銘旺科 (2429) 3.5分[題材]↘產業表現平穩，業績嚴重衰退 (04/24)

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綜合評分：3.5 | 收盤價：55.4 (04/24 更新)

簡要概述：綜合評估銘旺科近期的營運與市場表現，我們可以發現幾個鮮明的特徵。 優勢方面，股價動能強勁，市場願意為了其未來的爆發力支付更高的權利金。更重要的是，市場給予極高的淨值比評價，反映了對其品牌價值與無形資產的肯定。不僅如此，股利政策傾向保留現金盈餘，以支撐未來的擴張計畫。 最後提醒，市場瞬息萬變，保持靈活的操作策略並嚴設停損停利，將能持盈保泰。

最新【LCD】新聞摘要

2026.04.22

1. 偏光板產業趨勢，中國廠商大舉擴產致市場供過於求，價格持續承壓，台廠需縮減標準品並轉向高值化應用
2. 車載與 OLED 高值化產品需求為新動能，誠美材已將車載營收佔比提升至 8% 以改善獲利結構

2026.04.21

1. 4M26 價格微增但趨緩，大尺寸電視面板漲幅較大，預計 3Q26 價格轉向小幅下跌
2. 市場需求進入平緩期，價格波動將隨季節性因素調整
3. 薄膜鈮酸鋰 TFLN具備超高頻寬與低驅動電壓特性，預估 2026- 34 年 市場規模年複合成長率達 46.9%

2026.04.14

1. TV 面板報價持續上漲，受惠運動賽事商機及品牌廠因關稅風險提前拉貨

核心亮點

目前無核心亮點。

主要風險

1. 預估本益比分數 1 分，估值位於高檔區，價值投資宜謹慎：銘旺科預估本益比為 nan 倍，已處於公司歷年本益比區間的顯著高檔或極高檔位置，暗示股價可能已大幅領先其預期獲利。
2. 預估本益成長比分數 1 分，強烈建議投資人遠離，基本面無法支撐炒作：銘旺科預期本益成長比 nan，強烈建議投資人遠離此類成長性與估值嚴重不匹配的股票，其基本面遠不足以支撐市場的過度樂觀或炒作。
3. 股東權益報酬率分數 1 分，盈利能力極度堪憂，股價缺乏基本面支撐：銘旺科股東權益報酬率為 -15.52%，這樣的表現難以為股價提供任何有效的基本面支撐。
4. 預估殖利率分數 1 分，若公司同時缺乏高成長性，則投資吸引力將更低：銘旺科預估殖利率 0.0%，如果公司同時又未能展現出令人信服的高成長潛力，那麼其整體的投資吸引力將會非常有限。
5. 股價淨值比分數 1 分，即使是成長股，如此高P/B也意味著成長性被嚴重透支：對於 銘旺科而言，即使其具備一定的成長性，6.14 倍的股價淨值比也強烈暗示其未來的成長潛力已被當前股價嚴重透支，市場對其成長性的要求極高。
6. 業績成長性分數 1 分，對股價形成重大利空，投資者信心低迷：銘旺科預期 nan% 的盈餘年增長，對其股價表現構成了重大的基本面利空因素，市場及投資者信心可能因此而極度低迷。
7. 法人動向分數 2 分，法人動向為短期市場情緒降溫的訊號之一：銘旺科近期法人賣盤的出現，可視為短期市場情緒可能有所降溫的一個訊號，投資人應注意其是否持續擴大。

綜合評分對照表

圖(1)2429 銘旺科 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：2.0

圖(2)2429 銘旺科 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：5.1

圖(3)2429 銘旺科 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：偏貴：部分估值指標高於同業平均+股息收益率偏低
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：成長趨緩：營收/獲利年增率<5%+市佔率停滯
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：銘旺科的非流動資產數據主要走勢呈現強烈上升趨勢。資產變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，本指標為基本面領先指標，代表固定資產快速增長。
（判斷依據：設備更新情況顯示營運效率改善程度、固定資產規模變化顯著，建議關注投資效益和資產配置合理性。）

圖(4)2429 銘旺科 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：銘旺科的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表資金狀況平衡。
（判斷依據：資金流向分析有助於評估投資決策成效、現金流狀況顯著改善，有利於提升營運靈活性和投資能力。）

圖(5)2429 銘旺科 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：銘旺科的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表產品銷售速度持平。
（判斷依據：低週轉率可能意味著存貨積壓、產品滯銷或過度採購。）

圖(6)2429 銘旺科 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：銘旺科的存貨與存貨營收比數據主要呈現強烈上升趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表存貨水平急劇攀升，大幅推高存貨營收比。
（判斷依據：分析存貨營收比的變化趨勢，有助於預測企業未來的營運資金需求和盈利能力。）

圖(7)2429 銘旺科 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：銘旺科的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表盈利水平維持現狀。
（判斷依據：稅後純益率是企業經營的最終成績單，綜合所有收支後的淨獲利指標。）

圖(8)2429 銘旺科 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：銘旺科的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表營運規模維持現狀。
（判斷依據：營收是企業經營的命脈，其增長動能直接反映市場競爭力與客戶基礎。）

圖(9)2429 銘旺科 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：銘旺科的合約負債與 EPS 數據主要呈現強烈上升趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表預收帳款激增，鎖定大量未來訂單。
（判斷依據：合約負債是未來營收的先行指標，其變動預示企業未來的營收確認能力，進而影響EPS。）

圖(10)2429 銘旺科 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：銘旺科的EPS 熱力圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表未來季度 EPS 預測值保持一致性。
（判斷依據：分析未來季度 EPS 預測的水平趨勢（橫向方向），可判斷公司長期的盈利增長潛力或衰退風險。）

圖(11)2429 銘旺科 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：銘旺科的本益比河流圖數據點不足以進行趨勢分析

圖(12)2429 銘旺科 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：銘旺科的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表目前估值在歷史波動範圍內相對穩定。
（判斷依據：由於每股淨值通常變動緩慢且穩定，河流圖的波動主要反映股價的變動。）

圖(13)2429 銘旺科 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司簡介

銘旺科技股份有限公司（Abonmax Technologies Inc.，股票代碼：2429 .TW）創立於 1978 年 11 月 30 日，前身為永兆精密電子股份有限公司。公司初期以印刷電路板製造起家，後成功轉型至光電產業，現今專注於光學面板的加工與製造，產品線涵蓋觸控玻璃、光學鍍膜玻璃、薄化及強化玻璃等。銘旺科技憑藉其技術實力與市場佈局，已在全球光電產業中佔據一席之地。

早期發展與轉型

公司成立初期，銘旺科技以印刷電路板（PCB）生產為主，產品包括雙面及多層印刷電路板。隨著產業趨勢變遷，公司積極尋求轉型，於 2009 年成立光電玻璃事業部，正式跨足光電產業領域。此一轉型策略，為銘旺科技開闢了全新的發展道路。

上市與擴張

2000 年 9 月 11 日，銘旺科技於台灣證券交易所掛牌上市，股票代碼為 2429。上市後，公司持續擴大在光電領域的業務範疇，並透過子公司嵩達光電科技 (股 ) 公司，專注於觸控面板材料改良研發與生產製程技術優化，強化其在光電產業的競爭力。

現況與展望

目前，光學面板業務仍為銘旺科技的核心營收來源，佔比高達九成。近年來，公司積極拓展綠能產業，與布萊富能源科技等合作夥伴共同開發太陽光電案場，展現其多元化發展的企圖心。展望未來，銘旺科技將持續深耕光電本業，並積極佈局綠能及前瞻技術領域，朝向多元化、永續發展的目標邁進。

主要業務範疇分析

銘旺科技主要業務聚焦於光學面板相關產品，近年來積極拓展高效能動力系統及綠能產業。依產品營收結構分析，光學面板為公司營收主力，佔比高達 93%。

產品系統與應用說明

銘旺科技產品線主要可分為三大類：

圖(14)產品分類（資料來源：銘旺科公司網站）

1. 光學面板：

   • 觸控玻璃
   • 光學鍍膜玻璃
   • 薄化玻璃
   • 強化玻璃
   • LCD 顯示器
   • 互動式電子白板
   • 高亮自組模組

上述產品廣泛應用於：

*   行動電話
*   平板裝置
*   電子書閱讀器
*   衛星定位系統
*   金融提款機（ATM）
*   自動售票機
*   電子觸控白板
*   工業用設備
*   公共資訊查詢站
*   充電樁
*   運動產品

圖(15)觸控式螢幕互動電子白板（資料來源：銘旺科公司網站）

圖(16)觸控式高亮自組模組（資料來源：銘旺科公司網站）

1. 高效動力系統：

   • 輕載具動力系統

   • 8kW/16Nm (50cc 等級 )

   • 8kW/30Nm (125cc 等級 )
   • 12kW/45Nm (200cc 等級 )
   • 5kW/55Nm (250cc 等級 )

高效動力系統具備以下特點：

*   高效氣冷設計
*   深度弱磁技術
*   專利振動抑制技術
*   斜坡起步功能

應用領域包含：

*   電動摩托車、機車
*   沙灘車、搬運車
*   卡丁車、農機等

圖(17)輕載具動力系統（資料來源：銘旺科公司網站）

圖(18)高效率馬達產品（資料來源：銘旺科公司網站）

1. 智慧農業：

   • 智能種、養殖系統
   • 智動 IoT 農場儀控
   • 數位影像、門禁與消防系統
   • 農廢資源化循環利用系統

智慧農業系統應用於：

*   數位農場建置
*   智慧牧場
*   智慧農場
*   中央監控系統

圖(19)智慧農場（資料來源：銘旺科公司網站）

![銘旺科數位農場建置（碳盤查~產銷履歷系統）][https://uc913.com/wp-content/uploads/PO46937-8.webp “銘旺科數位農場建置（碳盤查~產銷履歷系統）”]
圖(20)數位農場建置（碳盤查~產銷履歷系統）（資料來源：銘旺科公司網站）

圖(21)智慧農場規劃-中央監控系統（資料來源：銘旺科公司網站）

圖(22)產品應用（資料來源：銘旺科公司網站）

營收結構與比重分析

2024 年上半年，銘旺科技產品營收結構以 TFT 面板為大宗，佔比高達 93%。玻璃裁切及強化業務佔 4%，其他業務則佔 3%。

技術優勢分析

銘旺科技在光學面板及動力系統領域具備技術優勢：

1. 光學面板技術：

   • 觸控技術
   • 光學鍍膜技術
   • 玻璃薄化及強化技術

2. 動力系統技術：

   • 高效氣冷設計
   • 深度弱磁技術
   • 專利振動抑制技術

3. 前瞻技術研發：

   • AI 光學模組
   • 多階通訊模組
   • 電動輔助自行車馬達

圖(23)外掛式電動輔助自行車馬達（資料來源：銘旺科公司網站）

市場與營運分析

銘旺科技營收主要來自 TFT 面板銷售，銷售區域集中於台灣及中國大陸。近年來，公司積極拓展綠能產業，並佈局前瞻技術研發，尋求營運成長新動能。

營收結構分析

2024 年上半年，銘旺科技營業收入為新台幣 124,534 仟元，較去年同期減少 59%。營收結構以 TFT 面板銷售為主，佔比達 93%。

區域市場分析

銘旺科技銷售區域主要分佈於台灣及中國大陸。詳細區域營收佔比數據未於本次法說會簡報中揭露。

財務績效分析

近期營收表現

銘旺科技 2025 年 1 月營收表現亮眼，達新台幣 5,038 萬元，年增率高達 421.61%，月增率 30.73%。2 月營收為新台幣 3,233 萬元，年增率 188.56%，累計 1-2 月營收為新台幣 8,271 萬元，累計年增率達 296.45%。顯示公司營收呈現強勁成長態勢。

獲利能力分析

2024 年上半年，銘旺科技營業毛損為新台幣 1,004 仟元，營業淨損為新台幣 55,371 仟元，稅後淨損為新台幣 57,276 仟元，每股虧損 (EPS ) 為新台幣 1.29 元。公司上半年仍處於虧損狀態，惟毛損及營業淨損較去年同期擴大。

資產負債分析

截至 2024 年 6 月 30 日，銘旺科技資產總計為新台幣 420,998 仟元，負債總計為新台幣 164,066 仟元，負債比率為 39%。公司現金及約當現金為新台幣 126,344 仟元，佔總資產比重 30%，顯示公司現金部位尚屬充裕。

客戶結構與價值鏈分析

銘旺科技客戶主要為終端設備製造商及面板廠，公司在產業價值鏈中扮演光學面板及相關元件供應商的角色。

客戶群體分析

銘旺科技客戶群體主要包括：

1. 終端設備製造商：

   • 行動電話
   • 平板電腦
   • 電子白板
   • 金融及自動化設備製造商

2. 面板製造商：

   • 友達光電
   • 群創光電
   • 惠科
   • LGD
   • 天馬
   • 華星光電

圖(24)產品通路與佈局（資料來源：銘旺科公司網站）

價值鏈定位

銘旺科技在光電產業價值鏈中，屬於中游零組件供應商，主要提供光學面板及相關元件予下游終端設備製造商及面板廠。公司透過技術研發及生產優勢，與上下游廠商建立合作關係，共同拓展市場。

競爭優勢與未來展望

銘旺科技在光電產業深耕多年，具備一定的技術基礎與市場地位。近年來，公司積極轉型綠能產業，並投入前瞻技術研發，可望為未來營運注入新動能。

競爭優勢分析

銘旺科技競爭優勢主要體現在以下幾點：

1. 技術研發能力：

   • 光學面板加工技術
   • 高效動力系統技術
   • 前瞻技術研發能量

2. 產品多元化：

   • 光學面板
   • 高效動力系統
   • 智慧農業系統

3. 市場佈局：

   • 深耕台灣及中國大陸市場
   • 積極拓展東南亞、歐美市場

市場競爭地位

銘旺科技在光電面板市場面臨翔耀、正達、悅城等競爭對手。公司透過技術創新、產品差異化及市場拓展，力求在競爭激烈的市場中保持領先地位。

個股質化分析

近期重大事件分析

1. 現金增資計畫：

   • 2024 年辦理現金增資，發行 40,000,000 股，每股面額新台幣 10 元，總額新台幣 4 億元。
   • 資金用途變更為購置桃園市中壢地區土地廠房、收購亮崴股權、轉投資綠能子公司等。

圖(25)併購亮崴公司（資料來源：銘旺科公司網站）

1. 轉投資綠能子公司：

   • 增加資金投入銘旺綠能及銘威日光等綠能子公司，擴大綠能事業佈局。
   • 擬收購亮崴電力股份有限公司過半股權，強化綠能產業鏈整合。

2. 前瞻技術研發中心成立：

   • 2024 年成立前瞻技術研發中心 (A.T.D.)，聚焦高效能動力系統、AI 光學模組、多階通訊模組等前瞻技術研發。
   • 投入 A+ 電輔自行車科專計畫，開發外掛式自行車輔助馬達。

個股新聞筆記彙整

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  2024.06.11：銘旺科因轉型綠能及營收成長，股價上漲後今日跌停，外資賣超5821張
  
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  2025.06.09：佳能、志聖、三商電、惠特、銘旺科等個股漲幅居前
  
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  2025.06.10：光電面板轉型綠能成功，股價連8漲，今又漲停鎖死
  
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  2025.06.10：銘旺科拿下泰國15MW屋頂太陽能光電案，預估 25 年開發目標達500 MW
  
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  2025.06.10： 2025.06.09 股價遭證交所列注意股，六個營業日累積漲幅達27.49%
  
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  2025.06.10： 2025.06.10 股價再飆漲停，收盤價78.6元，上漲7.1元，漲幅9.93%
  
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  2025.06.10： 2025.06.10 成交量放大到4萬8,192張，成交額39.92億元，週轉率達56.36%
  
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  2025.06.10：近 2025.06.05 三大法人合計買超2,017張
  
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  2025.06.11：也太妖！「這檔」列注意股仍噴漲停…營收「年增165%」登強勢股王
  
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  2025.06.11：觸控面板廠銘旺科股價連8漲，5M25 營收年增165.51%，股價漲停
  
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  2025.06.11：銘旺科因股價狂飆，被證交所列為注意股，需公布營收狀況
  
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  2025.06.11：銘旺科 5M25 營收6027萬元，月增130.65%，25 年1至 5M25 累計營收年增98.98%
  
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  2025.06.11：台積電、銘旺科、彬台、加百裕等高週轉個股領漲，當沖交易熱絡
  
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  2025.06.11：連漲近30%後急殺回檔？「這檔」爆量破8千張後直墜跌停鎖死
  
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  2025.06.11：台股今日開高後震盪，銘旺科股價早盤重挫跌停
  
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  2025.06.11：銘旺科轉型綠能及拓展東南亞市場，股價短線急漲近3成
  
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  2025.06.11：銘旺科於 2025.06.09 被列入證交所注意股，因漲幅及週轉率過高
  
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  2025.06.11：今日銘旺科股價開低走弱，成交量放大至8,350張後跌停鎖死
  
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  2025.06.11：過去五日銘旺科股價累計上漲29.7%，漲勢過猛迎來賣壓修正
  
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  2025.06.11：17檔營收亮眼，銘旺科營收表現優異，受法人關注
  
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  2025.06.11：金像電、高技、銘旺科、智邦等股價創歷史新高，營收表現強勁
  
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  2025.06.11：剛拔2根漲停…這注意股「8天飆漲48%」摔跌停，營收月增130%照吞綠燈
  
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  2025.06.11：觸控面板廠銘旺科因與澳洲公司簽訂MOU，5M25 營收月增130.65%
  
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  2025.06.11：銘旺科近8個交易日股價飆漲48.58%，曾有2根漲停板，但今日跌停
  
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  2025.06.11：銘旺科昨日因股價漲幅達29.03%，被證交所列為注意股，今日股價下跌
  
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  2025.06.11： 2025.06.11 台股上市上櫃跌停個股僅1檔，為銘旺科，收盤價70.8元
  
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  2025.06.11：營收狂噴年增165%！三大法人卻大開殺戒「這檔」逾5000張，光電股銘旺科 5M25 營收亮眼，但股價遭三大法人賣超逾5000張，股價跌停
  
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  2025.06.09：運動與電子抗衡！鈺齊-KY飆漲停「秋冬款步出貨旺季」鈺邦、銘旺科也亮燈
  
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  2025.06.09：電子零組件的鈺邦及光電股銘旺科也亮燈漲停
  
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  2024.06.09：PCB族群受惠AI伺服器與800G交換器需求，銘旺科攻上漲停
  
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  2024.06.05：薪水漲最多的不是半導體業！銘旺科調薪82.9%，年薪138.8萬元
  
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  2025.06.05：銘旺科因當日沖銷及累積週轉率過高，被列入注意股
  
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  2025.06.04：銘旺科因累積週轉率及 2025.06.03 週轉率偏高，遭列入注意股
  
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  2025.06.03：熱門股－銘旺科突破波段高點
  
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  2025.06.03：銘旺科光電事業營運穩健，產品線包括面板模組、監控系統、觸控螢幕等
  
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  2025.06.03：銘旺科與新加坡商台灣布萊富能源科技簽訂MOU，合作促進多項光電案場落地
  
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  2025.06.03：因處分子公司嵩達光電，24 年 營收年減，每股淨損2.17元； 1Q25 每股稅後淨損0.21元
  
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  2025.05.28：15檔各擁題材，外資買盤狂敲，銘旺科同步爆量大漲，且外資偏多買超
  
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  2025.05.13：安馳、興能高、銘旺科等5檔個股，近十日被警告次數不低於三次
  
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  2024.05.12：銘旺科因近六個營業日累積週轉率偏高而被注意
  
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  2025.05.02：銘旺科因當沖比過高被列注意股
  
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  2025.04.27：本周選入欣技、福華、創威、銘旺科、廣寰科等個股，銘旺科股價攻克季線
  
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  2025.04.28：光電族群表現強勢，銘旺科轉型綠能事業有成，成功拓展東南亞市場，開盤2分鐘即鎖上漲停
  
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  2025.04.28：銘旺科拿下泰國上市公司屋頂太陽能光電案，預估 25 年開發目標達500MW
  
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  2025.04.07：證交所公布注意股，銘旺科名列其中
  
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  2025.04.06：本周選入銘旺科等個股
  
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  2025.04.06：銘旺科1至 2M25 營收成長近3倍，股價拉回守月線，伺機再攻
  
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  2025.03.29：台股暴跌，蔡明彰點名銘旺科等5檔高融資股要小心
  
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  2025.03.28： 1Q25 飆股華經、銘旺科股價翻倍
  
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  2025.03.24：銘旺科等5檔股票，當沖比超過6成被列注意股
  
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  2025.03.22：力麗店、銘旺科、精確、立碁、有成精密、信立週漲幅都逾30%
  
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  2025.03.22：綠能光電類股銘旺科週漲32.65%，外資轉為賣超
  
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  2025.03.24：銘旺科拿下泰國上市公司的屋頂太陽能案
  
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  2025.03.24：銘旺科近6個營業日累積收盤價漲幅達30.89%
  
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  2025.03.20：銘旺科因最近六個營業日累積收盤價漲幅達30.98%且週轉率高被列為注意股
  
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  2025.03.21：銘旺科轉型綠能有成，拓展東南亞市場
  
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  2025.03.21：首案拿下泰國上市公司SAT屋頂太陽能光電案15MW
  
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  2025.03.21：銘旺科預估 25 年開發目標將達500 MW
  
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  2025.03.21：銘旺科透過ERA CORP 物流集團對準客戶需求，協助泰國企業建置屋頂型太陽能發電
  
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  2025.03.21：SAT將建置15MW太陽能發電系統，降低生產成本
  
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  2025.03.18：營收創20年新高！輝達GTC加持「這檔」拉2根漲停… 2025.03.04 連噴31% BBU概念股「它」也亮燈！
  
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  2025.03.18：銘旺科收盤58.7元，漲5.30元
  
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  2025.03.18：迎廣(6117)、銘旺科(2429)今日續漲，連拉第二根漲停
  
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  2025.03.17：迎廣、銘旺科延續昨日強勢，拉出第2根漲停
  
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  2025.03.18：銘旺科列入漲幅前5名個股
  
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  2025.03.17：亞航、聚隆、銘旺科、迎廣、成信實業創漲幅居前
  
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  2025.03.13：其他注意股包含興農、銘旺科等，原因各異
  
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  2025.03.11：銘旺科等3檔股票因當沖比率過高，遭證交所關注
  
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  2025.03.09：銘旺科為強勢股
  
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  2025.03.09：銘旺科上周五股價收紅且當沖熱絡
  
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  2025.03.08：銘旺科發展綠能、光電，與外商簽訂MOU
  
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  2025.03.08：廣宇、銘旺科近六日累積週轉率高，且 2025.03.07 週轉率高
  
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  2025.03.06：今日上市漲停股包含AES-KY、銘旺科、華凌、東森、材料-KY、迎廣
  
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  2025.03.06：神山挫15元台股盤中翻黑收跌156點，銘旺科和高技兩檔PCB股逆勢攻上漲停
  
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  2025.03.06：銘旺科拉出第2根漲停
  
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  2025.03.05：銘旺科轉型綠能、光電，今迎連3漲漲停
  
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  2025.03.05：銘旺科收盤41.95元，漲3.80元漲停
  
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  2025.02.10：銘旺科(2429) 1M25 營收5,038萬元，年增421.61%，月增30.73%
  
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  2025.02.10：銘旺科近 2025.02.05 股價上漲4.74%，三大法人合計買超89張
  
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  2025.01.04：銘旺科轉型綠能、光電事業，股價上漲6.7%
  
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  2024.11.21：億泰、銘旺科等5檔股票因每股淨值回升至票面以上，自2024.11. 2024.11.22 起恢復融資融券交易
  
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  2024.10.27：銘旺科 9M24 營收3,140萬，年增8.6％，大戶買超622張，股價創近期新高，後市仍有上漲機會
  
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  2024.10.27：銘旺科成功轉型綠色產業，與布萊富能源科技簽訂合作協議，共同開發光電案場
  
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  2024.08.08：銘旺科昨日新股撥券重挫至跌停，今日開盤再跌停，股價27.25元
  
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  3Q23 銘旺科取得1.12億元後，除充實營運資金、改善財務結構外，因太陽能光電市場可望持續成長，公司將致力於產業轉型，強化綠能科技，發展再生能源產業
  

產業面深入分析

產業-1 軍工-無人機產業面數據分析

軍工-無人機產業數據組成：新纖（1409）、聚隆（1466）、東元（1504）、大亞（1609）、為升（2231）、光寶科（2301）、台達電（2308）、倫飛（2364）、毅嘉（2402）、銘旺科（2429）、聯發科（2454）、義隆（2458）、漢翔（2634）、長榮航太（2645）、亞光（3019）、正達（3149）、融程電（3416）、六方科-KY（4569）、事欣科（4916）、世紀（5314）、中光電（5371）、新普（6121）、凌華（6166）、飛捷（6206）、迅杰（6243）、易發（6425）、安集（6477）、中揚光（6668）、昇佳電子（6732）、虎門科技（6791）、攸泰科技（6928）、邑錡（7402）、昶瑞機電（7642）、創泓科技（7714）、雷虎（8033）、邦泰（8935）

軍工-無人機產業基本面

圖(26)軍工-無人機 營收成長率（本站自行繪製）

圖(27)軍工-無人機 合約負債（本站自行繪製）

圖(28)軍工-無人機 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

軍工-無人機產業籌碼面及技術面

圖(29)軍工-無人機 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(30)軍工-無人機 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(31)軍工-無人機 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 PCB-多層板(HDI)產業面數據分析

PCB-多層板(HDI)產業數據組成：華通（2313）、燿華（2367）、金像電（2368）、銘旺科（2429）、欣興（3037）、健鼎（3044）、晟鈦（3229）、泰鼎-KY（4927）、先豐（5349）、高技（5439）、霖宏（5464）、瀚宇博（5469）、競國（6108）、松上（6156）、精成科（6191）、育富（6194）、慶生（6210）、南電（8046）、博智（8155）、金居（8358）

PCB-多層板(HDI)產業基本面

圖(32)PCB-多層板(HDI) 營收成長率（本站自行繪製）

圖(33)PCB-多層板(HDI) 合約負債（本站自行繪製）

圖(34)PCB-多層板(HDI) 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

PCB-多層板(HDI)產業籌碼面及技術面

圖(35)PCB-多層板(HDI) 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(36)PCB-多層板(HDI) 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(37)PCB-多層板(HDI) 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-3 LCD-觸控顯示器產業面數據分析

LCD-觸控顯示器產業數據組成：銘旺科（2429）、全台（3038）、眾福科（3168）、融程電（3416）

LCD-觸控顯示器產業基本面

圖(38)LCD-觸控顯示器 營收成長率（本站自行繪製）

圖(39)LCD-觸控顯示器 合約負債（本站自行繪製）

圖(40)LCD-觸控顯示器 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

LCD-觸控顯示器產業籌碼面及技術面

圖(41)LCD-觸控顯示器 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(42)LCD-觸控顯示器 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(43)LCD-觸控顯示器 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

LCD產業新聞筆記彙整

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  2026.04.22：偏光板產業趨勢，中國廠商大舉擴產致市場供過於求，價格持續承壓，台廠需縮減標準品並轉向高值化應用
  
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  2026.04.22：車載與 OLED 高值化產品需求為新動能，誠美材已將車載營收佔比提升至 8% 以改善獲利結構
  
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  2026.04.21： 4M26 價格微增但趨緩，大尺寸電視面板漲幅較大，預計 3Q26 價格轉向小幅下跌
  
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  2026.04.21：市場需求進入平緩期，價格波動將隨季節性因素調整
  
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  2026.04.21：薄膜鈮酸鋰 TFLN具備超高頻寬與低驅動電壓特性，預估 2026- 34 年 市場規模年複合成長率達 46.9%
  
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  2026.04.14：TV 面板報價持續上漲，受惠運動賽事商機及品牌廠因關稅風險提前拉貨
  
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  2026.04.13：TV 面板價格預計 4M26 見頂，3Q26 隨拉貨動能減弱可能走跌，目前估值上漲空間有限
  
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  2026.04.13：面臨中國面板廠競爭、大尺寸 OLED 滲透加快及全球需求放緩等潛在利空風險
  
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  2026.04.13：中國面板廠若產能爬坡速度加快，將對全球面板報價與台廠獲利空間造成壓力
  
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  2026.04.09：面板雙虎樂觀看待 1H26 景氣，運動賽事與客戶提前拉貨推升訂單優於預期
  
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  2026.03.13： 面板產業（市場趨勢），電視面板為最大出海口，價格自 1Q26 起走揚，記憶體漲價對 50 吋以下電視面板影響較小
  
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  2026.03.13：Edge AI 成為工業顯示市場重要驅動力，推升顯示互動需求與內容即時辨識應用
  
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  2026.03.13：記憶體價格暴漲衝擊 IT 產品成本結構，消費者對價格敏感導致 NB 與手機需求受限
  
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  2026.03.11：手機面板受記憶體漲價削弱動能，預估 26 年 出貨年減 7.3%，中低階 LCD 跌價壓力大
  
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  2026.03.11： 3M26 TV 面板因賽事備貨需求報價續漲，但需留意備貨結束後的需求回落風險
  
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  2026.03.02：面板技術轉向 OLED 趨勢明確，傳統 LCD 背光模組大廠面臨核心產品線萎縮的不確定性
  
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  2026.03.02：AI 資料中心需求旺盛，可能挪用記憶體與晶片資源，進而壓抑 2026 2H26 筆電與平板供應
  
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  2026.03.02：次世代光學技術如 AR 光波導、超透鏡（Metalens）持續開發，預計 28 年 成為營收新動能
  
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  2026.02.25： 2M26 面板價格雖上揚但筆電需求疲軟，傳群創五廠將於 5M26 提前關閉
  
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  2026.02.24： 2M26 電視面板報價全面上漲，助攻友達、群創淡季營運，群創轉型先進封裝具想像空間
  
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  2026.02.24：友達受惠運動賽事及換機潮，但中長期需注意記憶體成本上漲對產業景氣的壓抑
  
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  2026.02.11： 1M26 TV 面板報價上漲 1-3%，友達達成率符合預期，運動賽事備貨帶動品牌商拉貨
  
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  2026.02.10：面板產業，券商降評友達至中立，認為市場對非顯示器業務過度樂觀，股價已反映漲價循環
  
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  2026.02.10：群創維持中立，併購 Pioneer 有助車用業務補強，券商微幅調升目標價
  
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  2026.01.18：受陸廠政府補貼與大規模擴產衝擊，加上技術更迭過快導致舊產線攤提壓力大，競爭優勢難以維持
  
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  2026.01.13： 12M26 營收略優於預期，預期 1M26 TV 面板報價將因農曆年減產效應而調漲 1-3%
  
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  2026.01.06：TV 面板報價於 12M26 觸底反彈，品牌商因應運動賽事啟動備貨，調升友達評等至增加持股
  
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  2026.01.02：面板族群同步齊揚，友達、彩晶盤中均由黑翻紅，帶動面板股氣勢升溫
  
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  2025.12.30：面板產業迎轉機，價格有望因需求回溫而止跌
  
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  2025.12.27：谷底近了？這「面板大廠」卻遭自營商賣超773萬，受記憶體價格上漲… 1Q25 急單有望湧現
  
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  2025.12.27：友達本週遭自營商賣超683張，金額約773萬元，籌碼面表現偏弱
  
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  2025.12.27：電視面板價格被認為已接近本輪循環谷底，有助淡季壓力緩解
  
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  2025.12.27：受記憶體價格上漲影響，品牌廠提前備貨並加快整機出貨節奏，1Q26 急單可望湧現
  
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  2025.12.23：傳中國將大舉新開偏光片產能，台廠壓力遽增
  
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  2025.12.23：大同因「華映案」遭中國判賠巨額，誠美材恐成下波「內捲」威脅產業
  
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  2025.12.23：中國偏光片廠傳將投入40億人民幣新建大型偏光板工廠，恐使產業再度陷入削價競爭
  
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  2025.12.23：中國偏光板廠全球市占率已突破4成
  
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  2025.12.23：台廠過去高度依賴中國下游面板客戶，現在訂單被快速稀釋分流，壓力劇增
  
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  2025.12.23：專家指出，中國偏光板產業在政策、產業規模、技術、成本上具有顯著優勢
  
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  2025.12.23：誠美材目標提升產品高值化占比，並聚焦推動半導體材料開發
  
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  2025.12.23：誠美材財務狀況慘澹，25 年前三季營收虧損2.93億元
  
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  2025.12.23：法人指出，若中國新開產能為真，台廠營運恐持續受衝擊
  
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  2025.12.23： 12M25 下旬 TV 與 MNT 面板報價持平，NB 面板微跌，整體產能仍處於供過於求狀態
  
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  2025.12.23：面板廠醞釀 26 年 元月漲價，受惠品牌廠為運動賽事提前備貨及記憶體缺貨預期
  
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  2025.12.11：電視品牌開始補庫存備 1H26 促銷，面板價格有望觸底，後續關注漲價時機
  
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  2025.12.03：外資買超上市個股張數前三名為南亞、群創、聯電
  
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  2025.12.03：外資買超面板雙虎群創及友達，聯電也獲青睞
  
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  2025.12.03：群創與友達受惠面板報價回升及顯示需求擴大
  
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  2025.12.03：外資買超前五名為南亞、群創、聯電、國泰金、友達
  
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  2025.12.02：外資賣超友達，面板報價回檔及需求降溫，使友達短線壓力明顯
  
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  2025.11.10：群創因面板報價下跌，遭外資狠砍1.2萬張
  
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  2025.11.06：電視需求略減，顯示器生產下修，NB需求下降較多
  
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  2025.11.04：外資賣超前五大為友達，主因面板報價止穩不如預期，外資趁高調節
  
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  2025.10.31：友達為少數下跌的矽光子概念股
  
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  2025.10.31：友達 3Q25 受匯率及面板價格影響，終結連三季獲利，股價重挫5.08%
  
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  2025.10.31：外資出清友達5.3萬張，失血6.6億，連賣第10天
  
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  2025.10.22：中國十一長假買氣不如預期，大尺寸電視面板報價走跌，友達營運承壓
  
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  2025.10.21：外資打包出清面板雙虎各3萬張，合計9.43億
  
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  2025.10.21：TrendForce指 10M25 下旬面板報價下跌，大尺寸電視與筆電面板面臨壓力
  
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  2025.10.14：面板雙虎營收達成率104%，8M25-9M25 TV報價持平，10M25 估跌2-3%
  
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  2025.10.14：手機零件旺季，全新、宏捷科營收季增，推薦買進
  
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  2025.09.23：面板雙虎大翻身！TV備貨潮＋陸廠減產護價，友達群創 25 年拚轉盈
  
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  2025.09.23：留意友達法說會
  
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  2025.09.23：電視品牌商提前備貨及代理商補庫存，3Q25 電視面板需求轉強
  
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  2025.09.23：中國大陸面板廠持續減產護價，面板最新報價已止跌回穩
  
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  2025.09.23：面板雙虎 25 年有機會擺脫低潮，25 年 迎來實質轉盈
  
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  2025.09.23：友達有望於 25 年 終結連三年虧損、重返年度獲利
  
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  2025.09.23：促銷活動＋2026運動賽事備貨需求，面板價格有望年底反彈
  
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  2025.09.23：電視面板價格 8M25 觸底、9M25 持穩，外資看好品牌廠可能提前補貨
  
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  2025.09.23：預期2025 2H25 面板市況逐步回溫，友達可望受益
  
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  1Q24 廠商調控產能且工作天少 2M24 電視面板續漲
  
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  1Q24 根據研調機溝發布最新面板報價，顯示全面止跌，加上外資摩根士丹利最新報告，預計電視面板價格於開始反彈，法人預估面板後市看俏
  
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  1Q24 24 年 有多項大型運動賽事，預估將自 2Q24 起帶動電視面板需求，且PC景氣也將谷底回溫
  
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  1Q24 電視面板春燕到 2M24 可望大反攻
  
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  1Q24 摩根士丹利證券指出，電視面板價格 3M24、4M24 就可能反彈，快於預期，還可望「受惠」紅海戰事
  
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  2024電視面板出貨估增3.4％
  
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  1Q24 電視面板價格自 23 年 3M24 起開始轉漲，且部分尺寸於 6M24 開始轉為獲利
  
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  4Q23 產能供過於求 面板雙虎產線轉型盼發揮經濟效益
  
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  4Q23 友達、群創關閉部分廠區的生產線，遠因是供過於求。以目前市況推估，產能利用率須在7成以下，市場才能供需平衡
  
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  4Q23 終端銷售不如預期 IDC：大尺寸面板 1Q24 恐再次採取減產策略
  
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  4Q23 大尺寸面板產能利用率 IDC： 1Q24 下探6成
  
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  12M23 電視面板價 跌幅將擴大
  
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  4Q23 研調： 11M23 電視面板價格走弱 筆電相對有撐
  
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  4Q23 全球液晶面板產業集中度正在提高，京東方、TCL華星、惠科約占全球液晶電視面板產能的6成
  
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  4Q23 韓國面板廠LGD率先舉行法說會，受蘋果調整庫存影響，3Q23 營運表現低於預期，單季仍大虧7,750億韓元（約新台幣186億元）
  
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  4Q23 韓國的三星電子、樂金電子，以及大陸的海信、創維都有意減少向京東方採購面板，轉而向其他的面板廠採購
  
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  4Q23 隨著三星、樂金、海信和創維縮減採購量，估計京東方 24 年將流失500萬～800萬片電視面板訂單，相當於少了超過1成的數量
  
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  4Q23 研調：電視面板需求明顯減弱 11M23 價格恐全尺寸下跌
  
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  4Q23 研調機構集邦 (Trendforce)近日發布 10M23 下旬面板評析，其中，電視面板 4Q23 需求明顯減弱
  
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  4Q23 預期 10M23 電視面板價格，32、43 與 50 吋將轉為下跌 1 美元，55、65 與 75 吋雖仍持平，11M23 全尺寸恐都轉為下跌
  
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  4Q23 面板 10M23 上旬報價全面持平 小尺寸電視面板出現拋貨壓力
  
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  1H23 車載面板不如預期，前裝車載面板出貨輛約8,734萬片，僅小增0.6％
  
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  3Q23 全球經濟疲弱，以及供應鏈庫存偏高，對車載面板需求也放緩節奏放緩，預估2023年全球前裝車載面板的需求規模約1.8億片，年增率僅約1.2％
  
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  3Q23 受維修市場、二手機熱潮帶動，23年 智慧手機面板出貨量約18.5億片，年增8.7%。預期2024年智慧型手機市場將恢復正常供需循環
  
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  3Q23 中國面板廠掌握大尺寸技術積極搶進，在產能供應增加以及需求反轉之下，經歷超過3季的跌價與庫存調整衝擊，IT面板已淪落為獲利條件最差的產品線
  
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  面板漲勢 9 M23 下旬告終
  
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  9M23大尺寸面板從電視到IT全面放緩，反映在面板價格也就無力向上調漲
  
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  受到 3Q23 度傳統旺季拉貨需求的帶動，低價的LTPS面板已成功漲價，柔性AMOLED部分低價產品價格也將小幅上漲
  
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  3Q23 LTPS面板主要供應商生產線持續滿產稼動，供應緊張的情況或將持續至年底，面板廠已經針對低價產品漲價
  

PCB產業新聞筆記彙整

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  2026.04.21：AI 伺服器滲透率提升，預估 25 年 ABF 伺服器營收增 16%，PCB 產值提升 23%
  
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  2026.04.21：AI PC 帶動載板面積與層數增加，預估 25 年 ABF 用量增 10-20%，PCB 產值增 10-25%
  
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  2026.04.21：800G 交換器 25 年 出貨佔比將過半，帶動 ABF 與 PCB 產值分別提升約 45% 與 28%
  
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  2026.04.21：車用 ABF 隨自駕等級提升，2023- 28 年 複合成長率達 21%，PCB 則年增 12%
  
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  2026.04.21：ABF 供需預計於 2025- 26 年 重回供不應求，帶動三雄產能利用率與毛利率止跌回升
  
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  2026.04.21：代理式 AI 崛起推動 CPU 需求，ABF 載板供給短缺擴大至 15%，預估 30 年 仍有缺口
  
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  2026.04.21：受惠名單包含欣興、南電、嘉澤、國巨、金像電、緯穎，涵蓋載板、插槽及被動元件
  
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  2026.04.21：CCL/PCB，4M26 報價季增 10-40%，預期 2026 2H26 起有多輪漲價，CSP 廠對 AI 零組件漲價接受度高
  
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  2026.04.21：高階 HDI 升級趨勢明確，台光電、台燿、臻鼎、金像電受惠，二線廠有望獲外溢訂單
  
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  2026.04.16：PCB 與載板，尖點私募引進欣興、臻鼎及三德等 PCB 三大廠，強化產業上下游策略聯盟
  
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  2026.04.16：CCL 三雄受惠 AI 伺服器需求，市場預期將複製記憶體飆漲力道，成為封神榜焦點
  
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  2026.04.19：ASIC 系統轉向大型背板設計，帶動 M7 等級以上高階 CCL 與高層數 PCB 需求穩定成長
  
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  2026.04.19：建榮結合母公司日東紡策略，高階 T-glass 預計於 2Q26 逐步開始生產
  
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  2026.04.19：迎來全面擴產循環，重點布局泰國、越南與高雄，以高階 HDI 與 ABF 滿足非中產能需求
  
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  2026.04.19：華通受惠 AI 伺服器與低軌衛星需求，26 年 進入產能放量收割期
  
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  2026.04.18：全球 PCB 市場預期持續成長，26 年 產值預估達 957 億美元，HDI 產值受 AI 與車用帶動增加
  
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  2026.04.18：上游原料如 CCL、銅球、玻纖布呈現上漲，且漲價反映至客戶端具延遲性，對製造商毛利造成衝擊
  
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  2026.04.16：Prismark 預估 26 年 PCB 產值年增 12.5%，其中 18 層以上高階板年增達 62.4%
  
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  2026.04.15：目前載板產能吃緊，除 Ibiden 為 EMIB-T 擴產外，其餘廠商多持觀望態度
  
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  2026.04.14： 3M26 PCB、光通訊及手機產業表現優於預期，AI 伺服器 GB300 放量致淡季不淡
  
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  2026.04.14：高階 PCB 需求隨 AI 趨勢成長，帶動高精度鑽孔、曝光及 AOI 檢測設備換機需求
  
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  2026.04.14：台灣 PCB 產業概況，受惠 AI 與物聯網需求，26 年 產值預估達 9100 億元，年成長 6.5%，帶動材料與層數升級
  
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  2026.04.08：受惠 AI 伺服器與高速傳輸需求，市場開始交易上游材料供應吃緊
  
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  2026.04.08：族群由落後補漲轉向主流承接，市場資金往廣泛供應鏈擴散
  
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  2026.04.08：受地緣風險與原物料價格易漲難跌影響，CCL、銅箔、玻纖布成為長線看好的黃金組合
  
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  2026.04.08：AI 產業帶動最上游需求，缺貨漲價成為市場主旋律，產業趨勢持續向上
  
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  2026.04.04：博通（Broadcom）點名 AI 供應鏈三大瓶頸為雷射產能、晶圓先進製程及 PCB，缺口恐持續至 27 年
  
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  2026.04.04：已提前確保 2026 至 28 年 關鍵組件供應，包含先進製程晶圓、HBM 及載板
  
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  2026.04.07：AI 晶片缺料問題擴大，載板廠受惠產品規格升級，迎來漲價紅利
  
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  2026.04.02：AI 帶動 PCB 供應鏈洗牌，具備海外產能（如金像電、定穎、勝宏）之板廠在取得 GPU/ASIC 訂單上具備關鍵優勢
  
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  2026.04.02：高階產能 2026- 27 年 見吃緊，PCB 鑽針因板材升級導致壽命縮水，需求呈現翻倍成長
  
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  2026.04.01：AI 規格升級帶動高階板材與水冷需求爆發，金像電、台光電強勢漲停，產業呈量價齊升
  
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  2026.03.31：102.4T 交換器導入液冷設計，受惠廠商包含智邦、台光電、台耀、奇鋐等供應鏈
  
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  2026.03.31：NVIDIA 與聯發科合作開發 3 奈米 ARM 架構 SoC，強化 AI PC 與 WoA 生態系吸引力
  
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  2026.03.26：資金回流 AI 供應鏈，載板三雄南電、欣興漲停，景碩同步大漲，定穎投控 AI 產品比重提升
  
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  2026.03.26：台燿受惠 800G 交換器與美系 ASIC 客戶需求，第 2 季量產將推升單價，2026 營運動能強勁
  
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  2026.03.24：欣興受惠美系 GPU 及 ASIC 載板動能，稼動率維持 90% 以上，26 年 將持續反映價格調漲
  
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  2026.03.24：台光電新產能開出且 ASIC 客戶拉貨轉強，1.6T Switch 產品已出貨，1Q26 營收預估季增 29%
  
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  2026.03.24：台燿 800G 產品持續放量，CSP 廠商規格由 M7 提升至 M8，預估 2026- 27 年 高階需求強勁
  
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  2026.03.24：欣興4Q25 毛利率回升，受惠美系 GPU 及 ASIC 載板動能，預期 26 年 將持續反映價格
  
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  2026.03.24：聯亞4Q25 獲利隨矽光產品占比提升而轉好，受惠全球 800G 光模組需求，積極擴增產能
  
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  2026.03.24：全新光電子事業受惠光通訊需求強勁，預計 26 年 營收年增 137%，長期展望正向
  
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  2026.03.24：科技下游產業 4Q25 獲利優於預期，1Q26 受惠 GB300 伺服器放量，帶動水冷、電源、光通訊營收季增
  
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  2026.03.24：AI 伺服器規格升級推升零組件價值，看好散熱、PCB 及自動化景氣復甦，推薦奇鋐、欣興
  
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  2026.03.23：CCL 持續漲價且 Lead time 拉長，中低階漲 3 成、高階漲 15%，台廠切入 Substrate CCL
  
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  2026.03.23：PCB 廠如金像電成功轉嫁成本，毛利率持續擴張；美系券商同步調升台光電、台燿等目標價
  
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  2026.03.23：臻鼎-KY 有望成為 Google TPU v8 載板供應商並切入 Nvidia Rubin，獲券商上修財務模型
  
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  2026.03.19：AI 伺服器規格升級帶動電鍍製程複雜化，不溶性陽極鈦網將全面取代傳統磷銅球
  
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  2026.03.19：台系前二十大 PCB 廠積極擴廠，帶動含銅廢液資源化 BOO 模式需求同步增長
  
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  2026.03.20：玻纖布產業，中國巨石啟動浙江生產線，年產能占全球 9%，高階產能擴增恐對台廠造成競爭壓力
  
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  2025.03.18：一般伺服器（General Server），2Q26 啟動平台轉換，板材規格由 M6 升級至 M7，層數提升至 20-24 層以支援 PCIe Gen6
  
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  2025.03.18：因龍頭廠產能集中於 AI 訂單，一般伺服器板件出現產能排擠，二線供應商獲外溢商機
  
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  2026.03.17：AI 伺服器與機櫃市場，雲端服務商積極擴大資本支出，帶動 AI 伺服器需求，NVL72 機櫃系統預估上調至 7.5 萬台
  
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  2026.03.17：低功耗 R200 提前推出有助於 VR200 順利生產，良率提升將支撐 FY26 出貨逐季成長
  
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  2026.03.17：市場關注機櫃零組件（如 CCL、IC 載板、PCB）潛在短缺風險，可能影響整體交付進度
  
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  2026.03.17：NVIDIA GTC（事件）揭示 Rubin Ultra 與太空運算等革新，光通訊、機櫃組裝與高階載板供應鏈將迎顯著成長
  
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  2026.03.16：中東衝突推升銅、金及能源成本，玻纖布供不應求，帶動銅箔基板與載板報價上揚
  
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  2026.03.16：成本壓力將進一步蔓延至 PCB 成品價格，供應鏈面臨嚴峻的漲價壓力
  
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  2026.03.16：AI 供應鏈受惠族群，大會帶動均熱片、液冷、電源供應器、CCL/PCB 與交換器等族群需求，內含價值隨規格升級同步成長
  
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  2026.03.12：AI 伺服器推動規格升級，預估全球 PCB 產值於 26 年 突破千億美元大關
  
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  2026.03.12：AI 伺服器主機板採「混合架構」，帶動高層數板與 HDI 需求，HDI 年複合成長率達 16%
  
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  2026.03.12：先進封裝技術演進，驅動 PCB 線寬線距向 10-20μm 極細化縮減，建立高技術護城河
  
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  2026.03.12：HVDC 專案需求自 3Q25 起顯著上升，26 年 增長率預期與 AI 伺服器專案持平甚至更高
  
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  2026.03.12：通用伺服器客戶因 E-glass 短缺與漲價問題，加速轉向採用 M7 等級 CCL，有利產品均價提升
  
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  2026.03.12：M9 等級 CCL 正與少數 AI/交換器客戶進行可靠性測試，預計憑藉 NER 玻璃成本優勢獲取市佔
  
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  2026.03.13：美系券商上調台光電、台燿目標價，積極擴產因應訂單需求
  
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  2026.03.13：各項產品將施行漲價，市場需求暢旺，券商重申產業前景正向不變
  
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  2026.03.12：下週南電、欣興將陸續解除處置，族群有望集體轉強，可優先卡位未受處置的景碩
  
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  2026.03.11：AI 伺服器帶動 Low Dk 玻纖布供不應求，日廠 Nittobo 預計 8M25 全面調漲價格 20%
  
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  2026.03.11：AI 伺服器 PCB 產值較傳統伺服器提升 5-7 倍，高階 HDI 與 UBB 板層數增加帶動單價上揚
  
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  2026.03.10：PCB 設備商積極轉型半導體領域，藉由精密度與細線路技術優勢，避開陸資廠殺價紅海
  
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  2026.03.10：法人看好志聖、由田、牧德、群翊等四大模式推進，半導體業務佔比提升，營運成長可期
  
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  2026.03.04：欣興、南電受大盤拖累重挫，外資與自營商同步砍倉，賣壓極其沉重
  
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  2026.03.03：持股重點聚焦光通訊、記憶體與 PCB 產業，看好輝達 3/16 產品發表會帶動光通訊走勢
  
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  2026.03.03：原預測 4 至 5M26 市場將拉回，現修正觀點認為短期不回檔，風險延後至 3Q26 再行評估
  
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  2026.03.04：MGC 宣佈 CCL 產品漲價 30%，T-glass 短缺將延續至 26 年 ，推動 BT 及 ABF 載板價格上漲
  
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  2026.03.04：OUSTER（OUST.US）4Q25 營收翻倍並轉虧為盈，併購 StereoLabs 轉型為 AI 軟硬體平台商，訂單出貨比達 1.2x
  
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  2026.03.04：獲利： 26 年 虧損預計縮小，受惠工業與機器人強勁需求，目標價上修至 31 美元
  
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  2026.03.01：AI 高端電子布產業，T-Glass 為 AI 伺服器核心基材，供應極度吃緊，AMD、Google、蘋果等巨頭皆加入產能爭奪戰
  
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  2026.03.01：石英布（Q 布）具優異傳輸與耐熱性，26 年 有望成為量產元年，但目前良率低且成本高昂
  
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  2026.03.01：菲利華，全球唯一實現石英布產業鏈閉環並通過輝達 Rubin 平台認證，被視為玻璃纖維外的換道競爭者
  
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  2026.03.01：超薄石英電子布仍處小量測試階段，25 年 營收占比僅約 5%，後續訂單仍具不確定性
  
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  2026.03.01：日東紡（Nittobo）壟斷全球 90% T-Glass 市場，黃仁勳親訪爭取產能，預計 28 年 產能將擴至 25 年 的三倍
  
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  2026.03.01：獲日本政府補助 24 億日圓建新廠，計畫投入 800 億日圓擴產，並於 28 年 推新一代低熱膨脹產品
  
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  2026.02.25：大陸玻纖布再掀漲價潮！台玻「狂拉3漲停」猛噴24萬張 與力積電同登量價雙增王
  
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  2026.02.25：AI伺服器高速成長，PCB層數增加讓玻纖布用量增加，高階玻纖布供貨持續吃緊
  
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  2026.02.25：傳出大陸玻纖布將再開始新一輪的漲價潮，消息一出讓相關個股行情火熱
  
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  2026.02.28：NVIDIA GTC 2026 前瞻，LPX 機架強化推理佈局，預計搭載 256 個 LPU，帶動 PCB 與液冷散熱需求增長
  
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  2026.02.28：Rubin 平台（VR200）推理性能較前代提升 5 倍，三星 HBM4 進展順利，時程維持不變
  
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  2026.02.28：NVL576 導入混合 CCL 正交背板，因 PTFE 基底與複雜製程，背板價值量預計提升 20-25%
  
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  2026.02.26：預計 2H27 於 Rubin Ultra 引入 CPO/NPO 技術，取代銅纜用於機櫃間光互連
  
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  2026.02.27：聯發科評估手機需求營收將衰退 30%，目前已將人力調往 ASIC 領域發展
  
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  2026.02.27：Intel 傳出 CPU 缺料漲價，且 18A 製程良率疑慮導致 26 年量產案遭取消
  
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  2026.02.27：Hynix 退出 Rubin 供應鏈後，CoWoS 產能外溢至 Google TPU，將推升相關高層數 PCB 毛利
  
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  2026.02.27：國際邏輯 IC 大廠喊漲，預期台灣成熟製程與封測產業將隨之跟進漲價
  
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  2026.02.23：日東紡調高 26 年財測，帶動玻纖布的富喬股價攻上漲停板
  
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  2026.02.23：玻纖布漲瘋了！富喬同亮燈漲停
  
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  2026.02.23：台股玻纖布族群於農曆新年後再度飆漲，富喬也同樣亮燈漲停
  

軍工產業新聞筆記彙整

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  2026.04.16：軍用無人機標案因預算爭議，朝野缺乏交集，預估 26 年 落實執行預算的機率極低
  
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  2026.04.02：國防部拋出1.25兆元預算利多，漢翔等軍工股成為資金避風港，力守撐盤防線
  
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  2026.04.02：波音大漲 4.2%，受惠五角大廈協議大幅提高飛彈零件產量；機械與運輸股隨油價回落同步走強
  
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  2026.03.24：國防部採購 20 萬架無人載具，雷虎、漢翔、中光電等軍工台廠迎來 3,000 億元長單
  
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  2026.03.24：航太軍工受惠 520 題材與 1.25 兆元特別預算，無人機進入量產階段，長榮航太、漢翔受惠
  
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  2026.03.24：無人機在現代戰爭影響力劇增，自殺式無人機如伊朗沙赫德 136 以低成本、高威脅特性改變戰場生態
  
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  2026.03.24：AeroVironment（AVAV）專注彈簧刀游蕩彈藥與小型偵察機，併購 BlueHalo 強化反無人機與定向能技術
  
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  2026.03.24：Kratos（KTOS）專注低成本、可消耗式無人系統，25 年 營收創紀錄，訂單積壓量顯示需求呈爆炸式成長
  
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  2026.03.24：Red Cat（RCAT）定位為美國製造且合規的無人機供應商，受惠於 NDAA 禁中零件政策，營收呈爆發成長
  
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  2026.03.24：Unusual Machines（UMAC）轉型國防供應鏈，其 Fat Shark FPV 眼鏡為超低延遲視訊傳輸之領導品牌
  
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  2026.03.24：伊朗戰爭消耗驚人，美、以方攔截彈使用量於開戰初期即達數千枚，愛國者與薩德系統成為防禦核心
  
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  2026.03.24：洛克希德馬丁（LMT）負責 PAC-3 MSE 攔截彈生產，受惠於中東戰場高消耗率，導彈與火控部門營收成長強勁
  
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  2026.03.24：雷神科技（RTX）作為愛國者系統原始設計者，負責雷達與控制系統，受惠於全球防空系統補庫存需求
  
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  2026.03.24：L3Harris（LHX）提供薩德系統助推器與導彈推進核心技術，25 年 導彈解決方案營收年增達 10.3%
  
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  2026.03.24：長榮航太受惠國防無人機政策，預估台灣軍用無人機市場產值至 30 年 將呈爆發式成長
  
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  2026.03.23：政府五年內編列 442 億元預算，全力扶植本土無人機產業，打造亞太「非紅」供應鏈中心
  
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  2026.03.23：行政院推動《國防特別條例》，規劃 1.25 兆元特別預算，厚植在地軍工產業與自主產能
  
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  2026.03.23：無人機外銷成長強勁，25 年 外銷金額達 29.5 億元，較前一年成長幅度達 21 倍
  
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  2026.03.23：政府將從市場、技術、環境及法規四面向強化，導引企業加速發展並形成產業聚落
  
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  2026.03.23：政府預計五年投入 442 億扶植無人載具產業，打造「台灣之盾」以強化國防供應鏈
  
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  2026.03.23：為升雷盾聚焦無人機反制商機；富田 AI 應用馬達放量出貨，營運受惠無人機與機器狗需求
  
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  2026.03.12：115 年度國防預算將增至 9495 億元創史上新高，占 GDP 3.23%，加速推動國艦國造政策
  
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  2026.03.12：台灣規劃於 2026- 27 年 採購近 4.9 萬架無人機，規模達千億元，帶動無人機國家隊成形
  
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  2026.03.12：無人載具產業由無人機延伸至無人船、無人艇，結合 AI 視覺技術成為新一波國防投資焦點
  
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  2026.03.17：無人機產業（事件）列為 2026 重點發展項目，看好長榮航太、全訊、融程電透過外銷歐美提升量價
  
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  2026.03.09：川普宣布七大軍火商同意將「精密級武器」產量提升至 4 倍，以因應全球軍武需求暴增
  
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  2026.03.09：擴產計畫已啟動三個月，多條生產線已運作，預期軍武需求漲幅與耗彈量將超越 AI 與 DRAM
  
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  2026.03.09：美國擁有幾乎無限量的中階與中高階彈藥供應，且已持續增加相關等級武器的訂單數量
  
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  2026.03.09：波音、洛克希德馬丁、雷神等七大巨頭承諾盡快達最高產能，並約定兩個月後再次會商
  
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  2026.03.04：美伊軍事衝突帶動無人機後市看好，國防部規劃於2026至 27 年 採購約4.8萬架
  
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  2026.03.03：中東衝突致油價急漲、軍工相關股承壓，龍德造船盤中下跌2.03%
  
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  2026.03.03：監察院揭露北市議員陳重文財產申報，其持有投資標的包含龍德造船
  
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  2026.03.01：地緣政治衝突加劇，美軍潛在後續行動帶動軍工需求，洛克希德馬丁等企業直接受惠
  
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  2026.03.03：全球國防預算預計破百兆台幣，無人機與反制系統市場 30 年 將達 876 億美元
  
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  2026.03.03：國防部擬投入 1.25 兆元預算，其中 3,000 億元用於扶植台灣本土無人機產業鏈
  
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  2026.03.03：軍備局公告徵購近 5 萬架無人機，包含沉浸式、投彈式及自殺式等多款機型於 115 年起交貨
  
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  2026.03.03：未來發展重點為高階定翼型無人機，具備長時間偵察與雷射鎖定功能，單機成本極高
  
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  2026.03.03：美、以聯手突襲伊朗引發大規模反擊，荷姆茲海峽關閉導致波斯灣航運停擺，油價與金價飆升
  
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  2026.03.03：避險情緒帶動「三桶油」集體漲停，散裝航運與軍工族群獲資金關注，陸股上證指數創十年新高
  
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  2026.03.01：地緣緊張推升國防需求，漢翔、長榮航太、雷虎等短線受惠
  
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  2026.02.28：咆哮雄獅行動，美以因核談判破裂啟動先發制人打擊，目標摧毀伊朗核設施與軍事實力，區域戰爭風險升溫
  
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  2026.02.28：軍事行動直指政權核心，打擊範圍涵蓋德黑蘭等要地，伊朗發射飛彈報復，雙方進入緊急狀態
  
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  2026.02.28：第一波軍用商規無人機產品陸續交貨中，第二波逾700億元標案緊接登場
  
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  2026.02.28：長榮航太為第一波軍用商規無人機得標廠商之一
  
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  2026.02.28：第二波無人機標案包含5款規格，共48,750架，預算超過700億元，採取複數決標
  
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  2026.02.28：長榮航太為丙式（定翼）、丁式（定翼）無人機潛在廠商
  
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  2026.02.28：2026 1H26 預計為小量出貨，實質營收貢獻爆發點將集中在2026 2H26 ，短期營收貢獻有限
  
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  2026.02.28：台灣持續強化國防，無人機與無人艇採購加速，第二波逾700億元標案緊接登場
  
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  2026.02.28：台船提出無人艇解決方案，龍德造船、雷虎、碳基進度相對領先
  
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  2026.02.28：海域的「快奇無人艇專案」預算達180億元，預計採購1,320艘，計畫於 26 年 開標
  
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  2026.02.28：第2波無人機標案來了！這6檔軍工股 搶啖700億元國防商機
  
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  2026.02.28：政府擴大國防投資，預算從 21 年 的4,534億元增至 25 年 的6,471億元
  
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  2026.02.28：軍備局於 8M25 開出第二波徵求案，包含5款規格，共48,750架無人機，預算超過700億元，採取複數決標
  
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  2026.02.23：國防部將有新標案開出，長榮航太可望受惠
  
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  2026.02.09：小金雞帶財！台船 1M26 稅前盈餘0.2億元、連七個月獲利
  
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  2026.02.09：台船公告 1M26 營收22.55億元，月增32.29％、年增74.86％
  
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  2026.02.09：造船本業轉虧，自結營業損失1.26億元
  
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  2026.02.09：受惠於台船環海獲利挹注、金融資產評價利益增加，稅前盈餘0.2億元
  
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  2026.02.09：展望 2M26 ，台船造船產線春節期間放假5天，年前新增修船業務收益挹注
  
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  2026.02.09： 1M26 主要業務包含海鯤號後續艦設計與採購、海軍浮塢船、中航海岬船開工等
  
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  2026.02.09：台船固定成本高，商船船價及裝備價格影響營運，主要獲利來源為台船環海
  
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  2026.02.10：軍工概念股優點為政策偏多，缺點是立院在野黨阻力大
  
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  2026.02.10：軍工股建議偏多長榮航太、龍德造船與台船
  
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  2026.02.11：上市航運股盤中漲幅達1%個股包含龍德造船、台船、長榮航太
  
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  2026.02.12：新光產險標下海巡級艦船艇船體險，台船開工海巡署第三艘高緯度艦
  
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  2026.02.12：台船替海巡署建造的「高緯度遠洋巡護船6艘設計建造統包案」第3艘舉行開工典禮
  
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  2026.02.12：台船長期扮演國艦國造的關鍵角色，為我國國防安全貢獻心力
  
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  2026.02.12：台船承造高緯度遠洋巡護船第三艘今開工認列營收、首艘 2Q26 交船
  
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  2026.02.12：台船承造的「高緯度遠洋巡護船6艘設計建造統包案」第3艘舉行開工典禮
  
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  2026.02.12：台船預計高緯度遠洋巡護船首艘在 2Q26 交船，第二艘 4Q27 交船
  
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  2026.01.29：海鯤號首次下潛，台船證實已順利完成淺水潛航測試及計畫測試項目
  
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  2026.01.29：後續將按部就班執行海上測試，以達成全艦性能驗證與後續交艦目標
  
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  2026.01.29：台船表示，造艦團隊齊心合力逐步克服萬難
  
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  2026.01.29：受惠國防題材，台船股價上漲2.68%
  
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  2026.01.22：漢翔與經濟部合作推動成立「台灣卓越無人機海外商機聯盟」(TEDIBOA)，會員數已超過260家
  
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  2026.01.22：聯盟將代表產業端負責國際協商，爭取政府對政府(G2G)國際訂單，協助提升台灣無人機「非紅供應鏈」優勢
  
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  2026.01.22：聯盟首要任務為對美出口，協助業者取得Green/Blue UAS認證，預計 1M26 底引進美方認證機制，建立授權管道加速與國際標準接軌
  
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  2026.01.22：聯盟已與7個國家、11個無人機組織締結盟友，足跡遍布歐、美、亞，將通過能量盤查的廠商納入「型錄」中，完整串聯產業上中下游
  
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  2026.01.23：漢翔董事長曹進平表示，現在是台灣無人機產業最好的時機，聯盟將爭取G2G訂單
  
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  2026.01.23：聯盟 26 年將組隊赴新加坡、韓國及馬來西亞參與國際產業盛會，推廣台灣技術
  
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  2026.01.22：地緣政治升溫，軍工股撿到槍
  
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  2026.01.22：國防部將強化防衛韌性及不對稱戰力，無人載具產業受矚目
  
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  2026.01.22：國防部擬採購1,350艘無人艇，台船、中信造船、龍德造船有望角逐商機
  
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  2026.01.22：台船 25 年 首季接獲海軍IDS海鯤艦後續兩艘大單，在手訂單約2,000億元
  
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  2026.01.22：截至 25 年 底，台船待執行餘額近1,300億元，將執行至 2Q30
  
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  2026.01.22：台船 26 年將爭取海軍180億元千艘無人艇、潛艦救難艦132億元等標案
  
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  2026.01.20：國防部以機密方式專報國防特別條例，釋出七類武器採購數量與規劃，包含精準火砲等
  
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  2026.01.20：無人載具備受關注，各型攻偵無人機計畫生產逾20萬架、無人艇逾千艘，發展不對稱作戰
  
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  2026.01.20：安集、事欣科與世紀等業者參與國防多元布局，發揮跨領域製程能力
  
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  2026.01.20：熱門股／國防特別條例解密，採購帶飛16台股，龍德造船與台船負責艦艇製造
  
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  2026.01.22：行政院通過 8 年 1.25 兆預算，採購 20 萬架無人機及千艘無人艇，精準飛彈為重點
  
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  2026.01.22： 1Q26 將公布 500 億無人機標案細節，7M26-8M26 完成測機，2H26 開始交付
  
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  2026.01.12：政策髮夾彎，美國聯邦通訊委員會撤銷禁止大疆等大陸無人機進口案，台灣無人機供應鏈短線恐承壓
  
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  2026.01.12：台灣無人機供應鏈包括亞光等，先前受惠於禁令題材而大漲
  
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  2026.01.12：市場認為美方政策轉彎，可能與規劃於 4M26 舉行的川習會有關
  
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  2026.01.12：台灣無人機業者表示，此事件對台鏈「心理衝擊」層面大於實質意義，因台美合作多為軍用
  
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  2026.01.08：川普要求國防企業加大生產與研發力道，強化軍事供應實力
  
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  2025.12.30：追逐中國軍演消息！歷年軍工股漢翔、雷虎、寶一共軍擾台行情統計！
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：銘旺科的日線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。日線圖變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表短期均線死亡交叉向下，賣盤持續湧現。
（判斷依據：日K線圖的收盤價變化與成交量，反映市場短期情緒與資金流向。）

圖(44)2429 銘旺科 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：銘旺科的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表各週期週均線趨於收斂或糾結，等待週成交量放大帶動方向選擇。
（判斷依據：觀察短期週均線（如5週、10週線）、中期週均線（如20週線）及長期週均線（如60週、120週、240週線）的排列型態（如週線多頭/空頭排列）與交叉（如週線黃金/死亡交叉），是判斷中期趨勢方向、強度及潛在轉折點的關鍵。）

圖(45)2429 銘旺科 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：銘旺科的月線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。月線圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表連續數月大幅上漲，突破歷史性月線壓力位或創歷史新高。
（判斷依據：價格與各週期月均線的互動關係，尤其是股價能否長期站穩關鍵月均線（如20月線、60月線）之上，或是否跌破這些生命線，對判斷長期牛熊市格局至關重要。）

圖(46)2429 銘旺科 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：銘旺科的外資籌碼數據主要呈現微弱上升趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表外資買超金額不大，觀望氣氛仍存。
  （判斷依據：持續且大量的買超通常意味著外資對公司基本面或產業前景抱持樂觀態度，對股價具正面推升力。）
• 投信籌碼：銘旺科的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信對該股操作暫緩，籌碼變化不大。
  （判斷依據：追蹤投信持股比例高的個股，其籌碼動向對股價穩定性有重要影響。）
• 自營商籌碼：銘旺科的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商操作方向不明，可能等待市場突破。
  （判斷依據：觀察自營商買賣超的變化，有時可間接了解市場上特定權證的熱度或某些事件型交易的活躍程度。）

圖(47)2429 銘旺科 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：銘旺科的1000 張大戶持股變動數據主要呈現微弱下降趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表大戶持股比例微幅下降，市場信心略減。
  （判斷依據：需注意「人數增加」並不等同於「總持股比例增加」，應結合「大戶總持股比例」一同分析，以更全面判斷籌碼動向。）
• 400 張大戶持股變動：銘旺科的400 張大戶持股變動數據主要呈現劇烈下降趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表四百張大戶人數顯著減少，籌碼分散趨勢明確。
  （判斷依據：相較於千張大戶，400張大戶的人數基數通常較大，其變動可能更細微地反映市場中堅力量的動向。）

圖(48)2429 銘旺科 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析銘旺科的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(49)2429 銘旺科 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略展望

銘旺科技未來發展策略將聚焦於以下幾個面向：

1. 綠能產業佈局：

   • 積極建置太陽光電案場，擴大綠能發電規模。
   • 併購亮崴電力，強化綠能產業鏈整合。
   • 發展儲能技術與科技系統整合。

2. 智慧農業發展：

   • 建置智慧農業科技數位整合系統。
   • 發展智能種、養殖系統及智動 IoT 農場儀控。
   • 推動農業循環經濟及碳盤查、產銷履歷系統。

3. 前瞻技術研發：

   • 持續投入高效能動力系統前瞻技術研發。
   • 開發 AI 光學模組、多階通訊模組等前瞻技術。
   • 拓展電動輔助自行車及相關應用市場。

4. 國際市場拓展：

   • 由台灣市場出發，積極拓展東南亞、歐美市場。
   • 尋求國際市場落地機會，擴大全球營運版圖。

投資價值綜合評估

綜合以上分析，銘旺科技具備以下投資價值：

1. 轉型綠能產業，具備成長潛力：

   • 積極佈局太陽光電、智慧農業等綠能產業，符合全球永續發展趨勢，具備長期成長潛力。

2. 前瞻技術研發，提升競爭力：

   • 投入前瞻技術研發，開發高效能動力系統、AI 光學模組等，可望提升產品競爭力及附加價值。

3. 營收成長動能強勁：

   • 2025 年初營收表現亮眼，年增率大幅成長，顯示公司營運具備成長動能。

惟需留意以下風險因素：

1. 財務體質風險：

   • 財務報表顯示公司財務體質仍有風險，需持續關注其財務狀況改善情形。

2. 產業競爭激烈：

   • 光電產業競爭激烈，公司需持續投入研發創新，方能維持競爭優勢。

3. 轉型期不確定性：

   • 公司轉型綠能產業，短期營運可能面臨不確定性，需密切關注其轉型成效。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/242920240903M001.pdf
2. 法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/2429_8_20240905_ch.mp4

公司官方文件

1. 銘旺科技股份有限公司 2024 年法人說明會簡報（2024.09.05）
   本研究主要參考法說會簡報的公司簡介、營運成果、營運展望及未來發展策略等資訊。該簡報由銘旺科技股份有限公司官方發布，提供最新且權威的公司營運資訊。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 銘旺科技
   本研究參考 MoneyDJ 理財網關於銘旺科技之公司簡介、營收結構、市場銷售與競爭等資訊，以建立對公司之初步認識。

註：本文內容主要依據上述 2024 年 9 月 5 日法人說明會簡報及其他公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件及網站資訊。

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