產品，透過新技術應用添成長助力
  
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  2026.04.06：甩開淡季魔咒，3M26 營收88.03億元創4年同期新高，計畫推出Edge AI影像產品
  
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  2026.04.07： 3M26 營收月增38％，雖 1Q26 受零組件漲價影響需求趨緩，預期 26 年獲利表現將優於 25 年
  
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  2026.04.04：00940下周擬除息配發0.045元，群光位列該ETF前五大權重股之一
  
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  2026.03.30：轉投資群光百貨 4Q25 順利轉虧為盈挹注營運
  
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  2026.03.30：群光百貨全力推進武漢與成都店業績提升，帶動集團 26 年營運穩步向上
  
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  2026.03.28：群光現金殖利率逾4%，獲投信近 2026.03.10 積極買超，成為戰火下之避風港標的
  
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  2026.03.13：00936前三大權重股依序為：南電6.08%、文曄5.81%、群光4.48%
  
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  2026.03.12：發展AI影像被看好！投信捧近1.6億湧入電腦周邊大廠群光
  
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  2026.03.12：群光積極發展AI影像產品，獲投信斥資1.59億元買進1294張，AI領域前景被看好
  
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  2026.03.12：群光受記憶體漲價影響導致營收下滑
  
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  2026.03.11：群光預期AI PC滲透率提升及高ASP產品有利出貨，法人維持買進評等
  
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  2026.03.11：投信今日買超排行榜前十名包含群光，市場買盤力道強勁
  
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  2026.02.11： 1M26 營收 77 億元優於預期，客戶過年前備貨積極，高階影像產品帶動營收回升
  
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  2026.02.04：世界跌停，市場資金集中度更兇猛！敬鵬、志超大漲，資金外溢下，PCB的三大題材！群電、群光、宏碁等傳統PC相關企業，具備基本面反轉向上的潛力
  
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  2026.02.05：群光 1M26 營收77億，三大產品線 3M26 有望回溫
  
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  2026.02.05：群光 1M26 自結合併營收為76.95億元，年增2.4%、月減2.7％，受惠於客戶提前拉貨
  
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  2026.02.05：三大產品線中以鍵盤表現最亮眼，品牌客戶的NB鍵盤拉貨動能高於上個月，零售市場的Tablet & 2-in-1裝置以及電競鍵盤等需求強勁
  
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  2026.02.05： 2M26 份適逢農曆新年，預期營收將因工作天數減少而下滑，進入 3M26 份後，三大產品線營收預計將同步有感回升
  
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  2026.02.05：群光 26 年營收目標高個位數成長，著重於零售市場的成長，尤其高單價的Tablet & 2-in-1裝置或是電競鍵盤
  
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  2026.02.05：Edge AI Vision一系列新產品將量產，供應給美系大廠，邊緣AI影像產品透過群光整合AI辨識功能，全天候在戶外進行動物辨識
  
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  2026.02.05：預計 2Q26 陸續出貨，將成為 26 年影像產品成長的主要動能之一，已確定收到美系一線大廠數個轉單需求，包含智慧視訊會議系統以及專攻智慧車隊管理的行車紀錄器
  
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  2026.02.05：電源營收來自子公司群光電能，成長動能為AI高功率電源、伺服器及Telecom電源產品，與策略合作夥伴共同開發模組化AI貨櫃型算力中心，已成功切入AI資料中心基礎建設應用
  
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  2026.02.05：群電負責智慧環控系統，客戶反應熱烈，預計 26 年將開始貢獻營收
  
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  2026.01.21：群光股價在相對低檔，國泰證期研究正面看待後市
  
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  2026.01.21：群光首季受新年和消費淡季影響，拉貨動能疲弱
  
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  2026.01.21：品牌廠將推新世代處理器平台新品，帶動硬體規格提升
  
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  2026.01.21：群光影像產品中高毛利產品占比增加，有助抵禦淡季
  
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  2026.01.21：群光鍵盤事業群受惠LED背光鍵盤滲透，單價提升
  
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  2026.01.21：群光高單價鍵盤產品占總鍵盤銷售有望突破6成
  
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  2026.01.21：群光監控、會議鏡頭客戶需求維持高檔
  
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  2026.01.21：群光筆電規格推陳出新，鏡頭模組升級帶動價格上揚
  
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  2026.01.21：群光電源產品受惠5.5k、Power Shelf產品出貨，提升AI占比
  
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  2026.01.20：廣宇、華擎與群光等遭00905刪減
  
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  2026.01.12：擴大AI布局，群光 26 年獲利續旺，獲利成長幅度優於營收成長
  
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  2026.01.12：法人預期 26 年合併營收可望重返千億元大關
  
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  2026.01.12：群光擴大Edge AI布局，發展邊緣AI視覺方案，拓展戶外休閒活動攝影機及車隊應用
  
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  2026.01.12：AI影像產品可望領軍，帶動三大產品線營收繳出高個位數成長
  
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  2026.01.12：群光調整AI影像產品組合，降低智慧家庭應用營收占比
  
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  2026.01.12：群光預期 26 年 影像產品營收將從底部反轉，將是 26 年主要成長引擎
  
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  2026.01.12：邊緣AI視覺方案結合Edge AI與VLM，透過語音下達指令搜尋並回覆資訊，應用於智慧安防、車隊管理、工廠、醫療等場域
  
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  2026.01.12：群光鍵盤以After-Market市場為主，單價高、利潤好，受PC市場波動影響小，樂觀看待 26 年仍能成長
  
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  2025.10.01：群光於 4Q25 整併東莞產能，退租廠房並將產能轉至自有工廠
  
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  2026.01.06：群光 25 年 營收956.6億元，年減5.7％
  
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  2026.01.06：群光 12M26 營收月增2.3％，AI影像與筆電產品拉貨，電源營收表現最佳，影像次之
  
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  2026.01.06：法人預期群光 26 年 營收獲利將從低谷翻轉，營收成長高個位數，重返千億營收
  
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  2026.01.06：群光將擴大Edge AI布局，專注發展Edge AI Vision Solution
  
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  2026.01.06： 26 年 群光產能將全數由自有工廠運營，並持續擴展泰國產能
  
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  2026.01.07：群光目標三大事業同步成長，營收重返千億規模
  
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  2025.12.26：00943成分股進行汰換，群光等20檔納入
  
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  2024.12.27：群光股價上漲2.76％
  
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  2025.01.03：法人看好群光 25 年營運表現，26 年展望亦佳
  
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  2025.01.03：群光產品組合持續優化，高毛利產品比重增加，獲利可望再創新高
  
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  2025.01.03：群光持續投資AI相關應用，包括AI伺服器電源、AI影像等，可望成為未來營運成長新動能
  
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  2025.01.03：群光積極布局車用電子產品，包括車用鏡頭、車用電源等，可望成為未來營運成長新動能
  
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  2025.01.09：公告本公司1 12M13份營業收入淨額
  
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  2025.01.10：法人預估群光 25 年獲利可望挑戰新高，26 年展望亦佳
  
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  2025.01.10：群光產品組合優化，AI及車用產品成長動能強勁
  
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  2025.01.10：群光AI伺服器電源及AI影像產品出貨暢旺
  
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  2025.01.10：群光車用鏡頭及車用電源產品打入多家車廠供應鏈
  
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  2025.12.19：富邦淨零ESG 50 (009809) ETF調整成分股，新增群光等13檔成分股，刪除亞泥等10檔成分股
  
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  2025.12.19：009809追蹤S&P TIP臺灣淨零轉型ESG 50指數，成分股變動於 2025.12.19 交易結束後生效，2025.12.22 起生效
  
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  2025.12.21：富邦淨零ESG50成分股換血，納入群光等13檔，刪除中鋼等10檔
  
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  2025.12.18：009803換股，刪除成分股包含群光
  
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  2025.12.17：009803成分股呈「13進13出」，刪除群光
  
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  2025.12.17：009803成分股調整於2025.12.17正式生效
  
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  2025.12.17：本次刪除009803的13檔成分股包含群光
  
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  2025.12.16：FactSet動能50指數刪除群光、長榮、陽明、華航、萬海等13檔個股
  
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  2025.12.16：FactSet動能50指數刪除群光、王品、材料*-KY等
  
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  2025.12.11：鍵盤受客戶關稅提前拉貨與匯率影響，4Q25 達成率 66%
  
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  2025.12.11：台幣升值陰霾籠罩下，展望偏保守
  
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  2025.12.04：群光 11M25 合併營收77.35億元，月增4%，鍵盤、影像、電源產品均月增
  
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  2025.12.04：量產歐系一線客戶商用監測影像系統，影像業務月增雙位數
  
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  2025.12.04：群光近年持續進行產品組合優化，調整影像產品結構
  
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  2025.12.04：淘汰低毛利產品，增加高附加價值的商用監測等系統
  
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  2025.12.04：NB鏡頭模組規格進化帶動單價上升，影像產品獲利率改善
  
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  2025.12.04：群光 25 年已將現金配息政策調升至8成，股息殖利率高於過去五年平均
  
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  2025.12.04：法人預估群光 25 年可望為股東賺超過一個股本
  
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  2025.12.03：易發精機取得先機，與美超微、群光電能和資策會合作，啟動40呎模組化算力櫃POC計畫
  
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  2025.12.03：易發結合群光電能及美超微技術，資策會整合供應鏈，組裝出L13超級算力櫃
  
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  2025.12.03：結合群光電能智慧環控系統，實現智能監測與無線通訊整合，打造更穩定高效節能環境
  
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  2025.12.04：3Q25毛利率19.1%，KB占35%、電源34%、鏡頭25%，高ASP產品占比提升
  
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  2025.12.04： 26 年 AI PC滲透率持續增加，換機潮持續，配息率維持80%
  
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  2025.11.29：自營商本週賣超上市個股排名第十名為群光，賣超325張
  
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  2025.11.23：00930成分股權重前10名依序為可成、聯電、聚陽、中信金、鴻海、國泰金、富邦金、群光、華碩、廣達
  
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  2025.11.20： 10M25 營收74.3億元YoY -20.0%，PC客戶需求減弱，商用監測影像量產延遲
  
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  2025.11.20：DRAM缺貨至1H26仍看不到緩解，記憶體漲價全由客戶負擔，壓抑毛利率
  
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  2025.11.20： 3Q25 稅後EPS 2.87元符合預期，4Q25 營收預估季減年增，稼動率低於 24 年同期
  
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  2025.11.20：Windows 10停止支援及AI PC滲透率提升，預期帶動 26 年NB需求成長
  
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  2025.11.20：獲利預估 25 年 10.52元、26 年 11.19元，投資評等區間持有，目標價123.5元
  
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  2025.11.18：00940前十大權重股包含群光
  
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  2025.11.12：群光前三季EPS 8.01元 創同期次高
  
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  2025.11.12：群光 3Q25 營收248.08億元，季增1％，毛利率為19.1％，季增1.4個百分點，稅後純益為20.86億元，EPS為2.87元
  
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  2025.11.12：前三季營收達725.84億元，EPS為8.01元，淨利與EPS均為同期歷史次高
  

產業面深入分析

產業-1 遊戲機-PS5產業面數據分析

遊戲機-PS5產業數據組成：光寶科（2301）、台達電（2308）、台積電（2330）、鴻準（2354）、瑞昱（2379）、群光（2385）、聯發科（2454）、欣興（3037）、新唐（4919）、創惟（6104）、茂達（6138）、鈺太（6679）、群聯（8299）

遊戲機-PS5產業基本面

圖(16)遊戲機-PS5 營收成長率（本站自行繪製）

圖(17)遊戲機-PS5 合約負債（本站自行繪製）

圖(18)遊戲機-PS5 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

遊戲機-PS5產業籌碼面及技術面

圖(19)遊戲機-PS5 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(20)遊戲機-PS5 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(21)遊戲機-PS5 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 PC-電源供應器產業面數據分析

PC-電源供應器產業數據組成：群光（2385）、新巨（2420）、承啟（2425）、聯昌（2431）、飛宏（2457）、歐格（3002）、全漢（3015）、盛達（3027）、偉訓（3032）、立德（3058）、僑威（3078）、聯德（3308）、幸康（3332）、曜越（3540）、亞元（6109）、迎廣（6117）、海韻電（6203）、安鈦克（6276）、康舒（6282）、群電（6412）、保銳（8093）、博大（8109）

PC-電源供應器產業基本面

圖(22)PC-電源供應器 營收成長率（本站自行繪製）

圖(23)PC-電源供應器 合約負債（本站自行繪製）

圖(24)PC-電源供應器 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

PC-電源供應器產業籌碼面及技術面

圖(25)PC-電源供應器 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(26)PC-電源供應器 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(27)PC-電源供應器 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-3 電源-電源供應器產業面數據分析

電源-電源供應器產業數據組成：群光（2385）、新巨（2420）、承啟（2425）、聯昌（2431）、飛宏（2457）、歐格（3002）、全漢（3015）、盛達（3027）、偉訓（3032）、立德（3058）、僑威（3078）、聯德（3308）、幸康（3332）、曜越（3540）、亞元（6109）、迎廣（6117）、海韻電（6203）、安鈦克（6276）、康舒（6282）、群電（6412）、保銳（8093）、博大（8109）

電源-電源供應器產業基本面

圖(28)電源-電源供應器 營收成長率（本站自行繪製）

圖(29)電源-電源供應器 合約負債（本站自行繪製）

圖(30)電源-電源供應器 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

電源-電源供應器產業籌碼面及技術面

圖(31)電源-電源供應器 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(32)電源-電源供應器 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(33)電源-電源供應器 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

PC產業新聞筆記彙整

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  2026.04.22：下修 26 年 全球 PC 出貨量至 2.48 億台（年減 13%），主因記憶體與 CPU 成本飆升
  
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  2026.04.22：PC DRAM 與 SSD 成本佔比將翻倍至 30% 以上，品牌廠面臨毛利率壓力，展望趨於保守
  
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  2026.04.21：超微供應鏈表現強勁，營邦與順德攻上漲停，臻鼎、景碩、晶呈科及聯亞等個股同步受惠續抱
  
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  2026.04.21：代理式 AI 崛起推動 CPU 需求，ABF 載板供給短缺擴大至 15%，預估 30 年 仍有缺口
  
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  2026.04.21：受惠名單包含欣興、南電、嘉澤、國巨、金像電、緯穎，涵蓋載板、插槽及被動元件
  
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  2026.04.14：供應鏈緊縮蔓延，DRAM 價格一年漲四倍、SSD 漲三至四倍，且預計仍有 60% 上漲空間
  
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  2026.04.14：Intel 與 AMD 已向客戶發出漲價通知，資料中心採購排擠消費市場，衝擊 PC 端供貨
  
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  2026.04.16：電子通膨升溫，記憶體漲價引發 PC、手機零組件提前拉貨潮，業者藉此建立低價庫存
  
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  2026.04.16：終端需求隱憂，記憶體成本攀升迫使品牌廠漲價，恐導致 26 年 PC 與手機需求年減擴大
  
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  2026.04.16：整體 ODM 3M26 營收優於市場預期，主因 AI 機櫃出貨順暢及筆電提前拉貨影響
  
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  2026.04.16：GB300 受惠學習曲線提升，供應鏈管理轉趨順暢，預估 1Q26 全球 GB 系列出貨約 12k 櫃
  
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  2026.04.16：消費性產品因提前拉貨，預計 2Q26 將進入傳統淡季，市場關注重心轉向 AI 成長持續性
  
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  2026.04.13：AI PC 滲透率 26 年 有望超過 5 成；Apple 推低價 MacBook Neo 預估出貨逆勢年增 7.7%
  
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  2026.04.13：關鍵零組件漲價削弱購買意願，預估 26 年 筆電出貨年減 14.8%，手機面板出貨年減 7.3%
  
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  2026.04.13：友達、群創加速轉型，布局矽光子、Micro LED 及 FOPLP 封裝，降低面板循環風險
  
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  2026.04.14：Dell Technologies（DELL）股價收漲 6.7% 創歷史新高，盤中受併購傳聞激勵，惟 NVIDIA 隨後否認洽談收購 PC 廠
  
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  2026.04.14：併購題材延續性轉趨不確定，市場回歸檢視其硬體設備在 AI 基礎建設中的實質地位
  
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  2026.04.14：記憶體報價達 25 年同期 4 倍，壓縮整機成本，導致高通與聯發科下修中階 4 奈米投片量
  
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  2026.04.14：預估 26 年 全球手機出貨降至 11 億支、年減 13%，中低階機種受成本壓力影響最大
  
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  2026.04.13：AI 需求導致全球記憶體價格飆漲，個人電腦月增 1.5%、軟體配件月增 4%，成本轉嫁消費者
  
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  2026.04.12：受記憶體缺貨漲價影響，預計 26 年 PC 出貨量將下滑 11.3% 至 2.53 億台以下
  
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  2026.04.09：AI 代理時代來臨，任務拆解與資源調度需求激增，帶動 CPU 成為影響 AI 效率的關鍵環節
  
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  2026.04.09：AI 運作從短期推理轉為長時間多工處理，推升資料中心對 CPU 核心數的需求規模
  
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  2026.04.07：AI 運算需求推動產值成長，預期 27 年 將提前突破 1 兆美元，26 年 增長率達 26.3%
  
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  2026.04.07：資料中心與 HPC 應用取代手機、PC 成為先進製程產能與營運成長的主要動力
  
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  2026.04.07：2025 2H26 受惠美元匯率及記憶體量價回升，抵銷供應鏈提前備貨動能耗盡之衝擊
  
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  2026.03.31：Consumer DRAM 因大廠逐步退出供給，導致供不應求失衡未緩解，部分產品成本已高於售價
  
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  2026.03.25： 2Q26 26 PC出貨淡季不淡，拉貨潮提前至 2Q26 ~ 3Q26 因應漲價預期
  
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  2026.03.25：預期 26 年 PC出貨衰退高個位數，AI PC滲透率維持60%
  
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  2026.03.30：Agentic AI帶動Mac mini與Neo熱銷，看好組裝廠廣達受惠
  
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  2026.03.30： 2Q26 26 PC出貨淡季不淡，預期漲價前拉貨潮提前至 2Q26 ~ 3Q26
  
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  2026.03.30：維持 26 年 AI PC滲透率60%看法，看好華碩、技嘉、Dell、聯想
  
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  2026.03.24：華碩預告 2Q26 因成本暴增將漲價最高 30%，引發提前拉貨潮，1H26 銷量看增
  
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  2026.03.25：記憶體成本佔 PC BOM 比重將升至 23%，導致 26 年 全球 PC 出貨量預估衰退 11.3%
  
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  2026.03.24：記憶體成本占 PC 比重顯著提升，預計 26 年 全球 PC 出貨量年減 11.3%，低毛利入門級市場空間受壓縮
  
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  2026.03.20：受記憶體成本上揚影響，下調 26 年 全球 PC 出貨至衰退 3.1%，僅電競 NB 維持小幅成長
  
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  2026.03.20： 26 年 全球智慧手機預估銷量年減 1.4%，iPhone 因基期高且受成本影響，銷量將回歸正常水準
  
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  2026.03.20：DDR5 滲透率提高帶動記憶體相關 BT 載板需求穩定，隱形眼鏡業務則受惠歐洲高階產品出貨成長
  
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  2026.03.13：受記憶體漲價衝擊，預估 26 年 全球 PC 出貨量下降 12%，成本墊高壓抑換機需求
  
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  2026.03.13：記憶體占製造成本升至 40%，品牌商將調漲售價 10-20%，中低階產品面臨嚴峻壓力
  
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  2026.03.10： 26 年 PC產業淘汰賽即將開打，記憶體價格大漲壓縮筆電獲利空間，微星等大廠嚴陣以待
  
• 
  2026.03.10：AI伺服器需求排擠DRAM供給致合約價大漲，TrendForce因此下修全球筆電出貨預估
  
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  2026.03.10：微星受惠電競產品使毛利率爬升至11.3%，惟AI市場切入速度較同業緩慢
  
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  2026.03.10：微軟與蘋果拉高記憶體規格門檻並調整售價，加劇Windows陣營成本壓力與定價難度
  
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  2026.03.11：1Q26 受 CPU 與記憶體漲價衝擊，預估全球筆電出貨季減 14.8%，品牌廠成本壓力劇增
  
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  2026.03.11：AI PC 滲透率持續提升，華碩預估 26 年 占比將達 50-60%，成為市場長期成長動能
  
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  2026.03.10：NB 與顯卡需求轉弱，韓廠轉向 DDR7 速度放緩，導致 DDR4 供給短缺比率收斂，漲價幅度受限
  
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  2026.02.27：OpenAI 完成千億美元融資引發循環融資與 AI 泡沫疑慮，輝達大跌 4.16% 領跌半導體類股
  
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  2026.02.27：CoreWeave 虧損擴大且資本支出過高，引發市場對 AI 基礎設施過度擴張與現金消耗的擔憂
  
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  2026.02.27：Dell 因 AI 伺服器銷售展望優於預期逆勢走強；Autodesk 亦因財報指引優異帶動股價上漲
  
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  2026.02.27：記憶體漲價，PC廠面臨成本上升挑戰，多數PC廠有應對經驗，可調整價格轉嫁
  
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  2026.02.27：華碩受惠RTX 50電競GPU推出、AI伺服器加速建置及Windows 10換機潮，營收與獲利可望成長
  
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  2026.02.23：記憶體價格飆漲，華碩考慮向中國晶片廠商採購記憶體
  
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  2026.02.23：記憶體漲價導致華碩宣布漲價，26 年PC出貨量受到挑戰
  
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  2026.02.25：1Q26 出貨佔比預計降至 7 成以下，廣達、仁寶、緯創出貨量皆因基期高而季減
  
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  2026.02.25：受蘋果新品帶動，Arm 架構 CPU 於台廠出貨佔比預計首度突破 20%，創下新高
  
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  2026.02.25：仁寶 1Q26 出貨量預估為 495 萬台，佔比將重回台系代工廠第二名
  
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  2026.02.25：全球 NB 市場，1Q26 出貨預計季減逾 13%，受記憶體漲價、處理器短缺及農曆年工時短縮影響
  
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  2026.02.25：記憶體價格飆漲推高成本，品牌廠調漲售價將抑制消費市場需求，導致性價比下滑
  
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  2026.02.25：全球教育市場進入傳統旺季，帶動 Chromebook 出貨季增 20.8%，成為市場支撐
  
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  2026.02.11：GB300 出貨量攀升且單價提升，AI 伺服器維持強勁成長，2H26 ASIC 專案將逐步放量
  
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  2026.02.11：筆電進入傳統淡季，預估 1Q26 營收季減 15%，2Q26 隨旺季鋪貨效應將恢復季增
  
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  2026.02.11： 1M26 營收受惠終端產品漲價及 AI 伺服器需求強勁，研華、微星、華擎營收創下歷史新高
  
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  2026.02.11：輝達 B 與 GB 系列新品效應延續至 26 年 ，廣達、華碩、華擎等相關供應鏈受惠程度高
  
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  2026.02.04：消費性電子（手機、PC），記憶體成本飆漲 80% 至 100%，二線品牌面臨賠售或產能收緊，出貨量受壓抑
  
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  2026.02.04：中低階 Android 廠商議價力低，受成本衝擊大；高階品牌如蘋果、三星相對持穩
  
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  2026.01.27：高成本壓抑手機與 NB 需求，可能導致規格降級，B2B 與 B2C 定價動能將分歧
  
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  2026.01.26：受惠提前拉貨潮，PC 業 1Q26 表現淡季不淡，營運動能顯著優於往年
  
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  2026.01.26：受品牌廠提前拉貨帶動，1Q26 表現淡季不淡，商用換機潮與平價筆電支撐需求
  
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  2026.01.26：受記憶體與零組件漲價影響，預估 2026 26 年出貨量年減 5-10%，前景偏保守
  
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  2026.01.26：Intel 預期 1H26 出貨低於歷史水平，26 年出貨量恐出現中至高個位數年減
  
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  2026.01.23：產能優先供應 HBM 與伺服器 DRAM，排擠消費型產能，預計 26 年 DRAM 價格漲幅將超過 70%
  
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  2026.01.23：智慧手機 26 年 生產量下調至年減 7%，低階機種被迫退回 4GB 容量以平衡飆升的成本
  
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  2026.01.23：筆電出貨預測下修至年減 5.4%，低階品牌因成本難以轉嫁且無法降規，面臨嚴峻的獲利危機
  
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  2026.01.23：遊戲主機記憶體成本佔比翻倍至 23%~42%，壓縮硬體毛利並衝擊 Nintendo 與 Sony 的促銷空間
  
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  2026.01.15：超微（AMD） 26 年 伺服器 CPU 幾乎售罄，1Q26 擬調漲 10-15%，26 年業務預估成長至少 50%
  
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  2026.01.15：MI455 與 Helios 方案支撐 AI 營收達 140-150 億美元，2H26 出貨動能強勁
  
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  2026.01.15：PC 市場受記憶體漲價影響表現恐低於預期，但產品組合優化有利於整體毛利率提升
  
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  2026.01.15：超微（AMD）升評至買進，MI400 系列贏得多個 GW 級客戶，預計 30 年 資料中心晶片市場達 1 兆美元
  
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  2026.01.12：南亞科、中砂營收創新高，致茂、弘塑、穎崴受惠先進封裝與測試耗材需求，營收表現亮眼
  
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  2026.01.12：PC 族群 1Q26 出現庫存回補，惟消費性電子仍處谷底，整體產業呈現強弱分明態勢
  
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  2026.01.12：AI 伺服器需求強勁，輝達 B/GB 系列效應預計帶動產業動能延續至 26 年
  
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  2026.01.12： 12M26 營收由 AI Server 與 NB 出貨帶動，廣達、英業達、華碩、宏碁等表現優於預期
  
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  2026.01.07：具剛性需求，26 年 預估成長 1.4%，為 PC 產品中唯一維持成長之項目
  
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  2026.01.07：記憶體成本狂飆，26 年 PC 出貨量由成長 2.6% 下調至衰退 3.1%
  
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  2026.01.07：廠商預計 1Q26 漲價 10% 或減半規格因應成本，獲利侵蝕幅度可望於首季收斂
  
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  2026.01.07：個股已跌 30% 反映利空，本益比 10-12 倍處近三年低點，建議逢低佈局
  
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  2026.01.04：Windows 10 將於 10M25 停止支援，安全風險將迫使企業與個人進行設備升級
  
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  2026.01.04：設備業務收入短期下滑，但端側 AI 應用若能展現價值，將迎來新一輪大規模換機潮
  
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  2026.01.04：記憶體飆價壓力傳導至終端，26 年 消費電子產品售價恐上調 5~20%
  
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  2026.01.01：展示企業級 AI 解決方案與個人超級智能體，並透過卷軸屏筆電探索硬體形態突破
  
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  2026.01.01：發布 Auto Twist 量產機型，搭載 AI 驅動電動雙旋轉鉸鏈，支持 AI 面部追蹤自動調整螢幕
  
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  2026.01.01：英特爾全球發布 Panther Lake（Core Ultra 3 系列）處理器，展示新一代 PC 與邊緣解決方案
  
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  2026.01.01：若產品矩陣與 OEM 支持清晰，將有助於緩解市場對其先进制程執行力的疑慮並修復份額
  
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  2026.01.01：超微預計推出搭載 3D VCache 的 Ryzen 9000 系列桌面處理器，提升單線程與遊戲性能
  
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  2026.01.01：發布 Ryzen AI 400 系列移動端處理器，鞏固 PC 市場並強化端側 AI 軟體體驗
  
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  2025.12.31：記憶體荒衝擊筆電市場！蘋果逆勢推平價MacBook搶市佔
  
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  2025.12.31：TrendForce預測 26 年 筆電市場將面臨DRAM短缺，恐導致記憶體模組價格飆升
  
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  2025.12.31：聯想可能也具備一定供應鏈穩定性，但惠普、戴爾及華碩恐面臨漲價或降規
  

遊戲機產業新聞筆記彙整

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  2026.02.04：任天堂上修獲利目標，概念股樂翻，Switch 2 25 年熱銷，上季狂賣逾700萬台
  
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  2026.02.04：任天堂營收、獲利同步向上，上調營業利潤目標至3,700億日圓，台廠同喜，鴻準開紅盤
  
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  2026.02.04：任天堂 25 年 推出新款主機Switch 2在全球掀起銷售熱潮，一台難求
  
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  2026.02.04：Switch 2催化全球累積銷售量突破1,737萬台，成史上銷售最佳家用遊戲機，受益於 4Q25 銷售旺季，狂賣701萬台
  
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  2026.02.04：任天堂 25 年前三季營收衝上1.9兆日圓，年增99.3％，淨利年增51.3％
  
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  2026.02.04：任天堂預估 25 年 26 年營收2.25兆日圓，營業利益3,700億日圓，年度銷售量1,900萬台，法人認為年銷量可能突破2,000萬台
  
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  2026.02.05：任天堂上修獲利目標，概念股樂翻，新款主機Switch 2 25 年狂銷全球
  
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  2026.02.05：Switch 2全球累積銷售量已突破1,737萬台，帶動營收、獲利向上，鴻準開紅盤
  
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  2026.02.05：Switch 2在全球掀起銷售熱潮，屢傳一台難求，成為史上銷售最佳家用遊戲機，受惠 4Q26 銷售旺季，25 年狂賣701萬台
  
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  2026.02.05：任天堂 25 年前三季營收衝上1.9兆日圓，年增99.3％，淨利年增51.3％，達3,588億日圓
  
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  2026.02.05：市場預估任天堂 25 年 26 年營收、營業利益將分別來到2.25兆日圓及3,700億日圓，年度銷售量估達1,900萬台，法人認為預估值保守，不排除突破2,000萬台
  
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  2026.01.23：消費性電子市場衝擊，產能優先供應 HBM 與伺服器 DRAM，排擠消費型產能，預計 26 年 DRAM 價格漲幅將超過 70%
  
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  2026.01.23：智慧手機 26 年 生產量下調至年減 7%，低階機種被迫退回 4GB 容量以平衡飆升的成本
  
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  2026.01.23：筆電出貨預測下修至年減 5.4%，低階品牌因成本難以轉嫁且無法降規，面臨嚴峻的獲利危機
  
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  2026.01.23：遊戲主機記憶體成本佔比翻倍至 23%~42%，壓縮硬體毛利並衝擊 Nintendo 與 Sony 的促銷空間
  
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  2025.12.26：Switch2近期在多地通路同步促銷，銷售熱度回升，任天堂將年度銷售預期上調至1,900萬台
  
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  2025.12.26：任天堂後續勢必持續向供應鏈追加訂單，銷售高峰可能延伸至 26 年農曆年檔期
  
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  2025.12.26：任天堂上修Switch2年度銷售預期至1,900萬台，銷售高峰可能延伸至 26 年農曆年檔期
  
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  2025.12.03：玩家注意！記憶體缺貨「Xbox恐漲價」，集邦示警超慘狀況
  
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  2025.12.03：市場憂心不利鴻準、鴻海、旺宏等台灣供應鏈業務後市
  
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  2025.12.03：記憶體價格飆漲效應，遊戲機銷量不妙，市場憂心不利鴻準等台廠遊戲機業務後市
  
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  2025.12.03：集邦科技示警記憶體價格狂飆墊高成本，消費性產品買氣萎縮，全球遊戲機市場受衝擊
  
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  2025.12.03：集邦科技下修 26 年 全球遊戲機市場出貨預估，從年減3.5%下修至年減4.4%
  
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  2025.12.03：記憶體漲價帶來的電子終端產品負面效應延燒，集邦已陸續下修智慧手機、筆電及遊戲機出貨預估
  
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  2025.12.03：遊戲主機過去多以降價或促銷為銷售策略，記憶體成本上揚壓縮硬體毛利，恐難保留促銷空間
  
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  2025.12.03：索尼與微軟主機上市數年後，恐難以執行傳統降價策略，甚至需調漲售價
  
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  2025.12.03：廠商恐被迫打破以價求量的產業慣例，轉而採取高售價確保獲利的防禦性定價策略
  
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  2025.12.03：終端售價無法隨生命周期調降，將對 26 年 促銷策略造成顯著影響
  
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  2025.12.03：任天堂坦言，擴大量產規模以平衡生產成本，未來外部因素變化仍可能影響獲利
  
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  2025.12.03：集邦分析，遊戲機關鍵零組件供需波動，致使出貨震盪有前例可循
  
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  2025.11.06：任天堂上修Switch 2年度銷量估計至1,900萬台
  
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  2025.11.06：任天堂Switch營業額飆119.7%，旺宏為Switch 2遊戲卡ROM記憶體供應商，股價漲停鎖死
  
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  2025.10.27：任天堂Switch 2銷售佳持續追單，供應商鴻準有望受惠
  
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  2025.10.20：任天堂Switch 2 3M26 前生產2500萬台，供應鏈廠商受惠
  
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  2025.09.09：Switch 2 6M25 上市，2026.03前銷1500萬台，較前代成長11.11%，硬體升級
  
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  2025.07.02：Switch 2熱銷大缺貨，任天堂急追單，鴻準、旺宏、偉詮電忙趕工
  
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  2025.07.02：任天堂社長為Switch 2缺貨致歉，將提升產能與供應鏈效率，並宣布第五輪抽選將在 7M25 展開
  
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  2025.07.02：Switch 2已在全球主要市場開賣，多數國家市場均出現供不應求盛況，日本開賣初期狂銷350萬台，美國首周也逾110萬台，成為美國首周開賣最暢銷的家用遊戲機
  
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  2025.07.02：任天堂可能上調 25 年銷售量數字，勢必會向供應鏈加強追單力道，將銷售高峰推向年底
  
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  2024.06.18：Switch2狂賣市值飆升，台股2供應鍊妥當
  
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  2024.06.18：Switch 2 遊戲機熱潮推動任天堂股價創新高，年初以來股價漲幅達46%
  
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  2025.06.18：新主機將延續「向下相容」功能，確保玩家能遊玩舊世代遊戲
  
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  2025.06.18：微軟官方確認將與AMD合作，開發次世代Xbox主機，以應對市場傳聞
  
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  2025.06.18：新主機將導入AI技術，並承諾帶來頂級效能與視覺技術
  
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  2025.06.18：微軟與AMD將進行更深入的技術整合，共同規劃未來的硬體設備，延續「Xbox Play Anywhere」遊戲體驗
  
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  2024.06.17：任天堂在美報捷，打破分析師看衰疑慮，鴻準成大贏家
  
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  2024.06.17：任天堂Switch 2在美國上市首周熱銷，打破PS4紀錄，旺宏成為主要供應鏈贏家
  
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  2025.06.14：PlayStation 宣布調漲全球多國 PS Plus 會員價格，台灣地區也在漲價之列
  
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  2025.06.14：SIE CEO 西野秀明表示，將繼續「動態調整」價格以最大化獲利
  
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  2025.06.14：西野秀明透露，下一代 PS6 主機仍在開發中，持續準備中
  
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  2025.06.14：西野秀明認為，PS5 的沉浸式遊戲體驗與 Switch 2 有所區隔，不擔心其銷量
  
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  2025.06.14：SIE 認為雲端遊戲受限於網路穩定性，玩家仍傾向於本地端下載遊戲
  
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  2025.06.14：西野秀明指出，PS5 和 PS5 Pro 的表現驗證了玩家更愛下載遊戲
  
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  2025.06.14：西野秀明認為 PlayStation 擁有獨特的遊戲體驗，例如《地平線》和《宇宙機器人》
  
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  2025.06.12：Switch 2上市4天狂銷350萬台，鴻準等台廠供應鏈股價受惠
  
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  2025.06.12：任天堂Switch 2破記錄大賣，鴻準為組裝與機殼主要供應商
  
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  2025.06.12：Switch 2榮登任天堂銷售天王，鴻準 2Q25 業績看漲
  
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  2025.06.12：Switch 2熱銷，鴻準受惠追單潮，前5月營收增逾2倍並跨足人形機器人
  
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  2025.06.12：任天堂銷量突破350萬台新紀錄，鴻準獨家組裝Switch 2並供應機殼，成為最大贏家
  
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  2025.06.12：Switch 2狂賣350萬台，供應鏈如鴻準等股價受銷售激勵
  
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  2025.06.11：任天堂Switch 2遊戲機上市四天內，全球銷量突破350萬台，創下任天堂歷代遊戲機發售後四天內最高銷售紀錄
  
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  2025.06.11：任天堂股價在日本時間11:01下跌3.39%，報11,6 2025.06.95 圓，未能延續先前三個交易日的漲勢
  
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  2024.06.10：傳任天堂向供應鏈追加訂單！台廠相關供應鏈股價上漲
  
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  2024.06.10：任天堂Switch 2正式開賣，採用偉詮電等台廠晶片，帶動供應鏈股價上漲
  
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  2025.06.04：任天堂新一代遊戲機Switch 2於日本東京正式開賣，吸引玩家排隊搶購
  
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  2025.06.04：Switch 2售價約1.5萬元台幣，螢幕比上一代更大，受到熱烈歡迎
  
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  2025.06.04：日本開賣前收到220萬份抽籤申請，零售商預購訂單2小時內搶購一空
  
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  2025.06.04：任天堂預測本財年可售出1500萬台Switch 2，公司股價 25 年已漲近30%
  
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  2025.06.06：任天堂Switch 2於美、日等主要市場開賣，銷售表現亮眼，市場需求強勁
  
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  2025.06.06：任天堂已向供應鏈追單，旺宏供應遊戲卡用記憶體，將受惠
  
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  2025.06.06：Switch 2首波供應量已售罄，預計二週至一個月後會有下一波供應，任天堂已多次上調備貨量
  
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  2025.06.06：Switch 2 在歐美市場熱銷，任天堂向旺宏等供應鏈廠商提出急單需求
  
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  2025.06.04：新一代遊戲主機Switch 2於今日正式開賣，全球部分通路2小時內即售罄
  
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  2025.06.04：日本MyNintendoStore收到超過220萬筆抽籤預購申請，顯示Switch 2熱銷
  
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  2025.06.04：Switch 2建議售價499.99美元，螢幕更大且圖形處理能力強化
  
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  2025.06.04：任天堂預估本會計年度Switch 2銷售量將達1,500萬台，但供應鏈是挑戰
  
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  2025.06.04：Switch全系列累積銷售已達1.52億台，預測Switch 2有望在 30 年 前破億
  
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  2025.06.02：Switch 2遇關稅亂流！台廠供應鏈今綠油油
  
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  2025.06.02：Switch 2 將於 2025.06.05 全球開賣，但受美中貿易關稅戰影響，初期發售量遭下修
  
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  2025.06.02：Switch 2 將於 2025.06.05 在多地發售，台灣預計 2025.07.10 開賣，台廠供應鏈包括偉詮電
  
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  2025.06.02：DFC Intelligence 將 Switch 2 25 年全球銷量預估從 1700 萬台下修至 1500 萬台
  
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  2025.06.02：輝達執行長黃仁勳表示 Switch 2 將導入 AI 技術，整體效能有望提升，業界仍看好其銷售前景
  
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  2025.05.10：任天堂總裁古川俊太郎擔憂，新關稅政策可能損害業績，美國市場佔總收入 44.2%
  
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  2025.05.10：新關稅政策可能對任天堂帶來數千萬美元的挑戰，若漲價將影響美國玩家消費意願
  
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  2025.05.10：任天堂已透過措施確保Switch 2在美上市時維持原價，但仍擔憂關稅影響
  
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  2025.04.24：日本My Nintendo Store開放Switch 2預購抽籤，首波申請人數達220萬，遠超預期
  
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  2025.04.24：任天堂社長古川俊太郎於官方X道歉，坦承無法滿足所有人的期待
  
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  2025.04.24：首波未中籤者將自動納入第二波抽籤，並加強與通路合作加快出貨
  
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  2025.04.24：受預購消息激勵，任天堂股價 2025.04.24 大漲5.6%，收盤價創波段新高
  
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  2025.04.24：Switch 2預計 6M25 在日本和北美發售，台灣則於7至 9M25 陸續上市
  
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  2025.04.24：台灣市場已出現「同捆包」搭售亂象，消費者需審慎評估購買風險
  
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  2025.04.24：Switch 2售價，美版為449.99美元，日語版499 2025.04.80 圓，多語言版本699 2025.04.80 圓
  
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  2025.04.24：分析師預期Switch 2將開啟任天堂另一個硬體銷售的「超級周期」
  
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  2025.04.21：Switch 2 將於 2025.04.24 在美國開放預購，主機與遊戲軟體價格維持不變
  
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  2025.04.21：任天堂原定 2025.04.09 開放預購，因關稅政策影響而延後
  
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  2025.04.21：Switch 2 主機美國定價為 449.99 美元，首發遊戲軟體價格未漲
  
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  2025.04.21：部分周邊配件價格調漲，Joy-Con 控制器價格調漲至 94.99 美元
  
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  2025.04.21：任天堂表示，未來可能視市場情況調整產品價格
  

電源產業新聞筆記彙整

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  2026.04.21：電源與運算分離設計成為趨勢，整合 PDU 與 BBU 的電源櫃架構重新定義供應鏈價值
  
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  2026.04.21：資料中心電源管理市場規模預計 35 年 達 120 億美元，能源消耗成為主要成長動能
  
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  2026.04.21：AI 資料中心電源架構，單機櫃功耗邁向數百 kW，驅動電源由 AC-DC 轉向 800V HVDC 集中式電源櫃架構
  
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  2026.04.21：AI 伺服器 PSU 市場規模預計從 25 年 29 億美元成長至 26 年 45 億美元
  
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  2026.04.21：Rubin 平台功耗飆升至 2300W，帶動電源架構朝 800V 高壓直流與固態變壓器（SST）轉型
  
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  2026.04.21：機櫃功耗未來可能攀升至 1MW，電力需求倍數成長，引發電源產業進入評價重估的高速成長期
  
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  2026.04.19：±400V HVDC 方案瞄準 ASIC 應用，AWS 與 Meta 積極導入 BBU 納入標配，帶動 26 年 成長勢頭
  
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  2026.03.23：HVDC電源機櫃 3Q26 提前出貨，且受惠AI大功率電源與液冷需求，獲利展望樂觀
  
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  2026.03.23：固態變壓器技術成輝達夥伴；簽約加入AISO聯盟推動主權AI，實現自主智慧轉型
  
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  2026.03.24：台達電 AI 伺服器電源與液冷散熱出貨加速，2Q26 營收預估季增 8%，HVDC 產品將於 2H26 放量
  
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  2026.03.24：貿聯-KY 受惠 GB 系列 HPC 電源動能與 AEC 規格升級至 800G，1Q26 營收預估季增 8.2%
  
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  2026.03.16：AI 供應鏈受惠族群，大會帶動均熱片、液冷、電源供應器、CCL/PCB 與交換器等族群需求，內含價值隨規格升級同步成長
  
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  2026.03.10：AI 資料中心進入高壓電力與液冷整合轉型期，預期高階產品佔比於 27 年 突破六成
  
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  2026.03.10：2Q26 起 AI 伺服器加速放量，產業重回逐季成長軌道，高毛利解決方案成為獲利重心
  
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  2026.03.10：HVDC 與液冷散熱構成的產品組合持續改善，帶動供應鏈營運槓桿效益與評價倍數雙重調升
  
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  2026.03.10：1Q26 因液冷專案進入短暫出貨調整期，短期動能略有波動，但不影響長線成長趨勢
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：群光的日線圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表成交量萎縮，市場觀望氣氛濃厚，股價圍繞均線波動。
（判斷依據：成交量的變化（放大或萎縮）需結合價格在關鍵均線附近的行為進行解讀；價漲量增通常確認上升趨勢，價跌量增可能加速下跌，而量縮則可能意味著整理或趨勢轉弱前的觀望。）

圖(34)2385 群光 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：群光的週線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表週成交量放大伴隨價格下殺，中期下行風險加劇。
（判斷依據：週K線圖的收盤價與週成交量，能更清晰地反映市場的中期趨勢與主力資金動向，過濾掉部分短期市場噪音。）

圖(35)2385 群光 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：群光的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表股價在較大月線區間內波動，長期方向等待基本面或宏觀因素指引。
（判斷依據：觀察極短期月均線（如5月線）、短期月均線（如10月、20月線）及中長期月均線（如60月線、120月線、240月線）的排列型態與交叉，是判斷數年至數十年級別大趨勢方向、強度及歷史性轉折點的核心。）

圖(36)2385 群光 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：群光的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資買賣超金額互見，多空力道均衡。
  （判斷依據：外資的買賣行為常與指數權重調整、國際政經情勢及匯率波動有關。）
• 投信籌碼：群光的投信籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表投信買賣超金額相當，多空操作平衡。
  （判斷依據：投信的累計買賣超反映國內法人機構對個股的中短期操作策略與看法。）
• 自營商籌碼：群光的自營商籌碼數據主要呈現微弱上升趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表自營商（自行買賣）略有回補，或避險需求略增。
  （判斷依據：自營商（避險）部位的買賣主要是為了對沖其發行的權證或從事的其他衍生品交易風險，其方向與標的股票走勢相反（如看多權證熱賣，自營商需買進現股避險）。）

圖(37)2385 群光 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：群光的1000 張大戶持股變動數據主要呈現劇烈下降趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表籌碼由大戶流向散戶，安定性減弱。
  （判斷依據：需注意「人數增加」並不等同於「總持股比例增加」，應結合「大戶總持股比例」一同分析，以更全面判斷籌碼動向。）
• 400 張大戶持股變動：群光的400 張大戶持股變動數據主要呈現劇烈下降趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表中實戶積極出脫，賣壓逐漸浮現。
  （判斷依據：例如，若千張大戶人數增加，但400張大戶人數減少，可能意味著籌碼「由中實戶流向超級大戶」，籌碼更趨集中在頂端。）

圖(38)2385 群光 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析群光的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(39)2385 群光 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略

展望 2026 年及未來，群光將聚焦於以下三大成長引擎：

1. AI PC 換機潮：隨著 Windows 10 停止更新及 AI PC 滲透率提升，將帶動高單價鍵盤（Copilot 鍵、背光）與高畫質鏡頭的換機需求。

2. Edge AI 影像佈局：積極發展邊緣 AI 視覺方案（Edge AI Vision Solution），結合語音指令與視覺辨識，拓展至商用監控、車隊管理與醫療場域。

3. 高階電源擴張：持續提升 AI 伺服器電源與 5.5k Power Shelf 產品的出貨比重，優化產品組合，抵禦消費性電子淡季影響。

投資價值綜合評估

群光電子憑藉著穩健的財務體質、領先的市場地位以及精準的 AI 轉型策略，展現了「進可攻、退可守」的投資價值。

• 防禦面：擁有高現金殖利率與穩定的配息紀錄，加上泰國產能分散了地緣政治風險。

• 攻擊面：AI PC 與 Edge AI 影像產品將帶動 ASP（平均售價）提升，預期 2026 年營收有望維持高個位數成長，獲利成長幅度更有機會優於營收。

對於關注 AI 硬體升級趨勢且重視現金流的投資人而言，群光電子無疑是值得長期追蹤的優質標的。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/238520250305M001.pdf
2. 法說會影音連結：https://www.chicony.com/chicony/tw/News/news_more/39/0/newscategories1

公司官方文件

1. 群光電子股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.11）。本研究主要參考法說會簡報的財務數據、產品結構分析、區域營收分布及未來展望。

2. 群光電子股份有限公司官方網站。參考其產品介紹、全球據點分佈及 ESG 永續發展相關資訊。

新聞報導與財經數據

1. 鉅亨網產業新聞（2026.01.21）。報導群光首季營運展望、AI 影像產品佈局及鍵盤單價提升趨勢。

2. 中央社新聞（2026.01.06）。提供群光 2025 年全年營收數據及 2026 年營收獲利預估。

3. 經濟日報產業專題（2025.01.12）。分析群光在 Edge AI 視覺方案的發展及泰國產能擴充計畫。

4. 公開資訊觀測站。查閱群光電子歷年財務報表、股利分派情形及重大訊息公告。

註：本文內容主要依據截至 2026 年 2 月的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

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