圖(1)個股筆記：1536 和大（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2026 年 09 月 04 日
主要業務
公司概要與發展歷程
和大工業股份有限公司（HOTA Industrial Mfg. Co., Ltd.，股票代號：1536.TW）創立於 1973 年 1 月 16 日，前身為 1966 年成立的和興工業社，並於 1999 年 9 月在臺灣證券交易所掛牌上市。公司早期以生產汽機車齒輪、軸類等零件起家，歷經五十年發展，已成為全球汽車傳動系統關鍵零組件的領導製造商。
發展至現今，和大工業不僅穩居全球前十大汽車傳動零組件供應商，更在電動車（EV）浪潮中扮演關鍵角色，成為 Tesla 等知名車廠的核心合作夥伴。2025 年至 2026 年間，公司積極拓展多元業務，將觸角延伸至醫療器材、工具機、AI 機器人及半導體先進封裝檢測設備等領域，展現不斷創新與轉型的企圖心。
核心產品系統與應用領域
和大工業的產品核心圍繞「動力傳動系統」，並劃分為三大事業部門：
- 傳動事業部：
此為公司營收核心來源，專注於汽機車、電動車、卡車、農機及產業機械等傳動系統零組件之研發與製造。產品涵蓋扭力轉換器零件、傳動軸、變速箱齒輪組、差速器組件、電動車齒輪箱組件、減速機齒輪組、重型機車後輪軸等。在電動車領域，公司專為電動車設計減速齒輪組，具備高轉速、低噪音的特性。
- 機械事業部：
致力於齒輪加工機械之研發、生產與銷售。產品包括 CNC 滾齒機、CNC 刮齒機、CNC 倒角機等高精密齒輪加工設備，並以自有品牌 HARTECH 行銷全球。
- 醫材事業部：
生產醫療器材，如電動輪椅、電動代步車等行動輔具產品，以自有品牌 UNISON 經營市場。
圖(2)公司簡介與主要業務（資料來源：和大工業公司網站）
圖(3)主要產品-1：傳動系統零組件（資料來源：和大工業公司網站）
圖(4)主要產品-2：多元應用齒輪（資料來源：和大工業公司網站）
圖(5)工具機產品：HARTECH 品牌 CNC 齒輪加工機（資料來源：和大工業公司網站）
競爭優勢與技術護城河
和大工業在競爭激烈的汽車傳動零件市場中，能與國際百年大廠並存，主要歸功於其技術與成本平衡點。
- 極致的 NVH（噪音、振動與苛酷度）控制：
電動車馬達轉速可達每分鐘 20,000 轉，對齒輪的耐磨性與強度要求極高。公司的技術能將齒輪嚙合誤差控制在微米（μm）等級，實現極致靜音，成為進入高階電動車供應鏈的門票。
- 先行者數據護城河：
汽車零件認證期長達 3 至 5 年，公司早在 2008 年就與 Tesla 合作，累積超過 15 年關於電動車高轉速馬達對齒輪產生的熱處理應力數據。該製程參數的累積，是競爭對手難以透過購買先進設備在短期內複製的優勢。
- 智慧製造帶來的成本優勢：
公司在嘉義大埔美廠區建構全台領先的智慧化工廠，透過無人化生產線、機械手臂與 AI 視覺檢測，實現 24 小時高效率生產，維持優異的成本結構，同時達到德國的品質標準。
- 跨產業的技術遷移潛力：
公司將生產電動車齒輪的微米級精度要求，應用於 AI 機器人的精密減速機（如諧波減速機與 RV 減速機），成功切入高毛利的機器人關節零件市場。
產業鏈與上下游關係
和大工業處於汽車產業鏈的中游位置，向上承接原材料與加工設備，向下供應給全球各大車廠。
公司與客戶採取協同開發模式（Co-Design），在車廠設計傳動系統時即投入工程團隊進行齒輪強度與噪音模擬優化，確保長期訂單穩定性。
營收結構
產品營收分析
和大工業的營收高度集中於汽車產業，特別是電動車領域的成長最為突出。依據 2025 年至 2026 年的營運數據推估，產品營收結構如下：
電動車零件佔比達 45%，以 Tesla 為主，並擴及 BorgWarner 等 Tier 1 客戶。燃油車與油電混合車零件佔比 35%，供應 GM、Ford、BMW 等傳統車廠，在電動車轉型過渡期提供穩定的現金流。機器人減速機與半導體設備雖目前佔比僅 5%，但預期 2026 年後將成為成長最快的業務區塊。
區域市場分析
和大工業屬於高度外銷導向的公司，營收主要來自汽車工業發達的北美與歐洲地區。
美洲市場佔比高達 65%，為公司最大營收來源。為降低關稅風險並縮短交期，公司已啟動美國新墨西哥州設廠計畫。亞洲市場佔比 15%，包含台灣本土、中國大陸及東南亞市場。
生產基地與產能配置
和大工業目前的生產佈局正從單一地區集中生產，轉向全球佈局與在地供應。
圖(6)主要生產基地（資料來源：和大工業公司網站）
圖(7)廠房面積（資料來源：和大工業公司網站）
- 台灣基地（產能佔比 75% 至 80%）：
台中總部及分廠負責高精密零件開發與少量多樣訂單。嘉義大埔美園區為產能最大、自動化程度最高的基地，專注於電動車減速齒輪的大規模生產。
- 中國大陸基地（產能佔比 10% 至 15%）：
江蘇淮安廠與無錫廠主要供應中國大陸境內的汽車與機車市場，滿足內需。
- 美國基地（預估產能佔比 5% 至 10%）：
新墨西哥州廠為戰略擴張重點，預計 2025 年下半年逐步投產，主要供應北美電動車廠及 Tier 1 客戶。
原物料與供需狀況
公司主要採購高品質合金鋼材，供應商包含中鋼及國外特種鋼廠。原物料成本佔總製造成本 30% 至 40%。公司與多數大型車廠簽訂原物料價格連動機制，當國際鋼價漲跌幅超過一定比例時，可定期調整產品售價，有效降低材料成本風險。
目前產品供需狀況處於產能儲備期。電動車市場經歷 2024 年至 2025 年初的庫存調整後，拉貨動能緩步回升。隨著美國新廠投產與新專案量產，預計 2026 年下半年起將轉向供不應求的擴張狀態。
重大事件
AI 機器人與半導體設備佈局
2025 年至 2026 年間，和大工業在 AI 機器人與半導體設備領域取得突破性進展：
- 跨足人形機器人供應鏈：
2025 年 4 月，公司成立「機器人事業部」，並獲 Tesla 邀請，為 Optimus 人形機器人開發關鍵零組件「行星減速機」，正式切入軸部（骨骼）領域。相關產品於 2025 年 6 月底完成測試，帶動公司股價於 2025 年 8 月巨幅上漲。
- 成立和大芯科技進軍半導體：
2025 年 9 月，公司與高鋒工業、虹宇合資成立「和大芯科技」，跨足半導體 CoWoS 先進封裝測試設備領域。成功開發半導體檢測分選機原型機，預計 2026 年第二季量產。首年出貨上看 450 台，預估可貢獻 18 億至 20 億元營收，2027 年出貨量更上看 1,000 台。
產能擴充與全球策略調整
為因應新事業發展與地緣政治變化，公司積極調整全球產能配置：
- 嘉義大埔美廠區擴建：
公司持續擴大嘉義大埔美園區廠房規模，分三期擴建，總投資金額達 100 億元。第五期廠區專注於高精密齒輪與機器人減速機專線，導入 AI 智慧監控與無人化搬運系統，預計可提升台灣總產能 20%。
- 美國新墨西哥州廠建設：
投入 30 億元新台幣建設美國首座生產基地，預計 2025 年下半年投產。該廠設立多條智慧化自動生產線，全面投產後每年可貢獻 10 億至 15 億元產值，有效規避關稅壁壘並縮短交期。
- 設立越南子公司：
2025 年 1 月董事會通過設立越南子公司案，初期資本支出估 300 萬美元，為東南亞市場擴產預做準備。
營運表現與財務狀況
2025 年上半年，受全球電動車市場成長放緩及中國大陸車廠競爭影響，公司營收表現短暫承壓。然而，隨著客戶需求回溫及新訂單挹注，2025 年 12 月營收達 6.56 億元，年增 17.79%。2026 年 5 月營收達 3.94 億元，年增 12.16%。法人機構預估，受惠於半導體設備與機器人零件量產，2026 年營運將呈現逐季成長態勢。
組織異動與綠能轉型
2025 年 1 月，總經理沈國榮退休，相關業務由董事長室督導。2025 年 8 月，沈千慈接任董事長與執行長，沈國榮轉任集團總裁，完成世代交替。在 ESG 方面，公司與樺銳綠電簽署 10 年 6 億度綠電採購協議，承諾 2030 年前完成 RE100 目標。
未來展望
短期發展計畫（2026-2027）
和大工業短期發展重心聚焦於轉型升級與新事業落地：
- 加速 CoWoS 設備商轉：
推動和大芯科技檢測分選機於 2026 年第二季順利量產出貨，鎖定台灣主要封測廠客戶，實現首年 450 台出貨目標，創造 18 億元以上營收。
- 深化 AI 機器人佈局：
擴大機器人事業部產能，量產諧波減速機與行星減速機。確保 Tesla Optimus 訂單順利交付，確立在人形機器人關鍵零組件供應鏈的地位。
- 美國廠產能爬坡：
確保新墨西哥州廠順利投產並提升良率，滿足北美電動車客戶與 Tier 1 供應商的在地化需求，擴大市佔率。
中長期發展藍圖（2028 年以後）
展望未來，公司將以技術創新與多元成長為支柱：
- 打造全球精密傳動平台：
結合台灣技術母廠、美國在地供應與東南亞佈局，建構具備高度韌性的全球供應鏈網絡。
- AI 技術深化應用：
將 AI 技術全面導入生產製造、品質檢測與營運決策，打造新世代 AI 智慧工廠，持續降低生產成本並提升良率。
- 綠能與半導體事業擴張：
在達成 RE100 目標基礎上，評估投入儲能系統等綠能事業。同時擴大半導體檢測設備產品線，成為集團穩定的第三營收支柱。
投資價值綜合評估
和大工業正處於從傳統汽車零件廠轉型為全球精密傳動系統供應商的關鍵轉折點。公司具備深厚的齒輪加工技術底蘊，並成功跨足 AI 機器人與半導體設備等高毛利領域，展現強大的技術遷移能力。美國廠的設立有效解決地緣政治風險，確保北美市場競爭優勢。
潛在風險提示
投資人仍需留意以下風險因素：
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擴廠初期的折舊壓力：美國廠 30 億元資本支出將帶來折舊負擔，若產能利用率提升不如預期，將對毛利率造成短期衝擊。
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電動車市場競爭加劇：全球電動車市場面臨價格戰，車廠可能要求供應商降價，壓縮獲利空間。
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匯率與原物料波動：公司外銷佔比極高，新台幣匯率波動及國際鋼價變化，將直接影響營收與成本結構。
參考資料
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和大工業股份有限公司官方網站。本研究引用公司簡介、產品資訊、全球佈局、生產基地面積等，以取得公司基本資料與營運概況。
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和大工業股份有限公司法人說明會簡報。參考簡報中的營收結構、區域市場分布、未來展望及擴廠計畫數據。
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財經新聞報導（2025.01-2026.06）。彙整關於公司成立機器人事業部、合資和大芯科技、美國與嘉義擴廠進度、高層人事異動及月營收表現等相關重大事件。
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投資機構產業分析報告。參考其對電動車傳動系統市場供需狀況、AI 機器人減速機潛力及公司競爭優勢之深度分析。
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公開資訊觀測站重大訊息公告。參考關於設立越南子公司、綠電採購協議及現金增資等公告內容。
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