鑫龍騰 (3188) 6.1分[價值]↗股價太委屈，獲利驚豔全場 (04/23)

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綜合評分：6.1 | 收盤價：25.95 (04/23 更新)

簡要概述：就鑫龍騰目前的投資價值而言，市場給出了相當明確的正向訊號。 優勢方面，獲利倍數翻揚。更重要的是，這是一個典型的價值投資機會，目前的價格極具吸引力。更重要的是，這是一個具備防禦性的價位。 總結來說，這是一檔具備特定優勢的標的，投資人可依據自身的策略進行佈局。

最新重點新聞摘要

2026.04.20

1. 新建案入帳貢獻，鑫龍騰 1Q26 業績獨強
2. 1Q26 營收16.04億元年增888％，為歷史第四高，在同業衰退中表現獨強
3. 受惠於鑫巨蛋二期入帳且預售近九成，法人預估 26 年營收可望挑戰歷史新高紀錄

2026.04.19

1. 鑫龍騰現金殖利率達11.99%，位居上市櫃高殖利率排名第六名

2026.04.17

1. 最新公告總殖利率仍維持11%以上，位居市場高殖利率族群

核心亮點

1. 預估本益比分數 5 分，強力建議把握此一罕見佈局良機：鑫龍騰預期本益比 3.04 倍，正處於近三年估值極限低點的關鍵反轉區域。
2. 股東權益報酬率分數 4 分，體現了公司創造超額報酬的潛質：鑫龍騰股東權益報酬率 23.09%，持續高於 15% 的 ROE 顯示公司有為股東帶來超越市場平均回報的潛力。
3. 預估殖利率分數 4 分，暗示公司現金流狀況可能較為健康：鑫龍騰能提供 6.94% (高於 5%) 的預估殖利率，通常反映其擁有支持穩定派息的健康現金流。
4. 股價淨值比分數 4 分，股價低於長期平均淨值比，具修復潛力：鑫龍騰股價淨值比 1.48，若低於其長期平均水平，則可能存在向均值回歸的價值修復機會。
5. 業績成長性分數 5 分，是超級成長股投資組合中不可或缺的核心配置：對於追求高額回報的投資者而言，鑫龍騰 623.73% 的預估盈餘年增長，使其成為構建超級成長型投資組合時，優先考慮的核心持倉標的。
6. 訊息多空比分數 4 分，若配合基本面改善，則正面效應更為顯著：如果 鑫龍騰的正面消息面能與公司實際基本面的持續改善相印證，則其對投資信心的正面效應將更為顯著且持久。

主要風險

1. 預估本益成長比分數 1 分，顯示股價已嚴重透支未來多年成長，投資需極度警惕：鑫龍騰預估本益成長比 3.04，可能已將未來許多年的潛在成長完全甚至過度地反映在當前股價中，現階段投資需抱持極高度的警惕與風險意識。
2. 產業前景分數 2 分，產業易受外部環境波動影響，穩定性較差：鑫龍騰所屬的產業（營建-建商）可能較易受到宏觀經濟、政策變動或國際局勢等外部環境因素的顯著影響，導致產業前景的穩定性與可預測性較差。
3. 法人動向分數 2 分，法人賣盤對股價短期表現或構成一定阻力：在 鑫龍騰 的籌碼結構中，三大法人的賣出行為，可能對股價的短期上漲構成一定的阻力，增加了突破的難度。
4. 題材利多分數 2 分，市場傳聞與財測下調形成雙重壓力：近期圍繞 鑫龍騰 的負面市場傳聞與分析師財測下調，正對股價形成雙重壓制。

綜合評分對照表

圖(1)3188 鑫龍騰 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：6.8

圖(2)3188 鑫龍騰 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：5.4

圖(3)3188 鑫龍騰 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★★★★

• 評級方式：具價值：具有明顯估值優勢+股息收益率高於市場平均
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★★★☆☆

• 評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★★☆☆

• 評級方式：具題材性，動能中等：與主流題材相關+成交量能穩定
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：鑫龍騰的非流動資產數據主要走勢呈現穩定下降趨勢。資產變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，本指標為基本面領先指標，代表設備明顯折舊。
（判斷依據：設備更新情況顯示營運效率改善程度、固定資產出現較大幅度減少，需評估是否影響營運能力。）

圖(4)3188 鑫龍騰 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：鑫龍騰的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表資金狀況平衡。
（判斷依據：現金管理效率決定資金使用效益、現金流狀況顯著改善，有利於提升營運靈活性和投資能力。）

圖(5)3188 鑫龍騰 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：鑫龍騰的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表營運效率維持現狀。
（判斷依據：低週轉率可能意味著存貨積壓、產品滯銷或過度採購。）

圖(6)3188 鑫龍騰 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：鑫龍騰的存貨與存貨營收比數據主要呈現強烈上升趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表存貨水平急劇攀升，大幅推高存貨營收比。
（判斷依據：較低的存貨營收比通常意味著更有效的庫存控制和更少的資金占用。）

圖(7)3188 鑫龍騰 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：鑫龍騰的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表盈利水平維持現狀。
（判斷依據：與同業及歷史數據比較，有助於評估企業的競爭優勢與潛在風險。）

圖(8)3188 鑫龍騰 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：鑫龍騰的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表營運規模維持現狀。
（判斷依據：營收的季節性或週期性波動是分析時需考量的重要因素。）

圖(9)3188 鑫龍騰 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：鑫龍騰的合約負債與 EPS 數據主要呈現強烈上升趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表遞延收入顯著提升，未來獲利能見度高。
（判斷依據：高額或持續增長的合約負債通常代表客戶對公司產品/服務的預期與信任，有利於未來EPS表現。）

圖(10)3188 鑫龍騰 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：鑫龍騰的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表盈利能力維持在穩定水平，預測無重大變化。
（判斷依據：比較歷史實際值與同期預測值，有助於評估公司達成預期目標的能力及預測模型的準確性。）

圖(11)3188 鑫龍騰 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：鑫龍騰的本益比河流圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。本益比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表未來盈利預期大幅改善，顯著拉低遠期P/E水平。
（判斷依據：結合歷史本益比區間、同業本益比及公司成長階段，綜合判斷當前估值的合理性。）

圖(12)3188 鑫龍騰 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：鑫龍騰的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表股價淨值比持平，估值位於歷史均值附近或穩定區間。
（判斷依據：股價在河流中由上往下移動，代表P/B比下降，估值趨於便宜；反之，由下往上移動，代表P/B比上升，估值趨於昂貴。）

圖(13)3188 鑫龍騰 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司簡介與發展歷程

鑫龍騰開發股份有限公司（Golden Long Teng Development Co., Ltd.，股票代號：3188，簡稱 GLTD）成立於 2000 年 11 月 24 日，初始名稱為安茂微電子股份有限公司，專注於類比混合訊號電源管理 IC 的設計、測試及銷售，實收資本額為 100 萬元。公司於 2004 年 3 月 17 日 正式在櫃檯買賣中心掛牌交易。

為掌握市場趨勢，公司自 2015 年起逐步轉型，增加營建相關業務。2016 年 1 月，公司正式轉型為住宅及大樓開發租售業、建築批發業及一般廣告服務業，並於同年 6 月更名為「鑫龍騰開發股份有限公司」，將總部遷移至高雄市鼓山區明誠四路 33 號，全力投入建築開發產業。2018 年 7 月，公司股票類別轉為建材營造類股。為支持業務擴展，公司於 2022 年 9 月 將實收資本額提升至 18.63 億元。

鑫龍騰隸屬於天玉集團，該集團董事長黃學藤先生於 2014 年透過天玉投資開發，積極推動公司轉型，並深耕高雄地區房地產市場，特別受惠於近年高雄市重大建設及產業投資所帶來的區域發展機會。公司治理方面，董事長為黃學藤先生，總經理為黃勁嘉先生，發言人為陳宗燦先生，代理發言人為蔡佳倫小姐。

主要業務與營運模式

鑫龍騰的核心業務為住宅及大樓開發租售，輔以少量建材批發及廣告服務。目前營建業務佔公司整體營收近 100%。公司主要採取「先建後售」的開發模式，透過嚴謹的土地開發評估、市場需求分析及建案規劃設計，確保產品品質、銷售順暢與投資效益。

在產業鏈結構方面，鑫龍騰的營建事業採用「包工不包料」方式。上游合作對象包括土地供應商、建築設計師、以及提供鋼筋、水泥、磚石等主要建材的供應商，施工服務則委由子公司鑫嘉營造及其他合作的營造廠商負責。下游終端客戶則主要是台灣南部的個人購屋者（包含首購族與換屋族群）及房地產投資客。公司憑藉在高雄市場多年的深耕經營，已建立起一套完整且穩定的供應鏈體系。

營運據點與市場分布

鑫龍騰的主要營運範圍高度集中於大高雄地區，並逐步拓展至台南等南部縣市。公司持續評估與取得不動產或土地進行開發，目標是興建符合市場需求的不同級別住宅產品。

截至 2024 年底，公司在高雄共有 16 個建案正在進行中，土地儲備面積超過萬坪。重點開發區域包括：

• 楠梓區：受惠於台積電進駐高雄設廠的效應，此區成為推案熱點，公司推出「天大六期」等建案以滿足市場需求。

• 岡山區：首度進軍岡山市場，推出位於 87 期重劃區的「岡山信義案」，看好區域發展潛力。

• 左營區：主打高鐵特區周邊精華地段，推出「鑫高鐵 II（鑫悅）」、「鑫天際」等指標性建案。

• 市中心區域（如三民區、前金區）：開發「鑫天地 2」、「中正 O8」等住宅或住商混合型建案，並評估危老重建機會。

重點建案分析

鑫龍騰持續推出多元化的建案，以滿足不同客層的需求。以下為近期重點建案的概況：

圖(14)案例作品（資料來源：鑫龍騰公司網站）

銷售中建案

籌備中建案

財務實績與營運成效

鑫龍騰在 2024 年展現了強勁的營運表現。主要受惠於「鑫天地 2」大樓建案的持續交屋入帳，帶動營收顯著成長。

• 營收表現：2024 年前三季合併營收達到 13.41 億元，較 2023 年同期大幅成長 301.50%。截至 2024 年 10 月，累計營收約 13.85 億元，年增 32.72%。雖然 2024 全年營收可能無法超越 2023 年創下的 20.47 億元歷史高點 (因 2023 年有大量建案完工交屋)，但仍力拚超越 2021 年的 14.93 億元，挑戰歷史次高紀錄。
• 獲利能力：2024 年上半年每股稅後純益 (EPS) 達 1.27 元，相較 2023 年同期的 0.10 元，年增達 1,170%。前三季累計 EPS 為 2.01 元，創下歷史新高。尤其在 2024 年第二季，受惠於「鑫天地 2」成屋銷售價格提升，單季毛利率突破 52%，遠優於過往平均 26% 至 30% 的水準。2024 全年 EPS 達到 2.21 元。
• 財務結構：截至 2024 年 9 月底，公司總資產規模達 83.02 億元。其中，在建房地比重高達八成，約 66.26 億元，反映公司正處於積極開發擴張期。待售房地約 4.73 億元，佔比約 6%，顯示成屋去化情況良好。財務結構維持穩健，股東權益總額達 27.49 億元，每股淨值提升至 14.75 元。
• 近期波動：進入 2025 年，因 2024 年基期較高及新建案交屋時點影響，第一季營收 1.62 億元，呈現年減 74.59% 的情況。1 月營收 6,068 萬元，2 月營收 5,935 萬元 (年減 76.25%)，3 月營收 4,223 萬元 (年減 66.79%)。此為短期現象，隨著「鑫悅」等新案開始交屋，營收預期將逐步回升。
• 股利政策：公司維持穩健的股利政策。2025 年 3 月 11 日董事會決議，針對 2024 年度盈餘，配發現金股利 1.80 元，配息率達 81.4% (以 EPS 2.21 元計算)，殖利率約 5.6%，在營建股中具備吸引力。

市場優勢與競爭實力

鑫龍騰在競爭激烈的高雄房地產市場中，建立了多項獨特的競爭優勢：

• 區域深耕與土地布局：早期即精準布局高雄北區、岡山等具發展潛力的重劃區，掌握超過萬坪的優質土地資源，避開市中心紅海競爭，形成區域市場的差異化優勢。
• 品牌形象與軟服務：積極打造年輕化、親和的自有品牌形象，運用吉祥物「萬仔」拉近與客戶距離。推出住戶專屬會員卡，整合食衣住行育樂等多元優惠，並提供完善的 LINE 售後服務系統，有效提升客戶滿意度與品牌黏著度。
• 包工不包料經營模式：此模式有助於降低原物料價格劇烈波動的直接風險，並能更專注於建案規劃、營建管理與銷售策略，提升營運效率與成本控管能力。
• 受惠產業投資利多：精準掌握台積電等重大產業投資高雄所帶來的龐大就業人口及居住需求，相關區域建案銷售表現亮眼，直接受惠於區域經濟發展紅利。
• 穩健財務結構：公司財務規劃謹慎，維持適度的負債比例，並透過現金增資等方式強化資本結構，確保營運彈性與風險控管能力。高配息政策亦提升投資人信心。

企業永續與社會責任

鑫龍騰的母公司天玉集團積極實踐企業社會責任 (CSR)，展現回饋社會的決心。具體作為包括：

• 提升住戶生活品質：推出住戶專屬會員卡，整合餐飲、生活服務、寵物美容等多樣化在地商家優惠。
• 社區營造與互動：定期舉辦社區回饋活動，如節慶聯歡、公益市集等，加強與在地居民的連結。
• 維護社區安全：捐贈巡邏車予高雄市警察局三民二分局，協助強化社區治安維護能量。
• 都市更新參與：關注並投入危險老舊建築的重建計畫，例如鳳山北門段危老案的規劃，為改善都市居住環境貢獻心力。

個股質化分析

個股新聞筆記彙整

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  2026.04.20：新建案入帳貢獻，鑫龍騰 1Q26 業績獨強
  
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  2026.04.20： 1Q26 營收16.04億元年增888％，為歷史第四高，在同業衰退中表現獨強
  
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  2026.04.20：受惠於鑫巨蛋二期入帳且預售近九成，法人預估 26 年營收可望挑戰歷史新高紀錄
  
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  2026.04.19：鑫龍騰現金殖利率達11.99%，位居上市櫃高殖利率排名第六名
  
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  2026.04.16：公告總殖利率達11.99%，名列上市櫃高殖利率前五名。\r
  
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  2026.04.17：最新公告總殖利率仍維持11%以上，位居市場高殖利率族群
  
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  2026.04.14：最新公布之總殖利率達11%以上水準，名列高殖利率企業榜單前列
  
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  2026.04.11：鑫龍騰位列高殖利率名單第五至七名，其總殖利率表現亮眼，介於11.41%至11.66%
  
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  2026.04.09：公佈最新股利政策，換算後之總殖利率分布於10.2%至11.46%
  
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  2026.04.08：鑫龍騰入列全台高殖利率前十強，現金股利殖利率超過10%
  
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  2026.04.04：鑫龍騰名列台股高息排行前六名，總殖利率維持在11.5%以上
  
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  2026.04.01：鑫龍騰總殖利率逾11.5%，名列全台上市櫃高殖利率前段班
  
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  2026.04.02：鑫龍騰總殖利率約11.4%，位居全台最新高殖利率排行榜第六名
  
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  2026.03.31：全台高殖利率前五名包含鑫龍騰，其股息殖利率超過11%，表現強勁並入列高殖利率十強
  
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  2026.03.30：岡山「鑫首席」建案總銷約30億，預計 3Q26 取得使照，預售售出二成後現封盤改採成屋銷售
  
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  2026.03.30：受惠捷運與白埔產業園區利多，實價登錄單價約38-45萬，先前標得地王具增值紅利
  
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  2026.03.30：美伊戰事使資金轉向營建股避險，央行微鬆綁第二戶貸款成數帶動市場信心
  
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  2026.03.30：鑫龍騰現金殖利率達11.17%位居營建族群第一，高配息題材成為市場關注焦點
  
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  2026.03.23：受惠主力案「鑫巨蛋二期」持續交屋，前2月營收成長近7倍，預計 6M26 底交屋完畢，表現優於同業
  
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  2026.03.17：鑫龍騰現金殖利率超過9%，位居全市場14檔高殖利率優等生之列
  
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  2026.03.18：鑫龍騰為三、4M26 除息之高殖利率標的，殖利率達8%以上，兼具收益與防禦特性
  
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  2026.03.07：配息旺季來了！高殖利率前十強名單包含鑫龍騰等中小型股
  
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  2026.03.07：鑫龍騰入列高殖利率前十強，憑藉較低股價基期，於配息旺季展現亮眼殖利率表現
  
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  2026.03.04：緯穎、大詠城、鑫龍騰領銜三高股
  
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  2026.03.04：鑫龍騰奪下高殖利率之冠，殖利率表現強勁且水準超過9%至10%
  
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  2026.03.02：鑫龍騰 25 年每股賺4.05元、配發3.2元 雙創新高
  
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  2026.03.02： 25 年 EPS達4.05元並配發3.2元，26 年營收26.96億元，獲利與股息皆創新高
  
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  2026.03.02：受惠鑫悅與鑫巨蛋二期交屋助攻，營收看好，26 年 營收可望再攀高峰
  
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  2026.03.02：總銷32億的鑫巨蛋二期預售近9成，剩餘部分預計2026.06.30前交屋完畢
  
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  2026.03.03：迎交屋潮營建股獲利進補，鑫龍騰 25 年營收獲利與股息金額同步寫下新高
  
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  2026.01.13：鑫龍騰營收創新高
  
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  2026.01.13：鑫龍騰 25 年 營收創新高，是 25 年 唯一營收創歷史高的高雄建商
  
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  2026.01.13：鑫龍騰 25 年 營收衝上26.96億元，主要因「鑫悅」交屋入帳
  
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  2026.01.12：高雄建商 25 年營收鑫龍騰創新高
  
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  2026.01.12：鑫龍騰因預售案入帳，25 年 營收創新高
  
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  2026.01.12：鑫龍騰 25 年 營收創新高，因「鑫悅」交屋入帳
  
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  2026.01.09：受惠預售建案入帳，隆大 25 年營收歷史次高
  
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  2026.01.09：隆大 25 年 26 年營收達55.21億元，創歷史次高
  
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  2026.01.09：營收超越 21 年 的47.41億元，但低於 24 年 歷史新高62.51億元
  
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  2026.01.09：隆大 12M25 營收3.63億元，年減57.61％
  
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  2026.01.09：鑫龍騰、華友聯之後，隆大為第三家高雄上市櫃營收創歷史前三高
  
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  2026.01.09：預售案「鳳凰信義」順利交屋，是隆大營收創高的主要原因
  
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  2026.01.09：「鳳凰萃」、「橋科ONE」完工交屋，也助攻隆大營收
  
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  2026.01.09：成屋「鳳凰悅」完工進場銷售，同樣貢獻營收
  
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  2026.01.09： 26 年 營收將來自近500戶新成屋銷售
  
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  2026.01.09：2027至 30 年 ，還有六大案總銷約149億元陸續完工銷售
  
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  2026.01.07：受惠預售建案交屋，鑫龍騰 25 年營收創新高
  
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  2026.01.07：鑫龍騰 25 年 營收26.96億元年增79.14％，創歷史新高
  
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  2026.01.07： 12M25 單月營收2.14億元年增383.12％
  
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  2026.01.07：「鑫巨蛋二期」預售已售近90％，12M25 交屋近10戶，總銷金額約32億元，預估2026 1H26 完成交屋
  
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  2026.01.07：「鑫悅」預售已售70％，25 年 開始交屋入帳，新成屋還有近30％可銷售入帳
  
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  2026.01.07： 26 年 營收可望因交屋與新屋銷售而提升
  
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  2026.01.01：隆大、鑫龍騰 25 年 靠預售交屋，營收衝高
  
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  2026.01.01：鑫龍騰、聯上有預售案可交屋入帳，26 年 營收可期
  
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  2026.01.01：鑫龍騰因「鑫悅」住宅大樓交屋，25 年 營收創新高
  
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  2026.01.01：鑫龍騰「鑫巨蛋二期」預售屋 26 年 可入帳，「鑫首席」預售案 4Q26 陸續入帳
  
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  2026.01.01：鑫龍騰加上「鑫天地二期」、「鑫高鐵二期」餘屋銷售，26 年 營收將續衝高
  
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  2025.11.24：華友聯、隆大、鑫龍騰為高雄上市櫃建商EPS前三強
  
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  2025.11.24：鑫龍騰前三季EPS達2.93元，創歷年 25 年獲利新高
  
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  2025.11.24：鑫龍騰前三季獲利大增來自「鑫悅」建案完工入帳
  
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  2025.11.24：鑫龍騰「鑫巨蛋二期」預計 1Q26 開始入帳認列
  
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  2025.11.21：鑫龍騰前三季獲利創新高，年底有「鑫巨蛋二期」完工
  
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  2025.11.21：前三季營收18.86億元逼近2023 25 年，EPS達2.93元刷新紀錄
  
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  2025.11.21：「鑫悅」交屋入帳是獲利創新高主因，總銷35億客戶具財務能力
  
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  2025.11.21：「鑫巨蛋二期」總銷約32億元，預售已售出近90％
  
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  2025.11.21：「鑫巨蛋二期」、「後港東段案」 1Q26 入帳，營收無虞
  
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  2025.11.21： 26 年還有「後港東段案」、「鑫首席」二建案完工
  
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  2025.11.13：鑫龍騰前三季EPS達2.93元，年增46.50％，創歷年 25 年新高
  
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  2025.11.13：主要受惠於預售案「鑫悅」的交屋入帳助攻，前 10M25 營收年增65.60％
  
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  2025.11.13： 3Q25 單季營收15.80億元，每股稅後純益2.58元，前三季營收年增40.64％
  
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  2025.11.13：擬買回國內第二次無擔保轉換公司債，預定買回2,000張
  
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  2025.11.13：總銷約31億到32億元的「巨蛋二期」將於 26 年 1Q25 大量入帳，已售出220戶
  
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  2025.11.13：總銷約23億到24億元的「岡山信義」預計 26 年 4Q25 交屋，目前已售出20％左右
  
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  2024.10.09：鑫龍騰 9M24 營收5.23億，前三季18.86億，逼近 23 年 24 年紀錄
  
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  2024.10.09：鑫龍騰 3Q24 營收15.78億，創單季歷史次高，僅次於 4Q23
  
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  2024.10.09：鑫龍騰前9月營收年增40.65％，主要來自「鑫悅」集中入帳
  
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  2024.10.09：鑫龍騰「鑫悅」尚有約40戶未過戶，將於 4Q24 繼續貢獻營收
  
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  2025.09.22：預售交屋入帳，高雄營建三雄 25 年營收唱高調
  
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  2025.09.22：鑫龍騰 25 年營收可望挑戰新高
  
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  2025.09.22：鑫龍騰「鑫悅」住宅建案 7M25 開始密集交屋
  
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  2025.09.22：法人估鑫龍騰 25 年營收可超過21到22億元
  
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  2025.09.08：新案交屋入帳，鑫龍騰前 8M25 營收直逼 24 年 25 年
  
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  2025.09.08：鑫龍騰 8M25 營收5.85億，年增328％，主要來自「鑫悅」交屋入帳
  
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  2025.09.08：前 8M25 營收13.63億，年增7.39％，逼近 24 年 25 年營收15.01億
  
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  2025.09.08：「鑫悅」預售已售70％，8M25 已過戶60多戶，交屋將持續到年底
  
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  2025.09.08：若 9M25 順利交屋，前三季營收將超過 24 年 25 年營收15.01億
  
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  2025.09.08：鑫龍騰評估 25 年營收有機會挑戰 23 年 歷史高點20.47億元
  
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  2025.08.27：鑫龍騰 25 年營收戰新高
  
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  2025.08.27：鑫龍騰 1H25 營收3.07億元，EPS為0.35元，受房市及僅「鑫天地二期」銷售影響
  
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  2025.08.27：因「鑫悅」 7M25 起大量交屋，鑫龍騰樂觀 25 年營收挑戰歷史新高
  
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  2025.08.27：鑫龍騰「巨蛋二期」預計 26 年初完工交屋，預售已售出近90％，將成 26 年營收主力
  
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  2025.08.27：市場看好鑫龍騰有望連續二年營收寫新高
  
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  2025.08.26：鑫龍騰「巨蛋二期」可望在 26 年初完工交屋
  
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  2024.08.26：兩大案先後入帳助攻，鑫龍騰營收可望連續2年創高
  
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  2024.08.26：「鑫悅」 7M24 開始大量交屋，助攻 24 年營收挑戰20億元
  
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  2024.08.26：「鑫悅」總銷約33億至35億元，預售已售出近70％
  
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  2024.08.26：「巨蛋二期」預計 25 年完工交屋，預售已售近90％，為營收添保障
  

產業面深入分析

產業-1 營建-建商產業面數據分析

營建-建商產業數據組成：華友聯（1436）、三地開發（1438）、名軒（1442）、三洋實業（1472）、國建（2501）、國揚（2505）、全坤建（2509）、太子（2511）、龍邦（2514）、中工（2515）、新建（2516）、冠德（2520）、京城（2524）、皇普（2528）、華建（2530）、宏盛（2534）、達欣工（2535）、宏普（2536）、聯上發（2537）、基泰（2538）、櫻花建（2539）、愛山林（2540）、興富發（2542）、皇昌（2543）、皇翔（2545）、根基（2546）、華固（2548）、綠意（2596）、潤弘（2597）、全心投控（2718）、台開（2841）、富華新（3056）、鑫龍騰（3188）、昇陽（3266）、森寶（3489）、聯上（4113）、富宇（4907）、坤悅（5206）、亞昕（5213）、德昌（5511）、三豐（5514）、建國（5515）、雙喜（5516）、隆大（5519）、工信（5521）、遠雄（5522）、豐謙（5523）、順天（5525）、鉅陞（5529）、鄉林（5531）、長虹（5534）、大城地產（6171）、達麗（6177）、新潤（6186）、理銘（6212）、富旺（6219）、富裔（6264）、欣巴巴（9906）、潤泰新（9945）、三發地產（9946）

營建-建商產業基本面

圖(15)營建-建商 營收成長率（本站自行繪製）

圖(16)營建-建商 合約負債（本站自行繪製）

圖(17)營建-建商 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

營建-建商產業籌碼面及技術面

圖(18)營建-建商 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(19)營建-建商 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(20)營建-建商 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

營建產業新聞筆記彙整

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  2026.04.16：台灣房市出現「死亡交叉」，新成屋數量超過新生兒，且台北市總人口十年減少近一成
  
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  2026.04.16：空屋率高達 10.43%，其中小坪數住宅空置率近兩成，房地產市場供過於求情況嚴重
  
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  2026.04.09：六大代銷龍頭同步表示房市最壞時機已過，銀行貸放彈性增加，自住需求回流
  
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  2026.04.07：房市第 2 戶貸款成數由 5 成放寬至 6 成，有助於成交量回溫及房屋交易平台營運向上
  
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  2026.03.31：央行對新青安補貼延續持保守態度，若 7M26 補貼結束，貸款人利率將立即跳升
  
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  2026.03.31：房市預期維持量縮價平，銀行無立即信用風險，看好中信金、第一金
  
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  2026.03.30：央行放寬房市政策，新青安貸款不計入銀行法上限，且第 2 戶貸款成數上修至 60%，有利買氣回溫
  
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  2026.03.30：房市處於修正期後段，貸款成數鬆綁視為轉佳訊號，預估最壞時期已過，市場朝向軟著陸發展
  
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  2026.03.30：土方去化與報價上漲雖增加約 2% 成本，但對建案工程進度影響有限，整體毛利率仍維持穩健
  
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  2026.03.30：政府近期放寬第二戶房貸放款成數，市場期待政策逐步鬆綁，有助於消化房市短期停滯之銷售率
  
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  2026.03.30：房市受打房政策影響整體偏冷，但雙北精華區商辦與住宅需求仍緊缺，具備較強的抗跌與去化能力
  
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  2026.03.30：現金殖利率飄香營建股吸睛，美伊戰事使資金轉向避險，央行鬆綁貸款帶動市場信心
  
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  2026.03.20：受惠房市政策利多，海悅等營建相關個股獲市場關注
  
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  2026.03.20：央行將第二戶房貸成數上限放寬至6成，有助於舒緩換屋族資金壓力
  
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  2026.03.20：營建類股受政策微調激勵普遍走強，怡華今日盤中強勢漲停
  
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  2026.03.20：央行決議鬆綁第二戶房貸成數至6成，政策利多帶動營建股走勢強勁
  
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  2026.03.24：營建業受惠北士科輝達設廠效應，華固、遠雄等建商具題材，且普遍具備 6% 以上殖利率
  
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  2026.03.23：央行首度鬆綁信用管制，調高第二戶購屋貸款成數，有利於低檔營建股如遠雄、國建
  
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  2026.03.20：維持利率不變，上修 26 年 GDP 至 7.28%，房市管制調升第 2 戶貸款成數上限至 6 成
  
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  2026.03.19：央行鬆綁第 2 戶限貸成數，回應自住換屋需求，市場預期對營建股與房市具正向激勵作用
  
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  2026.03.19：住宅貸款年增率從 11.3% 降至 4.5%，建築貸款降至 1.5%，顯示信用資源過度集中情況已改善
  
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  2026.03.13：美國房市與財政，1M26 新屋開工優於預期但營建許可轉弱，房市受高利率壓制，復甦動能仍屬溫和
  
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  2026.03.13： 2M26 預算赤字持平，利息與軍事支出墊高成本，中期財政改善空間受限於高債務基數
  
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  2026.03.05：全台待售新成屋達 11.21 萬宅創歷史新高，新屋庫存壓力迫使建商降價去化
  
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  2026.03.05：全國空屋數達 98.06 萬宅，空屋率 10.43% 創歷史次高，結構性風險擴散
  
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  2026.03.05：人口連 25 個月負成長，勞動人口長期下滑致購屋需求消失，房市轉為買方市場
  
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  2026.01.21：AI成「吞電怪獸」，鄉林賴正鎰：未來十年是能源黃金期
  
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  2026.01.21：AI的終點是電力，誰掌握能源，誰就能擁有天下，接下來十年將是能源產業發展的黃金期
  
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  2026.01.21：鄉林已成立新事業部門，規畫跨國投資能源供給公司，涵蓋石油、天然氣與乾淨能源
  
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  2026.01.21：能源投資項目第一年可望為集團帶入約新台幣40至50億元營收，未來二至三年有機會成長至200至300億元
  
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  2026.01.21：分析師江慶財指出，營建股近期表現落後大盤，建議投資人若出現反彈時宜採取減碼策略
  
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  2026.01.21：愛山林受房市政策與買氣影響較大，反彈建議調節
  
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  2026.01.21：政策管制與資金面雙重壓力下，營建股短線難有表現
  
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  2026.01.10：第七波信用管制未鬆綁，25 年 買賣移轉棟數恐創 9 年新低，量縮但價格高檔盤整
  
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  2026.01.04：內政部實施土方新制，強制清運車裝 GPS 並改用電子聯單，嚴查不法繞場與虛偽申報
  
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  2026.01.04：處理場容量飽和致清運費暴增 5 至 6 倍，民間工地因無處收容土石方引發大規模停工潮
  
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  2026.01.04：營造成本因新制配套不足屢創新高，業界呼籲政府擴充處理能力以維持產業正常運作
  
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  2025.12.26：市場回溫，營建股喜迎 26 年交屋潮
  
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  2025.12.26：央行未重手打房，新青安核撥回升，26 年不落日，營建股築底反彈
  
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  2025.12.26：國建、華固、遠雄、達麗、潤泰新等，26 年 將迎來交屋潮題材
  
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  2025.12.24：房貸總量回歸內控、新青安不落日！利空出盡、交屋潮加持，潛力營建股出列
  
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  2025.12.24：央行管制政策未鬆綁，但放款集中度改為銀行自主管理
  
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  2025.12.24：金管會於 9M25 鬆綁，新青安貸款額度不計入銀行法72-2條
  
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  2025.12.24：央行宣示不動產放款集中度，日後回歸銀行自主管理
  
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  2025.12.24：新青安2.0的推出，使 26 年 起房市與營建股可望出現生機
  
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  2025.12.24：內政部規劃新青安2.0版，可望延續原方案多項作法
  
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  2025.12.24： 20 年 低利率環境造就房市大漲，23 年 房地產成交量萎縮
  
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  2025.12.24： 8M23 新青安方案，再次導致不動產市場價量齊揚
  
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  2025.12.24：2024.04花蓮大地震引發都更議題，助漲房地產
  
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  2025.12.24：2024.09央行祭出第七波選擇性信用管制，市場信心盡失
  
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  2025.12.24：2025.03央行沒有實施第八波管制，營建指數一度反彈
  
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  2025.12.24：央行房市管制增加彈性，不動產放款回歸銀行自主管理，有助於市場信心回溫
  
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  2025.12.19：央行房市政策沒再出重手！資金秒懂訊號，營建股全面回神
  
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  2025.12.19：央行理監事會後房市政策維持不變，未加碼打房，市場氣氛回溫
  
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  2025.12.19：部分建商年底、26 年初陸續有建案入帳題材，吸引資金回流營建族群
  
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  2025.12.19：華固、潤隆等指標建商表現亮眼，反映市場對建案認列的期待
  
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  2025.12.18：房市管制沒鬆綁明日營建股怎麼走？分析師：不至於有失望性賣壓
  
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  2025.12.18：央行宣布政策利率「連七凍」，選擇性信用管制未鬆綁
  
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  2025.12.18：央行對房市政策態度偏鷹派，對營建產業形成壓抑
  
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  2025.12.18：近期市場關注度較高、資金流入明顯的營建股：長虹、遠雄、華固、冠德、新潤及國建
  
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  2025.12.20：新青安政策將全面檢討調整，在居住正義原則下重新思考，避免既有問題持續存在，預計 1Q26 討論
  
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  2025.12.20：租金補貼納入量的管制，執行面更嚴謹；加大力道推動包租代管，整合租金補貼、包租代管與社會住宅為百萬租屋政策新架構
  
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  2025.12.20：台美關稅談判目標為儘快落地、降低不確定性，談判結果有機會不高於競爭國家，確保產業競爭空間
  
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  2025.12.20：台美談判強調「台灣模式」與「立足台灣、根留台灣」原則，否認外媒報導3,000億美元投資美國數字
  
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  2025.12.20：傳產承受關稅衝擊，政府編列韌性特別預算支持，資源力道不會打折
  
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  2025.12.20：電力供應方面，台電評估到 30 年 前電力供應無虞，政府已開始預作準備，所有規劃以安全為最高原則
  
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  2025.12.19：第七波信用管制不會放寬，貸款集中度仍高於1 10M09底水平，維持現有管制力度
  
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  2025.12.19：行政部門推出輕安2.0政策欲放寬房貸，但央行不太可能配合放寬信用管制措施
  
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  2025.12.19：央行將改為由各銀行自主控管貸款，每月回報央行，逐步調整管制方式
  
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  2025.12.19：房市過熱現象逐漸降溫，有助降低金融體系潛在系統風險，央行樂見房市冷卻
  
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  2025.12.19：台灣通膨指數可能低估，房租指數不準確，央行可能需升息以降低台美利差
  
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  2025.11.26：社群熱度不減！房市買氣降溫、網友聲量仍破289萬則，意藍總座揭三大焦點
  
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  2025.11.26：2025 1H25 全台房市成交量雖下降，但社群討論聲量達289萬則，顯示房市話題仍熱烈
  
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  2025.11.26：意藍資訊總經理楊立偉指出，1H25 房市討論三大主軸為品牌建商、指標建案與重畫區大案
  
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  2025.11.26：新案待售存量創新高至 18.4 萬戶，建商降價壓力累積但有助銷售去化
  
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  2025.11.26：央行三大房市觀察指標顯示房市已冷卻，預期 1H26 不動產信用管制陸續退場
  
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  2025.11.26：信義及海悅代銷營收已止穩回升，房市成交量落底訊號浮現，預期緩步築底回升
  
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  2025.11.26：五大行庫房貸利率自 9M25 開始下降，有利消費者購屋信心回溫
  
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  2025.11.21：分析師：股市被套難買房，營建股面臨缺資金、無題材、籌碼不友善三重壓力
  
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  2025.10.23：政府持續打炒房，高價成交恐引起主管機關關注，未來豪宅貸款鬆綁時程恐將延後
  
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  2025.10.22：建商大老預測未來5年房市難有起色
  
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  2025.10.22：928檔期銷售總金額較 24 年大減近3成
  
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  2025.10.22：各大建商紛紛喊停購地，對市場信心低
  
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  2025.10.22：央行不放水、融資管制致使房市交易量驟降
  
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  2025.10.22：建商普遍認為風險過高，暫緩購地囤地策略
  
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  2025.10.16：中國房市「好房子」政策政策帶動新成屋銷售回溫，重點城市成交量增加
  
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  2025.10.16：政策側重新建案，可能對中古屋市場造成衝擊
  
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  2025.10.16：政府工作報告首次提及「好房子」計劃，各地制定建設指引
  
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  2025.10.16：房企將此政策視為房市復甦的「特效藥」
  
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  2025.10.16：中古屋面臨嚴峻挑戰，可能被市場視為「壞房子」
  
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  2025.10.16：新樓盤高得房率成為變相降價策略，衝擊舊有房產
  
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  2025.10.17：新青安房貸 9M25 起不受銀行法限制，待撥件數與金額大幅下降
  
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  2025.10.17：待撥件數降至5,200件，金額降至566億元，減少逾50%
  
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  2025.10.17：等待撥款時間縮短至約2個月內
  
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  2025.10.17：超過50歲申貸戶數達6,765戶，年收入逾300萬戶數6,737戶
  
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  2025.10.17：財政部長承諾將提出新青安檢討報告
  
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  2025.10.18： 9M25 個人房地合一稅收44.5億元，年減30.3%，主因打炒房政策使房市買氣低迷
  
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  2025.10.18：營利事業房地合一稅收399.6億元，年增37.1%，企業積極購置不動產
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：鑫龍騰的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表各週期均線趨於糾結，等待帶量突破或跌破。
（判斷依據：成交量的變化（放大或萎縮）需結合價格在關鍵均線附近的行為進行解讀；價漲量增通常確認上升趨勢，價跌量增可能加速下跌，而量縮則可能意味著整理或趨勢轉弱前的觀望。）

圖(21)3188 鑫龍騰 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：鑫龍騰的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表週線呈現橫向整理，多空在中期均線（如20週、60週線）間反覆測試。
（判斷依據：週K線圖的收盤價與週成交量，能更清晰地反映市場的中期趨勢與主力資金動向，過濾掉部分短期市場噪音。）

圖(22)3188 鑫龍騰 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：鑫龍騰的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表股價在較大月線區間內波動，長期方向等待基本面或宏觀因素指引。
（判斷依據：月K線圖的收盤價與月成交量，是洞察市場超長期趨勢、景氣循環及重大結構性變化的最重要工具，能有效過濾中短期市場波動。）

圖(23)3188 鑫龍騰 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：鑫龍騰的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資對該股暫持中性看法，籌碼無顯著變動。
  （判斷依據：特定產業龍頭股或大型權值股，其外資籌碼動向尤其值得關注，常能引領族群或大盤走勢。）
• 投信籌碼：鑫龍騰的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信持股水位穩定，等待明確信號。
  （判斷依據：投信的累計買賣超反映國內法人機構對個股的中短期操作策略與看法。）
• 自營商籌碼：鑫龍騰的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商（自行買賣）與避險部位調整相對平衡。
  （判斷依據：自營商的累計買賣超通常反映市場短期波動操作及權證等衍生性商品的避險需求。）

圖(24)3188 鑫龍騰 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：鑫龍騰的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表千張大戶人數變化不大，籌碼結構穩定。
  （判斷依據：此數據通常每週公布一次，適合用於觀察中長期籌碼趨勢的演變。）
• 400 張大戶持股變動：鑫龍騰的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表中實戶持股水位穩定，市場多空暫無明顯方向。
  （判斷依據：此級距大戶人數的增加，同樣代表籌碼趨於集中，對股價具正面意義；人數減少則反之。）

圖(25)3188 鑫龍騰 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析鑫龍騰的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(26)3188 鑫龍騰 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來展望與發展策略

展望未來，鑫龍騰將持續深耕大高雄地區，並鎖定具成長潛力的重點發展區域（如北高雄、岡山）擴大市場佔有率。

• 營運策略：維持「先建後售」為主、預售為輔的模式，確保營收穩定性與掌握市場價格彈性。
• 產品策略：持續推出多元化產品組合，涵蓋首購、換屋及高端住宅市場，以因應不同客層需求。
• 重點營收來源：
  • 2025 年：主要營收將來自「鑫悅 (鑫高鐵 II)」建案的完工交屋，該案總銷金額超過 30 億元，毛利率預估達 43%，將顯著貢獻獲利。同時，「鑫天地 2」的餘屋銷售亦將持續挹注營收。
  • 2026-2027 年：「鑫巨蛋 2」（總銷 31 億元）及「岡山信義」（總銷 23 億元）將接力完工交屋。
  • 2028 年後：「鑫天際」豪宅案（每坪 55-60 萬元）及「鑫高鐵 5」（總銷 50 億元）將成為下一波營收成長動能。
• 市場觀點：總經理黃勁嘉認為，儘管短期房市可能因政策或利率因素呈現觀望氣氛，但在營建及土地成本持續攀升的壓力下，房價難有下跌空間，將維持穩定。
• 成長機會：公司將密切觀察市場動向，靈活調整推案節奏與銷售策略。同時，也將積極評估危老重建與都市更新案件的參與機會，開拓新的業務成長來源。
• 財務規劃：2025 年 3 月董事會決議發行第二次及第三次無擔保轉換公司債，合計最高 8 億元，用於充實營運資金及償還銀行借款，支持未來推案計畫。

整體而言，鑫龍騰憑藉充足的土地儲備、穩健的財務實力、精準的市場定位以及明確的未來發展藍圖，有信心在競爭激烈的南台灣房地產市場中持續創造佳績，未來三年的營運成長具有高度可見性。

重點整理

• 成功轉型：從 IC 設計公司成功轉型為專注南部市場的建築開發商。
• 業務聚焦：核心業務為住宅及大樓開發租售，營收佔比近 100%，採「先建後售」為主、「包工不包料」模式。
• 深耕高雄：營運重心在大高雄地區，掌握萬坪土地儲備，重點佈局北高雄、岡山等潛力區域。
• 建案多元：推案涵蓋首購、換屋及高端住宅，目前有多個大型建案在銷售或籌備中。
• 財務亮眼：2024 年營收獲利創高，毛利率顯著提升，EPS 達 2.21 元，配息率達 81.4%。
• 競爭優勢：具備區域深耕、土地布局、品牌軟服務、受惠產業利多及穩健財務等優勢。
• 未來展望：未來三年營收動能強勁，「鑫悅」、「鑫巨蛋 2」、「岡山信義」、「鑫高鐵 5」等案將陸續貢獻，營運成長可期。
• 社會責任：透過天玉集團積極參與社區營造、安全維護及都市更新。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/318820241115M001.pdf

公司官方文件

1. 鑫龍騰開發股份有限公司 2024 年第四季法人說明會簡報（2024.11.12）
   本研究主要參考法說會簡報的公司營運概況、財務數據、建案資訊及未來展望。該簡報提供最新且完整的公司營運資訊。

2. 鑫龍騰開發 2024 年第三季財務報告（2024.10）
   本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。

3. 鑫龍騰開發 2024 年股東年報
   提供公司基本資料、營運概況、公司治理及永續發展等面向的完整資訊。

4. 鑫龍騰開發股份有限公司 2022 年現金增資公開說明書
   提供公司增資計畫、資金用途及財務狀況的詳細說明。

5. 鑫龍騰開發股份有限公司 歷年董事會決議公告 (含 2025.03.11 配息、發行可轉債決議)
   提供公司重大決策資訊，如股利政策、籌資計畫等。

產業研究報告

1. 鉅亨投顧產業分析報告（2024.11）
   該報告深入分析高雄房地產市場發展及鑫龍騰的市場定位，為本文提供重要的產業背景資訊。

2. 台新證券產業研究報告（2024.11）
   研究報告針對台積電效應對高雄房市的影響進行分析，並評估鑫龍騰的發展策略。

3. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 鑫龍騰
   提供公司基本資料、營運模式、產品結構及競爭對手等綜合資訊。

4. PressPlay、Vocus 等平台之產業分析文章 (引用日期詳見內文 Citations)
   提供市場對鑫龍騰營運、股利政策及未來展望的分析與評論。

新聞報導

1. 工商時報房地產專題（2024.11.04）
   報導詳述鑫龍騰「天大六期」動土典禮及公司未來發展規劃。

2. 經濟日報不動產版（2024.11.12）
   針對鑫龍騰第三季財報及營運展望提供完整分析。

3. 自由時報電子報 地產天下 (引用日期詳見內文 Citations)
   報導鑫龍騰品牌策略、吉祥物運用及二代接班相關資訊。

4. 鉅亨網、Yahoo 奇摩股市、CMoney 等財經媒體新聞 (引用日期詳見內文 Citations)
   提供公司即時營收、股價、重大訊息及法人動態等新聞資訊。

企業社會責任文件

1. 天玉集團企業社會責任報告（2024）
   詳述集團在社區營造、公益活動及永續發展方面的具體作為。

註：本文內容主要依據 2024 年第三季至 2025 年第一季 的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。特別強調，財務數據主要採用 2024 年財報 及截至 2025 年第一季 的最新營運資訊。文中引用之 Perplexity 回答來源已整合至上述分類。

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