個股筆記：6672 騰輝電子-KY

圖(1)個股筆記：6672 騰輝電子-KY（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 27 日

內容目錄

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騰輝電子-KY：創新技術驅動高附加價值轉型

騰輝電子國際集團（Ventec International Group Co., Ltd.）成立於 2012 年，總部位於蘇州，主要從事高階印刷電路板材料研發與製造。公司自 2019 年在台灣證券交易所掛牌上市以來，持續深耕全球市場，建立起獨特的技術優勢和產品競爭力。

產品與技術優勢

騰輝電子以四大核心技術築起競爭壁壘。在熱管理技術方面，公司深耕散熱 PCB 材料領域，特別在汽車照明和新能源車三電系統取得領先優勢。精密水準塗布技術能生產填料比例達 90% 的超薄膜材料，厚度可低至 15um，月產能達數十萬米。在樹脂流動性調節技術上，公司於不流膠 PP 材料市場占據領導地位。而在射頻微波產品領域，騰輝建立起完整的產品線，涵蓋 Dk 2.2 至 10.2 的全系列產品。

graph LR A[四大核心技術] --> B[熱管理技術] A --> C[精密水準塗布技術] A --> D[樹脂流動性調節技術] A --> E[射頻微波產品技術] B --> B1[散熱PCB材料領域] B --> B2[汽車照明及新能源車三電系統] C --> C1[超薄膜材料填料90%] C --> C2[厚度15um月產數十萬米] D --> D1[不流膠PP材料市場領導] E --> E1[完整產品線Dk2.2至10.2] style A fill:#B8860B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style B fill:#CD5C5C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style C fill:#668B8B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style D fill:#DAA520,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style E fill:#A0522D,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style B1 fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style B2 fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style C1 fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style C2 fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style D1 fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style E1 fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF

圖(2)產品與服務（資料來源：騰輝電子-KY 公司網站）

全球布局與產能配置

公司建立起完善的全球生產網絡，主要生產基地分布於：

圖(3)生產基地（資料來源：騰輝電子-KY 公司網站）

蘇州總部基地：佔地 67,000 平米，月產能 80 萬張，為集團最大生產基地
江陰生產中心：佔地 20,000 平米，月產能 20 萬張
深圳製造基地：佔地 8,500 平米，月產能 10 萬張
台灣桃園基地：佔地 7,060 平米，月產能 10 萬張

重點業務發展

公司近期在多個領域取得突破性進展：

軍工航天領域：

持續深耕低損耗不流膠黏合片技術
產品具備高玻璃化溫度、低介電強度等特性
2024 年第二季軍工航天產品銷售創下歷史新高

車用電子應用：

成功進入中國高階電動車供應鏈
車用頭燈材料訂單穩定成長
持續強化散熱金屬基板市場領先地位

特殊材料開發：

推出特殊薄膜電容絕緣材料
開發鋰電池過載保護解決方案
布局低軌道衛星高頻基板市場
投入 5G/6G 半導體測試材料研發

未來發展策略

展望未來，騰輝電子將聚焦於以下領域：

產品技術升級：

深化自動駕駛相關材料開發
拓展非照明類散熱應用
強化高階半導體測試材料研發
布局穿戴式設備用材料

市場拓展：

計劃於 2024 年第四季引進海外市場專用設備
擴大軍工航天市場份額
深化車用電子領域布局
開發特殊應用材料市場

在全球電子材料產業升級轉型的浪潮中，騰輝電子透過持續創新和市場布局，逐步確立其在高階應用領域的領導地位。特別是在軍工航天、車用電子等高附加價值市場的深耕，為公司未來成長奠定穩固基礎。

參考資料來源

資料來源：騰輝電子-KY公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：http://www.ventec-group.com/

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/667220250217M001.pdf

基本概況

股價：83.6
預估本益比：29.96
預估殖利率：3.3%
預估現金股利：2.76元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(4)6672 騰輝電子-KY EPS 熱力圖

股價走勢

圖(5)6672 騰輝電子-KY K線圖（日）

圖(6)6672 騰輝電子-KY K線圖（週）

圖(7)6672 騰輝電子-KY K線圖（月）

日報表

圖(8)6672 騰輝電子-KY 法人籌碼

週報表

圖(9)6672 騰輝電子-KY 大戶籌碼

月報表

圖(10)6672 騰輝電子-KY 內部人持股

圖(11)6672 騰輝電子-KY 本益比河流圖

圖(12)6672 騰輝電子-KY 淨值比河流圖

新聞筆記

sequenceDiagram participant 2025.03.23 Note right of 2025.03.23: ↑航太軍工加持，騰輝電子-KY受惠航太軍工等動能，
24 年 EPS 5.01元 Note right of 2025.03.23: ↑航太軍工加持！股民喊話：來個突襲往上 Note right of 2025.03.23: →騰輝 2M25 營收3.39億元，月增7.3%，
年增1.37% Note right of 2025.03.23: →公司持續優化產品組合，鞏固散熱金屬基板市場，特殊
應用高毛利材料，可望在 25 年貢獻具體營收

sequenceDiagram participant 2025.03.22 Note right of 2025.03.22: ↑熱門股，需求熱前景佳 Note right of 2025.03.22: →騰輝-KY積極推動產品多元化，成效漸顯 Note right of 2025.03.22: ↑散熱鋁基板 25 年成長可期，受益於油車廠多層
板升級需求 Note right of 2025.03.22: ↑騰輝-KY看好國防領域商機，客戶認證軍工產品趨勢
明顯 Note right of 2025.03.22: →騰輝-KY軍工、航太應用占營收比重7％，貢獻獲利
30％ Note right of 2025.03.22: ↑騰輝-KY在全球軍工、航太應用市占率達25％，2
5 年軍工領域占比有望提升至10％～14％

sequenceDiagram participant 2025.03.16 Note right of 2025.03.16: ↑焦點股：多角化事業發酵＋國防占比增，騰輝電子-K
Y均線翻揚 Note right of 2025.03.16: →騰輝電子-KY主要生產銅箔基板（CCL）和散熱材
料 Note right of 2025.03.16: →散熱鋁基板占比30.5%最高，汽車板占21.5%
，特殊材料占18.5% Note right of 2025.03.16: ↑公司軍工國防、航天及超高頻等特殊應用高毛利材料持
續取得認證，高毛利的國防軍工訂單，可望逐步從7%比
重拉升至雙位數之上 Note right of 2025.03.16: →散熱鋁基板、特殊材料、Non-CCL等毛利率均在
3成之上 Note right of 2025.03.16: ↑多角化產品如AR智慧眼鏡、不流膠粘合片等可望貢獻
25 年動能 Note right of 2025.03.16: →股價穩在月線與年線之間整理，短均線同步向上翻揚

sequenceDiagram participant 2025.03.13 Note right of 2025.03.13: ↑連８年發股利，騰輝配息3.35元 Note right of 2025.03.13: ↑騰輝電子-KY 24 年營收42.3億元，EP
S 5.01元 Note right of 2025.03.13: ↑董事會決議配發現金股利每股3.35元，配息率達6
7％，殖利率4.2％ Note right of 2025.03.13: ↑騰輝已連續8年穩定配發股利，受惠國防與航空航天的
長期布局 Note right of 2025.03.13: ↑高端散熱金屬基板市場取得突破 Note right of 2025.03.13: ↑熱塑性樹脂與特殊薄膜材料應用逐步突破 Note right of 2025.03.13: ↑預計 25 年歐洲市場新客戶訂單貢獻營收 Note right of 2025.03.13: ↑AR眼鏡導入料號增加，汽車激光雷達預計 2Q25
至 3Q25 逐步貢獻營收

sequenceDiagram participant 2025.02.06 Note right of 2025.02.06: ↑漲幅前5名個股為台郡、華安、澤米、騰輝電子-KY
、沛爾生醫-創 Note right of 2025.02.06: ↑PCB族群放量，富喬、騰輝電子-KY強奔漲停 Note right of 2025.02.06: ↑PCB族群強勢，台郡、富喬、騰輝電子-KY攻上漲
停 Note right of 2025.02.06: ↑英濟、騰輝電子-KY、澤米、達邁等亮燈漲停 Note right of 2025.02.06: ↑漲停股包含台郡、騰輝電子-KY、澤米等 Note right of 2025.02.06: ↑AR眼鏡概念股英濟、騰輝電子-KY、澤米、達邁漲
停

sequenceDiagram participant 2025.01.22 Note right of 2025.01.22: →輝達宣布進軍AR眼鏡市場，帶動AR眼鏡族群股價攀
升 Note right of 2025.01.22: →騰輝電子-KY上漲0.5%，AR眼鏡概念股完成收
尾

sequenceDiagram participant 2025.01.20 Note right of 2025.01.20: ↑興能高亮燈漲停，達邁、騰輝電子-KY、英濟等概念
股也跟著上漲 Note right of 2025.01.20: →騰輝電子-KY成交量4766張，當沖率64.05
%，股價漲幅4.1%

sequenceDiagram participant 2025.01.19 Note right of 2025.01.19: →騰輝-KY因AR智慧眼鏡材料量產，受市場資金青睞 Note right of 2025.01.19: →騰輝電子-KY 2025.01.17 股價上漲4
.1%，收81.2元 Note right of 2025.01.19: →騰輝-KY 12M24 營收3.5億元 Note right of 2025.01.19: →騰輝-KY 12M24 合併獲利3,400萬元，
EPS 0.47元 Note right of 2025.01.19: ↑法人分析，騰輝-KY因AR眼鏡材料銷量增加 Note right of 2025.01.19: ↑騰輝-KY獨家供應某廠，有望為 25 年營收注
入動能

sequenceDiagram participant 2025.01.13 Note right of 2025.01.13: →晟銘電、聯鈞、騰輝電子-KY因當沖比率過高被列為
注意股

sequenceDiagram participant 2025.01.10 Note right of 2025.01.10: ↑騰輝電子-KY、達邁、驊訊等AR概念股，股價逆勢
上揚 Note right of 2025.01.10: ↑騰輝電子-KY因AR眼鏡材料銷量增加，25 年
營收可望成長 Note right of 2025.01.10: ↑騰輝電子-KY航空航天產品銷售成長，12M25
銷售為歷史次高 Note right of 2025.01.10: →其餘注意股包含T50反1凱基43購02、佳能、達
邁、騰輝電子-KY、達運光電

sequenceDiagram participant 2025.01.09 Note right of 2025.01.09: ↑騰輝電子-KY、英濟、富采等AR概念股亦有不同程
度的漲幅 Note right of 2025.01.09: ↑英濟早盤漲幅近8%，騰輝電子-KY、GIS-KY
也有逾4%的漲幅 Note right of 2025.01.09: ↑騰輝電子-KY在AR眼鏡銅箔基板材料具優勢，20
25.01.08 股價漲停，今日盤中最高來到83.
6元 Note right of 2025.01.09: ↑台股 2025.01.09 開低走低，市場資金轉
向業績題材個股 Note right of 2025.01.09: ↑低軌衛星概念股騰輝電子-KY(6672)受業績題
材帶動，股價連4漲開出 Note right of 2025.01.09: ↑騰輝電子-KY股價開盤後22分鐘攻上83.6元高
點，創半年新高 Note right of 2025.01.09: ↑騰輝電子-KY因AR眼鏡材料量產，股價連兩日漲停
，2025.01.08 收在77.5元 Note right of 2025.01.09: ↑騰輝-KY獨家供應某廠AR眼鏡高毛利率low l
oss材料，將為 25 年營收注入動能 Note right of 2025.01.09: →騰輝-KY 12M24 營收3.5億元，月增3.
3％，年減3.6％ Note right of 2025.01.09: →騰輝-KY 24 年累計營收42.3億元，年減
10.9％ Note right of 2025.01.09: ↑騰輝-KY航空航天產品 12M25 銷售為歷史次
高，成長動能強勁

sequenceDiagram participant 2025.01.08 Note right of 2025.01.08: ↑輝達喊AR眼鏡強勢起飛！騰輝電子-KY連拉2根漲
停 Note right of 2025.01.08: ↑電子零組件：騰輝電子-KY收盤77.5元 Note right of 2025.01.08: ↑漲幅前5名個股為耿鼎、騰輝電子-KY、易華電、捷
敏-KY、恆大 Note right of 2025.01.08: ↑上市漲停股：騰輝電子-KY Note right of 2025.01.08: ↑上市漲停股：騰輝電子-KY、GIS-KY、達運光
電、穎崴 Note right of 2025.01.08: ↑CES展加持！黃仁勳揮軍AR眼鏡，騰輝電子-KY
盤中衝上漲停板 Note right of 2025.01.08: ↑達邁傳打入Meta AR眼鏡供應鏈，騰輝電子-K
Y漲停

sequenceDiagram participant 2025.01.07 Note right of 2025.01.07: ↑AR眼鏡、科技、光學、電子、半導體等產業漲幅居前
，騰輝電子-KY漲停

sequenceDiagram participant 2025.01.06 Note right of 2025.01.06: ↑早盤不到10檔個股亮燈漲停，包括騰輝電子-KY等
股

sequenceDiagram participant 2024.09.06 Note right of 2024.09.06: ↑散熱材料產品接單數量 9M24 仍有雙位數的月增
長

sequenceDiagram participant 2024.08.12 Note right of 2024.08.12: →1H24 稅後純益 2.24 億元，持平 23
年同期，每股純益 3.15 元

sequenceDiagram participant 2024.08.05 Note right of 2024.08.05: ↓騰輝 7M24 營收3.52億元，年減17.3%
，前7月累計營收25.46億元，年減10.07% Note right of 2024.08.05: ↓營收下滑因中國汽車產業競爭激烈，工業市場需求不穩
定，庫存消化中 Note right of 2024.08.05: →高毛利軍工、航天產品銷售動能強勁，具優異信賴度和
低損耗特性 Note right of 2024.08.05: ↑騰輝將於 4Q24 引入海外市場專用設備，預期帶
來營收貢獻 Note right of 2024.08.05: →騰輝在非傳統電路板應用領域取得進展，包括薄膜技術
和高速電機馬達材料

sequenceDiagram participant 3Q24 Note right of 3Q24: →散熱基板及軍工板材接單增加，部分產品因應原物料價
格上漲而增加備料庫存

sequenceDiagram participant 2Q24 Note right of 2Q24: ↑公司營運受惠軍工、航天應用產品不斷深耕布局與積極
取得各項認證，獲得多家全球前十大集團公司新型號應用 Note right of 2Q24: →長期開發專攻軍工航天低損耗不流膠黏合片，具有高玻
璃化温度，低介电强度、低損耗和卓越的信賴度特性深受
認可，4M24 軍工航天產品銷售創歷史新高 Note right of 2Q24: ↑取得中國標誌性品牌車系推出的最高階電動車平台各種
應用訂單 Note right of 2Q24: →公司耕耘車用領域多年的高階車用頭燈材料訂單帶來增
幅，並持續擴展在散熱金屬基板上的領先地位 Note right of 2Q24: →近期在特殊材料開發有斬獲，如特殊薄膜電容絕緣，鋰
電池過載保護，低軌道衛星高頻基板，5G 及 6G
應用之半導體測試材料，AI 伺服器及巨量存儲與計算
等相關大電流電源供應器散熱開發上有斬獲 Note right of 2Q24: →騰輝持續專注開發特殊材料應用市場於自動駕駛、非照
明類散熱應用與高階半導體測試、穿戴式設備、軍用產品
、低軌道衛星等高階產品在終端應用 Note right of 2Q24: →近期開發出全系列的各種純樹脂覆膜產品, 已經獲得
軍工、半導體、高階超多層高頻、散熱，各種被動元件薄
型化等應用產業的認可