大同 (2371) 2.8分[價值]↘資產價值浮現，投信棄養多殺多 (05/21)

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綜合評分：2.8 | 收盤價：28.05 (05/21 更新)

簡要概述：綜合評估大同近期的營運與市場表現，我們可以發現幾個鮮明的特徵。 優勢方面，價值浮現；此外，投資人著眼於長線的成長潛力，願意在現階段支付溢價。更重要的是，雖然殖利率較低，但其潛在的價差空間才是投資重點。 綜上所述，未來的股價表現值得期待，建議持續追蹤這些關鍵因素的發展。

最新【儲能】新聞摘要

2026.05.14

1. 全直流（All-DC）設計可減少 90% 變壓器及 100% UPS 系統，大幅釋放運算空間

2026.04.29

1. 資料中心併網排隊過長，自行建造結合儲能的燃氣發電系統成趨勢，有利儲能整合商

最新【線纜】新聞摘要

2026.05.18

1. 那斯達克區塊鏈指數兩年漲幅達標普兩倍，反映應用進入高速成長期，產業規模持續擴張
2. 全球銅價破萬美元帶動線纜報價調漲 10%，AI 與電網需求使產業能見度達數十年高點

最新【網通】新聞摘要

2026.05.07

1. 無線業務 2Q26 明顯升溫，主因商用耳機產品開始量產，藍牙音訊與傳輸持續拓展高階領域合作
2. 光通、低軌衛星、AI 資料中心三大業務營收佔比提升，高毛利產品組合帶動 26 年 毛利率維持 50% 以上
3. 單通道 100G DSP 預計 6M26 量產，低功耗優勢將成為 27 年光通訊跳躍式成長的主要動能

2026.05.05

1. 智邦受惠 800G 交換器放量與 1.6T 導入趨勢，CSP 資本支出拉高帶動網通設備升級
2. 昇達科 1Q26 EPS 3.68 元創歷史新高，低軌衛星產品營收佔比已升至 80%
3. 日月光投控取得群創南科廠房，加速擴充 AI 先進封裝產能，因應滿載的測試需求

2026.05.02

1. EXTR、VISN 等網通設備訊號累積，AI 推論與 Agent 應用將推升低延遲連線與流量管理需求
2. 26 年 四大 CSP 資本支出預估年增 64%，ASIC 崛起將拉升液冷散熱採購比重，產業動能強勁
3. NVIDIA GB300 預計 4Q25 小量出貨，每櫃散熱價值較前代增 20%，VR 平台將採全水冷配置
4. 800G 交換器 26 年 滲透率將升至 32%，帶動網路基礎建設散熱需求，能見度延伸至 29 年

核心亮點

1. 股價淨值比分數 4 分，暗示資產基礎相對股價而言穩固：大同股價淨值比為 1.24，代表其股價有著相對紮實的淨資產支撐。

主要風險

1. 預估本益比分數 1 分，顯示股票估值偏高，安全邊際不足：大同未來一年預估本益比 nan 倍，顯著高於其歷史常態，可能意味著投資的安全邊際相對匱乏，風險較高。
2. 預估本益成長比分數 1 分，市場可能過度炒作，股價嚴重脫離基本面：大同目前預估本益成長比 nan，如此高的PEG值強烈暗示市場可能存在過度炒作或非理性預期，股價已嚴重脫離其內在增長基本面。
3. 股東權益報酬率分數 1 分，經營績效遠不符期望，投資者應採取高度規避策略：大同股東權益報酬率 -23.86%，顯示其經營績效遠遠不符合基本的投資期望，投資者對此類股票應採取高度的規避策略以防範風險。
4. 預估殖利率分數 1 分，除非有極強成長預期，否則極低殖利率難以被市場所接受：大同預估殖利率 0.0%，除非市場對其未來抱有極其強勁且高度確定的成長預期，否則如此之低的股息回報水平通常難以被廣泛的投資市場所接受。
5. 產業前景分數 1 分，行業增長動能枯竭，部分企業或面臨生存危機：線纜-電力線纜、儲能-儲能系統、儲能-系統整合、儲能-不斷電系統、網通-IP建置、電信網路系統、設備、電機-機電工程整合、家電-小家電製造、離岸風電-風電概念內部幾乎缺乏有效的增長動能，市場空間可能持續萎縮，部分體質較弱的企業甚至可能面臨生存危機。
6. 業績成長性分數 1 分，業績增長動能枯竭，股價缺乏上漲基礎：憑藉 nan% 的預估盈餘年增長，大同的業績增長動能幾乎完全枯竭，難以為股價提供任何實質性的上漲基礎與支撐。
7. 法人動向分數 1 分，法人賣壓如潮，股價下檔支撐薄弱易破：在 大同 的籌碼結構中，三大法人的持續性龐大賣壓如潮水般湧現，使得股價的任何下檔支撐都顯得極為薄弱且容易被跌破。
8. 題材利多分數 2 分，公司面臨負面因素累積，市場憂慮逐漸浮現：大同近期多個負面訊息持續發酵，市場對其營運前景的憂慮情緒已明顯升溫。

綜合評分對照表

圖(1)2371 大同 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：2.3

圖(2)2371 大同 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：3.3

圖(3)2371 大同 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：偏貴：部分估值指標高於同業平均+股息收益率偏低
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：成長趨緩：營收/獲利年增率<5%+市佔率停滯
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：題材降溫：相關題材熱度明顯衰退+資金流出
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：大同的非流動資產數據主要走勢呈現穩定來回振盪趨勢。資產變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表設備維持現狀。
（判斷依據：固定資產變化反映公司投資策略調整。）

圖(4)2371 大同 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：大同的現金流數據主要呈現強烈上升趨勢。現金流變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表現金儲備快速增長。
（判斷依據：現金管理效率決定資金使用效益、現金流狀況顯著改善，有利於提升營運靈活性和投資能力。）

圖(5)2371 大同 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：大同的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表存貨週轉率保持穩定。
（判斷依據：結合平均售貨天數(DSI)分析，能更全面評估存貨健康度及變現能力。）

圖(6)2371 大同 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：大同的存貨與存貨營收比數據主要呈現穩定上升趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度適中，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表存貨增長速度快於營收，庫存壓力加大。
（判斷依據：分析存貨營收比的變化趨勢，有助於預測企業未來的營運資金需求和盈利能力。）

圖(7)2371 大同 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：大同的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表成本結構無重大變化。
（判斷依據：稅後純益率是企業經營的最終成績單，綜合所有收支後的淨獲利指標。）

圖(8)2371 大同 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：大同的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表銷售業績無重大變化。
（判斷依據：營收的成長來源（例如：新產品、新市場、價格提升）是評估成長質量的關鍵。）

圖(9)2371 大同 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：大同的合約負債與 EPS 數據主要呈現強烈上升趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表遞延收入顯著提升，未來獲利能見度高。
（判斷依據：若合約負債減少，需分析是因營收順利實現（正面），還是新訂單不足（負面），後者可能影響未來EPS。）

圖(10)2371 大同 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：大同的EPS 熱力圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表盈利能力維持在穩定水平，預測無重大變化。
（判斷依據：熱力圖的顏色深淺變化，突顯 EPS 波動的關鍵時期與未來可能的轉折點。）

圖(11)2371 大同 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：大同的本益比河流圖數據點不足以進行趨勢分析

圖(12)2371 大同 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：大同的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表股價與淨值變動趨勢一致，估值水平無顯著變化。
（判斷依據：股價在河流中由上往下移動，代表P/B比下降，估值趨於便宜；反之，由下往上移動，代表P/B比上升，估值趨於昂貴。）

圖(13)2371 大同 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

大同股份有限公司（TATUNG Co., Ltd.，股票代號：2371）創立於 1918 年，初期名為「協志商號」，由林尚志等人於日治時期在台灣成立，起初從事營造業，並逐步擴展至重機械領域。1939 年成立「株式會社大同鐵工所」，專注鋼筋及機械零件製造，總部設於台北市中山區。1942 年由林尚志之子林挺生接任社長，創辦大同初級工業職業學校（即今臺北市私立大同高級中學）。

戰後於 1945 年改名為「大同製鋼機械公司」，承包大量鐵道車輛修復工程。1949 年大同跨足家電業及重電機業，開始生產全國首台自有品牌電扇與大同馬達。1950 年 4 月 11 日正式公司登記成立。1956 年創辦大同工業專科學校（後升格為大同工學院、大同大學），由林挺生擔任首任校長。1960 年推出家喻戶曉的第一代大同電鍋。1962 年 2 月 9 日成為台灣證交所首批上市企業之一，股票代號 2371-TW，為電機類股第一支股票。

1960 年代至 1980 年代，大同持續擴建重電機器廠，成立電線電纜廠，成立多家子公司如福華電子，營收及規模大幅成長，成為台灣重要的綜合工業企業。產品涵蓋重電、家電、電子、通信、化工、機械、自動化、資訊、光電及半導體等多元產業。旗下名物如大同寶寶吉祥物與〈大同歌〉廣告歌曲，深植台灣民眾印象。

進入 21 世紀後，大同積極轉型，強化新科技布局，如綠能、智慧電網、系統整合與先進電子元件製造，逐步朝向高科技與國際化發展。目前大同集團總部設於台北市圓山區，董事長為張榮華，總經理沈柏延。作為台灣電子工業的長青樹，大同在電力設備、系統整合與消費性電子等多個事業群均有布局，為台灣產業的重要支柱。

核心事業架構與營運版圖

六大核心事業體系

大同集團目前劃分為六大核心事業領域，形成完整的產業生態系統：

圖(14)集團核心事業架構（資料來源：大同公司網站）

產品結構與營收分析

根據 2025 年上半年財務資料，大同合併營收達 235.22 億元，年增約 0.26%。各核心事業營收佔比如下：

電力事業群佔整體營收約 28%，涵蓋重電、電纜、馬達及智慧電表，營收年增 16%。電子代工（精英及福華電子）約佔 39%，持續穩固成長。系統整合約佔 16%，新能源約 6%，消費電子及不動產分別約 10% 及 1%。

產品應用與技術優勢

重電設備領域

大同是台灣唯一同時具備特高壓（345kV）、大容量變壓器（最高達 9000KVA 模鑄式非晶質）與電抗器製造能力的公司。旗下產品包括超高壓變壓器、電抗器、配電盤與氣體絕緣開關（GIS）等，應用於發電、變電、輸電及配電系統。

近期完成的代表案例如位於台北市東區的「大安超高壓變電所」工程，其冷卻系統及設備安裝創下全球同類設施落差最大紀錄，突顯大同在重電工程設計與製造上的技術突破。

圖(15)電力事業群概況（資料來源：大同公司網站）

圖(16)電力事業群展望（資料來源：大同公司網站）

智慧電表與電網系統

大同智慧電表在台灣市占率超過 30%，部分細分市場甚至高達 60%。智慧電表產品廣泛應用於電力公司及企業的電網負荷管理、電費計量及節能分析。公司成功進軍日本及東南亞市場，智慧電表獲日本十大電力公司大量採購，去年智慧電表訂單量超過 127 萬具，能見度延續至 2027 年。

儲能系統與新能源

大同透過旗下智能能源團隊，建置並營運多個大型儲能案場，包括台灣首座超高壓儲能系統，儲能容量突破 115MW。相關系統整合涵蓋電池模組、電力轉換系統及自產非晶質高效變壓器。儲能系統能提供電網頻率調節、負載平衡及再生能源調節等功能，協助提高台灣電網穩定性。

圖(17)新能源事業群展望，發展 VPP 虛擬電廠 （資料來源：大同公司網站）

圖(18)新能源事業海外佈局（資料來源：大同公司網站）

全球市場布局與區域營收

區域營收分布

根據 2023 年資料，大同區域營收分布如下：

台灣市場仍為主要營收來源，約占總營收的六成以上。海外市場則以日本、東南亞、美國及中東為重點布局區域。日本市場尤其重要，大同為台灣唯一打入日本十大電力公司供應鏈的智慧電表廠商。

國際布局策略

大同積極推動全球市場拓展，重點放在「三大策略」：

1. 與美國經銷商結盟：確保穩定連續性訂單，加速重電廠併購
2. 持續加強日本市場深耕：分散市場風險
3. 推動全球區域化產銷網絡建設：促進零關稅供貨，降低成本與交期

圖(19)大同電力事業群國際佈局（資料來源：大同公司網站）

生產基地與產能配置

全球生產據點

大同旗下生產基地遍佈全球多地，主要集中於台灣本地、中國大陸及東南亞市場，並積極擴展中東及北美區域生產實力。台灣設有多個基地，包括桃園大園廠、觀音廠及土城廠，主要負責重電變壓器、配電系統、電纜及家電產品的生產。

最新在中東阿曼建廠，成為台灣唯一在該區擁有獨立生產基地的電力設備製造商，專注特高壓變壓器等重電產品。此外，大同在美國市場也正布局設廠計劃，瞄準北美電力基建與再生能源市場。

產能擴充計畫

2025 年大同在重電、電纜與馬達多條產線同步擴產：

• 桃園大園廠：電力變壓器產能提升 25%，非晶質模鑄變壓器預計 2025 年出貨量成長約 20%
• 觀音廠：配電變壓器產線產能提升約 25%
• 電纜產能：透過新建 69kV 及 161kV 產線擴增約 30%，並新增 345kV 特高壓電纜生產線
• 馬達產線：2025 年計劃導入自動化生產流程

原物料供應與成本管理

主要原物料結構

根據 2023 年資料，大同主要使用的原物料中，鋼材總用量約 4,937 公噸，其中約 98% 採購自台灣本地；銅材約 5,632 公噸，但本地銅採購比例低（約 9%），銅多數須從國外進口；鋁材約 512 公噸均由國內供應；絕緣油用量約 2,746 公秉，也主要由國內廠商供應。

成本影響與管理策略

鋼鐵與銅是大同成本中最重要的兩種原料。由於銅價容易隨全球商品市場波動而劇烈變動，銅價波動對公司毛利率影響明顯。近年來，全球銅、鋼鐵市場均經歷供給緊張與價格波動，造成大同面臨較高生產成本壓力。

公司透過長期合約鎖定供應、增建臺灣本地產能及海外生產基地來分散風險。此外，公司注重材料回收與循環利用，推動綠色製造以減少依賴原物料。

競爭優勢與市場地位

核心競爭優勢

1. 技術積累與創新能力：大同多年來自建成熟的電力設備技術體系，擁有 345kV 超高壓變壓器，非晶質模鑄變壓器等領先產品
2. 多元產品與系統整合能力：不僅生產單一設備，更利用子公司與內部團隊提供智慧電網、儲能系統及新能源整合方案
3. 穩健的產能布局與國際擴展：台灣基地加上海外中東、東南亞及北美市場新建廠房，強化全球供應鏈彈性
4. 品牌與政府合作關係：作為台灣百年老牌電機廠商，與政府公用事業合作緊密，訂單能見度高

市場競爭地位

在台灣市場，大同在智慧電表市占率約 32%，居首位。變壓器市場，大同在國內市占率約 17％，是前五大電力變壓器供應商之一。電纜事業也持續擴大市占，透過新產線提增產能 25~30％。

新能源與永續發展

綠色甲醇與氫能源布局

大同積極投入綠色甲醇與氫能源領域，尤其以新加坡作為國際發展據點，規劃提供船舶與工業用綠色甲醇燃料。公司設定願景成為全球綠色甲醇最大供銷商之一，目標掌握全球綠色甲醇 10% 市佔率，為集團帶來千億綠色營收。

圖(20)氫能源佈局（資料來源：大同公司網站）

太陽能與儲能系統

大同智能已在台灣建置超過 1500 處太陽能案場，裝置容量超過 328MW，協助企業實現淨零和永續目標。2025 年 4 月，大同智能成功與中興紡織簽署綠電轉供契約，預計 2025 年第二季正式供電，三年綠電轉供量達百萬度，預估綠電轉供營收 2025 年將年增超過 200%。

虛擬電廠（VPP）發展

大同智能整合所有能源服務，打造虛擬電廠，涵蓋 EPC、綠電、電動車充電樁、Powerwall 等小型家用儲能解決方案、表後儲能。虛擬電廠項目已在特定案子中試行，透過智慧化能源調配，形成新營收來源。

財務表現與營運展望

2025 年營運表現

2025 年上半年大同合併營收達 235.22 億元，年增約 0.26%。第 2 季營運狀況明顯改善，受惠於電力事業群訂單強勁出貨及產品組合優化，單季毛利攀上兩年來高點，營業利益達 7.99 億元，較首季翻倍，歸屬母公司淨利 4.69 億元，季增約五成。

2025 年 8 月合併營收 49.52 億元，年增 22.8%，創一年半來單月新高。累計前 8 月合併營收達 327.88 億元，年增 3.44%，創近七年同期新高。

在手訂單與能見度

公司在手訂單金額超過 200 億元，能見度延續至 2027 年，涵蓋國內外變壓器、電力系統整合、智慧電表與海外拓展的多項大型電力設備及工程專案。重電在手訂單維持百億元以上，整體訂單雙位數成長。

未來發展策略

大同 2025 年定位為全球擴張及綠能業務深化年，預計 2025 年全年營收將實現約 22% 的年增目標。公司積極推行綠能、智慧電網及新能源系統，布局虛擬電廠與儲能系統，以應對全球能源轉型與碳中和趨勢。

個股質化分析

重大事件與風險因應

公共工程停權事件

2025 年 5 月，行政院公共工程委員會對大同作出行政處分，停止其三年內參與政府標案的投標資格。大同公司強調，相關標案均為前經營團隊時期承接，案子已完全履約並順利結案，且機關未遭受任何損失。

公司已啟動行政救濟程序，並迅速調整策略，轉向民營市場及海外市場，特別擴大美國、日本、中東和東南亞佈局，分散單一市場風險，維持營運彈性與成長。

資產活化計畫

大同擁有約 46 萬坪土地資產，橫跨台北、新北、桃園多個核心地段。公司規劃不動產活化三大案「大同莊園三期」、「大同新紀元」和「大同新風采」，預計 2027 年至 2029 年陸續完工，三案合計總銷超過百億元，預期為公司提供穩定長期現金流與獲利支撐。

圖(21)新北土城大同莊園（資料來源：大同公司網站）

個股新聞筆記彙整

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  2026.04.07：重電事業布局有成，成功奪得沙烏地阿拉伯重電大單，挹注長期成長動能
  
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  2026.03.11：累計前2月營收達72.27億元，年增9.5%，受惠集團資源整合與產能優化優勢
  
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  2026.03.11：瞄準美、中東AI基建商機，與GIS合作搶攻市場，並取得中東海水淡化廠電力設備訂單
  
• 
  2026.03.10：大同公告前2月累計營收年增9.5%，2M26 受春節影響單月營收29.83億元，年減1.94%
  
• 
  2026.03.10：成立全球營運總部整合集團資源，強化跨國業務執行力並優化產能與交貨速度
  
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  2026.03.10：鎖定北美電力基建，並以阿曼為基地供應中東，新簽以色列海水淡化廠電力設備合約
  
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  2026.03.10：大同業務範圍正式延伸至阿拉伯聯合大公國，成功透過資源整合開拓全球電力設備商機
  
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  2026.03.10：華映案賠償致2025轉虧，股價跌深反彈
  
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  2026.03.10： 25 年 營收503.83億元年增6.12%，毛利率成長至16.95%
  
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  2026.03.10：受華映案判賠131億元影響，25 年 由盈轉虧，每股稅後虧損5.2元
  
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  2026.03.10：今日股價反彈一度漲逾3%，三大法人昨日買超1470張，當沖佔比約33%
  
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  2026.03.06：陸華映訴訟拖累，大同 25 年每股虧5.2元
  
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  2026.03.06：大同 25 年營收503.8億元，受電力事業穩健帶動，排除訴訟損失後本業每股獲利逾1.1元
  
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  2026.03.06：因認列大陸華映訴訟賠償人民幣30.29億元致每股純損5.2元，公司將循法律途徑救濟
  
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  2026.03.06：華映案判決目前在台灣並無執行效力，若未來確認無需賠償，則該項認列損失將有利益回沖
  
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  2026.03.05：指標建案「大同新紀元」銷售進度順利，目前平均銷售率已達八成
  
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  2026.03.05：精英 25 年EPS 1.41元，毛利率力守10％以上，稅後純益7.88億元較前一年度轉正
  
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  2026.03.05：受PC產業市況影響，4Q25 由盈轉虧，但第二、三季皆實現單季獲利，營益率維持正數
  
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  2026.03.05：董事會決議不配發股利，打破過去兩年不論虧損或獲利皆有配息的股利政策
  
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  2026.03.05：精英持續布局IPC工控應用並切入低軌衛星領域，以應對PC產業逆風
  
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  2026.03.05：隨母集團大同經營權變動，精英內部亦歷經數次的高層人事異動
  
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  2026.03.03：中國法院將強制執行華映案，大同股價走軟，盤中跌幅一度超過5%
  
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  2026.03.03：大同需連帶賠償30.3億人民幣及執行費，昨日三大法人同步賣超6859張
  
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  2026.03.03：公司指判決在台無執行力且有瑕疵，目前財務業務無影響，將循法律途徑救濟
  
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  2026.03.02：大同華映案獲陸法院執行文件，中華映管需支付業績補償款人民幣30.29億元，大同負連帶清償責任
  
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  2026.03.02：大同需加倍支付遲延履行期間利息，並支付執行費人民幣311萬元
  
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  2026.03.02：大同將評估對財務及業務的影響，並依會計師查核結果進行後續處理
  
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  2026.03.02：大同表示中國判決於台灣無執行力，財務業務尚無影響，將循法律途徑救濟
  
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  2026.03.02：川普要求七大CSP自蓋電廠，引爆美AI電力大商機，東元、大同迎大單
  
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  2026.03.02：川普政府要求亞馬遜等七大雲端廠為AI資料中心自建或採購電力
  
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  2026.03.02：川普要雲端大咖「自己的用電自己蓋」，台廠東元、大同等將受益
  
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  2026.03.02：大同已率先報捷，奪下北美雲端服務供應商（CSP）電力相關訂單
  
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  2026.03.02：大同與美國電力設備商GIS合作，奪下北美電力公司系列變壓器訂單
  
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  2026.03.02：大同345kV級電力變壓器已取得北美認證，是搶占外銷市占率的關鍵
  
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  2026.03.02：大同具備變壓器、配電設備及能源管理系統（EMS）整合能力
  
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  2026.02.11：大同 1M26 合併營收創近8年同期新高，將持續爭取北美訂單
  
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  2026.02.11：馬達事業部因交貨國內營建業、石化廠與電動車廠客戶，1M26 年增雙位數
  
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  2026.02.10：大同 1M26 合併營收達42.4億元年增19.3%，創近8年同期新高，電力事業群營收年增近3成
  
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  2026.02.10：台電大安超高壓變電所345kV設備標案變壓器陸續交貨試運轉
  
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  2026.02.10：重電事業部受惠電力設備接單，營收暴增近9成，鎖定北美電力基礎建設商機
  
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  2026.02.09：大同將聚焦AI時代的「電力、算力與土地」拓展營運，股價最高漲3.5%
  
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  2026.02.09：上週外資買超大同3496張，大同將成立全球營運總部與創新研究院，規劃AI科技園區
  
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  2026.02.09：大同進入張榮華時代，以「馬躍大同」為年度精神主軸，宣示啟動轉型與全球布局
  
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  2026.02.05：海悅 1M26 合併營收受惠「大同新紀元」等代銷建案
  
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  2026.01.22：三大法人賣超個股第四到第十名分別為台泥、燿華、康舒、華新、台新新光金、緯創、大同
  
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  2026.01.21：大同股價連8漲，2026.01.08 漲幅40.16%
  
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  2026.01.21：傳林郭文艷在部分土地上願意放手，與大同雙方尋求合作
  
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  2026.01.21：王光祥入主大同後發現林家透過畸零地策略，使其無法開發房地產
  
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  2026.01.21：張榮華入主後，能給大同經營團隊和林家帶來和解的希望
  
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  2026.01.20：八大公股銀行賣超前十大個股包含大同
  
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  2026.01.20：成交量前10名個股依序為友達、聯電、台玻、可寧衛*、南亞、群創、力積電、大同、康舒、華新
  
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  2026.01.19：外資也大砍家電廠大同持股
  
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  2026.01.17：面板雙虎哭暈！外資本周大倒貨24.9萬張 低軌衛星「這檔」遭連4砍提款32億元
  
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  2026.01.17：外資本周賣超上市個股張數第四至十名依序為東元、臺企銀、玉山金、彩晶、華通、大同、神達
  
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  2026.01.17：大同連漲 2026.01.06 ，昨日收盤38.85元，漲幅2.51%
  
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  2026.01.15：大同綠電業務再傳捷！旗下大同智能獲北醫採購綠電，打入醫療ESG市場
  
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  2026.01.15：大同智能與衛生福利部臺北醫院簽訂綠電採購契約，助醫院降低碳排放，象徵醫療產業積極能源轉型
  
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  2026.01.15：衛福部已將永續發展指標納入醫院評鑑，契約容量達5千瓩以上之用戶需建置至少10%的綠能
  
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  2026.01.15：全台醫院年用電量約12億度，潛在再生能源需求大
  
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  2026.01.15：大同智能 25 年綠電轉供業務成長近三倍，客戶涵蓋金融、化工、紡織、汽車、半導體及醫療等產業
  
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  2026.01.15：大同智能將持續深耕「光電＋儲能」發展，攜手高用電量企業導入儲能應用，拓展國際光儲市場
  
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  2026.01.15：大同 (2371)受惠強韌電網計畫與美國基建需求，爆量走揚
  
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  2026.01.15：外資掃貨132億！高檔風險浮現，外資賣超大同約1.94萬張，屬於「越漲越賣」的典型走勢
  
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  2026.01.15：機器人股60檔集體熄火！機電大廠東元跌停後爆摔，大同等跌幅較大
  
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  2026.01.15：焦點股》大同：外資大賣，股價下挫
  
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  2026.01.15：大同股價開低震盪，最深跌逾4%，暫報36.3元，旗下精英、福華股價也受壓抑
  
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  2026.01.15：大同因遭工程會停權，國內市場受阻
  
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  2026.01.15：大同著力於開發海外商機，北美變壓器、日本智慧電表將交貨
  
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  2026.01.15：外資昨日賣超大同1.9萬張，連6買轉賣，三大法人合計昨日賣超逾1.5萬張
  
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  2026.01.15：大同昨日當沖成交量高達10.8萬張、佔比達51%，投資人應留意後續股價波動
  
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  2026.01.14：今日盤中上市櫃個股成交量前五名分別為友達、大同、元晶、華新、康舒
  
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  2026.01.14：傳斬獲Meta超級資料中心綠能變電器大單，大同股價上漲5.33%
  
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  2026.01.14：大同成交量達21萬2,897張，位居台股成交量排名第二
  
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  2026.01.14：大同 25 年 26 年營收達503.74億元，年增6.10%，創近6年高點
  
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  2026.01.14：大同成交爆大量超過21萬張，股價漲逾5％
  
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  2026.01.14：大同股價走揚逾半根，市場聚焦資產題材與轉型想像
  
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  2026.01.14：大同盤中爆大量，遭外資砍1.9萬張
  
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  2026.01.14：國家隊倒貨大同3068張，提款1.25億元
  
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  2026.01.13：強攻AI電力題材！這檔盤中爆量6.9萬張強鎖漲停「3.2萬張買單排隊進場」 25 年營收創近6年新高
  
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  2026.01.13：台股持續創高，加權指數來到30,708.989點
  
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  2026.01.13：大同開盤漲停，隨後鎖在35.65元，成交爆量6.9萬張，有3.2萬張買單排隊等入場
  
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  2026.01.13：受惠電子代工和電力事業，大同營收亮眼，將拓展海內外市場，爭取電力、綠能與AI商機，並與北美電力公司及經銷商建立合作
  
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  2026.01.13：大同 25 年 26 年自結營收503.74億元，年增6.1%，突破500億大關，創近6年新高
  
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  2026.01.13：大同電力事業群 12M26 營收年增近1成，重電事業年成長逾3成，產能滿載
  
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  2026.01.13：大同馬達事業受惠半導體廠房擴建需求，大型發電機組出貨較前月成長，相較 25 年同期成長翻倍，並接獲北美太陽能和儲能案場變壓器訂單
  
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  2026.01.13：大同 25 年營收創6年新高，獲北美變壓器訂單
  
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  2026.01.13：大同 12M25 營收年增12.14%，26 年營收突破500億，較前一年成長6.1%
  
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  2026.01.13：市場傳出大同切入Meta供應鏈，供應路易斯安那州資料中心
  
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  2026.01.13：大同股價以漲停姿態反應對利多發酵的預期
  
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  2026.01.12：馬斯克挺儲能衝AI電力，台達電、光寶、錸德、大同等台廠成贏家
  
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  2026.01.12：大同集團是特斯拉儲能裝置「Powewall」關鍵代理商
  
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  2026.01.12：大同智能取得特斯拉儲能裝置「Powewall」代理，業務分為大型工商儲能與小型家用儲能
  
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  2026.01.12：大同 25 年業績創6年新高，獲北美太陽能設備訂單，交貨至 27 年
  
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  2026.01.12：大同 12M26 合併營收48.03億元，年增12.14%，26 年合併營收503.74億元，創近6年新高
  
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  2026.01.12：大同將拓展海內外市場，爭取電力、綠能與AI商機，與北美電力公司及經銷商建立穩定長單合作
  
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  2026.01.12：大同已接獲北美太陽能與儲能案場變壓器訂單，北美訂單預計於 26 年 至 27 年 陸續交貨
  

產業面深入分析

產業-1 線纜-電力線纜產業面數據分析

線纜-電力線纜產業數據組成：華電（1603）、華新（1605）、華榮（1608）、大亞（1609）、宏泰（1612）、大山（1615）、億泰（1616）、合機（1618）、大東電（1623）、佳大（2033）、大同（2371）、維熹（3501）、洋華（3622）

線纜-電力線纜產業基本面

圖(22)線纜-電力線纜 營收成長率（本站自行繪製）

圖(23)線纜-電力線纜 合約負債（本站自行繪製）

圖(24)線纜-電力線纜 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

線纜-電力線纜產業籌碼面及技術面

圖(25)線纜-電力線纜 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(26)線纜-電力線纜 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(27)線纜-電力線纜 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 儲能-儲能系統產業面數據分析

儲能-儲能系統產業數據組成：台泥（1101）、台達電（2308）、大同（2371）、系統電（5309）、桓鼎-KY（5543）、旭隼（6409）、廣錠（6441）、富威電力（6994）、熙特爾-創（7740）

儲能-儲能系統產業基本面

圖(28)儲能-儲能系統 營收成長率（本站自行繪製）

圖(29)儲能-儲能系統 合約負債（本站自行繪製）

圖(30)儲能-儲能系統 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

儲能-儲能系統產業籌碼面及技術面

圖(31)儲能-儲能系統 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(32)儲能-儲能系統 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(33)儲能-儲能系統 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-3 儲能-系統整合產業面數據分析

儲能-系統整合產業數據組成：士電（1503）、台達電（2308）、錸德（2349）、大同（2371）、盛達（3027）、AES-KY（6781）、富威電力（6994）、熙特爾-創（7740）、天宇（8171）

儲能-系統整合產業基本面

圖(34)儲能-系統整合 營收成長率（本站自行繪製）

圖(35)儲能-系統整合 合約負債（本站自行繪製）

圖(36)儲能-系統整合 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

儲能-系統整合產業籌碼面及技術面

圖(37)儲能-系統整合 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(38)儲能-系統整合 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(39)儲能-系統整合 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-4 儲能-不斷電系統產業面數據分析

儲能-不斷電系統產業數據組成：東元（1504）、廣隆（1537）、台達電（2308）、大同（2371）、碩天（3617）、盈正（3628）、系統電（5309）、旭隼（6409）

儲能-不斷電系統產業基本面

圖(40)儲能-不斷電系統 營收成長率（本站自行繪製）

圖(41)儲能-不斷電系統 合約負債（本站自行繪製）

圖(42)儲能-不斷電系統 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

儲能-不斷電系統產業籌碼面及技術面

圖(43)儲能-不斷電系統 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(44)儲能-不斷電系統 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(45)儲能-不斷電系統 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-5 網通-IP建置、電信網路系統、設備產業面數據分析

網通-IP建置、電信網路系統、設備產業數據組成：東訊（2321）、大同（2371）、其陽（3564）、華電網（6163）、現觀科（6906）

網通-IP建置、電信網路系統、設備產業基本面

圖(46)網通-IP建置、電信網路系統、設備 營收成長率（本站自行繪製）

圖(47)網通-IP建置、電信網路系統、設備 合約負債（本站自行繪製）

圖(48)網通-IP建置、電信網路系統、設備 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

網通-IP建置、電信網路系統、設備產業籌碼面及技術面

圖(49)網通-IP建置、電信網路系統、設備 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(50)網通-IP建置、電信網路系統、設備 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(51)網通-IP建置、電信網路系統、設備 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-6 電機-機電工程整合產業面數據分析

電機-機電工程整合產業數據組成：大同（2371）、潤弘（2597）、隆銘綠能（3018）、長佳（4550）、聖暉*（5536）、亞翔（6139）

電機-機電工程整合產業基本面

圖(52)電機-機電工程整合 營收成長率（本站自行繪製）

圖(53)電機-機電工程整合 合約負債（本站自行繪製）

圖(54)電機-機電工程整合 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

電機-機電工程整合產業籌碼面及技術面

圖(55)電機-機電工程整合 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(56)電機-機電工程整合 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(57)電機-機電工程整合 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-7 家電-小家電製造產業面數據分析

家電-小家電製造產業數據組成：聲寶（1604）、三洋電（1614）、艾美特-KY（1626）、大同（2371）、崧騰（3484）、唐鋒（4609）、燦星網（4930）、禾聯碩（5283）、亞弘電（6201）、元山（6275）、櫻花（9911）

家電-小家電製造產業基本面

圖(58)家電-小家電製造 營收成長率（本站自行繪製）

圖(59)家電-小家電製造 合約負債（本站自行繪製）

圖(60)家電-小家電製造 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

家電-小家電製造產業籌碼面及技術面

圖(61)家電-小家電製造 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(62)家電-小家電製造 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(63)家電-小家電製造 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-8 離岸風電-風電概念產業面數據分析

離岸風電-風電概念產業數據組成：力麗（1444）、士電（1503）、東元（1504）、華城（1519）、永冠-KY（1589）、華新（1605）、大亞（1609）、中鋼（2002）、春雨（2012）、中鋼構（2013）、新光鋼（2031）、唐榮公司（2035）、台船（2208）、台達電（2308）、大同（2371）、信邦（3023）、上緯投控（3708）、恒耀國際（8349）、合騏（8937）、中鼎（9933）、世紀鋼（9958）

離岸風電-風電概念產業基本面

圖(64)離岸風電-風電概念 營收成長率（本站自行繪製）

圖(65)離岸風電-風電概念 合約負債（本站自行繪製）

圖(66)離岸風電-風電概念 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

離岸風電-風電概念產業籌碼面及技術面

圖(67)離岸風電-風電概念 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(68)離岸風電-風電概念 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(69)離岸風電-風電概念 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

電機產業新聞筆記彙整

• 
  2026.01.15：固態變壓器效率達 98.3% 且配電面積減少 60-90%，支持數據中心綠電與模組化擴容
  
• 
  2026.01.15：預計 27 年 小批量交付、28 年 規模化，由台達電、維諦、伊頓等全球龍頭主導
  
• 
  2025.11.30：800V HVDC 架構下 PSU 成為核心組件，從成本導向轉為高壓安規、SiC 元件等多維度整合，ASP 提升 2-3 倍，台達電、光寶科等少數廠商具競爭優勢
  
• 
  2025.11.03：固態變壓器（SST），數據中心配電革新，800V HVDC架構成發展趨勢
  
• 
  2025.11.03：SST效率可提升3%，百兆瓦級數據中心年省630萬電費
  
• 
  2025.11.03：SST體積僅傳統UPS一半，模組化設計節省空間
  
• 
  2025.11.03： 27 年 可望小批量交付，28 年 進入規模化階段
  
• 
  2025.10.28：AI伺服器機架功率邁向兆瓦級，800V直流電成發展趨勢
  
• 
  2025.10.28：直流電系統可提升能效至96%，減少銅纜用量及配線複雜度
  
• 
  2025.10.28：2024- 29 年 HVDC市場規模預估將從10億美元增至157億美元
  
• 
  2025.10.22：UPS不斷電族群意外大漲，以旭隼為首，另有盈正與科風
  
• 
  2025.10.22：輝達宣示資料中心進入800 VDC 電力大革命，AI 應用帶來龐大電力需求
  
• 
  2025.10.22：高力受惠Bloom Energy 追單燃料電池與AI 伺服器液冷散熱需求，9M25 營收年增66.7%
  
• 
  2025.10.22：台達電積極展示800VDC 解決方案，預估AI 電源營收比重將大幅提升
  
• 
  2025.10.22：光寶科投入Power Rack 和HVDC 產品，預估 26 年 AI 營收佔比超過25%
  
• 
  2025.10.22：800 VDC 技術將擴大資料中心電力市場規模，台股電源相關廠商直接受惠
  
• 
  2025.10.18：GB300 GPU熱設計功耗上限提升至1400W，帶動電源供應器需求
  
• 
  2025.10.18：GB200 NVL72伺服器機櫃 3Q25 出貨可望大增至1-1.2萬櫃
  
• 
  2025.10.18：預估 25 年 AI伺服器機櫃出貨3.4萬櫃，26 年 可望超過6萬櫃
  
• 
  2025.10.02：AI與電動車推升重電需求，美國Data Center用電量 28 年 將增至6%-12%
  
• 
  2025.10.02：美國Data Center因缺電計畫就近建電廠，重電設備需求大增，台灣廠商有機會
  
• 
  2025.10.02：美國變壓器製造業缺工且技術流失，墨西哥無法滿足需求，全球供應需調度
  
• 
  2025.10.02：已開發國家具AI/電動車資本優勢，美國推製造業回流，但行政程序複雜耗時
  
• 
  2025.09.29：美國AI基建高度依賴外國供應商，瓦斯渦輪機、核電廠組件、變壓器、鋼材等四類設備成關鍵瓶頸
  
• 
  2025.09.29：台灣廠商受惠，如華城電機美國變壓器訂單激增，鋼鐵業出口占比15%但面臨關稅與台幣升值壓力
  
• 
  2025.09.29：供應鏈脆弱性加劇成本上漲，AI基建每筆數十億美元專案或因關稅額外增加3%-6%預算
  
• 
  2025.09.29：勞動力短缺與供應鏈風險疊加，美國建築業熟練工不足恐延緩AI基建進度
  
• 
  2025.09.15：BBU可內置於伺服器，用鋰電池模組成本低；UPS為獨立鉛蓄電池設備成本高
  
• 
  2025.09.15：電力革命下，BBU與UPS同為伺服器緊急備用電源，BBU更具成本優勢
  
• 
  2025.09.15：台達電、光寶科、麥格米特、領益、偉創力列為輝達「電力大革命」合作夥伴
  
• 
  2025.09.15：高壓電流降低電流需求，減少銅線成本與空間占用，降低線損與發熱
  
• 
  2025.09.09：北美變壓器價格指數 20 年 至今漲69%，因電力基礎建設需求增加，價格持續走高
  
• 
  2025.08.21：大型線上UPS訂單能見度兩年，供應商外溢可能利好台廠及二線
  
• 
  2025.08.21：HVDC因AI運算需求，PSU升級，帶動相關廠商發展機會
  
• 
  1Q24 根據美國政府的規劃，預計在 25 年 至 35 年 間，跨區域送電網絡將大幅增加，帶動變壓器需求
  
• 
  3Q23 台電推出 10 年5,645 億台幣的強化電網韌性計畫(強韌電網)，其中 35%預算將於 2026 年前執行
  
• 
  3Q23 全球伺服器電源市占龍頭台達電頓成標靶，美國電源模組廠Vicor7月中旬同時向美國東德州聯邦地方法院與國際貿易調查委員會（USITC）遞狀提起訴訟，狀告台達電以及下單給台達電的鴻海與廣達集團所屬多家關係企業
  
• 
  政府「減核」既定政策下，核二廠2號機將在3月14日除役、不再發電（核二廠2號機除役，將減少電力供給3％、76.6億度），缺電概念將受惠
  
• 
  台灣一度電碳排不減反增，光電、風電不穩定將使電網韌性需求大增，能源價格勢必大漲
  
• 
  機電廠搶台電標案
  

網通產業新聞筆記彙整

• 
  2026.05.07：無線業務 2Q26 明顯升溫，主因商用耳機產品開始量產，藍牙音訊與傳輸持續拓展高階領域合作
  
• 
  2026.05.07：光通、低軌衛星、AI 資料中心三大業務營收佔比提升，高毛利產品組合帶動 26 年 毛利率維持 50% 以上
  
• 
  2026.05.07：單通道 100G DSP 預計 6M26 量產，低功耗優勢將成為 27 年光通訊跳躍式成長的主要動能
  
• 
  2026.05.05：智邦受惠 800G 交換器放量與 1.6T 導入趨勢，CSP 資本支出拉高帶動網通設備升級
  
• 
  2026.05.05：昇達科 1Q26 EPS 3.68 元創歷史新高，低軌衛星產品營收佔比已升至 80%
  
• 
  2026.05.05：日月光投控取得群創南科廠房，加速擴充 AI 先進封裝產能，因應滿載的測試需求
  
• 
  2026.05.02：EXTR、VISN 等網通設備訊號累積，AI 推論與 Agent 應用將推升低延遲連線與流量管理需求
  
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  2026.05.02： 26 年 四大 CSP 資本支出預估年增 64%，ASIC 崛起將拉升液冷散熱採購比重，產業動能強勁
  
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  2026.05.02：NVIDIA GB300 預計 4Q25 小量出貨，每櫃散熱價值較前代增 20%，VR 平台將採全水冷配置
  
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  2026.05.02：800G 交換器 26 年 滲透率將升至 32%，帶動網路基礎建設散熱需求，能見度延伸至 29 年
  
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  2026.04.27：消費性網路與金融科技，ROKU 受惠 AMZN DSP 加速成長趨勢；UBER 積極搭建基礎架構以收集 Physical AI 資料
  
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  2026.04.27：HOOD 受惠穩定幣法案（CLARITY Act）出現正向進展，法案計畫於 5M26 進行闖關
  
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  2026.04.16：AI 驅動資料中心資本支出增加，800G/1.6T 交換器與矽光子技術成為網通廠成長核心動能
  
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  2026.04.16：低軌衛星用戶數與發射量維持強勁成長，衛星間光學傳輸元件採用率提升，帶動供應鏈營收創高
  
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  2026.04.16：網通產業 1Q26 營收普遍優於預期，雖有季節性因素或缺料干擾，但 26 年逐季成長趨勢明確
  
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  2026.04.14：AI 算力需求爆發帶動 800G/1.6T 交換器需求，Wi-Fi 7 出貨年增突破 60% 成為換機主流
  
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  2026.04.14：低軌衛星與 5G 整合趨勢明顯，手機直連衛星技術帶動強固型設備與相位陣列天線需求
  
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  2026.04.14：FWA 成為彌補光纖缺口核心方案，5G-Advanced 技術成熟帶動 CPE 用戶端設備強勁出貨
  
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  2026.04.07：輝達結盟邁威爾強攻 AI-RAN，將電信基地台轉型為 AI 運算節點
  
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  2026.04.07：光寶、和碩、啟碁、微星受惠設備與電源需求，搶占 6G 邊緣運算商機
  
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  2026.04.02：資金受資料中心 AI 伺服器排擠，傳統電信設備更新週期延後，致部分網通 IPC 業者營收衰退
  
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  2026.04.02：傳統網通硬體需求進入平穩期，促使業者轉向具備 AI 推論能力的邊緣通訊設備與安全防護服務
  
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  2026.03.18：受惠低軌衛星題材外溢效應，仲琦與正文等低基期老牌網通股市場關注度增溫
  
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  2026.03.06：Wi-Fi 7 升級趨勢明確，通路商與電信商積極轉向新規格，帶動射頻前端模組需求持續擴張
  
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  2026.03.06：Wi-Fi 8 仍處於與運營商討論階段，預期 27 年 營收佔比僅個位數，大規模貢獻需待 28 年
  
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  2026.03.02：50G SerDes 成功打入全球前十大光模組及 CSP 供應鏈，200G 技術已在開發中
  
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  2026.03.02：10G PON 滲透率持續提升，預計 26 年 佔寬頻業務比重達 30%，歐美市佔擴大
  
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  2026.02.22：最高法院判決 IEEPA 違法，川普改援引貿易法 122 條對全球加徵 15% 臨時關稅
  
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  2026.02.22：網通、手機、藥品、汽車列入豁免清單，電聲產品關稅負擔較先前下降約 4-5%
  
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  2026.02.10：WiFi 7 滲透率預計於 26 年 倍增，成為網通族群長期營運成長的主要動能
  
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  2026.02.10：受記憶體漲價影響，26 年 手機與 PC 出貨量預期衰退，壓抑消費性電子需求
  
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  2026.02.10： 25 年 客戶提前拉貨致基期較高，加上終端漲價壓抑買氣，1H26 成長動能趨緩
  
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  2026.02.09：正文指出，記憶體漲價對短期毛利率造成壓力，但透過與客戶協商，已有部分客戶同意吸收漲幅
  
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  2026.02.09：記憶體供應吃緊狀況恐延續至 1H27 ，價格走勢仍是網通廠營運最大不確定因素
  
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  2026.02.09：網通廠重新盤點產品策略，評估調整設計方向，以降低對DDR4的依賴
  
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  2026.02.09：記憶體飆漲風暴！「網通大廠」硬撐毛利、客戶埋單成關鍵戰場，訂單滿到 27 年
  
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  2026.02.09：記憶體缺貨推升報價，成本壓力衝擊網通產業，網通廠與客戶協商後，多數已將漲價反映到產品售價上
  
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  2026.02.09：網通廠如智易、中磊、正文、明泰等表示，電信與企業端客戶對價格調整接受度高，成本轉嫁進展順利
  
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  2026.01.13：Wi-Fi 7 滲透率看升，且低軌衛星進入 3-5 年高速成長期，SpaceX 與亞馬遜加速部署
  
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  2026.01.13：DDR4 記憶體漲價導致企業品牌客戶拉貨暫緩，網通產業 4Q25 營收達成率略低於預期
  
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  2026.01.13：受 DDR4 漲價影響，企業品牌客戶拉貨減少，致 12M26 營收略低於預期，需關注供貨穩定度
  
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  2026.01.12：受記憶體漲價與終端售價調漲壓抑買氣，26 年 手機與 PC 出貨量預估將出現衰退
  
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  2026.01.12：WiFi 7 滲透率預計於 26 年 底倍增至 20% 以上，帶動網通族群長期技術升級紅利
  
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  2025.12.26：台廠於晶片、模組、地面設備及材料端佈局完整，多數已切入 Starlink 關鍵供應鏈
  
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  2025.12.16：特斯拉採RF透明聚合物車頂整合GNSS、LTE、Wi-Fi天線，消除鯊魚鰭設計，改善訊號性能與外觀
  
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  2025.12.16：聚合物車頂薄膜效應提供更優異碰撞緩衝，同時增加車內頭部空間，符合FMVSS 201U安全標準
  
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  2025.12.16：模組化組裝流程可縮短產線工時3-5倍，實現水平工位預裝與全自動化，革新汽車製造效率
  
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  2025.12.16：泡沫夾層提供隔熱隔音雙重優勢，聚合物材料具設計自由度、抗腐蝕與客製化優勢
  
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  2025.12.16：特斯拉新專利採RF透明聚合物車頂，整合GNSS、LTE、Wi-Fi等天線與通訊模組，支援衛星通訊
  
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  2025.12.16：車頂模組化設計可縮短產線裝配工時3-5倍，支援水平工位預裝，提升自動化效率
  
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  2025.12.16：為Robotaxi/車隊營運做準備，解決山區無訊號問題，車頂成為可擴充通訊平台
  
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  2025.12.16：兆赫、百一、仲琦、訊舟等網通終端設備股集體上漲，資金從龍頭智邦轉向中小型CPE廠商
  
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  2025.12.16：低基期網通CPE股出現「棄高保低」輪動，受惠衛星、寬頻基建與Wi-Fi 7升級題材
  
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  2025.12.16：兆赫、百一主要做衛星LNB與STB；仲琦做Cable Modem；訊舟做Wi-Fi路由器，產品各異但同屬終端設備
  
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  2025.12.15： 30 年 D2D服務收入將達百億美元規模，SpaceX與蘋果合作推動完整D2D體驗，市場成長潛力大
  
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  2025.12.15：AST SpaceMobile目標 26 年 底前部署45~60顆衛星，與Vodafone合資建立銷售與TT&C，Verizon目標 26 年 提供D2D服務
  
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  2025.12.15：SpaceX傳聞收購Echostar與Globalstar，將取得頻譜與多國落地權，有望為iPhone提供完整穩定D2D服務
  
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  2025.12.15：iPhone14及後續系列支援T-Satellite，26 年 底R19凍結，30 年 蘋果有望推出全球首款衛星漫遊手機
  
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  2025.12.15：5GAA 27 年 導入IoT-NTN、30 年 導入NR-NTN，汽車成衛星通訊下一主戰場，NTN功能有望成高階車款標配
  
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  2025.12.15：台灣衛星發展從遙測衛星、立方衛星進展至通訊衛星，政府與新創合作培育供應鏈，零組件自製率持續提升
  
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  2025.12.15：台廠涵蓋衛星酬載、ADCS、電源系統、TT&C等次系統，鐳洋、創未來、芳興等廠商供應Ku/Ka/X-band酬載
  
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  2025.12.15：電信商需建置衛星閘道器接收訊號，帶動天線、RF元件、伺服器、光通訊設備等機房設備需求，台廠有切入機會
  
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  2025.12.15：手機增加衛星通訊功能帶動小幅換機潮，既有供應鏈業者受惠，支援NR-NTN功能將進一步推升換機需求
  
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  2025.12.15：NTN更契合車輛跨境與不中斷連線需求，D2D功能成高階車款標配，台廠商機橫跨地面終端、閘道器與衛星零組件
  
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  2025.12.10：6G來了？！結合AI與低軌衛星，全球通訊產業鏈迎來十年大洗牌
  
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  2025.12.10：6G結合低軌衛星與AI，實現「萬物智聯」與「全域覆蓋」
  
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  2025.12.10：6G將推動半導體、太空基建到終端設備的產業鏈重組
  
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  2025.12.10：6G可能重組通訊產業鏈，迎來新一輪投資與創新
  
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  2025.12.10：6G驅使射頻元件與化合物半導體技術迭代更新
  
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  2025.12.10：AI成為6G核心，邊緣運算因應巨量資料需求而擴張
  
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  2025.12.10：6G引入「非地面網路（NTN）」整合低軌衛星等
  
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  2025.12.10：具備關鍵技術廠商有機會在變革中突圍而出
  
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  2025.12.09： 30 年 前後衛星通訊成手機標準功能，無網路覆蓋時自動連接衛星網路
  
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  2025.12.09：汽車成連接衛星重要載體，台廠受惠換機潮可投入車載終端與衛星零組件供應鏈
  
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  2025.12.08：美、澳致力推動印太地區可信任資訊通訊科技發展，瓦卡海底電纜順利完工
  
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  2025.12.08：瓦卡海底電纜總額 5,600 萬美元，由美、澳共同出資，台灣、紐西蘭、日本共同推動
  
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  2025.11.26：800G光收發模組 26 年 需求量上看4,000萬支，1.6T需求量突破2,000萬支，倍數成長
  
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  2025.11.26：CPO爆發元年預計2026 2H25 ，將光學引擎與電子晶片整合，功耗從30W降至9W
  
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  2025.11.26：AI資料中心推動800G交換器主流地位確立，機櫃層級整合需求增加，推升產業景氣
  
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  2025.11.26：Wi-Fi7滲透率 26 年 PC和路由器皆將倍增，無人機、太陽能電池等新應用放量
  
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  2025.11.26：InP基板供應仍具最大不確定性，中國禁令若再祭出將直接影響產品生產
  
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  2025.11.10：DDR4比DDR5還貴！記憶體缺貨壓頂，合勤控全喊漲救毛利
  
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  2025.11.10：DRAM狂飆，網通廠成受災戶，合勤控股價翻黑
  
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  2025.11.10：合勤控預估DRAM若持續漲勢至 26 年 ，恐使毛利率下降4至5個百分點
  
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  2025.11.10：網通股庫存待去化，前三季營運承壓
  
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  2025.11.10：網通業下游庫存調整已逾二年，產業仍未顯著復甦，傳統寬頻、光纖及家庭通訊設備市場仍處於庫存去化
  
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  2025.11.10：主要品牌廠及代工廠接單能見度偏低，營運商資本支出放緩
  
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  2025.11.10：啟碁、中磊及明泰 25 年前三季營運表現均呈年減受壓
  
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  2025.11.10：中磊 3Q25 稅後純益季減11.4％、年減45.8％，累計前三季稅後純益年減47％
  
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  2025.11.10：明泰前三季稅後淨損2億元，營運持續反應市場壓力
  
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  2025.11.10：啟碁 3Q25 毛利率12.12％，每股稅後純益1.39元，累計前三季稅後純益年衰退14.74％
  
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  2025.11.10：疫情期間超前採購效應退潮，客戶庫存回補拉長，客戶壓價採購，產品組合惡化，毛利率下滑
  
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  2025.11.10：AI應用尚未全面滲透，對傳統網通製造商助益有限
  
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  2025.11.10：網通廠自 2H23 起進入「庫存消化＋接單遞延」循環，3Q25 營收回升多為客戶回補性拉貨，非需求回穩
  
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  2025.11.10：營運商壓縮資本支出，網通設備出貨成長動能有限
  
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  2025.11.10：市場預期 4Q25 可望持平或略有回升，26 年須觀察AI邊緣應用實質拉貨速度，法人預期 26 年電信商擴增設備，網通廠營運有望回升
  
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  2025.11.04：WiFi 7產品營收有望成長超過一倍，Computing solution年增80%
  
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  2025.11.04： 25 年 5G滲透率將提升至67-69%，手機市佔有望持續擴大
  

線纜產業新聞筆記彙整

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  2026.05.18：那斯達克區塊鏈指數兩年漲幅達標普兩倍，反映應用進入高速成長期，產業規模持續擴張
  
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  2026.05.18：全球銅價破萬美元帶動線纜報價調漲 10%，AI 與電網需求使產業能見度達數十年高點
  
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  2026.04.10：台電釋單，線纜廠營收齊揚
  
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  2026.04.10：華榮受惠台電強韌電網計畫，目前在手訂單已達百億元以上
  
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  2026.04.10：銅價漲破萬美元致建商拉貨放緩，但半導體建廠之中壓線纜需求仍強
  
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  2026.03.06：AI 伺服器、高階交換器及低軌衛星需求強勁，帶動上游材料銅箔規格由一般型向高階 HVLP 升級
  
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  2026.03.06：國際銅價自 12M25 起持續上漲，推升訂單價格並有利於具備議價能力之廠商轉嫁成本，帶動營收成長
  
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  2026.02.26：大陸反內捲政策限制鋼鐵產能，鎳價上漲下，客戶端出現庫存回補需求
  
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  2026.02.26：印尼鎳礦政策限縮鎳生鐵產量，帶動鎳價與鎳生鐵價格上漲
  
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  2026.02.26：強韌電網計畫使線纜出貨量穩定成長，AI相關產業需求增，推升建廠工程用線需求
  
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  2026.02.03：智利與秘魯礦區干擾支撐下檔，但美元走強與中國需求疲軟壓抑漲勢，多空拉鋸
  
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  2026.02.03：電力技術需求長期看漲，IEA 預估 35 年 全球銅市供應缺口恐達 30%
  
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  2026.02.03：短線聚焦中國製造業數據，預期本週銅價區間為 12,800-13,400 美元
  
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  2026.02.02：16檔漲多概念股，力積電、華新、旺宏元月以來買超張數均逾10萬張，名列前三名
  
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  2026.02.02：台股跌439.72點，華新慘跌停，收39.15元，電器電纜類股指數跌幅最重
  
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  2026.01.31：線纜業樂看 1M26 營收，受惠台電強韌電網計畫持續釋單，國際銅價維持高檔
  
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  2026.01.31：華榮、大亞、大東電三家電纜廠累積在手訂單超過百億元，26 年 產線滿載
  
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  2026.01.31：台電規劃 1Q26 或 2Q26 ，再釋出總金額80億元的345KV超高壓線纜標案
  
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  2026.01.12： 12M25 線纜業營收依LME 11M25 銅均價每噸10,800.78美元計價
  
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  2026.01.12：銅價漲破每噸1萬美元，部分企業、建商暫停拉貨，影響 12M25 營收
  
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  2026.01.12：台電部分工程缺工延後拉貨，也影響線纜業 12M25 營收表現
  
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  2026.01.12：線纜業受惠台電強韌電網計畫及銅價上漲，業者看好 25 年 營收創新高
  
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  2026.01.12：華電、大亞、宏泰、合機、大東電等線纜廠，預期 25 年 營收將創新高
  
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  2026.01.11：Cableless 指「零外露線纜」設計，將 5184 條銅纜整合進背板，組裝時間由 2 小時縮短至 5 分鐘
  
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  2026.01.11：機櫃內短距離傳輸具低功耗與低延遲優勢，銅線不僅未消失，反而因技術升級使單價與毛利更高
  
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  2026.01.08：電器電纜族群慘綠，華榮、華新盤中重挫半根
  
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  2026.01.08：八大公股銀行賣超前10大個股，華新賣超8254張
  
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  2026.01.08：鎳價飆漲，華新等多檔不銹鋼個股聞訊漲停收盤，後市看俏
  
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  2026.01.08：華新近期擁五大利多：鎳價銅價上漲、轉投資公司股價創新高、海纜廠啟用、不銹鋼事業升級
  
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  2026.01.07：電器電纜股收盤漲幅6.16%，華新衝上漲停
  
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  2026.01.07：三大法人買超華新
  
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  2026.01.02：雙利多，台電強韌電網計畫持續釋單，線纜廠在手訂單至少50億元，未來2～3年訂單無虞
  
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  2026.01.02：近期國際銅價攀升，線纜業普遍樂觀看待 26 年 營運
  
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  2026.01.02：線纜業為規避銅價風險，通常接獲台電標案會先點銅價預購，控制成本
  
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  2026.01.02：部分線纜業者誤判銅價，反向操作衍生性商品，25 年 底產生金融評價損失
  
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  2026.01.02：政府打房政策導致房地產業者觀望，建商暫緩拉貨，影響2025 4Q26 至 26 年 營收
  
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  2026.01.02：銅價大漲，線纜業者購入銅、銅板或銅條的營運周轉金同步增加
  
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  2025.12.30：銅價暴衝破天花板，倫敦金屬交易所銅價刷新歷史紀錄，年初以來漲幅逼近40%
  
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  2025.12.30：LME三個月期銅價格一度衝高，上海期貨交易所銅價也首度站上每噸10萬人民幣大關
  
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  2025.12.30：台股第一銅開盤後隨即亮燈漲停，帶動整體銅概念股買氣急速升溫
  
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  2025.12.30：美洲、非洲與亞洲多處礦山傳出停產、罷工與技術瓶頸，使原本就吃緊的供應進一步惡化
  
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  2025.12.30：市場押注美國可能在 26 年 中對精煉銅課徵進口關稅，導致非美市場庫存急速下滑
  
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  2025.12.30：中國頂級冶煉廠決定不為 1Q26 訂定銅精礦加工費指導價，被市場解讀為原料供應持續緊俏
  
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  2025.12.30：官方表態未來五年將控管銅產能擴張，使中長期供給前景更趨保守
  
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  2025.12.30：電動車、再生能源、電網建設與AI基礎建設對銅的結構性需求持續放大
  
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  2025.12.30：華電、華新、華榮、大亞、宏泰、億泰、榮星與合機等線纜與銅材概念股，全面吸引資金卡位
  
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  2025.12.30：線纜產業屬於高度「隨行就市」的成本結構，有利於成本順利轉嫁，獲利能見度相對明朗
  
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  2025.12.30：銅價暴衝破天花板！線纜族群全面噴發，億泰等線纜與銅材概念股吸引資金卡位
  
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  2025.12.27：線纜業者可望認列庫存價值回升利益，客戶追貨力道將轉強
  
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  2025.12.27：銅價上漲對線纜業者營收、毛利、獲利均有正面效益
  
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  2025.12.27：線纜業開銅樂會，類股齊歡呼
  
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  2025.12.27：銅價頻創新高，線纜業者擬調漲產品價格
  
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  2025.12.26：受惠銅價飆升，市場傳出相關產品將同步調漲，線纜族群產品終端售價也跟著強漲
  
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  2025.12.26：倫敦金屬交易所銅價突破每公噸1.2萬美元，刷新歷史新高
  
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  2025.12.26：國內線纜廠擬調漲產品售價約一成，點燃電線電纜與銅材加工族群行情
  
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  2025.12.26：銅價飆升，銅箔基板的他觸及漲停
  
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  2025.12.26：全球銅礦供給短缺，加上AI高耗能需求，倫敦銅期貨突破每公噸1.2萬美元
  
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  2025.12.26：銅價飆升，國內線纜廠擬調漲產品售價約一成，點燃電線電纜與銅材加工族群行情
  
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  2025.12.26：能源轉型帶動全球電力電纜需求，電線電纜廠具備較強的議價能力，毛利率可望擴張
  
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  2025.12.26：全球銅礦供需吃緊致銅價破萬，AI 與電網需求推升加工費，帶動線纜產業轉向專業化
  
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  2025.12.26：倫敦銅價破 1.2 萬美元，業者擬調漲報價 10%，產業能見度達數十年來高點
  
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  2025.12.26：加工費暴漲墊高成本，26 年報價預計在銅價漲幅外再加 3%，以反映真實成本結構
  
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  2025.12.24：倫元投顧分析師稱國際銅價創新高支撐第一銅股價，本波股價有望挑戰 2025.12.05 高點
  
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  2025.12.24：國際銅價飆漲，第一銅低價庫存貢獻，4Q25 營運看俏，股價受激勵，盤中漲幅一度達到7.3%
  
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  2025.12.24：LME期銅創歷史新高，第一銅營收百分之百來自銅材銷售，可望享有低價庫存利益
  
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  2025.12.24：華新受惠於國際銅價和貴金屬價格不斷走高，盤中一度飆逾8%
  
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  2025.12.15：銅價漲破每噸1萬美元，線纜廠示警民企觀望，不利銷售，12M25 出貨添變數
  
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  2025.12.15：銅價漲破每噸1萬美元，線纜廠示警民企觀望，不利銷售，12M25 出貨添變數
  
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  2025.12.15：線纜廠主管表示，銅價飆漲不一定是利多，反而增加購料成本
  
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  2025.12.04：專家看多，原物料報價走高，電纜族群具備低價庫存與售價調整優勢，後續獲利可望提升
  
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  2025.12.04：分析師表示，近期銅價創歷史新高，電線電纜業者後續獲利有望受惠售價調整
  
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  2025.12.04：銅價、鋼鐵等原物料價格維持強勢，不排除電纜相關族群仍有上攻空間
  
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  2025.11.19：台電電網強韌計劃已執行大約5成，後面還有4成多逐年執行
  
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  2025.11.10：外傳總統要求經濟部「不要再搞綠電」，引發綠能三雄股價下跌
  
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  2025.11.10：綠電三雄股價全數走低，雲豹能源跌幅最重，一度大跌7%
  
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  2025.11.10：雲豹能源股價一度來到103元低點，苦撐百元關卡，已是連6跌
  
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  2025.11.10：森崴能源、泓德能源最低也都下跌了4%之多，股價走勢疲軟
  
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  2025.11.10：傳賴清德要求經濟部別再搞綠電，總統府、經濟部澄清
  
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  2025.11.10：綠電三雄雲豹、森崴、泓德股價同步走跌
  
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  2025.11.10：雲豹能源股價重挫7%，最低觸及103元，苦守百元關
  
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  2025.11.10：森崴能源下跌4.7%，泓德能源下跌4.4%
  
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  2025.11.10：分析師林漢偉認為綠能產業沒問題，但台灣綠能廠背景複雜
  
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  2025.11.10：綠能廠商易受政治、官司疑雲影響，建議先行避開
  
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  2025.10.30：華新麗華與丹麥NKT合資，搶攻亞太離岸風電海纜市場
  
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  2025.10.30：大亞電線電纜已建置73座太陽能電廠，規劃擴增至250 MW
  
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  2025.10.14：線纜廠華新受惠台電計畫與國際銅價續揚，股價連 3M25 收紅後開始跌，盤中曾觸及跌停價27.85元，終場重跌9.71%收27.9元
  
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  2025.10.14：台電大單補，線纜族群賺翻天
  
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  2025.10.14：華電、宏泰、合機前三季營收也改寫同期新高
  
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  2025.10.12：台電強韌電網點火！機電大廠訂單爆滿撐到 28 年 ，營收獲利雙創天花板
  
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  2025.10.12：AI浪潮與電力轉型熱潮，機電四雄訂單滿手，未來3-4年是黃金期
  
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  2025.10.08：缺料題材，三大銅概念股亮燈
  
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  2025.10.08：全球第二大銅礦印尼Grasberg礦場發生事故，導致全球供應吃緊，年產能佔全球近10%
  
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  2025.10.08：Grasberg礦場停產，Freeport-McMoRan估計將減產20萬噸
  
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  2025.10.08：中國十一長假前補庫存買盤，LME銅期貨年漲幅逾2成
  
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  2025.10.08：榮科、華新、第一銅等銅概念股齊亮燈
  
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  2025.10.08：缺銅如缺氧！榮科衝漲停，台股銅族群全數沸騰，法人預告2027前都緊缺
  
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  2025.10.08：缺料題材，華榮等3大銅概念股亮燈
  
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  2025.10.08：全球第二大銅礦印尼Grasberg礦場發生事故，導致全球供應吃緊
  

離岸風電產業新聞筆記彙整

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  2026.03.11：台灣政策目標明確，50 年 目標 40-55GW，AI 與雲端資料中心需求推升綠電供應缺口
  
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  2026.03.11：第三階段區塊開發因水深與風機大型化，帶動水下基礎單價提升，產業進入成熟期
  
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  2026.03.11：亞太市場（不含中國）至 34 年 裝置容量預估逾 50GW，包含日、韓、越等國商機
  
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  2025.08.17：離岸風電發展受阻，復威安裝船故障導致進度延誤，引發連鎖反應
  
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  2024.08.06：3-2 期 5 座風場共獲配 2.7GW，推動台灣能源轉型邁出新步伐
  
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  2024.08.06：歐盟就國產化規定向 WTO 申訴，質疑不公平競爭
  
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  1Q24 風電3-1、3-2期雙展延 開發商各有盤算 共識不易
  
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  1Q24 全球離岸風電面臨俄烏戰爭、通膨及利率上漲等壓力，成本飆漲，紛紛延宕或砍單
  
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  1Q24 我離岸風電3-1期已簽署行政契約五家廠商除CIP外，其餘多有展延需求
  
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  1Q24 離岸風電 23 年 最新進度曝光 經部：完成2.25GW風場建置
  
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  4Q23 強化台灣本土離岸風電機艙競爭力 西門子歌美颯台中廠擴建產能倍增
  
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  4Q23 風機國產化再進一城 西門子歌美颯台中機艙廠提早完工 24 年 2Q23 啟用
  
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  4Q23 西門子歌美颯台中機艙廠擴建完工在即 2Q24 啟用
  
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  4Q23 華纜系統砸逾百億元高雄港建新廠 拚風電國產化
  
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  4Q23 離岸風電為了爭取訂單必須先卡位。業者預估，24 年安裝量應該會有2GW的水準，預估包括鍍鋅、烤漆等支架需求約有10萬噸左右
  
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  4Q23 對於燁輝、盛餘等鍍烤廠將是一大利多。離岸風電相關的中鋼、中鋼構、新光鋼、世紀鋼（9958）也可望受惠
  

儲能產業新聞筆記彙整

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  2026.05.14：全直流（All-DC）設計可減少 90% 變壓器及 100% UPS 系統，大幅釋放運算空間
  
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  2026.04.29：資料中心併網排隊過長，自行建造結合儲能的燃氣發電系統成趨勢，有利儲能整合商
  
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  2026.04.06：受惠 AI 需求與電網壓力，美國資料中心轉向現地供電，30 年 全球市場規模看逾 3,700 億元
  
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  2026.04.06：SOFC 技術優勢在於定置型發電與長途運輸，台達電明確表示不切入短途氫能車市場
  
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  2026.04.06：建置成本雖高於傳統電廠，但在碳稅開徵與電價上漲背景下，商業競爭力將逐步反轉
  
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  2026.02.23：BBU 價量雙增帶動台廠獲利，加上 MLCC 大廠喊漲，相關供應鏈 26 年獲利展望唱旺
  
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  2026.02.10：AI 伺服器斷電風險使 BBU 成為標配，26 年 GB200/300 機櫃出貨量預計翻倍成長
  
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  2026.02.10：GPU 功耗提升帶動 BBU 規格升級，鋰電池具長壽命與體積優勢，26 年 市場規模持續擴大
  
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  2026.02.10：美系四大 CSP 導入進度不一，AWS 最積極，微軟預計 26 年 電力架構完備後才加速
  
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  2026.01.23：特斯拉 Megapack xAI 部署 168 個儲能系統提供電力緩衝，緩解超算集群對當地電網的用電壓力
  
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  2026.01.06：AI 能源基礎設施與儲能系統，能源廠（VST、CEG）提供穩定電力；儲能系統（FLNC）調節負荷避免資料中心降載
  
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  2025.12.21： 25 年 被視為表後儲能市場元年，市場商機持續升溫
  
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  2025.12.21：用電大戶條款、批次時間電價及電芯補助三大政策推動表後儲能發展
  
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  2025.12.21：批次時間電價尖離峰價差創新高，吸引約七百戶用戶參與，夏月夜尖峰移轉量達二十萬瓩
  
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  2025.12.21：用電大戶契約容量超過五千瓩需設置再生能源，儲能選擇比例雖低但意願提升
  
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  2025.12.21：能源署 26 年起補助國產電池芯每MWh 五百萬元，降低成本並避開紅色供應鏈風險
  
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  2025.12.21：表前儲能市場因供過於求及報酬率下滑，轉向表後儲能成為趨勢
  
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  2025.12.15：Bloom Energy SOFC技術全球部署超1.5GW，搭配儲能電池構建微電網架構，成低碳資料中心重要方案
  
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  2025.12.15：Bloom Energy、SK Innovation、台灣業者布局SOFC技術，預期2025~ 26 年 量產，資料中心應用前景看好
  
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  2025.12.15：台灣燃料電池、儲能電池供應鏈完備，台達電、中興電工等廠商具備製造與系統整合優勢，有機會進軍資料中心市場
  
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  2025.12.15：用電大戶條款推動儲能建置，科技儲能減碳計畫補助500萬元/MWh，預計4年推動1,000MWh儲能容量
  
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  2025.12.15：全球資料中心用電結構將朝低碳能源為主，風能、太陽能佔40~45%，核能等無碳能源佔15~25%
  
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  2025.12.15：台灣資料中心用電結構火力發電佔83%，30 年 低碳能源佔比預估僅5成，遠低於全球7成目標
  
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  2025.12.15：資料中心從集中式電網轉向分散式多元低碳能源，整合太陽能、風能、地熱、核能、燃料電池與儲能系統
  
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  2025.12.10：BBU快速取代傳統UPS，成為AI伺服器與高密度機櫃應用主流備援選項
  
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  2025.12.10：光寶、AES-KY、順達、新盛力等業者切入BBU系統，2025~ 27 年 需求快速放大
  
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  2025.11.12：特斯拉、比亞迪、陽光電源上演全球儲能巨頭爭霸戰，競爭激烈
  
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  2025.11.12：中國儲能產業海外訂單激增 246%，產業規模快速擴張
  
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  2025.11.12：中國儲能業者憂慮海外訂單激增引發惡性削價競爭
  
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  2025.11.05：BBU逐漸取代UPS，因使用鋰電池且配置靈活
  
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  2025.11.05：預估 26 年 AI伺服器BBU市場規模達6.39億美元
  
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  2025.10.30：泓德能源、雲豹能源積極拓展日本、澳洲、東南亞儲能市場
  
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  2025.10.28： 25 年 全球新增儲能容量92GW，中國貢獻超50%，美國約15%，年增23%
  
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  2025.10.28： 35 年 全球儲能累計裝置將突破7,300GWh，美中為雙核心增長市場
  
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  2025.10.28：中國儲能電池市場市佔率97%，出貨量年增106%，主要受新興市場需求帶動
  
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  2025.10.28：中國新型儲能首次超越抽水蓄能，鋰電池佔97.1%，確立核心地位
  
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  2025.10.28： 25 年 全球電動車銷量預估2,190萬輛，年均增速超30%，中國成長動能最強
  
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  2025.10.24：預計 34 年 全球電池儲能投資將達1.2兆美元
  
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  2025.10.24：美國公用事業規模電池儲能容量近三年猛增15倍
  
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  2024.10.30：環境部審查台中電廠第二期燃氣機組計畫，儘管多方質疑，仍通過環評審查
  
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  2024.10.30：計畫中六部燃煤機組不拆除，將轉為備用，32 年 前空汙排放量未減少
  
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  2024.10.30：台電強調備用機組是為應對國安和天災，未來將確保空汙放量低於環評標準
  
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  2024.10.30：環團批評此案是擴建而非減煤，認為政府承諾的「增氣減煤」未能實現
  
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  2024.10.06：家用儲能設備成為「2024台灣國際智慧能源週」的焦點，參展規模成長超過六成
  
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  2024.10.06：蔡佳晋強調「藏電於民」的趨勢，家用儲能能降低用電成本並提升電網穩定性
  
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  2024.10.06：預期2到3年後，隨著環保意識提升，家用儲能市場將迎來成長甜蜜期
  

家電產業新聞筆記彙整

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  2025.10.20：家電業受颱風及消費力不振影響，3Q25 營收普遍衰退約1成
  
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  2025.10.20：業者將搶攻尾牙及普發1萬元商機，力拼 25 年業績持平
  
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  2025.10.20：聲寶、禾聯碩、三洋電等空調產品銷售不佳，受節能補助效益遞減影響
  
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  2025.10.20：家電業搶普發萬元，年底拚甩尾
  
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  2025.10.20：聲寶等空調產品銷售不佳，受節能補助效益遞減影響
  
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  2025.10.20：房地產景氣不佳及家電市場飽和，影響家電銷售成長
  
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  2025.10.20：普發1萬元政策可能對價位較低的生活家電、廚房家電有助益
  
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  2025.04.11：美系家電多使用中國大陸製造的零件，業者預估售價可能上漲雙位數
  
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  2025.04.11：關稅及匯率波動影響家電售價，台幣貶值可能使漲價空間增加
  
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  2025.04.11：部分美系品牌為應對關稅，已積極布局墨西哥、印度等地工廠
  
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  2025.04.11：家電展推出優惠，如洗乾衣機降價兩萬多元，吸引消費者
  
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  2025.04.11：美國對中國祭出關稅，導致家電零組件進口成本增加，美系家電業者考慮調漲售價
  
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  2025.04.11：許多美系家電零組件仰賴中國進口，加上美元強勢與台幣貶值，進口成本壓力增加
  
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  2025.04.11：部分美系家電品牌已因原物料及匯率因素，售價上漲3%至5%
  
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  2025.04.11：台北電器展開幕，民眾擔心家電漲價，紛紛前往搶購
  
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  2025.04.11：業者表示，是否調漲售價將視經濟狀況及關稅影響而定
  
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  2025.04.11：業者也透過調整出貨產地，來平衡生產成本壓力，但漲幅預估可能超過10%
  
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  2025.04.10：美國高關稅政策可能引發全球經濟衰退，主計總處預估 25 年台灣經濟成長率可能低於2%
  
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  2025.04.10：若美國高關稅政策實施，我國經濟成長率將下修至2.64%至1.64%之間，出口、投資與消費皆受壓
  
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  2025.04.10：央行示警，關稅政策間接衝擊房市，房價走勢與經濟、就業、股市及民眾財富感受相關
  
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  2025.04.10：央行表示將滾動式檢討信用管制措施，因應經濟下行與房市結構性調整
  
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  2025.04.10：台幣貶值雖會推升進口品成本，但國際原油與原物料價格走低，有助於抵銷通膨壓力
  
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  2024.09.10：三星印度家電廠罷工進入第2天，數百名工人在廠外搭帳篷，要求提高薪資
  
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  2024.09.10：罷工影響廠內約一半的日產量，工廠主要生產冰箱、洗衣機和電視等產品
  
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  2024.08.11：炎夏氣溫提升帶動空調銷售成長，家電業 7M24 營收回升，聲寶、三洋電、禾聯碩等年增轉正
  
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  3Q24 日本進口壓縮機非常稀少…日立家用空調遭大金、Panasonic、三菱夾殺，傳合資公司賣Bosch
  
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  2Q24 銅價飆漲！「電器」用量大 業者估 6M24 底將漲價
  
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  1Q24 政府加碼20億元推動節能補助政策，加速耗能老舊家電汰換，市場樂觀將帶動新一波節能家電換購潮
  
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  1Q24 持續推動的節能補助政策，加上貨物稅減徵延長，換購節能家電相當於補助5,000元，預計將能帶動空調、冰箱等產品換購意願，家電業 24 年 業績有底氣
  
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  1Q24 宅燃氣器具節能補助開跑. momo富邦媒預估廚衛家電年增衝30％
  
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  4Q23 COP28提2050前空調碳排減6成 逾63國響應參與
  
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  4Q23 家電品牌進軍AI領域 8款烤箱.蒸烤爐搶攻市場
  
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  3Q23 家電市場飽和，品牌版圖挪移不易，家電廠競推第二品牌擴充市占
  
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  家電族群23Q2業績回暖
  
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  3Q23 受惠於政府家電節能補助政策，帶動家電換購潮，家電族群營收逐月攀升
  
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  23年初推動20億元家電節能補助，不到半年用罄，再加碼33億元，持續帶動23年的空調、冰箱換購潮
  
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  3Q23 熱浪來襲 家電族群股價火
  
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  3Q23 天氣熱家電營運看增
  
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  每年6月前後是冷氣空調的銷售旺季，但業內人士嗅到23年市場氣氛相對詭譎，主因是23年年初，本土品牌聲寶有意逆勢降價，打亂整體市場定價與下游通路行銷的節奏
  
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  至少1.7萬人丟工作! 中國家電企業營收下跌，員工規模遭大幅縮減
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：大同的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表股價橫盤整理，多空在均線（如月線、季線）附近呈現拉鋸。
（判斷依據：成交量的變化（放大或萎縮）需結合價格在關鍵均線附近的行為進行解讀；價漲量增通常確認上升趨勢，價跌量增可能加速下跌，而量縮則可能意味著整理或趨勢轉弱前的觀望。）

圖(70)2371 大同 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：大同的週線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表週線出現急跌長黑，中期賣壓沉重。
（判斷依據：週成交量的變化需結合價格在關鍵週均線位置的表現來解讀：價漲量增通常確認中期上升趨勢的健康性；價跌量增則可能預示中期跌勢的加速；量縮整理則可能代表趨勢中繼或轉折前的醞釀。）

圖(71)2371 大同 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：大同的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表各週期月均線趨於黏合或平行，等待月成交量出現顯著變化以確認長期方向。
（判斷依據：分析月線圖上的大型態（如長期頭肩底/頂、大型W底/M頭、長期上升/下降通道），有助於預測未來數年的潛在漲跌空間與目標。）

圖(72)2371 大同 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：大同的外資籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表資金微幅流出，外資略偏空方。
  （判斷依據：觀察外資買賣超的連續性、規模及佔成交比重，有助於判斷其操作的真實意圖與對股價的影響力。）
• 投信籌碼：大同的投信籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表投信買賣超金額相當，多空操作平衡。
  （判斷依據：持續買超可能代表投信看好公司成長性、季報表現或特定題材發酵。）
• 自營商籌碼：大同的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商進出頻繁但總量變化小，短線交易為主。
  （判斷依據：觀察自營商買賣超的變化，有時可間接了解市場上特定權證的熱度或某些事件型交易的活躍程度。）

圖(73)2371 大同 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：大同的1000 張大戶持股變動數據主要呈現劇烈下降趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表市場主力持續釋放籌碼，後市看淡度提升。
  （判斷依據：股本較小的公司，千張大戶的影響力可能更大；股本大的公司，則需觀察更高持股級距的大戶變化。）
• 400 張大戶持股變動：大同的400 張大戶持股變動數據主要呈現劇烈下降趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表市場賣盤由上往下擴散，大戶認同度降低。
  （判斷依據：此級距大戶人數的增加，同樣代表籌碼趨於集中，對股價具正面意義；人數減少則反之。）

圖(74)2371 大同 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析大同的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(75)2371 大同 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來展望

短期發展目標（2025-2026年）

大同在短期內將聚焦於三大核心策略的深化執行。首先，電力事業群擴產計畫預計在 2025 年底前完成桃園大園廠電力變壓器產能提升 25%，觀音廠配電變壓器產線產能提升約 25%，以及 345kV 特高壓電纜生產線的建置。這些產能擴充將有效支撐公司在手訂單超過 200 億元的交付需求。

新能源事業方面，大同智能預計 2025 年綠電轉供營收將較 2024 年成長超過 200%，虛擬電廠（VPP）業務也將從試行階段進入商業化營運。公司目標在 2026 年前將太陽能案場裝置容量從目前的 328MW 擴增至 500MW，並完成至少 10 個大型表後儲能案場的建置。

海外市場拓展將是短期成長的重要引擎。美國市場方面，公司計劃透過策略聯盟與併購方式取得本土重電生產基地，預計 2026 年美國市場營收貢獻可達總營收的 8-10%。日本市場的智慧電表訂單能見度已延展至 2027 年，預期將持續貢獻穩定營收。

中長期戰略規劃（2027-2030年）

展望中長期，大同將朝向全球化智慧能源系統整合商的目標邁進。綠色甲醇與氫能源布局將成為公司新的成長引擎，目標在 2030 年前掌握全球綠色甲醇 10% 市佔率，為集團帶來千億綠色營收。新加坡作為國際發展據點的戰略地位將更加重要，預計成為公司進軍東南亞及國際海運燃料市場的橋頭堡。

數位轉型與智慧製造將是中長期競爭力提升的關鍵。公司計劃在 2027 年前完成所有生產基地的智慧化升級，導入 AI、大數據及 IoT 技術，預期可提升生產效率 15-20%，並降低營運成本 10-15%。

資產活化效益將在中長期逐步顯現。三大不動產建案「大同莊園三期」、「大同新紀元」和「大同新風采」預計 2027 年至 2029 年陸續完工，合計總銷超過百億元，將為公司提供穩定的現金流支撐後續投資與研發。

技術創新與研發重點

未來五年，大同將加大對清潔能源、智慧電網、能源儲存及電力電子設備等前瞻技術的投入。公司計劃每年投入營收 3-5% 於研發活動，重點發展方向包括：

1. AI 應用於能源管理與電網調度：提高系統效率與可靠性
2. 電動車用高效能馬達及相關電子元件：配合全球汽車電動化趨勢
3. 碳捕捉與利用技術（CCUS）：契合國際環保要求
4. 次世代儲能技術：開發更高效能的電池管理系統

市場機會與挑戰

市場機會方面，全球能源轉型趨勢為大同帶來龐大商機。根據國際能源署（IEA）預測，2030 年前全球智慧電網投資將超過 2 兆美元，儲能市場規模將達到 1,200 億美元。大同憑藉其技術優勢與完整產品線，有望在此波成長浪潮中獲得豐厚收益。

挑戰方面，原物料價格波動、地緣政治風險及激烈的市場競爭仍是公司需要持續關注的議題。公共工程停權事件雖然對短期營運造成影響，但公司已透過市場多元化策略有效分散風險。

永續發展承諾

大同承諾在 2050 年前達成淨零排放目標，並將 ESG 理念融入企業營運的各個層面。公司計劃在 2030 年前將再生能源使用比例提升至 50%，並透過循環經濟模式減少原物料依賴。這些永續發展措施不僅符合國際趨勢，也將為公司帶來長期競爭優勢。

綜合而言，大同股份有限公司在百年企業基礎上，正朝向智慧能源與永續發展的新時代邁進。憑藉其深厚的技術底蘊、完整的產品線及全球化布局，公司已做好準備迎接未來的挑戰與機會，預期將在全球能源轉型的大趨勢中扮演重要角色。

重點整理

大同股份有限公司作為台灣百年電機巨擘，已成功轉型為橫跨電力設備、新能源、智慧系統等多元事業的綜合集團。公司在智慧電表、重電設備及新能源系統具備競爭優勢，營運前景樂觀。

主要成長動能來自全球能源轉型趨勢、智慧電網建設需求、海外市場拓展及資產活化策略。雖面臨公共工程停權等短期挑戰，但公司透過市場多元化布局、技術創新及產能擴張，具備穩健成長潛力。

隨著全球碳中和政策推動及智慧能源需求增加，大同憑藉其技術優勢、完整產品線及全球布局，已做好準備迎接未來市場機會。公司將透過新能源轉型、國際市場深耕及資產活化，追求長期穩健成長。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/237120241212M001.pdf
2. 法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/2371_23_20241212_ch.MP4

公司官方文件

1. 大同股份有限公司 2024 年法人說明會簡報。本研究主要參考法說會簡報的公司概要、電力/新能源事業群營運概況、大同永續發展投控公司及資產概況等資訊。該簡報提供最新且權威的公司營運資訊。

2. 大同股份有限公司 2025 年第三季財務報告。本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。

研究報告

1. 優分析產業研究報告（2025.08）。該報告深入分析大同的產品組合、市場布局及競爭優勢，提供本文在產業分析方面的重要參考。

2. 方格子投資策略分析（2025.09）。研究報告提供大同在重電設備及新能源領域的專業分析，以及對公司未來發展的評估。

新聞報導

1. 經濟日報產業分析專文（2025.08）。報導詳述大同在營運表現、海外市場拓展及新能源布局方面的最新進展。

2. 聯合報專題報導（2025.08）。針對大同的營運策略、市場發展及未來展望提供完整分析。

3. CMnews 產業分析（2025.09）。報導大同重電訂單表現及法人看好營運回穩的相關資訊。

註：本文內容主要依據上述 2025 年第三、四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

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