京城 (2524) 4.1分[價值]→股價嚴重破淨，大戶積極卡位 (04/23)

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綜合評分：4.1 | 收盤價：39.0 (04/23 更新)

簡要概述：總體來看，京城在當前的市場環境下，擁有獨特的競爭優勢。 最令人振奮的是，這是一個絕對便宜的買點。不僅如此，籌碼換手成功；此外，投資人著眼於長線的成長潛力，願意在現階段支付溢價。 綜上所述，未來的股價表現值得期待，建議持續追蹤這些關鍵因素的發展。

核心亮點

1. 股價淨值比分數 5 分，可能為千載難逢的極限低估佈局良機：京城股價淨值比 0.68 (遠低於 1)，從淨值角度看，目前可能是以極大折扣買入公司資產的罕見機會。
2. 法人動向分數 4 分，籌碼面略偏多方，但仍需觀察後續力道：京城獲得三大法人資金的挹注，使籌碼面略微偏向多方，但後續買盤的持續力道仍是觀察重點。

主要風險

1. 預估本益比分數 1 分，顯示潛在買點不佳，需等待估值回落：京城預估本益比 nan 倍，位於近五年估值波動的頂部或極限區域，從價值角度看，並非理想的潛在買入時點，宜耐心等待估值回歸合理。
2. 預估本益成長比分數 1 分，估值與成長性嚴重失衡，投資風險極高：京城預估本益成長比為 nan (通常遠大於 3.5)，顯示其目前估值遠遠超過了預期盈利增長所能支撐的合理範圍，價值面臨嚴峻考驗。
3. 股東權益報酬率分數 2 分，內生增長動力有限，需依賴外部因素或轉型：京城股東權益報酬率 2.98%，偏低的水平意味著公司依靠自身盈利進行再投資以驅動內生增長的能力較為有限，未來發展可能更依賴外部融資或重大經營轉型。
4. 預估殖利率分數 1 分，若公司同時缺乏高成長性，則投資吸引力將更低：京城預估殖利率 0.0%，如果公司同時又未能展現出令人信服的高成長潛力，那麼其整體的投資吸引力將會非常有限。
5. 產業前景分數 2 分，行業內卷化嚴重或利潤空間受擠壓，企業經營壓力增加：營建-建商內部可能出現市場飽和、內卷化競爭激烈或上下游擠壓利潤空間的情況，使得像 京城 這樣的企業經營壓力普遍增加。
6. 業績成長性分數 1 分，成長性遠遜於同業，市場競爭力堪憂：京城 nan% 的預估盈餘年增長，使其在同業競爭中處於極為不利的地位，市場競爭力令人高度擔憂，可能面臨被邊緣化的風險。
7. 題材利多分數 2 分，產業環境逆風因素對公司營運造成壓抑：京城所處產業的整體逆風環境，正對公司營運產生漸進式影響。

綜合評分對照表

圖(1)2524 京城 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：3.0

圖(2)2524 京城 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：5.2

圖(3)2524 京城 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：成長趨緩：營收/獲利年增率<5%+市佔率停滯
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：京城的非流動資產數據主要走勢呈現穩定下降趨勢。資產變化幅度適中，趨勢高度可靠，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表設備明顯折舊。
（判斷依據：資產配置變化體現業務發展方向。）

圖(4)2524 京城 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：京城的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表現金儲備無重大變化。
（判斷依據：現金流變化直接影響公司營運資金週轉、現金流狀況顯著改善，有利於提升營運靈活性和投資能力。）

圖(5)2524 京城 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：京城的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表營運效率維持現狀。
（判斷依據：存貨週轉率直接反映公司銷貨能力及庫存管理效率。）

圖(6)2524 京城 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：京城的存貨與存貨營收比數據主要呈現微弱上升趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表存貨略有累積，存貨營收比微幅上揚。
（判斷依據：分析存貨營收比的變化趨勢，有助於預測企業未來的營運資金需求和盈利能力。）

圖(7)2524 京城 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：京城的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表產品獲利能力持平。
（判斷依據：營業利益率進一步考量營運費用，反映核心業務的盈利效率。）

圖(8)2524 京城 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：京城的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表營收表現持平。
（判斷依據：與產業成長率及競爭對手比較，能更客觀地評估公司的市場地位。）

圖(9)2524 京城 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：京城的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表合約負債保持穩定，新訂單與履約進度相當。
（判斷依據：若合約負債減少，需分析是因營收順利實現（正面），還是新訂單不足（負面），後者可能影響未來EPS。）

圖(10)2524 京城 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：京城的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表EPS 表現持平，預估趨勢穩定。
（判斷依據：熱力圖的顏色深淺變化，突顯 EPS 波動的關鍵時期與未來可能的轉折點。）

圖(11)2524 京城 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：京城的本益比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。本益比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表估值風險急劇升高，市場看法極度保守。
（判斷依據：預估本益比的上升趨勢，可能警示未來盈利增長放緩，或股價已偏高。）

圖(12)2524 京城 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：京城的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表股價淨值比持平，估值位於歷史均值附近或穩定區間。
（判斷依據：淨值比河流圖呈現公司長期股價相對於其每股淨值的估值變化軌跡。）

圖(13)2524 京城 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司基本資料

公司概要與發展歷程

京城建設股份有限公司（Kingtown Construction Co., Ltd.，股票代號：2524），簡稱京城，於 1982 年成立（部分資料顯示為 1985 年 9 月 13 日，但以較早公開資訊為主），總部位於高雄市左營區博愛二路 150 號 16 樓。公司前身為偉成建設股份有限公司，後更名為京城建設。1994 年 10 月 18 日，京城建設正式在台灣證券交易所掛牌上市，迄今已穩健經營近四十年。

京城建設專注於住宅及大樓開發租售業務，深耕高雄地區房地產市場，逐步將業務範圍擴展至市地重劃代辦、特定專業區開發，並跨足一般旅館業與餐館業，展現多元化經營策略。憑藉優質的經營團隊、精準的市場洞察力以及對建築品質的堅持，京城建設已在南台灣房地產市場建立起卓越的品牌形象與領導地位。

公司治理與管理團隊

公司現任董事長及總經理均為蔡天贊先生，由其帶領經驗豐富的管理團隊。發言人為周敬恆先生，代理發言人為陳瑞俐女士。公司治理結構完善，並委由信永中和聯合會計師事務所擔任簽證會計師，確保財務資訊的透明度與合規性。

核心業務分析

主要營運業務範疇

京城建設的核心業務聚焦於住宅及商用不動產的開發、興建與銷售，同時也提供相關的租賃服務。公司產品線涵蓋透天住宅、住宅大樓及辦公大樓，滿足不同客層的居住與商業需求。

為追求營運綜效並分散風險，京城建設採取多角化經營策略，將觸角延伸至服務業，成功經營一般旅館業（如 H2O Hotel 水京棧國際酒店）及餐館業。該些多元業務不僅貢獻穩定營收，亦有效提升企業整體品牌價值與市場能見度。

根據資料，公司營收結構如下：

• 住宅及商用不動產開發：佔總營收 94.39%，為公司最主要的收入來源。
• 旅館業：佔總營收 2.8%。
• 餐飲業：佔總營收 2.8%。

產業價值鏈整合

在建材營造產業鏈中，京城建設扮演著整合者的角色，建構了完整的上下游合作網絡。

• 上游：公司與土地開發商、建材供應商及營造協力廠（如自有子公司建誌營造、百鋐營造）維持長期且穩定的合作關係，確保土地來源的穩定性、建材品質的可靠性及工程施工的效率與品質。
• 下游：京城建設建立完善的銷售通路與客戶服務體系，直接面對個人購屋者與企業客戶，並與代銷公司合作，提供全方位的銷售與售後服務，形成緊密的產業生態系統。

產品應用與技術特色

京城建設的產品主要應用於住宅市場（包含透天厝及住宅大樓）與商業辦公空間，滿足高雄及南台灣地區居民的居住需求以及企業的辦公與商業營運需求。

在技術特色方面，公司除了透過自有營造子公司確保工程品質外，近年來積極順應綠色建築與智慧城市的發展趨勢，逐步在新建案中導入環保節能材料、省水設計以及智慧化管理系統等元素，旨在提升建築物的附加價值與市場競爭力，同時實踐企業永續發展的承諾。

市場與營運分析

營收結構分析

京城建設的營收主要來自房地產開發銷售，佔比超過九成。旅館及餐飲業務雖然佔比較低，但提供穩定的現金流並有助於提升品牌形象。觀察近年營收結構，房地產業務佔比穩定，顯示公司專注本業的經營策略。

2024 年度營運概況與財務表現

2024 年對京城建設而言是豐收的一年，營運表現十分亮眼。

• 營收創歷史新高：2024 年全年合併營收達到新台幣 92.83 億元，較 2023 年大幅成長 263.52%，創下公司歷史新高紀錄。主要營收貢獻來自「京城天贊」、「美術皇居」等成屋銷售，以及 2024 年 10 月出售高雄女中附近土地予興富發集團，該筆交易入帳約 25.39 億元。11 月營收約 14.06 億元，主要來自「京城新世界」大樓預售案開始交屋入帳。
• 獲利能力顯著提升：2024 年前三季合併營收 34.40 億元，稅後淨利大幅成長，每股稅後盈餘（EPS）達 2.55 元，較去年同期成長 269.57%。2024 年第四季單季 EPS 更達 5.12 元，全年 EPS 約 7.67 元。第三季營業毛利率維持在 49.44%（部分資料顯示第四季約 42.4%，第三季達 52.09%，此處取法說會簡報數據），淨利率 27.33%（部分資料顯示第四季約 32.37%，第三季約 35.30%），顯示公司擁有優異的成本控制能力與穩健的獲利水平。高毛利率主要受惠於早期取得的低成本土地。
• 2025 年初延續強勁動能：2025 年前兩個月累計營收成長超過 250%，2 月單月營收達 7.8 億元，3 月營收 5.64 億元（年增 9.32%），第一季累計營收 18.93 億元，年增 112.21%，主要來自「京城新世界」建案的成屋持續過戶入帳，顯示銷售動能依然強勁。

策略性土地布局

京城建設持續積極擴充土地庫存，鞏固未來推案基礎。2024 年投資約 39 億元取得四筆位於高雄精華地段的營建用地，總面積達 3,110.71 坪，包括：

• 高鐵左營站附近：672 坪商業區建地，投資金額約 10 億元。
• 大順路與自由一路口：339.63 坪土地，規劃興建商辦大樓。
• 左營區新勝段及鼓山區龍東段等其他地段。

此外，2025 年 2 月，公司持續購入高雄美術館特區土地，合計取得 414.18 坪建地，平均每坪購入價格約 137 萬元，作為未來開發的土地庫存。

截至 2024 年第三季末，公司土地庫存量（不含道路用地及興建中土地）達 34,120 坪，豐沛的土地儲備為未來 3 至 5 年的推案計畫奠定穩固基礎。

建案項目與銷售狀況

代表性建案系列

京城建設在高雄地區推出眾多指標性建案，依其特色可分為：

• 頂級豪宅系列：

  • 京城凱悅：位於亞洲新灣區前金區，為該區首座指標豪宅。
  • 美術皇居：坐落於鼓山區美術館特區，以優越的地理位置及高規格的建築品質聞名。
  • 京城天贊：同為美術館特區指標豪宅。

• 生態建築系列：

  • 水森林：位於楠梓區，強調建築與自然環境的融合。
  • 綠翡翠：採用環保永續設計理念，體現對環境友善的態度。

• 文化建築系列：

  • 京城文學苑：以營造濃厚文化氛圍為設計主軸的特色建案。
  • 京城美術館特區（中華路案）：特別委託國際知名建築大師安藤忠雄設計，規劃為樓高 48 層、總戶數 838 戶的超高層地標建築。

目前銷售與未來推案

京城建設 2025 年的營運重心將完全仰賴成屋銷售，目前已無預售交屋新案。可供銷售入帳的成屋案量估計超過新台幣 150 億元。

在售建案一覽表

下表為截至 2024 年 9 月 30 日之主要在售建案資訊：

• 世界心（案號 WB7）：位於三民區，總銷金額約 65-66 億元，規劃 533 戶。2024 年第四季取得使用執照並開始交屋，截至 2024 年底已售出約 334 戶（銷售率約 63%），預估可入帳金額約 32 億元，為 2024 年底及 2025 年初的重要營收來源。
• 京城天贊、美術皇居、京城凱悅、鉅誕、馥之森等成屋案持續銷售中。

未來重點推案計畫

• 安藤忠雄設計案（中華路案）：位於美術館生活圈中華路，目前正進行工程議價，備受市場矚目。
• 裕國街案：位於高雄農 16 生活圈，預計 2026 年第三季完工銷售。
• 漁光段案：位於台南安平港國家歷史風景區生活圈，預計 2027 年完工。

個股質化分析

近期重大事件分析

營運與財務亮點

• 營收獲利創新高：2024 年營收 92.83 億元、EPS 7.67 元，雙雙創下歷史新高。
• 土地交易挹注：2024 年 7 月出售高雄女中附近土地予興富發集團，交易金額近 20 億元，貢獻顯著業外收益。
• 成屋銷售強勁：「世界心」建案於 2024 年底開始交屋，帶動第四季及 2025 年初營收大幅成長。
• 不配發股利：2025 年 3 月董事會決議，2024 年度盈餘將不配發股利，主要考量為保留現金作為未來推案資金，顯示公司對未來發展的投入。

股市相關事件

• 實施庫藏股：2025 年 4 月 9 日，董事會決議實施庫藏股，預計買回 10,000 張自家股票，買回區間價格為每股 38.5 元至 70 元，總金額上限 7 億元，佔已發行股份 2.71%，目的為維護公司信用及股東權益。然而，宣布隔日股價仍受市場影響下跌。

政策與市場影響

• 央行房市管制暫緩：2025 年 3 月 21 日，中央銀行第一季理監事會議未推出新的房市管制措施，市場解讀為先前管制已見成效，暫緩升息或加碼管制，此消息激勵營建股表現，京城當日股價亦受帶動上漲 7.07%。
• 高雄囤房稅影響：高雄市政府擬調高非自住房屋稅率（囤房稅），最高稅率可能達 4.8%。「京城天贊」等高總價、大坪數豪宅建案的餘屋可能受到影響，增加持有成本壓力。

產業趨勢與區域發展

• 台積電高雄設廠效應：台積電在高雄楠梓產業園區設立 2 奈米廠，預計 2024 年 12 月裝機、2025 年第二季試產，後續二、三廠持續建設中。此重大投資案帶動高雄產業轉型升級，吸引相關供應鏈廠商進駐，創造大量就業機會，推升區域房地產市場需求，京城建設為主要受惠者之一。
• 高雄重大建設：高雄市政府積極招商引資，累計投資金額已超過 7,000 億元，加上半導體產業聚落效應，總投資額上看 2 兆元。高鐵南延屏東路線納入高雄車站，將進一步強化交通樞紐地位，帶動區域長期發展。

個股新聞筆記彙整

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  2026.02.14：京城銀行稅後淨利為6.28億元，主要來自京城銀國際租賃處分利得2.87億，手續費收入也顯著成長
  
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  2025.11.06：永豐金 25 年已整合柬埔寨 Amret Plc.、京城銀行與匯立證券
  
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  2025.11.07：京城銀行已於2025.10.01成為永豐金控子公司，預計一年內與永豐銀行完成合併
  
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  2025.11.08：永豐銀 10M25 初次認列京城銀稅後盈餘3.37億元
  
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  2025.11.06：永豐金總經理朱士廷以「審時度勢，厚積薄發」回應併購保險議題
  
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  2025.11.06：朱士廷表示，追求版圖完整還要考量核心競爭力，目標應兼顧股東價值
  
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  2025.11.06：永豐金 25 年已花費822億元整合京城銀行等，併購壽險著重風險分散
  
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  2025.11.06：朱士廷強調併購需考量互補綜效，並表示金融併購是趨勢
  
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  2025.11.06：京城銀行於2025.10.01成為永豐金子公司，預計一年內與永豐銀行合併
  
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  2025.10.27：其餘營建個股皇普、愛山林、宏璟、京城、太設、達麗等午盤均有漲幅
  
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  2025.10.19： 10M25 起可認列京城銀收益，預期金控整體獲利動能可持續
  
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  2025.10.06：自營商 9M25 買超個股張數前三名：京城銀、華邦電、南亞科
  
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  2025.10.05：永豐金合併京城銀，股東認同股票，股價表現亮眼
  
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  2025.10.01：京城銀正式下市，嫁入永豐金，26 年將合併
  
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  2025.10.01：合併後分行總數達191處，躋身國銀前三
  
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  2025.10.01：永豐金董座稱兩家公司成立年份相同，代碼相似
  
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  2025.10.01：京城銀董座笑稱永豐金聘金600億元非常「精打細算」
  
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  2025.10.01：京城銀前身為台南區中小企業銀行，06 年 更名
  
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  2025.10.01：京城銀主要營運範圍在雲嘉南，以鳳凰樹為標誌
  
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  2025.10.01：永豐金併京城銀，擴大資產規模和市占率，可發揮南北業務和據點互補的加乘效果
  
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  2025.10.01：京城銀併入後，能提供客户更優質的金融服務
  
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  2025.10.01：京城銀深耕南部，未來S廊帶值得永豐金平台服務
  
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  2025.10.01：京城銀客戶與永豐的重疊性低，具客戶互補性，在中南部在地優勢可創造穩定利差收益
  
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  2025.09.30：國內關注永豐金合併京城銀酒會
  
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  2025.09.28：永豐金併購京城銀後滿手現金，10M25 起可認列京城銀收益，預期整體獲利動能可持續
  
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  2025.09.21：永豐金 10M25 併京城銀行業績後，獲利將大幅成長
  
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  2025.09.21：央行利率按兵不動，營建股因失望性賣壓下跌
  
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  2025.09.21：營建業景氣緩步復甦，營建股先盤整後慢慢上漲
  
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  2025.09.19：台股衝上25,864點新高後翻黑，終場下跌190點，跌幅0.74％
  
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  2025.09.19：跌幅前五名則為台亞、嘉晶、海悅、京城、康霈*
  
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  2025.09.19：營建股跌2.25%表現最差
  
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  2024.09.16：新青安鬆綁水不夠？營建3檔奔漲停「消風」網呼：快跑！京城漲最多
  
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  2024.09.16：營建類股漲勢居前，京城一度攻上漲停，隨後漲幅收斂
  
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  2024.09.16：截至中午12點，京城漲幅最高
  
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  2024.09.16：全坤、京城2檔營建股開紅花，分析師：提前反應央行新人事
  
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  2024.09.16：京城股價大漲，盤中最高觸及51.4元，攻上漲停板
  
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  2024.09.16：京城建設因先建後售模式而受關注
  
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  2025.09.15：京城銀將於 2025.09.18 起停止買賣，2025.10.01 起正式下市
  
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  2025.09.15：永豐金每1股京城銀換發1.2375股永豐金及26.75元現金
  
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  2025.09.15：自營商買超京城銀1328張，已連買 2025.09.36
  
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  2024.09.12：前8月營收年增32%！營建強勢，京城盤中大漲7%
  
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  2024.09.12：營建股指數上漲1.5%，國建、京城等營建股漲幅顯著
  
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  2024.09.12：自營商買超張數前兩名分別為京城銀、南亞科
  
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  2025.09.13：京城銀為自營商本週買超第一名，買超10,690張
  
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  2025.09.08：新青安鬆綁！法人：1,250萬元下房屋受惠大，南部營建業受惠大於北部
  
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  2025.09.08：新青安排除銀行法72-2條適用，房貸水龍頭開大一點。貸款上限1000萬，總價1250萬內的建案將是主要受惠者
  
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  2025.09.08：京城、永信建、隆大、上曜、三地開發、華友聯可望受惠。高雄建商以成屋銷售為主，新青安鬆綁受惠最大
  
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  2025.09.04：軍工炒完營建噴？新青安放貸鬆綁，京城等多檔營建股亮燈漲停
  
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  2025.09.04：新青安不再受30%上限約束，營建指數罕見上漲6.84%
  
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  2024.09.04：新青安政策鬆綁點火，營建股全面衝高，京城等多檔漲停
  
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  2024.09.04：營建股提前反應利多，「先建後售」建商受惠最大
  
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  2025.09.04：新青安房貸排除《銀行法》72-2之外，京城等多檔漲停
  
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  2025.09.04：政策鬆綁訊號激勵市場，京城等多檔個股走揚
  
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  2025.09.04：行政院拍板新青安貸款不計入銀行法72-2條限額，房貸水龍頭一開，營建股樂翻，京城等多檔漲停
  
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  2025.09.04：新青安房貸鬆綁，京城等推案多集中在台南、高雄等地區的南部營建業者成最大受惠者
  
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  2025.09.04：閣揆喊話「水龍頭要開大一點」，京城等多檔營建股攻上漲停
  
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  2025.09.04：聯上、京城等多檔個股本周股價上漲
  
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  2025.09.04：欣巴巴、京城、海悅、聯上發也都有亮麗走勢
  
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  2025.08.28：京城銀因將併入永豐金，2025.09.18 起停止買賣，2025.10.01 起終止上市
  
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  2025.08.28：京城銀將與永豐金進行股份轉換，成為永豐金全資子公司
  
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  2025.08.28：每1股京城銀換發永豐金1.2375股及26.75元現金
  
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  2025.08.28：京城銀停止股東名簿記載變更起迄日為 2025.09.20 至 2025.10.01
  
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  2025.08.29：京城銀股票預計 2025.09.18 起停止買賣，2025.09.17 為最後交易日
  
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  2025.08.26：永豐金控以現金與股份轉換取得京城銀100%股權，2025.10.01 為基準日
  
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  2025.08.26：永豐銀合併京城銀後，不裁撤任何分行，將牌照移至其他地方
  
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  2025.08.26：預估與京城銀合併將在一年內完成，若順利可能提早
  
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  2025.08.26：永豐金控將於 10M25 開始認列京城銀、匯立證收益
  
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  2024.08.26：當務之急是與Amret、京城銀、匯立證合作，4Q25 完成與京城銀合併
  
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  2024.08.26：併京城銀時，有研究壽險標的是否具互補性及經營助益
  
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  2025.08.26：金管會於2025.06.19核准永豐金控以現金與股份轉換取得京城銀100%股權
  
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  2025.08.26：2025.10.01為股份轉換基準日，京城銀正式成為永豐金控子公司，26 年完成合併
  
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  2025.08.26：永豐銀與京城銀合併後據點不會減少，最多更改位置
  
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  2025.08.26：合併京城銀後，永豐銀總經理莊永福表示不打算裁撤任何分行
  
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  2025.08.26：朱士廷補充，兩銀行僅5家分行在500公尺內重疊，合併將採穩健作法
  
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  2025.08.24：永豐金將於 2025.10.01 合併京城銀行
  
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  2025.08.22：遭泰山、街口股權爭議波及？京城證券售予街口添變數
  
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  2025.08.22：京城銀出售京城證券給街口，投審會原已通過，現要求街口說明資金來源
  
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  2025.08.22：泰山與街口金科爆發股權交易爭議及法院查封事件，可能影響此出售案
  
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  2025.08.22：京城銀表示，街口已備妥資料提供主管機關，積極說明
  
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  2025.08.22：京城銀出售京城證券認列處分損失達1668萬元
  
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  2025.08.22：京城銀預計 2025.10.01 正式併入永豐金
  
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  2025.08.22：京城銀與永豐金已在 2025.07.09 成立合併專案小組
  
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  2025.08.22：京城銀 1H25 稅後損益15.74億元，每股稅後盈餘1.42元
  
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  2025.08.22：京城銀租賃仍在洽商外部買家，尋求公正第三方協助
  
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  2025.08.20：600億併京城銀在即！永豐金「第三代接班」何奕佳躍進董事會
  
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  2025.08.20：永豐銀行將於 2025.10.01 正式合併京城銀行，整合191家分行與數位系統
  
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  2025.08.20： 24 年 永豐金控以600億元得標京城銀行
  
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  2025.08.20：永豐餘新局1／ 10M25 合併京城銀新挑戰 何奕佳「有意願進入銀行董事」老父開心不已
  
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  2025.08.20：何奕佳進入銀行董事會，是何家在 20 年 宣布退出永豐金控後，睽違五年首度現身
  
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  2025.08.17：丁彥鈞指出，26 年 金融股股利有望增加
  
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  2025.08.17：金融股受關稅影響小，是優質防禦性標的
  
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  2025.08.17：建議金融股股價拉回時逢低買進
  
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  2025.08.17：本周選入台積電、永豐金、京城銀等標的
  
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  2025.08.17：京城銀與永豐金合併價差將逐步收斂
  
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  2025.08.17：若關稅有競爭力，對營建股有利
  
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  2025.08.17：自營商上週買超個股張數前十名中，京城銀買超4,345張居冠
  

產業面深入分析

產業-1 營建-建商產業面數據分析

營建-建商產業數據組成：華友聯（1436）、三地開發（1438）、名軒（1442）、三洋實業（1472）、國建（2501）、國揚（2505）、全坤建（2509）、太子（2511）、龍邦（2514）、中工（2515）、新建（2516）、冠德（2520）、京城（2524）、皇普（2528）、華建（2530）、宏盛（2534）、達欣工（2535）、宏普（2536）、聯上發（2537）、基泰（2538）、櫻花建（2539）、愛山林（2540）、興富發（2542）、皇昌（2543）、皇翔（2545）、根基（2546）、華固（2548）、綠意（2596）、潤弘（2597）、全心投控（2718）、台開（2841）、富華新（3056）、鑫龍騰（3188）、昇陽（3266）、森寶（3489）、聯上（4113）、富宇（4907）、坤悅（5206）、亞昕（5213）、德昌（5511）、三豐（5514）、建國（5515）、雙喜（5516）、隆大（5519）、工信（5521）、遠雄（5522）、豐謙（5523）、順天（5525）、鉅陞（5529）、鄉林（5531）、長虹（5534）、大城地產（6171）、達麗（6177）、新潤（6186）、理銘（6212）、富旺（6219）、富裔（6264）、欣巴巴（9906）、潤泰新（9945）、三發地產（9946）

營建-建商產業基本面

圖(14)營建-建商 營收成長率（本站自行繪製）

圖(15)營建-建商 合約負債（本站自行繪製）

圖(16)營建-建商 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

營建-建商產業籌碼面及技術面

圖(17)營建-建商 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(18)營建-建商 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(19)營建-建商 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

營建產業新聞筆記彙整

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  2026.04.16：台灣房市出現「死亡交叉」，新成屋數量超過新生兒，且台北市總人口十年減少近一成
  
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  2026.04.16：空屋率高達 10.43%，其中小坪數住宅空置率近兩成，房地產市場供過於求情況嚴重
  
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  2026.04.09：六大代銷龍頭同步表示房市最壞時機已過，銀行貸放彈性增加，自住需求回流
  
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  2026.04.07：房市第 2 戶貸款成數由 5 成放寬至 6 成，有助於成交量回溫及房屋交易平台營運向上
  
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  2026.03.31：央行對新青安補貼延續持保守態度，若 7M26 補貼結束，貸款人利率將立即跳升
  
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  2026.03.31：房市預期維持量縮價平，銀行無立即信用風險，看好中信金、第一金
  
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  2026.03.30：央行放寬房市政策，新青安貸款不計入銀行法上限，且第 2 戶貸款成數上修至 60%，有利買氣回溫
  
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  2026.03.30：房市處於修正期後段，貸款成數鬆綁視為轉佳訊號，預估最壞時期已過，市場朝向軟著陸發展
  
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  2026.03.30：土方去化與報價上漲雖增加約 2% 成本，但對建案工程進度影響有限，整體毛利率仍維持穩健
  
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  2026.03.30：政府近期放寬第二戶房貸放款成數，市場期待政策逐步鬆綁，有助於消化房市短期停滯之銷售率
  
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  2026.03.30：房市受打房政策影響整體偏冷，但雙北精華區商辦與住宅需求仍緊缺，具備較強的抗跌與去化能力
  
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  2026.03.30：現金殖利率飄香營建股吸睛，美伊戰事使資金轉向避險，央行鬆綁貸款帶動市場信心
  
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  2026.03.20：受惠房市政策利多，海悅等營建相關個股獲市場關注
  
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  2026.03.20：央行將第二戶房貸成數上限放寬至6成，有助於舒緩換屋族資金壓力
  
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  2026.03.20：營建類股受政策微調激勵普遍走強，怡華今日盤中強勢漲停
  
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  2026.03.20：央行決議鬆綁第二戶房貸成數至6成，政策利多帶動營建股走勢強勁
  
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  2026.03.24：營建業受惠北士科輝達設廠效應，華固、遠雄等建商具題材，且普遍具備 6% 以上殖利率
  
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  2026.03.23：央行首度鬆綁信用管制，調高第二戶購屋貸款成數，有利於低檔營建股如遠雄、國建
  
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  2026.03.20：維持利率不變，上修 26 年 GDP 至 7.28%，房市管制調升第 2 戶貸款成數上限至 6 成
  
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  2026.03.19：央行鬆綁第 2 戶限貸成數，回應自住換屋需求，市場預期對營建股與房市具正向激勵作用
  
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  2026.03.19：住宅貸款年增率從 11.3% 降至 4.5%，建築貸款降至 1.5%，顯示信用資源過度集中情況已改善
  
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  2026.03.13：美國房市與財政，1M26 新屋開工優於預期但營建許可轉弱，房市受高利率壓制，復甦動能仍屬溫和
  
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  2026.03.13： 2M26 預算赤字持平，利息與軍事支出墊高成本，中期財政改善空間受限於高債務基數
  
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  2026.03.05：全台待售新成屋達 11.21 萬宅創歷史新高，新屋庫存壓力迫使建商降價去化
  
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  2026.03.05：全國空屋數達 98.06 萬宅，空屋率 10.43% 創歷史次高，結構性風險擴散
  
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  2026.03.05：人口連 25 個月負成長，勞動人口長期下滑致購屋需求消失，房市轉為買方市場
  
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  2026.01.21：AI成「吞電怪獸」，鄉林賴正鎰：未來十年是能源黃金期
  
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  2026.01.21：AI的終點是電力，誰掌握能源，誰就能擁有天下，接下來十年將是能源產業發展的黃金期
  
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  2026.01.21：鄉林已成立新事業部門，規畫跨國投資能源供給公司，涵蓋石油、天然氣與乾淨能源
  
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  2026.01.21：能源投資項目第一年可望為集團帶入約新台幣40至50億元營收，未來二至三年有機會成長至200至300億元
  
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  2026.01.21：分析師江慶財指出，營建股近期表現落後大盤，建議投資人若出現反彈時宜採取減碼策略
  
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  2026.01.21：愛山林受房市政策與買氣影響較大，反彈建議調節
  
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  2026.01.21：政策管制與資金面雙重壓力下，營建股短線難有表現
  
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  2026.01.10：第七波信用管制未鬆綁，25 年 買賣移轉棟數恐創 9 年新低，量縮但價格高檔盤整
  
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  2026.01.04：內政部實施土方新制，強制清運車裝 GPS 並改用電子聯單，嚴查不法繞場與虛偽申報
  
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  2026.01.04：處理場容量飽和致清運費暴增 5 至 6 倍，民間工地因無處收容土石方引發大規模停工潮
  
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  2026.01.04：營造成本因新制配套不足屢創新高，業界呼籲政府擴充處理能力以維持產業正常運作
  
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  2025.12.26：市場回溫，營建股喜迎 26 年交屋潮
  
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  2025.12.26：央行未重手打房，新青安核撥回升，26 年不落日，營建股築底反彈
  
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  2025.12.26：國建、華固、遠雄、達麗、潤泰新等，26 年 將迎來交屋潮題材
  
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  2025.12.24：房貸總量回歸內控、新青安不落日！利空出盡、交屋潮加持，潛力營建股出列
  
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  2025.12.24：央行管制政策未鬆綁，但放款集中度改為銀行自主管理
  
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  2025.12.24：金管會於 9M25 鬆綁，新青安貸款額度不計入銀行法72-2條
  
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  2025.12.24：央行宣示不動產放款集中度，日後回歸銀行自主管理
  
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  2025.12.24：新青安2.0的推出，使 26 年 起房市與營建股可望出現生機
  
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  2025.12.24：內政部規劃新青安2.0版，可望延續原方案多項作法
  
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  2025.12.24： 20 年 低利率環境造就房市大漲，23 年 房地產成交量萎縮
  
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  2025.12.24： 8M23 新青安方案，再次導致不動產市場價量齊揚
  
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  2025.12.24：2024.04花蓮大地震引發都更議題，助漲房地產
  
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  2025.12.24：2024.09央行祭出第七波選擇性信用管制，市場信心盡失
  
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  2025.12.24：2025.03央行沒有實施第八波管制，營建指數一度反彈
  
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  2025.12.24：央行房市管制增加彈性，不動產放款回歸銀行自主管理，有助於市場信心回溫
  
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  2025.12.19：央行房市政策沒再出重手！資金秒懂訊號，營建股全面回神
  
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  2025.12.19：央行理監事會後房市政策維持不變，未加碼打房，市場氣氛回溫
  
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  2025.12.19：部分建商年底、26 年初陸續有建案入帳題材，吸引資金回流營建族群
  
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  2025.12.19：華固、潤隆等指標建商表現亮眼，反映市場對建案認列的期待
  
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  2025.12.18：房市管制沒鬆綁明日營建股怎麼走？分析師：不至於有失望性賣壓
  
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  2025.12.18：央行宣布政策利率「連七凍」，選擇性信用管制未鬆綁
  
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  2025.12.18：央行對房市政策態度偏鷹派，對營建產業形成壓抑
  
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  2025.12.18：近期市場關注度較高、資金流入明顯的營建股：長虹、遠雄、華固、冠德、新潤及國建
  
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  2025.12.20：新青安政策將全面檢討調整，在居住正義原則下重新思考，避免既有問題持續存在，預計 1Q26 討論
  
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  2025.12.20：租金補貼納入量的管制，執行面更嚴謹；加大力道推動包租代管，整合租金補貼、包租代管與社會住宅為百萬租屋政策新架構
  
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  2025.12.20：台美關稅談判目標為儘快落地、降低不確定性，談判結果有機會不高於競爭國家，確保產業競爭空間
  
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  2025.12.20：台美談判強調「台灣模式」與「立足台灣、根留台灣」原則，否認外媒報導3,000億美元投資美國數字
  
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  2025.12.20：傳產承受關稅衝擊，政府編列韌性特別預算支持，資源力道不會打折
  
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  2025.12.20：電力供應方面，台電評估到 30 年 前電力供應無虞，政府已開始預作準備，所有規劃以安全為最高原則
  
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  2025.12.19：第七波信用管制不會放寬，貸款集中度仍高於1 10M09底水平，維持現有管制力度
  
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  2025.12.19：行政部門推出輕安2.0政策欲放寬房貸，但央行不太可能配合放寬信用管制措施
  
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  2025.12.19：央行將改為由各銀行自主控管貸款，每月回報央行，逐步調整管制方式
  
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  2025.12.19：房市過熱現象逐漸降溫，有助降低金融體系潛在系統風險，央行樂見房市冷卻
  
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  2025.12.19：台灣通膨指數可能低估，房租指數不準確，央行可能需升息以降低台美利差
  
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  2025.11.26：社群熱度不減！房市買氣降溫、網友聲量仍破289萬則，意藍總座揭三大焦點
  
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  2025.11.26：2025 1H25 全台房市成交量雖下降，但社群討論聲量達289萬則，顯示房市話題仍熱烈
  
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  2025.11.26：意藍資訊總經理楊立偉指出，1H25 房市討論三大主軸為品牌建商、指標建案與重畫區大案
  
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  2025.11.26：新案待售存量創新高至 18.4 萬戶，建商降價壓力累積但有助銷售去化
  
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  2025.11.26：央行三大房市觀察指標顯示房市已冷卻，預期 1H26 不動產信用管制陸續退場
  
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  2025.11.26：信義及海悅代銷營收已止穩回升，房市成交量落底訊號浮現，預期緩步築底回升
  
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  2025.11.26：五大行庫房貸利率自 9M25 開始下降，有利消費者購屋信心回溫
  
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  2025.11.21：分析師：股市被套難買房，營建股面臨缺資金、無題材、籌碼不友善三重壓力
  
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  2025.10.23：政府持續打炒房，高價成交恐引起主管機關關注，未來豪宅貸款鬆綁時程恐將延後
  
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  2025.10.22：建商大老預測未來5年房市難有起色
  
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  2025.10.22：928檔期銷售總金額較 24 年大減近3成
  
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  2025.10.22：各大建商紛紛喊停購地，對市場信心低
  
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  2025.10.22：央行不放水、融資管制致使房市交易量驟降
  
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  2025.10.22：建商普遍認為風險過高，暫緩購地囤地策略
  
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  2025.10.16：中國房市「好房子」政策政策帶動新成屋銷售回溫，重點城市成交量增加
  
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  2025.10.16：政策側重新建案，可能對中古屋市場造成衝擊
  
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  2025.10.16：政府工作報告首次提及「好房子」計劃，各地制定建設指引
  
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  2025.10.16：房企將此政策視為房市復甦的「特效藥」
  
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  2025.10.16：中古屋面臨嚴峻挑戰，可能被市場視為「壞房子」
  
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  2025.10.16：新樓盤高得房率成為變相降價策略，衝擊舊有房產
  
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  2025.10.17：新青安房貸 9M25 起不受銀行法限制，待撥件數與金額大幅下降
  
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  2025.10.17：待撥件數降至5,200件，金額降至566億元，減少逾50%
  
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  2025.10.17：等待撥款時間縮短至約2個月內
  
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  2025.10.17：超過50歲申貸戶數達6,765戶，年收入逾300萬戶數6,737戶
  
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  2025.10.17：財政部長承諾將提出新青安檢討報告
  
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  2025.10.18： 9M25 個人房地合一稅收44.5億元，年減30.3%，主因打炒房政策使房市買氣低迷
  
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  2025.10.18：營利事業房地合一稅收399.6億元，年增37.1%，企業積極購置不動產
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：京城的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表成交量萎縮，市場觀望氣氛濃厚，股價圍繞均線波動。
（判斷依據：雖然分析基於收盤價、均線及成交量，但短期股價波動仍可能受突發消息影響，宜將技術分析結果放在更廣泛的市場環境中綜合考量。）

圖(20)2524 京城 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：京城的週線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表週線出現急跌長黑，中期賣壓沉重。
（判斷依據：週線圖分析通常用於制定中期投資策略或判斷大波段方向，需結合更長期的趨勢（如月線）及基本面變化進行綜合考量。）

圖(21)2524 京城 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：京城的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表月線進入長期橫向整理，多空在關鍵長期月均線（如20月、60月線）間形成拉鋸戰。
（判斷依據：觀察極短期月均線（如5月線）、短期月均線（如10月、20月線）及中長期月均線（如60月線、120月線、240月線）的排列型態與交叉，是判斷數年至數十年級別大趨勢方向、強度及歷史性轉折點的核心。）

圖(22)2524 京城 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：京城的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資持股水位變化不大，操作趨於平穩。
  （判斷依據：特定產業龍頭股或大型權值股，其外資籌碼動向尤其值得關注，常能引領族群或大盤走勢。）
• 投信籌碼：京城的投信籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。投信籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表投信少量減碼，可能因應基金贖回或轉換標的。
  （判斷依據：投信的累計買賣超反映國內法人機構對個股的中短期操作策略與看法。）
• 自營商籌碼：京城的自營商籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表自營商少量調節，操作金額不大。
  （判斷依據：觀察自營商買賣超的變化，有時可間接了解市場上特定權證的熱度或某些事件型交易的活躍程度。）

圖(23)2524 京城 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：京城的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表千張大戶人數變化不大，籌碼結構穩定。
  （判斷依據：反之，大戶人數減少可能意味著籌碼趨於分散、主力出脫持股，對股價可能形成壓力。）
• 400 張大戶持股變動：京城的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表中實戶與一般投資人間籌碼交換不明顯。
  （判斷依據：此數據的分析邏輯與千張大戶類似，同樣需注意數據公布頻率及結合股價、總持股比例進行綜合判斷。）

圖(24)2524 京城 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析京城的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(25)2524 京城 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略與展望

市場展望與公司策略

京城建設董事長蔡天贊對高雄未來 20 年的發展前景抱持高度樂觀，認為在科技產業進駐、政府新南向政策推動以及重大交通建設加持下，高雄房地產市場將迎來長期穩健的成長。

面對市場趨勢，京城建設將持續採取以下策略：

• 深耕核心市場：持續專注於高雄及南台灣市場的開發，鞏固區域領導地位。
• 優化產品組合：在維持豪宅市場競爭優勢的基礎上，開發更多元化、符合市場需求的產品類型，例如規劃中的商辦大樓。
• 強化成屋銷售：2025 年營運將以銷售現有成屋為主，包含「世界心」、「京城天贊」、「美術皇居」等案，總可售金額龐大，提供穩定的營收來源。
• 穩健推案步伐：利用豐沛的土地庫存，規劃未來數年的推案計畫，包含安藤忠雄設計案、裕國街案、漁光段案等，確保長期發展動能。
• 重視綠色與智慧建築：將環保永續及智慧科技融入建案設計，提升產品附加價值與市場競爭力。

競爭與風險因應

京城建設在南台灣房市面臨來自華友聯、興富發、潤隆、永信建、聯上發等多家建商的競爭。此外，房市政策變動（如選擇性信用管制、囤房稅）、利率波動以及營建成本上漲等因素，也可能對公司營運帶來挑戰。

京城的因應策略包括：

• 發揮土地成本優勢：利用早期取得的低成本土地，維持較高的毛利率，提升獲利空間。
• 強化品牌與品質：堅持建築品質與客戶服務，鞏固市場口碑與客戶忠誠度。
• 靈活財務操作：透過出售部分土地資產、保留盈餘、實施庫藏股等方式，維持穩健的財務結構與充足的營運資金。
• 密切關注市場動態：即時掌握政策走向與市場變化，彈性調整推案策略與銷售節奏。

重點整理

• 營運績效卓越：2024 年營收與 EPS 創歷史新高，2025 年初業績持續強勁成長。
• 核心業務穩固：專注高雄房地產開發，住宅銷售為主要收入來源，旅館餐飲業務提供輔助。
• 土地儲備豐沛：擁有大量低成本土地庫存，為未來推案提供堅實基礎，並具備資產活化潛力。
• 獲利能力優異：受惠於土地成本優勢及良好成本控制，毛利率與淨利率維持高檔。
• 未來展望樂觀：2025 年以成屋銷售為主，案量充足；中長期受惠高雄產業轉型與重大建設利多。
• 財務策略穩健：2024 年不配息以保留推案資金，並實施庫藏股維護股東權益。
• 市場領導地位：在高雄房地產市場具有深厚根基與品牌優勢，為區域指標性建商。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/252420241115M001.pptx
2. 法說會影音連結：https://youtu.be/mmAMV2ANk-o

公司官方文件

1. 京城建設股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.11.15）
   本研究主要參考法說會簡報的財務數據、建案資訊、土地庫存、區域營收分布及未來展望。該簡報由京城建設 IR 經理周敬恆主講，提供最新且權威的公司營運資訊。
2. 京城建設 2024 年第三季財務報告
   本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據及建案銷售情況。
3. 京城建設 2024 年第三季營運報告
   提供公司主要建案資訊、土地庫存概況、銷售策略及市場定位等重要營運數據。
4. 京城建設股份有限公司重大訊息公告（公開資訊觀測站）
   參考公司關於土地交易、股利政策、庫藏股實施等公告內容。

研究報告

1. 摩根士丹利證券研究報告（2024.11）
   該報告深入分析京城建設的建案組合、市場布局及競爭優勢，提供本文在產業分析方面的重要參考。
2. 富邦證券產業研究報告（2024.11）
   研究報告提供京城建設在高雄房地產市場的專業分析，以及對公司未來發展的評估。
3. 各券商研究報告（如 Cmoney、Statementdog 彙整資料）
   參考法人對於公司營運預估、獲利預測、目標價及投資建議等分析。

新聞報導

1. 工商時報、經濟日報、鉅亨網等財經媒體報導（2024.11 – 2025.04）
   參考關於公司營運表現、土地交易、建案進度、股價變動、法人動態、市場趨勢及政策影響等相關新聞。
2. 房地產專業媒體報導（如 MyGoNews、自由時報房地產頻道、中時房產網等）
   參考關於高雄房市分析、建案特色、銷售狀況等專業報導。

產業資訊

1. 台灣房地產市場季度報告（2024 Q3/Q4）
   提供台灣六都房市交易量能、價格走勢等總體市場數據。
2. 高雄市政府經濟發展局產業報告（2024.11 – 2025）
   說明高雄產業發展現況，包含台積電設廠效應、招商引資成果及重大建設進度。

網路資料庫

1. MoneyDJ 理財網、Yahoo 奇摩股市、Goodinfo! 台灣股市資訊網、Nstock 網站、Wantgoo 玩股網等
   參考公司基本資料、歷史沿革、主要業務、財務數據、股價資訊、法人籌碼等公開彙整資訊。

註：本文內容主要依據 2024 年第三季至 2025 年 4 月初的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。引用之數據與事件時點以各資料來源註明為準。

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