崑鼎 (6803) 5.5分[價值]→利多萬箭齊發，獲利能力躍升 (04/23)

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綜合評分：5.5 | 收盤價：289.0 (04/23 更新)

簡要概述：就崑鼎目前的投資價值而言，市場給出了相當明確的正向訊號。 值得投資人留意的是，超級利多引爆市場熱度；同時，優於平均的配息率。更重要的是，具備優秀的獲利體質。 綜上所述，未來的股價表現值得期待，建議持續追蹤這些關鍵因素的發展。

核心亮點

1. 股東權益報酬率分數 4 分，體現了公司創造超額報酬的潛質：崑鼎股東權益報酬率 18.94%，持續高於 15% 的 ROE 顯示公司有為股東帶來超越市場平均回報的潛力。
2. 預估殖利率分數 4 分，符合高殖利率投資策略標的特徵：崑鼎預估殖利率 5.29%，超過 5% 的標準使其成為高殖利率選股策略中值得關注的對象。
3. 訊息多空比分數 5 分，近期消息面呈現壓倒性的正面態勢：崑鼎近期公開資訊中，正面消息幾乎完全主導，佔比極高（通常遠超七成），市場氛圍極度樂觀。

主要風險

1. 預估本益成長比分數 1 分，成長性匱乏難以消化高估值，安全邊際極低：崑鼎預估本益成長比 18.84，意味著其預期成長性相對於當前高昂的本益比而言極為不足，投資安全邊際極低。
2. 股價淨值比分數 2 分，建議投資人深入分析公司護城河與未來盈利質量：面對 崑鼎 2.97 倍的股價淨值比，建議投資人深入分析其競爭護城河的寬度、無形資產的價值以及未來盈利的質量與可持續性。
3. 產業前景分數 2 分，技術迭代緩慢或缺乏創新動能，產業吸引力下降：循環經濟-癈棄物清理、水資源-水資源、水資源-再生水可能面臨技術更新迭代緩慢、缺乏顛覆性創新或新的應用場景不足的問題，導致整個產業的長期吸引力有所下降。
4. 業績成長性分數 2 分，成長性遜於多數同業，市場吸引力不足：崑鼎 -12.79% 的預估盈餘年增長，使其在同業比較中成長性可能處於後段班，對偏好成長的投資者而言市場吸引力明顯不足。
5. 法人動向分數 2 分，法人持股變化為警示參考，應審慎評估後續發展：三大法人對 崑鼎 的持股變化出現負向調整，是市場動態的一個警示參考，建議投資人審慎評估其後續發展及對股價的潛在影響。

綜合評分對照表

圖(1)6803 崑鼎 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：5.4

圖(2)6803 崑鼎 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：5.7

圖(3)6803 崑鼎 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★★☆☆

• 評級方式：具價值：具有明顯估值優勢+股息收益率高於市場平均
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★★☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：崑鼎的非流動資產數據主要走勢呈現微弱下降趨勢。資產變化幅度適中，趨勢高度可靠，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表資產輕微減少。
（判斷依據：不動產價值波動可能影響公司財務結構。）

圖(4)6803 崑鼎 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：崑鼎的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表現金流保持穩定。
（判斷依據：流動性狀況反映短期債務償還能力。）

圖(5)6803 崑鼎 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：崑鼎的存貨與平均售貨天數數據主要呈現強烈上升趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表存貨週轉率大幅提升。
（判斷依據：行業特性對存貨週轉率的合理區間有顯著影響，需與同業比較。）

圖(6)6803 崑鼎 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：崑鼎的存貨與存貨營收比數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表存貨營收比維持穩定，庫存與銷售匹配良好。
（判斷依據：存貨營收比衡量企業每單位營收所對應的存貨水平，是評估存貨管理效率和銷售匹配度的關鍵指標。）

圖(7)6803 崑鼎 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：崑鼎的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表盈利水平維持現狀。
（判斷依據：稅後純益率是企業經營的最終成績單，綜合所有收支後的淨獲利指標。）

圖(8)6803 崑鼎 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：崑鼎的營收狀況數據主要呈現強烈上升趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表市場需求強勁。
（判斷依據：營收的季節性或週期性波動是分析時需考量的重要因素。）

圖(9)6803 崑鼎 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：崑鼎的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表客戶預付款項與收入確認速度平衡。
（判斷依據：高額或持續增長的合約負債通常代表客戶對公司產品/服務的預期與信任，有利於未來EPS表現。）

圖(10)6803 崑鼎 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：崑鼎的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表未來季度 EPS 預測值保持一致性。
（判斷依據：熱力圖的顏色深淺變化，突顯 EPS 波動的關鍵時期與未來可能的轉折點。）

圖(11)6803 崑鼎 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：崑鼎的本益比河流圖數據主要呈現穩定上升趨勢。本益比河流圖變化幅度適中，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表估值壓力逐步顯現。
（判斷依據：本益比河流圖直觀展示公司目前股價相對於未來一年（或特定期間）盈利預期的估值水平。）

圖(12)6803 崑鼎 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：崑鼎的淨值比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。淨值比河流圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表估值偏高風險增加，安全邊際縮小。
（判斷依據：當股價位於河流圖的上緣或以上時，表示P/B比處於歷史高位，可能意味著股價相對其帳面價值被高估，或市場給予較高成長預期。）

圖(13)6803 崑鼎 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

崑鼎綠能環保股份有限公司（ECOVE Environmental Corporation，股票代號：6803）於 1999 年在台北市成立，原名「崑鼎投資控股股份有限公司」。作為全球工程服務領導者中鼎集團（CTCI）旗下環境資源事業部的重要成員，崑鼎專注於焚化發電、廢棄物管理、太陽能發電、寶特瓶回收及廢水處理等循環經濟領域。公司透過「資源循環效能™」（Resource Cycling Efficiency™）核心策略，致力於提升廢棄物轉化為能源的效率與再生資源的利用率。

崑鼎自成立後迅速擴張，2008 年 9 月登錄興櫃市場，2010 年轉上櫃，並於 2023 年 8 月正式更名為「崑鼎綠能環保股份有限公司」，此舉不僅強化其在綠能環保領域的專業定位，也標誌著企業轉型為環保產業領導者的重要里程碑。截至目前，崑鼎在全球擁有超過 900 名員工，服務據點遍及台灣、澳門、中國大陸、東南亞、印度及美國，為公部門與私人企業提供從投資、開發到營運的一站式解決方案。

子公司與專業分工

崑鼎逐步建構完整的環保服務體系，旗下擁有多家專業子公司，分工明確：

• 信鼎技術服務股份有限公司（1994 年設立）：專攻焚化廠營運與機電維護，為台灣最大的焚化廠代操公司，營運 8 座焚化廠，日處理量達 7,400 噸。

• 暉鼎資源管理股份有限公司（2001 年成立）：提供 A 級（有害）事業廢棄物清運及後端處置服務。

• 倫鼎股份有限公司：負責台中地區（烏日廠）的廢棄物處理，日處理量 900 噸。

• 裕鼎股份有限公司：以 BOT 模式營運苗栗縣焚化廠，日處理量 500 噸。

• 昱鼎能源科技開發股份有限公司（2011 年創立）：負責太陽能電廠的開發、建造與維運，2018 年成為崑鼎全資子公司後，業務更拓展至美國市場，累計取得 153.55 MWp 開發權利。

• 耀鼎資源科技股份有限公司（2018 年成立）：聚焦於半導體產業廢溶劑回收再利用技術。2023 年 10 月，崑鼎透過股份轉換取得耀鼎 100% 股權，進一步強化在此領域的整合效率。

• 祥鼎環保（上海）有限公司（2013 年進駐）：布局中國大陸環境諮詢與技術服務市場。

• 寶綠特資源再生科技股份有限公司（1991 年創立）：為台灣 PET 回收技術的領導者，營運遍及全球 18 國。

國際化布局

在國際市場拓展方面，崑鼎 2009 年透過澳門瑞鼎公司（處理特殊廢棄物）成功進入澳門市場，並陸續在印度、東南亞及美國等地開展環保專案與技術服務。透過智慧化管理系統與累積的跨國實務經驗，崑鼎持續參與各國環境政策的制定，積極推動全球資源循環產業的技術升級。

核心業務範疇分析

崑鼎的核心業務建立在廢棄物轉化能源與資源的循環經濟模式上，主要涵蓋三大領域：廢棄物管理與焚化發電、再生能源開發，以及回收再利用。

廢棄物管理與焚化發電

此為崑鼎的基石業務，以焚化發電廠（EfW, Energy-from-Waste）的特許經營（PPP 模式，包含 BOT、BOO、O&M 等）為主要營運模式。公司結合自行開發的智能數據導向作業系統（iDOP），每日分析數十億筆數據，持續優化焚化爐操作參數與發電效率。

• 能資源中心營運：目前在台灣操作 9 座、澳門 2 座，共 11 座大型能資源中心（焚化廠）。

• 處理量能：2024 年預計處理廢棄物量達 279 萬噸，約佔國內大型焚化廠委託處理總量的 35%。

• 發電效益：年發電量可達 16 億度，足以供應約 44 萬戶家庭的全年用電。

• 技術升級：持續將傳統焚化廠升級為整合資源回收功能的「能資源中心」，提升整體能源轉換效率至 25% 以上。

再生能源開發

崑鼎近年積極拓展再生能源業務，特別是太陽光電領域：

• 太陽光電：透過子公司昱鼎能源，累計已開發 163 MWp 的太陽能案場，其中 106 MWp 已成功併聯發電（佔台灣總裝置量約 2%），尚有 57 MWp 興建中，目標於 2025 年底前全數併網。此外，公司亦承接 485 MWp 的太陽能電廠維運案場。

• 綠電交易：除傳統的台電躉購模式外，崑鼎開始推動綠電直接供應給有需求的企業客戶（如半導體大廠），有助於提升售電利潤。

• 多元綠能探索：除太陽能外，公司亦布局地熱、小水力發電等其他綠能項目，尋求多元化的再生能源組合。

• 國際布局：持有並營運位於美國紐澤西州的 Lumberton 太陽能電廠。

回收再利用

此業務體現循環經濟的核心精神，將廢棄物資源化：

• 水資源回收：營運多座水資源回收中心，年處理廢水總量約 2,580 萬噸。旗下再生水廠（如桃園北區水資源回收中心 BTO 案、台積電南科再生水廠）年產出再生水總量約 4,700 萬噸，相當於每日 13.9 萬噸，佔全台 2026 年目標供應量（每日 33.4 萬噸）約 41.6%。

• 廢溶劑回收：透過子公司耀鼎資源，專注於回收半導體製程產生的廢溶劑，並評估導入 AI 分選技術提升回收純度至 99.5%。

• 焚化底渣再利用：致力提升焚化底渣的資源化比例，目標達 85% 以上，減少最終掩埋量。

• 寶特瓶回收：子公司寶綠特持續引領 PET 回收技術，其設備與技術已輸出至全球 18 個國家。

營收結構與地區布局

營收結構分析

根據 2024 年財務資料，崑鼎的營收來源呈現多元化結構：

• 能資源管理：佔 39%，主要來自焚化廠的操作維護合約收入。

• 高科技與基礎設施機電：佔 28%，包含水資源處理、廢棄物回收再利用等工程與服務收入。

• 售電業務：佔 25%，為焚化發電及太陽能發電售予台電或其他企業的收入。

• 服務特許權收入：佔 5%，主要為 BOT 案的投資成本攤提認列。

• 其他收入：佔 3%。

近年來，再生能源（尤其是太陽能）及回收再利用業務的營收占比有明顯提升趨勢，反映公司在循環經濟領域的策略布局成效。

區域市場分析

崑鼎的營運網絡以台灣為核心，並逐步拓展至海外市場。根據 2023 年資料，區域營收分布如下：

• 台灣：佔 86.78%，為最主要的營收來源，涵蓋焚化發電、廢棄物處理、太陽能售電及水資源回收等完整業務。

• 澳門：佔 11.97%，主要透過子公司瑞鼎公司處理當地特殊醫療及工業廢棄物。

• 美國：佔 1.25%，主要來自子公司昱鼎能源在紐澤西州營運的 Lumberton 太陽能電廠售電收入。

• 其他區域：包含中國大陸（上海祥鼎環保）、東南亞與印度（焚化廠技術服務），目前營收佔比較低，但具備未來成長潛力。

客戶群體與產業定位

主要客戶群體

崑鼎的客戶基礎廣泛，橫跨公私部門：

1. 政府機關：各縣市政府環保局（焚化廠 BOT 或 O&M 委託單位）、科學園區管理局（如南科管理局，委託再生水處理）。此類客戶提供長期穩定的合約收入。

2. 能源業者：台灣電力公司 為最大單一客戶（2023 年佔銷售額 25.38%），主要購入焚化發電與部分太陽能電力。未來綠電直供模式將拓展至其他大型企業。

3. 半導體產業：以 台積電 為代表，主要需求為南科廠區的再生水供應及高科技廢棄物（如廢溶劑）的回收處理與廠務維護。

4. 集團關聯企業：母公司中鼎工程及集團內其他子公司（如倫鼎、暉鼎）在專案執行上互為供應鏈夥伴或客戶。

產業價值鏈定位

崑鼎在環保產業鏈中扮演整合服務提供者的角色，從前端的廢棄物收集清運、中端的處理（焚化、回收）與能源轉換，到後端的資源再生利用，提供完整的解決方案。其定位不僅是廢棄物處理商，更是循環經濟的推動者與綠色能源的開發商。

• 上游：廢棄物產生者（都市家戶、工業企業）、設備供應商。

• 中游：崑鼎自身的核心業務（焚化、發電、回收、水處理）。

• 下游：電力用戶（台電、企業）、再生水用戶（工業區、科技廠）、再生材料市場。

競爭優勢與市場地位

崑鼎在台灣環保產業中確立了領導地位，其競爭優勢主要來自以下幾個面向：

市場佔有率領先

• 焚化處理：在台灣焚化處理市場市佔率約 34.3%。

• 焚化廠營運：操作的焚化爐總處理量達全台 26%。

• 焚化發電：總發電量更高達全台焚化發電廠的 32%。

• 再生水供應：目前再生水產能約佔台灣 2026 年目標供應量的 41.6%。

技術實力卓越

• EfW 效率：透過 iDOP 智慧數據系統，持續優化焚化效率，每噸垃圾發電量較過往提升約 3% 至 10% 不等。

• 資源回收技術：擁有先進的廢溶劑回收、焚化底渣再利用及 PET 回收技術。

• 營運管理經驗：累積數十年公民營廢棄物處理廠、焚化廠、太陽能電廠及水處理廠的豐富操作維護經驗。

完整產業鏈布局

• 垂直整合：從廢棄物收集、清運、處理、能源轉換到資源再生，提供一站式服務。

• 水平整合：業務涵蓋生活廢棄物、一般事業廢棄物、有害事業廢棄物、再生能源、水資源等多個環保領域。

• 子公司專業分工：透過旗下各專業子公司，深化不同業務領域的技術與服務能力。

政府特許經營權

• BOT/PPP 模式：掌握多項政府授予的焚化廠、水資源回收中心等長期特許經營權，帶來穩定且可預期的現金流。

• 政策契合度高：業務發展緊密配合國家環保政策（如廢清法、再生能源發展條例、再生水資源發展條例），易於爭取政府標案與補助。

中鼎集團資源奧援

• 技術與工程支援：可獲得母公司中鼎集團在大型工程規劃、設計、建造方面的強大支援。

• 全球網絡：利用中鼎的國際網絡，拓展海外市場與合作機會。

• 品牌信譽：集團的良好信譽有助於爭取客戶信任與大型標案。

憑藉上述多元優勢，崑鼎在台灣環保產業中建立起難以撼動的競爭壁壘。隨著全球環保意識提升與產業綠色轉型需求增加，公司的市場地位預期將更加穩固。

個股質化分析

近期重大事件與營運分析

財務表現與營運成果

崑鼎近年營運表現穩健，營收與獲利持續成長，屢創新高：

• 2024 年度表現：

  • 合併營收達新台幣 85.21 億元，年增 11.67%，創歷史新高。

  • 稅前盈餘 17.11 億元，同創歷史高峰。

  • 稅後純益 12.56 億元，亦創歷史新高。

  • 每股稅後盈餘（EPS）達 17.43 元，連續 7 年實現 EPS 成長。

• 2025 年第一季自結表現：

  • 稅前盈餘 4.54 億元，年增 4.91%，主要受惠於水資源工程及高科技廢棄物回收業務量的成長。

  • 2025 年 3 月合併營收 7.56 億元，年增 13.5%，呈現連續三個月雙位數增長。

• 股利政策：

  • 2024 年度擬配發現金股利 15.3 元，配息率高達 87.8%，延續高配息政策。先前亦有配息超過 10 元的紀錄（如 2023 年度配息 12 元）。

• 獲利能力分析：

  • 2024 年前三季，雖然合併營收 63.44 億元（年增 8.4%）及稅後純益 9.82 億元（年增 4.12%）均創新高，但受通膨導致原物料及人力成本上升影響，毛利率較前一年同期微幅下滑 0.69 個百分點。不過，公司預期 4Q24 加速入帳後獲利能力可望回升。

重大工程與標案進展

崑鼎積極參與國內外環保工程標案，近期重點項目包括：

• 嘉義市綠能永續循環中心 BOT 案：已成功與中鼎集團合作拿下此指標性 BOT 案，合約金額超過 60 億元。此案結合焚化發電與太陽能技術，並計劃達到淨零建築標準，是焚化廠轉型為「能資源中心」的示範案例。目前正進行設計規劃。

• 台中烏日能資源中心：已取得操作維護案。

• 台南城西能資源中心：已取得操作維護案。

• 彰濱低碳循環再利用中心：環評進行中。

• 新竹海水淡化廠：與法國蘇伊士（Suez）及宏華營造合作，取得興建及操作維護案（BTO 模式），合約金額達 177 億元，目前設計進行中。

• 桃園北區水資源回收中心 BTO 案：已進入通水試運轉階段。

• 中壢地區污水下水道系統：已進入通水試運轉階段。

• 澳門 Melaka 案：已取得最優申請人資格，等待與澳門政府簽訂投資契約。

下表整理部分進行中或營運中的重要工程：

ESG 肯定與永續發展

崑鼎在環境永續發展及公司治理方面表現卓越，屢獲國內外肯定：

• 榮獲「第六屆國家企業環保獎」。

• 獲得「112 年焚化廠查核評鑑特優及優等」等多項殊榮。

• 連續 10 年獲得金管會「公司治理評鑑」上櫃組前 5%。

• 榮獲「上櫃幸福企業獎」及「上櫃領航治理獎」。

• 2025 年再度入選「標普全球永續年鑑」（The Sustainability Yearbook），永續績效大幅躍升。

• 連續 5 年入選道瓊永續指數（DJSI）新興市場指數。

• 碳管理績效獲 CDP 評比 A- 級。

• 2024 年預估減碳 87 萬噸，相當於 2,239 座大安森林公園的年吸碳量。

財務策略

• 公司債發行：2021 年首次成功發行 10 億元綠色債券，超額認購 3 倍。2024 年規劃發行總額 20 億元無擔保普通公司債（含 10 億元綠色債券），用於償還既有債務及支應桃園生質能源中心等綠色投資項目。此舉有助於鎖定低利、降低資金成本並強化 ESG 形象。

• 股份轉換：2023 年以股份轉換方式取得子公司耀鼎資源 100% 股權，避免現金增資可能帶來的股權稀釋。

個股新聞筆記彙整

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  2026.04.18：AI擴產帶動廢水再利用商機，水處理廠營運動能強勁\r
  
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  2026.04.18： 25 年營收創歷史新高，1Q26 營收22.91億元，年增3.27%\r
  
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  2026.04.18：國內五年內有10個再生水及海淡廠工程招標，崑鼎將積極爭取相關標案
  
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  2026.03.23：與中鼎聯手爭取海外高科技建廠，具中東與澳門實績，並合作開拓海外循環再利用工程
  
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  2026.03.23：具澳門焚化廠經驗，馬來西亞麻六甲案環評中，受惠東南亞與印度能資源中心需求
  
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  2026.03.20： 25 年純益13.38億元創新高，再生水業務兩位數成長，26 年獲利有望再創新高
  
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  2026.03.20：爭取綠能商機並與中鼎聯手進軍海外，提供高科技廠電力與水氣化整合方案
  
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  2026.03.20：參與馬來西亞麻六甲能資源案，目前已完成簽約並積極辦理環評中
  
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  2026.03.12：崑鼎 25 年EPS創高達18.44元，擬配息15.81元，積極搶攻AI高科技循環商機
  
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  2026.03.12： 25 年 營收及EPS均創歷史新高，擬配發每股15.81元現金股利刷新紀錄
  
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  2026.03.12：切入高科技零廢中心，配合AI半導體需求提供廢棄物處理與廢溶劑回收服務
  
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  2026.03.12：與中鼎集團合作取得零廢設施營運，規劃將技術服務與維運商機複製至海外市場
  
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  2026.03.12：取得基隆能資源中心ROT案，全台民營能資源中心維護占比約五成
  
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  2026.03.12：水資源方面包含南科再生水廠擴建營運，及接手未來新竹海水淡化廠維運工作
  
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  2026.03.12：董事長表示將以能資源、水再生、循環再利用作為未來三大核心成長引擎
  
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  2026.03.10：環工廠 25 年 營收獲利增，26 年營運看俏
  
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  2026.03.10： 25 年 稅後淨利13.38億元創歷史新高，市場期待 26 年 營運再創新高
  
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  2026.03.11：中鼎、崑鼎營運觸角正隨AI產業鏈向全球擴張
  
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  2026.03.11： 25 年 營收及EPS 18.44元均創新高，營運隨AI需求向全球市場擴張
  
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  2026.03.11：掌握半導體廢棄物處理剛性需求，規劃將綠色工程經驗複製海外爭取維運商機
  
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  2026.03.09：ESG帶動崑鼎海外布局加速，全球趨勢推升環保節能廠海外工程訂單
  
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  2026.03.09：崑鼎積極與母集團中鼎合作，計畫將循環再利用及能資源等環保節能工程拓展至海外
  
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  2026.03.09：崑鼎參與馬來西亞麻六甲能資源案，當地夥伴已完成政府簽約，正進行環境影響評估
  
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  2026.02.26：生活中可尋找好公司，如台積電、鴻海、聯發科、中華電、遠傳、台灣大、神基、櫻花、崇友、崑鼎等
  
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  2026.02.27：崑鼎專長資源循環，二度上榜標普全球永續年鑑「商業服務與供應」產業
  
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  2026.02.24：中鼎與旗下崑鼎雙雙入選《 26 年 永續年鑑》
  
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  2026.02.24：崑鼎致力資源循環，二度上榜，標普全球永續年鑑為全球最具公信力的ESG評鑑指標
  
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  2026.02.24：中鼎 25 年 集團合併營收達918.3億元，新簽約額1,812.9億元、在建工程規模4,503.5億元，雙雙創下歷史新高
  
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  2026.02.24：中鼎綠色與低碳專案金額大幅成長753%，團隊積極投入尖端綠色技術研發
  
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  2026.02.24：中鼎成功打造全球首座將工業廢水回用至半導體製程的「南科再生水廠」
  
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  2026.02.24：截至 25 年 底，中鼎累計投入逾新台幣454億元推動綠色投資
  
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  2026.02.24：中鼎將生物多樣性與零毀林政策全面落實於全球專案中
  
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  2026.02.23：中鼎與崑鼎雙雙入選《 26 年 永續年鑑》，中鼎以89分蟬聯「全球營建工程業」榜首，崑鼎致力資源循環，二度上榜
  
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  2026.02.23：標普全球永續年鑑為全球最具公信力的ESG評鑑指標，評選範圍涵蓋全球59個產業、逾9,200家企業，僅不到一成企業入選
  
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  2026.02.23：中鼎集團總裁余俊彥表示，工程是形塑永續未來的核心動力，中鼎自許為「地球永續的把關者」，將永續願景與經營策略深度融合，打造兼顧環境與經濟的「綠色工程」
  
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  2026.02.23： 25 年 中鼎集團合併營收達918.3億元，新簽約額1,812.9億元、在建工程規模4,503.5億元，均創歷史新高
  
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  2026.02.23：中鼎核心業務「綠色工程」動能強勁，自 15 年 起，綠色與低碳專案金額大幅成長753%，截至 25 年 底，中鼎累計投入逾新台幣454億元推動綠色投資
  
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  2026.02.23：中鼎導入自研的「CTCI Digital Twin」與「鼎級AI智慧平台」，提升工程品質與減碳效能，將生物多樣性與零毀林政策全面落實於全球專案中，樹立自然和諧共生的永續典範
  
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  2026.01.19：鋼聯與崑鼎積極投入廢棄物處理及污染土地再利用，吸引資金關注
  
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  2026.01.15：需求爆發，崑鼎、欣達環工訂單飆，相關工程商機超過300億元
  
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  2026.01.15：科技產業再生水需求增，政府推動海淡廠及水處理回收系統，未來五年潛在商機超過1,500億元
  
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  2026.01.15：崑鼎、欣達環工在建工程案量攀高，26 年 承攬金額、營收可望再攀高峰
  
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  2026.01.15：崑鼎目前手中有多項「水再生」工程案量，水再生等業務收入，占 26 年營收的7％
  
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  2026.01.15：崑鼎營運的水資源回收中心等，近五年營運業績穩增長，每年都以二位數成長
  
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  2026.01.15：崑鼎 25 年 合併營收創歷史新高
  
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  2026.01.14：其他環保概念股包括崑鼎等
  
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  2026.01.14：崑鼎、欣達環工看好水再生、污水處理再利用工程商機
  
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  2026.01.14：崑鼎、欣達環工在建工程案量攀高，受益於市場需求
  
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  2026.01.14：崑鼎 25 年 合併營收創歷史新高
  
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  2026.01.14：水再生等業務已佔崑鼎 26 年營收的7%
  
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  2026.01.14：崑鼎目前手中有許多水再生工程案量
  
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  2026.01.14：崑鼎營運的水資源回收中心等業務，業績穩健增長，每年都以2位數成長
  
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  2026.01.05：企業重視永續發展，政府推動環保政策，環保節能廠強化綠色技術與循環經濟布局
  
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  2026.01.05：崑鼎、可寧衛、中鼎、欣達環工等企業工程案量大增，看好 26 年 業績成長
  
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  2026.01.05：崑鼎積極參與綠色工程標案，低碳、環保與循環經濟領域承攬工程規模近年二位數成長
  
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  2026.01.05：崑鼎業務涵蓋廢棄物清理、再生能源與水資源回收，已開發太陽光電裝置容量163MW
  
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  2026.01.05：崑鼎水資源領域每年可處理污水約2,650萬噸，再生水年產量達5,070萬噸
  
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  2026.01.05：崑鼎積極投入太陽能發電、綠能焚化發電廠等綠色工程新建，為 25 年 營運成長最強事業群
  
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  2025.12.26：00929成份股大汰換，納入崑鼎等16檔，刪除6檔，成分股調整於今天盤後生效
  
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  2025.12.26：00929換股增16檔棄6檔，新增成分股包含崑鼎
  
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  2025.11.27：中鼎旗下三家上市櫃公司於台灣企業永續獎及全球企業永續獎勇奪15項大獎，崑鼎獲台灣「百大永續典範企業」肯定
  
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  2025.11.27：崑鼎為國內資源循環領導廠商，以四大主軸業務實踐循環經濟
  
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  2025.11.05：崑鼎公告 3Q25 財報，前三季稅後純益10.34億元創同期新高，年增5.25％，每股稅後純益14.25元
  
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  2025.11.05：崑鼎累計前三季合併營收73.24億元為同期新高，年增15.52％
  
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  2025.11.05：崑鼎國內能資源中心操作維護業務營運穩定成長，水資源回收處理再利用案量增加
  
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  2025.11.05：崑鼎積極參與國內各類綠色工程標案，受惠循環經濟與ESG趨勢，水資源綠色工程案量金額雙位數成長
  
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  2025.11.05：崑鼎低碳、環保與循環經濟領域的承攬工程規模近年都以二位數成長
  
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  2025.11.05：崑鼎看好 4Q25 營運可維持年成長，市場樂觀看待 25 年營收、獲利將再創高峰
  
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  2025.10.27：ESG加持，環保節能類股訂單俏，崑鼎等企業訂單量持續衝高
  
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  2025.10.27：崑鼎近年受惠循環經濟與ESG趨勢，積極參與國內各類綠色工程標案
  
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  2025.10.27：崑鼎低碳、環保與循環經濟領域的承攬工程規模近年都以二位數成長
  
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  2025.10.27：崑鼎 25 年前三季合併營收73.24億元，創同期新高，年增15.52％
  
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  2025.10.14：股市短波－崑鼎前三季稅前盈餘亮眼，年增4.24％，EPS為19.79元
  
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  2025.10.14：能資源業務穩定成長及水處理標案增加為獲利主因
  
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  2025.10.14：崑鼎操作維護全台21座民營大型能資源中心中的11座，占比超過50％
  
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  2025.09.10： 8M25 稅前盈餘1.71億年增4.19%，前 8M25 營收64.32億年增14.89%，創同期新高
  
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  2025.09.10：崑鼎 8M25 稅前獲利年增4.19％，合併稅前盈餘1.71億元
  
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  2025.09.10：崑鼎累計前 8M25 合併營收64.32億元，年增14.89％，為同期新高
  
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  2025.09.10：崑鼎 1H25 稅後純益6.43億元，年增2.2％，EPS達8.87元
  
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  2025.09.10：崑鼎積極投入太陽能發電、「廢轉能」等能資源中心的新建
  
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  2025.09.10：水處理回收再利用業務維持崑鼎營運業績穩增長
  
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  2025.09.10：崑鼎目前手中水資源回收等業務量是國內環工廠最多
  
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  2025.09.10：法人估崑鼎 25 年獲利仍有成長高個位數的實力
  
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  2025.08.19：崑鼎 1H25 獲利寫下同期新高，EPS達8.87元，前7月能資源服務營收比重達五成
  
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  2025.08.19：崑鼎目前在台灣有11座及澳門2座能資源中心操作維護，廢棄物每月管理約2.2萬噸
  
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  2025.08.19：崑鼎開發持有國內外太陽光電約166MW案場開發權，已併聯約110MW
  
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  2025.08.19：崑鼎將關注國內能資源中心合約期滿或興建案，積極爭取維護機會
  
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  2025.06.05：崑鼎主要業務涵蓋焚化爐操作管理及廢棄物處理，營收來自廢棄物管理、再生能源、回收再利用等
  
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  2025.06.05：崑鼎積極投入能資源中心新建，如太陽能發電廠及綠能焚化發電廠，為近年營運成長動能最強的事業群
  
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  2025.06.05：崑鼎國內水資源回收中心等業務營運穩定，已連續12年獲利年成長
  
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  2025.06.05： 2Q25 台幣升值、匯率波動影響崑鼎海外市場收益，澳門及美國太陽能案場均受影響
  
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  2025.06.05：崑鼎已透過避險機制降低匯率波動衝擊，預期 25 年整體獲利仍可維持正成長
  
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  2025.06.05：崑鼎 5M25 合併營收年成長19.84％，但受匯率波動影響，稅前盈餘年減12.97％
  
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  2024.05.14：資產活化策略將營運專案轉由子公司崑鼎接手，釋出資金以支撐母公司財務
  
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  2025.05.13：中鼎將活化有金流專案的工程，轉給旗下崑鼎，以增強資金
  
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  2025.05.06：崑鼎首季稅後純益3.27億元，年增9.8%，EPS為4.52元，受惠綠能與循環經濟
  

產業面深入分析

產業-1 循環經濟-癈棄物清理產業面數據分析

循環經濟-癈棄物清理產業數據組成：中宇（1535）、鋼聯（6581）、平和環保-創（6771）、崑鼎（6803）、青新-創（6951）、成信實業*-創（6969）、裕山（7715）、日友（8341）、千附（8383）、可寧衛（8422）、台境（8476）、中聯資源（9930）

循環經濟-癈棄物清理產業基本面

圖(14)循環經濟-癈棄物清理 營收成長率（本站自行繪製）

圖(15)循環經濟-癈棄物清理 合約負債（本站自行繪製）

圖(16)循環經濟-癈棄物清理 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

循環經濟-癈棄物清理產業籌碼面及技術面

圖(17)循環經濟-癈棄物清理 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(18)循環經濟-癈棄物清理 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(19)循環經濟-癈棄物清理 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 水資源-水資源產業面數據分析

水資源-水資源產業數據組成：東元（1504）、中宇（1535）、聲寶（1604）、臺鹽（1737）、和成（1810）、日勝生（2547）、崇越（5434）、基士德-KY（6641）、崑鼎（6803）、兆聯實業（6944）、千附（8383）、鉅邁（8435）、國統（8936）、中鼎（9933）

水資源-水資源產業基本面

圖(20)水資源-水資源 營收成長率（本站自行繪製）

圖(21)水資源-水資源 合約負債（本站自行繪製）

圖(22)水資源-水資源 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

水資源-水資源產業籌碼面及技術面

圖(23)水資源-水資源 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(24)水資源-水資源 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(25)水資源-水資源 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-3 水資源-再生水產業面數據分析

水資源-再生水產業數據組成：中宇（1535）、欣陸（3703）、旭然（4556）、崇越（5434）、萬年清（6624）、基士德-KY（6641）、崑鼎（6803）、千附（8383）、鉅邁（8435）、國統（8936）、康那香（9919）、中鼎（9933）

水資源-再生水產業基本面

圖(26)水資源-再生水 營收成長率（本站自行繪製）

圖(27)水資源-再生水 合約負債（本站自行繪製）

圖(28)水資源-再生水 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

水資源-再生水產業籌碼面及技術面

圖(29)水資源-再生水 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(30)水資源-再生水 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(31)水資源-再生水 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

循環經濟產業新聞筆記彙整

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  2026.04.14：黃金與銅價上漲帶動城市礦山回收業者受惠，PCB 廢液再生產品如硫酸銅需求隨景氣回升
  
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  2026.04.14：高科技產業先進製程用水量增加，環評趨嚴帶動再生水廠建置需求，超純水系統大廠受惠
  
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  2026.04.14：環保產業積極拓展多元處理管道，投資固體再生燃料發電與漁電共生，布局綠能轉型題材
  
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  2026.01.15：國土署宣布簡化土方運送流程並擴大港區去化量能，允許民間大型開發案進入港區以緩解土方之亂
  
• 
  2026.01.15：內政部針對土資場價格墊高問題啟動稽查，公平會調查若查獲聯合哄抬將依法開罰
  
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  2Q23 電價調漲…台水虧損加劇 擬將水價擴大到7級
  
• 
  用水大戶將強制使用再生水，且工業用水至少 5 成將使用再生水，此舉將提高國內再生水市場需求
  

水資源產業新聞筆記彙整

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  2026.04.07：水情告急！台灣缺水危機為何解不掉？山林水、國統、千附受惠！
  
• 
  2026.03.11：行政院推動本島 16 案再生水廠，完工後每日可增 60 萬噸水源，有助於環保產業長期成長
  
• 
  2026.03.11：再生水具備水源穩定優勢，對科技業為穩定產能與資源循環的雙贏選擇，政策方向有利產業界
  
• 
  2025.10.22：賴總統宣示納入能源轉型政策，30 年 前將投入9000億元資金
  
• 
  2025.10.22：台達電與欣銓科技合作，每年提供約100萬度綠電
  
• 
  2025.10.22：鑫永銓持續供應日本橡皮壩，協助小水力發電建設
  
• 
  2025.10.22：恆水創電已建置安農萬富電廠，並獲台積電預約
  
• 
  2025.10.22：韋峰能源湖山小水力發電廠年發電量達1,300萬度
  
• 
  2025.10.16： 26 年 水利署跨年度計畫預算達668.13億元，較 23 年 前成長92.39%
  
• 
  2025.10.15：颱風丹娜絲凸顯台灣水資源預算不足，政府將編列超過千億元系統性治水預算
  
• 
  2025.10.15： 25 年 營收64.17億元，年增22.33%；獲利10.17億元，年增21.43%
  
• 
  2025.10.15： 26 年 政府水資源跨年度計畫預算達668.13億元，較 23 年 前成長92.39%
  
• 
  2025.10.14：災害促使政府加強水利及水資源相關預算，提升防災與供水韌性
  
• 
  2025.10.14：半導體、高耗水產業用水需求增加，政策強化水資源供需平衡
  
• 
  2025.10.14：政府未來十年水資源建設預算1,600億元，聚焦再生水、海水淡化等科技造水
  
• 
  2025.10.13：AI產業發展耗費巨量水資源，加上政府推動水環境建設，有助山林水營運
  
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  2025.03.17：台灣水價31年未調整，台水每度虧2.45元
  
• 
  2025.03.17：台水預計 3M25 底向經濟部提交水價檢討報告
  
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  2025.03.17：10度以下用水可能不調整，影響約6成用戶
  
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  2025.03.17：用越多漲越多，其餘級距用水將會調漲
  
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  2025.03.17：台水研擬水質分級銷售，確保用戶水質
  
• 
  2025.03.17：水質分級銷售方案仍在計劃階段
  
• 
  2025.03.16：台灣水價31年未調整，每賣一度水虧2.45元
  
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  2025.03.16：台水 3M25 底將向經濟部提交水價檢討報告
  
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  2025.03.16：台水副總稱會聽取各方意見檢討水價方案
  
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  2025.03.16：台水水價採分級制，每度7.35元~12.075元
  
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  2025.03.16：用水大戶已準備好漲價，恐影響終端消費
  
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  2025.03.07：水利署近年積極配合政府綠能政策推動小水力發電
  
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  2025.03.07：水利署支持企業落實ESG永續發展理念
  
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  2025.03.07：希望透過平臺防止不法外力干擾綠能產業發展
  
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  2025.03.06：水利署為落實再生能源政策，與廉政署合作成立小水力發電廉政平臺
  
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  2025.03.06：水利署長賴建信拜會廉政署長馮成，商討合作事宜
  
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  2025.03.06：水利署過去與廉政署已成立多個重大工程採購廉政平臺
  
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  2025.03.06：水利署希望藉由廉政平臺防杜不法外力介入干擾綠能產業發展
  
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  2025.03.06：廉政署長馮成樂見水利署成立小水力發電廉政平臺並表示支持
  
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  2025.03.06：廉政署期待經由廉政平臺跨域合作，建構安全優質環境
  
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  2025.03.06：雙方將協力維護綠能建設，健全綠能產業發展
  
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  2025.02.13：將廢水處理能源化擴至五大產業，目標年減碳83萬公噸
  
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  2025.02.13：113年造紙業廢水能源化年發電量達1400萬度/家
  
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  2025.02.13：國內約208家事業廢水具能源化潛勢
  
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  2025.02.13：修正「水污染防治措施及檢測申報管理辦法」
  
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  2025.02.13：將爭取4年23億元預算，建立示範案場加速推動
  
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  2025.02.13：推動淨水永續獎、補助創新研發技術等多項措施
  
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  2025.02.13：廢水處理綠色轉型可節電減廢、創能減碳
  
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  2025.02.13：沼氣回收等符合減量方法學時，亦可申請碳權
  
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  2025.01.15：行政院長指示檢討水價，經濟部澄清漲4成是空穴來風
  
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  2025.01.15：經濟部表示，台水公司需3個月提出水價研議方案
  
• 
  2025.01.15：行政院指示檢討水價，媒體推測可能漲4成
  
• 
  2025.01.15：經濟部次長表示檢討水價不代表一定漲價
  
• 
  2025.01.15：水價調整會考量民生經濟，避免造成民眾恐慌
  
• 
  2025.01.15：即便水價要漲，也不會一次漲足
  
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  2025.01.10：台灣名列全球缺水國家，但水價卻是全球第三低，行政院表示要面對合理水價
  
• 
  2025.01.10：外界預估，凍漲31年的水價恐上漲近4成，每度平均水價將從9.24元漲至近15元
  
• 
  2025.01.10：水價調整可能將現行的4級制改為7級制，針對用水大戶拉高水價
  
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  2025.01.10：水價漲幅可能從25%逐漸擴大到90%，針對不同級距用戶進行調整
  
• 
  2025.01.10：餐飲業者表示，若水費調漲，會先自行吸收成本，但盼漲價能循序漸進
  
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  2025.01.10：專家認為水價調漲合理，但餐飲業者擔憂水、電、物價齊漲，衝擊民生
  
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  2025.01.12：行政院要求檢討水價，經濟部長表示3個月內模擬出方向
  
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  2025.01.12：立院國民黨團不支持撥補台電2千億，外界憂心水電雙漲
  
• 
  2025.01.12：台水考慮加大級距或針對用水大戶調整水費
  
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  2025.01.13：行政院長指示檢討水價，外界臆測恐水電雙漲，經濟部澄清目前無漲價方案
  
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  2025.01.10：行政院長卓榮泰鬆口，將檢討31年未調整的水價
  
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  2025.01.10：經濟部將啟動水價合理檢討，預計調整水價級距
  
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  2025.01.10：水價級距預估從4級調高到7級，50度以上開始漲價
  
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  2025.01.10：水價平均漲幅預估上看4成
  
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  2025.01.10：行政院長卓榮泰鬆口要檢討合理水價，請經濟部啟動檢討
  
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  2025.01.10：水價漲幅將高於舊版，級距預估從4級調高到7級，平均漲幅上看4成
  
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  2025.01.10：行政院核定未來8年再投入807.7億元，降低漏水率至10%
  
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  2025.01.10：台水表示將考量財務成本、物價、投資計畫及用水大戶狀況
  
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  2025.01.10：現行水價為4級制，最高段為51度以上，每度12.075元
  
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  2025.01.10：預計調整為7級，起漲點為50度以上，漲幅25%起跳，最高90%
  
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  2025.01.10：平均水價將從10.7元拉高到近15元，漲幅4成
  
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  2025.01.10：國發會擬導入壽險資金，改善漏水，25 年最快推出試行
  
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  2024.11.23：馬公第2海淡廠2期工程預計 24 年底完工，澎湖地區可穩定供水每日約3萬噸，達到 24 年不缺水目標
  
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  2024.11.23：經濟部將建設4500噸海水淡化廠，提早應對極端氣候影響，保障澎湖水資源的永續發展
  
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  2024.11.23：澎湖 24 年不缺水，感謝中央與台水公司努力，並計畫再建4500噸海水淡化廠，滿足增長需求
  
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  2024.11.23：馬公第二海淡廠2期工程將提升澎湖供水能力，並配合「離島地區供水改善計畫第三期」應對極端氣候挑戰
  
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  2024.09.10：陳金德視察澎湖海水淡化廠，督促民生用水及污水處理工程進度，計劃研議澎湖污水建設專案，提升污水處理率
  
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  2024.09.05：永康再生水廠第2期擴廠通水，每天供水量從8000公噸增至1萬5500公噸
  
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  2024.08.16：郭智輝表示台水將不漲水價，將集中於拓展財源和提升效率，建議台水創造有價產品來增加收入
  
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  2024.08.16：行政院長卓榮泰表示，政府在處理水電等民生問題時將優先考量安定民生，不會輕易調整水價
  
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  2024.07.28：凱米颱風引發水患，預計未來五年國內水資源工程商機超過上千億元
  
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  3Q24 國內再生水建設有15案在辦理中，市場預期主要水資源處理廠可承攬的商機達千億元
  
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  3Q24 未來五年，政府將釋出多座再生水廠計畫，預計潛在商機高達1500億元，涵蓋高雄、台南、新竹等地
  
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  3Q24 極端氣候加重缺水危機，國內再生水建設有15案正在進行中，商機龐大
  
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  3Q24 預計未來五年政府將釋出多座海淡廠及再生水廠計畫，潛在商機高達1,500億元
  
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  3Q24 主要水資源處理廠山林水、崑鼎、欣達環工、中鼎等有望受益，營收及獲利成長可期
  
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  3Q24 隨著台商返台和科技大廠擴廠，對工業用水需求增加，行政院投入數千億元進行水資源建設
  
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  3Q24 再生水廠將於 28 年 前完工，台積電將購買30％再生水
  
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  3Q24 經濟部擬修法「大水力認證綠電」賣價能提高
  
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  3Q24 翡翠水庫可望列為綠電，適合企業RE100需求
  
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  3Q24 大型水庫需取得「環境永續驗證」，未來可申請再生能源憑證
  
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  2Q24 台積電需求推升超純水市場，Organo股市漲幅驚人高達875%
  
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  2Q24 凱基投顧首家研究台股水資源產業，看好工業用水需求強勁
  
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  2Q24 政策鼓勵企業投資台灣，工業用水需求預期增加，供水缺口擴大
  
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  2Q24 行政院計畫未來幾年向水資源產業注資逾千億元
  
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  2Q24 永康再生水廠預定 8M24 底提前達成再生水增供目標
  
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  2Q24 水情拉警報 水資源概念股竄起
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：崑鼎的日線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表成交量放大伴隨價格下殺，下檔風險增加。
（判斷依據：短期均線（如5日線）與中長期均線（如20日線、60日線）之間的乖離程度，可以輔助評估短期市場是否過熱或過冷，以及是否存在修正回歸均線的可能。）

圖(32)6803 崑鼎 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：崑鼎的週線圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。週線圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表週線呈現橫向整理，多空在中期均線（如20週、60週線）間反覆測試。
（判斷依據：價格與各週期週均線的互動關係，如股價能否有效站穩或突破重要週均線（如20週線、60週線），或是否跌破關鍵週均線支撐，對中期走勢具有指導意義。）

圖(33)6803 崑鼎 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：崑鼎的月線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。月線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表月線級別短期均線（如5月、10月線）呈陡峭多頭排列，長線買盤力量強大。
（判斷依據：價格與各週期月均線的互動關係，尤其是股價能否長期站穩關鍵月均線（如20月線、60月線）之上，或是否跌破這些生命線，對判斷長期牛熊市格局至關重要。）

圖(34)6803 崑鼎 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：崑鼎的外資籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表外資賣超金額不大，股價面臨輕微壓力。
  （判斷依據：持續且大量的買超通常意味著外資對公司基本面或產業前景抱持樂觀態度，對股價具正面推升力。）
• 投信籌碼：崑鼎的投信籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表投信持股水位穩定，等待明確信號。
  （判斷依據：反之，持續賣超可能意味著投信獲利了結、停損、或對後市看法轉趨保守。）
• 自營商籌碼：崑鼎的自營商籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表自營商少量調節，操作金額不大。
  （判斷依據：相較於外資與投信，自營商的籌碼對股價的長期趨勢影響力通常較小，但其短線操作仍可能對日內或數日內的股價造成擾動。）

圖(35)6803 崑鼎 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：崑鼎的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表千張大戶人數變化不大，籌碼結構穩定。
  （判斷依據：股本較小的公司，千張大戶的影響力可能更大；股本大的公司，則需觀察更高持股級距的大戶變化。）
• 400 張大戶持股變動：崑鼎的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表四百張大戶人數變化不大，籌碼結構持平。
  （判斷依據：例如，若千張大戶人數增加，但400張大戶人數減少，可能意味著籌碼「由中實戶流向超級大戶」，籌碼更趨集中在頂端。）

圖(36)6803 崑鼎 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析崑鼎的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(37)6803 崑鼎 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略與展望

崑鼎基於其在環保產業的領導地位與技術優勢，積極布局未來成長動能，策略重點涵蓋國內市場深化與國際市場拓展。

國內市場深化策略

1. 能資源中心升級與擴建：

   • 市場機遇：配合國內政策，未來 5 年預計將有超過 10 座現有焚化廠改建或新建為「綠能永續循環中心」（能資源中心），整體商機預估近千億元。

   • 重點目標：除已得標的嘉義市 BOT 案外，將積極爭取基隆、苗栗、宜蘭、台中烏日（擴建或改建）、台南永康、高雄南區及台東等地的新建或改建標案。

   • 技術導入：持續導入 AIoT 智慧管理系統、提升能源轉換效率，並可能結合熱裂解氣化、碳捕捉等新技術。

2. 水資源市場拓展：

   • 市場機遇：因應氣候變遷與產業用水需求，政府規劃於未來 3-5 年投入超過千億元，新建每日處理量 22.7 萬噸的再生水廠及 65 萬噸的海水淡化廠。

   • 策略目標：將水資源工程列為 2025 年重點承攬目標，預期相關綠色工程案量將有雙位數成長。除已執行的桃園北區、台積電南科、高雄鳳山溪等案外，將積極爭取台南、高雄等地的新再生水廠及新竹、台南等地的海水淡化廠標案。

圖(38)未來 5 年水務商機（資料來源：崑鼎公司網站）

1. 再生能源業務擴張：

   • 太陽光電：持續開發新案場，目標 2025 年底前完成 57 MWp 興建中案場的併網。同時，擴大綠電直供企業客戶的業務模式，提升售電收益。2025 年目標將再生能源營收占比提升至 35%。

   • 多元綠能：除太陽能外，持續評估地熱、小水力及生質能（如桃園生質能中心）等其他再生能源的發展潛力。

2. 高科技產業廢棄物處理：

   • 市場驅動：受惠於半導體產業擴廠及 AI 發展帶動的電子廢棄物增加。

   • 策略重點：透過子公司耀鼎資源，深化半導體廢溶劑回收再利用業務，並評估增設貴金屬回收產線，滿足台積電等客戶需求。預期此業務年成長率可達 20%。

國際市場拓展策略

1. 美國市場：持續擴建紐澤西州 Lumberton 太陽能電廠，並研究當地電力交易機制以提升收益。

2. 澳門市場：鞏固在特殊廢棄物處理領域的市佔率，積極爭取新服務合約。

3. 東南亞市場：配合政府新南向政策，以焚化廠營運管理及 EfW 技術輸出的模式，開拓印尼、越南等具潛力市場。

4. 其他市場：持續透過中鼎集團網絡，評估印度及中國大陸等地的環保商機。

技術研發與創新

• 持續投入：每年投入營收 3-5% 於研發。

• 重點方向：AIoT 焚化智能控制系統、廢棄物 AI 自動分選技術、熱裂解氣化技術（預計 2026 年完成中試量產）、焚化廠煙道氣碳捕捉技術（與工研院合作）。

營運展望

• 2025 年展望：公司審慎樂觀看待 2025 年營運，預期在焚化廠升級、太陽能併網、水資源工程及高科技廢棄物處理等綠色工程案量增加的帶動下，整體營收與獲利仍可維持成長趨勢，挑戰續創新高。

• 長期趨勢：在全球循環經濟政策、淨零碳排目標及 ESG 浪潮下，環保產業需求持續增長，崑鼎憑藉其領導地位與完整布局，長期發展前景看好。機構法人普遍給予正面評價，目標價區間約在 450-500 元。

重點整理

• 產業領導者：崑鼎為台灣環境資源管理龍頭，隸屬中鼎集團，專注於循環經濟。

• 核心業務穩固：焚化發電（EfW）市佔率高，擁有多項長期特許經營權，提供穩定現金流。

• 多元成長動能：積極拓展太陽能、水資源回收、高科技廢棄物處理等高成長領域。

• 技術優勢顯著：擁有 iDOP 智慧管理系統、先進回收技術，並投入熱裂解、碳捕捉等前瞻研發。

• 財務表現亮眼：營收獲利連續多年創高，EPS 穩定增長，股利政策優渥。

• 政策紅利加持：受惠於全球及台灣的環保、再生能源、循環經濟政策推動。

• ESG 模範生：屢獲國內外永續評鑑肯定，有助於爭取標案與客戶合作。

• 未來展望樂觀：國內焚化廠升級、水資源建設、綠電需求提供龐大商機，國際市場同步拓展，2025 年營運有望續創新高。

崑鼎綠能環保股份有限公司憑藉其深厚的技術實力、完整的產業鏈布局、穩定的政府特許經營權及中鼎集團的奧援，在台灣環保產業中建立起難以撼動的競爭優勢。隨著環保意識提升與產業綠色轉型需求增加，公司的市場地位將更加穩固，預期能持續為股東創造長期價值，並為台灣乃至全球的永續發展做出重要貢獻。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/680320241107M001.pdf
2. 法說會影音連結：https://ctci-3.webex.com/ctci-3/j.php?MTID=me495ebef2b8261ffe459d438ca87f023

公司官方文件

1. 崑鼎綠能環保股份有限公司 2024 年第三次法人說明會簡報（2024.12.27）

本研究主要參考法說會簡報的公司營運概況、業務結構分析、重大工程進度、財務表現及未來展望。該簡報由崑鼎公司發言人主講，提供最新且權威的公司營運資訊。

1. 崑鼎綠能環保股份有限公司 2024 年第三季財務報告

本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利、每股盈餘等關鍵數據。

1. 崑鼎綠能環保股份有限公司 2023 年企業社會責任報告書

此報告詳細說明崑鼎在環境永續發展方面的承諾、具體措施、量化績效及 ESG 相關成就。

1. 崑鼎綠能環保股份有限公司官方網站（ecove.com）

參考公司網站關於公司簡介、歷史沿革、核心業務、子公司介紹、技術說明及服務據點等資訊。

研究報告

1. 元大投顧產業分析報告（2024.12）

該報告深入分析崑鼎的營運模式、競爭優勢、市場布局及未來成長動能，提供本文在產業分析方面的重要參考。

1. 富邦證券產業研究報告（2024.12）

針對崑鼎的財務狀況、重大工程標案進度、再生能源發展及水資源業務潛力提供專業分析與評估。

1. 凱基證券投資分析報告（2025.01）

提供對崑鼎營運概況、獲利預估、投資評價及風險因素的分析。

1. UAnalyze 投資研究報告（日期未明，推估為 2024-2025 年）

該報告對崑鼎的業務概況、技術能力、市場機會與挑戰進行分析。

1. Statementdog 財報狗分析報告（日期未明，推估為 2024 年）

提供關於崑鼎在台灣焚化爐處理市場的領導地位分析。

1. PressPlay 訂閱內容文章（日期未明，推估為 2024 年）

提供關於崑鼎太陽能發電業務與市場潛力的分析。

新聞報導

1. 工商時報、經濟日報、中時新聞網、鉅亨網、聯合新聞網等財經媒體報導（2024.07-2025.04）

涵蓋崑鼎各季度/年度營收獲利發布、重大標案進展、法人說明會重點、股利政策、ESG 評級、產業趨勢（如 AI 帶動環保需求、水資源商機）及法人評價等多方面資訊。詳細日期與主題請參考思考過程中的新聞摘要列表。

產業活動

1. 崑鼎綠能環保股份有限公司 2024 年第三次法人說明會（2024.12.27）

由公司經營團隊說明營運績效、未來策略及市場展望。

其他網路資料

1. MoneyDJ 理財網、Yahoo 奇摩股市、CMoney 財經、Goodinfo! 台灣股市資訊網、NStock 等財經資訊平台

提供公司基本資料、股價資訊、財務數據、法人籌碼、新聞彙整等參考資訊。

1. YouTube 頻道（如財經節目分析）

提供部分關於環保產業趨勢及崑鼎營運模式的觀點。

1. 空氣盒子資訊網（Airnet）

提供公司相關資訊連結。

1. PoorStock 窮查理投資、Winvest 投資癮等投資分析網站

提供法說會逐字稿摘要、營收資訊及市場分析觀點。

註：本文內容主要依據 2024 年下半年至 2025 年初的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

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