圖(1)個股筆記：3003 健和興（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2026 年 09 月 04 日
健和興端子股份有限公司（K.S. TERMINALS INC.），股票代號 3003，於 1978 年正式改組成立，其前身為 1973 年創立的健興工業社。公司從資本額新台幣 3,000 元與 6 坪工作室的模具製造起家，展現台灣中小企業刻苦耐勞的創業精神。歷經逾四十年的發展，健和興已成為亞洲最大的電流連接器製造商之一，並於 2002 年在台灣證券交易所掛牌上市，奠定其在電子零組件產業的領導地位。
公司總部位於台灣彰化和美，專注於各類端子、連接器及配線器材的研發與製造。憑藉深厚的技術積累，健和興以自有品牌「KST」行銷全球，產品廣泛應用於資通訊、工具機、家電、機電設備、新能源車及智能電網等關鍵領域。近年來，公司積極轉型，由傳統端子製造商跨足至高毛利的綠能與電動車充電設備領域，成功打入國際大廠供應鏈，展現強大的技術實力與市場適應力。
核心產品與技術
健和興的產品組合多元，擁有超過 20,000 種規格，主要環繞在三大核心應用領域，提供從電力傳輸、訊號連接到智能控制的完整解決方案。
圖(2)產品應用趨勢（資料來源：健和興公司網站）
產品應用領域分析
圖(3)實地應用（資料來源：健和興公司網站）
綠能電工連接器
此為公司營收主力，應用涵蓋國內外電網基礎建設、太陽能與風力發電設備、以及資料中心備援儲能系統（BBU）與不斷電系統（UPS）。隨著全球能源轉型與 AI 伺服器建置熱潮，該領域需求強勢成長。特別是在 AI 伺服器 BBU 大電流連接器方面，健和興憑藉優異的散熱與大電流傳輸技術，成功打入國際供應鏈，成為推升營運的重要動能。
圖(4)綠能電工連接器（資料來源：健和興公司網站）
汽機車連接器
健和興在車用領域著墨甚深，特別是電動車（EV）相關應用。產品包含車用電力與訊號傳輸端子、儀表板、照明、音響控制，以及最關鍵的電動車充電槍連接器（AC/DC 快充）。公司已成功取得北美 NACS 規格認證，並開發出高階液冷充電槍，能有效解決超級快充時的發熱問題，並已打入 Tesla 及多家日系、中系車廠供應鏈。
圖(5)電池模組連接器（資料來源：健和興公司網站）
圖(6)電動汽車充電連結器（資料來源：健和興公司網站）
家電連接器
提供各類家用電器所需之標準化連接方案，為公司穩定的業務基礎，但近年受總體經濟環境影響，市場需求相對平緩，公司亦有意識地將資源轉向高毛利的綠能與車用領域。
技術特色與競爭優勢
健和興的核心競爭力建立在深厚的技術基礎之上，形成難以跨越的護城河：
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精密模具開發：從模具設計與製造起家，掌握精密沖壓與塑膠射出成型的核心技術，能快速響應客戶客製化需求，縮短開發週期。
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大電流傳輸與散熱管理：在儲能與電動車領域，連接器需承載極高電流。健和興具備優異的材料研發與結構設計能力，能有效降低接觸電阻並解決發熱問題。
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液冷充電槍技術：針對超級快充需求，公司研發出液冷式充電槍，透過循環冷卻液帶走熱量，使充電槍在保持輕量化的同時，能承受更高功率的電流傳輸。
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嚴格的品質認證：陸續取得 IATF 16949、ISO 17025、UL 及 IP67 等多項國際安規認證，並具備同時生產符合 NACS、CCS2、GB/T 等全球主流標準的能力。
圖(7)生產基地設備概況（資料來源：健和興公司網站）
營收結構
根據最新財報資料，健和興的營收結構清晰地反映其市場策略重心正由傳統家電轉向高成長的綠能與車用領域。
產品營收比重
2024 年至 2025 年間，綠能電工連接器已成為絕對主力，貢獻超過七成營收，而車用連接器佔比也穩定突破兩成。
產品營收趨勢分析
| 產品項目 | 2022 年度 | 2023 年度 | 2024 年前三季 | 趨勢說明 |
|---|---|---|---|---|
| 綠能/電工連接器 | 71.2% | 71.5% | 71.1% | 受惠 AI 伺服器 BBU 與儲能需求，佔比穩居第一 |
| 汽機車連接器 | 20.1% | 19.9% | 20.8% | 充電槍出貨放量，佔比持續提升 |
| 家電連接器 | 8.7% | 8.6% | 8.1% | 終端消費疲弱，佔比逐步下滑 |
區域市場分布
公司的銷售網絡遍及全球，並在主要市場設有銷售與倉儲據點，以深化客戶服務。目前營收仍以亞洲市場為主，但歐美市場因綠能及車用需求，重要性持續提升。
產業價值鏈與客戶群體
健和興位於電子零組件產業鏈的中游，上游主要採購銅材、工程塑膠及電鍍材料。由於銅材佔成本比重極高，公司透過長期合約與報價調整機制來控管風險。
下游終端客戶涵蓋各大領域的系統組裝廠與品牌商：
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綠能與電工：台達電、華為、中興通訊、陽光電源等。
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汽機車與充電：特斯拉（Tesla）、比亞迪（BYD）及國內外充電樁營運商。
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家電領域：全球主要白色家電品牌。
重大事件
產能擴張與全球佈局
為因應全球市場需求及分散地緣政治風險，健和興積極推動「China + 1」策略，採多地生產佈局。
圖(8)全球據點（資料來源：健和興公司網站）
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彰濱三期新廠落成：這是公司近年最重要的資本支出，專門規劃為電動車充電槍與高階連接器的自動化生產基地。新廠於 2024 年底至 2025 年初陸續完工投產，大幅提升高毛利產品的供給能力，預計可增加約 20% 的總產能。
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泰國廠量產：為服務東南亞市場並避開美中貿易關稅，泰國廠於 2024 年第一季開始量產綠電連接器，未來預計可貢獻產值約 1 至 3 億元。
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美國產線建置：為滿足客戶「美國製造」的需求，公司於 2024 年第二季在美國建立產線並進行小批量生產。
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印度廠規劃：鎖定印度龐大的兩輪電動車市場及當地太陽能基礎設施需求，規劃於 2025 年建立清奈衛星工廠。
圖(9)新型自動化設備（資料來源：健和興公司網站）
技術突破與市場拓展
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取得 NACS 規格認證：隨著北美充電規格逐漸統一為 NACS，健和興迅速完成相關產品開發，並取得 UL 安全認證。相關 AC/DC 充電槍產品於 2024 年下半年至 2025 年開始放量出貨。
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切入 AI 伺服器供應鏈：受惠於 AI 資料中心建置熱潮，健和興的大電流連接器成功應用於 AI 伺服器備援電池組（BBU），並打入國際大廠供應鏈，成為推升營收與毛利率的新引擎。
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機器人領域佈局：公司的電源連接器已成功打入國際機器人大廠供應鏈，並於 2024 年底開始小量出貨，為營運增添新的想像空間。
財務績效表現
健和興在經歷 2023 年的庫存調整期後，營運逐步回溫。2024 年前三季營收達 33.56 億元，年增 6.3%。雖然期間曾受匯率波動與新廠初期費用影響，但整體毛利率仍維持在 29% 至 30% 的高檔水準。進入 2025 年，隨著 AI 儲能放量與海外佈局效益發酵，公司獲利能力顯著提升，展現強勁的復甦動能。
未來展望
展望 2026 年及未來，健和興的營運前景審慎樂觀，主要基於以下成長動能與策略規劃：
雙引擎驅動成長
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AI 與儲能市場爆發：隨著 AI 伺服器功耗不斷提升，對 BBU 及大電流連接器的需求將持續強勢成長。健和興憑藉優異的熱管理與電力傳輸技術，有望在此高毛利領域擴大市佔率，成為推升獲利的核心主力。
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電動車充電基礎設施普及：雖然全球電動車銷量增速偶有波動，但各國政府對充電樁的基礎建設投資並未停歇。健和興的液冷充電槍與多國規格認證優勢，將使其在快充市場中脫穎而出，預期車用營收佔比將穩定維持在兩成以上。
競爭優勢與營運優化
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全球化彈性供應：透過台灣、中國、泰國、印度及美國的多元生產據點，健和興能有效規避地緣政治風險，並就近服務全球客戶，提供具備韌性的供應鏈解決方案。
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高度自動化提升效率：彰濱三期新廠的自動化產線將顯著降低單位人工成本，提升產品良率與一致性，進一步鞏固公司的成本優勢與毛利率表現。
潛在風險與挑戰
儘管前景看好，公司仍需留意部分潛在風險：
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原物料價格波動：銅材佔公司成本比重極高，國際銅價的劇烈波動可能對短期毛利率造成壓力，公司需持續優化報價與庫存管理機制。
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匯率變動風險：公司產品以外銷為主，新台幣匯率走勢將直接影響營收認列與匯兌損益。
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市場競爭加劇：面對國際連接器巨頭的技術競爭與中國廠商的價格壓力，健和興必須持續投入研發，維持在「大電流、高電壓」利基市場的技術領先地位。
總結而言，健和興正處於從傳統電工端子廠蛻變為高階能源管理與電動車連接方案供應商的關鍵轉折點。憑藉清晰的戰略方向、深厚的技術底蘊以及完善的全球佈局，公司已為未來的長期成長奠定堅實基礎。
參考資料
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健和興端子股份有限公司法人說明會簡報。本研究主要參考法說會簡報的公司概況、產品結構、區域營收、財務數據及全球擴廠計畫等資訊。
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健和興端子股份有限公司公司年報。本文的公司發展歷程、業務範疇、技術優勢及上下游產業鏈關係等資訊，主要依據此份年報。
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富邦證券產業研究報告。該報告提供健和興在綠能與車用領域的專業分析，以及對泰國廠與彰濱新廠擴產效益的評估。
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CMoney 投資研究報告。報告深入分析健和興的財務表現、獲利預估及在 AI 伺服器 BBU 與機器人供應鏈的潛力。
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財經媒體產業動態報導。彙整關於健和興在電動車充電槍 NACS 認證進度、近期月營收表現、海外佈局效益及法人對未來營運展望之即時資訊。
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